Panoráma
BUX
16,557
0.6%
DAX
5,933
-0.9%
S&P 1,258 előző napi záró adatok
0.5%
2011. november 16.
MOL
16,900
0.3%
EUR/HUF
315.39
-0.2%
Olaj ($)
Richter
36,200
0.0%
EUR/USD
1.3539
-0.7%
Arany ($)
2,885
1.8%
USD/JPY
77.03
-0.1%
10Y hozam
OTP
99.4
1.3%
1,780.8
0.0%
8.63
-1.0
Piaci áttekintés -
Tegnap még emelkedni tudtak az amerikai részvénypiacok, Európa gyengébb volt
-
Tegnap drágult az olaj, ma már esik a nyersanyag és az arany ára is
-
Távol-Kelet: Alacsony forgalom mellett estek az indexek
-
Erősödik a dollár és gyengül a forint a reggeli órákban
-
Rendkívül gyenge főszezon a Danubiusnál
-
Ma az árak esésére számítunk
-
Technikai: DAX, Olaj
Erste DAX Certifikátok Profitáljon a DAX index mozgásából, akár gyengülés, vagy erősödés esetén is! Részletek
BUX Index (napi felbontás) Forgalom (jobb skála, millió darab)
22,500
20 napos mozgóátlag
EUR/HUF (napi felbontás) 30 napos mozgóátlag 80
330
70
320
Érték (pont)
21,000
60 50
19,500
20 napos mozgóátlag
30 napos mozgóátlag
310 300
40
18,000
30 20
16,500
15,000 júl. 29.
aug. 29.
szept. 27.
Nyitó BUX (pont)
16,409
Max.
Min.
Záró
16,245
16,557
280
10
270
0
260 aug. 12.
okt. 26.
16,612
290
szept. 13.
Nyitó EUR/HUF
Ma megjelenő fontos adatok
315.70
okt. 13.
nov. 14.
Max.
Min.
Záró
316.84
314.71
316.80
Ország
Időpont
Előző
Várakozás
Jelzáloghitel igénylések (november 11)
USA
13:00
10,3%
--
Fogyasztói árindex (október, év/év)
USA
14:30
3,9%
3,7% 2,1%
Maginfláció (október, év/év)
USA
14:30
2%
Nettó pénzáramlás a tőkepiacokra (szeptember)
USA
15:00
$89,6 milliárd
--
Ipari termelés (október)
USA
15:15
0,2%
0,4%
NAHB házárindex (november)
USA
16:00
18
18
Kőolajkészletek (november 11, hordó)
USA
16:30
-1370 ezer
-1200 ezer
Benzinkészletek (november 11, hordó)
USA
16:30
-2107 ezer
-1000 ezer
Applied Materials (EPS Q4 2011)
USA
22:30
35 cent
19,4 cent
1
Panoráma
2011. november 16.
Nemzetközi hírek USA, Európa: - A kereskedés második felében pozitívba fordultak az amerikai részvényindexek (Dow +0,1%; S&P +0,5%; Nasdaq +1,1%). Jó makroadatok, és az olasz kormányalakítással kapcsolatos optimizmus vezette a pozitív hangulatot. - Az amerikai kiskereskedelmi forgalom 0,5%-kal emelkedett októberben a várt 0,3%-kal szemben, ami elsősorban a háztartások magasabb rendelkezésre álló jövedelmének következménye. A gépjármű és üzemanyag-értékesítéstől tisztított érték 0,7%-kal nőtt múlt hónapban szemben a várt 0,2%-os emelkedéssel. - A New-Yorki feldolgozóipari menedzser index a vártnál sokkal jobban alakult. A múlt havi mínusz 8,5 pontról 0,6 pontra emelkedett a mutató novemberben az elemzők által várt mínusz 2 pontos értékkel szemben. - A termelői árak várt alatti mértékben, 5,9%-kal emelkedtek az Egyesült Államokban múlt hónapban tavaly októberhez viszonyítva. Hó/hó alapon 0,3%-kal csökkent a termelői árindex. - Mario Monti szerint a szakértői kormányának sikerül megoldania Olaszország problémáit, és kivezetnie az országot a válságból. Monti, új olasz miniszterelnök ma mutathatja be kormányának tagjait. - Az USA részvénypiacain a legjobban a technológiai vállalatok teljesítettek tegnap, összességében 1,1%-kal emelkedett a szektor indexe. Amerikai, európai részvények: - A Wal-Mart kiskereskedelmi lánc árfolyama 2,4%-ot esett tegnap a jó hangulat ellenére. A vállalat ugyanis a jó bevételek ellenére a várt alatti profitról (részvényenként 97 cent) számolt be. A szállítók által adott magasabb árakat nem hárította a fogyasztókra a cég. - Felülvizsgálja atom-stratégiáját a GDF Suez, miután a kormány 550 millió eurós adót vet ki a szektorra. - A várakozásoknak megfelelő, 1,038 milliárd eurós bevételt ért el az Infineon az elmúlt negyedévben, azonban a következő negyedévben 10%-os visszaesést vár a menedzsment. A nettó profit 68%-kal zuhant. A 2012-es évben további erodálódásra számít a cég. - A Societé Générale megerősítette, hogy valóban a munkahelyek csökkentésére készül 2012-ben a vállalati és befektetési banki üzletágában. - A Bayer arra számít, hogy 2015-re az Ázsiából származó bevételei elérik a 11 milliárd eurót. - Végső fázisba érkezett a Daimler és a Nissan közös projektje, melynek keretein belül személygépkocsikat raknának össze Mexikóban. - Ezen a héten kezdi meg Lumia 800-as telefonjainak értékesítését Európában a Nokia. Olaj és arany: - Tegnap 100 dollár közelébe emelkedett a WTI olaj ára a várt feletti amerikai kiskereskedelmi statisztika nyomán. A ma reggeli negatív hangulat nyomán azonban 0,75%-ot esett a kőolaj árfolyama. Jelenleg 98,6 dolláron kereskednek a nyersanyag hordójával. - Középtávon pozitív a kép, a 100 dolláros erős szintet fokozatosan ostromolja az árfolyam. - Az Amerikai Energiahivatal (DOE) ma délután publikálja az olajkészlet adatokat. A várakozások szerint további 1,2 milliós készletcsökkenésre számíthatunk a kőolaj terén, míg a benzinkészletek 1 millió hordóval csökkenhetnek. - Az arany a tegnapi stagnálás után ma reggel 0,75%-ot esett, és jelenleg 1.767 dolláron kereskednek a nemesfém unciájával. Távol-Kelet: - A negatív tartományban voltak ma reggel az ázsiai indexek, a forgalom alacsony volt (Nikkei -0,9%, Shanghai -2,8%, Hang Seng -2,7%, Kospi -1,6%, All Ordinaries -0,9%).
2
Panoráma
-
-
2011. november 16.
Nem változtatott az alapkamat mértékén (0-0,10%) a japán jegybank, azonban a gazdaság növekedésére vonatkozó várakozásait lefelé módosította. Ismét a pénzügyi szektor esett a legnagyobb mértékben (Nomura -4,4%, Daiwa Securities -4,6%, Westpac Banking Group -2,2%). Kezdetben még emelkedni tudott a kínai CCBC (-0,9%), miután kiderült, hogy a nemrégiben a Bank of America által értékesített részvényeket lelkesen vásárolta a szingapúri Temasek Holdings és több kínai állami alap. Aztán a negatív hangulatban a CCBC is délnek vette az irányt. A nyersanyagcégek szintén veszítettek értékükből (Jiangxi Copper -3,4%, Alumina -2,0%). Nagyot esett a China Vanke ingatlanfejlesztő, mivel lapértesülések szerint 15%-kal kényszerült csökkenteni árait egy nagy Shanghai-i lakásprojektben. Az egészségügyben készül teret hódítani a Samsung. Meg nem nevezett összegért felvásárolja a kórházi felszereléseket gyártó amerikai Nexus-t.
Devizák: - Nagyot erősödött a dollár a tegnapi kereskedés során, majd a reggeli órákban tovább folytatódott az EUR/USD árfolyamának csökkenése. Újabb lokális mélypontra esett a kurzus nemrégiben (1,345). - A japán fizetőeszköz továbbra is a támaszt jelentő 20 és 30 napos mozgóátlagokon stagnál (77,1). - A forint nem sokat mozgott a tegnapi kereskedés során, de a reggeli órákban gyengülésnek indult a hazai fizetőeszköz. Hajszállal a tegnapelőtti csúcspont alatt, 316,8 környékén mozog az árfolyam. Határidős piacok: - A tegnapi öröm hamar elszállt, nagy mínuszba fordultak az amerikai határidős részvényindexek ma reggel.
Erste kommentár Hamar elromlott a tegnap még kissé jó hangulat, legalábbis ami az USA-t illeti. Miért is van ez? Azért mert egyre nagyobb nyomás nehezedik az EKB-ra hogy csináljon végre valamit. A befektetők össztűz alá vették az olasz, belga, francia és osztrák kötvénypiacokat is. Az olaszt jól tudjuk miért, a többit pedig az olasz kitettség miatt. Vagyis addig büntetnek, amíg az EMU nem csinál valamit. A fertőzés tovább terjed! Egyre inkább úgy látjuk, hogy nincs más választás, mint a pénznyomtatás. Azaz az EKB-nak korlátlanul kell olasz államkötvényt vennie. A pénznyomtatás pedig azt jelenti, hogy az euró leértékelődik, vagyis a dollár erősödik. S pontosan ez történik.
Nemzetközi részvényindexek
Amerikai szektorindexek változás
változás
napi
éves
Bank
13
0.4%
-12%
Telekom
38
0.5%
2%
1,234
-0.3%
12%
318
0.2%
4,982 73
Olaj Gyógyszer Szállítmányozás Félvezető Közszolgáltató Kiskereskedelem Hadiipar
napi
éves
12,096
0.1%
10%
Nasdaq Composite
2,686
1.1%
9%
Nasdaq 100
2,366
1.1%
13%
6%
FTSE 100
5,517
-0.0%
-3%
0.8%
5%
RTX
2,131
-1.7%
-3%
1.1%
21%
WIG 20
2,302
-0.5%
-14%
Dow Jones
35
0.2%
13%
PX
113
-0.4%
13%
Hang Seng
1,568
1.1%
4%
Russell 2000
3
892
-1.7%
-22%
18,827
-2.7%
-21%
743
1.4%
5%
Panoráma
2011. november 16.
Vállalati hírek Danubius (napi bontás)
Rendkívül gyenge főszezon a Danubiusnál
3,600
Forgalom (ezer): 0.05 Záróár: 3000 HUF MA (20): 3028 HUF MA (200): 3606 HUF
3,500
24 22
Árfolyam (HUF)
A Danubius Hotels tegnap piaczárás után tette 20 3,400 közzé harmadik negyedéves konszolidált IFRS 18 16 3,300 gyorsjelentését. Az adózás előtti eredmény a 14 tavalyi harmadik negyedévhez képest 78,4%-kal, 3,200 12 686 millió forintra csökkent, leginkább a 3,100 10 devizahiteleken elszenvedett jelentős veszteség 3,000 8 miatt. Az eredmény 31%-kal maradt el az általunk 6 2,900 várt szinttől. A bevételek 3,4%-kal csökkentek 4 2,800 2 év/év alapon, és 6,2%-kal múlták alul az 2,700 0 előrejelzésünket. Az erős árverseny miatt további 2011 aug. 2011 szept. 2011 okt. 2011 nov. szobaárcsökkenésre kényszerült a vállalat és ezt a forint gyengülése sem tudta ellensúlyozni. A leggyengébben a magyar szegmens teljesített, a legjobb számokat pedig a csehországi szegmens hozta, részben a korona forinttal szembeni erősödése nyomán. A vártnál kedvezőtlenebb bevételek ellenére a cég működési eredmény soron tartotta a tavalyi éves szintet, a hatékony költségcsökkentés következtében. A fenti számok azt mutatják, hogy továbbra is nehéz helyzetben van a Danubius, a kemény versenyben a további árcsökkenések sem elképzelhetetlenek. Jó hír, hogy a költségeket sikerül a bevételeknek megfelelően csökkenteni, de hosszú távon ez nem jelent megoldást a cég számára. Az első három negyedévben nem sikerült nyereséget elérni a vállalatnak, és a szezonálisan gyenge utolsó negyedév jellemző vesztesége mellett a forint további rendkívüli gyengüléséből fakadó árfolyamveszteségek is negatívan érinthetik az idei évet. Valószínű, hogy az idei lesz a legnagyobb veszteséget produkáló időszak a cég történetében, így a 2011-es előrejelzéseinket felülvizsgáljuk.
Danubius Konszolidált, IFRS millió Ft Árbevétel Üzemi eredmény
Publikált Publikált
Publikált Publikált
Konsz.
2011. I-III. 2010. I-III.
Erste Publikált
2011. III.
2010. III.
2011. III. 2011. III. vs. Erste
13,775
14,260
-3.4%
33,215
33,229
0.0%
n.a.
14,693
-6.2%
2,707
2,687
0.7%
1,550
1,549
0.1%
n.a.
2,635
2.7%
Pénzügyi eredmény
-2,021
483
n.é.
-1,570
-970
n.é.
n.a.
-1,633
n.é.
Adózás előtti eredmény Üzemi marzs
686 19.7%
3,170 18.8%
-78.4%
-21 4.7%
579 4.7%
n.é.
n.a.
1,002 17.9%
-31.5%
5.0%
22.2%
-0.1%
1.7%
Adózás előtti marzs
6.8%
Rövid hírek -
Negatív figyelőlistára helyezte az S&P az OTP és az OTP Jelzálogbank hosszú és rövidtávú, "BBB mínusz/A-3" osztályzatait.
-
OTP, FHB: A Magyar Bankszövetség holnap teszi közzé a devizahitelesek megsegítésére vonatkozó javaslatait.
-
Az OTP 2011. november 15-én 67.408 darab OTP törzsrészvényt vásárolt 2.788 forintos átlagáron. Így a bank saját tulajdonában lévő OTP törzsrészvények állománya 4.717.590 darabra változott. (Ebből a csoporttagoknál lévő részvények darabszáma a 2011. október 31-i állapot szerint 2.073.560 darab.) A saját részvény állomány mindösszesen 1,68%.
4
Panoráma
-
2011. november 16.
A PannErgy 2011. november 15-én 1.200 darab saját részvényt vásárolt 636 forintos átlagáron. A tranzakciót követően a PannErgy 2.826.754 darab saját részvénnyel rendelkezik, ami a kibocsátott teljes részvénymennyiség 13,43%-a.
Gazdasági hírek -
A monetáris kondíciók fokozatos szigorítására lehet szükség, ha továbbra is fennmarad a kockázatkerülés az európai piacon - állt a Monetáris Tanács tegnapi közleményében. A forint gyengülése rontja az inflációs kilátásokat és a gazdasági szereplők mérlegalkalmazkodási kényszerét is erősíti.
-
Éves szinten 1,4%-kal nőtt Magyarország GDP-je a harmadik negyedévben. Bár az adat alapvetően megfelelt várakozásainknak (és felülmúlta a pesszimistább piaci konszenzust), nem számítunk arra, hogy ez a teljesítmény a következő negyedévek során fenntartható lesz. Az eurózóna bizonytalanságai, a forint gyengesége és a további fiskális megszorítások miatt a növekedés jövőre jelentős mértékben lelassulhat.
-
Matolcsy György nemzetgazdasági miniszter szerint a kormány rendelkezik a megfelelő eszközökkel ahhoz, hogy megvédje az országot az eurózóna válságából adódó kockázatok ellen, mivel a 2012-es költségvetés 300 milliárdos tartalékot tartalmaz, és alternatív makrogazdasági szcenáriókkal is rendelkezik.
5
Panoráma
2011. november 16.
Technikai elemzés 7,600
7.600 2,600
7,400
2,400
7,200
2,200
7,000
7.000 2,000
6,800
1,800
6,600 6,400 6,200 6,000 5,800 5,600
1,600
1,200
6.100
1,000 800
5.750
MA (200): 6650,57 pont
6005.650
5,400
400
5,200
200
5,000 máj. 23.
0
jún. 21.
350.0
MACD
6.400 1,400
Max ár (2011.07.08): 7523,53 pont Min ár (2011.09.12): 4965,8 pont Záróár: 5933,14 pont MA (20): 6002,83 pont MA (30): 5939,21 pont
150.0
júl. 20.
aug. 18.
szept. 16.
okt. 17.
nov. 15.
Forgalom (millió darab)
Árfolyam (pont)
DAX Index (napi bontás)
MACD (12, 26): 42,648 Szignál (9): 67,561
-50.0 -250.0 -450.0 100
RSI
75 50 25 túlvett: 75
túladott: 25
RSI (14): 50,42
0
-
Oldalazás figyelhető meg a DAX grafikonján, hetek óta 5.750-6.100 pont között araszol az árfolyam. Nagyobb mozgás a kitörés irányába várható, felfelé a 6.400 pont és a 200 napos mozgóátlag (6.650 pont) jelentenek ellenállást. Ha a sávból lefelé indul el a kurzus, akkor 5.750 pont alatt az 5.650 pont és az 5.125 pont jelentenek megállót. A jelenlegi bizonytalan hangulatban hosszú életű emelkedésnek kicsi a valószínűsége, ha ismét felerősödnek a negatív hírek, akkor újra nyomás alá kerülhet a német tőzsdeindex is.
-
A DAX index 9,6-os P/E* rátán forog, amely messze P/E 2011 P/E 2012 P/E 2013 alatta marad a normál időszakban szokásos 20-25 DAX 9.6 8.9 8.1 közötti értéknek. Ugyanakkor egyre inkább közelíti a S&P 12.7 11.5 10.4 márciusi értéket, mert az elemzők lejjebb vitték a 9.9 9.2 8.5 profitbővülési várakozásokat. Pedig a gyorsjelentési FTSE-100 CAC-40 8.8 8.4 7.6 szezon jól sikerült, hiszen a negyedévi profitok 10.3 8.1 6.9 összességében 34%-kal bővültek, majd 23%-kal ATX 8.3 7.3 6.1 haladva meg a várakozásokat. Ennek ellenére, vagy BUX éppen ezért az elkövetkező két negyedévben 10% körüli profitbővülési dinamikát várnak, amely a jövő év második és harmadik negyedévében már 5-10% közötti csökkenést mutathat, hogy aztán újra növekedésnek induljanak a profitok. Vagyis az elemzők negatívabbá váltak az elmúlt hetekben. Így indokolt az óvatosság. A várakozásokat az esetleg jobb makrogazdasági számok vagy indikátorok írhatják felül, mint ahogy az 2009 tavaszán is történt. *fogalommagyarázat az utolsó oldalon
6
Panoráma
2011. november 16.
WTI kőolaj/hordó (napi bontás) 120
2,000
Max ár (2011.05.31): 103,39 USD Min ár (2011.10.04): 74,95 USD Záróár: 98,62 USD MA (20): 94,09 USD MA (30): 91,2 USD MA (200): 95,2 USD
115
105
1,400
100 1,200
100 95
1,000
90
800 90
85
600
80
400
75
200
70 máj. 19. 6.0
MACD
1,600
83,2
0
jún. 20.
júl. 20.
aug. 18.
szept. 19.
okt. 18.
nov. 16.
4.0
MACD (12, 26): 3,18
2.0
Szignál (9): 2,857
79 Forgalom (ezer darab)
Árfolyam (USD)
110
1,800
0.0 -2.0 -4.0 -6.0 100
RSI
75 50 25 túlvett: 75
túladott: 25
RSI (14): 65,48
0
-
Több mint két hetes rally után újabb megállóhoz érkezett a kőolaj árfolyama, a 100 dolláros lélektani szinthez. Az emelkedő trend már nem kérdéses, október eleje óta ugyanis meredeken száguld az árfolyam. Ha az útjába került 100 dolláros akadályt is leküzdi az árfolyam, akkor megnyílik a tér 115 dollárig. Fordulós jelzés nem látható a grafikonon, az elmúlt napokban az ellenállás alá torlódott az árfolyam, ezért hamarosan kitörhet felfelé.
-
Az olaj annak ellenére, hogy nincs szezonja meglepően erős. Ez annak köszönhető, hogy Cushing-ban az olajkészletek meglepetésre csökkenek. Ez két dolog miatt lehet: (i) a kanadai olajat más útvonalakon adják el, mostanra; vagy (ii) tényleg erőteljesebb a felhasználás, azaz növekszik az amerikai gazdaság aktivitása. Az utóbbit a jó második negyedéves GDP támasztja alá, de korai még pálcát törni bármelyik verzió felett.
7
WTI Olaj kőolaj készlet
aktuális
min
max
2011/11/16 2004/01/23 1990/07/27 354
264
392
(mhordó) olajkészlet változás (mhordó)
2011/11/16 1999/01/01 1996/05/31 -
- 15.2
11.9
Panoráma
2011. november 16.
Fontosabb adatok Magyar papírok
Államkötvény záróár
változás
forgalom
változás (bázispont)
HUF
napi
éves
db
hozam
napi
éves
OTP
2,885
1.8%
-44%
3,814,911
USA 10 éves
2.01%
-4.0
-83.5
MOL
16,900
0.3%
-15%
109,797
EMU 10 éves
1.78%
0.1
-78.1
Richter
36,200
-0.2%
-20%
9,108
Magyar 10 éves
8.63%
-1.0
147.0
500
-0.2%
-16%
692,398
Japán 10 éves
0.95%
-2.0
-8.3
Egis
18,890
2.7%
-10%
2,459
USA 5 éves
0.87%
-2.9
-59.3
FHB
480
-1.6%
-55%
6,929
EMU 5 éves
0.88%
-0.7
-78.8
Rába
796
0.0%
-12%
87,277
Magyar 5 éves
8.61%
-0.0
160.0
Fotex
279
3.0%
-31%
9,127
Japán 5 éves
0.33%
-1.1
-2.5
Magyar Telekom
Magyar papírok
ERSTE ajánlások záróár változás HUF
napi
éves
db
640
1.6%
-9%
4,222
3,000
0.0%
-23%
399
12,600
3.2%
-17%
52
Allami Nyomda Danubius Zwack
forgalom
Cégnév
Ajánlás
Dátumtól
Célár
Állami Nyomda
Vétel
2011/03/07
1,010
Danubius
Tartás
2011/05/18
4,040
Egis
Felhalmozás
2011/11/02
21,500
E-Star
felülvizsgálat alatt
2011/05/17
f.a. 700
PannErgy
636
0.0%
-29%
3,127
FHB
Tartás
2011/08/29
Synergon
249
-3.9%
-56%
9,777
Magyar Telekom
Tartás
2011/09/07
550
2,240
-0.4%
-36%
375
MOL
Felhalmozás
2011/06/17
27,500
OTP
Felhalmozás
2011/06/03
7,000
PannErgy
Vétel
2009/12/11
1,228
Richter
Vétel
2011/09/19
43,865
TVK Graphisoft Park
845
1.2%
5%
1,700
5,810
1.9%
-28%
701
14,850
-0.3%
-30%
22
E-Star ÉMÁSZ
Magyar referenciahozamok
9.0% 8.5%
Jelenlegi
8.0%
1 hete
7.5% 7.0%
3 hónapja
6.5% 6.0% 5.5% 5.0% 0 év
Alapkamatok (%):
3 év
MNB 6.00
6 év
9 év
ECB 1.25
FED 0.25
8
12 év
BOE 0.50
15 év
BOJ 0.10
Panoráma
2011. november 16.
Fontosabb instrumentumok árfolyamának alakulása
30,000
55,000
BUX Index (pont)
8,000
Ricther (Ft)
DAX Index (pont)
7,500
50,000
7,000
25,000 45,000 20,000
6,500 6,000
40,000
5,500 35,000
15,000
5,000 4,500
30,000
4,000
10,000 25,000 5,000 2009 nov.
3,500
20,000 2010 2010 febr. máj.
2010 aug.
8,000
2010 nov.
2011 2011 febr. máj.
2011 aug.
20 09 no v.
3,000 2010 2010 febr. máj.
1,500
OTP (Ft)
2010 no v.
2011 2011 febr. máj.
2009 nov.
2011 aug.
2010 aug.
2010 nov.
2011 2011 febr. máj.
2011 aug.
MOL (Ft)
25,000
1,300
6,0 00
2010 2010 febr. máj.
30,000
S&P 500 Index (pont)
1,400
7,0 00
2010 au g.
1,200
5,000
20,000
1,100 4,000 1,000 3,000
15,000
900
2,000
800
1,000
10,000
700
0
600
2009 nov.
2010 febr.
2010 máj.
2,000
2010 aug.
2010 nov.
2011 febr.
2011 máj.
2011 aug.
20 09 nov.
5,000 2010 2010 febr. máj.
2010 au g.
96
Arany/uncia (USD)
2010 no v.
2011 2011 febr. máj.
2011 aug.
2009 nov.
2011 2011 febr. máj.
2011 aug.
WTI olaj (USD) 100
90
1,400
2010 nov.
120
92
1,600
2010 aug.
140
USD/JPY
94
1,800
20 10 2010 febr. máj.
80
88 1,200
40
84
800
20
82
600 2009 nov.
60
86
1,000
80 2010 2010 febr. máj.
9
2010 aug.
2010 nov.
2011 2011 febr. máj.
2011 aug.
2011 nov.
0
2009 nov.
2010 febr.
2010 máj.
1.55
10 éves hozam (%)
2010 aug.
2010 nov.
2011 febr.
2011 máj.
2011 aug.
2011 nov.
2010 2010 febr. máj.
340
EUR/USD
1.50
2009 nov.
9
2010 aug.
2010 nov.
2011 2011 febr. máj.
2 011 aug.
2011 nov.
2011 au g.
2011 nov.
EUR/HUF
320 1.45
8
300
1.40 1.35
8
280 1.30
7
1.25
260
1.20 7
240 1.15
6 2009 nov.
1.10 2010 febr.
2010 máj.
2010 aug.
2010 nov.
2011 febr.
2011 máj.
2011 aug.
2009 nov.
220 2010 2010 febr. máj.
2010 aug.
2010 nov.
9
2011 2011 febr. máj.
2011 aug.
2011 nov.
2009 nov.
2010 2010 febr. máj.
2010 aug.
2010 nov.
2011 2011 febr. máj.
Panoráma
2011. november 16.
Az Erste-Sparinvest KAG által kezelt alapok eszközértéke Alap
hozam
eszközérték 2011/11/15
3 hó
6 hó
12 hó
ESPA Stock America
53,328.72
24.20%
7.34%
10.20%
ESPA Stock Global
17,828.26
22.39%
11.16%
12.95%
ESPA Stock Europe Active
32,365.69
18.09%
4.15%
3.47%
ESPA Stock Japan
18,393.46
16.36%
13.29%
6.33%
ESPA Stock Europe-Emerging
32,543.01
16.65%
-0.80%
-4.00%
ESPA Stock Global Emerging-Market
48,081.93
12.26%
1.09%
-5.12%
ESPA Stock Europe Properties
54,136.94
8.64%
-2.85%
3.35%
97.13
-0.12%
-10.13%
-16.72%
ESPA Stock Brick (EUR) ESPA Cash Euro-Plus (EUR) ESPA Bond International
109.41
-0.35%
0.50%
0.39%
6,678.72
22.71%
26.45%
18.87%
ESPA Bond Euro Corporate
47,420.74
18.02%
20.15%
15.38%
ESPA Bond Emerging-Markets
50,655.11
18.62%
21.87%
18.35%
ESPA Bond Europe (EUR)
126.36
1.06%
3.03%
0.30%
ESPA Bond Dollar (USD)
127.99
1.41%
5.86%
5.33%
ESPA Bond Dollar Corporate (USD) ESPA Cash Corporate Plus ESPA Cash Dollar (USD) ESPA Cash Emerging Markets
157.35
0.49%
2.02%
3.65%
37,152.75
15.64%
15.57%
13.38%
133.73
-0.10%
-0.12%
0.02%
38,179.88
8.55%
10.00%
9.74%
ESPA Stock Adriatic
1,142.13
3.56%
-4.25%
3.56%
ESPA Stock Agricultural
2,514.27
19.87%
7.28%
3.03% -11.31%
ESPA Stock Asia-Infrastructure
2,087.04
16.71%
0.15%
ESPA Stock Commodities
32,566.05
17.84%
5.82%
6.56%
ESPA Stock Istanbul
97,804.63
28.73%
-6.79%
-26.33%
ESPA Stock Pharma
30,526.91
24.67%
13.51%
18.69%
ESPA Stock Russia
2,254.60
12.21%
-0.83%
2.66%
ESPA Stock Techno
7,633.49
27.92%
14.81%
14.38%
21,741.03
10.92%
-1.82%
-25.62%
4.96%
ESPA WWF Stock Umwelt
Az Erste Alapkezelő Zrt. által kezelt alapok eszközértéke ERSTE Tőkevédett Pénzpiaci
1.9630
1.21%
2.45%
ERSTE Ingatlan
1.8319
1.64%
3.23%
6.57%
ERSTE Megtakarítási Alapok Alapja
1.1055
1.17%
2.55%
6.36%
ERSTE Válogatott Alapok Alapja
1.1253
0.04%
0.63%
3.15%
ERSTE Nyíltvégű Hazai Indexkövető Alap
1.0208
-13.55%
-29.51%
-26.79%
ERSTE Tőke-és Hozamvédett Alap
12731.0
1.29%
2.62%
5.20%
ERSTE XL Kötvény Alap
1.3175
-4.51%
-5.43%
-1.97%
ERSTE Közép-Európai Részvény Alap
1.8414
-0.49%
-13.59%
-15.36%
ERSTE Rövid Kötvény
2.3002
0.07%
1.04%
4.86%
ERSTE € Pénzpiaci
1.0801
0.62%
1.24%
2.39%
ERSTE $ Pénzpiaci ERSTE Tőkevédett Likviditási Alap ERSTE Euro Ingatlan Alap
1.055
0.44%
0.90%
1.95%
1.395335
1.18%
2.40%
4.79%
1.1268
0.99%
1.98%
4.02%
A fenti táblázatokban közölt hozamadatok a 2001. évi CXX. törvény vonatkozó rendelkezései értelmében nem évesített adatok, hanem a jelzett időszak során ténylegesen bekövetkezett árfolyamváltozás százalékos mutatói.
10
Panoráma
2011. november 16.
Fogalmak P/E = P / EPS = Price / Earning Per Share = A részvényárfolyam osztva az egy részvényre jutó eredménnyel EPS = A vállalat nettó eredménye osztva a forgalomban levő részvények számával Megmutatja, hogy a részvényvásárlással eszközölt befektetésünk hány év alatt térül meg nettó eredmény szinten. Az alacsony PE mutató a következőket jelentheti: (i) alulárazott a részvény; (ii) az eredménye csökkenni fog az adott vagy az elkövetkező években. A magas PE mutató a következőket jelentheti: (i) túlárazott a részvény; (ii) magas eredménybővülés várható az adott és/vagy az elkövetkező években. EV/EBITDA = Enterprise Value / Earnings Before Interest Tax Depreciation and Amortization EV = Piaci kapitalizáció+ nettó adósság Piaci kapitalizáció = Részvény szám szorozva az árfolyammal Nettó adósság = Rövid és hosszú távú adósság összege mínusz a cég készpénzállománya EBITDA = Operatív eredmény és az amortizáció összege Operatív eredmény = A nettó eredmény, a kisebbségi részesedés, az adó és a pénzügyi eredmény összege = Az értékesítés árbevétele csökkentve a cég működési költségeivel. Megmutatja, hogy a cég működéséből keletkező eredményből hány év alatt lehetne kifizetni a részvényeseket és a hitelezőket. Az alacsony EV/EBITDA mutató a következőket jelentheti: (i) alulárazott a részvény; (ii) a cég bruttó készpénztermelése az elkövetkező években csökkeni fog. A magas EV/EBITDA mutató a következőket jelentheti: (i) túlárazott a részvény; (ii) a cég bruttó készpénztermelése az elkövetkező években növekedni fog. P/BVPS = Price per Book Value Per Share = A részvényárfolyam osztva az egy részvényre jutó könyvszerinti eszközértékkel BVPS = Book Value Per Share = Könyvszerinti érték osztva a részvényszámmal Könyvszerinti érték = A cég sajáttőkéje Megmutatja, hogy hányszorosát fizeti a piac a tulajdonolt eszközök piaci értékének (más szavakkal: ha felszámolnánk a céget, akkor a hitelezők kifizetése után rendelkezésre álló pénz hányszorosát fizetjük ki az adott árfolyamon vásárolt részvény esetén). Az alacsony P/BVPS mutató a következőket jelentheti: (i) alulárazott a részvény; (ii) a sajáttőkére vetített megtérülés – azaz a nettó eredmény osztva a saját tőkével – alacsony, azaz kisebb, mint az elvárt hozam (esetleg negatív - azaz veszteség), amely általában az adott ország kockázatmentes kamatlábánál 0-5% ponttal nagyobb hozamot jelent. A magas P/BVPS mutató a következőket jelentheti: (i) túlárazott a részvény; (ii) a sajáttőkére vetített megtérülés – azaz a nettó eredmény osztva a saját tőkével – magas, azaz magasabb, mint az elvárt hozam, amely általában az adott ország kockázatmentes kamatlábánál 0-5% ponttal nagyobb hozamot jelent.
Az Erste Brókerek munkanapokon 8:30 és 22:00 óra között várják tőzsdei megbízásait telefonon: Angyal Krisztián
1-235-5852
Baráth Tibor
1-235-5854
Bereczk Zoltán
1-235-5860
Bézsenyi Zoltán
1-235-5855
Boldizsár Péter
1-235-5114
Farkas László
1-235-5895
Keresztyén Attila
1-235-7564
Kéri Lajos
1-235-5874
Kincse Áron
1-235-5858
Kis Dániel
1-235-5873
Kovács Zsolt
1-235-5175
Lojis László
1-235-5849
Mohos Ádám
1-235-5124
Varjú Péter
1-235-5111
Vaszkó Szabolcs
1-235-5857
Honlap: www.erstebroker.hu, e-mail:
[email protected] A kiadványban foglalt információk az Erste Befektetési Zrt. - 1138 Budapest, Népfürdő u. 24-26., tev. eng. szám: E-III/324/2008 és III/75.005-19/2002 (Társaság) által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, de azokért a Társaság szavatosságot vagy felelősséget nem vállal. A kiadványban foglaltak nem minősíthetők befektetésre való ösztönzésnek, befektetési tanácsadásnak, értékpapír jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó felhívásnak vagy ajánlatnak. A tőkepiaci és makrogazdasági helyzetet, a befektetések és azok hozamai alakulását olyan tényezők alakítják, melyre a Társaságnak nincs befolyása, a befektető által hozott döntés következményei a Társaságra nem háríthatók át. A kiadványban foglaltak – teljes vagy részleges – felhasználása, többszörözése, publikálása, átdolgozása, terjesztése kizárólag a Társaság előzetes írásos engedélyével lehetséges. A kiadvány kiadása időpontjában érvényes. További részletek: www.erstebroker.hu, ügyletek előtti tájékoztatásról szóló Hirdetményben. A kiadvány nem a befektetési elemzések függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült, nem vonatkozik rá a befektetési elemzések terjesztését, közzétételét megelőző ügyletkötésre vonatkozó tilalom.
11
