Global Reports LLC. Jaaroverzicht 2006

WK_JV2006_NED_Omslag_final

16-03-2007

16:10

Pagina 1

Jaaroverzicht

Wolters Kluwer is The Professional’s First Choice voor informatie, hulpmiddelen en oplossingen, die professionals in staat stellen hun cruciale beslissingen effectief te nemen en hun productiviteit

Jaaroverzicht 2006

20 06

te verhogen.

HEALTH

CORPORATE & FINANCIAL SERVICES

Wolters Kluwer Health is de wereldwijd leidende aanbieder van content aan professionals in de gezondheidszorg en voorziet artsen, verpleegkundigen, paramedici, apothekers, academici, zorgverzekeraars en professionals in de biowetenschappen van oplossingen voor onderzoek en ontwikkeling, het point-of-learning, het point-of-dispensing en het point-of-care.

Wolters Kluwer Corporate & Financial Services levert een toonaangevend en uitgebreid pakket van producten, diensten en oplossingen voor juristen en professionals in het banken verzekeringswezen, en de effectenhandel in de Verenigde Staten die hen in staat stelt beter te functioneren.

TAX, ACCOUNTING & LEGAL

LEGAL, TAX & REGULATORY EUROPE

Wolters Kluwer Tax, Accounting & Legal is een toonaangevende aanbieder van onderzoek, software en werkproceshulpmiddelen op het gebied van belastingen en accounting en voor specialistische vakgebieden in de juridische en zakelijke compliancemarkten in de Verenigde Staten, Canada, Azië Pacific en Europa.

Wolters Kluwer Legal, Tax & Regulatory Europe biedt een breed scala aan informatie, software en diensten aan haar professionele klanten op de Europese markten voor recht, belastingen, financiering, human resources, publiek en overheidsbestuur, gezondheid, veiligheid en milieu, en transport.

EDUCATION

Wolters Kluwer Education is in zeven Europese landen marktleider voor basis-, voortgezet- en beroepsonderwijs, waarbij de divisie kwalitatief hoogwaardige content, didactisch inzicht en de nieuwste technologie levert om docenten en studenten nieuwe, effectievere en aantrekkelijkere onderwijsmethoden aan te bieden.

Wolters Kluwer

www.wolterskluwer.com

Global Reports LLC

The Professional’s First Choice


16-03-2007

16:10

Pagina 1

Jaaroverzicht


Jaaroverzicht 2006

20 06

te verhogen.

HEALTH








EDUCATION

Wolters Kluwer




Global Reports LLC


16-03-2007

17:06

Pagina 2

Verenigde Staten & Canada klanten Accountants Accountantskantoren Advocaten Advocatenkantoren Apothekers Artsen Banken Bankiers Bedrijfsafdelingen belast met interne accountantscontroles en fiscale zaken Bedrijfsjuristen Belastingadviseurs Beleggingsfondsen Compliance-specialisten Docenten Dokters Effectenhandelaren en beleggingsadviseurs Effectenhuizen Financiële adviseurs Hypotheekverstrekkers Indirecte geldverstrekkers Juridische adviseurs Juridische afdelingen van ondernemingen Juridische opleidingsinstituten Juristen Kredietverstrekkers Leden van beroepsverenigingen Managers Managers, onderzoekers, ontwikkelaars, marketing en verkoopprofessionals in de biowetenschappen Medische, wetenschappelijke en academische onderzoekers Ondernemingen Overheidsinstanties Paramedici Personeelsmanagers Professionals op het gebied van managed care Spaarbanken Studenten en docenten in de gezondheidszorg Toezichthouders Verpleegkundigen Verzekeraars Verzekeringsmaatschappijen Ziekenhuisbestuurders

Global Reports LLC

Europa Health Corporate & Financial Services Tax, Accounting & Legal Legal, Tax & Regulatory Europe Education

Latijns-Amerika klanten Apothekers Artsen Dokters Managers Managers, onderzoekers, ontwikkelaars, marketing en verkoopprofessionals in de biowetenschappen Medische, wetenschappelijke en academische onderzoekers Paramedici Professionals op het gebied van managed care Studenten en docenten in de gezondheidszorg Verpleegkundigen Ziekenhuisbestuurders

klanten Accountants Accountantskantoren Advocaten Advocatenkantoren Apothekers Artsen Bedrijfsafdelingen belast met interne accountantscontroles en fiscale zaken Bedrijfsjuristen Belastingadviseurs Compliance-specialisten Docenten Dokters Juridische adviseurs Juridische opleidingsinstituten Juristen Leerlingen Leraren Logistiek specialisten Managers Managers, onderzoekers, ontwikkelaars, marketing en verkoopprofessionals in de biowetenschappen Medische, wetenschappelijke en academische onderzoekers Ondernemingen Ouders Overheidsinstanties Paramedici Personeelsmanagers Professionals op het gebied van managed care Studenten en docenten in de gezondheidszorg Verpleegkundigen Ziekenhuisbestuurders

Azië klanten Accountants Accountantskantoren Advocaten Advocatenkantoren Apothekers Artsen Bedrijfsafdelingen belast met interne accountantscontroles en fiscale zaken Bedrijfsjuristen Belastingadviseurs Compliance-specialisten Docenten Dokters Juridische adviseurs Juridische opleidingsinstituten Juristen Managers Managers, onderzoekers, ontwikkelaars, marketing en verkoopprofessionals in de biowetenschappen Medische, wetenschappelijke en academische onderzoekers Ondernemingen Overheidsinstanties Paramedici Professionals op het gebied van managed care Studenten en docenten in de gezondheidszorg Verpleegkundigen Ziekenhuisbestuurders

Australië & Nieuw-Zeeland

Health

klanten Accountants Accountantskantoren Advocaten Advocatenkantoren Apothekers Artsen Bedrijfsafdelingen belast met interne accountantscontroles en fiscale zaken Bedrijfsjuristen Belastingadviseurs Compliance-specialisten Docenten Dokters Juridische adviseurs Juridische opleidingsinstituten Juristen Managers Managers, onderzoekers, ontwikkelaars, marketing en verkoopprofessionals in de biowetenschappen Medische, wetenschappelijke en academische onderzoekers Ondernemingen Overheidsinstanties Paramedici Professionals op het gebied van managed care Studenten en docenten in de gezondheidszorg Verpleegkundigen Ziekenhuisbestuurders

Corporate & Financial Services Tax, Accounting & Legal Legal, Tax & Regulatory Europe Education

Wolters Kluwer Tax, Accounting & Legal

Wolters Kluwer Legal, Tax & Regulatory Europe

Activiteiten in Noord-Amerika, Europa en Azië Pacific

Activiteiten in Europa

Tax and Accounting ■ ATX ■ CCH ■ CANTAX ■ Kleinrock ■ ProSystem fx ■ Taxprep ■ TaxWise Law & Business ■ Aspen Publishers ■ CCH ■ Croner ■ Kluwer Law International ■ Loislaw ■ Wolters Kluwer U.K.

België ■ Kluwer, Wolters Kluwer Belgium Centraal en Oost-Europa ■ Hongarije: CompLex, Akadémiai Kiadó ■ Polen: ABC, LEX, Oficyna, Wolters Kluwer Polska ■ Roemenië: Wolters Kluwer Romania ■ Slowakije: IURA ■ Tsjechië: ASPI ■ Wolters Kluwer Russia Duitsland ■ AnNoText ■ Carl Heymanns ■ CarlLink ■ Luchterhand ■ Werner Verlag ■ Wolters Kluwer Deutschland

Frankrijk ■ Éditions Dalian ■ Groupe Liaisons ■ Lamy ■ Wolters Kluwer France Italië ■ CEDAM ■ DeAgostini Professionale ■ IPSOA ■ Osra ■ UTET Giuridica ■ Wolters Kluwer Italia Nederland ■ Kluwer

Scandinavië ■ Akelius ■ Magnus Informatik ■ Norstedts Juridik Spanje ■ A3 Software ■ CISS ■ Ecoiurius ■ Especial Directivos ■ LA LEY ■ Wolters Kluwer España ■ Wolters Kluwer Portugal

Wolters Kluwer Education

Wolters Kluwer Transport Services



■ ■

■ ■ ■ ■ ■

België: Wolters Plantyn Duitsland: Bildungsverlag EINS, digital spirit Hongarije: Mu˝ szaki Kiadó Nederland: Wolters-Noordhoff Oostenrijk: Jugend & Volk Verenigd Koninkrijk: Nelson Thornes Zweden: Liber

■ ■ ■

Nolis Teleroute Transwide


16-03-2007

17:06

Pagina 2





Global Reports LLC



Health















■ ■

■ ■ ■ ■ ■


■ ■ ■


Wolters Kluwer Jaaroverzicht 2006

Global Reports LLC

Inhoudsopgave

THE PROFESSIONAL’S FIRST CHOICE 4

VERSLAG VAN DE RAAD VAN BESTUUR

BERICHT VAN DE RAAD VAN COMMISSARISSEN

BERICHT VAN DE VOORZITTER 7 Sterke basis om winstgevende groei

Bericht van de Raad van Commissarissen 80

RAAD VAN BESTUUR 10

te versnellen 18

Remuneratierapport 84

RAAD VAN COMMISSARISSEN 12

Vooruitzichten 20 Dividend 21

KERNCIJFERS 14 Divisies Health 22 Corporate & Financial Services 28 Wolters Kluwer Jaaroverzicht 2006

Tax, Accounting & Legal 34 Legal, Tax & Regulatory Europe 40 Education 45 Personeel, organisatie & communicatie met belanghebbenden 50 Financiële ontwikkelingen in 2006 58 Risicobeheer 65 Corporate Governance 72

Het Jaaroverzicht 2006 bevat het Verslag van de Raad van Bestuur en het Bericht van de Raad van Commissarissen, alsmede de beknopte financiële informatie 2006, welke is ontleend aan de jaarrekening 2006. De jaarrekening 2006 is opgenomen in het 2006 Annual Report, dat op 27 februari 2007 is goedgekeurd door de Raad van Bestuur en de Raad van Commissarissen.

Global Reports LLC

BEKNOPTE FINANCIËLE I N F O R M A T I E 2006

OVERIGE INFORMATIE

Geconsolideerde winsten

Kerncijfers 10 jaarsoverzicht 104

verliesrekening 91

Informatie voor aandeelhouders

Geconsolideerde balans 92

en beleggers 106

Geconsolideerd kasstroomoverzicht 94

Verslag van de Stichting Preferente

Geconsolideerd overzicht van het

Aandelen Wolters Kluwer 110

totaalresultaat 95

Concernstaf & contactinformatie 113 Kalender 2007 114

Benchmarkcijfers 96 Bezoldiging van de Raad van Bestuur

Overzicht van divisies, bedrijfsonderdelen

en Raad van Commissarissen 99

& merken 116

Bestemming van het resultaat 102

Global Reports LLC


Accountantsmededeling 101

Content in Context



Wolters Kluwer excelleert in het creëren van hoogwaardige content voor gebruik in een professionele omgeving op het gebied van gezondheidszorg, zakelijke dienstverlening, financiën, belastingen, administratieve verslaglegging, recht, weten regelgeving en onderwijs. Door gebruik te maken van de nieuwste technologieën zorgen wij ervoor dat onze klanten op het juiste moment beschikken over de benodigde oplossingen, in het formaat dat het best aansluit op hun behoeften. Wij staan continu in contact met onze klanten om deskundigheid en ideeën over hun werk uit te wisselen. Deze samenwerking op het gebied van innovatie is essentieel om onze beloften waar te maken aan advocaten, artsen, verpleegkundigen, accountants, belastingadviseurs, docenten en managers. Kennis van hun professionele werkprocessen en het vermogen om nieuwe technologieën zodanig toe te passen dat zij efficiënter en productiever kunnen zijn, vormt de kern van onze sterke concurrentiepositie.

4

WO LTERS KLUWER JAAROVERZICHT 2006

Global Reports LLC

Strategie Wolters Kluwer

Versnellen van winstgevende groei door vier strategische activiteiten om toegevoegde waarde te creëren voor onze klanten, beleggers en medewerkers. ■ Versterken van onze leidende posities ■ Uitbreiden naar belangrijke verwante markten ■ Benutten van mondiale schaal en reikwijdte ■ Institutionalisering van operationele uitmuntendheid

Kernwaarden Wolters Kluwer

Onze vijf kernwaarden zijn de bindende factor tussen alle Wolters Kluwer medewerkers en ondersteunen de succesvolle uitvoering van onze strategie. Klantgerichtheid Wij ontwikkelen producten, diensten en oplossingen met de behoeften van onze klanten voor ogen. Wij luisteren naar onze klanten en behandelen hen professioneel en met eerlijkheid en respect.

Verantwoordelijkheid Wij nemen volledige verantwoordelijkheid voor onze activiteiten en prestaties en voldoen aan de behoeften van de klanten en de verwachtingen van aandeelhouders. WIj komen onze beloften na. Integriteit Wij zijn openhartig, eerlijk, oprecht en redelijk in onze zakelijke activiteiten. Wij stimuleren diversiteit en respecteren ideeën en meningen van anderen. Waardecreatie Wij creëren waarde voor onze klanten, medewerkers en aandeelhouders. Wij streven naar kwaliteit bij alles wat wij doen.

5

THE PROFESSIONAL’S FIRST CHOICE

Global Reports LLC


Innovatie Wij ontwikkelen doortastende en toekomstgerichte oplossingen, waarin de nieuwste technologieën worden gecombineerd met ongeëvenaarde inhoudelijke expertise en een diepgaande kennis van onze klanten.

Nancy McKinstry CEO en voorzitter Raad van Bestuur

Global Reports LLC

Succesvolle afronding van driejarenstrategie

Bericht van de voorzitter

Op 27 september 2006 maakte Wolters Kluwer haar strategische prioriteiten voor 2007 en de jaren daarna bekend. De door ons beschreven strategie is gericht op een versnelde winstgevende groei, die onze sterke kanten – superieure content en technologie, diepgaande relaties met klanten en marktleidende merken – ten volle benut en de weg wijst naar gerichte en zorgvuldige uitvoering. Drie jaren van volharding en toewijding van management en medewerkers van Wolters Kluwer, samen met de steun van onze aandeelhouders, hebben geresulteerd in de aankondiging die wij op die dag hebben gedaan. Wolters Kluwer is omgevormd in een klantgerichte opererende onderneming, die veel slagvaardiger en innovatiever is dan voorheen. De op de toekomst gerichte strategie bouwt voort op het stevige fundament dat wij hebben gevestigd en geeft een duidelijk en uitdagend plan om de groei te versnellen en waarde te vermeerderen voor onze klanten, medewerkers en aandeelhouders.

7


Global Reports LLC

2006 was het jaar van de succesvolle afronding van ons driejaren strategisch plan om Wolters Kluwer te versterken en om te vormen. Wij hebben de in 2003 gedane beloften waargemaakt door in groei te investeren, operationele efficiënties en kostenbesparingen te realiseren, en een grote betrokkenheid bij onze klanten en belangrijkste markten tot stand te brengen. In 2006 behaalde Wolters Kluwer wederom sterke financiële resultaten, die in lijn waren met de plannen en doelstellingen voor dat jaar. De opbrengsten stegen met 9% naar € 3.693 miljoen. Belangrijk was de autonome groei van 3%, die een duidelijk teken is voor de kracht achter de inspanning van de onderneming om te investeren in het uitbreiden van leidende marktposities. De opbrengsten uit elektronische producten stegen in 2006 aanzienlijk, met 23%. Deze groei deed zich voor in alle divisies, wat onderstreept hoe belangrijk geïntegreerde content- en softwareproducten zijn voor ons gehele groeiprogramma. De gewone EBITA marge steeg naar 17%, tegenover 16% vorig jaar, wat een weerslag is van belangrijke besparingen die voortvloeien uit onze inspanningen in de afgelopen drie jaar om operationeel efficiënter te werken en de onder de maat presterende business units te herstructureren. De verwaterde gewone winst per aandeel steeg met 16% naar € 1,23. De vrije besteedbare kasstroom nam ook toe, tot € 443 miljoen, waarmee wij over de financiële middelen beschikten om groei te realiseren en de onderneming te transformeren, alsmede om waarde aan onze aandeelhouders uit te keren via dividenden. Als uiting van de kracht van deze financiële resultaten heeft Wolters Kluwer voorgesteld het dividend voor 2006 te verhogen met 5%.


Succesvolle afronding van driejarenstrategie

Elke divisie binnen Wolters Kluwer heeft vorderingen gemaakt met het strategische uitgangspunt om meer groei van de opbrengsten te realiseren dan in het voorgaande jaar. De divisie Health versterkte haar marktpositie verder door de ontwikkeling van nieuwe producten, maar ook door de acquisitie van de Healthcare Analytics-activiteiten en van ProVation Medical. Corporate & Financial Services realiseerde een sterke groei van de opbrengsten over de gehele linie van haar activiteiten, mede als gevolg van de gezonde economische groei in de Verenigde Staten. Tax, Accounting & Legal realiseerde autonome groei door het fiscale- en accountingplatform uit te breiden, zodat klanten breder bediend kunnen worden met geïntegreerde content- en softwarepakketten. De overnames van TaxWise en ATX/Kleinrock door de divisie vergrootten het leiderschap in het kleinbedrijfsegment van de fiscale markt. Legal, Tax & Regulatory Europe rondde haar herstructureringsprogramma met succes af en realiseerde voor het eerst in drie jaar een bescheiden autonome groei van de opbrengsten; de winstgevendheid verbeterde aanzienlijk. De divisie Education realiseerde ook meer groei en was winstgevender dan het voorgaande jaar. Diepgaande kennis van onze professionele klanten is de basis voor ons marktleiderschap en geeft Wolters Kluwer een concurrentievoordeel. In 2006 hebben wij een uitgebreid programma ontwikkeld om inzicht in de klant te krijgen, waarmee de stem van de klant wordt verankerd in elke fase van de productlevenscyclus, van innovatie en ontwerp tot introductie van het product en portefeuillebeheer. Deze nadruk op het kennen en leren van onze klanten, op het begrijpen van hun behoeften en het nemen van hun prioriteiten als onze eigen prioriteiten zal een centraal punt blijven in onze strategie om groei te versnellen.

Sterke positie voor versnelling winstgevende groei

Onze strategie voor 2007 onderschrijft nog steeds de visie voor Wolters Kluwer om The Professional’s First Choice te zijn door informatie, hulpmiddelen en oplossingen te leveren waarmee professionals hun cruciale beslissingen effectief kunnen nemen en hun productiviteit kunnen verhogen. Onze strategie bouwt voort op het succes van de transformatie en richt zich op vier strategische activiteiten:


Krachtig in alle markten

Versterken van onze leidende posities Wij zullen onze leidende posities in verticale kernmarkten versterken door te blijven investeren in nieuwe en verbeterde producten, maar ook door meer verkoop- en marketinginitiatieven. Deze inspanningen zullen gericht zijn op producten en programma’s die kansen bieden om dieper betrokken te raken bij de werkprocessen van onze klanten. Uitbreiden naar belangrijke verwante markten Wij zullen naar aantrekkelijke verwante markten en klantsegmenten uitbreiden, waardoor onze leidende posities, merken en technologieplatforms worden versterkt, en die ons de gelegenheid bieden om het groeipotentieel van onze kernmarkten uit te breiden. Benutten van mondiale schaal en reikwijdte Wij willen onze wereldwijde activiteiten uitbreiden op nieuwe en opkomende markten, en op selectieve basis onze productlijnen en platforms op mondiale schaal uitbreiden. Doordat wij de lokale markten goed kennen en een groot geografisch bereik hebben, verkeert Wolters Kluwer in een uitstekende positie om te profiteren van globalisatie. Onze inspanningen zullen gericht zijn op versterking van onze marktposities in Azië, met name in China en India, een 8


Global Reports LLC

verdere uitbreiding van de leidende positie in Oost-Europa en groei van het Health-productaanbod in Latijns-Amerika en Spanje. We hebben ook een begin gemaakt met de internationale uitbreiding van bepaalde productlijnen, zodat wij op verscheidene markten kunnen profiteren van investeringen en gemeenschappelijke platforms. Institutionalisering van operationele uitmuntendheid Wij zullen mogelijkheden nastreven om grotere effectiviteit en efficiëntie te bereiken door een cultuur van voortdurende verbetering te stimuleren binnen alle activiteiten. Onze inspanningen zullen met name gericht zijn op het offshoringprogramma voor IT- en andere functies, het blijven uitbouwen van shared services in Noord-Amerika en Europa, en het versneld doorvoeren van onze inkoopinitiatieven. Onze strategie voor 2007 en daarna zal resulteren in duurzame en winstgevende groei, en verbeterde waarde voor onze aandeelhouders. Wolters Kluwer streeft ernaar om de aandeelhouderswaarde te vergroten door een voortdurende aandacht voor de vrij besteedbare kasstroom, een verbeterd rendement op het geïnvesteerd vermogen en een progressief dividendbeleid. Nu Wolters Kluwer voor deze strategie heeft gekozen, zijn wij ook begonnen met het onderzoeken van de strategische mogelijkheden voor de divisie Education. Het lijkt ons het juiste moment om alternatieven voor deze activiteit te onderzoeken die zullen resulteren in de beste kansen voor de divisie op toekomstige uitbreiding en verbeterde waarde voor onze aandeelhouders. Tijdens deze periode van transformatie hebben wij geïnvesteerd in mensen en hebben wij de leiding versterkt met een verscheidenheid aan talent. Gedurende de afgelopen drie jaar heeft Wolters Kluwer haar organisatorische capaciteiten op het gebied van content, technologie, verkoop en marketing binnen alle divisies versterkt om onze uitbreiding en globalisering-inspanningen te ondersteunen. De onderneming heeft deze initiatieven gesteund met een talentmanagementprogramma dat is ontwikkeld om belangrijke medewerkers te ontdekken, te vormen en te behouden. Een toegewijd en vaardig managementteam met een gezamenlijke visie en een passie voor groei is noodzakelijk om onze langetermijnstrategie met succes te kunnen blijven uitvoeren.

Vertrouwen in onze toekomst

De afgelopen drie jaar hebben wij onze strategie nauwgezet uitgevoerd om Wolters Kluwer te versterken en om te vormen, met als gevolg dat we met een goede basis 2007 zijn ingegaan. Wij willen u, onze aandeelhouders, danken voor uw bereidheid om een langetermijnvisie op de onderneming te hebben en voor het vertrouwen dat u ons geschonken heeft tijdens deze transformatie. Wolters Kluwer is vandaag de dag een totaal andere onderneming dan in 2003. Onze focus op klanten, producten en mensen hebben ons tot leider in onze markten gemaakt. Daarvoor wil ik in het bijzonder onze medewerkers en het managementteam bedanken. Ik kijk uit naar 2007 en heb alle vertrouwen in ons vermogen om de winstgevende groei te versnellen. Het zijn boeiende tijden bij Wolters Kluwer.

Nancy McKinstry CEO en voorzitter van de Raad van Bestuur

9

BERICHT VAN DE VOORZITTER

Global Reports LLC


Toegewijd managementteam

Nancy McKinstry, voorzitter Boudewijn Beerkens

Raad van

Jean-Marc Detailleur

Bestuur

Nancy McKinstry

acquisitions, risk management, fiscale zaken en

■

Verenigde Staten, 1959

begin van haar loopbaan bekleedde zij

treasury.

■

Chief Executive Officer en

managementposities bij Booz Allen Hamilton,

Voordat de heer Beerkens zijn huidige functie

voorzitter van de Raad van Bestuur

een internationaal organisatieadviesbureau,

bij Wolters Kluwer aanvaardde, was hij

sinds 1 september 2003

waar zij zich bezighield met de media- en

Managing Partner bij PricewaterhouseCoopers,

Lid van de Raad van Bestuur

technologiebranche.

waar hij verantwoordelijk was voor de praktijk

sinds 1 juni 2001

Mevrouw McKinstry is lid van de Raad van

Corporate Finance & Recovery. Daarvoor

Nancy McKinstry is CEO en voorzitter van de

Commissarissen van de toonaangevende

werkte hij voor Vendex do Brasil, waar hij

Raad van Bestuur van Wolters Kluwer. Sinds

telecomaanbieder Ericsson, van de Amerikaan-

belast was met de strategische ontwikkeling

haar aanstelling in deze functie in 2003 heeft

se Kamer van Koophandel in Nederland en van

van de Braziliaanse divisie Food. Zijn ervaring

zij zich gericht op het creëren van een organi-

de TiasNimbas Business School. Zij is lid van

op het gebied van bankieren deed hij op in zijn

satie die superieure waarde biedt aan klanten

de Adviesraad van ABN AMRO Holding nv en

tijd bij Citicorp Investment Bank in Londen.

en aandeelhouders.

van de Adviesraad van de University of Rhode

De heer Beerkens is lid van de Raad van

Voordat mevrouw McKinstry in haar huidige

Island.

Commissarissen van Goedland nv, lid van

functie aantrad, had zij al meer dan een

Mevrouw McKinstry heeft een MBA in Finance

het dagelijks bestuur van Amsterdam Partners,

decennium ervaring binnen Wolters Kluwer en

& Marketing van de Columbia University in

heeft zitting in de adviescommissie van Bencis

haar werkmaatschappijen in Noord-Amerika.

New York. Daarvoor studeerde zij economie

Capital Partners, is lid van het College van

Het meest recent was zij lid van de Raad van

aan de Universiteit van Rhode Island, Kingston,

Regenten van het Roomsch Catholijk Oude

Bestuur van de onderneming; daarvoor werkte

waar zij Phi Beta Kappa afstudeerde. In mei

Armen Kantoor en is een van de Founding

zij als CEO van de Noord-Amerikaanse

2005 werd zij geëerd met het eredoctoraat

Friends van the United World Colleges in

activiteiten van Wolters Kluwer. Tevens was zij

Doctor of Laws door de University of Rhode

Nederland.

President en CEO van CCH Legal Information

Island als erkenning voor haar bijdrage aan het

De heer Beerkens heeft een MBA van de

Services, dat nu onderdeel uitmaakt van de

bedrijfsleven.

Rotterdam School of Management van de

■


aan de activiteiten in Noord-Amerika. Aan het

Erasmus Universiteit; daarvoor studeerde hij

divisie Corporate & Financial Services van Wolters Kluwer. Voordien bekleedde mevrouw

Boudewijn Beerkens

McKinstry productmanagementfuncties bij

■

Nederland, 1963

CCH INCORPORATED, tegenwoordig onder-

■

Chief Financial Officer

deel van de divisie Tax, Accounting & Legal van Wolters Kluwer. Tijdens haar dienstverband bij CCH groeide de onderneming uit tot een

10

■

zowel Nederlands recht als notarieel recht aan de Vrije Universiteit in Amsterdam.

sinds 1 november 2002



■

Frankrijk, 1947

sinds 1 mei 2003

■


toonaangevende aanbieder van elektronische

Boudewijn Beerkens is sinds november 2002

sinds 1 januari 1999 tot mei 2007

publicaties.

CFO van Wolters Kluwer en sinds mei 2003

Jean-Marc Detailleur is lid van de Raad van

In 1999 was mevrouw McKinstry werkzaam als

is hij lid van de Raad van Bestuur. De heer

Bestuur van Wolters Kluwer; hij is verantwoor-

CEO van SCP Communications, een aanbieder

Beerkens is verantwoordelijk voor accounting,

delijk voor Teleroute, personeelszaken en

van medische informatie, voordat zij terug-

business analysis & control, internal audit en

duurzaam ondernemerschap. Voordat de heer

keerde bij Wolters Kluwer om leiding te geven

internal controls, investor relations, mergers &

Detailleur werd benoemd tot lid van de Raad


Global Reports LLC

Boudewijn Beerkens

Nancy McKinstry


11

van Bestuur, was hij regionaal directeur van

Van 1995 tot 1998 was de heer Detailleur

Parijs. De heer Detailleur zal in mei 2007

Wolters Kluwer Frankrijk. Voordat hij in 1989

voorzitter van de FNPS (Fédération Nationale

terugtreden als lid van de Raad van Bestuur.

bij Wolters Kluwer begon, bekleedde de heer

de la Presse d’Information Specialisée) en in de

Detailleur diverse managementfuncties bij

periode 2002-2004 was hij voorzitter van

Lamy en Groupe Liaisons. Daarvoor vervulde

ECHR (European Club for Human Resources)

hij diverse personeelsmanagement- en

in Brussel. De heer Detailleur heeft een

operationele functies, onder meer bij Groupe

postdoctorale graad in het Frans publiek recht

DMC, Hachette en Pechiney.

en in politicologie aan de Universiteit van

RAAD VAN BESTUUR

Global Reports LLC

Adri Baan, voorzitter Harry Pennings,

Raad van

plaatsvervangend voorzitter Len Forman Jane Frost

Commissarissen

Stuart James Henk Scheffers Peter Wakkie

Adri Baan, voorzitter

van Essent nv, NV Industriebank LIOF en

Lid van de Raad van Toezicht en voorzitter van HTI

Nederland, 1942

AZL nv

Education Trust (Verenigd Koninkrijk)

Benoemd in 2002, lopende termijn tot in 2010

Lid van de Raad van Commissarissen van Océ

Lid van het Chartered Institute of Marketing en lid

Lid van de Selectie- en Remuneratiecommissie

nv (t/m april 2006) en Berenschot Holding bv

van de Royal Society of Arts (Verenigd Koninkrijk)

en Lid van de Audit Commissie Len Forman

Stuart James

Functie

Verenigde Staten, 1945

Australië, 1948

Voormalig lid van de Raad van Bestuur van

Benoemd in 2005, lopende termijn tot in


Koninklijke Philips Electronics nv

2009

Commissariaten en andere functies

Lid van de Selectie- en Remuneratiecommissie

Functie

en lid van de Audit Commissie

Voormalig Group Managing Director en CEO van Mayne Group Ltd.


Voorzitter van de Raad van Commissarissen van Hagemeyer nv

Functie

Voormalig Managing Director van de Colonial

Lid van de Raad van Commissarissen van

Voormalig Executive Vice President en Chief

State Bank (voorheen State Bank of New South

Océ nv

Financial Officer van de New York Times

Wales)

Vice-voorzitter van Koninklijke Volker Wessels

Company (Verenigde Staten) Commissariaten en andere functies

Stevin nv Non-Executive Director of ICI Ltd. (Verenigd


Non-Executive Director en voorzitter van

Koninkrijk) en International Power Plc.

Non-Executive Director en voorzitter van

Australia Pacific Paper Manufacturers, Balnave

(Verenigd Koninkrijk)

de audit commissie van TechTarget Inc.

Corporate Ltd., Coneco Ltd., en Gold Pharma Ltd.

Voorzitter van de Raad van Toezicht van de

(Verenigde Staten)

(Australië) Non-Executive Director van Prime Financial

Autoriteit Financiële Markt Jane Frost

Group (voorheen AVFM), (Australië)

Verenigd Koninkrijk, 1957

Lid van de Advisory Board van Gresham Private


Equity Ltd. (Australië)


Functie

Henk Scheffers

Voorzitter van de Selectie- en Remuneratie-

Director, Individual Customer Unit van HM

Nederland, 1948

commissie

Revenue & Customs (Regering Verenigd


Koninkrijk)

Voorzitter van de Audit Commissie

Voormalig voorzitter van de Raad van Bestuur


Functie

van Océ nv

Non-Executive Director en Trustee van Lowry

Lid van de Raad van Bestuur van SHV Holdings nv

Voorzitter Administratiekantoor KASBANK nv Harry Pennings, plaatsvervangend voorzitter Nederland, 1934

Functie

Arts Centre (Verenigd Koninkrijk)

12


Non-Executive Director van BBC Childeren in


Voorzitter van de Raad van Commissarissen

Need Ltd. (Verenigd Koninkrijk)

Voorzitter van de Investeringscommissie van


Global Reports LLC

Len Forman

Peter Wakkie

Harry Pennings

Henk Scheffers

Jane Frost

Adri Baan

Stuart James

NPM Capital nv

Functie

Lid van de Raad van Commissarissen

Chief Corporate Governance Counsel

van Koninklijke Friesland Foods nv

en lid van de Raad van Bestuur van Koninklijke AHOLD nv

Peter Wakkie Nederland, 1948



Lid van de Raad van Commissarissen van Schuitema nv

13

RAAD VAN COMMISSARISSEN

Global Reports LLC

Kerncijfers

Opbrengsten Opbrengsten, 2003-2006 in miljoenen euro’s

2003

[1]

2004

2005

2006

3.693 3.436

3.374

3.261

302

309

309

Health

1.342 1.371

Legal, Tax & Regulatory Europe Education

678 652

596

621

448

437

496

663

623

656

Autonome groei van de opbrengsten (%) Wolters Kluwer Jaaroverzicht 2006

1.292

1.296

Corporate & Financial Services Tax, Accounting & Legal

316

534

823

(2)

1

2

3

2003

2004

2005

2006

[1] De cijfers zoals opgenomen in dit jaaroverzicht voor 2003 zijn opgesteld onder NL GAAP. De cijfers voor 2004-2006 zijn opgesteld op basis van IFRS.

Opbrengsten per medium, 2003-2006 in %

14

13

13

13

Elektronisch: Internet / online Software / CD-rom 55

14

52

Print

15

18

Dienstverlening

16

17


Global Reports LLC

48

44

19

21

20

22

Geografische spreiding van de opbrengsten, 2003-2006 in %

2003

2004

2005

1 3

1 3

1 3

44

44

44

52

52

52

2006

1 4

46

Europa Noord-Amerika Azië Pacific Rest van de wereld

49


Gewoon EBITA Gewoon EBITA, 2003-2006 in miljoenen euro’s

2003

2004

2005

2006

618

610 54

Health

533

516 52

59

183

193

217

228

Corporate & Financial Services Tax, Accounting & Legal

62

172

131

122

138

Legal, Tax & Regulatory Europe

107

82

100

116

Education

103 (43)

103 (42)

104 (45)

120 (39)

Hoofdkantoor

Gewone EBITA marge (%)

15

KERNCIJFERS

Global Reports LLC

18

16

16

17

Kerncijfers 2006 en belangrijkste prestatie-indicatoren Mutatie in %

in miljoenen euro’s (tenzij anders vermeld)

Opbrengsten Autonome groei van de opbrengsten (%) Gewoon EBITA Gewone EBITA marge (%) EBITA EBITA marge (%)

Mutatie in

tegen constante

2006

2005

%

koersen

3.693

3.374

9

10

3

2

618

533

16

16

17

16

618

513

20

21

17

15

Gewone winst over het boekjaar

387

327

19

18

Verwaterde gewone WPA (€)

1,23

1,06

16

15

Vrij besteedbare kasstroom

443

351

26

Verwaterde vrij besteedbare kasstroom per aandeel (€)

1,41

1,14

24

Liquiditeiten conversieverhouding

1,00

1,06

7

7

18.871

17.419

8

497

432

15

321

260

24

1,03

0,85

21

Rendement op geïnvesteerd vermogen (%) FTE’s per 31 december IFRS-cijfers Bedrijfsresultaat Winst over het boekjaar toe te rekenen aan aandeelhouders van de moedermaatschappij Verwaterde WPA (€)


Notering aandelen

16


Global Reports LLC

Euronext Amsterdam: WLSNc.NA (Bloomberg), WLSNc.AS (Reuters); fondscode 39590, ISIN code NL0000395903; opgenomen in de AEX index en de Euronext-100 index.

Verslag van de Raad van Bestuur

Global Reports LLC

2006 was een sleuteljaar voor Wolters Kluwer. De onderneming

Sterke basis

voltooide met succes het driejarenplan ter versterking en transformatie van het bedrijf.

om winstgevende groei te versnellen


Strategie en visie

2006 was een sleuteljaar voor Wolters Kluwer. De onderneming voltooide met succes het in oktober 2003 ingezette driejarenplan ter versterking en transformatie van het bedrijf. Gedurende de afgelopen drie jaar heeft Wolters Kluwer geïnvesteerd in groei rond de leidende marktposities, kosten gereduceerd door structurele verbeteringen, het bedrijf gereorganiseerd om dichter bij haar klanten te staan en de financiële positie versterkt. Het transformatieplan dat in 2006 werd afgerond, heeft een sterke basis gelegd voor Wolters Kluwer die nu een nieuw tijdperk ingaat. Door middel van de strategie voor 2007 en daarna, die op 27 september 2006 werd aangekondigd, zal de onderneming de winstgevende groei versnellen met vier strategische acties: ■ Versterken van de leidende posities in verticale kernmarkten ■ Uitbreiden naar belangrijke verwante markten ■ Benutten van mondiale schaal en reikwijdte ■ Institutionalisering van operationele uitmuntendheid De basis van dit groeiprogramma voor de toekomst wordt gevormd door de sterke verticale marktposities die Wolters Kluwer inneemt, door een combinatie van diepgaande klantkennis, inhoudelijke deskundigheid en technologische kennis van zaken in de context van vertrouwde en hooggewaardeerde merken. Door het optimaal gebruik maken van deze sterke punten, kan Wolters Kluwer haar toonaangevende marktposities uitbreiden door met geïntegreerde producten en diensten tot een dieper niveau door te dringen in de werkprocessen van professionals. Groei in 2007 en daarna zal uitbreiding naar verwante markten en een sterkere globalisatie omvatten. Wolters Kluwer richt zich in het hele bedrijf op specifieke gerelateerde activiteiten, waaronder nieuwe klantsegmenten en markten. Hiermee kan Wolters Kluwer de bestaande posities uitbreiden en van aanvullende groeikansen profiteren. Tegelijkertijd wil de onderneming optimaal gebruik maken van haar bedrijfsmiddelen om haar wereldwijde aanwezigheid in nieuwe en opkomende markten te vergroten en haar productlijnen en platforms selectief uit te breiden. Een voortdurend streven naar operationele uitmuntendheid vormt het fundament van de nadruk op groei. Een onophoudelijke focus op efficiëntieverbeteringen in alle activiteiten biedt Wolters Kluwer de kans om klantrelaties te versterken, de doorlooptijd van nieuwe producten naar de markt te verkorten en de operationele marges te verhogen.

18


Global Reports LLC

De strategie wordt ondersteund door de bedrijfsvisie om The Professional’s First Choice te zijn en informatie, hulpmiddelen en oplossingen te bieden waarmee klanten cruciale beslissingen effectief kunnen nemen en hun productiviteit kunnen verbeteren. Bereikte resultaten in 2006

In 2006 lag de nadruk bij Wolters Kluwer op het afronden van het driejarenplan. In dit plan stonden drie belangrijke strategieën centraal om duurzame groei en betere waarde te creëren voor de klanten, medewerkers en aandeelhouders van Wolters Kluwer.

Uitgaven productontwikkeling in miljoenen euro’s 2004

2005

2006

220

250

272

Kostenbesparingen in miljoenen euro’s

19

2003

2004

2005

2006

29

70

100

128

STERKE BASIS OM WINSTGEVENDE GROEI TE VERSNELLEN

Global Reports LLC

Kostenbesparingen door structurele verbeteringen In heel Wolters Kluwer werd op corporate-, divisie- en business unit-niveau actie ondernomen om de operationele efficiëntie te versterken en gebruik te maken van schaalgrootte. Specifieke herstructureringen in Nederland, België en het Verenigd Koninkrijk werden succesvol afgerond. De divisie LTRE leidde ook Europese initiatieven om druk- en papierinkoopprocessen te stroomlijnen, wat aanzienlijke kostenbesparingen opleverde. In Noord-Amerika werd de overgang op shared services voor technologie, personeelszaken en bepaalde financiële functies in 2006 voortgezet. De wereldwijde datacentermigratie ging voort en meer dan 70% van de servers is inmiddels overgezet naar een datacenter outsource leverancier. Het gebruik van offshore technologiebronnen om online en softwareoplossingen te creëren en onderhouden, steeg in 2006 en dit biedt aanvullende capaciteit voor de introductie van nieuwe producten en een betere kostenperformance. In heel Wolters Kluwer werden vele Lean Six Sigma initiatieven geïmplementeerd. Deze verbeteringen hebben sinds 2003 een totale kostenbesparing van € 327 miljoen opgeleverd, met besparingen in 2006 van € 128 miljoen.


Investeren in groei rond leidende marktposities Sinds 2003 heeft Wolters Kluwer de autonome groei in alle divisies hersteld, van (2)% in 2003 tot 3% in 2006. Hogere investeringen in nieuwe en verbeterde producten en een betere verkoop en marketing vormden hierbij kritieke succesfactoren. Deze investeringen hebben een grote rol gespeeld in de aanzienlijke groei in online en softwareopbrengsten. In de afgelopen drie jaar heeft Wolters Kluwer het percentage van de opbrengsten aan elektronische producten in alle divisies en regio’s verhoogd van 31% in 2003 naar 43% in 2006. Deze aanzienlijke groei kwam voort uit een goede acceptatie van nieuwe online en softwareproducten en een grotere klantentrouw bij bestaande producten. Verder investeerden alle divisies in verkoop en marketing om klanten te behouden en een grotere verkoopkracht in te kunnen zetten in belangrijke klantsegmenten. De overnames die Wolters Kluwer in 2006 deed, bieden de onderneming kansen om leidende posities, zoals op de juridische markt in Duitsland, te consolideren en om toe te treden in verwante marktsegmenten met een hoge groei, zoals de medische coderingsmarkt. Tot de belangrijke acquisities behoorden Healthcare Analytics en ProVation Medical, Inc. in de divisie Health, TaxWise, ATX/Kleinrock en Sage producten in de divisie Tax, Accounting & Legal (TAL) en Carl Heymanns in de divisie Legal, Tax & Regulatory Europe (LTRE). In verschillende divisies werd vooruitgang geboekt met globalisering, waarbij vooral de uitbreiding van de activiteiten in Azië Pacific grote aandacht kreeg. Health breidde de activiteiten in China en India uit, en trad met een bredere productlijn toe tot de Spaanstalige markten in Spanje en Latijns-Amerika. CCH introduceerde met succes landspecifieke versies van haar ProSystem fx product in Australië en Canada.

Reorganiseren om groei te realiseren In 2006 bleef de onderneming haar vermogen tot de realisatie van groei versterken door strategische investeringen te doen in verkoop en marketing, waardoor focus van Wolters Kluwer op diepgaande klantkennis werd ondersteund. Wereldwijd ontwikkelde en introduceerde het bedrijf een programma waarmee de stem van de klant verankerd wordt in elke fase van de productlevenscyclus – van concept en ontwerp tot introductie. Op divisieniveau verdient een aantal belangrijke ontwikkelingen speciale aandacht. In LTRE werden aanzienlijke investeringen gedaan in verkoop en marketing, waaronder verkoop- en producttraining, de introductie van nieuwe beloningssystemen en het aannemen van verkoop- en marketingmedewerkers om lokale teams te versterken. In Corporate & Financial Services (CFS) reorganiseerde de Corporate Legal Services unit zich rondom zijn vier klantgerichte markten en nam Financial Services de nieuwe, extern gerichte identiteit van Wolters Kluwer Financial Services aan. Op dezelfde manier werd de merkenidentiteit van de Law & Business unit van TAL omgezet in Wolters Kluwer Law & Business, waarmee de posities op de juridische en zakelijke compliance-markten onder één noemer werden gebracht. Vanaf 2007 zullen de activiteiten in het Verenigd Koninkrijk worden opgenomen in Wolters Kluwer Law & Business om te kunnen profiteren van de synergie die gelijksoortige klanten en markten opleveren. Deze en andere inspanningen zijn erop gericht om Wolters Kluwer te voorzien van een diepgaander inzicht in klanten, de mogelijkheden te verbeteren om in te spelen op klantbehoeften en verbeterde ontwikkelingsprogramma’s voor nieuwe producten. Autonome groei van de opbrengsten, 2003 en 2006 in %

2003

2006

2003

2006

2003

2006

2003

2006

2003

2006

2003

2006

0

3

(2)

7

(4)

5

(2)

1

(3)

2

(2)

3


7

3,5 Health Corporate & Financial Services

0

Tax, Accounting & Legal Legal, Tax & Regulatory Europe

(3,5)

Education Totaal

Vooruitzichten

20


Global Reports LLC

(7)

Belangrijke actuele markttrends spelen de sterke punten van Wolters Kluwer in de kaart. De vraag naar geïntegreerde content- en werkprocesoplossingen stijgt naarmate de normen op het gebied van regelgeving en compliance steeds hoger liggen. Klanten geven de voorkeur aan leveranciers met een diepgaand inzicht in hun werkproces en behoeften, die ook hulpmiddelen kunnen bieden om hun productiviteit te verhogen. Digitale distributie naar de desktop van de professional biedt Wolters Kluwer nieuwe kansen om klantsegmenten tegen lage kosten te bedienen en met verschillende bedrijfsmodellen te experimenteren. Bovendien biedt de enorme groei van professionele activiteiten in opkomende markten Wolters Kluwer nog meer groeipotentieel. De strategie voor 2007 en daarna brengt Wolters Kluwer in de positie haar groei te versnellen door te profiteren van deze trends in de sector, van haar sterke verticale marktposities en van gerenommeerde merken.

Vooruitzichten 2007 [1]

2007

belangrijkste prestatie-indicatoren, tegen constante koersen [2]

Autonome groei van de opbrengsten

4%

Gewone EBITA marge

19-20%

Liquiditeiten conversieverhouding (CAR) Vrij besteedbare kasstroom Rendement op geïnvesteerd vermogen

95-105% ± € 450 miljoen [3]

Verwaterde gewone winst per aandeel

≥ WACC € 1,45-€ 1,55

Vooruitzichten per divisie voor 2007

2007

autonome groei van de opbrengsten, in %

Health

2-3

Corporate & Financial Services

5-7

Tax, Accounting & Legal

4-6


2-4

Education

2-4

Vooruitzichten na 2007 belangrijkste prestatie-indicatoren, tegen constante koersen [2]


4-5%

Operationele marges (gewone EBITA marge)

Continue verbetering

Verwaterde gewone winst per aandeel Rendement op geïnvesteerd vermogen

Groei met dubbele cijfers [3]

Overtreft WACC vanaf 2007

Dividend beleid Nettoschuld-tot-EBITDA ratio

dan in 2006, wat te verklaren is door het tijdstip van

[2] Constante koers €/$= 1,26. Wijzigingen van de

besparingen € 160 miljoen zullen bedragen.

een grote beurs van LTRE die plaatsvond in het tweede

reële waarde van de derivaten die van invloed zijn

De verwachting is dat de autonome groei van de

kwartaal van 2006, maar gepland staat in het eerste

op de winsten verliesrekening zijn tevens buiten

opbrengsten versneld zal toenemen in de tweede

kwartaal van 2007. De 2007 vooruitzichten zijn

beschouwing gelaten voor zover deze het gevolg zijn

helft van 2007, zoals in 2006 en voorafgaande

inclusief de resultaten van de divisie Education, in

van wisselkoersschommelingen.

jaren het geval was. In het eerste kwartaal van 2007

afwachting van de uitkomst van het onderzoek naar

[3] WACC (gewogen gemiddelde vermogenskosten-

is de verwachting dat de autonome groei hoger zal zijn

strategische alternatieven.

voet) is thans 8% na belasting.

STERKE BASIS OM WINSTGEVENDE GROEI TE VERSNELLEN

Global Reports LLC

Wolters Kluwer zal de tijdens jaarlijkse Algemene Vergadering van Aandeelhouders die op 20 april 2007 zal worden gehouden, voorstellen om voor 2006 een dividend uit te keren van € 0,58 per aandeel dat een stijging is van 5% ten opzichte van 2005. Ook voor de toekomst streeft Wolters Kluwer naar een progressief dividendbeleid. Een dividend van € 0,58 komt overeen met een dividendrendement van 2,7% tegen de slotkoers per 31 december 2006. Conform voorgaande jaren en ter indicatie van het sterke vertrouwen dat de onderneming in haar toekomst heeft, is besloten de aandeelhouders de keus te laten tussen uitkering in contanten of in aandelen. Na goedkeuring van het voorstel door de Algemene Vergadering van Aandeelhouders wordt de aandeelhouders gevraagd hun keuze kenbaar te maken. Het verhoudingscijfer voor de uitkering in aandelen versus de uitkering in contanten wordt op 27 april 2007 (na beurs) vastgesteld. Het contant dividend zal vanaf 3 mei 2007 betaalbaar zijn. Zie voor meer informatie www.wolterskluwer.com.


[1] De verwachting is dat de structurele kosten-

Dividend

21

Progressief Ongeveer 2,5x bij jaareinde 2007

Wolters Kluwer Health heeft een leidende rol bij het bevorderen van kwaliteit van de

Divisies

medische zorg. De producten en diensten van de divisie worden in vrijwel elk onderdeel van de gezondheidszorg gebruikt door professionals en organisaties over de hele wereld. Haar klanten ontwikkelen kennis, passen deze toe en verbeteren hierdoor uiteindelijk de patiëntenzorg.

Health Opbrengsten 2006

Regionale spreiding van activiteiten en medewerkers

Health

Health heeft activiteiten en klanten wereldwijd en ongeveer 2.700 medewerkers.

22% van totale opbrengsten

€ 823 miljoen $ 1.036 miljoen

22


Global Reports LLC

Wolters Kluwer Health

Wolters Kluwer Health is uniek gepositioneerd om een belangrijke bijdrage te leveren aan de ontwikkeling van de gezondheidszorg middels informatie. De topmerken, diepgaande content, geavanceerde platforms en het uitgebreide netwerk binnen het gezondheidszorgsysteem bieden een ongeëvenaarde kans om geïntegreerde oplossingen te maken. Om aan de informatiebehoeften van haar uiteenlopende klantgroepen te voldoen, is de divisie onderverdeeld in vier marktgerichte bedrijfsonderdelen. Pharma Solutions biedt marketing- en publicatiediensten, bedrijfsinformatieproducten en geavanceerde analytische hulpmiddelen en diensten die professionals in de biowetenschappen ondersteunen van ontdekking tot ontwikkeling en distributie. Medical Research biedt oplossingen op het gebied van medisch, wetenschappelijk en academisch informatieonderzoek voor medische en academische onderzoekers. Professional & Education produceert studieboeken en point-of-learningsystemen voor medische opleidingen, alsmede naslagwerken en medische tijdschriften voor artsen, verpleegkundigen, andere medische professionals en studenten. Clinical Solutions levert essentiële informatie, hulpmiddelen en werkprocesoplossingen voor het point-of-care, waaronder referentiemateriaal en geïntegreerde informatie over medicijnen, op bewijs gebaseerde medicijnrichtlijnen, samenvattende informatie, documentatie en codering.

Bereikte resultaten in 2006

HEALTH

Global Reports LLC


23

In 2006 richtte Wolters Kluwer Health zich op het verder versterken van de leiderschapsposities en op de opbouw van bredere platforms, die een hogere waarde voor de klant bieden en een duurzaam concurrentievoordeel en groei creëren. De divisie introduceerde vele nieuwe producten om de kernactiviteiten in de toekomst te laten groeien, waaronder een robuuste fondslijst van nieuwe professionele- en opleidingstitels: thePoint, een online point-of-learning platform voor verpleegkundigen, medische en gezondheidszorgprofessionals, studenten en opleiders; nieuwe tijdschriften waaronder Nursing2006 Critical Care en Men in Nursing; nieuwe hulpmiddelen waarin de Facts & Comparisons en Medi-Span producten zijn geïntegreerd en nieuwe bedrijfsinformatieproducten voor de farmaceutische industrie. Health deed aanzienlijke investeringen in de verkooporganisatie, waaronder de introductie van nieuwe verkoopkanalen, waardoor de divisie haar verkoopdekking op een aantal belangrijke wereldwijde markten uitbreidde en haar verkoopondersteuning voor belangrijke klantsegmenten vergrootte. De acquisities van Healthcare Analytics en ProVation Medical vormden een aanzienlijke uitbreiding op de marktposities van Health in respectievelijk oplossingen voor de verwerking van farmaceutische gegevens en procedurele documentatie en codering. De divisie bouwde ook haar wereldwijde posities verder uit, met een uitbreiding van het Spaanstalige programma in Spanje en Latijns-Amerika en versterking van de directe activiteiten in India en China.

JEFFERY MCCAULLEY

Verenigde Staten, 1966, CEO, Wolters Kluwer Health

Jeff McCaulley is sinds december 2004 CEO van Wolters Kluwer Health. Hij begon zijn loopbaan bij GE Medical Systems, waar hij gedurende 13 jaar verschillende functies bekleedde, met steeds grotere verantwoordelijkheden, waaronder functies in het topmanagement. Hij was als laatste President en Chief Executive Officer van GE Clinical Services, de toonaangevende leverancier van uitgebreide biomedische diensten voor de gezondheidssector. Alvorens hij bij Wolters Kluwer kwam, was hij als Vice President en General Manager verbonden aan Medtronic’s Global Diabetes, een toonaangevende onderneming in het ontwerp, de ontwikkeling, fabricage en marketing van geavanceerde apparatuur en informatiesystemen voor de behandeling van diabetes. De heer McCaulley studeerde summa cum laude af aan de faculteit lucht- en ruimtevaarttechniek van de University of Cincinnati. Hij heeft ook een Executive MBA van de Owen Graduate School of Management van de Vanderbilt University.

Klanten

Merken

Apothekers

Adis

Artsen

Clin-eguide

Leden van beroepsverenigingen

ClinicalResources@Ovid

Managers, onderzoekers, ontwikkelaars, marketing-

Facts & Comparisons

en verkoopprofessionals in de biowetenschappen

Lippincott Williams & Wilkins

Medische, wetenschappelijke en academische onderzoekers

Medi-Span

Paramedici

Ovid

Professionals op het gebied van managed care

ProVation Medical

Studenten en docenten in de gezondheidszorg

Source®

Verpleegkundigen Ziekenhuisbestuurders

Global Reports LLC

Bij Pharma Solutions lag de nadruk in 2006 op de integratie van Healthcare Analytics in de unit. Deze groep, die in 2006 ontstond na de overname van NDC’s Information Management activiteit, vormt een belangrijk onderdeel van de groeistrategie op lange termijn van de divisie. De unit bereikte ook groei van de opbrengsten door de uitbreiding van de Spaanstalige activiteiten en de introductie van nieuwe bedrijfsinformatieoplossingen. De resultaten werden gedrukt door de zwakkere ontwikkelingen in farmaceutische promotieprogramma’s zoals boeken, vouchers en medische communicatie gerelateerd aan de introductie van nieuwe producten. In 2006 hernieuwde Healthcare Analytics haar servicecontracten voor 2007 met belangrijke klanten in de geneesmiddelenindustrie, maar kreeg men ook te maken met aanzienlijke prijsdruk in de traditionele targeting en compensatieproductlijnen. Medical Research beleefde in 2006 opnieuw een sterke groei door middel van het belangrijkste online platform, Ovid. De unit versterkte het marktleiderschap verder door de succesvolle introductie van het LWW Archive, een tijdschriftenarchief dat beschikbaar is via het Ovid platform. Ovid introduceerde PubFusion 2.0, een online contentmanagementsysteem voor uitgevers, farmaceutische en andere bedrijven. Om beter te kunnen profiteren van toekomstige groeimogelijkheden zette de unit twee functionele groepen op: Medical Research, dat zich zal richten op de verdere versterking van de online content en hulpmiddelen van de divisie, en LWW Journals (onderdeel van Professional & Education), dat zich zal richten op de versterking van de uitgevers- en tijdschriftenactiviteiten door het creëren van nieuwe content en de uitbreiding van de belangrijke relaties met de branche en beroepsorganisaties.

Clinical Solutions kon zich verheugen in sterke resultaten in de kernproducten van Medi-Span en ProVation. De unit introduceerde een aantal nieuwe producten, waaronder Integrated Facts & Comparisons (iF&C), Price Rx en Provation MultiCare™. iF&C, dat de mogelijkheden combineert van F&C en Medi-Span om de productiviteit van gebruikers te verhogen, werd breed geaccepteerd door klanten in de apothekerswereld. Dit droeg bij tot de compensatie voor de aanhoudende afname in de verkoop van gedrukte producten van F&C die veroorzaakt wordt doordat klanten overstappen op online oplossingen. Ook Price Rx, een software-instrument dat gebruikt wordt voor de nauwkeurige prijsopvolging van op recept verkrijgbare medicijnen, werd goed ontvangen door geneesmiddelenfabrikanten en verzekeraars. ProVation MultiCare is de eerste procedurele documentatie- en coderingsoplossing die kan worden gebruikt door het hele zorgteam, inclusief de chirurg, de anesthesist en de verpleegkundigen. De unit boekte verdere vooruitgang bij het opbouwen van een toonaangevende positie in de point-of-care markt door de uitbreiding van de relaties met partners voor elektronische patiëntendossiers. Hiertoe behoorde ook een langetermijncontract met AllScripts voor op maat gemaakte content en informatie over e-recepten. 25

HEALTH

Global Reports LLC


De verpleegkundige en medische segmenten van Professional & Education leverden sterke resultaten door hogere verkoopcijfers voor bestaande producten, in combinatie met een intensief ontwikkelingsprogramma voor nieuwe producten. In de sector verpleegopleidingen werd de groei ondersteund door nieuwe producten, een hogere verkoopdekking en een hogere leerlingeninstroom. De introductie van thePoint, een online point-of-learning platform, werd in de loop van het jaar beloond met een sterke acceptatie. Op medisch gebied profiteerde de unit van een zeer sterke fondslijst, met name op het gebied van radiologie.

Opbrengsten en gewoon EBITA,

Autonome groei van de opbrengsten en gewone EBITA marge,

2003-2006

2003-2006

in miljoenen euro’s

in %

2003

2004

2005

2006

2003

2004

2005

2006

17 16

16 15

4 3

3 0 663

103

623

103

656

104

823

Opbrengsten


Gewoon EBITA

Gewone EBITA marge

Financiële prestaties


120

De opbrengsten van Health in 2006 bedroegen € 823 miljoen, een stijging van 25% ten opzichte van 2005, voornamelijk dankzij de overname van Healthcare Analytics, dat is ondergebracht bij de unit Pharma Solutions. De autonome groei van de opbrengsten bedroeg 3%, waarbij met name de unit Professional & Education goed heeft gepresteerd, met sterke verkopen in het verpleegkundigen segment en positieve resultaten bij Ovid, mede door nieuwe online-archiefproducten die historische informatie bevatten. De autonome groei in 2006 werd negatief beïnvloed door lagere opbrengsten uit gedrukte tijdschriften, deels door het al in 2005 aangekondigde verlies van een belangrijke publicatie bij Medical Research en lagere marketing- en reclame-uitgaven onder de belangrijkste klanten in de farmaceutische industrie. De gewone EBITA marge daalde van 16% naar 15%, voornamelijk door hogere investeringen, zoals in thePoint, het volgende-generatie platform van Ovid, uitbreiding van verkoopactiviteiten in de Verenigde Staten en wereldwijd, aankoop van mailorder gegevens voor Healthcare Analytics, en hogere royaltykosten.

Financiële resultaten

2006

2005

Opbrengsten

823

656

Gewoon EBITA

120

104


15

16

Investeringen in vaste activa

21

11

2.679

2.168

in miljoenen euro’s (tenzij anders aangegeven)

FTE’s ultimo (aantal)

Focus 2007

26


Global Reports LLC

In 2007 zal Wolters Kluwer Health de uitbreiding van de leidende positie van Professional & Education voortzetten en zich daarbij vooral richten op de versterking van de bedrijfseigen contentposities van zowel boeken als tijdschriften op belangrijke therapeutische terreinen onder het merk Lippincott Williams & Wilkins, en zal de wereldwijde activiteiten blijven uitbreiden. Onlangs gepleegde en in de nabije toekomst verwachte productlanceringen en investeringen in de verkoopstaf zijn erop gericht de toonaangevende positie van Clinical Solutions op de point-of-care markt te versterken. In 2007 zal de unit ook nieuwe specialiteiten lanceren voor de ProVation documentatie- en coderingsoplossingen,

nieuwe werkprocesfunctionaliteiten introduceren binnen de op bewijs gebaseerde farmaceutische oplossingen van Clin-eguide en verbeteringen aanbrengen in de ClinicalResource@Ovid contentoplossingen. Op het gebied van medicijninformatie streeft de unit ernaar om de leidende positie in apotheken verder te versterken en om haar aandeel in de segmenten ziekenhuisapotheken, elektronische patiëntendossiers en geneesmiddelenfabrikanten te vergroten. Medical Research zal het volgende-generatie Ovid platform (OvidSP) introduceren. Dit moet in de komende jaren de basis vormen voor snelle ontwikkelingen en verbeteringen voor klanten. Deze verbeteringen zullen de positie van Ovid als het belangrijkste medische en academische zoekplatform waarborgen. Health zal haar positie in de markt voor farmaceutische gegevens versterken door de uitbouw van de Source® productfamilie van Healthcare Analytics, met name het aanbod aan anonieme gegevens op patiëntniveau. Ook zal de eerste fase van het nieuwe technologieplatform worden gelanceerd, waarmee betere integratie en maatoplossingen voor klanten mogelijk worden. De divisie zal doorgaan met de ontwikkeling van lokale content op geselecteerde markten, waaronder China, Spanje en Latijns-Amerika. Ten slotte zal het streven van de divisie naar operationele uitmuntendheid in 2007 worden voortgezet met de uitbreiding van het Lean Six Sigma programma in de hele organisatie. Dit zal zich richten op het verbeteren van de snelheid, kwaliteit en kostenefficiëntie van alle functionele deelgebieden.


27

HEALTH

Global Reports LLC

Wolters Kluwer Corporate & Financial Services is in de Verenigde Staten een

Divisies

toonaangevende leverancier van diensten en oplossingen voor professionals in het banken verzekeringswezen, de effectenhandel en voor juristen. Het aanbod van de divisie omvat uitgebreide content, technologie, analyse, diensten en oplossingen op de terreinen compliance, weten regelgeving, rechtspraak en intellectueel eigendom.

Corporate & Financial Services Opbrengsten 2006



Corporate & Financial Services heeft activiteiten en klanten


in de Verenigde Staten en ongeveer 3.200 medewerkers.

€ 534 miljoen $ 670 miljoen

28


Global Reports LLC

Wolters Kluwer Corporate & Financial Services

De divisie is onderverdeeld in twee klantgerichte units – Corporate Legal Services en Wolters Kluwer Financial Services – die voldoen aan de unieke behoeften van hun professionele klanten. Corporate Legal Services (CLS) levert intelligente software en diensten die juridische professionals in staat stelt om dynamische informatie doeltreffender te beheren, werkprocessen te versnellen en cruciale beslissingen te nemen. CLS is marktleider voor corporate compliance en governance diensten en oplossingen voor: ■ het beheren van wettelijke vertegenwoordiging, compliance op het gebied van bedrijfstransacties, jurisdictie en effecten; ■ UCC producten en diensten voor corporate due diligence, gedekte leningen, faillissementen en onroerend goed; ■ dossiermanagement en toepassingen voor e-billing, procesvoering ondersteunende software en eDiscovery diensten; ■ innovatief handelsmerkonderzoek. Wolters Kluwer Financial Services (WKFS) beschikt over toonaangevende merken in de branche en biedt innovatieve oplossingen voor compliance met weten regelgeving door gebruik te maken van haar expertise op branche- en contentgebied, analyse, technologie en diensten om processen te verbeteren en het compliancerisico van klanten te minimaliseren. De uitgebreide oplossingen van de unit omvatten geïntegreerde software, documenten, analyses, opleidingsen adviesdiensten op de cruciale gebieden kredietverlening, nieuwe klanten, effecten, vennootschappelijke activiteiten en kapitaalwijzigingen, verzekeringsregelgeving en bestrijding van witwaspraktijken. Corporate & Financial Services (CFS) beleefde wederom een jaar van sterke autonome groei en margeverhoging dankzij stijgende groei en verbeterde activiteiten in haar kernmarkten en gestage vooruitgang in het uitvoeren van haar strategie ter uitbreiding van het producten marktsegment. CSL zette haar uitbreiding naar de markt voor procesvoering ondersteunende diensten voort, terwijl WKFS met succes toetrad tot de nationale bankmarkt met het innovatieve Expere compliance content product. In overeenstemming met Wolters Kluwer’s inzet voor klantgerichtheid, bleef CFS zich in het hele productontwikkelingsproces richten op samenwerking met klanten, waaronder één van de topvijf bankinstellingen in de Verenigde Staten bij de implementatie van Expere. De units van CFS breidden ook hun initiatieven voor operationele uitmuntendheid uit op het gebied van Lean Six Sigma, offshoring en kwaliteit van softwareontwikkeling.

Corporate Legal Services

CLS toonde in 2006 op alle markten een aanzienlijke groei. Om zich beter te kunnen richten op uitvoering en klanten zette CLS in 2006 een organisatie op met vier marktgerichte groepen: CT Compliance & Governance, UCC Solutions, Litigation Solutions en Trademark Solutions. CT Compliance & Governance realiseerde een solide groei in de diensten voor geregistreerde agentschappen, bedrijfstransacties en UCC-oplossingen, alsook sterke verkopen van de hCue corporate governance-software en een record aan contractverlengingen. CT’s hCue werd in 2006 door Law Technology News® uitgeroepen tot Records Management Software of the Year. Er werden twaalf nieuwe producten geïntroduceerd waaronder de eerste monitoringoplossing voor bedrijfseenheden, die klanten helpt om risico’s te beperken door hen tijdig

29


Global Reports LLC



CHRISTOPHER A. CARTWRIGHT

Verenigde Staten, 1965, CEO, Wolters Kluwer Corporate

& Financial Services, en President, Wolters Kluwer North American Shared Services

Christopher Cartwright is CEO van de divisie Corporate & Financial Services van Wolters Kluwer. De heer Cartwright is tevens President van de Wolters Kluwer North American Shared Services groep. Voordat hij werd benoemd in zijn huidige functie was hij in verschillende functies bij Wolters Kluwer werkzaam, onder andere als CEO van Legal, Tax & Business Noord-Amerika, en President en CEO van CCH Legal Information Services. Onder zijn leiderschap heeft CCH Legal Information Services een snelle autonome groei doorgemaakt, werd het op technologie gebaseerde producten dienstenpakket uitgebreid en een aantal succesvolle overnames gedaan. Voordat hij in 1997 in dienst trad van Wolters Kluwer was de heer Cartwright Senior Vice President van Christie’s International Inc., waar hij verantwoordelijk was voor de Noord-Amerikaanse veilingactiviteiten. Daarvoor was hij werkzaam als managementconsultant in de Strategic Management Services Group van Coopers & Lybrand. De heer Cartwright heeft de bachelor graad en de master graad van de University of Texas in Austin, waar hij cum laude afstudeerde.

Klanten

Merken

Advocatenkantoren


Financial Services

Banken

BizFilings

AuthenticWeb

Beleggingsfondsen

CT

Bankers Systems

Effectenhandelaren

CT Corsearch

CCH Capital Changes

en beleggingsadviseurs

CT Summation

CCH Wall Street

Indirecte geldverstrekkers

CT TyMetrix

Expere

Effectenhuizen

UCC Solutions

GainsKeeper

Hypotheekverstrekkers

GulfPak

Juridische afdelingen

NILS INSource

van ondernemingen

PCi

Kredietverstrekkers

Uniform Forms

Spaarbanken

VMP Mortgage Solutions

Verzekeringsmaatschappijen

Global Reports LLC

een e-mail bericht te sturen wanneer de status van een bedrijfseenheid wijzigt. CLS integreerde met succes The Delaware Company in het BizFilings-aanbod. Dit levert een nog sterkere aanwezigheid op voor de activiteiten van de geregistreerde agentschappen van de unit. Business Owner’s Toolkit van CCH werd ook in de BizFilings portefeuille geïntegreerd. Daardoor kon nog meer gebruik worden gemaakt van synergieën in de marktbewerking van kleine bedrijven. UCC Solutions leverde snelle autonome groei dankzij aanhoudende toename van het marktaandeel door sterke bedrijfsvoering, verbeterde verkoop en nieuwe productontwikkelingen, waaronder de succesvolle lancering van een real-time UCC zoekoplossing per staat, een nieuw systeem voor hypotheekarchivering, geautomatiseerde monitoring voor bedrijfs- en UCC-gebeurtenissen en een nieuw systeem voor orderverwerking. Deze groei is direct toe te schrijven aan de aanzienlijke inspanningen die de laatste drie jaren zijn geleverd om inzicht te krijgen in klanten, initiatieven om de relatie met de klanten te intensiveren, marktonderzoek, werkprocesanalyse, feedback van de klantenadviesraad en goedkeuring door klanten. Het Executive Bridge Network van CLS, waar elk afdelingshoofd de verantwoordelijkheid neemt voor belangrijke accounts, leidt in de hele unit ook tot beter inzicht en betere contacten met de klanten. Litigation Solutions verdubbelde het aantal nieuwe contracten, dat resulteerde in een stijging van 192% van de waarde van de contracten, en wist tegelijkertijd buitengewoon veel bestaande contracten te verlengen voor haar CT TyMetrix product. CT Summation en CT Summation CaseVault realiseerden een solide productinnovatie en marktgroei. De lezers van Law Technology News® riepen beide producten in 2006 uit tot Product van het Jaar, respectievelijk in de categorieën Litigation Support Software en Electronic Data Discovery.

Wolters Kluwer Financial Services

31


Global Reports LLC

De unit Financial Services begon 2006 door het merk Wolters Kluwer Financial Services aan te nemen, waardoor het brede aanbod van complianceproducten en producten voor werkprocesautomatisering voor het banken verzekeringswezen en de effecten- en hypotheekmarkten beter wordt overgebracht. Al na een jaar blijkt uit onderzoek dat de merkbekendheid hoog is en dat het merk positief wordt beoordeeld. WKFS lanceerde een nieuw bedrijfsportaal, www.WoltersKluwerFS.com, dat de nieuwe identiteit ondersteunt en waarop ook online productcatalogi te vinden zijn. De resultaten van WKFS zijn vooral te danken aan betere uitvoering op de kernmarkten, aan de bredere en diepere productportefeuille in segmenten met een hoge prioriteit alsmede aan kostenbesparingen die werden gerealiseerd door acquisities te integreren en cruciale processen te stroomlijnen, standaardiseren en automatiseren door Lean Six Sigma te gebruiken als methodologie voor voortdurende verbetering. Na een aantal jaren van ontwikkeling introduceerde de unit met succes de Expere-producten op de markt. Met Expere kunnen klanten hun compliance documentatie beheren in een op XML-gebaseerde contentbibliotheek, bedrijfsregels opnemen die specifiek voor hun organisatie gelden en de documentatie vervolgens via verschillende kanalen afleveren. De Expere productfamilie van geïntegreerde compliance producten biedt WKFS een strategische toegang tot de markt van de grote banken.


Trademark Solutions maakte een enorme groei door met haar paradepaardje Corsearch® Advantage™, mede door de enorme uitbreiding van het product waardoor nu handelsmerkonderzoek kan worden gedaan in 25 landen buiten de Verenigde Staten en Canada.

De voortdurende investeringen van PCi in haar professionele consultancyteam hebben sterke verkopen van softwareoplossingen voor de analyse van bankzaken aan klanten mogelijk gemaakt, waaronder die aan een van de topvijf hypotheekverstrekkers in de Verenigde Staten. Ook de financiële informatieoplossingen van de unit droegen, nadat deze op een lijn waren gebracht met PCi, bij aan de groei van de opbrengsten. Verder werd in 2006 de acquisitie van GulfPak geheel geïntegreerd. Hierdoor werden de groeimogelijkheden in het zuidwesten van de Verenigde Staten uitgebreid en werd de leidende positie van de unit op de regionale bankmarkt versterkt. WKFS introduceerde BasisPro, een onderdeel van het GainsKeeper-scala van fiscaal voordelige beleggingsinstrumenten, waarmee beleggers nauwkeurig de kostenbasis van een aandeel kunnen bepalen. De NILS verzekeringsactiviteit realiseerde de hoogste autonome verkoopgroei van de afgelopen negen jaar dankzij aanzienlijke productverbeteringen, betere actualiteit van publicaties en de consolidatie van het Uniform Forms product in het NILS INSource verzekeringscontent platform. De herstructurering en uitbreiding van het verkoopteam van WKFS eind 2005 droegen ook bij aan de verhoging van de opbrengsten in 2006. Opbrengsten en gewoon EBITA,


2003-2006

2003-2006


in %

2003

2004

2005

2006

2003

2004

2005

2006

24 22 20


19

5

6

7

(2)

448

107

437

82

496

100

534

Opbrengsten


Gewoon EBITA

Gewone EBITA marge


32

116


Global Reports LLC

Met opbrengsten in 2006 van € 534 miljoen realiseerde CFS een totale groei van 8% en een autonome groei van de opbrengsten van 7% ten opzichte van de resultaten in 2005. Dit succes is zowel te danken aan sterke markten voor haar producten en diensten als aan de effectieve uitvoering van haar strategie om meer marktsegmenten te bedienen binnen omvangrijke markten waarin de divisie opereert, met een pakket van complementaire en geïntegreerde producten waarvan de breedte, diepte en het gebruiksgemak steeds beter wordt. Zowel CLS als WKFS realiseerden in 2006 een hogere autonome groei van de opbrengsten en hogere winstmarges. CFS’s gewone EBITA marge steeg van 20% in 2005 naar 22% in 2006.


2006

2005

Opbrengsten

534

496

Gewoon EBITA

116

100

22

20


Gewone EBITA marge (%) Investeringen in vaste activa FTE’s ultimo (aantal)

Focus 2007


Global Reports LLC

12 2.932

De divisie zal verder blijven werken aan de realisatie van de Wolters Kluwer strategie om de winstgevende groei in 2007 te versnellen. CLS zal haar leidende posities versterken door uitbreiding van de functionaliteit van de kernplatforms in alle belangrijke marktsegmenten, waaronder CT’s hCue en CTAdvantage.com in Compliance & Governance, iLienonline in UCC Solutions, CT Summation iBlaze/WebBlaze en Enterprise, CT Summation CaseVault en CT TyMetrix 360º in Litigation Solutions, en Corsearch® Advantage™ op het gebied van Trademark Solutions. De unit zal zich ook op verdere groei richten in belangrijke gerelateerde segmenten zoals autokentekenregistratie in UCC Solutions en nieuwe marktsegmenten in de bedrijfsjuridische en verzekeringsclaimactiviteiten. Operationele uitmuntendheid blijft in 2007 een belangrijke rol spelen. Lean Six Sigma-methoden zullen worden ingevoerd op belangrijke terreinen zoals backoffice afwikkelingsfuncties. WKFS zal optimaal gebruik blijven maken van haar leidende marktpositie om belangrijke klanten aan zich te binden en het omzetaandeel bij deze klanten te vergroten, door het aanbieden van meer elektronische en geïntegreerde diensten en door het intensiveren van het contact met de klant. De unit zal haar strategische adviesdiensten, consultancy voor het bankwezen en contentoplossingen met toegevoegde waarde die indirecte krediettransacties ondersteunen, uitbreiden. Zij zal de effectiviteit van verkoop en marketing blijven verbeteren om nieuwe markten te ontginnen. WKFS zal ook haar Lean Six Sigma-initiatieven verder uitbreiden en zich daarbij in het bijzonder richten op het verbeteren van de integratie van acquisities en het afronden van de uitbreiding van SAP in backoffice-functies.


33

24 3.187

Wolters Kluwer Tax, Accounting & Legal is een toonaangevende leverancier

Divisies

van research, software en werkproceshulpmiddelen op het gebied van belastingen en accountancy en van specialistische vakgebieden op het terrein van juridische en zakelijke regelgeving.

Tax, Accounting & Legal Opbrengsten 2006



Tax, Accounting & Legal heeft activiteiten en klanten in de Verenigde Staten,


Canada, Europa en Azië Pacific en ongeveer 4.500 medewerkers.


34


Global Reports LLC


De divisie is onderverdeeld in twee klantgerichte units – Wolters Kluwer Tax and Accounting en Wolters Kluwer Law & Business – om te voldoen aan de unieke behoeften van de markten die zij bedient. Wolters Kluwer Tax and Accounting opereert in de markt onder de naam CCH, a Wolters Kluwer business. Deze unit blijft zijn leidende marktposities op het gebied van compliance en onderzoek inzake belastingen en accountancy uitbouwen door innovatieve geïntegreerde onderzoeks- en softwareoplossingen te leveren die haar klanten een strategisch zakelijk voordeel bieden. Tot de klanten behoren professionals in kleine, middelgrote en grote accountantskantoren, alsmede interne accountants en fiscale specialisten van ondernemingen. Deze klanten vertrouwen op de research-, software- en werkprocesoplossingen van deze unit, die hen in staat stellen om de productiviteit te verbeteren en waarde voor hun klanten te verhogen. De Tax and Accounting unit bezet leidende marktposities in de Verenigde Staten, Canada en Azië Pacific. Wolters Kluwer Law & Business is een toonaangevende aanbieder van informatie en oplossingen op de belangrijkste terreinen van weten regelgeving en zakelijke compliance. Hiertoe biedt deze unit toonaangevende en in eigen beheer ontwikkelde analytische, juridische en opleidingscontent, bijbehorende formulieren en werkproceshulpmiddelen op gespecialiseerde terreinen zoals effecten, ondernemingsrecht, bankwezen, faillissementen, handels- en anti-kartelbepalingen, franchising, milieurecht, intellectueel eigendom, arbeidsrecht, personeelszaken, pensioenen, gezondheidszorg en internationaal recht. Tot de klanten behoren advocatenkantoren, bedrijfsjuristen, juridische opleidingsinstituten en professionals die belast zijn met regelgeving en compliance. De Law & Business unit richtte zich in 2006 voornamelijk op markten in de Verenigde Staten. Tax, Accounting & Legal (TAL) heeft ook in 2006 weer bijgedragen aan het succes van de driejarenstrategie van Wolters Kluwer. TAL wist in 2006 haar marktaanwezigheid te versterken en het marktleiderschap op de belastingen accountancymarkt door autonome groei verder te vergroten. Door strategische acquisities konden nieuwe klanten in het midden- en kleinbedrijf worden gewonnen. Op de juridische markt versterkte de divisie haar nichepositie in strategische juridische specialisaties. Beide units blijven profiteren van wijzigingen in het juridische en regelgevingsklimaat in de Verenigde Staten, waaronder de voortdurende impact van de Sarbanes-Oxley wet en voortdurende hervormingsinitiatieven op het gebied van belastingen en pensioenen. In 2006 begon TAL met de implementatie van Lean Six Sigma initiatieven in de hele divisie. Op unit niveau behaalde Law & Business kostenbesparingen door het uitbesteden van redactionele werkzaamheden, de overgang naar drukken op aanvraag, nieuwe inkoopinitiatieven en het in eigen beheer produceren van nieuwsbrieven.

Wolters Kluwer Tax and Accounting

De unit Tax and Accounting zette haar inspanningen met succes voort om het meest uitgebreide pakket aan belastingen accountancycontent en bijbehorende hulpmiddelen in de branche te creëren door zowel autonome groei als acquisities. Dankzij de overnames van ATX/Kleinrock en TaxWise, die zich op het midden- en kleinbedrijf richten, heeft CCH de strategische positie gekregen van enige aanbieder die aan de geïntegreerde software- en researchbehoeften van klanten in alle marktsegmenten kan voldoen. Door het verder uitbouwen van de productpakketten die tegemoetkomen aan een breed scala aan klantbehoeften, levert deze marktpositie de unit groeimogelijkheden voor de toekomst op. In 2006 was er een sterke autonome groei doordat steeds meer klanten overstap-

35


Global Reports LLC



KEVIN ROBERT

Verenigde Staten, 1956, CEO, Wolters Kluwer Tax and Accounting

Kevin Robert is CEO van Wolters Kluwer Tax and Accounting. Voorheen was de heer Robert President en CEO van CCH Tax Compliance. Gedurende zijn loopbaan van meer dan 25 jaar bij CCH, is hij werkzaam geweest in verkoop en marketing en heeft hij bijgedragen aan de ontwikkeling en lancering van zeer succesvolle producten, zoals de eerste web-based research service, CCH Internet Tax Research NetWork, en een van de belangrijkste fiscale softwareproducten van de onderneming, genaamd ProSystem fx Tax. Tevens was de heer Robert Director of Customer Service bij CCH INCORPORATED, waar hij nieuwe systemen voor ordermanagement en klantenservice invoerde. De heer Robert heeft de graad bachelor van de University of New Orleans en een MBA van Pepperdine University (Malibu, Californië).

ROBERT BECKER

Verenigde Staten, 1954, CEO, Wolters Kluwer Law & Business

Sinds juli 2003 is Robert Becker CEO van Wolters Kluwer Law & Business. Voordat hij bij Wolters Kluwer kwam, was hij CEO van Jupiter-MediaMetrix, een bedrijf dat zich bezighoudt met internetonderzoek en -metingen. Tot zijn uitgebreide managementervaring in de wereldwijde media- en informatiedienstensector behoort een dienstverband van 13 jaar met The Thomson Corporation, waar hij CEO was van verschillende units in de sectoren weten regelgeving, intellectueel eigendom en de verzekeringsbranche. Verder leidde de heer Becker ook een op technologie gebaseerde internetonderneming en was hij negen jaar in dienst van PriceWaterhouse. De heer Becker is een CPA en heeft de graad bachelor of science van Marquette University in Milwaukee (Wisconsin) en een MBA van de University of Connecticut (Stanford, Connecticut).

Klanten

Merken

Accountantskantoren

Tax and Accounting

Law & Business

Advocatenkantoren

ATX

Aspen Publishers

Bedrijfsafdelingen belast met

CCH

CCH

interne accountantscontroles

CANTAX

Kluwer Law International

en fiscale zaken

Kleinrock

Loislaw

Bedrijfsjuristen

ProSystem fx

Compliance-specialisten

Taxprep

Juridische opleidingsinstituten

TaxWise

Global Reports LLC

ten op de belangrijkste papierloze werkprocesoplossingen van CCH, waaronder ProSystem fx Document, Engagement en Tax. Diepgaande klantkennis heeft bij CCH een zeer hoge prioriteit. De unit heeft zich tot doel gesteld een strategische partner van professionals te zijn, en voortdurend te leren van zijn klanten, zodat men met de beste oplossingen op de klantbehoeften kan inspelen. De focus van CCH op klantkennis betekent onder andere dat meer dan 1000 uur met klanten werd doorgebracht en deze kennis wordt verankerd in de producten die CCH momenteel ontwikkelt. Tijdens het jaar richtte CCH zich ook op het behoud van haar marktleiderschap en investeerde de unit in toekomstige groei door investeringen in het onderzoeksplatform, kennisbeheer en .Net-initiatieven. CCH vergrootte ook de inspanningen met betrekking tot de globalisatie, met een sterk resultaat in Azië Pacific en Canada, waar de unit met succes landspecifieke versies van ProSystem fx introduceerde. In 2006 werd CCH Canadian, dat een toonaangevende positie inneemt op de belastingaangiftenmarkt, de eerste leverancier die een geïntegreerd pakket aan hulpmiddelen met toegevoegde waarde aanbiedt om aan de behoeften van accountants te voldoen door gebruik te maken van de ProSystem fx producttechnologie voor de Canadese markt. Tax and Accounting versterkte zijn positie als de voorkeursleverancier van klanten, met 100 procent van de top-100 bedrijven als klant van CCH. Ook bouwde CCH voort aan de leidende positie in China en realiseerde daar een autonome groei van ruim 40%. Verhoogde investeringen in verkoop- en marketingmanagement zullen de toekomstige groei waarborgen. Wolters Kluwer Law & Business

Wolters Kluwer Law & Business profiteert ervan dat steeds meer klanten technologie inzetten om niet alleen content te verkrijgen, maar ook kennis die meteen kan worden toegepast. Zo is in de online geïntegreerde bibliotheken die Law & Business gedurende het jaar met succes heeft uitgerold, een innovatieve taxonomie opgenomen die informatie en instrumenten aan de uitgebreide content toevoegt, waarmee content in context wordt geleverd, zodat klanten hiermee binnen hun werkprocessen direct aan de slag kunnen. Law & Business, in de Verenigde Staten de op één na grootste aanbieder op de markt van juridische opleidingen met deskundig geschreven syllabi en een complete lijn studiehulpmiddelen, realiseerde in 2006 dubbele groeicijfers op de markt voor juridische opleidingen. De unit introduceerde zijn eerste geheel elektronische cursusmateriaal voor juridische schrijfvaardigheid en onderzoek en lanceerde de AspenLaw StudyDesk software, waarmee het werk van rechtenstudenten elektronisch geïntegreerd kan worden met de studiehulpmiddelen van Aspen.

37


Global Reports LLC


Wolters Kluwer Law & Business toonde opnieuw winstgevende autonome groei door uitbreiding van zijn superieure content en een groter pakket van werkproceshulpmiddelen. Deze groei werd ondersteund door marktontwikkelingen zoals de steeds complexere regelgeving op belangrijke terreinen zoals pensioenen en de effectenhandel. In de loop van het jaar introduceerde Law & Business 12 online bibliotheken, waarmee professionals toegang verkrijgen tot een ongekende collectie materiaal van Aspen Publishers, CCH en Kluwer Law International. Dit ondersteunt de nadruk die de unit legt op de integratie van content van Aspen Publishers en CCH waar dit mogelijk is. Hierdoor wordt klanten in de context van hun dagelijks werk een uniek inzicht en dito analysemogelijkheden geboden, gecombineerd met primaire bronnen.

Law & Business bouwde met het merk Kluwer Law International haar positie als leider in het snelgroeiende marktsegment voor Engelstalige internationale en Europese juridische content verder uit. Als ondersteuning van de integratie nam de unit ook de nieuwe naar buiten gerichte identiteit van Wolters Kluwer Law & Business aan, waardoor de unit zich uniform profileert op markten voor juridische en zakelijke compliance. Opbrengsten en gewoon EBITA,


2003-2006

2003-2006


in %

2003

2004

2005

2006

2003

2004

2005

2006

26 23 20

19

4

5

0 (4)

652

172

596

138

621

122

678

131

Opbrengsten


Gewoon EBITA

Gewone EBITA marge



In 2006 realiseerde TAL opbrengsten van € 678 miljoen, een stijging van 9% ten opzichte van 2005, met een autonome groei van de opbrengsten van 5%. De autonome groei van de opbrengsten werd voornamelijk gerealiseerd door CCH in de Verenigde Staten, dankzij een grote vraag naar diens producten, die worden geïntegreerd binnen de werkprocessen van fiscale, accounting- en auditprofessionals. Wolters Kluwer Law & Business realiseerde ook een solide autonome groei, wat een weerslag is van het succes van de online-onderzoeksproducten van de unit en zijn uitgavenaanbod voor juridische opleidingen. De divisie heeft haar portefeuille op het gebied van werkprocesgerichte softwareproducten uitgebreid door een aantal doelgerichte acquisities, zoals ATX/Kleinrock en TaxWise/UTS. De gewone EBITA marge daalde van 20% in 2005 naar 19% in 2006, voornamelijk door de investeringen die zijn gedaan in de volgende generatie elektronische onderzoeks- en .Net-platforms van de divisie.


2006

2005

Opbrengsten

678

621

Gewoon EBITA

131

122

19

20


Gewone EBITA marge (%) Investeringen in vaste activa FTE’s ultimo (aantal)

Focus 2007

38


Global Reports LLC

12

11

4.463

3.876

Ter ondersteuning van de bedrijfsstrategie om de winstgevende groei te versnellen zal CCH zich richten op de versterking van het marktleiderschap in alle segmenten, van kleine tot grote bedrijven, en op de verdere uitvoering van de

strategieën voor het papierloze kantoor, geïntegreerde content en software. De integratie van ATX/Kleinrock en TaxWise, zal in 2007 een belangrijke prioriteit zijn. De unit zal ook de globalisatie van het ProSystem fx pakket voortzetten. Hiertoe worden de toepassingen in Canada en Australië uitgebreid en zullen de mogelijkheden in Nieuw-Zeeland en Maleisië worden onderzocht. In opkomende markten zal verdere uitbreiding worden gezocht, met name in India en China. In China bestaan plannen voor verschillende abonnementstitels en uitgaven in samenwerking met anderen. Wolters Kluwer Law & Business zal zich in 2007 richten op vier kerngebieden die verbonden zijn met winstgevende groei: het creëren en verbeteren van content, groei van de opbrengsten van elektronische publicaties, ontwikkeling van werkproceshulpmiddelen en -oplossingen en operationele efficiëntie. Vanaf begin 2007 rapporteert Wolters Kluwer U.K. aan Wolters Kluwer Law & Business, waardoor optimaal gebruik kan worden gemaakt van de synergie tussen de units. In de hele divisie zullen uitgebreidere Lean Six Sigma-initiatieven en meer outsourcing verder bijdragen aan operationele uitmuntendheid.


39


Global Reports LLC

Wolters Kluwer Legal, Tax & Regulatory Europe biedt een breed scala aan klant-

Divisies

specifieke informatiebronnen, software en diensten aan advocaten, accountants, ondernemingen en overheden. In ieder land waar de onderneming actief is, heeft de divisie nauwe samenwerkingsverbanden met haar klanten opgebouwd, die haar in staat stellen om innovatieve producten te ontwikkelen, geïntegreerde online producten en softwareoplossingen te leveren en toegang te krijgen tot belangrijke auteurs en materiedeskundigen.

Legal, Tax & Regulatory Europe Opbrengsten 2006



Legal, Tax & Regulatory Europe heeft activiteiten en klanten


door heel Europa en ongeveer 7.900 medewerkers .

€ 1.342 miljoen $ 1.686 miljoen

40


Global Reports LLC


De divisie is georganiseerd in werkmaatschappijen per land en ondersteunt het groeipotentieel van zes klantsegmenten: ■ juridisch; ■ fiscaal/financieel; ■ personeelszaken; ■ publiek en overheidsbestuur; ■ gezondheidszorg, veiligheid en milieu; ■ transport. Als de marktleider in Europa hebben veel van de merken van de divisie een rijke historie op lokale markten.


L EGA L , TA X & RE GU LATORY EU ROPE

Global Reports LLC


41

De divisie Legal, Tax & Regulatory Europe (LTRE) heeft ook in 2006 weer bijgedragen aan het succes van de driejarenstrategie van Wolters Kluwer, met name door de essentiële groei van de opbrengsten te herstellen. Door middel van intensieve uitbreiding van haar elektronische producten, strategische expansie naar nieuwe geografische en marktgebieden en gerichte investeringen in verkoop en marketing breidde LTRE haar marktleiderschap verder uit. De divisie profiteerde van de uitgebreidere eisen op het gebied van weten regelgeving, waardoor het aantal professionals dat behoefte heeft aan opleidingen, productiviteitshulpmiddelen en toegang tot digitale informatie toenam. Om succesvol te blijven in de voortgang van de productontwikkelingsinitiatieven is het noodzakelijk om nauw samen te werken met klanten, teneinde inzicht te krijgen in hun werkprocessen. Zo werd in Italië voor de ontwikkeling van Suite LaLegge, een klantgeoriënteerd productpakket met alle hulpmiddelen die een jurist nodig heeft om een rechtszaak te beheren, meer dan 250 uur gesproken met klanten, opinieleiders en experts uit de juridische markt voordat het product werd gelanceerd. In de eerste negen maanden dat het product op de markt was, werd Suite LaLegge verkocht aan meer dan 2000 klanten in middelgrote advocatenkantoren. Kluwer in Nederland profiteert ook van de marktvraag naar grotere toegankelijkheid van informatie vanaf de desktop. Navigator Pro, dat na de introductie in 2006 uitstekend werd ontvangen, is ontworpen voor professionals in de juridische wereld, accountancy, belastingen, overheid en bedrijven. Door informatie van Kluwer, de klant en derden te integreren met een zeer geavanceerde zoekmachine, stelt Navigator professionals in staat om alle onderzoek uit te voeren vanaf hun eigen PC, door middel van een enkele geïntegreerde zoekoplossing. Dit spaart kostbare tijd uit en levert direct resultaat op. De opbrengsten van elektronische producten groeide substantieel om daarmee de teruggang in printproducten te compenseren. Vooral de focus van de divisie op geïntegreerde informatieoplossingen leverde sterke resultaten op. Wolters Kluwer België lanceerde MonKEY, een krachtige, intelligente zoekmachine die een enkelvoudige toegang biedt tot actuele informatie, hulpmiddelen, checklists, modellen en formulieren die zijn aangepast aan de wensen van de klant. MonKEY stelt Wolters Kluwer België in staat om verder door te dringen in de werkprocessen van de klanten. Het is daarom ook een steunpilaar van de strategie van de unit om een virtueel kantoor te ontwikkelen voor Belgische financiële, belasting-, accountancy- en audit professionals. Andere informatieoplossingen die werden geïntroduceerd, omvatten Jogtár, een toonaangevend Hongaars juridisch referentie-hulpmiddel voor Europese en Hongaarse regelgeving en in Italië een aantal andere elektronische werkprocesoplossingen, waaronder Break Point voor belastingprofessionals en Legal Library, een online hulpmiddel voor juridische professionals. Frankrijk realiseerde ook sterke

ROLV EIDE

Noorwegen, 1954, CEO, Wolters Kluwer Legal, Tax & Regulatory Europe

Rolv Eide is sinds november 2003 CEO van Wolters Kluwer Legal, Tax & Regulatory Europe. Voordat hij bij Wolters Kluwer in dienst trad, werkte hij bij Tele Atlas Europe, waar hij Chief Operating Officer was. Van 1985 tot 2001 werkte hij voor Dun & Bradstreet, laatstelijk als Executive Vice President. Zijn uitgebreide werkervaring in Europa omvat de ontwikkeling van elektronische platforms voor zakelijke gebruikers van essentiële bedrijfsinformatie. Zijn kennis van bedrijfsvoering en verkoop en marketing zorgen ervoor dat hij zeer goed in staat is verder invulling te geven aan de strategie van de divisie om de marktposities uit te breiden en in heel Europa operationele efficiëntie te realiseren door middel van shared services. De heer Eide is afgestudeerd in de bedrijfskunde aan de universiteit van Stockholm.

Klanten

Merken

Ondernemingen

A3 Software

Ecoiuris

Oficyna

Overheidsinstanties

ABC

Éditions Dalian

Osra

Professionals op het

Akadémiai Kiadó

Especial Directivos

Teleroute

gebied van:

Akelius

Groupe Liaisons

Transwide

■

Accountancy

AnNoText

IPSOA

UTET Giuridica

■

Bankwezen

ASPI

IURA

Werner Verlag

■

Belastingen

Carl Heymanns

Kluwer

■

Effecten

CarlLink

LA LEY

■

Financiële sector

CCH

Lamy

■

Human resources

CEDAM

LEX

■

Regelgeving

CISS

Luchterhand

■

Transport

CompLex

Magnus Informatik

■

Verzekeringen

Croner

Nolis

■

Wetgeving

DeAgostini Professionale

Norstedts Juridik

Global Reports LLC

43

L EGA L , TA X & RE GU LATORY EU ROPE

Global Reports LLC


opbrengsten met zijn online portefeuille, waaronder Lamyline Reflex voor juridische professionals. In Spanje biedt de introductie van Todos juridische professionals eenvoudige toegang tot Spaanse gegevensbanken door zeer geavanceerde zoekmachines op basis van semantische zoekprocessen. LTRE breidde de activiteiten in 2006 met succes uit naar nieuwe regio’s en marktsegmenten. In samenwerking met de juridische uitgever Coimbra Editora trad LTRE toe tot de Portugese juridische markt. Hier werd een sterke combinatie gevormd van de expertise van Wolters Kluwer in content- en kennisbeheer en technologie met het netwerk van auteurs en landspecifieke kennis van Coimbra Editora. CISS is bezig haar toonaangevende positie in de Spaanse juridische informatiesector te versterken door de integratie van FITAX, de marktleidende dienstverlener op het gebied van belastingadvies in het Baskenland. Door de databases van CISS en FITAX samen te voegen, krijgen klanten uitgebreide toegang tot zakelijke en boekhoudkundige informatie uit het hele land. Wolters Kluwer België breidde de activiteiten uit naar Luxemburg en biedt in dat land speciaal aangepaste oplossingen voor professionals. Sterke groei van de opbrengsten, hogere verkoop van elektronische producten en diensten en hogere verkoop van boeken in Centraal- en Oost-Europa tonen het potentieel van deze opkomende markten voor de divisie aan. De herstructurering in het Verenigd Koninkrijk werd voortgezet en vanaf begin 2007 rapporteert deze groep aan Wolters Kluwer Law & Business, waardoor optimaal gebruik gemaakt kan worden van synergie tussen de units. De acquisitie van Carl Heymanns Verlag KG vormt een versterking van de leiderschapspositie van Wolters Kluwer op de academische en juridische uitgeversmarkt in Duitsland. Op kleinere schaal verbreedt de overname van Schulinck in Nederland de positie van Wolters Kluwer op de Nederlandse overheidsmarkt. Om de focus van Wolters Kluwer op klantkennis en een groeiend klantaandeel te ondersteunen, werden strategische investeringen gedaan in verkoop en marketing in de gehele divisie. Deze investeringen, waaronder training, nieuwe beloningssystemen en extra medewerkers om lokale teams te versterken, hebben reeds tot groei van de opbrengsten geleid. Voorbeelden hiervan zijn een exclusief contract met het Poolse parlement om professionals werkzaam in de overheidssector te voorzien van juridische informatie, een overeenkomst met de Nederlandse overheid om digitale informatie die Wolters Kluwer levert aan lokale overheidsfunctionarissen ook toegankelijk te maken voor het publiek, en een exclusief contract met de Franse Vereniging van Universiteitsbibliotheken om 43 van deze bibliotheken te voorzien van online diensten voor juridische professionals. De initiatieven van LTRE voor optimalisatie van de toeleveringsketen door de gehele divisie zijn gericht op het vergroten van de efficiëntie en het reduceren van kosten. In 2006 leidden deze inspanningen tot een aanzienlijke stroomlijning van het drukproces, waarbij onder meer het aantal papierleveranciers en drukkers aanzienlijk werd teruggebracht. De transportactiviteiten van Wolters Kluwer, op de markt bekend onder de gerenommeerde merknamen Teleroute, Transwide en Nolis, richten zich in heel Europa op het aanbieden van vrachtbeursinformatie, software en diensten. In 2006 investeerde de unit opnieuw in geïntegreerde complete oplossingen en de versterking van klantrelaties. Teleroute tekende Europese contracten met Schenker en GEFCO, twee van de belangrijkste logistieke bedrijven in Europa, en vervolgde haar geografische uitbreiding in Oost-Europa door haar aanwezigheid in Roemenië en Bulgarije te vergroten. Transwide breidde overzees uit door de eerste stappen in de Verenigde Staten te zetten.

Opbrengsten en gewoon EBITA,


2003-2006

2003-2006


in %

2003

2004

2005

2006

2003

2004

2005

2006

17

16

15

14

1 (2)

1.371

217

1.296

183

1.292

193

1.342

228

Opbrengsten


Gewoon EBITA

Gewone EBITA marge



(1)

(2)

De divisie LTRE realiseerde opbrengsten van € 1.342 miljoen, 4% meer dan in 2005, met een autonome groei van de opbrengsten van 1%. Met name in Centraal- en Oost-Europa, Spanje, Italië, en in mindere mate in Frankrijk was er sterke autonome groei van de opbrengsten. In België en Nederland werd een bescheiden groei gerealiseerd. De herstructureringsinspanningen in het Verenigd Koninkrijk werden in 2006 voortgezet. De daling van de opbrengsten van de printpublicaties werd meer dan gecompenseerd door de groei in het aanbod van elektronische producten in geheel Europa. De gewone EBITA marge verbeterde van 15% in 2005 naar 17% in 2006 dankzij een positieve autonome groei van de opbrengsten en de effecten van het herstructureringsprogramma.

Financiële resultaten in miljoenen euro’s (tenzij anders aangegeven)

Opbrengsten Gewoon EBITA

2006

2005

1.342

1.292

228

193


17

15

Investeringen in vaste activa

37

44

7.145

7.051

FTE’s ultimo (aantal)

Focus 2007

44

L EGA L , TAX & REGUL ATORY EU ROPE

Global Reports LLC

De belangrijkste groei-initiatieven van LTRE in 2007 zullen liggen op het vlak van uitbreiding van de leidende posities door een sterkere toepassing van klantinzicht, een verdere migratie naar online activiteiten en een verbetering van de verkoop- en marketingaanpak. De divisie zal verdere uitbreiding zoeken in verwante markten zoals e-learning segmenten en het mondiale bereik vergroten door geografisch verder uit te breiden in Oost-Europa. LTRE zal optimaal gebruik maken van haar schaalgrootte door succesvolle producten in heel Europa in te voeren, en de ontwikkeling voort te zetten van ATLAS, het wereldwijde researchplatform van Wolters Kluwer voor belasting en weten regelgeving. De initiatieven van LTRE voor operationele uitmuntendheid in heel Europa zullen onder meer de implementatie van gestandaardiseerde, gemeenschappelijke financiële processen omvatten, alsmede nieuwe inkoopinitiatieven op terreinen zoals pre-press productie, marketing en verkoop, diensten voor personeelszaken en informatietechnologie.

Wolters Kluwer Education zet de toon op het gebied van onderwijs en leren in de

Divisies

Europese onderwijssector. De divisie combineert informatie van hoge kwaliteit met didactische kennis en de nieuwste technologieën, om zowel leraren als leerlingen te laten profiteren van nieuwe, doeltreffende en uitnodigende onderwijsmethoden.

Education Opbrengsten 2006


Education

Education heeft activiteiten en klanten in zeven Europese landen


en ongeveer 1.450 medewerkers.


45


Global Reports LLC

Education is marktleider in basis-, voortgezet en beroepsonderwijs en biedt onderwijshulpmiddelen die leerkrachten ondersteunen en leerlingen van alle niveaus motiveren. De divisie werkt samen met gerenommeerde partners om waarde te creëren voor haar klanten en haar positie als de belangrijkste aanbieder van onderwijsoplossingen in zeven Europese landen te versterken: Nederland, Zweden, het Verenigd Koninkrijk, Duitsland, België, Oostenrijk en Hongarije.


Education bleef in 2006 streven naar de ontwikkeling van superieure en innovatieve content om te voldoen aan de veranderende behoeften van de klant. De divisie breidde haar succesvolle programma van gemengde leermiddelen uit. Hierbij werd ervoor gezorgd dat gedrukt en elektronisch materiaal, inclusief een online testen beoordelingsfunctie, parallel worden ontworpen en onlosmakelijk zijn verbonden aan merken die tot de verbeelding spreken. De strategische benadering van geïntegreerde publicaties van de divisie vormt een solide basis voor groei en een hogere winstgevendheid. Het nieuwe pan-Europese Flexible Learning Solutions (FLS)-initiatief van de divisie is gericht op het behoud van de positie van Education als voorkeursleverancier voor leerkrachten en leerlingen. In 2006 voerde de divisie een uitgebreid onderzoek uit naar de markt voor elektronische leermiddelen in heel Europa. Vooral in het voortgezet en basisonderwijs blijkt grote behoefte te bestaan aan geïntegreerde elektronische hulpmiddelen. Het FLS-programma zal een gemeenschappelijk technologieplatform bieden voor de hele divisie, dat Education in staat stelt om snel in te spelen op de vraag naar hulpmiddelen voor e-learning. FLS vormt een aanzienlijke investering voor de divisie en zal de basis bieden voor toekomstige productinnovatie en flexibiliteit. Tegelijkertijd zal het de divisie enorme schaalvoordelen en een gemeenschappelijke visie op productontwikkeling opleveren. Bovenal positioneert het Education voor verdere groei en vooruitgang als de toonaangevende Europese onderwijsuitgever. Bildungsverlag EINS behaalde in 2006 positieve resultaten. Door voortdurende klantgerichtheid kon de unit voor het eerst toetreden tot de Duitse markt voor kleuteronderwijs, als antwoord op de vraag naar leermiddelen met meer instructieve content voor deze doelgroep. Om ervoor te zorgen dat de leermiddelen voor jonge kinderen voldoen aan dezelfde hoge kwaliteitsnormen als die voor andere markten, worden deze ontwikkeld in samenwerking met onderzoeks- en praktijkdeskundigen in het kleuteronderwijs. De in 2006 geïntroduceerde producten werden door de markt uitstekend ontvangen, waarmee Bildungsverlag EINS een uitstekende startpositie inneemt om van deze groeikans te profiteren. Nelson Thornes realiseerde indrukwekkende dubbele groeicijfers op de krimpende markt in het Verenigd Koninkrijk. De unit begon met de uitgave van ondersteuningsmiddelen voor wiskunde en andere exacte vakken als onderdeel van de exclusieve overeenkomst met de Assessment and Qualifications Alliance (AQA), de grootste Britse exameninstelling. Nelson Thornes is de enige officieel door de AQA goedgekeurde uitgever en de leermiddelen worden in nauwe samenwerking met de AQA ontwikkeld om het niveau te verbeteren en tegemoet te komen aan alle lesstijlen en leerniveaus. De betere verkoopresultaten, operationele verbeteringen en schaalefficiëntie droegen bij aan een verbetering van de EBITA-marges. De unit ontwikkelt momenteel samen met de AQA nieuwe leermiddelen op GCE-niveau (General Certificate of Education), als voorbereiding op aanzienlijke wijzigingen in het onderwijsprogramma die in 2008 zullen worden ingevoerd.



46


Global Reports LLC

FRED GRAINGER

Verenigd Koninkrijk, 1953, CEO, Wolters Kluwer Education

Fred Grainger werd in september 2005 benoemd tot CEO van Wolters Kluwer Education, nadat hij eerder CEO was van Nelson Thornes. Voordat hij in 2003 bij Wolters Kluwer in dienst trad, was de heer Grainger President en CEO van the Global English Corporation (Verenigde Staten), ’s werelds grootste online aanbieder van Engelse taaltrainingen. In deze functie werd door zijn zeer succesvolle strategie om de markt voor corporate education te veroveren, de onderneming in haar sector wereldwijd nummer één. Van 1994 tot 1999 bekleedde de heer Grainger verschillende topposities bij The Thomson Corporation. Hij was hier onder meer CEO van Alignmark Information Publishing (Verenigde Staten), Vice President van Strategy and Business Development voor de internationale en media-divisie (Verenigde Staten) en CEO van de Thomson/Yorkshire TV-joint venture (nu Granada Learning). De heer Grainger was tevens de oprichter en CEO van Interactive Learning Productions. Aan het begin van zijn carrière was hij leraar en docent wiskunde en senior research associate van The Interactive Learning Project. Hij loopt reeds 20 jaar voorop in de uitgeverijbranche voor zowel elektronische als gedrukte publicaties. De heer Grainger heeft een Master of Philosophy en een diploma in Advanced Educational Theory van de University of Newcastle en een Certificate of Education van Bede College, Durham University.

Klanten

Merken

Docenten

Bildungsverlag EINS

Leerlingen

digital spirit

Leraren

Jugend & Volk

Ouders

Liber Mu˝szaki Kiadó Nelson Thornes Wolters-Noordhoff Wolters Plantyn

Global Reports LLC


De resultaten in Nederland ondervonden een negatieve invloed van leerplaneffecten en de sterkere concurrentie, met name in het basisonderwijs. WoltersNoordhoff bereikte echter goede resultaten met de introductie van nieuwe flexibele leerproducten. Verder werd een veelbelovende start gemaakt met een e-learningprogramma voor beroepsopleidingen in de zorg, dat werd ontwikkeld in samenwerking met één van de grootste academische ziekenhuizen van Europa, het AMC in Amsterdam. De unit speelde ook een leidende rol bij de divisiebrede inspanningen om papier, druk- en bindwerk te stroomlijnen. Dit leidde tot aanzienlijke kostenbesparingen en een sterke bruto marge. In 2007 zal WoltersNoordhoff een nieuwe, 53e editie uitgeven van de marktleidende Bosatlas. Een besluit van de Belgische regering om meer te investeren in Franstalig onderwijs en de lancering van succesvolle nieuwe uitgaven, met name op de Vlaamse markt voor basisonderwijs, leidde tot stevige groei voor Wolters Plantyn. De opbrengsten van elektronische producten als percentage van de totale opbrengsten blijft ieder jaar gestaag stijgen. Het is de bedoeling deze lijn door te trekken terwijl de unit zijn portefeuille voor gemengde leermiddelen verder ontwikkelt. In Zweden herwon Liber marktaandeel op de belangrijkste markten van de unit door een betere, meer klantgerichte verkoop- en marketing. De unit presteerde goed in alle sectoren, met name in het hoger onderwijs, Liber Hermods en Liber Distribution. Met de technologie van FLS is Liber momenteel bezig met de ontwikkeling van nieuwe hulpmiddelen voor e-learning die in 2008 geleverd zullen worden. In Hongarije realiseerde Mu˝szaki Kiadó een autonome groei, met name door een contract van het Hongaarse ministerie van onderwijs in de wacht te slepen om middelen voor e-learning te ontwikkelen voor beroepsopleidingen. Tegen het einde van 2006 begon Wolters Kluwer met een onderzoek naar de strategische alternatieven voor de divisie Education. Dit kan de verkoop van de gehele divisie of van een deel van de Education activiteiten betekenen. Deze beslissing is gebaseerd op de strategische richting van Wolters Kluwer voor 2007 en daarna, en op de sterke marktpositie van Education en de toekomstige groeiplannen van de divisie. Eventuele veranderingen in de divisie Education zullen gericht zijn op de beste kansen voor toekomstige uitbreiding en op het verbeteren van de aandeelhouderswaarde. Opbrengsten en gewoon EBITA,


2003-2006

2003-2006


in %

2003

2004

2005

2006

2003

2004

17

1 (3)

48

54

309

52

309

59

316

62

Opbrengsten


Gewoon EBITA

Gewone EBITA marge


Global Reports LLC

2006

20

19

18

302

2005

2 0


De divisie Education behaalde opbrengsten van € 316 miljoen, een stijging van 2% ten opzichte van 2005. De autonome groei van de opbrengsten bedroeg 2%, voornamelijk dankzij een sterke prestatie in het Verenigd Koninkrijk, die voortvloeide uit de bijdrage van nieuwe producten dankzij de relatie met AQA. De gewone EBITA marge steeg van 19% naar 20%, waarmee de bijdrage van een hogere opbrengst en het effect van kostenbesparingsprogramma’s – met name rond inkoop – tot uiting komt.


2006

2005

316

309

Gewoon EBITA

62

59


20

19


Opbrengsten

Investeringen in vaste activa FTE’s ultimo (aantal)

Focus 2007

6

7

1.297

1.292

In 2007 zal Education zich bij de ontwikkeling van het pan-Europese Flexible Learning Solutions-initiatief blijven richten op het kennen en leren van de klant en op het tegemoetkomen aan hun behoeften, waardoor een gemeenschappelijk platform voor groei en hogere winstgevendheid wordt geboden. Om deze doelstelling te ondersteunen, biedt de divisie niet alleen boeken en e-learning componenten aan, maar levert zij ook middelen voor proefwerken en testen evenals ontwikkelingsproducten voor beroepsopleidingen en online diensten in alle kernmarkten. De divisie verwacht vanaf 2008 te beginnen met de levering van nieuwe producten in heel Europa met gebruikmaking van het FLS-platform.


49

EDUCATION

Global Reports LLC

Ontwikkelen van leiderschap, verbeteren van efficiëntie en kwaliteit,

Personeel, organisatie

en een transparant en verantwoordelijk ondernemerschap.

& communicatie met belanghebbenden


Personeelszaken

In 2006 is Wolters Kluwer doorgegaan met het bouwen van een sterkere fundering voor personeelsmanagement aangezien de onderneming betrokken en productieve medewerkers als de sleutel tot haar concurrentiekracht ziet. Wolters Kluwer is een wereldwijde onderneming met een grote diversiteit aan medewerkers die er zich gezamenlijk op richten om klanten te voorzien van innovatieve producten. In de afgelopen jaren heeft de bedrijfscultuur zich aanzienlijk ontwikkeld. De onderneming is gegroeid van een traditionele uitgeverij naar een aanbieder van informatie, software en diensten die essentieel zijn voor het dagelijks werk van haar klanten. Wolters Kluwer heeft de aansturing van de activiteiten gewijzigd van een zeer gedecentraliseerde, lokaal gerichte benadering naar een meer gecentraliseerde aanpak, met een sterke focus op de belangrijkste markten: gezondheidszorg, zakelijke dienstverlening, financiële dienstverlening, belastingen, accountancy, weten regelgeving en onderwijs. Deze transformatie heeft de basis gelegd voor een bedrijfscultuur die wordt gekenmerkt door de ontwikkeling van oplossingen over de grenzen van bedrijfsonderdelen heen, een diep inzicht in de klantbehoeften en transparantie. Het bedrijf blijft investeren in de ontwikkeling van de medewerkers en blijft werken aan de bevordering van een cultuur die leidt tot innovatie en creativiteit, omdat Wolters Kluwer beseft hoe belangrijk deze elementen zijn voor de waarde die de onderneming levert. De onderneming meent dat het stimuleren van de continue ontwikkeling van haar mensen bevordert dat medewerkers binnen hun vakgebied worden erkend als experts, die een visie hebben op nieuwe ontwikkelingen en hun professionele klanten de oplossingen kunnen bieden zij nodig hebben. Talent Management Het Talent Management Program van het bedrijf, dat in 2005 werd geïntroduceerd, heeft een wereldwijd kader geschapen voor leiderschapscriteria, beoordeling en ontwikkeling. De zes criteria zijn verbonden met de kernwaarden klantgerichtheid, innovatie, verantwoordelijkheid, integriteit en waardecreatie: ■ mensen leiden ■ groei bevorderen ■ aansturing van het bedrijf ■ team focus ■ individuele uitmuntendheid ■ technische expertise Het talentmanagementprogramma omvat niet alleen de huidige en toekomstige leiders van Wolters Kluwer, maar identificeert ook toekomstige meest cruciale functies en vaardigheden in het personeelsbestand waarvan het management meent dat deze essentieel zijn voor de uitvoering van de bedrijfsstrategie. De doelstelling is om potentieel talent binnen de meest wezenlijke segmenten

50


Global Reports LLC

in het personeelsbestand te behouden en ontwikkelen, teneinde een succesvolle implementatie van de bedrijfsstrategie op lange termijn te waarborgen. In 2006 werden de ontwikkelingsplannen voor de deelnemers aan het programma vastgesteld en gecommuniceerd. Verder gebruikte de onderneming het programma voor het vervullen van cruciale functies over de hele wereld. Dit leidde ertoe dat in vergelijking met voorgaande jaren een hoger percentage van vacatures op topniveau werd vervuld door interne kandidaten. De deelnemers aan het programma maakten ook deel uit van een aantal taskforces die zijn opgezet om specifieke aanbevelingen te formuleren voor vraagstukken die centraal staan in de uitvoering van de bedrijfsstrategie op lange termijn, waaronder een hechte relatie met klanten, kansen voor globalisatie, operationele uitmuntendheid en betrokkenheid van medewerkers. Deze wereldwijde, functieoverschrijdende taskforces ondersteunden de strategie door optimaal gebruik te maken van de aanzienlijke eigen deskundigheid en het talent van Wolters Kluwer op terreinen die essentieel zijn voor het succes van de onderneming. Bovendien boden zij veelbelovende medewerkers een unieke kans om bij te dragen aan het formuleren van de toekomstige bedrijfsvisie. Wolters Kluwer hecht grote waarde aan haar diverse personeelsbestand over de hele wereld. De onderneming meent dat een grote verscheidenheid aan medewerkers, waaronder mensen met ervaring in verschillende landen en culturen, innovatie stimuleert en het bedrijf een breder perspectief levert, hetgeen voordelen biedt voor haar klanten, aandeelhouders en medewerkers.

Aantal medewerkers per divisie voltijdsequivalent per 31 december

2006

2005

2.679

2.168

Health Corporate & Financial Services Tax, Accounting & Legal

3.187

2.932

4.463

3.876


7.145

7.051

Education

1.297

1.292

100

100

18.871

17.419

Hoofdkantoor

■

Totaal

51

PERSONEEL , ORGANISATIE & COMMUNICATIE MET BELANGHEBBENDEN

Global Reports LLC


Ontwikkelen van leiderschap Het bedrijf zette de versterking van het managementteam voort door het creëren van nieuwe posities die de groei agenda ondersteunen en voegde functies op topniveau toe die gericht zijn op procesefficiëntie en projectmanagement. In lijn met de strategische doelstelling van optimale benutting van de wereldwijde schaal en reikwijdte van de onderneming, heeft Wolters Kluwer de geografische spreiding van medewerkers vergroot. Wolters Kluwer Human Resources (HR)-teams blijven werken aan de verhoging van de efficiëntie. In Noord-Amerika onderzocht en verfijnde HR de praktijken van shared services om tot voortdurende verbetering te komen, waaronder de toepassing van Lean Six Sigma-principes en de verdere ontwikkeling van zelfbedieningsmodules voor medewerkers voor HR-transacties. HR-medewerkers in Europa ontwikkelden grensoverschrijdende gemeenschappelijke processen en systemen en legden de basis voor instrumenten voor gemeenschappelijk prestatiemanagement en werving die in 2007 zullen worden geïmplementeerd. In Nederland zijn de operationele HR-activiteiten voor de medewerkers van het hoofdkantoor, de divisiestaf van LTRE en van Education en de Nederlandse werkmaatschappijen van LTRE verenigd binnen een HR Support Center.

Geografische spreiding van medewerkers voltijdsequivalent per 31 december

Azië Pacific

2006

2005

810

812

België

766

754

Canada

405

406

Centraal en Oost-Europa

737

738

Duitsland

855

776

1.203

1.184

967

955

1.652

1.655

518

520

Frankrijk Italië Nederland Scandinavië Spanje

810

824

Verenigd Koninkrijk

1.337

1.350

Verenigde Staten

8.811

7.445

18.871

17.419

2006

2005

187

183

■

Totaal

Opbrengsten per medewerker per gemiddelde voltijdsequivalent, in duizenden euro’s

Opbrengsten per medewerker (per gemiddelde voltijdsequivalent)


Shared Services

52


Global Reports LLC

In initiatieven voor shared services centraliseert Wolters Kluwer gemeenschappelijke productontwikkelings- en ondersteuningsfuncties om een hogere efficiëntie en productiviteit te verwezenlijken, de kwaliteit te verbeteren en kosten te besparen. Shared services-activiteiten zijn verankerd in de wereldwijde en lokale activiteiten in heel Wolters Kluwer, met een speciale focus op personeelszaken, backoffice-activiteiten, redactieprocessen, vastgoed, ontwikkeling van technologie en software, technologie-infrastructuur en opslag. In 2006 werd verdere vooruitgang geboekt bij de invoering van een bedrijfsbreed internetplatform voor de wereldwijde levering van producten aan bedrijven die zich bezighouden met belastingen en weten regelgeving. Dit wereldwijde platform zal nieuwe projecten voor elektronische publicaties ondersteunen en als het nieuwe platform voor bestaande producten fungeren. Optimaal gebruik van de investeringen van Wolters Kluwer in technologie over verschillende markten biedt klanten wereldwijd superieure oplossingen en zorgt voor schaalvergroting en hogere rendementen van productontwikkelingsactiviteiten. In overeenstemming met de strategie van operationele uitmuntendheid van Wolters Kluwer, zullen wereldwijde shared services-initiatieven zich in 2007 richten op het bereiken van aanvullende efficiëntie binnen het huidige bereik van activiteiten, verdere kostenbesparingen door strategische inkoop en het offshore onderbrengen van softwareontwikkeling en sommige redactionele functies. Aangezien het gebruik van offshore outsourcing een integraal onderdeel is gaan vormen van de operationele en softwareontwikkelingsstrategie, heeft de onderneming onlangs een diepgaand onderzoek gedaan naar de mogelijkheden van aanvullende outsourcing voor IT en content. Er is een plan opgesteld om in de toekomst verdere besparingen te realiseren en de groei van productontwikkeling te ondersteunen.

Azië Pacific Het bijeenbrengen van redactionele productie voor CCH-activiteiten in Australië, Nieuw-Zeeland en Azië in een centrale vestiging in Maleisië is in 2006 met succes afgerond. Dit regionale redactionele productiecentrum stelt de bedrijven in de regio Azië Pacific in staat om te profiteren van hun schaal en reikwijdte, en biedt ook een platform om operationele uitmuntendheid in redactionele productie te verankeren. Europa In alle Europese activiteiten werd doorgewerkt aan de verfijning van een gestandaardiseerd financieel en boekhoudkundig systeem op basis van SAP. Het Verenigd Koninkrijk, België en Frankrijk zijn inmiddels op het nieuwe systeem overgeschakeld. Het Europese Strategic Sourcing programma levert nog steeds kostenbesparingen op en verbetert de efficiëntie in alle onderdelen van de toeleveringsketen die voor optimalisatie in aanmerking komen. In 2007 zal de Europese nadruk liggen op de optimalisatie van strategische inkoop in marketing en verkoop, diensten voor personeelszaken en informatie-

53


Global Reports LLC


Noord-Amerika De North American Shared Services (NASS)-organisatie levert in Noord-Amerika een scala aan ondersteunende diensten voor producten en administratie aan de acht klantenunits van Wolters Kluwer binnen de divisies Tax, Accounting & Legal, Corporate & Financial Services en Health. De diensten omvatten IT-infrastructuur, content- en formuliertechnologie, publicatie-ondersteuning, accounting en financiële verslaglegging, personeelszaken, juridische diensten, strategische inkoop en andere ondersteuning voor producten en administratie. In 2006 werd de transformatie van de IT-infrastructuur van Wolters Kluwer in Noord-Amerika voortgezet door middel van een uitbestedingscontract met een externe leverancier. Gedurende dat jaar is meer dan 70% van de NoordAmerikaanse servers van Wolters Kluwer overgezet naar een primair en back-up datacenter van de leverancier van de onderneming. In 2006 wijzigde NASS het uitbestedingscontract met haar leverancier, zodat hierin het volledige bereik en volume van de diensten die Wolters Kluwer behoeft, beter is weergegeven. Ook werd de flexibiliteit van het contract en de dienstverleningsovereenkomsten vergroot om beter te kunnen voldoen aan de behoeften van Wolters Kluwer. NASS verwacht de resterende nog geplande datacentermigratie voor het eind van 2007 te hebben afgerond. In het derde kwartaal van 2006 introduceerde NASS een nieuw centraal formulierenproduct, waardoor een gemeenschappelijke functionaliteit in de belasting-, effecten en overheidscontract producten van Wolters Kluwer werd gerealiseerd. Tot het nieuwe platform behoort ook een consistent werkproces managementinstrument dat het bedrijf ondersteunt in het management van de offshore medewerkers die zich bezighouden met de verwerking en ontwikkeling van formulieren. NASS zal in 2007 de klantenunits Tax and Accounting, Law & Business, en Wolters Kluwer Financial Services ondersteunen bij de verdere invoering van dit nieuwe formulierenplatform. NASS rondde de centralisatie van het personeelsmanagement af en heeft hiervoor expertisecentra opgezet voor werving & selectie, secundaire arbeidsvoorwaarden en administratie, beloning en uitkeringen, ondersteuning van medewerkers en personeelsinformatiesystemen. Voor talent- en prestatiemanagement werkt NASS mee aan de programma’s voor personeelszaken van Wolters Kluwer.

technologie. Initiatieven ten bate van operationele uitmuntendheid werden ook geïmplementeerd door middel van Lean Six Sigma-projecten die nu gestart zijn in Duitsland, Italië, Spanje en het Verenigd Koninkrijk.


Duurzaamheid

In overeenstemming met haar missie is de belangrijkste maatschappelijke rol die Wolters Kluwer speelt die van een betrouwbare leverancier van kwalitatief hoogwaardige informatie, hulpmiddelen en oplossingen voor de professionals waarop de onderneming zich richt. Deze rol omvat ook verantwoordelijkheden als werkgever, als motor van economische ontwikkeling en als wereldwijd actieve maatschappelijk verantwoorde onderneming. De onderneming streeft ernaar dat de expertise en middelen van het bedrijf voortdurend worden ingezet ten bate van alle belanghebbenden, waaronder niet alleen medewerkers, klanten, partners en aandeelhouders, maar ook de landen en gemeenschappen waarin Wolters Kluwer over de hele wereld actief is. Wolters Kluwer brengt jaarlijks verslag uit over haar duurzaamheidsinspanningen. Het Sustainable Entrepreneurship Report voor 2006 werd in maart 2007 gepubliceerd. Dit rapport vormt een gecentraliseerde en begrijpelijke documentatie van de wijze waarop Wolters Kluwer zich inzet, en biedt de basis om in de toekomst de reikwijdte van doelstellingen voor maatschappelijke verantwoordelijkheid, rapportage-inspanningen en activiteiten uit te breiden. In 2006 richtte de onderneming zich op de volgende activiteiten om de duurzaamheidsinspanningen en rapportagemogelijkheden te verbeteren: ■ Uitbreiding van het verzamelen van kerngegevens over personeelszaken, afspraken met leveranciers, productverantwoordelijkheid en energie- en papierverbruik binnen de wereldwijd opererende onderdelen van de onderneming. ■ Verschuiving van de nadruk van duurzaamheidsinspanningen binnen Wolters Kluwer naar het scheppen van kennis – een belangrijke waarde die Wolters Kluwer aan haar klanten biedt. Dit omvat zowel een sterkere nadruk op en investering in de ontwikkeling van medewerkers als een focus op onderzoek en technologie bijvoorbeeld zoals gebruikt binnen productkennis en een hechte klantrelatie. ■ Stroomlijning van lokale duurzaamheidsinitiatieven binnen een wereldwijd en samenhangend programma gebaseerd op de kernwaarden. De onderneming streeft ernaar om de maatschappelijke activiteiten om te vormen tot een aantal initiatieven dat zorgt voor grote en zichtbare maatschappelijke en zakelijke voordelen. De focus zal liggen op inspanningen waar het bedrijf een grote impact heeft – een verbinding van lokale sociale initiatieven met de bedrijfsstrategie en het creëren van gedeelde waarde over verschillende operationele units heen. Samenwerking De wereldwijde samenwerking op het gebied van duurzaamheid bij Wolters Kluwer richt zich op de centrale thema’s kennisuitwisseling, gezondheidszorg en lokale initiatieven die kinderen hulp bieden en armoede terugdringen. In 2006 schonk de onderneming meer dan € 650.000 aan verschillende lokale initiatieven, en stelde daarnaast de deskundigheid en inzet van medewerkers ter beschikking. Business units in Europa en Noord-Amerika gaven blijk van hun inzet voor de uitwisseling van kennis door giften van leerbenodigdheden en donaties aan universiteiten en instellingen voor beroepsonderwijs. Medewerkers van Wolters Kluwer namen deel aan sportevenementen met een liefdadig karakter waarmee

54


Global Reports LLC

Communicatie

55

De transformatie van Wolters Kluwer tijdens de afgelopen drie jaar ging hand in hand met een actieve communicatieaanpak. De in 2003 geformuleerde strategie en de aankondiging in september 2006 voor de strategie in 2007 en daarna, werden vergezeld door een duidelijke en transparante communicatie met alle belanghebbenden. Het management op alle niveaus van de organisatie zet zich in voor communicatie en heeft geïnvesteerd in een solide en creatief programma dat de kernwaarden tot uitdrukking brengt, met name die van klantgerichtheid, integriteit en verantwoordelijkheid. In de communicatie met klanten, medewerkers, beleggers, partners, media of andere belangstellenden stelt Wolters Kluwer zich tot doel om de zichtbaarheid te vergroten en inzichten uit te wisselen over hoe de onderneming haar strategie uitvoert en haar doelstellingen bereikt. Open debat en communicatie zijn essentieel voor de bevordering van transparantie, innovatie en groei.


Global Reports LLC


geld werd ingezameld voor medisch onderzoek. Deze evenementen zijn een weerspiegeling van de diversiteit van het wereldwijde personeelsbestand en lopen uiteen van de New York City Marathon tot sportieve activiteiten van de Stichting Spieren voor Spieren in Nederland, een fonds voor geavanceerd wetenschappelijk onderzoek op het terrein van spierziekten. Medewerkers van Wolters Kluwer ondersteunden hun lokale gemeenschappen door bloeddonaties en inzamelingsacties voor levensmiddelen en andere hulpgoederen. In Spanje namen medewerkers deel aan een project (in samenwerking met Hermanitas de los Pobres), waarbij zij niet alleen geld gaven maar ook online hulpgoederen konden aanschaffen voor opvanginstellingen. Eind 2006 introduceerde Wolters Kluwer een wereldwijd liefdadigheidsinitiatief voor het hele bedrijf. Medewerkers konden voor de feestdagen kiezen uit drie kaarten met thema’s gelieerd aan de kernwaarden. Met de kaarten konden zij geld inzamelen voor Care (een van ’s werelds grootste particuliere humanitaire organisaties), Fauna & Flora International (’s werelds oudste internationale instelling voor natuurbehoud) en UNEP (het milieuprogramma van de Verenigde Naties). Wolters Kluwer gaf een gelijke bijdrage voor elke kaart die werd verzonden, en de onderneming moedigde klanten, medewerkers en andere relaties aan om ook bij te dragen. Op centraal niveau ondersteunt Wolters Kluwer verschillende liefdadigheidsorganisaties, zoals de War Trauma Foundation (www.wartraumafoundation.nl), die wereldwijd psychologische ondersteuning biedt aan getraumatiseerde slachtoffers van oorlog, terreur en systematisch geweld. Wolters Kluwer publiceert in dit kader Intervention, het internationale tijdschrift voor geestelijke gezondheid, psychosociaal werk, en hulpverlening in gebieden waarin zich gewapende conflicten voordoen. Dit vakblad voor geestelijke gezondheidszorgers die met slachtoffers van gewapende conflicten werken, is een belangrijk hulpmiddel om de recentste praktijkinformatie, verkregen van mensen in het veld, te verspreiden zodat hun bevindingen anderen mensen, die vergelijkbare interventies uitvoeren, kunnen inspireren en helpen. Tot de andere organisaties die Wolters Kluwer in 2006 ondersteunde behoren het John Adams Instituut, een onafhankelijke non-profit organisatie die zich inzet voor de bevordering van culturele uitwisseling tussen de Verenigde Staten en Nederland, het Nederlands Philharmonisch Orkest, Amsterdam Partners en NairoBits. Verdere details over duurzaam ondernemerschap bij Wolters Kluwer zijn te vinden op www.wolterskluwer.com/2006SER.

Dialoog Communicatie met klanten staat centraal bij alles wat Wolters Kluwer doet en wordt via vele kanalen gerealiseerd. Naast de voortdurende communicatie tussen de verkoop- en marketing- en productontwikkelingsteams en hun klanten organiseerde Wolters Kluwer evenementen die proactief inspelen op de behoeften van professionals zoals accountants, personen werkzaam in de gezondheidszorg of het onderwijs, onderzoekers, bankiers en juristen. Voorbeelden hiervan zijn het Nursing2006 symposium, de jaarlijkse gebruikersconferentie en live audioconferenties van CCH, en CT’s serie van seminars en het forum over de globalisatie van de advocatuur. In Europa werden verschillende rondetafelgesprekken en fora georganiseerd, bijvoorbeeld voor juristen in Polen en Italië. In de online gemeenschap dragen contentdeskundigen van de divisie Tax, Accounting & Legal bij aan de verspreiding van kennis op hun vakgebieden door middel van hun blogs voor handelsregelgeving en effectenrecht. Het topmanagement en contentdeskundigen van het bedrijf lieten in 2006 via de gedrukte media, radio- en televisie-uitzendingen en online van zich horen, gaven presentaties en ontmoetten klanten op vele branche- en vakbijeenkomsten. Wolters Kluwer speelt een actieve rol binnen haar branche en in vakgemeenschappen. Individuen en teams uit het hele bedrijf hebben erkenning en onderscheidingen ontvangen, waaruit blijkt dat de buitenwereld de prestaties van Wolters Kluwer begrijpt en ondersteunt.


Een creatieve gemeenschap van medewerkers De innovatieve en open communicatiecultuur van Wolters Kluwer ondersteunt de creativiteit van alle betrokkenen en zo kunnen best practices worden uitgewisseld tussen alle medewerkers. Tijdens bijeenkomsten, door gedrukte of online nieuwsbrieven en via elektronische platforms worden de missie, waarden, strategie, doelstellingen en prestaties van het bedrijf met de medewerkers gedeeld. Duizenden virtuele discussiegroepen verbinden collega’s door middel van een wereldwijd intranet. Deze investering in een open, informele wederzijdse communicatie vormt de basis voor het communicatieprogramma voor medewerkers voor 2007. Gemeenschappelijk merk In 2006 zette Wolters Kluwer het merkenbeleid voort zoals dat in 2005 was geïntroduceerd. Met een geschiedenis van meer dan 100 jaar op vele van hun markten zijn de merken van het bedrijf stevig verankerd in hun omgeving. De merkenstrategie erkent de waarde van elk van de merken en verbindt deze met het wereldwijde overkoepelende merk, Wolters Kluwer. Tezamen geven zij de sterkste kenmerken van de onderneming weer: hoogwaardige content in de professionele context, diversiteit van klanten, producten, diensten en hulpmiddelen, en getalenteerde medewerkers die werken aan innovatieve en technologisch geavanceerde oplossingen. Consistente verankerde communicatie In 2007 zal Wolters Kluwer blijven investeren in een merkbeleid en communicatie die haar positie ondersteunt als groeiende onderneming met sterke concurrentievoordelen in producten, diensten en softwareoplossingen. Het communicatieprogramma voor 2007 ondersteunt een wereldwijde, gemeenschappelijke aanpak op alle niveaus van de organisatie, die de gemeenschappelijke waarden van elk van de units en merken samenbrengt. De onderneming wil de dialoog onder andere blijven voeren door middel van branchegerichte evenementen, vakbeurzen, de media en bijeenkomsten met klanten. Wolters Kluwer zal een 56


Global Reports LLC

betrouwbare bron van kennis blijven die begrijpt aan welke uitdagingen klanten en partners het hoofd moeten bieden. De inzet van Wolters Kluwer voor de bevordering van open en transparante communicatie met klanten, zakelijke partners en andere belanghebbenden wordt elke dag opnieuw getoond door haar verkoopmedewerkers, klantondersteuningsafdelingen, business unit managers, het topmanagementteam en alle medewerkers in het hele bedrijf. Investor Relations


Global Reports LLC


57

Wolters Kluwer streeft ernaar om volledige openheid van zaken te geven aan aandeelhouders en de beleggingswereld en een hoge mate van transparantie te bereiken in de financiële verslaglegging. Wolters Kluwer heeft een uitgebreid communicatieprogramma gericht op beleggers. De onderneming communiceert met haar aandeelhouders en de beleggingswereld als geheel tijdens de jaarlijkse Algemene Vergadering van Aandeelhouders en gedurende het jaar. In 2006 publiceerde het bedrijf volledige kwartaalcijfers (volgens de International Financial Reporting Standards) en werden deze kwartaalcijfers toegelicht tijdens presentaties die voor belangstellenden toegankelijk waren. De onderneming heeft ook een aanzienlijk aantal roadshows, één-op-één en groepsbijeenkomsten gehouden met beleggers. Verder nam de onderneming tijdens het jaar deel aan geselecteerde sectorspecifieke seminars. In september hield Wolters Kluwer een speciale dag voor beleggers en analisten om de toekomstige strategie aan de beleggingswereld toe te lichten. Verder werd het onderdeel Investors van de website van Wolters Kluwer verbeterd door de toegankelijkheid te vergroten en meer functionaliteit en informatie toe te voegen. Wolters Kluwer houdt zich streng aan de van toepassing zijnde regelgeving op de verstrekking van koersgevoelige informatie aan aandeelhouders. Het is het beleid om presentaties aan analisten en aandeelhouders te plaatsen op de corporate website. In lijn met fair disclosure rules, vinden deze bijeenkomsten en presentaties nooit plaats kort voor de publicatie van jaar- of kwartaalcijfers. De onderneming houdt zich niet bezig met beoordeling van, commentaar op of anders dan feitelijke correctie van enig analistenrapport of waardering voorafgaand aan de publicatie ervan. De onderneming streeft ernaar beleggers te helpen om hun kennis van Wolters Kluwer en haar management te vergroten en om met de gehele beleggingswereld een vertrouwensrelatie op te bouwen voor de lange termijn. Zie ➔ Informatie voor aandeelhouders en beleggers voor een volledig feitenen activiteitenoverzicht.

Financiële ontwikkelingen in 2006 Mutatie in % tegen

Kerncijfers 2006 in miljoenen euro’s (tenzij anders vermeld)

Opbrengsten Autonome groei van de opbrengsten (%) Gewoon EBITA Gewone EBITA marge (%) EBITA


EBITA marge (%)

Mutatie

constante

2006

2005

in %

koersen

3.693

3.374

9

10

3

2

618

533

16

16

17

16

618

513

20

21

17

15


387

327

19

18

Verwaterde gewone WPA (€)

1,23

1,06

16

15


443

351

26

Verwaterde vrij besteedbare kasstroom per aandeel (€)

1,41

1,14

24


1,00

1,06

7

7

18.871

17.419

8

497

432

15

321

260

24

1,03

0,85

21

Rendement op geïnvesteerd vermogen (%) FTE’s per 31 december IFRS-cijfers Bedrijfsresultaat Winst over het boekjaar toe te rekenen aan aandeelhouders van de moedermaatschappij Verwaterde WPA (€)

De financiële resultaten van Wolters Kluwer in 2006 werden onder meer gekenmerkt door: ■ Autonome groei van de opbrengsten van 3% ■ Stijging van de gewone EBITA marge naar 17% (2005: 16%) ■ Hogere investeringen in productontwikkeling ■ Voortzetting van de reorganisatieplannen en initiatieven op het gebied van shared services ■ Selectieve strategische acquisities in de belangrijkste groeigebieden ■ Sterke ontwikkeling van de kasstroom

58


Global Reports LLC

Opbrengsten per divisie

Mutatie

Autonome

2006

2005

in %

groei in %

Health

823

656

25

3

CFS

534

496

8

7

TAL

678

621

9

5

1.342

1.292

4

1

316

309

2

2

3.693

3.374

9

3


LTRE Education

■

Totaal

Gewoon EBITA, 2006 in miljoenen euro’s (tenzij anders vermeld)

Gewone Opbrengsten

Gewoon EBITA

Health

823

120

15

CFS

534

116

22

678

131

19

1.342

228

17

62

20

TAL LTRE Education

316

Hoofdkantoor

■

Totaal

59

FINANCIËLE ONTWIKKELINGEN IN 2006

Global Reports LLC

EBITA marge in %

(39) 3.693

618

17


De opbrengsten over 2006 kwamen uit op € 3.693 miljoen, in vergelijking met € 3.374 miljoen in 2005, een stijging van 9%. Acquisities (voornamelijk Healthcare Analytics), desinvesteringen en wisselkoersverschillen hadden een positief effect van 6% op de opbrengsten. De autonome groei van de opbrengsten (gedefinieerd als de groei exclusief de invloed van wisselkoersen, acquisities en desinvesteringen) was 3% (3,2%) in 2006, vergeleken met 2% (2,2%) in 2005. De autonome groei werd gestimuleerd door de aanhoudend sterke resultaten van de divisies Corporate & Financial Services (CFS) en Tax, Accounting & Legal (TAL). CFS behaalde goede resultaten in alle productgroepen, mede dankzij de succesvolle introductie van nieuwe producten en een sterke economische groei in de Verenigde Staten. TAL profiteerde van een grote vraag naar haar softwareproducten voor de fiscale, accounting- en auditmarkten. Health realiseerde wederom een sterke autonome groei dankzij de Professional & Education-activiteiten, met name in het verpleegkundigen marktsegment en bij Ovid, waaruit een toegenomen vraag naar online informatie blijkt. Deze positieve resultaten werden gedeeltelijk teniet gedaan door een daling van de opbrengsten van gedrukte tijdschriften, wat deels toe te schrijven viel aan het verlies van het contract voor de publicatie van een tijdschrift en door zwakke marktomstandigheden voor marketinggerelateerde programma’s die uitgevoerd worden door de farmaceutische industrie. Legal, Tax & Regulatory Europe (LTRE) verbeterde de autonome groei aanzienlijk na een daling gedurende de afgelopen jaren. De resultaten van LTRE omvatten sterke autonome groei van de opbrengsten in Italië, Spanje, Centraalen Oost-Europa, en in mindere mate Frankrijk. In België en Nederland werd een bescheiden groei gerealiseerd. De herstructurering in het Verenigd Koninkrijk werd voortgezet. De autonome groei van Education werd voornamelijk gerealiseerd dankzij de prestatie van het Verenigd Koninkrijk, waaruit het succes blijkt van de introductie van nieuwe producten gekoppeld aan de overeenkomst met de AQA.

Gewoon EBITA, 2005 in miljoenen euro’s (tenzij anders vermeld)

Gewone Opbrengsten

Gewoon EBITA

EBITA marge in %

Health

656

104

16

CFS

496

100

20

TAL

621

122

20

1.292

193

15

309

59

19

LTRE Education Hoofdkantoor

■

Totaal

(45) 3.374

533

16


Gewoon EBITA over 2006 bedroeg € 618 miljoen, in vergelijking met € 533 miljoen in 2005, een stijging van 16%. De gewone EBITA marge steeg naar 17%, 1% hoger dan in 2005. De verbetering van de marge brengt de bijdragen van de stijging van de opbrengsten en het herstructureringsprogramma tot uiting, die deels teniet werden gedaan door hogere investeringen in productontwikkeling en in verkoop en marketing. De verbetering van de gewone EBITA marge was het sterkst bij CFS, voornamelijk dankzij de forse stijging van de opbrengsten, en bij LTRE en Education, ook dankzij de groei van de opbrengsten en de toegenomen voordelen van kostenbesparingen. De daling van de marge bij Health hield verband met hogere investeringen en hogere royaltykosten. De marge bij TAL werd beïnvloed door een stijging van de investeringen in de volgendegeneratie elektronische onderzoeks- en .Net-platforms en een stijging van de verkoop- en marketinguitgaven. Financiële baten en lasten

Het resultaat van investeringen is met name verbonden aan het gegarandeerde dividend op Wolters Kluwer’s aandeel van 25,9% in Sdu Uitgevers bv. Het saldo van financiële baten en lasten van € (104) miljoen (2005: € (103) miljoen) is het gevolg van een stijging van de nettoschuld als gevolg van de acquisities in 2006, wat ten dele wordt gecompenseerd door wisselkoersvoordelen en een efficiëntere kapitaalstructuur.

Belastingen

De effectieve belastingdruk op de winst voor belastingen daalde van 23% in 2005 naar 21% in 2006, voornamelijk dankzij de lagere belastingdruk in Nederland, hogere belastingvoordelen op amortisatiekosten van uitgaverechten en lagere belastingen op desinvesteringen. De effectieve belastingdruk op het gewoon resultaat voor belastingen [1] was 25% in 2006, gelijk aan 2005. Voor 2007 verwacht de onderneming een effectieve belastingdruk op het gewoon resultaat voor belastingen van circa 26% vanwege de verwachte winsttoename in landen met een hoog belastingtarief.


De gewone winst over het boekjaar bedroeg € 387 miljoen in 2006, tegenover € 327 miljoen in 2005, een stijging van 19%. De verwaterde gewone winst per aandeel (WPA) van € 1,23 verbeterde met 16% vergeleken met 2005 (€ 1,06). De stijging van de verwaterde gewone WPA was lager dan de toename van de gewone winst over het boekjaar, voornamelijk door het verwaterende effect van het stockdividend. Op basis van constante wisselkoersen steeg de verwaterde gewone WPA met 15%.

[1] Gewoon resultaat voor belastingen wordt gedefinieerd als gewoon EBITA plus financiële baten en lasten, resultaat van investeringen en het aandeel in het resultaat van geassocieerde deelnemingen.

60


Global Reports LLC

Rendement op geïnvesteerd vermogen (ROIC)

Wolters Kluwer streeft ernaar een ROIC te behalen, dat in eerste instantie gelijk is aan de gewogen gemiddelde vermogenskostenvoet (WACC) van ongeveer 8%, om die daarna te overtreffen. Het ROIC was in 2006 7% (2005: 7%).

Bedrijfsresultaat in miljoenen euro’s (tenzij anders vermeld)

Health

Mutatie

2006

2005

in %

80

93

(14)

CFS

106

83

27

TAL

93

84

11

LTRE

196

158

24

62

58

7

(40)

(44)

(11)

497

432

15

Education Hoofdkantoor

■

Totaal

Het bedrijfsresultaat in 2006 van € 497 miljoen is 15% hoger dan in 2005 (€ 432 miljoen). In alle divisies behalve Health steeg het bedrijfsresultaat, waarmee de groei van de opbrengsten en de grotere voordelen van kostenbesparingsprogramma’s tot uiting komen. Het bedrijfsresultaat van Health werd beïnvloed door hogere royaltykosten en hogere amortisatielasten van uitgaverechten, die het gevolg waren van de overnames van Healthcare Analystics en ProVation Medical. In 2006 waren er geen bijzondere herstructureringslasten vergeleken met € 20 miljoen in 2005. De amortisatie op uitgaverechten steeg naar € 121 miljoen (2005: € 81 miljoen) door de recente acquisities in 2006 (hoofdzakelijk Healthcare Analytics en ProVation Medical) en de volledige bijdrage in 2006 van de in 2005 gepleegde acquisities (voornamelijk DeAgostini Professionale). De winst over het boekjaar toe te rekenen aan aandeelhouders van de moedermaatschappij bedroeg in 2006 € 321 miljoen en is 24% hoger dan in 2005 (€ 260 miljoen). De verwaterde WPA steeg met 21% tot € 1,03.

Balans

2006

2005

Vaste activa

4.388

3.805

583

Werkkapitaal

(1.569)

(927)

(642)


Totaal eigen vermogen Nettoschuld Nettoschuld/totaal eigen vermogen (ratio)

Mutatie

1.196

1.099

97

2.050

1.637

413

1,7

1,5

0,2

De vaste activa, die voornamelijk bestaan uit goodwill en uitgaverechten, stegen in 2006 dankzij overnames, welk effect deels teniet werd gedaan door de invloed van een zwakkere Amerikaanse dollar aan het einde van het jaar (2006: €/$=1,32; 2005: €/$=1,18). Ook in 2006 heeft Wolters Kluwer haar jaarlijkse toetsing van goodwill en uitgaverechten uitgevoerd op basis van de kasstroomgenererende eenheden, zoals voorgeschreven door IAS 36. Deze toetsing heeft uitgewezen dat er in 2006, net als in 2005, geen bijzondere waardevermindering is opgetreden. Het eigen vermogen werd positief beïnvloed door de winst over het boekjaar, maar de daling van de Amerikaanse dollar ten opzichte van de euro aan het einde van het jaar 2006 ten opzichte van 2005 had een negatief effect. 61


Global Reports LLC


Winst over het boekjaar toe te rekenen aan aandeelhouders van de moedermaatschappij

De nettoschuld steeg van € 1.637 miljoen in 2005 naar € 2.050 miljoen in 2006 door de toename van acquisitieactiviteiten. De verhouding nettoschuld/ totaal eigen vermogen steeg van 1,5 in 2005 naar 1,7 in 2006 als gevolg van een stijging van de nettoschuld. Werkkapitaal

2006

2005

Voorraden

134

130

4

Operationele vorderingen [1]

969

921

48

Leveringsverplichtingen

(979)

(957)

(22)

Handelsschulden- en overige te betalen posten

(420)

(411)

(9)

Operationele kortlopende verplichtingen [2]

(355)

(306)

(49)

Operationeel werkkapitaal

(651)

(623)

(28)


■

Mutatie

Geldmiddelen en kasequivalenten

138

428

(290)

Niet-operationeel werkkapitaal [3]

(1.056)

(732)

(324)

Werkkapitaal

(1.569)

(927)

(642)

■

[1] Operationele vorderingen bestaan uit handels-

overige schulden en overlopende passiva, en sociale

gedeelte van de herstructureringsvoorziening,

debiteuren, vooruitbetalingen en overige vorderingen.

verzekeringspremies en overige belastingen.

verplichtingen voor acquisities, te ontvangen

[2] Operationele kortlopende verplichtingen bestaan

[3] Niet-operationeel werkkapitaal omvat vorderingen

en te betalen rente, en leningen en rekening-

uit salarissen en vakantiegeld, te betalen royalties,

en verplichtingen op derivaten, het kortetermijn-

courantkredieten.


Het operationeel werkkapitaal bedroeg € (651) miljoen vergeleken met € (623) miljoen in 2005, een daling van € (28) miljoen. De operationele vorderingen stegen als gevolg van recente acquisities en stijging van de verkopen die in het vierde kwartaal van 2006 werd gerealiseerd in vergelijking tot dezelfde periode in het vorige jaar. De leveringsverplichtingen stegen onder invloed van overnames en hogere ontvangsten vanwege de verlenging van abonnementen. De operationele kortlopende verplichtingen namen toe als gevolg van overnames, verschuiving van betaalmomenten, en hogere overlopende passiva, die alle een gevolg zijn van de groei van de activiteiten. Het niet-operationeel werkkapitaal steeg naar € (1.056) miljoen, voornamelijk door hogere kortlopende schulden. Kasstroom

2006

2005

Mutatie

714

654

60

Nettokasstroom uit bedrijfsactiviteiten

535

429

106


443

351

92 0,27


Kasstroom uit bedrijfsoperaties

Vrij besteedbare kasstroom per aandeel (verwaterd) (€)

1,41

1,14

Liquiditeiten conversieverhouding (CAR) [4]

1,00

1,06

[4] De liquiditeiten conversieverhouding (Cash Conversion Ratio of CAR) wordt gedefinieerd als de kasstroom uit bedrijfsoperaties, verminderd met de netto-investeringen in vaste activa gedeeld door gewoon EBITA.

62


Global Reports LLC

In 2006 continueerde Wolters Kluwer haar inspanningen om het werkkapitaal van de onderneming verder te verbeteren. Deze inspanningen resulteerden in een bijdrage van de autonome mutaties in het werkkapitaal aan de kasstroom uit bedrijfsoperaties van € 9 miljoen (€ 19 miljoen verbetering van het operationele werkkapitaal, verminderd met een storting van € 10 miljoen in een van de

pensioenfondsen), bovenop de verbetering van € 30 miljoen die in 2005 werd gerealiseerd. De nettokasstroom uit bedrijfsactiviteiten van € 535 miljoen in 2006 was beduidend hoger dan in 2005 (€ 429 miljoen). De belastingbetalingen in 2006 werden beïnvloed door ontvangsten van belasting die teveel was betaald in de afgelopen jaren, met name in Nederland. De betaalde financieringskosten in 2006 omvatten de eenmalige premie van € 33 miljoen wegens de aflossing van de converteerbare obligatielening. De betalingen ten laste van de herstructureringsvoorzieningen betroffen voornamelijk ontslagvergoedingen aan voormalige werknemers ten gevolge van het in uitvoering zijnde herstructureringsprogramma. De netto-investeringen in vaste activa zijn met name toegenomen als gevolg van investeringen in platforms voor elektronische producten zowel in de Verenigde Staten als Europa. De vrij besteedbare kasstroom levert de middelen voor investeringen in toekomstige groei, de acquisitie van bedrijven, de uitkering van dividend aan aandeelhouders en de aflossing van schulden. In 2006 bedroeg de vrij besteedbare kasstroom € 443 miljoen. De liquiditeiten conversieverhouding, waarmee het kasgenererend vermogen van de bedrijfsactiviteiten wordt gemeten (exclusief belastingen, financieringslasten en betalingen van herstructureringsvoorzieningen), bedroeg 1,00 (2005: 1,06). Herstructurering in miljoenen euro’s

Kostenbesparingen

2006

2005

2004

2003

Totaal

128

100

70

29

327

–

20

44

96

160

39

42

25

–

106

Investeringen: ■

Buitengewoon

■

Niet-buitengewoon

Personeelsbestand FTE’s per 31 december

2006

2005

Mutatie

Health

2.679

2.168

511

CFS

3.187

2.932

255

TAL

4.463

3.876

587

LTRE

7.145

7.051

94

Education

1.297

1.292

5

100

100

–

18.871

17.419

1.452

Hoofdkantoor

■

Totaal

Het aantal FTE’s steeg met 1.452, voornamelijk als gevolg van de acquisities in 2006. Autonoom nam het aantal FTE’s met 120 toe, wat het gevolg is van de toegenomen investeringen in productontwikkeling en verkoopmedewerkers, waartegenover verminderingen staan die samenhangen met het herstructureringsprogramma.

63


Global Reports LLC


In oktober 2003 werd een herstructureringsprogramma gestart ter verlaging van de kosten door middel van een verhoogde efficiëntie en slagkracht van de bedrijfsvoering door inkrimping van het personeelsbestand, consolidatie van onroerend goed en de invoering van shared service-centers. De resultaten van het programma hebben de verwachtingen overtroffen.

Acquisities en desinvesteringen

In 2006 heeft Wolters Kluwer ondernemingen overgenomen voor een totaalbedrag van € 829 miljoen, inclusief geschatte uitgestelde betalingen (bijvoorbeeld earn-outs). Dit is inclusief een bedrag van € 9 miljoen, dat verband houdt met kosten die direct toerekenbaar zijn aan de acquisities, zoals juridische, accountants- en bemiddelingskosten. De belangrijkste acquisities waren: Opbrengsten op jaarbasis

Acquisities

Divisie

Transactiedatum


Health

6 januari

140

ATX/Kleinrock (Rockville, MD, V.S.)

TAL

30 augustus

31

TaxWise/UTS (Rome, GA, V.S.)

TAL

11 oktober

42

Healthcare Analytics (Phoenix, AZ, V.S.)


De Health divisie nam Healthcare Analytics over, een leverancier van informatieoplossingen voor de gezondheidszorg. De divisie TAL werd versterkt door de acquisities van ATX/Kleinrock, een leverancier van software voor belastingaangiften, accounting- en fiscaal onderzoek, en TaxWise en diens dochteronderneming Universal Tax Systems, Inc. (UTS), eveneens een leverancier van fiscale en accountingsoftware. De acquisities droegen in 2006 € 187 miljoen bij aan de opbrengsten. De betalingen voor acquisities bedroegen € 773 miljoen, inclusief uitgestelde betalingen voor acquisities uit voorgaande jaren.

64


Global Reports LLC

Risicobeheer

Wolters Kluwer kent de volgende risicocategorieën: strategische en operationele risico’s, risico’s verbonden met wetgeving, financiële risico’s en risico’s verbonden met financiële verslaglegging. Het overzicht van risico’s dat in dit hoofdstuk wordt gegeven, kan nooit uitputtend zijn.

Strategische, operationele risico’s en risico’s verbonden met wetgeving

Markten en producten De strategie van Wolters Kluwer richt zich op het leveren van informatie, software en diensten aan professionals, als ondersteuning voor kritieke besluiten en om hen te helpen hun doeltreffendheid te verbeteren. Wolters Kluwer is actief op relatief stabiele markten waar voortdurend grote behoefte is aan actuele informatie, werkproces-softwareoplossingen en diensten, in het bijzonder op zich snel ontwikkelende terreinen als weten regelgeving en compliance (fiscaal, juridisch, financiële dienstverlening, personeelszaken), lesmethoden (educatief) en gezondheid (medisch). De vennootschap bedient een belangrijk deel van haar klanten door middel van producten en diensten op basis van jaarabonnementen met hoge verlengingscijfers, maar in toenemende mate ook via meerjarige contracten. Het vermogen van Wolters Kluwer om verlenging van deze abonnementen en contracten te realiseren is zeer belangrijk voor de toekomstige activiteiten van de vennootschap. Zij beperkt dit risico door een voortdurende sterke interactie met klanten, vernieuwingsprogramma’s, conferenties en adviescolleges. Wolters Kluwer biedt het hoofd aan uitdagingen van bestaande en nieuwe concurrenten. Om de groei voort te zetten en de concurrentievoordelen te behouden, ontwikkelt Wolters Kluwer voortdurend nieuwe producten die de klanten geavanceerde technologische oplossingen bieden. Deze producten worden ontwikkeld in nauwe samenwerking met klanten, op basis van een meerjarig productontwikkelingsplan. De portefeuille is evenwichtig verspreid over marktsegmenten en geografische gebieden. Bescherming van intellectuele eigendomsrechten is belangrijk om de informatie, software en diensten in de portefeuille van Wolters Kluwer te waarborgen. Technologische ontwikkelingen maken het steeds moeilijker om intellectuele eigendomsrechten te beschermen. De vennootschap rekent op handelsmerk-, copyright-, octrooi- en andere wetgeving voor de bescherming van intellectueel eigendom om haar eigendomsrechten op haar producten en diensten te vestigen en te beschermen. Intellectuele eigendomsrechten kunnen door concurrenten worden betwist, beperkt, ongeldig gemaakt, omzeild of geschonden.

65


Global Reports LLC


Algemeen

Risico’s met betrekking tot de overname van bedrijven kunnen betrekking hebben op de integratie van de acquisities en de verwezenlijking van de verwachte synergie en van financiële plannen. Wanneer Wolters Kluwer andere bedrijven overneemt of tot Wolters Kluwer behorende bedrijven desinvesteert, worden uitgebreide due diligence inspanningen geleverd en schakelt de vennootschap waar nodig externe deskundigen in. Bovendien concentreert de vennootschap zich in de periode na de overname sterk op het integratieproces.


Technologische ontwikkelingen Elektronische platforms en netwerken zijn van groot belang voor de levering van Wolters Kluwer’s producten en diensten. De vennootschap streeft er voortdurend naar om haar ICT (Informatie en Communicatie Technologie)-systemen en prestaties te verbeteren. Tot de inspanningen op dit terrein behoren meerjareninitiatieven zoals de outsourcing van de datacenters, de invoering van nieuwe ERP (Enterprise Resource Planning)-systemen, de ontwikkeling van volgendegeneratie platforms voor elektronische producten, de offshoring van ontwikkeling en onderhoud van applicaties en de implementatie van shared service centers. Deze initiatieven zullen in 2007 worden voortgezet. Ook in de toekomst kunnen op dit terrein nieuwe initiatieven worden ontplooid. Ondanks het feit dat de vennootschap tijdens de overgangsfase maatregelen neemt om risico’s te beperken, brengen dit soort initiatieven altijd bepaalde uitvoeringsrisico’s met zich mee. Deze maatregelen omvatten onder meer het opzetten van projectteams en toezichthoudende commissies die voldoende middelen ter beschikking hebben, een zorgvuldige planning en het bewaken van de voortgang door senior management. Personele invulling Het vermogen van Wolters Kluwer om getalenteerde, zeer vaardige, ervaren en gemotiveerde medewerkers te werven en behouden speelt een belangrijke rol in het continueren van het succes van de onderneming. Daarom is het bedrijf een talentmanagementprogramma gestart dat medewerkers de beste mogelijkheden in de branche biedt. Om personeel van topkwaliteit ter beschikking te hebben, investeert het bedrijf in concurrerende opleidingsen beloningspakketten. De onderneming beperkt de risico’s door het voeren van een goed begrepen strategie en het aantrekken van het best mogelijke management team. Financiële risico’s

66


Global Reports LLC

Treasury Zoals de meeste internationale ondernemingen, heeft de vennootschap te maken met diverse financiële risico’s, zoals valuta- en renterisico’s en liquiditeits- en kredietrisico’s. Fluctuerende wisselkoersen en rentetarieven kunnen van invloed zijn op de door Wolters Kluwer gepubliceerde resultaten. De onderneming streeft er daarom naar om de invloed van schommelingen in wisselkoersen en rentetarieven op het nettoresultaat, het eigen vermogen en de kasstroom te beperken. Wolters Kluwer tracht dit zoveel mogelijk te doen door gebruik te maken van natuurlijke dekkingen, waarbij inkomsten en uitgaven in dezelfde valuta luiden, evenals via het op elkaar afstemmen van activa en passiva. Indien geen natuurlijke dekking voorhanden is, wordt ernaar gestreefd hetzelfde effect te bereiken met behulp van afgeleide financiële instrumenten. Daartoe zijn bandbreedtes en strenge beleids- en toezichtregels vastgesteld, waaronder autorisatieprocedures. Afgeleide financiële instrumenten worden uitsluitend aangekocht of aangehouden om economische risico’s te beperken en de meeste van deze instrumenten komen in aanmerking voor hedge accounting als bedoeld in IAS 39. Afgeleide

financiële instrumenten worden niet aangekocht of aangehouden voor speculatieve doeleinden. Valuta Wolters Kluwer maakt onderscheid tussen twee belangrijke valutarisico’s, te weten transactierisico’s en translatierisico’s. De transactierisico’s die de verschillende bedrijven van Wolters Kluwer lopen, worden als beperkt beschouwd. De prijzen die Wolters Kluwer voor producten en diensten aan haar klanten berekent, luiden meestal in de lokale valuta van de klant. Gezien de aard van de bedrijfsactiviteiten luiden ook nagenoeg alle hiermee samenhangende kosten in dezelfde valuta. Er wordt weinig gebruikgemaakt van afgeleide financiële instrumenten voor het afdekken van transactierisico’s. Het translatierisico, dat is het risico dat er winsten of verliezen op vreemde valuta ontstaan als gevolg van de vertaling van de winsten verliesrekening en de balans van buitenlandse deelnemingen naar de valuta waarin de geconsolideerde jaarrekening luidt (de euro), is gedeeltelijk afgedekt. Een plotselinge waardedaling van 1% van de U.S. dollar ten opzichte van de euro in vergelijking met het niveau van 31 december 2006, waarbij alle andere variabelen constant blijven, zou het volgende effect hebben op de cijfers van de onderneming: Effect daling van 1% van de U.S. dollar t.o.v. de euro in miljoenen euro’s

Opbrengsten

2006 (21)

Bedrijfsresultaat

(5)

Nettoresultaat

(3)

Eigen vermogen

(15)

67

RISICOBEHEER

Global Reports LLC


Ter afdekking van de netto-investeringen in de Verenigde Staten, overeenkomend met de totale investering in zowel eigen vermogen als langlopende vorderingen van de holdingmaatschappij in de Verenigde Staten, had de vennootschap op 31 december 2006 voor € 163 miljoen ($ 215 miljoen) in U.S. dollar luidende termijncontracten uitstaan. In 2006 creëerde de vennootschap een natuurlijke dekking door U.S. dollars op te nemen van de kredietfaciliteit. De vennootschap had op 31 december 2006 schulden in U.S. dollar uitstaan voor een nominaal bedrag van € 760 miljoen ($ 1.001 miljoen). Dit komt overeen met een balansdekking in U.S. dollars van circa 40% (2005: circa 20%). Dit ligt binnen de grenzen van de minimale balansdekking van 20% zoals vastgelegd in het door de Audit Commissie goedgekeurde treasurybeleid. De rentelasten zijn door middel van afgeleide financiële instrumenten deels omgezet in U.S. dollars. Van de totale rentelasten was circa 70% te betalen in U.S. dollars. Indien aangenomen wordt dat dezelfde 70% van de totale rentelasten in U.S. dollars betaald moet worden, luidt de analyse als volgt. Een plotselinge koersval van de U.S. dollar tegenover de euro met 1% ten opzichte van het koersniveau per 31 december 2006 zou een daling van de financieringskosten tot gevolg hebben van circa € 0,8 miljoen, ervan uitgaande dat alle overige variabelen constant blijven (2005: circa € 0,5 miljoen). De hogere gevoeligheid van de financieringskosten voor de koers van de U.S. dollar vloeit voort uit de hogere schuldenlast in U.S. dollar.

Rentetarieven Wolters Kluwer streeft ernaar de resultaten en de kasstroom tegen renteschommelingen te beschermen via het aantrekken van vast- of variabelrentende financiering, door gebruik te maken van afgeleide financiële instrumenten (rente-swaps). Van de totale renteportefeuille (exclusief geldmiddelen en kasequivalenten) is circa 33% variabelrentend en 67% vastrentend, in lijn met het treasurybeleid om een verhouding te bewerkstelligen van 67-75% vastrentend en 33-25% variabelrentend (alle percentages worden berekend op basis van hoofdbedragen). Uitgaande van dezelfde verhouding van 33% variabelrentend en 67% vastrentend, luidt de analyse als volgt. Een plotselinge verhoging van de rentetarieven van 1% ten opzichte van het tarief per 31 december 2006 zou een stijging van de financieringskosten tot gevolg hebben van circa € 7 miljoen, ervan uitgaande dat alle overige variabelen constant blijven. Liquiditeit Ter beperking van het liquiditeitsrisico heeft Wolters Kluwer de volgende minimumeisen gesteld: ■ aflossing van langlopende schulden dient gelijkmatig in de tijd plaats te vinden; ■ financiering dient minimaal een jaar vóór de vervaldatum van alle langlopende leningen aangetrokken te worden; ■ minimale headroom van € 500 miljoen (som van vrij beschikbare, toegezegde kredietfaciliteiten en liquide middelen, minus kortetermijnen andere leningen en debetsaldi bij banken); ■ doelstellingen voor een verhouding nettoschuld/EBITDA van circa 2,5 per ultimo 2007. De onderneming kan echter tijdelijk afwijken van deze relatieve schuldverhouding.


In september 2006 herzag Wolters Kluwer met succes de overeenkomst voor de bestaande kredietfaciliteit van € 750 miljoen met de relatiebanken. De gewijzigde voorwaarden omvatten onder andere een hoger faciliteit bedrag (€ 1 miljard in plaats van € 750 miljoen), een lagere rentemarge en een lagere commitment provisie. De vervaldatum van de vernieuwde afgesloten multicurrency kredietfaciliteit is juli 2011. Aangezien Wolters Kluwer het ongebruikte deel van de gecommitteerde kredietfaciliteiten van € 324 miljoen ter beschikking heeft en geldmiddelen en kasequivalenten van € 138 miljoen minus kortlopende verplichtingen van € 62 miljoen, was de headroom per ultimo van 2006 € 400 miljoen, waardoor het liquiditeitsrisico van de onderneming is afgenomen. De vennootschap vindt de huidige headroom voldoende ondanks dat deze onder de beleidslijn ligt, als een tijdelijk gevolg van acquisities en aflossingsverplichtingen van leningen, die in de komende maanden naar verwachting zal verdwijnen. Ten behoeve van deze contracten zijn geen zekerheden verstrekt op goederen/onroerende zaken van de onderneming. Krediet Onder kredietrisico wordt verstaan het verlies dat wordt geleden als een wederpartij haar contractuele verplichtingen niet nakomt. Het treasury beleid van Wolters Kluwer is erop gericht om bij financiële transacties waar mogelijk gebruik te maken van raamovereenkomsten onder ISDA (International Swap Dealers Association). Belegging van liquide middelen en de afsluiting van financiële transacties geschiedt uitsluitend bij financiële instellingen met een hoge 68


Global Reports LLC

kredietbeoordeling. Bovendien zijn per wederpartij kredietlimieten vastgesteld. De vennootschap maakt geen gebruik van afgeleide financiële instrumenten ter afscherming van het risico dat een wederpartij haar contractuele verplichtingen niet nakomt. Verzekeringen Zoals de meeste internationale bedrijven beheert de vennootschap een scala aan verschillende verzekerbare risico’s middels het plaatsen van verzekeringen voor onder andere schade aan eigendommen, bedrijfs- en letselschade, en diverse algemene aansprakelijkheidsrisico’s; productaansprakelijkheid voor fouten en omissies, aansprakelijkheid van bestuurders en functionarissen, werkgerelateerde aansprakelijkheid en fraude aansprakelijkheid. De vennootschap heeft een wereldwijd intern risico-engineeringprogramma opgezet voor de eigendoms- en bedrijfsschaderisico’s. Dit programma wordt centraal aangestuurd en heeft tot doel om het risicoprofiel van de werkmaatschappijen te verbeteren. Samen met verzekeraars brengt de vennootschap in het kader van schadebeheersing regelmatig bezoeken aan de locaties van werkmaatschappijen, en aan de locaties van belangrijke leveranciers. De doelstelling is om de aanbevelingen van de verzekeraars uit te voeren, wat echter altijd wordt voorafgegaan door een kosten-batenanalyse.

Belastingen Wolters Kluwer is actief in vele rechtsgebieden en is in deze rechtsgebieden onderhevig aan verschillende belastingheffingen. De meeste van deze belastingen zijn gerelateerd aan transacties en medewerkers en worden afgedragen door de rechtspersonen in deze rechtsgebieden. Het lokale management is verantwoordelijk voor de juiste verwerking van deze belastingen en wordt ondersteund door stafmedewerkers van het hoofdkantoor en externe deskundigen. Wijzigingen in vennootschapsbelastingen en beperking van de aftrekbaarheid 69

RISICOBEHEER

Global Reports LLC


Pensioenuitkering Het financiële risico van de toegezegde-bijdragenregelingen voor pensioenpremies die de vennootschap in de meeste landen is overeengekomen, en van de overheidspensioenen, is beperkt tot de bijdragen die aan de pensioenfondsen moeten worden betaald. Deze bijdragen kunnen in de loop van de jaren wijzigen, maar volgen over het algemeen de trends in de respectievelijke landen. De vennootschap loopt hogere risico’s voor de toegezegde pensioenregelingen die met name van toepassing zijn in de Verenigde Staten (pensioenen en bijdragen voor ziektekosten) en in Nederland, het Verenigd Koninkrijk en België (pensioenregelingen). Gedurende de laatste jaren heeft de vennootschap deze financiële risico’s beperkt door de toekomstige rechtenopbouw voor sommige toegezegde-pensioenregelingen te beëindigen (pensioenregelingen in de Verenigde Staten en het Verenigd Koninkrijk) of door het pensioenplan te wijzigen (Nederland: van een eindloon- naar een middenloonregeling). De waarde van de activa en verplichtingen van deze regelingen is afhankelijk van de ontwikkelingen op de internationale financiële markten. De vennootschap vraagt externe adviseurs om asset-liability-management studies uit te voeren en te adviseren ten aanzien van het beleggingsbeleid van de diverse pensioenfondsen. De pensioenkosten kunnen van jaar tot jaar verschillen, afhankelijk van de ontwikkelingen op de internationale financiële markten. Een verlaging met 1% van de disconteringsvoet zou de verplichtingen van deze plannen verhogen met ongeveer € 150 miljoen, en zou de jaarlijkse pensioenkosten verhogen met circa € 5 miljoen.

van bepaalde zaken vormen een risico dat de resultaten negatief kan beïnvloeden. Ten gevolge hiervan zijn niet alleen de huidige en toekomstige winsten aan risico onderhevig, maar is het ook mogelijk dat een uitgestelde belastingvordering, of deel daarvan, niet meer gerealiseerd kan worden, waardoor het betreffende bedrag ten laste van de winsten verliesrekening komt. Wolters Kluwer houdt overeenkomstig de IFRS-richtlijnen een voorziening aan voor voorwaardelijke verplichtingen. De mate waarin de opgenomen voorziening toereikend is, wordt in overleg met externe adviseurs voortdurend beoordeeld.


Risico’s met betrekking tot de financiële verslaglegging

70


Global Reports LLC

De Raad van Bestuur is verantwoordelijk voor het risicobeheer en de interne controle binnen Wolters Kluwer. Wolters Kluwer heeft risicobeheersing- en interne controlesystemen opgezet om aanzienlijke risico’s waaraan de onderneming is blootgesteld te identificeren, deze risico’s doeltreffend te beheren, te voldoen aan strategische en operationele doelstellingen, de betrouwbaarheid van de financiële verslaglegging te waarborgen en, naar beste weten, te voldoen aan relevante weten regelgeving. Het ontwerp van de interne controlesystemen is gebaseerd op het COSO-raamwerk (Committee of Sponsoring Organizations of the Treadway Commission). De aanbevelingen van COSO zijn erop gericht te voorzien in een redelijke mate van zekerheid. Deze systemen kunnen nooit absolute zekerheid bieden ten aanzien van het bereiken van de doelstellingen van de vennootschap of de betrouwbaarheid van de financiële verslaglegging, noch kunnen zij materiële fouten, verliezen, fraude en overtreding van relevante weten regelgeving geheel voorkomen. Financiële verslaglegging van hoge kwaliteit is van het grootste belang voor Wolters Kluwer, teneinde een getrouw beeld te verschaffen van de financiële prestaties en positie van de vennootschap, zowel voor de aansturing van het bedrijf als om verantwoording af te leggen. Om de hoge kwaliteit van financiële verslaglegging te blijven waarborgen, wordt gebruik gemaakt van de volgende systemen voor risicobeheer en interne controle: ■ Een standaard cyclus voor de jaarplanning en verslaglegging, die bestaat uit een jaarlijks Business Development Plan (drie-jaars strategisch plan) op divisie- en werkmaatschappijniveau, het jaarlijkse budget, driemaandelijkse prognoses en een maandelijkse financiële rapportage; ■ Periodieke bedrijfsbeoordelingen waarbij het management van de werkmaatschappijen en het management van de divisies de geboekte vooruitgang van het plan en de maatregelen die zijn gericht op het beperken van ondernemingsrisico’s met de Raad van Bestuur bespreekt; ■ Specifiek treasurybeleid ten aanzien van markt- (valuta- en rente-), liquiditeits- en kredietrisico’s, goedgekeurd door de Audit Commissie, waarbij de Treasury Commissie driemaandelijks verslag uitbrengt aan de Audit Commissie met betrekking tot de situatie van deze financiële risico’s binnen de vooraf vastgestelde parameters; ■ Standaard financiële en niet-financiële procedures en beleidsonderdelen, waaronder een volledigheidsverklaring (die ieder kwartaal ondertekend moet worden door alle CEO’s en CFO’s van de divisies en werkmaatschappijen, evenals door de betrokken stafleden van het hoofdkantoor), het voorkennisreglement, Handboek Risico, de kernwaarden en business principles, het Handboek Accounting, het Handboek Afdeling Interne Audit, het Handboek Fusies & Overnames en de klokkenluidersregeling; ■ Interne audits, gepland en uitgevoerd om de naleving van beleid en procedures te waarborgen en om eventuele leemten in de interne controle te signaleren en corrigeren;

■

■

Een Internal Control Dashboard met alle aanbevelingen en aandachtspunten ten aanzien van interne controle die voortkomen uit de beoordeling binnen de onderneming van de processen en procedures en interne en externe audits. Deze aanbevelingen worden maandelijks actief opgevolgd; Beleid en methoden voor werving en behoud van financiële professionals van topkwaliteit in alle bedrijfsonderdelen.

71

RISICOBEHEER

Global Reports LLC


Het Wolters Kluwer Internal Control Framework (ICF) bestaat uit ongeveer 100 key controls, die erop gericht zijn te waarborgen dat de resultaten van de bedrijfsprocessen goed worden vastgelegd in de interne en externe financiële verslaglegging. In 2006 zette Wolters Kluwer het proces voort van aanpassing van de key controls volgens het ICF aan de bedrijfprocesrisico’s die binnen de verschillende bedrijfsonderdelen zijn vastgesteld. Overnames worden binnen een jaar na de acquisitiedatum opgenomen in het ICF. In 2006 werd de toetsing van de key controls uitgebreid. De toetsingen worden nu regelmatig uitgevoerd binnen de belangrijkste werkmaatschappijen van Wolters Kluwer. Hierbij wordt gebruik gemaakt van een geautomatiseerd systeem om de testresultaten te monitoren. De toetsingsresultaten worden periodiek besproken met de Raad van Bestuur en de Audit Commissie. Indien nodig worden actieplannen opgesteld en uitgevoerd om belangrijke risico’s te ondervangen. In 2007 zal de vennootschap de key controls verder aanpassen en de toetsing van de doeltreffendheid ervan blijven uitbreiden. Wolters Kluwer heeft Internal Control Officers werken in de belangrijkste werkmaatschappijen. Zij hebben een belangrijke rol gespeeld bij het aanpassen van de key controls en bij de invoering ervan binnen de bedrijfsprocessen van hun bedrijven. Zij coördineren de toetsingswerkzaamheden ten aanzien van de key controls en rapporteren over de testresultaten aan het management en de interne en externe accountants. Op basis van de resultaten van de aanwezige risicobeheersings- en interne controlesystemen tot op heden en na overleg met de Audit Commissie en de Raad van Commissarissen, is de Raad van Bestuur van Wolters Kluwer van mening dat naar beste weten de risicobeheersings- en controlesystemen een redelijke mate van zekerheid geven dat de financiële verslaglegging over 2006 geen onjuistheden van materieel belang bevat. De vennootschap blijft haar risicobeheersings- en controlesystemen voortdurend verbeteren. In de komende jaren zal Wolters Kluwer hoge prioriteit blijven geven aan het verbeteren van ontwerp en doeltreffendheid en aan de verdere integratie van de risicobeheersings- en controlesystemen in haar dagelijkse werkzaamheden.

Corporate


Governance

Algemeen

Corporate Governance is een belangrijk onderwerp voor Wolters Kluwer. De Raad van Bestuur en de Raad van Commissarissen zijn verantwoordelijk voor de corporate governance structuur van de vennootschap. Een belangrijke stap die in 2006 is gezet betrof de beëindiging van de certificering van aandelen. Deze beslissing is genomen teneinde de corporate governance van Wolters Kluwer nog meer in lijn te brengen met wat thans wenselijk wordt geacht op het gebied van corporate governance. Wolters Kluwer leeft alle principes en best practice bepalingen uit de Nederlandse Corporate Governance Code (de “Code”) na, behoudens voorzover in dit hoofdstuk wordt aangegeven dat hiervan wordt afgeweken. Voorts is het mogelijk dat eventuele belangrijke toekomstige vennootschappelijke ontwikkelingen op dat moment afwijkingen rechtvaardigen. In dit hoofdstuk wordt een overzicht gegeven van de hoofdlijnen van de corporate governance structuur van de vennootschap alsmede een uitleg van de afwijkingen van de Code.

Raad van Bestuur

De Raad van Bestuur is verantwoordelijk voor de strategie, het beleid, de doelstellingen en de resultaten van de vennootschap. De Algemene Vergadering van Aandeelhouders benoemt de leden van de Raad van Bestuur. De volledige procedure voor benoeming en ontslag van leden van de Raad van Bestuur is uiteengezet in artikel 15 van de statuten van de vennootschap. De bezoldiging van de leden van de Raad van Bestuur wordt vastgesteld door de Raad van Commissarissen op advies van de Selectie- en Remuneratiecommissie van de Raad van Commissarissen. In lijn met de Code zijn het bezoldigingsbeleid en het Long-Term Incentive Plan (“LTIP”) voor de Raad van Bestuur vastgesteld respectievelijk goedgekeurd door de jaarlijkse Algemene Vergadering van Aandeelhouders in 2004. In verband met een aantal wijzigingen in het bezoldigingsbeleid en LTIP zullen deze onderwerpen in 2007 wederom aan de Algemene Vergadering van Aandeelhouders worden voorgelegd. Long-Term Incentive Plan Volgens het LTIP kunnen de leden van de Raad van Bestuur gewone aandelen verdienen na een periode van drie jaar. Verkrijging van de aandelen is afhankelijk van duidelijke en objectief bepaalbare drie-jaars doelstellingen die van tevoren zullen worden vastgesteld. Nadat de leden van de Raad van Bestuur aandelen hebben verdiend, zijn zij niet verplicht deze voor een periode van vijf jaar of tot het einde van hun dienstverband aan te houden, zoals aanbevolen in de Code

72


Global Reports LLC

(Best Practice Bepaling II.2.3). Wolters Kluwer ziet geen reden om de leden van de Raad van Bestuur te verplichten om hun aandelen vijf jaar vast te houden, aangezien volgens het plan jaarlijks voorwaardelijke toekenningen zullen plaatsvinden en de leden van de Raad van Bestuur derhalve altijd voldoende stimulans zullen hebben om de lange termijn belangen van de vennootschap na te streven. Een vijf jaar lang durend verbod om de aandelen te verkopen, heeft in dat opzicht geen toegevoegde waarde. Termijn van benoeming Met betrekking tot Best Practice Bepaling II.1.1 (benoeming van bestuurders voor een periode van vier jaar), zullen de bestaande contracten met de huidige leden van de Raad van Bestuur worden geëerbiedigd. Voor wat betreft de nominatie van het nieuw te benoemen lid van de Raad van Bestuur, de heer J.J. Lynch, Jr. wordt echter in lijn met de Code een benoeming voor een periode van vier jaar voorgesteld. Ontslagregelingen Aangezien de vennootschap in een competitieve internationale omgeving opereert, is het van essentieel belang om voldoende flexibiliteit te hebben met betrekking tot bezoldiging en arbeidsvoorwaarden wanneer nieuwe leden van de Raad van Bestuur worden benoemd. De vennootschap committeert zich om die reden niet aan de Best Practice Bepaling in de Code inzake de maximale vergoeding bij onvrijwillig ontslag (Best Practice Bepaling II.2.7). Met name in internationale context is een dergelijke gelimiteerde vergoeding veelal niet marktconform en zou de vennootschap kunnen beperken bij het aantrekken van de beste managers.

Raad van Commissarissen

73

CORPORATE GOVERNANCE

Global Reports LLC

De Raad van Bestuur is belast met de dagelijkse gang van zaken van de vennootschap. De Raad van Commissarissen heeft tot taak toezicht te houden op het beleid van de Raad van Bestuur en op de algemene gang van zaken in de vennootschap en de met haar verbonden onderneming. Voorts adviseert de Raad van Commissarissen de Raad van Bestuur.


Voorkennisreglement Wolters Kluwer heeft een zeer streng Voorkennisreglement. De leden van de Raad van Bestuur mogen slechts handelen in Wolters Kluwer effecten gedurende vier open perioden van telkens twee weken, na publicatie van de jaarresultaten, halfjaar resultaten en kwartaal resultaten. Er zijn ook beperkingen met betrekking tot het handelen in aandelen van bepaalde andere bedrijven in de sector. Volgens het Wolters Kluwer Voorkennisreglement zijn de leden van de Raad van Bestuur echter niet verplicht periodiek melding te doen aan de compliance officer van veranderingen in hun bezit aan effecten van andere Nederlandse beursgenoteerde vennootschappen zoals aanbevolen in de Code (Best Practice Bepaling II.2.6). In de sector waarin Wolters Kluwer opereert, ontvangen leden van de Raad van Bestuur in het kader van de normale werkzaamheden doorgaans geen koersgevoelige informatie over andere Nederlandse beursgenoteerde vennootschappen. De Raad van Commissarissen en de Raad van Bestuur zien er daarom geen toegevoegde waarde in om het handelen in aandelen van alle Nederlandse beursgenoteerde vennootschappen door leden van de Raad van Bestuur te volgen.

Benoeming De Algemene Vergadering van Aandeelhouders benoemt de leden van de Raad van Commissarissen. De volledige procedure voor benoeming en ontslag van leden van de Raad van Commissarissen is uiteengezet in artikel 21 van de statuten van de vennootschap. Momenteel zijn alle leden van de Raad van Commissarissen onafhankelijk van de vennootschap. Het aantal commissariaten van alle leden van de Raad van Commissarissen is zodanig beperkt dat een goede taakvervulling is gewaarborgd. Geen van de leden van de Raad van Commissarissen vervult meer dan vijf commissariaten bij Nederlandse beursgenoteerde vennootschappen, waarbij het voorzitterschap van een raad van commissarissen dubbel telt.


Informatieverschaffing Wolters Kluwer vindt het van belang dat de leden van de Raad van Commissarissen goed geïnformeerd zijn omtrent de bedrijven en de activiteiten van de vennootschap. Om dit te bereiken geven operationele managers, met inbegrip van de CEO’s van de divisies, geregeld presentaties over hun bedrijven. Verder faciliteert de vennootschap bezoeken aan dochtervennootschappen en individuele besprekingen met staf- en lijnmanagers. Remuneratie en Voorkennisreglement De beloning van de Raad van Commissarissen wordt vastgesteld door de Algemene Vergadering van Aandeelhouders. De beloning is niet afhankelijk van de resultaten van de vennootschap. Aan de leden van de Raad van Commissarissen worden geen aandelen of opties toegekend bij wijze van bezoldiging. De vennootschap verstrekt voorts geen leningen aan de leden van de Raad van Commissarissen. De leden van de Raad van Commissarissen zijn gebonden aan hetzelfde Voorkennisreglement als de leden van de Raad van Bestuur. Zij zijn niet verplicht periodiek melding te doen aan de compliance officer van veranderingen in hun bezit aan effecten van andere Nederlandse beursgenoteerde vennootschappen zoals aanbevolen in de Code (Best Practice Bepaling III.7.3), om dezelfde reden als uiteengezet in de tekst over de Raad van Bestuur. Momenteel bezit geen van de leden van de Raad van Commissarissen effecten in Wolters Kluwer. Commissies

74


Global Reports LLC

Als onderdeel van zijn verantwoordelijkheden richt de Audit Commissie zich onder meer op de werking van de interne risicobeheersings- en controlesystemen en op de rol en het functioneren van de interne en externe accountants. De Audit Commissie bestaat uit ten minste drie leden. In lijn met de Code bepalen de Terms of Reference van de Audit Commissie dat tenminste een lid van de Audit Commissie een financieel expert zal zijn. In de huidige samenstelling zijn zowel de heer Scheffers (voorzitter van de Audit Commissie) als de heer Forman financieel expert. De Raad van Commissarissen heeft ook een Selectie- en Remuneratiecommissie geïnstalleerd. Aangezien benoemingen en beloning vaak nauw gerelateerd zijn, ziet de Raad van Commissarissen geen voordelen in het instellen van twee afzonderlijke commissies. Twee afzonderlijke commissies bestaande uit dezelfde leden zou slechts de administratieve werkzaamheden doen toenemen. Conform de Code, zal de voorzitter van de Raad van Commissarissen niet tevens de voorzitter van de Selectie- en Remuneratiecommissie zijn. De Selectieen Remuneratiecommissie is in ieder geval verantwoordelijk voor het doen van voorstellen inzake het bezoldigingsbeleid van de vennootschap en voor een voorstel aan de Raad van Commissarissen inzake de bezoldiging van de

individuele leden van de Raad van Bestuur. De Selectie en Remuneratiecommissie is ook verantwoordelijk voor het opstellen van selectiecriteria en benoemingsprocedures voor leden van de Raad van Commissarissen en Raad van Bestuur. Aandeelhouders en de Algemene Vergadering van Aandeelhouders

Ten minste een maal per jaar wordt een Algemene Vergadering van Aandeelhouders gehouden. De agenda van de jaarlijkse Algemene Vergadering van Aandeelhouders bevat in ieder geval het verslag van de Raad van Bestuur, de vaststelling van de jaarrekening, het bericht van de Raad van Commissarissen en het voorstel tot betaling van dividend of andere uitkeringen. Een voorstel tot kwijting aan de leden van de Raad van Bestuur en een voorstel tot kwijting aan de leden van de Raad van Commissarissen voor de uitoefening van hun taak, worden afzonderlijk in stemming gebracht. Aandeelhouders die alleen of gezamenlijk een half procent (0,5%) van het geplaatste kapitaal van Wolters Kluwer vertegenwoordigen of van wie de aandelen alleen of gezamenlijk een waarde van tenminste € 50 miljoen vertegenwoordigen, kunnen de Raad van Bestuur of Raad van Commissarissen verzoeken om onderwerpen op de agenda voor de Algemene Vergadering van Aandeelhouders te plaatsen. Statutenwijziging Een besluit tot wijziging van de statuten kan slechts worden genomen op voorstel van de Raad van Bestuur, onder goedkeuring van de Raad van Commissarissen.

Inkoop van aandelen Inkoop van eigen aandelen kan slechts plaatsvinden indien de Algemene Vergadering van Aandeelhouders de Raad van Bestuur daartoe heeft gemachtigd, en met inachtneming van de statutaire beperkingen. In de Algemene Vergadering van Aandeelhouders van 26 april 2006 is een machtiging voor 18 maanden aan de Raad van Bestuur gegeven om aandelen in te kopen. Certificering Tot mei 2006 werden op de beurs van Euronext Amsterdam certificaten van gewone aandelen verhandeld (“Certificaten”). De Certificaten werden uitgegeven door Stichting Administratiekantoor Wolters Kluwer, welke stichting houder was van de onderliggende aandelen in de vennootschap. Het doel van de certificering was te voorkomen dat door absenteïsme op een Algemene Vergadering van Aandeelhouders een (toevallige) minderheid van aandeelhouders de besluitvorming naar haar hand kon zetten. Hoewel houders van Certificaten hun Certificaten onder alle omstandigheden en zonder beperking konden omwisselen in gewone aandelen en onder alle omstandigheden het recht kregen om te stemmen, wordt het beëindigen van de certificering toch gezien als als een verdere verbetering van de corporate governance van Wolters Kluwer. Om die reden heeft de Raad van Bestuur met instemming van de Raad van 75


Global Reports LLC


Uitgifte van aandelen De statuten van de vennootschap bepalen dat uitgifte van aandelen plaatsvindt op voorstel van de Raad van Bestuur en krachtens besluit van de Algemene Vergadering van Aandeelhouders, behoudens aanwijzing van de Raad van Bestuur door de Algemene Vergadering van Aandeelhouders. In de Algemene Vergadering van Aandeelhouders van 26 april 2006 is een machtiging voor 18 maanden aan de Raad van Bestuur gegeven om, met toestemming van de Raad van Commissarissen, nieuwe aandelen uit te geven, onder uitsluiting van het voorkeursrecht.

Commissarissen aan de op 26 april 2006 gehouden Algemene Vergadering van Aandeelhouders voorgesteld om de certificering van aandelen te beëindigen. Dit voorstel is aangenomen. Dit heeft ertoe geleid dat de Certificaten eind mei 2006 zijn omgewisseld in gewone aandelen. Dientengevolge worden momenteel gewone aandelen verhandeld aan de beurs van Euronext Amsterdam. Ter vermijding van eventuele misverstanden wordt hierbij opgemerkt dat de uitgifte van “American Depositary Receipts” geheel los staat van de hierboven beschreven certificering, en dat het American Depositary Receipt programma zal worden voortgezet. Accountants

De Raad van Bestuur is verantwoordelijk voor de kwaliteit en volledigheid van de openbaar gemaakte financiële berichten. De Raad van Commissarissen ziet er op toe dat de Raad van Bestuur deze verantwoordelijkheid vervult.


Externe accountant De externe accountant wordt benoemd door de Algemene Vergadering van Aandeelhouders. Wolters Kluwer is van plan de benoeming van de externe accountant elke vier jaar op de agenda van de Algemene Vergadering van Aandeelhouders te zetten, na de grondige beoordeling van het functioneren van de externe accountant. Dit is gebeurd in de Algemene Vergadering van Aandeelhouders van 14 april 2005. Naast deze grondige beoordeling zullen de Raad van Bestuur en de Audit Commissie jaarlijks aan de Raad van Commissarissen rapporteren over de ontwikkelingen in de relatie met de externe accountant. De Raad van Commissarissen kan de benoeming van de externe accountant ook al voor het verstrijken van een periode van vier jaar op de agenda van de Algemene Vergadering van Aandeelhouders zetten, indien dit nodig geacht wordt. De Algemene Vergadering van Aandeelhouders kan vragen stellen aan de externe accountant over zijn verklaring omtrent de jaarrekening. De externe accountant woont de Algemene Vergadering van Aandeelhouders derhalve bij en is daarin bevoegd het woord te voeren. De vennootschap heeft een regeling met betrekking tot de onafhankelijkheid van de accountant, die op de website is gepubliceerd (www.wolterskluwer.com). Interne accountant De interne accountant functioneert onder de verantwoordelijkheid van de Raad van Bestuur. De externe accountant en de Audit Commissie worden betrokken bij het opstellen van het werkplan van de interne accountant. Zij nemen ook kennis van de bevindingen van de interne accountant. Preferente aandelen

76


Global Reports LLC

Tussen Wolters Kluwer en Stichting Preferente Aandelen Wolters Kluwer is een overeenkomst gesloten op basis waarvan preferente aandelen genomen kunnen worden door de stichting. Deze optie op preferente aandelen is thans een middel bij Wolters Kluwer dat beschouwd kan worden als een mogelijke bescherming tegen het uitoefenen door een derde van invloed op het beleid van de vennootschap zonder de instemming van de Raad van Bestuur en Raad van Commissarissen, daaronder begrepen gebeurtenissen die de continuïteit, zelfstandigheid, identiteit of samenhang van de activiteiten van de vennootschap kunnen bedreigen. De stichting mag de optie op de preferente aandelen zodanig uitoefenen dat het aantal genomen preferente aandelen maximaal gelijk is aan 100% van het aantal geplaatste gewone aandelen op het moment van uitoefening. Onder meer door het nemen van preferente aandelen door de stichting zullen de Raad van Bestuur en Raad van Commissarissen in de gelegenheid zijn om hun positie ten opzichte van bijvoorbeeld een bieder op aandelen van

Wolters Kluwer en diens plannen of ten opzichte van een derde die anderszins doorslaggevende invloed wenst uit te oefenen nader te bepalen en hebben zij de mogelijkheid om alternatieven te bestuderen. Alle bestuursleden van de stichting zijn onafhankelijk van de vennootschap. Ontslagvergoedingen in geval van een openbaar bod

In de arbeidsovereenkomsten van twee leden van de Raad van Bestuur en twee andere senior managers zijn bepalingen opgenomen die de betreffende personen het recht geven op een vergoeding als hun dienstbetrekking eindigt volgend op een openbaar bod op de aandelen van de vennootschap.

Besluit artikel 10 Overnamerichtlijn

De informatie als bedoeld in artikel 10 van de Europese Overnamerichtlijn alsmede de Algemene Maatregel van Bestuur die op 31 december 2006 van kracht is geworden (Besluit artikel 10 Overnamerichtlijn) is te vinden in dit hoofstuk alsmede in de ➔ Informatie voor aandeelhouders en beleggers.

Juridische structuur

De uiteindelijke moedervennootschap van de Wolters Kluwer Groep is Wolters Kluwer nv. In 2002 heeft Wolters Kluwer nv de vrijwillige toepassing van de structuurregeling afgeschaft. Dientengevolge werd de structuurregeling van toepassing op Wolters Kluwer Nederland bv, de moedervennootschap van de actieve Nederlandse dochtervennootschappen. Wolters Kluwer International Holding bv is de (in)directe moedervennootschap van de actieve dochtervennootschappen die niet gevestigd zijn in Nederland.

Amsterdam, 27 februari 2007

Raad van Bestuur N. McKinstry, voorzitter B.L.J.M. Beerkens J.M. Detailleur


77


Global Reports LLC

78


Global Reports LLC

Bericht van de Raad van Commissarissen

Global Reports LLC

Bericht van de Raad van Commissarissen De Raad van Bestuur heeft de jaarrekening over 2006 aan de Raad van Commissarissen voorgelegd. Voorts heeft de Raad van Commissarissen kennis genomen van de rapporten en de verklaring van KPMG Accountants nv (zoals bedoeld in artikel 27 lid 3 van de statuten van de vennootschap) en hierover met de accountant van gedachten gewisseld. Mede op grond van de rapporten hebben de leden van de Raad van Commissarissen de jaarrekening 2006 ondertekend. De Raad van Commissarissen stelt de aandeelhouders voor de jaarrekening (financial statements), die is opgenomen in het officiële Engelstalige jaarverslag 2006 (2006 Annual Report), in de op 20 april 2007 te houden Algemene Vergadering van Aandeelhouders vast te stellen. Een voorstel tot het verlenen van kwijting aan de leden van de Raad van Bestuur en een voorstel tot het verlenen van kwijting aan de leden van de Raad van Commissarissen voor de uitoefening van hun taak, worden afzonderlijk aan de orde gesteld. In lijn met het aangekondigde dividendbeleid wordt voorgesteld om een dividend uit te keren van € 0,58 per gewoon aandeel, in contanten of ter keuze van de aandeelhouders in de vorm van gewone aandelen. De omwisselverhouding voor een uitkering in gewone aandelen zal op 27 april 2007 na beurs worden vastgesteld. Na een goedkeurend besluit door de Algemene Vergadering van Aandeelhouders zal de uitkering per 3 mei 2007 plaatsvinden.

Activiteiten

De Raad van Commissarissen heeft in 2006 acht keer vergaderd. Daarnaast heeft de Raad van Commissarissen vier maal een conference call gehouden om specifieke onderwerpen te bespreken. Twee van de vergaderingen begonnen buiten aanwezigheid van de Raad van Bestuur. Vijf van de huidige leden van de Raad van Commissarissen waren bij alle vergaderingen aanwezig, één lid was afwezig bij één vergadering en één lid was afwezig bij twee vergaderingen. Een van de vergaderingen werd gecombineerd met een werkbezoek aan Kluwer in Alphen aan de Rijn. Tijdens die bijeenkomst gaf het management van Kluwer Nederland een aantal presentaties. In lijn met de Nederlandse Corporate Governance Code, werd in afwezigheid van de Raad van Bestuur het functioneren van de Raad van Commissarissen en van de Raad van Bestuur en het functioneren van de individuele leden van de Raad van Commissarissen en van de Raad van Bestuur besproken. Ter voorbereiding op deze bespreking hebben de leden van de Raad van Commissarissen feedback gegeven door middel van een schriftelijk beoordelingsonderzoek. Voorts zijn individuele gesprekken gevoerd met leden van de Raad van Bestuur.


Jaarrekening

80


Global Reports LLC

Audit Commissie

81


Global Reports LLC

De Audit Commissie vergaderde vier maal in 2006, te weten ten tijde van de voorbereiding van de jaarcijfers, de halfjaarcijfers en de kwartaalcijfers. De Audit Commissie bestond in 2006 uit de heren Scheffers (voorzitter), Baan, en Forman. De heer De Ruiter was lid van de Audit Commissie tot zijn aftreden per 26 april 2006. De vergaderingen van de Audit Commissie werden bijgewoond door leden van de Raad van Bestuur, de externe accountant en stafmedewerkers. In lijn met de Nederlandse Corporate Governance Code heeft de Audit Commissie eenmaal gesproken met de externe accountant in afwezigheid van de Raad van Bestuur. Belangrijke onderwerpen die aan de orde kwamen bij de Audit Commissie vergaderingen waren onder meer de financiële resultaten van de vennootschap, IFRS, pensioenen, shared services, hedging, fiscale zaken, een impairment test, de financiering van de vennootschap, de rapporten van de interne accountant en interne risicobeheersings- en controlesystemen, met inbegrip van de IT systemen. De Audit Commissie heeft gekeken naar de voorgestelde reikwijdte en benadering van de controle door de externe accountant, de beloning van de externe accountant, de onafhankelijkheid van de externe accountant alsmede de niet-controlewerkzaamheden die door de externe accountant zijn verricht.


De Raad van Commissarissen sprak eveneens in afwezigheid van de Raad van Bestuur over de samenstelling van de Raad van Commissarissen, de Audit Commissie, de Selectie- en Remuneratiecommissie en de Raad van Bestuur. Naast de reguliere vergaderingen hebben de voorzitter en andere leden van de Raad van Commissarissen geregeld contact gehad met de voorzitter en andere leden van de Raad van Bestuur. De Raad van Bestuur heeft de Raad van Commissarissen nauwgezet op de hoogte gehouden omtrent de uitvoering van de driejarenstrategie en strategische aangelegenheden in het algemeen. Voorts is de Raad van Commissarissen nauw betrokken geweest bij het vaststellen van de strategie voor 2007 en volgende jaren, die op 27 september 2006 is aangekondigd. Dit onderwerp is gedurende 2006 meerdere malen tijdens de vergaderingen van de Raad van Commissarissen aan de orde gekomen, en één extra vergadering was hier volledig aan gewijd. Naast de algemene strategische toekomst van Wolters Kluwer, maakten onder meer ook het onderzoek naar strategische alternatieven van de Educatieve divisie, de financiële verwachtingen voor 2007 en volgende jaren en het dividendbeleid deel uit van die besprekingen. De Raad van Commissarissen en de Audit Commissie zijn ook geïnformeerd omtrent de algemene en financiële risico’s van de vennootschap en over de uitkomst van de beoordeling van de interne risicobeheersings- en controle systemen. Voor meer informatie zie ➔ Risicomanagement. De Raad van Commissarissen is voorts geïnformeerd over alle acquisities en desinvesteringen, en heeft de acquisities met een koopprijs van meer dan 1% van de omzet van Wolters Kluwer goedgekeurd. Verder is de Raad van Commissarissen geïnformeerd over langlopende contracten met een significante waarde. De Raad van Commissarissen heeft de verhoging van de multi-currency krediet faciliteit tot € 1 miljard goedgekeurd. Andere onderwerpen betroffen het budget van 2006, de jaarcijfers en tussentijdse resultaten en persberichten, de voortgang met betrekking tot het shared services project in Noord-Amerika, hedging, outsourcing, technologische ontwikkelingen, corporate governance, maatschappelijk verantwoord ondernemen, ontwikkelingen met betrekking tot de concurrentie en human resources. Als onderdeel van zijn introductieprogramma heeft de heer S.B. James, het nieuwste lid van de Raad van Commissarissen, benoemd op 26 april 2006, gesprekken gehad met diverse stafmedewerkers en operationele managers, en een aantal Wolters Kluwer bedrijven bezocht.


Selectie- en Remuneratiecommissie

De Selectie- en Remuneratiecommissie kwam in 2006 twee keer bijeen. De heer Forman heeft de heer De Ruiter na diens aftreden opgevolgd als lid van de Commissie. Overige leden van de Commissie zijn de heren Pennings (voorzitter) en Baan. De Commissie heeft uitgebreid gesproken over het beloningsbeleid van de Raad van Bestuur, met inbegrip van het basissalaris, de nieuwe voorwaardelijke toekenningen onder het Long-Term Incentive Plan en de targets voor het Short-Term Incentive Plan. De Selectie- en Remuneratiecommissie heeft een externe adviseur op het gebied van beloningen ingeschakeld om vergelijkende onderzoeken naar marktconforme beloningsniveaus te analyseren en specifieke aanbevelingen te geven ten aanzien van de structuur en niveaus van de beloning. Dit advies is rechtstreeks aan de leden van de Commissie gegeven. De Raad van Bestuur was niet aanwezig bij de gesprekken die de leden van de Selectie- en Remuneratiecommissie met de externe beloningsadviseur hebben gevoerd. De aanbevelingen van de Selectie- en Remuneratiecommissie inzake de remuneratie van de Raad van Bestuur zijn door de voltallige Raad van Commissarissen besproken en overgenomen. Voor het remuneratiebeleid van de Raad van Bestuur zie ➔ Remuneratierapport alsmede de in het officiële Engelstalige jaarverslag (2006 Annual Report) opgenomen Financial Statements. De Selectie- en Remuneratiecommissie heeft ook gesproken over de beloning van de Raad van Commissarissen. Op voorstel van de Commissie doet de Raad van Commissarissen aan de op 20 april 2007 te houden Algemene Vergadering van Aandeelhouders het voorstel om de beloning van de leden van de Raad van Commissarissen in 2007 te verhogen met € 5.000 per persoon. De Commissie heeft actief gezocht naar kandidaten in verband met het aftreden van de heer De Ruiter in 2006. Dit heeft geresulteerd in de benoeming door de Algemene Vergadering van Aandeelhouders van de heer S.B. James als nieuw lid van de Raad van Commissarissen in 2006. Voorts heeft de Commissie de opvolging van de heer Detailleur, die in 2007 zal terugtreden als lid van de Raad van Bestuur, besproken. Overeenkomstig het advies van de Selectie- en Remuneratiecommissie, stelt de Raad van Commissarissen aan de op 20 april 2007 te houden Algemene Vergadering van Aandeelhouders voor, om de heer J.J. Lynch, Jr. te benoemen als nieuw lid van de Raad van Bestuur.

Samenstelling

De heer De Ruiter is na de Algemene Vergadering van Aandeelhouders van 2006 afgetreden overeenkomstig het rooster van aftreden, nadat hij drie termijnen van vier jaar lid van de Raad van Commissarissen was geweest. Hij is opgevolgd als voorzitter door de heer Baan. De leden van de Raad van Commissarissen worden benoemd door de Algemene Vergadering van Aandeelhouders. Tijdens de vergadering van 26 april 2006 is de heer Baan herbenoemd als lid van de Raad van Commissarissen. In diezelfde vergadering is de heer James benoemd als nieuw lid van de Raad van Commissarissen. De heer Pennings zal aftreden na de Algemene Vergadering van Aandeelhouders van 20 april 2007, aangezien hij de maximale periode van drie termijnen van vier jaar lid is geweest van de Raad van Commissarissen. De Raad van Commissarissen heeft besloten de heer Wakkie te benoemen als nieuwe plaatsvervangend voorzitter en lid van de Selectie- en Remuneratiecommissie na het aftreden van de heer Pennings. De heer Forman zal de nieuwe voorzitter van de Selectie- en Remuneratiecommissie worden. De Raad van Commissarissen stelt aan de op 20 april 2007 te houden Algemene Vergadering van Aandeelhouders voor om de heer B.F.J.A. Angelici te benoemen als nieuw lid van de Raad van Commissarissen ter vervulling van de vacature die zal ontstaan in verband met het aftreden van de heer Pennings.

82


Global Reports LLC

Voor meer informatie over elk lid van de Raad van Commissarissen in overeenstemming met de Nederlandse Corporate Governance Code, zie ➔ Profiel Raad van Commissarissen. Alle leden van de Raad van Commissarissen zijn onafhankelijk van de vennootschap zoals bedoeld in best practice bepaling III.2.2 van de Nederlandse Corporate Governance Code. De heer Detailleur zal in 2007 terugtreden als lid van de Raad van Bestuur. De heer Detailleur is werkzaam bij Wolters Kluwer sinds 1989. Voordat hij per 1 januari 1999 werd benoemd als lid van de Raad van Bestuur, was hij verantwoordelijk voor de Franse activiteiten van Wolters Kluwer. De Raad van Commissarissen dankt de heer Detailleur voor zijn jarenlange toegewijde werkzaamheden voor Wolters Kluwer. Tenslotte wil de Raad van Commissarissen op deze plaats graag de Raad van Bestuur en alle medewerkers bedanken voor hun inzet en samenwerking in het afgelopen jaar. Raad van Commissarissen Wolters Kluwer nv A. Baan, voorzitter J.V.H. Pennings, plaatsvervangend voorzitter L.P. Forman A.J. Frost S.B. James H. Scheffers P.N. Wakkie

Aftreden van de heer Pennings

Op grond van het rooster van aftreden en de Nederlandse Corporate Governance Code, zal de heer Pennings aftreden als plaatsvervangend voorzitter en lid van de Raad van Commissarissen na afloop van de Algemene Vergadering van Aandeelhouders van 20 april 2007, na drie termijnen van vier jaar lid te zijn geweest van de Raad van Commissarissen. De heer Pennings is benoemd als lid van de Raad van Commissarissen in 1995 en is in 1998 tot plaatsvervangend voorzitter benoemd. In die hoedanigheid heeft hij geregeld het voorzitterschap waargenomen, meest recent tijdens de Algemene Vergadering van Aandeelhouders in 2006. Vanaf 1998 was de heer Pennings lid van de Selectieen Remuneratiecommissie. In 2003 werd hij benoemd tot voorzitter van deze Commissie. In de hoedanigheid van lid en voorzitter van de Selectie- en Remuneratiecommissie heeft hij een belangrijke rol gespeeld bij benoemingen in de Raad van Bestuur. In de periode van 2000 tot en met 2003 is de heer Pennings ook lid geweest van de Audit Commissie. De heer Pennings heeft een grote bijdrage geleverd aan de groei en ontwikkeling van de onderneming. Wij danken de heer Pennings voor zijn grote inzet en toewijding.


Raad van Commissarissen A. Baan, voorzitter L.P. Forman A.J. Frost S.B. James H. Scheffers P.N. Wakkie

83


Global Reports LLC

Raad van Bestuur N. McKinstry, voorzitter B.L.J.M. Beerkens J.M. Detailleur



Remuneratie-


rapport

Algemeen

Het bezoldigingsbeleid voor de leden van de Raad van Bestuur over 2004 en volgende jaren en het Long-Term Incentive Plan zijn door de Algemene Vergadering van Aandeelhouders op 21 april 2004 respectievelijk vastgesteld en goedgekeurd. Conform de aanbevelingen van de Nederlandse Corporate Governance Code zullen materiële wijzigingen in Wolters Kluwer’s bezoldigingsbeleid voor leden van de Raad van Bestuur en belangrijke veranderingen in het Long-Term Incentive Plan aan de Algemene Vergadering van Aandeelhouders worden voorgelegd ter vaststelling respectievelijk goedkeuring. De Raad van Commissarissen stelt verschillende wijzigingen voor met betrekking tot het bezoldigingsbeleid en het Long-Term Incentive Plan van de Raad van Bestuur voor 2007 en volgende jaren. Hoewel discussie mogelijk is over de vraag of deze wijzigingen te kwalificeren zijn als materieel of belangrijk, is de Raad van Commissarissen van mening dat het getuigt van goede corporate governance om deze wijzigingen voor te leggen aan de op 20 april 2007 te houden Algemene Vergadering van Aandeelhouders.

Huidige bezoldigingsbeleid

De bezoldiging van de Raad van Bestuur is gericht op koppeling van de prestaties van individuele bestuurders aan de prestaties van de vennootschap, vergroting van de betrokkenheid bij de vennootschap op de lange termijn en werving en behoud van topmanagers. De bezoldiging van de leden van de Raad van Bestuur is gebaseerd op onderzoek en analyses van internationaal erkende kantoren die gespecialiseerd zijn in bestuurdersbeloningen. Aangezien Wolters Kluwer een internationale organisatie is met een Raad van Bestuur waarin verschillende nationaliteiten zijn vertegenwoordigd, wordt de beloning van de bestuurders vastgesteld conform het beloningsniveau bij vergelijkbare Europese en Amerikaanse ondernemingen, waarbij rekening wordt gehouden met de locaties waar leden van de Raad van Bestuur mogelijk voor worden aangesteld en waar vandaan nieuwe leden in de toekomst kunnen worden geworven. De beloning van de Raad van Bestuur bestaat uit drie componenten: een basissalaris, een Short-Term Incentive Plan (STIP) op basis waarvan een cash bonus verdiend kan worden en een Long-Term Incentive Plan (LTIP) op basis waarvan prestatieaandelen verdiend kunnen worden. Het basissalaris wordt jaarlijks vastgesteld. De Raad van Commissarissen stelt, op basis van de aanbevelingen van de Selectie- en Remuneratiecommissie, het basissalaris van de individuele leden van de Raad van Bestuur vast.

84


Global Reports LLC

De kortetermijnen de langetermijncomponenten zijn prestatiegebonden. Het variabele deel van het beloningspakket beslaat het merendeel van de totale beloning van de Raad van Bestuur. Hiermee komt tot uitdrukking dat de beloning van het topmanagement rechtstreeks verband dient te houden met de prestaties waarmee waarde voor de aandeelhouder wordt gecreëerd. De leden van de Raad van Bestuur nemen deel aan de pensioenregelingen in hun land van herkomst, behalve in Nederland, waar gebruik wordt gemaakt van een afzonderlijke regeling gebaseerd op defined contribution. Alle huidige leden van de Raad van Bestuur hebben een arbeidsovereenkomst voor onbepaalde tijd (pensionering daargelaten). De opzegtermijn ligt tussen 30 en 90 dagen. Afvloeiingsregelingen met leden van de Raad van Bestuur zijn ofwel uitdrukkelijk vastgelegd in hun arbeidsovereenkomsten of zullen worden bepaald gebaseerd op lokaal recht. Zoals uitgelegd in ➔ Corporate Governance voldoet de vennootschap niet aan de Best Practice Bepaling uit de Nederlandse Corporate Governance Code waarin is bepaald dat leden van de Raad van Bestuur niet meer dan één jaarsalaris mogen ontvangen in geval van onvrijwillig ontslag. In de ➔ beknopte financiële informatie is gedetailleerde informatie opgenomen omtrent de vaste en variabele beloningen en overige vergoedingen van de leden van de Raad van Bestuur in 2006. Het basissalaris van de leden van de Raad van Bestuur is in 2006 verhoogd met 2%. Voor 2007 heeft de Raad van Commissarissen, rekening houdend met de individuele benadering van de beloningsvaststelling, besloten de basissalarissen van mevrouw McKinstry en de heer Beerkens te verhogen met respectievelijk 3,3% en 3,2%. Deze verhogingen zijn in overeenstemming met het bestaande bezoldigingsbeleid. Ingevolge STIP ontvangen de leden van de Raad van Bestuur een cash bonus indien specifieke objectieve kwantitatieve bedrijfsdoelstellingen worden bereikt. De STIP-doelstellingen bestaan uit financiële criteria die gericht zijn op waardecreatie, zoals prestaties van de opbrengst en vrij besteedbare kasstroom. De STIP bonus voor de Raad van Bestuur voor geleverde prestaties in 2006 (uitbetaling in 2007) was gebaseerd op het bereiken van doelstellingen met betrekking tot vrij besteedbare kasstroom (50%), prestaties van de opbrengsten (25%) en gewone winst over het boekjaar (25%), met een uitkering van 70% van het basissalaris bij volledig behalen van de doelstellingen, en een maximum uitkering van 90% van het basissalaris indien beter wordt gepresteerd. Het in 2006 verdiende en in maart 2007 uit te betalen bedrag zal 80% van het basissalaris zijn. Aangezien deze bonus betrekking heeft op de prestaties in 2006, is dit bedrag opgenomen in het totale beloningsbedrag voor 2006 zoals opgenomen in de ➔ beknopte financiële informatie.

Voorgestelde wijzigingen op het Short-Term Incentive Plan voor 2007 en volgende jaren

De Raad van Commissarissen stelt voor om de voormalige STIP uitbetalingdoelstellingen te herzien voor 2007 en volgende jaren, om daarmee voor ieder lid van de Raad van Bestuur de marktgemiddelden beter te weerspiegelen. In voorgaande jaren waren de uitbetalingdoelstellingen voor ieder lid van de Raad van Bestuur gelijk. De Selectie- en Remuneratiecommissie is van mening dat dit niet overeenkomt met Wolters Kluwer’s opvatting dat vaststelling van de vergoeding wordt gebaseerd op individuele criteria, en dat het voorts onvoldoende rekening houdt met de verschillende taken en ervaringsniveaus die binnen de Raad van Bestuur bestaan. Als gevolg hiervan zal de bonus voor geleverde prestaties bij volledig behalen van de doelstellingen als volgt zijn: voor mevrouw McKinstry 125% van het basissalaris, voor de heer Beerkens 95% van het basissalaris en voor de heer Lynch, voorgedragen als nieuw lid van de Raad van

85

REMUNERATIERAPPORT

Global Reports LLC


Beloning Raad van Bestuur 2006-2007

Bestuur, 75% van het basissalaris. De maximaal haalbare uitbetaling zal zijn: 175% (mevrouw McKinstry), 145% (de heer Beerkens) en 125% (de heer Lynch), indien de daadwerkelijke prestaties meer dan 110% bedragen van de doelstellingen. Geen uitbetaling vindt plaats voor prestaties die minder dan 90% bedragen van de vooraf vastgestelde doelstellingen. De Raad van Commissarissen heeft besloten om de STIP doelstellingen voor 2007 (uitbetaling in 2008) te baseren op vrij besteedbare kasstroom (33,3%), prestaties van de opbrengsten (33,3%) en gewone winst over het boekjaar (33,3%).


Long-Term Incentive Plan

86


Global Reports LLC

Het huidige LTIP voor de leden van de Raad van Bestuur is op 21 april 2004 door de Algemene Vergadering van Aandeelhouders goedgekeurd. Door het LTIP worden organisatie en management afgestemd op strategische doelstellingen en wordt het creëren van aandeelhouderswaarde beloond. Het plan kent prestatieaandelen, die aan het begin van een periode van drie jaar voorwaardelijk worden toegekend. Het totale aantal aandelen dat de leden van de Raad van Bestuur na afloop van deze prestatieperiode van drie jaar daadwerkelijk ontvangen, hangt af van het behalen van vooraf vastgestelde prestatiecriteria. De toekenning van aandelen geschiedt op basis van de ontwikkeling van het totale rendement voor aandeelhouders (Total Shareholder Return, hierna: “TSR”) van Wolters Kluwer ten opzichte van een groep van ondernemingen in de sector. Onder TSR wordt verstaan de stijging van de aandelenkoers over een periode van drie jaar, inclusief herbelegd dividend. Er is een duidelijke relatie tussen bezoldiging en lange termijn waardecreatie door het gebruik van een prestatieperiode van drie jaar gebaseerd op TSR. De groep van ondernemingen in de sector is als volgt samengesteld: Arnoldo Mondadori, Dow Jones & Company, Emap, Grupo PRISA, John Wiley & Sons, Lagardère, McGraw-Hill, Pearson, Reed Elsevier, Reuters, T&F Informa, Thomson, en United Business Media. Knight Ridder en VNU, in 2006 ook onderdeel uitmakend van deze groep, zijn na de beëindiging van hun beursnotering vervangen door respectievelijk McClatchy en Dun & Bradstreet. In deze groep zijn, met uitzondering van Dun & Bradstreet, de mediabedrijven vertegenwoordigd die zijn opgenomen in de Morgan Stanley Capital Index (MSCI), de door media-analisten meest gebruikte index. De Raad van Commissarissen heeft een lijst van ondernemingen vastgesteld die als vervanging kunnen dienen voor de ondernemingen uit de huidige media groep in geval van een van beëindiging van de beursnotering bij een van deze ondernemingen gedurende de looptijd van het LTIP. Deze ondernemingen zijn Reader’s Digest, Axel Springer, en Trinity Mirror. De Raad van Bestuur kan aan het einde van de termijn van drie jaar 0 – 150% van het aantal voorwaardelijk toegekende aandelen verdienen, afhankelijk van Wolters Kluwer’s TSR prestatie ten opzichte van de groep van ondernemingen in de sector. Voor de prestatieperioden 2004-06, 2005-07, en 2006-08 keert het plan 100% van de voorwaardelijk toegekende aandelen uit indien Wolters Kluwer een plaats in het tweede kwartiel van de TSR rangschikking bereikt (vijfde t/m achtste plaats), 150% voor een eerste of tweede plaats, 125% voor een derde of vierde plaats, 75% voor een negende of tiende plaats, en 40% voor een elfde of twaalfde plaats, en 0% voor een dertiende tot zestiende plaats. De rangschikking wordt gecontroleerd door de externe accountant van de vennootschap, of een onafhankelijke, door de Raad van Commissarissen te benoemen derde. Ingevolge het plan voor de eerste prestatieperiode van drie jaar (2004-06) heeft Wolters Kluwer de vierde plaats van de TSR rangschikking bereikt. Dit betekent dat deelnemers 125% van het in 2004 voorwaardelijk toegekende aantal aandelen zullen ontvangen.

Het aantal voorwaardelijk aan de Raad van Bestuur toe te kennen aandelen wordt vastgesteld aan de hand van vergelijkbare marktinformatie van Europese en Amerikaanse ondernemingen. Het exacte aantal voorwaardelijk toegekende aandelen voor de perioden 2004-06, 2005 –07 en 2006-08 is te vinden in de ➔ beknopte financiële informatie. De Raad van Commissarissen stelt voor om, voor het LTIP voor de periode 2007-09, evenals voor toekomstige plannen, geen uitkering van aandelen te laten plaatsvinden bij een lagere dan de achtste plaats in de TSR rangschikking, een uitkering van 150% voor een eerste of tweede plaats, 125% voor een derde of vierde plaats, 100% voor een vijfde of zesde plaats, en 75% voor een zevende of achtste plaats. Deze wijziging erkent de gestegen waarde van het aandeel Wolters Kluwer sinds de introductie van het oorspronkelijke plan in 2004, en is in overeenstemming met best practice aanbevelingen voor de structuur van lange termijn incentive plannen. Zoals hierboven uitgelegd, worden de aandelen voorwaardelijk toegekend aan het begin van een prestatieperiode van drie jaar. Voor toekomstige prestatie perioden, met ingang van de periode 2007-09, stelt de Raad van Commissarissen voor om de wijze waarop de voorwaardelijke toekenning wordt vastgesteld, te veranderen, van een vastgesteld aantal aandelen, wat van toepassing was van 2004 tot 2006, naar een vast percentage van het basissalaris dat individueel wordt vastgesteld. Voor de prestatieperiode 2007-09 worden deze bedragen als volgt vastgesteld: 285% (mevrouw McKinstry), 175% (de heer Beerkens) en 170% (de heer Lynch). Deze bedragen worden vastgesteld volgens een jaarlijks benchmark proces. Het aantal aandelen dat voorwaardelijk wordt toegekend aan het begin van de prestatieperiode wordt bepaald door het bedrag, berekend aan de hand van de hierboven genoemde percentages, te delen door de reële waarde van een voorwaardelijk toegekend aandeel aan het begin van de prestatieperiode. Het toegekende bedrag kan jaarlijks verschillen, afhankelijk van de uitkomst van de benchmark studies naar salarissen. Deze benadering leidt voor 2007 tot een lager aantal voorwaardelijk toekende aandelen dan in voorgaande jaren.

Bezoldiging senior management

De beloning voor senior managers bestaat uit een basissalaris, een STIP en een LTIP. Het STIP voor het senior management is gebaseerd op het behalen van specifieke, objectieve doelstellingen die gerelateerd zijn aan waardecreatie voor de aandeelhouder, zoals prestaties van de opbrengsten en kasstroom. De doelstellingen voor het LTIP van het senior management zijn dezelfde als die voor de leden van de Raad van Bestuur, met dien verstande dat de bandbreedten op basis waarvan de definitieve uitkering aan het eind van de prestatieperiode wordt vastgesteld, meer mogelijkheden bieden dan die van de Raad van Bestuur.


Selectie- en Remuneratiecommissie J.V.H. Pennings, voorzitter A. Baan L.P. Forman

87

REMUNERATIERAPPORT

Global Reports LLC


Voorgestelde wijzigingen op het Long-Term Incentive Plan voor 2007 en volgende jaren

88


Global Reports LLC

Beknopte financiële informatie 2006

Global Reports LLC

Geconsolideerde winsten verliesrekening 91 Geconsolideerde balans 92 Geconsolideerd kasstroomoverzicht 94 Geconsolideerd overzicht van het totaalresultaat 95


Met ingang van dit jaar presenteert Wolters Kluwer een beknopte weergave van de jaarresultaten in dit Jaaroverzicht 2006. De beknopte financiële informatie 2006, waarbij KPMG Accountants nv een accountantsmededeling heeft verstrekt (zie pagina 101), is ontleend aan de jaarrekening 2006. Het 2006 Annual Report, dat op 27 februari 2007 is goedgekeurd door de Raad van Bestuur en Raad van Commissarissen, bevat het jaarverslag en de jaarrekening van Wolters Kluwer en bevat de volledige financiële informatie met betrekking tot het boekjaar 2006. De geconsolideerde jaarrekening van Wolters Kluwer is opgesteld in overeenstemming met International Financial Reporting Standards (IFRS) en de interpretaties daarvan, inclusief de International Accounting Standards (IAS) die per 31 december 2006 van kracht waren ingevolge hun vaststelling door de International Accounting Standards Board (IASB) en ingevolge hun aanvaarding voor toepassing in de Europese Unie door de Europese Commissie. In dit overzicht van beknopte financiële informatie 2006 zijn alle bedragen uitgedrukt in miljoenen euro’s tenzij anders vermeld.

90

BEKNOPTE FINANCIËLE INFORMATIE 2006

Global Reports LLC

Geconsolideerde winsten verliesrekening in miljoenen euro’s

2006

2005

Opbrengsten

3.693

3.374

Kostprijs van de omzet

1.383

1.234

2.310

2.140

679

611

■

Brutowinst

Verkoopkosten Algemene beheerskosten ■

Algemene operationele kosten

■

Amortisatie uitgaverechten en bijzondere waardeverminderingen

■

Bijzondere herstructureringslast

1.013

996

121

81

-

20

■

Totaal algemene beheerskosten

1.134

1.097

■

Totaal bedrijfslasten

1.813

1.708

■

Bedrijfsresultaat

497

432

Resultaat van investeringen

6

5

Financiële baten

8

15

Financiële lasten

(112)

(118)

9

4

1

3

409

341

(87)

(80)

322

261

321

260

1

1

322

261

Winst per aandeel (€)

1,04

0,86

Verwaterde winst per aandeel (€)

1,03

0,85

Resultaat van desinvesteringen Aandeel in resultaat van geassocieerde deelnemingen Resultaat voor belastingen

Belastingen

■

Winst over het boekjaar

Toe te rekenen aan: ■

Aandeelhouders van de moedermaatschappij

■

Minderheidsbelangen

■

91



Global Reports LLC


■

Geconsolideerde balans in miljoenen euro’s per 31 december

2006

2005

Vaste activa Immateriële activa Materiële vaste activa Investeringen in geassocieerde deelnemingen Financiële activa Uitgestelde belastingvorderingen

■

4.015

3.450

186

205

18

10

113

117

56

23

Totaal vaste activa

4.388

3.805

Vlottende activa Voorraden

134

130

Handels- en overige vorderingen

973

1.029

20

48

138

428

1.265

1.635

Leveringsverplichtingen

979

957

Handelsschulden en overige te betalen posten

420

411

26

21

Actuele belastingvorderingen Geldmiddelen en kasequivalenten

■

Totaal vlottende activa

Kortlopende verplichtingen


Actuele belastingverplichtingen Kortlopende voorzieningen

22

44

Leningen en bankschulden

943

719

Overige kortlopende verplichtingen

444

410

2.834

2.562

■

Totaal kortlopende verplichtingen

■

Werkkapitaal

■

Werkzaam vermogen

92


Global Reports LLC

(1.569)

(927)

2.819

2.878

2006

2005

Langlopende verplichtingen Langlopende schulden ■

Achtergestelde obligaties

■

Obligaties

919

927

■

Perpetuele cumulatieve achtergestelde obligaties

225

225

■

Overig

88

57

■

–

Totaal langlopende schulden

227

1.232

1.436

Uitgestelde belastingverplichtingen

192

80

Personeelsbeloningen

187

250

12

13

1.623

1.779

Voorzieningen

■

Totaal langlopende verplichtingen

Eigen vermogen Geplaatst aandelenkapitaal

37

37

Agioreserve

90

90

9

9

1.058

962

Wettelijke reserve Overige reserves

■

Eigen vermogen toe te rekenen aan aandeelhouders van de moedermaatschappij

■

Totaal eigen vermogen

■

Totaal financiering

93

GECONSOLIDEERDE BALANS

Global Reports LLC

1.098

2

1

1.196

1.099

2.819

2.878


Minderheidsbelangen

1.194

Geconsolideerd kasstroomoverzicht in miljoenen euro’s

2006

2005

Kasstromen uit bedrijfsactiviteiten Bedrijfsresultaat

497

432

Amortisatie en afschrijvingen

208

172


–

20

Autonome mutaties in werkkapitaal

9

30

■

Kasstroom uit operationele activiteiten

Betaalde financieringskosten

714

654

(126)

(99)

Betaalde winstbelastingen

(36)

(83)

Aanwending van reorganisatievoorzieningen

(37)

(51)

Op aandelen gebaseerde beloningen Overige

■

17

12

3

(4)


(179)

(225)

535

429

Kasstromen uit investeringsactiviteiten Netto-investeringen in vaste activa Acquisitiebestedingen


Ontvangsten uit desinvesteringen Ontvangen dividend Kasstroom uit derivaten

■

(99)

(86)

(773)

(357)

13

13

7

8

105

83

Nettokasstroom uit investeringsactiviteiten

(747)

(339)

Kasstromen uit financieringsactiviteiten Uitoefening aandelenopties Aflossing leningen Nieuwe leningen

4

11

(644)

(356)

682

9

Mutaties in bankschulden in rekening courant

(22)

46

Dividend betalingen

(80)

(69)

Ingekochte eigen aandelen

(19)

-

■

Nettokasstroom uit financieringsactiviteiten

■

Nettokasstroom

Geldmiddelen en kasequivalenten per 1 januari Koersverschillen op geldmiddelen en kasequivalenten

■

(359)

(291)

(269)

428

687

1

10 429

697

138

428

Geldmiddelen en kasequivalenten per 31 december

94

(79)


Global Reports LLC

Geconsolideerd overzicht van het totaalresultaat in miljoenen euro’s

■


Koersomrekeningsverschillen

2006

2005

322

261

(211)

252

in buitenlandse dochterondernemingen

12

(78)

Nettowinst/(-verlies) op afdekking kasstromen

(2)

–

Actuariële winst/(verlies) op personeelsbeloningen

38

3

16

(1)

Nettowinst/(-verlies) op afdekking netto-investeringen

Belastingen op posten direct opgenomen in het eigen vermogen

■

Nettowinst/(-verlies) direct opgenomen in het eigen vermogen

■

Totaalresultaat over het boekjaar

(147)

176

175

437

Toe te rekenen aan: ■


■

Minderheidsbelangen

■

174

436

1

1

Totaal

175

437

Effect van veranderingen in waarderingsgrondslagen: ■


–

4

■

Minderheidsbelangen

–

0

Totaal

95


Global Reports LLC

–

4


■

Benchmarkcijfers Verandering in

actuele koersen

constante koersen

2006

2005

(%)

(%)

3.693

3.374

9

10

618

533

16

16

17

16


387

327

19

18

Vrij besteedbare kasstroom [2]

443

351

26

Liquiditeiten conversieverhouding (CAR) [3]

1,00

1,06

7,2

6,9

Benchmarkcijfers Opbrengsten Gewoon EBITA [1] Gewone EBITA marge (%)

Rendement op geïnvesteerd vermogen (ROIC) (%)

2.050

1.637

Nettoschuld/gewoon EBITDA (verhoudingscijfer)

2,9

2,6

Netto rentedekking (verhoudingscijfer) [5]

6,0

5,2

Verwaterd gewoon resultaat per aandeel (€)

1,23

1,06

16

Verwaterd vrij besteedbare kasstroom per aandeel (€)

1,41

1,14

24

Nettoschuld [4]


Verandering in

[1] De “gewone” cijfers zijn voor Wolters Kluwer

[3] Liquiditeitenconversieverhouding is gedefinieerd

geldleningen minus liquide middelen, uitgestelde

een belangrijke financiële graadmeter.

als nettokasstroom uit operationele activiteiten minus

acquisitie bestedingen en de waarde van de daarmee

Het Engelse equivalent is “ordinary”, en niet het

netto-investeringen in vaste activa gedeeld

samenhangende afgeleide financiële instrumenten.

in IFRS gehanteerde “basic”.

door gewoon EBITA.

[5] Netto rentedekking is de verhouding tussen

[2] Vrij besteedbare kasstroom is gedefinieerd als

[4] Nettoschuld wordt gedefinieerd als de som van

gewoon EBITA en de nettorentelasten.

de kasstroom beschikbaar voor acquisities,

(langlopende) leningen, niet-achtergestelde conver-

dividendbetaling aan aandeelhouders, aflossing van

teerbare obligaties, perpetuele cumulatieve achter

schulden en inkoop van eigen aandelen.

gestelde obligaties, bankschulden in rekening-courant,

AANSLUITINGEN VAN BENCHMARKCIJFERS Aansluiting van bedrijfsresultaat met EBITA en gewoon EBITA Bedrijfsresultaat

2006

2005

497

432

121

81

618

513

–

20

618

533

Amortisatie uitgaverechten en bijzondere waardeverminderingen

■

15

EBITA


■

Gewoon EBITA

96


Global Reports LLC

Rendement op geïnvesteerd vermogen (ROIC) Gewoon EBITA Genormaliseerde belasting

■

2006

2005

618

533

(157)

(134)

461

399

6.410

5.756

7,2

6,9

Nettobedrijfsresultaat na belastingen (NOPAT)

Gemiddeld geïnvesteerd vermogen [1] ROIC (NOPAT/gemiddeld geïnvesteerd vermogen) (%)

[1] Gemiddeld geïnvesteerd vermogen is gedefinieerd

met de kasmiddelen, gecorrigeerd voor

als het gemiddelde van het geïnvesteerd vermogen

amortisatie van uitgaverechten, bijzondere

per eind 2006 en eind 2005. Het geïnvesteerd

herstructureringslasten en goodwill

vermogen is het werkzaam vermogen, verminderd

afgeschreven van het eigen vermogen.

Aansluiting van winst over het boekjaar toe te rekenen aan aandeelhouders van de moedermaatschappij, met gewone winst over het boekjaar

2006

2005

321

260

121

81

(47)

(29)

Winst over het boekjaar, toe te rekenen aan aandeelhouders van de moedermaatschappij (A) Amortisatie uitgaverechten en bijzondere waardeverminderingen Belastingen over amortisatie en bijzondere waardeverminderingen Resultaat van desinvesteringen (na belastingen)

2

–

13

Gewone winst over het boekjaar (B)

387

327

2006

2005


535

429

Netto-investeringen in vaste activa

(99)

(86)

7

8

443

351

■

Aansluiting van nettokasstroom uit bedrijfsactiviteiten met vrij besteedbare kasstroom

Ontvangen dividend

■

Vrij besteedbare kasstroom (C)

97


Global Reports LLC


(8)

Bijzondere herstructureringslast (na belastingen)

Aansluiting van het aantal aandelen met het gewogen gemiddeld aantal aandelen in miljoenen aandelen

Uitgegeven gewone aandelen per 1 januari

2006

2005

304,4

297,7

Effect van stockdividend

2,6

4,7

Effect van uitgegeven aandelen

0,1

–

307,1

302,4

2006

2005

307,1

302,4

3,7

2,8

Niet-achtergestelde converteerbare obligaties

12,7

13,6

Aandelenopties

0,4

0,4

(2,5)

(2,6)

321,4

316,6

2006

2005

9,1

9,9

1,26

1,08

1,23

1,06

WPA [2] (A/D) (€)

1,04

0,86

Verwaterde WPA (minimum van WPA en [(A+F)/E]) (€)

1,03

0,85

Vrij besteedbare kasstroom per aandeel (C/D) (€)

1,44

1,16

1,41

1,14

■

Gewogen gemiddeld aantal aandelen (D)

Aansluiting van het gewogen gemiddeld aantal aandelen met het verwaterd gewogen gemiddeld aantal aandelen in miljoenen aandelen

Gewogen gemiddeld aantal aandelen (D) Long-Term Incentive Plan

Ingekochte eigen aandelen

■

Verwaterd gewogen gemiddeld aantal aandelen (E) [1]

[1] Aandelenopties die niet in the money zijn en daarop betrekking hebbende rente worden niet opgenomen in de berekening van de verwaterde


winst per aandeel.

Informatie per aandeel Correctie op het resultaat van niet-achtergestelde converteerbare obligaties (na belastingen) op veronderstelde conversie (F) (in miljoenen €) Gewone winst per aandeel (WPA) (B/D) (€) Verwaterde gewone WPA (minimum van gewone WPA en [(B+F)/E]) (€)

Verwaterde vrij besteedbare kasstroom per aandeel (minimum van vrij besteedbare kasstroom en [(C+F)/E]) (€)

[2] WPA wordt gedefinieerd als het aan de houders

toe te rekenen resultaat gedeeld door het

van gewone aandelen in de moedermaatschappij

gewogen gemiddeld aantal uitstaande gewone aandelen gedurende de verslagperiode.

98


Global Reports LLC

Bezoldiging van de Raad van Bestuur en Raad van Commissarissen Voor meer informatie omtrent het bezoldigingsbeleid wordt verwezen naar ➔ Remuneratierapport.

BEZOLDIGING LEDEN RAAD VAN BESTUUR Sociale

Bezoldiging leden Raad van Bestuur in duizenden euro’s

Salaris

Bonus

Pensioen

verzeke-

Overige

ringen

uitkeringen

Brutering [1]

N. McKinstry, voorzitter

831

765

B.L.J.M. Beerkens

557

446

J.M. Detailleur

476

381

1.864

1.592

565

■

Totaal

[1] Brutering is gerelateerd aan de inkomstenbelasting die voor rekening van de vennootschap komt als gevolg van de overeenkomst tussen de vennootschap en mevrouw McKinstry inzake de belastingegalisatie voor salaris en overige uitkeringen betaald in 2006. [2] De kosten, die ten laste van de vennootschap zijn gekomen inzake de Long-Term Incentive Plannen zijn

165

2006

2005

2.184

1.917

[2]

24

197

202

110

11

44

–

1.168

1.041

290

154

81

–

1.382

1.224

189

322

202

4.734

4.182

Bovengenoemde bonussen over 2006 zijn gebaseerd op de prestaties in 2006 en zullen in 2007 worden uitbetaald. Bovengenoemde pensioenbijdragen over 2006 betreffen de pensioenlasten over dat jaar. In 2006 werden 120.000 aandelen, die waren toegekend in 2005, geleverd aan een voormalig lid van de Raad van Bestuur ingevolge het LTIP 2004-06. Per balansdatum heeft de heer J.M. Detailleur 834 gewone aandelen Wolters Kluwer in eigendom.

niet begrepen in de bezoldiging van de leden van de Raad van Bestuur omdat het om een voorwaardelijke toekenning gaat.

LTIP 2004-06

Per 31 december 2006 is de toekenning van aandelen van het LTIP 2004-06 onvoorwaardelijk vastgesteld. Het totaal rendement voor aandeelhouders van de vennootschap bevond zich op de vierde plaats ten opzichte van een groep van ondernemingen in de sector, hetgeen resulteert in een toekenning van 125% van de in 2004 voorwaardelijk toegekende aandelen. De aandelen zullen worden geleverd op 1 maart 2007. Voorwaardelijk

Additionele

Onvoorwaardelijk

toegekend

toekenning

toegekend

1 januari 2006

(25%)

31 december 2006

200.000

50.000

250.000

B.L.J.M. Beerkens

80.000

20.000

100.000

J.M. Detailleur

80.000

20.000

100.000

360.000

90.000

450.000

LTIP 2004-06 N. McKinstry, voorzitter

■

Totaal

99


Global Reports LLC


LONG-TERM INCENTIVE PLAN VOOR LEDEN RAAD VAN BESTUUR

LTIP 2005-07 en 2006-08

Aan de leden van de Raad van Bestuur zijn, onder de voorwaarden van het LTIP 2005-07 en 2006-08 (zie het ➔ Remuneratierapport), de volgende aantallen aandelen (op basis van een uitkering van 100%) voorwaardelijk toegekend: Voorwaardelijk

Voorwaardelijk

Totaal voorwaardelijk

toegekend

toegekend

toegekend per

bij een uitkering van 100%

LTIP 2005-07

LTIP 2006-08

31 december 2006


LTIP 2005-07 en 2006-08

200.000

200.000

400.000

B.L.J.M. Beerkens

80.000

80.000

160.000

J.M. Detailleur

80.000

80.000

160.000

360.000

360.000

720.000

■

Totaal

De reële waarde per voorwaardelijk toegekend aandeel van LTIP 2006-08 bedroeg € 14,63 (LTIP 2005-07: € 13,58; LTIP 2004-06 € 13,10), zoals bepaald door een extern adviesbureau. De plannen hebben een prestatieperiode van drie jaar, met uitzondering van het LTIP 2006-08 voor de heer Detailleur, waarvoor een prestatieperiode van twee jaar geldt.

AANDELENOPTIES RAAD VAN BESTUUR Afgelopen Uitgeoefend

Aandelenopties Raad van Bestuur



B.L.J.M. Beerkens

J.M. Detailleur

■

Totaal

100


Global Reports LLC

Einde

Uitoefen-

1 januari

gedurende

gedurende

31 december

uitoefen-

Toekenning

prijs (€)

2006

het jaar

het jaar

2006

periode

2001

29,16

2002

24,00

90.000

90.000

2007

2002

18,27

80.000

80.000

2009

2003

13,00

80.000

80.000

2010

100.000 (100.000)

0

2006

2003

10,10

15.000

15.000

2010

2003

13,00

40.000

40.000

2010

2001

29,16

20.000

0

2006

(20.000)

2001

29,16

60.000

60.000

2007

2002

24,00

5.000

5.000

2007

2002

24,00

55.000

55.000

2008

2002

18,27

40.000

40.000

2009

2003

13,00

40.000

40.000

2010

625.000

(120.000)

–

505.000

BEZOLDIGING LEDEN RAAD VAN COMMISSARISSEN Lid van Selectie en

Bezoldiging leden Raad van Commissarissen

Remuneratie-

Lid van Audit

Bezoldiging

Bezoldiging

commissie

Commissie

2006

2005

A. Baan, voorzitter

■

■

51

46

J.V.H. Pennings, plaatsvervangend voorzitter

■

47

42

L.P. Forman

■

■

43

14

A.J. Frost

37

37

S.B. James

26

–

in duizenden euro’s

K.A.L.M. Van Miert H. de Ruiter H. Scheffers

–

12

18

55

42

42

P.N. Wakkie

37

27

N.J. Westdijk

–

14

301

289

■

■

Totaal

De heer James werd tot lid van de Raad van Commissarissen benoemd door de Algemene Vergadering van Aandeelhouders van 26 april 2006. De heren Van Miert en Westdijk traden in april 2005 af. De heer De Ruiter is teruggetreden in april 2006. De Commissarissen hebben geen aandelen Wolters Kluwer in hun bezit.


Accountantsmededeling Wij zijn van oordeel dat de beknopte financiële informatie 2006 van Wolters Kluwer nv zoals opgenomen op pagina 90 t/m 101 van dit jaaroverzicht op juiste wijze is ontleend aan de financial statements 2006 (‘jaarrekening 2006’). Bij deze jaarrekening hebben wij op 27 februari 2007 een goedkeurende accountantsverklaring verstrekt. Voor het inzicht dat is vereist voor een verantwoorde oordeelsvorming omtrent de financiële positie en de resultaten van de onderneming dient de beknopte financiële informatie 2006 te worden gelezen in samenhang met de volledige jaarrekening waaraan deze is ontleend, alsmede met de door ons daarbij op 27 februari 2007 verstrekte goedkeurende accountantsverklaring.

Amstelveen, 27 februari 2007

101


Global Reports LLC

KPMG ACCOUNTANTS N.V. H.H.J. Dijkhuizen RA

Bestemming van het resultaat Lid 1. Uit de winst zoals deze blijkt uit de door de Algemene Vergadering van Aandeelhouders vastgestelde jaarrekening wordt op de preferente aandelen een dividend uitgekeerd waarvan het percentage gelijk is aan dat van het gemiddelde van de rentevoet op basisherfinancieringstransacties van de Europese Centrale Bank – gewogen naar het aantal dagen waarover deze rentevoet gold - gedurende het boekjaar of deel van het boekjaar waarover het dividend wordt uitgekeerd, verhoogd met drie. Het dividend op laatst bedoelde preferente aandelen wordt op jaarbasis berekend over het gestorte gedeelte van het nominaal bedrag. Indien over enig boekjaar de in de eerste volzin bedoelde uitkering niet of niet geheel kan plaatsvinden omdat de winst dat niet toelaat, wordt het tekort ten laste van het uitkeerbaar deel van het eigen vermogen van de vennootschap uitgekeerd. Op de preferente aandelen geschiedt geen verdere winstuitkering. Lid 2. Vervolgens worden zodanige bedragen gereserveerd als de Raad van Bestuur, onder goedkeuring van de raad van commissarissen, zal bepalen. Lid 3. Het daarna overblijvende zal ter beschikking staan van de Algemene Vergadering van Aandeelhouders. Lid 5. Uitkering van winst geschiedt na de vaststelling van de jaarrekening, waaruit blijkt dat zij geoorloofd is. Lid 7. Indien over enig jaar verlies wordt geleden, wordt dat verlies op nieuwe rekening overgebracht ter verrekening met toekomstige winsten, en wordt over dat jaar geen dividend uitgekeerd. De Algemene Vergadering van Aandeelhouders kan echter op voorstel van de Raad van Bestuur, dat is goedgekeurd door de Raad van Commissarissen, besluiten zulk een verlies te delgen door afboeking op een reserve, die niet volgens de wet moet worden aangehouden.

Artikel 30 van de statuten

Lid 1. De Algemene Vergadering van Aandeelhouders kan op voorstel van de Raad van Bestuur, dat is goedgekeurd door de Raad van Commissarissen, besluiten dat een uitkering van dividend op gewone aandelen geheel of ten dele plaatsvindt niet in geld, doch in gewone aandelen in het kapitaal van de vennootschap. Lid 2. De Algemene Vergadering van Aandeelhouders kan op voorstel van de Raad van Bestuur, dat is goedgekeurd door de Raad van Commissarissen, besluiten tot uitkeringen in geld of op de wijze als in lid 1 bedoeld, aan houders van gewone aandelen ten laste van een of meer reserves, die niet volgens de wet moeten worden aangehouden.


Artikel 29 van de statuten

Voorgestelde dividenduitkering in miljoenen euro’s

Voorgestelde dividenduitkering

■

Totaal

2006

2005

179

167

179

167

Overeenkomstig artikel 30 van de statuten en met goedkeuring van de Raad van Commissarissen zal aan de Algemene Vergadering van Aandeelhouders een voorstel worden gedaan om een uitkering te doen in contanten van een bedrag van € 0,58 per aandeel of in aandelen, op basis van een verhouding die op 27 april 2007 vastgesteld en bekendgemaakt zal worden.

102


Global Reports LLC

Overige informatie

Global Reports LLC

Kerncijfers 10 jaarsoverzicht

Kerncijfers

Opbrengsten Bedrijfsresultaat

IFRS

IFRS

IFRS

2006

2005

2004

2003

2002

2001

2000

1999

1998

1997

[1]

[1]

[1]

[1]

[1]

[1]

[1]

3.693

3.374

3.261

3.436

3.969

3.837

3.664

3.081

2.739

2.364

497

432

407

91

264

459

514

692

600

504

321

260

311

(69)

382

140

186

358

309

263

Winst over het boekjaar, toe te rekenen aan aandeelhouders van de moedermaatschappij Gewoon EBITDA

705

624

619

722

881

919

878

813

732

613

Gewoon EBITA

618

533

516

610

763

812

789

735

668

552


387

327

307

349

442

436

412

410

179

167

164

161

156

150

140

128

110

93

46,2

51,3

53,4

46,1

35,3

34,4

34,0

31,2

35,7

35,4

1.011

823

(Voorgesteld) dividend/ contant dividend Dividendvoorstel in % van gewone winst over het boekjaar Pay-out in % van winst over het boekjaar, toe te rekenen aan aandeelhouders van de moedermaatschappij

55,8

64,3

52,7

n.v.t.

40,8

107,1

75,3

35,7


443

351

456

393

400

328

363

386


1,00

1,06

1,26

1,09

0,91

1.194

1.098

704

861

1.278

1.379

1.146

1.488

Eigen vermogen toe te rekenen aan aandeelhouders van de


moedermaatschappij Garantievermogen [2]

1.421

1.551

1.162

1.499

2.100

2.200

1.744

2.089

1.616

1.243

Nettoschuld [3]

2.050

1.637

1.527

1.900

2.664

2.821

2.614

2.363

2.202

1.659

Werkzaam vermogen

2.819

2.878

3.088

3.691

4.590

4.779

3.951

4.132

3.531

2.668

Totaal vermogen

5.653

5.440

5.022

5.044

6.161

6.520

5.792

5.696

4.743

3.771

121

81

65

423

415

353

275

89

68

48

99

86

73

92

147

151

124

117

74

96

87

91

103

112

118

107

89

78

64

60

13,5

12,8

12,5

2,6

6,7

12,0

14,0

22,5

21,9

21,3

8,7

7,7

9,5

(2,0)

9,6

3,7

5,1

11,6

11,3

11,1

Gewoon EBITDA

19,1

18,5

19,0

21,0

22,0

23,9

24,0

26,4

26,7

25,9

Gewoon EBITA

16,7

15,8

15,8

17,8

19,2

21,2

21,5

23,9

24,4

23,4


10,5

9,7

9,4

10,2

11,1

11,4

11,3

13,3

ROIC

7,2

6,9

6,8

7,1

8,1

Netto rentedekking [4]

6,0

5,2

5,3

5,4

5,5

4,5

4,4

5,1

5,3

5,5

Nettoschuld/gewoon EBITDA

2,9

2,6

2,5

2,6

3,0

3,1

3,0

2,9

3,0

2,7

Amortisatie goodwill en uitgaverechten en bijzondere waardeverminderingen Netto-investeringen in vaste activa Amortisatie van overige immateriële activa en afschrijvingen op materiële vaste activa

In % van de opbrengsten Bedrijfsresultaat Winst over het boekjaar, toe te rekenen aan aandeelhouders van de moedermaatschappij

104

OVERIGE INFORMATIE

Global Reports LLC

Kerncijfers

IFRS

IFRS

IFRS

2006

2005

2004

Nettoschuld/totaal vermogen

2003

2002

2001

2000

1999

1998

1997

[1]

[1]

[1]

[1]

[1]

[1]

[1]

1,7

1,5

2,2

2,2

2,1

2,0

2,3

1,6

2,2

2,0

0,42

0,38

0,23

0,23

0,28

0,29

0,29

0,36

0,29

0,31

0,25

0,29

0,23

0,30

0,34

0,34

0,30

0,37

0,34

0,33

Totaal vermogen/ werkzaam vermogen Aansprakelijk vermogen/ totaal vermogen

Gegevens per aandeel (€) Op basis van volledige verwatering: ■

Verwaterde WPA

1,03

0,85

1,04

(0,24)

1,30

0,52

0,68

1,29

1,12

0,96

■

Verwaterde gewone WPA

1,23

1,06

1,02

1,18

1,50

1,54

1,47

1,48

1,34

1,13

■

Verwaterde vrij besteedbare

1,41

1,14

1,51

1,32

1,36

1,17

1,30

1,39

321,4

316,6

310,1

309,3

306,2

289,7

284,2

281,2

278,9

276,7

kasstroom per aandeel Gewogen gemiddeld aantal aandelen volledig verwaterd (in miljoenen) Gewone WPA

1,26

1,08

1,04

1,20

1,56

1,55

1,48

1,48

1,34

1,13

WPA

1,04

0,86

1,05

(0,24)

1,34

0,50

0,67

1,29

1,12

0,96

1,44

1,16

1,54

1,36

1,41

1,16

1,30

1,39

0,58

0,55

0,55

0,55

0,55

0,53

0,50

0,46

0,40

0,34

307,1

302,4

295,6

289,8

284,3

281,8

279,4

277,2

274,8

272,7

Vrij besteedbare kasstroom per aandeel Dividend per aandeel

[5]

Gewogen gemiddeld aantal geplaatste aandelen (in miljoenen)

Hoogste koers

22,47

17,45

15,55

17,35

26,45

33,00

44,30

48,56

45,72

33,09

Laagste koers

16,67

13,31

11,90

8,66

13,40

20,51

20,10

27,30

28,54

23,84

Koers per 31 december

21,79

17,08

14,77

12,40

16,60

25,60

29,04

33,60

45,58

29,71

1.573

1.393

1.245

1.660

1.129

2.037

2.750

2.160

2.100

1.492

19.901

18.452

18.393

19.689

20.833

20.297

19.209

18.793

17.431

15.385

Gemiddelde dagomzet Wolters Kluwer op Euronext Amsterdam nv (in duizenden)

Personeel Aantal medewerkers per 31 december In FTE’s per 31 december

18.871

17.419

17.515

18.687

19.617

19.317

18.269

17.812

16.505

14.538

In FTE’s gemiddeld per jaar

19.704

18.467

18.270

19.540

20.284

19.766

19.009

17.452

16.297

14.543

105

[1] De cijfers voor de jaren 1997-2001 zijn niet herzien.

en totaal eigen vermogen.

en de waarde van de daarmee samenhangende

Cijfers voor de jaren 2002 en 2003 zijn herzien

[3] Nettoschuld wordt gedefinieerd als de som

afgeleide financiële instrumenten.

voor aanpassingen in NL GAAP. Sinds 2005 wordt IFRS

van (langlopende) leningen, niet-achtergestelde

[4] Netto rentedekking is de verhouding tussen

toegepast. Cijfers van 2004 zijn herzien voor IFRS.

converteerbare obligaties, perpetuele cumulatieve

gewoon EBITA en de netto rentelasten.

[2] Garantievermogen wordt gedefinieerd als het

achtergestelde obligaties, bankschulden in

[5] Voorgesteld dividend per aandeel.

totaal van achtergestelde (converteerbare) obligaties,

rekening-courant, geldleningen minus geldmiddelen

perpetuele cumulatieve achtergestelde obligaties

en kasequivalenten, uitgestelde acquisitie bestedingen

KERNCIJFERS 10 JAARSOVERZICHT

Global Reports LLC


Beurskoersen

Informatie voor aandeelhouders en beleggers Wolters Kluwer streeft ernaar om volledige openheid van zaken te geven aan aandeelhouders en de beleggingswereld en een hoge mate van transparantie te bereiken in de financiële verslaglegging. De vennootschap communiceert regelmatig met haar aandeelhouders en de beleggingswereld en heeft een uitgebreid beleggersprogramma gedurende het jaar. De vennootschap is gericht op het helpen de kennis van beleggers over Wolters Kluwer en haar management te vergroten en om met de gehele beleggingswereld een vertrouwensrelatie op de bouwen voor de lange termijn. Raadpleeg ➔ Investor Relations voor meer informatie.


Ontplooide activiteiten in 2006 voor aandeelhouders en beleggers waren o.a.: ■ Volledige presentatie door het management van de halfjaarcijfers en jaarcijfers ■ Conference calls met het management (audio webcast) waarin de cijfers over het eerste en derde kwartaal werden gepresenteerd ■ Volledige presentatie door het management (video webcast) van de vennootschap’s toekomstige strategie tijdens een aandeelhouders- en beleggersdag voor de beleggingswereld ■ Regelmatige afspraken op kantoor en roadshows voor potentiële en bestaande aandeelhouders en beursanalisten (sell-side) die de vennootschap volgen. ■ Specifieke informatie voor aandeelhouders die wordt verstrekt via de beleggers pagina’s op www.wolterskluwer.com, met uitgebreide financiële informatie, de strategie van de vennootschap, kopiën van presentaties en gedurende het jaar gegeven webcasts. Kalender 2007

106

OVERIGE INFORMATIE

Global Reports LLC

28 februari 22 maart 20 april 24 april 9 mei 1 augustus 7 november

Jaarcijfers 2006 Publicatie jaarverslag 2006 Algemene Vergadering van Aandeelhouders Ex-dividend datum Resultaten eerste kwartaal 2007 Resultaten tweede kwartaal 2007 Resultaten derde kwartaal 2007

Gewone aandelen

2006

2005

Verwaterde WPA

1,03

0,85

Verwaterde gewone WPA

1,23

1,06

Verwaterde vrij besteedbare kasstroom per aandeel

1,41

1,14

WPA

1,04

0,86

Gewone WPA

1,26

1,08

Vrij besteedbare kasstroom per aandeel

1,44

1,16

Voorgesteld dividend/contant dividend per aandeel

0,58

0,55

in euro’s (tenzij anders vermeld)

Verwaterd gewogen gemiddeld aantal aandelen

321,4

316,6

Gewogen gemiddeld aantal geplaatste aandelen

307,1

302,4

Hoogste koers

22,47

17,45

Laagste koers

16,67

13,31

Koers per 31 december

21,79

17,08

1.573

1.393

Gemiddelde dagomzet Wolters Kluwer op Euronext Amsterdam nv in aantal aandelen (x 1.000)

Hoogste en laagste koers in euro’s 2003

2004

2005

2006

25 22,47

20 17,45

17,35

16,67

15,55

15


13,31 11,90

10

8,66

Hoogste koers Laagste koers

5

Koersontwikkeling sinds aankondiging strategie update in 2003 30 oktober 2003

31 december 2006

22

19

16

Wolters Kluwer AEX (geïndexeerd)

13

DJES Media (geïndexeerd) DJS Media (geïndexeerd)

10

107

INFORMATIE VOOR AANDEELHOUDERS EN BELEGGERS

Global Reports LLC

Aandelenkapitaal

De gewone aandelen hebben een nominale waarde van € 0,12. Het aantal uitstaande gewone aandelen bedroeg 308.741.698 per 31 december 2006 (31 december 2005: 304.400.933). Het gewogen gemiddelde aantal verwaterde gewone aandelen ter berekening van de verwaterde winst per aandeel bedroeg 321,4 miljoen (2005: 316,6 miljoen). Out of the money-aandelenopties zijn hier niet inbegrepen. Indien met deze aandelenopties wel rekening wordt gehouden, komt het totale gewogen gemiddelde aantal verwaterde aandelen uit 324,6 miljoen (2005: 322,5 miljoen).

Marktkapitalisatie per 31 december 2006

Op basis van uitstaande gewone aandelen: € 6,7 miljard (2005: € 5,2 miljard).

Geografische spreiding van aandelen Wolters Kluwer

Het grootste deel van aandelen Wolters Kluwer (85%) is in handen van institutionele beleggers. Met ruim 400 institutionele beleggers in 25 landen is het aandelenbezit sterk internationaal gespreid. Beleggers in Noord-Amerika hadden in 2006 een belang in de vennootschap van 37% (2005: 35%), Europese beleggers hadden een belang van 62% (2005: 64%). De geografische spreiding van aandeelhouders bij benadering aan per 31 december 2006, vergeleken met het vorige jaar.

Aandeelhouders in %


Noord-Amerika

Aandeelhouders

2006

2005

37

35

Nederland

18

19

Verenigd Koninkrijk

28

30

Frankrijk

8

5

Duitsland

4

3

Ierland

–

2

Italië

–

4

Rest van Europa

4

1

Overig

1

1

100

100

in %

37 Noord-Amerika 62 Europa

■

Totaal

Kapitaalbelangen groter dan 5%

108

OVERIGE INFORMATIE

Global Reports LLC

1 Overig

Volgens de definitie in de Wet melding zeggenschap en kapitaalbelang in effectenuitgevende instellingen: ■ Internationale Nederlanden Groep nv: 5,5%, melding d.d. 1 november 2006; ■ Silchester International Investors Limited: 6,0%, melding d.d. 1 november 2006.

Noteringen

Aandelenkapitaal: Amsterdam (Euronext Amsterdam: WLSNc.NA (Bloomberg), WLSNc.AS (Reuters); fondscode 39590, ISIN code NL0000395903); ■ Frankfurt: gewone aandelen Wolters Kluwer; ■ Verenigde Staten (over-the-counter, WTKWY, CUSIP No. 977874 20 5): American Depositary Receipts. ■

Aministratiekantoor ADR’s: Deutsche Bank Trust Company Americas 60 Wall Street New York, NY 10005 United States www.adr.db.com Overige effecten Wolters Kluwer

Wolters Kluwer obligaties genoteerd in Amsterdam: ■ 6,250% achtergestelde Wolters Kluwer nv obligaties, 1997/2007, NLG 500 miljoen (€ 227 miljoen) (ISIN code XS0076781425) ■ 5,250% Wolters Kluwer nv obligaties, 1998/2008, NLG 500 miljoen (€ 227 miljoen) (ISIN code NL0000121911) ■ 6,875% perpetuele cumulatieve achtergestelde Wolters Kluwer nv obligaties 2001 € 225 miljoen (ISIN code NL0000119105) Wolters Kluwer obligaties genoteerd in Amsterdam en Luxemburg: ■ 5,125% Wolters Kluwer nv obligaties, 2003/2014, € 700 miljoen (ISIN code XS0181273342)

Kredietbeoordelingen

Gewicht

in %

in de indices

AEX

1,60

FTSE Euro 300

4,90

DJ Euro Stoxx Media

7,00

DJS Media

3,70

MSCI Euro

0,23

S&P Euro 350 Media

4,40

Wolters Kluwer is opgenomen in meer dan 50 aandelenindexen.

109

INFORMATIE VOOR AANDEELHOUDERS EN BELEGGERS

Global Reports LLC


Indices

Kredietbeoordelaars hebben Wolters Kluwer in 2006 beoordeeld. Standard & Poor’s wijzigde de lange termijn rating van BBB+ stable outlook naar BBB+ negative outlook, terwijl Moody’s Investors Service de rating Baa1 negative outlook niet heeft gewijzigd.

Verslag van Stichting Preferente Aandelen


Wolters Kluwer Activiteiten

In 2006 heeft het bestuur van Stichting Preferente Aandelen Wolters Kluwer twee maal vergaderd. Tijdens deze vergaderingen kwamen onder meer de jaarcijfers 2005, de resultaten over het eerste half jaar van 2006, acquisities en de algemene gang van zaken bij Wolters Kluwer aan de orde. Ook is een uitgebreide toelichting gegeven op de strategie die op 27 september 2006 door de vennootschap aan de markt werd gepresenteerd. Het bestuur van de stichting heeft daardoor een goed inzicht in de ontwikkelingen bij Wolters Kluwer. Ook heeft het bestuur de ontwikkelingen op het gebied van corporate governance nauwgezet gevolgd, en heeft daarover gesproken tijdens de bestuursvergaderingen. Voorts is gesproken over de samenstelling van het bestuur van de stichting. Alle leden van het bestuur van de stichting zijn onafhankelijk van de vennootschap. De stichting verwierf geen preferente aandelen in het verslagjaar.

Uitoefening optie

Tussen Wolters Kluwer en Stichting Preferente Aandelen Wolters Kluwer is een overeenkomst gesloten op basis waarvan preferente aandelen genomen kunnen worden door de stichting. Deze optie op preferente aandelen is thans een middel dat beschouwd kan worden als een mogelijke bescherming bij Wolters Kluwer tegen het uitoefenen door een derde van invloed op het beleid van de vennootschap zonder de instemming van de Raad van Bestuur en de Raad van Commissarissen, daaronder begrepen gebeurtenissen die de continuïteit, zelfstandigheid, identiteit of samenhang van de activiteiten van de vennootschap kunnen bedreigen. De stichting mag de optie op de preferente aandelen zodanig uitoefenen dat het aantal genomen preferente aandelen maximaal gelijk is aan 100% van het aantal geplaatste gewone aandelen op het moment van uitoefening. Onder meer door het nemen van preferente aandelen door de stichting zullen de Raad van Bestuur en Raad van Commissarissen in de gelegenheid zijn om hun positie ten opzichte van bijvoorbeeld een bieder op aandelen van Wolters Kluwer en diens plannen of ten opzichte van een derde die anderszins doorslaggevende invloed wenst uit te oefenen nader te bepalen en hebben zij de mogelijkheid om alternatieven te bestuderen.

110

OVERIGE INFORMATIE

Global Reports LLC

Samenstelling van het bestuur van Stichting Preferente Aandelen Wolters Kluwer

De heer J.C.T. van der Wielen heeft besloten terug te treden als voorzitter van het bestuur van de stichting. De heer Van der Wielen blijft wel lid van het bestuur. Het bestuur heeft besloten om de heer R.P. Voogd per 1 januari 2007 te benoemen als voorzitter. In 2006 trad de heer Bonnier af volgens rooster. Hij werd door het bestuur herbenoemd. Het bestuur van de stichting bestaat geheel uit niet met Wolters Kluwer verbonden personen als bedoeld in Bijlage X bij het Algemeen Reglement Euronext Amsterdam Stock Market.


Bestuur van Stichting Preferente Aandelen Wolters Kluwer R.P. Voogd, voorzitter R.W.J.M. Bonnier H.G. Bouwman J.H.M. Lindenbergh J.C.T. van der Wielen

Verklaring

De Raad van Bestuur van Wolters Kluwer nv en het bestuur van Stichting Preferente Aandelen Wolters Kluwer verklaren hiermede dat naar hun gezamenlijke oordeel is voldaan aan de ten aanzien van de onafhankelijkheid van de bestuurders gestelde eisen als bedoeld in Bijlage X bij het Algemeen Reglement Euronext Amsterdam Stock Market.


Raad van Bestuur Bestuur Stichting Preferente Aandelen Wolters Kluwer


111

VERSLAG VAN STICHTING PREFERENTE AANDELEN WOLTERS KLUWER

Global Reports LLC

Concernstaf en Contactinformatie

CONCERNSTAF

Vice President, Corporate Communications


Caroline Wouters

Director, Corporate Communications

Senior Vice President, Accounting & Control

Tel: 020 6070 459

Leslie Bonacum

Matthijs Lusse

Fax: 020 6070 490

[email protected]

Senior Vice President, Business Development

[email protected]

John J. Lynch, Jr.


Senior Vice President, Human Resources

Senior Vice President, Human Resources

Communications Manager

Kathy Baker

Kathy Baker

Yvette van Braam Morris

Senior Vice President, Operational Auditor

[email protected]

[email protected]

Senior Vice President, Planning & Analysis

Vice President, General Counsel/

Education

Ann Riposanu

Company Secretary

Public Relations Manager

Senior Vice President, Strategy

Maarten Thompson

Claire Martin

Andres Sadler

Tel: 020 6070442

[email protected]


Paul Kooijmans

Fax: 020 6070378 CONTACTINFORMATIE

[email protected]

OVERIG

Wolters Kluwer nv

CONTACTINFORMATIE, DIVISIES

Externe accountant

Apollolaan 153

EN BEDRIJFSONDERDELEN

KPMG Accountants nv

Postbus 75248 1070 AE Amsterdam

Burgemeester Rijnderslaan 10/20, Amstelveen Health

Postbus 74500

Director of Communications

1070 DB Amsterdam

Tel: 020 6070 400

Robert Dekker

www.kpmg.com

Fax: 020 6070 490

[email protected]

[email protected]


American Depositary Receipts Trust Office


Deutsche Bank Trust Company Americas

Kamer van Koophandel Amsterdam

Senior Manager, Corporate Communications

60 Wall Street

Handelsregister nr. 33.202.517

Stacy Nobles

New York, NY 10005

[email protected]

Verenigde Staten

[email protected] www.wolterskluwer.com

Vice President, Investor Relations

Tel: +1 212 250 9100

Oya Yavuz


Tel: 020 6070 407

Financial Services

Fax: 020 6070 499

Director of Corporate Communications

[email protected]

Jennifer Marso [email protected]

112

OVERIGE INFORMATIE

Global Reports LLC

www.adr.db.com

Kalender 2007

18 april

Verenigde Staten – Wolters Kluwer Financial

Jaarcijfers 2006

Teleroute Transport Info Day, Antwerpen,

Services vertegenwoordigd

22 maart

België

30 augustus – 3 september

Publicatie jaarverslag 2006

28 april – 2 mei

Beijing International Book Fair, China – verschillen-

20 april (14.00 uur)

International Trademark Association

de units van Wolters Kluwer vertegenwoordigd

Algemene Vergadering van Aandeelhouders,

National Show, Chicago, Verenigde Staten –

September

Amsterdam – Okura Hotel

CT Corsearch vertegenwoordigd

CT TyMetrix User Conference

24 april

15-16 mei

10-14 oktober

Ex-dividend datum

InsideCounsel SuperConference, Chicago,

Frankfurt Book Fair, Duitsland – alle divisies van

9 mei

Verenigde Staten – Wolters Kluwer Corporate

Wolters Kluwer vertegenwoordigd

Resultaten eerste kwartaal 2007

Legal Services en CT vertegenwoordigd

14-21 oktober

1 augustus

17-20 mei

Mortgage Bankers of America Annual Convention

Resultaten tweede kwartaal/halfjaarcijfers

Warsaw International Book Fair, Polen –

and Expo – Wolters Kluwer Financial Services

2007

Wolters Kluwer Poland vertegenwoordigd

vertegenwoordigd

7 november

19-22 mei

29-31 oktober

Resultaten derde kwartaal 2007

Medical Library Association Annual Meeting,

Association of Corporate Counsel National

Philadelphia, Verenigde Staten – Wolters

Meeting, Chicago, Verenigde Staten - Wolters

Kluwer Health vertegenwoordigd

Kluwer Corporate Legal Services en CT

19-24 mei

vertegenwoordigd

25 februari – 1 maart

Digestive Disease Week, Washington, DC,

Oktober

Healthcare Information & Management

Verenigde Staten – Wolters Kluwer Health

CT User Conference

Systems Society, New Orleans,

Clinical Solutions vertegenwoordigd

1-11 november

Verenigde Staten – Wolters Kluwer Health

31 mei – 3 juni

Book Fair, Antwerpen, België – Wolters Kluwer

units vertegenwoordigd

Book Expo America, New York City – CCH

Belgium vertegenwoordigd

14 maart

vertegenwoordigd

4-7 november

Teleroute Transport Info Day, München,

3-5 juni

CCH User Conference, Dallas, Verenigde Staten

Duitsland

Special Libraries Association Annual

4-6 november

24-26 maart

Conference, Denver, Verenigde Staten –

Online Information, London, Verenigd Koninkrijk –

Pharmagora, Parijs, Frankrijk – Wolters Kluwer

Wolters Kluwer Health vertegenwoordigd

meerdere units van Wolters Kluwer

France

3-6 juni

vertegenwoordigd

2-4 april

America’s Credit Union Conference and Expo,

GulfPak User Conference, Nashville,

Las Vegas, Verenigde Staten – Wolters Kluwer

Voor een volledig overzicht van Wolters Kluwer en

Verenigde Staten

Financial Services vertegenwoordigd

industriegerelateerde evenementen, raadpleeg

16-18 april

17-21 juli

➔ www.wolterskluwer.com.

London Book Fair – verscheidene divisies van

National Association of Federal Credit Unions

Wolters Kluwer vertegenwoordigd

Annual Conference and Exhibition, Honolulu,

KLANTGERICHTE EVENEMENTEN

113

OVERIGE INFORMATIE

Global Reports LLC


28 februari


114

OVERIGE INFORMATIE

Global Reports LLC

Over dit jaaroverzicht Het Nederlandse Jaaroverzicht 2006 is beschikbaar in print en op www.wolterskluwer.com als PDF bestand. Het 2006 Annual Report is beschikbaar in print en via www.wolterskluwer.com.

Concept & productie

Lithografie

Voor meer informatie,

Wolters Kluwer

Kleurgamma

bezoek www.wolterskluwer.com

Corporate Communications

Grafisch Bedrijf Tuijtel

of neem contact op met

Vertaling

Druk

[email protected] of

Vertaalbureau Bothof

Grafisch Bedrijf Tuijtel

020 6070 400

Fotografie

Afwerking

Taco Anema

Hexspoor

Ontwerp & vormgeving

Papier

Design Studio Hans Kentie BNO

Dit jaaroverzicht is gedrukt

Corporate Communications via

op Arctic The Volume Paper, FSC en PEFC gecertificeerd, Cert no. SCS-COC-00973

Toekomstgerichte uitspraken

In dit jaaroverzicht worden toekomstgerichte uitspraken gedaan. Deze uitspraken zijn herkenbaar aan het gebruik van bewoordingen als ‘verwacht’, ‘naar verwachting’, ’voorziet’, ‘heeft het voornemen’, en vergelijkbare uitdrukkingen. Wolters Kluwer waarschuwt dat deze toekomstgerichte uitspraken onderhevig zijn aan bepaalde risico’s en onzekerheden die er toe kunnen leiden dat de werkelijke resultaten en gebeurtenissen aanmerkelijk afwijken van wat is voorzien in de toekomstgerichte uitspraken. Factoren die daartoe kunnen leiden zijn onder meer, maar niet uitsluitend, de algemene economische omstandigheden, de situatie op de markten waarop Wolters Kluwer actief is, het gedrag van klanten, leveranciers en concurrenten, technologische ontwikkelingen, de implementatie en uitvoering van nieuwe ICT-systemen en outsourcing, juridische- en fiscale bepalingen en voorschriften van regelgevende instanties die consequenties hebben voor de activiteiten van Wolters Kluwer, evenals risico’s verbonden met fusies, overnames en desinvesteringen. In aanvulling hierop, maar niet beperkt daartoe, kunnen toekomstige resultaten beïnvloed worden door financiële risico’s zoals valuta- en rente risico’s en liquiditeits- en kredietrisico’s. Wolters Kluwer verwerpt iedere aansprakelijkheid of verplichting terzake van het bijwerken of herzien van onderhavige prognoses op basis van nieuwe informatie, toekomstige gebeurtenissen of anderszins.

115

OVERIGE INFORMATIE

Global Reports LLC


geproduceerd door Arctic Paper.

Raadpleeg www.wolterskluwer.com voor een volledig overzicht van adressen,

Overzicht

klantenservices en websites

van divisies, bedrijfsonderdelen


& merken

Wolters Kluwer Health

Wolters Kluwer Corporate & Financial Services

Activiteiten in Noord-Amerika, Latijns-Amerika, Europa en Azië Pacific

Activiteiten in de Verenigde Staten

Pharma Solutions ■ Adis ■ Source® Medical Research ClinicalResource@Ovid ■ Lippincott Williams & Wilkins ■ Ovid ■

Corporate Legal Services BizFilings ■ CT ■ CT Corsearch ■ CT Summation ■ CT TyMetrix ■ UCC Solutions ■

Financial Services AuthenticWeb ■ Bankers Systems ■ CCH Capital Changes ■ CCH Wall Street ■ Expere ■ GainsKeeper ■ GulfPak ■ NILS INSource ■ PCi ■ Uniform Forms ■ VMP Mortgage Solutions ■

Professional & Education Lippincott Williams & Wilkins

■

Clinical Solutions Clin-eguide ■ Facts & Comparisons ■ Medi-Span ■ ProVation Medical ■

116

OVERIGE INFORMATIE

Global Reports LLC


16-03-2007

17:06

Pagina 2







Health








Global Reports LLC








■ ■

■ ■ ■ ■ ■


■ ■ ■



16-03-2007

17:06

Pagina 2







Health









Frankrijk ■ Éditions Dalian ■ Groupe Liaisons ■ Lamy ■ Wolters Kluwer France Italië ■ CEDAM ■ DeAgostini Professionale ■ IPSOA ■ Osra ■ UTET Giuridica ■ Wolters Kluwer Italia


Nederland ■ Kluwer

Global Reports LLC





■ ■

■ ■ ■ ■ ■


■ ■ ■



16-03-2007

16:10

Pagina 1

Jaaroverzicht


Jaaroverzicht 2006

20 06

te verhogen.

HEALTH








EDUCATION

Global Reports LLC

Wolters Kluwer




Global Reports LLC. Jaaroverzicht 2006

Recommend Documents