Panoráma
BUX
16,730
1.0%
DAX
5,913
-0.3%
S&P 1,237 -1.7% előző napi záró adatok
2011. november 17.
MOL
17,300
2.4%
EUR/HUF
315.16
-0.1%
Olaj ($)
Richter
36,395
0.5%
EUR/USD
1.3463
-0.6%
Arany ($)
2,910
0.9%
USD/JPY
77.06
0.0%
OTP
102.6
3.2%
1,763.4
-1.0%
8.70
7.0
10Y hozam
Piaci áttekintés -
A Fitch figyelmeztetése döntötte mélybe az amerikai részvényindexeket
-
Kitört 100 dollár fölé az olaj ára, esik az arany árfolyama
-
Távol-Kelet: Vegyes a kép
-
Nyugalom volt tegnap a devizapiacon, a forint 317 alatt stabilizálódik
-
Kismértékű árfolyam emelkedésre számítunk ma
-
Technikai: OTP, 10 éves hozam
Erste DAX Certifikátok Profitáljon a DAX index mozgásából, akár gyengülés, vagy erősödés esetén is! Részletek
BUX Index (napi felbontás) Forgalom (jobb skála, millió darab)
20 napos mozgóátlag
22,500
EUR/HUF (napi felbontás) 30 napos mozgóátlag 80
330
70
320
20 napos mozgóátlag
30 napos mozgóátlag
21,000
Érték (pont)
60
310
50
19,500
300 40
290
18,000
30 20
16,500
15,000 aug. 1.
aug. 30.
Nyitó BUX (pont)
16,552
szept. 28.
10
270
0
260 aug. 15.
okt. 27.
Max.
Min.
Záró
16,809
16,477
16,730
280
szept. 14.
Nyitó EUR/HUF
315.15
okt. 14.
nov. 15.
Max.
Min.
Záró
315.17
313.67
314.35
Ma megjelenő fontos adatok
Ország
Időpont
Előző
Várakozás
Építőipari kibocsátás (szeptember, év/év)
Eurózóna
11:00
2,5%
--
Megkezdett házépítések (október)
USA
14:30
658 ezer
610 ezer
Kiadott építési engedélyek (október)
USA
14:30
594 ezer
603 ezer
Friss munkanélkülisegély kérelmek (november 12)
USA
14:30
390 ezer
395 ezer
Tartós munkanélkülisegély kérelmek (november 5)
USA
14:30
3615 ezer
3635 ezer
Philadelphia-i Fed index (november)
USA
16:00
8,7
9
1
Panoráma
2011. november 17.
Nemzetközi hírek USA, Európa: - A kereskedés végén heves eladói hullám söpört végig az amerikai parketten, amikor a Fitch negatív véleményt fogalmazott meg a bankszektorról (Dow -1,6%; S&P -1,7%; Nasdaq -1,7%). A hitelminősítő szerint az európai adósságproblémák magukkal ránthatják az amerikai bankszektort is. - Jelentős az amerikai bankok kitettsége a nagy európai országok felé. Így ha a válság továbbterjed a GIIPS országok felől a nagyobbak felé, úgy az amerikai bankrendszert is komoly veszteségek érhetik – véli a Fitch. - Tegnap tette le esküjét az új olasz kormány Mario Monti volt EU biztos vezetésével, aki miniszterelnökként irányítja a gazdasági tárcát is. A kabinet a korábbi várakozásokkal ellentétben csak szakértőkből áll, politikusok ezúttal nem kaptak helyet. - Portugália felől jó hírek érkeztek, az ország ugyanis sikerrel teljesítette az EU/IMF hitelcsomag költségvetési hiány- és adósságcsökkentési feltételeit. Az ország így megkaphatja a 78 milliárd eurós mentőcsomag következő, 8 milliárd eurós részletét. Az EU-EKB-IMF képviselőiből álló troika jelentése szerint az ország gazdasága a jövő évi recessziót követően 2013-ban már magára talál. - Ausztria alkotmányos adósságplafont vezetett be és 2020-ra 60%-ra kívánja csökkenteni államadósságát. A lépést üdvözölte a Fitch, a hitelminősítő szerint ugyanis Ausztria megmutatta elkötelezettségét az adósságcsökkentés mellett, megóvva ezzel hitelbesorolását. - Vártnál alacsonyabb lett az amerikai infláció. A fogyasztói árak októberben 0,1%-kal csökkentek az Egyesült Államokban a várt stagnálással szemben. Az év/év alapú árindex így a várt 3,7% helyett 3,5%-ra csökkent a szeptemberi 3,9%-ról. A maginfláció az előrejelzéseknek megfelelően 2,1% lett év/év alapon. - Pozitív meglepetést okozott az USA ipari termelése is, mely októberben 0,7%-kal növekedett a várt 0,4%-kal szemben. - A várt stagnálással szemben emelkedtek az amerikai lakásárak a Nemzeti Házépítők Szövetsége (NAHB) által publikált mutató szerint. Amerikai, európai részvények: - A Dell árfolyama 3,2%-ot esett tegnap, mivel a menedzsment a gyorsjelentést követően az értékesítés vártnál kisebb növekedését prognosztizálta az idei év hátra levő részére. A kedden zárás után publikált jelentésben az előrejelzéseknél magasabb, 51 centes részvényenkénti profitról számolt be a számítógép-gyártó vállalat. - A Siemens és a Voith közös cége, a Voith Hydro Wavegen eladta a világ első olyan erőművét, mely az óceán hullámait hasznosítja és így nyer energiát az áramtermeléshez. Az eladási ár 1,2 millió euró volt. - Eszközértékesítésen gondolkodik a Telefónica, miután a spanyolországi harmadik negyedéves árbevétele visszaesett és a brazil növekedés lelassult. A holland KPN vezérigazgatója szerint a vállalat 3 milliárd eurós szinergiát érhetne el, ha németországi E-Plus divízióját egyesíteni tudná a Telefónica O2 egységével. - A Volkswagen új Passat-ját választotta a Motor Trend magazin az év autójának. Olaj és arany: - Kitört a WTI olaj ára az eddig fokozatosan puhított 100 dolláros szint fölé. 3,2%-os pluszban, 102,6 dolláron zárt a nyersanyag árfolyama tegnap. - Az Amerikai Energiahivatal (DOE) jelentése szerint a várt 1,2 millióval szemben 1 millió hordóval csökkentek az amerikai kőolajkészletek. A benzinkészletek pedig 990 ezer hordóval emelkedtek. - Az arany ára 1%-kal, 1.766 dollárra csökkent tegnap. Tart még a korrekciós fázis a nemesfém piacán, az 1.744 dolláros 20 napos mozgóátlag visszatesztelése után folytatódhat az arany áremelkedése.
2
Panoráma
2011. november 17.
Távol-Kelet: - Vegyes képet mutattak ma reggel az ázsiai indexek (Nikkei +0,2%, Shanghai -0,2%, Hang Seng -0,5%, Kospi +1,1%, All Ordinaries +0,2%). - Emelkedek a technológiai részvények (Hynix Semiconductor +3,6%, LG +2,2%, Samsung +0,9%). - A nyersanyagcégek is a pozitív tartományban tartózkodtak, miután az olaj árfolyama 100 dollár fölé emelkedett (Inpex +1,2%, BHP Billiton +1,1%, Rio Tinto +0,6%). - Továbbra is alulteljesítő a pénzügyi szektor (Mitsubishi UFJ -2,9%, ICBC -1,3%). Devizák: - A tegnapi dollárerősödést korrekció követte a reggeli órákban, 1,342 környékéről 1,35-ig emelkedett az árfolyam. - A japán jen továbbra is oldalaz a 20 és 30 napos mozgóátlagok környékén. Reggel 77-nél állt az USD/JPY kurzusa. - A forint napok óta oldalaz 315-nél, az emelkedő trend továbbra is érvényben van. Határidős piacok: - Reggelre pozitív lett a hangulat a nemzetközi piacokon, emelkednek az amerikai határidős indexek.
Erste kommentár Egyre inkább az az érzésünk, hogy rekord sebességgel közeledik a bika piac. Tegnap ugyan a Fitch aggodalmainak hatására „nagyot” esett a Dow Jones ipari átlagindex, de pl. az euró-forint keresztárfolyam alig érezte ezt meg. Ráadásul amilyen vérengzés van a fejlett, európai kötvényekben, a tőzsdéknek már rég szakadniuk kellene, a dollárnak meg ezerrel erősödnie az euróval szemben. Miért nincs ez így? Szerintünk a válasz egyszerű! A piac kényszerítőt játszik. Kikényszeríti az ECB és akár az USA beavatkozását a folyamatokba. Ugyanis ha nincs beavatkozás, akkor az eurózna szétesik. Azaz értelmes volt adni a problémás országok kötvényeit. Na meg akkor úgyis ordas nagy recesszió lesz Európában. Ha nem esik szét, akkor az EKB végre odateszi magát és elkezd pénzt nyomtatni, amiből problémás kötvényeket vesz. Akkor pedig prosperitás jön a részvénypiacokon, s a hozamok is csillapodni fognak. Az euró meg persze leértékelődik. Ezért erősödik a dollár, s ezért van az, hogy a részvénypiac jól tartja magát a korrekcióban. Vagyis ha elindul a pénznyomda, amit valószínűsítünk, akkor a piacok is emelkedő üzemmódba fognak kapcsolni, s várhatóan nem is kicsit.
Nemzetközi részvényindexek
Amerikai szektorindexek változás
változás
napi
éves
Bank
13
-2.5%
-13%
Telekom
38
-1.6%
1%
1,214
-1.6%
11%
Olaj Gyógyszer Szállítmányozás Félvezető Közszolgáltató Kiskereskedelem Hadiipar
napi
éves
11,906
-1.6%
8%
Nasdaq Composite
2,640
-1.7%
7%
Nasdaq 100
2,324
-1.8%
11% -3%
Dow Jones
314
-1.2%
5%
FTSE 100
5,509
-0.2%
4,884
-2.0%
3%
RTX
2,167
0.1%
-1%
72
-1.8%
18%
WIG 20
2,331
1.3%
-13%
35
-1.2%
11%
PX
111
-1.2%
11%
Hang Seng
1,541
-1.7%
3%
Russell 2000
3
886
-0.6%
-22%
18,854
-0.6%
-19%
730
-1.8%
3%
Panoráma
2011. november 17.
Rövid hírek -
A MOL szóvivője két lapnak is megerősítette, hogy nem történt vesztegetés az INA-nál, és hogy az egészet horvát belpolitikai ügynek tartják, ami elülhet a december 4-i választások után.
-
OTP, FHB: Piaci információk szerint a Bankszövetség nem ma, hanem a jövő héten mutatja be a kormánynak a devizahitelesek megsegítésére kidolgozott tervét.
-
1.507 millió forintos veszteséget könyvelhetett el a Rába a harmadik negyedévben a tavalyi 391 milliós nyereséggel szemben. A bevételek 5,8%-kal nőttek, azonban a magasabb nyersanyagárakat még nem tudta a vevőkre hárítani a Rába, így EBIT szinten is a negatív tartományba csúszott. Ezen kívül jelentős pénzügyi vesztesége keletkezett a devizás tételek átértékelésén. A vegyes harmadik negyedéves számok ellenére a menedzsment szerint az erős negyedik negyedévnek köszönhetően tartható az idei 10%-os bevétel-növekedési várakozás és a stagnáló EBITDA. A vállalat tegnap publikálta a menedzsment, egy független pénzügyi tanácsadó és az alkalmazottak véleményét az állam által tett felvásárlási ajánlatról. Minden vélemény arra buzdítja a részvény-tulajdonosokat, hogy adják el részvényeiket a felkínált 815 forintos áron.
4
Panoráma
2011. november 17.
Technikai elemzés OTP (napi bontás) 6,500
16
6,000
14
5,500
12
6.400 6.060
Árfolyam (HUF)
5.690 5.230 5,000
10
Max ár (2011.04.28): 6475 HUF Min ár (2011.09.26): 2680 HUF Záróár: 2910 HUF MA (20): 3258 HUF MA (50): 3367 HUF MA (200): 5029 HUF
4,500 4,000
8
4.375 6
3.700
3,500
4
3,000
2
2,500 febr. 15. 600.0
0
3.380
MACD
2.680 ápr. 18.
jún. 17.
aug. 16.
okt. 14.
400.0
MACD (12, 26): -148,4
200.0
Szignál (9): -107,3
0.0 -200.0 -400.0 -600.0 100
RSI
75 50 25 túlvett: 75
túladott: 25
RSI (14): 39,38
0
-
Hetek óta ismét lefelé araszol az OTP árfolyama. Napról-napra közelebb kerül a korábbi 2.680 forintos lokális maximumhoz, ahol jöhet egy kis pihenő, de nagyobb fordulatnak kicsi a valószínűsége. Az októberi medvepiaci rally már a múlté, csökkenő trend van érvényben, mely megerősítést nyerhet a 2.680 forintos támasz törésével. Amíg nem kapunk fordulós jelzést, addig nem érdemes vételekben gondolkodni.
-
Az OTP 6,4-es előremutató P/E* rátán forog, de ez – P/E 2011 P/E 2012 P/E 2013 számításaink szerint – csak mintegy 25 Mrd Ft-os OTP 6.4 5.0 3.9 veszteséget tartalmaz a végtörlesztések tekintetében. Erste 18.6 5.3 4.0 (10%-os visszafizetési arány) Ha 20%-kal számolunk, 3.9 3.6 2.7 akkor 8,3-as P/E rátán forog a részvény, de a korábban Raiffeisen PKO 10.8 10.1 9.0 vártnál drasztikusabban romló portfólió arányt ez a Pekao 12.9 12.1 11.0 számítás még nem tartalmazza. Ha a jövő évet tekintjük, 10.0 8.9 8.3 akkor abban már jelentős eredményromlást láthatunk a Komercni korábbi előrejelzésekhez képest (jelentős portfólió romlás), de még így is csak 5-ös P/E rátán forog a részvény a normál időszakokban megszokott 10-es értékeltséghez képest. A bank holnap hajnalban teszi közzé a számait. Az Erste jelentős előrehozott céltartalékolással (27 Mrd Ft körüli érték) számol a végtörlesztésekhez köthetően, amelynek alapján 8Mrd Ft körüli eredményt látnánk. A piac viszont csak 1 Mrd Ft-tal számol, s így az eredmény 27 Mrd Ft-körül alakulhat. *fogalommagyarázat az utolsó oldalon
5
Panoráma
2011. november 17.
10 éves magyar hozam (napi bontás) 0.1
8.7 8.5
Árfolyam (%)
8.3
Záróár: 8,7 % MA (20): 8,1 % MA (30): 8 % MA (200): 7,4 %
0.1
8,45 0.0
8.1
0.0
7.9
0.0
7.7
0.0
7.5
0.0 7,5
7,63
7.3
0.0
7.1 0.0
6.7
0.0 6,56
6.5 6.3 dec. 3. 0.5
0.0
márc. 8.
jún. 8.
szept. 6.
dec. 3.
márc. 4.
jún. 8.
6,35
szept. 6.
MACD (12, 26): 0,2
0.3
MACD
Forgalom (millió darab)
0.0
6.9
Szignál (9): 0,12
0.1 -0.1 -0.3 -0.5 100 túladott: 75
túlvett: 25
RSI (14): 71,4
RSI
75 50 25 0
-
Dinamikus hozamemelkedést tapasztalhattunk az elmúlt hetekben. Október közepén 7,63%-ról pattant vissza a ráta, és azóta tart a hegymenet. Pár nappal ezelőtt a 8,45%-os szintet is gond nélkül áttörte a 10 éves hozam, ami két és féléves csúcsot jelent. Ha kitart a negatív hangulat, akkor nem várható, hogy megfordul a ráta, erős szint nem található az útjában. Ha nem jön egy fordulós jelzés, akkor rövidesen 9% fölé kerülhet a 10 éves hozam.
-
A tízéves állampapírok jelentős eladási nyomás alatt vannak. Persze ez csak viszonylagos. Ha azt nézzük, hogy a belga, francia, osztrák, stb. papírok milyen mértékű eladói nyomás alá kerültek az elmúlt napokban, akkor a magyar hozamok még jól tartják magukat. Mivel az eurózónában (németeket kivéve) további hozamemelkedéseket várunk, ezért a magyar piacon is hasonló mozgásokra lehet számítani.
6
10 éves EUR-HUF 10 éves
aktuális
min
max
2011/11/17 2010/04/14 2011/11/16 689
324
689
hozam-
különbözet -
-
-
-
-
-
-
Panoráma
2011. november 17.
Fontosabb adatok Magyar papírok
Államkötvény záróár
változás
forgalom
változás (bázispont)
HUF
napi
éves
db
hozam
napi
éves
OTP
2,910
0.9%
-45%
2,520,140
USA 10 éves
2.00%
0.1
-87.6
MOL
17,300
2.4%
-14%
225,148
EMU 10 éves
1.82%
3.3
-80.7
Richter
36,395
0.5%
-18%
11,427
Magyar 10 éves
8.70%
7.0
146.0
500
0.0%
-17%
1,926,731
Japán 10 éves
0.96%
0.9
-10.3
Egis
18,500
-2.1%
-11%
4,271
USA 5 éves
0.88%
0.5
-58.8
FHB
485
1.0%
-55%
8,053
EMU 5 éves
0.95%
6.9
-76.5
Rába
796
0.0%
-10%
103,935
Magyar 5 éves
8.66%
5.0
159.0
Fotex
278
-0.4%
-31%
5,353
Japán 5 éves
0.33%
-0.2
-5.5
Magyar Telekom
Magyar papírok
ERSTE ajánlások záróár változás
forgalom
Cégnév
Ajánlás
Dátumtól
Célár
Állami Nyomda
Vétel
2011/03/07
1,010
Danubius
Tartás
2011/05/18
4,040
HUF
napi
éves
db
620
-3.1%
-12%
25,006
3,000
0.0%
-22%
661
Egis
Felhalmozás
2011/11/02
21,500
12,400
-1.6%
-20%
103
E-Star
felülvizsgálat alatt
2011/05/17
f.a.
PannErgy
631
-0.8%
-30%
8,319
FHB
Tartás
2011/08/29
700
Synergon
247
-0.8%
-55%
6,285
Magyar Telekom
Tartás
2011/09/07
550
2,240
0.0%
-36%
375
MOL
Felhalmozás
2011/06/17
27,500
844
-0.1%
8%
200
OTP
Felhalmozás
2011/06/03
7,000
5,700
-1.9%
-29%
1,960
PannErgy
Vétel
2009/12/11
1,228
2011/09/19
43,865
Allami Nyomda Danubius Zwack
TVK Graphisoft Park E-Star ÉMÁSZ
14,500
-2.4%
11
Richter
Vétel
Magyar referenciahozamok
9.0% 8.5%
-32%
Jelenlegi
8.0%
1 hete
7.5% 7.0% 3 hónapja
6.5% 6.0% 5.5% 5.0% 0 év
Alapkamatok (%):
3 év
MNB 6.00
6 év
9 év
ECB 1.25
FED 0.25
7
12 év
BOE 0.50
15 év
BOJ 0.10
Panoráma
2011. november 17.
Fontosabb instrumentumok árfolyamának alakulása
30,000
55,000
BUX Index (pont)
8,000
Ricther (Ft)
DAX Index (pont)
7,500
50,000
7,000
25,000 45,000 20,000
6,500 6,000
40,000
5,500 35,000
15,000
5,000 4,500
30,000 10,000
4,000 25,000
5,000 2009 nov.
3,500
20,000 2010 2010 febr. máj.
2010 aug.
8,000
2010 nov.
2011 2011 febr. máj.
2009 nov.
2011 aug.
1,500
OTP (Ft)
3,000 2010 2010 febr. máj.
2010 aug.
2010 nov.
2011 2011 febr. máj.
2009 nov.
2011 aug.
2010 2010 febr. máj.
30,000
S&P 500 Index (pont)
2010 aug.
2010 nov.
2011 2011 febr. máj.
2011 aug.
MOL (Ft)
1,400
7,000
25,000
1,300
6,000
1,200
5,000
20,000
1,100 4,000 1,000 3,000
15,000
900
2,000
800
1,000
10,000
700
0
600
2009 nov.
2010 febr.
2010 máj.
2,000
2010 aug.
2010 nov.
2011 febr.
2011 máj.
2009 nov.
2011 aug.
5,000 2010 2010 febr. máj.
2010 aug.
96
Arany/uncia (USD)
2010 nov.
2011 2011 febr. máj.
2011 aug.
2009 nov.
2010 nov.
2011 2011 febr. máj.
2011 aug.
WTI olaj (USD) 120
92
1,600
2010 aug.
140
USD/JPY
94
1,800
2010 2010 febr. máj.
100
90 1,400
80 88
1,200
60 86
1,000 800
9
20
82
600 2009 nov.
40
84
80 2010 2010 febr. máj.
2010 aug.
2010 nov.
2011 2011 febr. máj.
2011 aug.
2011 nov.
0
2009 nov.
2010 2010 febr. máj.
1.55
10 éves hozam (%)
2010 aug.
2010 nov.
2011 febr.
2011 máj.
2011 aug.
2011 nov.
2009 nov.
2010 2010 febr. máj.
340
EUR/USD
2010 aug.
2010 nov.
2011 2011 febr. máj.
2011 aug.
2011 nov.
2011 aug.
2011 nov.
EUR/HUF
1.50 9
320 1.45 1.40
8
300
1.35 8
280 1.30 1.25
7
260
1.20 7
240 1.15
6 2009 nov.
1.10 2010 2010 febr. máj.
2010 aug.
2010 nov.
2011 2011 febr. máj.
2011 aug.
2009 nov.
220 2010 2010 febr. máj.
2010 aug.
2010 nov.
8
2011 2011 febr. máj.
2011 aug.
2011 nov.
2009 nov.
2010 2010 febr. máj.
2010 aug.
2010 nov.
2011 2011 febr. máj.
Panoráma
2011. november 17.
Az Erste-Sparinvest KAG által kezelt alapok eszközértéke Alap
eszközérték
hozam
2011/11/16
3 hó
6 hó
12 hó
ESPA Stock America
53,961.71
27.45%
8.23%
10.71%
ESPA Stock Global
17,971.16
24.06%
11.65%
12.99%
ESPA Stock Europe Active
32,403.85
18.63%
5.08%
2.55%
ESPA Stock Japan
18,414.71
15.92%
13.49%
6.14%
ESPA Stock Europe-Emerging
32,622.14
17.52%
-0.50%
-4.16%
ESPA Stock Global Emerging-Market
48,109.10
12.37%
0.73%
-5.27%
ESPA Stock Europe Properties
53,163.53
8.50%
-4.41%
0.66%
97.31
0.31%
-10.24%
-16.64%
ESPA Stock Brick (EUR) ESPA Cash Euro-Plus (EUR)
109.29
-0.42%
0.37%
0.32%
6,717.66
23.11%
26.49%
19.51%
ESPA Bond Euro Corporate
47,395.10
17.96%
19.63%
15.54%
ESPA Bond Emerging-Markets
50,461.29
17.49%
20.88%
18.43%
ESPA Bond Europe (EUR)
126.39
0.93%
2.96%
0.53%
ESPA Bond Dollar (USD)
127.93
1.21%
5.62%
5.95%
ESPA Bond Dollar Corporate (USD)
156.87
0.12%
1.55%
4.14%
37,105.83
15.62%
15.02%
13.22%
ESPA Bond International
ESPA Cash Corporate Plus ESPA Cash Dollar (USD)
133.73
-0.09%
-0.13%
0.02%
37,901.59
8.13%
9.25%
9.64%
ESPA Stock Adriatic
1,131.98
3.71%
-5.86%
3.12%
ESPA Stock Agricultural
2,519.31
20.93%
6.95%
3.22%
ESPA Stock Asia-Infrastructure
2,084.12
15.87%
-0.43%
-11.17%
ESPA Stock Commodities
32,572.55
18.52%
5.66%
6.37%
ESPA Stock Istanbul
98,083.30
28.23%
-7.04%
-26.46%
ESPA Stock Pharma
30,736.39
25.26%
14.28%
18.43%
ESPA Stock Russia
2,247.57
12.50%
-1.19%
1.39%
ESPA Stock Techno
7,763.02
31.15%
16.32%
15.86%
21,845.38
12.69%
-1.04%
-25.26%
ESPA Cash Emerging Markets
ESPA WWF Stock Umwelt
Az Erste Alapkezelő Zrt. által kezelt alapok eszközértéke ERSTE Tőkevédett Pénzpiaci
1.9635
1.20%
2.44%
4.96%
ERSTE Ingatlan
1.8325
1.62%
3.23%
6.57%
ERSTE Megtakarítási Alapok Alapja
1.1049
1.08%
2.49%
6.26%
ERSTE Válogatott Alapok Alapja
1.1262
0.07%
0.76%
3.63% -27.05%
ERSTE Nyíltvégű Hazai Indexkövető Alap
1.0270
-10.54%
-28.59%
12734.0
1.28%
2.61%
5.20%
ERSTE XL Kötvény Alap
1.3189
-4.87%
-5.23%
-1.97%
ERSTE Közép-Európai Részvény Alap
1.8361
-1.24%
-13.62%
-16.01%
ERSTE Rövid Kötvény
2.2968
-0.11%
0.89%
4.64%
ERSTE € Pénzpiaci
1.0802
0.62%
1.24%
2.39%
ERSTE $ Pénzpiaci
1.0551
0.44%
0.90%
1.95%
1.395698
1.18%
2.40%
4.79%
1.127
0.99%
1.98%
4.01%
ERSTE Tőke-és Hozamvédett Alap
ERSTE Tőkevédett Likviditási Alap ERSTE Euro Ingatlan Alap
A fenti táblázatokban közölt hozamadatok a 2001. évi CXX. törvény vonatkozó rendelkezései értelmében nem évesített adatok, hanem a jelzett időszak során ténylegesen bekövetkezett árfolyamváltozás százalékos mutatói.
9
Panoráma
2011. november 17.
Fogalmak P/E = P / EPS = Price / Earning Per Share = A részvényárfolyam osztva az egy részvényre jutó eredménnyel EPS = A vállalat nettó eredménye osztva a forgalomban levő részvények számával Megmutatja, hogy a részvényvásárlással eszközölt befektetésünk hány év alatt térül meg nettó eredmény szinten. Az alacsony PE mutató a következőket jelentheti: (i) alulárazott a részvény; (ii) az eredménye csökkenni fog az adott vagy az elkövetkező években. A magas PE mutató a következőket jelentheti: (i) túlárazott a részvény; (ii) magas eredménybővülés várható az adott és/vagy az elkövetkező években. EV/EBITDA = Enterprise Value / Earnings Before Interest Tax Depreciation and Amortization EV = Piaci kapitalizáció+ nettó adósság Piaci kapitalizáció = Részvény szám szorozva az árfolyammal Nettó adósság = Rövid és hosszú távú adósság összege mínusz a cég készpénzállománya EBITDA = Operatív eredmény és az amortizáció összege Operatív eredmény = A nettó eredmény, a kisebbségi részesedés, az adó és a pénzügyi eredmény összege = Az értékesítés árbevétele csökkentve a cég működési költségeivel. Megmutatja, hogy a cég működéséből keletkező eredményből hány év alatt lehetne kifizetni a részvényeseket és a hitelezőket. Az alacsony EV/EBITDA mutató a következőket jelentheti: (i) alulárazott a részvény; (ii) a cég bruttó készpénztermelése az elkövetkező években csökkeni fog. A magas EV/EBITDA mutató a következőket jelentheti: (i) túlárazott a részvény; (ii) a cég bruttó készpénztermelése az elkövetkező években növekedni fog. P/BVPS = Price per Book Value Per Share = A részvényárfolyam osztva az egy részvényre jutó könyvszerinti eszközértékkel BVPS = Book Value Per Share = Könyvszerinti érték osztva a részvényszámmal Könyvszerinti érték = A cég sajáttőkéje Megmutatja, hogy hányszorosát fizeti a piac a tulajdonolt eszközök piaci értékének (más szavakkal: ha felszámolnánk a céget, akkor a hitelezők kifizetése után rendelkezésre álló pénz hányszorosát fizetjük ki az adott árfolyamon vásárolt részvény esetén). Az alacsony P/BVPS mutató a következőket jelentheti: (i) alulárazott a részvény; (ii) a sajáttőkére vetített megtérülés – azaz a nettó eredmény osztva a saját tőkével – alacsony, azaz kisebb, mint az elvárt hozam (esetleg negatív - azaz veszteség), amely általában az adott ország kockázatmentes kamatlábánál 0-5% ponttal nagyobb hozamot jelent. A magas P/BVPS mutató a következőket jelentheti: (i) túlárazott a részvény; (ii) a sajáttőkére vetített megtérülés – azaz a nettó eredmény osztva a saját tőkével – magas, azaz magasabb, mint az elvárt hozam, amely általában az adott ország kockázatmentes kamatlábánál 0-5% ponttal nagyobb hozamot jelent.
Az Erste Brókerek munkanapokon 8:30 és 22:00 óra között várják tőzsdei megbízásait telefonon:
Angyal Krisztián
1-235-5852
Baráth Tibor
1-235-5854
Bereczk Zoltán
1-235-5860
Bézsenyi Zoltán
1-235-5855
Boldizsár Péter
1-235-5114
Farkas László
1-235-5895
Keresztyén Attila
1-235-7564
Kéri Lajos
1-235-5874
Kincse Áron
1-235-5858
Kis Dániel
1-235-5873
Kovács Zsolt
1-235-5175
Lojis László
1-235-5849
Mohos Ádám
1-235-5124
Varjú Péter
1-235-5111
Vaszkó Szabolcs
1-235-5857
Honlap: www.erstebroker.hu, e-mail:
[email protected] A kiadványban foglalt információk az Erste Befektetési Zrt. - 1138 Budapest, Népfürdő u. 24-26., tev. eng. szám: E-III/324/2008 és III/75.005-19/2002 (Társaság) által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, de azokért a Társaság szavatosságot vagy felelősséget nem vállal. A kiadványban foglaltak nem minősíthetők befektetésre való ösztönzésnek, befektetési tanácsadásnak, értékpapír jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó felhívásnak vagy ajánlatnak. A tőkepiaci és makrogazdasági helyzetet, a befektetések és azok hozamai alakulását olyan tényezők alakítják, melyre a Társaságnak nincs befolyása, a befektető által hozott döntés következményei a Társaságra nem háríthatók át. A kiadványban foglaltak – teljes vagy részleges – felhasználása, többszörözése, publikálása, átdolgozása, terjesztése kizárólag a Társaság előzetes írásos engedélyével lehetséges. A kiadvány kiadása időpontjában érvényes. További részletek: www.erstebroker.hu, ügyletek előtti tájékoztatásról szóló Hirdetményben. A kiadvány nem a befektetési elemzések függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült, nem vonatkozik rá a befektetési elemzések terjesztését, közzétételét megelőző ügyletkötésre vonatkozó tilalom.
10
