Financiële Studievereniging Groningen
Magazine
Healthcare
Jaargang 23 - mei 2013
4
Kunnen we jou een balans totaal van 100 miljard toevertrouwen?
Met een eigen vermogen van ruim €10 miljard en een premieomvang van €20 miljard zijn we het grootste verzekeringsbedrijf van Nederland. Dat betekent een enorme verantwoordelijkheid als Financial Management Trainee bij Achmea. Een uitstekende start van een veelbelovende carrière bij Achmea. Kijk op www.werkenbijachmea.nl voor meer informatie.
Kunnen we jou onZe Klanten toevertrouwen?
solliciteer als Financial management trainee
AGIS AVÉ RO ACH MEA C E N T R A A L B E H E ER A C H M E A FBTO I N T E R PO L I S Z I LV E R E N K RU I S A C H M E A
Daniël Wiersma
Editor-in-chief 2013-2014
Preface For many years now the debate about our
back in 2000. They manage to accomplish
liver and kidney cancer, costing € 4000 when
healthcare system and its rising costs, has
these low costs through a series of measures.
purchased from Bayer, will only set you back
been increasing. In light of this debate we
€ 130 in India for a month’s supply.
decided to dedicate this fourth edition of the
First of all, surgeons in a clinic in Bangalore,
Risk Magazine to this topic.
for example, only perform one specific type
So why is it then that we have not adopted the
of surgery which they then do over and over.
same policies given that it works so well over
One recurring thought in this ongoing debate
In this manner it is possible for them to gain
there? Several reasons can be thought of. Many
is that good quality healthcare cannot be
some form of economies of scale, causing
people might not like the idea of being treated
combined with low costs. As new medication
them to become the cheapest heart surgery
as a product when they need major surgery.
is researched and new technologies are
clinic in the world. Nonetheless, their success
In addition, we all want the best care when
developed, costs are bound to increase. In
rate is comparable to western countries.
we have to be treated, so do we really want
spite of this, India has managed to do just
Secondly, specialists in India only perform
less qualified staff treating us instead of the
that. In a country where ordinary residents
the really complex surgeries; the rest gets
specialists? Furthermore, in our healthcare
do not have the money to pay for expensive
done by less qualified staff. The last example
system investments in high-tech equipment
healthcare a new way of doing things had to be
is in the field of medication. In India there
have already been made. European patents
considered. India’s innovation with regards
is an Open Source Drug Discovery Program
on medication prevent the implementation
to healthcare is going in the opposite way of
which entails that developers of medication
of the Indian open source policy. It looks like
what we are doing in the west. Rather than
share
with
it, then, that our politicians will have to come
going for increasingly high-tech solutions,
colleagues. Among other things, this resulted
up with another solution. With a view on the
they decided to get decent healthcare for the
in a new drug for tuberculosis. Additionally,
ageing problem, let us hope they do so quickly
lowest possible price. This has been a result
generic medication sells for a fraction of
in order to keep our healthcare affordable.
of the liberalization of the healthcare market
western prices. An example being a drug for
Risk Magazine 04 – 13
their
knowledge
for
free
3
Colofon
6 Financial Headlines
Publisher: Risk, Financiële Studievereniging Groningen Editor-in-chief: Daniël Wiersma Editors: Dylan Kuiper Fleur Mulder Bram Raatjes Daniël Schippers Thijs Scholte Albers Rosa Vermeulen Daniël Wiersma
8
Proper Incentives in the Healthcare Sector
Guest Editor: Laura Horenberg Anouk Vijverberg Final Editor: Dylan Kuiper Fleur Mulder Iris Schoolderman Robin de Vries
Address: Financiële Studievereniging Risk Kamer 5414.0040 Landleven 5 9747 AD Groningen Layout: Daniël Wiersma Design: LS Ontwerpers BNO Cover: Wouter Joustra Photography: Henk Veenstra
Ziekenhuizen aan het
14 Infuus
Printing: Almanakker, Oosterhout Circulation: 1.400 copies Subscription The Risk Magazine is published five times a year. The price of a subscription is twelve Euros per year. To get a subscription, please contact Thijs Scholte Albers (050 363 7306). Advertizing If you are interested in advertizing in the Risk Magazine, please contact Thijs Scholte Albers (050 363 7306).
Risk is gelieerd aan de Economische en Bedrijfskundige Faculteitsvereniging
4
Content 24 Cover interview with Wouter Joustra
6
Financial Headlines
8
Article: Proper Incentives in the Healthcare Sector
11
Short Article: Root out Unhealthy Behaviour
12
Artikel: De Opkomst van Multiculturele Ouderenzorg
14
Artikel: Ziekenhuizen aan het Infuus
16
Artikel: Medisch toerisme: Een groeimarkt of gevaar voor de gezondheid?
19
Column Willem Sieben Chairman Risk Board
20 21 24
26
Column Telegraaf Financiële Goeroes
Alumni Column Anouk Vijverberg Risk Member Abroad Laura Horenberg Cover Interview Wouter Joustra
26
Column Telegraaf Financiële Goeroes
29
Risk IFP Special
36
Testimonial Philips
Verenigingsnieuws
29
Risk IFP Special
38
Intro Risk Board 2013-2014
40
Preview Accountancy Tour
42
Preview Risk Investment Day
43
Review Banking Tour
46
Review Risk Conference
50
Artikel: Terugblik op het Risk Conference 2013
53
Risk Investment Team
54
Testimonial NIBC
56
Pictures
57
Graduates
58
Calendar
5
Financial Headlines Written by:
Dylan Kuiper, Fleur Mulder &
Daniël Wiersma
Up and coming screen technology Display and screen technology is getting
Technical challenges form the main problem
to assess what type of technology works well
more and more advanced. Before the
that is to be overcome. For instance, glass
while still suiting the consumers’ wishes.
end of this year we can expect to see fully
is relatively heavy – even lighter, bendable
This, however, requires time and money.
functioning computer displays strapped to
types of glass such as Corning Inc.’s
wrists, as well as wrap-around glasses. The
Willow Glass, still lack sustainability. An
next goal is to create screens so flexible they
alternative like plastic, though, is not nearly
can bend, fold and roll up. But for this to
as robust as glass and thus not suitable
become possible, there is still some way to go.
for intensive use either. And it doesn’t end
The screen techonology business is buzzing
there: remember that all the materials in a
with activity and a copious amount of
bendable display need to be bendable, too.
companies is involved in the production of an
A remaining issue is figuring out how to mass
even larger number of all sorts of prototypes.
produce parts cheaply. It is now up to developers
Booming Africa Not China, nor India, nor Brazil, but Africa
Kenya the main markets have grown for more
seem to boom when GDP growth in a country
is the new destination for your capital. “The
than fifty percent last year!
is a fact. If Africa was not on your radar yet, it
sky is the limit” and “Pareltjes op de beurs”
should be from now on!
(Pearls on the stock exchange). All these
The aforementioned growth needs financial
obvious statings are directed at Africa,
instruments, like capital. Capital is necessary
although many investors are still scared about
to maintain this tendency towards growth.
the great amount of corruption, poverty, civil
This high need for capital makes it very
wars and hyperinflation. These phenomena
lucrative to invest in Africa, since this will
are still well known on the poorest continent
generate significantly greater returns than it
of the world, but there are a few regions that
will in the Western hemisphere. Some very
are already showing GDP growth above five
interesting sectors are the brewing industry
percent for some years now. In Nigeria and
and the fast-food industry. These sectors
6
Risk Magazine 04 – 13
Doctors are not immune to weight bias According to recent research, people are
that doctor about health concerns and how
less likely to trust and follow the advice
credible they believed the doctor to be. On
of an overweight doctor. Although this
a scale from 1 to 5, with 5 being highest,
might seem obvious, up until now research
study participants ranked their trust level as
About half of the doctors are overweight or
regarding weight bias had limited itself to the
4.0 toward a normal weight doctor, 3.4 for
obese, lead researcher Rebecca Puhl pointed
investigation of doctors’ attitudes towards
an overweight doctor and 3.3 for an obese
out – so this may affect many doctor-patient
overweight or obese patients. As it now turns
doctor. Similarly, they rated their likelihood
relationships. According to Puhl, the outcome
out, weight bias works the other ways around
of following the doctor’s advice as 3.9, 3.5
of this study points to the need for “really
too.
and 3.5, respectively, for a normal weight,
making sure that people have an accurate
overweight and obese physician. That trend
understanding of the very complex causes
Over the course of this research, 358 adults
was consistent across survey-takers of all
of obesity and the complex solutions, so that
were
hypothetical
weights, but was stronger among those
this is not solely (seen as) an issue of lack of
interaction with a normal weight, overweight
who scored higher on a general measure of
willpower, for example. We need to educate
or obese doctor. People were asked how
weight bias, the study team reports in the
patients as well, and help challenge those
comfortable they would feel talking with
International Journal of Obesity.
stereotypes”.
Recently the virtual currency Bitcoin has
weeks; this has to do with its exchange rate.
Cyprus this quickly rose to an all-time high
made the headlines on various news sources
When it first came into use, Bitcoin’s value
of $ 265. Shortly after this record the price
quite frequently. First launched in 2009,
was mere dollar cents per coin which rose to a
dropped a whopping 60% to $ 90. After the
Bitcoin’s principle is simple; to be able to pay
stable ten dollars. After many noticeable ups
rate dropped to around $ 50 trade in the
to worldwide online vendors from a digital
and downs in the past (going from $ 30 back
virtual currency was temporarily frozen. At
wallet. This virtual currency is decentralized
to $ 2 to name one) the price of Bitcoins was
the time of writing the trade in Bitcoins has
and there are 25 new coins being launched
once again on the rise. With the problems in
stabilized again around $ 100.
questioned
about
a
The Bitcoin phenomenon
every
ten
minutes.
Additionally,
no
transaction costs have to be paid. Its algorithm is so complex that the power for its high end computers is costing them around € 112.000 a day. However, this is not why Bitcoin made the headlines in the last few Risk Magazine 04 – 13
7
Proper incentives in the healthcare sector This article will discuss the mechanisms behind the new healthcare system and will give some comments on the criticism on the current system. The first section will give some background information about the previous system and why the current market-based system has been implemented. The second section will discuss the mechanism behind the new system. The third and last section will deal with some misconceptions about the purpose and consequences of the new system. Written by: Daniël Schippers
History
to reduce or put an end to the long waiting
but ignoring the roles supply and demand
In 2006 the Dutch government finally enacted
lists that plagued the system. When faced
play may result in dire inefficiencies that
reforms in the healthcare sector known as
with
governments
could potentially cost lives. The central idea
privatization. Before, however, there was a
tended to decrease the cost of medical care
in the Dutch system is that consumers put
mixed system. People with income below a
by simply imposing austerity on the total
pressure on insurance companies through
certain threshold were collectively insured
cost. This resulted in a decrease of supply
the possibility that they switch insurer, while
via a so called sickness fund (translated from
while demand would stay the same. Long
insurance companies similarly put pressure
“Ziekenfonds”) while those with a higher
waiting lists were the result. The purpose of
on hospitals and specialists to lower prices.
income had the choice to privately insure
the present system was mainly to get rid of
themselves or to abstain from insurance,
the class-division in the healthcare sector and
A
in which case they had to pay for treatment
to reduce the waiting lists. Many worry that
healthcare system may have fatal flaws
directly. There was a division in hospitals
the cost of providing healthcare will increase
because there is asymmetric information
with respect to the type and quality of service
due to aging.
on all fronts. Doctors know more about
budgetary
problems,
wrong
structure
of
a
market-based
treatments than patients and patients know
provided. The new system obliged everyone to purchase health insurance and the old fund
Incentives
more about their health than insurers.
for healthcare was abolished. The state would
As with everything in economics, incentive
Doctors might proscribe medicines and
still pay a part of the total healthcare cost,
compatibility is the key concept. Markets in
do surgery that is not necessary, simply to
but insurance companies would have to buy
general work because people have the proper
increase revenue. Patients might lie to their
healthcare from hospitals and clinics.
incentive to supply goods at the demanded
insurer to decrease their premium.
quantity via the price mechanism. With The whole purpose of this new system was
8
healthcare, this becomes more complicated,
Opponents argue that in a privatized system Risk Magazine 04 – 13
“Ignoring the roles supply and demand play may result in dire inefficiencies that could potentially cost lives”
doctors, hospitals, pharmaceutical companies and insurers are being given the incentive to force people to consume overpriced medicines or to only focus on expensive treatments for the richest of patients. Although this risk is present in any industry where there is enough market power, the Dutch system has some regulation in place to prevent predatory behavior by insurance companies and hospitals. Healthcare is divided in an
“Many people perceive the new medical system as being unfair to low income households.”
A segment and B segment. The A segment
rates to patients that have a higher health
treatments and to inform their clients, since
consists of vital operations and care. Prices
risk, except when people choose to purchase
insurers have an incentive to minimize costs.
are regulated and insurance companies
additional insurance. This causes at least
Doctors and hospitals on the other hand have
negotiate the volume of treatments that they
some of the informational problems to go
an incentive to maximize revenue.
purchase rather than both the volume and the
away and is one of the major benefits of the
price. The B segment consists of treatment
system.
Another important element is entry. If entry of new providers of healthcare, through for
that is not vital, such as routine checks or revalidation. Both prices and volume
Providers of care, however, will always have
instance private clinics, is not possible, more
are negotiable.
In addition, basic health
an informational advantage over their clients
regulation is required. Fortunately only a
insurance has a maximum price. Currently
and over insurance companies, afterall,
small part of all treatments requires very
no insurer charges this price. Insurance is
that is why they went to medical school. It
specialized equipment or knowledge and
mandatory for every citizen and insurance
is therefore vital that insurance companies
many of the procedures needed before or
companies are not allowed to ask different
hire enough competent staff to evaluate
after complicated surgery is quite mundane.
Risk Magazine 04 – 13
9
There is therefore enough room for private
that hospitals, insurers and pharmaceutical
is secured. Nevertheless, it could have just as
clinics to enter the market and provide such
companies will only focus on providing
easily been the case that the price of dental
care at competitive rates.
care for richer patients is also unfounded.
care was too low relative to what a free market would charge, having a free market means
Social dimension
“Liberalization does not automati-
Other criticism of the new system mainly
cally provide a cure for all problems
focuses on two dimensions, the social and
with the healthcare sector.”
the production side. Many people perceive
that prices are free to go in any direction.
The costs also increase because of demand. This is not necessarily a bad thing. Imagine
the new medical system as being unfair to
Firstly, health care, although liberalized, is
that politicians would bicker about the
low income households. They claim that
still heavily regulated. Treatments in the A
national expenditure on holidays, food or
a market based system will favor richer
segment are regulated with respect to price
cars. People require health care and having
patients. A problem with criticism of this
and the content of a basic insurance package
more of it does not always mean that people
kind is that production and finance are
is also regulated by law. Secondly, many other
are being fooled by doctors, but can simply
mixed up in the argumentation. In the
product markets like food or clothing also
mean that people require medical attention.
current situation people with lower incomes
find it profitable to serve clients with a lower
Having a healthy population is costly but since
receive compensation to pay for their basic
income, so what is preventing the healthcare
almost everyone prefers being healthy over
insurance fee. This subsidy can be as large
sector from doing the same?
being sick, it is obviously worth something.
as the insurance rate itself. There is always
What matters is the marginal or effective
the possibility to compensate poor people
Of course there are problems with the new
cost of treatment rather than the total cost.
even more by including more types of
system. The costs of healthcare are increasing
That healthcare should be efficient does not
treatment in the basic healthcare package
rapidly and competition is not always
automatically mean that it should be cheap.
or by decreasing the “own risk” that people
warranted. When prices of dental care were
have to face. Whether healthcare is publicly
deregulated there was a sharp increase in
The current system is far from perfect,
or privately provided has little to do with
prices. It is therefore important for regulators
nevertheless, since the foundations are
matters of equality. Furthermore, the notion
and lawmakers to see if entry and competition
in place to have an efficient healthcare system it is important that the system is constantly modified. Liberalization does not automatically provide a cure for all problems with the healthcare sector and improving the quality and cost/benefit ratio of the system requires constant attention.
This article discussed the mechanisms that are working behind the current system and potential benefits and flaws of this system. Since markets have the potential to be very efficient compared to central planning, I am convinced that the current system should be maintained in its fundamental form. We should, however, be aware of problems lurking in the background.
10
Risk Magazine 04 – 13
Short Article Written by: Bram Raatjes
Root out Unhealthy Behaviour Healthcare
costs
have
been
increasing
for more political intervention. In 2003 the
special tax in Great Britain, that McDonalds
tremendously over the past decade In the
World Health Organization suggested that
introduced salads into its assortment. Without
Netherlands, for example, around 10% of
countries should consider higher taxation
intervention we will not suddenly make
GDP is spent on healthcare. Not surprisingly,
on unhealthy products. We tax tobacco and
healthy choices and it certainly will not lead
it is a hot topic in today’s politics. National
alcohol because they are unhealthy, it was
to manufacturers producing healthy products
healthcare expenditures in most western
even suggested to let smokers pay a higher
all of a sudden. Denmark is a frontrunner
countries continue to put pressure on national
healthcare fee. However, this could then lead
in this area, introducing a tax on saturated
budgets, making the job of policy makers
to obese people paying more as well. This is
fats in 2011 with the intention to decrease
more and more complicated. The effects of the
not completely fair, as not all obese people are
its consumption. In the same year Finland
baby boomers, an ageing population, has seen
fat because they eat too much. So, what to do?
restored taxes on sweets and increased its
its biggest impact, however, the costs are still
Tax unhealthy products; tax the products that
taxes on soft drinks. Hungary followed and
rising. If we want to control our healthcare
make us fat, like confectionary products, fast-
increased taxes on a number of unhealthy
budget, perhaps it is time to fight the problem
food and sodas. The proceeds from the taxes
products. Added to the list were France and
at its root. I suggest we start by trying to root
can be used to help finance our healthcare
Norway when they adopted similar taxes.
out unhealthy behaviour.
system which, in these times, is more than
A number of countries are considering the
welcome.
adaptation of higher taxes for unhealthy
It is self-evident and countless studies have
products as well. Let us look around and ask
proven again and again that unhealthy fats,
One clear example that these taxes work is
added sugars and too much salt in our diets are
the fact that it was not until the threat of a
ourselves. Shouldn’t we be frontrunners?
the cause of a variety of diseases (or increase the risk of getting one) such as diabetes, heart disease, hypertension etcetera. An interesting documentary called ‘Supersize Me’ elaborates on the far stretching effects of fast-food. We as human beings do not always make the best decisions for our health in the supermarket or in our kitchen. Although a certain health trend is visible, we see no rigorous changes in our environment. Therefore, I am pleading Risk Magazine 04 – 13
11
De Opkomst van Multiculturele Ouderenzorg De naderende vergrijzingsgolf in Nederland is inmiddels een algemeen erkende uitdaging, die voornamelijk op het gebied van ouderenzorg de nodige problemen met zich zal meebrengen. Echter, van de 16,7 miljoen mensen die in 2012 in Nederland woonden, waren er 3,5 miljoen van buitenlandse afkomst, aldus het Centraal Bureau voor de Statistiek. Geschreven door: Fleur Mulder
Dat is een aanzienlijk gedeelte van de totale
zorgverleners hun zorgaanbod aanpassen
bevolking – en ook onder hen neemt de
om aan de behoeften van een multiculturele
vergrijzing de komende jaren toe. Echter, is
ouderenpopulatie te kunnen voldoen. Voor
Allereerst kan het voorkomen dat allochtone
de Nederlandse zorgsector eigenlijk wel in
we naar de oplossingen die zorginstanties
ouderen simpelweg hun weg niet vinden in het
staat om al deze allochtone ouderen de juiste
bieden kijken, nemen we de multiculturele
Nederlandse zorgsysteem. In het bijzonder
zorg te geven?
problematiek onder de loep.
de eerste generatie migranten heeft vaak een
moeizaam voor de allochtone oudere.
laag opleidingsniveau. Laaggeletterdheid, een In
Nederland
leven
in
toenemende
Volgens een rapport van de gemeente
beperkte kennis van de Nederlandse taal en
mateouderen die in andere, niet-westerse
Amsterdam
landen geboren en getogen zijn. Zij hebben
veelal met een aantal specifieke problemen
“Hierdoor komen relatief veel van
vaak andere gewoonten, kennis en behoeften
te maken: armoede, ongezonde woningen,
deze ouderen pas via de crisisopvang
dan autochtone ouderen. Voor de ouderenzorg
slecht toegankelijke voorzieningen, sociaal
in aanraking met de professionele
is
omdat
isolement, barrières vanwege taal en cultuur,
zorgsector,
etnische, religieuze en culturele aspecten
een belastende migratiegeschiedenis, (extra)
emotionele en financiële gevolgen
grote invloed hebben op de manier van zorg
grote zorgafhankelijkheid, onzichtbare en
van dien.”
zoeken en gebruiken.Voor zorgverleners die
overbelaste mantelzorg en een groeiend gat
met allochtone ouderen te maken hebben,
in de informatievoorziening. Ook op websites
weinig algemene kennis van het functioneren
is enig inzicht in die verschillende culturen
van zorginstellingen wordt deze problematiek
van het menselijk lichaam maken dat
daarom belangrijk. Steeds vaker zien we dat
bevestigd: de weg naar de juiste zorg is
oudere migrantenzorgverleners niet altijd
12
hierop
inspelen
van
belang,
hebben
oudere
migranten
met
alle
praktische,
Risk Magazine 04 – 13
goed begrijpen. Bij deze groep ouderen
oudere. Het gebrek aan herkenning van
2009 in een bestaand verzorgingstehuis
is er om deze redenen vaak ook minder
de eigen achtergrond in dagelijkse dingen
in Utrecht een aparte afdeling in voor
kennis aanwezig van de voorzieningen die
als
gespreksonderwerpen,
Marokkaanse ouderen die intensieve zorg
er zijn. Daarnaast is het in sommige niet-
bepaalde activiteiten, maar ook de culturele
nodig hebben. In Amsterdam is men bezig
westerse culturen minder geaccepteerd dan
achtergrond van de zorgverleners die in
met het opzetten van een Kenniscentrum
in de Nederlandse om gebruik te maken
het tehuis aanwezig zijn, kunnen maken
Multiculturele Ouderenzorg, waarbij tal van
van bepaalde zorgmogelijkheden, zoals het
dat de allochtone oudere vereenzaamt, wat
instanties (zoals buurtcentra, een centrum
plaatsen van een dementerende oudere in een
de geestelijke noch de fysieke gezondheid
voor mantelzorgers, woningbouwcorporaties
verzorgingstehuis. Hierdoor komen relatief
bevordert.
eneen
het
eten,
de
onderwijsinstantie
die
nieuwe
zorgverleners opleidt) zullen zijn aangesloten,
veel van deze ouderen pas via de crisisopvang in aanraking met de professionele zorgsector,
Gelukkig schieten er de laatste jaren in heel
die via dit netwerk kennis kunnen uitwisselen
met alle praktische, emotionele en financiële
Nederland steeds meer initiatieven uit de
en projecten kunnen opzetten om de juiste
gevolgen van dien.
grond die inspelen op de hierboven genoemde
zorg te creëren voor ouderen van alle
problematieken. Zo is er in Utrecht door
mogelijke culturele achtergronden én ervoor
naar,
woningcorporatie Mitros een wooncomplex
te zorgen dat de doelgroep deze zorg vindt.Of
verzorgingstehuis
gebouwd speciaal voor Chinese ouderen.
alle initiatieven zullen lonen zal de komende
gevonden heeft, leert de ervaring dat de
In onder meer Nijmegen en Deventer
jaren moeten blijken, maar dat het probleem
leefomgeving aldaar vaak niet strookt met de
zijn
onderkend wordt moge duidelijk zijn.
culturele belevingswereld van de allochtone
Zorgaanbieders Aveant en Agis richtten in
Wanneer
men
bijvoorbeeld,
eenmaal een
Risk Magazine 04 – 13
de
weg
soortgelijke
projecten
gerealiseerd.
13
Ziekenhuizen aan het Infuus Door de uitstekende verzorgingsstaat die Nederland kent, kan menig patiënt financieel gezien zorgeloos naar het ziekenhuis gaan voor een behandeling. Echter ziet het er voor de zorgsector in Nederland minder rooskleurig uit. Steeds meer ziekenhuizen kwakkelen onder de financiële malaise en komen daardoor zelf aan het infuus te liggen.
Geschreven door: Thijs Scholte Albers
Provinciale ziekenhuizen.
Faillissement?
Daarnaast eisen banken en zorgverzekeraars
Steeds meer provinciale ziekenhuizen komen
Wat minister Schippers van Volksgezondheid
dat de provinciale ziekenhuizen strategische
in de financiële problemen. De aard van
betreft
geen
keuzes gaan maken wat betreft het aanbod
deze problemen is steeds vaker structureel
speciale behandeling te verwachten vanuit
van diensten. Na jarenlang slechte keuzes
en wordt mede veroorzaakt door het te
Den Haag. Schippers stelt dat ze niet bereid
te hebben gemaakt door een te breed scala
brede aanbod van behandelingen die kleine
is om noodlijdende ziekenhuizen overeind
diensten aan te blijven bieden, is het tijd
ziekenhuizen uitvoeren. Afgelopen tijd waren
te houden om een faillissement tegen te
voor verandering. Deze zogeheten ‘basis’
het vooral de ziekenhuizen van Spijkenisse
gaan. In haar ogen is het een slecht signaal
ziekenhuizen zijn dermate kosten inefficiënt
en Zoetermeer die negatief in het nieuws
om ziekenhuizen die door bestuurlijk falen
en niet meer van deze tijd. Gepleit wordt
kwamen. De laatste kon eind vorig jaar nog
in slecht vaarwater zijn beland overeind te
er om dure en complexe behandelingen te
maar de helft van het salaris uitkeren aan
houden. Daarnaast zou overheidsingrijpen
concentreren door middel van specialistische
haar medewerkers vanwege de financiële
deze
leven
ziekenhuizen. Deze ziekenhuizen zullen de
problemen. Het ontbreekt deze ziekenhuizen
houden wat uiteindelijk de doelmatigheid in
specialistische, dure en ingewikkelde zorg,
met name aan de kwaliteit, kennis en
de zorg ook verslechtert.
die relatief gezien weinig gebruikt worden,
hoeven
deze
inefficiënte
ziekenhuizen
ziekenhuizen
in
op zich nemen om zo de capaciteit beter te
capaciteit om de behandelingen op een goede en efficiënte wijze uit te voeren. Hierdoor
Gespecialiseerde ziekenhuizen.
benutten. Behandelingen zullen op deze
blijven ook ‘klanten’ weg wat resulteert in
Ziekenhuizen
anders
manier efficiënter en effectiever uitgevoerd
slechte operationele resultaten.
georganiseerd worden om zo de financiële
kunnen worden, waardoor ook de kosten
problemen de kop in te kunnen drukken.
omlaag zullen gaan. Daarnaast zal het voor
14
moeten
radicaal
Risk Magazine 04 – 13
“Ziekenhuizen moeten radicaal anders georganiseerd worden om zo financiële problemen de kop in te drukken”
specialistische ziekenhuizen makkelijker zijn
konden via meerdere constructies makkelijk
om talent aan zich te binden. De ‘eenvoudige’
doorgesluisd worden en daardoor toch
en veelvoorkomende zorg zal binnen het
uitgekeerd worden.
takenpakket van de ziekenhuizen in de buurt
Toch winstuitkering.
blijven.
Begin 2013 heeft minister Schippers nadere
Investeerders ruiken bloed.
voorwaarden ingesteld voor ziekenhuizen
De kwakkelende ziekenhuizen zijn ook
wat betreft winstuitkeringen. Deze nadere
investeerders niet onopgemerkt gebleven.
voorwaarden maken het sinds kort mogelijk
Private investeerders azen sinds een aantal
voor ziekenhuizen om toch winst uit te keren
jaren steeds nadrukkelijker op ziekenhuizen
wanneer zij aan een aantal strikte voorwaarden
met financiële zorgen. Ze denken met deze
voldoen. Schippers hoopt op deze manier
investeringen
rendementen
dat er op grotere schaal in ziekenhuizen
binnen te slepen, ondanks het feit dat er in
geïnvesteerd wordt wat uiteindelijk zal
Nederland tot voor kort een verbod was op
moeten resulteren in hogere kwaliteit van
het uitkeren van winst binnen ziekenhuizen.
de zorg en betere dienstverlening voor de
Investeerders stelden echter dat dit wel
patiënt. Op deze manier moeten innovaties in
degelijk mogelijk was, omdat het systeem
de zorg sneller van de grond komen.
enorm
hoge
zo lek als een mandje bleek te zijn. Winsten Risk Magazine 04 – 13
15
Medisch toerisme: Een groeimarkt of gevaar voor de gezondheid?
Het medisch toerisme is booming business. Twee jaar geleden realiseerde deze sector een geraamde omzet van ruim 79 miljard dollar. Volgens een rapport van KPMG, zal het medisch toerisme dit jaar een omzet realiseren van 100 miljard dollar en zal zij tegen het midden van dit decennium een waarde bereiken van zeker 130 miljard dollar.
Geschreven door: Rosa Vermeulen
Wereldwijd reizen jaarlijks ongeveer drie
heeft het medisch toerisme invloed op de
kliniek is de kwaliteit gelijk aan of zelfs
miljoen
medische sector in zijn geheel.
beter dan in Nederland. Door minder
patiënten
voor
een
medische
behandeling naar het buitenland. Steeds meer
overheidsbemoeienis en ruimere budgetten
landen richten zich erop om een bestemming
Er zijn globaal drie redenen waarom mensen
kan er meer geld worden gestoken in niet
voor medisch toerisme te worden.
voor een medische behandeling uitwijken naar
alleen de medische behandeling zelf, maar
het buitenland. Ten eerste neemt het medisch
ook in de verpleegkundige zorg.
In Turkije je ogen laseren, een nieuw gebit
toerisme toe vanwege de lange wachttijden
in Hongarije, een borstvergroting in Costa
in Nederland. In veel andere landen is het
Ten
Rica en een nieuwe knie in Thailand, bijna
fenomeen wachtlijst onbekend. Waar je in
doorslaggevende
alle medische behandelingen zijn mogelijk
Nederland soms maanden moet wachten
toerisme. Soms loont het om naar het
in al dan niet exotische oorden. Hierdoor
op bijvoorbeeld een hernia-operatie, kun je
buitenland te gaan voor een behandeling
combineren elk jaar meer en meer mensen
in België en Duitsland in een fractie van die
die in Nederland niet (helemaal) door de
een reisje naar het buitenland met een
tijd terecht. In Nederland wijken patiënten
verzekeraar wordt vergoed. De betreffende
goedkope medische behandeling. Na enkele
zowel op eigen initiatief als op verzoek van
behandeling is vaak goedkoper in het
minuten zoeken op het internet lijkt het
de verzekeraar uit naar het buitenland.
buitenland en vooral bij cosmetische ingrepen
alsof alles binnen één klik mogelijk is. Er
Zorgverzekeraars sluiten vooral in België
is het populair om deze in het buitenland uit
zijn gespecialiseerde bedrijfjes die kant-en-
en Duitsland contracten met klinieken en
te laten voeren.
klare pakketten aanbieden. Behandelingen
ziekenhuizen voor operaties, maar soms ook
in het buitenland zijn vaak, zelfs samen met
voor vervoer en verblijf. De zorgverzekeraar
Toch kan er worden gezegd dat deze
de kostprijs van de reis en het verblijf in een
ziet deze behandelingen in het buitenland
beweegredenen voor medisch toerisme juist
heerlijk luxehotel, goedkoper dan dezelfde
vooral als een service naar de klant.
een positieve invloed hebben op de medische
behandelingen in Nederland. Echter, aan
derde
zijn
de reden
kosten voor
vaak
de
medisch
sector in Nederland zelf. Een positief effect van
deze medische ingrepen zijn ook grote risico’s
Ten tweede speelt de kwaliteit van de
de toename is dat organisaties en instellingen
voor de zorgvrager verbonden. Daarnaast
zorg een grote rol. In menig buitenlandse
in Nederland nu ‘gedwongen’ worden om
16
Risk Magazine 04 – 13
“Na enkele minuten zoeken op het internet lijkt het alsof alles binnen één klik mogelijk is. ”
betere zorg te verlenen. Door de opkomst van
stellen van een diagnose, de voorbereidende
eventuele schadevergoeding voor een ingreep
het medisch toerisme is medische zorg een
onderzoeken en de bespreking van de
die mislukt, medische fouten of een verkeerd
wereldwijde markt geworden. De Nederlandse
behandeling nemen in Nederland minstens
uitgevoerde ingreep, is vaak niet mogelijk.
medische sector moet zich competitiever
enkele dagen, soms zelfs weken in beslag.
opstellen om mee te kunnen blijven spelen
Bij medische reizen wordt hiervoor enkele
De vraag rijst of de nadelen van medisch
en dit kunnen zij doen door onder andere
uren,
uitgetrokken.
toerisme opwegen tegen de voordelen. Het
wachtlijsten te verkorten en dezelfde kwaliteit
Daarnaast is er ook het risico dat de vereiste
is niet eenvoudig om dit te beoordelen. Wel
te waarborgen, maar voor een lagere prijs.
nazorg onder de maat is en de voorgestelde
staat vast dat medisch toerisme niet alleen
Helaas is dit makkelijker gezegd dat gedaan.
duur van het verblijf niet adequaat is voor
invloed heeft op de kant van de zorgvragers,
De medische sector en de overheid proberen
de betreffende medische behandeling. Als de
maar ook op de medische sector in Nederland.
samen al jaren de wachtlijsten te reduceren en
zorgvrager eenmaal thuis is, is het moeilijk
Voor zorgvragers is het vooral noodzakelijk
door toenemende marktwerking de zorg een
een arts te vinden die de nazorg van een
om zoveel mogelijk informatie in te winnen
sterke kwaliteitsimpuls te geven. Toch zal het
ingreep, die hij of zij niet heeft uitgevoerd,
en de voor- en nadelen zorgvuldig af te wegen
nodig zijn om hier nog een grotere nadruk op
op zich zal nemen. Dit kan problemen
voor te besluiten een medische ingreep in het
te leggen. Gebeurt dat niet, dan verliezen de
geven bij bijvoorbeeld het voorschrijven
buitenland te ondergaan. Daarnaast is het
Nederlandse zorginstellingen hun ‘klanten’
van geneesmiddelen of het afleveren van
zaak voor de medische sector in Nederland
en inkomsten aan het buitenland.
documenten. Indien er complicaties optreden
om wereldwijd competitiever te worden en
is er het gevaar dat de nodige zorg niet
niet haar klanten te verliezen door de toename
beschikbaar is in de betreffende kliniek. Een
van het medisch toerisme.
Een ander aspect van medisch toerisme is
hoogstens
één
dag
het risico dat het met zich meebrengt voor de zorgvrager. Ondanks dat de kwaliteit van de meeste medische instellingen in Europa gelijk aan of zelfs beter is dan in Nederland, is de kwaliteit van exotische buitenlandse instellingen vaak onder de maat. Hierdoor ondergaan
patiënten
behandelingen
in
omstandigheden die verre van ideaal zijn. Daarnaast is er het risico voor de zorgvrager dat hij of zij een behandeling ondergaat die eigenlijk helemaal niet nodig is of juist onverantwoord is om uit te voeren. Het Risk Magazine 04 – 13
17
At NIBC, entrepreneurial bankers start at the deep end As a trainee banker at NIBC, you also have a daily job. Your assignments and responsibilities start from day one. And you’ll have the chance to specialise, in for example mergers and acquisitions. You and your fellow analysts will follow our incompany training programme at the Amsterdam Institute of Finance, led by professors from international business schools. A flying start at the bank that thinks and acts like entrepreneurs. For more information, visit www.careeratnibc.com.
Willem Sieben
Chairman Risk Board 2013-2014
Column Exposure to healthcare Currently, there are many developments
During the past recessions the demand for
Personalized medication is one of these new
going on in the healthcare sector. A top of
luxury goods and services has declined,
developments. Personalized medication is
mind example is the debate regarding rising
however people still have their basic needs
customized medication, which means the
healthcare costs all over the world. Therefore
like food, shelter and healthcare. During
medication can be determined based on DNA
many governments are reforming healthcare
a recession people still get sick or break a
of patients. In other words medication might
policies and regulations in their countries.
leg and are therefore in need of healthcare.
become tailor made in the future. Therefore
In the United States healthcare costs may
In other words, healthcare stocks are less
treatments may become more efficient and
rise towards 25 percent of GDP by 2025.
cyclical, which might be another incentive for
effective as well. Looking into new investment
The current developments in this sector
investors to purchase healthcare stocks.
opportunities in the healthcare sector might be a good reason for exposure. Nonetheless,
raise some interesting questions. Why might investors want to be exposed to healthcare?
Additionally, the government budget deficits
government regulations are always a risk for
And how will current developments within
may be a trigger for more valuable healthcare
new technologies, especially within healthcare
this sector influence healthcare stocks?
stocks. Governments need to reform their
since new technologies can be prohibited in
healthcare systems and are looking into
the end.
One of the main reasons of rising healthcare
increasing efficiency and utilization. This may
expenses is due to ageing and an increase in life
lead to required cost savings, otherwise both
All in all it might be worthwhile to take a
expectancy. These factors cause an increase in
the governments and many people cannot
closer look into investment opportunities
healthcare demand. Moreover, the demand in
afford healthcare anymore. This potential
in the healthcare sector given the current
emerging markets increases rapidly as well.
increase in efficiency and utilization may lead
developments
These factors that are increasing the demand
to an increase in value of healthcare stocks as
However, the question remains, to which
for healthcare may positively influence the
well.
healthcare stocks do you want to be exposed?
and
new
technologies.
value of healthcare stocks. Nevertheless, these developments cause problems in terms
Establishing higher efficiency and utilization
of government budget deficits, especially
within healthcare may align with some
with several recessions that have occurred in
new investment opportunities which have
western countries.
occurred
Risk Magazine 04 – 13
within
the
healthcare
sector.
19
Alumni Column
Anouk Vijverberg
Even voorstellen: Ik ben Anouk Vijverberg, 25
toedraag, ben ik hier natuurlijk op in gegaan.
je toch alles blijven doen, maar al die leuke
jaar en werkzaam als accountant bij PwC in
Wat is immers leuker dan aan de leden van
kleine activiteiten gaan allemaal niet meer
Amsterdam. In Groningen heb ik de Bachelor
mijn oude studievereniging te vertellen hoe
even makkelijk. Naast het werk inplannen,
en
Controlling
mijn carrière na Risk is verlopen? Helaas
moet je ook je sociale leven plannen. Zeker
gedaan waarin ik in december 2010 ben
was mijn planning iets te enthousiast; de
met werkende vrienden betekent dat wel
afgestudeerd. Sinds mijn tweede studiejaar
werkzaamheden liepen uit en dan wil je
eens dat de eerste afspraak pas over 4 weken
ben ik betrokken geweest bij Financiële
de paar uur die je in het weekend over
gemaakt kan worden. Je moet keuzes maken
Studievereniging Risk door deel te nemen aan
hebt ook graag aan vriend, vriendinnen en
in de dingen die je wel doet en niet doet.
verschillende activiteiten en zelf actief te zijn
familie besteden. Voordat ik het wist, was de
Daar staat tegenover dat je als werkende een
in commissies. Het hoogtepunt van mijn “Risk
deadline voorbij, kreeg ik een mail van het
goedgevulde bankrekening hebt vergeleken
Carrière” was het Risk Bestuur 08-09 waar ik
Risk Bestuur en moest ik bekennen dat het
met je studententijd, wat natuurlijk resulteert
veel geleerd heb en veel goede vrienden aan
mij niet was gelukt. Gelukkig heeft het Risk
in veel etentjes in goede restaurants, mooie
over heb gehouden. Inmiddels heb ik ook
Bestuur voor een passende oplossing gezorgd
kleding, onbezorgd weekendjes weg en lange
mijn Executive Master Accountancy afgerond
en kon ik mijn column voor de volgende editie
vakanties. Een zondagmiddag met een filmpje
en dus wordt het tijd mijn studentenleven in
schrijven!
op de bank is heerlijk en als je dan toch
Master
Accountancy
&
Groningen vaarwel te zeggen!
spontaan met je vrienden in de kroeg staat, is Plannen, en dan vooral goed plannen, was
het plezier alleen maar groter!
Onlangs werd ik door het Risk Bestuur
voor mij wel de grootste verandering na
benaderd om als alumni een column te
het studentenleven in Groningen. Opeens
Ik kan jullie vertellen dat alle clichés over de
schrijven voor het Risk Magazine. Ik kreeg
werk je 5 dagen in de week, spontaan met
overgang van het studentenleven naar het
deze vraag halverwege januari, een voor mij
vrienden en vriendinnen afspreken wordt
werkende leven waar zijn. Geniet dus vooral
als accountant ongelukkige timing, want ik
lastiger en doordeweeks een drankje teveel
van die heerlijke studententijd, maar wees
zat midden in een drukke eindejaarscontrole.
drinken is de dag daarna op kantoor erg
niet bang voor de overstap, want het wordt
Maar, omdat ik Risk nog steeds een wam hart
zwaar. In je enthousiasme en ambitie wil
alleen maar leuker!
20
Risk Magazine 04 – 13
Risk Member Abroad
Laura Horenberg
Sneeuw, ijs en valutakoersen Als onderdeel van het Double Degree
mochten kiezen en voor velen werd het de
Lange winters gaan je niet in de koude kleren
programma
Nation die geassocieerd wordt met Economie
zitten en hier wordt de lente uitbundig
Management vetrokken half januari zo’n 30
en
gevierd.
studenten richting Uppsala (Zweden). Wij
Stockholm’s Nation.
International
Financial
Bedrijfskunde-gerelateerde
studies:
troffen het maar; het eerste weekend was
De
doorgaans
terughoudende
Zweden vieren op 30 april “Valborg” waarop men ’s ochtends begint met een champagne
het overdag -20 graden celcius. De reacties
Het is een algemeen bekend begrip dat de
ontbijt met aardbeien om gedurende de rest
waren dan ook erg gevarieerd, de één vond
Scandinavische landen niet de goedkoopste
van de dag door te blijven feesten. Wij als IFM
het fantastisch en een groot avontuur, waar
zijn, iets waar wij allen al snel genoeg
studenten mogen dan ook niet klagen dat wij
de ander het barre klimaat toch wel even
achter kwamen. De Nations bieden gunstige
de laatste Koninginnedag moeten overslaan;
wennen vond.
prijzen, maar al snel viel het ons op dat wij
hier zal ook worden geproost en zullen zelfs
als Euro-land het afleggen in verhouding
de boten door de gracht varen.
Gelukkig biedt Uppsala genoeg indoor plezier,
tot de Zweedse Kroon (SEK). Een snelle
voornamelijk in de vorm van de Nations.
blik op mijn rekening vertelt mij dat twee
Voor wie dit begrip nog onbekend is: stel je
maanden geleden 1€ nog voor 8.7 SEK over
een soort Tapperij/Golden Fust voor met het
de toonbank ging, nu is dat 8.3 SEK. Om dit
decor van het Academiegebouw. Geen enkele
in studentenprijzen uit te leggen: momenteel
kroeg in Groningen zou ook maar overwegen
betaal ik hier in een gemiddelde kroeg €3,60
200 jaar oude schilderijen en meubels in de
voor een biertje.
buurt te laten van feestende studenten. Hier gaat het echter goed, wonder boven wonder.
Ondertussen wordt hier ook nog gestudeerd
Deze studentenkroegen vertegenwoordigen
en inmiddels zit de eerste helft van het
de verschillende streken hier en als student
semester er alweer op. De lente komt gelukkig
wordt men vaak lid bij de Nation van
om de hoek kijken, wat ook enigszins aan de
herkomst. Echter, wij als exchange studenten
gemoedstoestand van de Zweden is te merken.
Risk Magazine 04 – 13
21
Coverinterview Wouter Joustra The cover of this magazine features Wouter Joustra, chairman of the Risk Board 2012-2013 and chairman of the Risk Conference Committee 2011-2012. Wouter is a master student in O&MC.
Wouter,
Why did you decide to become
even steeper. For this reason I would advise
introduce yourself?
active at Risk and what did you
every student to apply for a committee at a
My name is Wouter Joustra. I just finished
learn?
professional student association.
my year as a member of the Risk Board ’12-
After the conference that I attended I realized
‘13. Currently I am working on the thesis for
how amazing it would be to organize an event
Why did you decide to study
my master O&MC at Kempen & Co. Before
at which so many people were attending.
O&MC and what did you learn so
I started O&MC I went to the USA for half a
Additionally, I was looking for ways to
far?
year as part of my bachelors program (IB&M).
develop myself next to my study. This feeling
My choice for O&MC was simple. I like to
grew during the time I was in the USA. When
develop myself on different fields, but when
What did you do within Risk?
I came back I decided that I wanted to apply
something catches my attention I like to have
The Risk Conference of 2011 was the first Risk
for a committee and work in a team with
the opportunity to go more in depth on the
activity that I attended. At that time I decided
students that had the same study related
particular subject. At the time O&MC had 20
I wanted to become an active member for the
interests, which were finance and financial
ECT’s on courses that I could choose in my
study association. In 2012 I was part of the
instruments in my case. This is how I ended
own interest. Because of this freedom I could
organizing committee of the Risk Conference
up at “Risk”. My year with the Risk Conference
modify the master in a way that fitted me
(Ten years the euro; celebration or deception).
was amazing. The whole team developed so
best. This resulted in a master in which, for
After having a lot of fun and having a great
quickly and we have had an amazing learning
example, I choose the specialization course
learning experience I decided that I wasn’t
curve. This made me decide that I wanted
Small Business and Entrepreneurship, but
willing to stop developing myself at such a
to stay with Risk for another year. So far,
also the course on Corporate Valuation. I
rate and that I wanted to try to get into the
this was one of the best decisions in my life.
did realize, or perhaps learned, in the past
Risk Board. Luckily I was selected, and so that
The year as a member of the board was even
two years that Finance is more in my field of
is what I have been doing for the past year.
more amazing, and the learning curve went
interest, making it one of the reasons why I
22
could
you
briefly
Risk Magazine 04 – 13
am currently writing my thesis at Kempen &
Do you think that the healthcare
is THE solution. We have seen problems
Co a well-known financial institution.
system should be governed by
with this system in for example Canada and
the market or the government?
England. We (or I) know the government
This is a difficult question to answer in a few
regulated healthcare system as it functions
graduate?
minutes or words. If I did know the right
in the Netherlands, but this is not always the
My ambition is to work in the financial sector.
answer, I would probably get a job offer in
case . So in order to answer this question I am
This sector has had my attention for several
America, since the debate is still very much
afraid I will have to do more research on this
years, and I find it very fascinating. Within the
going on over there. One thing is clear
topic.
sector, investment banking or trading would
however; although the U.S. healthcare system
have my preference at this point. I hope to
(market governed) has made remarkable
What advice would you like to
learn more about (investment) banking in the
advancements, it is still very costly and it
give your successor?
coming months and this will without doubt
leaves many people without appropriate care.
1)
Enjoy, and have fun at what you are
have an influence on the decision I will make.
The challenge for public policy is to enable
doing!
consumers and taxpayers to obtain good value
2)
Pick your battles (very important)
3)
Be yourself (and be a winner)!
What
What
will
is
healthcare
you
your
do
when
opinion
system
you
of
the
for their healthcare dollars. I don’t know if
within
the
a government regulated healthcare system
Netherlands? I have read that the Netherlands was ranked first in a study comparing the health care systems of the United States, Australia, Canada, Germany and New Zealand (Reuters. June 23, 2010). One could conclude that we are, apparently, doing something right. I have also seen that since 1972 our absolute healthcare expenses have risen with over 1250% (ANP. November, 15 2012). On March the 21st of 2013, the CPB published a report on the Dutch healthcare expenses compared to the GDP. The report stated that in 2040 healthcare costs are expected to be more than 30% of our total national income. Currently this figure is 13%, and in 2000 it was 9%. This forecast, in addition to the ageing of the population, will bring interesting challenges for the government and eventually the working class. My personal opinion is that the healthcare system itself works at the moment, but for the future some difficult decisions, and maybe hard decisions have to be made . Risk Magazine 04 – 13
23
“Grant Thornton blijft uitdagende werkzaamheden bieden. Dit houdt mij continu scherp!” Thornton omschrijven als ‘Big but small’. ‘Big’ omdat Grant Thornton een klantenpakket heeft van grote internationale klanten (dochterondernemingen van beursgenoteerde ondernemingen), maar ook klanten van kleine omvang. ‘Small’, omdat een grote organisatie als deze alsnog erg betrokken is bij het personeel en de collega’s elkaar kennen en niet te vergeten de prettige werksfeer! Werk je vaak op kantoor of ben je vaker bij klanten?
Dit is erg wisselend en ligt aan de periode in het jaar. In de periode tussen januari en mei (jaareinde controles) werk ik voornamelijk bij de klant. In de periode juni tot en met september werk ik voornamelijk op kantoor en van oktober tot en met december (interim audits) werk ik juist veel bij de klant op locatie. Hoe zou je de werkcultuur bij Grant Thornton omschrijven?
Sinds 2009 is Sabreena Rana (24 jaar) in dienst bij Grant Thornton in de functie van gevorderd assistent accountant. Ze werkt op de vestiging in Amsterdam. Naast haar werk volgt ze de post-master opleiding International Executive Master of Auditing. Wat heb je gestudeerd en wat heb je verder naast je studie gedaan?
Ik heb hbo bedrijfseconomie gestudeerd aan de Hogeschool van Amsterdam (HES). Vervolgens ben ik de master accountancy gaan volgen aan de Amsterdam Business school (UvA). Op dit moment ben ik bezig met de post-master opleiding International Executive Master of Auditing (IEMA) die wordt georganiseerd door de Vrije Universiteit, Universiteit van Maastricht en University of Florida. Ik volg de colleges dus ook op 3 verschillende locaties. Waarom ben je bij Grant Thornton gaan werken?
Tijdens mijn hbo studie ben ik als stagiaire bij Grant Thornton begonnen. Ik heb bewust voor een middelgroot kantoor gekozen omdat ik qua werkdruk en de omgang met elkaar een beter beeld had gekregen van Grant Thornton dan van een van de Big Four kantoren. Ik was op zoek naar een organisatie met een internationaal karakter, waar een ieder elkaar ook kent. Ik zou Grant
Grant Thornton heeft een prettige werkcultuur. Dit blijkt uit de collegialiteit. De collega’s zijn erg behulpzaam en altijd bereid om mee te denken, zeker wanneer je net bent gestart. De sfeer zou ik omschrijven als informeel, je kunt makkelijk bij een partner binnen lopen om zaken te bespreken. Je hebt geen hoge drempels tussen de verschillende functies. Welke ondersteuning krijgen nieuwe werknemers bij Grant Thornton?
Als nieuwe medewerker krijg je een goede begeleiding van diverse ervaren collega’s, zodat je kunt leren van de sterke eigenschappen van een ieder. Ook is er veel diversiteit in de werkzaamheden, waardoor het werk niet eentonig wordt. Daarnaast volgen starters bij Grant Thornton de traineegame. Tijdens deze meerdaagse traineegame kruip je in de huid van een accountant van een fictieve cliënt. In een levensechte case leer je hoe je in de praktijk maximale toegevoegde waarde kunt creëren. Tegelijkertijd maak je kennis met alle andere starters binnen Grant Thornton, de verschillende vestigingen, de verschillende specialismen en het internationale netwerk van Grant Thornton. Wat zijn de mogelijkheden voor studenten en starters bij Grant Thornton?
Voor masterstudenten zijn er in februari tot juli op aanvraag werkstudentplekken beschikbaar om kennis te maken met werkzaamheden in de accountancy en om tegelijkertijd je scriptie te schrijven. Ook treden elk jaar weer afgestudeerde wo accountancy studenten in dienst. Naast 4 dagen werken volg je op de vrijdag je post-master. Voor starters organiseert Grant Thornton jaarlijks een traineegame.
Sabreena Rana, gevorderd assistent accountant bij Grant Thornton
Wat vind je het leukste aan het werk bij Grant Thornton?
De diversiteit en complexiteit van uitdagende werkzaamheden Dit houdt je continu scherp! Wat wil je zelf bereiken bij Grant Thornton?
Ik streef er naar om over 5 jaar een audit manager te zijn bij Grant Thornton. Heb je nog advies voor de studenten van Risk?
Ik adviseer studenten om een goede afweging te maken bij wat voor organisatie je wilt werken. Verder wil ik hen meegeven dat de competenties teamspirit, proactieve houding en communiceren van groot belang zijn. Ik wens de studenten veel succes met het maken van de juiste keuze!
Traineegame 2011/2012: op bezoek bij Grant Thornton International in London
Vestiging Grant Thornton in Amsterdam
Traineegame 2012/2013: het werken aan casussen
Meer informatie over Grant Thornton
Grant Thornton bij jou in de buurt:
Grant Thornton is een sterk groeiende middelgrote accountancyen adviesorganisatie met ruim 500 medewerkers, geworteld in de Randstad en verankerd in het gerenommeerde internationale netwerk van Grant Thornton International Ltd. Je hebt hiermee toegang tot de expertise van meer dan 30.000 professionals wereldwijd in circa 100 landen.
Alphen aan den Rijn - Amsterdam - Boskoop - Enschede Gouda - Leiden - Rijswijk - Rotterdam - Woerden
Meer informatie is te vinden op www.carrierebijGT.nl. Of neem contact op met Ilona Douma, recruiter, T 0172 - 41 68 68 of E
[email protected].
www.carrierebijGT.nl
Financiële Goeroes
ECB Blaast euro op AMSTERDAM - Alle gekheid op een stokje. De noordelijke eurolanden zijn boos op Cyprus, want de banken hebben er daar een zooitje van gemaakt, maar de ECB is hoofdverantwoordelijke in dezen. Gesteund door de politici in de eurozone, heeft de ECB via haar beleid, tezamen met financiële regulatie (eindverantwoordelijken: politici), de problemen in Cyprus verergerd. Het ergste is nog dat het risico op nog meer Cyprusgevallen significant is gestegen door de acties van de ECB.
Alexander Sassen van Elsloo De financiële sector is, in tegenstelling tot
onderpand gebruiken om geld bij de ECB
miljard. In Spanje is de blootstelling van de
wat velen denken, gereguleerd. Probleem is
te lenen (onder andere via LTRO I en II).
financiële sector aan Spaanse staatsschulden
alleen dat de regulering in de meeste gevallen
In plaats van het significant reduceren van
gestegen van €157 miljard (januari 2011) naar
de situatie juist verergert. Ik heb in deze twee
risico’s heeft de ECB er dus voor gezorgd dat
€230 (juni 2012).
columns (zie hier en hier) al uitvoerig de slechte
het risico in het financiële systeem alleen
regulering besproken. De huidige situatie
maar is toegenomen. Dit geeft een tijdelijke
Kortom, een stijging van 36% voor Italië
in Cyprus is een direct gevolg van slechte
opluchting totdat op dit stoelendansfeestje
en 47% voor Spanje. Deze tactiek valt te
regulatie en ECB-beleid. Doordat het houden
de muziek ophoudt met spelen en blijkt dat
omschrijven als type ‘dood of de gladiolen’.
van, in dit geval, Griekse staatsobligaties
80% van de stoelen zijn verdwenen. Toen
De redenering van de financiële sector in
(staatsschulden) nul risicoweging hadden
het onvermijdelijke afschrijven van Griekse
Spanje en Italië is simpel, als deze landen niet
(banken hoeven geen kapitaal in reserve
schulden plaats vond, werd de bankensector
failliet gaan dan verdienen zij zich suf en als
te houden op deze leningen), was het voor
op Cyprus dus naar de afgrond geduwd. De
Italië en Spanje wel failliet gaan, dan zouden
banken zeer aantrekkelijk om de Griekse
vraag is wie het volgende slachtoffer wordt.
ze toch al ten onder zijn gaan. Het gedrag is
staat geld te lenen in plaats van aan Unilever
Dood of de gladiolen voor Spanje en Italië
dus volkomen logisch, maar dit betekent wel
of Shell (waar een bank dus wel duur kapitaal voor moet aanhouden).
dat het ingebouwde risico (nog een Cyprus) in Door het beleid van de ECB heeft de financiële
de eurozone alleen maar is toegenomen, met
sector in Spanje en Italië nog meer risico
dank aan de ECB en financiële regulering.
Om banken verder te stimuleren om onder
op zich genomen. In Italië had de financiële
Zonder euro alles minder slecht
andere Griekse staatsschulden te kopen,
sector in januari 2010 €683 miljard aan
heeft de ECB de geldkraan steeds verder
Italiaanse staatschulden in bezit. Op juni
Als de euro er niet geweest zou zijn, dan was
opengedraaid:
2012 stond dit bedrag inmiddels op €931
het houden van staatsobligaties uit de PIIGS
26
banken
konden
slecht
Risk Magazine 04 – 13
(Portugal, Italië, Ierland, Griekenland en Spanje) uitermate duur geweest voor banken. Het lenen door deze overheden zou dan ook zo veel duurder en kleiner van omvang zijn geweest dan nu het geval is. Dit sluit een faillissement absoluut niet uit, maar de impact van zo’n faillissement zou veel kleiner zijn dan nu het geval is.
Dit zou er dus voor gezorgd hebben dat de PIIGS nooit zoveel en zo lang hadden kunnen lenen en dat de banken dus niet zulke hoge blootstellingen zouden hebben aan deze wankele landen. Als de ECB geld niet zo goedkoop had gemaakt (lage rente, slappe onderpandeisen, en zo verder), banken niet te groot had laten worden en gewoon failliet had laten gaan, dan was het leed te overzien. Verder, als regulering geen stimulerend effect had gehad op het geven van krediet aan zwakke landen, dan was de kans op problemen nog kleiner geweest.
De meeste dromen zijn bedrog Dat de ECB er alles aan doet om de euro
het beste is voor Nederland.
overeind te houden, kan ik nog begrijpen, het
zodat de politiek eindelijk haar prioriteiten weer in goede volgorde gaat zetten.
is immers de centrale bank van de euro. Maar
Helaas, doen ze er alles aan om hun ten
het vecht een strijdt die het nooit kan winnen.
dode opgeschreven illusie van een grote
Alexander Sassen van Elsloo is oprichter van
De condities in de eurozone zijn zodanig dat
Europese superstaat nog een dag langer te
Sassen Research & Consultancy Company.
de problemen alleen maar zullen toenemen
laten voortleven. Deze politici zijn dus bezig
Voorheen was hij head of research bij
(zie mijn vorige column euro voodoomunt).
met hun eigen droom en niet met de onze.
Hobart Capital Markets in Londen en deed
De regerende politici hebben echter wel een
Daarom is het tijd voor meer inspraak; voor
hij aandelen- en hedgefundsales bij onder
keuze. Sterker nog, ze hebben een plicht, als
zelfbeschikking. Daarom tijd dat ook u uw
andere Kepler, MF Global en Rabo Securities.
volksvertegenwoordiger, om dat te doen wat
stem achterlaat bij www.burgerforum-EU.nl
Risk Magazine 04 – 13
27
Financiële Goeroes
Goed nieuws op komst AMSTERDAM - Het gaat prima zo. Het is lekker weer en het is een rustige week geweest per saldo. Net als de week ervoor. De lente lonkt en de winter ligt achter ons zo ongeveer. Het past prima in het beeld van de financiële markten.
Gökhan Erem De Cyprus-kwestie van vorig weekend deed
feite, dicht tegen de 1,30 aan hetgeen al vanaf
op zaterdag nog eventjes vrezen voor de
begin maart het geval is.
koersen van maandag wanneer er weer voor
vervolg is overgegaan.
De gevolgen zijn groots, indien en wanneer de
het eerst gehandeld zou kunnen worden. Nou
De grafiek hierboven beslaat 180 minuten
koersen aan deze condities voldoen. Dat kan
ja, dat viel dus alleszins mee. Zo belangrijk is
per bar. Deze drieuursgrafiek toont ons het
ik u nu wel zeggen. Ik wil niet verder gaan dan
het nou ook niet, blijkt maar weer.
verloop van de koersen sinds het moment dat
aankondigen dat ik een uitgebreide analyse
de daling begin februari werd gestart. De RSI
van EUR/USD voor de langere termijn zal
Het heeft in ieder geval de optimistische
die daaronder wordt weergegeven, toont de
maken bij het vervullen van de voorwaarden
toon van de financiële markten niet doen
kracht van de daling en daarmee het kader
zoals zojuist geschetst.
veranderen. Het blijkt een rustpauze te
waarbinnen een verdere daling verwacht
zijn om de gemoederen even tot normaal te
mag worden. Kort gezegd komt het er op neer
Ik ga niet voorspellen en scenario’s met te veel
corrigeren. Dat is feitelijk wat er aan de hand
dat het verloop zoals in het rode kader de
“als”-en en “maar”-en publiceren, dat schept
is als we de standen van de beurzen op de
bedoeling is in een dalende markt. Het groene
verwarring en is niet praktisch. Daarnaast,
vrijdagen van de afgelopen twee weken met
kader toont dat de daling niet meer aan de
het is nog niet zover al denk ik wel dat het gaat
elkaar vergelijken. Alle beurzen van betekenis
voorwaarden voor een voorzetting daarvan
gebeuren.
sloten de afgelopen weken op vrijdag binnen
voldoet.
een marge van zo/n 1% van de vorige vrijdag.
Indien het volgende week vrijdag plaats heeft
Dus meer dan een pauze in de opwaartse
De conclusie is dat er al tijden geen Oversold
zal ik er natuurlijk op terugkomen hier bij
beweging kan ik er niet van maken hetgeen de
meting te vinden valt, hetgeen zegt dat de
DFT. Echter, indien de markten haast maken
vooruitzichten als meer van het zelfde en dus
daling niet meer zo krachtig is. Het is tegelijk
en het eerder gebeurt kunt u het verloop
als best positief bestempelt.
de helft van de voorwaarden die we moeten
natuurlijk volgen op www.eremplusnikken.
hebben voor een overtuigende stijging. Om
nl, elke dag om 08:00 de AEX, en om 9:00
Zo stabiliseert ook de daling van de EURO. De
een einde te maken aan de huidige stabilisatie
EUR/USD. Tot slot voor de volledigheid
EUR/NOK waar ik vorige week over schreef
van de daling is een overschrijding van de
en transparantie zoals wenselijk en te doen
maakt het goed en ook voor EUR/USD geldt
1,30 nodig waarna koersen de stijging dienen
gebruikelijk.
een soortgelijk verhaal. Sinds de daling op
door te zetten richting de 1,3160, de volgende
basis van de vrees voor Cyprus gerelateerde
horizontale barrière in deze grafiek. Dan zal
transacties
staan
de RSI tonen dat de Overbought stand bereikt
koersen ook daar op iets hogere niveaus. In
wordt en dat de stabilisatie in een positief
28
afgelopen
maandag,
Risk Magazine 04 – 13
Risk International Financial Program 2012 - 2013
Special
De Bestemming
Land: Brazilië
ging samen met Prins Willem Alexander
van 1500 km2 drie keer zo groot als Parijs.
Inwoners: 199.321.413
en
Biesheuvel
Tevens is de stad de grootste stad in Zuid-
Taal: Portugees
(voorzitter MKB-Nederland) en Lillianne
Amerika. De stad is het economische en
Hoofdstad: Brasilia
Ploumen (minister van Buitenlandse Handel
culturele centrum van Brazilië en is goed
Oppervlakte: 8.514.877 km2
en
voor 40% van de Braziliaanse industriële
Prinses
Maxima,
Hans
Ontwikkelingssamenwerking)
naar
Brazilië, om ondernemers voet aan de grond
productie.
Brazilië is het op vier na grootste land ter
te laten krijgen in het land met een sterk
wereld, en beslaat bijna de helft van Zuid-
groeiende economie. Bovendien is Brazilië
Rio de Janeiro is de thuisbasis van één van
Amerika. Het land, beroemd van Carnaval
het middelpunt van sport met in 2014 het WK
de grootste voetbalstadions ter wereld,
in Rio de Janeiro en de grote regenwouden,
voetbal en in 2016 de Olympische Spelen.
het Macaraña. De stad met meer dan zes miljoen inwoners staat vooral bekend om zijn
heeft een enorm groeiende economie. Uit de handelsmissie die in november 2012 plaats
Voor de onderzoeken zullen de steden Rio
stranden en contrasterende sloppenwijken,
vond, is gebleken dat handel met Brazilië
de Janeiro en São Paulo aangedaan worden.
farvelas geheten. Daarnaast heeft Rio de
erg
Nederlandse
De agglomeratie São Paulo telt meer dan 22
Janeiro een zeer goed onderwijssysteem met
bedrijven. Een delegatie van 157 bedrijven
miljoen inwoners en is met een oppervlakte
weinig uitval.
30
aantrekkelijk
is
Risk IFP Special
voor
Risk Magazine 04– 13
De Commissies
Het Risk International Financial Program
vindt er om de week een borrel plaats in de
De
2013 (Risk IFP) gaat in april naar Brazilië.
Chaplin’s Pub in Groningen. Daarnaast zijn er
subcommissie. Zij zorgen ervoor dat de
Afgelopen juni hebben vele topstudenten zich
andere informele activiteiten georganiseerd
deelnemers alle kennis verkrijgen om een
aangemeld door middel van een motivatiebrief
zoals sinterklaasviering, disco bowlen, een
kwalitatief hoogwaardig onderzoek af te
en CV. Na de sollicitatie rondes zijn er
dagje zwembad en gezellige diners. Daarnaast
leveren. In december hebben wij onder
uiteindelijk zestien topstudenten uitgekozen
verzorgen zij elke week een nieuwsbrief met
andere een training gehad van het Strategy
om deel te nemen aan het Risk IFP welke
alle in en outs over Brazilië zodat iedereen up
Consultancy bedrijf Roland Berger over ‘hoe
begeleid worden door het vijfkoppige IFP
to date blijft. Als laatste houden zij zich bezig
doe je onderzoek’. Daarnaast zijn we gestart
bestuur. De deelnemers zijn verdeeld in drie
met het plannen van activiteiten/tours tijdens
met Portugese lessen. Gelukkig hebben we
subcommissies en vijf onderzoeksgroepen.
onze reis in Brazilië.
al twee deelnemers onder ons die Portugees
PR
drie
De tweede, en grootste, commissie is de
spreken, zij begeleiden de rest van de
verantwoordelijk
acquisitiecommissie. Hun taak is om vier
deelnemers met hun Portugese huiswerk.
voor de informele sfeer, bonding tussen de
onderzoeken binnen te halen. Zij maken de
Aan het eind van de cursus Portugees gaan
deelnemers en een goede samenwerking.
meeste uren op het ‘hok’ waar de computers en
we ervan uit dat iedereen zich staande kan
De
begin
telefoons de hele dag bezet worden gehouden.
houden en dat dit helpt de communicatie ter
september af met een deelnemersweekend
Hun harde werken is dit jaar beloond met vijf
vergemakkelijken tussen ons en de bedrijven.
op Schiermonnikoog waar onder andere
onderzoeken; TomTom, Teleplan, CitizenM,
kennismakingsquizzen en een vliegercursus
PwC en een scheepsvaartbedrijf.
en
activiteiten
subcommissies
en
is is
activiteitencommissie
één
van
trapte
onderzoekscommissie
is
de
derde
op het strand plaatsgevonden hebben. Verder Risk Magazine 04 – 13
31
De Onderzoeken Veelal zal het onderzoek vooraf aan de reis
Teleplan
veel reizende mensen die kort verblijven,
naar Brazilië plaatsvinden door middel van
Teleplan is een wereldwijde leverancier van
voornamelijk op de zakelijke markt, maar
desk research. Dit zal voor ongeveer 75% af
end-to-end after-market services die focust
ook stedentrip bezoekers behoren tot de
zijn voor ons vertrek. In Brazilië zal de field
op consumentengoederen zoals computers,
doelgroep. Er zal onderzoek worden gedaan
research fase beginnen. Tijdens ons verblijf
communicatiemiddelen
andere
naar de mogelijkheden voor het vestigen van
in Brazilie proberen we het onderzoek zoveel
consumenten elektronica. Deze after-market
CitizenM hotels in Brazilië. Hiervoor zullen
mogelijk af te ronden. Bij terugkomst in
services bestaan onder andere uit returns
zij onder andere de hotel- en vastgoedmarkt
Nederland zal de definitieve hand eraan
management, reparaties en recycling. Al 30
in Sao Paulo en Rio de Janeiro in kaart gaan
gelegd worden en het uiteindelijke onderzoek
jaar werkt Teleplan eraan om haar klanten te
brengen.
gepresenteerd
voorzien van product reparatie oplossingen
worden
aan
het
bedrijf.
en
om ervoor te zorgen dat de producten en
PwC
diensten die bedrijven leveren verbeteren.
In een wereld waarin energie steeds schaarser
Momenteel biedt Teleplan haar diensten via
wordt is het nodig om te zoeken naar
TomTom
21 locaties aan in drie regio’s: Noord Amerika,
alternatieven. Zo is ook PwC hier mee bezig.
TomTom is een Nederlandse fabrikant van
Europa en Azie. Recentelijk heeft Teleplan
De afdeling Energy Research Institute’s
navigatiesystemen. Voor velen is het woord
een Joint Venture gevormd met Brightstar om
(ERI) is momenteel bezig om de markt
‘TomTom’ tegenwoordig bijna synoniem voor
uit te kunnen breiden naar Latijns Amerika.
voor biobrandstoffen in kaart te brengen.
autonavigatie. Het bedrijf is Europa’s grootste
Aangezien
voor
Aangezien Brazilië een voorloper is op dit
producent
en
Teleplan nog relatief onbekend is besloten ze
gebied wil PwC deze markt vergelijken ten
wereldwijd marktleider. Voor TomTom liggen
deel te nemen aan het International Financial
opzichte van Nederland. Op deze manier kan
er veel kansen in Brazilië met betrekking tot
Program. Het voornaamste doel van het
PwC naar haar klanten toe inzicht geven in de
onder andere het WK 2014 en de Olympische
onderzoek is om de groeiende Braziliaanse
biobrandstoffenmarkt en waarde creëren.
Spelen van 2016. Het onderzoek van TomTom
telecom markt en de mogelijkheden voor
heeft een belangrijk financieel aspect, dat gaat
Teleplan in deze markt te evalueren.
Hieronder
zullen
de
onderzoeken
kort
worden toegelicht.
van
navigatietoepassingen
de
Braziliaanse
markt
Het in kaart laten brengen van de Braziliaanse
over het schatten van de economische waarde
biobrandstoffenmarkt wil PwC deels laten
van bepaalde attributen. Tevens zullen een
CitizenM
aantal van de onderzoeksvragen een juridisch
CitizenM
perspectief hebben.
hotelorganisatie. CitizenM
doen door het Risk International Financial hotel
hotels
is Op
een dit
open
Nederlandse moment
in
Program.
heeft
Amsterdam,
Scheepsvaartbedrijf
Schiphol, Glasgow en London en daar komen
Het International Financial Program zal
de komende 2 jaar nog hotels over heel de
ook onderzoek doen voor een scheepswerf.
wereld bij waaronder Times Square New York,
Over de inhoud van het onderzoek kunnen
Paris, London en Rotterdam. In totaal heeft
geen uitlatingen gedaan worden in verband
CitizenM nog zeven hotels in ontwikkeling
met de vertrouwelijkheid. Het gaat om een
en is op zoek naar nieuwe locaties in de
Nederlandse scheepsbouwer en -ontwerper,
metropolen op deze wereld. De M in de
die ambities heeft in Brazilië. Wij kijken er
naam staat voor de Mobile citizens van deze
zeer naar uit om onderzoek voor hen te doen.
wereld. CitizenM richt zich dan ook op deze
32
Risk IFP Special
Risk Magazine 04– 13
De Docenten Om de kwaliteit van de onderzoeken te
ben. Wat ik wel goed bleek te kunnen is
en de onderzoeken?
waarborgen worden alle onderzoeksgroepen
toegepast economisch onderzoek, en dus
Ik verwacht dat we allemaal de nodige
begeleid door een docent van onze faculteit.
heb ik uiteindelijk mijn draai gevonden
wanhoop en frustratie gaan meemaken, dat
Door middel van de volgende interviews willen
bij
we heel veel gaan leren en dat we een berg
we de begeleidende docenten introduceren.
opdrachtonderzoeksinstituut van de UvA.
SEO
Economisch
onderzoek,
het
plezier gaan beleven.
Ik ben getrouwd, en vader geworden van
Prof. dr. J.W. Velthuijsen
vier kinderen. Ik heb veel werk gedaan in de
Wat hoopt u naast de onderzoeken,
Wilt u wat over uzelf vertellen op
energie-hoek, en heb er zelfs een proefschrift
samen met de studenten te gaan doen/
het gebied van onderwijs, carrière,
uitgeperst. Over economische determinanten
ontdekken in Brazilië?
privéleven,
van energiebesparing, aan de RUG in 1995. In
Naast het traject ga ik de contacten met
kenmerkende eigenschappen?
1997 kon ik hoogleraar worden aan de UvA.
de Energy Campus en met een paar grote
Ik ben geboren (in 1958) en getogen in
En in 1999 bedacht ik me dat als ik nog eens
energiebedrijven oppoetsen. En ik plak er
Driebergen. In 1976 heb ik eindexamen
iets anders wilde de tijd gekomen was, en ik
een weekje vakantie samen met Sabina, mijn
gymnasium gedaan, en heb toen lang
ben overgestapt naar PwC om de Europese
vrouw, aan vast.
getwijfeld over wat ik wilde gaan studeren:
Strategy & Economics praktijk uit te bouwen.
talen of iets met wiskunde. Het werd slavische
Omdat energie mijn hart blijft houden ben ik
Heeft u nog tips voor de deelnemers
talen én econometrie. Aan de UvA, juist omdat
ingegaan op het aanbod van Shell en PwC om
van IFP?
iedereen van school naar Utrecht ging. Tot
een energy finance campus te gaan bouwen.
Mijn tip zou zijn: maak zoveel mogelijk tijd
zo ver mijn rebellie. Na een jaar ontmoette
Inmiddels geven we trainingen in Brazilië,
vrij voor dit traject, zodat je er optimaal van
ik mijn toekomstige vrouw. In 1982 ben ik
Qatar, Oman, Rusland, de VS en Nederland.
kunt genieten, en er het meeste van leert.
afgestudeerd, en ben op wereldreis gegaan
Én onderwijl studeren de kinderen verspreid
Mijn ervaring is dat als je dat met passie
naar Rusland en Azië. Ik dacht toen dat ik
over de wereld of hebben zij een baan in een
doet je er een enorme rijke leerervaring voor
wetenschapper wilde worden, en ben er via
ver land.
terugkrijgt.
hobby’s
en
eventuele
Tilburg, een tijdje Berkeley en de UvA achter gekomen dat ik geen groot wetenschapper
Wat
heeft
u
doen
onderzoeksgroepen
besluiten van
IFP
om te
Prof. dr. D.M. Swagerman Wilt u wat over uzelf vertellen op
begeleiden?
het gebied van onderwijs, carrière,
Ik houd van toegepast onderzoek, en ik
privéleven,
denk dat toegepast economisch onderzoek
kenmerkende eigenschappen?
één van de zinvolste bezigheden is waar
Ik ben de opleidingsdirecteur van de EMFC,
een
mee
zeg maar de controllersopleiding. Dat doe ik
bezig kan houden. Voor zichzelf en voor
nu meer dan tien jaar met veel genoegen. Leuk
de samenleving. En ik vind het een groot
dat jullie naar mijn carrière vragen. Ik heb een
genoegen om die passie met studenten te
‘niet standaard’ achtergrond. Eens begonnen
delen. Het IFP initiatief is een wel heel erg
als elektricien en via allerlei tussenstappen
uitgelezen mogelijkheid daartoe.
uiteindelijk op een financieel onderwerp
afgestudeerde
econoom
zich
hobby’s
en
eventuele
aan de Universiteit Twente gepromoveerd Wat zijn uw verwachtingen van de reis Risk Magazine 04– 13
als ‘doctor in de technische wetenschappen’. Risk IFP Special
33
en de onderzoeken? En in hoeverre
privéleven,
hobby’s
en
eventuele
denkt u dat de reis verschilt met de reis
kenmerkende eigenschappen?
van vorig jaar? En zijn er punten die u
Ik heb een scheepsbouwkundige achtergrond,
wilt verbeteren ten opzichte van vorig
in 1980 begon ik mijn carrière namelijk als
jaar?
scheepsarchitect. Dat is erg leuk, want het
In wezen zal de reis niet zoveel verschillen.
IFP-project wat ik begeleid gaat natuurlijk
Panama en Brazilië liggen alle twee in Zuid
over scheepsbouw. Na 3 jaar besloot ik in
Amerika. Wel is de taal verschillend, namelijk
de avonduren een studie economie te gaan
Spaans versus Portugees. Wat ik belangrijk
volgen en had voor mezelf besloten dat
vind is dat de groep zich van te voren goed zal
wanneer ik het leuk zou vinden en wanneer
inleven in de cultuur en geschiedenis van het
ik het kon, ik zou overgaan op een dag studie.
land.
Gelukkig ging het goed en vond ik het leuk en ben ik gestopt met werken. Ik studeerde
Wat hoopt u naast de onderzoeken,
algemene economie en heb in 1994 mijn
Toch wel voldoende kennis opgedaan van
samen met de studenten te gaan doen/
PhD gehaald. Daarna ben ik les gaan geven,
de controlling vakken. Ik heb in de VS een
ontdekken in Brazilië?
en heb inmiddels praktisch alle financiële
MBA in het koude Michigan gehaald. Later
Ik wil graag begrijpen waarom Brazilië als
vakken aan de RUG wel gegeven. Mijn
ben ik verschillende keren op Stanford
een van de BRICS landen een van de grote
speerpunten zijn ondernemingswaardering
geweest, maar ook op andere Amerikaanse
economische
worden.
en corporate valuation. Ik houd er erg van
universiteiten, zoals Carnegie Mellon. Naast
De infrastructuur is veel minder dan in
om studenten ook een stuk praktijk mee te
mijn dagelijks werk heb ik grote interesse in
Nederland, maar toch moet daar een grote
geven, door bijvoorbeeld cases te geven van
filosofie. Ook hou ik van klassieke muziek.
drive zijn om vooruit te willen. Ik hoop te
Kempen, Deloitte en PwC. Voor mij is het
Het is jammer dat ik zelf geen instrument kan
ontdekken waar dat nu precies in zit.
belangrijkste van onderwijs het feit dat je zelf
mogendheden
zal
bespelen, misschien komt dat er nog wel eens van.
ook blijft leren. Je blijft in beweging. Ik vind Heeft u als ervaringsdeskundige nog
het fantastisch om projectjes zoals Brazilië te
tips voor de deelnemers van IFP?
doen, het mengt praktijk met theorie.
Vorig jaar bent u ook mee geweest met
Ja, dat heb ik zeker. De studenten kunnen
het IFP, de reis ging toen naar Panama.
van te voren via het web reeds veel informatie
Verder ben ik getrouwd en heb een zoon. Qua
Wat heeft u doen besluiten om nog
te pakken krijgen. Dat is als het ware het
hobby’s vind ik het leuk om lange afstanden
eens onderzoeksgroepen van IFP te
huiswerk wat van te voren gedaan moet
te wandelen, en ben ik al enige tijd bezig om
begeleiden?
worden. Daarnaast gaat het uiteindelijk
mijn stamboom uit te zoeken. Mijn ouders
Ik vind het omgaan met studenten een hele
om de vraag: waarom zou een Nederlands
zijn hier ooit mee begonnen, maar ik ben wat
verrijking. Vandaar dat ik altijd wel ‘te porren’
bedrijf nu in Brazilië willen investeren en
computer-technischer dan zij. Officieel heb ik
ben voor dat soort zaken. In het verleden heb
niet bijvoorbeeld in Argentinië. Het gaat dus
het nu gedateerd tot 1713, ik heb wel ideeën
ik regelmatig consultancy werkzaamheden
niet alleen om een analytisch rapport met
over vroegere voorouders, maar officiële
in het buitenland verricht. Je leert daardoor
allerlei informatie, maar het helpen van een
documenten ontbreken. Ik had graag in 2011
anders naar zaken kijken. Dat is belangrijk
opdrachtgever met concrete adviezen.
een boek willen uitgeven daarover, het was
voor je eigen ontwikkelingen. Ik geef daarom nu ook college in Brunei.
Wat zijn uw verwachtingen van de reis
34
Risk IFP Special
namelijk precies 200 jaar geleden dat mijn
Prof. dr. N. Brunia, ing.
voorvaderen de naam Brunia tot zich namen.
Wilt u wat over uzelf vertellen op
Helaas ben ik daar al te laat mee. Verder houd
het gebied van onderwijs, carrière,
ik erg van lekker koken. Risk Magazine 04– 13
Wat
heeft
u
doen
onderzoeksgroepen
besluiten van
IFP
om te
en de onderzoeken? Reizen is heel vervelend in principe, ik zit
begeleiden?
uiteindelijk liever thuis. Weggaan is goed,
Hiervoor heb ik eigenlijk drie redenen: het
maar met name om weer thuis te komen.
is inhoudelijk leuk, ik vind het leuk om met
Vorig jaar ben ik naar Brazilië geweest, dit
jonge mensen op pad te gaan, en de periode is
jaar naar Roemenië, en drie jaar geleden
precies lang genoeg. Dat ik het leuk vind om
naar Paramaribo. Een andere omgeving is
met jonge mensen om te gaan is wel duidelijk,
natuurlijk erg leuk om te ontdekken, maar
ik zit niet voor niets in het onderwijs. Af en toe
alvast een waarschuwing voor de dames:
is het nodig om wat intensiever met jongeren
verkijk je niet op de kou! Vorig jaar hadden
op te trekken, daar krijg je een positieve kick
de dames te lichte kleding mee, terwijl de
van. Ik moet eerlijk bekennen dat ik me tijdens
inwoners van Sao Paolo met mutsen op en
onderzoeken (ik ben namelijk wel vaker mee
handschoenen aan liepen. Bovendien is
geweest) wel eens afvraag of sommige dingen
het om half 6 al donker! Natuurlijk wordt
heb ik niet zoveel tijd daar. Ik denk dat ik
mij wel gelukt zouden zijn. Dat vind ik erg
het leuk, maar dat moeten we als groep zelf
gewoon mijn plekje ga ontdekken, net als dat
leuk om te zien. Ik ben al eens in Sao Paolo
realiseren. Ik probeer altijd te voorkomen dat
ik vorig jaar in Sao Paolo heb gedaan. Mooi
geweest, en vind het nu erg leuk dat ik Rio
ik verwachtingen heb, dan kan het ook niet
was dat, ik had daar mijn vaste koffie plekje,
kan ontdekken. Rio is toch het Amsterdam
tegenvallen. Probeer qua verwachtingen de
waar men geen Engels sprak. En toch voelde
van Nederland. Wat ik erg mooi vond in Sao
lat niet te hoog te leggen, maar te luisteren,
ik me daar zo thuis, het personeel herkende
Paolo is dat de afstand tussen arm en rijk veel
dan zie je veel meer, geniet je meer en kan je
mij, ze wisten wat ik wou bestellen. Dat zijn
minder lijkt dan dat het daadwerkelijk is. Een
meer betekenen!
de mooie momenten om ergens anders te zijn. Het voordeel is dat we zakelijke contacten
mooi voorbeeld hiervan is de situatie die ik voor mijn ogen zag gebeuren in de stad: een
Wat hoopt u naast de onderzoeken,
hebben in Brazilië en er dus anders heen gaan
zakenman loopt uit zijn kantoor, knielt neer
samen met de studenten te gaan doen/
dan dat we zouden doen als toerist. Je loopt er
bij een zwerver in een bushokje en praat even
ontdekken in Brazilië?
dan heel anders rond.
met hem. Heel bijzonder.
Wat ik natuurlijk ga doen is Rio ontdekken.
Wat zijn uw verwachtingen van de reis
De attracties heb ik vorig jaar al gezien, toen
Heeft u nog tips voor de deelnemers
we daar een weekend heen gingen. Verder
van IFP? Krijg het Portugees onder de knie, echt heel weinig mensen spreken Engels. Het is erg belangrijk om het gesprek op gang te brengen. Verder is het een goede tip om vanwege de taalbarrière bij een afspraak direct gebruik te maken van het netwerk van je gesprekspartner. Vraag bijvoorbeeld: ‘wie moeten we volgens u ook nog spreken, heeft u een telefoonnummer?’ (met goed geluk belt je gesprekspartner zelf ook nog op). Dus: ga nooit weg bij een afspraak voordat je een andere afspraak hebt.
Risk Magazine 04– 13
Risk IFP Special
35
Testimonial A finance traineeship with real responsibilities and tangible results Name:
company where I could use my financial
or close to point-of-sale operations, because
Jules Cuijpers
skills to optimize operations and deliver
that’s where I believe I can achieve the most
Study:
meaningful results,” he says. “What made
tangible results. I also want it to be something
Financial Management/Accounting
Philips especially attractive is the fact that
completely new, so that it forces me to develop
University:
it’s a leading brand company with tangible
new skills,” he says. “But because Philips has
Groningen/Hong Kong/Tilburg
products that everyone has heard of.”
such a broad product portfolio and such a
Roles:
well-developed finance organization, I don’t
- Integral Profitability Analyst - Sector
Learning new things
Lighting – Eindhoven
His traineeship at Philips has not only
- Assistant Factory Controller Automotive
allowed him to put his theoretical knowledge
Lighting – Aachen
into practice, it has also given him the
Philips Traineeship Benelux
- Business Group Analyst – Light Sources &
opportunity to learn a great deal more about
As a Philips Trainee, you work for two
Electronics - Amsterdam
finance in action. “In all three roles, I have
years as a Philips employee in the Philips
been mentored by highly knowledgeable
Traineeship Benelux program, taking
One of the great things about a
people who have been more than willing to
responsibility for two or three different
traineeship at Philips is the quick-fire
teach me new things and pass on the benefits
assignments created especially for you. After
succession of challenges and learning
of their experience,” says Jules. “On top of
two years of accelerated learning and gaining
experiences that you enjoy right from
that, the traineeship program has also given
valuable experience it is the intention to
the start. For finance graduate Jules
me the opportunity to undertake external
move into a regular position in Philips.
Cuijpers, it has meant that in less than
courses aimed at developing my personal and
a year he’s been able to work in three
professional skills.”
different roles at Philips Lighting,
think it will be difficult to find.”
The Philips Traineeship Benelux invests in developing your talents and strengths. By
gaining the skills and experience he
Next challenge
helping realize your ambitions and desires
needs in order to take his career in the
With real challenges to address and new
we can grow your future and our future.
direction he wants to go.
things to learn every day, Jules is convinced
Visit www.philips.nl/careers for more
that his traineeship at Philips will set him
information.
“Finance is nearly always a supporting
on the right path for the future. “I would like
function, so I was looking to join a
my next challenge to be close to production
Verenigingsnieuws
Risk Conference 2013
Risk Magazine 04– 13
Verenigingsnieuws
37
Risk Board 2013-2014
Since the 18th of March the new Risk Board,
which I traveled as well. Afterwards I felt
has just started, I am certain that I have made
consisting of Willem Sieben, Inge Gerrits,
a strong dedication to Risk and therefore I
the right choice. I am really looking forward
Robin de Vries, Thijs Scholte Albers, Gosse
organized the Multinational Cycle and the
to this year!
Rienks and Remko Struik, has become active.
Finance & IFM Symposium. Having a strong
During an intensive period the new Risk
affinity with the financial world and Risk, I
Robin de Vries
Board has been preparing to run the study
am really motivated to make this year a great
My name is Robin de Vries and I am currently
association for the upcoming year. The new
success together with the other Risk Board
fulfilling the function of Secretary within
Risk Board is full of ambition and enthusiasm
Members.
the Risk Board 2013-2014. I would like to introduce myself to the Risk Community,
to make the upcoming year a great success. To get to know the new Risk Board Members,
Inge Gerrits
since I am the only one of the Risk Board that
each board member will introduce him- or
I am Inge Gerrits and I am the Vice-Chairman
has never done a committee at Risk. I am a
herself in this article.
of the Risk Board 2013-2014. Hereby, I would
third year Economics student and the reason
like to introduce myself to you. Over the
that I applied for a board position at Risk was
Willem Sieben
past few years, I have had the pleasure to be
that after my semester abroad in Southampton
My name is Willem Sieben and this year I
part of several committees at Risk. Firstly, I
(UK) I realized that there is so much more to
have the pleasure to be Chairman of the Risk
joined the Risk Activity Committe. Moreover,
do as a student than just studying. I wanted
Board. Currently, I am a MSc Finance student
I was a member of the Risk Accountancy &
to do something that wwouldmake me
and play football at the Knickerbockers 3. In
Controlling Society and at the moment I am
reminisce my student time when I am older.
previous years I have been actively involved
Chairman of the Risk Accountancy Tour,
Being familiar with Risk already because of
in several of Risk’s activities. In 2012 I was
which will take place in May. Furthermore,
the Risk Activities I decided to apply and start
a participant of the International Financial
I am a third year Accountancy & Controlling
the best year of my life.
Program and went to Panama and Costa
student and wanted a break from my study.
Rica for five weeks to conduct research for
This is why I applied for Risk Board. Even
Thijs Scholte Albers
a company in the oil and gas industry after
though my career as Vice-chairman of Risk
You might know me as an editor of the Risk
38
Verenigingsnieuws
Risk Magazine 04– 13
(f.l.t.r.: Gosse Rienks, Thijs Scholte Albers, Inge Gerrits, Willem Sieben, Remko Struik & Robin de Vries)
Magazine. Last Magazine I wrote the article
and the Risk Investment Team the time has
Board 2013-2014. In addition to attending
about investing in controversial weapons.
come for me to fulfill a fulltime function at the
several of Risk’s activities, I have organized
With the experience I obtained from my
Risk Board. The upcoming year will be a very
the Risk Investment Day 2012. From the
interaction with Risk I often wondered
significant step in my personal development.
first moment I got in touch with Risk, I really
what to do next. I also engaged in the study
Not only because of the many responsibilities,
enjoyed both the kind of activities and the
abroad program and went to Australia for
but also because the knowledge of the
people. At the moment, I am a third year
a few months. The time I had there was
financial world will help me a lot in my
student Economics and I am planning to do
extraordinary. Apart from that I joined the
future. For example, there is more to Finance
a Master in finance after that. Because I went
Knickerbockers 1.7, where I developed myself
than just banking. A finance traineeship at
to Taiwan (NTU) for my study abroad, I can
in a social and sportive way. All these events
a multinational or a career in the advisory
speak a bit of Chinese. That trip was a great
in my life made me decide that the Risk Board
branch could also be a big challenge. Luckily
experience and I believe this upcoming year
was the right choice for me. I will support the
Risk offers a lot of information on career
will be as well!
board this year as the External Relations.
opportunities!
Gosse Rienks
Remko Struik
I have the honor to inform you that I am the
My name is Remko Struik and I have the
new Treasurer. After the Investor Evenings
pleasure to be Internal Coordinator of the Risk
Risk Magazine 04– 13
Verenigingsnieuws
39
Preview Accountancy Tour Van zes tot en met acht mei zal de Risk
krijgen van hoe het er nou echt aan toe gaat
Accountancy
25
binnen de accountancy- en controllingwereld.
studenten, weer een bezoek brengen aan
Naast het feit dat je de bedrijven beter leert
Utrecht. Tijdens deze tour zullen we een aantal
kennen, is het ook een mooie gelegenheid
grote bedrijven bezoeken die interessant zijn
om je medestudenten en Risk beter te leren
voor Accountancy & Controlling studenten.
kennen.
Tour,
bestaande
uit
Zo zullen wij langs de ‘Big Four’ gaan en staat ook de Belastingdienst op het programma.
Programma Dit jaar zal er een bezoek worden gebracht
Tijdens de Accountancy Tour zullen de
aan de accountantskantoren PwC, KPMG,
bedrijven zich presenteren door middel
Deloitte en Ernst & Young om ons een kijkje
van lezingen, cases en workshops. Naast dit
in het leven van een accountant te geven.
formele gedeelte is er ook genoeg ruimte voor
Daarnaast staat ook de Belastingdienst op het
een informeel programma. Dit zijn borrels en
programma.
diners om ook op een informele wijze met de bedrijven in contact te komen.
De Accountancy Tour is een activiteit die georganiseerd wordt voor tweede- en derdejaars
Accountancy
&
Controlling
studenten. De Accountancy Tour is uitermate geschikt om een goede eerste indruk te
40
Verenigingsnieuws
Risk Magazine 04– 13
Het Financieel Traineeship van PostNL Je bent een financieel talent, je ziet jezelf wel aan tafel met de CFO van een beursgenoteerd bedrijf en je hebt stevige ambities. Ons Financieel Traineeship biedt een perfecte opstap naar een carrière in Finance en Management. Je krijgt direct de verantwoordelijkheid voor twee stevige finance projecten. En via het Young Executive Programme (YEP) werk je aan je managementvaardigheden en krijg je individuele coaching en begeleiding. Maak werk van je toekomst. Start als Financieel Trainee bij PostNL. Inschrijven voor 26 mei 2013. Het programma start in september 2013.
Check je kansen op vacaturesbijpostnl.nl/ft
het bezorgen van morgen
Preview Risk Investment Day After the initial crash in 2008 the world
is of high importance since we cannot live on
collaboration with renowned companies like
economy is currently showing signs of
natural resources forever. Contrary to the last
Kempen & Co, Robeco and TKP Investments,
recovery. For instance, the United States
two sectors, the technology market appears
there will be interesting workshops targeting
is
and
to be more rapidly expanding. However,
specific investment themes. This event will
unemployment rates are declining. Most
that does not mean it is always profitable.
take the entire day and includes both a lunch
stock exchanges are also reaching their
For instance, Facebook’s IPO was a big
and of course a drink afterwards to work on
pre-financial crisis levels. This means that
disappointment with its share price dropping
your connections.
investors are once again looking for good
from $43 to $21 within three months. The
investment opportunities. However, it is
share price of Groupon also declined with
We hope to welcome you on the 27th of May in
difficult to determine what to invest in.
more than 80%. Apparently, investors have
Het Kasteel in Groningen!
again
expecting
GDP
growth
trouble finding the proper tools for valuating On the 27th of May the yearly Risk Investment
tech-companies.
Day will take place at ‘Het Kasteel’. This year’s theme will be ‘Food, Energy &
Over the coming years these three subjects
Technology: Tomorrow’s Potentials?’.
will be of great influence in our society and
Commodity prices and especially food prices
economy. Investors who are able to anticipate
have been extremely volatile over the last few
to these challenges might profit tremendously.
years. While the world population is growing
That is why the Risk Investment Day will
significantly, arable lands are dropping.
give the participants the right tools to turn
High and volatile food prices cause a lot of
these challenges into opportunities. Keynote
challenges for many firms. The energy market
speakers from various backgrounds will share
also presents some great challenges. With
their expertise on these topics and we are sure
emerging economies’ growing demand for
that you will end up learning a lot more than
power, the search for a durable energy source
you would expect. Throughout the day, in
42
Verenigingsnieuws
Risk Magazine 04– 13
Review Banking Tour The Banking Tour proves to be a challenging
years, we quickly started with a challenging
event every year. An amazing group of 25
case about a take-over in the brewing
Risk members received the opportunity to
industry. Although time was limited, with
participate in the Banking Tour 2013. In one
the help of enthusiastic employees of ABN
week, they had the unique opportunity to get
AMRO we were able to end up with a decent
a glimpse of eight different banks from the
analysis which we presented to the group.
inside in both Amsterdam and London and to
To conclude, it was a great experience to see
experience what is like to work at one of these
this well-known Dutch bank from the inside,
institutions. All the components were there
and we would certainly recommend it to any
for a great week. We will chronologically
student interested in finance! was very informative and a nice way to get to
give you an overview of all the activities throughout the week, starting with a visit to
Rabobank
know Rabobank. In total we had eight speed
ABN AMRO.
After a short trip to Utrecht we were ready for
dates which allowed us to talk to all types
our second visit; the Rabobank. This bank
of employees, such as managers, analysts,
ABN AMRO
distinguishes itself from other participating
controllers, but also trainees. Hereafter, we
Although a state-owned bank since a few
banks as it is owned by its members, not by
shortly visited the dealing room followed by
years, ABN AMRO reflected nothing of this
shareholders. These members might explain
a short break. After the break it was our turn
in its atmosphere. On the top-floor of their
the slogan of the bank: “a bank full of ideas”,
to participate in the case study, which dealt
headquarters with a fantastic view over the
since members are the ones that determine
with hedging strategies. In order to get a good
skyline of Amsterdam, we experienced the
the future of this bank. After a short
impression of the Rabobank culture, we were
ambitious and renewing vibe which is still
introduction about Rabobank and also its
also invited to a social. All in all, this visit gave
present in all their employees. After a short
activities in the agricultural and food sector,
us a very good impression of how our future
presentation about the current position of
we were invited for a speed date with all its
at Rabobank could look like.
ABN AMRO and their targets for the coming
departments and traineeship programs. This
Risk Magazine 04– 13
Verenigingsnieuws
43
Holland Corporate Finance
bank Kempen & Co was next. After a little
financial advice. After a warm welcome with a
The second day of the Banking Tour started
walk at the Zuidas we arrived at the great
delicious cup of coffee, the managing director,
with Holland Corporate Finance (HCF),
office of Kempen & Co. With a cup of coffee
Henk Oosterhout, enlightened us with an
located at the Zuidas in Amsterdam. HCF was
and tea we enjoyed the view of Amsterdam.
interesting presentation about the company.
not a very known M&A firm among students,
Kempen & Co started with lectures about the
We also got to hear what our working week
which is why everybody was wondering
different departments. They explained what
would be like if we would become an analyst
what this visit would bring and what HCF
kind of work is done in the departments of
at Duff & Phelps. After this presetation, the
had to offer. After a cup of coffee there was
Asset Management, Securities, Corporate
group was divided into smaller groups to work
a presentation about Holland Corporate
Finance and Investments. We also got
on another case. The stakes were considered
Finance where it became clear that HCF is a
familiar with the starting opportunities at
high because the price included tickets to
Dutch corporate finance firm specialized in
Kempen & Co. The most exciting part of the
an Ajax football match. All of the groups got
M&A transactions up to EUR 500 million.
afternoon was the case. We had to advise
their own ‘office’ and we all got help from
Another characteristic of HCF is that they
three investors whether they should buy, hold
one employee, who pointed us in the right
are a member of M&A International, the
or sell the stocks of two companies. To give an
direction. After reading lots of information,
largest global network of independent M&A
advice we gathered a lot of information about
making extremely complicated calculations
firms. After the presentation we participated
the companies. The CEO’s, two employees
and off course having a lot of fun, the groups
in a M&A case based on a multiple analysis.
of Kempen & Co, also came along to have a
had to present their findings. Unfortunately,
It was an interesting case because we had a
talk with us about the company. At the end
there was not enough time for all the groups
conference call with the CEO of the fictional
of the afternoon we had a meeting with the
to present, which was why some groups had
company. Of course, the groups had to
investors and provided them with advice
to present their results to the employees
present their solutions and the best group was
in line with their investment philosophy.
during lunch time. During lunch the winning
rewarded with 5 bottles of Moët champagne.
After the presentations and the case we
team was also announced and then it was
The reason behind this was that the HCF
had a delicious dinner. There was plenty of
already time to leave the bank and rush to the
team also drink champagne when they close
time to ask questions about Kempen & Co
next one.
a succesfull deal. The morning ended with
in an informal setting. Overall it was a very
a good lunch and the possibility to ask the
interesting afternoon.
NIBC The next bank was NIBC, the last stop before
employees and interns all the questions they had. All on all a great morning to start another
Duff & Phelps
heading to London. As NIBC was relatively
day full of M&A.
On Wednesday, already our third and last
unknown to the participants, we did not
day in Amsterdam, we started our day with
really know what to expect beforehand. We
Kempen & Co
a visit to Duff & Phelps. This international
were led into the meeting room to hear the
After having spent the Tuesday morning at
firm, located in the impressive Rembrandt
possibilities within NIBC. NIBC is a corporate
Holland Corporate Finance, the merchant
Tower, combines investment banking with
bank whose expertise lies in advising,
44
Verenigingsnieuws
Risk Magazine 04– 13
investing and financing, focused on several
was the one of Rabobank but Citi has six of
specific sectors. After the presentation we
them, which was quite impressive to see. In
started working on a case about leveraged
short, a very valuable addition to the banking
finance. We had to advise the bank on how
tour.
much debt a fictional cookie company could take. After the case dinner followed during
On Friday, a tour was scheduled through the
which we were given the opportunity to talk
old Bank Of England. This interesting tour
to employees and experience the casual yet
showed us all important history and facets
professional atmosphere mentioned in the
of the bank. After the visit, we all had the
presentation. All in all, we were positively
afternoon off in Londen. Therefore, we used
surprised by NIBC and enjoyed the visit.
the opportunity to discover the bars and pubs in the City. After a long night for some of us,
Citibank
everybody had the opportunity for sightseeing
After a bus, boat and train trip we arrived at
in Londen by daylight. Everybody had a great
City Bank. It was the first bank we visited in
time and we shared all of our stories on the
England and one of the banks we all looked
boat back home.
forward to visiting. Something that caught our attention while waiting in the foyer was
We had a wonderful time, meeting a lot
the international character of the bank, as
of fellow students and in addition we got
people of a lot of different nationalities passed
an impression of the possibilities and
us by. After we got picked up by the recruiter,
opportunities in the world of banking. It is,
we went to the 14th floor and got a few nice
therefore, a great recommendation for future
presentations on the characteristics of the
students interested in finance.
bank. We then started with a very nice trading game, which we will probably continue to play at home from now on. Another very interesting thing to see was the trading floor of Citibank. The only trading floor comparable Risk Magazine 04– 13
Verenigingsnieuws
45
Review Risk Conference 2013 Huysinga.
He
is
the
Vice
President
On the 7th of March, after almost a year of
presentation
preparations, the Risk Conference 2013: ‘A
game about some surprising figures of Bol.
Controller Upstream at Shell. During his
New Era in the Financial World’ took place.
com) Mr. de Wit elaborated on the history
lecture Mr. Huysinga told us more about
During this day several developments in the
of Bol.com, and what made his organization
the increasing role of scarcity in our society.
financial world were discussed, which will
successful over the years. For example, he
He demonstrated the friction between the
lead the world of finance into a new era. All
told more about the organizational culture,
increasing energy demand (no less than a
the promotion proved to be successful since
which is aimed at continuous improvement.
40% increase by 2030!) and the growing
on the 7th of March, MartiniPlaza was filled
During his presentation it became clear that
scarcity. This friction requires new models
with more than 300 financially oriented
organizations such as Bol.com will change the
of partnerships to be able to meet the
students.
retailing landscape in the coming years.
growing energy demand. It was interesting
(with a little hat on-hat off
to see how an enormous organization such The day started at nine o’clock in the
Lecture 2: Tjerk Huysinga – Vice
as Shell prepared for this by making different
Springerfoyer with coffee and tea. After a short
President Controller Upstream at
scenario’s (both geologically as politically) for
introduction from the Chairman of the Day,
Shell
up to 100 years from now. Overall, the lecture
Frans Weisglas (Former Chairman Dutch
The second lecturer of the day was Tjerk
of Mr. Huysinga demonstrated the challenges
House of Representatives), the morning continued with four interesting lectures.
Lecture 1: Marijn de Wit – CFO of Bol.com Marijn de Wit, CFO of Bol.com had the honour to open the day with the first lecture. His organization has grown enormously over the last years. From a small web shop, Bol.com has grown to be the largest web shop in the Netherlands. In an interactive
46
Verenigingsnieuws
Risk Magazine 04– 13
that Shell faces due to the increasing scarcity
was given by a professional stock market
the Day, he also provided an interesting
and how Shell is dealing with it.
trader and market educator from London:
masterclass. During the first part of this
Alessio Rastani. Mr. Rastani gained fame and
Masterclass he shared a personal view with
Lecture 3: Gert Dijkstra – Chief
notoriety when he stated on live television that
us. He explained the values he found to
Strategy & Communication at APG
he has been dreaming for a recession for three
be important during his career and which
After a short break, the third and fourth lecture
years and that he sees downward markets
might be important for our future career as
presented an interesting contradiction: is it
and recessions as the perfect opportunity
well. In the second part of the masterclass
principle before profit, or should profit go
to make a profit. During his lecture he
he focussed on financial developments in the
before principle? During the third lecture Gert
focussed on the disconnection between the
political world. He told about how changes in
Dijkstra, Chief Strategy & Communication
assumptions people hold about markets and
the financial sector of the past decade have
at APG, shared his view with us. He told us
how the markets actually work. From this Mr.
affected government involvement.
that APG, the largest asset manager of Dutch
Rastani developed some strategies for buying
pension money, focuses merely on principle
and selling stocks. He demonstrated how
Workshop Kempen & Co
before profit. The organization takes a pro-
emotions fail us as good investors, and what
The Kempen & Co workshop was divided in an
active approach to ethical investing. With
we can do to act more as rational investors.
introduction about the company and a case.
other words, it is built into the way the
All in all, Mr. Rastani showed us that for him
During the case, Kempen & Co professionals
organization thinks and works. For example,
profit goes before principle.
guided students through the final stage of an acquisition. In an interactive setting, we
as Mr. Dijkstra told, APG has policies that contribute to a sustainable world. All in all,
About halfway during the day the participants
worked in teams of four students and act as
his story demonstrated the importance of
were provided with a lunch that consisted of
advisors in an M&A deal. Either from a buyer
ethical investing.
all sorts of sandwiches. Afterwards it was time
or seller’s perspective the different teams had
to start with the masterclass and workshops
to define their negotiation strategy regarding
that would take up most of the afternoon.
several conditions of the transaction. We
Lecture
4:
Alessio
Rastani
–
Professional Stock Market Trader
worked in two rounds. Firstly we had to
from the UK
Masterclass Frans Weisglas
agree on a rough price range. Secondly we
The last lecture of the morning program
Frans Weisglas was not only Chairman of
negotiated about the combination of the price
Risk Magazine 04– 13
Verenigingsnieuws
47
and secondary conditions to the deal. Finally
chart which gave a clear overview over all the
Workshop de Belastingdienst
all teams had to come to a deal which serves
different aspects.
In
this
workshop
“De
Belastingdienst”
showed us they are more than just the people
their clients’ best interest. During the case the Kempen & Co professionals gave us advice
The second part of the workshop consisted
behind their famous blue envelope.
on tactics and different approaches in the
of a case. Deloitte presented a case with a
During the first part of the workshop we
negotiation process.
scenario that is common and daily business
were invited to ask all kind of questions
at the Financial Risk Management (FRM)
about
Next to the case Kempen & Co explained the
department. The case consisted of a scenario
employees. Furthermore they told us about
students that the company is centered in four
where there was great turbulence on the
the organization and the different career
business departments: capital management,
financial climate and markets in Europe.
opportunities within “De Belastingdienst”.
securities, corporate finance and investments.
Several issues in the line of hedging,
The second part consisted a case. De
They also explained that Kempen & Co focuses
risk
Belastingdienst
on segments in which in-depth knowledge
turbulence.
management
and
macro-economic
the
belastingdienst
has
several
and
their
different
approaches to different people and companies. These approaches differ from just calling a
and advice can add real value, such as small and medium-sized listed businesses, biotech
The students were divided into five teams.
company to a great investigation and raid
and real estate companies. Kempen & Co acts
The case was divided in two sections and so
together with police and other authorities.
as a sparring partner to their clients and adds
every team had to prepare two slides and
History told De Belastingdienst that specific
value to their business with their specialised
two presentations. Many different solutions
types of companies need more and better
products and services. Overall it was a very
and explanations about the case came to the
observations than other companies. During
interesting and challenging workshop!
groups understanding and afterwards there
the case students were divided in groups of
was a nice discussion about the different
four to five people. Each group had to decide
scenarios the teams created.
which kind of approach they would use by
Workshop Deloitte The workshop began with a short presentation
different companies.
about Deloitte, its organization and what
Due to a time constraint it was not possible to
Deloitte can offer you as a student or
point out a winning group but everyone got
For example when you are dealing with a
graduate. Deloitte is active in many different
rewarded with a nice goodiebag and a great
normal supermarket is a call and just a small
aspects within the field of financial services.
deal of new knowledge about FRM, hedging
specific investigation enough but when you
This was presented in a matrix organizational
and Deloitte.
are dealing with a second-hand car dealer the
48
Verenigingsnieuws
Risk Magazine 04– 13
changes of fraud are bigger. In this case it is
financial transaction tax and there are laws
industry in Europe and the United States.
better to do full investigation.
concerning shadow banking issues. Moreover,
Mr. van Osch showed that even in recession
there are rules concerning the distribution of
periods, venture capital is a fun place to be in,
It was very interesting getting to know how
financial products and investor protection.
especially when working in a recession-proof
De Belastingdienst is looking at different
One of these rules is the ban of retrocession
industry like Life Sciences.
companies and doing their job.
payments per January 1 2014. These rules affect fund distributors such as banks and
After the final lecture there was an intense
fund originators such as BlackRock because
discussion panel with Alessio Rastani, Gert
Bob
their distribution model and compensation
Dijkstra and Boudewijn de Bruijn (Professor
Hendriks (Head of Retail Distribution The
model changes completely. During the case,
Financial Ethics at de RUG) about ethics in
Netherlands) gave the participants an insight
we zoomed in on this problem and came up
finance.The day was concluded with drinks,
in the rapidly changing legal environment in
with alternative compensation models.
a dinner in Huis de Beurs and an great
Workshop Blackrock During
the
BlackRock
workshop
the financial industry.
afterparty in Club Arcana. All and all, it was All in all it was a fascinating insight into the
Before going into these changing legislations
challenges that financial institutions such
he gave a short recap of what has happened
a BlackRock face due to the changing legal
over the past couple of years in the financial
landscape.
an unforgettable event.
sector. Whereas the problems first arose in the private sector (think financial conglomerates
Lecture 5: Martien van Osch –
such as Lehman Brothers, AIG and Fannie
CFO of Forbion
Mae) from September 2007 onwards, the
The final lecture of the day was given by
problems have lately been shifted to the
Martien
public sector. Many governments in Europe
and Chief Financial Officer at Forbion
are having severe problems with their budget
Capital Partners. Mr. van Osch shared his
deficits and debt financing. As a result of
experiences about recession proof industries.
these financial crises, public organizations
Forbion, being a venture capital firm,
came up with new legislation to prevent these
provides risk capital (equity) to early stage,
crises from happening again. There is now a
high potential companies in the healthcare
Risk Magazine 04– 13
van
Osch,
managing
partner
Verenigingsnieuws
49
Terugblik op het Risk Congres 2013 Geschreven door: Drs. A. Smeenge
de controle van MicroFinance Instellingen
kon mij niet geheel aan de indruk onttrekken
in Rwanda in de hoofstad Khigali. Voorts
dat hij vaak trachtte zijn betoog een zekere
verzorgde de auteur als eerste begeleider
mate van diepzinnigheid te geven, waar hij
ongeveer 380 afstudeerders in deFaculteit
mijns inziens niet geheel in slaagde.
Bedrijfskunde,
resp.
FEW;
van
deze
studenten kon de auteur (samen met de
Als eerste spreker trad op Drs. Marijn de
tweede beoordelaar) een negental met een 9
Wit, CFO van Bol.com. Hij heeft aan de RUG
beoordelen. Zonder anderen tekort te willen
economie en rechten gestudeerd en daarna een
doen kijkt de schrijver van dit artikel met
MBA verworven aan het prestigieuze INSEAD
genoegen terug op de samenwerking met
in Fontaineblaux. Binnen Bol.com draagt
Prof. Dr. J. van der Meer- Kooistra, Prof. Dr.
de heer De Wit eindverantwoordelijkheid
G.J. van Helden, Prof. Dr. D.W. Feenstra,
voor Financering, Juridische Zaken met
Prof. Dr. D.A. de Waard RA en -last but not
inbegrip van Belastingen, alsook voor Human
De auteur was als universitair docent
least- met Drs. M.M. Bergervoet, Dr. T.A.
Relations Management. Deze spreker hield
werkzaam bij de Faculteit Bedrijfskunde
Marra en Dr. B. Crom.
een enthousiast betoog waarin talloze zaken
van de Rijksuniversiteit Groningen vanaf
aan de orde kwamen, zoals Awareness,
1 september 1988 tot aan de fusie met de
Voor mij was het zeer prettig om op
Preference, Satisfaction en Revenue Growth.
Faculteit der Economische Wetenschappen
uitnodiging van het Risk Bestuur het Risk
Hij bracht deze zaken met een flinke portie
tot de Faculteit Economie en Bedrijfskunde
Congres bij te mogen wonen. In overleg
drive naar voren, gelardeerd met veel
(Faculty
Business)
met de voorzitter, de heer Joustra heb ik
praktische voorbeelden uit zijn werk voor bol.
daarna tot zijn pensioen per september
toegezegd mijn persoonlijke impressies van
com. Hij kreeg dan ook een dankbaar applaus
2009 aan de gefuseerde faculteiten. Tijdens
dit zeer interessante congres weer te geven.
van de toehoorders.
De
Frans
Als tweede spreker kwam de heer Tjerk
Control (MAC), Financial Accounting 1
Weisglas, liberaal politicus (VVD), voorzitter
Huysinga aan bod, die in 1987 het doctoraal
en 2. Gedurende 1996-1997 was hij in het
van de Tweede Kamer der Staten`Generaal
examen
kader van een NufficProject “ Revitalizing
gedurende een lange periode van zijn
aflegde. Na het vervullen van de militaire
the College of Economics and Business
werkzame leven, was niet de gehele dag
dienstplicht
of Asmara Universtity” werkzaam bij de
goed bij de les; zo moest hij menigmaal zijn
trad hij in dienst bij de Shell als assistent
University of Asmara. Na zijn pensionering
toevlucht nemen tot een spiekbriefje bij het
treasurer voor de Billiton Maatschappij;
bij de FEB heeft hij nog colleges verzorgd aan
aankondigen van de sprekers op deze dag.
vervolgens doorliep hij bij de Shell Goup
de Anton de Kom Universiteit van Suriname
In de middagsessie in de grote zaal die ook
diverse functies, aanvankelijk als business
te Paramaribo en tevens samen met Prof.
door hem verzorgd werd was hij menigmaal
analist en vervolgens als controller van Shell
DrDA de Waard RA een cursus gegeven over
verstrooid en trad hij vaak in herhaling. Ik
Nederland Chemie. Daarna vertrok hij naar
of
Economics
and
zijn aanstelling doceerde hij Management Control,
50
Management
Verenigingsnieuws
Accounting
and
dagvoorzitter.
de
heer
Drs.
bedrijfseconomie
bij
de
aan
de
Koninklijke
RUG
Marine
Risk Magazine 04– 13
de UK om bij Shell Trading op te treden als
De derde functionaris die de zaal toesprak,
professional life het adagium hanteert, “Make
financieel adviseur. Vervolgens zat hij in het
was drs. Gert Dijkstra, die in 1983 zijn
money, add value”. Vervolgens bracht hij
Management Team voor de Europese Gas
doctoraalexamen Bedrijfseconomie aflegde
enige Facts and Figures betreffende APG
and Power Handelspoot als General Manager
aan de RUG. Later was hij nog student aan de
Asset Management naar voren; APG Asset
Financiering
Technologie
beroemde Harvard Business School (Boston,
Management is onderdeel van de APG Group,
Daarna vervult hij tot op heden de functie
Massachusetts, USA). Hierna begon hij zijn
heeft zeven Nederlandse pensioenfondsen
van Vice President Inestor Relations Shell.
carrière bij consulting firms. Vervolgens was
als klant met 4,5 miljoen participanten,
Wat mij altijd opvalt bij fuctionarissen die
hij vijf jaar werkzaam bij het ABP (Algemeen
beheert Euro 325 miljard, onderverdeeld
werken bij de Shell - onafhankelijk van de
Burgerlijk Pensioenfonds), waarna hij zijn
in 14 asset pools en heeft voor de klanten
omstandigheid of ze verbonden zijn aan de
loopbaan voortzette bij APG (Algemene
over 2012 een rendement behaald dat
NAM (Nederlandse Aardolie Maatschappij te
Pensioen Groep), waar hij momenteel Chief
varieerde van 13,7 en 16,9 procent, en over
Assen) of bij de NV Nederlandse Gasunie te
Strategy and Communication is. Het motto
de afgelopen 20 jaar een rendement tussen
Groningen, of op het Hoofdkantoor van Shell
van zijn betoog “Principle before Profit”
7,2 en 7,9 procent. De missie van APG Asset
Nederland - is dat zij met geen woord reppen
staat diametraal tegenover het motto van de
Management is als volgt geformuleerd: “We
over de nadelen vanuit maatschappelijk
volgende spreker Alessio Rasani (Professional
are investors of pension money. Our clients
oogpunt voor de olie- en gaswinning van hun
Stock Market Trader), die de opvatting “Profit
and their participants are at the firefront of
concern. Dicht bij huis hoeven we slechts
before Principle” verdedigde. Het betoog van
our thoughts and activities. We use all of our
te denken aan bodemverzakking en aard-
de heer Dijkstra kwam er op neer dat hij in
experience, expertise and innovation power
en
Informatie
schokken ten gevolge van de gaswinning van het veld Slochteren en in Nigeria aan de milieuvervuiling die er de oorzaak van is dat de plaatselijke bevolking niet meer kan leven van de visvangst, omdat daar door de milieuschade geen vis meer te vinden is. Zo beweerde de heer Huysinga met droge ogen dat deze schade aan het milieu veroorzaakt wordt door illegale aftap va olie door de plaatselijke bevolking; naar mijn mening is dit bezijden de waarheid. Legt U aandachtige lezer maar eens uw oor te luister bij rapporten van de milieuorganisatie GreenPeace over de vervuiling die Shell in Nigeria veroorzaakt.
Risk Magazine 04– 13
Verenigingsnieuws
51
to invest the pensions. Men bereikt dit met
Financiële instellingen kunnen alleen winst
was hij een van de oprichters van Forbion.
een team van 650 professionals around the
genereren doordat de balance of power en
Momenteel verdeelt hij zijn tijd tussen de
world, waarbij de kennis en ervaring van
kennis in hun voordeel uitslaat en in het
directie van Forbion als CFO en de primacy
de medewerkers het kernactivum vormen
nadeel van de beleggers en particulieren.
business als venture capitalist: speuren
APG wordt in activiteiten gekarakteriseerd
Daarom hebben de banken er belang bij het
naar
door een gezonde betrouwbare reputatie,
publiek onwetend te laten op het gebied van
leiding
betrokkenheid naar de klanten en operationele
de aandelen- en obligatiemarkten, en de wijze
en
excellentie. De klanten en APG hanteren
waarop deze functioneren. Doordat mensen
investeringen, waaruit zich winstgevende
grondslagen die bijdragen aan een sustainable
emotionele en irrationele wezens zijn, zijn
mogelijkheden voordoen.
world. APG bouwt op collectiviteitsbeginselen
de financiële instellingen in staat gebruik te
in pensioenschema’s en is niet gericht op
maken van deze irrationaliteit van het publiek
Het congres werd afgesloten met een
hoge winsten voor aandeelhouders. Zijn
om flinke winsten te genereren. Vandaar dat
paneldiscussie onder regie van Drs. F.
afsluitende stelling luidde “Principles before
Rastani pleitbezorger is van “Profit before
Weisglas, waarin als discussianten optraden
profit”, hetgeen neerkomt op de antwoorden
principle”.
(in willekeurige volgorde) Alessio Rastani,
nieuwe geven
investeringsmogelijkheden, aan
investeringsprocessen
portfoliomanagement
van
bestaande
Gert Dijkstra en Boudewijn de Bruin (Professor
op de volgende vragen: 1. How can we prevent regulations blocking
Terwijl na de lunch de studenten in staat
of Financial Ethics aan de Rijksuniversiteit
innovation and taking sound business risks?
werden gesteld in workshops kennis te maken
Groningen).
2. How can we retain good people and
met beoogde toekomstige werkgevers werden
musical composition in Enschede (met David
maintain focus and interest of our staff?
de overige deelnemers aan dit congres in
Rowland) en daarna wiskunde en filosofie in
staat gesteld in de grote zaal de Masterclass
Amsterdam, Berkeley en de Harvard Business
De volgende spreker was Alessio Rastani,
bij te wonen, die gegeven werd door de heer
School. De onderzoeksvelden van De Bruin
Professional
en
Drs. Frans Weisglas. Hierbij schetste hij
betreffen financiële ethiek, morele en politieke
de
zijn levensloop, waarbij naar voren kwam
filosofie, kennistheorie en filosofische logica.
kreet “Profit before Principle”. Hij kwam
dat bepaalde voorbeelden doorslaggevend
Hij is de auteur van een monografie inzake de
met opzienbarende uitspraken zoals “The
kunnen zijn. Zo had de spreker een oom, die
uitleg van Games: The Epistemic Programme
time you are spending on your study is
diplomaat was (Hare Majesteits Ambassadeur
in Game Theory published in Springer’s
lost time”, tamelijk merkwaardig om deze
in diverse standplaatsen), hetgeen Weisglas
Synthese Library in 2010.
uitspraak te horen van de spreker die
ertoe bracht om in de diplomatieke dienst te
verschillende
heeft
beginnen (het Buitenlandse Zaken-klasje). Zo
Naar het oordeel van de schrijver van deze
voltooid (Commercial Law and International
was hij o.a. secretaris van de Minister voor
bijdrage kan de Congrescommissie terugzien
Trade aan de University of Westminster) en
Ontwikkelingssamenwerking.
zijn
op een zeer geslaagd congres, waarvoor de
vervolgens Rechten aan de Universiteit van
functioneren als Voorzitter van de Tweede
commissie zeer terecht in de bloemetjes werd
Wales in Cardiff. Volgens Rastani bestaat
Kamer der Staten-Generaal was hij ook
gezet en een dankbaar applaus van het gehoor
er frictie tussen de veronderstellingen die
adviseur
kreeg.
mensen hanteren op het gebied van markten
in landen zoals Georgië, dat pas recentelijk
en de economie en de manier waarop de
overging naar een democratisch systeem.
hartstochtelijk
Stock
Market
Trader,
pleidooibezorger
academische
van
studies
van
Tijdens
volksvertegenwoordigingen
Het publiek verwacht dat de markt “fair” is
Hierna
en veronderstelt dat bankiers en makelaars
Drs. M. van Osch, die in Groningen zijn
weten hoe ze moeten handelen (omdat zij
econometrie-studie
de
“experts” zijn) en vandaar handelen
waarna hij zijn carrière startte bij ABN
in het belang van individuele beleggers of
AMRO waar hij Investment Director van
participanten. Dit is echter een misvatting.
een levensverzekeringsteam was. In 2007
Verenigingsnieuws
studeerde
Tevens dankt de schrijver het Risk Bestuur voor de invitatie om op dit Congres als hun
financiële wereld daadwerkelijk functioneert.
52
Laatstgenoemde
was
het
spreekgestoelte
in
1995
voor
gast aanwezig te mogen zijn.
voltooide,
Risk Magazine 04– 13
Risk Investment Team Beleggen met andere studenten Het Risk Investment Team bestaat uit 25 studenten en heeft als doel om ieders kennis te vergroten, met een leuk rendement. Het gezamelijk beheren van een portefeuille maakt beleggen niet alleen toegankelijker, het zorgt er ook voor dat koop- en verkoopbeslissingen van meerdere kanten kritisch worden bekeken. In aankomend artikel worden kort enkele financiële producten besproken waar we als Risk Investment Team de afgelopen periode in geïnversteerd hebben.
Ten op zichte van het vorige Risk Magazine is
Doorgevoerde renteverhogingen en een nog
tegenvallende
er weer het een en andere veranderd in onze
altijd kwakkelende wereldeconomie drukten
hangende rechtszaken in Nigeria en Alaska
portefeuille. Twee positieve uitschieters zijn
deze groei enigszins in 2012. Het afgelopen
drukken echter op het aandeel. Slecht nieuws
AB Inbev en de Lyxor ETF Turkey Titans. Een
jaar groeide de Turkse economie met 2,2%.
als aandeelhouder. Ter compensatie van
negatieve uitschieter was Royal Dutch Shell.
De huidige prognose van de Turkse minister
schade veroorzaakt door een lekkage op het
van Financiën voor 2013 komt uit op een
offshoreveld Bonga in Nigeria wordt Shell
Anheuser-Busch InBev Eind december
groei van 4%. Het fonds Lyxor ETF Turkey
geacht 11,5 miljard dollar aan compensatie
hebben we dit aandeel aangekocht. Goede
Titans, opgebouwd uit de grootste Turkse
te betalen. Naast deze rechtszaak, staat de
verwachtingen
beursgenoteerde bedrijven, geeft een goede
Amerikaanse overheid op het punt om een
Deze
weerspiegeling van al deze groeicijfers. Eind
onderzoek te starten naar het vastlopen
verwachtingen werden bevestigd. ’s Werelds
2012 hebben wij dit fonds opgenomen in onze
van het boorschip Kulluk in Alaska. Hierbij
grootste brouwerij, het Belgische AB Inbev,
portefeuille. Hoofdreden destijds was dat
zou gekeken worden naar een mogelijke
zag haar winst toenemen. Ten opzichte van het
er veel potentie in de Turkse economie zit,
schending van het Internationaal Verdrag
kwartaalresultaat van vorig jaar steeg de winst
verder achten wij veel Turkse bedrijven op
ter voorkoming van verontreiniging door
met 10,2%, de omzet steeg eveneens met 0,2%.
de midden-lange termijn ondergewaardeerd.
schepen. Dit alles vertaalt zich naar een
Een aantrekkende markt voor ‘duurdere’
Onze inschatting bleek juist te zijn, het
(lichte) daling van de aandeelkoers van Shell
bieren in Brazilië, waar AB Inbev een sterke
fonds noteert circa 20% hoger dan zes
m.b.t. de afgelopen drie maanden. Ondanks
positie inneemt, draagt hier voornamelijk
maanden geleden. Onder andere omdat het
alle rechtszaken en schadeclaims verwachten
aan bij. Dit goede nieuws gecombineerd met
hier een fonds betreft, wat zorgt voor enige
veel analisten op de lange termijn een sterke
positieve groeiverwachtingen zorgden ervoor
diversificatie, maar ook omdat we nog steeds
groei in de vraag naar energie, door de
dat het aandeel in de eerste drie maanden van
positief gestemd zijn over de Turkse economie
groeiende wereldbevolking en de stijgende
2013 met zo’n 20% is gestegen.
hebben we besloten dit fonds nog even aan te
levensstandaard
houden.
Shell blijft hiermee voor de toekomst een
het
aandeel
Lyxor
ETF
van AB
analisten
Inbev
Turkey
stuwden
omhoog.
Titans Ondanks
vierde
in
kwartaalcijfers,
opkomende
en
landen.
interessant aandeel om te volgen.
alle financiële malaise in Europa, blijft
Royal Dutch Shell Shell zag in 2012 haar
de
2011
winst met 2% toenemen tot 25,1 miljard dollar.
Mocht je interesse hebben in het RIT, bezoek
groeide de Turkse economie nog met 8,5%.
Goed nieuws als aandeelhouder. Lichtelijk
dan eens www.riskinvestmentteam.nl!
Turkse
economie
Risk Magazine 04– 13
groeien.
In
Verenigingsnieuws
53
Testimonial
Kun
je
kort
wat
over
jezelf
Hoe ben je voor het eerst in
werkzaamheden
vertellen? (wie ben je, hoe oud,
contact gekomen met NIBC?
als inhoudelijk uitdagend, omdat je zowel
wat heb je gestudeerd, welke
Tijdens mijn Master studie ben ik voor
analyses doet als contact onderhoudt met
dingen heb je naast je studie
het eerst in contact gekomen met NIBC
klanten, adviseurs en collega-banken uit
ondernomen, wat doe je nu bij
via een bekend recruiting bureau. Project
het syndicaat. De baan is zeer uitdagend en
NIBC)?
financiering alsook Specialised Finance riep
wanneer je de verantwoordelijkheid neemt
Mijn naam is Laurens-Jan Sipma (26 jaar)
bij mij veel interesse op en NIBC bood op dit
kan je analyses doen, processen sturen en een
en ik ben werkzaam bij het Infrastructure
gebied verscheidene stages aan. Het gesprek
wezenlijke bijdrage leveren aan een compact
& Renewables team van NIBC Bank. Ik ben
met de Human Resources afdeling van NIBC
deal team.
begonnen met een Bachelor Bedrijfskunde
en de mensen uit het I&R team verliep prettig
aan de Rijksunversiteit Groningen, waarna ik
en mijn hoge verwachtingen werden ingelost
In hoeverre is je studie bruikbaar
ben afgestudeerd in Msc. Corporate Finance,
tijdens mijn stage.
geweest voor je huidige functie?
zijn
zowel
commercieel
Het mooie van deze baan is dat ik zowel mijn
tevens in Groningen. Tussendoor heb ik nog een half jaar mogen studeren aan CERAM
Waarom heb je voor NIBC als
Bedrijfskunde als Corporate Finance kennis
Sophia Antipolis in het altijd zonnige Nice.
werkgever gekozen en hoe bevalt
kan toepassen. Projectfinanciering betreft
Naast mijn studie heb ik veel extracurriculair
het werken bij NIBC (collega’s,
zeker niet alleen het doen van financiële
activiteiten
werksfeer, uitdagende baan?)
analyses en het bouwen van financiële
van de voorloper van de Economische
Tijdens mijn stage heb ik gemerkt hoeveel
modellen. Juridische kennis is ook belangrijk,
en
Faculteitsvereniging
verantwoordelijkheid NIBC geeft aan haar
aangezien er ook van je verwacht wordt dat
(EBF), deelname aan het International
nieuwe analisten. Direct vanaf het begin
je de juridische adviseurs begrijpt en van
Financial Program van RISK en als lid van
maakte ik al deel uit van ‘deal teams’ en
aanvullende en kritische vragen kan voorzien.
het Investment Team van RISK. Ook heb ik
woonde ik alle interne discussies bij. Een
Tot slot is een grote algemene kennis van
een interessante bijbaan gehad bij YEAH!
deal team is een project team met 1 of 2
verschillende aspecten van het bedrijfsleven
Incubator. Een bedrijf dat de broedplaats is
collega’s waarbij je infrastructuur projecten
van belang, aangezien de sectoren die wij
voor veelbelovende start-ups in Groningen.
analyseert, structureert en financiert. De
bedienen met ons team variëren van projecten
opgepakt
Bedrijfskundige
zoals
het
bestuur
Naam: Laurens-Jan Sipma Functie: Associate Project Finance Woonplaats: Amsterdam Studie (+plaats): Bsc Business Administration, Msc Corporate Finance, Groningen
in de civiele infrastructuur tot projecten in telecom of duurzame energie. Hiervoor is een brede blik nodig. Dit verklaart ook het feit dat
Een gemiddelde werkdag van Laurens-Jan:
ik eveneens veel ingenieurs als collega heb. Ook heb ik het Analyst Program gevolgd,
0900:
Start met werken, beantwoorden van e-mails, afwerken todo’s
het traineeprogramma van NIBC waar je in
1000:
Deal team meeting om de voortgang van Project Q te bespreken
trainingen in een jaar leert over de producten
1100:
2-wekelijkse Internationale Team Meeting (conference call) om
van de bank en waar veel aandacht is voor
de huidige werkzaamheden en nieuwe deals te bespreken van de
persoonlijke ontwikkeling
4 I&RTeams (Frankfurt, London, Den Haag, Brussels)
1230:
Wekelijkse Analysts lunch
1300:
Analyseren van financieel model van Project Q
gedaan?
1500:
Meeting met het Credit Risk team om het krediet voorstel voor
Op verscheidene projecten heb ik mogen
Project Y te bespreken
meewerken, die vallen in verschillende sub
1600:
Conference call met klant M plus collega-banken om de
sectoren. Om een voorbeeld te geven: de
juridische documentatie van Project Y te bespreken
transacties variëren van het financieren
1700:
Updaten van transactie voorstel Y, tezamen met het deal team
Wat
voor
projecten
heb
je
van het verbreden van een snelweg (A15 Rotterdam), tot financiering voor een olie terminal in de Eemshaven (Vopak), of financiering van de bouw en exploitatie van een container terminal in Rotterdam (Rotterdam World Gateway). Overall, een vrij brede scope.
Pictures
(FAN Multinational Battle 2013)
(Risk Conference 2013)
(Risk Conference 2013)
(Banking Tour 2013)
(Banking Tour 2013)
56
Verenigingsnieuws
(Banking Tour 2013)
Risk Magazine 04– 13
Agenda Graduates
Risk Magazine 04– 13
A.R. Dijkstra
MSc BA Business and ICT
E.L. Gietema
MSc Accountancy and
Controlling
A.E.M. Olde Beverborg
MSc Accountancy and
Controlling
L. J. Scholte Albers
MSc Finance
H.L. Vleesch Dubois
MSc BA Marketing
T.H. Wendt
MSc BA Organizational and
Management Control
S.L. Wesselink
MSc BA Change Management
Verenigingsnieuws
57
Agenda Calendar May 2013
58
Verenigingsnieuws
6
Accountancy Tour
27
Risk Investment Day
Risk Magazine 04– 13
w w w.g a a a n . n u
D e av o n D v o o r h e t a f r o n D e n va n het fusier apport voor een i n t e r n at i o n a l e b i e r b r o u w e r
© 2011 KPMG N.V., alle rechten voorbehouden.
www.werkenbijpwc.nl
Soms weet je precies wat je wilt
Soms sta je open voor suggesties Je hebt tijdens je studie alle mogelijke kennis opgedaan. En nu wil je aan de slag. Op een plek waar je al je ambities kwijt kunt. Waar de lat hoog ligt en waar je samenwerkt met professionals. Je start je carrière vliegend en gaat recht op je doel af. Dat is: het beste in jezelf naar boven halen.
Kom verder op werkenbijpwc.nl
Neem voor meer informatie contact op met een recruiter: 088 792 87 77
[email protected] www.werkenbijpwc.nl/contact Volg werkenbijpwc op Facebook en Twitter
© 2012 PricewaterhouseCoopers B.V. (KvK 3412089) Alle rechten voorbehouden.
