Financiële Studievereniging Groningen
Magazine
Fraud
Jaargang 20 - juli 2011
5
Wat doe je? als je alles wilt meemaken aan het begin van je carrière Het Achmea Management Traineeship Veel doen, veel zien en vooral heel veel
zes maanden. Zo kun je de ene periode aan de
AV É R O A C H M E A
meemaken in korte tijd. Waarbij je
slag bij Interpolis en de volgende bij
CENTRA AL BEHEER ACHMEA
ongetwijfeld wel eens voor verrassingen zult
Centraal Beheer Achmea. Een van de vier
FBTO
komen te staan. Dat kenmerkt het Achmea
opdrachten vervul je in het buitenland. Zo
INTERPOLIS
Management Traineeship. Je kunt je breed
ontwikkel je een brede blik en ontdek je wat je
Z I LV E R E N K R U I S A C H M E A
oriënteren en opdrachten doen op het gebied
echt leuk vindt en waar je goed in bent.
van bijvoorbeeld bedrijfskunde, marketing en
Intussen leer je veel mensen kennen, krijg je
HR. Maar je kunt er ook voor kiezen de focus
intensieve begeleiding en de gelegenheid om
te leggen op Finance door alleen financiële
trainingen en cursussen te volgen.
opdrachten te kiezen. Dit is een mooi startpunt voor een succesvolle carrière binnen de
Meer weten?
financiële kolom bij de grootste verzekeraar
Kijk op onze website www.werkenbijachmea.nl
van Nederland. In de twee jaar dat het
wat het Achmea Management Traineeship
traineeship duurt, krijg je vier opdrachten van
allemaal voor jou in petto heeft.
Ontzorgen is een werkwoord
Janine Heerink
Executive Editor 2011-2012
Preface From this magazine on and for the duration
nonsense excuse will be grabbed to plead
messed with the standards and that they were
of the year 2011-2012, I will be the new
himself free. Almost every time somebody
to be considered innocent until proof showed
executive editor of Risk Magazine. My name
else did it or made him do it. As long as one
otherwise. A good example of the idea: it is all
is Janine Heerink and I am a second year
is not convicted, one can easily continue to
about me, me and me.
Accountancy & Controlling student. I hope
blame others. This is one of the reasons for a
to be able to keep up the good work of my
swindler to continue on in the vicious circle of
In this Risk Magazine we would like to focus
predecessor José de Bruin and to provide
thinking only of me, me and me.
on many other aspects of fraud besides the
you with outstanding new magazines.
obvious cheating part. For example, the Lately, fraud has been an increasingly hot topic
different forms fraud can take on, or the
As stated in the dictionary, fraud is deceit;
in news broadcasts. Over the last few months,
relation between ethics and fraud. This
an action deliberately practiced in order to
the Dutch legal system has had to cope with
magazine
secure an unfair or unlawful gain. When it is
real estate fraud as well as education fraud
companies cheat their investors. All in all, we
unlawful, why do people still commit fraud?
within colleges institutions. Consider for
offer you a very broad vision on fraud.
The answer almost every swindler would
example the fraud committed at Hogeschool
give is: ‘The benefits were huge for me and
INHolland, where hundreds of students have
Enjoy reading the fifth and last magazine of
I thought I wouldn’t get caught.’ But doesn’t
gotten their diplomas unlawfully. By doing so,
the year and have a nice holiday!
the phrase say: honesty is the best policy?
INHolland was able to illegally get a higher amount of the government subsidy that is
Whenever fraud is committed, for the
paid for every distributed diploma. When
swindler it is all about me, myself and
the fraud was discovered, the initial reaction
I. And when the truth gets out, every
of the chairman was that his staff had not
also
highlights
how
Chinese
Colofon
Publisher: Risk, Financiële Studievereniging Groningen Executive Editor: Janine Heerink
6 Financial Headlines
Editors: Decheng Ou Fabrizo Caruso Jelle Tjerkstra Huub Thoben Hendri Hogeling Marrit van Gelderen Tammo Vastenburg Final Editor: Fleur Mulder Address: Financiële Studievereniging Risk Kamer 5414.0040 Landleven 5 9747 AD Groningen
Layout: Angeina Bouwman Design: LS Ontwerpers BNO Cover: Hilde Haarsma Photography: Henk Veenstra
10
Derivatives and Fraud “Using derivatives to make accounting tricks is a technique which dates back to more than ten
Printing: Zalsman Groningen
years ago.”
Circulation: 1.400 copies Subscription The Risk Magazine is published five times a year. The price of a subscription is twelve Euros per year. To get a subscription, please contact Sander de Vries (050 363 7306). Advertizing If you are interested in advertizing in the Risk Magazine, please contact Sander de Vries (050 363 7306).
12
Internetfraude “Als er een Playstation 3 nieuw in de doos voor slechts € 100 wordt aangeboden, zul je toch even twee keer na moeten denken
Risk is gelieerd aan de Economische en Bedrijfskundige Faculteitsvereniging
4
voordat je het geld overmaakt”
14
18
How do Chinese Companies Cheat their Investors?
Rogue Trading: Witte Boorden Criminaliteit op de Beurs
Content 6
Financial Headlines
8
Article Accounting Fraud and Investor Reaction
10
Article Derivatives and Fraud
12
Artikel Internetfraude
14
Article How do Chinese Companies Cheat their Investors?
18
Artikel: Rogue Trading: Witte Boorden Criminaliteit op de Beurs
20
Artikel: Fraude en Ethiek
22
Beleggerscolumn Michael Kraland
24 26
Financial Headlines
Coverinterview: Hilde Haarsma Column Helen Vonk
Verenigingsnieuws
24
Coverinterview met Hilde Haarsma
32
Entree Committees
39
Entree IFP Board 2011-2012
40
Verslag Accountancy Tour
45
Verslag EDAC
47
Review Risk Investment Day
54
Pictures
57
Afgestudeerden
58
Agenda
5
Financial Headlines Vastgoedfraude
proces
blijft
voortslepen Enkele jaren geleden is aan het licht gekomen dat er grote fraude was gepleegd met vastgoed van onder meer het Philips Pensioenfonds en Rabo Bouwfonds. Onder leiding van Jan van Vlijmen en zijn neef Nico Vijsma werd vastgoed goedkoop gekocht en veel te duur verkocht. Het verschil tussen aan- en verkoopprijs staken zij in hun zak. In de zomer van 2010 heeft Van Vlijmen een schikking getroffen van 75 miljoen euro met het OM, het Bouwfonds en het Philips Pensioenfonds. Dit is de grootste schikking uit de Nederlandse geschiedenis. Ondertussen sleept het proces zich voort. Naast de hoofdpersonen Vlijmen en Vijsma zijn er nog tal van andere personen verdachte in deze zaak. Het OM probeert een gigantisch netwerk op te rollen van vastgoedfraude. Daarbij klinken ook de bekende namen van vastgoedmagnaten Harry Mens en Jan Dirk Paarlberg. Het OM ziet door de bomen het bos niet meer en poogt nu het grote
vastgoedfraudeproces
in
kleinere
stukken op te delen. Het proces rondom de vastgoedfraude loopt al sinds 2007, de verwachting is dat het einde nog lang niet in zicht is.
6
Written by: Jelle Tjerkstra en Fabrizio Caruso
“Narcisme en fraude gaan hand in
Global rules on derivatives?
hand”
U.S. treasury secretary Mr. Geithner made
Uit
recent
Antoinette
onderzoek Rijsenbilt
van aan
promovenda de
Erasmus
a speech on Monday at Monetary
Conference
the International in
Atlanta
that
Universiteit Rotterdam blijkt dat bij bedrijven
could open a new front in the clash among
die bestuurd worden door narcistische CEO’s
regulators, banks and industrial companies
vaker
over how rules about derivatives should be
fraude
voorkomt.
Topbestuurders
die erg narcistisch zijn dulden weinig
structured.
tegenspraak en gaan vaker hun eigen gang.
He called for new global rules to govern the
Er vindt geen scherpe controle plaats door
huge derivatives market, warning that the
medebestuursleden of commissarissen die
lack of regulation in some countries could fuel
oogkleppen op hebben met betrekking tot de
dangerous risk-taking.
CEO. Zijn charisma en drive laten hem steeds
The purpose of the proposed reform would be
hoger vliegen en dat neemt de rest van het
to toughen derivatives regulation, for example
bestuur mee. Tot het misgaat.
by requiring banks to hold more capital and instateting rules on bankers salaries. Geithner said the United States wants to avoid “another global race to the bottom” as efforts are made to impose regulations to lessen the risk of another financial crisis.
Enron, WorldCom, Tyco International – it has almost become impossible to make mention of such firms without evoking certain associations in the reader’s mind. With the number of accounting scandals reaching a high in 2002, accounting fraud has prompted the enactment of the Sarbanes Oxley Act on July 30 in the US that same year.
Accounting fraud and investor reaction Written by: Tammo Vastenburg
In short, this law has imposed new regulations
contends that markets aren’t necessarily
approximated in a previous testing period,
on listed firms: additional disclosures that
efficient in the short term, and that investor
leaving an abnormal return.
have become a requirement, as well as the
reaction is overly strong in response to
Research so far has not concerned itself only
personal liability company CFOs and CEOs
fundamental news. This theory is particularly
with the value decrease of shares affected
now carry for the credibility of the financial
applicable in the case of news concerning
by a firm’s management’s misbehaviour in
reports. Though most of the accounting
such ethical and shocking issues like financial
accounting fraud. A savvy investor using
scandals have taken place in the USA,
reporting misconduct.
aggressive investment strategies will exploit
managers and accountants worldwide have
the large share price movements present
shown their ability to exploit their creative
With the degree of fraud severity varying
in the short time span. Researchers have
skills in the area of financial reporting.
per case, most negative returns seem to be
developed several contrarian strategies that
The mere rumor of a firm’s management’s
economically significant in the short term.
report above average performance. In such
engagement in accounting fraud can induce
Similarly, event studies will show that most
directional strategies, an initial short position
significant investor reaction. The efficient
of the five-day absolute post event returns as
in the stock is followed with a long position in
market hypothesis has many proponents, but
listed in the table are statistically significant
the same security at a perceived undervalued
so does the market overreaction hypothesis
on various levels using the mean adjusted
price, which was caused by the previous large
– a theory generally thought to be first put
return method, which corrects the actual daily
scale sell-off.
forward by David Dreman in 1978. This theory
return by subtracting the ‘normal’ return as
The above table listing firms and their
8
“A savvy investor using aggressive investment strategies will exploit the large share price movements present in the short time span”
Listed in the following table is the stock price reaction to the rumor of an accounting scandal
respective absolute returns is by no means
when first brought to the attention of the investor.
exhaustive. If history, however, is any
Rumor date
Company
Peregrine Systems Satyam Computer Services Royal Ahold Nicor Enron Adelphia Tyco International Sybase Dynegy CMS Energy Qwest Communications Lernout & Hauspie Nortel Bristol-Myers Squibb
1-5-2002 7-1-2009 24-2-2003 16-7-2002 22-10-2001 26-3-2002 29-1-2002 21-1-1998 8-5-2002 13-5-2002 10-7-2002 8-8-2000 15-3-2004 4-6-2002
Absolute return (one week post event)
Absolute return (one month post event)
-87,7% -82,6% -64,0% -41,9% -40,9% -37,7% -28,8% -25,8% -25,0% -20,6% -17,3% -17,0% -13,4% -9,8%
Data sourced with Thomson Reuters Datastream
-80,4% -70,0% -65,8% -31,2% -65,5% -72,3% -29,8% -1,8% -28,2% -11,0% -48,1% -19,4% -8,2% -13,5%
indication of future investor behaviour, then
Current listing status
a position is best liquidated in the short term, and either held or liquidated in the longer term, depending on the severity of the
Delisted Active Active Active Delisted Delisted Active Delisted Active Active Active Delisted Delisted Active
fraud crime. Risk-seeking private investors, armed with the ever-increasing arsenal of investment products such as contracts for differences (CFDs), Turbos, Speeders, and the already existent option contracts, could even consider using such events to their advantage. Fortunately, however, the occurrence of these events since 2002 have been rare, and will likely continue to be so.
Derivatives and Fraud Derivatives have been used for years as a way to hedge risk in interest rates and currency prices. They became much more popular in the last decade as an investment tool used to place bets, speculate or even commit fraud. Warren Buffett has said that derivatives are “financial weapons of mass destruction” if used incorrectly.
Written by: Fabrizio Caruso
It is impossible to disagree with him in light
that - most countries resort to operations
lack of regulation regarding these operations.
of all the foul-ups arising from the Greek debt
like this to finance themselves. The anomaly
However, ethically and practically speaking,
crisis that are undermining the existence of
in the agreement between Goldman Sachs
it is.
even a solid institution like the European
and Greece is that the U.S. bankers planned
Using derivatives to make accounting tricks
Union (EU).
a special kind of swap with fictional exchange
is a technique which dates back to more than
It is unfortunately well-known that at the
rates. This enabled Greece to receive a far
ten years ago.
start of 2002 the American investment bank
higher sum than the actual euro market
Another prominent example of the harmful
Goldman Sachs helped the Greek government
value of 10 billion dollars or yen. That way,
effects of a bad use of derivatives is
to hide the true extent of its deficit by means
Goldman Sachs secretly arranged additional
represented by Parmalat, a multinational
of derivatives in order to let the country be
credit of up to $1 billion for the Greeks.
Italian dairy and food corporation. Having
accepted as an EU member.
This credit disguised as a swap did not show
become one of the leading companies in this
The deal involved so-called cross-currency
up in the Greek balance sheet, since the
sector, it collapsed out of the blue in 2003
swaps, in which government debt issued in
Maastricht rules do not require the record of
with a €14 billion hole in its account in what
dollars and yen was swapped for euro debt for
transactions involving derivatives.
remains Europe’s biggest bankruptcy.
a certain period, to be exchanged back into
This way of circumventing the rules, which is
The financial situation of the company was
the original currencies at a later date.
bordering on the illegal, cannot, technically
very strong and it was expanding its business
Obviously there is nothing strange in doing
speaking, be considered as fraud due to the
to other fields all throughout the ‘90s.
10
“Using derivatives to make accounting tricks is a technique which dates back to more than ten years ago.”
Nobody could have imagined such a sad end,
broker who caused the collapse of the UK’s
end caused a €7 billion loss for his company.
but by 2001, many of the new divisions were
oldest
Bank,
In light of these events more regulation of
producing losses, and the company shifted
in 1995, by making risky unauthorized
derivatives is required, and if companies do
largely to the use of derivatives in order to
speculative trades in derivatives on the Asian
not want to end up with unexpected losses,
hide this worrying condition.
market that sent his trading position into a
they should implement better risk control
Among the questionable accounting practices
tailspin. It is also the case of the trader Jerome
related to their traders’ investments and
with which Parmalat dressed up its books
Kerviel, who worked for Société Générale and
relate their employees’ bonuses to aspects
we find that it sold itself credit linked notes
entered the other traders’ accounts to place
of their performance other than profit from
(CLN), in effect placing a bet on its own credit
personal bets on equity derivatives that in the
derivatives trading.
value in order to conjure up an asset out of thin air. A CLN is a credit derivative allowing the issuer to transfer a specific credit risk to credit investors. The purpose of this arrangement is to pass the risk of the specific default on to investors willing to bear that risk in order to gain higher returns. In this case, Parmalat took on this risk since it sold these products to itself, thus worsening its position and accumulating more losses. These were hidden to the investors’ eyes because, as we have seen earlier, it was not required to report financial profits/losses arising from derivatives in the balance sheet. Sometimes employees commit fraud in order to invest in derivatives because they hope to make lots of money and increase their bonuses which are linked to their investment performances. This is the case of Nick Leeson, a fraudulent
investment
bank, Barings
Internet wordt steeds belangrijker in de moderne maatschappij en, steeds meer mensen gebruiken het. Bijna elk huishouden (92% in 2010) heeft een internetverbinding en ook ook veel mobiele telefoons beschikken tegenwoordig ook over internet. Naast de vele voordelen van internet is het helaas soms ook gemakkelijk om via internet te worden opgelicht. Zie bijvoorbeeld het onderstaande e-mailbericht: Tekst: Marrit van Gelderen
Internetfraude Dear Facebook User,
eens benaderd met een poging tot fraude bij
Congratulations!! You are among the 10,000
geldzaken. Hiervan gaat zes procent op het
Lucky winners of Facebook 2011 promo, You
‘aanbod’ in. Criminelen zullen bovendien
Pharming
have won $250,000. You are required to
steeds
fraude
Bij bankzaken op internet komt ook nog
come to our office in California, United States
bedenken, waardoor fraude moeilijk te
pharming voor. Dit houdt in dat de site van
to get your prize or send us $650 to enable us
herkennen blijft.
de bank wordt gehackt. Bezoekers van de
transfer your prize to you.
Denk bijvoorbeeld aan de zogenaamde
site worden vervolgens omgeleid naar een
PLEASE NOTE: We cannot deduct the $650
phishing mails, die worden verstuurd alsof ze
site die qua uiterlijk nagenoeg identiek is
fees from the prize because it is against the
afkomstig zijn van bekende instanties, zoals
aan de originele site. Vult men daar gegevens
Facebook terms/condition, contact “JIMMY”
je eigen bank. Hierin wordt gevraagd naar
in, dan krijgen fraudeurs toegang tot deze
at (
[email protected]) for more
persoonlijke gegevens van de ontvanger, die
rekeningen.
details.
vervolgens terecht komen bij criminelen.
Het bestrijden van internetfraude is erg
Als men hier niet intrapt, bijvoorbeeld omdat
moeilijk, omdat op internet veel anoniem
Phishing
het door vaak vele spelfouten in deze mails
gebeurt. Bovendien is het vissen naar
Komt dit je bekend voor? Miljoenen mensen
duidelijk is dat het om spam gaat, is het
gegevens op zichzelf niet strafbaar. Banken
worden
met
gevaar nog niet geweken. Zo komt het voor
proberen deze vormen van identiteitsfraude
dergelijke berichten, maar zouden er ook
dat er een aantal dagen na de nep-mail nog
dan ook zoveel mogelijk te beperken door
echt mensen zijn die erin trappen? Aangezien
een mail wordt verstuurd, die betrouwbaarder
klanten
het fraudeurs niets kost om op grote schaal
lijkt. Hierin wordt gezegd dat je mogelijk
campagnes te waarschuwen tegen praktijken
berichten zoals deze te versturen is het
een phishing mail hebt ontvangen en dat de
als phishing en pharming. Hierin wordt
een rendabele business, ook als er van die
bank in verband hiermee je gegevens moet
uitgelegd dat banken nooit naar persoonlijke
miljoenen
paar
controleren. Mensen herinneren zich die
gegevens zoals inlogcodes zullen vragen. Ook
reageren. Zo is één op de vier mensen wel
mail nog en vullen hun gegevens in en zijn zo
moeten mensen tijdens het internetbankieren
12
regelmatig
ontvangers
geconfronteerd
slechts
een
nieuwe
methoden
van
alsnog de dupe.
met
behulp
van
verschillende
“Als er een Playstation 3 nieuw in de doos voor slechts € 100 wordt aangeboden, zul je toch even twee keer na moeten denken voordat je het geld overmaakt”
beter controleren of ze op de echte site zitten;
Ongeluk
bedacht om online betalingen veiliger te
de URL hiervan moet altijd beginnen met
Ook op Marktplaats en andere gelijksoortige
maken, kent fraudemogelijkheden. Zo betaalt
https.
sites is het gemakkelijk opgelicht te worden.
de koper via PayPal, haalt het goed vervolgens
Als je iets koopt zul je toch vaak eerst geld
persoonlijk op, maar eist dan via PayPal zijn
Malware
moeten overmaken. In de meeste gevallen
geld weer terug omdat hij niets ontvangen
Dan is er ook nog malware, of kwaadaardige
gaat dit goed, maar frauderen is ook hier erg
zou hebben. De verkoper heeft dan geen
software, die men op de computer kan krijgen
gemakkelijk. Gebruik daarom altijd je gezond
verzendbewijs. Op die manier wordt het erg
door te klikken op een bepaalde link. Vaak
verstand. Als er bijvoorbeeld een Playstation
moeilijk om het geld weer terug te krijgen.
wordt de internetter in deze gevallen gelokt
3 nieuw in de doos voor slechts €100 wordt
Om je zo goed mogelijk te wapenen tegen
met teksten als ‘Gefeliciteerd! U bent de
aangeboden, zul je toch even twee keer na
de verschillende vormen van internetfraude,
1.000.000ste bezoeker!!’.
moeten denken voordat je het geld overmaakt.
is het hebben van een virusscanner in deze
Hetzelfde gebeurt wanneer iemand een
Ook als iemand zelf goederen aanbiedt op
tijd een must. Het kiezen van een goede
e-mail krijgt van een vriend met in het bericht
veilingssites zoals eBay en Marktplaats kan
virusscanner kan echter ook nog moeilijk zijn.
een rare tekst en een link naar een of andere
men opgelicht worden. Zo betalen kopers
Op internet circuleren genoeg virusscanners
site. Wanneer er dan op de link wordt geklikt
‘per ongeluk’ teveel geld, de verkoper maakt
die zelf malware zijn; men krijgt dan
(in sommige gevallen is het zelfs al voldoende
het verschil weer terug over en verzend de
bijvoorbeeld een scherm in beeld waarin staat
om de mail te openen), worden er zonder
goederen. Een paar weken later wordt het
dat je computer is geïnfecteerd met een virus.
dat je het door hebt bestanden geïnstalleerd
hele bedrag echter weer van de rekening van
Vervolgens staat er een handige link naar
op de computer. Hiermee halen criminelen
de verkoper gehaald, omdat het was betaald
een, soms zelfs betaalde, virusscanner. Deze
informatie van je computer of worden je
met een zogenaamde ongedekte cheque. De
virusscanner is vervolgens zelf het virus.
bestanden geïnfecteerd. Er bestaat zelfs
bank komt hier pas na een tijdje achter. Zo
Blijf dus bij de les! Als iets te mooi lijkt om
malware waarbij je webcam ongemerkt wordt
staat de verkoper dus machteloos.
waar te zijn, dan is dat ook zo!
aangezet.
Zelfs PayPal, een betaalsysteem dat werd
How do Chinese companies cheat their investors? Written by: Decheng Ou
Over the past few years, a growing number of Chinese firms have listed themselves on US, British and other large global exchanges in order to raise funds for their operations. However, more and more of these companies have been suspended and investigated because of suspicions of fraud. Since March 2011, the auditors of 24 US listed Chinese companies have exposed financial problems within these firms, and 19 Chinese companies have been forced to suspend or delist.
In fact, firms listed in mainland China
statement. Listed companies can raise profits
the deal within the next fiscal year. The
exchange also suffer from huge problems that
of the current year by making open account
solution is simple - let affiliate enterprises
revolve around financial fraud, but up until
transactions with affiliate enterprises (parent
return the goods and fill in a return
now they have rarely received international
companies,
an
document, just like the deal did not happen.
attention. So how have investors been tricked
open account transaction does not produce
After this, the previous year’s balance sheet
by all these Chinese companies? This article
cash flow, it will only increase profit in the
and income statement should be modified,
sets out to describe several common methods
company’s income statement, but will never
but in many cases it is already too late when
of fraud within the Chinese market.
be reflected on the cash flow statement.
investors realize this. For example, a Chinese
Therefore, using account receivables is the
automobile company claimed to have sold
The largest source of fraud: ac-
most convenient and safe way to misguide
1,000 cars in 2009, and to have earned a
count receivable
investors.
profit of $ 100,000 (of course, balance sheet
subsidiaries
etc.)
Since
‘Account receivable’ mainly refers to the
and income statement would indicate these
sale of products or services on credit; other
However, the life cycles of open account
credit sales). This made its share price rise.
receivable notes consist of other current
transactions are short, because they are
However, near the end of 2010, the company
payments. It is normal for every modern
considered as bad loans; whenever certain
declared that sales of 1,000 vehicles that
business enterprise to have a sizeable
transactions last for more than one year,
took place in 2009 had been cancelled and
amount of accounts receivable as well as
they will decrease the profit of the company.
therewith the previously announced profit of
other notes receivable listed in their income
Therefore, firms will generally have to close
$ 100,000 would be annihilated as well. As a
14
“They intentionally create fuzzy definitions of major and other businesses.”
result, the stock price was sure to plummet
one percent of bad debt reserves change could
bad debt provisions. For this reason, CFO’s
and uninformed investors suffered from heavy
cause dramatic changes in net profit. For
can easily control their financial reports by
losses. In Western countries, experienced
example, annual sales of Boeing Passenger
manipulating Bad debt reserves.
investors are more abundant. Tricks such as
Planes are worth several billion US dollars,
these cannot deceive the market so easily.
and these aircrafts are paid by installment. If
Starting
Nevertheless, in China, not only ordinary
Boeing decides to increase one percent of the
Regulatory Commission (CSRC) have been
investors, but some institutional investors
total bad debt provision for the current year,
conducting
and securities analysts lack experience as
its net income will decrease by millions of
reports concerning bad debt reserves and
well, which enables companies to use a simple
dollars, which would have a great impact on
depreciation charges. A large number of
trap like this to fool many.
its stock price.
listed companies were forced to amend their
2002,
the
annual
China
reviews
Securities
of
financial
financial statement for violating accounting
Magic between Account receiva-
In theory, a listed company’s bad debt reserves
ble and Bad debt provision
ratio should change according to its debt
Bad debt reserves are responsible for
age, because longer debt experience greater
The biggest black hole - fixed as-
reflecting the true value of account receivable
likelihood of default. Unfortunately, for
sets investment
which account for and offset losses that arise
Chinese listed companies it is not obligatory
Many
as default from current credit sales. For large
to announce its debt age, and many of them
raising funds for fixed assets investments all
firms with huge amount of account receivable,
use different methods to calculate their
thoughout their existence. They routinely
standards and under-the-table dealing.
Chinese
listed
companies
keep
“Chinese investors do not realize that the misuse of other operating revenues is a possible source of fraud” make seasonal share offers and save most
Elusive Other operating revenue
Chinese investors do not realize that the
of their annual earnings in order to invest
Within quite a number of Chinese listed
misuse of other operating revenues is a
in fixed assets. However, not all of them
companies, the directors of board often play
possible source of fraud; the fact that they
actually invest in fixed assets after they
word games. They intentionally create fuzzy
don’t realize this, is not entirely because
receive funding from the market. Firms may
definitions of major and other businesses.
of negligence, but to some extent because
deliberately exaggerate the cost of fixed assets
For example, in the annual report a company
Chinese listed companies do not do their
investments and tunnel the received funds
might define its major businesses as real
major businesses properly. Firms doing ‘other
to the large shareholder. As a consequence,
estate, hotel and travel industry, but only
business’ to get easy money is a common
minority shareholders are hurt. In addition,
the sale of real estate is marked as a primary
sight in the Chinese market. Many companies
firms can increase their net profits by
operating revenue, and the earnings in the
proclaimed that it is appropriate to use their
deliberately extending the length of fixed
hotel and travel industries are classified
idle funds to undertake short-term business
assets investment cycles to reduce costs for
as other operating revenues. What is the
or investment (actually speculative) activities.
each year. At present, many listed companies
benefit in doing so? Compared to major
Indeed, they do whatever they can to make
show great interest in investing in large and
business revenues, the manipulation of other
short-term money and don’t care much about
long-term projects. These projects require the
operating revenues is more convenient,
their major businesses.
companies to spend five to ten years and to
because it is less likely to be detected. For the
pledge hundreds of millions or even billions
income statement, major businesses involve
Summary
of dollars before they can start operating.
much more records than other business,
Four
Such a long construction period provides
and revenues and costs of major businesses
manipulation within the Chinese market
ample spaces for manipulation, as regulators
must be properly written down. But for
were discussed in this article. However, as
are more difficult to detect. Even though
other business, only a simple profit has to be
Chinese firms become more internationally
regulators do investigate malpractice, they
recorded. For manufacturing companies, the
orientated, they tend to start using more
can only get a clear result when the project
forging of major business revenues require
sophisticated techniques to falsify their
is nearly finished. At this point, for ordinary
large quantities of fake goods receipts (which
financial reports, which will be more difficult
investors it is too late to recover the losses
is equal to the forging of account receivable).
to discover. Because the regulation for listed
they have suffered.
This kind of unclad fraud is easy to discover.
companies in China is not as mature as it
However, forged other operating revenues are
is in Western countries, investors should
relatively modest, and investors often do not
always keep their eyes open when investing in
pay much attention.
Chinese firms.
16
common
methods
of
accounting
Wat belangrijk is, laat je niet los.
Ik wil ruimte om te groeien. Waar zet ik
Waar je ook bent, belangrijke beslissingen zijn nooit ver weg. In je rol als accountant en bij het bepalen van je volgende carrièrestap. Bij Grant Thornton begrijpen we dat je voortdurend bezig bent met je groei. Sterker nog, wij zijn er zelf ook mee bezig. Onder andere door jouw ambities alle ruimte te geven en door je talent te versterken met een goed doortimmerde opleidingsaanpak. Meer over ons op onze website.
www.carrierebijGT.nl
d
ol v e
g
e end
stap?
Grant Thornton bij jou in de buurt: Alphen aan den Rijn - Amsterdam Boskoop - Gouda - Leiden - Rijswijk Rotterdam - Woerden
Accountancy - Belastingen - Advies
Rogue Trading:
Witteboordencriminaliteit op de beurs Tekst: Huub Thoben
Tegenwoordig is bijna elke financieel geïnteresseerde student bekend met het fenomeen trader. De beelden van jonge, vaak casual geklede mannen die hele dagen achter zes tot soms wel twaalf beeldschermen zitten, zijn een ieder welbekend. De bedragen die dagelijks omgaan in dit vak zijn duizelingwekkend te noemen; de salarissen die traders ontvangen vallen in dezelfde categorie. Echter, dit laatste feit, in combinatie met de bonussystemen die worden gehanteerd, heeft een vervelend gevolg. Het gevaar dat traders te veel risico nemen en daarbij enorme verliezen maken ligt altijd op de loer. Dit artikel zal een tweetal spraakmakende zaken belichten over deze zogenaamde ‘rogue trading’.
I’m sorry
voor een winst van £10 miljoen, maar
werknemer (trader) een onbevoegde trade
Nick Leeson is wellicht de bekendste rogue
liefst 10% van de totale winst van Barings
maakt uit naam van zijn werkgever, is een
trader. Deze Britse effectenhandelaar is in
Bank. Zijn geluk hield echter niet aan en hij
term die stamt uit het boek van Nick Leeson.
zijn eentje verantwoordelijk geweest voor de
verstopte zijn verliezen op de zogenaamde
In het ergste geval zijn rogue traders in
ondergang van de oudste Britse investment
‘error account’ van de bank. Leeson zelf
staat om miljardenverliezen te maken en
bank, Barings Bank. Nadat hij in 1989 bij de
claimde altijd dat deze rekening was geopend
daarmee hele bedrijven tot een faillissement
bank werd aangesteld, begon hij in 1992 als
om een verlies van £20.000 van een collega
te brengen. Naast het nemen van veel risico’s
eindverantwoordelijke aan een nieuw project
te verbergen. Zijn eigen verliezen liepen
in de eerste plaats, kunnen enorme verliezen
in de markt voor futures in Singapore. Vanaf
ondertussen op, van ongeveer £2 miljoen
ook voortvloeien uit het feit dat traders
zijn aanstelling maakte hij grote, speculatieve
aan het eind van 1992 tot een schrikbarende
eerdere kleinere verliezen willen goedmaken,
transacties op de Nikkei-index. Hij boekte
£208 miljoen(!) aan het eind van 1994.
maar
successen; in het begin was hij verantwoordelijk
Op 16 januari 1995 probeerde Leeson zijn
Rogue
18
trading,
de
waarbij
situatie
een
enkel
bevoegde
verergeren.
verliezen goed te maken door een zogenaamde
van de Société Générale (SocGen). Hij zadelde
gesuggereerd dat de enorme beursdalingen
‘short straddle’ op de beurs in Tokyo te
zijn werkgever begin 2008 op met een totaal
in januari 2008 mede te danken zijn aan
plaatsen, daarmee speculerend op een niet-
verlies van liefst €4,9 miljard. Kerviel begon
het liquideren van deze grote longposities
veranderende beurskoers ‘overnight’. De
in 2000 bij SocGen met een baan bij de
van SocGen. Kerviel heeft altijd beweerd dat
aardbeving in Kobe in de morgen van 17
controleafdeling van het bedrijf. In 2005 ging
zijn superieuren bij SocGen op de hoogte
januari, zorgde echter voor een ineenstorting
hij aan de slag op de Delta One afdeling van
waren van zijn activiteiten en dat het een
van de Japanse beurs wat een enorm verlies
SocGen; hij werd trader. In de jaren 2007
normale gang van zaken was binnen de bank.
voor Leeson tot gevolg had. Na nog een aantal
en 2008 nam Kerviel enorme, speculatieve
reddingspogingen verliet hij het bedrijf op 23
longposities in op de Europese beurzen, met
Gerechtigheid
februari 1995 met een kort briefje voor zijn
name de DAX-index en de Eurostoxx-index.
Het dient gezegd te worden dat zowel Leeson
collega’s: I’m sorry. Hij liet Barings achter met
Deze longposities liepen uiteindelijk op tot
als Kerviel niet ongestraft zijn gebleven.
een verlies van £827 miljoen, het tweevoudige
bijna €50 miljard, een bedrag dat veel hoger
Leeson heeft bijna vier van zijn 6,5 jaar
van het totaal beschikbare handelskapitaal.
ligt dan de totale waarde van SocGen en dat
gevangenisstraf voor fraude uitgezeten in
Hoe kon het ooit zover komen? De simpele
uiteraard ver boven Kerviels tradelimieten lag.
Singapore. Hij werd vervroegd vrijgelaten
reden was het gebrek aan toezicht en
Kerviel probeerde deze in eerste instantie
vanwege een ernstige ziekte. Kerviel werd
controle binnen de bank. Leeson was zelf
winstgevende posities te verbergen door
op 5 oktober 2010 door de rechtbank in
verantwoordelijk voor de ‘clearing’ van zijn
bewust verliesgevende trades te creëren.
Parijs schuldig bevonden aan valsheid in
eigen transacties, iets wat zeer ongewoon is.
Op 19 januari 2008 werden de frauduleuze
geschrifte en misbruik van vertrouwen. Hij
handelingen
door
werd veroordeeld tot een gevangenisstraf van
Verliesgevende trades?? Normale
zijn werkgever. In de drie daaropvolgende
vijf jaar (waarvan twee voorwaardelijk) en het
gang van zaken
dagen
longposities
terugbetalen van het totale verlies van €4,9
De fraude van Nick Leeson is echter niet
geliquideerd. De posities waren opgelopen
miljard aan SocGen. Zijn hoger beroep loopt
de grootste ooit. Deze eer valt te beurt aan
tot een marktaandeel van ongeveer 8% op
nog, maar het is uiteraard niet de verwachting
Jérôme Kerviel, een Franse effectenhandelaar
de DAX en Eurostoxx futures. Er wordt
dat SocGen dit bedrag ooit nog terug gaat zien…
heeft
van
Kerviel
SocGen
ontdekt
alle
“Hij zadelde zijn werkgever begin 2008 op met een totaal verlies van liefst €4,9 miljard”
“Ethiek en fraude op de werkvloer niet belangrijk”
Fraude & Ethiek Gedurende de afgelopen jaren is er veelvuldig geschreven over fraude in het bedrijfsleven. Binnen de berichtgeving wordt fraude steevast gezien als iets onethisch. In algemene zin probeert ethiek de criteria vast te stellen aan de hand waarvan kan worden beoordeeld of een handeling als goed of als fout kan worden gekwalificeerd, en de motieven en consequenties van deze handeling kunnen worden geëvalueerd. Maar kan ethiek fraude voorkomen?
Fraude en Ethiek Managers,
te brengen. Bij ethiek hangt veel samen met
baseert zich op de mening van werknemers
en
cultuur, identiteit, opvoeding en integriteit
van
normale
van mensen. De kern van ethisch gedrag
multinationals in acht Europese landen.
zijn.
Zelfverrijking
ligt in de wijze waarop men tegen zaken als
jaren
geleden
tot
betrouwbaarheid, vertrouwen, rechten en
In Nederland meent slechts 3 procent van de
Goede,
plichten, waardering van talent, kwaliteit
ondervraagden dat hun werkgevers onethisch
volledig
van management en beloning aankijkt.
gedrag en fraude als belangrijke thema’s voor
accountants,
ondernemers
blijken
stervelingen
te
behoorde de
enkele
dagelijkse
betrouwbare
allen
berichtgeving.
managers
ondergesneeuwd
adviseurs
door
werden
berichten
over
beursgenoteerde
bedrijven
en
de organisatie beschouwen. Het manipuleren
malversaties en fraude van minder te
Wat vindt Nederland?
van cijfers en het meenemen van een
goeder
Werkgevers in Nederland vinden volgens
relatie naar een stripclub zijn de grootste
hun ondergeschikten onethisch gedrag en
zonden in de ogen van de ondervraagde
Ethisch gedrag, managen en ondernemen
fraude op de werkvloer geen belangrijk
medewerkers. Toch heeft een op de tien
zijn (blijkbaar) uiterst moeilijk te combineren
thema. Winst, groei en reorganisaties hebben
werkende Nederlanders er geen moeite mee
grootheden. Wetten en regels bleken wederom
prioriteit, zo blijkt dinsdag uit onderzoek
heeft als met een relatie een stripclub wordt
onvermijdelijk om gewenst gedrag naderbij
van Ernst & Young. De adviesorganisatie
bezocht. Opvallend is ook dat gesjoemel
20
trouw
handelende
bestuurders.
Tekst: Hendri Hogeling
met cijfers in Nederland minder erg wordt
ondernemingen moet het onderwijs meer
en
gevonden dan in de omringende landen.
aandacht besteden aan het scholen van de
volgens
Meer dan een kwart van de werknemers in
bestuurders van de toekomst op het gebied van
verantwoordelijkheidsgevoel
Nederland denkt dat er meer fraude voorkomt
normen en waarden. Nederlandse bedrijven
Bijna 40 procent van de bedrijven geeft aan
in
daadwerkelijk
vinden dat de ethische vorming van studenten
dat jonge managers minder strikt zijn als het
naar buiten komt. Opvallend is dat 85
aan hogere onderwijsinstellingen tekortschiet.
gaat om ethische vraagstukken. Vrouwelijke
procent van de ondervraagden aangeeft
Uit onderzoek van KPMG onder Nederlandse
managers zijn volgens de bedrijven strikter
zelf in het afgelopen jaar niets te hebben
bedrijven blijkt dat ruim 90 procent van
in het afhandelen van ethische kwesties dan
gedaan dat het daglicht niet kan verdragen.
de bedrijven vindt dat het onderwijs een
hun mannelijke collega’s. Ruim 40 procent
Verder blijkt uit het onderzoek dat de regels
belangrijke rol heeft in de ethische en morele
van de onderzochte bedrijven geeft bovendien
die er binnen Nederlandse bedrijven zijn over
vorming van hun studenten. Een op de drie
aan de afgelopen twee jaar afscheid te hebben
onethisch gedrag volgens werknemers slecht
bedrijven is ontevreden over de ethische
genomen van ‘high potentials’ als gevolg van
worden nageleefd. Slechts iets meer dan de
en morele vorming van afgestudeerden
een gebrek aan de juiste normen en waarden.
helft (57 procent) van hen denkt dat iedereen
en starters. Volgens de bedrijven hebben
Het
zich aan de gemaakte afspraken houdt.
de bestuurders van morgen te weinig oog
ongewenst gedrag gebeurt niet door regels
voor normen en waarden en worden zij
op te stellen, maar door het creëren van
Onderwijs en Ethiek
te veel gedreven door verlangens als het
een sfeer van vertrouwen en integriteit,,
Volgens de werknemers van de onderzochte
hebben van een snelle carrière, inkomen
met name aan de top van de organisatie.
ondernemingen
dan
status. de
Daarnaast
ontberen
onderzochte
voorkomen
van
starters
ondernemingen en
respect.
incidenten
“Het manipuleren van cijfers en het meenemen van een relatie naar een stripclub zijn de grootste zonden”
en
Michael Kraland
Beleggerscolumn Grieks Banco Vroeger raadpleegden mensen hun bankier.
anders is. Terwijl de bankiers met talent
is hij een gewaardeerd minister. Go figure.
Nu checken ze even of hij/zij er nog zit en of
gewoon allemaal hetzelfde deden. Dom toch,
Talent is gelukkig meetbaar, en niet alleen
de bank nog bestaat.
horen wij u al denken. Nee, dat is juist slim.
bij de heer De Jager. Het is namelijk ook
Tegenwoordig hebben die arme bankiers
Want als het fout gaat heeft de bankier niet
een Grieks begrip. Net zoals hysterie, paniek
het vooral over de noodzaak van het betalen
een probleem en zelfs de bank niet, maar de
en tragedie. Een talent was bijna 26 kilo
van hun talent. Anders loopt dat talent weg.
overheid en die wentelt het weer af op de
zilver, volgens Herodotus. Denk ook aan Jort
Populistische figuren roepen dan meteen:
belastingbetaler.
Kelder, op de televisie. Talent en zilver gaan
“Laat maar weglopen.” De vraag onder het
Wat
nou?
nog steeds goed samen. Nu is zo’n staafje
bedachtzamere deel van de vaderlandse elite,
Banken moeten een solide buffer hebben.
ongeveer € 23.000 waard. Genoeg om een
mensen
verantwoordelijkheidsgevoel
Staatspapier. Maar met talent kun je er wat
bonusloze bankier een maand te binden. In
zoals u, is dan natuurlijk dat weglopen op zich
meer rendement op maken. Zo belegden bijna
de tijd van de Peloponesische Oorlog kon je
geen probleem is. Dat moet kunnen hoor je
alle banken in Grieks staatspapier, want dan
hiervoor 200 roeiers een maand lang aan de
dan, er is altijd wel iemand die het zegt. Maar
kreeg je 20 basispunten meer dan op Duits
Griekse riemen laten rukken. Eén ding lijkt
waarheen? En om wat te doen?
papier. Tegenwoordig is die zogenaamde
ons echter duidelijk: je kunt beter nu voor
Met de laatste vraag beantwoorden we ook de
spread 1400 basispunten en wil Minister
de halve prijs Griekse obligaties kopen dan
eerste. Die bankiers met talent belegden het
de Jager opeens niet meer in Griekenland
toen De Jager zijn slag sloeg, begin vorig jaar.
geld van de bank. Dat zijn dus per definitie
beleggen. Begin vorig jaar, wilde hij dat wel,
Want inmiddels is de prijs van die Griekse
de slimste jongens bij zo’n bank. Dat wist
maar toen bracht het veel minder op. Wij
obligaties gekelderd tot de helft.
u natuurlijk al, vanwege de mensen die u
wilden toen niet. We dachten dat Griekenland
Banken hebben nu niet genoeg buffer meer.
bedienden bij zo’n bank. Dat zijn mensen
kapot zou gaan. De Jager was toen nog een
Pensioenfondsen
die u constant uitleggen waarom hun bank
jonge, snel opkomende staatssecretaris en nu
korten. Beleggers nemen hun verlies. Of
22
met
doen
die
talentbankiers
moeten
de
pensioenen
“Wat doen die talentbankiers nou?”
de belastingbetaler betaalt. Want het is
hebbedingetje als Mykonos, waar u dan van
onontwarbaar. Ondenkbaar. Vreselijk. De
uw afgewaardeerde pensioen kunt gaan
Michael Kraland
euro gaat er ook aan kapot en dan hebben
genieten. In een hotelletje. Vergrijp u niet aan
Belegger, vermogensbeheerder, publicist,
we de mening van de heer De Jager nog niet
het kamerpersoneel, de kans is groot dat dit
uitgever en wijnkenner Michael Kralnd is
eens meegenomen, maar we gaan er voor
dus een afgedankte bankier is, die alleen nog
de oprichter van Inveztor. Hij genereert
het gemak van uit dat die het eens is met
maar zijn talent heeft.
meer ideeën dan een leger redacteuren
de voorlieden van de ECB en het IMF, want
Van vergrijpen tot begrijpen. Het lijkt zo
kan uitvoeren. Hij was in 1998 mede
daar zit, u weet het inmiddels, het talent ook.
weinig, maar nu kunt u meepraten over de
oprichter van IEX.nl en schrijft maandelijks
Talent tot het uitgeven van belastinggeld
impact van talent.
een column in Quote, waar hij ook zijn
aan hopeloze zaken, zoals Griekenland.
Michael
succesvolle Polderportefeuille publiceert.
Griekenland-bashing is inmiddels zelfs door de ons zeer bewonderde Economist politiek
Kraland houdt ervan een licht excentrieke
incorrect verklaard, vandaar dat we er weer
humoristische toon te gebruiken. De toon
even mee langskomen.
mag dan luchtig zijn, zijn boodschap is dat
Want wie weet krijgen we dan nog een PIK.
niet. Hij wil zijn ideeën leveren, beleggers
Verstijf nu niet, u leest het goed, u kent de
waarschuwen voor de waan van de dag en
term.Payment in kind. Dat heeft niets te
Kraland
maken de heer De Jager of met het rukken
Michael Kraland is financier en oprichter
van die gespierde, zwetende roeiers, maar
van Inveztor.nl. Disclaimer Kraland: niet van
Kraland is bereikbaar op:
alles met het spannende roeien met de
toepassing.
[email protected]
riemen die je hebt. Men denke dan aan een
inzicht bieden in wat er werkelijk gebeurt.
Coverinterview Hilde Haarsma
De voorkant van dit Risk Magazine wordt opgesierd door Hilde Haarsma, bedrijfscontacten en PR van de Multinational Cycle 2010 en het Finance & Controlling Symposium 2009-2010. Sinds september is zij bezig met het afronden van de Master Finance en de Educatieve Master Economie en Bedrijfseconomie.
Hilde, stel je kort voor. Wie ben
en Bedrijfseconomie. Op dit moment loop
Waarom ben je actief geworden
je?
ik twee dagen in de week stage op een
bij Risk en wat heb je ervan ge-
Ik ben Hilde Haarsma, 22 jaar en ondertussen
middelbare school.
leerd? Tijdens het derde jaar van mijn studie heb
alweer vijfdejaars student. In de afgelopen jaren heb ik mijn bachelor Economie en
Wat heb je binnen Risk gedaan?
ik een half jaar in Oslo gestudeerd. Hier heb
Management gehaald, en momenteel ben
Bij Risk ben ik actief geweest binnen
ik erg van genoten en toen ik terug kwam in
ik bezig met het afronden van mijn beide
de Multinational Cycle Commissie. We
Nederland zocht ik een nieuwe uitdaging.
Masters. Aangezien het cijfermatige van
hebben met z’n vieren zowel het Finance
Aangezien ik al wist dat ik de Master Finance
economie me toch wel erg trok ben ik in 2009
& Controlling Symposium georganiseerd
wilde gaan doen, was studievereniging Risk
gestart met de Master Finance. Daarnaast
als
Multinational
voor mij de meest logische keus. Zo ben ik
had ik op mijn bijbaan veel plezier in het
Cycle in Den Haag. Binnen de commissie
bij Risk terecht gekomen en heb ik een half
(bij)lesgeven en ben ik dit jaar dan ook
was
jaar lang een ontzettend leuke commissie
gestart met de Educatieve Master Economie
bedrijfscontacten, logistiek en PR.
24
een
ik
zeer
geslaagde
medeverantwoordelijk
voor
de
mogen doen! Hier heb ik veel geleerd over
“Wat mij vooral heel erg bevalt aan het studentenleven is de vrijheid die je hebt.”
het samenwerken in kleine groepen en
Je gaat een traineeship als ac-
Als je het woord ‘fraude’ hoort,
verenigingen. Daarnaast vond ik het erg
countmanager bij de Rabobank
waar denk je dan gelijk aan?
leerzaam om samen te werken met grote
lopen. Kan je hier wat over ver-
Wanneer ik het woord fraude hoor, denk
multinationals en hierdoor heb ik een
tellen?
ik aan woorden als stiekem, duister, grote
goede indruk gekregen van de deelnemende
Per 1 september begin ik met een traineeship
hoeveelheden geld en een flinke dosis lef.
multinationals.
bij
Intern
Een fraudecase die mij is bijgebleven is
Accountmanager, op de afdeling Groot
Ahold, het grootste boekhoudschandaal van
Hoe heb je je studententijd tot nu
Zakelijk. Ik zal hier gaan deelnemen aan het
de Nederlandse geschiedenis. Het oplichten
toe ervaren?
TOPtalent programma. Rabobank TOPtalent
van een accountant, valselijk opstellen van
Meteen aan het begin van mijn eerste
is een talentontwikkelprogramma voor pas
jaarrekeningen, en publieksmisleiding; je
studiejaar ben ik in Groningen gaan wonen
afgestudeerden. Binnen dit programma, dat
moet er maar het lef voor hebben!
en ik heb dan ook vanaf het begin het
maximaal 12-15 maanden duurt, word je
studentenleven mee mogen maken. Wat mij
opgeleid voor een loopbaan binnen één van
vooral heel erg bevalt aan het studentenleven
de segmenten Particulieren, Bedrijven of
is de vrijheid die je hebt. Je kunt de meeste
Bedrijfsmanagement. Binnen dit programma
dingen inplannen wanneer jij dat wilt,
zal ik in het eerste jaar worden opgeleid tot
waarbij je geen rekening hoeft te houden
Intern Accountmanager Zakelijk, waarna ik
met kantoortijden of vroeg opstaan de
kan doorgroeien tot Extern Accountmanager
volgende ochtend. Ook denk ik dat een actief
Zakelijk. Wat ik daarna wil gaan doen weet ik
studentenleven prima te combineren is met
nog niet. Mijn idee is wel om over een jaar of
studeren. Ik denk dat ik hier een voorbeeld
twintig terug te keren naar het onderwijs, en
van ben, omdat ik zelf nominaal loop met
dan les te gaan geven op het HBO.
mijn studie, maar ik heb altijd kunnen doen wat ik wilde tijdens mijn studentenleven.
Rabobank
Rotterdam
voor
Mazars is ontstaan uit een fusie tussen Mazars en Paardekooper&Hoffman
ℜ ς ϓ ℘ ΞΒ⇓ ∗ ∨
⎥ ⎦ W.w e ∼ kΨn bij m Ε z a rs .⇔ ← .
Ga verder met Mazars.
Helen Vonk
Chairman Risk Board 2011-2012
Column Fraudulent Integrity
at that moment. This was one of my first
make at the office for private use; one, two,
When trying to find out the definition of
personal lessons when it came to honesty
twenty? The point at which such practice
integrity many options pop up. Examples
and morality. Many lessons followed
becomes fraud is different for everyone.
include: a “steadfast adherence to a strict
personal ones and lessons I learned from
Many thoughts have gone over this issue.
moral or ethical code,” “the honesty and
the lives of others. Most of us have seen
The block calendar at my parents’ house
truthfulness or accuracy of one’s actions,”
someone get caught in cheating at high
added to the discussion by giving the
and a “concept of consistency of actions,
school, or receive a fine for committing
following definition of integrity: ‘Integrity
values, methods, measures, principles,
plagiarism after getting caught by Ephorus
is being able to justify your choices.’ The
expectations, and outcomes.” In all cases of
here at the University. As we get older, the
most important issue is to be consistent
fraud, the integrity of the people involved
consequences of dishonesty grow with us.
in what one thinks, says, shows, and does.
plays a central role. However, the concept
At the time of being a little girl, stealing
When these are similar and of course legal,
of integrity can be interpreted in many
candy seemed the worst thing to do and the
one comes very close to being honest.
ways, as honesty balances between many
consequences felt very heavy. Nowadays,
Personally, I agree with this statement,
levels, and that which is considered to be
being caught for plagiarism could lead to
because I think it comes very close to my
honest by one person may be dishonest
being expelled from University and even to
perception of integrity.
to others. Can we assess telling lies and
prosecution. Acts of non-integrity and their
keeping silent in one go?
consequences will continue to develop with
When reading this, ask yourself “how
us in our future professional life. Cases
honest am I really?.” Remember, mistakes
such as Enron and Ahold show this.
can be solved in an honest manner and
When it comes to cheating, lying, and
may provide you with lessons that will
fraud, the forthcoming consequences when caught are bound to worsen over time. I
However, looking at the integrity question,
prove useful in the future. Try to keep
remember stealing some candy when I
it is difficult to get to the bottom of things.
asking yourself “would I like to be treated
was about four years old. My mother took
This simple word has quite an abstract
in the way I am treating others right now?”
me back to the store to make me plead
nature and a large grey area surrounding
Continuous questioning will help you avoid
guilty and pay for the candy. I felt horrible
its definition. How many copies can one
making mistakes!
Emiel Jongerius, Masters in Accounting and Finance from Erasmus University Rotterdam and Registered Controller (RC) from Nyenrode Business University
Testimonial
Ten years, five jobs, one company - a fast track career in finance Ten years after graduating from Erasmus
a customer-focused business where I could
time, the decisions that I made would have a
University Rotterdam with a Masters Degree
really help to add value to the company.”
real impact on the unit’s bottom line. It was
in Accounting and Finance, Emiel Jongerius
His first move was to apply for one of Philips’
certainly much more responsibility than I
has risen to the position of Finance Director
2-day Business Courses, for which he was
thought I would be given having only recently
for Philips Lighting Benelux, where he leads
quickly accepted.
joined the company.”
a team of thirty highly creative finance
“During the business course I got a good idea
For Emiel it was just the start of a finance
professionals. It means he is already well
about what Philips is about and was given the
career in Philips that took him quickly from
on the way to meeting his ambition of
chance to demonstrate my entrepreneurial
assistant business controller at Special
becoming the Chief Finance Officer of a
and finance skill in a simulated business case,
Lighting to business controller at Philips’
worldwide business. What he has achieved
and within a week or two of completing it I was
UV lamp design and production unit in
so far is a direct result of the challenges and
offered jobs in three different parts of Philips,”
Roosendaal, on to the USA as commercial
opportunities he has enjoyed at Philips, so it’s
says Emiel. “I was particularly impressed by
controller and then finance director for
entirely possible that Philips is where he will
the speed at which Philips Lighting seemed to
Philips automotive lighting North America,
reach that goal.
be making decisions and changing the way its
and finally back the Netherlands to his
business was organized, so it was the offer of
current job as Finance Director for Philips
Impressed by the speed of deci-
a job as assistant financial controller in their
Lighting Benelux.
sion making
newly set up Special Lighting business group
“Philips is an inspiring company where they
Well before he left university, Emiel was
that I accepted.”
give you the opportunity to grow fast and take
convinced that he wanted to work in a multi-
a lot of responsibility,” says Emiel. “In terms
national company that delivered tangible
Challenge and responsibility from
of getting me to where I wanted to go it’s
products rather than financial services.
the start
really exceeded my expectations for both my
“I looked at several companies after I
That first job not only gave him the
personal and professional growth.”
graduated but what impressed me about
opportunity to learn a lot about how real
Philips was the fact that it’s such a well-
businesses are run, it also gave him his first
Find out more
known brand, so there were real products that
taste of real responsibility.
If, like Emiel, you’re keen on fast-tracking
I could identify with.” says Emiel. On top of
“Within a year of starting, I was given the
your finance career in a company that delivers
that, Philips was a company that relied heavily
task of organizing the business unit’s foreign
meaningful results, find out more about how
on technology to meet its customers’ needs,
exchange policy through the use of options
Philips can help you to achieve it by visiting
so it was a perfect match for my interests in
and forwards,” he says, “And because we
www.philips.nl/carriere
technical things and my ambition to work in
had large dollar and yen exposures at the
28
We consider teamwork as the cornerstone of our business approach. Teamwork allows us to capture opportunities for the group as a whole. And in doing so to move beyond our individual boundaries. If you see yourself as an ambitious team player we would like to hear from you. For our Analyst Program, NIBC is looking for university graduates who share our enthusiasm for teamwork. Personal and professional development are the key-elements of the Program: in-company training in co-operation with the Amsterdam Institute of Finance; working side-by-side with professionals at all levels and in every financial discipline as part of learning on the job. We employ top talent from diverse university backgrounds, ranging from economics and business administration, to law and technology. If you have just graduated with aboveaverage grades and think you belong to that exceptional class of top talent, apply today. Joining NIBC’s Analyst Program might be the most important career decision you ever make! Want to know more? Surf to www.careeratnibc.com.
Interested? Please contact us: NIBC Human Resources, Frouke Röben, [email protected]. For further information see www.careeratnibc.com. NIBC is a Dutch bank that offers integrated solutions to mid-market clients in the Benelux and Germany. We believe ambition, teamwork, and professionalism are important assets in everything we do. THE HAGUE
•
LONDON
•
BRUSSELS
•
FRANKFURT
•
NEW YORK
•
SINGAPORE
•
WWW.NIBC.COM
DOEN WAAR JE GOED IN BENT! BDO behoort tot de top 5 van accountants- en advieskantoren. Met ruim 2.000 collega’s, werkend vanuit 27 vestigingen verspreid over heel Nederland ondersteunen en adviseren wij onze klanten. Al deze klanten zijn uniek. En jij bent dat ook! Tot de tanden toe bewapend met kennis, lef en inzicht, ga jij voor hen het gevecht met de cijfers aan en weet jij een toegevoegde waarde te bieden. Professionele en persoonlijke talentontwikkeling staan hierbij centraal. ‘Doen waar je goed in bent’, is het motto. BDO schept daartoe alle randvoorwaarden. Een betere start voor het realiseren van je ambities is er niet. Aan jou om deze start te maken. Wil jij je talent optimaal ontwikkelen? Ga dan voor alle voordelen van een carrière bij BDO naar www.werkenbijbdo.nl of neem contact op met Joyce de Winter, Recruiter, tel.: (026) 352 56 25, e-mail: [email protected]
BDO ACCOUNTANTS & ADVISEURS VOOR VRIJ ONDERNEMEN
Verenigingsnieuws
Accountancy Tour 2011 Utrecht Risk Magazine 05 – 11
Verenigingsnieuws
31
Entree Accountancy Week At the end of November it is time for the
In short, two good opportunities to dive into
Accountancy Week! Amsterdam, three days,
the accounting profession and the accounting
six companies and loads of fun. During the
companies. Keep in touch with us at www.
Accountancy Week we will visit five accounting
riskaccountancyweek.nl and hopefully we will
companies and one other company. It is a
see you at the Week or Dinner!
good opportunity to get in contact with all kinds of people from the companies and to see which one will fit you best. The companies will speak about who they are and through the cases you’ll be working on for them, you will get to know more about the profession. Of course there will also be enough room for social time! In October the Accountancy Dinner will take place. During this Dinner, you will join several accounting firms at the table. A chairman will guide the evening with interesting readings about
actualities
from
the
accounting
world. The Accountancy Dinner is a good opportunity to meet the accounting firms or possibly get into contact with the company that has your interest.
F. l. t. r. Thomas Zwanenburg, Lieke Pelle, Natasja Sinnige, and Floor Joostens
32
Verenigingsnieuws
Risk Magazine 05– 11
23
5
9
21
26
5
7
19
11
1
25
4
8
12
3
17
20
3
1
4
26
22
5
2
17
6
9
10
7
15
5
13
7
13
6
8
9
1
18
5
14
17
5
16
7
16
7
9
10
23
6
26
1
18
26
9
11
10
9
24
5
21
9
5
18
4
13
6
8
5
5
17
4
19
3
15
8
21
3
10
12
20
26
9
2
5
25
5
26
8
21
9
2
1
18
“We are looking for Junior Traders”. Did you crack the
11
Can you look beyond the figures?
6 15
9
5
18
11
21
4
code fast enough? If so, you might be the new colleague 15
6
12
15
15
11
9
14
7
we are looking for.
7
26
2
14
17
5
16
7
17
Who we are? We are a dynamic team of traders, IT specialists, and professionals. Who are the best at
15
17
4
26
13
8
21
19
2
what we do. We are peer - recognized as Europe’s leading ETF market maker, trading on- and off-screen
4
6
15
18
26
23
7
15
4
all day to provide the prices on which Investors trade. We train our traders in-house and use custom-built
26
3
12
18
6
17
2
11
22
technology, which means our successes are a joint effort from which everyone can profit.
5
7
19
11
1
25
4
8
12
Our culture? Work hard and play harder. We offer a 1
10
18
21
14
9
15
18
7
performance based incentive scheme, training opportunities, luxury lifestyle perks, and an open collegial
4
16
8
6
4
12
1
5
9
environment. In addition, we offer the opportunity to work overseas.
13
22
7
20
1
3
1
4
26
Interested? Send your application (CV including grades 26
9
11
5
10
23
21
11
4
and motivation letter) to [email protected]. For more information and In-house days contact Recruitment
7
20
AMSTERD AM
18
-
1
NEW YORK
4
-
5
SINGAPORE
18
19
14
+31 (0)20 799 6799 or check out www.flowtraders.com.
Entree Beleggersavonden F. l. t. r. Onno Kuitert, Kees Janssen, and Sipke Jelmer v/d Meulen Committee will do its best to arrange for a strong and diverse range of speakers to come to Groningen. The most divergent topics will be discussed – and we will, of course, try to connect these topics to lifestyles of us as students. By attending the Risk Investment Evenings, you are enabling yourself to collect essential basic knowledge about investing. The speakers will motivate you and you can even gain advice about your own investments. The speakers will present you with a practical outlook into the daily world of investment. In accordance with previous years, this year’s In 2007 the financial crisis arose. The full
how can they make good use of these
Investment Evenings will be concluded
consequences of this crisis are still unclear.
opportunities?
change
with informal drinks. During these drinks
However, four years later, now that we are
has been the enormous growth of banks
everyone will receive the opportunity to
slowly overcoming the crisis, investment
like ASN and Triodos, which was made
share their vision with the speaker of the
analysts are confident enough to claim that
possible because the crisis made savers
night. Dates and other specifics of each
the market will start to grow again over the
care more about the destination of their
Investment Evening will be announced well
course of 2011/2012. During the past four
investments. Concepts like durability and
in advance. So don’t think twice and come
years, much has changed. The emergence
ethical investment pop up ever so frequently.
to the Risk Investment Evenings in 2011!
of social media, for one, has made available
During
a whole new range of opportunities for
opportunities and trends within the investment
Sipke Jelmer van der Meulen
investors. The question remains, however:
market will be examined more closely. The
Chairman Risk Beleggersavonden 2011
34
Verenigingsnieuws
the
Another
Risk
notable
Investment
Evenings
Risk Magazine 05– 11
Entree
F. l. t. r. Daniel Wiersma, Emma v. Nispen, Wouter Joustra, Elsbeth Habets, Wouter v. Aanholt, and Järvin v. Veen
Congres Three weeks ago the Risk Conference
topic that will appeal to a diverse audience. To
page, because those will be the places where
Committee, consisting of Wouter Joustra,
come up with a suitable theme for this year’s
the theme will be announced, as well as dates
Wouter van Aanholt, Daniel Wiersma, Emma
conference we have had several brainstorming
of promotional activities, and other important
van Nispen, Elsbeth Habets, and Järvin
sessions and meetings. We can ensure all of
information.
van Veen was announced. The 2011 Risk
you that the theme will be a very interesting
Conference was a great success, and the Risk
one! It will be announced later this year, and
We hope to see you in March 2012 at the Risk
Conference Committee of 2011-2012 will try
we hope to see you all at the event.
Conference 2012!
to match this succes, and even to set new
To make the conference more interesting
standards compared to the praised conference
we need well-known and knowledgeable
On behalf of the Risk Conference Committee
of last year. The committee of this year is a
speakers. To attract these speakers you can
2011-2012,
creative, ambitious, motivated and diverse
help us. Please motivate other students/
group of people, and in my opinion we are the
friends/roommates to show their interest
perfect team to create a great conference.
in Risk, and make them excited for the
Our ambition is to provide our students with
conference! We recommend you to keep an
Wouter Joustra
a professional conference with an interesting
eye on the Risk website and our Facebook
Chairman Risk Conference
Risk Magazine 05 – 11
Verenigingsnieuws
35
Entree Multinational Cycle We would like to introduce ourselves as the
day event will feature interesting speakers
companies. During this trip the participating
new Multinational Cycle Committee. Robin
as well as workshops tackling a present-day
companies will give workshops and talk about
Simmering and Wouter van Marle will be
theme: the valuation of virtual companies.
their businesses. For the duration of the
in charge of business relations. Robin, 22
Mid-October we will take a group of students
trip, we will be staying in a hotel and will, of
years old, will be getting his Bachelor’s
on a three day trip to the Randstad, where we
course, have heaps of fun.
degree in Business Economics this summer.
will introduce them to several multinational
Hope to see you in September and October!
In September he will start a Master’s programme
in
International
Financial
Management, and will be studying at Uppsala University, Sweden starting February 2012. Wouter van Marle, 20, will also receive his Bachelor’s degree in Business Economics this summer. In September he will start a Master’s in Economics as well as one in Finance. Daan Maarse, aged 23, will take on the post concerning Speakers and Theme. He will be finishing his Master’s in International Business and Management in 2012. Lastly, Hans Alers, 22, will be the chairman of this Committee; he will be finishing his Master’s in Strategy and Innovation in February 2012. This year we will be organizing two events. At the end of September, the Finance and Controlling Symposium will be held. This one
36
Verenigingsnieuws
F. l. t. r. Robin Simmering; Wouter van Marle; Hans Alers and Daan Maarse.
Risk Magazine 05– 11
Entree Risk Activiteiten Commissie Wij zijn Eline, Hinke en Inge en wij zijn
gedaan en heeft er ook voor gekozen volgend
zijn. De eerste vakinhoudelijke activiteit zal
de nieuwe Risk Activiteiten Commissie.
jaar Accountancy & Controlling te gaan doen.
plaatsvinden in semester IA, gekoppeld aan
Hinke en Inge hebben de propedeuse van
het vak Financieel Beleid. We zullen een
Bedrijfskunde gedaan en gaan volgend jaar
Wij zullen dit jaar als Risk Activiteiten
gastcollege organiseren, dat aansluit op de
Accountancy & Controlling studeren. Eline
Commissie vier activiteiten organiseren. Twee
stof van het vak. De tweede vakinhoudelijke
heeft de propedeuse van Bedrijfseconomie
van deze activiteiten zullen vakinhoudelijk
activiteit wordt gekoppeld aan het vak Financiering, in semester IIA. Bij deze activiteit zal beleggen centraal staan.
De
andere
twee
activiteiten
zullen
plaatsvinden in semester IB en IIB. Dit zijn informele activiteiten. Hierbij gaat het er om dat de leden elkaar beter leren kennen en een gezellige tijd hebben met elkaar! Wat deze activiteiten inhouden is nog geheim, maar ze zullen in ieder geval spetterend zijn!
Ons doel als Risk Activiteiten Commissie is om Risk Leden leuke tijden met elkaar te laten beleven, maar ook samen leerzame momenten laten delen. Kortom, wij verenigen leerzaam met leuk en serieuze zaken met gezelligheid!
F. l. t. r. Inge Gerrits, Eline Brinkhuis, Hinke Fennema
Risk Magazine 05 – 11
Verenigingsnieuws
37
Resultaten uit ons verleden bieden garanties voor jouw toekomst. Academisch toptalent Een academische titel is natuurlijk een geweldige investering in je carrière. Maar eigenlijk begint het nu pas. Als jij een baan bij de top van het bedrijfsleven of de overheid ambieert, is Deloitte de beste keuze. Elk jaar scoren we hoog in onderzoeken naar favoriete werkgevers, arbeidsvoorwaarden en werknemerstevredenheid. Bovendien zijn veel topfunctionarissen in Nederland hun carrière begonnen bij Deloitte. En dat is niet toevallig. Bij ons werk je namelijk al vanaf dag één aan innovatieve oplossingen voor én met toonaangevende organisaties. En ondertussen aan je eigen waardevermeerdering. Nu onze naam op jouw cv zetten, betaalt zich straks dus dubbel en dwars uit. Zoek jij de beste start van je carrière? Begin eerst hier: werkenbijdeloitte.nl.
Entree International Financial Program F. l. t. r. Niels Vermüe, Matthijs de Boer, Nicolien van Nes, Jeroen Jurgens and Sanne Dijkstra
IFP Board 2011-2012 In April the new Risk International Financial
America. The students will conduct financial-
Panama has positioned itself as an economic
Program board started with the organization
oriented research, some examples of subjects
hub in Central America, in which the Panama
of a study trip to a country outside Europe.
examined in previous years are: microcredit,
Canal is the main economic prosperity
This year’s destinations are Costa Rica
market research, risk analysis and the
provider.
& Panama, two beautiful and promising
conduction of audits. What is the main reason
Rotterdam and Singapore are lead examples
countries in Central America!
to choose for Costa Rica & Panama?
in terms of the maritime sector. The prospect
For
the
ambitious
country,
of the overall economic outlook for the At the end of April 2012, 21 students and
Costa Rica is renowned for its efforts in
country is very positive. Panama welcomes
two professors will reside for five weeks in
ecotourism
foreign investment and boasts a favourable
Costa Rica & Panama for five weeks. The
exports like bananas, coffee, sugar and
first 2.5 weeks of the program will consist of
beef. In recent years, a variety of high-
conducting research. After these 2.5 weeks,
tech industrial and specialized agricultural
Besides these positive characteristics of Costa
there is a possibility to travel around in Costa
products are contributing substantially to the
Rica & Panama, these countries are a perfect
Rica, Panama, or other countries in Central-
economic wealth of the country.
place to travel around!
Risk Magazine 05 – 11
and
traditional
agricultural
investment climate.
Verenigingsnieuws
39
Verslag Accountancy Tour 2011 Deloitte
PwC
De Accountancy Tour van dit jaar begon met
verloop van tijd kwam iedereen op gang en
Het tweede bedrijf waar we op bezoek
een bezoek aan Deloitte. Nog helemaal fris en
werd er een flink aantal vragen gesteld aan de
mochten
fruitig kwamen wij maandagochtend aan bij
medewerkers van Deloitte.
PriceWaterhouseCoopers, beter bekend als
het kantoor in Utrecht. We werden gezellig
Deloitte had een aantal cases voorbereid om
PwC. De sessie begon met een inleidend e
ontvangen met een kopje koffie en een koekje.
ons een goed beeld te kunnen geven van het
presentatie van een van de recruiters van
Er was een groot aantal medewerkers met
werk van een accountant in de praktijk. De
PwC. Vervolgens kregen we per tafel van vier
verschillende functies aanwezig om ons iets
cases waren situaties die de medewerkers zelf
personen een case uitgereikt. De case ging dit
te vertellen over het kantoor.
hadden meegemaakt. Aan ons werd de vraag
keer over Casino BV, een fictieve klant van
Alle medewerkers stelden zichzelf voor,
gesteld: hoe zouden jullie dit aanpakken?
PwC. Iedere groep kreeg als opdracht een
vertelden over hun arbeidsverleden en over
Het was leuk om over dit soort situaties na te
presentatie voor te bereiden over een apart
hun huidige baan bij Deloitte.Tijdens ons
denken en de groep deed enthousiast mee.
onderwerp binnen de case. De bedoeling
gehele bezoek was er een partner van Deloitte
Vervolgens kregen we een rondleiding door
was om de informatie die nodig was voor de
aanwezig. Hij leidde de presentatie en
het kantoor. Opvallend was dat vrij weinig
opdracht, maar die nog niet gegeven was, te
vertelde uitbreid over Deloitte, de klanten en
mensen een vaste werkplek hebben. Er
verkrijgen door middel van een interview met
de mogelijkheden die er voor ons waren om
wordt voornamelijk gewerkt met flexibele
iemand van PwC, die voor even de rol aannam
na onze studie bij Deloitte te komen werken.
werkplekken, omdat veel medewerkers vaak
van financieel directeur van het casino. Met
De presentatie was vrij lang, maar het heeft
buiten kantoor werken.
de vergaarde informatie moesten we onze
erin geresulteerd dat wij een duidelijk
De ochtend bij Deloitte werd afgesloten
opdracht presenteren, wat bij onze groep erg
beeld van Deloitte, hun klanten en onze
met een lunch. Tijdens de lunch was er nog
goed ging - volgens de mensen van PwC was
carrièremogelijkheden hebben gekregen.
de mogelijkheid om al je vragen aan de
het een van de beste presentaties die ze in
Vervolgens was het de beurt aan ons en
medewerkers van Deloitte te stellen. Het was
jaren hadden gezien. Na de case was het tijd
konden wij vragen stellen. Aan het begin was
een geslaagde ochtend.
voor het spannendste gedeelte van de dag: het
komen
tijdens
de
AT
was
de groep een beetje terughoudend, maar na
casino! Aangekomen bij het casino kregen
40
Risk Magazine 02– 11
Verenigingsnieuws
we een hapje en een drankje aangeboden en
hoogtes en belangrijk ogende zakenmensen
vragen.
daarop volgend een uitleg over roulette. Per
uit alle delen van de wereld. Je kunt merken
Na een korte koffiepauze worden we flink aan
persoon kregen we fiches en munten om het
dat we niet bij zomaar een Nederlands
het denken gezet. We krijgen een case waarbij
casino in te gaan, terwijl de attente dames
bedrijf zijn beland maar bij het hoofdkantoor
we een bestuur moeten adviseren voor de
van PwC er in de tussentijd voor zorgden
van Royal Dutch Shell. De koffie, thee en
aankomende
dat we wat te drinken konden bestellen. Na
cakejes staan weer voor ons klaar. We nemen
Je kunt de hersenen flink horen kraken en
de roulette was het tijd om aan tafel te gaan.
plaats in een mooie vergaderzaal en worden
na een aardig staaltje teamwork wordt door
Aan tafel konden we onze mede AT’ers beter
hartelijk welkom geheten. We beginnen met
elk groepje een advies gepresenteerd. Het
leren kennen en de hoognodige vragen stellen
een inleidend verhaal over het bedrijf Shell.
winnende team met het beste advies wordt
aan de recruiters. Na het diner kregen we nog
Wat het de laatste jaren heeft gedaan, en wat
verrast met een leuk cadeau, een miniatuur
ruimschoots de tijd om een gokje te wagen in
het in de toekomst van plan is te gaan doen.
tankstation.
het casino met roulette of blackjack of een van
Erg verhelderend, daarna nam een recruiter
Na deze leerzame bijeenkomst staat ons nog
de andere spellen.
het woord over en verteld ons iets over de
een riante lunch te wachten. We worden weer
procedure wanneer je bij het bedrijf aan het
aan alle kanten verwend. Ook is hier nog
Royal Dutch Shell
werk zou willen. Voor sommige komt dit nog
even tijd om met de aanwezige leden van het
Vandaag maken we wat meer kilometers dan
iets te vroeg maar je kan maar nooit vroeg
bedrijf te praten.
normaal en reizen we af naar Den Haag waar
genoeg beginnen met het opstellen van je
het kantoorgebouw van Shell is gevestigd.
carrièrepad.
Ernst & Young
Ondanks dat iedereen in de groep altijd wel
Vervolgens komen er een controller en een
De dinsdagmiddag van de AT stond in het
een woordje klaar heeft valt hier iedereen
andere collega aan het woord. Ze vertellen
teken van Ernst & Young. Na binnenkomst
toch wel een beetje stil als we het statige
wat over
hun loopbaan en taken in het
in de hal werden we uitgenodigd om naar
gebouw binnen lopen. Het is een imponerend
bedrijf. Natuurlijk is er ook hier weer genoeg
de vergaderzaal te komen. Hier werden
schouwspel van marmer,
gelegenheid om ze het hemd van het lijf te
we ontvangen door een groot team van
aandeelhoudersvergadering.
Deelnemende bedrijven:
accountants, recruiters en ook een partner
die zich voornamelijk bevinden binnen het
van kantoor Utrecht was aanwezig. Hij deed
MKB.
tevens de openingspresentatie, waarin wat
Na een welkomstwoordje werd de ochtend
meer informatie over Ernst & Young, Utrecht
begonnen met speeddaten, waarbij we de
en het partnerschap werd gegeven. Na deze
mogelijkheid kregen aan werknemers uit
introductie en een vragenrondje vertrok de
verschillende
partner en werd overgegaan naar een wat
organisatie vragen te stellen over zaken als
interactiever deel. Een quiz over E&Y, het
opleiding, carrière, werkzaamheden en de
TAS-onderdeel daarvan en over de integriteit
werksfeer.
van de accountant. Deze quiz resulteerde in
De werkzaamheden van een accountant
een overwinning voor het team ‘Jongens Van
bestaan uit twee onderdelen, te weten: het
De Straat’, ook wel JvdS. Na deze quiz en een
controleren van de jaarrekening en het
rondleiding door het kantoorgebouwd in Yin
controleren van de processen/administratieve
en Yangvorm, zijn we met de taxi richting de
organisatie.
stad gegaan. Na een diner aan de grachten
Kort samengevat bestaat het kantoor uit de
van Utrecht bezochten we een bierproeverij.
volgende piramide, waarbij je als student
Uiteraard werden voor, tijdens en na de
na het afronden van je master begint als
rondleiding enkele biertjes geproefd, terwijl
assistent accountant en als einddoel kunt
iedereen in gesprek was om informatie in te
doorgroeien tot partner. In de eerste jaren
winnen over de mogelijkheden binnen het
van je carrière zul je veel bedrijfsbezoeken
beroep van accountant, evenals binnen Ernst
verrichten, waarbij je de ‘simpele’ posten van
& Young. Al met al een mooie afsluiting van
de jaarrekening, zoals debiteuren en liquide
een leerzaam en gezellig bezoek aan Ernst &
middelen zal gaan controleren.
Young Utrecht.
De ochtend werd afgesloten met een heerlijke
functieniveaus
binnen
de
boottocht met lunch door de Utrechtse
42
Verenigingsnieuws
BDO
grachten, waarbij er op een informele manier
BDO behoort tot de top 5 van accountants- en
nader kennis gemaakt kon worden met de
advieskantoren in Nederland. Met ruim 2.000
medewerkers.
medewerkers, werkend vanuit 27 vestigingen
Al met al een interactieve manier om alles te
verspreid over het land ondersteunen en
weten te komen over het werk en het leven
adviseren ze hun klanten,
van een accountant bij BDO.
Risk Magazine 05– 11
KPMG
We mochten ons een weg banen door de
Hoewel de vermoeide oogjes steeds meer te
jaarrekening en balans en kregen daarnaast
bewonderen waren, konden we ons allen nog
genoeg additionele informatie omtrent ons
eenmaal oppeppen om de zesde, en tevens
raceteam om ons uren bezig te houden. Die
laatste etappe van de Accountancy Tour 2011
tijd was er uiteraard niet, dus voor ons de
succesvol af te ronden. Bij binnenkomst werd
taak om zo snel mogelijk risico’s en fouten
al snel duidelijk dat KPMG er geen ‘achterover
te identificeren. Team Zwitserland bleek
leun middagje’ van wilde maken. Na een korte
uiteindelijk het beste raceteam in huis te
en interessante introductie door de partner
hebben.
van KPMG werd ons een intensieve case
Na het formele gedeelte werd de middag
voorgelegd.
afgesloten met een diner in de Utrechtse
De deelnemende studenten werden verdeeld
binnenstad. De tapas en wijnen lieten wij
over vijf landen die ieder een eigen raceteam
ons allen goed smaken! Samenvattend,
moesten
raceteam
KPMG deed erg haar best om ons een mooie
verzonnen
laatste middag van onze Accountancy Tour te
moest
opzetten. allereerst
Voor een
dit
naam
worden, waarna visie, doelstellingen en een
presenteren en dit is zeer zeker gelukt!
bedrijfslogo moesten leiden tot een sterke bedrijfsopzet. Deze mocht vervolgens met de groep worden gedeeld doormiddel van een posterpresentatie. Daarnaast moesten er fictieve investeringen gedaan worden ten behoeve van het raceteam. Deze opdracht leverde uiteraard de nodige originele en hilarische logo’s en presentaties op. Ook werd er creatief gebudgetteerd, want er waren teams bij die zich niet aan de budgeteisen hielden. Na deze ‘bedrijfskundige’ introductie begon de accountancy opdracht die bestond uit het doorlichten van het raceteam. We ontvingen per team een map met informatie.
Risk Magazine 05 – 11
Verenigingsnieuws
43
“Ik ben gemotiveerd om te groeien. Grant Thornton biedt mij deze ruimte.” Kiruna van Schip, assistent accountant bij Grant Thornton
Kiruna van Schip
Iedereen kent elkaar en je kan bij alle collega’s binnenlopen voor een ‘social talk’,
(24) is bezig met
zelfs bij de partners.”
haar post-master aan de Vrije Uni-
Ruimte voor ontwikkeling vindt Kiruna erg belangrijk. “Grant Thornton biedt mij
versiteit. Na het
deze ruimte, passend bij mijn behoefte. Vanuit de opleiding kreeg ik het bericht
afronden van haar
dat het mogelijk is om je post-master traject te versnellen door het volgen van
master Accounting
een zomercursus. Dit sprak mij aan. Vanuit de organisatie werd hier positief op
& Control is zij in
gereageerd. Het waren pittige weken, maar hierdoor behaal ik mijn titel straks
dienst getreden bij
wel eerder.”
Grant Thornton. Inmiddels is
Binnen het werk is er ook ruimte. “Vanaf dag één word je als volwaardig teamlid
Kiruna ruim een
beschouwt. Je gaat gelijk mee naar de cliënt. Niet alleen de managers doen het
jaar werkzaam als
woord, maar ook als starter ga je in gesprek. Daarnaast is het belangrijk dat je
assistent accoun-
snel ‘allround’ wordt. Niet weken achter elkaar dezelfde posten controleren, maar
tant op de vestiging
steeds nieuwe dingen leren.
in Amsterdam. Het meerdaagse traineeship dat Grant Thornton aanbiedt, geeft ook ruimte voor “Tijdens een activiteit, georganiseerd door Aureus, ben ik in contact gekomen
ontwikkeling. “Gedurende het traineeship kruip je in de huid van een accountant
met Grant Thornton. De informele sfeer en ruimte voor persoonlijke ontwikkeling
van een fictieve cliënt. In een levensechte case leer je hoe je in de praktijk
spraken mij erg aan. Genoeg redenen om te solliciteren,” vertelt Kiruna.
maximale toegevoegde waarde kunt creëren. Tegelijkertijd maakte ik kennis
“Vanaf de eerste dag voel ik mij thuis. Ik werd gelijk opgenomen binnen de
met de vestigingen, specialismen en het internationale netwerk Grant Thornton
‘familie’. Niet alleen binnen het controleteam, maar ik heb ook contact met de
International Ltd.”
andere disciplines, zoals de fiscalisten. Dat is een voordeel bij Grant Thornton.
Meer informatie over Grant Thornton Grant Thornton is een sterk groeiende middelgrote accountancy- en adviesorganisatie met ruim 500 medewerkers, geworteld in de Randstad en verankerd in het gerenommeerde internationale netwerk van Grant Thornton International. Je hebt hiermee toegang tot de expertise van meer dan 30.000 professionals wereldwijd in circa 100 landen.
Grant Thornton kenmerkt zich door een pragmatische aanpak en een open en persoonlijke sfeer. We begeleiden je goed en waarderen een eigen inbreng. Meer informatie is te vinden op www.carrierebijGT.nl.
Wij zijn trots op onze sterke positie in het midden- en kleinbedrijf. Ook op de corporate markt hebben wij inmiddels onze eigen plek veroverd. Daarom durven wij te zeggen: Grant Thornton is dé vertrouwde lokale accountant van wereldklasse met passie voor resultaat!
www.carrierebijGT.nl
Accountancy - Belastingen - Advies
Verslag Eén Dag Accountant en Controller Op 12 mei vond de jaarlijkse Eén Dag
wisselen. Toen de drankjes op waren, gingen
Accountant en Controller plaats, een dag
de studenten in vier groepen aan een casus
waar eerstejaars studenten de kans krijgen
werken om zelf aan de slag te gaan om zo
om kennis te maken met de opleiding
een nog beter idee te krijgen van de studie en
en het vak. Eerstejaars Bedrijfskunde en
het vak. De casus ‘Supermarkt’ werd door de
Bedrijfseconomie
nog
groepen uitgewerkt en gepresenteerd onder
switchen naar de Bachelor Accountancy en
begeleiding van PwC, Ernst & Young, Deloitte
Controlling.
en KPMG.
In het begin van de middag werden de
De dag werd afgesloten met een gezellig buffet
deelnemende
met
en borrel waar de studenten en bedrijven
koffie, thee en iets lekkers. De dag begon met
konden doorpraten en vragen konden worden
een korte presentatie van opleidingsdirecteur
gesteld aan oudere studenten. De Eén Dag
Pieter Jansen, daarna vertelde een accountant
Accountant en Controller was een leuke en
van KPMG wat zijn werk inhoudt en een
informatieve middag, waar de studenten een
controller van Gasunie vertelde alles over
goede indruk hebben gekregen die ze helpt bij
controlling en Gasunie.
het maken van de eventuele keuze om over
kunnen
studenten
namelijk
ontvangen
te stappen naar de Bachelor Accountancy en Na de gezamenlijke lezingen was er een
Controlling.
korte pauze om eerste indrukken uit te
Risk Magazine 05 – 11
Verenigingsnieuws
45
Weten wat je kan, begint met weten waar je naartoe wilt.
Inge Tjeerdsma Senior Staff Audit
Een succesvolle carrièrestart is meer dan een goede cijferlijst. Het begint met karakter en inzicht in jezelf. Ontdekken wie je bent, weten waar je naartoe wilt groeien én hoe je dat voor elkaar krijgt staat altijd aan de basis. Ernst & Young coacht jou actief op weg naar jouw succes. We bieden je volop kansen in de wereld van assurance, tax, transaction en advisory. Ontdek ze op ey.nl/carriere
Review
Risk Investment Day
At the 26th of May the Risk Investment Day
for NRC Handelsblad. He has written about
2011 took place.
economic issues, financial crises and, fiscal
This day started at 9.30
Koning was introduced.
a.m. in the beautiful conference room of
and monetary policy.
Lecture Jan de Koning – Sum-
“het Kasteel”. Here the committee chairman
He opened with the news item of Klaas Knot
merset Capital Markets
opened the day with a warm welcome and
becoming the new president of the Dutch
Jan de Koning (1981) is Hedge Fund Manager
introduction to the theme: “Golden Times for
Central Bank and emphasized that Klaas
at the Dutch investment company Somerset
Commodities?!”, after which the chairman
Knot was one of the founders of our financial
Capital Partners Management B.V. He is
of the day was introduced: Roel Janssen.
study association Risk! Next, he took us back
primarily responsible for managing the
Roel Janssen is an economic and financial
to 1636, when the first financial bubble was
portfolio on commodities.
journalist, as well as a writer of thrillers. As
created: the tulip mania!
a journalist, he has worked for over 30 years
After this introduction to the day, Jan de
Risk Magazine 05 – 11
De Koning began his lecture with a quote
Verenigingsnieuws
47
from the well known Warren Buffet: “Gold
Lecture Geert Schaaij –
an impression of his own research. He is
gets dug out of the ground in Africa, or
Beursgenoten
working on a new model with which stocks
someplace. Then we melt it down, dig another
For many students, Geert Schaaij was
can be valued by looking at the total demand
hole, bury it again and pay people to stand
a familiar face, because of his frequent
for a stock, instead of just the correlation with
around guarding it. It has no utility. Anyone
appearances at Business Class, a TV program
the market, as the Capital Asset Pricing Model
watching from Mars would be scratching their
that is broadcoasted on Dutch television every
does for example He claimed that he could
head.” Next he explained what commodity
Sunday morning. He is known for his sweeping
predict stock prices at a 80-85% accuracy.
investing is and what the different methods
statements
investments,
Hopefully this will be a breakthrough!
of investing in commodities are, including
which was confirmed once more during his
Altogether, this lecture was a nice parallel
their
lecture. He is strongly opposed to investing
session for the international students with a
direct
in commodities, because commodities do not
lot of interesting information.
investments, indirect investments (like in
provide cash flow (e.g. in terms of dividend
stocks) or in commodity futures. Thereafter,
payments). Hence, profit can only be acquired
Lecture Anthony van Vliet – ING
he explained the reasons why investors
through an increase in the price level of
Bank
rush into commodities: they hedge against
the commodity. As a result, he argues that
Anthony van Vliet is managing director of the
inflation, diversification manners and the
commodity investments are solely based on
Commodity Finance department at the ING
declining supply and growing demand.
price speculation. He managed to entertain
Bank. He gave an insightful lecture about
Investment strategies was the next item he
the audience by throwing out some amusing
the commodities market from a banker’s
elaborated on, during which he fascinated the
statements, which made his lecture not only
perspective. After a short introduction that
audience with his explanation of Cantango
very interesting, but also very pleasant to
discussed the recent developments in the
and Backwardation (if future price is above
listen to.
commodity market, he went on about the role
advantages
Commodity
and
investing
disadvantages. includes:
about
(stock)
of ING in the commodity finance industry. In
or under the spot price). De Koning ended his story with a graph of the different stages of
Lecture Lammertjan Dam
order to provide a better understanding of
an asset bubble and predicted that a bubble is
A lecturer at our faculty, Lammertjan Dam
the bankers’ role he gave a trade example and
about to be forming around gold prices.
gave a presentation to all international
clearly explained at what point the banker
students during the Dutch lecture by Geert
becomes
Schaaij. During his presentation, Dam gave
financing sounds very attractive at first glance,
48
Verenigingsnieuws
involved.
Whereas
Risk Magazine 05– 11
commodity
“Als accountant leer je wel echt een vak, een ambacht haast.”
Naam: Opleiding: Functie: Afdeling:
Tim van Veggel Business Administration Staff Accountancy
‘In de eindfase van mijn studie koos ik voor de master Finance & Investment. De internationale financiële wereld trok me, en ik heb mijn afstuderen dan ook gecombineerd met een stage bij zakenbank Morgan Stanley. Een half jaar Hong Kong en een half jaar Sydney. Een prachtige ervaring natuurlijk, maar toen ik afgestudeerd was wilde ik toch een andere kant op. Ik had veel kennis opgedaan, maar niet echt een concreet vak geleerd. Als accountant leer je wel echt een vak, een ambacht haast. Bovendien bezoek je steeds weer andere bedrijven, wat het dynamisch maakt en je brede kennis verschaft. Zeker in mijn werkveld Consumer Business, waar ik bij grote multinationals over de vloer kom. De praktijkervaring die ik daar opdoe kan ik voortdurend koppelen aan de theoretische kennis van mijn RA-studie, die ik momenteel volg aan de VU. Zo heb ik meegewerkt aan de controle van onze nationale luchtvaartmaatschappij, waarbij ik verantwoordelijk was voor de weergegeven brandstofkosten. Naast het beoordelen van interne processen en het doen van specifieke werkzaamheden, die ook behandeld worden in mijn RA-studie, hebben we gekeken of die weergave geen ‘materiële fouten’ bevatte. Het geeft echt een kick als je bij zo’n grote organisatie, waar het al snel over miljoenen euro’s gaat, in de keuken kan kijken. Qua accountancywerkzaamheden zie ik weinig verschil tussen de big 4-kantoren. Ik heb de keuze voor Deloitte gemaakt vanwege de jonge, informele cultuur. Buiten het feit dat het erg prettig samenwerken is, zorgt dat ook voor een snellere kennisdeling. Deloitte is echt een leerbedrijf, je ziet dat mensen die hier begonnen zijn vaak op mooie posities bij topbedrijven in Nederland terechtkomen. Dankzij de basis die ik hier leg, als adviseur van uiteenlopende multinationals, weet ik dat ik in de toekomst alle kanten uit kan met mijn ambities.’ Geïnteresseerd? Ga voor meer informatie naar werkenbijdeloitte.nl.
©2011 Deloitte The Netherlands
he stressed that the risks that are involved
Workshop BlackRock
should not be underestimated. Additionally,
Being the world’s largest asset management
he pointed out some actual themes in the
company, BlackRock gave an interesting
commodities market such as the importance
workshop about commodity investing. The
of China and the turmoil in North Africa and
world of commodity investing was presented
the Middle East.
in both a theoretical and practical way. The market situation of commodities in contango
Workshop Kempen&Co
and backwardation was discussed by Bob
The Dutch investmentbank Kempen&Co
Hendriks, Director Retail Benelux. He also
gave an introduction to their activities and
talked about the possibilities of hedging
career opportunities. They have an asset
against inflation. Hedging inflation with
management branch, a corporate finance
commodities is a well known investment
branch and a securities and investments
strategy, but Hendriks introduced the strategy
division. They marked their company culture
to look at the inflation risk in the future
as “ambitious” and they provide internships
instead of following the actual inflation risk.
and traineeships throughout the whole year.
At the end of the BlackRock workshop, all 30
Next all participants were divided into groups
participants had to make a small exam about
of four to work on a merger and acquisition
the content of the workshop and the winner
case. All teams were either selling or buying
received a large box of Tic Tacs. BlackRock
and had to negotiate the deal. The best team
gave us a very good impression of their daily
received a present. This interactive workshop
operations.
was very nice and gave a good first impression of the company and its activities.
50
Verenigingsnieuws
Risk Magazine 05– 11
Workshop Delta Lloyd
Royce Tostrams
Discussion panel
After the business lunch, the Delta Lloyd
The part about investing with technical
At the end of the day, the time had come for
workshop started. During the workshop Dirk-
analysis, was presented by Royce Tostrams.
a discussion panel in which Roel Janssen
Jan Dirksen gave an interactive presentation
Within the Netherlands, Tostrams is a well-
introduced four statements with regard to
about the history of Delta Lloyd and what they
known technical analysis specialist. He gave
commodity investments. The statements
are currently doing with commodities. The
an interactive lecture about investing in stocks
covered all areas of commodity investments
conclusion of the presentation was that Delta
and commodities. He started his lecture with
that had been introduced during the course
Lloyd is not investing in commodities. So the
an introduction to technical analysis, with
of the day. When Roel Janssen asked the
next question which arose was: why not? The
special interest in the four standard phases of
speakers about the most profitable commodity
following part of the interactive presentation
trends in stock prices and the importance of
to invest in, all speakers agreed that crude
was designed to answer this question. First
the 200 days moving average line. Tostram’s
oil will most likely face the strongest price
the advantages of investing in commodities
advices are always based upon three pillars:
increase in the upcoming months. So for all
where named. These advantages included:
firstly, the stock market is always true;
of you who are interested in making some
proxy hedge against inflation, diversification
secondly, stock markets move in trends; and
money, try to get your hands on a tanker of
reasons and the increase in the yield return
lastly, history repeats itself in stock markets.
crude oil!
to assets. At the end of the presentation the
At the end of his lecture, Tostrams gave the
After the discussion panel, Roel Janssen
answer was presented as to why Delta Lloyd
advice to buy commodities and he predicted a
thanked the speakers for sharing their
does not invest in commodities, namely:
price of $ 2,000 for gold in the future.
knowledge and the audience for their
due to the strict regulations of the solvency
participation. Subsequently, Risk chairman
2 legislation. After the presentation there
Helen Vonk praisedthe committee for their
was some time to ask questions about the
great efforts in organizing this day. She then
presentation or about Delta Lloyd in general.
called it a day and let everyone flee to the bar in order to enjoy some drinks, and talk some
Risk Magazine 05 – 11
Verenigingsnieuws
51
Eigen klanten is voor mij een uitdaging
more about the day.
We zijn de grootste zelfstandige accountants- en adviesorganisatie in Nederland en groeien nog steeds. Met ongeveer 1.600 medewerkers bedienen we vanuit 47 kantoren 44.000 cliënten. Wil jij een actieve bijdrage leveren aan die stijgende lijn? We bieden je graag alle kansen om je eigen koers te bepalen. En dat zeggen we niet zomaar. We streven naar innovatie, creativiteit en kennisontwikkeling. Eigenschappen als lef, gedrevenheid en puurheid kunnen we daarbij goed gebruiken. Overigens zorgen we niet alleen voor volop mogelijkheden om je ambities waar te maken, maar ook voor een gezonde balans tussen werken en vrije tijd.
www.werkenbijacconavm.nl Ruimte voor onder nemen !
Sander Smit Change Manager Finance Finance en KPN Ik kan iedereen aanbevelen om tijdens zijn of haar afstuderen al op zoek te gaan naar een baan. Ook beveel ik aan een kijkje te nemen bij KPN, onder andere de grootste private belastingbetaler van Nederland. Tijdens het schrijven van mijn afstudeerscriptie over vermogensstructuren, heb ik de 4-daagse Business Course van KPN bezocht en daarbij een business case gepresenteerd aan de Raad van Bestuur. Na mijn studie International Financial Management aan de Rijksuniversiteit van Groningen en Uppsala Universitet ben ik gestart bij KPN. In de eerste instantie is KPN niet het bedrijf waar ik direct op zou solliciteren met mijn finance achtergrond. Bij deelname aan de Business Course blijkt dat KPN als beursgenoteerd bedrijf als geen ander weet hoe je financiering in een bedrijf moet organiseren. Als onderdeel van het Best-In-Finance programma professionaliseert KPN haar financiële processen en external reporting. Om hier onderdeel van te mogen zijn is een voorrecht. Als je aan KPN denkt, dan komt een gemiddelde Nederlander niet verder dan het aanbieden van televisie, belminuten, sms, data en als het kan in combinatie met een dure smartphone. Achter deze proposities ligt een wirwar van glasvezel en draadloze netwerken om optimale datacommunicatie 24/7 mogelijk te maken. De daarbij horende omzet van €13 miljard en ebitda van meer dan €5 miljard in 2010 maakt KPN financieel gezien één van de best presterende telecomproviders in Europa. Genoeg uitdaging voor een Financial om te starten zo blijkt. Jouw rol als Young Professional Wat is nu jouw rol als Young Professional in dit oer Nederlands bedrijf? Als starter in het traineeship van KPN krijg je een volwaardige functie binnen je eigen vakgebied. Hier bovenop word je voorzien van een uitdagend programma aan persoonlijke ontwikkeling en vakinhoudelijke trainingen. Daarnaast creëer met je eigen trainee groep en jongKPN activiteiten in korte tijd een groot netwerk van contacten binnen het bedrijf. Mogelijkheden voor finance studenten zijn er in specialisten teams op gebied van Treasury, Investor Relations, Mergers and Acquisitions, Control en Audit of de Shared Service Organisatie Finance. Bij de laatste ben ik begonnen als Change Manager. Dit houdt in dat je doormiddel van efficiëntie- en verbetertrajecten de geldstromen binnen KPN optimaal weet te controleren en optimaliseren. Een voorbeeld hiervan is de maandelijkse miljoenen aan free cashflow die door het bedrijf lopen zo nauwkeurig mogelijk te voorspellen en besturen. Hoe beter je voorspelling van deze financiële targets, hoe meer vertrouwen je wint bij je aandeelhouders dat resulteert in een betere waardering van je aandeel. De cultuur binnen KPN is resultaat gedreven. Zolang je ambitieuze doelen stelt, deze nastreeft en jezelf blijft ontwikkelen en verbeteren, biedt KPN je veel kansen om je te vormen tot een ware Finance professional of door te groeien naar een hoger management positie. KPN geeft je de vrijheid je eigen carrièrepad uit te stippelen en waar mogelijk opleidingen te volgen zoals die van een register controller. Je komt als Young Professional al snel aan tafel te zitten bij financieel directeuren of de CFO om vraagstukken neer te leggen ter bespreking. Spreekt jou dit aan, kom dan eens kijken bij KPN als toekomstige werkgever! Ervaring opdoen bij KPN? Doe mee aan de Serious Business Course, ga eens lunchen met een Young Professional van KPN of kom langs bij een recruitment activiteit van je studievereniging. Meer weten? Kijk op www.kpn.com/werken bij trainees of neem contact op met Charlotte van Eede via [email protected]. Mocht je nog vragen hebben over deze testimonial, neem dan contact op met Sander via [email protected].
Pictures Active Members Presentation
Risk Investment Day
16th of May 2011
26th of May 2011
54
Risk Magazine 05– 11
Verenigingsnieuws
End of the Year Party
Active Members Weekend
20th of June 2011
17th and 18th of June 2011
Risk Magazine 05 – 11
Verenigingsnieuws
55
Sr. Portfoliomanager Fixed Income
Business Analist
Communicatieadviseur Medewerker Accounting & Reporting
Accountmanager
Controller
Medewerker Settlements
Sr. Portfoliomanager Aandelen
Sales Manager
Datamanager
Dit is je kans om bovenaan te beginnen. Delta Lloyd Asset Management, één van de meest succesvolle vermogenbeheerders van Nederland, is op zoek naar high potentials. Talent dat écht hogerop wil. Binnen onze compacte organisatie vind je de dynamiek van het internationale vermogensbeheer. En alle kansen om snel te groeien. Dus met meer rendement voor jezelf. Dat geldt voor financiële specialisten, maar ook voor ambitieuze ICT-ers of marketeers. Ben je net afgestudeerd of ben je juist toe aan een volgende stap in je carrière? Ga voor al onze actuele vacatures naar www.bovenaanbeginnen.nl
Afgestudeerden Agenda Mei
September MSc BA Organizational 2010 and Management Control
Leonie Verwer
24 Daniel Kalkhuis
Finance Controlling Symposium MSc BA&Finance
28 Hoving Jacob Jan
MSc BA Organizational and Management Control
Olivier Cornelis
MSc BA Finance
Wouter van de Pol
MSc International Business and Management -
Okt
International Financial Management
Juni Ann Schoot
Risk Magazine 05 – 11
Uiterkamp
MSc BA Organizational and Management Control
Gerber Koster
MSc International Business and Management –
International Financial Management
Boy Knoef
MSc BA Change Management
Suzan Kenkhuis
MSc BA Organizational and Management Control
Rients de Boer
MSc International Business and Management-
International Financial Management
Marijke Kramer
MSc BA Organizational and Management Control
Yahzen Wang
MSc International Business and Management –
International Financial Management
Arjan Suichies
MSc BA Organizational and Management Control
Dennis Steggink
MSc Human Resource Management
Gerard Helminck
MSc Accountancy and Controlling
Verenigingsnieuws
57
Agenda Agenda September 2011 15
Openingsfeest
23
Finance & Controlling Symposium
October 2011
58
Verenigingsnieuws
10-13
Risk Multinational Cycle
14
Beleggersavond & Active Members Presentation
17
Risk semi-annual general meeting
Risk Magazine 05– 11
Of heb jij een beter idee om jezelf te lanceren? www.werkenbijpwc.nl
© 2011 PricewaterhouseCoopers B.V. (KvK 3412089) Alle rechten voorbehouden.
© 2011 KPMG N.V., alle rechten voorbehouden.
Shenaz Badloe, 26 jaar Trainee KPMG Audit “Cocktails drinken met collega’s na hectische werkweek @ #vrijmibo. Fijn weekend!”
Voor 24/7 updates over werken bij Audit of Advisory, check de KPMG-bloggers op www.gaaan.nu
W W W.G A A A N . N U
