Panoráma
2011. november 14.
BUX
16,932
4.4%
MOL
17,000
5.6%
EUR/HUF
311.35
DAX
6,057
3.2%
Richter
36,300
1.4%
EUR/USD
1.3750
1.1%
1.9%
OTP
3,075
7.1%
USD/JPY
77.20
-0.6%
S&P 1,264 előző napi záró adatok
-0.5%
Olaj ($) Arany ($)
99.0
1.2%
1,788.7
1.7%
8.33
11.0
10Y hozam
Piaci áttekintés -
Az olasz és görög események emelték az amerikai indexeket
-
Emelkedett az olaj és az arany ára pénteken
-
Távol-Kelet: Rally az európai hírek nyomán
-
Gyengül a dollár és erősödik a jen, a forint 310 felett stabilizálódik
-
Ma emelkedésre számítunk
-
Technikai: BUX, arany
Erste DAX Certifikátok Profitáljon a DAX index mozgásából, akár gyengülés, vagy erősödés esetén is! Részletek
BUX Index (napi felbontás) Forgalom (jobb skála, millió darab)
20 napos mozgóátlag
22,500
EUR/HUF (napi felbontás) 30 napos mozgóátlag 80
70
21,000
20 napos mozgóátlag
320
30 napos mozgóátlag
310
Érték (pont)
60 50
19,500
40
18,000
30
10 0
aug. 29.
Nyitó BUX (pont)
290 280
20
16,500
15,000 júl. 29.
300
16,414
szept. 27.
okt. 26.
Max.
Min.
Záró
16,934
16,267
16,932
270 260 aug. 12.
szept. 13.
Nyitó EUR/HUF
312.33
Ma megjelenő fontos adatok
Ország
Időpont
Ipari termelés (szeptember, év/év)
Eurózóna
11:00
1
okt. 13.
nov. 14.
Max.
Min.
Záró
312.75
310.74
311.45
Előző
Várakozás
5,3%
3,5%
Panoráma
2011. november 14.
Nemzetközi hírek USA, Európa: - Nagyot emelkedtek pénteken az amerikai részvényindexek (Dow +2,2%; S&P +1,9%; Nasdaq +2%). Az olasz szenátuson pénteken átment a kiigazító csomag, Berlusconi lemondott, tegnap pedig kiderült, hogy Mario Monti vezetheti az átmeneti szakértői kormányt. - A volt EU biztos a hírek szerint ma reggel jelentheti be kormányának névsorát. Montinak azonban még egy parlamenti bizalmi szavazást is túl kell élnie. Ennek hiányában előrehozott választásokra kerül sor, ami valószínűleg a legrosszabb forgatókönyv lenne a piac szemszögéből. - Az olasz hozamok a jó hírek nyomán erőteljesen csökkentek már pénteken. Most 6,4%-on jár a 10 éves olasz állampapír hozama, ami jelentős esést jelent a 7,4%-os csúcshoz képest. Az államadósság fenntartható piaci finanszírozásához többek a 6%-os lélektani szint alatti tartományt vélik megfelelőnek. - A Morgan Stanley elemzői szerint egyelőre nem számíthatunk az EKB-tól korlátlan állampapírvásárálási, illetve hozamplafon felállítási lépésekre, hiszen ez elkényelmesítené a bajba jutott országok politikusait a szerkezeti reformok végrehajtásában, illetve a közvetlen pénznyomtatás miatt az infláció felpörgését okozhatná. A befektetési bank elemzőinek pesszimizmusát táplálta, hogy a francia-német kötvényhozamok közötti különbség történelmi csúcsra emelkedett, ami az adósságválság fertőzésére utal. - Az amerikai részvénypiaci emelkedést segítette a Michigani Egyetem fogyasztói bizalmi indexe, mely 64,2 pontra emelkedett, a várt 61,5 pontról. Amerikai, európai részvények: - A Sanofi ma jelentette be, hogy a Genzyme alemtuzumab nevű szklerózis multiplex elleni gyógyszere jó eredményeket ért el a hármas fázisú klinikai vizsgálatok során. Az alemtuzumab hatását a Rebif gyógyszerrel hasonlították össze, melyet a Sanofi a Pfizerrel és a Merck-kel gyárt. A Genzyme bejelentette, hogy jövő év első negyedévében elindítja a gyógyszer engedélyeztetését az amerikai és az európai hatóságoknál. - A vártnál jobban alakultak az SAP értékesítései az év eddigi részében, árulta el egy újságnak a vállalat vezérigazgató-helyettese. - 7,5 milliárd eurós tőkeemelést vehet fontolóra az Unicredit, hogy megerősítse tőkehelyzetét. Ezen kívül kemény költségcsökkentések és munkahelyek megszűntetése is terítéken van. - 51 ezer fővel 500 ezerre növeli alkalmazottai létszámát a Volkswagen 2012 végéig, mondta a vezérigazgató a Bild újságnak. A Porsche 1.200 új munkavállalót keres, míg az Audi 2020-ig 10 ezer új alkalmazottal bővítene. - Felülsúlyozásról semlegesre változtatta a Telefónica-ra vonatkozó ajánlását a JP Morgan. A 15 hónapos célár 19 euró. Olaj és arany: - Tovább emelkedett pénteken a WTI olaj ára, ma reggel már a 100 dolláros lélektani szintet ostromolja az árfolyam. - Líbia napi 800 ezer hordó olajat termelhet idén év végére, az állami tulajdonban levő Nemzeti Olajtársaság elnöke szerint. Tavaly januárban, a Kadhafi elleni tüntetések kezdetekor 1,6 millió hordó olajat termelt a legnagyobb afrikai olajexportőr ország. - Több OPEC országban is problémák merültek fel, ami az olajkínálatot veszélyezteti. A nemzetközi felügyelők november 8-i jelentése szerint a szervezet legnagyobb olajkitermelője, Irán tovább folytatja atomprogramját. - Szíria tagságát felfüggesztette az OPEC, az ország emiatt az Arab Liga rendkívüli összehívását kezdeményezte. Az országban folynak a tüntetések, és az erőszak, a kormányzat újabb 28 tüntetőt ölt meg tegnap, az Al Jazeera jelentése szerint. - Az arany ára 1,7%-kal emelkedett pénteken, és 1.791 dolláron kereskednek jelenleg a nemesfém unciájával. 2
Panoráma
2011. november 14.
Távol-Kelet: - A pozitív tartományban voltak ma reggel az ázsiai indexek (Nikkei +1,1%, Shanghai +1,8%, Hang Seng +2,2%, Kospi +2,1%, All Ordinaries +0,2%). Az Olaszországból érkező hírek jókedvre derítették a befektetőket. - Hong Kong-ban a pénzügyi és ingatlancégek vezették az emelkedést (Sino Land +6,2%, Bank of Communications +2,0%). - A várakozásoknak megfelelően, negyedéves szinten 1,5%-kal bővült a japán GDP az elmúlt negyedévben, ami jó hír, miután a megelőző három negyedévben mínuszos volt az adat. Ez lendületet adott a részvénypiacnak (Nissan +2,0%, Mazda +2,8%). Még az Olympus is emelkedett (+17,4%), pedig öt évre visszamenőleg felül kell vizsgálnia pénzügyi beszámolóit, mivel feltételezhető, hogy könyvelési trükkökkel eltűntette veszteségét. - Az olajár emelkedése jót tett az olajcégek árfolyamának (Woodside Petroleum +0,9%). Devizák: - Múlt héten nagy mozgásokat láthattunk az EUR/USD piacán. Az 1,369-es támasz a hét közepén letört, majd pénteken a 20 napos mozgóátlagig, 1,375-ig kapaszkodott vissza az árfolyam. - A japán jen nagyot erősödött pénteken, a 20 és 30 napos mozgóátlag és a 77,2-es támasz állította meg az árfolyamot. Az október végi intervenció óta megállás nélkül erősödik a japán fizetőeszköz. - A forint kissé erősödni tudott pénteken, de inkább oldalazást láthattunk. Az árfolyam 310 forint felett stabilizálódik. Határidős piacok: - Pluszban tartózkodnak az amerikai határidős részvényindexek ma reggel.
Erste kommentár Megszavazták az olaszok, lemondott Berlusconi, Mario Monti az új miniszterelnök jelölt, s ma be is mutathatja új kormányát. Sőt Merkel és Sárközy is Rómába utazhat a mai napon. Csupa jó hír. Közben a 10 éves olasz kötvény árfolyama száguldozik. A hozam már 6,4%-nál tart a múlthét közepi 7,3% után. Közeledik a támasz szint 6,2%-nál. Kérdés, hogy onnan mi fog történni. Fordul-e a kurzus. Ne feledjük, a problémák csak részben oldódtak meg. Az alaptézis fennáll. Az olaszok megszorítanak, a gazdaság zsugorodik, s lehet hogy újabb megszorításra lesz szükség hamarosan. Vagyis a finanszírozás továbbra is kritikus faktor lesz. Ugyanis még a 6,2%-is magas, hatalmas deficitet okoz a jelentős lejártok refinanszírozása. Azokból pedig lesz dögivel, hiszen a közeljövőben 2011-2012-ben mintegy 340 Mrd euró adóssága jár le az olaszoknak. Nem mindegy, hogy 7-6%-on vagy 3-4%-on sikerül azokat megújítani. Mindenesetre most örülnek a piacok. Nem annyira a forint befektetők, hiszen az S&P egyértelmű jelzést küldött, Magyarország hamarosan a bóvli kategóriába kerülhet. Az pedig egy-két nagyobb állampapír piaci befektetőt eladásra ösztökélhet, amely negatívan hatna a hozamokra és a forint árfolyamára is. Ez a két hatás küzd most a magyar piacon egymással. Ezért óvatos emelkedésben hiszünk a részvénypiacon, miközben a forint gyengülhet.
3
Panoráma
2011. november 14.
Amerikai szektorindexek
Nemzetközi részvényindexek változás
változás
napi
éves
Bank
13
2.4%
-11%
Telekom
38
1.2%
1%
1,251
1.5%
11%
Olaj Gyógyszer Szállítmányozás Félvezető Közszolgáltató Kiskereskedelem Hadiipar
napi
éves
12,154
2.2%
9%
Nasdaq Composite
2,679
2.0%
6%
Nasdaq 100
2,356
1.9%
10% -4%
Dow Jones
320
1.6%
5%
FTSE 100
5,545
1.8%
4,978
2.8%
4%
RTX
2,211
1.1%
-2%
73
3.6%
18%
WIG 20
2,288
-1.2%
-16%
35
1.4%
13%
PX
113
2.3%
12%
Hang Seng
1,566
2.2%
3%
Russell 2000
910
0.9%
-21%
19,540
2.1%
-19%
745
2.6%
4%
Rövid hírek -
Lapértesülések szerint későbbre tehetik a lengyel Lotos-ra vonatkozó ajánlatok benyújtási határidejét, mivel a lehetséges ajánlattevőknek a korábbi, november 16-i határidőig nem sikerült áttekinteniük a Lotos könyveit. A MOL is a potenciális ajánlattevők között lehet.
-
A Richter a kimagasló teljesítményt nyújtó munkatársak részére jutalomként a társaság saját részvényeiből 15.420 darabot osztott ki. A cég emellett 7.710 darab saját részvényt vásárolt tőzsdén kívüli forgalomban, illetve tőzsdei forgalomban további 186.374 darab saját részvényt egy tételben 36.066 forintos átlagáron. A társaság saját részvény állománya a tranzakciókat követően 200.222 darab, csoport szinten 210.772 darab. Piaci szereplők tudni vélik, hogy a Magyar Állam lehet az eladó, hiszen a magánnyugdíjpénztáraktól átvett vagyonelemeket értékesíti. Hétfőn az állam 220.000 darab Richter részvényt kötött át. Ugyanakkor nem jellemző, hogy a Richter ilyen nagyságrendben venne saját részvényt. Évente kb. 40.000-80.000 darabot szokott venni, nyomott részvényár esetén maximum 100.000 darabot. A tranzakció jelzi, hogy a cég bízik stratégiájában, és vélhetően olcsónak találja a papírt. További saját részvény vásárlást azonban már nem tartunk valószínűnek. A kérdés az, hogy az állam (ha valóban ő az eladó) ad-e még el. Alapvetően bízunk a cég stratégiájában, valamint készpénztermelő képességében, és vonzónak tartjuk a papír árazását.
-
Az OTP összegyűjtötte a bank III. negyedéves eredményére vonatkozó elemzői előrejelzéseket. A nettó eredményre a konszenzus 27,9 milliárd forint. Az elemzők 7 milliárd forintos bankadóval és a végtörlesztés kapcsán 1 milliárd forintnyi céltartalékkal számolnak. Az Erste ennél jóval nagyobb céltartalékot vár.
-
2011. november 11-én a PannErgy 550 darab saját részvényt vásárolt 639 forintos átlagáron. A tranzakciót követően a PannErgy 2.817.641 darab saját részvénnyel rendelkezik, ami a kibocsátott teljes részvénymennyiség 13,38%-a.
Gazdasági hírek -
Pénteken a Fitch negatív kilátással látta el a magyar országkockázati besorolást, így a hitelminősítőnél már csak egy lépésre vagyunk a bóvli kategóriától.
-
Negatív kihatású megfigyelés alá vette Magyarország devizában és forintban fennálló szuverén adósságának befektetési ajánlású, "BBB mínusz/A-3" szintű osztályzatait szombaton a Standard & Poor's. Ez azt jelentheti, hogy 1-2 héten belül leminősítheti az országot, ami már bóvli kategóriát jelentene. 4
Panoráma
2011. november 14.
Technikai elemzés
24,500
5024.550
23,500
4523.565
22,500
40
21,500
35
20,500 19,500 18,500
23.492
21.200
30
Max ár (2011.04.11): 24531,4 pont Min ár (2011.09.26): 14623,2 pont MA (20): 17149 pont MA (30): 16874,8 pont MA (200): 20881,6 pont
19.831
2519.745 20
18.200
17,500
15
16,500
10
15,500
5
14,500 febr. 10.
0
ápr. 13.
jún. 14.
aug. 11.
Forgalom (millió darab)
Árfolyam (pont)
BUX Index (napi bontás)
okt. 10.
MACD
800.0 300.0 -200.0 -700.0
MACD (12, 26): -106,9 Szignál (9): -8,05
-1200.0 100
RSI
75 50 25 túlvett: 75
túladott: 25
RSI (14): 50,14
0
-
Pénteken nagyot hajrázott a magyar piac, a BUX napi csúcson zárta a kereskedést. A jó hangulat kitarthat a következő napokban is, de közel jár az index az ellenállást jelentő réshez (17.279-17.600). Ha ezt a szintet sikerülne áttörnie, akkor mehetne tovább a 18.200 pontos lokális maximumig. Jelenleg egy oldalazó szakaszról beszélhetünk, emelkedő trend 18.200 pont áttörésével indulna, új mélypont esetén (14.623) pedig a csökkenő trend nyerne megerősítést.
-
A BUX 8,4-es előremutató P/E rátán forog, amely messze elmarad a normál időszakokban megszokott 15 körüli értéktől. Vagyis van még tere az emelkedésnek. Amúgy jelenleg a részvények esetében két hatás küzd egymással. Az egyik Magyarország várható leminősítése, amely nyomás alatt tartja a magyar fizetőeszközt s ezen keresztül folyamatosan leértékeli a részvényeket külföldi fizetőeszközökben mérve (pl. EUR, USD). Másrészt a jó nemzetközi hangulat – amely persze törékeny – viszont felfelé mutat. Van egy harmadik faktor is, amely viszont okozhat meglepetéseket az elkövetkező napokban. A várhatóan gyenge negyedéves eredmények.
*fogalommagyarázat az utolsó oldalon
5
P/E 2011
P/E 2012
BUX
8.4
7.4
P/E 2013 6.3
S&P
12.7
11.6
10.4
DAX
9.7
9.0
8.2
ATX
10.5
8.2
7.0
PX
11.8
9.1
8.3
8.2
9.0
8.9
-
-
-
WIG-20 -
Panoráma
2011. november 14.
Arany/uncia (napi bontás) 1,980 1,930 1,880 1,780 1,730
0.1
1.910
0.1 0.1
1.800
0.1 0.0
1,680
0.01.690
1,630
0.0
1,580
0.0
1,530
0.0
1,480
0.01.480
1,430
0.0
1,380
0.0
1,330
0.0
1,280 máj. 20.
1.603 Forgalom (millió darab)
Árfolyam (USD)
1,830
0.1
Max ár (2011.09.06): 1921,15 USD Min ár (2011.07.01): 1478,83 USD Záróár: 1791,18 USD MA (20): 1725,78 USD MA (30): 1703,49 USD MA (200): 1584,92 USD
0.0
jún. 20.
júl. 19.
aug. 17.
szept. 15.
okt. 14.
nov. 14.
MACD
90.0 40.0 -10.0 -60.0
MACD (12, 26): 24,806 Szignál (9): 17,28
-110.0 100
RSI
75 50 25 túlvett: 75
túladott: 25
RSI (14): 61,65
0
-
Emelkedő trend olvasható le az arany grafikonjáról. Az október során magasabb csúcs- és mélypontok rajzolódtak ki a charton, ha folytatódik a szabályos mozgás, akkor az 1.910 dolláros korábbi maximumig menetelhet felfelé a kurzus. A legközelebbi ellenállást 1.800 dollár jelenti, melynek áttörésével már nincs akadály 1.910 dollárig. Amíg nem alakul ki fordulós jelzés, addig a vételi oldalon érdemes piacra lépni.
-
Az aranynak szezonja van. Ilyenkor szeretik ajándéknak megvenni. Ráadásul az indiai kereslet is, amely mintegy 25%-át teszi ki az éves keresletnek. Ráadásul az olaj is száguldozik, amely szintén pozitívan hat az arany iránti keresletre. Most különben sokan arra spekulálnak, hogy az arany a dollárgyengülés miatt fog erősödni, hiszen a görög és olasz kormány felállása újra vevőket hoz az euró piacára. Így a gyengülő dollár miatt a nyersanyag árak tovább emelkedhetnek. Mi egy kicsit óvatosak lennénk a dollár gyengülésével kapcsolatban. Ugyanakkor a dollár mozgásától függetlenül is az aranyat bikának találjuk, amelybe ma akár egy korrekció is beleférhet.
6
Arany arany-olaj arányszám
aktuális
min
max
2011/11/14 2010/04/06 2011/08/22 18
13
23
-
-
-
-
-
-
-
Panoráma
2011. november 14.
Fontosabb adatok Magyar papírok
Államkötvény záróár
változás
forgalom
változás (bázispont)
HUF
napi
éves
db
hozam
napi
éves
OTP
3,075
7.1%
-42%
2,566,714
USA 10 éves
2.12%
6.6
-66.5
MOL
17,000
5.6%
-14%
187,119
EMU 10 éves
1.89%
11.0
-54.7
Richter
36,300
1.4%
-19%
11,504
Magyar 10 éves
8.33%
11.0
117.0
517
1.4%
-14%
610,956
Japán 10 éves
0.98%
0.8
-2.4
Egis
18,630
5.6%
-15%
3,031
USA 5 éves
0.95%
4.5
-41.3
FHB
486
3.4%
-57%
22,163
EMU 5 éves
1.03%
8.6
-49.1
Rába
797
0.4%
-11%
186,084
Magyar 5 éves
8.17%
12.0
117.0
Fotex
280
0.7%
-31%
7,623
Japán 5 éves
0.35%
0.8
0.2
Magyar Telekom
Magyar papírok
ERSTE ajánlások záróár változás
forgalom
Cégnév
Ajánlás
Dátumtól
Célár
Állami Nyomda
Vétel
2011/03/07
1,010
Danubius
Tartás
2011/05/18
4,040
Egis
Felhalmozás
2011/11/02
21,500
E-Star
felülvizsgálat alatt
2011/05/17
f.a. 700
HUF
napi
éves
db
648
3.7%
-12%
7,086
3,050
-2.2%
-22%
178
12,395
2.4%
-20%
27
PannErgy
639
1.8%
-31%
8,941
FHB
Tartás
2011/08/29
Synergon
263
0.0%
-53%
2,990
Magyar Telekom
Tartás
2011/09/07
550
2,265
0.9%
-36%
84
MOL
Felhalmozás
2011/06/17
27,500
820
-0.6%
3%
1,900
OTP
Felhalmozás
2011/06/03
7,000
5,910
1.9%
-25%
1,203
PannErgy
Vétel
2009/12/11
1,228
2011/09/19
43,865
Allami Nyomda Danubius Zwack
TVK Graphisoft Park E-Star ÉMÁSZ
14,500
0.0%
-29%
8
Richter
Vétel
Magyar referenciahozamok
9.0% 8.5% Jelenlegi 8.0%
1 hete
7.5% 3 hónapja
7.0% 6.5% 6.0% 5.5% 5.0% 0 év
Alapkamatok (%):
3 év
MNB 6.00
6 év
9 év
ECB 1.25
FED 0.25
7
12 év
BOE 0.50
15 év
BOJ 0.10
Panoráma
2011. november 14.
Fontosabb instrumentumok árfolyamának alakulása
30,000
55,000
BUX Index (pont)
8,000
Ricther (Ft)
DAX Index (pont)
7,500
50,000
7,000
25,000 45,000 20,000
6,500 6,000
40,000
5,500 35,000
15,000
5,000 4,500
30,000 10,000
4,000 25,000
5,000 2009 nov.
3,500
20,000 2010 2010 febr. máj.
2010 aug.
8,000
2010 nov.
2011 2011 febr. máj.
2009 nov.
2011 aug.
3,000 2010 2010 febr. máj.
1,500
OTP (Ft)
2010 aug.
2010 nov.
2011 2011 febr. máj.
2011 aug.
2009 nov.
2010 2010 febr. máj.
30,000
S&P 500 Index (pont)
2010 aug.
2010 nov.
2011 2011 febr. máj.
2011 aug.
MOL (Ft)
1,400
7,000
25,000
1,300
6,000
1,200
5,000
20,000
1,100 4,000 1,000 3,000
15,000
900
2,000
800
1,000
10,000
700
0
600
2009 nov.
2010 2010 febr. máj.
2,000
2010 aug.
2010 nov.
2011 febr.
2011 máj.
2009 nov.
2011 aug.
5,000 2010 2010 febr. máj.
96
Arany/uncia (USD)
2010 aug.
2010 nov.
2011 2011 febr. máj.
2011 aug.
2010 máj.
2010 aug.
2010 nov.
2011 2011 febr. máj.
2011 aug.
WTI olaj (USD) 120
92
1,600
2010 febr.
140
USD/JPY
94
1,800
2009 nov.
100
90 1,400
80 88
1,200
60 86
1,000 800
9
20
82
600 2009 nov.
40
84
80 2010 2010 febr. máj.
2010 aug.
2010 nov.
2011 2011 febr. máj.
2011 aug.
0
2009 nov.
2010 febr.
2010 máj.
1.55
10 éves hozam (%)
2010 aug.
2010 nov.
2011 febr.
2011 máj.
2011 aug.
2009 nov.
2010 2010 febr. máj.
340
EUR/USD
2010 aug.
2010 nov.
2011 2011 febr. máj.
2011 aug.
EUR/HUF
1.50 9
320 1.45 1.40
8
300
1.35 8
280 1.30 1.25
7
260
1.20 7
240 1.15
6 2009 nov.
1.10 2010 2010 febr. máj.
2010 aug.
2010 nov.
2011 2011 febr. máj.
2011 aug.
2009 nov.
220 2010 2010 febr. máj.
2010 aug.
2010 nov.
8
2011 2011 febr. máj.
2011 aug.
2009 nov.
2010 2010 febr. máj.
2010 aug.
2010 nov.
2011 2011 febr. máj.
2011 aug.
Panoráma
2011. november 14.
Az Erste-Sparinvest KAG által kezelt alapok eszközértéke Alap
eszközérték
hozam
2011/11/11
3 hó
6 hó
12 hó
ESPA Stock America
52,580.35
23.21%
3.64%
7.80%
ESPA Stock Global
17,467.94
20.65%
8.10%
9.88%
ESPA Stock Europe Active
31,875.47
19.07%
2.31%
2.25%
ESPA Stock Japan
18,007.03
11.65%
8.35%
4.97%
ESPA Stock Europe-Emerging
32,109.06
17.81%
-2.72%
-6.31%
ESPA Stock Global Emerging-Market
47,015.70
9.48%
-2.34%
-8.35%
ESPA Stock Europe Properties
53,531.66
9.84%
-4.42%
1.89%
95.66
0.25%
-12.46%
-20.04%
ESPA Stock Brick (EUR) ESPA Cash Euro-Plus (EUR)
109.45
-0.29%
0.53%
0.40%
6,656.27
19.23%
26.01%
19.44%
ESPA Bond Euro Corporate
47,132.98
15.94%
19.58%
15.26%
ESPA Bond Emerging-Markets
50,350.55
16.76%
21.66%
18.19%
ESPA Bond Europe (EUR)
126.58
1.02%
3.09%
0.14%
ESPA Bond Dollar (USD)
127.83
1.69%
6.13%
4.67%
ESPA Bond Dollar Corporate (USD)
157.43
1.23%
2.55%
3.05%
36,897.92
13.34%
15.00%
13.63%
ESPA Bond International
ESPA Cash Corporate Plus ESPA Cash Dollar (USD)
133.72
-0.11%
-0.13%
0.00%
37,820.94
7.31%
9.10%
9.33%
ESPA Stock Adriatic
1,124.04
2.75%
-4.84%
3.18%
ESPA Stock Agricultural
2,483.49
18.71%
5.51%
0.09%
ESPA Stock Asia-Infrastructure
2,010.57
12.83%
-4.59%
-16.22%
ESPA Stock Commodities
32,089.26
17.70%
2.89%
4.67%
ESPA Stock Istanbul
96,218.77
27.67%
-10.23%
-28.58%
ESPA Stock Pharma
30,109.06
23.73%
12.14%
17.11%
ESPA Stock Russia
2,210.12
14.15%
-3.88%
-0.45%
ESPA Stock Techno
7,494.58
25.44%
9.63%
10.18%
21,390.16
10.10%
-5.46%
-26.82%
ESPA Cash Emerging Markets
ESPA WWF Stock Umwelt
Az Erste Alapkezelő Zrt. által kezelt alapok eszközértéke ERSTE Tőkevédett Pénzpiaci
1.9622
1.23%
2.46%
4.96%
ERSTE Ingatlan
1.8306
1.63%
3.23%
6.56%
ERSTE Megtakarítási Alapok Alapja
1.1063
1.42%
2.74%
6.35%
ERSTE Válogatott Alapok Alapja
1.1264
0.21%
0.68%
3.07% -28.18%
ERSTE Nyíltvégű Hazai Indexkövető Alap
1.0053
-9.74%
-31.24%
12724.0
1.29%
2.62%
5.19%
ERSTE XL Kötvény Alap
1.3474
-1.35%
-3.39%
-0.10%
ERSTE Közép-Európai Részvény Alap
1.8038
-1.13%
-15.46%
-18.26%
ERSTE Rövid Kötvény
2.3085
0.74%
1.53%
5.17%
ERSTE € Pénzpiaci
1.0798
0.62%
1.24%
2.38%
ERSTE $ Pénzpiaci
1.0548
0.44%
0.90%
1.96%
1.39462
1.18%
2.40%
4.79%
1.1264
1.00%
1.99%
4.03%
ERSTE Tőke-és Hozamvédett Alap
ERSTE Tőkevédett Likviditási Alap ERSTE Euro Ingatlan Alap
A fenti táblázatokban közölt hozamadatok a 2001. évi CXX. törvény vonatkozó rendelkezései értelmében nem évesített adatok, hanem a jelzett időszak során ténylegesen bekövetkezett árfolyamváltozás százalékos mutatói.
9
Panoráma
2011. november 14.
Fogalmak P/E = P / EPS = Price / Earning Per Share = A részvényárfolyam osztva az egy részvényre jutó eredménnyel EPS = A vállalat nettó eredménye osztva a forgalomban levő részvények számával Megmutatja, hogy a részvényvásárlással eszközölt befektetésünk hány év alatt térül meg nettó eredmény szinten. Az alacsony PE mutató a következőket jelentheti: (i) alulárazott a részvény; (ii) az eredménye csökkenni fog az adott vagy az elkövetkező években. A magas PE mutató a következőket jelentheti: (i) túlárazott a részvény; (ii) magas eredménybővülés várható az adott és/vagy az elkövetkező években. EV/EBITDA = Enterprise Value / Earnings Before Interest Tax Depreciation and Amortization EV = Piaci kapitalizáció+ nettó adósság Piaci kapitalizáció = Részvény szám szorozva az árfolyammal Nettó adósság = Rövid és hosszú távú adósság összege mínusz a cég készpénzállománya EBITDA = Operatív eredmény és az amortizáció összege Operatív eredmény = A nettó eredmény, a kisebbségi részesedés, az adó és a pénzügyi eredmény összege = Az értékesítés árbevétele csökkentve a cég működési költségeivel. Megmutatja, hogy a cég működéséből keletkező eredményből hány év alatt lehetne kifizetni a részvényeseket és a hitelezőket. Az alacsony EV/EBITDA mutató a következőket jelentheti: (i) alulárazott a részvény; (ii) a cég bruttó készpénztermelése az elkövetkező években csökkeni fog. A magas EV/EBITDA mutató a következőket jelentheti: (i) túlárazott a részvény; (ii) a cég bruttó készpénztermelése az elkövetkező években növekedni fog. P/BVPS = Price per Book Value Per Share = A részvényárfolyam osztva az egy részvényre jutó könyvszerinti eszközértékkel BVPS = Book Value Per Share = Könyvszerinti érték osztva a részvényszámmal Könyvszerinti érték = A cég sajáttőkéje Megmutatja, hogy hányszorosát fizeti a piac a tulajdonolt eszközök piaci értékének (más szavakkal: ha felszámolnánk a céget, akkor a hitelezők kifizetése után rendelkezésre álló pénz hányszorosát fizetjük ki az adott árfolyamon vásárolt részvény esetén). Az alacsony P/BVPS mutató a következőket jelentheti: (i) alulárazott a részvény; (ii) a sajáttőkére vetített megtérülés – azaz a nettó eredmény osztva a saját tőkével – alacsony, azaz kisebb, mint az elvárt hozam (esetleg negatív - azaz veszteség), amely általában az adott ország kockázatmentes kamatlábánál 0-5% ponttal nagyobb hozamot jelent. A magas P/BVPS mutató a következőket jelentheti: (i) túlárazott a részvény; (ii) a sajáttőkére vetített megtérülés – azaz a nettó eredmény osztva a saját tőkével – magas, azaz magasabb, mint az elvárt hozam, amely általában az adott ország kockázatmentes kamatlábánál 0-5% ponttal nagyobb hozamot jelent.
Az Erste Brókerek munkanapokon 8:30 és 22:00 óra között várják tőzsdei megbízásait telefonon:
Angyal Krisztián
1-235-5852
Baráth Tibor
1-235-5854
Bereczk Zoltán
1-235-5860
Bézsenyi Zoltán
1-235-5855
Boldizsár Péter
1-235-5114
Farkas László
1-235-5895
Keresztyén Attila
1-235-7564
Kéri Lajos
1-235-5874
Kincse Áron
1-235-5858
Kis Dániel
1-235-5873
Kovács Zsolt
1-235-5175
Lojis László
1-235-5849
Mohos Ádám
1-235-5124
Varjú Péter
1-235-5111
Vaszkó Szabolcs
1-235-5857
Honlap: www.erstebroker.hu, e-mail:
[email protected] A kiadványban foglalt információk az Erste Befektetési Zrt. - 1138 Budapest, Népfürdő u. 24-26., tev. eng. szám: E-III/324/2008 és III/75.005-19/2002 (Társaság) által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, de azokért a Társaság szavatosságot vagy felelősséget nem vállal. A kiadványban foglaltak nem minősíthetők befektetésre való ösztönzésnek, befektetési tanácsadásnak, értékpapír jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó felhívásnak vagy ajánlatnak. A tőkepiaci és makrogazdasági helyzetet, a befektetések és azok hozamai alakulását olyan tényezők alakítják, melyre a Társaságnak nincs befolyása, a befektető által hozott döntés következményei a Társaságra nem háríthatók át. A kiadványban foglaltak – teljes vagy részleges – felhasználása, többszörözése, publikálása, átdolgozása, terjesztése kizárólag a Társaság előzetes írásos engedélyével lehetséges. A kiadvány kiadása időpontjában érvényes. További részletek: www.erstebroker.hu, ügyletek előtti tájékoztatásról szóló Hirdetményben. A kiadvány nem a befektetési elemzések függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült, nem vonatkozik rá a befektetési elemzések terjesztését, közzétételét megelőző ügyletkötésre vonatkozó tilalom.
10
