OSO SECURITIES. OSODaily 22 Maret 2017 JCI 5, %

OSO SECURITIES

OSODaily 22 Maret 2017

MEMBER OF INDONESIA STOCK EXCHANGE

Gp iG7trad g7 ak3inilIxty

P mas

ISAT M ulai M ETAzu`ontai n99

JCI 5,543.09 Previous 5,533.99 Highest 5,554.44 Volbn 12.71 NetForg 1DIDRbn 392.52 Return YTD (%) 4.65 Indices Countries Americas Dow Jones United States S&P 500 United States Nasdaq United States EIDO United States EMEA FTSE 100 United Kingdom CAC 40 France D DAX Germany Asia Pacific Nikkei Japanese Shanghai China TWSE Taiwan KOSPI Korea KLSE Malaysia ST – Times Singapore Sensex India Hangseng Hongkong Sectoral Previous AGRICULTURE 1,832.36 MINING 1,432.59 MISC INDUSTRY 1,433.06 BASIC INDUSTRY 577.35 CONSUMER GOODS 2,434.24 PROPERTY 500.74 INFRASTRUKTUR 1,098.39 FINANCE 866.92 MANUFAKTURE 1,439.69 TRADE 897.03 LQ 45 921.33 SRI-KEHATI 328.85 Commodities Oil (USD/bbl) Nickel (USD/mtrc ton) Tins (USD/mtrc ton) Gold (USD tr.oz) Copper (USD/mtrc ton) CPO (MYR/ton) Coal (USD/ton) Currencies IDR / USD IDR / AUD IDR / EUR IDR /SGD IDR / JPY IDR / GBP Global Macro Economics United States Euro Area United Kingdom Japan China Domestic Macro Economics Jibor GovBonds (5y) GovBonds (10y) InflasiYoY InflasiMoM BI 7 Days Reverse Repo Rate GDP Growth YoY Foreign Reserve (Bn) Mutual Fund Oso Sustainability Fund Oso Syariah Equity Fund Source: Bloomberg

9.10

0.16%

Lowest Val IDR bn Mkt Cap IDRtr NetForgYTDIDRbn Month to date (%) Last

Chg%

5,525.98 8,028.00 6,023.56 5,500.64 2.90 YTD%

20,668.01 2,344.02 5,793.83 25.41

(1.14) (1.24) (1.83) (1.17)

4.58 4.70 7.63 5.30

7,378.34 5,002.43 11,962.13

(0.69) (0.19) (0.75)

3.30 2.88 4.19

19,455.88 3,261.61 9,972.49 2,178.38 1,754.67 3,158.57 29,485.45 24,593.12 Last 1,841.66 1,464.10 1,429.14 577.45 2,432.02 501.61 1,095.60 869.56 1,438.18 898.91 922.37 329.15 Last 48.24 10,165.00 20,350.00 1,244.58 5,880.00 2,939.00 81.00 Last 13,319.00 10,276.09 14,379.61 9,521.77 118.15 16,503.48 CB Rate (%) 1.00 0.00 0.25 0.10 4.35 Last 4.38 6.93 7.13 3.83 0.23 4.75 4.94 119.86 NAV/Unit 1,214.74 811.37

(0.34) 0.33 0.60 0.99 0.30 (0.23) (0.11) 0.37 Chg% 0.51 2.20 (0.27) 0.02 (0.09) 0.17 (0.25) 0.30 (0.10) 0.21 0.11 0.09 Chg% (0.15) (0.05) 0.25 0.03 (1.77) 0.99 (2.16) Chg% (0.04) 0.08 (0.31) 0.02 (0.02) 0.15 CPI YoY (%) 2.70 2.00 2.30 0.40 0.80 Chg% 0.74 (0.73) (0.21)

1.79 5.09 7.77 7.50 6.88 9.64 10.74 11.78 YTD% (1.21) 5.73 4.27 7.29 4.64 (3.13) 3.79 7.10 5.08 4.44 4.27 6.11 YTD% (10.33) 1.40 (3.43) 8.04 4.34 (7.77) (16.93) YTD% 1.16 (5.35) (1.52) (2.22) (2.61) 0.19 GDP YoY (%) 1.90 1.70 2.00 1.60 6.80 YTD% 3.43 (8.52) (10.64)

1 Mth (%) (1.37) (19.27)

Market Review Akhir perdagangan kemarin (22/03) IHSG berhasil ditutup dalam tertori positif dengan naik tipis 0.16% ke level 5,543.09. Pergerakan IHSG sepanjang perdagangan kemarin relatif terbatas dikisaran 5,526-5,554 dengan total transaksi sebesar Rp 8,02 triliun. Mayoritas indeks sektoral ditutup menguat, penguatan tertinggi dipimpin oleh sektor pertambangan yang naik 2,2% diikuti oleh sektor perkebunan yang menguat 0.51%. Sementara itu, sektor aneka industri dan infrastruktur masing-masing turun 0.27% dan 0.25%. Beberapa saham yang menjadi penggerak indeks pada perdagangan kemarin diantaranya : UNTR, BBCA, BYAN, INAF, dan NIKL. Pelaku pasar asing membukukan aksi beli bersih senilai Rp 392.5 miliar. Global Market Indeks utama bursa Wall Street ditutup terkoreksi pada akhir perdagangan semalam seiring dengan kekhwatiran investor terhadap realisasi kebijakan Trump dalam pemotongan pajak yang sebelumnya menjadi program andalan pada saat pemilu berlangsung. Sementara itu sektor perbankan mengalami penurunan yang siginifikan ditengah ekspektasi perubahan tarif yang lebih cepat pasca dinaikkannya suku bunga acuan AS. Bank of America turun 5,07%. Indeks Dow Jones terkoreksi 1.14% ke level 20,668.01, S&P 500 melemah1.24% ke level 2,344.02 dan Nasdaq turun 1.83% ke level 5,793.83. Adapun data ekonomi AS yang rilis semalam yaitu, neraca lancar AS kuartal IV yang tercatat defisit sebesar US$ 112.4 miiliar, atau lebih rendah dari perkirakan defisit US$ 128.3 miliar. JCI Prediction Kami perkirakan hari ini IHSG masih akan bergerak konsolidasi dengan kecenderungan melemah, dan diperdagangkan pada kisaran 5,510-5,565. Secara teknikal, IHSG stochastic oscillator bullish, RSI flat dan histogram MACD posiif. Highlight News Economic & Industry News  2016-2030, kebutuhan investasi Asia capai US$ 26 Triliun  Investasi infrastruktur Indonesia masih rendah  Kementerian ATR akan buat digitalisasi data  Kementerian Sosial minta tambahan anggaran  Biar murah, margin niaga gas akan dipangkas  Sentimen China menekan harga nikel Corporates News  INCF lanjutkan rencana akusisi Rp 257 miliar  Investor Panen Dividen Rp22 Triliun  KINERJA 2017 KRAS Optimistis Cetak Laba  Buah Manis Ekspansi Tanpa Henti TPIA  TCID Incar Pertumbuhan Pendapatan Dua Digit  NIKL Targetkan Pendapatan Naik 3%  JPFA terbitkan obligasi global untuk refinancing

OSO SECURITIES MEMBER OF INDONESIA STOCK EXCHANGE


Today Macro Economic & Industry News 2016-2030, kebutuhan investasi Asia capai US$ 26 T Bank Pembangunan Asia (Asian Development Bank/ADB) menghitung kebutuhan investasi pembangunan infrastruktur oleh negara-negara di kawasan Asia mencapai selama 2016-2030 sekitar US$ 26 triliun. Oleh karena itu, dibutuhkan sekitar US$ 1,7 triliun atau Rp 22.610 triliun setiap tahunnya. Wakil Presiden ADB Bambang Susantono mengatakan, angka tersebut dibutuhkan dengan catatan negara ingin mempertahankan momentum pertumbuhan, memberantas kemiskinan, dan merespons perubahan iklim. Dari kebutuhan US$ 26 triliun, diperlukan US$ 14,7 triliun untuk investasi di sektor kelistrikan, sebesar US$ 8,4 triiun di sektor transportasi, telekomunikasi US$ 2,3 triliun, serta sektor air dan sanitasi US$ 800 juta sepanjang 2016-2030. Investasi infrastruktur Indonesia masih rendah Asian Development Bank (ADB) menghitung, tingkat investasi infrastruktur di Indonesia masih rendah, yaitu sebesar 2,6% dari GDP. Sementara yang tertinggi adalah China dengan tingkat investasi 6,8% dari GDP. Deputy Chief Economist ADB Juzhong Zhuang melaporkan hasil studi ADB bahwa kebutuhan Indonesia sendiri untuk membangun infrastruktur selama 2016-2020 mencapai US$ 74 miliar dengan perhitungan biaya mitigasi dan adaptasi perubahan iklim. Perhitungan tersebut, menurut Zhuang, mengalami kenaikan dari estimasi sebelumnya US$ 23 miliar di 2015. Itu artinya, ada kekurangan atau gap sebesar US$ 51 miliar atau 5,1% terhadap Produk Domestik Bruto (PDB) Indonesia. Sementara China, gapnya hanya 0,5% dari PDB. Namun demikian, jika dihitung tanpa biaya mitigasi dan adaptasi perubahan iklim, kebutuhan investasi infrastruktur di Indonesia diperkirakan sebesar US$ 70 miliar. Nilai kekurangannya hanya sebesar US$ 47 miliar atau 4,7% terhadap PDB. Kementerian ATR akan buat digitalisasi data Tingkat kemudahan berusaha atau menjalankan bisnis di Indonesia masih terbilang rendah. Pasalnya, ada sejumlah kendala yang menghadang. Salah satunya adalah kendala pengurusan lahan. Banyaknya masalah terkait administrasi kepemilikan tanah maupun lahan kerap menjadi batu sandungan untuk memudahkan investasi di suatu tempat. Padahal, pemerintah punya misi untuk menaikkan peringkat Easy of Doing Business (EoDB). Terkait hal ini, Kementerian Agraria dan Tata Ruang (ATR) tengah melakukan upaya pendataan aset pertanahan dengan digitalisasi. Menteri ATR Sofyan Djalil mengakui, Kementerian ATR masih terkendala waktu untuk mempermudah registrasi aset guna meningkatkan EoDB. Kementerian Sosial minta tambahan anggaran Kementerian Sosial meminta agar pemerintah bisa menambah anggaran bantuan pangan non tunai. Khofifah Indar Parawansa, Menteri Sosial mengatakan, total tambahan anggaran yang diminta kementeriannya mencapai Rp 300 miliar. Tambahan dana tersebut akan digunakan untuk mempersiapkan program bantuan pangan non tunai yang cakupannya pada tahun 2018 nanti akan ditambah dari yang saat ini hanya untuk 1,2 juta menjadi 10 juta keluarga penerima. Khofifah mengatakan, perluasan cakupan tersebut memerlukan persiapan matang. Biar murah, margin niaga gas akan dipangkas Kementerian Energi dan Sumber Daya Mineral (ESDM) terus menggodok Peraturan Menteri (Permen) ESDM tentang Harga Jual gas Bumi pada Kegiatan Usaha Hilir Minyak dan Gas Bumi. Salah ganjalan adalah penentuan margin pelaku usaha niaga gas. Direktur Jenderal Minyak dan Gas Bumi Kementerian ESDM IGN Wiratmaja Puja, mengatakan, harga gas di hilir dengan harga gas di hulu memiliki perbedaan yang cukup jauh. Jika harga gas di hulu hanya US$ 6 per mmbtu, maka harga gas di hilir hingga sampai konsumen akhir mencapai US$ 14 per mmbtu. Makanya, pemerintah akan mengatur penataan harga jual di hilir migas lewat permen tersebut. Pemerintah akan membatasi margin niaga gas hanya sebesar 7% ditambah biaya angkut gas (toll fee). Padahal, sebelumnya, pemerintah malah hanya akan mengizinkan pelaku niaga gas mendapatkan margin 5%. Sentimen China menekan harga nikel Keseimbangan pasokan dan permintaan ditengarai telah membuat harga nikel mulai terkoreksi. Terhambatnya pasokan dari Filipina kini tidak lagi dinilai sebagai sentimen positif yang mampu mengangkat harga. Pelemahan yang terjadi saat ini cukup dipengaruhi dari sentimen negatif yang datang dari China. Negeri pengimpor nikel terbesar itu sudah bisa mengatasi keterbatasan produksi di Filipina. Kini demi memenuhi kebutuhan nikel, China telah mulai mengandalkan produksi dari negara lain seperti Indonesia dan New Caledonia.



Today Corporates News INCF lanjutkan rencana akusisi Rp 257 miliar PT Indo Komoditi Korpora Tbk (INCF) kembali melanjutkan rencana akuisisi perusahaan sawit, PT Sinar Citra Cemerlang (SCC). INCF akan mengakuisisi 60% saham dari modal yang disetor dan ditempatkan penuh SCC atau setara 74,1 juta unit saham dengan harga Rp 3.473 per saham. Dus, akuisisi tersebut senilai Rp 257,36 miliar.Namun, tidak seluruh dana akusisi berasal dari kas internal perusahaan melainkan ada yang berasal dari pinjaman. PT Alam Tulus Abadi (ATA) dan Sinoasia Holding Limited bertindak sebagai kreditur yang menyediakan pinjaman untuk akusisi tersebut. Keduanya juga merupakan pemegang saham utama INCF. ATA dan Sinoasia sudah memberikan komitmennya untuk mengucurkan pinjaman masingmasing Rp 64,99 miliar dan Rp 51,99 miliar kepada INCF untuk merealisasikan rencana akuisisinya itu. Investor Panen Dividen Rp22 Triliun Sebanyak delapan BUMN dari sektor perbankan dan konstruksi yang telah menggelar rapat umum pemegang saham tahunan untuk tahun kinerja 2016 sepanjang 13-17 Maret 2017 memutuskan untuk membagi dividen Rp22,38 triliun. Nilai dividen yang dibagikan tersebut tercatat paling besar dalam 5 tahun terakhir di mana empat bank BUMN membagi dividen Rp21,17 triliun dan empat kontraktor BUMN membagi dividen Rp1,21 triliun. Peningkatan nilai dividen itu tidak terlepas dari peningkatan kinerja keuangan yang dibukukan oleh sejumlah BUMN. Untuk tahun buku 2016, dari delapan perusahaan itu, PT Bank Rakyat Indonesia (Persero) Tbk. menjadi penyetor dividen terbesar senilai Rp10,47 triliun. Rasio pembayaran dividen emiten berkode saham BBRI itu sebesar 40%, atau paling tinggi sejak tahun buku 2008. Untuk tahun buku 2007, rasio pembayaran dividen mencapai 50% dari laba bersih perusahaan. KINERJA 2017 KRAS Optimistis Cetak Laba Setelah terus merugi dalam 5 tahun terakhir, korporasi baja milik negara, PT Krakatau Steel (Persero) Tbk.(KRAS), mengincar laba tahun berjalan sebesar US$660.000 atau setara Rp8,8 miliar (kurs 1US$=Rp13.300) pada 2017. Pada 2016, KRAS membukukan rugi tahun berjalan sebesar US$180,72 juta atau turun 44,65% dibandingkan dengan US$326,51 juta pada 2015. Perusahaan terakhir kali membukukan keuntungan pada 2011. Pada 2017, perusahaan menargetkan laba kotor sebesar US$308,06 juta, tumbuh hampir dua kali lipat dibandingkan dengan US$155,22 juta pada 2016. Buah Manis Ekspansi Tanpa Henti TPIA PT Chandra Asri Petrochemical Tbk.(TPIA) kian tancap gas setelah mencetak pertumbuhan laba bersih secara signifikan pada tahun lalu. TPIA mempunyai rantai bisnis yang mengular dari sisi hulu hingga olahan bahan petrokimia. Perseroan mempunyai pabrik pengolahan Naphta paling besar di Indonesia. Dari pabrik tersebut, tiap tahunnya TPIA mampu memproduksi 3,301 juta ton olahan Naphta. Olahan tersebut kemudian digodok menjadi produk Ethylene, Propylene, PyGas, dan Mixed C4 yang merupakan bahan baku bagi bermacam produk hilir. Terhitung sejak 2005, TPIA rajin melakukan ekspansi. Paling mutakhir, TPIA menambah kapasitas produksi pada 2015 yang mengantarkan kinerja perusahaan dengan pertumbuhan laba bersih yang signifi kan pada tahun lalu. Pada tahun lalu, TPIA mencatatkan laba bersih sebesar US$300,1 juta, atau meroket dibandingkan dengan realisasi pada tahun sebelumnya sebesar US$26,3 juta. TCID Incar Pertumbuhan Pendapatan Dua Digit PT Mandom Indonesia Tbk.(TCID) mengincar pertumbuhan kinerja dua digit pada tahun ini, seiring dengan pulihnya permintaan di dalam negeri sejaktahun lalu. Pada tahun lalu, perseroan membukukan kenaikan penjualan bersih 9,16% secara tahunan menjadi Rp2,53 triliun yang terdorong penjualan produk Gatsby dan Pixy. Presiden Direktur Mandom Indonesia Muhammad Makmun Arsyad menuturkan pulihnya penjualan di dalam negeri menopang pertumbuhan penjualan produk-produk perseroan pada tahun lalu. Akibatnya, penjualan bersih yang dibukukan emiten berkode saham TCID ini naik dari Rp2,31 triliun pada 2015 menjadi Rp2,53 triliun pada tahun lalu. Secara geografis, penjualan bersih TCID pada 2016 bersumber dari penjualan dalam negeri senilai Rp1,88 triliun, atau tumbuh 10,6% secara tahunan dan penjualan luar negeri senilai Rp650,48 miliar, atau tumbuh 5,2% secara tahunan. Pasar ekspor produk kosmetik dan perawatan tubuh TCID tersebar ke Uni Emirat Arab, Je pang, Indochina, Malaysia, Filipina, Korea Se latan, dan Hong Kong. Ekspor ke Timur Tengah, kata Makmun, sempat terkendala oleh kondisi ekonomi dan po litik yang belum stabil di beberapa negara tu juan.



NIKL Targetkan Pendapatan Naik 3% PT Pelat Timah Nusantara Tbk. (NIKL) menargetkan pertumbuhan pendapatan sebesar 3% pada 2017 dibandingkan dengan realisasi pada tahun lalu senilai US$131,66 juta. Ardhiman TA, Direktur Utama Pelat Timah Nusantara, mengatakan kenaikan tersebut ditopang oleh meningkatnya kebutuhan kemasan dari pasar domestik, khususnya dalam industri makanan. Berdasarkan laporan keuangan 2016, perseroan meraih pendapatan sebesar US$131,66 juta, atau turun 4,15% dibandingkan dengan US$137,36 juta pada 2015. Kendati pendapatan menurun, NIKLberhasil mencatatkan laba tahun berjalan sebesar US$2,52 juta pada tahun lalu, dari ru gi senilai US$6,01 juta pada 2015. Pembukuan laba disokong oleh berbaliknya laba penjualan scrap senilai US$406.675 dari posisi rugi sebesar US$499.318 dan laba selisih kurs senilai US$418.593 dari posisi rugi senilai US$235.859. JPFA terbitkan obligasi global untuk refinancing PT Japfa Comfeed Indonesia Tbk (JPFA) kembali melakukan penggalangan dana. Perseroan kembali berencana menerbitkan obligasi, namun obligasi kali ini merupakan obligasi global. Mengutip Globalcapital.com, JPFA telah menunjuk Credit Suisse sebagai bookrunner sekaligus lead manager obligasi denominasi dollar tersebut. Deputy Head of Corporate Finance JPFA Putut Djagiri enggan memberikan konfirmasinya terkait kabar ini. Namun, di lain pihak, JPFA memang memiliki obligasi senilai US$ 225 juta yang akan jatuh tempo pada 2018 mendatang. JPFA menerbitkan obligasi ini pada April 2013 silam. Adapun kupon yang ditetapkan sebesar 6% per tahun.

Sumber: Kontan, Investor Daily, Bisnis Indonesia

OSO SECURITIES



Trading Idea WSKT Pada perdagangan kemarin saham WSKT ditutup menguat di atas 1% dengan candle membentuk inverted hammer dan break di atas MA 10 Harian. Buying volume terlihat mengalami peningkatan. Indikator RSI, Momentum dan Stochastic Oscillator kompak menunjukkan arah pergerakan positif. Recommendation : Buy On Weakness Target Price : 2440 Support : 2340 Cutloss : 2320

DOID Pada perdagangan kemarin saham DOID ditutup naik signifikan di atas 9% dengan candle membentuk bullish belt hold dan terlihat menembus batas upper Bollinger band. Sejak sepekan yang lalu buying volume atas saham ini terus meningkat. Indikator RSI bullish, Momentum naik dan Stochastic Oscillator menguat menuju area overbought. Recommendation : Buy On Weakness Target Price : 840 Support : 810 Cutloss : 800

CTRA Pada perdagangan kemarin saham CTRA berhasil rebound setelah dua hari terkoreksi dengan candle membentuk spinning top dan terlihat break di MA 10 Harian. Aksi jual masih mewarnai pergerakan saham ini. Indikator RSI dan Momentum berhasil berbalik arah didukung Stochastic Oscillator yang terlihat bergerak menguat di area netral. Recommendation : Buy On Weakness Target Price : 1290 Support : 1240 Cutloss : 1230

OSO SECURITIES



Fundamental Sectoral Data Market Cap (Trn Rp) Agriculture AALI 29.30 SSMS 14.43 LSIP 10.37 Average Industry Mining UNTR 101.65 ANTM 18.02 ADRO 55.34 PTBA 26.44 ITMG 21.21 Average Industry Property BSDE 35.32 PWON 28.65 WSKT 32.44 WIKA 22.25 PTPP 20.21 Average Industry Consumer Goods HMSP 460.62 ICBP 101.75 INDF 71.34 KLBF 71.25 Average Industry Miscellaneus Industry ASII 343.10 AUTO 12.29 SRIL 5.47 Average Industry Infrastructure TOWR 40.81 TBIG 25.38 TLKM 412.27 ISAT 38.04 JSMR 33.82 Average Industry Trade LPPF 41.07 AMRT 22.01 ACES 14.06 Average Industry Basic Industry WTON 7.02 SMGR 54.27 INTP 58.81 SMCB 7.01 Average Industry Market Cap (Trn Rp) Finance BMRI 275.33 BBCA 400.64 BBNI 122.61 BBRI 320.70 Average Industry

Beta

P/E

Price to Sales

ROE

ROA

DER

Dividen Yield

PBV

Last Price

Target Price (bloomberg)

Potential Upside

0.87 0.78 0.70

13.70 29.71 17.54 21.77

1.93 6.14 2.69 2.31

14.12 16.52 7.93 11.20

8.78 7.62 6.49 6.08

20.29 87.48 -14.92

1.71 4.77 1.36 2.05

0.65 1.17 2.43

15,225 1,515 1,520

18,258 2,000 1,798

20% 32% 18%

1.31 0.84 1.70 1.39 1.20

20.32 278.11 12.42 11.73 11.91 15.33

2.23 1.89 1.65 1.71 1.14 1.38

12.70 0.35 11.13 20.48 15.01 12.80

7.96 0.21 5.36 11.31 10.95 7.57

-45.09 12.39 9.44 -12.38 -36.16

2.49 2.14 0.98 #N/A N/A 1.32 2.44 2.32 2.52 1.70 2.64 1.65

27,250 750 1,730 11,475 18,775

28,015 921 1,976 14,748 20,313

3% 23% 14% 29% 8%

1.50 1.44 0.78 1.06 0.84

19.70 20.37 11.27 16.92 20.97 17.39

5.42 6.10 0.86 1.08 1.22 2.60

8.18 18.65 16.62 12.87 14.41 12.79

4.31 7.19 3.74 3.99 4.06 4.96

5.12 30.00 66.29 -20.18 -34.32

1.77 3.45 2.93 1.96 2.06 1.94

0.27 0.76 0.65 0.76 0.89

1,835 595 2,390 2,480 3,260

2,348 697 3,342 3,137 4,892

28% 17% 40% 26% 50%

0.76 1.14 1.13 1.18

36.10 30.03 16.89 32.27 29.78

4.82 2.98 1.07 3.72 3.14

38.56 21.47 16.62 20.70 30.65

31.70 12.50 4.94 15.80 15.17

-14.54 -29.83 31.17 -21.21

13.48 6.07 2.49 6.31 11.49

2.25 1.47 2.07 1.25

3,960 8,725 8,125 1,520

4,160 10,112 10,070 1,732

5% 16% 24% 14%

1.45 1.13 0.85

22.63 29.30 7.00 22.14

1.89 0.96 0.60 1.65

14.16 4.48 19.53 16.59

5.98 2.89 6.86 8.96

29.06 0.86 153.36

3.06 1.29 1.24 2.90

1.98 1.02 1.02

8,475 9,088 2,550 2,900 294 #N/A N/A

7% 14% #VALUE!

0.39 0.79 0.96 0.58 1.10

15.29 14.94 20.84 34.42 16.86 26.45

8.08 5.27 3.47 1.30 1.91 3.11

33.06 72.69 24.26 8.56 15.68 23.42

13.09 6.63 11.19 2.08 4.19 6.74

56.17 1143.03 0.53 153.94 128.07

1.08 0.27 1.20

20.32 30.16 20.80 22.57

4.15 0.39 2.89 3.27

136.40 12.20 25.30 27.62

46.17 3.47 20.43 14.84

-92.32 109.45 -22.78

22.14 4.28 4.93 4.71

1.27 25.76 1.32 12.01 1.46 15.19 1.05 #N/A N/A 28.46

2.02 2.08 3.83 0.73 1.85

11.78 16.31 15.48 4.81 14.16

5.98 10.98 13.39 2.05 7.64

13.15 11.16 -36.60 63.08

2.77 1.87 2.25 0.86 2.53

Beta 1.41 1.12 1.44 1.50

P/E 19.94 19.44 10.75 12.13 14.80

ROE

NPL

10.32 4.00 20.42 1.31 13.86 #N/A N/A 20.21 2.11 14.72

NIM

CAR 6.01 21.36 7.21 22.21 6.31 19.40 8.17 #N/A N/A

3.81 #N/A N/A 16.46 2.31 4.80 0.47 2.85 #N/A N/A 2.47 0.92 4.47

4,000 5,600 4,090 7,000 4,660

4,515 5,927 4,653 8,366 5,567

13% 6% 14% 20% 19%

3.04 0.82 1.88

14,075 530 820

16,103 726 931

14% 37% 13%

1.22 3.33 2.60 1.64

805 9,150 15,975 915

1,140 9,809 16,121 804

42% 7% 1% -12%

Dividen Yield

PBV 1.83 3.56 1.41 2.17 1.92

2.22 1.08 1.86 2.40

Last Price 11,800 16,250 6,575 13,000

Target Price (bloomberg) 11,432 16,825 6,842 13,360

Potential Upside -3% 4% 4% 3%


Sector Rotation (Last 12 Days)


OSO SECURITIES



Fundamental Analysis (LQ 45) Ticker AALI ADHI ADRO AKRA ANTM ASII ASRI BBCA BBNI BBRI BBTN BMRI BSDE BUMI CPIN ELSA EXCL GGRM HMSP ICBP INCO INDF INTP JSMR KLBF LPKR LPPF LSIP MNCN MYRX PGAS PPRO PTBA PTPP PWON SCMA SMGR SMRA SRIL SSMS TLKM UNTR UNVR WIKA WSKT

Last Price P/BV P/E 15,225 1.71 13.73 2,460 1.61 10.43 1,730 1.32 10.83 6,675 3.91 18.43 750 0.98 16.65 8,475 3.06 15.79 370 1.00 8.54 16,250 3.56 15.79 6,575 1.41 8.13 13,000 2.17 10.14 2,250 1.25 7.16 11,800 1.83 11.42 1,835 1.77 13.28 366 #N/A N/A 1.06 3,300 3.71 15.86 386 0.99 7.78 3,250 1.64 32.73 65,800 3.38 16.65 3,960 13.48 30.88 8,725 6.07 25.35 2,340 0.95 15.98 8,125 2.49 16.02 15,975 2.25 15.27 4,660 2.47 17.70 1,520 6.31 27.93 745 0.91 13.63 14,075 22.14 16.56 1,520 1.36 11.65 1,710 2.58 13.58 123 0.08 82.55 2,430 1.40 9.61 288 5.73 32.91 11,475 2.32 9.09 3,260 2.06 11.40 595 3.45 14.17 2,600 9.77 20.83 9,150 1.87 12.84 1,380 3.31 39.11 294 1.24 #N/A N/A 1,515 4.77 20.56 4,090 4.80 16.02 27,250 2.49 14.72 43,925 71.24 41.28 2,480 1.96 14.63 2,390 2.93 11.17

PEG 0.07 (0.49) 0.00 (8.81) #VALUE! 4.75 (0.13) 1.35 0.43 3.04 0.22 (0.62) (1.16) #VALUE! 3.77 (0.53) #VALUE! 0.96 1.98 2.23 #VALUE! (0.00) (1.36) 0.59 (10.78) 0.30 1.53 (3.99) (0.37) #VALUE! (0.62) 1.68 10.04 1.56 (0.41) 5.67 #DIV/0! (11.46) 1.05 (1.33) 0.86 0.68 5.58 0.25 0.18

BETA 0.81 1.06 2.06 0.46 0.76 1.68 1.66 1.18 1.66 1.75 0.80 1.61 1.75 1.33 1.57 1.29 1.23 0.88 0.64 1.21 0.97 1.19 1.70 1.14 1.27 1.09 1.12 0.55 1.41 0.65 1.29 1.28 1.58 0.76 1.65 1.14 1.48 1.86 0.67 0.67 0.94 1.47 0.98 1.10 0.66

ROA ROE DER 8.78 14.12 0.24 1.70 5.92 0.74 5.36 11.13 0.46 6.51 15.66 0.59 0.21 0.35 0.54 5.98 14.16 0.63 6.44 18.13 1.14 3.24 20.42 0.09 2.04 13.86 0.62 2.78 20.21 0.52 1.36 15.88 1.46 1.42 10.32 0.39 4.31 8.18 0.42 (31.50) #N/A N/A #VALUE! 12.74 23.24 0.66 7.23 11.43 0.19 0.66 2.13 0.87 11.35 18.95 0.54 31.70 38.56 0.00 12.50 21.47 0.19 0.08 0.10 0.06 4.94 16.62 1.01 13.39 15.48 0.00 4.19 15.68 1.83 15.80 20.70 0.04 2.03 5.05 0.74 46.17 136.40 6.49 7.93 13.61 22.48 0.42 2.08 2.92 0.11 4.57 9.84 0.92 5.17 13.69 0.63 11.31 20.48 0.23 4.06 14.41 0.58 7.19 18.65 0.68 29.81 41.09 0.11 10.98 16.31 0.22 0.56 1.76 1.03 6.86 19.53 1.72 7.62 16.52 1.05 11.19 24.26 0.38 7.96 12.70 0.03 39.36 134.09 0.51 3.99 12.87 0.59 3.74 16.62 1.97

EAT 1 Year Fair Value 203.21 18,250 (56.60) 2,540 978,155.14 1,975 (2.98) 7,175 #N/A N/A 920 4.76 9,100 (45.64) 459 14.36 16,825 25.26 6,850 3.99 13,350 41.14 2,410 (32.10) 11,425 (17.00) 2,350 #N/A N/A 560 4.67 3,355 (17.17) #VALUE! #N/A N/A 3,355 19.04 76,900 18.23 4,160 13.44 10,100 #N/A N/A 2,810 (234,209.70) 10,075 (11.16) 16,125 28.74 5,575 (2.99) 1,730 64.82 1,000 13.26 16,100 (4.40) 1,800 (32.95) 2,090 #N/A N/A 184 (23.53) 3,130 22.31 157 1.17 14,750 13.46 4,890 (49.84) 695 4.37 3,470 9,800 (38.26) 1,540 6.67 #VALUE! (22.38) 2,000 24.35 4,655 29.82 28,025 9.40 44,550 68.26 3,135 63.52 3,340

Up-Side 19.87 3.25 14.16 7.49 22.67 7.37 24.05 3.54 4.18 2.69 7.11 (3.18) 28.07 53.01 1.67 #VALUE! 3.23 16.87 5.05 15.76 20.09 24.00 0.94 19.64 13.82 34.23 14.39 18.42 22.22 49.59 28.81 (45.49) 28.54 50.00 16.81 33.46 7.10 11.59 #VALUE! 32.01 13.81 2.84 1.42 26.41 39.75

Recommendation Buy Hold Buy Buy Buy Buy Buy Hold Hold Hold Buy Sell Buy Buy Hold Buy Hold Buy Buy Buy Buy Buy Hold Buy Buy Buy Buy Buy Buy Buy Buy Sell Buy Buy Buy Buy Buy Buy Buy Buy Buy Hold Hold Buy Buy

Market 29.30 8.76 55.34 26.65 18.02 343.10 7.27 400.64 122.61 320.70 23.83 275.33 35.32 13.41 54.11 2.82 34.74 126.60 460.62 101.75 23.25 71.34 58.81 33.82 71.25 17.19 41.07 10.37 24.41 9.68 58.91 16.18 26.44 20.21 28.65 38.02 54.27 19.91 5.47 14.43 412.27 101.65 335.15 22.25 32.44

OSO SECURITIES



Technical Analysis (LQ 45) Ticker JCI AALI ADHI ADRO AKRA ANTM ASII ASRI BBCA BBNI BBRI BBTN BMRI BSDE BUMI CPIN ELSA EXCL GGRM HMSP ICBP INCO INDF INTP JSMR KLBF LPKR LPPF LSIP MNCN MYRX PGAS PPRO PTBA PTPP PWON SCMA SMGR SMRA SRIL SSMS TLKM UNTR UNVR WIKA WSKT

Last 5,543 15,225 2,460 1,730 6,675 750 8,475 370 16,250 6,575 13,000 2,250 11,800 1,835 366 3,300 386 3,250 65,800 3,960 8,725 2,340 8,125 15,975 4,660 1,520 745 14,075 1,520 1,710 123 2,430 288 11,475 3,260 595 2,600 9,150 1,380 294 1,515 4,090 27,250 43,925 2,480 2,390

Open

High

5,541 15,150 2,390 1,700 6,600 765 8,550 370 16,225 6,600 13,000 2,250 11,850 1,820 346 3,270 388 3,240 65,300 4,000 8,725 2,370 8,225 15,725 4,720 1,520 740 13,850 1,485 1,710 124 2,540 294 11,325 3,330 600 2,680 9,350 1,380 306 1,475 4,060 26,250 43,925 2,470 2,380

5,554 15,250 2,470 1,730 6,725 765 8,550 374 16,275 6,625 13,100 2,260 11,900 1,850 370 3,340 388 3,250 66,000 4,020 8,750 2,370 8,225 15,975 4,750 1,525 755 14,175 1,525 1,720 124 2,550 294 11,475 3,350 600 2,700 9,350 1,385 310 1,515 4,120 27,250 43,975 2,490 2,430

Low 5,526 15,100 2,350 1,695 6,500 740 8,425 368 16,150 6,450 12,950 2,220 11,750 1,815 342 3,270 382 3,200 65,200 3,960 8,600 2,330 8,000 15,725 4,650 1,505 735 13,750 1,480 1,700 122 2,420 286 11,325 3,250 585 2,580 9,100 1,370 294 1,475 4,060 26,250 43,475 2,450 2,370

Year-to-Date (YtD%) 4.65% -9.24% 18.27% 2.06% 11.25% -16.20% 2.42% 5.11% 4.84% 19.00% 11.35% 29.31% 1.94% 4.56% 31.65% 6.80% -8.10% 40.69% 2.97% 3.39% 1.75% -17.02% 2.52% 3.73% 7.87% 0.33% 3.47% -6.94% -12.64% -2.56% -27.22% -10.00% -15.29% -8.20% -14.44% 5.31% -7.14% -0.27% 4.15% 27.83% 8.21% 2.76% 28.24% 13.21% 5.08% -6.27%

MA5

RSI Rec

Negatif Negatif Negatif Negatif Negatif Negatif Negatif Positif Negatif Negatif Negatif Positif Negatif Negatif Negatif Negatif Positif Negatif Negatif Positif Negatif Negatif Negatif Negatif Negatif Negatif Negatif Negatif Negatif Negatif Positif Positif Positif Negatif Positif Negatif Positif Positif Negatif Positif Positif Negatif Negatif Negatif Positif Positif

OverBought Trading OverBought Trading OverBought Trading Trading Trading OverBought OverBought Strong Sell Trading OverBought Trading Trading Trading Oversold OverBought OverBought Trading OverBought Oversold Trading Trading Trading Trading Trading Trading Trading Trading Oversold Oversold Trading Trading Oversold Trading Oversold Trading Trading Trading Trading OverBought Trading OverBought Trading Oversold

MACD Trend Positif Positif Positif Positif Positif Positif Positif Negatif Positif Positif Positif Positif Positif Positif Positif Positif Negatif Positif Positif Positif Positif Negatif Positif Positif Negatif Positif Positif Positif Positif Positif Positif Negatif Negatif Positif Negatif Positif Negatif Negatif Negatif Negatif Positif Positif Negatif Positif Negatif Negatif

Bollinger Band Pivot Point Lower Middle Upper 5,304 5,413 5,521 5,541 14,750 15,150 15,550 15,175 2,085 2,255 2,425 2,420 1,625 1,685 1,740 1,715 5,975 6,350 6,725 6,625 695 750 800 755 7,875 8,275 8,675 8,500 360 370 380 371 15,250 15,600 15,950 16,225 6,100 6,350 6,625 6,575 11,450 12,100 12,775 13,025 1,995 2,150 2,310 2,245 11,050 11,350 11,675 11,825 1,690 1,805 1,925 1,830 278 320 361 356 3,015 3,170 3,325 3,295 376 402 427 386 2,780 3,025 3,270 3,235 61,225 64,050 66,875 65,575 3,810 3,960 4,110 3,985 7,975 8,350 8,725 8,700 2,205 2,465 2,720 2,355 7,850 8,075 8,275 8,150 15,175 15,575 15,975 15,850 4,410 4,675 4,940 4,695 1,450 1,495 1,535 1,520 700 735 770 745 12,050 13,525 14,975 13,975 1,455 1,500 1,550 1,505 1,535 1,660 1,780 1,710 121 125 128 123 2,550 2,735 2,920 2,485 275 301 327 291 10,450 11,025 11,600 11,400 3,325 3,465 3,600 3,300 555 580 610 595 2,550 2,830 3,115 2,640 9,050 9,350 9,650 9,250 1,345 1,380 1,415 1,380 231 342 453 301 1,365 1,475 1,585 1,495 3,740 3,935 4,130 4,085 23,925 25,375 26,825 26,750 41,400 42,550 43,725 43,825 2,435 2,480 2,525 2,475 2,315 2,425 2,530 2,395

Support 1 2 5,528 5,513 15,125 15,025 2,365 2,300 1,700 1,680 6,525 6,400 745 730 8,450 8,375 367 365 16,175 16,100 6,500 6,400 12,925 12,875 2,230 2,205 11,750 11,675 1,810 1,795 342 328 3,250 3,225 384 380 3,220 3,185 65,150 64,775 3,950 3,925 8,650 8,550 2,335 2,315 8,075 7,925 15,725 15,600 4,640 4,595 1,510 1,500 735 725 13,750 13,550 1,480 1,460 1,700 1,690 123 121 2,420 2,355 287 283 11,325 11,250 3,245 3,200 590 580 2,580 2,520 9,125 9,000 1,375 1,365 292 285 1,475 1,455 4,045 4,025 26,250 25,750 43,675 43,325 2,455 2,435 2,355 2,335

Resistance Stop Loss 1 2 Level 5,556 5,570 5,430 15,275 15,325 14,800 2,485 2,540 2,265 1,735 1,750 1,655 6,750 6,850 6,300 770 780 720 8,575 8,625 8,250 373 377 359 16,300 16,350 15,850 6,675 6,750 6,300 13,075 13,175 12,675 2,270 2,285 2,170 11,900 11,975 11,500 1,845 1,865 1,770 370 384 323 3,320 3,365 3,175 390 392 374 3,270 3,285 3,135 65,950 66,375 63,800 4,010 4,045 3,865 8,800 8,850 8,425 2,375 2,395 2,280 8,300 8,375 7,800 15,975 16,100 15,375 4,740 4,795 4,525 1,530 1,540 1,475 755 765 715 14,175 14,400 13,325 1,525 1,550 1,435 1,720 1,730 1,665 125 125 119 2,550 2,615 2,320 295 299 278 11,475 11,550 11,075 3,345 3,400 3,150 605 610 570 2,700 2,760 2,480 9,375 9,500 8,850 1,390 1,395 1,345 308 317 281 1,515 1,535 1,435 4,105 4,145 3,960 27,250 27,750 25,375 44,175 44,325 42,675 2,495 2,515 2,395 2,415 2,455 2,300

Recommendation Sell Hold Sell Hold Sell Hold Hold Hold Sell Sell Sell Speculative Sell Hold Hold Hold Speculative Sell Sell Speculative Sell Speculative Hold Hold Sell Hold Hold Hold Hold Hold Buy Speculative Hold Hold Speculative Hold Speculative Hold Sell Hold Speculative Sell Sell Sell Hold Speculative

Buy

Buy

Buy Buy

Buy

Buy Buy

Buy

Buy

OSO SECURITIES



Calender Economics Date Agenda 20-Mar-17 Germany PPI MoM FEB 20-Mar-17 US Chicago Fed National Activity Index FEB 20-Mar-17 Germany Bundesbank Weidmann Speech 20-Mar-17 Euro Area Eurogroup Meeting 21-Mar-17 UK Core Inflation Rate YoY FEB 21-Mar-17 UK PPI Input YoY FEB 21-Mar-17 UK Inflation Rate YoY FEB 21-Mar-17 UK Inflation Rate MoM FEB 21-Mar-17 US Current Account Q4 22-Mar-17 Japan Balance of Trade FEB 22-Mar-17 Japan Exports YoY FEB 22-Mar-17 Japan BoJ Monetary Policy Meeting Minutes 22-Mar-17 Japan All Industry Activity Index MoM JAN 22-Mar-17 UK BoE FPC Meeting 22-Mar-17 US Existing Home Sales FEB 22-Mar-17 US Existing Home Sales MoM FEB 22-Mar-17 US EIA Crude Oil Stocks Change 17/MAR 22-Mar-17 US EIA Gasoline Stocks Change 17/MAR 22-Mar-17 Euro Area ECB Non-Monetary Policy Meeting 23-Mar-17 Germany GfK Consumer Confidence APR 23-Mar-17 France Business Confidence MAR 23-Mar-17 UK Retail Sales ex Fuel MoM FEB 23-Mar-17 UK Retail Sales ex Fuel YoY FEB 23-Mar-17 UK Retail Sales MoM FEB 23-Mar-17 UK Retail Sales YoY FEB 23-Mar-17 US Fed Yellen Speech 23-Mar-17 US Initial Jobless Claims MAR/18 23-Mar-17 US Kansas Fed Manufacturing Activity MAR 23-Mar-17 US New Home Sales FEB 23-Mar-17 US New Home Sales MoM FEB 23-Mar-17 US EIA Natural Gas Stocks Change 17/MAR 23-Mar-17 Euro Area Consumer Confidence Flash MAR 23-Mar-17 Euro Area ECB General Council Meeting 24-Mar-17 US Fed Kashkari Speech 24-Mar-17 Japan Nikkei Manufacturing PMI Flash MAR 24-Mar-17 France GDP Growth Rate QoQ Final Q4 24-Mar-17 France GDP Growth Rate YoY Final Q4 24-Mar-17 France Markit Manufacturing PMI Flash MAR 24-Mar-17 France Markit Services PMI Flash MAR 24-Mar-17 Germany Markit Manufacturing PMI Flash MAR 24-Mar-17 Germany Markit Services PMI Flash MAR 24-Mar-17 Euro Area Markit Manufacturing PMI Flash MAR 24-Mar-17 Euro Area Markit Services PMI Flash MAR 24-Mar-17 UK BBA Mortgage Approvals FEB 24-Mar-17 US Fed Evans Speech 24-Mar-17 US Durable Goods Orders MoM FEB 24-Mar-17 US Durable Goods Orders ex Transp MoM FEB 24-Mar-17 US Fed Bullard Speech 24-Mar-17 US Markit Composite PMI Flash MAR 24-Mar-17 US Markit Manufacturing PMI Flash MAR 24-Mar-17 US Markit Services PMI Flash MAR Sumber :Trading economics

Country

Actual

Prior

Consensus

EUR

0.20%

0.7%

0.3%

USD

0.34

-0.02

EUR EUR GBP

2%

1.6%

GBP

2%

20.5%

1.7% 20%

GBP

2.30%

1.8%

2.1%

GBP

0.70%

-0.5%

0.5%

USD

$-112.4B

$-113B

$-128.2B

JPY

¥-1087B

¥822B

JPY

1.3%

10.6%

JPY JPY

-0.3%

GBP USD

5.69M

5.54M

USD

3.3%

-2%

USD

-0.237M

USD

-3055K

EUR EUR

10.0

10

EUR

107

107

GBP

-0.2%

0.4%

GBP

2.6%

3.2%

GBP

-0.3%

0.4%

GBP

1.5%

2.6%

USD

241K

240K

USD

11

USD

555K

566K

USD

3.7%

0.3%

USD

-53Bcf

EUR

-6.2

USD

-5.8

EUR USD JPY

53.3

EUR

0.2%

0.4%

EUR

1.0%

1.1%

EUR

52.2

52.4

EUR

56.4

56

EUR

56.8

56.5

EUR

54.4

54.5

EUR

55.4

55.3

EUR

55.5

55.4

GBP

44.7

USD USD

1.8%

1.2%

USD

-0.2%

0.5%

USD USD

54.1

USD

54.2

54.5

USD

53.8

54

OSO SECURITIES



RUPS Code SSIA LPCK SILO JASS ENRG BOLT INCF LPKR BTPN MDLN ALTO MTRA INCO ALTO SDPC BNLI BJBR KRAS MTFN ITMG BCIC

Agenda RUPS RUPS RUPS RUPS RUPS RUPS RUPS RUPS RUPS RUPS RUPS RUPS RUPS RUPS RUPS RUPS RUPS RUPS RUPS RUPS RUPS

Date Time Place 22-Mar-17 22-Mar-17 14.00 Multifucntion Room Lt.3 Easton Commercial Centre Jl. Gunung Panderman Kav. 05 Lippo Cikarang, Bekasi 17550 22-Mar-17 9.30 Ebony Room, Hotel Aryaduta Lippo Village 401 Boulevard Jenderal Sudirman Lippo Village 300, Tangerang 15811 23-Mar-17 23-Mar-17 14.00 Ruang Rapat Bakrie Tower lt.25 Rasuna Epicentrum Jl. HR. Rasuna Said Jakarta Selatan 23-Mar-17 23-Mar-17 14.00 Fave Hotel- Jakarta Lt.1 Jl. Melawai Jakarta Selatan 23-Mar-17 9.30 Ebony Room, Hotel Aryaduta Lippo Village Jalan Bulevar Jenderal Sudirman No.401 Lippo Village 1300, Tangerang 15811 24-Mar-17 24-Mar-17 24-Mar-17 14.00 Gedung Graha Mitra Lantai 2 27-Mar-17 27-Mar-17 27-Mar-17 14.00 Gedung Grha Mitra Lantai 2 Jalan Pejaten Barat No.6 Jakarta Selatan 29-Mar-17 10.00 Ruang Ksatria-Arya-Wira, Hotel Century Park Jalan Pintu Senayan Jakarta 10270 29-Mar-17 29-Mar-17 29-Mar-17 29-Mar-17 29-Mar-17 30-Mar-17 14.30 Sahid Sudirman Center Lantai 33 Jl. Jend. Sudirman No.86 Jakarta Pusat 10220

RIGHT ISSUE

No

Code 1 2 3 4 5 6 7

OS

BPFI RIMO PPRO BKSL BULL BUMI GREN

613 5 TBA 5 1 TBA 1

NS

Price (IDR)

Cum Date

Ex Date

Trading Period

100 597 TBA 3 1 TBA 20

284 101 TBA 112 100 926 550

2-Mar-17 6-Mar-17 30-Mar-17 TBA TBA TBA TBA

3-Mar-17 7-Mar-17 31-Mar-17 TBA TBA TBA TBA

09 Mar- 15 Mar 17 13 Mar- 17 Mar 17 06 Apr-12 Apr17 TBA TBA TBA TBA

NS

Cum Date

Ex Date

Trade

4 5 2

14-Feb-17 TBA TBA

16-Feb-17 TBA TBA

16-Feb-17 TBA TBA

NS

Cum Date

Ex Date

Trade

: : : : : : :

Stock Split

No

Code

1 PPRO 2 KKGI 3 KICI

OS 1 1 1

: : :

Reverse Stock

Code 1 ENRG 2 UNSP

OS 8: 10 :

1 1

5-Apr-17 TBA

6-Apr-17 TBA

6-Apr-17 TBA

IPO

Company 1 PT Bintraco Dharma

Business Underwriter Trade & Service Auto Dealership Ciptadana Securities, CIMB Securities Indonesia

Offering Date 21-23 Mar 2017

Listing Date 30 Maret 2017

IPO Price Shares (Mn) TBA 150.00

OSO SECURITIES



RESEARCH TEAM Supriyadi

Head of Research

+62 21 2991 5300

Research Analyst

+62 21 2991 5300

Research Analyst

+62 21 2991 5300

([email protected])

Rifqiyati ([email protected])

Riska Afriani ([email protected])

HEAD OFFICE

Cyber 2 Tower, 22nd Floor Jl. HR. Rasuna Said Blok X-5 No. 13 JakartaSelatan 12950 Tel: +62-21-299-15-300 Fax : +62-21-290-21-497 BRANCHES Semarang Jl. Dr. Cipto No. 96 C - D Semarang, Jawa Tengah Tel: 024 - 3575511

Yogyakarta GaleriInvestasi UIN SunanKalijaga Jl. MarsdaAdisucipto Yogyakarta 55281 Tel: +62-274 55 31 63 Fax: +62-274 55 31 63

Akastiebi STIE Bisnis Indonesia Kampus Kebayoran AKA Building Jl. Bangka Raya No.2 Kebayoran Baru Jakarta Selatan Tel: +62-21 717 945 52 (General) Fax: +62 –21 717 944 65

Solo Solo Centre Point Jl. SlametRiyadi 373, Ruko A7B, Purwosari, Solo JawaTengah Tel: +62-271 717 909 Fax: +62-271 710 689

Bandung Grand Royal Panghegar lnt 2,10-11 JL. Merdeka No 2 Bandung, Jawa Barat Tel: +62-22 424 0269 (General) Fax +62-22 424 0279

Surabaya Jl. Dr. Sutomo No. 97C Fl. 5th,Surabaya JawaTimur Tel: +62-31 563 0234 (Hunting) Fax: +62-31 5630 26

Bali Shopping Archade A-4 JL. PantaiKuta The Stones Hotel Bali, Indonesia Tel: 0361-754020, 0361-757037 Fax : 0361–754779

Jember Jember Business Centre (JBC) Jl. Trunojoyo No. 26 Blok A-8, Jember JawaTimur Tel: +62-331 421050 (Hunting) Fax: +62-331 420320

Medan Mandiri Building Fl. VII Jl. Imam Bonjol No. 16 D Medan, Sumatera Utara Tel: +62-614539955 Fax: +62-614529427

Makasar Jl. Pengayoman no.118 (sampingcarefour) Makassar, Sulawesi Selatan Tel: 0411 - 439 050 Fax. 0411 - 431 373

Malang Ruko Borobudur Bisnis Center Jl. Terusan Borobudur Kav. 5 Malang, JawaTimur Tel: 0341 - 407771

DISCLAIMER This report has been prepared by PT OSO Securities on behalf of itself and its affiliated companies and is provided for information purposes only. Under no circumstance.is it to be used or considered as an offer to sell, or a solicitation of any offer to buy. This report has been produced independently and the forecasts, opinions and expectations contained herein are entirely those of PT. OSO Securities. We expressly disclaim any responsibility or liability (express or implied) of PT. OSO Securities, its affiliated companies and their respective employees and agents whatsoever and howsoever arising (including, without limitation for any claims, proceedings, action , suits, losses, expenses, damages or costs) which may be brought against or suffered by any person as a results of acting in reliance upon the whole or any part of the contents of this report and neither PT. OSO Securities, its affiliated companiesor their respective employees or agents accepts liability for any errors, omissions or mis-statements, negligent or otherwise, in the report and any liability in respect of the report or any inaccuracy therein or omission there from which might otherwise arise is hereby expresses disclaimed. The information contained in this report is not be taken as any recommendation made by PT. OSO Securities or any other person to enter into any agreement with regard to any investment mentioned in this document. This report is prepared for general circulation. It does not have regards tothe specific person who may receive this report. In considering any investments you should make your own independent assessment and seek your own professional financial and legal advice.

OSO SECURITIES. OSODaily 22 Maret 2017 JCI 5, %

Recommend Documents