ING (L) Patrimonial. Beleggingsvennootschap met veranderlijk kapitaal VOLLEDIG PROSPECTUS. Luxemburg - april 2007

ING (L) Patrimonial Beleggingsvennootschap met veranderlijk kapitaal

VOLLEDIG PROSPECTUS Luxemburg - april 2007

Dit volledige prospectus bestaat uit drie delen: Deel I: Belangrijke informatie Deel II: Beschrijvingen van de compartimenten Deel III: Bijkomende informatie

Alle bijkomende gegevens kunnen worden verkregen bij ING Investment Management Belgium, Fundinfo Helpdesk (MA 2.01.02) Marnixlaan 24 B-1000 Brussel tel. +32 2 547 87 88 e-mail: [email protected] of op de website www.ingim.com

ING (L)Patrimonial

-1-

Inhoudstafel

Pagina

WAARSCHUWING ............................................................................................................................................ 3 DEEL I: BELANGRIJKE INFORMATIE OVER DE VENNOOTSCHAP ....................................................................... 5 1. Informatie over de beleggingen.......................................................................................................... 6 2. Inschrijvingen, inkopen en omwisselingen ......................................................................................... 6 3. Kosten, provisies en fiscaal regime .................................................................................................... 8 A. KOSTEN TEN LASTE VAN DE VENNOOTSCHAP ...................................................................... 8 B. DOOR DE BELEGGERS TE BETALEN KOSTEN EN PROVISIES .............................................. 9 C. FISCAAL REGIME............................................................................................................................ 9 4. Risicofactoren..................................................................................................................................... 9 5. Voor het publiek beschikbare informatie en documenten................................................................. 10 6. Informatie over inschrijvingsorders, omwisselingen en inkopen. .................................................... 10 7. Vertegenwoordiging in Zwitserland. ................................................................................................ 11 DEEL II: BESCHRIJVINGEN VAN DE COMPARTIMENTEN ................................................................................. 12 ING (L) PATRIMONIAL AGGRESSIVE ................................................................................................................ 15 ING (L) PATRIMONIAL BALANCED ................................................................................................................... 18 ING (L) PATRIMONIAL DEFENSIVE ................................................................................................................... 21 ING (L) PATRIMONIAL EURO ............................................................................................................................ 24 ING (L) PATRIMONIAL TARGET RETURN BOND .............................................................................................. 27 DEEL III: BIJKOMENDE INFORMATIE .................................................................................................... 35 1. 2. 3. A. B. C. 4. A. B. C. D. 5. A. B. 6. 7. A. B. 8. 9. 10. 11. 12. 13. 14. 15. 16. 17. 18. 19.

De vennootschap .............................................................................................................................. 35 Risico’s verbonden met het beleggingsuniversum: details ............................................................... 35 Beleggingsbeperkingen .................................................................................................................... 37 Toegelaten beleggingen .................................................................................................................... 37 Beleggingsbeperkingen ..................................................................................................................... 39 In- en uitlenen en waarborgen ........................................................................................................... 43 Technieken en instrumenten ............................................................................................................. 43 Algemene bepalingen........................................................................................................................ 43 In- en uitlenen van effecten............................................................................................................... 44 Repotransacties ................................................................................................................................. 45 Collateral........................................................................................................................................... 45 Beheer van de Vennootschap............................................................................................................ 46 Aanstelling van een beheersmaatschappij ......................................................................................... 46 Beheersprovisie ................................................................................................................................. 47 Fondsbeheerders .............................................................................................................................. 47 Bewaarder, administratief agent en domiciliëringskantoor ............................................................. 48 Bewaarder ......................................................................................................................................... 48 Administratief agent.......................................................................................................................... 48 De aandelen...................................................................................................................................... 50 Netto-inventariswaarde .................................................................................................................... 51 Opschorting van de berekening van de inventariswaarde en/of de inschrijving, inkoop en omwisseling 54 Periodieke verslagen ........................................................................................................................ 55 Algemene vergaderingen .................................................................................................................. 55 Dividenden ....................................................................................................................................... 56 Vereffening, fusie en inbreng van compartimenten of aandelenklassen........................................... 56 Ontbinding van de Vennootschap..................................................................................................... 57 Verzet................................................................................................................................................ 58 Voorkoming van het witwassen van geld en de financiering van het terrorisme.............................. 58 Belangenconflicten ........................................................................................................................... 58 Nominees .......................................................................................................................................... 59

ING (L)Patrimonial

-2-

Waarschuwing De inschrijvingen op de aandelen van de vennootschap zijn slechts geldig mits ze gedaan worden in overeenstemming met de bepalingen van het vigerende prospectus (uitgebreid of vereenvoudigd), vergezeld van het jongste beschikbare jaarverslag en tevens van het jongste halfjaarverslag als dit na het jongste jaarverslag gepubliceerd werd. Het is niet toegestaan andere inlichtingen te verstrekken dan deze die voorkomen in het onderhavige volledige prospectus of in het vereenvoudigde prospectus alsmede in de documenten die erin vermeld worden en die door het publiek geraadpleegd kunnen worden. Dit gedetailleerde prospectus bepaalt het algemene kader dat van toepassing is op alle compartimenten en moet gelezen worden in combinatie met de beschrijvingen de compartimenten. Deze beschrijvingen worden toegevoegd bij elke oprichting van een nieuw compartiment en maken onafscheidelijk deel uit van het vereenvoudigde prospectus en van het volledige prospectus. Wij verzoeken de mogelijke beleggers om vóór elke belegging de beschrijvingen van de compartimenten aandachtig te lezen. Het prospectus (vereenvoudigd en volledig) wordt van tijd tot tijd geactualiseerd waarbij belangrijke wijzigingen kunnen worden opgenomen. Beleggers wordt daarom geadviseerd te verifiëren bij de vennootschap of zij het meest recent gepubliceerde prospectus in bezit hebben. De vennootschap bezorgt alle aandeelhouders of mogelijke beleggers kosteloos de meest recente versie van het vereenvoudigd prospectus. Dit prospectus mag niet worden gebruikt met het oog op een aanbod of verzoek tot verkoop in landen of in omstandigheden waarin een dergelijk aanbod of verzoek niet toegelaten werd door de bevoegde autoriteiten. De vennootschap is in Luxemburg gevestigd en heeft daar toestemming gekregen van de bevoegde Luxemburgse toezichthoudende instantie. Dit betekent niet dat de bevoegde Luxemburgse autoriteiten instemmen met de inhoud van dit prospectus of met de kwaliteit van de aandelen van de vennootschap of de kwaliteit van de beleggingen in haar portefeuille. Het operationele toezicht op de vennootschap wordt door de bevoegde Luxemburgse autoriteiten uitgeoefend. Voorts is de bevek niet geregistreerd volgens de Amerikaanse wet van 1940 op de beleggingsvennootschappen, zoals gewijzigd, noch volgens een gelijkaardige reglementering van een andere jurisdictie, uitgezonderd zoals beschreven in dit prospectus. Ook werden de aandelen van de bevek niet geregistreerd volgens de Amerikaanse wet van 1933 over effecten, zoals gewijzigd, noch volgens een gelijkaardige reglementering van een andere jurisdictie, uitgezonderd zoals beschreven in dit prospectus. De aandelen van de bevek mogen noch te koop aangeboden worden, noch verkocht, overgedragen of geleverd worden in de Verenigde Staten van Amerika, hun grondgebied of bezitten of aan enige “US Person” zoals gedefinieerd door Regulation S van de Amerikaanse wet van 1933 - definitie die geregeld kan veranderen op grond van de wetgeving, de regelgeving, reglementeringen of administratieve interpretaties - behalve wanneer de aandelen toegewezen kunnen worden zonder de wetten op effecten van de Verenigde Staten van Amerika te schenden. Aan de beleggers kan worden gevraagd om te verklaren dat zij geen “US Person” zijn en dat zij niet inschrijven in naam en voor rekening van een “US Person”. De beleggers wordt aanbevolen om zich te informeren over de wetten en reglementeringen (met name die over de fiscaliteit en de wisselcontrole) die in hun land van oorsprong, verblijf of domicilie toepasbaar zijn in verband met een belegging in de vennootschap, en om contact op te nemen met hun eigen financieel, juridisch of boekhoudkundig adviseur voor alle vragen met betrekking tot de inhoud van dit prospectus. De vennootschap bevestigt dat zij voldoet aan alle wettelijke en reglementaire verplichtingen die in Luxemburg gelden inzake de voorkoming van het witwassen van geld en de financiering van het terrorisme. De raad van bestuur draagt de verantwoordelijkheid voor de informatie in dit prospectus op de datum van publicatie. De raad van bestuur verklaart dat de informatie in het prospectus, voor zover hij hiervan redelijkerwijs op de hoogte kan zijn, correct en adequaat is weergegeven en dat er geen informatie is weggelaten die, indien zij was opgenomen, de strekking van dit document zou hebben gewijzigd. De waarde van de aandelen van de vennootschap is onderhevig aan de schommelingen van meerdere factoren. Rendementsprognoses of indicaties over in het verleden behaalde resultaten worden uitsluitend ter informatie gegeven en vormen geenszins een

ING (L)Patrimonial

-3-

garantie voor de toekomst. De raad van bestuur waarschuwt er dan ook voor dat de inkoopprijs van de aandelen hoger of lager kan zijn dan de prijs die voor de aandelen is betaald, aangezien de koersen van de beleggingen van de bevek variëren. De officiële taal van dit prospectus is het Frans. Het kan in andere talen vertaald worden. In geval van afwijkingen tussen de Franse versie van het prospectus en de versies in andere talen, wordt de Franse versie als geldig beschouwd, behalve in de mate (en enkel in deze mate) dat de wetten van een rechtsgebied waarin de aandelen aan het publiek worden aangeboden er anders over zouden beslissen. In dat geval zal het prospectus evenwel geïnterpreteerd worden volgens het Luxemburgs recht. Ook de regelingen van geschillen of meningsverschillen met betrekking tot beleggingen in de vennootschap worden onderworpen aan het Luxemburgs recht. DIT PROSPECTUS IS GEENSZINS EEN AANBOD OF VOORSTEL AAN HET PUBLIEK IN DE JURISDICTIES WAARIN EEN DERGELIJK AANBOD OF VOORSTEL AAN HET PUBLIEK ONWETTELIJK IS. DIT PROSPECTUS IS GEENSZINS EEN AANBOD OF VOORSTEL AAN EEN PERSOON WAARAAN HET ONWETTELIJK ZOU ZIJN OM EEN DERGELIJK AANBOD OF VOORSTEL TE FORMULEREN.

ING (L)Patrimonial

-4-

DEEL I: BELANGRIJKE INFORMATIE OVER DE VENNOOTSCHAP Beknopte voorstelling van de icbe Plaats, vorm en datum van oprichting

Opgericht in Luxemburg, Groothertogdom Luxemburg, in de vorm van een bevek met meervoudige compartimenten. De Vennootschap werd opgericht op 9 juni 1986 door omvorming van het gemeenschappelijk beleggingsfonds Patrimonial, opgericht in mei 1960. Zij is van onbeperkte duur.

Maatschappelijke zetel

52, route d’Esch, L-2965 Luxemburg

Luxemburgse controleautoriteit

Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF)

Raad van bestuur

Voorzitter: Jean SONNEVILLE,

Bestuurders: Dhr. Philippe GUSBIN, Christiaan (Gerben) DE HAAN, Odilon DE GROOTE,

Dhr. Paul SUTTOR,

General manager ING Investment Management Belgium, Marnixlaan 24, Brussel

Algemeen directeur Ops & IT, ING Luxemburg, 52 route d'Esch, Luxemburg managing director ING Investment Management Belgium, Marnixlaan 24, Brussel bestuurder van vennootschappen, p/a zetel van de vennootschap, Route d'Esch 52, Luxemburg Directeur ING Luxemburg

Luxemburg,

52

route

d'Esch,

Bedrijfsrevisor

Ernst & Young, Société Anonyme 7 Parc d'activité Syrdall, L-5365 Munsbach (BP 780 - L-2017 Luxemburg)

Beheersmaatschappij

ING Investment Management Luxembourg S.A., 52 route d'Esch, L-2965 Luxemburg

Portefeuillebeheerder

ING Investment Management Belgium, Marnixlaan 24, Brussel ING Asset Management B.V., 15 Prinses Beatrixlaan, Den Haag

Bewaarder

ING Luxembourg, naamloze vennootschap, 52 route d'Esch, Luxemburg

Administratief agent, transferkantoor en registerhouder

ING Luxembourg, naamloze vennootschap, 52 route d'Esch, Luxemburg

Promotor

ING België N.V., Marnixlaan 24, Brussel

Inschrijvingen, inkopen, omwisselingen, financiële dienst

In het Groothertogdom Luxemburg ¾ ING Luxemburg In België ¾ ING België N.V. In Frankrijk ¾ ING Securities Bank (France) In Nederland ¾ ING België, Zetel Breda In Zwitserland ¾ING Bank (Suisse) SA-Genève Van 1 oktober tot 30 september van het volgende jaar

Boekjaar Datum van de gewone algemene vergadering:

ING (L)Patrimonial

De 4de donderdag van januari om 11.15 uur (Luxemburgse tijd). (wanneer deze dag geen bankwerkdag is in Luxemburg, de eerstvolgende bankwerkdag)

-5-

1. Informatie over de beleggingen Algemeen Het uitsluitende doel van de vennootschap is de fondsen waarover ze beschikt, te beleggen in effecten en/of andere liquide financiële activa beoogd in artikel 41(1) van de wet van 20 december 2002 teneinde de aandeelhouders te laten delen in de resultaten van het beheer van haar portefeuille. De vennootschap moet de beleggingsgrenzen naleven zoals beschreven in deel I van de wet van 20 december 2002. In het kader van haar doelstellingen kan de vennootschap de keuze bieden tussen verschillende compartimenten met onderscheiden beheer en administratie. Het specifieke beleggingsbeleid van elk compartiment is vermeld in de beschrijving van het compartiment. In het kader van haar beleggingen worden de schulden, de verbintenissen en de verplichtingen die aangegaan zijn in het belang van één compartiment enkel gedragen door de activa van het betrokken compartiment. Wat de betrekkingen tussen de aandeelhouders betreft, kan elk compartiment als een afzonderlijke eenheid worden beschouwd. De raad van bestuur kan voor ieder compartiment één of meerdere klassen van aandelen uitgeven. De kostenstructuren, de minimuminleg voor een eerste belegging, de valuta waarin de netto-inventariswaarde wordt uitgedrukt, de toegelaten categorieën beleggers, kunnen verschillen op grond van de verschillende aandelenklassen. De verschillende klassen kunnen tevens verschillen volgens andere objectieve criteria zoals vastgesteld door de raad van bestuur. Bijzonderheden van de compartimenten De beleggingsdoelstellingen en het beleggingsbeleid van elk compartiment worden uiteengezet in de beschrijvingen van de compartimenten.

2. Inschrijvingen, inkopen en omwisselingen De aandelen kunnen worden verworven, ingekocht en omgewisseld bij ING Luxembourg en bij de instellingen die de financiële dienst waarnemen. De kosten en provisies voor inschrijvingen, inkopen en omwisselingen worden opgenomen in de beschrijving van het compartiment. Er kunnen aandelen aan toonder en/of aandelen op naam bestaan, zoals verduidelijkt in de beschrijvingen. De raad van bestuur kan beslissen om fracties van aandelen uit te geven. De uitgifte-, inkoop- of omwisselingsprijs wordt verhoogd met de eventuele taksen, belastingen en zegelrechten verschuldigd uit hoofde van de inschrijving, de inkoop of de omwisseling. In geval van opschorting van de berekening van de netto-inventariswaarde en/of van opschorting van de inschrijving, de inkoop of de omwisseling, worden de ontvangen aanvragen uitgevoerd aan de nettoinventariswaarde die van toepassing is op het einde van de periode van opschorting. De vennootschap staat geen praktijken van market-timing toe en behoudt zich het recht voor om inschrijvings- en omwisselingsorders te weigeren van een belegger die zij ervan verdenkt om dergelijke praktijken toe te passen en om in dat geval de nodige maatregelen te treffen om de belangen van de vennootschap en de overige beleggers te beschermen. (1) Inschrijvingen De inschrijvingsorders worden door de vennootschap aanvaard op elke bankwerkdag in Luxemburg. De beleggers waarvan de orders aanvaard werden, krijgen aandelen die uitgegeven zijn op basis van de toepasbare netto-inventariswaarde, vastgesteld in de beschrijvingen van de compartimenten. De te betalen prijs kan worden verhoogd met een uitgifteprovisie ten voordele van het betrokken compartiment en/of de distributeur. Het percentage overtreft in geen enkel geval de maxima die vermeld zijn in de beschrijvingen van de compartimenten. Het bedrag van de inschrijving is te betalen in de referentievaluta van de betrokken aandelenklasse. Wanneer de aandeelhouder wenst te betalen in een andere valuta, zijn de eventuele wisselkosten te zijnen laste. Deze prijs moet betaald worden binnen de voor elk compartiment toegestane termijn. De aandelen worden geleverd binnen de tien dagen te rekenen vanaf de datum van vaststelling van de nettoinventariswaarde toepasselijk op de inschrijving.

ING (L)Patrimonial

-6-

De raad van bestuur van de vennootschap zal, op ieder moment, het recht hebben de uitgifte te beperken, te onderbreken of stop te zetten. Hij kan deze maatregel beperken tot bepaalde landen, bepaalde compartimenten of bepaalde klassen, types of ondertypes van aandelen. De vennootschap mag de aankoop van haar aandelen door elke natuurlijke of rechtspersoon beperken of verbieden. De “I”-klassen worden uitsluitend uitgegeven voor de inschrijvers die hun inschrijvingsformulier ingevuld hebben in overeenstemming met de voorwaarden, representatieverplichtingen en te leveren waarborgen met betrekking tot hun statuut van institutionele belegger, zoals voorzien door artikel 129 van de wet van 2002. Alle inschrijvingsaanvragen voor een “I”-klasse worden uitgesteld tot wanneer de nodige documenten en bewijsstukken behoorlijke ingevuld en ontvangen zijn. (2) Inkopen Elke aandeelhouder heeft steeds het recht de inkoop van zijn aandelen te vragen. De aanvraag tot inkoop is onherroepelijk. De inkooporders worden door de vennootschap aanvaard op elke bankwerkdag in Luxemburg. Het bedrag voor de inkoop wordt vastgesteld op basis van de toepasbare netto-inventariswaarde, vastgesteld in de beschrijvingen van de compartimenten. De te ontvangen prijs kan worden verminderd met een inkoopprovisie ten voordele van het betrokken compartiment en/of de distributeur. Het percentage overtreft in geen enkel geval de maxima die vermeld zijn in de beschrijvingen van de compartimenten. De aandeelhouders moeten op het ogenblik dat zij een inkoopaanvraag doen de eventuele stukken aan toonder (certificaten), samen met alle niet-vervallen coupons als het uitkeringsaandelen aan toonder betreft, of de eventuele inschrijvingscertificaten op naam, teruggeven. De gebruikelijke taksen, retributies en administratiekosten zijn ten laste van de aandeelhouder. Het bedrag van de inkoop wordt betaald in de referentievaluta van de betrokken aandelenklasse. Wanneer de aandeelhouder betaald wil worden in een andere valuta, zijn de eventuele wisselkosten te zijnen laste. De raad van bestuur noch de bewaarder kunnen aansprakelijk worden gesteld voor enig verzuim van betaling ten gevolge van de toepassing van een eventuele valutacontrole of van andere omstandigheden buiten hun wil om, waardoor de transfer van het provenu van de inkoop van de aandelen naar het buitenland beperkt of onmogelijk zou worden. De vennootschap kan overgaan of laten overgaan tot de gedwongen inkoop van alle aandelen wanneer het de vennootschap voorkomt dat een persoon, die niet toegelaten is om aandelen van de vennootschap te bezitten (bijvoorbeeld een ingezetene van de Verenigde Staten), alleen of samen met andere personen eigenaar is van aandelen van de vennootschap, of overgaan of laten overgaan tot de gedwongen inkoop van een deel van de aandelen wanneer het de vennootschap voorkomt dat een of meerdere personen eigenaar zijn van een deel van de aandelen van de vennootschap op een wijze dat de vennootschap onderworpen zou worden aan andere fiscale wetten dan de Luxemburgse. De toe te passen procedure is beschreven in de statuten van de vennootschap. (3) Omwisselingen De aandeelhouders mogen de omwisseling van hun aandelen van een compartiment vragen tegen aandelen van een ander compartiment, op voorwaarde dat zij de toegangsvoorwaarden voor de aandelen van een klasse, type of subtype van dat andere compartiment vervullen, en dat op basis van hun respectieve netto-inventariswaarden, vastgesteld op de gemeenschappelijke evaluatiedag volgend op de ontvangst van de aanvraag tot omwisseling (hierna de “Evaluatiedag”). In het geval van een omwisselingsaanvraag voor een compartiment waarvoor de sluitingstijd voor de ontvangst van orders eventueel verschilt van die, van toepassing voor een inschrijving in het nieuwe compartiment, wordt de omwisselingsaanvraag gelijkgesteld met een inkoopaanvraag gevolgd door een inschrijvingsaanvraag in het nieuwe compartiment, zonder dat daar evenwel bijkomende kosten voor de belegger mogen uit voortvloeien. De fractie van aandeel die de breuk vormt bij de omwisseling van effecten vertegenwoordigd door certificaten, wordt door de vennootschap ingekocht. Deze breuk wordt aan de aandeelhouder terugbetaald tegen de toepasbare nettoinventariswaarde. De kosten van inkoop en uitgifte gekoppeld aan de omwisseling kunnen ten laste van de aandeelhouder worden gelegd. Momenteel worden er geen kosten aangerekend. In het tegenoverstelde geval worden de details vermeld in de beschrijvingen van de compartimenten. De aandeelhouders moeten op het ogenblik dat zij een omwisselingsaanvraag doen de eventuele stukken aan toonder (certificaten), samen met alle niet-vervallen coupons als het uitkeringsaandelen aan toonder betreft, of de eventuele inschrijvingscertificaten op naam, teruggeven. (4) Inschrijvingen en inkopen anders dan in contanten De vennootschap kan, wanneer de aandeelhouder daarom verzoekt, het uitgeven van aandelen als tegenprestatie van een inbreng in natura van toegelaten effecten accepteren, met inachtneming van de voorschriften van de

ING (L)Patrimonial

-7-

Luxemburgse wetgeving en met name de verplichting tot het opstellen van een controleverslag door de erkend bedrijfsrevisor van de vennootschap (“Onafhankelijk bedrijfsrevisor”). De raad van bestuur bepaalt in elk geval de aard en het type van de aanvaardbare effecten en gaat na of deze verenigbaar zijn met de doelstellingen en het beleggingsbeleid van het betrokken compartiment. De kosten die met deze inschrijvingen in natura verbonden zijn, vallen ten laste van de aandeelhouders die er eventueel zouden om verzoeken. De vennootschap heeft het recht, indien de raad van bestuur dit beslist, om de betaling van de inkoopprijs, aan elke aandeelhouder die hiermee instemt, uit te voeren in natura met beleggingen uit het vermogen van de betrokken aandelenklasse(n), tot de berekende waarde (volgens de in artikel 14 beschreven procedure) op de Evaluatiedag waarop de inkoopprijs wordt berekend, en dit ten bedrage van de waarde van in te kopen aandelen. Wanneer inkopen niet in contanten gebeuren, moet er een rapport gemaakt worden door de bedrijfsrevisor van de vennootschap. Een inkoop in natura is slechts mogelijk wanneer (i) de gelijke behandeling van de aandeelhouders behouden blijft, (ii) de betrokken aandeelhouders hun akkoord verleend hebben voor deze inkoop in natura en (iii) de aard of het type van het over te dragen vermogen in dit geval vastgesteld worden op een billijke en redelijke basis zonder de andere aandeelhouders in de betrokken klasse(n) te benadelen. In dat geval worden de kosten voor deze inkoop in natura gedragen door het vermogen van de betrokken aandelenklasse(n).

3. Kosten, provisies en fiscaal regime A.

KOSTEN TEN LASTE VAN DE VENNOOTSCHAP

1. De vennootschap zal de kosten dragen in verband met haar oprichting en exploitatie; zij kan haar promotiekosten ten laste nemen. Deze kosten kunnen met name omvatten, zonder dat deze opsomming evenwel limitatief zou zijn, de vergoeding van de bewaarder, de vergoeding van de door de vennootschap aangestelde beheersmaatschappij, de honoraria van de bedrijfsrevisor, de kosten voor het drukken, het verspreiden en de vertaling van het prospectus en de periodieke verslagen, makelaarslonen, provisies, taksen en kosten voor de transfer van effecten of geldmiddelen, de Luxemburgse abonnementstaks en de overige taksen in verband met haar activiteit, de kosten voor het drukken van de aandelen, de kosten voor bekendmakingen in de pers en voor publiciteit, de kosten van de financiële dienst van haar effecten en coupons, de eventuele kosten voor notering ter beurze of publicatie van de prijs van haar aandelen, de kosten voor officiële akten, de gerechtskosten en de kosten voor rechtsadviezen die hiermee gepaard gaan, de eventuele emolumenten van de bestuurders. In bepaalde gevallen kan de vennootschap eveneens de bedragen verschuldigd aan de controleautoriteitenvan de landen waar haar aandelen aangeboden worden en de eventuele kosten in het kader van buitenlandse registraties te haren laste nemen. De vennootschap kan de vergoeding van de fondsbeheerders, de beleggingsadviseurs, het administratief agent en overige dienstenverstrekkers voor haar rekening nemen, op voorwaarde evenwel dat de zo betaalde bedragen afgetrokken worden van de vergoeding van de door de vennootschap aangestelde beheersmaatschappij. 2. De vennootschap betaalt aan de bewaarder als vergoeding een bewaarprovisie en transactiekosten in overeenstemming met de bepalingen van de bewaarovereenkomst. Deze vergoeding en de kosten zijn maandelijks opeisbaar en worden door de compartimenten achteraf aan de bewaarder betaald. De vergoeding die voorzien is voor de diensten van de bewaarder bedraagt ten hoogste 0,02 % per jaar, berekend op basis van de waarde van de portefeuille op het einde van elke maand, behalve voor de posities op de Opkomende markten, waarvoor de bewaarder het recht heeft om ook de kosten voor onderbewaring en/of correspondentiebank in rekening te brengen. 3. Als vergoeding voor haar diensten als vermogensbeheerder ontvangt de aangestelde beheersmaatschappij, ING Investment Management Luxembourg S.A., een beheersprovisie zoals vermeld in de beschrijvingen van de compartimenten en in de overeenkomst van collectief portefeuillebeheer afgesloten tussen de Vennootschap en ING Investment Management Luxembourg S.A. Voor de diensten voor de centrale administratie van de vennootschap ontvangt ING Investment Management Luxembourg S.A. een provisie die berekend wordt op basis van de gemiddelde nettoactiva, zoals voorzien in de bepalingen van de overeenkomst van collectief portefeuillebeheer afgesloten tussen de Vennootschap en ING Investment Management Luxembourg S.A. Deze vergoeding mag niet groter zijn dan 0,10% per jaar, berekend op het gemiddelde van de nettoactiva. Investment Management Luxembourg S.A. heeft daarnaast het recht om elk compartiment de werkelijk gemaakte kosten aan te rekenen voor de transferdiensten. Wanneer het centrale administratief agent waaraan de administratie van de Vennootschap werd toevertrouwd door Investment Management Luxembourg S.A., of elke andere door Investment Management Luxembourg S.A. aangestelde dienstenverstrekker, een vergoeding ontvangen die rechtstreeks afgehouden wordt van de activa van het of de betrokken compartimenten van de Vennootschap,

ING (L)Patrimonial

-8-

worden de zo betaalde bedragen afgetrokken van de vergoeding van ING Investment Management Luxembourg S.A. 4. De schulden, de verbintenissen en de verplichtingen die aangegaan zijn in het belang van één compartiment worden enkel gedragen door de activa van het betrokken compartiment. Wat de betrekkingen tussen de aandeelhouders betreft, kan elk compartiment als een afzonderlijke eenheid worden beschouwd.

B.

DOOR DE BELEGGERS TE BETALEN KOSTEN EN PROVISIES

Eventueel, op grond van de eigen kenmerken vermeld in de beschrijvingen van de compartimenten, kunnen de beleggers kosten en provisies voor uitgifte, inkoop of omwisseling ten laste gelegd worden.

C.

FISCAAL REGIME Belastingheffing op de vennootschap in Luxemburg Geen enkel recht noch taks is in Luxemburg verschuldigd op de uitgiften van aandelen van de vennootschap, behalve het vast recht betaalbaar bij de oprichting ter dekking van de verrichtingen voor het inzamelen van kapitalen. Dit recht bedraagt bij de oprichting 1.250 euro. In Luxemburg is de vennootschap in principe een abonnementstaks verschuldigd van 0,05 % per jaar op de nettoactiva. Deze taks wordt evenwel verminderd tot 0,01 % per jaar op de nettoactiva van de monetaire compartimenten en op de nettoactiva van de compartimenten en/of aandelenklassen, voorbehouden voor institutionele beleggers in de zin van artikel 129 van de wet van 20 december 2002. De taks is niet verschuldigd op het gedeelte van het vermogen dat belegd is in andere Luxemburgse instellingen voor collectieve belegging. In bepaalde omstandigheden kunnen bepaalde compartimenten en/of aandelenklassen die voorbehouden zijn voor institutionele beleggers volledig vrijgesteld worden van de abonnementstaks, wanneer deze compartimenten beleggen in geldmarktinstrumenten en in deposito’s bij kredietinstellingen. Sommige inkomsten uit de beleggingen van de vennootschap, zoals dividenden en rentes, kunnen evenwel tegen verschillende tarieven onderworpen zijn aan een bronbelasting in het land van herkomst. Belastingheffing op de belegger In het huidige stelsel zijn aandeelhouders die rechtspersonen zijn (met uitzondering van de rechtspersonen die in Luxemburg hun belastingwoonplaats of een vaste vestiging hebben) onderworpen aan geen enkele belasting of inhouding op hun inkomsten, op de al dan niet verwezenlijkte meerwaarden, op de overdracht van de aandelen wegens overlijden of op de verdeling in geval van ontbinding. In het kader van het stelsel dat ingevoerd wordt door richtlijn 2003/48/EG van de Raad betreffende belastingheffing op inkomsten uit spaargelden in de vorm van rentebetaling, kunnen de aandeelhouders die natuurlijke personen en geen ingezetenen zijn vanaf 1 juli 2005 het voorwerp uitmaken van een inhouding aan de bron op de inkomsten die voortkomen uit de betaling van interesten, om het even of deze inkomsten voortkomen uit de uitkering van dividenden van de Vennootschap of inkomsten zijn die gerealiseerd worden bij de cessie, de terugbetaling of de inkoop van aandelen van de Vennootschap. In het huidige stelsel is de aandeelhouder die een natuurlijke persoon is en die zijn fiscale woonplaats in Luxemburg heeft, niet onderworpen aan een bronbelasting op de door de vennootschap uitgekeerde opbrengsten. De belegger-ingezetene wordt evenwel volledig belast op de uitkeringen van de vennootschap. Hij wordt eventueel belast in geval van realisatie van meerwaarden bij de cessie, de terugbetaling of de inkoop van aandelen op voorwaarde dat de periode van periode van bezit niet meer bedroeg dan zes maanden en/of hij meer dan 10 % van de aandelen van de vennootschap bezit. Het Luxemburgse fiscale regime wordt beschreven zonder daarbij vooruit te willen lopen op eventuele toekomstige veranderingen.

Beleggers wordt aangeraden deskundig advies in te winnen over de wetten en bepalingen (zoals over belastingheffing en valutacontroles) die van toepassing zijn op de inschrijving en de aankoop, het bezit en de verkoop van aandelen op de plaats van herkomst, verblijf of domicilie.

4. Risicofactoren 1. De potentiële beleggers moeten zich ervan bewust zijn dat de beleggingen van elk compartiment onderhevig zijn aan de normale en uitzonderlijke schommelingen van de markt en aan andere risico’s die eigen zijn aan beleggingen die vermeld worden in de beschrijvingen van de compartimenten. De waarde van de beleggingen en

ING (L)Patrimonial

-9-

de inkomsten die zij genereren, kunnen zowel dalen als stijgen en het is mogelijk dat de beleggers hun oorspronkelijke inleg niet terugkrijgen. 2. De aandacht van de belegger wordt in het bijzonder getrokken op het feit dat wanneer de compartimenten volgens hun beleggingshorizon kapitaalgroei op lange termijn als doel hebben, elementen als met name de wisselkoersen, de beleggingen in Opkomende markten, de evolutie van de rentecurve, de evolutie van de kredietwaardigheid van de emittenten, het gebruik van derivaten, de onderneming of de sector waarin belegd wordt van invloed kunnen zijn op de volatiliteit, op een zodanige wijze dat het algemene risico op gevoelige wijze kan verhogen en/of een stijging of een daling van de waarde van de beleggingen tot gevolg kan hebben. Een nauwkeurige beschrijving van de risico’s waar in alle beschrijvingen van de compartimenten naar verwezen wordt, is opgenomen in het volledige prospectus. 3. Het mag evenmin uit het oog verloren worden dat de beheerder, binnen de na te leven beleggingsgrenzen en -beperkingen, tijdelijk een meer defensieve houding kan aannemen wanneer hij van oordeel is dat de beurs of de economie van de landen waarin het compartiment belegt een buitensporige volatiliteit kennen, een periode van aanhoudend verval doormaken, of in andere negatieve omstandigheden. In dat geval kan het betrokken compartiment in de onmogelijkheid verkeren om zijn beleggingsdoelstellingen waar te maken, wat de prestaties kan beïnvloeden.

5. Voor het publiek beschikbare informatie en documenten ♦

Informatie De netto-inventariswaarde van de aandelen van elke klasse wordt ter beschikking van het publiek gehouden op de maatschappelijke zetel van de Vennootschap, bij de bewaarder en de overige instellingen die belast zijn met de financiële dienstverlening, en dit vanaf de eerste bankwerkdag na de berekening van deze netto-inventariswaarde. Bovendien publiceert de raad van bestuur in de landen waar de aandelen aan het publiek worden aangeboden de netto-inventariswaarde op de wijze die hem aangewezen lijkt, minstens twee keer per maand en tegen dezelfde frequentie als de berekening ervan. ♦

Documenten Op aanvraag, voor of na de inschrijving op aandelen van de vennootschap, zijn het prospectus, het vereenvoudigd prospectus, het jaarverslag en het halfjaarverslag kosteloos verkrijgbaar aan de loketten van de bewaarder en van de andere instellingen door haar aangewezen, evenals op de zetel van de vennootschap.

6. Informatie over inschrijvingsorders, omwisselingen en inkopen. Minimumbelegging: Voor alle compartimenten van de Bevek is een minimuminleg vastgesteld van: • •

1500 EUR voor de eerste inschrijving; 500 EUR voor de volgende inschrijvingen.

Inschrijving: Inschrijvingen op de aandelen zijn enkel mogelijk in het kader van een besparingsplan waarin een bezitsperiode van minimaal 6 jaar wordt bepaald. De eerste belegging moet binnen de na te leven minimuminleg worden uitgevoerd. Iedere vervolginleg moet minimaal 100 euro bedragen. Toepassing van een uitgifteprovisie van maximaal 5 % op de totale waarde van het besparingsplan dat naar keuze van de aandeelhouder op de volgende manier mag worden aangerekend: een derde op het initiële bedrag en de rest verdeeld over de volgende inschrijvingen of verdeling van de uitgifteprovisie over alle inschrijvingen, op een constante basis. Meer informatie kan verkregen worden in Italië bij de distributeurs.

ING (L)Patrimonial

- 10 -

Kosten verbonden aan de activiteit van het betaalkantoor: Gezien de lokale wetgeving bepaalt dat het lokale betaalkantoor belast is met de behandeling van de orders van inschrijving, omwisseling en terugbetaling, mag aan de aandeelhouder een specifieke bijkomende provisie worden aangerekend op basis van voor elk compartiment en/of aandelenklasse toegestuurd order, of op de dividenduitkering, tot maximaal 25 euro per verrichting.

7. Vertegenwoordiging in Zwitserland. a)

Vertegenwoordiger

ING Bank (Suisse) SA in Geneve oefent voor de vennootschap in Zwitserland de functie uit van vertegenwoordiger en betaalkantoor. Het prospectus, de statuten van de vennootschap en de halfjaarverslagen en jaarverslagen zijn gratis verkrijgbaar bij de vertegenwoordiger en de overige betaalkantoren. In Zwitserland worden de aankondigingen met betrekking tot de vennootschap gepubliceerd in “Feuille Officielle Suisse du Commerce”, “L’Agefi” en, voor zover nodig, in andere financiële kranten van Frans- en Duitstalig Zwitserland. b) Verkoop, omwisseling en inkoop van aandelen De aandelen van de vennootschap worden verkocht, omgewisseld of terugbetaald tegen de uitgifte-, omwisselings- of inkoopprijs in overeenstemming met de bepalingen van hoofdstuk 2 “Inschrijvingen, inkopen en omwisselingen” van deel I van dit prospectus. Bij de uitgifte van aandelen kan de distributeur beheersprovisies afhouden zoals voorzien in de beschrijvingen van de compartimenten. In Zwitserland worden de uitgifte- en inkoopprijzen gepubliceerd bij elke uitgifte en elke inkoop van aandelen, maar minimum twee keer per maand in “le Temps” en, voor zover nodig, in andere financiële kranten van Frans- en Duitstalig Zwitserland. c)

Rechtsgebied

De plaats van uitoefening en de bevoegde rechtbank voor de in Zwitserland verkochte aandelen van de vennootschap zijn gevestigd op de zetel van de vertegenwoordiger. d) Provisie Bij de verkoop van de compartimenten in Zwitserland via a) institutionele beleggers die aandelen van fondsen aanhouden voor derden of b) distributeurs en distributiepartners kan hen door de vennootschap een provisie worden uitgekeerd als retrocessie (a) of “commission d'état” (b), in de zin van de richtlijn van de Swiss Funds Association van 7 juni 2005 over de transparantie van de beheersprovisies. Vertegenwoordiger voor Zwitserland: ING BANK (Suisse) SA, Geneve.

ING (L)Patrimonial

- 11 -

DEEL II: BESCHRIJVINGEN VAN DE COMPARTIMENTEN

Verklaring van de in de beschrijvingen gebruikte terminologie Aandelenklassen ♦ “P”: gewone aandelenklasse die bestemd is voor particuliere beleggers. ♦ “X”: gewone aandelenklasse die bestemd is voor particuliere beleggers, met een hogere beheersprovisie dan de “P”-klasse en verspreid in bepaalde landen waar de marktomstandigheden een hogere provisie noodzakelijk maken. ♦ “I”: aandelenklasse voorbehouden voor institutionele beleggers, in principe enkel uitgeschreven op naam. ♦ “D”: aandelenklasse voorbehouden voor de Nederlandse markt ♦ “S”: aandelenklasse voorbehouden voor rechtspersonen economisch begunstigden die inschrijven op ten minste 1.000.000 euro, onderworpen aan een abonnementstaks tegen een percentage van 0,05 % per jaar op de nettoactiva. Aandelentypes: Uitk.: uitkeringsaandelen Kap: kapitalisatieaandelen

♦ ♦

Aandelenvormen Toonder: aan toonder Naam: op naam

♦ ♦

Legende van de grafieken onder “Risicoprofiel van het compartiment” in alle beschrijvingen valutarisico laag, wanneer het compartiment voor meer dan 75 % belegd is in vermogensbestanddelen, uitgedrukt in zijn referentievaluta - gemiddeld, wanneer het compartiment voor 25 % tot 75 % belegd is in vermogensbestanddelen, uitgedrukt in zijn referentievaluta hoog, wanneer het compartiment voor minder dan 25 % belegd is in vermogensbestanddelen, uitgedrukt in zijn referentievaluta • kredietrisico (enkel voor compartimenten die beleggen in schuldbewijzen) laag, wanneer de gemiddelde notering ligt tussen AAA en AA gemiddeld, wanneer de gemiddelde notering ligt tussen AA- en BBB- hoog, wanneer de gemiddelde notering lager is dan BBBDe rating is een onafhankelijke opinie over het risico dat een emittent of een emissie in gebreke blijft, met een lettercode uitgedrukt. Deze codes gaan van “AAA”, de beste, tot “D”. In het algemeen worden twee categorieën onderscheiden: de categorie “Investment Grade”, van AAA tot BBB-, en de categorie “High Yield”, van BB+ tot D. Deze laatste categorie wijst op een min of meer uitgesproken speculatief karakter op het vlak van de betalingen van kapitaal en interesten. • marktrisico - Dit is een risico van algemene aard dat alle beleggingstypes betreft. De evolutie van de koersen van effecten wordt in de eerste plaats bepaald door de evolutie van de financiële markten en door de economische evolutie van de emittenten, die op hun beurt de invloed ondergaan van de algemene toestand van de internationale economie en van de economische en politieke omstandigheden in elk land. • rentevoetrisico (enkel voor compartimenten die beleggen in schuldbewijzen) Modified Duration <3,5: weinig beïnvloed door de evolutie van de rentevoeten Modified Duration >3,5 en <6: gemiddeld beïnvloed door de evolutie van de rentevoeten Modified Duration >6: sterk beïnvloed door de evolutie van de rentevoeten •

•

De term “duration” in de grafiek verwijst naar de “Modified Duration”.

Legende van de grafiek onder “Risicoprofiel van de belegger” in alle beschrijvingen

ING (L)Patrimonial

- 12 -

ING maakt gebruik van een methodologie die Risk Rating (EVAL©) genoemd wordt en die gebaseerd is op de waarnemingen in het verleden van de schommelingen van de rendementen (“returns”) in euro uitgedrukt, in het bijzonder van hun volatiliteit (statistische afwijking) ten opzichte van het gemiddelde. Er bestaan zeven verschillende risicoklassen (van 0, met het laagste risico, tot 6, de meest risicovolle), gekenmerkt door stijgende volatiliteiten. Voor de compartimenten zonder vaste duur en zonder kapitaalafdekking wordt het risico berekend op basis van de variaties van de maandelijkse rendementen van de inventariswaarden van de laatste vijf jaren of, wanneer er onvoldoende gegevens uit het verleden zijn, van die van de benchmark. Voor de compartimenten met vaste duur en met kapitaalafdekking wordt het risico berekend op basis van de variaties van de maandelijkse rendementen bij een historiek van 2,5 jaar en langer, en van tweemaandelijkse rendementen bij een historiek van minstens een jaar. Voor de nieuwe compartimenten of bij een historiek van minder dan een jaar wordt het risico, omwille van de onvoldoende informatie voor het betrokken compartiment, berekend op basis van gelijkaardige producten,. De beleggingshorizon van elk compartiment wordt gedefinieerd als de tijdsduur (in volledige jaren) waarin belegd moet worden (van 1 jaar tot meer dan 5 jaar) om historisch gezien geen negatieve return te krijgen. Wanneer het compartiment niet in euro is uitgedrukt, worden het risico en de horizon ook in de beleggingsvaluta berekend. De risicoklasse kan in de loop van de tijd veranderen. Zo kan bij wijze van voorbeeld een grotere marktvolatiliteit leiden tot de daadwerkelijke verhoging van het risicoprofiel van een icb. De risicoklasse wordt aangepast, wanneer tijdens twee opeenvolgende berekeningssemesters de risicoklasse van een icb-compartiment verschilt van de initieel toegewezen risicoklasse.

Grafiek onder “Historische prestaties” in alle beschrijvingen De prestaties worden ook in de valuta van het compartiment berekend. De jaarlijkse prestatie is een berekening van rendementen (returns), gebaseerd op een volledig kalenderjaar. Op de y-assen van de grafieken zijn de waarden van de prestaties uitgezet. De x-assen geven de periodes van de prestaties weer. De oranje kolom is de prestatie van het fonds. De blauwe kolom vormt de basis van vergelijking van de prestatie die door ING Investment Management voor de betrokken markten gebruikt wordt (de “index”). Ratio’s De volgende ratio’s worden in alle beschrijvingen vermeld. Het totale-kostenpercentage (TKP) is gelijk aan de totale exploitatiekosten van het compartiment als percentage van zijn gemiddelde nettoactiva. De transactiekosten zijn niet in het TKP begrepen.

De omloopsnelheid: de omloopsnelheid toont het jaarlijks gemiddelde (als percentage) van de uitgevoerde transacties in de portefeuille van een compartiment. De gebruikte formule is die, die wordt gepubliceerd in omzendbrief CSSF 03/122 met betrekking tot het vereenvoudigd prospectus. Omloopsnelheid = [(totaal 1 – totaal 2)/M]*100 totaal 1 = totaal van de effectentransacties in de periode X+Y X = aankopen van effecten Y = verkopen van effecten totaal 2 = totaal van de effectentransacties van het compartiment in de periode S+R S = inschrijvingen R = inkopen M = gemiddelde van de nettoactiva

Overige afkortingen: ♦ ♦ ♦

aand.: aandeel Belg. : België Lux. : Luxemburg

ING (L)Patrimonial

- 13 -

♦ ♦

p.j.: per jaar n.v.t.: niet van toepassing

ING (L)Patrimonial

- 14 -

COMPARTIMENT NR. 1 VAN HET PROSPECTUS

ING (L) Patrimonial Aggressive Beleggingsdoelstelling en -beleid

Dit compartiment wordt belegd in effecten die meer op langetermijngroei zijn gericht. Dit compartiment belegt niet meer dan 15 % van zijn activa in effecten die recht geven op een “rentebetaling” in de zin van de Europese richtlijn 2003/48 van 3 juni 2003 betreffende belastingheffing op inkomsten uit spaargelden in de vorm van rentebetaling. Toegelaten beleggingen Het compartiment kan beleggen in effecten (waaronder tot maximaal 10% van de nettoactiva van het compartiment in warrants op effecten), in geldmarktinstrumenten, in effecten van het type 144 A, in deelbewijzen van icbe’s en overige icb’s, en in bewaargevingen zoals beschreven in hoofdstuk 3 Beleggingsbeperkingen, a) Toegelaten beleggingen. Wanneer het compartiment belegt in warranten op effecten, wordt verduidelijkt dat de netto-inventariswaarde omwille van de grotere volatiliteit van de warrant meer kan fluctueren dan wanneer het compartiment belegd had in de onderliggende aandelen. Het kan eveneens derivaten inzetten voor de verwezenlijking van zijn beleggingsdoelstellingen, zoals (zonder dat deze opsomming als limitatief opgevat mag worden): ♦ opties of termijncontracten op effecten of geldmarktinstrumenten; ♦ termijncontracten of opties op beursindexen; ♦ termijncontracten, opties en swaps op rentevoeten; ♦ performance swaps; ♦ swaps op het kredietrisico (“Credit Default Swaps”); ♦ termijncontracten en opties op valuta’s. De risico’s die verbonden zijn met dit gebruik van derivaten met een ander doel dan de indekking, worden uitgebreid beschreven in deel III punt 2 Risico’s verbonden met het beleggingsuniversum: details, van het volledige prospectus. Uitlenen van effecten en repotransacties Het compartiment kan ook leenverrichtingen aangaan en repotransacties afsluiten.

Risicoprofiel compartiment

van

het

(zie voor meer details deel III van het volledige prospectus, punt 2 Risico’s verbonden met het beleggingsuniversum: details Legende: zie verklaring hierboven

Risicoprofiel van het compartiment Berekenbare risico’s: valuta

laag

(EUR)

> 75%

krediet (S&P Rating)

τ

laag

AAA à AA

τ

gemiddeld 75 à 25%

gemiddeld AA- à BBB

hoog < 25%

hoog < BBB-

markt

τ

laag

gemiddeld

hoog

laag

gemiddeld

hoog

< 3.5

3.5 à 6

(vermogensklasse)

rente (duration)

τ

Andere (niet berekenbare) risico’s Tegenpartijrisico en risico’s verbonden met beleggingen in derivaten.

ING (L)Patrimonial

- 15 -

>6

Profiel van de typische belegger: Legende: zie verklaring hierboven

Eval ® - waardering risico euro fondsvaluta

laag 0 0

1 1

2 2

3 3

4 4

5 5

hoog 6 6

minimumhorizon 4 jaar 4 jaar

Type fonds Referentievaluta

Beleggingen in gemengde instrumenten. euro (EUR)

Evaluatiedag

Elke bankwerkdag in Luxemburg

Inschrijving / inkoop / omwisseling

Moeten altijd gebeuren op basis van een ongekende netto-inventariswaarde

Ontvangst van de orders Betaaldatum

De bankwerkdag in Luxemburg vóór de toepasbare Evaluatiedag vóór 15.30 uur (voor alle klassen) Maximum 5 bankwerkdagen na de toepasbare Evaluatiedag (voor alle klassen)

Beheerder van het compartiment

ING Investment Management Belgium

Aandelenklasse

Gewone klasse “P”

klasse “X”

Types van aandelen

Kap./Uitk.

Kap.

Aandelenvormen

aan toonder/op naam

aan toonder/op naam

Coupures (certificaten)

1, 5, 25 kap. en 1, 5 uitk.

de effecten worden niet gematerialiseerd

Valuta van de NIW

EUR

EUR

Eventuele dividenden (enkel uitkeringsaandelen)

December

n.v.t.

Uitgifteprovisie (ten voordele van de distributeurs) (in % van de NIW) Inkoopprovisie

3 % in België, max. 3 % elders

5% in België, max. 5 % elders

geen

geen

Omwisselingsprovisie

geen

geen

Beheersprovisie (% van de nettoactiva)

max. 1,20 % p.j.

max. 2,00 % p.j.

In geval van belegging in icbe's en andere icb's en indien de beheersmaatschappij of de beheerder van dit compartiment een beheersprovisie ontvangt die rechtstreeks op de activa van deze icbe's en andere icb's afgehouden wordt, dan zullen de aldus gestorte bedragen afgetrokken worden van de vergoeding van deze beheersmaatschappij of van deze beheerder.


ING (L)Patrimonial

- 16 -

Historische prestaties 1 Legende: zie verklaring hierboven Klasse P - Kap.

Klasse P - Uitk.

Klasse X - Kap.

Ratio’s Aandelen P Kapitalisatie P Uitkering X Kapitalisatie

1

Totale-kostenpercentage (TER) in % 1,67 2,40 1,67

Omloopsnelheid van de portefeuille in %: 340,21

resultaten uit het verleden vormen geen garantie voor de toekomst

ING (L)Patrimonial

- 17 -


ING (L) Patrimonial Balanced Beleggingsdoelstelling en -beleid

Dit compartiment wordt belegd in effecten die evenwicht vertonen tussen rendement en langetermijngroei. Deze portefeuille weerspiegelt de beleggingsstrategie van ING Investment Management Belgium, aangepast aan het profiel van “goede huisvader” die de waarde van zijn patrimonium in de loop de jaren wil doen stijgen zonder daarbij een zeker jaarlijks rendement uit het oog te verliezen. Dit compartiment belegt niet meer dan 40% van zijn activa in effecten die recht geven op een “rentebetaling” in de zin van de Europese richtlijn 2003/48 van 3 juni 2003 betreffende belastingheffing op inkomsten uit spaargelden in de vorm van rentebetaling. Toegelaten beleggingen Het compartiment kan beleggen in effecten (waaronder tot maximaal 10% van van de nettoactiva van het compartiment in warrants op effecten), in geldmarktinstrumenten, in effecten van het type 144 A, in deelbewijzen van icbe’s en overige icb’s, en in bewaargevingen zoals beschreven in hoofdstuk 3 Beleggingsbeperkingen, a) Toegelaten beleggingen. Wanneer het compartiment belegt in warranten op effecten, wordt verduidelijkt dat de netto-inventariswaarde omwille van de grotere volatiliteit van de warrant meer kan fluctueren dan wanneer het compartiment belegd had in de onderliggende aandelen. Het kan eveneens derivaten inzetten voor de verwezenlijking van zijn beleggingsdoelstellingen, zoals (zonder dat deze opsomming als limitatief opgevat mag worden): ♦ opties of termijncontracten op effecten of geldmarktinstrumenten; ♦ termijncontracten of opties op beursindexen; ♦ termijncontracten, opties en swaps op rentevoeten; ♦ performance swaps; ♦ swaps op het kredietrisico (“Credit Default Swaps”); ♦ termijncontracten en opties op valuta’s. De risico’s die verbonden zijn met dit gebruik van derivaten met een ander doel dan de indekking, worden uitgebreid beschreven in deel III punt 2 Risico’s verbonden met het beleggingsuniversum: details, van het volledige prospectus. Uitlenen van effecten en repotransacties Het compartiment kan ook leenverrichtingen aangaan en repotransacties afsluiten.


van

het

(zie voor meer details deel III van het volledige prospectus punt 2 Risico’s verbonden met het beleggingsuniversum: details Legende: zie verklaring hierboven

Berekenbare risico’s: valuta

laag

(EUR)

> 75%


laag AAA à AA

τ

gemiddeld

75 à 25%

τ


hoog < 25%

hoog < BBB-

laag

markt

τ

gemiddeld

hoog

laag

gemiddeld

hoog

< 3.5

3.5 à 6

(vermogensklasse)

rente (duration)

τ

Andere (niet berekenbare) risico’s Tegenpartijrisico en risico’s verbonden met beleggingen in derivaten.

ING (L)Patrimonial

- 18 -

>6

Profiel van de typische belegger: Legende: zie verklaring hierboven

Eval ® Rating (o.b.v. aandeel “P”) risico euro fondsvaluta

laag 0 0

1 1

2 2

3 3

4 4

5 5

hoog 6 6


Type fonds

Beleggingen in instrumenten met gemengde opbrengsten.

Referentievaluta

euro (EUR)

Evaluatiedag

Elke bankwerkdag in Luxemburg







Aandelenklasse


klasse “X”

Types van aandelen

Kap./Uitk.

Kap.

Aandelenvormen

aan toonder/op naam

aan toonder/op naam


1, 5, 25 kap. en 1, 5 uitk.


Valuta van de NIW

EUR

EUR

Eventuele dividenden (enkel uitkeringsaandelen) Uitgifteprovisie (ten voordele van de distributeurs) (in % van de NIW) Inkoopprovisie

December

n.v.t.



geen

geen


geen

geen


max. 1,20 % p.j.

max. 2,00 % p.j.



ING (L)Patrimonial

- 19 -


Klasse P - Uitk.

Klasse X - Kap.


1




ING (L)Patrimonial

- 20 -


ING (L) Patrimonial Defensive Beleggingsdoelstelling en -beleid

Dit compartiment wordt belegd in effecten die meer op rendement zijn gericht. Toegelaten beleggingen Het compartiment kan beleggen in effecten (waaronder tot maximaal 10% van de nettoactiva van het compartiment in warrants op effecten), in geldmarktinstrumenten, in effecten van het type 144 A, in deelbewijzen van icbe’s en overige icb’s, en in bewaargevingen zoals beschreven in hoofdstuk 3 Beleggingsbeperkingen, a) Toegelaten beleggingen. Wanneer het compartiment belegt in warranten op effecten, wordt verduidelijkt dat de netto-inventariswaarde omwille van de grotere volatiliteit van de warrant meer kan fluctueren dan wanneer het compartiment belegd had in de onderliggende aandelen. Het kan eveneens derivaten inzetten voor de verwezenlijking van zijn beleggingsdoelstellingen, zoals (zonder dat deze opsomming als limitatief opgevat mag worden): ♦ opties of termijncontracten op effecten of geldmarktinstrumenten; ♦ termijncontracten of opties op beursindexen; ♦ termijncontracten, opties en swaps op rentevoeten; ♦ performance swaps; ♦ swaps op het kredietrisico (“Credit Default Swaps”); ♦ termijncontracten en opties op valuta’s. De risico’s die verbonden zijn met dit gebruik van derivaten met een ander doel dan de indekking, worden uitgebreid beschreven in deel III punt 2 Risico’s verbonden met het beleggingsuniversum: details, van het volledige prospectus. Uitlenen van effecten en repotransacties Het compartiment kan ook leenverrichtingen aangaan en repotransacties afsluiten.


van

het

Berekenbare risico’s: τ

valuta

laag

(zie voor meer details deel III van het volledige prospectus, punt 2 Risico’s verbonden met het beleggingsuniversum: details

(EUR)

> 75%

Legende: zie verklaring hierboven

(S&P Rating)

krediet

laag

gemiddeld 75 à 25%

τ

AAA à AA


hoog < 25%

hoog < BBB-

markt

laag

τ

gemiddeld

hoog

gemiddeld

hoog

(vermogensklasse)

rente

laag

(duration)

< 3.5

τ

3.5 à 6

Andere (niet berekenbare) risico’s Tegenpartijrisico en risico’s verbonden met beleggingen in derivaten. Profiel van de typische belegger: Legende: zie verklaring hierboven

Type fonds

Beleggingen in gemengde instrumenten.

Referentievaluta

euro (EUR)

Evaluatiedag

Iedere bankwerkdag in Luxemburg



ING (L)Patrimonial

- 21 -

>6





Aandelenklasse


klasse “X”

Types van aandelen

Kap./Uitk.

Kap.

Aandelenvormen

aan toonder/op naam

aan toonder/op naam


1, 5, 25 kap. en 1, 5 uitk.


Valuta van de NIW

EUR

EUR


December

n.v.t.



geen

geen


geen

geen


max. 1,20 % p.j.

max. 2,00 % p.j.

Indien de beheersmaatschappij of de beheerder van dit compartiment een beheersprovisie ontvangt die rechtstreeks op de activa van deze icbe's en andere icb's afgehouden wordt, dan zullen de aldus gestorte bedragen afgetrokken worden van de vergoeding van deze beheersmaatschappij of van deze beheerder.

Indien de beheersmaatschappij of de beheerder van dit compartiment een beheersprovisie ontvangt die rechtstreeks op de activa van deze icbe's en andere icb's afgehouden wordt, dan zullen de aldus gestorte bedragen afgetrokken worden van de vergoeding van deze beheersmaatschappij of van deze beheerder.


1


ING (L)Patrimonial

- 22 -

Klasse P - Uitk.

Klasse X - Kap.



ING (L)Patrimonial


- 23 -


ING (L) Patrimonial Euro Beleggingsdoelstelling en -beleid

Dit compartiment wordt hoofdzakelijk (minimum 2/3) belegd in toegelaten beleggingen van de eurozone, zoals hieronder bepaald. Het wordt verduidelijkt dat de eventuele bijkomstig aangehouden liquiditeiten voor de berekening van de hiervoor vermelde 2/3-limiet niet als beleggingen worden aanzien. Dit compartiment belegt niet meer dan 40% van zijn activa in effecten die recht geven op een “rentebetaling” in de zin van de Europese richtlijn 2003/48 van 3 juni 2003 betreffende belastingheffing op inkomsten uit spaargelden in de vorm van rentebetaling. Toegelaten beleggingen Het compartiment kan beleggen in effecten (waaronder tot maximaal 10% van de nettoactiva van het compartiment in warrants op effecten), in geldmarktinstrumenten, in effecten van het type 144 A, in deelbewijzen van icbe’s en overige icb’s, en in bewaargevingen zoals beschreven in hoofdstuk 3 Beleggingsbeperkingen, a) Toegelaten beleggingen. Wanneer het compartiment belegt in warranten op effecten, wordt verduidelijkt dat de netto-inventariswaarde omwille van de grotere volatiliteit van de warrant meer kan fluctueren dan wanneer het compartiment belegd had in de onderliggende aandelen. Het kan eveneens derivaten inzetten voor de verwezenlijking van zijn beleggingsdoelstellingen, zoals (zonder dat deze opsomming als limitatief opgevat mag worden): ♦ opties of termijncontracten op effecten of geldmarktinstrumenten; ♦ termijncontracten of opties op beursindexen; ♦ termijncontracten, opties en swaps op rentevoeten; ♦ performance swaps; ♦ swaps op het kredietrisico (“Credit Default Swaps”); ♦ termijncontracten en opties op valuta’s. De risico’s die verbonden zijn met dit gebruik van derivaten met een ander doel dan de indekking, worden uitgebreid beschreven in deel III punt 2 Risico’s verbonden met het beleggingsuniversum: details, van het volledige prospectus. Uitlenen van effecten en repotransacties Het compartiment kan ook leenverrichtingen aangaan en repotransacties afsluiten.


van

het

Berekenbare risico’s: valuta (EUR)

(zie voor meer details deel III van het volledige prospectus, punt 2 Risico’s verbonden met het beleggingsuniversum: details

τ

laag > 75%

τ

laag


AAA à AA

gemiddeld 75 à 25%

hoog


laag

markt

< 25%

τ

gemiddeld

hoog

laag

gemiddeld

hoog

< 3.5

3.5 à 6

(vermogensklasse)

hoog

τ

rente

< BBB-

(duration)

>6

Legende: zie verklaring hierboven

Andere (niet berekenbare) risico’s Tegenpartijrisico en risico’s verbonden met beleggingen in derivaten. Profiel van de typische belegger: Legende: zie verklaring hierboven

Eval ® Rating (o .b.v. aandeel “P” risico euro fondsvaluta

laag 0 0

1 1

Type fonds Referentievaluta

Beleggingen in gemengde instrumenten. euro (EUR)

Evaluatiedag

Iedere bankwerkdag in Luxemburg

ING (L)Patrimonial

2 2

3 3

4 4

5 5

hoog 6 6

minimumhorizon meer dan 5 jr meer dan 5 jr

- 24 -

Inschrijving / inkoop / omwisseling Ontvangst van de orders Betaaldatum

Moeten altijd gebeuren op basis van een ongekende netto-inventariswaarde De bankwerkdag in Luxemburg vóór de toepasbare Evaluatiedag vóór 15.30 uur (voor alle klassen) Maximum 5 bankwerkdagen na de toepasbare Evaluatiedag (voor alle klassen)



Aandelenklasse


klasse “X”

Types van aandelen

Kap./Uitk.

Kap.

Aandelenvormen

aan toonder/op naam

aan toonder/op naam


1, 5, 25 kap. en 1, 5 uitk.


Valuta van de NIW

EUR

EUR


December

n.v.t.



geen

geen


geen

geen


max. 1,20 % p.j.

max. 2,00 % p.j.



Historische prestaties 1 Legende: zie verklaring hierboven Klasse P - Kap. au 29/09/2006

Rendements annuels des 3 derniers exercices comptables 15 10 5 0 2004

EUR Fonds Indice

2005

2004 9,28 10,59

1

2006

2005 16,85 18,74

2006 6,98 8,88


ING (L)Patrimonial

- 25 -

Klasse P - Uitk.

Klasse X - Kap.



ING (L)Patrimonial


- 26 -


ING (L) Patrimonial Target Return Bond Inleiding

Dit compartiment werd op 8 september 2006 geopend.

Doelstellingen en beleggingsbeleid

Het compartiment wil een rendement realiseren dat hoger is dan de EURIBOR door de beste mogelijkheden inzake belegging in vastrentende effecten met het vooruitzicht op een absolute prestatie te selecteren, waarbij men in het kader blijft van een gecontroleerde risico-omgeving, gecombineerd met een risicobeheer van verlies in geval van daling. Het compartiment belegt zijn vermogen hoofdzakelijk (minimaal 2/3) in alle soorten vastrentende effecten en/of in geldmarktinstrumenten en /of derivaten en/of derivaten en gestructureerde producten. Bovendien kan het compartiment tot 1/3 van zijn vermogen beleggen in instrumenten zoals aandelen, warrants, andere gestructureerde producten, andere derivaten en in deelbewijzen van overige icbe's of icb's. De eventuele deelbewijzen in icbe’s en icb’s mogen evenwel in totaal niet meer bedragen dan 10 % van de nettoactiva. Het compartiment mag blootgesteld zijn aan verschillende wisselrisico's die verbonden zijn aan beleggingen in effecten uitgedrukt in andere valuta's dan die van het compartiment of in derivaten waarvan de onderliggende waarden wisselkoersen of deviezen zijn. In afwijking van de bepalingen van afdeling 4. Technieken en instrumenten in deel III van het volledige prospectus, kan het compartiment gebruik maken van derivaten, niet alleen ten behoeve van indekking en voor een efficiënt portefeuillebeheer, maar ook met het oog op de verwezenlijking van de doelstellingen van het compartiment. Het compartiment kan ook beleggen in alle derivaten die door de Luxemburgse wet, zijn toegestaan, waaronder met name (maar niet uitsluitend): • derivaten die verbonden zijn aan de marktschommelingen zoals aankoop- en verkoopopties, swaps en termijncontracten op effecten, indexen, effectenmandjes of alle andere financiële instrumenten; • derivaten die verbonden zijn aan de marktschommelingen of alle soorten deviezen zoals termijncontracten op deviezen of de aankoop- of verkoopopties op deviezen, swaps op deviezen, termijnverrichtingen op deviezen en valse risicodekking waarmee het compartiment een indekkingsverrichting van zijn referentievaluta uitvoert (of zijn referentieindex of referentievaluta) tegen blootstelling in een enkele valuta door de verkoop (of de aankoop) van een andere valuta die er nauw mee verbonden is; • renterisicoderivaten, zoals aankoop- en verkoopopties op rentevoeten, swaps op rentevoeten, future rate agreements, termijnverrichtingen op rentevoeten, wisselopties waardoor een tegenpartij een provisie ontvangt in ruil voor het aanvaarden van het omwisselen op termijn tegen een vooraf vastgestelde rente, indien er zich een toevallige gebeurtenis voordoet, bijvoorbeeld wanneer de toekomstige rente afhankelijk van een referentieindex wordt bepaald, plafonds (“caps”) en bodems (“floors”) waartegen de verkoper aanvaardt de koper in ruil voor een vooraf betaalde premie te vergoeden indien de rentevoeten boven of onder een uitoefenprijs stijgen of dalen op bepaalde vooraf vastgestelde data gedurende de termijn van de overeenkomst; • renterisicoderivaten, zoals derivaten ontworpen om kredietrisico's te isoleren en over te dragen naar bepaalde referentieactiva, derivaten op renteverschillen of Credit Default Swaps waarbij een tegenpartij (de koper van de bescherming) een periodieke provisie betaalt in ruil voor een voorlopige betaling van de verkoper van de bescherming na een kredietincident van een referentie-emittent. De koper van de bescherming moet bepaalde door de referentie-emittent uitgegeven obligaties tegen hun nominale waarde (of tegen een andere referentiewaarde of de vastgestelde uitoefenprijs) verkopen, wanneer er zich een kredietincident voordoet, of een betaling in contanten op basis van het verschil tussen de

ING (L)Patrimonial

- 27 -

marktprijs en een dergelijke referentieprijs ontvangen. Onder kredietincident wordt doorgaans een daling van de door een noteeragenstchap toegekende notering, een faillissement, insolvabiliteit, het onder sequester stellen, de herstructurering van de schuld of het in gebreke blijven van debiteuren begrepen. Credit default swaps kunnen een groter risico inhouden dan directe beleggingen in obligaties. De markt van de credit default swaps is soms minder liquide dan de obligatiemarkten.

Leningen op effecten en repotransacties Het compartiment kan ook beleggen in leenverrichtingen en repotransacties.

Risicoprofiel van het compartiment (zie voor meer informatie deel III van het volledige prospectus, punt 2 Risico’s verbonden met het beleggingsuniversum: details. Legende: zie verklaring hierboven.

valuta

laag

(EUR)

> 75%

gemiddel d à 25% 75

hoog

laag

gemiddel d

hoog

rente

laag < 3.5

gemiddel d 3.5 à 6

hoog

(duration)

markt

< 25%

(vermogensklasse)

laag


AAA à AA

gemiddel d à BBB AA-

hoog < BBB-

>6

Eval ® Rating (o.b.v. aandeel “P”)

Profiel van de typische belegger: Legende: zie verklaring hierboven.

Bepalingen en beschouwingen met betrekking tot de risico's

risico euro fondsvaluta

laag 0 0

1 1

2 2

3 3

4 4

5 5

hoog 6 6


Vastrentende effecten omvatten met name (lijst onvolledig) obligaties, “Mortgage Pass-Through”, “CMO's”, “Mortgage Backed Securities”, obligaties met variabele rente, “Asset Backed Securities” en “To be announced” («TBA»). De TBA is een courante praktijk op de markt van de Mortgage Backed Securities waarbij een effect uit een serie van hypotheken (Ginnie Mae, Fannie Mae of Freddie Mac) tegen een vaste prijs en op een toekomstige datum wordt aangekocht. Op de datum van de aankoop is de juiste aard van het effect niet gekend, alleen de hoofdkenmerken ervan zijn bepaald. Hoewel de prijs op de datum van de aankoop wordt bepaald, wordt de hoofdwaarde niet bepaald. De aankoop van een TBA houdt een risico op verlies in indien de waarde van het effect vóór de betaaldatum daalt. Er kunnen zich eveneens risico's voordoen indien de tegenpartijen hun contractuele verbintenissen niet kunnen nakomen. Hoewel het compartiment bij het aangaan van een TBAaankoopverbintenis effecten wil kopen, kan het compartiment ook een verkoopverbintenis aangaan voor de betaling, indien dat beter geschikt lijkt. De opbrengsten van een TBA worden niet vóór de contractuele betaaldatum geleverd. Gedurende de duur van een TBA-verkoopverbintenis worden leverbare gelijkgestelde effecten of een TBA-aankoopverbintenis (leverbaar op of vóór de datum van de verkoopverbintenis) aangebracht om de transactie te dekken. Indien de TBAverkoopverbintenis door middel van de aankoop van een compenserende aankoopverbintenis wordt gesloten, dan maakt het compartiment winst of verlies op de verbintenis, onafhankelijk van de winsten of verliezen op het onderliggende effect. Indien het compartiment in het kader van zijn verbintenis effecten aflevert, dan maakt het winst of verlies uit de verkoop van de effecten op basis van de eenheidsprijs die op de datum van de afsluiting van de verbintenis is vastgesteld. De declassering van een beursgenoteerd vastrentend effect, ongunstige reclame of de perceptie door de beleggers kunnen de waarde en de liquiditeit van het effect doen dalen, in het bijzonder op een weinig bedrijvige markt. Vastrentende effecten van het “non-investment grade”-type kunnen een hoge leverage hebben en een groter risico van wanbetaling inhouden. Het compartiment kan getroffen worden door rentewijzigingen en door overwegingen verbonden aan kredietrisico's. Over het algemeen beïnvloedt de ontwikkeling van de rentemarkt de waarde van de activa van het compartiment in de

ING (L)Patrimonial

- 28 -

mate dat de prijs van de vastrentende effecten stijgt als de rente daalt en daalt als de rente stijgt. Over het algemeen is de koers van kortetermijneffecten minder gevoelig aan rentewijzigingen dan die van langetermijneffecten. Een economische recessie kan de financiële voorwaarden van de emittenten en de marktwaarde van de vastrentende effecten met een hoog rendement die zij uitgeven ongunstig beïnvloeden. De capaciteit van de debiteur om zijn verbintenissen na te komen kan ongunstig worden beïnvloed door ontwikkelingen eigen aan de emittent, door het feit dat hij niet in staat is zijn voorzieningen te realiseren of door het gebrek aan bijkomende financiering. Ingeval van faillissement van een emittent, kan het compartiment verlies lijden en kosten oplopen. Bovendien hebben de effecten van het “non-investment grade”-type de tendens volatieler te zijn dan eersterangs vastrentende effecten. Bijgevolg kan een ongustige ontwikkeling een grotere invloed hebben op de koers van vastrentende effecten van het “non-investment grade”-type dan op eersterangs vastrentende effecten. “Distressed securities” zijn effecten die door een bedrijf in moeilijkheden zijn uitgegeven, hetzij omdat het bankroet is, hetzij omdat het een groot risico op ingebreke blijven vertoont en de effecten daardoor aanzienlijke risico's inhouden. Dit soort beleggingen wordt alleen uitgevoerd als de beheerder het redelijkerwijze waarschijnlijk acht dat de emittent van deze effecten een omruilingsbod zal voorstellen of een herstructureringsplan zal doorvoeren. Er bestaat echter geen enkele waarborg, wat een dergelijk omruilingsbod of een dergelijk herstructureringsplan betreft, dat de waarde of het rengementspotentieel van de effecten of de activa die in het kader van het omruilingsbod of het herstructureringsplan zijn verkregen niet lager zullen zijn dan wat op het ogenblik van de belegging was verwacht. Bovendien kan er een zeker tijdsverloop liggen tussen het ogenblik van de belegging in “distressed securities” en het ogenblik van het omruilingsbod of het invoeren van het herstructureringsplan. Gedurende die termijn is renteuitkering op de betrokken effecten weinig waarschijnlijk en bestaat er geen enkele waarborg dat het omruilingsbod of het herstructureringsplan zullen plaatsvinden. Voor het compartiment kan het ook nodig zijn bepaalde uitgaven ten laste te nemen om de eigen belangen te beschermen tijdens de onderhandelingen met betrekking tot het omruilingsbod of het herstructureringsplan. Bovendien kan het, in het kader van de deelname aan dergelijke onderhandelingen en afhankelijk van het omruilingsbod of het herstructureringsplan en van de emittent van de “distressed securities”, voor compartiment verboden zijn over de betrokken effecten te beschikken. Overigens kunnen bepaalde verplichtingen verbonden aan de beslissingen en aan de handelingen in verband met “distressed securities” wegens fiscale overwegingen, het rendement van deze effecten beïnvloeden. “Distressed securities” mogen samen met de andere niet-genoteerde effecten, niet meer dan 10 % van de activa van het compartiment vertegenwoordigen. Het compartiment mag beleggen in effecten van emittenten die verschillende soorten financiële of rendementsproblemen hebben en verschillende risicotypes vertegenwoordigen. Beleggingen in aandelen of vastrentende effecten uitgegeven door bedrijven of instellingen die dergelijke problemen vertonen, omvatten met name emittenten die grote kapitaalbehoeften of een negatieve nettowaarde hebben of emittenten die momenteel/voorheen onvermogend of bankroet dreigen/dreigden te worden of aan het herstructureren zijn/waren. Effecten uitgegeven door bedrijven met een kleine kapitalisatie kunnen van tijd tot tijd weinig liquide worden, op korte termijn een toegenomen volatiliteit en aanzienlijke verschillen tussen hun aankoop- en verkoopprijs vertonen, in het bijzonder bij daling van de markt. Beleggingen in kleine kapitalisaties kunnen aanzienlijkere risico's inhouden dan in grote kapitalisaties. Effecten van de kleine bedrijven kunnen door meer onverwachte en onregelmatigere marktschommelingen worden beïnvloed dan ondernemingen die groter zijn of die beter geïmplementeerd zijn dan het algemene marktgemiddelde. Deze bedrijven hebben beperkte productlijnen, markten en middelen of kunnen afhangen van een vrij beperkte groep. De globale ontwikkeling van deze ondernemingen vraagt veel tijd. Bovendien verhandelen heel wat kleine bedrijven hun effecten minder vaak en in kleinere hoeveelheden. Zij kunnen dus meer onderworpen zijn aan onregelmatige prijsschommelingen dan sterkere ondernemingen. Effecten van de kleine

ING (L)Patrimonial

- 29 -

ondernemingen kunnen ook gevoeliger zijn voor marktschommelingen dan de effecten van de grote bedrijven. Deze factoren veroorzaken schommelingen van de netto-inventariswaarde van de aandelen van het compartiment die boven het gemiddelde liggen. De volgende overwegingen hebben een bijzondere betekenis voor bepaalde marktsegmenten of voor bepaalde opkomende markten. Het compartiment kan beleggen in sommige marktsegmenten of in typische opkomende markten van arme of weinig ontwikkelde landen waarvan het ontwikkelingsniveau van de economie en/of van de kapitaalmarkten zwak is en de aandelenprijzen en monetaire instabiliteit hoog. De economische groeivooruitzichten van tal van deze markten zijn aanzienlijk en hun rendementen hebben de mogelijkheid, tijdens de groeifase, die van de ontwikkelde markten te overstijgen. De volatiliteit van de prijzen en van de valuta's is echter over het algemeen hoger in de opkomende markten. Sommige regeringen oefenen een grote invloed uit op de economische privésector en de politieke en sociale onzekerheden die inherent zijn aan deze ontwikkelingslanden zijn overduidelijk. Een ander gemeenschappelijk risico van het merendeel van deze landen is de sterke oriëntering van de economie van deze landen op de export en dus de afhankelijkheid van de wereldhandel. Ook overladen infrastructuren en ouderwetse financiële systemen vormen een risico in sommige landen en kunnen milieuproblemen veroorzaken. Bepaalde economieën hangen ook in grote mate af van de uitvoer van basisproducten en zijn dus kwetsbaar en onderhevig aan de prijsschommelingen van deze grondstoffen die aan meerdere factoren te wijten zijn. In bepaalde ongunstige sociale en politieke contexten werden regeringen ertoe aangezet te onteigenen en te nationaliseren, confiscatiemaatregelen te nemen, te interveniëren op de financiële markten en de handel te reglementeren, beperkingen op te leggen aan de buitenlandse beleggers en het handelsverkeer te controleren. Dit soort interventies kan opnieuw plaatsvinden in de toekomst. Samen met de fiscale bronbelasting op beleggingsinkomsten, kunnen sommige opkomende markten aan de buitenlandse beleggers verschillende taksen op hun kapitaalwinsten opleggen. Over het algemeen verschillen de boekhoudings-, audit- en financiële verslaggevingsmethodes van de opkomende landen aanzienlijk van die van de ontwikkelde markten. In vergelijking met de ontwikkelde markten is de graad van reglementering in sommige opkomende markten zeer laag en is er weinig controle op de activiteiten van de beleggers. De financiële markten van de ontwikkelingslanden zijn niet zo uitgebreid als de ontwikkelde markten en bieden veel kleinere transactievolumes aan, wat een grote prijsvolatiliteit en een gebrek aan liquiditeit veroorzaakt. Een sterke concentratie van financiële kapitalisatie en transactievolumes op een beperkt aantal emittenten die een beperkt aantal industrieën vertegenwoordigen evenals van beleggers en financiële tussenpersonen is mogelijk. Deze factoren kunnen een ongunstige invloed hebben op de chronologie en de evaluatie van de beleggingen van het compartiment of van de verkoop ervan. Praktijken in verband met de betaling van de transacties op effecten in de opkomende markten houden een hoger risico in dan in de ontwikkelde markten, in het bijzonder door het feit dat het compartiment zijn toevlucht moet nemen tot brokers en minder goed gekapitaliseerde tegenpartijen. Bovendien zijn de bewaring en de registratie van de activa vaak weinig betrouwbaar. De betalingstermijnen kunnen het compartiment verplichten af te zien van beleggingsmogelijkheden indien het compartiment niet in staat is zijn effecten te kopen of te verkopen. De depotbank is verantwoordelijk voor de selectie volgens de vereiste vorm en voor de supervisie van de banken waarmee zij in alle betrokken markten, in overeenstemming met de Luxemburgse wet en reglementering, in verbinding staat. In sommige opkomende markten worden de registers niet daadwerkelijk gecontroleerd door de regering en zijn zij niet altijd onafhankelijk van de emittenten. Er bestaan risico's op fraude, nalatigheid, beïnvloeding van een emittent of eigendomsontkenning. Samen met andere factoren kunnen zij leiden tot het volledige verlies van de registratie van een aandeelhouder. Het compartiment zou zijn herstelrechten in zijn hoedanigheid van aandeelhouder dan niet kunnen laten gelden.

ING (L)Patrimonial

- 30 -

Terwijl de hierboven beschreven factoren een groter risico kunnen teweegbrengen afhankelijk van het individuele marktsegment en van de opkomende markt, kunnen deze risico's door de vermindering van de correlatie tussen de activiteiten van deze markten en/of van de diversificatie van de beleggingen in het compartiment worden beperkt. Bij belegging in een initieel openbaar aankoopbod of in nieuwe schuldinstrumenten zijn de prijzen van het initieel openbaar aankoopbod of van de schuldinstrumenten vaak onderworpen aan aanzienlijke en onverwachte prijsschommelingen ten opzichte van andere effecten. Gestructureerde producten zijn effecten die alleen georganiseerd zijn om de beleggingskenmerken van sommige andere beleggingen (de onderliggende belegging) te herstructureren. Zij worden door eersterangs financiële instellingen uitgegeven. Deze instellingen geven dan verhandelbare effecten (gestructureerde producten) uit die aanleunen bij of verbonden zijn aan de belangen van de onderliggende beleggingen.Het compartiment kan beleggen in alle types gestructureerde producten waaronder met name, maar niet uitsluitend, gestructureerde producten in aandelen, gestructureerde producten met kapitaalbescherming en gestructureerde producten die onderliggende beleggingen bevatten (maar niet uitsluitend) uitgegeven door bedrijven die door ING Group zijn aangeraden. De onderliggende beleggingen moeten in overeenstemming zijn met de beleggingsdoelstelling van het compartiment, zoals hiervoor beschreven, en moeten in rekening worden gebracht om de beleggingsbeperkingen zoals vastgesteld in afdeling 3. Beleggingsbeperkingen van deel III van het volledige prospectus te bepalen. Gestructureerde producten zijn blootgesteld aan risico's verbonden aan de onderliggende beleggingen en kunnen een sterkere volatiliteit ondergaan dan de directe beleggingen in de onderliggende beleggingen. Beleggingen in vastrentende vermogensklassen euro (EUR) Iedere bankwerkdag in Luxemburg

Type fonds Referentievaluta Evaluatiedag Inschrijving / inkoop / omwisseling

De bankwerkdag vóór de toepasbare evaluatiedag vóór 15.30 uur (voor alle klassen) Ontvangst van de orders Maximum vijf bankwerkdagen na de toepasbare evaluatiedag (voor alle klassen) Betaaldatum Beheerder van het compartiment

ING Asset Management B.V.

Aandelenklasse

netto-

Klasse “D” (EUR). Deze aandelenklasse is bestemd voor de Nederlandse markt. De handelsnaam van deze aandelenklasse is “ING Opportunity Obligatie Fonds”. Uitkeringsaandelen Aandeel aan toonder Ja EUR

(enkel

Februari, mei, augustus, november

Types van aandelen Aandelenvormen Fractie van aandelen Valuta van de inventariswaarde Eventuele dividenden uitkeringsaandelen) Materialisatie Initiële prijs

Initiële inschrijvingsperiode Minimuminleg bij inschrijving Initiële betaaldatum Inschrijvingsprovisie

ING (L)Patrimonial

De effecten worden niet gematerialiseerd 25 EUR (marketingprovisie van 1 % op de initiële prijs betaald aan de distributeur inbegrepen) Van 8 september t/m 6 oktober 2006 (vóór 15.30 uur, Luxemburgse tijd) Geen 10 oktober 2006 Max. 1,7%

- 31 -

Inkoopprovisie

Max. 1,1%

Omwisselingsprovisie Beheersprovisie (% van de nettoactiva) Prestatiecommissie (zie nota 1 hieronder)

Geen 0,85% p.j.

Aandelenklasse

Klasse “P” (EUR).

Types van aandelen Aandelenvormen Fractie van aandelen Valuta van de inventariswaarde Eventuele dividenden uitkeringsaandelen) Materialisatie Initiële prijs

netto-

Kapitalisatie /Uitkering Aandeel aan toonder Ja EUR

(enkel

December

Geen

De effecten worden niet gematerialiseerd 250 EUR Klasse “P” Kapitalisatie: van 5 oktober tot en met 6 oktober (vóór 15.30 uur Luxemburgse tijd)

Initiële inschrijvingsperiode

Minimuminleg bij inschrijving Initiële betaaldatum

Klasse “P” Uitkering: Deze aandelenklasse kan op elk ogenblik worden geopend na beslissing van de raad van bestuur op basis van de NIW van de aandelenklasse “P” Kapitalisatie, van toepassing op de dag van de eerste inschrijving in de klasse “P” Uitkering. Geen Klasse “P” Kapitalisatie: 10 oktober 2006 Klasse “P” Uitkering: twee bankwerkdagen na de toepasbare evaluatiedag van de aandelenklasse “P” Kapitalisatie 3 % in België Max. 3% elders Geen

Inschrijvingsprovisie Inkoopprovisie Omwisselingsprovisie Beheersprovisie (% van de nettoactiva) Prestatiecommissie (zie nota 1 hieronder)

Geen 1,00% p.j.

Aandelenklasse

Klasse “S” (EUR)

Types van aandelen Aandelenvormen Fractie van aandelen Valuta van de inventariswaarde Eventuele dividenden uitkeringsaandelen) Materialisatie

netto-

Kapitalisatieaandelen aandelen aan toonder ja EUR

(enkel

NVT

ING (L)Patrimonial

30%

De effecten worden niet gematerialiseerd

- 32 -

Initiële prijs, inschrijvingsperiode, betaaldatum

initiële initiële

Minimuminleg bij inschrijving Inschrijvingsprovisie Inkoopprovisie

De initiële prijs komt overeen met de netto-inventariswaarde van de klasse “P” vermenigvuldigd met 20, van toepassing bij de eerste inschrijving

Bedrag gelijkwaardig met 1.000.000 euro; geen minimumbedrag bij latere inschrijvingen maximum 2% geen

Omwisselingsprovisie Beheersprovisie (% van de nettoactiva) Prestatiecommissie (zie nota 1 hieronder)

geen 0,60% p.j.

Klassen van aandelen

Klasse “X” (EUR).

Types van aandelen Aandelenvormen Fractie van aandelen Valuta netto-inventariswaarde Eventuele dividenden (enkel uitkeringsaandelen) Materialisatie

Kapitalisatieaandelen Aandeel aan toonder en/of op naam Ja EUR NVT

Initiële prijs, inschrijvingsperiode, betaaldatum

De initiële prijs, de initiële inschrijvingsperiode en de initiële betaaldatum worden door de raad van bestuur vastgesteld

intiële initiële

20%

De aandelen worden niet gematerialiseerd

Minimuminleg bij inschrijving

Geen


5 % in België; max. 5 % elders Geen Geen 1,50% p.j.

Klassen van aandelen

Klasse “I” (EUR). (voorbehouden aan institutionele beleggers) Kapitalisatieaandelen Op naam Ja EUR NVT

Types van aandelen Aandelenvormen Fractie van aandelen Valuta netto-inventariswaarde Eventuele dividenden (enkel uitkeringsaandelen) Materialisatie Initiële prijs, inschrijvingsperiode, betaaldatum

ING (L)Patrimonial

intiële initiële

30%

De aandelen worden niet gematerialiseerd De initiële prijs komt overeen met de netto-inventariswaarde van de klasse “P” vermenigvuldigd met 20, van toepassing bij de eerste inschrijving

- 33 -

Minimuminleg bij inschrijving

Bedrag gelijk aan 250.000 EUR in de munt van het compartiment (te verdelen over het geheel van de compartimenten van de Bevek op verzoek van de belegger); geen minimumbedrag voor latere inschrijvingen


Maximum 2% Geen Geen 0,60% p.j. 20%

Nota 1: De beheerder heeft het recht een vaste, maandelijks betaalbare prestatiecommissie te innen, op basis van een percentage (vermeld in elke respectieve aandelenklasse) van het nettorendement van het compartiment boven het rendement van de benchmark EURIBOR op 1 maand plus 3,50 % (dagelijkse basis), indien de volgende voorwaarden vervuld zijn: • het rendement van de betrokken aandelenklasse is sinds het einde van de vorige maand hoger dan het minimale rendementstarief dat van toepassing is op deze aandelenklasse. • De nettovermogenswaarde van de betrokken aandelenklasse is aan het einde van de maand hoger dan de nettovermogenswaarde aan het einde van de maand of van de vorige maanden (“high water mark”-methode) Deze rendementsprovisie wordt iedere evaluatiedag berekend en in provisie geplaatst met verwijzing naar de nettovermogenswaarde van de betrokken aandelenklasse. Historiek van de prestatie 1 Legende: zie verklaring hierboven.

Niet beschikbaar de dag waarop het prospectus werd gedrukt. Ratio's Niet beschikbaar bij de druk van het prospectus

1

de voorbije prestatie biedt geen enkele waarborg omtrent de toekomstige prestatie

ING (L)Patrimonial

- 34 -

Deel III: BIJKOMENDE INFORMATIE 1. De vennootschap De Vennootschap werd op 9 juni 1986 opgericht onder invloed van de wet van 30 maart 1988 met betrekking tot de instellingen van collectieve belegging. Het oorspronkelijk kapitaal bedroeg 1.250.000 Luxemburgse frank, hetzij eenendertig duizend euro (31.000 EUR) bij de oprichting. De statuten van de Vennootschap werden voor het laatst gewijzigd op 15 december 2005, met als doel de Vennootschap te onderwerpen aan de wet van 20 december 2002 over de instellingen voor collectieve belegging. De gecoördineerde statuten werden neergelegd bij het Handels- en vennootschappenregister in Luxemburg, waar ze kunnen wordengeraadpleegd en waar er tegen betaling van de griffiekosten afschriften kunnen worden verkregen. Het maatschappelijk kapitaal van de vennootschap is te allen tijde gelijk aan de totale waarde van de nettoactiva van de compartimenten. Het wordt vertegenwoordigd door aandelen aan toonder of op naam, zonder nominale waarde, die allemaal volgestort zijn. Het wettelijke minimumkapitaal is bepaald door de Luxemburgse wet van 20 december 2002. De consolidatiemunt van de vennootschap is sinds 8 maart 2000 de euro. De kapitaalwijzigingen gebeuren van rechtswege en zonder de formaliteiten inzake bekendmaking en inschrijving in het Handels- en Vennootschappenregister, voorzien voor de kapitaalverhogingen en -verminderingen van naamloze vennootschappen. De Vennootschap mag te allen tijde, zonder een voorkeurrecht te verlenen aan de oude aandeelhouders, bijkomende aandelen uitgeven tegen een prijs vastgesteld overeenkomstig de bepalingen van hoofdstuk 8 De aandelen.

2. Risico’s verbonden met het beleggingsuniversum: details Algemene opmerkingen over risico’s Een belegging in aandelen van de vennootschap is aan risico’s blootgesteld. Deze risico’s kunnen risico’s van aandelen en obligaties, wisselrisico’s, renterisico’s, kredietrisico’s en volatiliteitrisico’s inhouden of daarmee verbonden zijn, en kunnen ook verbonden zijn met politieke risico’s. Elk van deze risicotypes kan tevens voorkomen in combinatie met andere risico’s. Bepaalde van deze risicofactoren worden hierna kort beschreven. De eventuele beleggers moeten beschikken over ervaring met het beleggen in de instrumenten die voorzien zijn in het kader van het beleggingsbeleid. De beleggers moeten zich overigens volledig bewust zijn van de risico’s die verbonden zijn met een belegging in aandelen en moeten een beroep doen op hun juridisch, fiscaal en financieel adviseur, hun bedrijfsrevisor of een ander vertrouwenspersoon om zich volledig te laten informeren over (i) de aangewezen kenmerken van een belegging in de aandelen op grond van hun persoonlijke financiële en fiscale toestand en bijzondere omstandigheden, (ii) de in dit prospectus vervatte gegevens en (iii) het beleggingsbeleid van het compartiment (zoals beschreven in de beschrijving van het compartiment),en dit vóór enige beleggingsbeslissing te treffen. Bovenop de mogelijke koersstijgingen die een belegging in de vennootschap kan inhouden, mag niet uit het oog verloren worden dat een dergelijke belegging ook risico’s op koersdalingen omvat. De aandelen van de vennootschap zijn effecten waarvan de waarde bepaald wordt door de koersschommelingen van de effecten in haar portefeuille. De waarde van de aandelen kan zodoende dalen of stijgen in vergelijking met de oorspronkelijke waarde. Er kan geen enkele waarborg gegeven worden dat de doelstellingen van het beleggingsbeleid gerealiseerd worden. Marktrisico Dit is een risico van algemene aard dat alle beleggingstypes betreft. De evolutie van de koersen van effecten wordt in de eerste plaats bepaald door de evolutie van de financiële markten en door de economische evolutie van de emittenten, die op hun beurt de invloed ondergaan van de algemene toestand van de internationale economie en van de economische en politieke omstandigheden in elk land.

ING (L)Patrimonial

- 35 -

Renterisico De beleggers moeten zich ervan bewust zijn, dat een belegging in de aandelen van de vennootschap kan zijn blootgesteld aan renterisico’s. Dit risico komt voor, wanneer de rentevoeten van de belangrijkste valuta’s van alle effecten of van de vennootschap schommelen. Valutarisico De waarde van de beleggingen kan in de compartimenten waar de beleggingen kunnen worden uitgevoerd in een andere valuta dan de referentievaluta van het compartiment, aangetast worden door een verandering van de wisselkoersen. Dat risico wordt aan de hand van een grafiek voorgesteld in de beschrijvingen van alle compartimenten. Kredietrisico De beleggers moeten zich ten volle bewust zijn van het feit dat een dergelijke belegging gepaard kan gaan met kredietrisico’s. De obligaties of schuldbewijzen houden inderdaad een kredietrisico van de emittenten in, dat met de kredietrating van de emittenten gemeten kan worden. De obligaties of schuldbewijzen die uitgegeven worden door emittenten met een lagere rating worden in het algemeen beschouwd als effecten met een hoger kredietrisico waarbij het waarschijnlijker is dat de emittent in gebreke blijft dan bij emittenten met een betere rating. Wanneer de emittent van obligaties of schuldbewijzen in financiële of economische moeilijkheden komt, kan de waarde van de obligaties of schuldbewijzen (die kan terugvallen tot nul) en de in hoofde van deze obligaties of schuldbewijzen uitgevoerde betalingen (die kunnen terugvallen tot nul) aangetast worden. Risico van in gebreke blijven van debiteuren Net als de algemene trends op de financiële markten, is de eigen ontwikkeling van elke emittent van invloed op de koers van een belegging. Zelfs een zorgvuldige selectie van de effecten kan bijvoorbeeld niet het risico van verliezen uitsluiten omwille van de waardevermindering van de activa van de emittenten. Liquiditeitsrisico Liquiditeitsrisico’s treden op wanneer een bepaald effect moeilijk verkocht kan worden. In principe koopt een fonds enkel effecten die op elk ogenblik weer verkocht kunnen worden. Maar het is mogelijk dat bepaalde effecten soms moeilijk te gelde gemaakt kunnen worden op het gewenste ogenblik of in specifieke beurssegmenten. Tenslotte is er een risico dat effecten die verhandeld worden in een kleiner beurssegment ten prooi vallen aan sterke koersschommelingen. Tegenpartijrisico Bij onderhands afgesloten transacties (OTC) kan de vennootschap blootgesteld zijn aan risico’s die te maken hebben met de solvabiliteit van haar contractpartners en met hun mogelijkheden om hun contractuele verplichtingen na te komen. Zo kan de vennootschap termijncontracten, opties en swaps afsluiten, of andere derivate technieken aanwenden, die elk het risico inhouden dat haar contractpartij haar verbintenissen uit al deze contracten niet nakomt. Risico’s verbonden met effecten van het type 144A (144A Securities) De effecten van het type “Rule 144A Securities” werden niet geregistreerd bij de “Securities and Exchange Commission (SEC)” (Amerikaanse controleautoriteit) in overeenstemming met de bepalingen van de “Code of Federal Regulations, Title 177, § 230, 144A”. Deze effecten van het type “Rule 144A Securities” worden beschouwd als nieuw uitgeschreven effecten (zie deel III, hoofdstuk 3, A), (a), 5° van het prospectus) en kunnen uitsluitend door gekwalificeerde professionele beleggers aangekocht worden. Risico verbonden met beleggingen in de Opkomende markten In ontwikkelingslanden kan het voorkomen dat betalingen opgeschort of stopgezet worden. Hieraan kunnen vele factoren ten grondslag liggen, zoals een instabiele politieke situatie, een slecht economisch beleid, gebrek aan valutareserves, kapitaalvlucht, interne conflicten en politieke onwil om aangegane verplichtingen na te komen. Emittenten uit de private sector kunnen door dezelfde factoren in de problemen komen en daardoor moeilijker aan hun verplichtingen voldoen. Bovendien ondergaan deze emittenten de invloed van decreten, wetten en reglementeringen, ingesteld door de openbare overheden. Enkele voorbeelden zijn de onderwerping aan wisselcontroles en wettelijke regimes, onteigeningen en nationalisaties, de invoering of de verhoging van belastingen zoals de bronbelasting. Onzekerheid, vaak door het ontbreken van een adequaat wetgevingskader of omdat het onmogelijk blijkt om de wettelijke eigendom vast te stellen, is ook een complicerende factor. Bovendien zijn de informatiebronnen in

ING (L)Patrimonial

- 36 -

dergelijke landen vaak onbetrouwbaar, voldoen de administratieve mogelijkheden soms niet aan de internationale normen en ontbreekt de financiële of commerciële controle. Wij vestigen de aandacht van de belegger op het feit dat beleggingen in Rusland op dit ogenblik het voorwerp uitmaken van bijkomende risico’s met betrekking tot de eigendom en de bewaring van effecten: de marktgebruiken inzake de bewaring van obligaties willen dat deze obligaties gedeponeerd worden bij Russische instellingen die niet steeds voldoende verzekerd zijn tegen de risico’s van diefstal of de vernietiging of verdwijning van de in bewaring genomen effecten. Derivaten In het kader van het beleggingsbeleid zoals dat in de beschrijvingen van de compartimenten vermeld wordt, kan de vennootschap een beroep doen op derivaten. Deze producten kunnen ingezet worden ter afdekking, maar kunnen ook een onlosmakelijk element vormen van de beleggingsstrategie ter optimalisatie van het rendement. Het gebruik van derivaten kan beperkt worden door de marktomstandigheden en door de toepasbare reglementeringen, en kan risico’s en kosten veroorzaken waaraan het compartiment niet blootgesteld zou zijn wanneer het dergelijke instrumenten niet zou gebruiken. De risico’s inherent aan het gebruik van opties, contracten in vreemde valuta’s, swaps, termijncontracten en opties daarop omvatten met name: (a) het feit dat het succes afhangt van de juistheid van de analyse van de fondsbeheerder(s) met betrekking tot de evolutie van de rentevoeten, de effecten- en geldmarktinstrumentenkoersen en de valutamarkten; (b) het bestaan van een onvolledige correlatie tussen de koers van de opties, termijncontracten en opties daarop en van de koersschommelingen van de effecten, geldmarktinstrumenten of gedekte valuta’s; (c) het feit dat de vaardigheden om deze derivaten te gebruiken verschillen van de knowhow die vereist is bij de selectie van de effecten in de portefeuille; (d) de mogelijkheid dat een secundaire markt op een bepaald ogenblik voor een bepaald instrument onvoldoende liquide is; en (e) het risico dat een compartiment in de onmogelijkheid zou verkeren om een effect in zijn portefeuille te kopen of te verkopen op een gunstig tijdstip of verplicht zou zijn om een effect in zijn portefeuille te verkopen op een ongunstig tijdstip Wanneer een compartiment een swaptransactie afsluit, stelt het zich bloot aan een tegenpartijrisico. Het gebruik van derivaten houdt bovendien een risico in dat te wijten is aan het hefboomeffect van deze derivaten. Dit hefboomeffect wordt verkregen door een bescheiden bedrag te beleggen in de aankoop van derivaten in vergelijking met de kost van de rechtstreekse aankoop van de onderliggende activa. Hoe belangrijker de hefboomwerking, hoe groter de koers van het derivaat zal schommelen wanneer de koers van de onderliggende activa varieert (in verhouding tot de inschrijfprijs, bepaald in de voorwaarden van het derivaat). Het potentieel en de risico’s van deze instrumenten nemen zo samen met de versterking van het hefboomeffect toe. Tenslotte is er geen enkele garantie dat het nagestreefde doel dankzij deze derivaten werkelijk gerealiseerd wordt. Wij verwijzen naar de bijlage van het betrokken compartiment voor een specificatie van het (de) met de beleggingen in dit compartiment verbonden risico(’s). De hiervoor vermelde opsomming bevat de meest voorkomende risico’s en is geen volledige opgave van alle mogelijke risico’s.

3. Beleggingsbeperkingen In het belang van de aandeelhouders en ten einde te zorgen voor een ruime spreiding van de risico's, verbindt de vennootschap zich tot de naleving van de onderstaande regels:

A. Toegelaten beleggingen (a) De vennootschap kan het vermogen van elk compartiment beleggen in: 1° effecten en geldmarktinstrumenten genoteerd of verhandeld aan een gereglementeerde markt in de zin van artikel 1 (13) van richtlijn van de Raad 93/22/EEG van 10 mei 1993 over de beleggingsdiensten op het gebied van beleggingen in effecten; 2° effecten en geldmarktinstrumenten verhandeld op een andere, gereglementeerde, regelmatig functionerende, erkende en voor het publiek toegankelijke markt in een lidstaat van de Europese Unie (een “lidstaat”);

ING (L)Patrimonial

- 37 -

3° effecten en geldmarktinstrumenten toegelaten tot de officiële notering aan een effectenbeurs in een land dat geen deel uitmaakt van de Europese Unie of verhandeld op een andere markt van een land dat geen deel uitmaakt van de Europese Unie, gereglementeerd, regelmatig functionerend, erkend en voor het publiek toegankelijk, op voorwaarde dat de beurs of de markt zich bevindt in een lidstaat van de Organisatie voor Economische Samenwerking en Ontwikkeling (“OESO”) of in enig ander land van Europa, Noord-Amerika, Zuid-Amerika, Afrika, Azië en Oceanië; 4° nieuw uitgegeven effecten en geldmarktinstrumenten op voorwaarde dat: ¾ de uitgiftevoorwaarden de verbintenis inhouden om de aanvraag in te dienen tot de officiële notering aan een effectenbeurs of een andere gereglementeerde, regelmatig functionerende, erkende en voor het publiek toegankelijke markt, op voorwaarde dat de beurs of de markt zich bevindt in een lidstaat van de Organisatie voor Economische Samenwerking en Ontwikkeling (“OESO”) of in elk ander land van Europa, Noord-Amerika, Zuid-Amerika, Afrika, Azië en Oceanië; ¾ de toelating uiterlijk één jaar na de datum van de uitgifte wordt verkregen; 5° effecten van het type 144A zoals beschreven door de “Code of Federal Regulations, Title 17, § 230, 144A”, op voorwaarde dat:

¾ de effecten vergezeld gaan van een omwisselingspromesse die geregistreerd is onder de “Securities Act” van 1933 en die een recht van omwisseling inhoudt tegen gelijkaardige effecten die geregistreerd zijn en vrij verhandelbaar op de Amerikaanse “OTC fixed income” markt;

¾ ingeval de omwisseling van de effecten niet doorgaat binnen het jaar na de verwerving ervan, de titels onderworpen worden aan de beperking, beschreven in punt (b) (1) hiervoor;

6°

deelbewijzen van icbe’s in overeenstemming met richtlijn 85/611/EEG en/of andere icb’s in de zin van artikel 1, paragraaf (2), eerste en tweede gedachtestreep van richtlijn 85/611/EEG, al dan niet gesitueerd in een lidstaat van de Europese Unie, op voorwaarde dat: ¾ deze icb’s erkend zijn in overeenstemming met een wetgeving die voorziet dat deze instellingen onderworpen worden aan een toezicht dat door de CSSF beschouwd wordt als gelijkwaardig met dat van het gemeenschapsrecht, en dat de samenwerking tussen de autoriteiten op voldoende wijze gewaarborgd is; ¾ het beschermingsniveau dat geboden wordt aan deelbewijshouders van deze andere icb’s gelijkwaardig is met dat van deelbewijshouders van een icbe en, in het bijzonder, dat de bepalingen met betrekking tot de scheiding van de activa, de leningen, het short verkopen van effecten en geldmarktinstrumenten gelijkwaardig zijn met de vereisten vervat in richtlijn 85/611/EEG; ¾ de activiteiten van deze andere icb’s samengevat worden in jaarverslagen en halfjaarverslagen die een evaluatie van activa en passiva, winsten en transacties van de verslagperiode mogelijk maken; ¾ de proportie van de activa van de icbe’s of de andere icb’s waarvan de aankoop overwogen wordt die, in overeenstemming met hun oprichtingsdocumenten, samen belegd kan worden in deelbewijzen van andere icbe’s of andere icb’s niet groter is dan 10%;

7° bewaargevingen bij een kredietinstelling, die terugbetaalbaar zijn op verzoek of die teruggetrokken kunnen worden en met een looptijd van twaalf maanden of korter, op voorwaarde dat de kredietinstelling haar maatschappelijke zetel heeft in lidstaat van de Europese Unie of, wanneer de maatschappelijke zetel van de kredietinstelling in een derde land gevestigd is, deze onderworpen is aan prudentiële regels die door de CSSF beschouwd worden als gelijkwaardig met die van het gemeenschapsrecht; 8° derivaten, met inbegrip van gelijkgestelde instrumenten die leiden tot een betaling in contanten, verhandeld op een gereglementeerde markt van het type bedoeld in de punten 1°, 2° en 3° hiervoor; en/of Onderhands verhandelde derivaten (“Onderhands verhandelde derivaten”), op voorwaarde dat

¾ de onderliggende waarden instrumenten zijn vermeld onder dit punt A, financiële indexen, rentevoeten, wisselkoersen of valuta’s, waarin de icbe’s in overeenstemming met hun beleggingsdoelstellingen kunnen beleggen;

ING (L)Patrimonial

- 38 -

¾ de contractpartijen met transacties over Onderhands verhandelde derivaten eersterangs financiële instellingen zijn, gespecialiseerd in dit type verrichtingen en onderworpen aan een prudentieel toezicht, en ¾ de Onderhands verhandelde derivaten het voorwerp uitmaken van een betrouwbare en controleerbare waardering en, op initiatief van de vennootschap, verkocht, geliquideerd of afgesloten door een compenserende transactie, te allen tijde en tegen hun correcte waarde; 9° geldmarktinstrumenten, andere dan die verhandeld aan een gereglementeerde markt, die liquide zijn en die op elk ogenblik precies gewaardeerd kunnen worden, voor zover de uitgifte of de emittent van deze instrumenten zelf onderworpen zijn aan een reglementering die gericht is op de bescherming van de beleggers en het spaargeld, en dat deze instrumenten

¾ uitgegeven of gewaarborgd worden door een centrale, regionale of plaatselijke overheid, de centrale bank van een lidstaat, de Europese Centrale Bank, de Europese Unie of de Europese Investeringsbank, een derde staat of, bij een federale staat, door een van de deelstaten van de federatie, dan wel door een internationale publiekrechtelijke instelling waarin een of meer lidstaten deelnemen; of ¾ worden uitgegeven door ondernemingen waarvan effecten worden verhandeld op gereglementeerde markten als bedoeld onder de punten 1°, 2° et 3° hiervoor, of ¾ uitgegeven of gegarandeerd worden door een instelling die onderworpen is aan prudentieel toezicht volgens criteria die door het gemeenschapsrecht zijn vastgesteld, of door een instelling die onderworpen is en voldoet aan prudentiële regels die naar het oordeel van de CSSF ten minste even stringent zijn als die welke in het gemeenschapsrecht zijn vastgesteld; of ¾ uitgegeven worden door andere instellingen die behoren tot de categorieën die door de CSSF zijn goedgekeurd, mits voor de beleggingen in die instrumenten een gelijkwaardige bescherming van de belegger geldt als is vastgelegd in het eerste, tweede en derde streepje en mits de uitgevende instelling een onderneming is waarvan het kapitaal en de reserves ten minste tien miljoen (10.000.000) euro bedragen en die haar jaarrekeningen presenteert en publiceert overeenkomstig de vierde richtlijn 78/660/EEG, of een lichaam is dat binnen een groep ondernemingen waartoe een of meer ter beurze genoteerde ondernemingen behoren, specifiek gericht is op de financiering van de groep, of een lichaam is specifiek gericht op de financiering van effectiseringsinstrumenten waarvoor een bankliquiditeitenlijn bestaat. (b) De Vennootschap kan evenwel 1° tot maximaal 10% van haar vermogen beleggen in effecten en geldmarktinstrumenten andere dan die, in punt (a) hiervoor bedoeld; 2° roerende en onroerende goederen aankopen die noodzakelijk zijn voor de rechtstreekse uitvoering van haar activiteit; 3° geen edele metalen kopen, noch certificaten die ze vertegenwoordigen.

(c) De vennootschap kan bijkomstig in elk compartiment liquiditeiten in bezit hebben.

B. Beleggingsbeperkingen (a) De vennootschap mag niet: ♦ meer dan 10% van de nettoactiva van elk compartiment beleggen in effecten of geldmarktinstrumenten, uitgegeven door dezelfde entiteit; ♦ meer dan 20% van de nettoactiva van elk compartiment beleggen in bewaargevingen, geplaatst bij dezelfde entiteit. (b) Het tegenpartijrisico van de Vennootschap in een onderhandse derivatentransactie mag niet groter zijn dan 10% van de nettoactiva van elk compartiment wanneer de tegenpartij een kredietinstelling is, bedoeld in

ING (L)Patrimonial

- 39 -

punt (a) 7° van de afdeling A Toegelaten beleggingen, of 5% van de nettoactiva van het betrokken compartiment in de overige gevallen.

(c)

1° De totale waarde van de effecten van iedere emittent waarin meer dan 5% van de nettoactiva van een bepaald compartiment is belegd, mag niet hoger zijn dan 40% van de waarde van zijn nettoactiva; deze beperking is niet van toepassing op de bewaargevingen bij kredietinstellingen die het voorwerp uitmaken van een prudentiële controle en op onderhandse derivatentransacties met deze instellingen; 2° Ondanks de in de punten (a) en (b) hiervoor vastgestelde grenzen, mag de vennootschap niet combineren: ¾ beleggingen in effecten of geldmarktinstrumenten uitgegeven door een enkele entiteit, ¾ bewaargevingen bij een enkele entiteit, en/of ¾ risico’s voortvloeiend uit onderhandse derivatentransacties met een enkele entiteit die in totaal meer bedragen dan 20% van de nettoactiva van elk compartiment.

3° De in punt (a) hiervoor bedoelde limiet van 10% wordt opgetrokken tot 35% voor effecten of geldmarktinstrumenten die worden uitgegeven of gegarandeerd door een lidstaat van de Europese Unie, door haar territoriale publiekrechtelijke lichamen, door een derde land, of door internationale publiekrechtelijke instellingen waartoe een of meer lidstaten van de Europese Unie behoren.

4° De in punt (a) hiervoor bedoelde limiet van 10% wordt opgetrokken tot 25% voor sommige obligaties die uitgegeven worden door een kredietinstelling waarvan de maatschappelijke zetel is gevestigd in een lidstaat van de Europese Unie en, krachtens een wet, onderworpen is aan een specifieke overheidscontrole ter bescherming van de houders van dergelijke obligaties. In het bijzonder moet de opbrengst van de uitgifte van dergelijke obligaties, in overeenstemming met de wet, worden belegd in activa die de betalingsverplichtingen met betrekking tot de obligaties voldoende dekken en die gedurende de volledige looptijd worden aangehouden; bovendien moeten deze specifiek zijn bestemd voor de aflossing van de hoofdsom en de betaling van de verschenen rente ingeval de emittent in gebreke blijft. Wanneer de Vennootschap meer dan 5% van de nettoactiva van een compartiment belegt in dergelijke obligaties die door eenzelfde emittent worden uitgegeven, mag de totale waarde van deze beleggingen niet meer bedragen dat 80% van de waarde van de nettoactiva van het betrokken compartiment van de Vennootschap.

5° De effecten en geldmarktinstrumenten bedoeld in (c) 3° en 4° hierboven worden niet meegerekend voor de vaststelling van de grens van 40% uit (c) 1°.

6° De grenzen van (a), (b) en (c) 1°, 2°, 3° en 4° hiervoor mogen niet gecombineerd worden. Dit houdt in dat de beleggingen in effecten en geldmarktinstrumenten, uitgegeven door dezelfde emittent, in bewaargevingen of in derivaten met deze entiteiten in overeenstemming met (a), (b) en (c) 1°, 2°, 3° en 4° hiervoor niet groter mogen zijn dan 35% van de nettoactiva van het betrokken compartiment van de vennootschap. (d) De ondernemingen die gegroepeerd worden voor de consolidatie van de rekeningen, in de zin van richtlijn 83/349/EEG van 13 juni 1983 of in overeenstemming met internationaal erkende boekhoudkundige regels, worden voor de berekening van de hiervoor vermelde grenzen beschouwd als een enkele entiteit.

(e) Het is de vennootschap toegestaan om voor elk van haar compartimenten samen tot 20% van haar nettoactiva te beleggen in effecten en geldmarktinstrumenten van dezelfde groep.

ING (L)Patrimonial

- 40 -

(f)

1° In afwijking aan wat voorafgaat, en zonder afbreuk te doen aan de grenzen vermeld in punt (i) hierna, worden de grenzen van (a) tot (e) hiervoor gebracht op maximaal 20% voor de beleggingen in aandelen en/of obligaties uitgegeven door dezelfde entiteit, wanneer het beleggingsbeleid van het compartiment de weerspiegeling tot doel heeft van de samenstelling van een bepaalde aandelen- of obligatie-index die door de CSSF erkend wordt op basis van de volgende criteria: ♦ de samenstelling van de index is voldoende gediversifieerd; ♦ de index is een representatieve standaard voor de markt waarop hij betrekking heeft; ♦ hij wordt op gepaste wijze gepubliceerd. 2° De hiervoor vermelde grens wordt op 35% gebracht wanneer zulks gerechtvaardigd wordt door uitzonderlijke marktomstandigheden, met name op gereglementeerde markten waar bepaalde effecten of bepaalde geldmarktinstrumenten sterk overheersen. Een belegging tot op deze limiet is slechts voor een enkele emittent toegestaan.

(g) in afwijking van de beperkingen opgenomen onder de punten (a) tot (e) hierboven, is de Vennootschap gemachtigd, volgens het principe van de risicospreiding, tot 100% van de nettoactiva van elk compartiment te beleggen in effecten en geldmarktinstrumenten uitgegeven of gewaarborgd door een lidstaat van de Europese Unie of van de Organisatie voor Economische Samenwerking en Ontwikkeling, door territoriale publiekrechtelijke lichamen van een lidstaat van de Europese Unie of door internationale overheidsinstellingen waarvan één of meer lidstaten van de Europese Unie deel uitmaken op voorwaarde dat deze effecten tot minstens zes verschillende uitgiften behoren en dat de effecten van eenzelfde emissie niet meer bedragen dan 30% van de nettoactiva van het betrokken compartiment;

(h)

1° De Vennootschap kan, voor ieder compartiment, aandelen van icbe's of andere icb's bedoeld in de afdeling A Toegelaten beleggingen hierboven, punt 6° kopen, op voorwaarde niet meer dan 20% van haar nettoactiva te beleggen in eenzelfde icbe of andere icb. Voor de berekening van deze beleggingsgrens is elk compartiment van een icb met meervoudige compartimenten te beschouwen als een afzonderlijke emittent, op voorwaarde dat het principe van de scheiding van de verbintenissen van de verschillende compartimenten ten opzichte van derden verzekerd is. 2° De beleggingen in deelbewijzen van icb’s andere dan icbe’s mogen in totaal niet groter zijn dan 30% van de nettoactiva van elk compartiment. Wanneer de vennootschap deelbewijzen van icbe’s en/of andere icb’s verworven heeft, worden de activa van deze icbe’s en/of andere icb’s met het oog op de vaststelling van in (a), (b), (c), (d) en (e) hiervoor vermelde grenzen niet gecombineerd. 3° Wanneer de vennootschap belegt in deelbewijzen van andere icbe’s en/of andere icb’s, die rechtstreeks of per delegatie beheerd worden door dezelfde beheersmaatschappij of door enige andere onderneming waaraan de beheersmaatschappij verbonden is in het kader van een beheers- of controlegemeenschap of door een belangrijke rechtstreekse of onrechtstreekse participatie, mag deze beheersmaatschappij of andere onderneming geen inschrijvings- of inkoopkosten aanrekenen voor de belegging van de vennootschap in de deelbewijzen van deze andere icbe’s en/of andere icb’s.

ING (L)Patrimonial

- 41 -

4° Wanneer de Vennootschap een groot deel van haar vermogen in andere icbe's of andere icb's belegt, mogen de beheersprovisies die aan de Vennootschap zelf en aan de andere icbe's of icb's waarin zij wil beleggen mogen worden gefactureerd, niet meer bedragen dan 2% van de nettoactiva van de Vennootschap die in dergelijke icbe's of icb's belegd zijn.

(i)

Voor alle compartimenten mag de vennootschap 1° geen aandelen met stemrecht te verwerven waardoor zij enige invloed van betekenis op het bestuur van een emittent kan uitoefenen; 2° meer te verwerven dan: - 10% van de aandelen zonder stemrecht van eenzelfde emittent; - 10% van de obligaties van eenzelfde emittent; - 25% van de deelbewijzen van een zelfde icbe en/of andere icb; - 10% van de geldmarktinstrumenten van eenzelfde emittent. De limieten van het tweede, derde en vierde streepje hiervoor moeten niet nageleefd worden op het ogenblik van de aankoop indien op dat ogenblik het brutobedrag van de obligaties of de geldmarktinstrumenten of het nettobedrag van de uitgegeven effecten niet kan worden berekend. De grenzen van de punten 1° en 2° hiervoor zijn niet van toepassing voor wat betreft: - de effecten en geldmarktinstrumenten uitgegeven of gewaarborgd door een lidstaat van de EU of door een van haar territoriale publiekrechtelijke lichamen; - de effecten en geldmarktinstrumenten uitgegeven of gewaarborgd door een land dat geen deel uitmaakt van de Europese Unie; - de effecten en geldmarktinstrumenten uitgegeven door internationale organisaties waarvan een of meerdere lidstaten van de Europese Unie deel uitmaken; - de aandelen van de Vennootschap in het kapitaal van een vennootschap uit een land dat geen lidstaat van de Europese Unie is en die haar activa hoofdzakelijk belegt in effecten van in dat land gevestigde emittenten, wanneer het nemen van een dergelijk belang krachtens de wetgeving van dat land voor de Vennootschap de enige mogelijkheid vormt om te beleggen in effecten van emittenten van dit land. Deze afwijking geldt evenwel enkel wanneer de vennootschap uit het land dat geen lidstaat van de Europese Unie is in haar beleggingsbeleid de grenzen naleeft die vermeld zijn in afdeling B, behalve dan de punten (f) en (g). Wanneer de grenzen van afdeling B, behalve dan de punten (f), (g) en (i), overschreden worden, is artikel 49 van de wet van 20 december 2002 naar analogie van toepassing; - de aandelen in het bezit van een of meerdere beleggingsmaatschappijen in het kapitaal van dochtermaatschappijen die uitsluitend ten voordele daarvan beheers-, advies- of verkoopactiviteiten uitvoeren in het land waar de dochtermaatschappij gevestigd is voor wat betreft de inkoop van deelbewijzen op vraag van de houders.

(ii) Voor wat de transacties met derivaten betreft, moet de Vennootschap de grenzen en beperkingen naleven die vastgesteld zijn in hoofdstuk 4 Technieken en instrumenten . De vennootschap moet zich niet noodzakelijk richten naar de hiervoor vermelde beleggingsgrenzen bij de uitoefening van inschrijvingsrechten voorzien in effecten of geldmarktinstrumenten die deel uitmaken van het vermogen van de compartimenten.

ING (L)Patrimonial

- 42 -

Wanneer een grens overschreden wordt buiten de wil van de vennootschap of ten gevolge van de uitoefening van inschrijvingsrechten overschreden, dan moet de vennootschap bij haar verkooptransacties het rechttrekken van de toestand prioritair nastreven onder behartiging van de belangen van haar aandeelhouders. In de mate dat een emittent een juridische entiteit met meervoudige compartimenten is waar de activa van een compartiment uitsluitend tegemoetkomen aan de rechten van de beleggers van dat compartiment en aan die van schuldeisers waarvan de vordering ontstaan is ter gelegenheid van de oprichting, de werking of de vereffening van dat compartiment, is elk compartiment voor de toepassing van de diversificatiebepalingen zoals vermeld in deze afdeling B, met uitzondering van de letters (g) en (i), te beschouwen als een afzonderlijke emittent. De hiervoor vermelde beleggingsgrenzen zijn algemeen van toepassing, op voorwaarde dat de beschrijvingen van de compartimenten geen striktere bepalingen bevatten.

C. In- en uitlenen en waarborgen (a) Het is de vennootschap niet toegestaan om leningen aan te gaan. In afwijking hiervan mag de vennootschap voor maximaal 10% van haar nettoactiva lenen, voor zover het tijdelijke leningen betreft. (b) De vennootschap mag evenwel voor elk compartiment vreemde valuta’s verwerven in het kader van een back-to-back loan. (c) De Vennootschap mag geen effecten, geldmarktinstrumenten of andere financiële instrumenten vermeld in de afdeling A Toegelaten beleggingen , punt (a) paragrafen 6°, 8° en 9° short verkopen. (d) De vennootschap mag geen kredieten verlenen of zich borg stellen voor rekening van derden. Dit belet de instellingen in kwestie niet om effecten, geldmarktinstrumenten of overige in afdeling A Toegelaten beleggingen , punt (a) paragrafen 6°, 8° en 9° die niet volledig volgestort zijn, te verwerven.

4. Technieken en instrumenten A. Algemene bepalingen Met het oog op een doelmatig portefeuillebeheer en/of om het vermogen en de verbintenissen van elk compartiment te beschermen, mag de vennootschap in elk compartiment een beroep doen op de technieken en instrumenten die effecten en geldmarktinstrumenten als voorwerp hebben. Wanneer deze transacties te maken hebben met het gebruik van derivaten, in de zin van punt 8° van letter (a) van afdeling A van hoofdstuk 3, moet de vennootschap de volgende limieten en voorwaarden in acht nemen: 1° voor elk compartiment mag de vennootschap slechts beleggen in derivaten voor zover dat, in het totaal, de blootstelling aan de onderliggende activa de beleggingsgrenzen vermeld bij de letters (a), (b), (c) en (e) van afdeling B van hoofdstuk 3 niet overschrijdt; wanneer de vennootschap belegt in op een index gesteunde derivaten, zijn deze beleggingen niet noodzakelijk met deze grenzen gecombineerd; 2° het tegenpartijrisico van de vennootschap in een derivatentransactie mag niet groter zijn dan 10% van de nettoactiva van elk compartiment wanneer de tegenpartij een kredietinstelling is, bedoeld in punt 7° van de afdeling A van hoofdstuk 3, of 5% van de nettoactiva in de overige gevallen; 3° de vennootschap let erop, dat het totale met derivaten verbonden risico van elk compartiment niet groter is dan de nettowaarde van de portefeuilles van het betrokken compartiment.

ING (L)Patrimonial

- 43 -

4° wanneer een effect of een geldmarktinstrument een derivaat bevat, moet dit laatste in aanmerking genomen worden bij de toepassing van de bepalingen met betrekking tot derivaten De vennootschap let erop, dat het totale met derivaten verbonden risico niet groter is dan de nettowaarde van haar activa. De risico’s worden berekend, rekening houdend met de dagwaarde van de onderliggende activa, het tegenpartijrisico, de voorspelbare evolutie van de markten en de voor de liquidatie van de posities beschikbare tijd. In geen enkel geval mag het gebruik van transacties, verbonden met derivaten of andere financiële technieken en instrumenten, als gevolg hebben dat de vennootschap afwijkt van de voor elk compartiment vastgestelde beleggingsdoelstellingen.

B. In- en uitlenen van effecten De vennootschap kan zich verbinden bij leenverrichtingen van effecten op voorwaarde dat de onderstaande regels gerespecteerd worden:

(i) De vennootschap mag uitsluitend effecten lenen via een gestandaardiseerd stelsel dat is opgezet door een erkende clearinginstelling of een gerenommeerde financiële instelling, gespecialiseerd in dergelijke transacties.

(ii) De vennootschap moet voor het lenen van effecten een zekerheid voor het compartiment ontvangen. Bij het sluiten van de leningovereenkomst moet deze ten minste gelijk zijn aan de geraamde totale waarde van de uitgeleende effecten. Deze garantie, op naam van de vennootschap geblokkeerd tot bij de beëindiging van de leningovereenkomst, moet verstrekt worden in de vorm van: ♦ liquiditeiten en/of ♦ effecten uitgegeven of gewaarborgd door de OESO-lidstaten of door hun territoriale publiekrechtelijke lichamen of door supranationale instellingen van communautaire, regionale of mondiale aard, en/of ♦ effecten en geldmarktinstrumenten die de hoogste rating hebben verkregen van een eersterangs ratingkantoor (i) genoteerd of verhandeld op een gereglementeerde markt in de zin van artikel 1 (13) van de richtlijn van de Raad 93/22 EEG van 10 mei 1993 over de beleggingsdiensten op het gebied van beleggingen in effecten of (ii) verhandeld op een andere markt van een lidstaat van de Europese Unie (een “lidstaat”), gereglementeerd, regelmatig functionerend, erkend, en voor het publiek toegankelijk. Een dergelijke garantie wordt niet vereist indien de lening van effecten uitgevoerd wordt met Clearstream Banking (voorheen Cedelbank) of Euroclear, of met een andere instelling die de aflossing van de waarde van de uitgeleende effecten door middel van een garantie of anderszins aan de verstrekker van de lening kan verzekeren. (iii) De activiteiten van het in- en uitlenen van effecten mogen niet slaan op een periode van langer dan 30 dagen en niet meer bedragen dan 50% de geraamde marktwaarde van de effecten in portefeuille van ieder compartiment. Deze beperkingen zijn niet van toepassing wanneer de vennootschap te allen tijde de opzegging van het contract en de onmiddellijke teruggave van de geleende effecten kan verkrijgen, op voorwaarde dat de clausules van de leenovereenkomst de kost van deze opzegging of teruggave onbetaalbaar maken (iv) De vennootschap kan niet beschikken over de geleende effecten tijdens de periode dat deze zich in haar bezit bevinden, behalve wanneer zij gedekt worden door financiële instrumenten waardoor de effecten bij de beëindiging van de transactie vervangen kunnen worden.

ING (L)Patrimonial

- 44 -

(v) De vennootschap kan onder de volgende omstandigheden in verband met de afwikkeling van een verkooptransactie effecten lenen: (a) in de periode dat de betrokken effecten uit portefeuille gegaan zijn en geregistreerd worden; (b) wanneer de effecten geleend werden maar niet tijdig teruggegeven werden; (c) om te vermijden dat de afhandeling van de transactie zou mislukken omdat de bewaarder zijn leveringsverplichting niet nagekomen is en (d) om te voldoen aan een verplichting om effecten te leveren die het voorwerp uitmaken van een repotransactie wanneer de tegenpartij haar recht uitoefent om de effecten terug te kopen, in de mate dat deze effecten eerst door de vennootschap herverkocht waren.

C. Repotransacties De vennootschap kan zich verbinden in repotransacties die bestaan uit het kopen en verkopen van effecten waarvan de bepalingen de verkoper het recht geven om de verkochte effecten van de koper terug te kopen tegen een koers en binnen een termijn die tussen beide partijen bij het sluiten van het contract wordt vastgelegd. De vennootschap kan deelnemen aan repotransacties hetzij in de hoedanigheid als koper, hetzij in de hoedanigheid als verkoper. Haar interventie in deze verrichtingen is evenwel onderworpen aan de volgende regels:

(i) In het kader van een repotransactie mag de vennootschap uitsluitend effecten aan- of verkopen indien de tegenpartij een eersterangs financiële instelling is, gespecialiseerd in de uitvoering van dergelijke overeenkomsten.

(ii) Gedurende de geldigheidsduur van een repotransactie kan de vennootschap de effecten van dit contract pas verkopen nadat het recht tot terugkoop van de effecten door de tegenpartij niet wordt uitgeoefend of wanneer de termijn van terugkoop verstreken is.

(iii) Bij haar aankopen moet de vennootschap steeds waken over het handhaven van een zodanig niveau van de koopactiviteiten tot wederinkoop dat het te allen tijde aan haar verplichtingen tot terugkoop kan voldoen. De vennootschap kan zich op regelmatige basis verbinden in repotransacties.

D. Collateral Om het tegenpartijrisico van de compartimenten van de vennootschap te verminderen, kan deze met de tegenpartij een garantie- (of “collateral”-) systeem invoeren dat op bepaalde vermogensbestanddelen slaat. De vennootschap let op de naleving van de volgende voorwaarden: (i)

de in garantie gegeven vermogensbestanddelen worden dagelijks gewaardeerd tegen marktwaarde en overstijgen het aan het risico blootgestelde bedrag;

(ii)

het vermogen dat als waarborg wordt aangeboden is in liquide middelen en levert minimumrisico's op (bijvoorbeeld: eersteklas staatsobligaties of contanten);

(iii)

de in garantie gegeven vermogensbestanddelen worden bewaard door een derde bewaarinstelling (t.t.z. een andere juridische entiteit dan de tegenpartij of de entiteit die de waarborg verstrekt) waar zij juridisch beschermd zijn tegen het in gebreke blijven van een verbonden partij;

(iv)

de in garantie gegeven vermogensbestanddelen kunnen te allen tijde volledig door de vennootschap opgeroepen worden.

ING (L)Patrimonial

- 45 -

5. Beheer van de Vennootschap A. Aanstelling van een beheersmaatschappij De vennootschap heeft ING Investment Management Luxembourg S.A. aangesteld als beheersmaatschappij in de zin van de wet van 20 december 2002 over de instellingen voor collectieve belegging. ING Investment Management Luxembourg S.A. werd opgericht als een naamloze vennootschap overeenkomstig de wet van 10 augustus 1915 op de handelsvennootschappen en de wet van 20 december 2002 over de instellingen voor collectieve belegging. ING Investment Management Luxembourg S.A. werd opgericht voor onbepaalde duur per notariële akte van 4 februari 2004, gepubliceerd in Mémorial C op 25 februari 2004. De sociale zetel bevindt zich te 52 route d'Esch te Luxemburg. De vennootschap is ingeschreven in het handelsregister van de arrondissementsrechtbank van Luxemburg onder het nummer B 98.977. De Raad van bestuur van de beheersmaatschappij is als volgt samengesteld: Dhr. Jean Sonneville (Voorzitter),

General Manager, ING Investment Management Belgium

Dhr. Philippe Gusbin,

General Manager en Directeur Général Ops & IT, ING Luxembourg, Luxemburg

Dhr. Luciano Almeida de Jesus,

Director en Head of Risk Management (Europe), ING Investment Management (Europe) bv

Dhr. Michel van Elk,

Director en Head of Marketing and Sales, ING Investment Management Belgium (Europe) bv

Dhr. Paul Suttor,

Director en Head of Fund Administration Dpt, ING Luxembourg, 52 route d’Esch , Luxembourg

Dhr. Charles-Henri Geuzaine,

Managing Director en Managing Director en Head of Legal & Compliance, ING Investment Management Belgium

Dhr. Christian Bellin,

Director en Head of Marketing and Sales, ING Investment Management Belgium

M. Alexandre Deveen

Managing Director, ING Investment Management Belgium

M. Bruno Springael


De Raad van bestuur van de Beheersmaatschappij heeft als leidinggevende personen benoemd: Dhr. Charles-Henri Geuzaine,

Head of Legal & Compliance, ING Investment Management Belgium & Luxembourg

Dhr. Luciano Almeida de Jesus,

Director en Head of Risk Management (Europe), ING Investment Management (Europe) bv

Dhr. Nicolas Schulz,

Head of Legal, Compliance & Domicilation, ING Investment Management Luxembourg S.A.

M. Alexandre Deveen


ING (L)Patrimonial

- 46 -

Het doel van ING Investment Management Luxembourg S.A. bestaat uit het gemeenschappelijk beheer van portefeuilles van Luxemburgse en/of buitenlandse icbe’s, toegelaten in overeenstemming met richtlijn 85/611/EEG zoals gewijzigd en andere Luxemburgse en/of buitenlandse icb’s die niet onder deze richtlijn vallen; het beheer van haar eigen activa is slechts van bijkomstige aard. De activiteiten van gemeenschappelijk beheer van portefeuilles van icbe’s en icb’s omvatten met name: (i)

(ii)

(iii)

het portefeuillebeheer. In dien hoofde kan ING Investment Management Luxembourg S.A voor rekening van de beheerde icbe’s en icb’s elk type advies en aanbevelingen verstrekken omtrent de uit te voeren beleggingen, contracten afsluiten, effecten en alle andere vermogensbestanddelen kopen, verkopen, omwisselen en leveren, en voor rekening van de beheerde icbe's en icb's het met de effecten van de beheerde icbe’s en icb’s verbonden stemrecht uitoefenen. Deze opsomming is niet exhaustief maar indicatief. het beheer van de icbe's en icb's. Dit bestaat in alle opdrachten opgesomd in bijlage II bij de wet van 20 december 2002 over de instellingen voor collectieve belegging waaronder met name de waardering van de portefeuille en de vaststelling van de waarde van de aandelen en/of deelbewijzen van de icbe's en icb's, de uitgifte en de inkoop van de aandelen en/of deelbewijzen van de icbe's en icb's, het voeren van het register van de icbe's en icb's, de registratie en de bewaring van transacties. Deze opsomming is niet exhaustief maar indicatief. de verkoop in Luxemburg of in het buitenland van de aandelen/deelbewijzen van de icbe's en icb's.

In overeenstemming met de op dit ogenblik geldende wetgeving en reglementering en met het akkoord van de raad van bestuur, kan ING Investment Management Luxembourg S.A. volgens wat hem gepast lijkt de volledigheid of een gedeelte van zijn functies delegeren aan andere ondernemingen, op voorwaarde dat ING Investment Management Luxembourg S.A. verantwoordelijk blijft voor het doen en laten van deze gevolmachtigden met betrekking tot de hen toevertrouwde taken, in dezelfde mate als voor het doen en laten van ING Investment Management Luxembourg S.A. zelf. Dit prospectus zal bij een dergelijke delegatie aangepast worden. In geval van bijzondere in het vereenvoudigd prospectus of in dit deel III van het volledige prospectus niet-gespecificeerde delegatie, zullen de beschrijvingen van de compartimenten er uitdrukkelijk melding van maken.

B. Beheersprovisie Volgens de bewoordingen van de benoeming van ING Investment Management Luxembourg S.A. door de bevek, zal deze laatste aan ING Investment Management Luxembourg S.A. een jaarlijkse beheersprovisie betalen, berekend op de gemiddelde nettoactiva van het compartiment zoals beschreven in de bijlage van elk compartiment. Deze provisie is maandelijks achteraf betaalbaar.

6. Fondsbeheerders ING Investment Management Luxembourg S.A. kan, op zijn eigen kosten, het beheer van de activa van de verschillende compartimenten van de vennootschap toevertrouwen aan de hierna vermelde fondsbeheerders. De fondsbeheerder(s) worden vermeld in elk van de beschrijvingen van de compartimenten. Het kan daarbij gaan om: ♦

ING Investment Management Belgium, met maatschappelijke zetel Marnixlaan 24, 1000 Brussel, is een naamloze vennootschap naar Belgisch recht. ING Investment Management Belgium is sinds 30 januari 2003 de nieuwe benaming voor de asset management company van ING België N.V., voorheen Private Kas Bank (ING Investment Management (Brussels)). Zij is bekend voor haar vermogensbeheer.

♦

ING Asset Management B.V., 15 Prinses Beatrixlaan, Den Haag, met als belangrijkste doel het beheer van de activa van Instellingen voor Collectieve Beleggingen.

ING (L)Patrimonial

- 47 -

7. Bewaarder, administratief agent en domiciliëringskantoor A. Bewaarder Op 1 juli 2002 heeft de vennootschap met ING Luxembourg een overeenkomst voor onbepaalde duur afgesloten waarmee deze laatste aangesteld werd als bewaarder en belangrijkste betaalkantoor. Elk van beide partijen kan de overeenkomst opzeggen met inachtneming van een schriftelijke opzeggingstermijn van 108 dagen. Volgens de Overeenkomst van bankbewaarder, ontvangt ING Luxembourg een provisie ten laste van elk compartiment van de Vennootschap, zoals aangeduid in hoofdstuk 3 Kosten, provisies en fiscaal regime van het deel I van het prospectus, onder de afdeling KOSTEN TEN LASTE VAN DE VENNOOTSCHAP. Als bewaarder vervult ING Luxembourg de gebruikelijke verplichtingen en taken in verband met de bewaarneming van cash, effecten en andere vermogensbestanddelen van de vennootschap. Hij voert tevens de functies uit die voorzien worden in artikel 34 van de wet van 20 december 2002 over de instellingen voor collectieve belegging. De bewaarder mag onder eigen verantwoordelijkheid de activa die hij in bewaring heeft geheel of gedeeltelijk aan andere bankinstellingen of financiële tussenpersonen toevertrouwen. De bewaarder moet er in het bijzonder ook voor zorgen dat: a) b) c)

de verkoop, uitgifte, inkoop en intrekking van aandelen door of voor de vennootschap plaatsvinden in overeenstemming met de wettelijke bepalingen en de statuten; bij transacties waarbij activa van de vennootschap betrokken zijn, de tegenprestatie binnen de gebruikelijke termijn wordt geleverd; en de opbrengsten van de vennootschap een bestemming krijgen in overeenstemming met de statuten.

Alle activa en liquide middelen van de vennootschap worden aan de bewaarder toevertrouwd. Conform de bankusances mag de bewaarder, op eigen verantwoordelijkheid, een deel van de vermogensbestanddelen van de vennootschap aan correspondenten toevertrouwen. Alle daden van beschikking over het vermogen van de vennootschap worden door de bewaarder in opdracht van de vennootschap gesteld. Als belangrijkste betaalkantoor is ING Luxembourg verantwoordelijk voor de uitkering van de opbrengsten en dividenden aan de aandeelhouders. ING Luxembourg S.A. is een kredietinstelling, op 15 september 1960 voor onbepaalde duur opgericht, met maatschappelijke zetel in Luxemburg, Route d'Esch 52.

B. Administratief agent ING Investment Management Luxembourg S.A. heeft ING Luxembourg belast met de administratie van de Vennootschap. De overeenkomst van administratieve dienstverlening tussen de vennootschap, ING Investment Management Luxembourg S.A. en ING Luxembourg is gesloten voor onbepaalde duur; ze kan te allen tijde door elk van de partijen opgezegd worden met inachtneming van een opzeggingstermijn van drie maanden. Volgens de Overeenkomst van administratief agent, ontvangt ING Luxembourg een provisie ten laste van elk compartiment van de Vennootschap, die de bedragen niet zal overschrijden, vermeld in hoofdstuk 3 Kosten, provisies en fiscaal regime van het deel I van het prospectus, onder de afdeling KOSTEN TEN LASTE VAN DE VENNOOTSCHAP voor het administratief beheer van de vennootschap. ING Luxembourg wordt in zijn hoedanigheid van administratief agent belast met de berekening van de nettoinventariswaarde in overeenstemming met het prospectus en de statuten evenals met de vervulling van alle

ING (L)Patrimonial

- 48 -

wettelijke en administratieve formaliteiten zoals die door de Luxemburgse wetgeving en reglementering voorgeschreven worden. ING Luxembourg S.A. staat met name in voor de uitgifte en de verkoop van de aandelen van de vennootschap, van het houden van het register van aandeelhouders, van de overdracht van aandelen van de vennootschap aan de aandeelhouders, aan de agenten en aan derden, en moet tevens alle diensten van welke aard dan ook leveren, verbonden met zijn functie van domiciliëringskantoor.

ING (L)Patrimonial

- 49 -

8. De aandelen Het maatschappelijke kapitaal van de vennootschap is te allen tijde gelijk aan de activa vertegenwoordigd door de uitstaande aandelen in de verschillende compartimenten van de vennootschap. Iedere natuurlijke persoon of rechtspersoon kan aandelen van de vennootschap verwerven in overeenstemming met de bepalingen van hoofdstuk 2 Inschrijvingen, inkopen en omwisselingen van het deel I van het prospectus. De aandelen worden zonder vermelding van waarde uitgegeven en moeten zijn volgestort. Bij de uitgifte van nieuwe aandelen genieten de oude aandeelhouders geen enkel voorkeurrecht voor inschrijving. De raad van bestuur kan voor ieder compartiment één of meerdere klassen van aandelen uitgeven. Deze klassen kunnen voorbehouden worden aan een specifieke groep van beleggers, zoals met name de beleggers van een specifiek land of regio, of beleggers met een institutioneel karakter. Elk van deze klassen kan verschillend zijn van een andere klasse voor wat betreft de kostenstructuur, de initiële belegging, de valuta waarin de netto-inventariswaarde is uitgedrukt, of elk ander kenmerk. De raad van bestuur kan initiële beleggingsverplichtingen opleggen op het vlak van een bepaalde aandelenklasse, een specifiek compartiment of de vennootschap. De gewone klassen van aandelen die bestemd zijn voor particuliere beleggers worden “P”-klassen genoemd. In de verschillende compartimenten kunnen “X”-klassen worden gecreëerd. Deze klassen onderscheiden zich door een hogere beheersprovisie. Ze zullen verspreid worden in de landen waar de marktomstandigheden een hogere provisie noodzakelijk maken. In de verschillende compartimenten kunnen eveneens “G”-klassen worden gecreëerd. Deze klassen zijn voorbehouden voor particuliere beleggers, met een minimumdrempel en een lagere beheersprovisie dan de “P”-klasse. De compartimenten mogen ook aandelenklassen “I” uitgeven, voorbehouden aan de institutionele beleggers in de zin van het artikel 129 van de wet van 20 december 2002. Om de vereiste controle in dit opzicht mogelijk te maken, zullen de aandelenklassen “I” alleen uitgegeven worden in de vorm van aandelen op naam. Binnen elke klasse kunnen er kapitalisatieaandelen en/of uitkeringsaandelen bestaan. De details worden beschreven in de beschrijvingen van de compartimenten. De raad van bestuur kan andere klassen uitgeven en hun naam vastleggen. Deze naam wordt gespecificeerd in de beschrijvingen van de compartimenten die deze nieuwe klassen omvatten. Bij elke uitkering van dividenden aan uitkeringsaandelen zal het gedeelte van het nettovermogen van de klasse van aandelen toe te kennen aan het geheel van de uitkeringsaandelen een vermindering ondergaan die gelijk is aan het uitgekeerde bedrag aan dividenden, wat op zich een vermindering van het percentage van het nettovermogen toegekend aan het geheel van uitkeringsaandelen meebrengt, terwijl het gedeelte van het nettovermogen van toegekend aan het geheel van de kapitalisatieaandelen hetzelfde zal blijven. Elk type van aandelen – kapitalisatie en/of uitkering – kan onderverdeeld worden in de ondertypes “Hedged” of “Unhedged. Men spreekt van “Hedged”-aandelen wanneer de activa uitgedrukt in andere valuta’s dan de referentievaluta, ingedekt zijn tegen dit wisselkoersrisico. Omgekeerd spreekt men van “Unhedged”-aandelen wanneer het wisselkoersrisico niet ingedekt is. Elke betaalbaarstelling van dividenden komt tot uitdrukking in een verhoging van de verhouding tussen de waarde van de kapitalisatieaandelen en die van de uitkeringsaandelen van het betrokken type en compartiment. Deze verhouding wordt pariteit genoemd. Binnen eenzelfde compartiment hebben alle aandelen gelijke rechten met betrekking tot de dividenden, de opbrengst van de vereffening en de inkoop (onder voorbehoud van de respectieve rechten van de uitkerings- en kapitalisatieaandelen, rekening houdend met de alsdan geldende pariteit). De vennootschap mag beslissen om fracties van aandelen uit te geven. Deze fracties van aandelen verlenen geen stemrecht aan hun houders, maar zullen hen in staat stellen pro rata deel te nemen in de nettoactiva van de

ING (L)Patrimonial

- 50 -

vennootschap. Slechts een volledig aandeel geeft, ongeacht de waarde ervan, recht op één stem. Bij uitgifte van aandelen aan toonder, kunnen enkel certificaten die volledige aandelen vertegenwoordigen, worden uitgegeven. De aandelen worden uitgegeven op naam of aan toonder (op fysische wijze of in gedematerialiseerde vorm door inschrijving op rekening (“book entry”)) naar keuze van de aandeelhouder, behalve voor de aandelenklassen voorbehouden aan de institutionele beleggers, die in principe slechts op naam worden uitgegeven. De aandelen op naam kunnen worden omgewisseld voor aandelen aan toonder en omgekeerd, op vraag en op kosten van de aandeelhouder, behalve voor de aandelenklassen voorbehouden aan de institutionele beleggers, die nooit voor aandelen aan toonder omgewisseld kunnen worden. De certificaten aan toonder kunnen uitgegeven worden in verschillende coupures. Indien een eigenaar van aandelen aan toonder andere coupures wenst dan die in zijn bezit, zullen hem de omwisselingskosten in rekening kunnen worden gebracht.

9. Netto-inventariswaarde De netto-inventariswaarde van de aandelen in elk(e) klasse, type of mogelijk subtype van elk compartiment van de vennootschap wordt uitgedrukt in door de raad van bestuur vastgestelde valuta. Deze netto-inventariswaarde wordt in principe minstens twee keer per maand bepaald. De raad van bestuur stelt de evaluatiedagen vast (hierna de “Evaluatiedag”), evenals de modaliteiten volgens dewelke de netto-inventariswaarde in overeenstemming met de geldende wetgeving bekendgemaakt wordt. De details over de frequentie van berekening van de netto-inventariswaarde zijn vermeld in de beschrijvingen van de compartimenten. (I) ♦ ♦ ♦

♦

♦ ♦ ♦

(II) (1) (2)

(3) (4)

Het vermogen van de vennootschap omvat: alle contanten in kas of op rekeningen, met inbegrip van de lopende en te ontvangen interesten; alle wissels, opeisbare orderbrieven en vorderingen (met inbegrip van de nog niet ontvangen opbrengsten uit de verkoop van effecten); alle effecten, aandelen, obligaties, termijneffecten, preferente aandelen, opties of inschrijvingsrechten, warranten, geldmarktinstrumenten en alle andere beleggingen en verhandelbare effecten in eigendom van de vennootschap; alle dividenden en uitkeringen die aan de vennootschap betaalbaar zijn in contanten of in de vorm van aandelen (de vennootschap kan evenwel aanpassingen boeken om rekening te houden met de waardeschommelingen van verhandelbare effecten voortvloeiend uit praktijken zoals onderhandelingen ex-dividend of ex-recht); alle lopende en te ontvangen interesten op alle rentende effecten die aan de vennootschap toebehoren, behalve wanneer deze interesten vervat zijn in het hoofdbedrag van deze effecten; de oprichtingskosten van de vennootschap, voor zover deze nog niet afgeschreven zijn; alle overige vermogensbestanddelen van welke aard dan ook, met inbegrip van de opbrengsten van transacties met betrekking tot swaps en voorschotten. De passiva van de vennootschap omvatten: alle leningen, opeisbare effecten en boekhoudkundige schulden; alle bekende verplichtingen, verlopen of niet, inclusief de op vervaldag gekomen contractuele verplichtingen die betaling in contanten of in vermogensbestanddelen als voorwerp hebben, inclusief het bedrag van alle door de vennootschap verklaarde maar nog niet uitbetaalde dividenden; de voorzieningen voor belastingen op meerwaarden en de inkomstenbelasting tot op de Evaluatiedag, en alle andere door de raad van bestuur toegestane of goedgekeurde voorzieningen; alle andere verplichtingen van de vennootschap van welke aard dan ook, behalve de verbintenissen die vertegenwoordigd worden door aandelen van de vennootschap. Om het bedrag van deze verplichtingen te bepalen, houdt de Vennootschap rekening met de kosten in verband met haar oprichting en exploitatie; zij kan haar promotiekosten ten laste nemen. Deze kosten kunnen met name omvatten, zonder dat deze opsomming evenwel limitatief zou zijn, de vergoeding van de bewaarder, de vergoeding van de door de vennootschap aangestelde beheersmaatschappij, de honoraria van de bedrijfsrevisor, de kosten voor het

ING (L)Patrimonial

- 51 -

drukken, het verspreiden en de vertaling van het prospectus en de periodieke verslagen, makelaarslonen, provisies, taksen en kosten voor de transfer van effecten of geldmiddelen, de Luxemburgse abonnementstaks en de overige taksen in verband met haar activiteit, de kosten voor het drukken van de aandelen, de kosten voor bekendmakingen in de pers en voor publiciteit, de kosten van de financiële dienst van haar effecten en coupons, de eventuele kosten voor notering ter beurze of publicatie van de prijs van haar aandelen, de kosten voor officiële akten, de gerechtskosten en de kosten voor rechtsadviezen die hiermee gepaard gaan, de eventuele emolumenten van de bestuurders. In bepaalde gevallen kan de vennootschap eveneens de bedragen verschuldigd aan de controleautoriteitenvan de landen waar haar aandelen aangeboden worden en de eventuele kosten in het kader van buitenlandse registraties te haren laste nemen. De vennootschap kan de vergoeding van de fondsbeheerders, de beleggingsadviseurs, het administratief agent en overige dienstenverstrekkers voor haar rekening nemen, op voorwaarde evenwel dat de zo betaalde bedragen afgetrokken worden van de vergoeding van de door de vennootschap aangestelde beheersmaatschappij. (III) (1)

(2)

(3)

(4)

(5)

(6)

(7)

De waarde van het vermogen wordt bepaald als volgt: de waardering van de contanten in kas of op rekeningen, discontostaten, wisselbrieven op zicht, vorderingen, vooruitbetaalde kosten, dividenden in contanten en interesten verklaard of vastgesteld zoals hiervoor beschreven en nog niet ontvangen, houdt rekening met hun totale waarde, behalve wanneer het onwaarschijnlijk is dat een dergelijk bedrag volledig betaald of ontvangen zou worden, in welk geval de waarde bepaald moet worden met toepassing van een waardevermindering die door de raad van bestuur als gepast beschouwd wordt om rekening te houden met de werkelijke waarde van de activa; de waardering van het vermogen van de vennootschap is voor effecten, geldmarktinstrumenten of afgeleide producten toegelaten tot een officiële notering of verhandeld op een andere gereglementeerde markt, gebaseerd op de laatst beschikbare koers op de hoofdmarkt waarop deze effecten, geldmarktinstrumenten of derivaten verhandeld worden, zoals geleverd door een erkende noteringsdienst, goedgekeurd door de raad van bestuur. Indien deze koers niet representatief is, wordt de waardering van deze effecten, geldmarktinstrumenten of derivaten en andere toegelaten vermogensbestanddelen gebaseerd op de waarschijnlijke verkoopwaarde, te goeder trouw geschat door de raad van bestuur; de waardering van de effecten en geldmarktinstrumenten die niet genoteerd of verhandeld worden op een gereglementeerde markt is gebaseerd op de laatst beschikbare koers, behalve wanneer deze koers niet representatief is voor hun werkelijke waarde, in welk geval de waardering geschiedt op basis van de waarschijnlijke verkoopwaarde, te goeder trouw geschat door de raad van bestuur; voor de verhandelbare kortetermijneffecten van bepaalde compartimenten van de vennootschap kan gebruik gemaakt worden van de waarderingsmethode op basis van de afgeschreven kost. Deze methode waardeert een effect op zijn kost en gaat dan uit van een constante afschrijving tot op de vervaldag van elke waardevermindering of premie, los van de impact van renteschommelingen op de marktwaarde van het effect. Wanneer deze methode een betrouwbare waardering oplevert, is het mogelijk dat de waarde vastgesteld door de afgeschreven kost op bepaalde ogenblikken hoger dan wel lager is dan de prijs die het compartiment zou krijgen wanneer het het effect zou verkopen. Voor bepaalde verhandelbare kortetermijneffecten kan het rendement voor de aandeelhouder ietwat afwijken van het rendement dat verkregen zou worden uit een vergelijkbaar compartiment dat zijn effecten zou waarderen tegen hun marktwaarde; de waarde van de deelbewijzen in beleggingsfondsen wordt bepaald door de laatst beschikbare waardering. In het algemeen is de waardering van deelbewijzen in beleggingsfondsen gebaseerd op de methodes die vermeld zijn in de documenten van deze beleggingsfondsen. Deze waardering wordt gewoonlijk uitgevoerd door het bestuur van het fonds of door de instelling die verantwoordelijk is voor de waardering van dit beleggingsfonds. Om de samenhang tussen de waarderingen van elk compartiment te verkrijgen, kan wanneer het ogenblik waarop de waardering van een beleggingsfonds werd uitgevoerd niet gelijk loopt met de Evaluatiedag van een compartiment, en wanneer blijkt dat zijn waarde wezenlijk veranderd is na de berekening, de nettoinventariswaarde aangepast worden om rekening te houden met deze veranderingen, in de mate zoals te goeder trouw door de raad van bestuur bepaald; de waardering van de swaps is gebaseerd op hun marktwaarde, die zelf afhankelijk is van meerdere parameters, zoals het niveau en de volatiliteit van de onderliggende indexen, de rentevoet van de markt of de resterende looptijd van de swaps. Alle aanpassingen die nodig zijn door uitgiften en terugbetalingen worden gedaan door een vermeerdering of een vermindering van de swaps, verhandeld aan hun marktwaarde; De procedure voor de waardering van de swaps wordt gecontroleerd en/of goedgekeurd door de bedrijfsrevisor van de Vennootschap; de waardering van Onderhands verhandelde derivaten (OTC), zoals futures, forwards en opties, niet verhandeld aan de beurs of op andere gereglementeerde markten, is gebaseerd op de nettovereffeningswaarde bepaald in overeenstemming met door de raad van bestuur bepaalde regels, op gelijke wijze voor alle categorieën van contracten. De nettovereffeningswaarde van derivaten komt overeen met de niet-gerealiseerde winst of verlies

ING (L)Patrimonial

- 52 -

(8)

op de betrokken positie. Deze waardering is gebaseerd op, of wordt gecontroleerd door, het gebruik van een erkend en op de markt gebruikelijk model; de waardering van de overige vermogensbestanddelen wordt door de raad van bestuur voorzichtig en te goeder trouw uitgevoerd, in overeenstemming met de algemeen aanvaarde waarderingsprocedures.

De raad van bestuur kan, naar eigen goeddunken, een andere waarderingsmethode toestaan wanneer hij van oordeel is dat een dergelijke waardering beter de reële waarde van de activa van de Vennootschap weergeeft. De waardering van de in vreemde valuta uitgedrukte vermogensbestanddelen en verbintenissen van de vennootschap wordt op basis van de laatstgekende wisselkoersen omgezet in de valuta van het betrokken compartiment. Alle regels worden geïnterpreteerd, en de waarderingen uitgevoerd, in overeenstemming met algemeen aanvaarde boekhoudprincipes. Voor elk compartiment afzonderlijk worden passende voorzieningen aangelegd voor de uitgaven ten laste van elk van de compartimenten van de vennootschap en er wordt eventueel rekening gehouden met de buiten-balansverbintenissen volgens billijke en voorzichtige criteria. In elk compartiment en voor elke aandelenklasse wordt de netto-inventariswaarde per aandeel berekend in de valuta waarin de netto-inventariswaarde van het betrokken compartiment berekend wordt, aan de hand van een cijfer bekomen door, op de Evaluatiedag, het nettovermogen van de betrokken aandelenklasse, bestaande uit het vermogen van deze aandelenklasse min haar verbintenissen, te delen door het aantal uitgegeven en uitstaande aandelen van de betrokken aandelenklasse. Wanneer in een aandelenklasse zowel uitkerings- als kapitalisatieaandelen bestaan, is de netto-inventariswaarde van een uitkeringsaandeel van een bepaalde aandelenklasse op ieder moment gelijk aan het bedrag dat bekomen werd door het gedeelte van het nettovermogen van deze klasse dat dan toegeschreven kan worden aan het geheel van de uitkeringsaandelen te delen door het geheel van de dan uitgegeven en uitstaande uitkeringsaandelen van deze klasse. De netto-inventariswaarde van een kapitalisatieaandeel van een bepaalde aandelenklasse is eveneens op ieder moment gelijk aan het bedrag dat bekomen werd door het gedeelte van het nettovermogen van deze aandelenklasse dat dan toegeschreven kan worden aan het geheel van de kapitalisatieaandelen te delen door het geheel van de dan uitgegeven en uitstaande kapitalisatieaandelen van deze klasse. Wanneer in een type van aandelen zowel subtypes van Hedged als Unhedged aandelen bestaan, is de nettoinventariswaarde van een Hedged aandeel van een bepaald type van aandelen, op ieder moment gelijk aan het bedrag dat bekomen werd door het gedeelte van het nettovermogen van dit type van aandelen dat dan toegeschreven kan worden aan het geheel van de ondertypes van aandelen Hedged te delen door het totale aantal van de aandelen van de ondertypes Hedged van dit type van dan uitgegeven en uitstaande aandelen. Hierbij moet rekening gehouden worden met het resultaat van de specifieke wisselindekkingsverrichting en met elk ander gegeven dat aan dit ondertype van aandeel kan toegeschreven worden. De netto-inventariswaarde van een ondertype van Unhedged aandelen van een bepaald type van aandelen is eveneens op ieder moment gelijk aan het bedrag dat bekomen werd door het gedeelte van het nettovermogen van dit type van aandelen dat toegeschreven kan worden aan het geheel van de ondertypes van Unhedged aandelen te delen door het totale aantal van de ondertypes van Unhedged aandelen van dit type van dan uitgegeven en uitstaande aandelen. Elk aandeel dat op weg is om teruggekocht te worden volgens afdeling 2 Inschrijvingen, inkopen en omwisselingen van deel I van het prospectus (“Belangrijke informatie over de Vennootschap”) wordt beschouwd als een uitgegeven en bestaand aandeel tot na de sluiting van de evaluatiedag die op de inkoop van dit aandeel van toepassing is en zal, vanaf deze dag en tot de prijs ervan betaald is, beschouwd worden als een verbintenis van de Vennootschap. De door de vennootschap uit te geven aandelen, in overeenstemming met de ontvangen inschrijvingsaanvragen, worden behandeld als uitgegeven vanaf de afsluiting van de Evaluatiedag waarop hun uitgifteprijs vastgesteld werd, en deze prijs wordt tot bij de betaling beschouwd als een vordering van de vennootschap. Op de Evaluatiedag wordt in de mate van het mogelijke gevolg gegeven aan elke door de vennootschap aangegane aankoop of verkoop van effecten. De nettoactiva van de vennootschap zijn gelijk aan de som van de nettoactiva van alle compartimenten, zonodig in de consolidatievaluta van de vennootschap omgezet op basis van de laatstgekende wisselkoersen.

ING (L)Patrimonial

- 53 -

Behalve bij kwade trouw, zware fout of duidelijke vergissing, is elke beslissing met betrekking tot de berekening van de netto-inventariswaarde die getroffen werd door de raad van bestuur of gelijk welke bank, onderneming of organisatie door de raad van bestuur aangesteld voor de berekening van de netto-inventariswaarde, definitief en dwingend voor de Vennootschap en voor de huidige, vroegere of toekomstige aandeelhouders.

10. Opschorting van de berekening van de inventariswaarde en/of de inschrijving, inkoop en omwisseling De raad van bestuur is gemachtigd in de volgende gevallen de berekening van de waarde van het vermogen en van de netto-inventariswaarde van een aandeel van één of meer compartimenten van de vennootschap evenals de inschrijving, de inkoop en de omwisseling tijdelijk op te schorten: (a) wanneer een beurs of een andere, gereglementeerde, regelmatig functionerende, erkende en voor het publiek toegankelijke markt waarop een aanzienlijk gedeelte van de vermogensbestanddelen van één of meer compartimenten genoteerd is, gedurende perioden, andere dan de normale vakantie, gesloten is of de verhandelingen aldaar opgeschort of beperkt zijn, ofwel onmogelijk uit te voeren in de vereiste hoeveelheden; (b) bij verbreking van de communicatiemiddelen die normaal gebruikt worden voor de bepaling van de waarde van de beleggingen van de Vennootschap of van de actuele waarde van een belegging, of wanneer om welke reden dan ook de waarde van de beleggingen niet snel en nauwkeurig kan worden vastgesteld; (c) wanneer valuta- of kapitaaltransferbeperkingen de uitvoering van de transacties voor rekening van één of meer compartimenten beletten of wanneer de aan- en verkoopverrichtingen voor haar rekening niet tegen normale wisselkoersen kunnen plaatsvinden; (d) wanneer factoren van onder meer politieke, economische, militaire, monetaire aard en die buiten de controle, de verantwoordelijkheid en de actiemiddelen van de vennootschap liggen, de beschikking over de vermogensbestanddelen en een normale of redelijke berekening van de netto-inventariswaarde verhinderen; (e) ten gevolge van een eventuele beslissing tot ontbinding van één, verschillende of alle compartimenten van de vennootschap; (f) wanneer de markt van een valuta waarin een aanzienlijk gedeelte van het vermogen van één of meer compartimenten belegd is, gedurende perioden andere dan de normale vakantie gesloten is of wanneer de verhandelingen aldaar opgeschort of beperkt zijn; (g) teneinde de omwisselingspariteit vast te leggen in het kader van een fusie, inbreng van vermogen, splitsing of elke herstructurering binnen, door of in één of meerdere van de compartimenten van de vennootschap. Bovendien beschikt de raad van bestuur over het recht om, om de mogelijkheden tot market-timing te verhinderen die zouden voortvloeien uit de berekening van een nominale waarde op basis van prijzen die niet meer de huidige zijn, tijdelijk de inschrijvingen, inkopen en omwisseling van aandelen van een of meerdere compartimenten op te schorten wanneer de beurs of beurzen of de gereglementeerde markt of markten die de prijs leveren voor een beduidend deel van het vermogen van een of meerdere compartimenten, gesloten is of gesloten zijn. In al deze gevallen worden de ontvangen orders uitgevoerd aan de eerste na de opschortingsperiode berekende netto-inventariswaarde. In uitzonderlijke omstandigheden die de belangen van de aandeelhouders negatief kunnen beïnvloeden of bij aanzienlijke aanvragen voor uitgifte, inkoop of omwisseling, of bij te weinig liquiditeit in de markten, behoudt de raad van bestuur zich het recht voor de netto-inventariswaarde van de aandelen van de vennootschap slechts vast te stellen nadat voor rekening van de vennootschap de noodzakelijke aankopen en verkopen van effecten werden uitgevoerd. In dit geval worden alle gelijktijdig op uitvoering wachtende aanvragen voor inschrijving, inkoop en omwisseling uitgevoerd op basis van één enkele netto-inventariswaarde.

ING (L)Patrimonial

- 54 -

De opschorting van de berekening van de netto-inventariswaarde en de inschrijving, de inkoop en de omwisseling van de aandelen van een of meerdere compartimenten zal met alle aangewezen middelen bekend gemaakt worden en met name middels een publicatie in de pers, behalve wanneer de raad van bestuur omwille van de korte duur van de opschortingsperiode een dergelijke publicatie overbodig vindt. Beslissingen tot opschorting zullen aan de aandeelhouders die de omwisseling van hun aandelen vragen, meegedeeld worden.

11. Periodieke verslagen Jaarverslagen waarvan de boekhoudkundige gegevens door de bedrijfsrevisor zullen worden gecertificeerd, evenals halfjaarverslagen, zullen ter beschikking van de aandeelhouders worden gehouden aan de loketten van de bewaarder en van de overige instellingen belast met de financiële dienst, evenals in de zetel van de vennootschap. De jaarverslagen zullen worden gepubliceerd binnen de vier maanden na afsluiting van het boekjaar. De halfjaarverslagen worden gepubliceerd binnen de twee maanden volgend op het einde van het semester. Deze periodieke verslagen bevatten alle financiële gegevens over elk compartiment van de vennootschap, de samenstelling en de ontwikkeling van hun vermogen alsmede de geconsolideerde staat van alle compartimenten, uitgedrukt in euro.

12. Algemene vergaderingen De jaarlijkse algemene vergadering van aandeelhouders wordt gehouden in Luxemburg in de zetel van de Vennootschap of op elke andere plaats in Luxemburg, vermeld in het oproepingsbericht, op de dag en het uur in de tabel vermeld onder de titel DEEL I: BELANGRIJKE INFORMATIE OVER DE VENNOOTSCHAP . Andere algemene vergaderingen, eventueel voor een of meerdere compartimenten, kunnen worden gehouden op de plaats en datum aangegeven in het oproepingsbericht. Oproepingen voor de gewone en buitengewone algemene vergaderingen zullen worden gepubliceerd in de landen waar de aandelen aan het publiek worden aangeboden wanneer zulks door hun wetgeving vereist is. In Luxemburg zal de publicatie voor de gewone vergaderingen gebeuren in de Mémorial en in een Luxemburgse krant en voor de buitengewone vergaderingen in de Mémorial en in een Luxemburgse krant (eerste vergadering) of in twee Luxemburgse kranten (als op de eerste vergadering het vereiste quorum niet is bereikt). De convocatiebrieven voor elke algemene vergadering bevatten de agenda. Acht dagen voor de vergadering worden schriftelijke kennisgevingen verzonden naar de aandeelhouders op naam, zonder dat echter bewezen moet worden dat deze formaliteit vervuld werd. Wanneer alle aandelen op naam zijn, kunnen de oproepingen enkel gebeuren per aangetekende brief. Elk aandeel geeft, ongeacht de waarde ervan, recht op één stem. De fracties van aandelen verlenen geen stemrecht aan hun houders, maar delen in de opbrengsten van uitkering en vereffening. De voorschriften in verband met de deelneming, het quorum en de meerderheid op elke algemene vergadering zijn die, vermeld in de artikelen 67 en 67-1 van de Luxemburgse wet van 10 augustus 1915 en in de statuten van de vennootschap. De vergadering kan in het buitenland worden gehouden als de raad van bestuur vaststelt dat uitzonderlijke omstandigheden zulks noodzakelijk maken.

ING (L)Patrimonial

- 55 -

13. Dividenden Voor de uitkeringsaandelen geschiedt de betaalbaarstelling van een dividend in overeenstemming met de voorschriften vervat in de bijlagen van elk compartiment. De algemene vergadering zal het bedrag van het dividend bepalen op voorstel van de raad van bestuur in het kader van de daartoe voorziene wettelijke en statutaire limieten, wetende dat de raad van bestuur interimdividenden kan uitkeren. De uitkering van een dividend kan gebeuren los van alle al dan niet gerealiseerde kapitaalwinsten en -verliezen. Geen enkele uitkering zal echter een vermindering van het kapitaal van alle compartimenten van de vennootschap tot een bedrag beneden het door de wet van 20 december 2002 voorziene minimum kapitaal tot gevolg mogen hebben. De raad van bestuur zal conform de wet de data en plaatsen bepalen van betaling van de dividenden, evenals de wijze waarop hun betaalbaarstelling ter kennis van de aandeelhouders zal worden gebracht. Op de bedragen van dividenden die betaalbaar gesteld werden maar nog niet uitgekeerd, worden aan de aandeelhouders geen interesten betaald. De dividenden die niet worden opgevorderd binnen de vijf jaar vanaf de datum van hun betaalbaarstelling, zijn verjaard en komen toe aan de betrokken compartimenten van de vennootschap.

14. Vereffening, fusie en inbreng van compartimenten of aandelenklassen Wanneer, voor welke reden dan ook, de waarde van het vermogen van een compartiment of de waarde van het vermogen van enige aandelenklasse binnen een compartiment zou dalen tot onder een bedrag waarvan de raad van bestuur oordeelt dat dit de minimumdrempel is waaronder een dergelijk compartiment of een dergelijke aandelenklasse niet op een economisch efficiënte wijze kan functioneren, of dit bedrag niet zou bereiken, en na een significante verandering van de politieke, economische of monetaire situatie of in het kader van een economische reorganisatie, kan de raad van bestuur beslissen om over te gaan tot de inkoop van aandelen van de betrokken aandelenklasse(n), tegen de netto-inventariswaarde per aandeel berekend op de Evaluatiedag waarop de beslissing in werking treedt (rekening gehouden met de verkoopwaarde van de beleggingen en de daarmee verbonden kosten). De vennootschap zendt de aandeelhouders van de betrokken aandelenklasse(n) vóór de datum van de gedwongen inkoop een kennisgeving. Deze kennisgeving vermeldt de redenen die deze inkoop rechtvaardigen en de toegepaste procedures: de aandeelhouders op naam worden schriftelijk geïnformeerd; de vennootschap informeert de houders van aandelen aan toonder door de publicatie van een kennisgeving in door de raad van bestuur te aan te duiden kranten. Behalve wanneer anderszins beslist in het belang van de aandeelhouders of om hun gelijke behandeling te behouden, kunnen de aandeelhouders van het betrokken compartiment of de betrokken aandelenklasse(n) vóór de datum van de gedwongen inkoop, kosteloos (maar rekening gehouden met de verkoopwaarde van de beleggingen en de daarmee verbonden kosten) de inkoop van hun aandelen blijven vragen. In weerwil van de in de vorige paragraaf aan de raad van bestuur toegekende bevoegdheden kan de algemene vergadering van aandeelhouders van de betrokken aandelenklasse(n) uitgegeven binnen een compartiment, in alle omstandigheden, op voorstel van de raad van bestuur, alle aandelen van de betrokken aandelenklasse(n) uitgegeven binnen dit compartiment inkopen en aan de aandeelhouders de netto-inventariswaarde van hun aandelen (rekening gehouden met de verkoopwaarde van de beleggingen en de daarmee verbonden kosten), berekend op de Evaluatiedag waarop de beslissing in werking treedt, terugbetalen. Voor een dergelijke algemene vergadering van aandeelhouders is geen enkel quorum vereist en de beslissingen worden getroffen met een gewone meerderheid van de aanwezige of vertegenwoordigde aandeelhouders die op deze vergadering aan de stemming deelnemen. De vermogensbestanddelen die bij de inkoop niet aan de rechthebbenden uitgekeerd kunnen worden, worden in bewaring gegeven bij de bewaarder voor een periode van zes maanden na deze inkoop. Na deze periode worden

ING (L)Patrimonial

- 56 -

deze vermogensbestanddelen voor rekening van hun rechthebbenden in bewaring gegeven bij de Caisse de Consignation. In dezelfde omstandigheden als beschreven in de eerste paragraaf van dit hoofdstuk, kan de raad van bestuur beslissen om het vermogen van een compartiment samen te voegen met dat van een ander compartiment binnen de vennootschap of met het vermogen van een andere instelling voor collectieve belegging naar Luxemburgs recht en opgericht in overeenstemming met de bepalingen van richtlijn 85/611/EEG van de Raad zoals gewijzigd, of met het vermogen van een compartiment van een dergelijke instelling voor collectieve belegging (het “Nieuwe compartiment), en om de aandelen van de betrokken aandelenklasse(n) te herkwalificeren tot aandelen van het Nieuwe compartiment (zonodig na een splitsing of consolidering en de betaling van elk aan de aandeelhouders verschuldigd bedrag dat overeenstemt met fracties van aandelen). Deze beslissing wordt gepubliceerd op dezelfde wijze als beschreven in de eerste paragraaf van dit artikel (deze kennisgeving vermeldt bovendien de kenmerken van het Nieuwe compartiment), een maand voor de inwerkingtreding van de inbreng, om zo de aandeelhouders in de mogelijkheid te stellen om in deze periode hun aandelen kosteloos te laten inkopen. De aandeelhouders die niet om de inkoop van hun aandelen gevraagd hebben, worden van rechtswege overgedragen naar het Nieuwe compartiment. In weerwil van de in de vorige paragraaf aan de raad van bestuur toegekende bevoegdheden kan de algemene vergadering van aandeelhouders van een compartiment beslissen om de aan het betrokken compartiment toewijsbare vermogensbestanddelen en verbintenissen in te brengen in een ander compartiment binnen de vennootschap. Voor een dergelijke algemene vergadering is geen enkel aanwezigheidquorum vereist en de beslissingen worden getroffen met een gewone meerderheid van de aanwezige of vertegenwoordigde aandeelhouders die op deze vergadering aan de stemming deelnemen. In andere omstandigheden dan beschreven in de eerste paragraaf van dit hoofdstuk, moet de inbreng van aan een compartiment toewijsbare vermogensbestanddelen en verbintenissen in een andere instelling voor collectieve belegging bedoeld in de vierde paragraaf van dit hoofdstuk, of in een ander compartiment van een dergelijke instelling voor collectieve belegging, goedgekeurd worden door een beslissing van de aandeelhouders van de aandelenklasse(n) binnen het betrokken compartiment. Voor een dergelijke algemene vergadering van aandeelhouders is geen enkel quorum vereist en de beslissingen worden getroffen met een gewone meerderheid van de aanwezige of vertegenwoordigde aandeelhouders die op deze vergadering aan de stemming deelnemen. In het geval dat deze samenvoeging plaatsvindt met een instelling voor collectieve belegging naar Luxemburgs recht van het contractuele type (gemeenschappelijk beleggingsfonds) of met een instelling voor collectieve belegging naar buitenlands recht, zijn de door de vergadering getroffen beslissingen enkel bindend voor de aandeelhouders die voor de samenvoeging gestemd hebben.

15. Ontbinding van de Vennootschap De vennootschap kan worden ontbonden bij beslissing van de algemene vergadering, beraadslagend zoals wettelijk voorgeschreven voor statutenwijzigingen. Elke eventuele beslissing tot ontbinding van de vennootschap evenals de vereffeningsmodaliteiten zullen worden bekendgemaakt in de Mémorial en in drie regelmatig verspreide kranten waarvan tenminste één Luxemburgse krant. Zodra de beslissing tot ontbinding van de vennootschap door de algemene vergadering van aandeelhouders is genomen, zullen de uitgifte, inkoop en omwisseling van de aandelen op straffe van nietigheid verboden zijn. Daalt het maatschappelijke kapitaal beneden de twee derden van het door de wet opgelegde minimumkapitaal, dan zal binnen de veertig dagen na vaststelling van dat feit een algemene vergadering op convocatie van de raad van bestuur worden gehouden, die de kwestie van de ontbinding van de vennootschap aan de vergadering zal voorleggen. De vergadering wordt een voorstel tot ontbinding voorgelegd, dat wordt aangenomen bij eenvoudige meerderheid van de vertegenwoordigde stemmen zonder dat een wettelijk quorum is vereist. Als het maatschappelijke kapitaal van de vennootschap onder één vierde van het minimumkapitaal daalt, moeten de bestuurders de vraag om ontbinding van de vennootschap binnen dezelfde termijn voorleggen aan de algemene vergadering die beraadslaagt zonder enige voorwaarde inzake aanwezigheid; de ontbinding zal kunnen worden uitgesproken door de aandeelhouders in het bezit van één vierde van de aandelen vertegenwoordigd op de vergadering.

ING (L)Patrimonial

- 57 -

Bij ontbinding van de vennootschap zal tot de vereffening worden overgegaan door één of meer vereffenaars die zowel natuurlijke als rechtspersonen mogen zijn en die door de algemene vergadering van aandeelhouders zullen worden benoemd. Deze zal hun bevoegdheden en bezoldiging vastleggen. De vereffening zal geschieden in overeenstemming met de wet van 20 december 2002 over de instellingen voor collectieve belegging die, na aftrek van de vereffeningskosten, de verdeling van de netto-opbrengst van de vereffening onder de aandeelhouders regelt: het provenu van de vereffening zal onder de aandeelhouders worden verdeeld naar rata van hun rechten, met inachtneming van de pariteiten. Bij het afsluiten van de vereffening van de vennootschap zullen de door de aandeelhouders niet-opgevorderde bedragen worden gestort in de Consignatiekas, die ze gedurende de wettelijk voorgeschreven termijn te hunner beschikking zal houden. Na afloop van deze termijn zal het eventuele saldo toekomen aan de Luxemburgse staat.

16. Verzet Het toepasselijke stelsel is dat, bepaald door de Luxemburgse wet van 3 september 1996 met betrekking tot het verlies van effecten aan toonder. Deze wet regelt de afgifte tegen bepaalde voorwaarden van duplicaten van de met verzet aangetekende effecten.

17. Voorkoming van het witwassen van geld en de financiering van het terrorisme In het kader van de strijd tegen het witwassen van geld en de financiering van het terrorisme, letten de vennootschap en/of ING Investment Management Luxembourg op de naleving van de toepasbare Luxemburgse wetgeving ter zake. Zij zorgen ervoor dat de identificatie van de inschrijvers in Luxemburg in de volgende gevallen wordt uitgevoerd in overeenstemming met de geldende reglementering: 1. bij rechtstreekse inschrijving bij de vennootschap; 2. in geval van inschrijving door bemiddeling van een instelling die in de financiële sector actief is, en die ingezetene is van een land waar geen verplichting zou gelden die gelijkwaardig is met de Luxemburgse inzake de strijd tegen het witwassen van geld en de financiering van het terrorisme; 3. in geval van inschrijving door bemiddeling van een dochtermaatschappij of een filiaal waarvan de moedermaatschappij onderworpen is aan een identificatieverplichting die gelijkwaardig is met die door de Luxemburgse wet vereist, wanneer de wet die op de moedermaatschappij van toepassing is geen verplichting inhoudt op het toezicht op de naleving ervan door haar dochtermaatschappijen of filialen. Bovendien moet de vennootschap de herkomst van de gelden nagaan wanneer die afkomstig zijn van instellingen die niet onderworpen zijn aan een identificatieverplichting gelijkwaardig met die, geëist door de Luxemburgse wet. De inschrijvingen kunnen tijdelijk geblokkeerd worden tot na de identificatie van de herkomst van de gelden. Het wordt algemeen aanvaard dat de instellingen die in de financiële sector actief zijn, en die ingezetene zijn van landen die de besluiten van de FAG - Financiële Actiegroep ter bestrijding van het witwassen van geld onderschreven hebben, een identificatieverplichting hebben die gelijkwaardig is met die van de Luxemburgse wetgeving.

18. Belangenconflicten De beheerder(s) en de eventuele beleggingsadviseurs, de bewaarder en betaalkantoor, het administratief agent, het registratie- en transferkantoor en hun filialen, bestuurders, directeurs of aandeelhouders (samen de “Partijen”) zijn betrokken of kunnen betrokken worden in andere professionele en financiële activiteiten die een belangenconflict kunnen veroorzaken met het beheer en de administratie van de vennootschap. Dit omvat het beheer van andere fondsen, de aan- en verkoop van effecten, makelaarsdiensten, de bewaring van effecten en het optreden als bestuurder, directeur, adviseur of gevolmachtigde van andere fondsen of ondernemingen, waarin de vennootschap zou kunnen beleggen.

ING (L)Patrimonial

- 58 -

Elke Partij verbindt zich ertoe om erover te waken dat de uitvoering van haar verplichtingen ten opzichte van de vennootschap niet in het gedrang komt door dergelijke betrokkenheden. Wanneer een belangenconflict naar voor komt, verbinden de bestuurders en de betrokken Partij zich ertoe om dit op te lossen op een billijke wijze, binnen een redelijke termijn en in het belang van de aandeelhouders.

19. Nominees ING Investment Management Luxembourg S.A. kan beslissen om nominees aan te stellen in het kader van de verkoop van aandelen van de vennootschap, in de landen waar deze aan het publiek worden aangeboden. Het is mogelijk dat bepaalde nominees niet alle compartimenten of aandelenklassen of alle valuta’s van inschrijving/inkoop aan hun cliënten aanbieden. Voor meer informatie hierover, verzoeken wij de betrokken cliënten om contact op te nemen met hun nominee. Voor zover de uitgifte van aandelen op naam beschikbaar is en voor zover de tussenkomst van een nominee deel uitmaakt van de verkoopprocedure, moeten de verhoudingen tussen de vennootschap, ING Investment Management Luxembourg S.A., de nominee, ING Luxembourg en de beleggers vastgelegd worden in een contract dat de verplichtingen van de verschillende spelers verduidelijkt. De vennootschap en ING Investment Management Luxembourg S.A. vergewissen zich ervan dat de door hen geselecteerde nominees voldoende waarborgen bieden voor de correcte uitvoering van hun verplichtingen ten opzichte van de beleggers die een beroep doen op hun diensten. Bovendien is de tussenkomst van een nominee onderworpen aan de naleving van de volgende voorwaarden: (a) de beleggers moeten over de mogelijkheid beschikken om rechtstreeks in het compartiment van hun keuze te beleggen zonder verplicht te worden om een beroep te doen op de diensten van de nominee; (b) de contracten tussen de nominee en de beleggers moeten een opzeggingsclausule bevatten die de beleggers het recht geeft om op elk ogenblik de rechtstreekse eigendom te eisen van de door tussenkomst van de nominee onderschreven effecten. Er wordt op gewezen dat de onder (a) en (b) hiervoor beschreven voorwaarden niet van toepassing zijn in de gevallen waar de diensten van een nominee onmisbaar of zelfs verplicht zijn omwille van wettelijke, reglementaire of praktische redenen. Wanneer een nominee wordt aangesteld, moet deze de procedures van strijd tegen het witwassen van geld en de financiering van het terrorisme volgen, zoals beschreven in hoofdstuk 17 hierboven. Het is de nominees niet toegestaan om hun functies en bevoegdheden geheel of gedeeltelijk door te geven. .

***

ING (L)Patrimonial

- 59 -

ING (L) Patrimonial. Beleggingsvennootschap met veranderlijk kapitaal VOLLEDIG PROSPECTUS. Luxemburg - april 2007

Recommend Documents