Financial Study Association Groningen
Magazine
Commodities & The Food Market
1
Jaargang 22 - Mei 2012
4
Tjebbel Maris
IRIS
Studie: Bachelor Economie
Studie: Technische aard-
en master Accounting
wetenschappen
en Control aan de
en Management
VU in Amsterdam.
of Technology aan de TU Delft
Functie: ©2012 KPMG N.V., alle rechten voorbehouden.
Iris Oehlmann
Trainee KPMG Audit
Functie:
sinds 2010
Junior adviseur KPMG Advisory sinds 2010
Lees verder op www.gaaan.nu/tjebbel
Lees verder op www.gaaan.nu/iris
TJEBBEL In de laatste fase van je studie begint de zoektocht naar een werkgever die bij je past. Tjebbel en Iris vertellen waarom hun keuze op KPMG is gevallen. De cultuur en ruimte voor ambitie waren doorslaggevend. En ze zijn nog steeds erg blij met hun keuze!
Kennismaking Tjebbel: “Ik heb getwijfeld over de richting die ik na mijn studie op zou gaan. Binnen accountancy leer je veel en de carrièremogelijkheden zijn groot. Vanuit mijn bestuursfunctie bij de Financiële Studievereniging Amsterdam kwam ik met veel werkgevers in contact, waaronder KPMG.” Iris: “Ik wilde mezelf breed ontwikkelen in consultancy en tijdens een in-housedag heb ik kennisgemaakt met KPMG. De projecten en werkzaamheden spraken mij aan. Het geeft een goed gevoel als jouw advies organisaties echt verder kan helpen.“
Ruimte voor ambitie Tjebbel: “Onderlinge collegialiteit en de snelle doorgroeimogelijkheden zijn doorslaggevend geweest in mijn keuze voor KPMG. Daarbij kan ik mijn werk goed combineren met mijn activiteiten voor de lokale gemeentepolitiek.” Iris: “De ruimte voor ambitie en eigen creativiteit sprak mij aan. Het gaat uiteindelijk ook om die bekende ‘klik’ die je moet hebben.”
Snel leren Tjebbel: “Als trainee bij KPMG zie en doe je veel. Je krijgt een ‘kijkje in de keuken’ van veel organisaties en krijgt inzicht in hoe bepaalde financiële transacties gemonitord en bestuurd worden.” Iris: “Door de diversiteit aan opdrachten en teams is je leercurve steil. Mede daardoor krijg je al snel meer verantwoordelijkheid.”
Internationale teams Tjebbel: “Ik werk in teams met jonge en met meer ervaren collega’s. Het zijn allemaal gedreven professionals en dat vind ik prettig samenwerken.” Iris: “Omdat je onderdeel bent van het grote internationale netwerk van KPMG, werk je ook samen met collega’s uit andere landen. Je trekt intensief met elkaar op en hebt allemaal hetzelfde einddoel. De drive en passie vind ik wereldwijd echt kenmerkend voor KPMG’ers.”
Ontwikkeling Tjebbel: “Je performance manager is nauw betrokken bij je ontwikkelingsdoelen en je carrièrepad. Naast de postdoctorale opleiding tot registeraccountant zijn er talloze opleidingsmogelijkheden.” Iris: “Je kunt rekenen op goede coaching en begeleiding.
Dit wordt ondersteund met een uitgebreid opleidingsprogramma dat aansluit op je persoonlijke ontwikkelbehoeften.”
Toekomst Tjebbel: “Ik wil zo snel mogelijk doorgroeien. Als je iets wilt en je blijft jezelf continu ontwikkelen, is bijna alles mogelijk.” Iris: “Ik wil binnenkort graag werken bij een internationale KPMG-vestiging. Hopelijk kan ik deze droom al heel snel realiseren!”
Daniël Wiersma
Executive Editor 2012-2013
Preface I would like to start this edition of the Risk
stations or the price tags of common products
to eat food instead of putting its derived fuels
Magazine by briefly introducing myself.
such as coffee. Or what to think of high copper
into their vehicles, one does not have to be a
I am Daniel Wiersma, I am a Business
prices triggering the theft of railway cables
genius to figure out that food prices are going
Administration student and I have been
causing trains to be stranded?
up.
Among other things I have worked as a final
The first question that comes to mind, at
Oil prices as well are not derived mainly from
editor for the Risk Magazine for nearly a
least to mine, is whether we should prohibit
what a trader on the market is willing to pay
year. Starting this edition it is my privilege
speculation on commodities and, perhaps
for a futures contract. Political turmoil in oil
to succeed Janine Heerink, who I would like
even more interestingly, food? After all,
producing countries, among other things,
to thank for all the effort she put into the
high oil prices, or high commodity prices
has a major influence on the price of this
magazine and I want to wish her the best of
in general for that matter, are not exactly
commodity and we have seen a lot of it since
luck in her studies.
helping economic recovery. However, as one
the beginning of the Arab Spring.
an active member of Risk for a while now.
of the articles in this magazine explains, there The central theme of this Risk Magazine is
is far more to it when it comes to, for example,
Many of the topics I adressed will be covered
‘Commodities and the Food Market’. In my
food prices.
in this edition in greater depth. This edition
opinion this is a very interesting topic to look
also features a special about the Risk IFP
at. Especially with soaring prices after two
Natural phenomena aside, food prices are
which will have left for Panama and Costa
separate crises where investors pointed their
greatly influenced by for example biofuels.
Rica by the time you read this magazine.
interest at bonds and commodities. This
In their quest to find alternatives to oil based
increase does not only show on the market
fuels, people have begun to use large patches
I hope you will enjoy reading this magazine as
but is visible to you and me as well. Though
of farm land for the cultivation of, among
much as I enjoy working on it!
most of you probably do not own a car, you
other things, sugar and corn for biofuels.
most likely have noticed the fuel price at gas
With less supply for people that actually like
Risk Magazine 04 – 12
3
Colofon
Publisher: Risk, Financiële Studievereniging Groningen Executive Editor: Daniël Wiersma
6
Financial Headlines
Editors: Edwin Bulthuis Fabrizio Caruso Marrit van Gelderen Alexander Goedkoop Daniël Schippers Xiaofei Yue Wenying Zhao Final Editors: Mariska de Jonge Dylan Kuiper Pieter Zandee Address: Financiële Studievereniging Risk Kamer 5414.0040 Landleven 5 9747 AD Groningen Layout: Daniël Wiersma
Design: LS Ontwerpers BNO Cover: Nicolien van Nes
8
Starving Somalians
Photography: Henk Veenstra Printing: Zalsman Groningen Circulation: 1.400 copies Subscription The Risk Magazine is published five times a year. The price of a subscription is twelve Euros per year. To get a subscription, please contact Pieter Zandee (050 363 7306). Advertizing If you are interested in advertizing in the Risk Magazine, please contact Pieter Zandee (050 363 7306).
10
The Impact of Biofuels on Worldwide Food Prices
“The FAO, the World Bank and many other
Risk is gelieerd aan de Economische en Bedrijfskundige Faculteitsvereniging
4
organizations agree that biofuels should be blamed for the rise in prices of food”
Content 14
China’s huge trade deficit at the beginning of 2012
6
Financial Headlines
8
Article: Starving Somalians; Starvation and food prices in the horn of Africa
10
Article: The Impact of Biofuels on Worldwide Food Prices
14
Article: China’s huge trade deficit at the beginning of 2012
16
Article: The imported food market in China
20
Article: The Middle East & its Oil Prices
22
Cover interview: Nicolien van Nes
25
Column: Wouter Joustra Chairman Risk Board
Financial Headlines Verenigingsnieuws
22
49
Cover interview with Nicolien van Nes
Risk IFP Special
29
Review: Risk Conference 2012
32
Review: Multinational Battle
33
Testimonial: Philips
34
Review: Banking Tour
38
Preview: Eén Dag Accountant en Controller
41
Preview: Accountancy Tour
42
Preview: Risk Investment Day
44
Pictures
46
Intro: Risk Board 2012 - 2013
49
Risk International Financial Program Special
60
Testimonial: Ministerie van Financiën
62
Accountancy Column
65
Graduates
66
Calendar
5
Financial Headlines Written by: Marrit van Gelderen & Alexander Goedkoop
Havaianas
U2 invests in Dropbox
In Brazil you can walk in shorts and on flip-
Two U2 musicians, Bono and The Edge have
Becoming more and more popular, Dropbox
flops almost all year. A very famous flip-flop
invested in Dropbox. When Dropbox had an
currently has over 50 million users. Dropbox
brand, called Havaianas, is a very big brand
investment round in October last year, the
has become popular mostly through mouth-
in Brazil. It has become a world famous
band members were part of the total amount
to-mouth ‘advertising’. Dropbox gives you the
brand over de last 60 years and sells over 160
of 250 million dollars that was raised. Bono
opportunity to open files from the dropbox
million flip-flops a year. Why do we like these
has also invested a significant amount in
server everywhere you are and thus makes
particular flip-flops so much? Is it because of
Facebook through his co-founded company
it easy to share files with others. Also, you
the ‘made in Brazil’ label? Because they are
Elevation Partners. The Facebook stock is
don’t need to send yourself emails with files
not produced in, for example, China, they
now worth more than four times the money
you want to be able to open everywhere, or
are seen as a luxurious good. Havaianas has
they invested, so Bono hopes the same thing
use a USB stick, but you just ‘drop’ it in your
turned the idea about flip-flops from ‘sloppy
will happen with the growing Dropbox.
dropbox folder.
and cheap’ into a fun, free-minded, luxurious and high quality good, which has gained the acceptance of celebrities and other people all over the world.
6
Risk Magazine 04 – 12
Nominal & Real Interest Rates Most Dutch banks offer their clients an
accounts because the amount that is on the
opens a bank account in a private banking
interest rate of around 2.1% for debit bank
account is much larger, therefore, the bank
department, the client sees the nominal
accounts. Some Dutch banks possess a
has more investment possibilities with the
interest rate. The real interest rate is the
department called private banking, which
assets of one client. Moreover, the assets
nominal interest rate minus the inflation
offer heir clients interest rates varying from
remain on the account for a minimum exact
rate of the currency in which the account is
4% to 8.5%. In most cases it is only possible
duration, which offers the bank the certainty
denominated. With an 8.5% nominal interest
to open a bank account in the private banking
that they can invest it for that exact amount
rate and an inflation rate in the Netherlands
department of a bank when the first deposit
of time.
of around 2.5%, it shall take 12 years for the
exceeds a certain amount, often around
client’s assets to double in value, which is with
€150.000, and the amount must remain on
In reality, the interest rate the client sees
a real interest rate of 6%. With an interest rate
the account for a minimum amount of time.
when a new bank account is opened is the real
of 8.5% it shall only take 9 years to double.
Private Banking departments offer a much
interest rate, the interest that will be added
Always check which type of interest rate is
higher interest rate than normal debit bank
once calculated. Most often, when a client
offered when opening a new bank account.
The Rule of 115 You are relatively sure that your well placed
case of compounded interest.
investment shall double in value in a certain amount of time, but you are telling yourself
Let N represent the number of years and R
that doubling the value of your investment is
the interest rate of the investment, the fol-
insufficient, tripling it would be better… Won-
lowing equations yields: N x R ≈ 115. If the
der how much time it shall take to triple?
interest rate is known, then 115 divided by the interest rate will provide the quantity of time
Just as the Rule of 72, the Rule of 115 is an ac-
the investment will take to double, no matter
curate approximation to calculate how much
what the amount invested is.
time your investment will take to triple in the
Starving Somalians Starvation and food prices in the horn of Africa Written by: Daniël Schippers
Where does all this needless suffering of millions or maybe as many as a billion people come from? Why, with all the wealth and splendor in the industrialized world, are so many still dying in agony because they cannot even afford the basic necessities for survival? According to some the answer is to be found where everyone is pointing their finger at anyway: Wall Street. This article will discuss the sudden surges in
from volatility because any upside deviation
financial crisis in 2008 and fell after the fall of
food prices from 2006 until the fall of Lehman
from the price ends up in their pockets.
Lehman Brothers only to experience the same
Brothers and were rising again from 2010
Brokers, however, can also decrease some of
spectacular rise again.
until 2011. Many have blamed speculators for
the risks they face by selling their contracts
this surge in food prices and the accompanied
on the open market. This is the moment when
This has caused a massive uproar among
hunger in Africa. This article will therefore
speculators step in. Food speculators usually
media, NGOs and politicians. They are
try to establish the likelihood that food
trade in futures instead of actual physical
outraged at the fact that some people profit
speculators cause hunger and social unrest by
quantities of food since the latter have to be
at the expense of millions.
firstly discussing the role of speculators on the
stored and are perishable.
that
global food market, then by giving a summary
increased
demand
They claim
from
emerging
economies, bio-fuels and failed harvests are
of the arguments brought forward by accusers
Financial speculators try to either gain
not enough to explain the price hike, because
as well as the points brought forward by the
arbitrage
exploiting
of the massive increase in funds devoted to
opposition. Finally, the peculiarities of the
“incorrect” prices or by selling short or
speculation and because prices collapsed at
market for food in typical African countries
holding long contracts in anticipation of
the same moment as other markets collapsed:
will be discussed in order to give illustration
future price decreases or increases. Note that
the fall of Lehman Brothers. From the year
to the factors that cause hunger outside of the
both types of speculation are assuming that
2000 until around 2010 the whole size of food
food price itself.
there is some sort of “correct” price for future
within institutional portfolios increased from
contracts that is either currently not present
$ 6 billion to around 320 billion.
opportunities
by
Forwarding the future
or that will be present in the future. This will
When people talk about food speculation they
become more important later on.
I knew it! Those morally corrupt bankers are the new super
usually refer to the market for futures also referred to as forward contracts. Farmers can
How Wall Street screws everyone
villains!
basically broker a deal with a buyer on this
over
Not so fast! How would everyone profit by
market at a pre-specified price. This alleviates
Critics of food speculations’ story basically
watching the value increase of something
much of the risk farmers and industrial buyers
boils down to the observation that prices
that expires? It has already been established
face in this uncertain world. Brokers profit
hiked from 2006 until the height of the
that the financial markets deal mostly in
8
Risk Magazine 04 – 12
future contracts. Since future contracts have
is lacking. The financial sector as a whole had
a fixed “expiration date” that would not be
a clear interest in people constructing more
longer than the time it takes for farmers to
houses and had a mechanism for making sure
grow their food and buyers to purchase said
this would happen: giving people mortgages.
food and pay the farmer, it would not really
Both this mechanism and interest is lacking
make any sense for financial speculators
in the case of future contracts. Traders might
to try and drive up the price of such future
want global food consumption to increase
contracts. The fact that the first increase in
but to my knowledge they are unable to do
prices quickly collapsed after a while does not
anything about the demand for food in China
proof me wrong since the price of almost all
or forest fires in Russia that destroyed many
financial products collapsed after the fall of
crops. They are dealing in future contracts not
more food than the farmers offer. Yet, if the
Lehman: the oil price went to a low as well.
in assets that exist for an indefinite period like
world price of food would surge as well people
Just because investors fled the market does
stocks or real estate.
would be in more trouble than they would be with perfect markets: the ‘wedge’ between
not mean that investors were trying to create
The real super villains
supply and demand would be even larger.
Obviously there is more going on in poor
To a large extent Africans have a way around
In addition, what makes the opponents so
countries than just the whims of the world
this: they either purchase food on the grey
sure that demand and supply factors did not
market for futures and therefore this last
market from local marketplaces or grow their
play a role? How do they determine that the
section will sketch some of the problems in
own food in rural areas. However, in times of
price hike was exacerbated by speculators?
the food market within African nations and
draught like in 2011 those people will be less
People who are skeptical of the claim that
why draught and price hikes are causing
able to grow their own food or purchase food
speculators cause hunger often point to the
far more problems than they should with
from acquaintances and will have to either
increased demand from China, failed harvests
perfectly functioning markets.
buy food on the official markets or starve
a capital gain on future contracts.
to death. And this is exactly what happened
and the rise of bio-fuels. First of all, it is ultimately true that higher
in 2011. The situation was even worse in
In order not to bore the reader with
food prices reduce the real income of starving
Somalia where a central state is lacking and
econometric studies I will give an analogy:
people even more and make them unable to
the country is controlled by militias, each
the housing bubble. The housing bubble in
buy enough food with their meager income.
interested in frustrating the supply of food for
the United States and elsewhere was highly
Yet, African nations face separate problems.
strategic purposes.
lucrative for investment banks and others
In many African nations the price for food
dealing in financial derivatives. It has caused
is highly regulated. Many governments
So despite financial markets doing their thing,
tremendous damage to the world economy
implement
force
there are numerous reasons why poor people
but nevertheless there was a clear surge in the
farmers to supply their harvest at those prices.
are poor and starving people are starving.
building of houses and real estate in both the
Examples include Zimbabwe (for obvious
Everyone knows that some people cling on
US and European countries like Ireland and
reasons) but also Ethiopia and Tanzania.
the thought that all these complex problems
Spain. Clearly no one would argue that both
Under normal circumstances this is making
can be reduced to very simple finger pointing.
bubbles on the market for Collateralized Debt
peoples lives miserable as anyone with a little
Present day starvation is supposed to be
Obligations (CDOs) and the housing bubble
economic knowledge knows that there will
caused by the same people who are screwing
were not related. Yet, in the case of food
be a shortage of food: farmers grow less food
us over anyway. (Un)fortunately reality is far
speculation the motive for selling more food
at the prevailing price and consumers want
more complex.
minimum
prices
and
“From the year 2000 until around 2010 the size of food within institutional portfolios increased from $ 6 billion to around 320 billion.” Risk Magazine 04 – 12
9
The Impact of Biofuels on Written by: Fabrizio Caruso
The rapid rise in energy prices over the past decade is seen as the beginning of a new era in which those prices will remain high for an extended period.
As is shown in figure 1 below, the average
in biofuels as an alternative and renewable
market of Africa and Latin America where
world crude oil price has increased by three
supply of transport fuels and to policies in
foreign investment groups (lead by Soros
times since the beginning of the new century.
many countries to encourage production and
and Wolfensohn) are buying up large areas
mandate consumption of biofuels. There are
devoted to biofuels production and thus
Besides the geopolitical events described in
three biofuel generations: agro fuels made
pricing local people out of the market. The
the chart, the dramatic upward oil price trend
from sugarcane, starch, vegetable oil, straw
pressures to grow more crops for agro fuels
has been triggered by several other factors,
or grass (first generation), those made from
has also lead those governments to encourage
including the rapid growth in demand for
non-food crops (second generation) and
mono-cultivation of soy, palm oil and
energy in developing countries, such as
those produced from algae (third generation).
sugarcane with the result that serious socio-
China and India, the depletion of easily
Currently, the vast majority of biofuels is of
environmental problems have arisen since
accessible supplies of oil and the higher cost
the first generation type.
there has been less food on the market. And,
of extracting oil from deep oceans, remote areas,
and
politically
unstable
less food means higher prices, rise in inflation,
regions.
The high demand for energy crops has
and of course more hungry and angry people
This plight has contributed to renewed interest
created an explosion in the rural property
worldwide. So, it does not come as a surprise if food prices have risen 44% over the past 3 years, according to the Food and Agriculture Organization (FAO) price index, and 2012 food prices are on average two times as much as the 2004 prices, the year where biofuels were introduced for the first time (figure 2).
The FAO, the World Bank and many other organizations agree that biofuels should be blamed for the rise in prices of food, which in turn, has caused food riots in many parts Fig. 1
10
of the world with forty different countries Risk Magazine 04 – 12
Worldwide Food Prices
Fig. 2
facing growing food emergencies (which are
as those that happened in Tunisia, Egypt,
deemed to be a convenient “green” energy
those reported in yellow on the map depicted
Nigeria, Ethiopia, are the direct consequences
in alternative to gasoline. So, many African
in figure 3). Specifically, it has been estimated
of this increasing hardship.
and Latin American governments, under the
that the growth in biofuel crops has been
Western countries pressure, have established
responsible for 80% of the rise in food price
According to the World Bank’s research,
policies that are extremely attractive to the
in the past six years.
“without these price increases, global wheat
agro fuel business, ranging from providing
and maize stocks would not have declined
subsidies, tax exemptions, research budgets,
Princeton researcher Tim Searchinger noted
appreciably, oilseed prices would not have
land rights, permits and infrastructure to
that biofuels now consume more than 6.5% of
tripled, and price increases due to other
quotas for blending ethanol and biodiesel in
the world’s grain and 8% of its vegetable oil.
factors, such as droughts, would have been
transport fuels.
In a tight world food market, tightened by bad
more moderate. Recent financial speculative
weather, that diversion of grain and oil makes
activities would probably not have occurred
As a result, large tracts of land, up to 500
a difference for food prices, especially in
because they were largely triggered by this
million km2, have been set aside for biodiesel
developing countries where a rise in the price
food price volatility”.
production. That might be worth it if biofuels
of staples is passed directly to consumers.
provided
substantial
environmental
and
In many developing countries people spend
One of the main factors which have
economic benefits, but there is significant
up to 75% of their income on food so it is
contributed
biofuels
research showing that corn ethanol’s carbon
understandable that when food prices go up it
production is that massive subsidies have
footprint is not much better than that of
gets hard for them to live and social unrests,
been given to biodiesel, as it has being
oil. Nor has ethanol done much to wean the
to
steepen
the
“The FAO, the World Bank and many other organizations agree that biofuels should be blamed for the rise in prices of food” Risk Magazine 04 – 12
11
Fig. 3
U.S. off foreign oil. Biofuels from sugarcane
further food price rise is to be avoided.
situation is to first and foremost eliminate the
are those which, once in the tank, pollute
A report on food price volatility prepared for
subsidies to farmers who have an incentive to
the least. But, the environmental costs of
the 2011 G20 by 10 international agencies,
devote their lands for the biofuel production
their production process are too high. As an
including the IMF, the World Bank, the
to the detriment of the agricultural supply. If
example, sugarcane burning is one of the
World Trade Organisation and sections of
producing biofuels involves a lot of clearing
largest sources of air pollution. The smoke,
the UN, was blunt about what needs to be
of forests or devoting too many lands to the
fine particles, and nitrogen gases in the
done on biofuels. It says: “G20 governments
agro fuels culture so to decrease the amount
atmosphere cause acid rain that contributes
should remove provisions of current national
of land available for other crops, the cost of
to human health problems. Eventually, it
policies that subsidize or mandate biofuels
producing biofuels (among practitioners
seems that biofuels, when considered along
production
a
known as carbon debt) raises dramatically.
with their entire production process, have the
removal of support, G20 governments should
So experts rightly state that biofuels should
same environmental impact as oil.
develop contingency plans to adjust (at least
be produced from waste material in order
temporarily) policies that stimulate biofuel
to obtain a pure gain so to prevent the large
Olivier De Schutter, the UN special rapporteur
production or consumption (in particular
declines in global wheat stocks and the
on the right to the food, and NGOs were
mandatory obligations) when global markets
resulting rise in wheat prices.
critical of the action plan on biofuels, which
are under pressure and food supplies are
has been recognized by the World Bank and
endangered.”
or
consumption…
failing
other international bodies as contributing
The world will have 1 billion more people to feed in the next 15 years, which is tantamount
to food price rises by diverting crops
Sadly, very little has been done so far and the
to 200,000 more mouths to feed tomorrow,
toward the production of fuel. Moreover,
food problem remains a flashpoint in many
and another 200,000 the next day for the
they argue that food markets are highly
poor countries. A possible way to alleviate this
following years.
production
“Sadly, very little has been done so
We would be wise to use our food for food,
speculation.
far and the food problem remains a
not for fuel.
So, all these elements must be regulated if a
flashpoint in many poor countries.”
dependent on energy markets, irresponsible mandates
to
and
of
12
use
increase biofuels
the and
Risk Magazine 04 – 12
China’s huge trade deficit Written by: Wenying Zhao
China reported a massive trade deficit in February, mainly because of the surged imports and the faltering demand for the country’s exports. Even though the Chinese commodity market described a weak sign at the beginning of 2012, expectations of the trade balance for China displays a trade surplus situation for the whole year.
The current status of the massive
What
causes
this
red
trade
trade deficit in China
balance?
faced over the past few years, mainly because
Recent evidences from China customs show
Imports showed a strong trend in February.
it imports a large amount of raw materials
that there was a huge negative trade balance
Compared to the imports in January, which
and commodities for the purpose of daily
in February. Exports amounted to US$114.47
totaled to US$ 122.66 billion, the total
consumption. This is why the price of raw
billion, while the imports amounted to US$
amount of exports in February increased by
materials like crude oil rose to $125 per barrel
145.96 billion, an increase as large as 39.6%
19%. In other words, large increase in imports
on the international exchange, and many
from a year earlier. Therefore, the difference
contributes to huge trade deficit in China.
companies are still willing to stock these
between exports and imports was minus
One of the reasons of the climbing amount of
commodities in order to protect them from
US$31.5 billion, indicating a large trade
imports is the rising prices of the commodities
future price rising.
deficit in February. It was also the largest
and raw materials. As we know, price growth
monthly trade deficit since the 1990s.
has been one of the biggest problems China
Furthermore, another reason that leads to
Table 1: Statistics
for
the
main imported products
in
January
and February (million tons)
Source: China Customs
14
Risk Magazine 04 – 12
at the beginning of 2012 partners.
However,
the
major
western
“Under these vicious competitive
countries where Chinese firms make efforts
circumstances
and
increasingly
to sell their commodities are all suffering
lower demand abroad, many small
from the effects of the Eurozone debt crisis
and medium sized enterprises in
triggered by the downgrade announcement
China were shut down since last
of Greece’s credit ratio. When it comes to the
year.”
United States, it is still in the process of weak
banks have already agreed to participate
economic recovery, which hardly contributes
in a crucial bond-swap deal, a boost for the
to help increase imports from China as well.
struggling country to restructure its debt. In
For instance, before the crisis, some low
this deal the bondholders will lose around 75
technique consumption commodities like
percent in real debt value, and cut more than
clothes and leather luggage knew a large
$139 billion off the country’s national debt.
demand in the South American and European
Therefore, we can conclude that Europe and
markets. Unfortunately, the total amount of
the US are slowly recovering.
surged imports in February was the increased
exports to the European countries shrank
demand on main commodities and raw
sharply during the crisis period and demand in
Even if there was a trade deficit in February,
materials China needs to fuel. According to
the South American market also experienced
it is expected that China is still likely to run a
the reported trade figures, crude oil hit a high
a drop as more Chinese firms turned their
trade surplus for the whole year. This is in part
record of 5.95 million barrels on daily imports
efforts to sell goods in this area. Under
due to fact that the country’s manufacturers
during this month. Let’s put it another way,
these vicious competitive circumstances and
often stockpile imported supplies early in the
the total amount of the crude oil imported
increasingly lower demand abroad, many
year and then export finished commodities
amounted to 23.64 million tons, up 18.5
small and medium sized enterprises in China
during the later months. In addition, for the
percent on the levels a year ago. Moreover,
were shut down since last year.
purpose of protecting the Chinese economy
as shown in table 1, reported imports of iron
from a shrink of the overall trade balance,
ore has also risen substantially increasing
Anticipations
some enacted policies from the government
from 59.28 million tons in January to 64.98
As the debt crisis in the Eurozone and the
help ease the pace of industrial output,
million tons in the next month. In addition,
high unemployment rate in the US may
inflation and retail sales. For example, growth
copper, steel and refined oil imports were
dent demand for Chinese commodities, they
loan data recently depicted that the monetary
also strong because of an obvious growing
still have fears of whether China can sustain
policy would be further relaxed in order to
demand for manufacturers.
its export-led growth. However, there was
support the demand for credit. Policymakers
obvious evidence which showed that things
can therefore achieve their goals to stop the
On the other hand, the large deficit was also
were improving. According to the news of
speculative investments, and creates enough
due to weak exports. For the sake of better
the US economy, it created 227,000 jobs
jobs to maintain social stability. Only in a
balancing its economy, China still relies
in February, 2012 thereby stabilizing the
stable society are people more likely to raise
heavily on its export and manufacturing
unemployment rate at the level of 8.3 percent,
their general expenditure, which finally
sector. The European Union and the United
which was the lowest rate in nearly three
speeds up the national economic recovery
States are China’s indispensable trading
years. At the same time, Greece’s six largest
and development.
Risk Magazine 04 – 12
15
The imported food Written by: Xiaofei Yue
Over the past, ‘tea’ is one of the words that can stand for China. From 806 A.D to 820 A.D, China has had long records about tea. Nowadays, China is the largest tea producer and the second largest tea exporter in this world. However, on the 2011 FHC China (China’s global food and hospitality expo), a kind of original tea that comes from Netherlands (the First Tea) occupied most of the major positions.
According to the news, the total price of 42
food consumption. With the penetration and
formula were adulterated with melamine.
packs of original tea bags produced by the
integration of different cultures, imported
This incident caused a surge of food safety
First Tea is 698 RMB (around €82), which
foods have found a place in China’s food
discussions, generating a threat for China’s
is much higher than the market price of
market. The table below shows reasons why
local food producers. Then a growing number
the normal original tea in China. So is that
Chinese choose imported food, 54% of the
of domestic customers turned their sights
possible for them to survive among thousands
participants consider the elevated quality of
on the imported food market, because most
of competitors? What are the essential
life as the main reason.
developed countries such as America and
obstacles they might meet and how to deal
Japan have higher inspection and safety
with them? How could they attract and keep
What’s more, safety ranks the second place
standards
customers?
in this chart. The 2008 Chinese milk scandal
including taxes and transportation expenses,
was a food safety incident; more than 3 major
the imported food prices are twice as high
dairy products manufacturers’ milk and infant
as the local food prices. But for the purpose
1.
Secrets
behind
China’s
of
commodities.
In
general,
imported food market Due to the largest population in the world and the rapid growth of the middle-class, China becomes the most desirable location for western food exporters to develop and invest. In the current society, “quality, enjoyment, and luxury” are almost in the name of the attitudes of Chinese petty bourgeoisie. “How to live a better life” turns out to be a popular topic for the middle-class and the first step to “live a better life” is to develop a diversified
16
Source: data100.com.cn Risk Magazine 04 – 12
market in China “a group of dark minded retailers sell out-of-date or spoiled food by changing manufacturing dates”
of family health, housewives with certain purchasing ability still tend to buy imported food. local resources for imported ones. Normally,
will possibly reduce the barriers to entry and
With the benefits of vast quantities of
this kind of behavior will not lead to a safety
relax vigilance. Therefore, the government
advertising and an increasing number of
problem, but these fake imported foods could
should check the quality of imported food
overseas students, the imported food attracted
be sold at a much higher price when put
on a random basis and probably cancel the
Chinese attention successfully. In this online
together with the real ones. To top it all, a
title of “Quality Assured Enterprise”, making
survey, 30% of the individuals believed that
group of dark minded retailers sell out-of-date
sure that there is no escaped fish under
imported foods bring people fresh feelings
or spoiled food by changing manufacturing
monitoring.
and willingness to hunt for novelty. In the
dates.
meantime, the fashionable life-style is also a
Secondly, food contributors, particularly What’s more, there is another type of food
the
safety argument, different testing standards
responsibility to their incorrect competitive
2. Challenges and improvements
for the quality of food. For example, while
behavior. During a long period, the public
for the imported food market
some countries allow firms to import cheese
attributed all the faults to food producers
Authenticity and safety
made with unpasteurized milk, others do not.
and government, but recently they found
popular option.
With the rapid development of the imported
supermarkets,
should
bear
legal
that, as the largest party in the distributing of
food industry, some rational consumers
Some suggestions
imported food, supermarkets should be more
start to question their authenticity and
Firstly, the government should strengthen
concerned about their food quality and brand
safety. As interest dictates, fake makers may
the monitoring. The government always
authenticity before putting products on sale.
use different raw materials, such as using
acts as a market behavior constitutor and
Lastly, the power of media is also striking.
margarine to replace butter, or substituting
monitor. If the system works properly, it
The media is responsible for reflecting
Risk Magazine 04 – 12
17
developments and shortages of a society.
the foreign country is full of problems, so
Conclusions
People can get information in time through
it’s hard for customers to defend their rights
Without the price advantage, competitors
newspapers, the internet and TV programs
when they find quality problems.
from the imported food industry should focus on the food safety and authenticity to attract
and thereby supervise trading activities every Some suggestions
customers and put emphasis up on service to
Many repeat guests choose the imported food
retain them. Although the current market is
Service
authenticated by domestic agency and buy
unstable, the average increase in the rate of
If we regard a firms’ reputation and advertising
them through domestic retailers, not only
local markets for imported food exceeds 15%
as a sword, the service must be the shield. As
because of a certification but also because of
during recent five years. According to the
a winner in the commercial war, service is a
the after-sale service. In general, faulty goods
predictions by some Chinese economies, with
large part of any marketing strategy.
may still exist even after narrow examinations.
the growth of national incomes, the imported
At this time, the most appropriate way to
foods must be accepted by more citizens, and
The chart “imported food purchase channels”
make amends is your good after-sale service
along with our domestic market development,
shows that over 70% of the customers select
(i.e. positive attitude, means to save the
the government, media and the related
to purchase imported food through ways
situation), especially in the imported food
business will also work with improvements
with after-sale protection (i.e. supermarkets,
industry.
and adjustments to make the future better.
day.
B2C (business-to-customer), imported food multiple shops). In an ordinary way, foods
In addition, the after-sale service also
sold through customer-to-customer means in
contains feedback reports, which show
China are imported as personal postal items
companies a map about sales volume,
without quality inspection. And most of the
customer reflections, etc. Since high imported
time, direct contact with food producers in
tax and more complicated transportation
“If we regard a firms’ reputation and
management systems, the imported food
advertising as a sword, the service
firms should pay more attention to this part
must be the shield.”
to save costs.
18
Risk Magazine 04 – 12
Weten wat je kan, begint met weten waar je naartoe wilt.
Inge Tjeerdsma Senior Staff Audit FSO
Een succesvolle carrièrestart is meer dan een goede cijferlijst. Het begint met karakter en inzicht in jezelf. Ontdekken wie je bent, weten waar je naartoe wilt groeien én hoe je dat voor elkaar krijgt staat altijd aan de basis. Ernst & Young coacht jou actief op weg naar jouw succes. We bieden je volop kansen in de wereld van assurance, tax, transaction en advisory. Ontdek ze op ey.nl/carriere
The Middle East & Written by: Alexander Goedkoop
After all the demonstrations, suppression and political changes in the Middle East, there are impacts of all these changes on the energy market. The west is heavily dependent on these countries in crisis for their supply in oil.
The political and economical factors, which
images had been taken and diffused through
On the 28th of January Many Egyptian
define, shape and set the price of oil in the
the Internet. The video had reached most
advisors and politicians had strongly advised
West are immensely complex to assess
western news programs, which showed to
Mubarak to step down, after his continuous
accurately. The range of factors, which are
the world that the unhappiness and unrest
rejection to step down which caused the
involved or influence the price of oil, is large.
of the people in Egypt was much worse than
loss of the support of his cabinet, Mubbarak
This article will look at a timeline of the oil
thought.
decided to fire the entire cabinet.
in the Middle East since the beginning of 2011
On the 18th of January El Baradei, a highly
On the 1st of February 2011, President
until the end of March 2011. After a turbulent
respected
a
Mubarak pledges to step down at the elections
last month of 2010, the year 2011 starts with
‘Tunisian Style Revolution’ in Egypt, the
later in the year, this was perceived as a
much activity in the Middle East called the
prediction had not been taken ‘very seriously’
desperate attempt to calm the existent unrest
Arab Spring; oil prices are in rapid increase.
by the Mubarak regime although it had
in the country therefore it was unsuccessful.
price in contrast to some of the major events
Egyptian
diplomat
warns
proven to be just further in 2011. On the 2nd of February 2011, President Slaeh
On the 14th of January, Zine El Abindine Ben Ali, president of Tunisia leaves power and the
On the 26th of January the first protests take
of Yemen offers political concessions and says
country for Malta because of on-going unrest
place in Syria, protests in Egypt intensify
that his rule will end in 2013.
in the country.
immensely and the scale of the protests is much larger than all the previous ones until
On the 4th of February 2011, the ‘Day of
On the 17th of January a man sets himself on
that day, ‘Day of Rage’ against Hezbollah in
departure’ takes place, the biggest protest yet
fire near the Egyptian parliamentary. Video
Lebanon.
in Cairo.
20
Risk Magazine 04 – 12
its Oil Prices
On the 11th of February 2011, Mubarak
On the 9th of March 2011, president
announces that he leaves power.
muammar al-Gaddafi launches the ‘final
control on the protests.
assault’, which increased significantly the
On the 19th of March, an on-going
On the 15th of February 2011, first protests
level of violence against the rebels. David
series of protests start; have many
take place in Benghazi, Libya because of
Cameron and Barack Obama threaten a ‘full
characteristics of the protests the other
large-scale dissatisfaction of the regime of
spectrum’ of responses.
Arab countries.
On The 11th of March 2011, security forces,
On the 26th of March 2011, the UN urges
On the 21st of February, Swiss banks in
the government remains strongly in control
restraint of Syrian regime because of
possession of Arab political leaders’ assets
of its people, stop Saudi protests.
the violence used against the protesters.
Muammar al-Gaddafi.
agree to freeze their bank accounts after weeks of pressure from the Swiss government.
Ajdabiya, Libya falls in rebel’s hands; the On the 12th of March 2011, Algeria’s president
government has lost total control in the
Adbelaziz Bouteflika offers to use oil revenues
city.
On the 21 of February 2011, Saudi Arabia
to increase wages. Perceived as another
bans public protest by fear of expansion as
attempt to calm the protests.
in the neighbour countries. The government of
Saudi
Arabia
did
effectively;
leader Anwar al-Awlaki welcomes revolts
it
On the 18th of March 2011, the UN Backs
seemed immediately that the Saudi Arabia
no fly-zone in Libya. King Abdullah of
government had a much firmer control on its
Saudi Arabia offers multi-billion concession
people than other countries in unrest.
packages to calm the people by fear of loosing
Risk Magazine 04 – 12
it
On the 31st of March 2011, Al Qaeda
in Islamic states.
21
Cover interview
Nicolien van Nes The cover of this Risk Magazine is adorned by Nicolien van Nes, former member of the Risk Conference´s Day Organization. She is currently following the Bachelor Accountancy and Controlling.
Why did you decide to become
Why did you decide to study
introduce yourself?
active at Risk and what did you
Accountancy and how are you
My name is Nicolien van Nes and I am 21 years
learn?
experiencing it so far?
old. I´m a third year accountancy student and
One of the main reasons for me to do anything
One of my main drivers was the fact that I
hope to finish my bachelor next year. Aside
within Risk was the fact that it really fits my
really like working with numbers. Courses
from playing hockey I simply enjoy being a
study. I also wanted to get acquainted with
like math give me great pleasure and I find it
student.
new people and in my opinion a committee
to be very interesting. I’m also very attracted
is a great way of doing just that. Looking
to the trade of an accountant.
What did you do within Risk?
back I can safely say that this goal has been
As for my experiences, overall I enjoy this
I was a member of the last Risk Conference
accomplished.
study a lot. There are always a few courses
committee Day Organization. Within this
What I learned from my time in the
that are less interesting or that don’t quite
committee I was tasked with obtaining
Conference Day Organization is how to
fit within the study itself. This, however, is
product sponsoring. This could be anything
interact both on a formal and on an informal
something I’ll get over.
from a pen to fancy gadgets.
level with companies and other people.
Nicolien,
22
could
you
briefly
Risk Magazine 04 – 12
What will you do once you finish
What is your opinion about the
One final question, what advice
your accountancy bachelor?
magazine’s theme, commidities
would you give your successor?
Once I’m done with my bachelor I’m going
and the food market? Do they
Make sure to start on time as it takes plenty of
to continue in the accountancy field. My first
increased prices bother you for
it to get everything you want. Another thing
step will be to follow a master accountancy
example?
to keep in mind is that should you hear a ‘no’
right here in Groningen.
Personally I am not all that aware of the
don’t give up hope and just continue to call
various prices in either the supermarket or
different companies, that ‘yes’ will come soon
Once I’ve finished my master I’m thinking
gas station. I live in a students’ house and we
enough. My last bit of advice would be to start
of taking a one year break. The main reason
buy a lot of things together without paying too
looking at companies that have participated
for this is the fact that I haven’t had a year off
much attention to price tags. However, I do
in previous years before trying your luck with
since high school and I want to dedicate some
think it is something to worry about. Should
completely new ones.
time to the enjoyable things in life. As soon as
prices increase too much a lot may become
this break is over however I will continue with
unaffordable and the world already is too
a post master in accountancy. This means a
expensive as it is.
lot of traveling for me as I intend to do this at a big four office in Amsterdam while my one day of classes will be in Groningen.
Once I’m finished with my post master I look forward to working for one of the big four companies. Of course, should something different come my way I will grab it with both hands.
Risk Magazine 04 – 12
23
At NIBC, entrepreneurial bankers start at the deep end As a trainee banker at NIBC, you also have a daily job. Your assignments and responsibilities start from day one. And you’ll have the chance to specialise, in for example mergers and acquisitions. You and your fellow analysts will follow our incompany training programme at the Amsterdam Institute of Finance, led by professors from international business schools. A flying start at the bank that thinks and acts like entrepreneurs. For more information, visit www.careeratnibc.com.
Wouter Joustra
Chairman Risk Board 2012-2013
Column Gas-guzzler
driving these high prices isn’t getting
Before speculators flooded the markets, oil
A few months ago I bought a car, my first
enough attention: excessive speculation
prices were determined by fundamental
car. To save costs in insurance and taxes I
in the commodity markets. Investigations
market forces of supply and demand. When
bought an old timer, which is not very fuel
by the Senate Permanent Subcommittee
supplies were low and demand high, prices
efficient. I manage to achieve ten kilometers
on Investigations have shown how the
went up. In contrast, when supplies were
on one liter of petrol, but that’s it. The first
activities of speculators - those who don’t
high and demand low, prices went down, a
stop at the local gas station was the first
produce or use oil, but who bet on oil price
simple rule learned in your first year at our
time that I realized how my personal life is
changes - pushed up prices at the expense
university.
affected by the high oil prices.
of consumers and businesses. In 2006, the
is largely absent. Currently, there is no
committee released a report that found that
shortage in the supply of oil globally.
Currently, oil prices are peaking. The price
billions of dollars in trading by speculators
Under normal economic conditions, rising
of a barrel of oil is up nearly 30 percent
in the crude oil market was responsible for
production and lower demand should
since early October. At the start of 2007,
an estimated $20 out of the then $70 for a
mean lower prices. Instead, prices are
oil cost about $50 a barrel. By July of
barrel of oil that year - and a corresponding
more volatile than ever.
2008, oil prices had risen to nearly $150
rise in price at the gas pump and a decrease
per barrel and then, by the end of the year,
in my personal wallet. Since the release of
One key reason is that speculators are
crashed to $35. In the beginning of 2011,
this report, even more speculators have
playing too large a role in the oil market. If
oil prices took off again, climbing to over
entered the commodity markets. Today
we are able to get a hand on oil prices, we
$110 a barrel in May. By October, the price
they bet billions of dollars on oil prices
have to curb excessive speculation.
fell to $75 a barrel, a drop of more than
every day. Like it or not, until a competitive alternative
30 percent over four months. Now, five months later, oil prices are back up.
I think that one of the major factors
Nowadays, that relationship
In February, Forbes magazine reported that
to petroleum is found, high fuel prices are
oil speculation adds 56 cents to the price
here to stay. Until then I will enjoy the fun
of each gallon of gas bought at the pump.
of driving an old BMW three Series! 25
21
29.7
Testimonial
BEFORE YOU STARTED READING,, YOU ALREADY KNEW W THE SQUARE SIZE OF THIS AD. WE ARE SCOUTING FOR BRILLIANT MINDS ONLY START YOUR CAREER IN TRADING
APPLY AT WWW.OPTIVER.COM
Verenigingsnieuws
Risk Conference 2012
Risk Magazine 04 – 12
Verenigingsnieuws
27
Review
Risk Conference 2012 Ten years the Euro Celebration or Deception?
On the 8th of March the annual Risk Conference
the economic/financial crisis in Europe.
couple of different “companies”, like Delta
was held. With 350 registrations, challenging
They started with a short introduction about
Lloyd
workshops and interesting speakers the day
themselves. After the introduction they asked
Corporate Clients and Delta Lloyd Insurance.
was a great success.
us what we wanted to know about Delta Lloyd
The different divisions have their own
and if we had other questions about the crisis
specialties and clients.
Delta Lloyd
Asset
Management,
Delta
Lloyd
in Europe.
Sitting on gold and drinking wine!
The most interesting part of the workshop
Marcel Folmer and Frans de Jong of Delta
Delta Lloyd is part of the Delta Lloyd Group.
was the way they looked at the crisis in
Lloyd gave a very interesting workshop about
Within the Delta Lloyd Group there are a
Europe and the discussion we had about the
28
Verenigingsnieuws
Risk Magazine 04– 12
crisis. During the discussion we looked at
divided into five groups. These five groups had
different countries like Italy, Spain and of
to make the first assignment of the case and
course Greece.
then present it to the rest of the groups. The first assignment was to draw a risk analysis
Italy has a huge debt, too big in fact to save
for an airline company described in the case.
them in case they need to be rescued. Spain
A lot of information was given to the various
has a big problem with unemployment, in
groups which made it difficult to process,
particular the youth unemployment. In Spain
given the amount of time available. Yet the
over 50% of young people are unemployed.
groups were creative with the given time and many different analyses were the result.
We all know the troubles Greece is facing this moment. The economy is not competitive and
After the presentations and the additions of
during the discussion it became clear that it
the Ernst & Young team, the groups began
was almost impossible to save Greece. Saving
with the second assignment. This assignment
Europe itself would be difficult enough. Due
was a company valuation of the airline
to this difficulty they were not too positive
company. Again a lot of information was
about government bonds. They told us that
given in only a limited amount of time. This
people wanted to have something that really
forced the groups to divide the tasks and rely
has some value and something that you can
on each other’s information. The results were
pay with. This can be only one thing, gold.
again presented and just as last time there
They advised us to buy gold and wine and
was a great variety of answers.
wait. According to them these are the only
Due to time constraints not all the work of
two products in the world that are getting
the groups could be treated in detail. When
better over time.
all groups had given their presentation the Ernst & Young team briefly discussed to see
Ernst & Young
which group had given the best presentation
The Ernst & Young workshop of the Risk
and answers. This group was rewarded with
Conference 2012 was devoted to analyzing
a beautiful umbrella of Ernst & Young. After
and assessing risks for an airline company and
this little ceremony the Ernst & Young team
the valuation of this company. In addition,
was thanked with a bottle of wine.
there was a short company presentation led by several employees of Ernst & Young. After
KPMG
that the possibilities for writing your thesis at
The interactive workshop of KPMG during
Ernst & Young and other forms of internship
the Risk Conference 2012 was dedicated
were explained.
to various issues an accountant or advisor within KPMG could encounter. One of the
The group that had registered for the Ernst
subjects covered was fraud but valuations
& Young workshop was considerable. After
were addressed as well. The workshop started
a short introduction the participants were
with a warm welcome by a delegation of
Risk Magazine 04 – 12
Verenigingsnieuws
29
KPMG coworkers who came from all kinds
background and department. Financial Risk
due to inflation and that cash is not as safe
of different locations. After this welcome
Management is part of the Risk Management
as people think because there is only one
Sofie Kemps and Laura Harteveld gave a
Department of Deloitte Advisory. Since there
counter party (often banks).
presentation in which they told why KPMG
was a though case to solve we quite quickly
was the ideal employer, which kind of people
went to work. Our client, a small investor in
In addition, he argued that government bonds
they were looking for and who would qualify.
the US who invested in European derivatives,
are not that interesting either. Currently,
After everyone had their chance to ask
wanted to know about his risks. In a few
government yields are closing on all-time
their questions it was time to start the case.
rounds we had to solve some of his issues,
lows. Putting your money in for instance a
Surprisingly, iPads were used which were
both quantitative and qualitative and present
10-year German government bonds with <
a very nice addition to the workshop. The
to him what our findings and of course our
2% interest rates makes you lose money every
assignments were announced on the iPads
advice was. During this case many different
year due to inflation and transaction costs.
using Twitter, LinkedIn and other ways in
aspects of the job of a Deloitte consultant came
According to Mr. Hendriks, equity shares with
which your client could contact you. Every
across. We had to think about managerial
dividend yields are more interesting because
assignment was a challenge within the total
and organizational aspects such as personnel
most yields come from dividend yields and
case and everyone worked hard to make their
control as well as look into options of hedging
dividend growth.
team come off best.
and do calculations on future and past results.
However, after an hour and a half of hard work
Last but not least we also had to present to the
Another aspect that was addressed in
client as if we were a Deloitte consultant.
his workshop was the development with
and a lot of fun the time had come. Each team
regard to retirement and pensions. The
had its earned points and all we had to do was
Altogether we learned a lot during the
life expectancy of humans is increasing
wait for the last assignment to be judged by
workshop and we got a good and I think
significantly, whereas pension structures are
the coworkers of KPMG. Eventually only one
realistic view on the work as a consultant in
not developing sufficiently alongside the life
team could win but everyone at least had a
Financial Risk Management.
expectancy. He also pictured that waiting five
very interactive and informative afternoon!
years longer with saving for your pension can
BlackRock
have a huge impact on the amount of savings
Deloitte
Mr. Bob Hendriks, Sales Director, gave
at the moment you will retire.
During the workshop hosted by Deloitte
an interactive workshop about the most
the students got to work on a Financial
important investment themes according to
Overall it was a very interesting workshop
Risk Management case under a lot of time
BlackRock. According to him, the investment
in which Mr. Hendriks demonstrated to
pressure. Three consultants and a recruiter
world is changing: both volatility and velocity
have thorough knowledge about the world of
of Deloitte explained what Deloitte does and
are increasing rapidly.
investing and in which he allowed students
gave more information about their personal
He noted that keeping cash is wasting money
to ask any questions they had with regards to
30
Verenigingsnieuws
Risk Magazine 04– 12
investing or the current economic issues.
problem and help your client in the best way
between Mr. Cliffe and the audience. After the
you can.
voting he continued by explaining about the
accon avm
ECB and how the ECB keeps the EMU afloat.
The subject of accon avm’s case was a family
De Belastingdienst
He stated that The European Central Bank’s
business that sells mattresses. The company
The workshop by the Dutch internal revenue
infusion of liquidity to the banks is helpful,
planned to give a big party because of their
service was hosted by mister Hans Roseboom.
but is far from a complete cure for the Euro flu.
100th anniversary. At the party they would
After a short round of introductions mister
He discussed the Economic growth, and how
obtain a royal title in front of their business
Roseboom started with a presentation in
China leads the way. Mr. Cliffe also explained
name. However, a tragic accident happens in
which he told us more about the organisation
how the debt/deficit of the Eurozone is lower
their daughter company in China, which pro-
he works for. During the presentation
than in US & JP, and that there are four ways
duces their mattresses since 2010. A substan-
the prejudices against an employee of ‘De
to bring down debt-to-GDP ratio: austerity /
ce was found in their mattresses that causes
Belastingdienst’ were highlighted among
higher taxes, lower interest rates, faster real
a cancer called carcinogen. The news leaked
other things, which were shown to us by
growth or higher inflation, and sell-off assets
to the papers and they want a reaction of the
means of a short humoristic movie. The
or restructure/default.
owner of the family business. The owner has
presentation
been a client of accon avm for over 10 years
questions from the audience who made good
To conclude, Mr. Cliffe stated that the
through which they have built a good relati-
use of this possibility.
fiscal ill-discipline was not the sole cause of
offered
ample
space
for
onship. The owner called you in panic about
the Eurozone’s woes, and restoring fiscal
what to do and what to do with the party. You
After the presentation the students were given
discipline will not be the sole solution.
have a meeting with him in 30 minutes.
a short break to get some water. After the
The problems are more fundamental. If
break the case itself began. The students were
the Eurozone cannot grow together, it will
The task for us, participants of the accon
given the assignment to put themselves in the
ultimately fragment. The EMU’s survival will
avm workshop, was to help the man as best
shoes of a co worker of ‘De Belastingdienst’.
require sacrifices in the core countries as well
as we could. Divided into five groups of four/
Based on an aerial photograph, a list of
as the periphery. Whether these sacrifices will
five persons we had 30 minutes to prepare
companies and a budget constraint the
be made is as much a political as an economic
ourselves for a presentation of five minutes.
students were tasked to assign specific means
question.
Good ideas and plans were presented but,
of tax supervision to each of the companies.
as an accountant we don’t know what the
A lot had to be based on assumptions, given
best way is to talk to the media and what will
the select amount of available information.
happen with the company’s image if the party
Afterwards the various groups were asked
goes on. The correct solution in this case is
which options they had chosen.
to give directions to the client and no final answers.
Masterclass The masterclass of Mark Cliffe was about the
To conclude, we learned more about accon
Euro under threat. He started his masterclass
avm and about being an accountant. Being
by asking several questions to the audience.
an accountant is more than only rational
The audience was able to respond to his
decisions based on numbers. Sometimes you
questions by the use of voting devices. This
have to think about the emotional side of a
created a nice atmosphere and interaction
Risk Magazine 04 – 12
Verenigingsnieuws
31
Review
Multinational Battle Op woensdag 15 februari heeft een groep van
De grootste bedreiging vormt uiteraard het
20 studenten een case voor KPN gemaakt in de
internet en alle vormen van communicatie
hoop door te stomen naar de finale ronde van de
die dit met zich meebrengt. Na de presentatie
Multinational Battle in Kasteel de Vanenburg
gingen de deelnemers in groepjes aan de slag
te Putten. Rond het middaguur kwamen de
om de case te kraken. De case bestond uit het
geselecteerde studenten binnendruppelen.
opstellen van het in de markt zetten van een
Iedereen nam een kop koffie of thee en een
tablet met een daarbij behorend verdienmodel
van de veel gepresenteerde broodjes voordat
voor elk van de verschillende merken (Hi,
de mensen van KPN begonnen aan hun
XS4ALL, Telfort, etc.) van KPN. Elk groepje
bedrijfspresentatie. In deze presentatie kwam
kreeg een van de merken toegewezen. Los van
hadden genomen begon de borrel waar verder
naar voren dat KPN veel meer mogelijkheden
deze ingewikkelde prijsbepaling werd ook
kon worden gepraat over de geslaagde middag
biedt dan alleen telecommunicatie. Zo zijn er
creativiteit verwacht. Bij de presentaties van
en mogelijkheden bij KPN. Als hoogtepunt van
ook hele interessante opties voor mensen die
de groepen kwamen de meest uiteenlopende
de borrel werden de deelnemers voor de finale
geïnteresseerd zijn in het financiële verhaal.
plannen
bod.
ronde namens Risk bekendgemaakt. Pleuni
De verdienmodellen die KPN in het verleden
Van onbeperkt internet op een Ipad2 tot
Vreeswijk, Wouter van Aanholt, Matthijs
heeft gehanteerd zijn moeilijk te integreren
het bijleveren van nevenproducten bij een
Bernelot Moens en Thom Kokhuis hebben ons
in de huidige ontwikkelingen binnen de
Samsung Galaxy Tab. Nadat de winnende
vertegenwoordigd en hebben hun uiterste best
telecommunicatiemarkt.
groep hun applaus en presentje in ontvangst
gedaan.
32
Verenigingsnieuws
en
verdienmodellen
aan
Risk Magazine 04– 12
Real financial responsibility, right from the start Getting the challenges to show what you can do is the secret to rapid career progression
Fokke Jan Burema, Masters in Organization Management Control from Groningen University and a keen member of Risk. Currently Innovation Marketing and Strategy Controller for Philips Consumer Lifestyle in Amsterdam.
Fokke Jan Burema is typical of the ‘Top Talent’ that is helping Philips to grow. After graduating from Groningen University in 2007 with a Master’s degree in Organization Management Control, he joined Philips Lighting’s factory in Winschoten (The Netherlands) as a Production Controller. Within the space of just four years, he has risen to the position of Innovation Marketing and Strategy Controller for Philips Consumer Lifestyle in Amsterdam. From dealing with budgets of just a few million Euros in the factory, he’s now in control of a three-figure (million Euro) annual budget that carries with it far greater responsibility. A fast track record of success “One of the great things about working for Philips is that you get meaningful project responsibility right from the start, so you can quickly begin to add real achievements to your CV,” says Fokke Jan.
2012-0335 PRS RISK finance advertorial-2.indd 1
While he has seen many of his peers staying in a job for two to three years in order to build up a proven track record of success, Fokke Jan has succeeded in moving into a more challenging and more responsible job every one-and-a-half years. “If people at Philips think you have the potential, they positively encourage you to make the most of your talents,” he says. “During the Philips internship that I did during my Master’s, they offered me a place on one of their European Business Courses, which immediately got me the Production Controller job in Winschoten. Then they put me on their ‘Top Talent’ program to help develop my business and inter-personal skills so that I could fast-track my career even more quickly.”
also been impressed by the variety of work that he’s enjoyed at Philips. “At Philips Lighting in Winschoten I learned a lot about supply chains and manufacturing - how you organize financial systems to cater for just-in-time production,” he says. “Then when I moved to Philips Consumer Lifestyle in Drachten I got to know the other end of the equation - the design innovation and product development process. In fastmoving consumer product markets, where development costs have to be recouped over as little as one or two years, controlling R&D project costs proved to be highly challenging. Now in my current job, it’s all about new media channels such as web promotions and social networking, which are just as fast-moving. So it’s extremely important that I help to make sure the budget is spent on the most effective means of communicating with Philips’ customer base.” The rapid pace of change within Philips means there will plenty of new opportunities for Fokke Jan to take his career in the directions he wants to go. “My next move will be international, probably to Asia,” he adds, “but with Philips’ rapid expansion in emerging markets such as China, it will be perfectly possible for me to do that without moving to another company.”
Find out more If, like Fokke Jan, you’re keen on fast-tracking your finance career in a company committed to creating meaningful solutions that improve people’s lives, find out more about the challenges and career opportunities that Philips offers you by visiting www.philips.nl/carriere
Broad experience In addition to the speed with which he has been able to progress, Fokke Jan has
13-04-12 16:41
Review
Banking Tour The Banking Tour 2012
proves to be a
5 different traineeships were highlighted
Holland Corporate Finance.
challenging event year after year. The latest
(Mergers & Acquisitions,
novelty of this years’ edition was a two day
MOPC, Young professional and Corporate
Holland Corporate Finance
stop in London, visiting 8 banks in a total of
management
this
With only 24 employees Holland Corporate
five days. The highly motivated participants
presentation the group was split in 5 different
Finance is a small M&A firm. However,
were even rewarded with a day off in
groups and we started with the speed dating.
measured by M&A activity HCF is a real big
London. All the components were there for
The 5 different traineeships all had an
player in the Dutch business world. This could
a great week, and a great week it was. We will
representative and in rounds of 10 minutes
easily be explained by the professional and
chronologically give you an overview of the
the groups could interactively learn more
dedicated people working for the company.
great things we’ve seen throughout this week.
about the different opportunities within
Although the employees worked really hard
Rabobank. This was a good way to learn a lot
and often have dinner at the office it was easy
Rabobank
about the different divisions within the bank.
to see the people liked their job very much.
The first stop of the Risk Banking Tour 2012!
Next, Game time! After the speed date
Compared with a big investment bank this is
After a short night sleep the tour headed to
we played the game “Koe handel”. It was
really a small niche. Employees all know each
Utrecht to the head office of Rabobank. The
a somewhat enhanced version of the real
other and when there has been made a deal
group was welcomed with fresh coffee and
game. This version used multiples valuation
all the employees celebrate with champagne.
tea and after a warm welcome we took place
for company’s and several different auction
During
in the seats to listen to two presentations.
methods. After the auction round groups
introduction and presentation about the
The first presentation was presented by a
could challenge each other for their company’s
company. After that we had a challenging
representative of a local office. He told us
which made the game particularly difficult.
case. Our job was to advise management
about the different aspects of Rabobank and
We ended the morning with a nice lunch
about a possible acquisition. So we had to
its’ culture. The second employee presented
where the group could get in contact and
valuate the target company. This was not only
the opportunities within Rabobank. Several
get more information about Rabobank,
done by hard figures but also by soft, more
divisions were named and in particular
internships and traineeships. Next stop:
qualitative, aspects. Although it is fiction
34
Verenigingsnieuws
Traineeship).
GFM & ECM,
After
the
visit
we
started
with
an
Risk Magazine 04– 12
and we had a shortage of time the case gave a realistic picture about the valuation of a company. The fact that everybody came to another valuation shows that we still have to learn a lot about valuation. And I had the idea that HCF is the right place for learning on the job. Therefore HCF is a fantastic opportunity to start your career if you are considering a career as an investment banker.
ABN AMRO After an exciting first day, Tuesday early in the morning ABN AMRO is next on the program. We were friendly welcomed by Barbara at the company’s headquarters on the Zuid-As. A delegation of the Corporate Finance team
introduced into the world of trading by a
about his work and the culture at Kempen
received us thereafter at the 28th floor. There
young man, where the Belgian accent made
was contagious. Numerous questions were
the ambitions of ABN AMRO’s investment
the atmosphere a little less formal. But it
asked and answered at length, and witty
bank were discussed, which are confirmed
turned out that a more serious twist was about
anecdotes were shared. This last interactive
by the recently acquisition of the Dutch
to hit us; a case study. While we were bracing
and entertaining speech left us with one clear
branch of RBS investment bank. Divided
ourselves for yet another valuation-case
punch line; if you want to work at Kempen
into groups, we challenged in the ‘Beercase’,
we were pleasantly surprised that Kempen
you’ve got to have the drive to win. The day
where a fictive German brewer was target
had come up with something more original.
ended with drinks and dinner in the private
for Heineken, InBev and Bavaria. Bavaria
We were divided in groups and received the
Kempen bar, where more employees joined
eventually won the bidding war after a charm
profile of three different types of potential
in, giving us the opportunity to ask even more
offensive. Where it comes clear that M&A is
investors and two investment opportunities.
questions. Overall the culture, structure and
not only hard bucks. After a tasty lunch we
The two companies were both in dredging and
opportunities were broadly discussed and the
ended the morning with a tour through ABN
earthmoving and facing a rough market. After
day definitely left us with an impression about
AMRO’s dealing room, Europe’s biggest.
calculating some multiples and making some
Kempen & Co.
assumptions about the future development of
Kempen & Co
the dredging market the investors, employees
Optiver
On a beautiful Tuesday morning we left for
of Kempen stopped over one-by-one. With
Instead of two banks only Optiver was
the Zuidas to visit Kempen & Co. After a quick
steel faces, after declining coffee which was
scheduled today. This was convenient because
welcome with coffee/tea, which we eagerly
supposed to be the first attempt to bond, they
now there was some time to wake up at a more
consumed, we were led to the spacious
sat across the table from us and listened to
appropriate time. When we arrived at Optiver
boardroom. Soon the blinds were opened to
our advice. Especially Mrs. Madoff did not
we caught a lot of attention, which could be
impress us with the view, which definitely
show any response to our friendly attempts
caused by the fact that we had to take all our
worked. After letting us gaze upon Amsterdam
to have her do business with us, only asking
luggage with us. Another possibility is that
for a couple of minutes the day started with
tough questions and testing our preparations.
our dress code was quite formal compared to
a brief presentation about Kempen & Co.
In the end we apparently did a good job
the dress code of Optiver. The entire group
Shortly summarized; Kempen & Co is a Dutch
since our group won the case. To round up
was suited up while traders tend to wear
merchant bank which provides services in
the day Joof Verhees, a board member, was
whatever they like, which was in most cases
the field of
asset management, securities
brought in and we soon realized why. The
not a suit. After we all passed the security
broking and corporate finance. Next we were
passion the man displayed when talking
gates and got our badges we were welcomed
Risk Magazine 04 – 12
Verenigingsnieuws
35
the other days of the tour) was that, besides M&A, Whole Sale Banking offers a number of other interesting possibilities. Furthermore, the fact that Credit Suisse earns much more from other branches that fall under Whole Sale Banking was, until recently, unknown. After the presentations there was ample opportunity for further questions to junior and more senior employees, during the lunch. Unfortunately, the behaviour of some of the employees gave away that the date of our visit was after the final deadline for application for the summer internship. We will have to wait some longer if we want to work for this interesting company.
with some fruit, snacks and drinks. Luckily
Credit Suisse
Citi bank
we were allowed to leave our luggage in this
After a long boat trip and a two hour train
Friday morning 8 o’ clock sharp the Risk
room. In another room a presentation about
ride, we arrived at around 10 o’clock in the
Banking Tour took the underground in the
Optiver was given which should be followed
morning on Canary Wharf for a visit at Credit
direction of Canary Wharf, to visit Citi bank.
by a presentation given by a trader. But the
Suisse. The first impression of the building
The enormous building, especially when you
life of a trader is in a certain way volatile. He
can definitely be described as impressive and
are used to the Martinitoren as the largest
was not able to give the presentation at that
this feeling did not disappear when we, after
building in town, made the immediate
moment so we all had to make a mathematical
entry, took the elevator up. The room where
impression of being a top player in the banking
test, to test how fast we can solve simple
we stayed the entire morning was namely
world. We took the elevator to the 20th floor
calculations. This caused some rush in the
furbished with elegant wooden walls and a
to start with a cup of coffee. During this cup
group and unfortunately the results were not
classic green carpet.
of coffee a Dutch senior of the bank told us a story, not about Citi bank but about how he
astonishing. The presentations given by the wholesale and screen trader provided more
After taking a much-needed cup of coffee
had reached the position that he currently
insight in the life, especially the part where
and a pint of water, the group was ready (and
engaged. He spoke about the international
he (occasionally a she) works, of a trader.
awake) to focus on the program facilitated by
experiences, the drive to be the best, the
This was followed by a short guided tour on
the Credit Suisse employees. Instead of the
challenges of the job. And he inspired us all
the trading floor. At the end of the program a
(up till then) accustomed combination of a
by doing this with an enthusiasm that assured
trading game was simulated. This game was
presentation and a case, Credit Suisse gave
he really enjoyed standing there in front of a
based on market making, the market value
more employees the opportunity to present
group of Dutch students. Another speaker,
was based on the value of the playing cards in
their stories, thereby saving on the usual
Sander, told us about the specific work he did.
the game. This game was convincingly won by
case. Something most participants were not
Thereby he wasn’t afraid to name the specific
the chairman of the committee.
too unpleased with. All parts of Whole Sale
numbers of some transactions he had done.
The day ended with pizzas and beer in
Banking were therefore well covered. A special
‘So I had this deal of I believe 200 million so it
the recreation room, where we could ask
eye opener for most of the group during
wasn’t a that big deal but still I really wanted
questions to traders and recruiters.
these presentations (and the ones during
to close it’. He had a 15 minutes talk with again
36
Verenigingsnieuws
Risk Magazine 04– 12
such an enthusiasm that made an impression
Officer, the main aim of the bank is: “to be the
on a real life acquisition of a high profile
to all of us and which triggered a lot of us
world’s most trusted and respected financial
company, the company its working method
to work in the banking world. He ended his
services institution”. The bank wants to
and professionalism became clear.
talk with the words: ‘Sorry guys now I have
deliver best solutions and advice to meet
to go and make some money again’. After
their client’s needs across the globe. This
After a long, inspiring and most of all very
which some more Dutch employees did their
has resulted in the bank being appreciated
fun week we had a Friday night off in London.
story to us. Of course we also made a case
by several awards, for instance in 2011:
We went on to discover the bars and pubs in
and received some very useful feedback from
European Bank of the Year, Most Respected
the City. After a long night everybody had
top bankers, which was really nice. But the
Company and Best Trade Bank in the World.
the opportunity to check London by daylight. Everybody had a great time and we shared our
drive, the passion of the speakers and most importantly the joy of all the people to share
Our visit to J.P. Morgan in the City, London,
stories on the boat back to the Netherlands.
with us what their every day lives look like
definitely reflected this internal and external
We had a wonderful time, meeting a lot of
made a huge impression to all of us and to me
view of the bank all over the world. Within
fellow students and besides that we got a
personally it made me decide to apply for an
a fully booked program throughout the
magnificent insight of the possibilities in the
internship at Citi bank. London.
afternoon of our final day in London we got
world of finance. It is a great recommendation
to know the bank, its ethics and its people.
for future finance students.
JP Morgan
Presentations from different departments
J.P. Morgan is an American financial service
of the bank, from mergers and acquisitions
provider, which is globally leading in Asset
to trading, gave us a unique inside in the
Management, Investment Banking, Private
everyday business of the bank. Besides this,
Banking, Treasury and Securities services,
we were offered the opportunity to have
and Commercial Banking. According to
a look at the trading floor of J.P. Morgan.
Jamie Dimon, Chairman and Chief Executive
Complemented with an extensive lecture
Risk Magazine 04 – 12
Verenigingsnieuws
37
Preview Eén dag Accountant & Controller Op donderdag 10 mei 2012 zal voor de ze-
Vervolgens zullen de deelnemers opgesplitst
vende keer de jaarlijkse Eén Dag Accountant
worden in vier groepen die elk met een ver-
& Controller plaatsvinden op Zernike. Deze
schillend accountantskantoor aan een case
15.00-15:20 Inloop met koffie en thee
activiteit is voor eerstejaars Bedrijfsecono-
gaan werken. Op deze manier worden de
15:20-15:40 Welkom & Presentatie faculteit
mie- of Bedrijfskundestudenten die de keuze
werkzaamheden van een accountant duide-
15:40-16:10 Presentatie accountant
kunnen maken om de bachelor Accounting &
lijk voor de student en krijgt hij/zij een goed
16:10-16:40 Presentatie controller
Controlling te gaan volgen.
beeld van wat de praktische kant van het ba-
16:40-17:00 Pauze
chelor inhoudt.
17:00-19:00 Casus
Dankzij intensieve samenwerking tussen het
Programma
19:00-21:00 Buffet & Borrel
bedrijfsleven en de faculteit zal deze dag een
Om de dag goed af te sluiten zal er een gratis
goede aanvulling zijn op de algemene infor-
buffet plaatsvinden voor de deelnemers waar-
matie om zo studenten te helpen een goede
bij ook werknemers van accountantskantoren
keuze te maken.
aanwezig zullen zijn. Dit zal de deelnemers in staat stellen om ook informeel in contact te
‘s Middags zal de studieadviseur de keuze
komen met accountants en controllers.
waar de studenten voor staan aanstippen en het studieprogramma schetsen. Hierna zal
Deelname aan de Eén Dag Accountant & Con-
er een kort praatje van een accountant en
troller is volledig gratis!
controller volgen die beide een beeld zullen schetsen van hun werkzaamheden om zo het
Schrijf je in op www.riskedac.nl!
vak in de praktijk te laten zien.
38
Verenigingsnieuws
Risk Magazine 04– 12
Een geboren consultant? Towers Watson is een interessante en uitdagende organisatie om je carrière te beginnen. ’s Werelds grootste multinationals kijken onze high potentials aan om belangrijke business issues voor hen te tackelen.
smar t phone
Scan deze
QR code met je
Benefits | Risk and Financial Services | Talent and Rewards werkenbijtowerswatson.nl
Risk has opportunities for you in 2012-2013! Become a committee member of the study association for financially interested and accountancy & controlling students!
Interested? Mail to
[email protected]. The deadline to apply for Risk Committees is Monday the 7th of May.
Think about your Future! Risk is looking for enthusiastic committee members for the academic year 2012-2013. As a committee member you have the opportunity to distinguish yourself from other students and to get connected to the corporate world. Do you have affinity with finance, accountancy or controlling? Grab this chance to become an active member at Risk in one of the following positions:
• Risk Beleggersavonden
• Risk Multinational Cycle
• Risk Conference 2013
• Risk Accountancy Week
• Risk Magazine; (also international students)
For more information about the several possibilities and committees, see www.verenigingrisk.nl. When you have questions that cannot be answered by the Risk Website, come visit the Risk Board Room and your questions will be answered.
40
Verenigingsnieuws
Risk Magazine 04– 12
Preview
Accountancy Tour Van 22 t/m 25 mei zal alweer de negende
bedrijven is het ook een mooie gelegenheid
Programma
Accountancy Tour plaatsvinden en dit jaar is
om je medestudenten en Risk beter te leren
Op de maandag worden Deloitte en PwC
dat in Utrecht. Hier zullen wij met 25 Gro-
kennen.
bezocht. Een bezoek aan de Rabobank begint de dinsdag, waarna een middagbezoek volgt
ningse studenten in drie dagen langs verschilDe kosten voor deze activiteit bedragen
bij KPMG. Op de woensdagochtend wacht
slechts 1 Euro! Dus wil jij een uitdagende
eerst een programma bij Mazars en afsluitend
Tijdens deze tour bezoeken we zowel grote als
week beleven of ben je geïnteresseerd in de
bezoeken we Ernst&Young.
middelgrote accountantskantoren, maar ook
mogelijkheden
het controllervak wordt nader toegelicht door
Schrijf je dan in op www.riskaccountancy-
een bezoek aan de Rabobank! De tour is een
tour.nl voor 11 mei!
lende accountantskantoren gaan.
als
startend
accountant?
activiteit die georganiseerd wordt voor tweede- en derdejaars studenten Accountancy.
Ook zullen de verschillende kantoren zich presenteren door middel van lezingen, cases en workshops. Naast het formele gedeelte is er ook nog genoeg ruimte voor een informeel gedeelte, zoals diners en borrels.
De Accountancy Tour is uitermate geschikt om een goede eerste indruk te krijgen hoe het er nou echt aan toe gaat binnen de accountancy wereld. Naast het leren kennen van de Risk Magazine 04 – 12
Verenigingsnieuws
41
Preview
Risk Investment Day On May 31 the yearly Risk Investment Day
the free-risk rates on Government Bonds,
Bonds, MijnBroker is providing accounts of
will take place at Het Kasteel. The Risk In-
which were thought to be the safest invest-
€50,- for the first 100 students that will sign
vestment Day has been a growing success the
ment, but one with a very low return. Is this
up. These accounts will be filled with Sprin-
last couple of years. The themes of the last
still the case or could you make a lot of more
ters from ING. The concept of Sprinters and
five years have all been about the Euro and
money out of Government Bonds? This con-
how you will be able to use them after the In-
the problems countries face addressing these
sidering Greece yields were at an all-time re-
vestment Day, will be explained by one of our
problems. A lot of countries had to increase
cord of 40% and they were highly fluctuating.
speakers.
their government debt, hoping for better
Our chairman of the day will be Peter Ver-
times at the end of the tunnel. But there were
haar. Peter Verhaar started working at the
Furthermore, there will be interesting work-
more skeletons in the closet than anyone ever
AMRO bank after graduating in History and
shops by De Nederlandse Bank, Kempen &
could have thought. Countries continuously
Monetary Economics. Later on he was one
Co and the Ministry of Finance. For more
had to intervene and they kept increasing
of the co-founders of the Alex Vermogens-
information on the program, the participa-
their debts. With little positive view on the fu-
banks, which was founded in 1994 and sold
ting companies and our speakers, please visit
ture, yields on Government Bonds of Greece,
to the Binck Bank in 2008. Peter Verhaar is
www.riskinvestmentday.nl . Registration will
Ireland, Portugal and more other countries
now a well-known financial commentator on
be opened on the 1st of May.
kept on rising.
TV (Pauw & Witteman) and radio. His current knowledge and his neutral point of view make
On the page next to this one there is an in-
Now the big question of this year’s Risk In-
him the ideal chairman to make sure you will
troduction on one of the speakers of the Risk
vestment Day is; “How could you have made
get the complete and needed information
Investment Day. Sandor Steverink is head of
money out of this situation and how will you
from our speakers.
the interest team of Delta Lloyd Asset Management and he will discuss government
make money out of this in the future?”. This is why this year’s theme will be “Government
Since information is not the only thing you
bonds and the power of a risk analysis. (Note;
Bonds, Still a Safe Haven?”. We will discuss
need to obtain to invest in Government
the introduction on the topic is in Dutch)
42
Verenigingsnieuws
Risk Magazine 04– 12
Staatsobligaties en de kracht van risicoanalyse Written by: Sandor Steverink (Hoofd Rente Delta Lloyd)
Met een goede aanpak kan beleggen in euro-
de benchmark die we hanteren. Vooral
Ook
staatsobligaties nog steeds aantrekkelijk zijn.
bij staatsobligaties levert die ongebonden
genomineerd als beste obligatiebelegger voor
Sandor Steverink, hoofd renteteam van Delta
benadering
het gehele fixed income spectrum.
Lloyd Asset Management, licht toe.
Benchmarks voor staatobligaties kennen
een
groot
voordeel
op.
zijn
we
in
België
Verder
de meest schuldenrijke landen automatisch
grenzen
lange termijn
de zwaarste weging krijgen. Zo beslaat Italië
Een actieve beleggingsbenadering houdt ook
Door de stortvloed aan negatief nieuws
een relatief zeer groot deel van de benchmark
in dat je moet zoeken naar kansen buiten
over de Europese schuldencrisis, is het niet
voor
de gebaande paden. In het geval van euro-
verwonderlijk dat sommige beleggers huiverig
maakt bovendien slechts een beperkt aantal
staatsobligaties
zijn geworden voor Europese staatsobligaties.
landen deel uit. Omdat wij het landenrisico
buiten de grenzen van de eurozone. Want
Toch zijn Europese staatsleningen op de
van Italië te groot vonden worden, hebben
ook
langere termijn een lucratieve belegging
wij vorig jaar al ons Italiaanse staatspapier
uitgegeven. Zo hebben we belangen in euro-
gebleken. Wie tien jaar geleden in een fonds
verkocht.
obligaties van Canada en Zweden. Landen
rendementen
op
Europese
staatsobligaties.
Daarvan
voor Europese staatsobligaties stapte, is nu
daarbuiten
dan
en
namelijk een beperkte spreiding, omdat hier
Aantrekkelijke
kijken
Nederland
geografische
wil dat zeggen: kansen
worden
euro-obligaties
die buiten veelgehanteerde indices voor
veel beter af dan beleggers die op hetzelfde
Actief beleggen loont
eurozone-staatsobligaties
moment voor een wereldwijd aandelenfonds
Het vermijden van defaults is binnen het
financieel gezond zijn. Daarnaast beleggen
kozen. Wel is het zo dat risicoanalyse bij
actieve beleggingsbeleid van Delta Lloyd
we ook in supranationale instellingen, die
staatobligaties nu belangrijker dan ooit is.
Asset Management zeer belangrijk. Het
hun financiën flexibeler kunnen verbeteren
Alle obligaties, dus ook staatsobligaties,
vastrentende team verricht daartoe veel eigen
dan overheden. Ook bezitten we euro-
herbergen tegenwoordig een kredietrisico.
onderzoek en gaat af op zijn eigen visie. Dat
obligaties van landen met een wat lagere
zorgt voor een hoger rendement en een lager
kredietwaardigheid, zoals Polen en Qatar.
Ongebonden aan benchmark Risicoanalyse
en
het
maar
risico, wat terug is te zien in de prestaties van van
onze vastrentende fondsen. Zo zijn zowel het
voldoende spreiding is de basis van onze
Delta Lloyd Euro Credit Fund als het Delta
actieve beleggingsbenadering. Dit betekent
Lloyd Bond Euro recent genomineerd als
ook dat wij vrij zijn om af te wijken van
beste vastrentende fonds door Morningstar.
Risk Magazine 04 – 12
aanbrengen
vallen,
Verenigingsnieuws
43
Pictures Banking Tour
Multinational Battle
Risk Conference
19th - 26th of February 2012
28th of February 2012
8th of March 2012
44
Verenigingsnieuws
Risk Magazine 04– 12
Risk Magazine 04 – 12
Active members thanking dinner
General meeting of members
15th of March 2012
26th of March 2012
Verenigingsnieuws
45
Risk Board 2012 - 2013
F.l.t.r.: Rutger van der Kam, Dylan Kuiper, Wouter Joustra, Luud Coenen, Pieter Zandee
Wouter Joustra
semester abroad in Omaha, USA, where I had
I will be the Commercial Relations Officer of
My name is Wouter Joustra. Currently
an amazing time. In my spare time I like to
the Risk Board 2012 – 2013. Additionally, I
I am the chairman of the Risk Board
go boating, especially sailing, be with friends,
will also be a board member of the Risk In-
2012-2013. Before my position in the
and investing. Within the Risk Board my
vestment Team. Throughout my four years
Risk Board I was part of the Risk Confe-
main responsibilities are the general policy,
in Groningen I have always been involved in
rence Committee 2012. This committee
contact with other associations, and contact
activities outside of my study curriculum be-
brought me so much fun that I decided
with the FAN. Aside from this I will supervise
cause I believe these experiences are a useful
to spend another year at Risk. Aside from
the Risk Conference Committee.
way to develop yourself. I have been part of
Risk I am a master student for Organiza-
46
several committees before and I have also
tional and Management Control. Before
Pieter Zandee
been a teaching assistant for some financial
this master I finished my bachelors in In-
My name is Pieter Zandee and I am currently
courses. February this year I returned from
ternational Business and Management.
about to finish my Bachelor’s degree in Inter-
Barcelona where I lived for six months. I im-
To finish my bachelors program I spent a
national Business & Management. This year
mediately decided to apply for the Risk Board
Verenigingsnieuws
Risk Magazine 04– 12
Chairman Wouter Joustra External Relations Pieter Zandee Secretary Dylan Kuiper Treasurer Luud Coenen Internal Relations Rutger van der Kam
because from my previous experience as a
Other interests of mine are football. I am
I’m 23 years old and before this board I was
committee member at Risk I knew that Risk is
member of The Knickerbockers at Groningen
working on my bachelor IB&M. I’m going to
an association with a lot of fun and ambitious
and play in the not so impressing 17th team.
tell you how I came to my decision to give up a
people. In addition to my regular duties, I will
Furthermore, I am supporter of Heracles
year of my study and focus on the Risk Board
also be supporting the Multinational Cycle
Almelo, a fantastic football club in the eas-
2012-2013. When I arrived here in Groningen
and Risk Investment Day committees and I
tern part of the Netherlands. More interests
I started my study IB&M and worked hard for
will be responsible for organizing the Intern-
of mine are sports in general, meeting new
my tutorials and exams, I knew you could be
ship & Thesis Event. I am looking forward to
people and watching movies.
active with study associations like Risk but
a very exciting year at Risk!
didn’t apply for a committee. I came in con-
Luud Coenen
tact with study associations when a house
Dylan Kuiper
My name is Luud and I am 21 years old. I will
mate of mine organized a research trip to
My name is Dylan Kuiper and I would like to
be the treasurer in the Risk Board 2012-2013.
Prague. I decided that I wanted to join that
introduce myself to the Risk community. This
I just finished my second year of business
trip and enrolled. After this awesome expe-
coming year I will fulfill the function as Se-
economics. Two years ago I became an active
rience I wanted to do something similar so I
cretary and Vice-Chairman of the Financial
Risk Member after visiting the Risk Conferen-
applied for a position in the Day Organization
Study Association Risk. I am 20 years of age
ce. Before I applied for treasurer I organized
of the Risk Conference and I was signed to the
and follow the BSc Bedrijfseconomie. Next
the investor evenings and made a lot of new
technical position. Why I like doing a com-
year I hope to complete my third year and
friends. This was one of the main reasons to
mittee at Risk is so much is because it is a
obtain my Bachelor degree, a big challenge
apply for the Risk Board. For leisure I like to
totally different experience than sitting in the
in combination with a board year. After this
play hockey, tennis and hang out with friends.
college benches and reading books day and
I am planning to do the MSc Finance. I am
This year, besides my general responsibilities
night. You invest in yourself in a totally dif-
also part of the Risk International Financial
as treasurer, I will support the Risk Investor
ferent way, it brings you closer to the business
Program as a participant/researcher. Due to
Evenings Committee, the Risk Banking Tour
life and you come in contact with CEO’s and
this occasion I will be traveling to Panama &
Committee, the Risk IFP Board 2012 and I
CFO’s of some really big companies. So when
Costa Rica in May this year. The Risk IFP is
will be a board member on the Risk Invest-
I got the chance to apply for the Risk Board
also how I got involved with Risk and how the
ment Team.
2012-2013 I grabbed it with both hands, we
Risk Board got my attention. This year I hope
are in office now for three weeks, it is busy
to help Risk reach new and higher levels and
Rutger van der Kam
be a helpful and supportive board member for
My name is Rutger van der Kam and I am the
Risk’s members.
Intern Coordinator of the new Risk Board.
Risk Magazine 04 – 12
but you learn so much each day.
Verenigingsnieuws
47
HOE VER GA JIJ
om jouw klant te adviseren
?
Elke ondernemer in elk bedrijf in elke branche is anders. Wij weten dat je een klant alleen goed kunt adviseren als je zijn wensen, zorgen en plannen kent. Dat vraagt om klantgericht denken. Want hoe groter je betrokkenheid, hoe meer je kunt betekenen. En hoe waardevoller jouw mening. Iets voor jou? Ga naar werkenbijacconavm.nl
dichtbij kom je verder
Special
Risk International Financial Program 2012
Panama & Costa Rica Risk Magazine 04 – 12
IFP Special
49
Introductie
Het Risk International Financial Program
de acquisitiecommissie. Deze commissie
aspecten van het bedrijfsleven. Buiten het feit
(Risk IFP) is een internationale reis voor
had tot taak de vier onderzoeken binnen
dat het heel gezellig is om er wat vrouwen bij
financieel geïnteresseerde topstudenten die
te halen en dat is hen heel goed gelukt.
te hebben dragen zij hun steentje bij aan de
vijf weken duurt. In juli 2011 was de deadline
De overige vier deelnemers vormden de
grote diversiteit van de Risk IFP groep.
voor het aanmelden voor deze buitenkans. Na
onderzoekscommissie en deze commissie
CV, motivatiebrief en een persoonlijk gesprek
zorgt er vooral voor dat wij alle kennis hebben
Deelneemster
zijn er zestien deelnemers geselecteerd voor
om een kwalitatief hoogwaardig onderzoek af
Accountancy
het Risk International Financial Program
te leveren. Zo zijn er colleges geweest over
de groep als een zeer diverse groep met
2011 - 2012. Het bestuur bestaat uit vijf
een onderzoek opzetten, marktonderzoek
verschillende
studenten en de zestien deelnemers zijn
en interviewtechnieken en hebben zij ook de
welke
verdeeld in vier onderzoeksgroepen, die elk
lessen Spaans geregeld. Op dit moment zijn er
passen en goed met elkaar op kunnen
een eigen onderzoek uit gaan voeren.
namelijk maar drie Spaans sprekenden onder
schieten. Zo telt de deelnemersgroep zes
de deelnemers, maar ook de rest zal door
Master studenten tegenover tien Bachelor
Het onderzoek zal voor de reis door middel
deze lessen een aardig mondje Spaans leren
studenten uit verschillende jaren. Ook de
van desk research al voor 75% af zijn. In Costa
spreken. Niet alleen is dit handig om een hapje
studierichtingen variëren behoorlijk, zo zijn
Rica en Panama zal dan de field research fase
en een drankje te bestellen maar bovenal zal
er studenten Accountancy, Bedrijfseconomie,
beginnen. Maar deze fantastische reis door
dit de onderzoeken in Costa Rica en Panama
International
twee prachtige landen met vier interessante
vergemakkelijken. De manier van met elkaar
Organizational
onderzoeken zou niet compleet zijn zonder
omgaan in het bedrijfsleven is anders dan wij
Marketing en Finance.
een hechte, gezellige en vooral gemotiveerde
gewend zijn. De vertrouwenscultuur verlangt
groep studenten. De keuze om vroeg te
dat men eerst op een informele manier
Willem
beginnen met team-building was dus cruciaal.
elkaars vertrouwen wint voordat er afspraken
Bedrijfseconomie gaat onderzoek doen naar
Na een gezellig deelnemersweekend in Heeg,
gemaakt kunnen worden en men elkaar helpt.
de bunkermarkt in Panama. “Ik verwacht
waar ieder zijn meest interessante kanten
Een paar woorden Spaans komen hier dan
een erg interessante en leerzame ervaring.
heeft laten zien tijdens het megaskippyballen
zeker bij van pas, een buitenlander die zijn
Gedurende de eerste drie weken in Costa
en vlottenbouwen, de maandelijkse borrels
best doet om Nederlands te praten heeft toch
Rica en Panama zullen we weinig tijd hebben
en een paintball sessie is iedereen goed
ook een streepje voor?
voor vrije tijd en full time met het onderzoek
aan elkaar gewend geraakt. Waar eerst nog
Silke &
Schmidt,
Controlling
studies,
toch
allemaal
Sieben,
omschrijft
persoonlijkheden, goed
Business &
studente
&
bij
elkaar
Management,
Management
Bachelor
Control,
student
bezig gaan, met hopelijk als resultaat vier
voorzichtige pogingen werden gedaan is de
De Deelnemers
kwalitatief
sfeer nu informeel en gezellig, een goede
De deelnemersgroep bestaat overwegend uit
Gedurende onze vrije tijd wil ik samen met de
basis voor een belangrijke samenwerking. De
mannen. Gelukkig hebben zeven dames ook
andere IFP-ers vooral gaan genieten van de
groepsbinding is in het tweede half jaar tot
laten zien zich te interesseren in de financiële
schitterende natuur en het heerlijke klimaat
hoogstaande
onderzoeken!
een hoger niveau gebracht door middel van onder andere een salsa les. Dit is uitermate
Silke Schmidt
belangrijk voor een reis naar twee landen waar menig local zijn heupen losjes weet te bewegen.
Al
deze
door
activiteiten
de
PR
en
zijn
georganiseerd
activiteitencommissie,
bestaande uit zes deelnemers. Zes andere deelnemers
50
hebben
IFP Special
plaatsgenomen
in
Willem Sieben Risk Magazine 04– 12
top tien van favoriete vakantiebestemmingen.
in deze landen!” Aldus Willem.
Des te meer een reden om deze kans te pakken, Dan rest er nog een belangrijke vraag aan onze
anders zou ik er waarschijnlijk nooit naartoe
twee deelnemers. Wat staat boven aan jullie
gaan. Daarnaast ben ik eerder al met een Risk
lijstje voor het reizen nadat het onderzoek is
IFP reis mee geweest naar New York en Sao
afgerond?
Paolo en dat waren bijzondere ervaringen, die ik graag nog eens over doe.
Silke: “Ehm, lastig. Ik wil in ieder geval héél de welzijnssector. Ook heeft hij sinds
2.Wat is uw eerste beeld van de deelnemers
1992 een bovengemiddelde interesse in
die meegaan met IFP?
duurzaamheidskwesties
interne
De deelnemers aan de reis zien elkaar als
vulkanen
controle en meldingen van deze kwesties. Hij
leeftijdgenoten, maar voor mij zijn het jonge
in voornamelijk Costa Rica. Deze unieke
is hoofd van het Nederlandse Ernst & Young
mensen. En het is erg mooi om met jonge
plaatsen staan dan ook zeker bovenaan mijn
team, dat al tien jaar internationaal betrokken
mensen op te trekken, want die benaderen
lijstje tijdens het doorreizen in beide landen!”
is bij deze kwesties. Sinds 1992 is hij professor
veel dingen nog onbevangen en vaak in
in Acccounting aan de afdeling Accountancy
verwondering, terwijl ik bij mijzelf soms
Wat iedereen uiteindelijk ook gaat doen, het
van de Rijksuniversiteit Groningen, en op
herkenning, routine en ‘ach ja...’ waarneem.
onderzoek zal centraal staan en daarna zal
dit moment is hij hoofd van de afdeling
Dan moet ik telkens weer opnieuw naar
er voor iedereen nog een paar mooie weken
Accountancy en ook verantwoordelijk voor
dingen kijken en opnieuw na denken over
reizen overblijven. Al met al zijn we dus goed
het Master programma. Dick de Waard is
dingen die vanzelfsprekend lijken. De meest
op weg om er een geslaagde reis van te maken.
getrouwd met Anita en heeft twee dochters;
onmogelijke vraag die mij is voorgelegd, is
De groep is hecht en we zijn helemaal klaar
Heilke (16) en Francien (14). Ze wonen in
‘Wat is uw eerste beeld van de deelnemers
voor het veldonderzoek in de twee prachtige
Assen. Zijn favoriete muziek is Pink Floyd,
die meegaan met het Risk IFP?’. Ik zal hier
landen!
Led Zeppeling, Ozark Henry, David Bowie,
zondermeer positief op reageren, maar zal ik
Wishbone Ash, Frederique Chopin, Ludwig
worden geloofd? Vraag mij wat ik van je haar
Begeleidende Docenten Risk IFP
von Beethoven en meer. Zijn hobby’s zijn
vind, en ik zal altijd zeggen dat het goed zit
Begin augustus moet een goed onderzoek
schaatsen, rennen & tennis en zijn favoriete
(zeker bij dames). Dus, na twee ontmoetingen
worden afgeleverd bij de bedrijven. Om te
schrijver is Hubert Lampo.
zeg ik dat ik het reisgezelschap een toffe
veel zien, salsadansen, surfen?”
Willem:
“Ik
schitterende
ben
benieuwd
regenwouden
en
naar
de
en
de
zorgen dat dit gebeurt zijn er drie professors
groep vind (en dan moet je me maar geloven).
die de onderzoeksgroepen begeleiden. Zij
1.Wat
heeft
u
doen
besluiten
om
geven tussentijdse feedback en helpen de
onderzoeksgroepen van IFP te begeleiden?
wordt opgepakt en dat er ook sprake is van
deelnemers het onderzoek de goede kant op
Als je door een groep jonge mensen wordt
gezelligheid. Dat is een goede combinatie. De
te sturen. Maar wie zijn nou deze professors?
gevraagd om mee te gaan naar Panama en
commissieleden die de verantwoordelijkheid
Wat onderwijzen ze op Universiteit en
Costa Rica, wat doe je dan? Dan is er geen ‘ja,
voor de organisatie van de reis op zich hebben
waarom gaan ze mee? Om een goed beeld te
maar...’. Dan is er alleen maar ‘ja!’. Daarna
genomen, hebben al veel goed werk gedaan en
krijgen is hieronder een korte introductie en
ga je aan de slag om opkomende obstakels
er zijn aansprekende onderzoeksopdrachten
interview met elke professor gegeven.
die deelname in de weg kunnen staan te
verkregen.
Ik heb de indruk dat ook de inhoud goed
elimineren. Het leven zit vol met kansen. Het
Prof. Dr. D.A. de Waard
enige wat je moet doen is goed opletten en ze
3.Waar kijkt u het meest naar uit als u 2,5
Dick de Waard werkt bij Ernst & Young
pakken als ze langs komen. En dit is zo’n kans.
week in Midden-Amerika zit?
sinds 1977. Hij is partner van Ernst & Young
Geef mij 1 argument om zomaar te besluiten
Waar ik echt naar uitkijk is primair het
Accountants LLP sinds 1995. Gedurende
om naar Panama of Costa Rica te gaan (als
uitvoeren van een mooie opdracht met de
zijn carrière heeft hij zich gespecialiseerd
je niet per se vogeltjes in de natuur wilt
reisgenoten, in een vreemde cultuur, met
in accounting en advies problemen in
bestuderen). Deze landen stonden niet in mijn
hopelijk kennismakingen met veel nieuwe
Risk Magazine 04 – 12
IFP Special
51
mensen uit Panama en Costa Rica. Ik kan mij
is dan een afspraak in Zuid-Amerika. Het is
onderzoeksgroepen van het Risk IFP te
ook enorm verheugen op een activiteit op een
ook belangrijk dat de vervolgreis na de twee
begeleiden?
van de universiteiten in beide landen. Ik heb
weken van het onderzoek goed is geregeld.
Onderzoek in een compleet andere omgeving
al les gegeven/trainingen verzorgd in Rwanda
Met wie ga je? Hoe zitten je ouders erin? Kan
is voor mij de belangrijkste reden. Beiden
en Curaçao en dat is echt goed om te doen.
je op elkaar vertrouwen? Sta je open voor de
vind ik boeiend en met de combinatie heb
Het is heel mooi om echt andere mensen te
keuzes van anderen en kan je soms gewoon
ik geen ervaring. Dit is voor mij een mooie
ontmoeten. Tot slot hoop ik mijn collegae
volgen in plaats van bepalen, of durf je soms
gelegenheid om dat te veranderen. Ik heb er
van Ernst & Young in Panama te ontmoeten.
de leiding te nemen in plaats van te volgen?
veel zin in.
Dat voelt altijd als de ontmoeting met verre
Je hebt in alles altijd al 90% gewonnen als
familieleden waarvan je het
je afspraken gewoon nakomt. Panama en
2.Wat is uw eerste beeld van de deelnemers
bestaan wist, maar die je nog nooit ontmoet
Costa Rica, zoals gezegd: ik had het zelf nooit
die meegaan met het Risk IFP?
hebt.
bedacht, maar ik heb er echt veel zin in. We
4.Wat vindt u van de twee landen die dit jaar
gaan er een mooie reis van maken met mooie
Ik
onderzoeksopdrachten.
(organisatieadviseur) wel eens dat er zo
aan het Risk IFP verbonden zijn?
klaag
in
mijn
dagelijks
werk
weinig mensen zijn die echt gaan voor hun
Hoe exotischer hoe beter. Wellicht was dat
Prof. Dr. K. Tillema
ambities. Die niet aan de zijlijn van de
een van de criteria om voor Panama en Costa
Kees Tillema heeft in 1997 een Master Degree
wereld blijven staan, maar de mogelijkheden
Rica te kiezen. Ik zou deze landen nooit
pakken die zich voordoen. De IFP deelnemers
bedacht hebben. Als mij zou zijn gevraagd
gaven me de indruk dat het ook anders kan:
naar een voorzet, dan zou ik in volgorde van
doelgericht, ambitieus en ondernemend.
voorkeur Istanbul, Marrakech of Santiago de Chile hebben genoemd. Maar dat is vooral
3.Waar kijkt u het meest naar uit als u 2,5
een keuze op gevoel. Ik had Panama en Costa
week in Midden-Amerika zit?
Rica gewoon niet in het vizier, maar daardoor
Ik heb veel gereisd en merk altijd weer hoe
is dit juist zo mooi. Deze landen zijn een
mooi het is om juist NIET naar iets uit te
uitdaging om een goede uitvoering van de
kijken. Dan is alles wat je meemaakt een
onderzoeksopdracht te realiseren. Vooral in
verrassing.
Costa Rica zal het niet eenvoudig zijn. Aan de
Bedrijfseconomie aan de Rijksuniversiteit
andere kant zijn deze landen natuurlijk een
van Groningen gehaald. Daarna heeft hij acht
4.Wat vindt u van de twee landen die dit jaar
fenomenaal vertrekpunt voor de vakantiereis
jaar gewerkt als bedrijfsconsultant bij KPMG.
aan het Risk IFP verbonden zijn?
die er aan vast wordt geknoopt.
In die periode heeft hij een proefschrift
Ik heb me inmiddels een beetje ingelezen.
geschreven over de grensvlakken tussen kosten
In economisch opzicht ben ik nieuwsgierig
5.Wat zou u de deelnemers willen meegeven
management en kwaliteitsverbeteringen. In
naar de eigenheid die men aan de dag weet
voordat ze op reis gaan?
2002 ontving hij zijn doctoraal. In 2005 zijn
te leggen om te groeien. Dat doen ze slim.
Deze reis is voor een belangrijk deel een
Kees Tillema en Rob Vinke Het Zuiderlicht
Daarnaast hebben de landen een compleet
onzekere stap. Een vreemd land met eigen
begonnen,
andere cultuur en natuur dan we hier gewend
gewoonten. En de tijd is beperkt. Ik heb het al
bedrijf gespecialiseerd in economische en
meerdere malen opgemerkt in ontmoetingen
sociologische uitdagingen in organisaties.
met het organiserend comité. Het is zaak, dat
Kees heeft vele artikelen en enkele boeken
5.Wat zou u de deelnemers willen meegeven
alles, maar dan ook alles dat in Nederland
over dit onderwerp geschreven. Aan de
voordat ze op reis gaan?
kan worden gedaan, ook daadwerkelijk in
Rijksuniversiteit Groningen onderwijst hij al
Qua onderzoek: bereid zoveel als mogelijk
Nederland wordt gedaan. Twee weken is best
vijf jaar het vak management accounting and
hier de dingen voor. Dan heb je het daar
kort en de ervaring (IFP reis naar Brazilië)
control van de master Finance & Control .
gemakkelijker en meer tijd voor andere
leert dat een afspraak in Nederland iets anders
1.Wat
52
IFP Special
een
heeft
management
u
doen
consultant
besluiten
om
zijn. Ik hoop daar veel van mee te maken.
dingen. Qua ontspanning: kies nu al jouw Risk Magazine 04– 12
Het Financieel Traineeship van PostNL Je bent een financieel talent, je ziet jezelf wel aan tafel met de CFO van een beursgenoteerd bedrijf en je hebt stevige ambities. Ons Financieel Traineeship biedt een perfecte opstap naar een carrière in Finance en Management. Je krijgt direct de verantwoordelijkheid voor twee stevige finance projecten. En via het Young Executive Programme (YEP) werk je aan je managementvaardigheden en krijg je individuele coaching en begeleiding. Maak werk van je toekomst. Start als Financieel Trainee bij PostNL. Het programma start op 1 september 2012. Inschrijven voor 27 mei 2012.
Check je kansen op vacaturesbijpostnl.nl/ft
het bezorgen van morgen
POSTNL.2011_Het Financieel Trainneeship_20x28_RD_V4.indd 1
16-04-12 09:33
top-3 van dingen die je daar per se wilt zien of
van
(‘fonds
ministerie. Het is voor de groep een echte
doen. Plan daar de rest omheen!
gezondheidzorg’), lid van het Algemeen
consultancy opdracht. Vandaar dat het
Bestuur van ‘Waterschap AGV’ en ook lid
steeds moet gaan om de vraag: ‘wat heeft de
van hun audit autoriteit. Ook is hij als extern
opdrachtgever er aan?’ Het verder verkrijgen
professor
expert aangesteld als lid van het Bestuur van
en ontwikkelen van consultancy vaardigheden
Controlling aan de RuG. Hij werkt samen
‘Pensioenfonds Metalectro (PME)’ en lid van
is een bijproduct van de hele opdracht. Zelf
met de FEB en hij is ook opleidingsdirecteur
het Disciplinary Councel van de ‘Vereniging
vind ik het heel leuk om intensief met zo een
van de Executive Master Finance & Control.
van Registercontrollers’. Naast deze immense
groep aan de slag te gaan. Voor de periode
Prof. Swagerman is zijn carrière gestart
en imposante lijst van functies en diploma’s
ben je op elkaar aangewezen. Gezamenlijk
als elektricien met een LTS-diploma. Hij
is Dirk Swagerman ook nog getrouwd,
werken we dan naar een resultaat toe.
Prof. D. M. Swagerman Dirk
Swagerman
is
parttime
de
‘Stichting
Blarickhof’
geïnteresseerd in filosofie en een liefhebber van klassieke muziek. In een kort interview
3.Waar kijkt u het meest naar uit als u in
met Swagerman zijn de volgende vragen aan
Midden-Amerika zit?
hem gesteld.
Voor mij is het belangrijkste dat we een goed en concreet resultaat moeten zien te
1.Wat hebt u doen besluiten om een van
verkrijgen, namelijk: ‘output zal gelden’.
de onderzoeksgroepen van het Risk IFP te
Daarom is het wel belangrijk om als team goed
begeleiden?
te opereren. Je moet van elkaar aankunnen en
Ik vind het een hele eer dat ik ben gevraagd
realiseren wat je aan elkaar hebt. In het team
om
begeleiden.
moet je elkaars sterke en zwakken punten
Normaliter heb ik niet zoveel contact met
kennen en weten aan te vullen. Ook dit is
Masterstudenten, behalve enig scriptanten.
een interessante en leerzame ervaring voor
studeerde bestuurskunde aan de Universiteit
Dit komt omdat ik als hoogleraar controlling
de betrokkenen. Zelf zie ik mij enerzijds als
van Amsterdam. Vervolgens is hij naar
hoofdzakelijk betrokken ben bij de post-
teamlid en anderzijds als coach van de groep.
Michigan gegaan om zijn MBA te halen en
Master EMFC opleiding. Via mijn student
Verder is het natuurlijk interessant om in zo
verder te studeren aan Stanford University,
assistent ben ik in contact gekomen met het
een land, waar ik zelf nog nooit ben geweest,
Carnegie Mellon University en Northwestern
Risk IFP. Ik was verrast dat de studenten zo
een project te doen. De cultuur is natuurlijk
University. Prof. Swagerman is ook in het
enthousiast waren om een project te gaan
geheel verschillend dan hier in Nederland.
bezit van een Master graad telecommunicatie
doen. Via een van mijn contacten zijn zij
in Delft. Zijn PhD haalde hij in 2000 aan de
bij het Ministerie van Economische Zaken,
4.Wat zou u de deelnemers willen meegeven
Technologische en Management Faculteit van
Landbouw en Innovatie terecht gekomen. Zij
voordat ze op reis gaan?
de Universiteit Twente. Naast zijn imposante
waren wel bereid om het Panama project voor
Het lijkt mij goed dat ze van te voren zich ook
academische carrière is Dirk Swagerman ook
de groep te sponsoren. Het uitvoeren van zo
verdiepen in de cultuur en geschiedenis. Het
actief als onafhankelijk organisatieconsultant.
een project past goed in het onderwijs. De
is de meerwaarde van het project en dat is
Hoe organisaties het beste in controle zijn
studenten leren dan ook om hun opgedane
belangrijk. Dit inzicht maakt het waardevol
en wat dit betekent voor de governance
kennis in de praktijk toe te passen.
als je in een vreemd land opereert. Die
een
groep
te
mogen
van deze organisatie zijn vragen die hij
herinneringen blijven dan ook lang hangen
beantwoordt als consultant. Daarnaast neemt
2.Wat is uw eerste beeld van de deelnemers
en het is goed om daar dan op terug te kijken.
Prof. Swagerman ook plaats in de Raad van
die meegaan met het IFP?
Ik denk dat iedereen een bijzonder leuk en
Toezicht van ‘Woningbouwcorporatie Far
De eerste indruk van de groep is dat ze heel
interessant verblijf aldaar tegemoet kan zien.
West’ in Amsterdam en is hij voorzitter van
betrokken zijn. Ik hamer er wel steeds op dat
Het zal daarom een unieke ervaring zijn.
de audit commissie, lid van de commissie
ze goed moeten inspelen om de behoeften
voor
visitaties
en verlangens van de sponsor, namelijk het
54
IFP Special
van
Reaflex,
voorzitter
Risk Magazine 04– 12
Ministerie
van
De onderzoeken
Economische
Zaken, Landbouw en Innovatie
geleverd worden over de bancaire sector
en een rapport over het fiscale klimaat in Panama. Panama is ‘booming’ op dit moment en heeft met Panama City - op New York na - het grootste financiële centrum van de Amerika’s. Veel grote internationale banken zijn gevestigd in Panama City. Geen van deze banken komt echter uit Nederland en dit
het Panamakanaal. Het Panamakanaal
roept vraagtekens op. Wat houdt Nederlandse
wordt op dit moment uitgebreid en
banken tegen en waarom zijn die andere grote
deze expansie zal naar verwachting in
Het onderzoek dat het Risk IFP voor
banken wel vertegenwoordigd in het land van
2014 voltooid zijn. Elke dag passeren
Economische Zaken gaat doen, is onder de
het welbekende Panamakanaal?
indrukwekkende
deelnemers van het Risk IFP zeer populair
hoeveelheden
goederen middels grote vrachtschepen
gebleken. Het onderzoek stond bij veel van
Het rapport over het fiscale klimaat komt
de deelnemers op nummer één. Er konden
voort uit het feit dat Panama bekend staat als
helaas maar vier personen aan dit onderzoek
een zogeheten ‘belastingparadijs’. Dit wordt
deelnemen, deze prijzen zichzelf dan ook zeer
echter beweerd door OESO, het spreekorgaan
gelukkig. Deze gelukkigen zijn Lieke Pelle,
van de G-20. Hoe zit dit en wat voor een
Dylan Kuiper, Daniël Wiersma en Aniek
invloed heeft dit op het investeringsklimaat
Nijhuis. Aniek is teamcaptain en is samen met
in Panama? Wat voor invloed heeft dit op
Jeroen Jurgens min of meer verantwoordelijk
Nederlandse
voor de leiding van het geheel. Van een sterk
en wat is het verschil tussen Panama en
hiërarchische organisatievorm is echter geen
Nederland? Dit zijn een paar vragen waar het
Atlantische Oceaan. Deze vrachtschepen
sprake. Binnenkort zullen er ook informele
team Economische Zaken een antwoord op
hebben
activiteiten plaatsvinden, zoals het winnen
gaat zoeken.
eindbestemming te bereiken. De markt
van een pubquiz onder een zeer dubieuze
die deze grote vrachtschepen brandstof
naam en het samen nuttigen van heerlijke
Expansie Panamakanaal en de
levert heet de bunkermarkt. De expansie
versnaperingen. Dit alles onder het mom van
Bunkermarkt
van het kanaal zal het volume dat door
de verbinding tussen de Grote en de
ondernemers/investeerders
brandstof
nodig
om
hun
het kanaal wordt getransporteerd doen
‘teambuilding’.
vergroten. Hiermee zal ook de vraag Het onderzoek staat onder supervisie van dr.
naar brandstof toenemen. Het Risk
Prof. Dirk Swagerman, beter bekend als de
IFP is erg verheugd met het feit dat er
directeur van de opleiding register controller
onderzoek gedaan mag worden naar
aan de RuG. Ook is hij directeur van zijn eigen
de expansie van het Panama kanaal en
onderneming D.M. Swagerman Advies bv.
de
daarbij
behorende
bunkermarkt.
Hij zal zijn expertise en jarenlange ervaring
De Panamese economie is `booming´ en haar
Heeft de expansie van het kanaal
binnen de economische en wetenschappelijke
groei kent geen plafond. De voornaamste
invloed op de bunkermarkt? Creëert dit
wereld gebruiken om dit onderzoek tot een
reden voor deze explosieve groei is natuurlijk
investeringsmogelijkheden
en
welke
financiële gevolgen brengt dit met zich
representatief en goed einde te brengen. Wat houdt dit onderzoek voor EZ nu eigenlijk
“De Panamese economie is `boo-
mee? Hoe ziet de bunkermarkt eruit,
in? Eigenlijk gaat het niet om één maar om
ming´ en haar groei kent geen pla-
wie zijn de aanbieders en wie zijn de
twee onderzoeken. Er moet een rapport
fond.”
afnemers? Dit zijn enkele vragen waar
Risk Magazine 04 – 12
IFP Special
55
in Panama en Costa Rica onderzoek naar gedaan zal worden. Naast het gegeven dat het erg mooi is dat voor dit onderwerp twee onderzoeken kunnen worden gedaan is het ook een zeer interessant onderwerp om onderzoek naar te doen. Er zullen twee onderzoeken worden gedaan naar dit onderwerp, een in Panama en een in Costa Rica. Panama zal bezocht worden door Willem Sieben, Floor Joosten, Rinse Bruggeman en Melanie Snieder. Zij zullen onder leiding van Sanne Dijkstra onderzoek gaan doen in het land van het wereldberoemde kanaal. Na een kort gesprek met teamcaptain Willem over de ontwikkelingen binnen de groep en eventuele activiteiten moesten we tot de
Opkomende Markten. FOM is een onderdeel
bedrijven zitten er? Welke bedrijven willen
conclusie komen dat er op dit moment nog
van
er naar toe? Welke bedrijven zijn mogelijke
niets noemenswaardig te vermelden is. Maar
Ontwikkelingslanden.
Dutch
klanten voor FOM? Voldoen die bedrijven
stille wateren hebben diepe gronden en dus
Development Bank staat onder toeziend oog
wel aan de criteria die FOM stelt? Een
zal onderzoeksgroepje Panama nauwlettend
van het Ministerie van Economische Zaken
voorbeeld van een criterium is de Dutch
in de gaten worden gehouden en wanneer
en dit zorgt ervoor dat er vele mogelijkheden
link. De Dutch Development Bank verschaft
nodig wordt hierover gerapporteerd. In Costa
zijn voor FMO op het gebied van financiering
alleen leningen aan Nederlandse bedrijven en
Rica zal het onderzoek uitgevoerd worden
die een reguliere bank niet heeft. Wanneer
ondernemers. Al deze vragen hoopt de FOM-
door Pleuni Vreeswijk, Timon den Hertog,
een bedrijf een lening aanvraagt voor een
onderzoeksgroep te kunnen beantwoorden,
Martijn van der Veen en Guus Regelink. In het
project in een opkomende markt en een
zodat het FOM een duidelijk overzicht heeft
aansturen van de groep wordt teamcaptain
reguliere bank kan, of wil, deze lening niet
van deze Midden-Amerikaanse markten.
Martijn bijgestaan door Niels Vermüe en
verstrekken, bijvoorbeeld omdat de risico’s te
Matthijs de Boer.
groot zijn, komt FOM in beeld. FOM kan vaak
De onderzoeksgroep staat onder leiding van
de lening wel verschaffen omdat de bank een
teamcaptain Mathijs Oosterhuis en bestaat
verzekering krijgt van de overheid. Mocht het
verder uit Silke Schmidt, Sander Claassen
mislopen met de onderneming, dan helpt het
en Nicole Timmerhuis. De onderzoeksgroep
Ministerie van Economische Zaken het verlies
wordt bijgestaan vanuit het IFP-bestuur
op te vangen. De Dutch Development Bank
door Emiel van Duuren. Een belangrijke
verschaft dus eigenlijk alleen leningen aan
taak die Emiel uitvoert is het onderhouden
projecten in opkomende markten, die hierom
van contact met Bert van Oudvorst. Dhr. Van
meer risicovol zijn. Iets wat het natuurlijk ook
Oudvorst werkt bij FOM en zal het onderzoek
extra uitdagend maakt.
uiteindelijk in ontvangst nemen op 1 augustus.
FMO – FOM
FMO,
Financieringsmaatschappij Deze
Voordat het rapport wordt ingeleverd zal er De onderzoeksgroep van het Risk IFP gaat
echter een kritische blik op worden geworpen
Het Risk IFP mag zich gelukkig prijzen
voor FOM de markt van Costa Rica & Panama
door Prof. Kees Tillema die de groep begeleidt
met
in
vanuit de vakgroep.
56
het
onderzoek
IFP Special
voor
FOM,
Fonds
kaart
brengen.
Welke
Nederlandse
Risk Magazine 04– 12
Mijlpaal in je carrière Uitdaging voor financieel vernuft Je komt ons overal tegen. De paaltjes in het landschap markeren de ligging van onze leidingen. Achter deze paaltjes staat een team van professionals dat er dag in dag uit voor zorgt dat iedereen altijd over aardgas kan beschikken, de schoonste fossiele brandstof van dit moment. Dat aardgas stroomt door ons leidingnet, dat bestaat uit ruim 15.000 kilometer transportleiding in Nederland en Noord-Duitsland. We zijn een Europees gasinfrastructuurbedrijf met een van de grootste grensoverschrijdende gastransportnetwerken in Europa. Vanwege zijn strategische ligging, vormt ons netwerk het hart van de Europese gasrotonde. Deze gasrotonde breiden we steeds verder uit met interessante projecten, waardoor we er ook in de toekomst van verzekerd zijn dat er voldoende gas naar en in Europa stroomt. Onze circa 1.700 medewerkers werken daar hard aan vanuit vestigingen in Nederland, Duitsland en Rusland.
Uitdagende projecten voor financiële experts We zijn continu op zoek naar economisch interessante en technisch uitdagende projecten. Zo hebben we een ondergrondse
gasopslagfaciliteit
bij
Zuidwending
gebouwd, hebben we deelgenomen in de eerste importterminal voor vloeibaar aardgas (LNG) in Nederland en participeren we in Nord Stream, een 1.200 kilometer
die bestaan uit een traject van twee jaar waarin je mee-
lange leiding die wordt gelegd van Rusland naar Duits-
werkt aan drie verschillende projecten. Gedurende het
land. Verder zijn we actief betrokken bij duurzame
traineeship volg je opleidingen en wordt je begeleid door een
ontwikkelingen, bijvoorbeeld op het gebied van groen
persoonlijke coach. Iets voor jou?
gas en efficiënte energienetwerken. Natuurlijk biedt
Kijk op werkenbijgasunie.nl voor
dit de nodige uitdagingen aan onze medewerkers,
een mijlpaal in jouw carrière.
zoals onze financiële experts, waarvan we dan ook veel verwachten.
Werken bij Gasunie Werken bij Gasunie is jezelf verder ontwikkelen binnen een innovatief bedrijf. We hebben regelmatig interessante vacatures voor verschillende fases in je carrière. In september 2012 starten onze nieuwe traineeships,
Aardgas geeft de minste CO2-uitstoot van alle fossiele brandstoffen. Het vormt de perfecte basis voor een duurzame energiehuishouding omdat het zo snel inzetbaar is. Wanneer de zon niet schijnt en de wind niet waait, kan er met aardgas snel en efficiënt elektriciteit worden opgewekt. Bovendien wordt door toevoeging van groen gas, zoals biogas, aardgas zelf ook steeds duurzamer. Met aardgas kunnen we rekenen op een duurzame, stabiele energievoorziening - nu en in de toekomst.
Costa Rica
Eén van de landen die het IFP dit jaar zal be-
de Verenigde Staten van Centraal Amerika te
niveau voor een grote aantrekkingskracht op
zoeken is Costa Rica (oftewel “rijke kust”).
vormen. Ook deze republiek hield niet lang
het bedrijfsleven. Grote bedrijven zoals Proc-
Costa Rica is een land van 51.100 km² en telt
stand, in 1840 gingen de verschillende lan-
ter & Gamble, Coca-Cola, Intel, IBM en vele
ongeveer 4,5 miljoen inwoners die zichzelf
den individueel verder. Costa Rica kende een
anderen hebben hun regionale hoofdkantoor
aanduiden met het woord ‘Tico’. Ter vergelij-
korte periode (1917-1919) van dictatuur maar
gevestigd in Costa Rica. De invloed van Intel
king, Nederland beslaat 41.528 km² en heeft
is tot op de dag van vandaag een democratie.
is zelfs dermate groot dat in 2006 20% van de export uit Intel chips bestond en in datzelfde
iets meer dan 16,5 miljoen inwoners. Het in Centraal Amerika gelegen land grenst in het
De Costa Ricaanse economie heeft in de loop
jaar 4,9% van het BBP te danken viel aan dit
noorden aan Nicaragua en in het zuiden aan
der jaren een wisseling doorgemaakt van agri-
bedrijf. Overigens is het niet alles goud wat er
Panama. In de hoofdstad San José wonen on-
cultuur naar dienstverlening. Agricultuur en
blinkt, 20% van de Costa Ricaanse bevolking
geveer 350.000 mensen, de Gran Área Metro-
de export van agrarische producten als bana-
leeft onder de armoedegrens.
poletana (de agglomeratie San José) heeft een
nen, koffie en ananas blijft echter een belang-
inwoneraantal van 2,6 miljoen mensen.
rijk deel van het 53 miljard dollar tellende
Costa Rica werd in de 16e eeuw ontdekt en onderworpen door de Spanjaarden die het land haar huidige naam gaven, omdat ze ontdekten dat de lokale bevolking veel goud droeg. In 1812 werd Costa Rica een onderdeel van het onafhankelijke Mexicaanse Rijk. Dit was echter van korte duur, slechts twee jaar later scheidden Costa Rica en andere Centraal-Amerikaanse landen zich af om samen
Wist je dat... - Na een kleine burgeroorlog halverwege de twintigste eeuw, in 1949 het leger werd afgeschaft? Sindsdien leeft het land in vrede en door de relatieve welvaart wordt het ook wel het Zwitserland van Midden-Amerika wordt genoemd.
BBP (2010). De voornaamste exportpartners
Waar Costa Rica ook erg bekend om staat, en
- Gallo Pinto een nationaal gerecht is dat als ontbijt
van Costa Rica zijn de VS (25,7%), China
een voorname reden voor de 2 miljoen toe-
word geserveerd met gebakken rijst en bruine
(14,1%) en Nederland (10,9%). Het toerisme is
risten, is de uitgestrekte natuur. Plusminus
bonen in kokosmelk?
een enorme groeisector voor het land en sinds
25% van het land is een natuurreservaat en
- Costa Ricanen het niet zo nauw nemen met de tijd?
begin 2000 levert deze sector al meer geld op
mag derhalve niet aangetast worden. In het
Dat heet Tico Time. In Costa Rica kun je zomaar drie
dan de export van de voornaamste agrarische
landschap zijn grote verschillen te ontdekken.
dagen op je afspraak wachten. Wil je zeker weten
producten bananen en koffie. De gemiddeld
De oostkust van Costa Rica biedt witte palm-
dat je Costa Ricaanse afspraak op tijd is, vraag dan
2 miljoen mensen die Costa Rica jaarlijks be-
stranden terwijl de westkust zwarte stranden
of ze op de hora Europea willen komen!
zoeken brengen zo’n 2,2 miljard dollar in het
heeft. Ertussenin liggen tropische regenwou-
- Pura Vida is de lijfspreuk van Costa Rica. Het
laatje. Het is hierbij ook een van de landen
den, nevelwouden, vulkanen en bergen. Het
betekent het goede leven. De Bourgondiërs van
met het hoogste aantal toeristen per capita in
grootste deel van Costa Rica ligt tussen de
Midden-Amerika dus.
de regio. Daarnaast zorgen onder andere het
900 en 1800 meter boven zeeniveau.
pacifistische klimaat en het hoge opleidings-
58
IFP Special
Risk Magazine 04– 12
Panama
Panama is het meest zuidelijk gelegen land
Door onder andere het Panamakanaal en de
Wist je dat...
in Midden-Amerika en grenst aan Colombia
containerhavens, is Panama een van de meest
- De laagste tol voor het Panamakanaal ooit
en Costa Rica. Hoewel het land ongeveer 2,2
welvarende landen in Midden-Amerika. In-
werd betaald door de Amerikaan Richard
keer zo groot als Nederland, wonen er ‘maar’
vesteringen in verbreding en verdieping van
Halliburton? Deze man ging in 1928 zwemmend
ruim 3,3 miljoen inwoners. Panama heeft een
het kanaal en het uitzicht op hogere inkom-
door het kanaal. Deze tiendagen-durende tocht
tropisch, zeer vochtig klimaat en aangezien
sten daarna zullen verder bijdragen aan de
kostte hem destijds 36 cent.
het vlakbij de evenaar ligt kent het maar twee
groei van de economie. Mede door de jaren-
- De naam Panama oorspronkelijk Indiaans is?
seizoenen. De droge periode is tussen decem-
lange steun van de VS heeft Panama gelei-
Het heeft meerdere betekenissen, waaronder
ber en mei, maar in het regenseizoen is het
delijk aan een redelijk goed functionerende
‘overvloed aan vis’ en ‘land van vlinders’.
land op haar mooist. Het land is dan groener,
democratie opgebouwd. De koppeling van de
- Het Panamakanaal de enige plek ter wereld
alles staat in bloei en ook de sportieve activi-
nationale munt Balboa aan de US dollar (ver-
is waar de kapitein zijn gezag over de boot
teiten, zoals raften, zijn dan een stuk leuker
houding 1:1) en de relatief open markt econo-
overdraagt? Een loods voert het schip door het
door de hoge waterstand van de rivieren.
mie hebben er toe bijgedragen dat Panama in
kanaal en heeft het tijdens de doorvaart voor het
Panama staat uiteraard bekend om het kanaal
een relatief stabiele macro-economische situ-
zeggen.
dat het land in tweeën deelt. Met een lengte
atie verkeert. Mede door de ontwikkelde eco-
- Ondanks de redelijk goed ontwikkelde
van 81 km verbindt het kanaal de Caribi-
nomie wordt Panama ook steeds meer gezien
economie een derde van de bevolking onder de
sche zee met de Grote Oceaan. Vanwege het
als vakantieland. De steeds hoger en breder
armoedegrens leeft? Panama wordt gekenmerkt
hoogteverschil van 26 meter boven zeeniveau
wordende skyline en de opening van nieuwe
door een zeer ongelijke inkomensverdeling.
tussen de beide oceanen, wordt er gebruik ge-
toeristentrekpleisters trekken steeds meer
- Doordat Panama een landbrug vormt tussen
maakt van drie sluizen. Uiteraard bestaan de
toeristen aan.
Noord-
beide grote wateren uit zout water, maar het
en
Zuid-Amerika
er
veel
dieren
voorkomen in het land? Maar liefst 960
Panamakanaal bevat zoet water. Dit is mede
Kortom, Panama is ‘business and booming’.
van belang om het water van de beide ocea-
Daarnaast heeft de Amerikaanse krant ‘The
nen en daarmee het dieren- en plantenleven
New Yorker’ Panama uitgeroepen tot hét va-
gescheiden te houden.
kantieland van 2012 en wij zullen het gaan
verschillende diersoorten zijn er geteld.
ontdekken! Jaarlijks varen er ongeveer twaalfduizend schepen door het Panamakanaal. Een schip doet maar liefst acht uur over de doortocht. Met de wachttijd voor de ingang van het kanaal brengt ieder schip zo’n 24 uur door in Panamese wateren. Om door het Panamakanaal te mogen varen moet tol betaald worden. Het tolbedrag ligt gemiddeld rond de 45.000 Amerikaanse dollars per doorvaart, maar kan oplopen tot boven de 200.000 dollar afhankelijk van de capaciteit van een schip.
De Panamese economie wordt gekenmerkt door een sterk ontwikkelde dienstensector.
Risk Magazine 04 – 12
IFP Special
59
Anouk Marcelis is audit trainee bij de Auditdienst Rijk (ADR), onderdeel van het ministerie van Financiën. Zij studeerde Bedrijfseconomie aan de Universiteit van Antwerpen. Anouk is in september 2011 begonnen met het audit traineeship, een tweejarig programma om de auditfunctie van de Rijksoverheid te versterken met talentvolle IT-, operational en financial auditors (accountants). Anouk hoorde via een vriend van het bestaan van het audit traineeship van het ministerie van Financiën. Toen haar enthousiasme tijdens de sollicitatierondes nog meer aangewakkerd was, en ze uiteindelijk was aangenomen, kon ze niet wachten om in september te beginnen.
Auditdienst Rijk De ADR is een rijksbrede dienst die de interne auditfunctie van de ministeries vervult. Hieronder vallen de wettelijke controletaak (accountantscontrole) en de vraaggestuurde auditfunctie (opdrachten op verzoek). Anouk werkt als financial auditor bij het klantcluster Volksgezondheid, Welzijn en Sport (VWS). Zij voert de wettelijke controletaak uit zoals het controleren van de jaarrekening.
Beheer jij de sleutel van de schatkist? Wij zijn op zoek naar ambitieuze audit trainees!
Kijk voor meer informatie over het audit traineeship op www.werkenvoornederland.nl/minfin. Solliciteren kan tot en met 20 mei 2012!
Anouk heeft al een aantal leuke klussen achter de rug. Zo heeft ze een controle uitgevoerd bij de BES-eilanden (Bonaire, Sint Eustatius en Saba). De BES-eilanden kunnen op voorhand geld ontvangen van het ministerie van VWS in Nederland voor het financieren van hun materiële en personele zaken. ‘Ik heb gecontroleerd of ze niet teveel geld hebben ontvangen en of ze het geld ook daadwerkelijk hebben uitgegeven aan de op voorhand aangegeven zaken.’ Ook heeft Anouk samen met een collega gewerkt aan een onderzoek naar de Algemene Wet Bijzondere Ziektekosten (AWBZ). ‘Voor dit onderzoek heb ik gekeken of de Nederlandse Zorgautoriteit zich aan de wet/procedures heeft gehouden.’
Audit traineeship Tijdens het audit traineeship draait Anouk twee jaar volledig mee op verschillende werkplekken. Op deze manier doet ze ruime praktijkervaring op met de politieke, bestuurlijke en financiële werkelijkheid van de Rijksoverheid. Naast het werk volgen de trainees een Post Masteropleiding in de gewenste richting, bijvoorbeeld de RA-opleiding. Anouk volgt de opleiding Public Sector Auditing aan Nyenrode, een specifieke op de overheid gerichte opleiding voor auditors. Anouk is blij met deze combinatie van werken en leren. ‘Zowel werk als studie zijn uitdagend en op hoog niveau, ik ben blij dat ik hiervoor gekozen heb.’ Anouk geeft aan dat de functie als audit trainee enorm leerzaam, uitdagend en afwisselend is. ‘Als audit trainee ben je met verschillende projecten bezig en hierdoor werk je met diverse collega’s samen.’ Ook volgen de trainees veel trainingen en wordt er veel aandacht besteed aan werkbezoeken bij andere ministeries of uitvoeringsorganisaties. Op deze wijze ontwikkelt Anouk zich optimaal en doet ze een hoop kennis en een goed netwerk op voor haar verdere carrière binnen de Rijksdienst.
Trudy Andriessen is financial trainee bij de directie Begrotingszaken (DG Rijksbegroting), die deel uitmaakt van het ministerie van Financiën. Zij studeerde Politicologie in Amsterdam. Trudy is in september 2010 als financial trainee begonnen. ‘Voor mij een ideale manier om in twee jaar tijd de Rijksoverheid goed te leren kennen.’
Directie Begrotingszaken De directie Begrotingszaken is betrokken bij het opstellen van de Rijksbegroting, coördineert de Miljoenennota en organiseert het begrotingsproces. Trudy werkt voornamelijk aan de begrotingspresentatie. Voor het project ‘Verantwoord Begroten’ onderzoekt zij welke informatie in de begroting moet komen. ‘Hier zijn allemaal voorschriften voor en op dit moment richt ik me op de herziening van deze voorschriften.’ De herziening moet ervoor zorgen dat de begroting voor iedereen duidelijk leesbaar en toegankelijk is. Trudy vindt haar functie interessant en erg afwisselend vanwege de contacten met de verschillende spelers zoals de Inspectie der Rijksfinanciën, andere ministeries, de Algemene Rekenkamer en de Tweede Kamer. Ook is het leuk om aan de begroting mee te werken. ‘De begroting wordt natuurlijk een concreet product en dan is het erg leuk als je daaraan hebt bijgedragen.’
Financial traineeship
Beheer jij de sleutel van de schatkist? Wij zijn op zoek naar ambitieuze financial trainees!
Tijdens het financial traineeship werkt Trudy op verschillende werkplekken. Ze is begonnen bij EL&I (Economisch Zaken, Landbouw en Innovatie). Bij EL&I heeft Trudy zich bezig gehouden met het coördineren van de Algemene Rekenkameronderzoeken. Per departement lopen er ongeveer 25 onderzoeken tegelijkertijd, waarbij Trudy het contact legde tussen de Algemene Rekenkamer en de juiste medewerkers van het ministerie. Daarnaast schreef ze namens de minister reacties op uitgebrachte onderzoeksrapporten. ‘Op alle directies lopen onderzoeken, dus je kent gelijk het hele ministerie. Ook spreek je mensen van verschillende departementen dus dit was heel leerzaam.’
Afwisselend werk en opleiding Momenteel werkt Trudy voor een half jaar bij het ministerie van Financiën en vervolgens gaat ze aan de slag bij DJI (Dienst Justitiële Inrichtingen). ‘Het leuke is dat je meteen volwaardig meedraait en direct verantwoordelijkheden krijgt.’ Trudy vindt het interessant dat je op verschillende departementen komt te werken. ‘Binnen de verschillende departementen is het een totaal andere wereld en heb je weer een hele andere rol.’ Naast het opdoen van werkervaring, neemt Trudy ook deel aan een op maat gemaakt cursusprogramma op de Rijksacademie voor Financiën, Economie en Bedrijfsvoering. Het programma bestaat uit vakinhoudelijke en vaardigheden modules.
Kijk voor meer informatie over het financial traineeship op www.financialtraineeship.nl. Voor meer informatie over het ministerie van Financiën kijk op www.werkenvoornederland.nl/minfin. Solliciteren voor het financial traineeship kan tot en met 20 mei 2012!
De verschillende trainees trekken veel met elkaar op. ‘Het is heel fijn om ervaringen met elkaar uit te wisselen.’ Naast politicologen komen ook economen, bestuurskundigen en bedrijfskundigen in aanmerking voor het financial traineeship.
Accountancy Column
Edwin Bulthuis
De accountant als Superman! Het controleren van niet-financiële informatie In mijn vorige column ging ik in op The
Increase its Profits” tot onder meer het
Steeds meer mensen vinden ook dat een
Green Paper van de commissie Barnier.
volgende citaat: “What does it mean to
onderneming vanuit de samenleving een
In deze column gaf ik aan dat enkele
say that “business” has responsibilities?
mandaat krijgt om te opereren, een zogeheten
elementen van het accountantsberoep ter
Only people can have responsibilities. A
“license to operate”.
discussie worden gesteld. Mogelijk heerst er
corporation is an artificial person and in this
Uit het rapport van de Nivra (2010)
een verwachtingskloof tussen datgene wat
sense may have artificial responsibilities,
“Meer dan euro’s alleen: Nieuwe kaders
de gebruiker van de accountant verlangt
but “business” as a whole cannot be said
voor
en datgene wat een accountant door een
to have responsibilities, even in this vague
van niet-financiële informatie” blijkt ook
controleverklaring denkt te leveren. De
sense”. Milton Friedman veronderstelt in het
dat
laatste jaren neemt het aantal diensten
arttikel dat een onderneming haar taak is om
ook inzicht willen hebben in strategische
welke
toe,
winst te maken voor haar aandeelhouders
doelen, prestatiegegevens, de naleving van
evenals de diensten waarbij we zekerheid
zelfs als dat bijvoorbeeld ten kostte gaat
gedragcodes of de werking van risicosystemen.
verschaffen. Verklaringen geven bij niet-
van het verminderen van de CO2 uitstoot.
Accountants richten zich op de financiële
financiële informatie is een aspect wat aan
Desondanks wordt vanuit de samenleving
verslaggevingrisico’s
terrein wint. Terugkoppelend naar een
verwacht dat
ondernemingen verrichten
geïnteresseerd zijn in de strategische en
eventuele verwachtingskloof is het de vraag
activiteiten die niet direct gericht zijn op
operationele risico’s. Volgens de meerderheid
of we er als accountants wel verstandig aan
het creëren van winst op de korte termijn.
van de gebruikers bestaat er ook de behoefte
doen om assurance te verschaffen bij niet-
Dit betreffen ondermeer activiteiten op
aan “assurance” bij niet-financiële informatie.
financiële informatie. Zijn we wel voldoende
het gebied van het verminderen van de
Hier is naar de mening van de gebruikers een
capabel en treden we hiermee niet buiten ons
CO2- uitstoot, geven geld uit aan filantropie
rol weggelegd voor de accountant.
kennisgebied
en participeren binnen maatschappelijke
accountantskantoren
leveren
de
verantwoording
gebruikers
naast
en
de
assurance
jaarrekening
terwijl
beleggers
projecten. De uitspraak van Friedman lijkt
Rol van de accountant
De econoom en kapitalist Milton Friedman
dus gedateerd, omdat vanuit de samenleving
Wie denkt aan een accountant denkt al snel
kwam tijdens zijn artikel uit 1970 ”The
wordt verwacht dat een onderneming wel
aan de volgende woorden: boekhouder,
Social Responsibility of Business is to
degelijk
controleur,
62
verantwoordelijkheden
heeft.
overwerken,
uurtje-factuurtje,
Risk Magazine 04 – 12
leaseauto. Maar niet aan degene die verstand
financiële informatie kan toetsten. Aangezien
wordt afgegeven.
heeft van CO2-uistoot of zijn mening geeft
controle als een efficiënte methode kan
Het is dan ook noodzaak dat we komen
over de ketenverantwoordelijkheid van de
worden beschouwd voor de ageny agentschap
tot uniformiteit in de verklaring. Hierin
onderneming. Dit in het kader van de kritiek
problematiek en uit het rapport van de NIVRA
is het aangaan van een open dialoog
op Apple dat het geen ethisch bedrijf zou zijn.
(2010) blijkt dat belanghebbenden van het
met
Saillant detail: tegenwoordig rapporteert
jaarverslag steeds meer waarde hechten aan
een uitgelezen mogelijkheid. Zo kan in
Apple over het aantal zelfmoorden in Chinese
niet-financiële informatie naast financiële
kaart worden gebracht wat de diverse
Apple fabrieken. Of dat de accountant
informatie. Het is legitiem en rationeel dat
belangengroepen
controleert
van
ze hierbij uitkomen bij de onafhankelijke
verklaring. Momenteel worden er controle-
bierbrouwerijen, dat drinken onder de 16 not
accountant om te komen tot een deskundig
en
done is, ook daadwerkelijk succes hebben. Het
oordeel over de gepresenteerde informatie.
afgegeven met een redelijke en beperkte mate
maatschappelijk verkeer zal van de accountant
Volgens een van de grondleggers van het
van zekerheid. Een duidelijkere omschrijving
heus niet verwachten dat een accountant in de
accountancy beroep, de heer Limpberg, is
wat de gebruikers van deze verschillende
kroeg identiteitskaarten loopt te controleren.
de accountant alleen in staat om tot een
verklaringen kunnen verwachten draagt bij
Het zal ook niet verlangen dat het in China
deskundig oordeel te komen als de door het
aan de toegevoegde waarde van een assurance
de doodsoorzaken vaststelt van de overleden
management
verklaring. Naar mijn mening is het dan
medewerkers, of controleert of het aantal
voldoet aan een norm.
ook geen probleem dat wij als accountants
zelfmoorden van medewerkers overeenkomt
Dit is een wezenlijk probleem wat ook
niet-financiële informatie controleren. Het
met het gerapporteerde aantal.
speelt
maatschappelijk
Een korte terugblik naar het ontstaan van
financiële informatie. Veel ondernemingen
immers als de beste partij om de informatie
“Saillant
tegenwoordig
presenteren hun niet-financiële informatie in
te controleren. Belangrijk daarbij is wel
rapporteert Apple over het aantal
duurzaamheidsverslagen en presenteren deze
dat we als accountant niet zorgen voor een
zelfmoorden
in een standalone rapport of voegen deze toe
verwachtingskloof. Om dat te voorkomen is
fabrieken.”
aan de jaarrekening.
het van belang dat we daarbij letten op de
het beroep verschaft meer inzicht in de reden
De meeste van deze verslagen voldoen wel
inhoud van het rapport.
waarom er zekerheid van ons wordt verlangd
aan de richtlijnen van de Global Reporting
Dus mocht er in een duurzaamheidverslag
bij niet-financiële informatie.
initiative. Zij stellen richtlijnen op voor de
staan dat de onderneming de CO2 uitstoot
Het accountantsberoep is ontstaan omdat
duurzaamheidsverslaggeving; dit kan voor de
met twintig procent heeft verminderd dan
controle gezien werd als een efficiënte methode
accountant een goed uitgangspunt vormen. Het
dienen wij als accountant na te gaan of dit
van de agency problematiek. De controle
biedt ook de mogelijkheid tot ondersteuning
meetbaar is. Als de resultaten meetbaar zijn,
richtte zich eerst en alleen op de financiële
bij
algemene
zijn deze dan verifieerbaar en waar worden
informatie, maar gaandeweg werd het beroep
wettelijke norm. Het huidige grote dilemma
deze resultaten bijgehouden. Ook moet
verder geprofessionaliseerd. Er ontstond een
is dat wij als accountant diverse verklaringen
worden nagegaan of er voldoende checks en
opleiding, er kwam nationale regelgeving en
afgeven
balances zijn.
vandaag de dag trachten standaardsetters te
en daardoor mogelijk verkeerde of zelfs
Samenvattend een kritische houding van
komen tot een internationale richtlijn. Dit is
overdreven verwachtingen wekken bij het
de accountant is een vereiste. Dit is niets
al voor een deel bewerkstelligd door middel
maatschappelijk verkeer. Dat blijkt ook uit het
nieuws, aangezien het een van de redenen is
van de IFRS.
rapport van de NIVRA (2010). Ongeveer de
waarom wij bij uitstek de geschikte partij zijn
Daarnaast worden controlerichtlijnen (COS)
helft van de ondervraagde groepen (beleggers,
om informatie te controleren. Mede gezien
ook gebaseerd op internationale regelgeving.
werknemers, banken e.a. belanghebbenden)
het gegeven dat een kritische houding ons al
Het voordeel van deze regelgeving is dat er
vindt dat in de rapportage van de accountant
tijdens de opleiding met de paplepel wordt
een norm bestaat waaraan de accountant
meer uitleg gegeven moet worden over de
ingegoten.
de door het management gepresenteerde
verrichte werkzaamheden en de zekerheid die
of
reclame
detail: in
Risk Magazine 04 – 12
campagnes
Chinese
Apple
het
bij
gepresenteerde
het
controleren
ontbreken
bij
de
van
een
informatie
van
niet-
duurzaamheidsverslagen
de
verschillende
gebruikersgroepen
verwachten
beoordelingsopdrachten
verkeer
van
een
verklaringen
beschouwt
ons
63
Sr. Portfoliomanager Fixed Income
Business Analist
Communicatieadviseur Medewerker Accounting & Reporting
Accountmanager
Controller
Medewerker Settlements
Sr. Portfoliomanager Aandelen
Sales Manager
Datamanager
Dit is je kans om bovenaan te beginnen. Delta Lloyd Asset Management, één van de meest succesvolle vermogenbeheerders van Nederland, is op zoek naar high potentials. Talent dat écht hogerop wil. Binnen onze compacte organisatie vind je de dynamiek van het internationale vermogensbeheer. En alle kansen om snel te groeien. Dus met meer rendement voor jezelf. Dat geldt voor financiële specialisten, maar ook voor ambitieuze ICT-ers of marketeers. Ben je net afgestudeerd of ben je juist toe aan een volgende stap in je carrière? Ga voor al onze actuele vacatures naar www.bovenaanbeginnen.nl
Agenda Graduates Djoke Adema
BSc Accountancy and
W.G. van den Brink
Msc. BA Organizational and
Controlling and BSc
Mangement Control
Bedrijfskunde Michiel Broer
Msc. BA Finance
Julius Goderie
Msc. BA Organizational and
Mangement Control
Sander Dhont
BSc. Accountancy and
Controlling
Niek Drost
BSc. Accountancy and
Controlling
Joost Lensen
Msc. BA Finance
Corinne Mulder
BSc. Accountancy and
Liselot Lubberman
Msc. BA Finance
Controlling Stefanie Mol
Msc. BA Finance
Brendan Nerbonne
Msc. BA International
Business and Management
Matthijs Polstra
BSc. Accountancy and
Controlling
Marieke Silkma
BSc. Accountancy and
Controlling
Bart Nijenkamp
Msc. BA Finance
Guus Sueters
BSc. Accountancy and
Rob Philips
Msc. BA Finance
Controlling
Guus Sueters
BSc. Accountancy and
Controlling
Risk Magazine 04 – 12
65
Agenda Calendar May 7
Risk Investment Team
10
Eén Dag Accountant en Controler
10
Risk Lasergame Event
14
Announcement of the new active members
18
Risk Investment Team
21-23
Risk Accountancy Tour
31
Risk Investment Day
June
66
Verenigingsnieuws
8-9
Risk Active Members Weekend
18
Risk Investment Team
18
Risk End of the Year Party
Risk Magazine 04– 12
Kunnen we jou een balans totaal van 100 miljard toevertrouwen?
Met een eigen vermogen van ruim €10 miljard en een premieomvang van €20 miljard zijn we het grootste verzekeringsbedrijf van Nederland. Dat betekent een enorme verantwoordelijkheid als Financial Management Trainee bij Achmea. Een uitstekende start van een veelbelovende carrière bij Achmea. Kijk op www.werkenbijachmea.nl voor meer informatie.
Kunnen we jou onZe Klanten toevertrouwen?
solliciteer als Financial management trainee
AGIS AVÉ RO ACH MEA C E N T R A A L B E H E ER A C H M E A FBTO I N T E R PO L I S Z I LV E R E N K RU I S A C H M E A
www.werkenbijpwc.nl
Soms weet je precies wat je wilt
Soms sta je open voor suggesties Je hebt tijdens je studie alle mogelijke kennis opgedaan. En nu wil je aan de slag. Op een plek waar je al je ambities kwijt kunt. Waar de lat hoog ligt en waar je samenwerkt met professionals. Je start je carrière vliegend en gaat recht op je doel af. Dat is: het beste in jezelf naar boven halen.
Kom verder op werkenbijpwc.nl
Neem voor meer informatie contact op met een recruiter: 088 792 87 77
[email protected] www.werkenbijpwc.nl/contact Volg werkenbijpwc op Facebook en Twitter
© 2012 PricewaterhouseCoopers B.V. (KvK 3412089) Alle rechten voorbehouden.
