a
Morning Flash Market Review
Kurva Imbal Hasil Obligasi Pemerintah
Fixed Income | Indonesia | Daily
10%
9%
8%
7% 15-Aug-2016
7-Sep-2016
15-Sep-2016
6% 3Y
6Y
9Y
12Y
15Y
18Y
21Y
24Y
27Y
16 September 2016
30Y
Imbal Hasil Obligasi Pemerintah 1Y
= 6,36%
6Y
= 6,99% 15Y
= 7,36%
2Y
= 6,54%
7Y
= 7,09% 20Y
= 7,46%
3Y
= 6,76%
8Y
= 7,16% 30Y
= 7,66%
4Y
= 6,84%
9Y
= 7,18%
5Y
= 6,83% 10Y
Pada Kamis (15/09) volume perdagangan SBN menjadi sebesar Rp14,82 triliun, naik dari Rp13,73 triliun pada Rabu (14/09) dengan frekuensi perdagangan menjadi 621 kali. Volume jual–beli obligasi korporasi pada Kamis (15/09) sebesar Rp445,3 miliar, turun dari Rp946,2 miliar dengan frekuensi perdagangan 66 kali. Selanjutnya, harga surat berharga negara (SBN) ditutup dengan rata–rata harga 106,3, sedangkan harga obligasi korporasi ditutup dengan rata–rata harga di 100,9. Sementara itu, obligasi yang diperdagangkan antara lain FR0053 (jatuh tempo 15/07/21; 105,6; 6,9%) dan FR0056 (jatuh tempo 15/09/26; 109,5; 7,05%); obligasi CIMB Niaga (08/07/17; 101,8; 9,0%; idAA) dan obligasi Wahana Ottomita Finance II Tahap IA (04/07/17; 100,6; 7,7%; idAA).
Ringkasan Berita
= 7,06%
Surplus Neraca Perdagangan US$0,29 Miliar Suku Bunga Acuan BI rate (%)
6,50%
Fed funds target rate (tertinggi)
0,50%
Suku Bunga Lain 1 Bln
3 Bln
6 Bln
12 Bln
IDR avg deposit
6,20%
6,45%
6,42%
6,36%
JIBOR
6,24%
7,16%
7,39%
7,65%
LIBOR - US$
0,53%
0,85%
1,25%
1,56%
IDR avg base lending
13,62%
USD avg base lending
5,20%
Bunga penjaminan LPS – IDR
6,75%
Bunga penjaminan LPS – valas
0,75%
Nilai Tukar Rupiah IDR/USD
13.190
IDR/EUR
14.835
Obligasi Pemerintah Jatuh Tempo
Harga
Yield
FR0053
15-Jul-21
105,88
6,79%
FR0056
15-Sep-26
109,37
7,05%
FR0072
15-Mei-36
108,45
7,42%
FR0073
15-Mei-31
112,52
7,34%
Indon 21
5-mei-21
109,72
2,62
Indon 26
8-jan-26
110,13
3,46
CDS spread - 5 tahun (bps)
144,21
CDS spread - 10 tahun (bps)
219,12
Indeks Harga Obligasi IPS Penutupan
dod
Wow
Pemerintah
123,80
-0,24%
-0,76%
Korporasi
210,01
-0,01%
0,15%
Komposit
129,70
-0,22%
-0,68%
Indeks Harga Konsumen Aug-16
mom
yoy
Headline
125,13
-0,02%
2,79%
Inti
118,27
0,36%
3,32%
Indonesia mencatatkan surplus perdagangan sebesar US$0,29 miliar pada Ags16 setelah ekspor dan impor masing-masing mengalami kenaikan 32,5% dan 36,8% mom. Surplus disebabkan karena besarnya ekspor bijih-bijihan yang tumbuh lebih dari 150% pada bulan tersebut. Surplus yang berkelanjutan telah menopang penambahan cadangan devisa menjadi US$113,5 miliar pada Ags16. Medco Emisi Obligasi Rp1,25 Triliun PT Medco Energi Internasional Tbk (MEDC) menerbitkan obligasi berkelanjutan II tahap II dengan nilai Rp1,25 triliun untuk pembayaran utang. Target penghimpunan dana maksimum Rp5 triliun. Sebelumnya perseroan telah menerbitkan obligasi tahap I senilai Rp1,25 triliun. PUB tahap II terdiri dari dua seri yang diterbitkan tanpa warkat dengan jumlah Rp492 miliar. Obligasi Seri A senilai Rp284 miliar memiliki tingkat bunga tetap 10,8% per tahun dengan jangka waktu 3 tahun, Seri B senilai Rp208 miliar memiliki tingkat bunga tetap 11,3% per tahun dengan tenor 5 tahun. Rencana Penerbitan Obligasi Senilai Rp2,57 Triliun Berdasarkan pengumuman KSEI pada Kamis (15/09), sejumlah perusahaan akan menerbitkan obligasi dalam waktu dekat, terdiri dari PT Waskita Karya Persero yang akan menerbitkan Obligasi Berkelanjutan II Waskita Karya Tahap II senilai Rp900 miliar pada 28 September 2016 dan dicatatkan 29 September 2016 138,77 dengan tingkat bunga 8,5% dan jangka waktu 5 tahun. Obligasi ke-2 adalah PT 212,85 Sarana Multigriya Finansial yang akan menerbitkan Obligasi Berkelanjutan III SMF Tahap VI Tahun 2016 senilai Rp774 miliar pada 27 September 2016 dan dicatatkan 28 September 2016 dengan tingkat bunga 8,6% dan jatuh tempo dalam 5 tahun. Obligasi ke-3 adalah PT Surya Semesta Internusa Tbk yang akan menerbitkan Obligasi Berkelanjutan I Surya Semesta Internusa Tahap I Tahun 2016 Seri A dan B pada 22 September 2016 dengan tingkat bunga 9,875% dan 10,5% dan jangka waktu 3 dan 5 tahun. Sumber: BPS, Bisnis Indonesia
Sumber: BI, BPS, Bloomberg, kalkulasi IPS
Refer to Important disclosures on the last of this report
MorningFlash PENAWARAN UMUM OBLIGASI BERKELANJUTAN I TIPHONE TAHAP II TAHUN 2016 Emiten Kepemilikan
: :
PT Tiphone Mobile Indonesia Tbk (TELE) PT Usaha Cipta Sejahtera (38,31%) PT Pins Indonesia (24,63%) PT Esa Utama Inti Persada (14,04%) Masyarakat (23,02%)
INDIKASI STRUKTUR OBLIGASI Nama Instrumen
:
Obligasi Berkelanjutan I Tiphone Tahap II Tahun 2016
Nominal
:
IDR 600 Milyar
Harga Penawaran
:
100% dari Nilai Nominal Obligasi
Jangka Waktu
:
Seri A: 3 Tahun Seri B: 5 Tahun
Indikasi Tingkat Bunga
:
Seri A: 9,15% – 10,15% per tahun Seri B: 9,65% – 10,65% per tahun
Pembayaran Bunga
:
Bunga obligasi akan dibayarkan setiap 3 bulan
Peringkat Obligasi
:
idA dari Pefindo
Jaminan
:
Clean basis
Pencatatan
:
PT Bursa Efek Indonesia
Rencana Penggunaan Dana
:
Modal kerja dan pelunasan sebagian hutang.
: : : : : :
5 – 16 September 2016 4 Oktober 2016 5 Oktober 2016 6 Oktober 2016 7 Oktober 2016 10 Oktober 2016
JADWAL TENTATIVE Masa Penawaran Awal (bookbuilding) Masa Penawaran Umum Penjatahan Pembayaran dari Investor Distribusi Obligasi Pencatatan di Bursa PERTIMBANGAN INVESTASI Memiliki jaringan distribusi terluas yang tersebar dari Aceh sampai Papua dengan 200 kantor cabang, 400 outlet, 96 service center dan 250.000 reseller yang aktif. Memiliki kerjasama dengan operator telekomunikasi terbesar yaitu Telkomsel dalam memasarkan voucer isi ulang. Kerjasama yang kuat dengan merek-merek smartphone ternama seperti Samsung, LG, Sony, Blackberry, HTC dan Huawei. Pemimpin pasar dalam penjualan voucher isi ulang di Indonesia.
Refer to Important disclosures on the last of this report
2
MorningFlash
PENAWARAN UMUM OBLIGASI BERKELANJUTAN II BANK PANIN TAHAP II TAHUN 2016 Emiten Kepemilikan
: :
PT Bank Panin Tbk PT Panin Financial Tbk (46,04%) Votraint No 1103 Pvt Ltd (38,82%) Masyarakat (15,14%)
INDIKASI STRUKTUR OBLIGASI Nama Instrumen : Obligasi Berkelanjutan II Bank Panin Tahap II Tahun 2016 Nominal
:
IDR 1 triliun
Harga Penawaran
:
100% dari Nilai Nominal Obligasi
Jangka Waktu
:
5 Tahun
Indikasi Tingkat Bunga
:
8,35% - 8,95% per tahun
Pembayaran Bunga
:
Bunga obligasi akan dibayarkan setiap 3 bulan
Peringkat Obligasi
:
idAA dari Pefindo
Jaminan
:
Clean basis
Pencatatan
:
PT Bursa Efek Indonesia
Rencana Penggunaan Dana
:
Modal kerja dalam rangka pengembangan usaha terutama dalam pemberian kredit serta peningkatan komposisi struktur perhimpunan dana jangka panjang.
JADWAL TENTATIVE Masa Penawaran Awal (bookbuilding) Masa Penawaran Umum Penjatahan Pembayaran dari Investor Distribusi Obligasi Pencatatan di Bursa
: : : : : :
14 19 21 24 25 26
– 28 September 2016 – 20 Oktober 2016 Oktober 2016 Oktober 2016 Oktober 2016 Oktober 2016
Refer to Important disclosures on the last of this report
3
MorningFlash Transaksi Obligasi Pemerintah, 15 September 20161 Nilai Nominal (Miliar Rp)
Jatuh Tempo
Kupon
Volume Transaksi (Miliar Rp)
Frekuensi Transaksi
Harga Rata-Rata Tertimbang
Harga Penutupan
Yield
Modified Duration
FR0034
16,286.40
15-Jun-21
12,80%
180,00
1
124,25
124,25
6,73%
3,60
FR0043
14,417.00
15-Jul-22
10,25%
160,00
1
116,00
116,00
6,87%
4,41
FR0044
18,014.00
15-Sep-24
10,00%
400,00
2
117,39
117,25
7,13%
5,67
FR0048
5,022.57
15-Sep-18
9,00%
118,00
4
104,35
104,15
6,73%
1,81
FR0053
77,827.79
15-Jul-21
8,25%
2,734.97
35
105,81
105,95
6,78%
3,91
FR0056
99,464.00
15-Sep-26
8,38%
2,039.74
89
109,37
109,50
7,03%
6,86
FR0059
26,630.00
15-May-27
7,00%
567,25
27
99,81
99,80
7,03%
7,25
FR0060
9,784.00
15-Apr-17
6,25%
1,584.18
11
100,00
99,75
6,69%
0,54
FR0061
31,200.00
15-May-22
7,00%
346,00
14
100,99
101,15
6,75%
4,51
FR0065
47,850.00
15-May-33
6,63%
237,91
10
92,92
91,80
7,49%
9,44
FR0066
17,811.00
15-May-18
5,25%
300,00
5
98,33
98,00
6,54%
1,53
FR0068
92,400.00
15-Mar-34
8,38%
661,03
40
108,66
108,75
7,47%
9,44
FR0069
62,396.00
15-Apr-19
7,88%
453,25
9
102,84
102,85
6,65%
2,23
FR0070
132,032.00
15-Mar-24
8,38%
1,428.14
37
107,61
107,68
7,04%
5,58
FR0071
92,102.00
15-Mar-29
9,00%
428,32
36
113,89
113,90
7,29%
7,77
FR0072
33,260.00
15-May-36
8,25%
648,27
69
107,98
108,65
7,41%
9,80
ORI010
20,205.26
9-Oct-16
8,50%
419,51
11
100,21
100,00
8,50%
0,80
PBS009
26,240.00
25-Jan-18
7,46%
450,00
2
101,65
101,65
6,16%
1,26
PBS012
10,075.00
15-Nov-31
7,46%
292,60
39
108,79
111,80
6,24%
9,16
SR007
21,965.04
11-Mar-18
8,25%
757,28
15
102,45
102,45
8,05%
2,03
610,07
164
14,816.49
621
Harga Rata-Rata Tertimbang
Harga Penutupan
Yield
Modified Duration
Obligasi
Lainnya Total 1
Transaksi outright yang dilaporkan ke Bursa Efek Indonesia. Sumber: BEI, kalkulasi IPS
Transaksi Obligasi Korporasi, 15 September 20161 Obligasi
Nilai Nominal Jatuh Tempo (Miliar Rp)
Kupon
Rating
Volume Transaksi (Miliar Rp)
Frekuensi Transaksi
ADHI I Th II A
125,00
15-Mar-18
8,10%
idA
6,00
2
97,92
97,93
9,61%
1,38
ADMF I Th I C
1,533.00
16-Des-16
9,00%
idAAA
7,00
1
100,36
100,35
7,52%
0,24
300,00
5-Apr-18
10,25%
idA-(sy)
6,00
2
100,17
100,18
10,12%
1,38
1,200.00
27-Jun-18
9,25%
idA
10,00
2
98,99
99,00
9,87%
1,58
200,00
5-Mar-17
9,75%
A(idn)
12,00
4
100,76
100,50
8,62%
0,45
1,380.00
8-Jul-17
11,30%
AA(idn)
52,00
2
101,74
101,75
9,01%
0,75
913,00
21-Sep-16
8,50%
idAA+
13,00
1
100,01
100,01
7,00%
0,01
1,250.00
12-Jan-17
9,90%
idA
7,00
1
100,66
100,65
7,77%
0,30
JPFA I Th II
250,00
1-Feb-17
9,90%
idA
6,00
1
100,65
100,65
8,07%
0,35
NISP I Th I B
670,00
10-Feb-17
9,40%
idAAA
25,00
2
100,90
100,90
7,04%
0,38
NISP Sub III
880,00
30-Jun-17
11,35%
AA-(idn)
30,00
2
102,87
102,88
7,51%
0,73
PNBN Sub I Th I
2,000.00
20-Des-19
9,40%
idAA-
15,00
3
101,70
101,70
8,79%
2,72
PNBN Sub III
2,460.00
9-Nop-17
10,50%
idAA-
6,00
2
101,27
101,25
9,32%
1,05
650,00
1-Jul-17
12,65%
idAA+
10,00
2
103,51
103,52
7,97%
0,72
1,090.00
9-Jun-19
9,00%
idAA-
40,00
2
100,01
100,02
8,99%
2,39
SMFP III Th V B
457,00
17-Jun-19
8,20%
idAA+
50,00
2
100,00
100,00
8,20%
2,43
SMRA I Th II
800,00
10-Okt-19
11,50%
idA+
20,00
2
104,77
104,78
9,67%
2,52
TAFS I Th II B
811,00
11-Jun-18
9,25%
AAA(idn)
5,00
1
101,76
101,75
8,15%
1,58
WOMF II Th I A
421,00
4-Jul-17
8,50%
AA(idn)
66,00
4
100,60
100,64
7,66%
0,75
2,000.00
10-Jun-19
9,25%
idA
22,00
1
100,05
100,05
9,23%
2,38
37,28
27
445,28
66
AISA Sk I APLN I Th I BFIN II Th III A BNGA Sub I FIFA II Th II A JPFA I Th I
PPGD XIII B SANF II Th I B
WSKT II Th I Lainnya Total 1
Transaksi outright yang dilaporkan ke Bursa Efek Indonesia, Sumber: BEI, kalkulasi IPS
Refer to Important disclosures on the last of this report
4
MorningFlash Valuasi Obligasi Pemerintah, 15 September 20161 Harga Pasar
Harga Wajar
Valuasi1
6,44%
102,94
102,79
rich
7,02%
115,06
114,10
rich
6,48%
6,72%
114,40
113,96
rich
12,80%
6,81%
7,08%
123,89
122,69
rich
5,83
12,90%
6,92%
7,15%
127,91
126,64
rich
15-Sep-19
3,04
11,50%
6,64%
6,90%
112,99
112,24
rich
FR0037
15-Sep-26
10,14
12,00%
7,13%
7,40%
134,34
132,07
rich
FR0038
15-Agust-18
1,94
11,60%
6,35%
6,73%
109,27
108,55
rich
FR0039
15-Agust-23
7,01
11,75%
7,03%
7,23%
125,47
124,21
rich
FR0040
15-Sep-25
9,13
11,00%
7,11%
7,35%
125,51
123,69
rich
FR0042
15-Jul-27
10,99
10,25%
7,17%
7,44%
122,85
120,61
rich
FR0043
15-Jul-22
5,91
10,25%
6,95%
7,16%
115,58
114,49
rich
FR0044
15-Sep-24
8,12
10,00%
7,10%
7,30%
117,48
116,15
rich
FR0045
15-Mei-37
20,96
9,75%
7,55%
7,81%
122,79
119,75
rich
FR0046
15-Jul-23
6,93
9,50%
7,04%
7,23%
113,15
112,06
rich
FR0047
15-Feb-28
11,58
10,00%
7,23%
7,47%
121,28
119,21
rich
FR0048
15-Sep-18
2,03
9,00%
6,38%
6,75%
104,83
104,12
rich
FR0050
15-Jul-38
22,15
10,50%
7,55%
7,84%
131,28
127,53
rich
FR0052
15-Agust-30
14,12
10,50%
7,40%
7,57%
126,67
124,90
rich
FR0053
15-Jul-21
4,90
8,25%
6,79%
7,08%
105,88
104,69
rich
FR0054
15-Jul-31
15,04
9,50%
7,41%
7,61%
118,61
116,64
rich
FR0056
15-Sep-26
10,14
8,38%
7,05%
7,40%
109,37
106,79
rich
FR0057
15-Mei-41
25,02
9,50%
7,64%
7,93%
120,50
116,89
rich
FR0058
15-Jun-32
15,98
8,25%
7,40%
7,64%
107,79
105,50
rich
FR0059
15-Mei-27
10,82
7,00%
7,03%
7,43%
99,74
96,84
rich
FR0060
15-Apr-17
0,59
6,43%
6,29%
6,32%
100,07
100,05
rich
FR0061
15-Mei-22
5,74
7,00%
6,80%
7,15%
100,89
99,31
rich
FR0062
15-Apr-42
25,95
6,38%
7,57%
7,95%
86,55
82,84
rich
FR0063
15-Mei-23
6,76
5,63%
7,00%
7,22%
92,78
91,70
rich
FR0064
15-Mei-28
11,83
6,13%
7,24%
7,48%
91,34
89,58
rich
FR0065
15-Mei-33
16,91
6,63%
7,42%
7,67%
92,44
90,22
rich
FR0066
15-Mei-18
1,69
5,25%
6,52%
6,68%
98,02
97,78
rich
FR0067
15-Feb-44
27,82
8,75%
7,62%
8,01%
112,89
108,19
rich
FR0068
15-Mar-34
17,75
8,38%
7,49%
7,70%
108,56
106,40
rich
FR0069
15-Apr-19
2,62
7,88%
6,65%
6,84%
102,84
102,39
rich
FR0070
15-Mar-24
7,61
8,38%
7,03%
7,27%
107,72
106,31
rich
FR0071
15-Mar-29
12,68
9,00%
7,33%
7,51%
113,54
111,91
rich
FR0072
15-Mei-36
19,95
8,25%
7,42%
7,78%
108,45
104,73
rich
FR0073
15-Mei-31
14,88
8,75%
7,34%
7,60%
112,52
110,04
rich
Obligasi
1
Jatuh Tempo
Years to Maturity
Kupon
Yield Pasar
FR0028
15-Jul-17
0,84
10,00%
6,25%
FR0031
15-Nop-20
4,23
11,00%
6,78%
FR0032
15-Jul-18
1,86
15,00%
FR0034
15-Jun-21
4,82
FR0035
15-Jun-22
FR0036
Yield Wajar
Relatif terhadap yield curve, Rich berarti overvalued, cheap berarti undervalued, Sumber: Bloomberg, kalkulasi IPS
Refer to Important disclosures on the last of this report
5
Head Office PT INDO PREMIER SECURITIES Wisma GKBI 7/F Suite 718 Jl, Jend, Sudirman No,28 Jakarta 10210 - Indonesia p +62,21,5793,1168 f +62,21,5793,1167
Research Team
Agnes HT Samosir
Economist
agnes,samosir@ipc,co,id
Fixed Income Desk
Sonny Thendian
Head of Fixed Income
sonny,thendian@ipc,co,id
Dino Nunuhitu
dino,nunuhitu@ipc,co,id
Fathma Hariyani
fathma,hariyani@ipc,co,id
Heny Utari
heny,utari@ipc,co,id
Witarso
witarso@ipc,co,id
ANALYSTS CERTIFICATION. The views expressed in this research report accurately reflect the analyst;s personal views about any and all of the subject securities or issuers; and no part of the research analyst's compensation was, is, or will be, directly or indirectly, related to the specific recommendations or views expressed in the report. DISCLAIMERS This reserch is based on information obtained from sources believed to be reliable, but we do not make any representation or warraty nor accept any responsibility or liability as to its accruracy, completeness or correctness. Opinions expressed are subject to change without notice. This document is prepared for general circulation. Any recommendations contained in this document does not have regard to the specific investment objectives, finacial situation and the particular needs of any specific addressee. This document is not and should not be construed as an offer or a solicitation of an offer to purchase or subscribe or sell any securities. PT. Indo Premier Securities or its affiliates may seek or will seek investment banking or other business relationships with the companies in this report.
