Jaarverslag
2011
Alterfin cvba Haachtsesteenweg 159 B-1030 Brussel, België Tel: +32 2 538 58 62 Fax: +32 2 538 37 90
[email protected] www.alterfin.be
Inhoudsopgave 1.
STERKE GROEI, STERK RESULTAAT ................................................................................... 2
2.
MAATSCHAPPELIJK KAPITAAL ............................................................................................ 3
3.
PORTEFEUILLE VAN ALTERFIN ............................................................................................ 4
4.
PORTEFEUILLE VAN DERDEN ............................................................................................... 7
5.
BESTUUR EN DAGELIJKS BEHEER ...................................................................................... 9
6.
SOCIALE EN ECOLOGISCHE PRESTATIE........................................................................... 11
7.
FINANCIEEL RESULTAAT .................................................................................................... 13
BIJLAGE 1: PORTEFEUILLE ALTERFIN OP 31 DECEMBER 2011 ............................................... 16
Alterfin cvba – Jaarverslag 2011
Pagina 1
1. Sterke groei, sterk resultaat De sterke groei die zich in 2010 heeft ingezet heeft zich verder doorgezet in 2011. Zo verwelkomde Alterfin maar liefst 729 nieuwe aandeelhouders (+40%) en steeg het kapitaal met 36%. Ongetwijfeld vormt de fiscale stimulus enerzijds een aantrekkingskracht voor nieuwe aandeelhouders en anderzijds een interessant voordeel voor bestaande aandeelhouders om hun participatie te verhogen. De groei van het kapitaal bewijst ook dat de aandeelhouders vertrouwen stellen in de werking van Alterfin en in de bijdrage die wij samen leveren bij het ondersteunen van economische activiteiten in ontwikkelingslanden. Aan de zijde van de portefeuille was de groei nog sterker. In 2011 groeide de portefeuille met 64%. Doordat de portefeuille sterker groeide dan het kapitaal bedroeg op het einde van 2011 de portefeuille/kapitaal ratio 112%, dit betekent concreet dat meer dan elke euro van de aandeelhouders geïnvesteerd wordt in het Zuiden. Hiermede bereikt Alterfin de maximum hefboom op het kapitaal. Verdere groei van onze activiteiten is dan ook volledig afhankelijk van de groei van het kapitaal. Alterfin zou dan ook hierbij een oproep willen doen aan alle aandeelhouders om hun kennissen, familieleden, vrienden en buren aan te sporen om toe te treden tot de coöperatie. De nadruk op de verdere groei van de eigen portefeuille in 2012 wordt des te belangrijker gezien responsAbility in 2011 heeft besloten om de samenwerking met Alterfin te beperken om zelf interne capaciteit op te bouwen. Alterfin heeft in 2011 bijgevolg niet langer microfinancieringspartners aangebracht voor responsAbility. Wat de samenwerking in de financiering van fair trade betreft, zal Alterfin nog tot eind 2012 dossiers aanbrengen en opvolgen. De portefeuille van responsAbilty lag eind 2011 29% lager dan het jaar daarvoor en zal in 2012 nog verder dalen. Concreet betekent dit dat de inkomsten van responsAbility zullen dalen in 2012 om volledig uit te doven in 2013. Naast de verscherpte focus op de eigen portefeuille zal Alterfin in 2012 ook verder inzetten op de fondsen waarvan ze mede oprichter is. Zo werd het FEFISOL fonds voor Afrika in juli 2011 gelanceerd en zal Alterfin op dit fonds beroep doen voor de verdere ontwikkeling van de activiteiten in Afrika. Ook zal er meer aandacht uitgaan naar het FOPEPRO fonds dat gericht is op Latijns-Amerika. Alterfin heeft in 2011 een merkwaardig financieel resultaat neergezet. Het resultaat werd positief beïnvloed door de meerwaarden gerealiseerd uit de verkoop van de participatie die Alterfin bezat in Confianza, een microfinancieringspartner in Peru (meerwaarde van 320.519,30 EUR). Alterfin kocht voor het eerst aandelen van Confianza in 1999 om de instelling te ondersteunen in haar groei, en dit als eerste buitenlandse investeerder. Tot 2011 had Alterfin een zetel in de raad van bestuur van Confianza en op die manier hebben we al die jaren meegewerkt aan de ontwikkeling van de organisatie. Confianza is vandaag uitgegroeid tot een sterke speler op de markt en gezien de financiële ondersteuning door Alterfin niet langer significant bleek heeft Alterfin besloten om uit te instelling te stappen. Het uitzonderlijk resultaat stelt Alterfin in staat om haar reserves verder aan te vullen. Alterfin wenst hierbij alle vennoten te bedanken voor hun engagement die jaar na jaar de basis vormt van de groei van de coöperatie. Ook in 2012 rekent Alterfin op haar aandeelhouders voor de verdere succesvolle ontplooiing van haar activiteiten en het nastreven van haar doelstellingen.
Alterfin cvba – Jaarverslag 2011
Pagina 2
2. Maatschappelijk Kapitaal Alterfin mobiliseert kapitaal in het Noorden via de verkoop van aandelen. Deze middelen worden vervolgens via onze partners in het Zuiden ingezet ter financiering van de economische activiteiten van arme bevolkingsgroepen ter plaatse. Het aandelenkapitaal vormt de financiële basis van waaruit Alterfin haar investeringen realiseert en de portefeuille opbouwt. De volgende grafiek toont de evolutie van het kapitaal van Alterfin en het aantal vennoten:
18.000.000
3.000
Groei Kapitaal in 2011: +36% Groei aantal aandeelhouders in 2011: +40%
2.500
16.000.000
Kapitaal
14.000.000
2.000
12.000.000 10.000.000
1.500
8.000.000 1.000
6.000.000 4.000.000
Aantal vennoten
20.000.000
500
2.000.000 0
0 2005
2006
2007
2008
Kapitaal
2009
2010
2011
Aantal vennoten
In 2011 groeide het kapitaal aan met 5,02 miljoen EUR (+36%) en er kwamen 729 nieuwe aandeelhouders bij (+40%). Op het einde van 2011 bedroeg het maatschappelijk kapitaal van Alterfin 18,95 miljoen EUR, samengebracht door 2.533 vennoten. Het aandeel van particulieren in het kapitaal is licht toegenomen: op balansdatum was 80% (+2%) in handen van particulieren; de rest wordt geïnvesteerd door institutionele aandeelhouders.1
Situatie op 31/12/2011 Aantal aandeelhouders
Categorie A-Aandelen Rechtspersonen (NGO's, banken, sociale organisaties, bedrijven ...) 169
Aandelenkapitaal
2.364
20%
15.152.062,50
15.203 +21% vs 2010
2.533
80%
18.952.812,5
+40% vs 2010
+40% vs 2010
6%
242.433
Totaal
93%
+43% vs 2010
+21% vs 2010
Aantal aandelen
Natuurlijke personen
7%
+14% vs 2010
3.800.750
Categorie B-Aandelen
+36% vs 2010
94%
+40% vs 2010
257.636 +39% vs 2010
1
Er zijn twee categorieën aandelen, afhankelijk van wie de aandelen onderschrijft: rechtspersonen kunnen enkel intekenen op aandelen A van 250,00 EUR per aandeel; particuliere personen en gelijkgestelden kunnen aandelen B onderschrijven van 62,50 EUR per aandeel.
Alterfin cvba – Jaarverslag 2011
Pagina 3
3. Portefeuille van Alterfin Als sociale financier investeert Alterfin in microkredietinstellingen en producentenverenigingen in het Zuiden met als doel kleine ondernemers en boeren toegang te geven tot krediet. De verwezenlijking van die missie uit zich voornamelijk in de grootte en de samenstelling van de portefeuille van investeringen in het Zuiden. De volgende grafiek toont de evolutie van de portefeuille van Alterfin en het aantal partners. Eind 2011 bedroeg de portefeuille van Alterfin 21,4 miljoen EUR.
Groei portefuille Alterfin in 2011: +64% Groei aantal partners in 2011: + 16%
22.000.000
120
20.000.000 100
18.000.000 16.000.000
80
14.000.000 R12.000.000 U E10.000.000
60
8.000.000
40
6.000.000 4.000.000
rs e tn ra p ev ei tc al at n a A
20
2.000.000 0
0 2005
2006 Kapitaal
2007
2008 Portefeuille
2009
2010
2011
Aantal Actieve partners
Geografische verdeling Op het einde van 2011 werkte Alterfin in totaal met 104 organisaties in het Zuiden. 94 daarvan hadden een uitstaand saldo op balansdatum: 73 in Latijns-Amerika , 15 in Afrika, 3 in Azië, 2 internationaal (SIDI en MFX) en 1 in het Midden-Oosten.
Alterfin portefeuille 2011: Geografische verdeling Volume Aantal Partners
9% 10% 15
3
Latijns-Amerika Afrika Azië
73 79%
Internationaal Midden Oosten
Alterfin cvba – Jaarverslag 2011
Pagina 4
De portefeuille van Alterfin was eind 2011 verspreid over 23 landen. Ten opzichte van 2010 was Alterfin eind 2011 actief in vier nieuwe landen: Paraguay, Argentinië, Dominicaanse Republiek en Democratische Republiek Congo. In de grafiek hieronder verwijst ‘Afrika’ naar de investering in FEFISOL en verwijst ‘Latijns Amerika’ naar de financiering van Acerola en FOPEPRO. ‘Internationaal’ betreft hier de investeringen in SIDI en MFX.
Alterfin portefeuille 2011: verdeling per land 25% 20% 15%
14% 13% 9%
10%
7% 7% 7% 6% 6%
5% 0%
u r e P
r o d av la Sl E
sa r u d n o H
aj d o b m a C
ya u ga ra P
iav li o B
a u ga ra ci N
r o d a u cE
4% 4% ac ir e m A n it aL
iil h C
3% 3% 2% 2% 2% 2% ts ku r o o vI
ac i R tas o C
ëi in t n eg r A
al a m tea u G
s o aL
ia n e K
1% 1% 1% 1% 1% 1% 1% 1% 1% 0% ak ir f A
la a n o tia n r et In
r eg i N
n i n e B
o g n o C R D
a d n ag e O
o g o T
a n tis lea P
k eli b u p e R es n aa ci in m o D
ai b m o l o C
2010 2011
Verdeling per sector Eind 2011 bestond de portefeuille van Alterfin uit 51% investeringen in microfinanciering en 49% directe financiering van landbouw. Koffie blijft het eerlijke handel product bij uitstek. De rubriek ‘landbouwketen’ betreft de investeringen in FOPEPRO en Acerola.
Alterfin cvba – Jaarverslag 2011
Pagina 5
Verdeling per type financiering Alterfin Portefeuille 2011: verdeling per type financiering 1% 5%
94,0% Kredieten 5,5% Participaties
94%
0,5% Garanties
Wat betreft het type financieringen werkt Alterfin voornamelijk via kredietverlening (94% van de portefeuille), zij het onder de vorm van leningen voor MFI’s of kredietlijnen voor fair trade partners. De participaties (5,5%) betreffen zowel investeringen in microfinancieringspartners in het Zuiden alsook deelnemingen in de door Alterfin opgerichte fondsen. Alterfin hanteert daarnaast de garantie (0,5%) als financieringsinstrument voor partners in Afrika.
Verdeling per munt Het merendeel van de financieringen gebeurt in US dollar (84%). Verder wordt ook de EUR gebruikt (9%). Sinds juli 2010 is Alterfin aandeelhouder van MFX Microfinance Currency Risk Solutions en heeft op deze wijze toegang tot indekkingsmogelijkheden van het wisselrisico van financieringen in lokale valuta. In 2011 bedroeg de totale financiering in lokale valuta 7% van de portefeuille.
Portefeuille Alterfin 2011: verdeling per munt 84,1% USD
9%
3%
8,8% EUR 2,7% XOF (79% MFX hedge vs EUR) 2,2% HNL (100% MFX hedge vs EUR and USD)
84% 1,7% KES (100% hedge vs USD) 0,4% PEN (100% MFX hedge vs USD) 0,1% LAK (not hedged) XOF: Franc CFA, PEN: Peruaanse Nieuwe Sol, KES: Keniaanse Shilling, HNL: Hondurese Lempira, LAK: Laos Kip
Alterfin cvba – Jaarverslag 2011
Pagina 6
4. Portefeuille van derden responsAbility In 2011 heeft responsAbility besloten om de samenwerking met Alterfin te beperken om zelf interne capaciteit op te bouwen. Alterfin zal bijgevolg niet langer microfinancieringspartners aanbrengen en opvolgen voor responsAbility. Concreet betekent dit dat de lopende contracten met partners niet zullen vernieuwd worden bij einddatum waardoor de inkomsten die Alterfin uit de samenwerking haalt zullen uitdoven in 2013. Wat de samenwerking in de financiering van fair trade betreft, zal Alterfin nog tot eind 2012 dossiers aanbrengen en opvolgen. Op het einde van december 2011 bedroeg de portefeuille van responsAbility 20,6 miljoen EUR (29%). Portefeuille responsAbility: verdeling per sector
Evolutie portefuille ResponsAbility 70%
30.000.000
60%
25.000.000
50%
20.000.000
40%
15.000.000
48% 37%
30%
10.000.000
20%
5.000.000
10%
2010 2011
12% 3%
0%
0 2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
Portefeuille rA
FOPEPRO FOPEPRO is het fonds dat in 2009 werd opgericht om middelen te verzamelen ter financiering van de kleine boeren in de AndesLanden (Bolivia, Peru, Ecuador en Colombia), in Midden Amerika (Nicaragua, Guatemala, Honduras en El Salvador) en in Paraguay. Tegelijkertijd werd in Latijns Amerika een beheersmaatschappij opgericht om dit fonds te beheren. Deze beheersmaatschappij, met de naam ACEROLA, werd opgericht in samenwerking met FOROLAC: het netwerk voor rurale financiering in Latijns Amerika. FOPEPRO is specifiek gericht op rurale financiering en beschikt over instrumenten voor financiering op middellange termijn evenals subsidies voor technische ondersteuning van de boerengroepen. In die zin zijn de middelen van FOPEPRO complementair aan de financieringen van Alterfin. De beslissingen over financiering worden genomen door een onafhankelijk investeringscomité bestaande uit vier leden: twee leden van de oprichters Alterfin en SIDI, en twee onafhankelijken.
Alterfin cvba – Jaarverslag 2011
Pagina 7
Eind 2011 bedroeg de portefeuille van FOPEPRO 4,97 miljoen USD ter financiering van 31 partnerorganisaties.
FEFISOL Samen met SIDI in Frankrijk en ETIMOS in Italië is Alterfin in 2008 gestart met het oprichten van een fonds voor Afrika: FEFISOL. In juli 2011 werd het fonds officieel gelanceerd en in september werden de eerste dossiers behandeld. De verdere ontwikkeling van de activiteiten van Alterfin in Afrika zal in een eerste instantie, maar niet uitsluitend, binnen dit fonds gebeuren. FEFISOL heeft immers meer mogelijkheden voor financiering in lokale valuta en voor het verlenen van technische assistentie. Financiering van kapitaalsparticipaties zullen eveneens in de eerste plaats aan FEFISOL worden voorgelegd. FEFISOL financiering zal tevens worden aangewend voor het vergroten van de financiering van Alterfin, daar waar Alterfin zelf geen bijkomend risico kan nemen. Zowel Alterfin, Etimos als SIDI mogen partners en dossiers aanbrengen en ontvangen hiervoor een vergoeding. Het algemeen beheer van het fonds gebeurt door SIDI. De beslissingen over financiering worden genomen door een onafhankelijk investeringscomité bestaande uit vijf leden: drie leden van de oprichters Alterfin, Etimos en SIDI en twee onafhankelijke leden. Eind 2011 bedroeg de portefeuille van FEFISOL 2,05 miljoen EUR (78,1% in microfinanciering, 21,9% in cacao). De waarde van de dossiers in de pipeline bedroeg 9,6 miljoen EUR.
Alterfin cvba – Jaarverslag 2011
Pagina 8
5. Bestuur en dagelijks beheer Algemene Vergadering (2533 leden eind 2011)
Raad van Bestuur (9) Voorzitter: Kris Goossenaerts Kredietcomité (6) Operationeel team(10) Directeur: Hugo Couderé
Raad van bestuur De raad van bestuur is 5 keer samengekomen in 2011. Hieronder vindt u de samenstelling van de raad van bestuur. De voorzitter van de raad is Kris Goossenaerts. Naam Dré Smessaert Leo Ghysels Olivier Marquet Kris Goossenaerts Dominique Morel Marc Mees Gerda Heyde Vincent de Brouwer Mark Lambrechts
Voorgesteld door 11.11.11 11.11.11 Triodos Bank Vredeseilanden Onafhankelijke bestuurder SOS Faim Particuliere aandeelhouders Particuliere aandeelhouders Onafhankelijke bestuurder
Start mandaat 27/03/2010 26/03/2011 28/03/2009 26/03/2011 24/03/2009 28/03/2009 28/03/2009 15/03/2008 15/03/2008
Einde mandaat 27/03/2015 26/03/2016 28/03/2014 26/03/2016 28/03/2014 28/03/2014 28/03/2014 15/03/2013 15/03/2013
Kredietcomité Het kredietcomité van Alterfin is een extern orgaan dat bevoegd is voor de uiteindelijke goedkeuring van onze financieringen. Het comité is samengesteld uit personen die actief zijn in de NGO-wereld enerzijds en mensen die werken rond ethisch/sociaal bankieren anderzijds. Deze unieke combinatie van ontwikkelingsexpertise en financiële expertise vormt de kracht van Alterfin. In 2011 vervoegde Isabelle Philippe het kredietcomité als zesde lid. De samenstelling van het comité was als volgt: Naam
Expertise
Affiliatie
Vincent de Brouwer
Financieel Management, Krediet analyse
Onafhankelijk expert
Katleen Deruytter
Krediet analyse
Onafhankelijk expert
Kris Goossenaerts
Microfinanciering, Latijns Amerika
Vredeseilanden
Laurent Biot
Rurale ontwikkeling
SOS Faim
Reginald Thibaut
Bankieren, Afrika
Onafhankelijk expert
Isabelle Philippe
Microfinanciering, Krediet Analyse
Onafhankelijk expert
Alterfin cvba – Jaarverslag 2011
Pagina 9
Team Het team van Alterfin bestond in 2011 uit tien medewerkers. Marjan Braspenning verliet Alterfin in juli 2011 en werd vervangen voor Karin Huffer. Eind 2011 lanceerde Alterfin een vacature voor ‘Reporting and Compliance Manager’ om het team te versterken. Hieronder wordt een overzicht gegeven van de medewerkers van Alterfin in 2011. Hugo Couderé Directeur; Verantwoordelijke portefeuille Afrika en Azië Jan De Grande Verantwoordelijke financiën Saúl Castro Verantwoordelijke portefeuille Latijns-Amerika Julie Depelchin Verantwoordelijke boekhouding Alex Tack Kredietbeheerder Latijns-Amerika en Afrika
Sofie Desmet Verantwoordelijke portefeuillebeheer Mauricio Duran Kredietbeheerder Latijns-Amerika Portefeuillebeheerder FOPEPRO Bernard Ornilla Kredietbeheerder Latijns-Amerika Diana Banuro Financieel analist Karin Huffer Verantwoordelijke marketing & communicatie
Alterfin cvba – Jaarverslag 2011
Pagina 10
6. Sociale en ecologische prestatie Sociale prestatie van Alterfin We verzamelen op dit ogenblik alle gegevens voor het sociaal verslag 2011, waarin u een gedetailleerd overzicht van de sociale prestatie van onze portefeuille zult vinden voor het jaar 2011. Dit sociaal verslag zal tegen 1 mei 2012 beschikbaar zijn via onze website www.alterfin.be. Ter herinnering, op 31 december 2010 financierde Alterfin via haar partners minstens 71.000 mensen (en hun families). 52% van deze klanten werden gefinancierd door Alterfins eigen kapitaal, de overige 48% werd gefinancierd via de fondsen van responsAbility. Aantal klanten/leden Alterfin responsAbility Totaal
MF 31.199 25.514 56.712
FT 6.250 8.402 14.652
Totaal 37.449 33.915 71.364
MF: microfinanciering, FT: fair trade
Via de microfinancieringspartners kregen meer dan 56.000 mensen toegang tot krediet. Het gemiddelde microkrediet varieerde van 137 euro in Afrika tot 864 euro in Latijns-Amerika. Over de verschillende continenten heen, bedroeg het gemiddelde krediet 472 euro. Het gemiddelde microkrediet ligt een heel stuk onder het per capita gemiddeld nationaal inkomen van de desbetreffende landen. Dit is een indicatie dat onze microfinancieringspartners werken met relatief arme bevolkingsgroepen. Meer dan 14.000 boeren/boerinnen konden via de fair trade financiering van Alterfin hun omzet gevoelig opdrijven, betere prijzen ontvangen en genieten van bijkomende sociale premies en premies voor milieuvriendelijke productie. Zoals blijkt uit onderstaande grafieken, leven 62% van de klanten (MF en FT) in landelijke gebieden. Maar liefst 73% van de klanten is vrouw.
De meeste partners (MF en FT) ondersteunen hun klanten/leden eveneens door andere (niet-financiële) diensten en projecten aan te bieden inzake onderwijs, gezondheidszorg, gemeenschapsorganisatie, versterking van de positie van vrouwen en infrastructuurontwikkeling.
Alterfin cvba – Jaarverslag 2011
Pagina 11
Ecologische prestatie van Alterfin De belangrijkste ecologische bijdrage van Alterfin ligt in de actieve ondersteuning van milieuvriendelijke landbouw. In 2011 ging 49% van onze financieringen direct naar de landbouw, daarvan ging een groot gedeelte naar de financiering van gecertificeerde biologische landbouw. Dit is niet alleen belangrijk voor het milieu maar ook voor de producenten die zo een hoogwaardiger product op de markt kunnen brengen tegen een interessantere prijs. Alterfin probeert ook in haar dagelijkse werking op zo’n milieuvriendelijk mogelijke wijze te functioneren. Alle gebruikte elektriciteit is van “duurzame” groene oorsprong; regenwater wordt aangewend voor sanitair gebruik; onderhoud gebeurt met producten met minimale milieu impact; alle papier is 100% gerecycleerd; alle afval wordt gesorteerd; personeel gebruikt enkel openbaar vervoer voor woon-werk verplaatsing en wanneer mogelijk wordt gebruik gemaakt van fiets-koeriers. Een uitdaging blijft nog wel het minimaliseren van de noodzakelijke vliegtuigreizen voor het bezoek van onze partners. Dit doen we ondermeer door daar waar mogelijk lokaal personeel in te zetten. De komende jaren zal dit waarschijnlijk leiden tot het opzetten van lokale kantoren in Latijns Amerika en in Afrika.
Alterfin cvba – Jaarverslag 2011
Pagina 12
7. Financieel resultaat Balans Deze financiële staat geeft een overzicht van de bezittingen (activa) en verplichtingen (passiva) van Alterfin op 31/12/2010 en 31/12/2011, vóór winstverdeling. 31/12/2010 Vaste activa Immateriële vaste activa Materiële vaste activa
ACTIVA
Financiële vaste activa: participaties in MFI's
1.132.315,11
1.326.169,01
117%
1.783,87
384,37
22%
28.256,78
31.068,11
110%
1.102.274,46
1.168.865,53
106%
Andere financiële vaste activa
125.851,00
Vlottende activa
25.196.019,29
38.615.626,16
153%
Kredietportefeuille
11.427.117,47
19.614.831,02
172%
Geldbeleggingen en liquide middelen
13.083.463,61
18.135.995,20
139%
Andere debiteurs
685.438,21
864.799,94
126%
Overgangsrekeningen
291.418,98
416.335,36
143%
Te ontvangen pro rata interesten & dividenden
291.418,98
416.335,36
143%
TOTAAL DER ACTIVA
26.619.753,38
40.358.130,53
152%
Eigen vermogen
15.286.348,51
20.927.094,03
137%
Geplaatst kapitaal
13.937.750,00
18.952.812,50
136%
Herw. Meerw. Confianza
PASSIVA
Δ
31/12/2011
11.854,72
0
NA
Wettelijke reserve
109.807,29
134.769,79
123%
Andere reserves
682.854,68
737.113,16
108%
44.831,79
57.543,24
NA
499.250,03
1.044.855,34
209%
42.443,48
60.603,42
143%
11.158.289,03
18.929.992,51
170%
766.679,44
2.984.451,91
389%
Overgedragen winst Resultaat van de periode Voorzieningen Schulden Schulden op meer dan 1 jaar Schulden op minder dan 1 jaar
10.064.070,08
15.525.708,76
154%
Andere schulden
327.539,51
419.831,84
128%
Overgangsrekeningen
132.672,36
440.440,57
332%
Te betalen pro rata interesten
132.672,36
440.440,57
332%
TOTAAL DER PASSIVA
26.619.753,38
40.358.130,53
152%
Vermeldenswaard bij deze tabel is de convergentie tussen: · de evolutie van het geplaatst kapitaal (+36%) enerzijds en de evolutie van de geldbeleggingen en liquide middelen (+40%) anderzijds · de evolutie van de kredietportefeuille (+71%) enerzijds en de evolutie van de schulden anderzijds (+70%). Deze beide convergenties illustreren de politiek van Alterfin waarbij het gemobiliseerde kapitaal van Alterfin in euro in grote mate wordt aangewend als garantie voor het verwerven van kredietlijnen in U.S. dollar bij de huisbankiers van Alterfin. Aangezien de meeste partners een financiering in U.S. dollar wensen, kunnen we op deze manier tegemoet komen aan hun vraag en wordt het wisselkoersrisico tussen euro en dollar ingedekt. Alterfin cvba – Jaarverslag 2011
Pagina 13
Analytische resultatenrekening Deze financiële staat geeft een overzicht van de inkomsten en kosten van Alterfin gedurende 2010 en 2011. Het saldo van de rekening is het resultaat van het boekjaar.
Analytische resultatenrekening op 31/12/2011 (in EURO) 31/12/2010 31/12/2011
Δ
Inkomen van eigen portefeuille
697.992
1.182.463
69,41%
Inkomen van beheer van portefeuille van derden
415.348
383.150
-7,75%
0
0
NA
Inkomen (netto) van consultancy
8.068
12.580
55,92%
Inkomen van commissie Triodos
44.815
47.197
5,32%
433.197
587.154
35,54%
1.599.420
2.212.544
-266.445
-353.838
1.332.975
1.858.706
Personeel
-430.572
-533.863
23,99%
Kantoor
-174.983
-245.880
40,52%
Diensten
-16.953
-23.968
41,38%
Monitoring portfolio
-56.414
-72.607
28,70%
-678.922
-876.318
29,07%
Commissie FEFISOL, FOPEPRO
Inkomen van deposito’s Totaal inkomen Financiële kosten Financiële marge
Operationele kosten Bruto operationele marge Voorzieningen voor risico Verzekering NDD Commissie voor garantiefonds Netto operationele marge
654.052
39%
50%
-123.334
-21,60%
-25.858
-38.577
49,19%
-8.911
-12.128
36,11%
461.968 54.258
Uitzonderlijk resultaat
4.222 -21.198 Netto marge
32,80%
-157.316
Wisselkoersresultaat
Belastingen
982.387
38%
499.250
808.348 -32.799
75% -160,45%
323.755 7568,28% -54.448 1.044.855
156,85% 109%
Opbrengsten: De stijging van de inkomsten van Alterfin met 38% is vooral te danken aan de stijging van de inkomsten gerealiseerd uit de eigen portefeuille van Alterfin (+69%). Daarnaast stegen ook de inkomsten uit de geldbeleggingen (kapitaal van Alterfin wordt aangewend als garantie voor het verwerven van kredietlijnen bij de huisbankiers). De inkomsten uit het beheer van de portefeuille van derden is gedaald, voornamelijk als gevolg van de verminderde activiteiten van responsAbility. Kosten: De financiële kosten zijn gestegen als het gevolg van de groei van de activiteiten. Deze kosten zijn immers gerelateerd aan de interesten die Alterfin betaalt aan haar huisbankiers voor het verwerven van USD kredietlijnen. De stijging van de operationele kosten zijn verbonden met de groei van onze activiteiten en in het bijzonder de gestegen personeelskosten: vergeleken met 2010 waren er in 2011 meer voltijdse equivalenten actief. Daarnaast zijn de kantoorkosten gestegen voornamelijk door verhoogde marketingkosten. Resultaat: De netto operationele marge is gestegen met 66% en wordt bekomen door de volgende kosten in mindering te brengen van de bruto operationele marge: Alterfin cvba – Jaarverslag 2011
Pagina 14
·
de voorzieningen die wij aanleggen voor het commercieel risico van partners (wanbetaling). Er werden waardevermindering genomen voor onze partners APURIMAC (Peru), UIREVI (Ivoorkust) en KOKARI (Niger) en voor de te ontvangen pro-rata interesten van leningen (regel van 5%). · de commissies die wij betalen voor het verzekeren tegen het politiek risico in de landen waar wij aanwezig zijn (via de autonome overheidsdienst NDD); · en de commissies betaald aan het Alterfin Garantiefonds voor de dekking van risico’s verbonden aan de financiering van zwakkere partners. Opmerkelijk dit jaar is het uitzonderlijk resultaat dat positief beïnvloed werd door de meerwaarden gerealiseerd uit de verkoop van de aandelen die Alterfin bezat in Confianza, een microfinancieringspartner in Peru. De Algemene Vergadering van de aandeelhouders die doorgaat op zaterdag 24 maart 2012 zal beslissen over de aanwending van dit resultaat. Het voorstel tot aanwending van het resultaat wordt hieronder weergegeven. Het voorgestelde dividend bedraagt 3,75%.
Voorstel van resultaatsverwerking Resultaatsverwerking overgedragen resultaat
2010
2011
44.831,79
57.543,24
resultaat van het jaar
499.250,03 1.044.855,34
toe te wijzen resultaat
544.081,82 1.102.398,58
wettelijke reserve
24.962,50
52.242,77
Het resultaat voor het jaar 2011 bedraagt 1.044.855,34 EUR. Dit bedrag verhoogd met het overgedragen resultaat van vorig jaar geeft het toe te wijzen resultaat, namelijk 1.102.398,58 EUR. De aan de algemene vergadering voorgelegde toewijzing is als volgt:
· 5% van het resultaat 2011 dient naar de wettelijke reserve te gaan: 52.242,77 EUR. · De reserve voor algemene risico’s wordt beschikbaar voor dividend (%) 3,99% 4,23% verhoogd met 362.886,84. voorstel uitbetaling dividend 3,50% 3,75% · Een dividend van 3,75% op de aandelen. De voorstel over te dragen resultaat 57.543,24 77.733,27 vergoeding die elke vennoot krijgt, wordt berekend in verhouding tot het effectief gestort kapitaal per 1 januari 2011 en in verhouding tot het aantal dagen voor kapitaalstortingen na die datum. Het uit te keren bedrag wordt gestort op de individuele rekeningen van de vennoten bij Alterfin cvba niet later dan 01/07/2012. De vennoten zullen een uittreksel van hun individuele rekening krijgen en kunnen vervolgens beslissen wat hiermee dient te gebeuren: laten staan op de individuele rekening, omzetting in kapitaal, storting op andere rekening, schenking aan het Garantiefonds. · Het overblijvende winstsaldo na uitkering van het dividend zal overgedragen worden naar volgend boekjaar (2012). toename reserve algem ene risico's
54.258,48
362.886,84
totaal beschikbaar voor dividend
464.860,84
687.268,97
Evolutie resultaat
Alterfin cvba – Jaarverslag 2011
Pagina 15
Bijlage 1: Portefeuille Alterfin op 31 december 2011 Partner
Land
Regio
Sector
Type
Munt
Saldo (EUR)
ACEROLA
Multiple Countries
Latijns-Amerika
Landbouwketen
Participatie
USD
13.515,08
ACEROLA
Multiple Countries
Latijns-Amerika
Landbouwketen
Krediet
USD
10.039,77
FOPEPRO
Multiple Countries
Latijns-Amerika
Landbouwketen
Krediet
USD
386.145,11
FOPEPRO
Latijns-Amerika
Landbouwketen
Participatie
USD
540.603,16
COOPPROBATA
Multiple Countries Dominicaanse Republiek
Latijns-Amerika
Banaan
Krediet
USD
115.843,53
UROCAL
Ecuador
Latijns-Amerika
Banaan
Krediet
USD
61.783,22
Apicoop
Chili
Latijns-Amerika
Bosbessen
Krediet
USD
115.843,53
ACOPAGRO
Peru
Latijns-Amerika
Cacao
Krediet
USD
77.229,02
CABF
Ivoorkust
Afrika
Cacao
Krediet
EUR
100.000,00
COPABO
Ivoorkust
Afrika
Cacao
Krediet
hedge XOF/EUR
60.979,61
Divisoria
Peru
Latijns-Amerika
Cacao
Krediet
USD
77.229,02
ECOOKIM
Ivoorkust
Afrika
Cacao
Krediet
EUR
150.000,00
El Quinacho
Peru
Latijns-Amerika
Cacao
Krediet
USD
231.687,07
Naranjillo Rio Apurimac (CACVRA)
Peru
Latijns-Amerika
Cacao
Krediet
USD
231.687,07
Peru
Latijns-Amerika
Cacao
Krediet
USD
115.843,53
UIREVI
Ivoorkust
Afrika
Cacao
Krediet
EUR
238.675,31
UROCAL
Ecuador
Latijns-Amerika
Cacao
Krediet
USD
77.229,02
COPABO
Ivoorkust
Afrika
Cashew
Krediet
EUR
64.537,00
20 de Abril
Nicaragua
Latijns-Amerika
Koffie
Krediet
USD
270.301,58
AGPC
Laos
Azië
Koffie
Krediet
USD
386.145,11
Apavam
Peru
Latijns-Amerika
Koffie
Krediet
USD
193.072,56
Apecafe
El Salvador
Latijns-Amerika
Koffie
Krediet
USD
79.695,52
Café de Altura
Costa Rica
Latijns-Amerika
Koffie
Krediet
USD
154.458,05
Cafepsa
Honduras
Latijns-Amerika
Koffie
Krediet
USD
77.229,02
CAFFEX
Honduras
Latijns-Amerika
Koffie
Krediet
USD
77.229,02
Cecocafen
Nicaragua
Latijns-Amerika
Koffie
Krediet
USD
308.916,09
COCAFCAL
Honduras
Latijns-Amerika
Koffie
Krediet
USD
77.229,02
COCAFELOL
Honduras
Latijns-Amerika
Koffie
Krediet
USD
77.229,02
COCLA
Peru
Latijns-Amerika
Koffie
Krediet
USD
38.614,51
Comisajul
Honduras
Latijns-Amerika
Koffie
Krediet
USD
33.229,33
COMSA (Marcala)
Honduras
Latijns-Amerika
Koffie
Krediet
USD
386.145,11
Comuel COOPERATIVA VICTORIA Corporación Café Perú
Honduras
Latijns-Amerika
Koffie
Krediet
USD
77.229,02
Costa Rica
Latijns-Amerika
Koffie
Krediet
USD
386.145,11
Peru
Latijns-Amerika
Koffie
Krediet
USD
154.458,05
Fapecafes
Ecuador
Latijns-Amerika
Koffie
Krediet
USD
10.960,91
Frontera
Peru
Latijns-Amerika
Koffie
Krediet
USD
97.084,40
La Central S.A.
Honduras
Afrika
Koffie
Krediet
USD
48.418,14
LA FLORIDA
Peru
Latijns-Amerika
Koffie
Krediet
USD
617.832,18
Naranjillo
Peru
Latijns-Amerika
Koffie
Krediet
USD
347.530,60
Alterfin cvba – Jaarverslag 2011
Pagina 16
ORO VERDE
Peru
Latijns-Amerika
Koffie
Krediet
USD
57.816,40
RAOS
Honduras
Latijns-Amerika
Koffie
Krediet
USD
231.687,07
San Juan Del Oro
Latijns-Amerika
Koffie
Krediet
USD
27.339,04
SOPACDI
Peru Democratische Republiek Congo
Afrika
Koffie
Krediet
USD
166.814,69
Ucosemun
Nicaragua
Latijns-Amerika
Koffie
Krediet
USD
386.145,11
UNICAFEC
Peru
Latijns-Amerika
Koffie
Krediet
USD
154.458,05
Apicoop
Chili
Latijns-Amerika
Honing
Krediet
EUR
80.000,00
Apicoop
Chili
Latijns-Amerika
Honing
Krediet
USD
386.145,11
Canaan
Palestina
Midden-Oosten
Olijfolie
Krediet
EUR
137.614,00
Arasy
Paraguay
Latijns-Amerika
Sesam
Krediet
USD
772.290,23
ITURBE
Paraguay
Latijns-Amerika
Suikerriet
Krediet
USD
386.145,11
MANDUVIRA
Paraguay
Latijns-Amerika
Suikerriet
Krediet
USD
386.145,11
Consorcio Vinicola
Chili
Latijns-Amerika
Wijn
Krediet
EUR
59.816,00
Consorcio Vinicola
Chili
Latijns-Amerika
wijn
Krediet
USD
84.951,92
La Riojana
Argentinië
Latijns-Amerika
Wijn
Krediet
EUR
500.000,00
Sagrada Familia
Chili
Latijns-Amerika
Wijn
Krediet
EUR
125.036,00
Adok Timo
Kenia
Afrika
Microkrediet
Krediet
hedge KES/USD
190.688,94
AMC
El Salvador
Latijns-Amerika
Microkrediet
Krediet
USD
308.916,09
ANED
Bolivië
Latijns-Amerika
Microkrediet
Krediet
USD
231.687,07
ASDIR
Guatemala
Latijns-Amerika
Microkrediet
Krediet
USD
463.374,14
CACIL
Honduras
Latijns-Amerika
Microkrediet
Krediet
USD
154.458,05
CMMB
Benin
Afrika
Microkrediet
Krediet
99.091,86
Comixmul
Honduras
Latijns-Amerika
Microkrediet
Krediet
hedge XOF/EUR hedge HNL/EUR and USD
468.215,48
Comixmul
Honduras
Latijns-Amerika
Microkrediet
Krediet
USD
231.687,07
Consolidar
Colombia
Latijns-Amerika
Microkrediet
Participatie
EUR
78.813,27
CRECER
Bolivië
Latijns-Amerika
Microkrediet
Krediet
USD
347.530,60
Crédito Amigo, S.A.
Bolivië
Latijns-Amerika
Microkrediet
Krediet
USD
347.530,60
Edaprospo
Peru
Latijns-Amerika
Microkrediet
Krediet
USD
77.229,02
Emprender
Bolivië
Latijns-Amerika
Microkrediet
Krediet
USD
38.614,51
ENLACE
El Salvador
Latijns-Amerika
Microkrediet
Krediet
USD
949.916,98
ESPOIR
Ecuador
Latijns-Amerika
Microkrediet
Krediet
USD
540.603,16
FDL
Nicaragua
Latijns-Amerika
Microkrediet
Krediet
USD
154.458,05
FECECAV
Togo
Afrika
Microkrediet
Garantie
XOF
76.224,51
FEFISOL
Multiple Countries
Afrika
Microkrediet
Participatie
EUR
255.525,74
Finca El Salvador
El Salvador
Latijns-Amerika
Microkrediet
Krediet
USD
579.217,67
FOLADE
Costa Rica
Latijns-Amerika
Microkrediet
Participatie
USD
7.722,90
FONDECO
Bolivië
Latijns-Amerika
Microkrediet
Krediet
USD
347.530,60
FONDESURCO
Peru
Latijns-Amerika
Microkrediet
Krediet
hedge PEN/USD
77.229,02
Fonds Cooperatif
Laos
Latijns-Amerika
Microkrediet
Participatie
LAK
23.062,51
Fortalecer Fundación Alternativa
Peru
Latijns-Amerika
Microkrediet
Participatie
USD
4.682,50
Ecuador
Latijns-Amerika
Microkrediet
Krediet
USD
77.229,02
Fundacion CAMPO
El Salvador
Latijns-Amerika
Microkrediet
Krediet
USD
540.603,16
Hattha Kaksekar
Cambodja
Asia
Microkrediet
Krediet
USD
772.290,23
Alterfin cvba – Jaarverslag 2011
Pagina 17
Impro
Bolivië
Latijns-Amerika
Microkrediet
Krediet
USD
50.198,86
Jardin Azuayo
Ecuador
Latijns-Amerika
Microkrediet
Krediet
USD
386.145,11
Juhudi Kilimo
Kenia
Afrika
Microkrediet
Krediet
hedge KES/USD
177.309,34
KOKARI
Niger
Afrika
Microkrediet
Participatie
XOF
3.430,10
KOKARI
Niger
Afrika
Microkrediet
Garantie
XOF
17.785,72
KOKARI
Niger
Afrika
Microkrediet
Krediet
hedge XOF/EUR
152.449,02
MFX
Multiple Countries
Internationaal
Microkrediet
Participatie
USD
154.458,05
Micronegocios
El Salvador
Latijns-Amerika
Microkrediet
Krediet
USD
115.843,53
Norandino
Peru
Latijns-Amerika
Microkrediet
Krediet
USD
173.765,30
Optima
El Salvador
Latijns-Amerika
Microkrediet
Krediet
USD
115.843,53
Padecomsmcredit
El Salvador
Latijns-Amerika
Microkrediet
Krediet
USD
193.072,56
PORVENIR
Bolivië
Latijns-Amerika
Microkrediet
Krediet
USD
154.458,05
PRESTANIC
Nicaragua
Latijns-Amerika
Microkrediet
Krediet
USD
198.297,27
RENACA
Benin
Afrika
Microkrediet
Krediet
hedge XOF/EUR
76.224,51
San Martin de Porres
Peru
Latijns-Amerika
Microkrediet
Krediet
USD
160.893,79
SIDI
Multiple Countries
Internationaal
Microkrediet
Participatie
EUR
86.262,31
SMF EA
Oeganda
Afrika
Microkrediet
Krediet
USD
154.458,05
TAANADI
Niger
Afrika
Microkrediet
Garantie
XOF
22.867,35
Tocache
Peru
Latijns-Amerika
Microkrediet
Krediet
USD
23.168,71
TPC
Cambodja
Azië
Microkrediet
Krediet
USD
772.290,23
UCMECS
Togo
Afrika
Microkrediet
Krediet
hedge XOF/EUR
76.224,51
Union El Ejido
Ecuador
Latijns-Amerika
Microkrediet
Krediet
USD
135.150,79
Wanigu TOTAAL 31 December 2011
Honduras
Latijns-Amerika
Microkrediet
Krediet
USD
19.307,26 21.374.462,97
Alterfin cvba – Jaarverslag 2011
Pagina 18
