a
6 February 2017
Morning Flash Kurva Imbal Hasil Obligasi Pemerintah
Market Review
Fixed Income | Indonesia | Daily
10%
9%
8%
7% 3-Jan-2017
27-Jan-2017
3-Feb-2017
6% 3Y
6Y
9Y
12Y
15Y
18Y
21Y
24Y
27Y
30Y
Imbal Hasil Obligasi Pemerintah 1Y
= 6,78%
6Y
= 7,59% 15Y
= 7,74%
2Y
= 7,04%
7Y
= 7,69% 20Y
= 8,03%
3Y
= 7,18%
8Y
= 7,78% 30Y
= 8,55%
4Y
= 7,34%
9Y
= 7,65%
5Y
= 7,27% 10Y
= 7,52%
Pada Jumat (03/02) volume perdagangan SBN menjadi sebesar Rp11,2 triliunm turun dari Rp11,8 triliun pada Kamis (02/02) dengan frekuensi perdagangan menjadi 624 kali. Volume jual–beli obligasi korporasi pada Jumat (03/02) sebesar Rp650,4 miliar, turun dari Rp1 triliun pada Kamis (02/02) dengan frekuensi perdagangan menjadi 66 kali. Selanjutnya, harga rata-rata surat berharga negara (SBN) dengan 20 volume perdagangan tertinggi ditutup dengan harga 104,9, sedangkan harga obligasi korporasi ditutup dengan rata–rata harga di 101,3. Sementara itu, obligasi yang diperdagangkan antara lain FR0059 (jatuh tempo 15/05/27; 95,9; 7,6%) dan FR0056 (jatuh tempo 15/09/26; 104,6; 7,7%); obligasi PT Profesional Telekomunikasi Indonesia (23/11/19; 100; 7,9%; idAA-) dan obligasi Permodalan Nasional Madani I Tahap IIA (03/11/19; 100; 8,96%; idA).
Suku Bunga Acuan 7DRRR
4,75%
Fed funds target rate (tertinggi)
0,75%
Ringkasan Berita Pemerintah AkanLelang Surat Utang Negara 7 Februari 2017
Suku Bunga Lain 1 Bln
3 Bln
6 Bln
12 Bln
IDR avg deposit
6,08%
6,34%
6,28%
6,19%
JIBOR
5,81%
6,82%
7,18%
7,32%
LIBOR - US$
0,78%
1,03%
1,35%
1,71%
IDR avg base lending
13,97%
Pemerintah akan melakukan lelang Surat Berharga Syariah Negara (SBSN) dalam mata uang rupiah pada Selasa, 31 Januari 2017 dengan target indikatif Rp6 triliun. Adapun seri SUN yang akan dilelangkan terdiri dari satu jenis Surat Perbendaharaan Negara Syariah (SPN-S08082017), dan empat jenis obligasi negara dengan kupon tetap (fixed rate), dengan perincian sebagai berikut:
USD avg base lending
5,27%
Bunga penjaminan LPS – IDR
6,25%
Bunga penjaminan LPS – valas
0,75%
• •
IDR/USD
13.362
•
IDR/EUR
14.378
Nilai Tukar Rupiah
•
Obligasi Pemerintah Jatuh Tempo
Harga
Yield
FR0053
15-Jul-21
103,43
7,33%
FR0056
15-Sep-26
104,76
7,66%
FR0072
15-Mei-36
101,07
8,14%
FR0073
15-Mei-31
105,50
8,09%
Indon 21
5-Mei-21
106,91
3,12%
Indon 26
8-Jan-26
105,49
4,01%
CDS spread - 5 tahun (bps)
143,50
CDS spread - 10 tahun (bps)
206,20
Indeks Harga Obligasi IPS Penutupan
dod
Wow
Pemerintah
119,28
0,00%
-0,26%
Korporasi
210,38
-0,02%
-0,15%
Komposit
125,21
0,00%
-0,26%
Indeks Harga Konsumen Jan-17
mom
yoy
Headline
127,94
0,97%
3,49%
Inti
119,90
0,56%
3,35%
•
SPN-S08082017(new issuance) dengan diskonto, PBS013 (reopening), jatuh tempo pada 15 Mei 2019, dengan kupon tetap sebesar 6,25%, PBS014 (reopening), jatuh tempo pada 15 Mei 2021, dengan kupon tetap sebesar 6,5% PBS011 (reopening), jatuh tempo pada 15 Mei 2023, dengan kupon tetap 8,75%, PBS012 (reopening), jatuh tempo pada 15 November 2031, dengan kupon tetap 8,875%
J Trust Siapkan MTN dan Placement Saham BCIC (PT Bank J Trust Indonesia Tbk.) tahun ini akan menerbitkan MTN (medium term notes) sebesar Rp450 miliar dan non-HMETD (penambahan modal tanpa hak memesan efek terlebih dahulu, dengan mekanisme private placement. Penerbitan MTN dilakukan untuk menurunkan biaya dana untuk pemberian kredit (cost of loanable fund) dan menurunkan LFR (loan to funding ratio). Sementara untuk private placement, pihak penambah modal adalah J Trust Co Ltd. LDR (loan to deposit ratio) pada September 2016 meningkat secara yoy dari 82,35% menjadi 98,01%. Di bagian NPL, secara yoy 3Q16, BCIC berhasil menurunkan NPL gross 13,98% menjadi 4,17% dan NPL net dari 7,48% menjadi 2,76%.
Sumber: BI, BPS, Bloomberg, kalkulasi IPS
Refer to Important disclosures on the last of this report
Morning Flash Andalan Targetkan Pembiayaan Rp3,7 Triliun Andalan Finance sepanjang tahun 2016 mencetak new booking (pembiayaan baru) sebesar Rp3,3 triliun, tumbuh 22% lebih tinggi dari target awal yang sebesar 17%. Tahun ini Andalan Finance mengincar pembiayaan Rp3,7 triliun atau meningkat hanya 13% untuk memenuhi pendanaan sebesar Rp4 triliun, dikarenakan kondisi ekonomi yang kurang kondusif. Meskipun Andalan Finance menimbang opsi pendanaan melalui perbankan lebih menarik dari sisi biaya dibandingkan penerbitan obligasi, namun tetap masih ada kemungkinan adanya penerbitan obligasi tahun ini. Sepanjang 2016, Andalan Finance menghasilkan perbaikan kualitas kredit, dari angka NPF (non performing financing) 2015 sebesar 2% menjadi 1,7% di 2016. Perbaikan NPF ini bisa terjadi karena adanya perbaikan pada sisi penagihan. Prospek SMAR Positif Fitch Ratings meningkatkan prospek PT Sinar Mas Agro Resources and Technology Tbk (SMAR) dari stabil menjadi positif. Selain itu SMAR juga mendapat peringkat tetap AA. Perbaikan prospek ini terjadi karena naiknya harga CPO (crude palm oil) pada 2017 dan arus kas yang kuat akan mendukung deleveraging induk usahanya, Golden Agri Resources Ltd. Fitch Ratings memperkirakan harga CPO tahun ini akan berada pada US$663 per ton, meningkat dari US$641 per ton pada 2016. Sumber: Investor Daily, Kontan, Bisnis Indonesia, DJPPR
Refer to Important disclosures on the last of this report
2
MorningFlash
PENAWARAN UMUM OBLIGASI SUBORDINASI BERKELANJUTAN II BANK PANIN TAHAP II TAHUN 2017 Emiten Kepemilikan
: :
PT Bank Panin Tbk PT Panin Financial Tbk (46,04%) Votraint No 1103 Pvt Ltd (38,82%) Masyarakat (15,14%)
INDIKASI STRUKTUR OBLIGASI Nama Instrumen
:
Obligasi Subordinasi Berkelanjutan II Bank Panin Tahap II Tahun 2017
Nominal
:
IDR 500 Milyar
Harga Penawaran
:
100% dari Nilai Nominal Obligasi
Jangka Waktu
:
7 Tahun
Indikasi Tingkat Bunga
:
9,90% - 10,50% per tahun
Pembayaran Bunga
:
Bunga obligasi akan dibayarkan setiap 3 bulan
Peringkat Obligasi Subordinasi
:
idA+ dari Pefindo
Jaminan
:
Clean basis
Pencatatan
:
PT Bursa Efek Indonesia
Rencana Penggunaan Dana
:
Modal kerja dalam rangka pengembangan usaha terutama pemberian kredit dan memperkuat struktur permodalan dengan diperhitungkan sebagai Modal Pelengkap (Tier 2) serta peningkatan komposisi struktur perhimpunan dana jangka panjang.
: : : : : :
2 – 17 Februari 2017 9 – 10 Maret 2017 13 Maret 2017 14 Maret 2017 15 Maret 2017 16 Maret 2017
JADWAL TENTATIVE Masa Penawaran Awal (bookbuilding) Masa Penawaran Umum Penjatahan Pembayaran dari Investor Distribusi Obligasi Pencatatan di Bursa
Refer to Important disclosures on the last of this report
3
MorningFlash
PENAWARAN UMUM OBLIGASI BERKELANJUTAN INDONESIA EXIMBANK III TAHAP IV TAHUN 2017 Emiten Kepemilikan
: :
Lembaga Pembiayaan Ekspor Indonesia (Indonesia Eximbank) Pemerintah Republik Indonesia (100,00%)
INDIKASI STRUKTUR OBLIGASI Nama Obligasi
:
Obligasi Berkelanjutan Indonesia Eximbank III Tahap IV Tahun 2017
Jumlah Nominal
:
IDR 6 triliun
Harga Penawaran
:
100% dari Nilai Nominal Obligasi
Jangka Waktu
:
Seri Seri Seri Seri Seri
A: 370 Hari B: 3 Tahun C: 5 Tahun D: 7 Tahun E: 10 Tahun
Indikasi Tingkat Bunga
:
Seri Seri Seri Seri Seri
A: 7,20% - 7,70% per tahun B: 7,90% - 8,50% per tahun C: 8,20% - 9,00% per tahun D: 8,35% - 9,25% per tahun E: 8,60% - 9,50% per tahun
Pembayaran Bunga
:
Bunga obligasi akan dibayarkan setiap 3 bulan
Peringkat Obligasi
:
idAAA dari Pefindo
Jaminan
:
Tidak ada jaminan khusus
Pencatatan
:
PT Bursa Efek Indonesia
Rencana Penggunaan Dana
:
Pembiayaan aset produktif dalam bentuk pembiayaan ekspor
: : : : : :
17 17 21 22 23 24
Jadwal Tentative Masa Penawaran Awal (bookbuilding) Masa Penawaran Umum Penjatahan Pembayaran dari Investor Distribusi Pencatatan di Bursa
– 30 Januari 2017 – 20 Februari 2017 Februari 2017 Februari 2017 Februari 2017 Februari 2017
PERTIMBANGAN INVESTASI • • • • • •
Peranan kebijakan dan dukungan penuh Pemerintah Manajemen yang kompeten dan berpengalaman Performa dan profil keuangan yang kuat Manajemen risiko dan tata kelola perusahaan yang kuat Akses yang mudah ke berbagai sumber pendanaan Proses dan operasi serta kebijakan yang kuat
Refer to Important disclosures on the last of this report
4
MorningFlash
PENAWARAN UMUM OBLIGASI BERKELANJUTAN III ASTRA SEDAYA FINANCE TAHAP III TAHUN 2017 Emiten Kepemilikan
: :
Astra Sedaya Finance PT Garda Era Sedaya (28,125%) PT Astra International Tbk (28,125%) PT Sedaya Multi Investama (18,75%) PT Bank Permata Tbk (25,00%)
INDIKASI STRUKTUR OBLIGASI Nama Obligasi
:
Obligasi Berkelanjutan III Astra Sedaya Finance Tahap III Tahun 2017
Jumlah Penerbitan
:
IDR 2,3 triliun
Harga Penawaran
:
100% dari Nilai Nominal Obligasi
Jangka Waktu
:
Seri A: 370 hari Seri B: 3 Tahun Seri C: 5 Tahun
Indikasi Kupon
:
Seri A: 7,40% – 7,90% per tahun Seri B: 8,00% – 8,60%per tahun Seri C: 8,40% – 9,00%per tahun
Pembayaran Bunga
:
Bunga obligasi akan dibayarkan setiap 3 bulan
Peringkat Obligasi
:
idAAA dari Pefindo
Jaminan
:
Piutang senilai 50% dari Pokok Obligasi
Pencatatan
:
PT Bursa Efek Indonesia
Rencana Penggunaan Dana
:
Pembiayaan konsumen kendaraan bermotor
: : : : : :
25 Januari – 8 Februari 2017 27 – 28 Februari 2017 1 Maret 2017 2 Maret 2017 3 Maret 2017 6 Maret 2017
JADWAL TENTATIVE Masa Penawaran Awal (bookbuilding) Masa Penawaran Umum Penjatahan Pembayaran dari Investor Distribusi Obligasi Pencatatan di Bursa
PERTIMBANGAN INVESTASI •
• • •
Dukungan dan komitmen yang kuat dari pemegang saham o Saham Perseroan dimiliki sepenuhnya oleh PT Astra International Tbl (efektif) yang merupakan grup konglomerasi dengan kapitalisasi pasar terbesar di Indonesia o Perseroan merupakan bagian integral dari Astra Automotive Value Chain Manajemen dan Operasional yang telah teruji Didukung oleh sumber daya manusia yang berkualitas dengan pengalaman lebih dari 30 tahun dalam industri pembiayaan dan secara consisten menjalankan manajemen risiko sebagai bagian yang tidak terpisahkan dari strategi pertumbuhan Perseroan. Rekam jejak yang sempurna di Pasar Modal Berpengalaman dalam mengelola dan menyelaraskan sumber pendanaan dengan portfolio Pembiayaan yang telah teruji Sejak penerbitan Obligasi ASF tahun 2000 Jaringan yang luas dan handal. 73 cabang (ACC) dan jaringan layanan yang terhubung dalam sistem IT secara on-line dan terintegrasi, dan didukung oleh lebih dari 9.000 dealer rekanan dan 76.000 titik pembayaran.
Refer to Important disclosures on the last of this report
5
MorningFlash
PENAWARAN UMUM OBLIGASI BERKELANJUTAN III SARANA MULTIGRIYA FINANSIAL TAHAP VII TAHUN 2017 Emiten Kepemilikan
: :
PT Sarana Multigriya Finansial (Persero) Pemerintah Republik Indonesia (100,00%)
INDIKASI STRUKTUR OBLIGASI Nama Obligasi
:
Obligasi Berkelanjutan III Sarana Multigriya Finansial Tahap VII Tahun 2017
Jumlah Nominal
:
IDR 1 triliun
Harga Penawaran
:
100% dari Nilai Nominal Obligasi
Jangka Waktu
:
Seri A: 370 Hari Seri B: 3 Tahun
Indikasi Tingkat Bunga
:
Seri A: 7,50% – 8,00% per tahun Seri B: 7,75% – 8,50% per tahun
Pembayaran Bunga
:
Bunga obligasi akan dibayarkan setiap 3 bulan
Peringkat Obligasi
:
idAA+ dari Pefindo
Jaminan
:
Tidak ada jaminan khusus (pari passu)
Pencatatan
:
PT Bursa Efek Indonesia
Lain-lain
:
Obligasi ini memenuhi persyaratan yang tercantum dalam POJK Nomor 36 / POJK.05 / 2016 (surat terlampir)
: : : : : :
25 Januari – 7 Februari 2017 24 – 27 Februari 2017 28 Februari 2017 1 Maret 2017 2 Maret 2017 3 Maret 2017
JADWAL TENTATIVE Masa Penawaran Awal (bookbuilding) Masa Penawaran Umum Penjatahan Pembayaran dari Investor Distribusi Pencatatan di Bursa
Refer to Important disclosures on the last of this report
6
MorningFlash
Transaksi Obligasi Pemerintah, 3 Februari 20171 Obligasi
Jatuh Tempo
Kupon
Volume Transaksi (Miliar Rp)
Frekuensi Transaksi
Harga Rata-Rata Tertimbang
Harga Penutupan
Yield
Modified Duration
FR0034
16,286.40
15-Jun-21
12,80%
100,00
1
119,75
119,80
7,39%
3,38
FR0036
9,422.50
15-Sep-19
11,50%
135,75
3
110,23
110,35
7,07%
2,17
FR0043
14,417.00
15-Jul-22
10,25%
100,00
1
111,50
111,50
7,63%
4,19
FR0052
23,500.00
15-Agust-30
10,50%
87,22
7
119,43
119,60
8,09%
7,41
FR0053
100,027.79
15-Jul-21
8,25%
875,33
34
103,24
103,10
7,42%
3,66
FR0056
121,414.00
15-Sep-26
8,38%
2,079.62
51
104,63
104,60
7,69%
6,40
FR0058
42,798.00
15-Jun-32
8,25%
107,81
21
101,48
101,31
8,10%
8,57
FR0059
50,530.00
15-Mei-27
7,00%
2,779.75
107
95,94
95,90
7,58%
7,04
FR0061
48,225.00
15-Mei-22
7,00%
1,196.99
42
98,96
99,05
7,22%
4,27
FR0069
62,396.00
15-Apr-19
7,88%
145,70
6
102,01
102,10
6,82%
1,94
FR0070
132,939.42
15-Mar-24
8,38%
308,10
16
103,78
103,93
7,65%
5,17
FR0071
93,390.68
15-Mar-29
9,00%
647,71
27
107,20
109,90
7,72%
7,31
FR0072
57,010.00
15-Mei-36
8,25%
1,033.98
70
101,20
103,50
7,89%
9,57
FR0073
66,217.00
15-Mei-31
8,75%
566,88
23
105,85
105,95
8,04%
8,11
FR0074
1,750.00
15-Agust-32
7,50%
105,75
41
96,34
97,50
7,78%
8,67
PBS006
38,508.00
15-Sep-20
8,25%
50,00
2
103,04
103,05
7,27%
2,99
PBS009
37,590.00
25-Jan-18
7,75%
54,00
2
101,65
101,66
5,96%
0,92
PBS012
21,175.00
15-Nop-31
8,88%
50,00
18
104,63
105,50
8,22%
8,18
5,000.00
18-Apr-17
0,00%
400,00
3
99,11
99,12
4,59%
0,21
19,323.35
05-Mar-17
8,75%
48,06
4
100,30
100,00
8,75%
0,08
285,17
145
11,157.80
624
SPN03170418 SR006
1
Nilai Nominal (Miliar Rp)
Transaksi outright yang dilaporkan ke Bursa Efek Indonesia. Sumber: BEI, kalkulasi IPS
Transaksi Obligasi Korporasi, 3 Februari 20171 Obligasi
Nilai Nominal Jatuh Tempo (Miliar Rp)
Kupon
Rating
Volume Transaksi (Miliar Rp)
Frekuensi Transaksi
Harga Rata-Rata Tertimbang
Harga Penutupan
Yield
Modified Duration
ADMF II Th II C
490,00
24-Okt-18
11,00%
idAAA
10,00
2
104,18
104,35
8,25%
1,55
ASDF III Th I A
770,00
21-Mei-17
7,95%
AAA(idn)
10,00
5
100,20
100,20
7,24%
0,28
BBKP Sub II Th I
400,00
30-Jun-22
12,00%
idA
5,00
1
102,50
103,50
11,13%
3,92
BFIN III Th I A
317,00
5-Nop-17
8,10%
A(idn)
20,00
1
100,20
100,20
7,82%
0,72
BNII I Th II B
1,020.00
31-Okt-17
8,00%
idAAA
30,00
1
100,59
100,59
7,16%
0,70
BNII Sub I Th II
1,000.00
31-Okt-19
9,25%
idAA+
4,00
2
100,70
100,72
8,95%
2,39
IMFI II Th I B
170,00
24-Apr-18
10,00%
idA
20,00
2
102,23
102,25
8,03%
1,13
IMFI II Th I C
198,00
24-Apr-19
10,25%
idA
20,00
1
102,38
102,38
9,05%
1,96
IMFI II Th III B
444,00
16-Mar-19
10,50%
idA
20,00
1
102,75
102,75
9,05%
1,85
2,000.00
31-Mei-17
7,25%
idAA+
9,00
1
100,11
100,11
6,88%
0,30
950,00
12-Des-17
10,00%
idAA+
25,50
1
102,25
102,25
7,23%
0,80
PNBN Sub II Th I
2,000.00
28-Jun-23
9,60%
idAA-
50,00
5
99,40
99,60
9,68%
4,68
PNBN Sub III
2,460.00
9-Nop-17
10,50%
idAA-
28,00
7
102,02
102,08
7,64%
0,70
PNMP I Th I B
187,00
19-Des-17
10,50%
idA
15,00
3
101,92
101,95
8,14%
0,81
PNMP I Th II A
661,00
3-Nop-19
9,00%
idA
100,00
4
100,27
100,10
8,96%
2,40
PRTL I Th I A
661,00
23-Nop-19
7,90%
AA-(idn)
214,00
7
100,09
100,04
7,88%
2,45
SMAR I Th I A
900,00
3-Jul-17
9,00%
idAA-
6,00
3
100,50
100,40
7,97%
0,39
2,298.00
18-Nop-19
7,85%
AA(idn)
40,00
1
100,12
100,12
7,80%
2,44
SMRA I Th I
450,00
11-Des-18
10,85%
idA+
4,00
2
101,85
101,95
9,68%
1,63
SSMM I B
581,00
30-Nop-17
9,60%
idA
10,00
2
99,95
99,97
9,63%
0,76
9,85
14
650,35
66
INDF VI ISAT I Th I A
SMII I Th I A
Total 1
Transaksi outright yang dilaporkan ke Bursa Efek Indonesia, Sumber: BEI, kalkulasi IPS
Refer to Important disclosures on the last of this report
7
MorningFlash
Valuasi Obligasi Pemerintah, 3 Februari 20171 Harga Pasar
Harga Wajar
Valuasi1
5,97%
102,04
101,71
rich
7,46%
112,11
111,44
rich
6,46%
6,78%
111,55
111,07
rich
12,80%
7,34%
7,56%
120,02
119,13
rich
5,44
12,90%
7,44%
7,70%
123,74
122,43
rich
15-Sep-19
2,65
11,50%
7,06%
7,20%
110,39
110,04
rich
FR0037
15-Sep-26
9,75
12,00%
7,81%
8,12%
127,95
125,55
rich
FR0038
15-Agust-18
1,55
11,60%
6,57%
6,82%
107,17
106,79
rich
FR0039
15-Agust-23
6,62
11,75%
7,64%
7,84%
120,78
119,65
rich
FR0040
15-Sep-25
8,74
11,00%
7,79%
8,04%
119,83
118,13
rich
FR0042
15-Jul-27
10,59
10,25%
7,87%
8,18%
116,69
114,37
rich
FR0043
15-Jul-22
5,52
10,25%
7,50%
7,71%
112,10
111,08
rich
FR0044
15-Sep-24
7,73
10,00%
7,77%
7,95%
112,61
111,51
rich
FR0045
15-Mei-37
20,57
9,75%
8,37%
8,65%
113,39
110,41
rich
FR0046
15-Jul-23
6,54
9,50%
7,63%
7,83%
109,36
108,30
rich
FR0047
15-Feb-28
11,19
10,00%
7,92%
8,21%
115,13
112,78
rich
FR0048
15-Sep-18
1,64
9,00%
6,64%
6,86%
103,52
103,19
rich
FR0050
15-Jul-38
21,76
10,50%
8,38%
8,69%
120,88
117,45
rich
FR0052
15-Agust-30
13,73
10,50%
8,08%
8,36%
119,66
117,14
rich
FR0053
15-Jul-21
4,51
8,25%
7,33%
7,57%
103,43
102,51
rich
FR0054
15-Jul-31
14,65
9,50%
8,10%
8,41%
111,79
109,04
rich
FR0056
15-Sep-26
9,75
8,38%
7,66%
8,12%
104,76
101,69
rich
FR0057
15-Mei-41
24,63
9,50%
8,46%
8,78%
110,64
107,16
rich
FR0058
15-Jun-32
15,59
8,25%
8,12%
8,45%
101,10
98,28
rich
FR0059
15-Mei-27
10,43
7,00%
7,57%
8,16%
95,97
91,99
rich
FR0060
15-Apr-17
0,20
6,43%
5,73%
5,40%
100,11
100,17
cheap
Obligasi
1
Jatuh Tempo
Years to Maturity
Kupon
Yield Pasar
FR0028
15-Jul-17
0,45
10,00%
5,21%
FR0031
15-Nop-20
3,84
11,00%
7,27%
FR0032
15-Jul-18
1,46
15,00%
FR0034
15-Jun-21
4,43
FR0035
15-Jun-22
FR0036
Yield Wajar
FR0061
15-Mei-22
5,35
7,00%
7,24%
7,69%
98,94
97,03
rich
FR0062
15-Apr-42
25,56
6,38%
8,40%
8,81%
78,87
75,52
rich
FR0063
15-Mei-23
6,37
5,63%
7,57%
7,81%
90,42
89,29
rich
FR0064
15-Mei-28
11,44
6,13%
7,96%
8,23%
86,50
84,71
rich
FR0065
15-Mei-33
16,51
6,63%
8,13%
8,49%
86,56
83,68
rich
FR0066
15-Mei-18
1,29
5,25%
6,35%
6,70%
98,67
98,25
rich
FR0067
15-Feb-44
27,43
8,75%
8,51%
8,86%
102,57
98,90
rich
FR0068
15-Mar-34
17,36
8,38%
8,15%
8,53%
102,07
98,62
rich
FR0069
15-Apr-19
2,23
7,88%
6,89%
7,08%
101,95
101,58
rich
FR0070
15-Mar-24
7,21
8,38%
7,69%
7,90%
103,69
102,52
rich
FR0071
15-Mar-29
12,29
9,00%
8,01%
8,28%
107,54
105,42
rich
FR0072
15-Mei-36
19,56
8,25%
8,14%
8,61%
101,07
96,59
rich
FR0073
15-Mei-31
14,48
8,75%
8,09%
8,40%
105,50
102,87
rich
Relatif terhadap yield curve, Rich berarti overvalued, cheap berarti undervalued, Sumber: Bloomberg, kalkulasi IPS
Refer to Important disclosures on the last of this report
8
Head Office PT INDO PREMIER SECURITIES Wisma GKBI 7/F Suite 718 Jl. Jend. Sudirman No.28 Jakarta 10210 - Indonesia p +62.21.5793.1168 f +62.21.5793.1167
Research Team
Agnes HT Samosir
Economist
[email protected]
Fixed Income Desk
Sonny Thendian
Head of Fixed Income
[email protected]
Dino Nunuhitu
[email protected]
Fathma Hariyani
[email protected]
Heny Utari
[email protected]
Witarso
[email protected]
ANALYSTS CERTIFICATION. The views expressed in this research report accurately reflect the analyst;s personal views about any and all of the subject securities or issuers; and no part of the research analyst's compensation was, is, or will be, directly or indirectly, related to the specific recommendations or views expressed in the report. DISCLAIMERS This reserch is based on information obtained from sources believed to be reliable, but we do not make any representation or warraty nor accept any responsibility or liability as to its accruracy, completeness or correctness. Opinions expressed are subject to change without notice. This document is prepared for general circulation. Any recommendations contained in this document does not have regard to the specific investment objectives, finacial situation and the particular needs of any specific addressee. This document is not and should not be construed as an offer or a solicitation of an offer to purchase or subscribe or sell any securities. PT. Indo Premier Securities or its affiliates may seek or will seek investment banking or other business relationships with the companies in this report.
