DIREKTORAT JENDERAL PENGELOLAAN UTANG KEMENTERIAN KEUANGAN REPUBLIK INDONESIA

DIREKTORAT JENDERAL PENGELOLAAN UTANG KEMENTERIAN KEUANGAN REPUBLIK INDONESIA

Daftar Isi Bagian 1

16.

Latar Belakang, Tujuan & Kebijakan Utang, Jenis-jenis Utang, Landasan Hukum

Pembiayaan Pinjaman Luar Negeri 2007 – 2012 (Grafik)

17.

Penarikan PLN Pembiayaan Proyek 2011 Penarikan PLN Pembiayaan Proyek 2011 (Grafik)

1.

Latar Belakang (1)

18.

2.

Latar Belakang (2)

3.

Tujuan dan Kebijakan Pengelolaan Utang

4.

Jenis-jenis Utang (1)

5.

Jenis-jenis Utang (2)

Bagian 3 Portofolio Utang (Outstanding Utang, Profil Jatuh Tempo Utang, Perkembangan SBN dan Pinjaman Luar Negeri) 19. Posisi Utang Pemerintah 2006-2011

6.

Landasan Hukum Pengelolaan Utang

Bagian 2 APBN, Perkembangan Defisit dan Pembiayaan APBN

20.

Posisi Utang Pemerintah 2006-2011 (Grafik)

21.

Profil Jatuh tempo Utang per 31 Desember 2011 (Grafik)

22.

Posisi Surat Berharga Negara Desember 2007 – 31 Desember 2011

23.

Posisi Pinjaman Luar Negeri Berdasarkan Negara/Lembaga Kreditor 2006-2011

7.

APBN 2010 – 2012

8.

Defisit dan Pembiayaan APBN 2006-2012

9.

Defisit Global di berbagai Negara 2007-2011

10.

Cashflow Pembiayaan 2008-2011

24.

11.

Perkembangan Pembiayaan melalui Utang 20072012

Proporsi Pinjaman Luar Negeri Berdasarkan Negara Kreditor, 2006-2011 (Grafik)

25.

12.

Pagu dan Realisasi Pembiayaan Utang

Posisi Pinjaman Luar Negeri Berdasarkan Sektor Ekonomi 2006 – 2011

13.

Realisasi Penerbitan SBN 2011

26.

14.

Penarikan Pinjaman Luar Negeri Berdasarkan Jenis Pembiayaan, 2006-2011

Proporsi Pinjaman Luar Negeri Berdasarkan Sektor Ekonomi 2006 – 2011 (Grafik)

27.

15.

Pinjaman Program 2006-2011

Posisi Utang Pemerintah Beberapa Mata Uang Utama, 2006-2011 Kementerian Keuangan – Republik Indonesia

Daftar Isi 28.

Posisi Utang Pemerintah Mata Uang Lainnya, 2006-2011

39.

Restrukturisasi Tahun 2008 : Restrukturisasi Tingkat Bunga SU-002 dan SU-004

29.

Proporsi Utang Pemerintah Berdasarkan Mata Uang, 2006-2011 (Grafik)

40.

Pengaruh Penerbitan SPN 3 Bulan Terhadap Target Penerbitan SBN Bruto dalam Tahun Berjalan

30.

Proporsi Penarikan Pinjaman Luar Negeri Berdasarkan Jenis Pinjaman, 2007-2012

41.

Pemanfaatan Pinjaman Luar Negeri 2006-31 Desember 2011

42.

Rasio Pembayaran Kewajiban Pinjaman Luar Negeri terhadap Cadangan Devisa 2006-2011

43.

Rasio Utang thd PDB di berbagai Negara 2011 dan perubahannya 2003-2011

44.

Perkembangan Rasio Utang Indonesia terhadap PDB, 2007-2012

Rasio Utang Luar Negeri thd PDB di berbagai Negara 2011F dan Perubahannya 2003-2011F

45.

Rasio Utang terhadap PDB Indonesia dan berbagai Negara, 2006-2011

Rasio Pembayaran Bunga Utang terhadap PDB Indonesia dan berbagai Negara, 2006-2011F

46.

Persentase Rasio Utang thd. PDB di Beberapa Negara, 2006-2011

Rasio Utang thd Pendapatan di berbagai Negara 2011F dan perubahannya 2003-2011F

47.

Rasio Pembayaran Bunga thd Pendapatan di berbagai Negara 2011F dan perubahannya 20032011F

Bagian 4 Kinerja Pengelolaan Portofolio Utang (Berbagai Rasio Utang dan perbandingan antar negara, Pemanfaatan Pinjaman Luar Negeri, Reprofiling Struktur Jatuh Tempo SUN) 31. 32. 33. 34.

Jatuh Tempo (tradable) SBN akhir 2001 & 31 Desember 2011

35.

Program Debt Switching dan Buyback SBN

48.

Utang per Kapita di berbagai Negara 2006-2011

36.

Pengurangan Utang melalui Skema Debt Swap

49.

37.

Restrukturisasi 2003

Utang per Kapita di berbagai Negara 2011F dan perubahannya 2003-2011F

38.

Restrukturisasi 2006

50.

Indikator Risiko Utang 2005 - 2011

Kementerian Keuangan – Republik Indonesia

Daftar Isi Bagian 5 Biaya-biaya berbagai instrumen utang (Realisasi Pembayaran Utang, Rasio Biaya Utang, Yield Curve, Biaya Pinjaman Luar Negeri)

62.

Kepemilikan SBN oleh Asing berdasarkan Tenor (tahun jatuh tempo)

63.

Spread terhadap UST- Feb 16

64.


65.


51.

Realisasi Pembayaran Utang Pemerintah Tahun Anggaran 2011

52.

Rasio Bunga Utang thd Pendapatan dan Belanja 2007-2012

53.

Rasio Bunga Utang terhadap Total Utang 2007-2012

66.

Rating Indonesia

54.

Realisasi Pembayaran Bunga Utang 2007-2012

67.

Perkembangan Credit Rating Indonesia (1)

55.

Biaya Pinjaman Program

68.


56.

Kurva Imbal Hasil (Yield Curve) SBN Rupiah

69.

57.

Kurva Imbal Hasil (Yield Curve) SUN Valas

Peningkatan Performa Sovereign Rating Indonesia (1)

70.

Peningkatan Performa Sovereign Rating Indonesia (2)

71.

Opini BPK tentang Laporan Keuangan 2010

72.

Kesimpulan

Bagian 6 Kinerja Pasar Sekunder SBN (Aktifitas Perdagangan, Kepemilikan SBN oleh Investor) 58.

Perdagangan rata-rata Harian Surat Utang Negara Rupiah di Pasar Sekunder per 31 Desember 2011

59.

Posisi Kepemilikan SBN Bank dan Non Bank per 31 Desember 2011

60.

Posisi Kepemilikan SBN Domestik oleh Berbagai Jenis Investor

61.

Posisi Kepemilikan SBN Domestik oleh Berbagai Jenis Investor (dalam persentase)

Bagian 7 Rating, Opini BPK, HIPCs, Kesimpulan


Bagian 1 Latar Belakang, Tujuan & Kebijakan Utang, Jenis-jenis Utang, Landasan Hukum


Latar Belakang (1)  Utang merupakan bagian dari Kebijakan Fiskal (APBN)

yang menjadi bagian dari Kebijakan Pengelolaan Ekonomi secara keseluruhan.  Tujuan Pengelolaan Ekonomi adalah:  Menciptakan kemakmuran rakyat dalam bentuk:   

Penciptaan kesempatan kerja. Mengurangi kemiskinan. Menguatkan pertumbuhan ekonomi.

 Menciptakan

keamanan.

 Utang adalah konsekuensi dari postur APBN (yang

mengalami defisit), dimana Pendapatan Negara lebih kecil daripada Belanja Negara. Kementerian Keuangan – Republik Indonesia

Latar Belakang (2) 

Pembiayaan APBN melalui utang merupakan bagian dari pengelolaan keuangan negara yang lazim dilakukan oleh suatu negara:  Utang merupakan instrumen utama pembiayaan APBN untuk menutup defisit APBN, dan untuk membayar kembali utang yang jatuh tempo (debt refinancing);  Refinancing dilakukan dengan terms & conditions (biaya dan risiko) utang baru yang lebih baik.



Kenaikan jumlah nominal utang Pemerintah berasal dari:  Akumulasi utang di masa lalu (legacy debts) yang memerlukan refinancing yang cukup besar;  Dampak krisis ekonomi tahun 1997/1998:  



Pembiayaan defisit APBN merupakan keputusan politik antara Pemerintah dan DPR-RI antara lain untuk:     





Depresiasi Rupiah terhadap mata uang asing; BLBI dan Rekapitalisasi Perbankan; Sebagian setoran BPPN dari asset-recovery digunakan untuk APBN selain untuk melunasi utang/obligasi rekap.

Menjaga stimulus fiskal melalui misalnya pembangunan infrastruktur, pertanian dan energi,dan proyek padat karya; Pengembangan peningkatan kesejahteraan masyarakat misalnya PNPM, BOS, Jamkesmas,Raskin, PKH,Subsidi; Mendukung pemulihan dunia usaha termasuk misalnya insentif pajak; Mempertahankan anggaran pendidikan 20%; Peningkatan anggaran Alat Utama Sistem Persenjataan (Alutsista); Melanjutkan reformasi birokrasi.

Akses terhadap pinjaman luar negeri dengan persyaratan sangat lunak dari lembaga keuangan multilateral bagi Indonesia dibatasi oleh:  Status Indonesia yang tidak lagi tergolong sebagai low income country;  Batas maksimum pinjaman yang dapat disalurkan ke suatu negara (country limit). Kementerian Keuangan – Republik Indonesia

Tujuan dan Kebijakan Pengelolaan Utang  Tujuan 

Tujuan Jangka Panjang: 

Mengamankan Kebutuhan Pembiayaan APBN melalui utang dengan biaya minimal pada tingkat risiko terkendali, sehingga kesinambungan fiskal dapat terpelihara



Mendukung upaya untuk menciptakan pasar surat berharga negara (SBN) yang dalam, aktif dan likuid

 Tujuan Jangka Pendek: 

Memastikan tersedianya dana untuk menutup defisit dan pembayaran kewajiban pokok utang secara tepat waktu dan efisien

 Kebijakan   

  

Mengoptimalkan potensi pendanaan utang dari sumber domestik melalui penerbitan SBN rupiah maupun penarikan pinjaman dalam negeri; Melakukan pengembangan instrumen utang agar diperoleh fleksibilitas dalam memilih berbagai instrumen yang lebih sesuai, cost-efficent dan risiko yang minimal; Pengadaan pinjaman luar negeri dilakukan sepanjang digunakan untuk memenuhi kebutuhan prioritas, memberikan terms & conditions yang wajar (Favourable) bagi pemerintah, dan tanpa agenda politik dari kreditor; Mempertahankan kebijakan pengurangan pinjaman luar negeri dalam periode jangka menengah; Meningkatkan koordinasi dengan otoritas moneter dan otoritas pasar modal, terutama dalam rangka mendorong upaya financial deepening; Meningkatkan koordinasi dan komunikasi dengan berbagai pihak dalam rangka meningkatkan efisiensi pengelolaan pinjaman dan sovereign credit rating. Kementerian Keuangan – Republik Indonesia

Jenis-jenis Utang (1)  Pinjaman terdiri dari pinjaman luar negeri dan pinjaman dalam negeri : 

Pinjaman Luar Negeri World Bank, Asian Development Bank, Islamic Development Bank dan kreditor bilateral (Jepang, Jerman, Perancis dll), serta Kredit Ekspor. 





Pinjaman Program: Untuk budget support dan pencairannya dikaitkan dengan pemenuhan Policy Matrix di bidang kegiatan untuk mencapai MDGs (pengentasan kemiskinan, pendidikan, pemberantasan korupsi), pemberdayaan masyarakat, policy terkait dengan climate change dan infrastruktur. Pinjaman proyek : Untuk pembiayaan proyek infrastruktur di berbagai sektor (perhubungan, energi, dll); proyek-proyek dalam rangka pengentasan kemiskinan (PNPM).

Pinjaman Dalam Negeri   

Peraturan Pemerintah (PP) No.: 54 Tahun 2008 Tentang Tata Cara Pengadaan dan Penerusan Pinjaman Dalam Negeri oleh Pemerintah ; Berasal dari Badan Usaha Milik Negara (BUMN); Pemerintah Daerah,dan Perusahaan Daerah; Untuk membiayai kegiatan dalam rangka pemberdayaan industri dalam negeri dan pembangunan infrastruktur untuk pelayanan umum; kegiatan investasi yang menghasilkan penerimaan. Kementerian Keuangan – Republik Indonesia

Jenis-jenis Utang (2)  Surat Berharga Negara (SBN) dalam Rupiah dan valuta asing,

tradable & non-tradable, fixed & variable : 

Surat Utang Negara (SUN)  

Surat Perbendaharaan Negara (SPN/T-Bills): SUN jangka pendek (s.d. 12bln); Obligasi Negara (> 1 thn) 





Coupon Bond  Tradable: ORI, FR/VR bond, Global bond  Non tradable: SRBI untuk BLBI, dan Surat Utang/SU ke BI untuk penyehatan dan restrukturisasi perbankan Zero coupon

Surat Berharga Syariah Negara (SBSN)/Sukuk Negara dalam Rupiah dan valuta asing dengan berbagai struktur, misalnya Ijarah, Musyarakah, Istisna dll  

SBSN jangka pendek (Islamic T-Bills); SBSN Ritail (Sukri); SBSN jangka panjang (IFR/Ijarah Fixed Rate; Global Sukuk; SDHI/Sukuk Dana Haji Indonesia). Kementerian Keuangan – Republik Indonesia

Landasan Hukum Pengelolaan Utang  Ketentuan Perundang-undangan: Undang-Undang No 19/2008 tentang Surat Berharga Syariah Negara  Undang-Undang No 24/2002 tentang Surat Utang Negara  Peraturan Pemerintah No 10/2011 tentang Tata Cara Pengadaan Pinjaman Luar Negeri dan Penerimaan Hibah  Peraturan Pemerintah No 54/2008 tentang Tata Cara Pengadaan dan Penerusan Pinjaman Dalam Negeri oleh Pemerintah 

 Mengatur a.l, prinsip-prinsip good governance: Pengadaan/penerbitan utang melalui mekanisme APBN/mendapatkan persetujuan DPR  Koordinasi Pemerintah (Kementerian Keuangan, Kementrian PPN/Bappenas), dan BI dalam perencanaan dan pengelolaan utang  Pengawasan perdagangan SBN di pasar sekunder oleh otoritas pasar modal  Pertanggungjawaban pengelolaan utang dan publikasi data & informasi utang 


Bagian 2 APBN, Perkembangan Defisit dan Pembiayaan APBN


APBN 2010 – 2012 [ Triliun Rupiah ]

2010 APBN A. Pendapatan Negara dan Hibah I. Penerimaan Dalam Negeri 1. Penerimaan Perpajakan 2. Penerimaan Bukan Pajak II. Hibah B. Belanja Negara I. Belanja Pemerintah Pusat a. Bunga Utang - Dalam Negeri - Luar Negeri b. Subsidi II. Transfer Daerah C. Keseimbangan Primer D. Surplus/ (Defisit) Anggaran (A-B) E. Pembiayaan I. Pembiayaan Utang II. Pembiayaan Non-Utang Kelebihan/ (Kekurangan) Pembiayaan

949.7 948.1 742.7 205.4 1.5 1,047.7 725.2 115.6 77.4 38.2 157.8 322.4 17.6 (98.0) 98.0 95.5 2.5 -

APBN-P 992.4 990.5 743.3 247.2 1.9 1,126.1 781.5 105.7 71.9 33.8 201.3 344.6 (28.1) (133.7) 133.7 108.3 25.4 -

LKPP 995.3 992.3 723.3 268.9 3.0 1,042.1 697.4 88.4 61.4 27.0 192.7 344.7 41.5 (46.8) 91.5 86.9 4.6 44.7

% 100.3% 100.2% 97.3% 108.8% 158.2% #DIV/0! 92.5% 89.2% 83.7% 85.4% 79.8% 95.7% 100.0% #DIV/0! -147.8% #DIV/0! 35.0% #DIV/0! 68.4% 80.2% 18.2%

2011

2012

APBN-P

APBN

1,169.9 1,165.3 878.7 286.6 4.6 1,320.7 908.2 106.6 76.6 30.0 237.2 412.5 (44.2) (150.8) 150.8 125.3 25.5 -

1,311.4 1,310.6 1,032.6 278.0 0.8 1,435.4 965.0 122.2 88.5 33.7 208.9 470.4 (1.8) (124.0) 124.0 133.6 (9.5) -


Defisit dan Pembiayaan APBN 2006-2012 

127

[ Triliun Rupiah ]

Sejak tahun 2005 SBN menjadi instrumen utama pembiayaan APBN Kenaikan SBN periode 2006-2011, antara lain untuk refinancing utang lama yang jatuh tempo, dan refinancing dilakukan dengan utang baru yang mempunyai terms & conditions yang lebih baik.

140

86

100

2

(60)

(29)

-0.9

-1.3

(80)

(10)

(1)

(4)

(16)

(18)

-0.1

(24)

(27)

(20)

(4)

(1)

(40)

1

5

9

20

26

20

40

29

17

36

60

3

57

80

124

91

99

120

[ % thd. PDB ]

135



(1)

-0.7 (47)

(50)

-1.5

-1.6

(100)

(2)

-2.1

(89)

(120)

(3)

(140) (160)

(4)

(151)

2006

SBN - neto

2007

Pinjaman DN & LN - neto

2008

2009

Non-Utang - neto

2010

Surplus (Defisit) APBN

2011*

2012**

Defisit APBN, % thd. PDB (RHS)

Sumber: Kementerian Keuangan

Catatan: APBN 2006-2010 adalah angka PAN/LKPP-Audited * APBN-P 2011 ** APBN 2012


Defisit Global di berbagai Negara 2007-2011 2007

2008

2009

2010

2011

(2.7) (2.4)

(6.5) (4.2)

(12.8) (10.3)

(10.3) (9.2)

(9.6) (10.3)

(2.7)

(4.9)

(10.3)

(10.2)

(8.5)

(2.7) (1.2)

(1.4) (1.1)

(3.1) (4.7)

(2.9) (4.3)

(2.5) (3.2)

0.9 (1.3)

(0.4) (0.1)

(3.1) (1.6)

(2.3) (0.7)

(1.6) (2.1)

(5.0) (1.9) 6.8

(3.6) (3.7) 4.9

(4.5) (7.3) (6.3)

(4.3) (7.9) (3.5)

2.0 (5.5) (1.1)

Developed US Japan

Euro Area UK

Emerging Market Brazil Mexico

Emerging Asia China Indonesia

CEEMA Hungary Poland Russia

Sumber: International Monetary Fund, World Economic Outlook Database, September 2011

Keterangan: - Nominal dalam % terhadap PDB - Khusus untuk indonesia, tahun 2007-2010 menggunakan angka LKPP dan tahun 2011 menggunakan APBN-P 

Defisit Indonesia relatif lebih rendah dibandingkan dengan defisit di negara lain.



UU No 17/2003 ttg Keuangan Negara membatasi defisit nasional 3% dari PDB, dengan demikian tambahan utang untuk pembiayaan defisit juga dibatasi. Kementerian Keuangan – Republik Indonesia

Cashflow Pembiayaan 2008-2011 [ Miliar Rupiah ]

Kebutuhan Pembiayaan Defisit Pembayaran Utang

Jatuh Tempo dan Buyback Surat Berharga Negara Pembayaran Cicilan Pokok Pinjaman Luar Negeri Pembayaran Cicilan Pokok Pinjaman Dalam Negeri Penerusan Pinjaman Pembiayaan Non utang

Dana Invest. Pmrth & Restruk. BUMN Dana Pengembangan Pendidikan Nasional Pinjaman Kepada PT. PLN Kewajiban Penjaminan Sumber Pembiayaan Utang

Penerbitan SBN, Bruto Penerbitan SBN Domestik Penerbitan SBN Valas Penarikan Pinjaman LN Pinjaman Program Pinjaman Proyek untuk K/L Pinjaman Proyek untuk Penerusan Pinjaman Penarikan Pinjaman DN Non Utang

Privatisasi & Penjualan Aset Program Restrukturisasi Perbankan Dalam Negeri Kelebihan / (Kekurangan) Pembiayaan Net Cash Flow Pembiayaan Surat Berharga Negara Pinjaman Luar Negeri Pinjaman Dalam Negeri Non Utang

Catatan: APBN 2008-2010 PAN/LKPP - Audited *) APBN-P 2011

2008

2009

2010

2011*

(115,579)

(224,292)

(203,538)

(319,026)

(4,121)

(88,619)

(46,846)

(150,837)

(108,958)

(123,279)

(135,893)

(143,555)

(40,333) (63,435) (5,189)

(49,067) (68,031) (6,181)

(76,532) (50,633) (8,729)

(84,526) (47,235) (70) (11,725)

(2,500)

(12,395)

(20,799)

(24,634)

(2,500) -

(12,395) -

(12,299) (1,000) (7,500) -

(21,112) (2,618)

195,529

248,257

248,243

(904) 319,026

176,468

207,200

222,822

268,885

126,249 86,932 39,317 50,219 30,100 14,929 5,189 -

148,538 101,736 46,802 58,662 28,938 23,544 6,181 -

167,634 142,593 25,041 54,795 28,975 17,091 8,729 394

211,180 56,183 19,202 25,256 11,725 1,522

19,061

41,057

25,421

50,141

2,902 16,159

41,057

3,232 22,189

1,391 48,751

79,950 84,072 85,916 (18,406) 16,561

23,965 112,554 99,442 (15,550) 28,662

44,706 91,551 91,102 (4,567) 394 4,622


0 150,837 126,654 (2,777) 1,452 25,508

Perkembangan Pembiayaan melalui Utang 2007-2012 [ Triliun Rupiah ]

2007

Surat Berharga Negara (neto)

2008

2009

2010

2011*

2012**

126.7 211.2

134.6

57.2 100.0

85.9 126.2

99.5 148.5

91.1 167.6

Domestik

86.4

86.9

101.7

142.6

Valas

13.6

39.3

46.8

25.0

Pembayaran Pokok dan Pembelian Kembali

(42.8)

(40.3)

(49.1)

(76.5)

(84.5)

Pembiayaan Pinjaman (neto)

(23.9) 34.1

(18.4) 45.0

(15.5) 52.5

(4.2) 46.1

(1.3) 44.5

(1.0) 45.4

Pinjaman program

19.6

30.1

28.9

29.0

19.2

15.3

Pinjaman proyek

14.5

20.1

29.7

25.8

37.0

39.0

(5.2)

(6.2)

(8.7)

(11.7)

(8.9)

(68.0)

(50.6)

(47.2)

(47.3)

0.4

1.5

0.9

86.9

125.3

133.6

Penerbitan, bruto

Penarikan PLN, bruto

Penerusan PLN

-

Pembayaran Cicilan Pokok PLN Penarikan Pinjaman Dalam Negeri, neto

(57.9) -

(63.4)

-

-

Total Pembiayaan Utang

33.3

67.5

83.9

Catatan: APBN 2007-2010 PAN/LKPP - Audited *) APBN-P 2011 **) APBN 2012


Pagu dan Realisasi Pembiayaan Utang [ Triliun Rupiah ]

Instrumen PINJAMAN

Pagu APBNP

Q1

Q2

Q3

Oktober November Desember

Q4

Total Realisasi

[%]

57.70

7.02

3.37

5.70

1.99

4.93

10.11

17.03

33.12

57.4%

Pinjaman Luar Negeri

56.18

6.94

3.27

5.58

1.99

4.91

10.01

16.90

32.70

58.2%

Pinjaman Program

19.20

2.45

0.06

1.28

0.40

2.93

8.10

11.43

15.22

79.3%

Pinjaman Proyek

36.98

4.49

3.21

4.30

1.59

1.97

1.91

5.47

17.47

47.3%

1.52

0.08

0.10

0.12

-

0.02

0.10

0.12

0.42

27.6%

56.09

60.99

38.14

26.79

2.45

20.13

49.38

204.60

96.9%

63.12

64.36

43.84

28.78

7.38

30.24

66.40

237.72

88.4%

Pinjaman Dalam Negeri

SURAT BERHARGA NEGARA

TOTAL

211.18 *

268.88

Catatan: Data Per 31 Desember 2011 * Target Penerbitan SBN Bruto dapat berubah sewaktu-waktu menyesuaikan kebutuhan pembiayaan dalam rangka pengelolaan portofolio SBN Kementerian Keuangan – Republik Indonesia

Realisasi Penerbitan SBN 2011 (Per 31 Desember 2011) (dalam Rupiah)

Uraian SBN Netto (APBN) Kebutuhan Penerbitan 2011 (Gross ) SUN SUN Domestik - ON - ZC - SPN - ORI SUN Valas SBSN SBSN Domestik IFR SBSN Ritel SDHI SPN-S SBSN Valas

Realisasi (ao 30 Desember 2011)

Target

% realisasi thd Target

126.653.900

120.072.948 *

94,80%

211.179.862

204.598.910

96,88%

-

171.292.500 149.850.000 98.850.000 40.000.000 11.000.000 21.442.500 33.306.410 24.271.410 4.610.000 7.341.410 11.000.000 1.320.000 9.035.000

Catatan: * Realisasi SBN Neto belum memperhitungkan Accured Interest sebesar (Rp208.119.451.000) Kementerian Keuangan – Republik Indonesia

Penarikan Pinjaman Berdasarkan Jenis Pembiayaan, 2006-2011 Per 31 Desember 2011 2011 JENIS PEMBIAYAAN

1. Pinjaman Program

2006

2007

2008

2009

2010

Real. s.d. 31 Des 2011 APBN-P

Nominal

% thd. Pagu APBN

13.53

19.90

30.28

28.57

29.05

19.20

15.22

ekuivalen dlm miliar US$

1.50

2.11

2.77

3.04

3.23

2.14

1.68

a. World Bank

5.50

5.66

12.91

14.65

15.34

10.80

10.73

99.3%

b. A D B

5.51

8.47

9.17

5.06

6.39

4.35

3.62

83.3%

c. JEPANG

0.90

3.77

4.87

6.07

4.59

2.61

0.87

33.5%

2.20

2.79

2.73

0.87

d. PERANCIS e. IDB f. Lain-Lain

1.83

1.79

-

0.0%

-

-

-

-

-

0.0% 0.0%

-

-

-

-

-

-

-

12.54

14.46

14.93

23.54

20.50

36.98

17.47

2.20

1.54

1.36

2.50

2.28

4.25

1.93

3. Pinjaman Dalam Negeri

-

-

-

0.17

1.52

0.42

ekuivalen dlm miliar US$

-

-

-

0.02

0.17

0.05

26.06

34.36

45.21

52.11

49.72

57.70

33.12

3.70

3.65

4.13

5.54

5.51

6.63

3.65

2. Pinjaman Proyek ekuivalen dlm miliar US$

TOTAL ekuivalen dlm miliar US$

79.3%

47.3% 27.6% 57.4%

Catatan: Nominal dalam Triliun Rupiah

Kementerian KementerianKeuangan Keuangan– –Republik Republik Indonesia Indonesia

Pinjaman Program 2006-2011 [ Juta USD ]

2006 No

Lender

1 WB

2007

2008

2009

Nama Program

1. Development Policy Loan (DPL) 1 s.d. 8 2. Infrastructure Development Policy Loan (IDPL) 1 s.d 4 3. BOS-KITA Refinancing 1 s.d. 2 4. PNPM Refinancing 5. Climate Change 1 s.d. 2 6. Local Government Decentralization Project (LGDP) - DAK Reimbursement

Sub Total WB 2 ADB 1. State Audit Reform Sector Development Program (STARSDP) 2. Development Policy Support Program (DPSP) 1 s.d 6 3. Local Government Finance Reform and Governance Reform (LGFGR) 1 dan 2 4. Infrastructure Reform Sector Development Program (IRSDP) 1-3 5. Capital Market Development Cluster Program (CMDCP) 1 dan 2 6. Poverty Reduction and MDG Acceleration Program 7. Local Government Finance Reform 8. Countercyclical Support Facility (CSF) 9. Climate Change Program Loan 1 // LCRDP Sub Total ADB 3 JBIC/ JICA 1. Development Policy Loan (cofinancing dengan World Bank) 1 s.d 7 2. Infrastructure Reform Sector Development Program 1 s.d. 3 3. Indonesia Disaster Recovery and Management 4. Climate Change Program Loan 1 s.d 3 5. Economic Stimulus and Budget Support Loan 6. Others Sub Total JBIC/ JICA 4 France Climate Change Program Loan 1 s.d 3 Sub Total France 5 IDB Liquid Funds Sub Total IDB TOTAL

2010 APBN-P

2011

Real

600

600

750 400 47

750 250 553

600 200 164 544 200

600 200 171 533 200

600

600

1,197

1,553

1,708

1,704

200

200

200

200

400

280

APBN

Revisi Realisasi APBN

200 336 806 200 1,542

200 329 499 200 14 1,242

400 215 380 15 1,011

200 -

200 200

200 200

100 300

100 500

400

-

100

100

200

200

500

500

500 100 100

700 200

700 198

300

300 100

300

307

200

200

-

600 300 300

500 300 300

505 300 300

200 100 100

300 100 100

100 -

2,142

1,511

300 400

300 350

600 100

900 100 100 200

830 200

100

400

200 200

-

500 200 200

-

-

-

-

-

-

1,900

2,727

2,953

3,208

3,209

2,142

1,500

Keterangan : terdiri dari DPL VI sebesar USD 100 juta dan DPL VII sebesar USD 100 juta Kementerian Keuangan – Republik Indonesia

Pembiayaan Pinjaman Luar Negeri 2007 - 2012 2007

2008

2009

2010

70 45.0

[ Triliun Rupiah ]

50

2012**

56.2

54.8

52.5

2011*

54.3

34.1 30

10 -10 -30

-23.9

-1.9

-2.8

-4.6 -15.5

-18.4

-50

-70

-57.9

-56.2

-59.0

-59.4

-63.4

-68.0

-90 Penarikan Pinjaman LN, bruto

Pembayaran Cicilan Pokok Pinjaman LN

Pembiayaan Pinjaman LN (neto)

[ Triliun Rupiah ] 2007 Penarikan Pinjaman LN, bruto

2008

2009

2010

2011*

2012**

34.07

45.01

52.48

54.79

56.18

54.28

Pembayaran Cicilan Pokok Pinjaman LN

(57.92)

(63.44)

(68.03)

(59.36)

(58.96)

(56.17)

Pembiayaan Pinjaman LN (neto)

(23.85)

(18.42)

(15.55)

(4.57)

(2.78)

(1.89)

Keterangan: *) APBN-P 2011 **) APBN 2012


Penarikan Pinjaman 2011 Pembiayaan Proyek, per 31 Desember 2011 NEGARA KREDITOR

PAGU APBN-P 2011 * Juta USD

REALISASI PER 31 DESEMBER 2011 Miliar IDR

% THD PAGU 2011

Juta USD

Miliar IDR

230.17

2,029.74

5.4%

5.5%

AUSTRALIA

59.63

509.57

1.4%

1.4%

GERMANY

36.37

325.27

0.9%

0.9%

118.50

1,034.19

2.8%

2.8%

IDA

33.01

287.57

0.8%

0.8%

IDB

91.53

816.50

2.2%

2.2%

JAPAN

816.56

7,161.27

19.2%

19.4%

SPAIN

13.32

115.25

0.3%

0.3%

CHINA

100.22

885.49

2.4%

2.4%

FRANCE

80.24

700.96

1.9%

1.9%

KOREA

165.48

1,457.47

3.9%

3.9%

80.56

706.50

1.9%

1.9%

214.21

1,863.26

5.0%

5.0%

2,039.79

17,893.04

48.0%

48.4%

ADB

IBRD

SINGAPORE OTHERS 4,250.70

36,981.08

USD

IDR

Catatan : Angka sementara menggunakan data alokasi Penarikan Pinjaman Proyek Bruto dalam DIPA APBN 2011

Kementerian KementerianKeuangan Keuangan– –Republik Republik Indonesia Indonesia

Penarikan Pinjaman 2011 Pembiayaan Proyek, per 31 Desember 2011 [ % dari Total Pagu Pinjaman Proyek di APBN ]

[ Miliar Rupiah ] 10,000

20.0%

9,000

18.0%

19.4%

8,000

16.0%

7,000

14.0%

6,000

12.0%

5,000

10.0%

4,000

8.0%

3,000

5.5%

5.0% 3.9%

2,000 1,000

2.8% 1.4%

0.9%

2.2% 0.8%

2.4%

1.9%

1.9%

0.3%

6.0% 4.0% 2.0%

-

0.0%

Penarikan dlm Miliar Rupiah

% thd Pagu DIPA Penarikan ( RHS ) Kementerian Keuangan – Republik Indonesia

Bagian 3 Portofolio Utang (Outstanding Utang, Profil Jatuh Tempo Utang, Perkembangan SBN dan Pinjaman Luar Negeri)


Posisi Utang Pemerintah, 2006-2011 2006

2007

2008

2009

2010

Des '11 Nominal

+

%

a. Pinjaman (dlm. miliar US$) 1). Pinjaman Luar Negeri Bilateral *) Multilateral **) Komersial ***) Suppliers ***) Lain-Lain ***) 2). Pinjaman Dalam Negeri

62.02

62.25

66.69

65.02

68.12

67.91

62.02

62.25

66.69

65.02

68.10

67.82

41.07

41.03

44.28

41.27

41.89

41.64

20.9%

18.84

19.05

20.34

21.53

23.13

23.36

11.7%

2.01

2.08

1.98

2.15

3.02

2.77

1.4%

0.11

0.08

0.09

0.07

0.06

0.06

0.0%

-

-

-

-

-

-

0.0%

-

-

-

-

0.02

0.09

b. Surat Berharga Negara (dlm. miliar US$)

82.34

85.26

82.78

104.20

118.39

130.97

65.9%

5.50

7.00

11.20

15.23

18.02

21.57

10.8%

76.84

78.26

71.58

88.97

100.37

109.40

55.0%

144.36

147.51

149.47

169.22

186.50

198.89

100.0%

1,302.16

1,389.41

1,636.74

1,590.66

1,676.85

1,803.49

100.0%

693.12

737.13

783.86

836.31

902.43

992.03

55.0%

49.61

65.93

122.64

143.15

161.97

195.63

10.8%

0.17

0.81

0.0% 34.1%

Denominasi Valas Denominasi Rupiah

Total Utang Pemerintah Pusat (dlm. miliar US$) Total Utang Pemerintah Pusat

34.1%

(ekuivalen dlm. triliun Rupiah) diantaranya SBN Denominasi Rupiah (triliun Rupiah)

SBN Denominasi Valas (triliun Rupiah)

-

Pinjaman Denominasi Rupiah (triliun Rupiah) Pinjaman Denominasi Valas (triliun Rupiah) Nilai Tukar Rupiah (IDR/US$1)

-

-

-

559.43

586.36

730.25

611.20

612.28

615.02

9,020

9,419

10,950

9,400

8,991

9,068

Catatan: + Angka Sangat-Sangat Sementara , per 31 Desember 2011 * Termasuk semi commercial ** Beberapa termasuk semi concessional *** Seluruhnya termasuk commercial


Posisi Utang Pemerintah, 2006-2011 [ triliun rupiah ]Penerbitan

1,600 1,400

SBN/Surat Berharga Negara,terutama di pasar domestik a.l. Untuk: refinancing utang lama, mengurangi Pinjaman Luar Negeri, dan untuk mengembangkan pasar keuangan domestik

1,000

559

612

611

730

1,200

616

586

800

600 400

743

803

2006

2007

906

979

1,064

2008

2009

2010

1,188

200 -

Pinjaman

2011+

Surat Berharga Negara [ dalam Triliun Rupiah dan % ]

Tahun

2006

2007

2008

2009

2010

2011+

Pinjaman

559

43%

586

42%

730

45%

611

38%

612

37%

616

34%

Surat Berharga Negara

743

57%

803

58%

906

55%

979

62%

1,064

63%

1,188

66%

Total Utang Pemerintah Pusat

1,302 100%

Catatan: + Angka Sangat-Sangat Sementara , per 31 Desember 2011

1,389 100%

1,636 100%

1,591 100%

1,677 100%

1,803 100%

Kenaikan Pinjaman Luar Negeri, terutama karena volatilitas nilai tukar Rupiah terhadap berbagai denominasi mata uang dalam Pinjaman Luar Negeri Kementerian Keuangan – Republik Indonesia

Profil Jatuh Tempo Utang per 31 Desember 2011 [Triliun Rupiah] 160 140

5

120

Surat Utang eks BLBI kepada BI/SRBI-001

48

100

53 39

53

80

52

34

40

42 29

18

28

11

2028

2

34

1 4

3

8 0

2027

2026

2025

2024

2023

2022

2021

2020

2019

2018

2017

2016

2015

2014

2013

2012

2011

1

2

6

27

21

20

0

Pinjaman

7

9

0 0

Surat Berharga Negara

2040-2055

21

14

2039

33

20

2037

59

2036

56

2035

56

2034 0

45

2033

20

52

1

7

17

2032

51

24

2031

56

69

2030

74

2029

91

40

2038

60

-

41

47

Tahun Pinjaman Surat Berharga Negara

2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 35% 49% 42% 50% 48% 48% 42% 42% 36% 36% 47% 53% 52% 37% 65% 51% 58% 50% 52% 52% 58% 58% 64% 64% 53% 47% 48% 63%

Tahun Pinjaman Surat Berharga Negara

2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032 2033 2034 2035 2036 2037 2038 2039 2040 41% 34% 31% 100% 22% 20% 38% 4% 100% 10% 21% 3% 2% 100% 10% 59% 66% 69% 0% 78% 80% 62% 96% 0% 90% 79% 97% 98% 0% 90% Kementerian Keuangan – Republik Indonesia

Posisi Surat Berharga Negara Desember 2007 – 31 Desember 2011 SURAT BERHARGA NEGARA

Dec '07

Dec '08

Des-'09

Des-10

Mar-11

Juni-11

Sep-11

31-Dec-11

A. Dapat Diperdagangkan

543,680

648,335

724,898

803,191

831,645

867,523

878,234

919,236

1. Denominasi Rupiah

477,747

525,695

581,748

641,215

674,910

691,033

696,561

723,606

477,747 4,169 10,500 294,453 168,625

520,995 10,012 11,491 353,558 145,934

570,215 24,700 8,686 393,543 143,286

615,498 29,795 2,512 440,396 142,795

639,352 28,495 2,512 465,550 142,795

654,475 23,600 2,512 491,950 136,413

658,363 23,000 2,512 497,787 135,063

684,618 29,900 2,512 517,142 135,063

-

4,700 4,700

11,533 11,533

25,717 25,717

35,558 35,558

36,558 36,558

65,933 7,000 -

122,640 11,200 -

143,150

161,976

156,735

176,490

38,198 37,298 900 181,673

38,988 37,668 1,320 195,630

14,200

16,200

16,200

18,700

18,700

18,700

650

650

650

650

650

1,650

35,000

95,000

95,000

95,000

95,000

95,000

259,404

258,160

254,561

261,215

266,463

267,363

266,573

268,419

259,404 -

258,160 -

251,875

248,432

247,680

246,580

245,790

244,636

-

-

-

-

-

-

2,686

12,783

18,783

20,783

20,783

23,783

803,084

906,495

979,459

1,064,406

1,098,107

1,134,886

1,144,807

1,187,655

9,400 101.70

8,991 110.29

8,709 105.14

8,597 106.72

8,823 115.24

9,068 116.80

a. Surat Utang Negara (SUN) 1) Surat Perbendaharan Negara 2) Obligasi Negara Tanpa Kupon 3) Obligasi Negara Fixed Rate +) 4) Obligasi Negara Variable Rate b. Surat Berharga Syariah Negara (SBSN) 1) Surat Berharga Syariah Negara Fixed Rate 2) Surat Perbendaharaan Negara-Syariah 2. Denominasi Valuta Asing a. SUN Valas (dalam juta US$) b. SBSN Valas (dalam juta US$) c. SUN Valas (dalam juta JPY)

++)

B. Tidak Dapat Diperdagangkan a. Surat Utang kepada Bank Indonesia b. Surat Perbendaharaan Negara/ Private Placement c. Surat Berharga Syariah Negara/ SDHI TOTAL SURAT BERHARGA NEGARA (A +B) Catatan: - Nominal dalam miliar Rupiah, kecuali dinyatakan lain - +) Termasuk ORI - ++) Termasuk Sukuk Ritel - Asumsi Kurs (IDR/US$1) - Asumsi Kurs (IDR/JPY1)

9,419

10,950


Posisi Pinjaman Berdasarkan Negara/Lembaga Kreditor, 2006-2011 [ Miliar USD ]

31 Des - 2011 NEGARA PINJAMAN LUAR NEGERI

2006

2007

2008

2009

2010 Nmnl

% Total

62.02

62.25

66.69

65.02

68.10

67.89

99.9%

1. BILATERAL

30.87

31.02

35.61

33.34

35.72

36.30

53.4%

a. Jepang

24.47

24.63

29.61

27.61

30.49

30.93

45.5%

b. Perancis

2.56

2.57

2.54

2.72

2.71

2.28

3.4%

c. Jerman

3.84

3.81

3.45

3.02

2.52

2.24

3.3%

18.55

18.78

20.09

21.30

22.92

22.36

32.9%

9.41

10.18

10.87

10.89

11.15

10.80

15.9%

b. Bank Dunia

8.74

8.37

8.96

10.10

11.37

11.88

17.5%

c. IDB

0.40

0.23

0.26

0.31

0.40

0.47

0.7%

12.31

12.18

10.74

10.15

9.25

9.01

13.2%

0.29

0.27

0.25

0.23

0.21

0.22

0.3%

PINJAMAN DALAM NEGERI

0.00

0.00

0.00

0.00

0.02

0.09

0.1%

TOTAL*)

62.02

62.25

66.69

65.02

68.12

67.98

100.0%

2. MULTILATERAL a. ADB

*)

3. BILATERAL LAINNYA 4. MULTILATERAL LAINNYA

Catatan: *) tidak termasuk SBN Valas. Kementerian Keuangan – Republik Indonesia

Proporsi Pinjaman Berdasarkan Negara/Lembaga Kreditor, 2006-2011 100% 90%

16.1%

15.6%

13.6%

13.4%

13.4%

15.5%

16.7%

17.5%

16.3%

16.7%

16.4%

15.9%

39.6%

44.4%

42.5%

44.8%

45.5%

2007

2008

2009

2010

2011*)

19.9%

19.6%

14.1%

13.5%

15.2%

16.3%

39.5%

2006

80% 70% 60% 50%

40% 30%

20% 10%

0%

JEPANG

PERANCIS

JERMAN

ADB

WORLD BANK

IDB

BILATERAL LAINNYA (TERMASUK PDN)

MULTILATERAL LAINNYA

Pinjaman Luar negeri dari multilateral (WB, ADB) dan bilateral merupakan alternatif sumber pembiayaan yang relatif murah dan jangka panjang

Catatan: (Jepang) *) Data per tanggal 31 Desember 2011


Posisi Pinjaman Berdasarkan Sektor Ekonomi, 2006-2011 [ Juta USD ]

2006 Pertanian, Peternakan, Kehutanan & Perikanan

2007

2008

2009

2010

2011

1,755

1,641

1,615

1,784

2,016

1,947

623

662

804

776

837

825

Industri Pengolahan

2,387

2,415

2,659

2,291

2,218

2,038

Listrik, Gas & Air Bersih

6,607

6,157

6,838

5,473

5,818

5,827

10,277

10,049

11,145

12,251

12,871

12,749

Perdagangan, Hotel & Restoran

1,036

955

960

821

777

686

Pengangkutan & Komunikasi

3,144

2,897

2,723

2,368

2,226

2,311

Keuangan, Persewaan & Jasa Keuangan

7,103

7,913

8,768

8,723

9,635

9,891

Jasa-jasa

13,509

13,730

15,252

15,463

16,791

17,657

Sektor Lain

15,580

15,833

15,926

15,072

14,927

13,983

62,021

62,253

66,689

65,021

68,118

67,913

Pertambangan & Penggalian

Bangunan

TOTAL Sumber: Kementerian Keuangan RI & Bank Indonesia

Catatan: - Data per tanggal 31 Desember 2011 - Pengelompokan Sektor Ekonomi didasarkan pada standar yg digunakan oleh Bank Indonesia dan Badan Pusat Statistik - Angka Sektor Keuangan didominasi oleh Pinjaman Program Kementerian Keuangan – Republik Indonesia

Proporsi Pinjaman Berdasarkan Sektor Ekonomi, 2006-2011

2007

2008

17,294 686 2,311

2011

Pertanian, Peternakan, Kehutanan & Perikanan

Pertambangan & Penggalian

Industri Pengolahan

Listrik, Gas & Air Bersih

Bangunan

Perdagangan, Hotel & Restoran

Pengangkutan & Komunikasi

Keuangan, Persewaan & Jasa Keuangan

Jasa-jasa

Sektor Lain

Catatan: Data per tanggal 31 Desember 2011

13,983 9,891

1,947

825

777 2,226

2010

2,038 5,827

9,635 2,218 5,818

837

2,016

8,723 821 2,368

1,784 776 2,291 5,473

2009

12,749

12,871

12,251 8,768

2006

15,463 15,072

15,252 15,926 11,145 6,838 1,615 804 2,659

7,913 955 2,897

1,641 662 2,415 6,157

1,036 3,144

2,387

623

1,755

6,607

6,000

7,103

8,000

10,049

10,277

10,000

960 2,723

12,000

2,000

13,730

15,580 13,509

14,000

4,000

15,833

16,000

16,791 14,927

Sumber: Kementerian Keuangan RI & Bank Indonesia

[ Juta USD ]


Posisi Utang Pemerintah Beberapa Mata Uang Utama, 2006-2011 2006

2007

2008

2009

2010

2011***

693.12

737.13

783.86

836.31

902.60

992.84

USD**)

27.28

28.14

32.55

35.80

39.64

43.75

JPY**)

3,066.02

2,941.88

2,820.48

2,713.84

2,689.78

2,585.42

EUR**)

7.77

7.19

6.75

5.97

5.41

4.71

SDR**)

1.17

1.41

1.74

2.01

2.15

2.19

AUD**)

0.00

0.08

0.14

0.24

0.29

0.33

Dalam Mata Uang Asli IDR*)

Mata Uang Lainnya

-------------------------- Berbagai Mata Uang --------------------------

Ekuivalen dlm Miliar US$ IDR

76.8

78.3

71.6

89.0

100.4

109.5

USD

27.3

28.1

32.6

35.8

39.6

43.7

JPY

25.8

25.9

31.2

29.4

33.0

33.3

EUR

10.2

10.5

9.5

8.6

7.2

6.1

SDR

1.8

2.2

2.7

3.1

3.3

3.4

AUD

-

0.1

0.1

0.2

0.3

0.3

2.5

2.4

1.8

3.1

2.7

2.6

144.4

147.5

149.5

169.2

186.5

198.9

Asumsi Kurs Tengah IDR/US$1

9,020.00

9,419.00

10,950.00

9,400.00

8,991.00

9,068.00

Asumsi Kurs Tengah JPY/US$1

119.01

113.39

90.33

92.42

81.53

77.64

Asumsi Kurs Tengah EUR/US$1

0.76

0.68

0.71

0.70

0.75

0.77

Mata Uang Lainnya Total

Catatan: *) Nominal IDR dalam Triliun Rupiah,

**) Nominal dalam Miliar,

***) Per 31 Desember 2011 Kementerian Keuangan – Republik Indonesia

Posisi Utang Pemerintah Mata Uang Lainnya, 2006-2011 2006

2007

2008

2009

2010

2011**

0.03 0.23 0.20 0.49 0.00 0.10 0.70

0.03 0.22 0.19 0.43 0.00 0.08 0.64

0.02 0.20 0.18 0.38 0.00 0.07 0.58

0.20 0.16 0.17 0.33 0.00 0.06 0.51

0.26 0.14 0.16 0.30 0.00 0.05 0.46

0.30 0.13 0.15 0.27 1.55 0.05 0.41

148.87 0.02 0.15 0.00

152.00 0.02 0.15 0.00

168.47 0.01 0.14 0.00

184.82 0.01 0.13 1.12

184.32 0.01 0.12 0.71

196.63 0.01 0.11 0.42

0.04 0.23

0.04 0.22

0.03 0.20

0.31 0.16

0.40 0.14

0.47 0.13

0.17 0.40 0.00 0.02 1.37 0.16 0.06 0.04

0.19 0.38 0.00 0.02 1.28 0.16 0.06 0.04

0.15 0.36 0.00 0.01 0.84 0.13 0.05 0.04

0.16 0.32 0.00 0.01 0.82 0.16 0.05 0.03

0.16 0.32 0.00 0.01 0.71 0.16 0.04 0.03

0.14 0.29 0.25 0.01 0.64 0.17 0.02 0.03

0.00 2.5

0.00 2.4

0.00 1.8

1.12 3.1

0.71 2.7

0.42 2.6

Dalam Mata Uang Asli ACU*) ADB*) CAD*) CHF*) CNY*) DKK*) GBP*) KRW*) KWD*) SAR*) WBD*) Ekuivalen dlm Miliar US$ ACU ADB CAD CHF CNY DKK GBP KRW KWD SAR WBD TOTAL

Catatan: *) Nominal dalam Miliar,

**) Per 31 Desember 2011 Kementerian Keuangan – Republik Indonesia

Proporsi Utang Pemerintah Berdasarkan Mata Uang, 2006-2011 100% 90% 80%

7%

6%

7%

18%

18%

19%

19%

21%

5%

4%

3%

17%

18%

17%

21%

21%

22%

53%

54%

55%

2009

2010

2011*)

70% 60%

22%

50%

40% 30%

53%

53%

2006

2007

48%

20% 10% 0%

IDR

USD

Catatan: *) Data per tanggal 31 Desember 2011

2008 JPY

EUR

SDR

AUD

Others

Secara rata-rata, proporsi utang dalam Rupiah antara tahun 2006 s.d. 2011 lebih dari 50%, meskipun pada tahun 2008 sedikit menurun karena depresiasi nilai tukar Rupiah akibat krisis keuangan global Kementerian Keuangan – Republik Indonesia

Proporsi Penarikan Pinjaman Berdasarkan Jenis Pinjaman, 2007-2012 [ Triliun Rupiah ]

[%]

80%

35

70%

30

60%

25

50%

36.98

40% 30% 1.00

1.52

15.26

20%

19.20

28.97

23.54

28.57

14.93

30.28

14.46

5

19.90

10

25.82

20 15

39.03

40

10%

-

0%

2007*

2008*

2009*

2010*

2011**

2012***

PINJAMAN PROGRAM

PINJAMAN PROYEK

PINJAMAN DLM NEGERI

% PINJ. PROGRAM (RHS)

% PINJ. PROYEK (RHS)

% PINJ. DLM. NEGERI (RHS) [Triliun Rupiah]

JENIS PINJAMAN

2007*

%

2008*

%

2009*

%

2010*

%

2011**

%

2012***

%

PINJAMAN PROGRAM

19.90 58%

30.28

67%

28.57 55%

28.97 53%

19.20 33%

15.26

28%

PINJAMAN PROYEK

14.46 42%

14.93

33%

23.54 45%

25.82 47%

36.98 64%

39.03

71%

-

0%

0.39 1%

1.52 3%

1.00

2%

PINJAMAN DALAM NEGERI TOTAL Catatan: *) Angka Realisasi LKPP/PAN **) Angka APBN-P 2011 ***) Angka APBN 2012

34.36

0%

45.21

52.11

0%

55.19

57.70

55.28


Bagian 4 Kinerja Pengelolaan Portofolio Utang (Berbagai Rasio Utang dan perbandingan antar negara, Pemanfaatan Pinjaman Luar Negeri, Reprofiling Struktur Jatuh Tempo SUN)


Perkembangan Rasio Utang Indonesia terhadap PDB 2007-2012 [ triliun rupiah ]

[%]

9,000

120%

8,000 100% 7,000 6,000

80%

5,000 60% 4,000 3,000

35.1%

33.0%

40%

28.3%

26.0%

25.0%

2,000

23.9% 20%

1,000 0

0%

2007

2008

2009

Outstanding Utang

2010

PDB

2011*

2012**

Rasio Utang thd. PDB (RHS) [ Triliun Rupiah ]

Pinjaman Surat Berharga Negara Total

2007 586 803 1,389

2008 730 906 1,637

Tambahan utang 2004-2008 menghasilkan tambahan PDB yang jauh lebih besar, sehingga rasio utang menurun tajam dari 57% akhir 2004 dan diproyeksikan menjadi sekitar 32% akhir 2009 (realisasi 28% pada akhir 2009) atau lebih baik dari sebelum krisis 1997 sekitar 38%. Sumber: Kementerian Keuangan dan BPS, diolah

2009 611 979 1,591

2010 612 1,064 1,677

2011* 616 1,188 1,803

2012** 615 1,322 1,937

Catatan: Angka Realisasi PAN/LKPP - Audited *) Angka sangat sangat sementara, menggunakan asumsi APBN-P 2011 Rasio Pembayaran Kewajiban = Bunga Utang LN + Amortisasi Pinjaman LN Kementerian Keuangan – Republik Indonesia

Rasio Utang terhadap PDB Indonesia dan berbagai Negara, 2006-2011 Indonesia lebih baik dibandingkan dengan ‘non investment grade peer group’ (Argentina dan Turki), bahkan dibandingkan dengan USA, UK, Jepang, dan Italia. 250

200

150

100

50

0 2006 Argentina

2007 Indonesia

2008 Italy

Japan

2009 Turkey


2010 United Kingdom

2011 United States


Persentase Rasio Utang terhadap PDB di beberapa Negara, 2006-2011 2006

2007

2008

2009

2010

2011

Argentina

76.5

67.1

58.5

58.7

49.1

43.3

Brazil

66.7

65.2

63.6

68.1

66.8

65.0

Germany

67.9

65.0

66.4

74.1

84.0

82.6

India

75.4

72.7

73.1

69.4

64.1

62.4

Indonesia

40.4

36.9

33.2

28.6

27.4

25.2

Italy

106.6

103.6

106.3

116.1

119.0

121.1

Japan

191.3

187.7

195.0

216.3

220.0

233.1

Turkey

46.1

39.4

39.5

46.1

42.2

40.3

United Kingdom

43.1

43.9

52.0

68.3

75.5

80.8

United States

61.1

62.3

71.6

85.2

94.4

100.0


Keterangan: - Nominal dalam % terhadap PDB 

Tambahan utang di negara maju lebih besar dibandingkan di negara berkembang Kementerian Keuangan – Republik Indonesia

Jatuh Tempo (tradable) SBN akhir 2001 dan 31 Desember 2011 [Triliun Rupiah] 95

Reprofilling sejak 2002 telah memperbaiki struktur jatuh tempo sehingga mengurangi refinancing risk

90 85 80 75 70

Triliun Rupiah

65 60 55 50 45 40 35 30 25 20 15

10 5 -

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2030 2031 2032 2035 2036 2037 2038 2041 per 30 Desember 2011 - 91.1 56.1 73.5 51.3 52.1 44.9 56.2 55.6 68.6 59.0 32.5 21.0 18.0 28.0 19.6 22.6 20.8 25.6 27.1 9.40 14.5 3.71 20.0 33.8 13.5 Akhir tahun 2001 3.93 13.5 48.8 57.6 65.8 72.0 66.4 66.7

Catatan: Surat Berharga Negara/SBN terdiri dari Surat Utang Negara (2001 & 2009) dan Surat Berharga Syariah Negara/Sukuk (2009) Kementerian Keuangan – Republik Indonesia

Program Debt Switching dan Buyback SBN Debt Switching : program pengelolaan utang yang bertujuan untuk mengurangi refinancing risk Frekuensi Lelang

Jumlah Seri Yang Hendak Ditukar

2005

1x

9 seri

< 1 tahun s.d. 4 tahun

15 tahun

2006

12 x

7 s.d. 21 seri


2007

9x

12 s.d. 21 seri

2008

2x

2009

Tahun

Tenor Seri Yang Hendak Ditukar

Vol. Penawaran Yang Masuk (milliar Rupiah)

Tenor Seri Penukar

Vol. Yang Diterima (milliar Rupiah)

7.721

5.673

5 s.d. 19 tahun

54.177

31.179


11 s.d. 20 tahun

30.681

15.782

21 s.d. 31 seri


14 s.d. 15 tahun

7.490

4.571

6x

24 s.d. 28 seri


12 s.d. 15 tahun

8.663

2.938

2010

6x

11 s.d. 28 seri


10 s.d. 21 tahun

8.349

3.920

s.d. 30 Desember 2011

4x

22 s.d. 27 seri


15 tahun

3.080

664

120.161

64.727

Total

Buyback : program pengelolaan utang yang bertujuan untuk stabilisasi pasar, pengelolaan portofolio utang dan mengurangi outstanding utang yang diterbitkan dengan kupon tinggi Fre kue nsi (Le la ng da n Tra nsa ksi La ngsung)

Jumla h Se ri Ya ng Dibe li Ke mba li Da la m Se tia p Tra nsa ksi

Te nor Se ri Ya ng Ke mba li

2003

2 x

4 s.d. 7 seri

1 tahun s.d. 3 tahun

8.127

2004

1 x

5 seri

3 tahun s.d. 5 tahun

1.962

2005

4 x

2 s.d. 8 seri


5.158

2007

2 x

11 s.d. 13 seri

<1

2.859

2008

3 x

4 s.d. 8 seri

2009

2 x

4 seri

2010

13 x

1 s.d. 11 seri

s.d. 30 Desember 2011

10 x

1 s.d. 8 seri

Ta hun

Tota l

Dibe li

tahun s.d. 5 tahun

Vol. Dibe li Ke mba li (millia r Rupia h)


2.375

< 1 tahun

8.528


3.201


3.500 35.710


Pengurangan Utang melalui Skema Debt Swap Pemerintah melakukan Debt Swap dengan berbagai negara sehingga memperoleh komitmen pengurangan utang sebesar EUR 149.3 juta dan realisasi sebesar EUR 117.5 juta serta USD 54.1 juta dan realisasi sebesar USD 33.7 juta serta AUD 75 juta dan realisasi sebesar AUD 7.5 Country

Debt Swap

1

2

Germany Debt Swap I

Italy USA

Project

Cancelation

Title

Amount

3

Commitment

Realization

5

6

4

Elementary Education

EUR

12.8 EUR

25.6 EUR

25.6

Debt Swap II

Junior Secondary Education

EUR

11.5 EUR

23.0 EUR

23.0

Debt Swap IIIa

Financial Assistance for Environmental Investements EUR for Micro and Small Enterprises Project

6.3 EUR

12.5 EUR

3.2

Debt Swap IIIb

Strengthening the Development of National Parks in Fragile Ecosystems

EUR

6.3 EUR

12.5 EUR

0.0

Debt Swap IV

School Reconstruction and Rehabilitation in Earthquake Area in Yogyakarta and Central Java

EUR

10.0 EUR

20.0 EUR

20.0

Debt Swap V

Global Fund to Fight AIDS, Tubercolosis and Malaria EUR (GFATM)

25.0 EUR

50.0 EUR

40.0

Debt Swap I

Housing and Setlement

EUR

5.7 EUR

5.7 EUR

5.7

USD

24.2 USD

24.2 USD

24.2

USD

20.0 USD

29.9 USD

9.5

AUD

37.5 AUD

75.0 AUD

7.5

EUR

77.6 EUR

149.3 EUR

117.5

USD

44.2 USD

54.1 USD

33.7

AUD

37.5 AUD

75.0 AUD

7.5

Debt Development Swap Tropical Forest Conservation Act/TFCA

Australia Debt Swap

Debt2Health

TOTAL

TOTAL Ekuivalen Juta USD Keterangan: *) untuk TFCA

Jumlah kontribusi dari GoI sebesar USD 20 juta Jumlah kontribusi dari NGO Conservation Int'l Founddation & Yayasan Kehati sebesar USD 2 juta Jumlah yang akan dicancel dikemudian hari sebesar USD 29,921,500 (principal + interest)

200.2

357.3

216.1


*)

Restrukturisasi 2003 Kesepakatan Bersama Antara Pemerintah dan Bank Indonesia tanggal 1 Agustus 2003 Mengenai Penyelesaian BLBI Serta Hubungan Keuangan Pemerintah dan Bank Indonesia 

Jumlah BLBI yang disepakati sebesar Rp144.536.094.294.530  

SU-001 sebesar Rp80.000.000.000.000 SU-003 sebesar Rp64.536.094.294.530

Kedua seri tersebut diganti dengan SU baru, seri SRBI-01/MK/2003 sebesar Rp144.536.094.294.530, efektif per 1 Agustus 2003.  Pelunasan dengan skema burden sharing: 

 



Jika rasio modal terhadap kewajiban moneter BI lebih dari 10%, maka surplus yang menjadi bagian Pemerintah digunakan untuk membayar sisa pokok SRBI-01 Jika rasio dimaksud di bawah 3%, maka Pemerintah membayar charge sebesar kekurangan untuk mencapai 3% tersebut.

Tingkat bunga SRBI-01/MK/2003: 0,1% per tahun (fixed, semi annual) Kementerian Keuangan – Republik Indonesia

Restrukturisasi 2006 Sebelum Restrukturisasi  SU-002/MK/1998:    



Terbit: 23 Oktober 1998; Nominal: Rp20.000.000.000.000,Pokok diindeks terhadap inflasi setiap tahun. Bunga 3% setahun yang dibayar setiap enam bulan terhadap pokok setelah dilakukan indeksasi. Pokok diamortisasi setiap enam bulan mulai 1 Oktober 2003 dan berakhir 1 April 2018.

 SU-004/MK/1999:    



Terbit: 28 Mei 1999; Nominal: Rp53.779.500.000.000,Pokok diindeks terhadap inflasi setiap tahun. Bunga 3% setahun yang dibayar setiap enam bulan terhadap pokok setelah dilakukan indeksasi. Pokok diamortisasi setiap enam bulan mulai 1 Juni 2004 dan berakhir 1 Desember 2018.

 Tunggakan bunga dan indeksasi SU-002 &

Pasca Restrukturisasi  SU-002/MK/1998:   

Nominal: Rp20.000.000.000.000,Bunga 1% setahun dibayar setiap enam bulan. Pokok diamortisasi setiap enam bulan mulai 1 April 2010 dan berakhir 1 April 2025 (tidak diindeks terhadap inflasi).

 SU-004/MK/1999:   

Nominal: Rp53.779.500.000.000,Bunga 3% setahun dibayar setiap enam bulan. Pokok diamortisasi setiap enam bulan mulai 1 Juni 2010 dan berakhir 1 Desember 2025 (tidak diindeks terhadap inflasi).

 SU-007/MK/2007   

Nominal: 54.862.150.308.421 Non tradable, bunga 0,1% per tahun Pokok diangsur secara eksponensial secara tunai atau dengan SUN tradable sampai dengan 2025.

SU-004 Rp. 54.862.150.308.421:  

Tunggakan bunga: Rp16.929.470.080.766 Indeksasi terhadap inflasi: Rp37.932.680.227.655


Restrukturisasi Tahun 2008 : Restrukturisasi tingkat bunga SU-002 & SU-004  Berdasarkan Laporan Panja Belanja Pemerintah Pusat tanggal 16 – 28 Oktober 2008, Panja menyepakati antara lain bahwa dalam tahun 2009 dilakukan restrukturisasi SU-002 dan SU-004 dengan tingkat bunga sebesar Rp0,1% atau dengan benchmark dan terms and condition seperti SRBI-01.  Berdasarkan hasil pembahasan Kementerian Keuangan dan BI disepakati bahwa tingkat bunga SU-002 dan SU-004 diturunkan, dari masing-masing 1% dan 3% menjadi masing-masing 0,1% per tahun, efektif 1 Januari 2009. Posisi SU dan SRBI per 31 Desember 2011

Seri

Terbit

Jatuh Tempo

SU-002/MK/1998

23-Oct-98

01-Apr-25

18.781.775.893.847,00

SU-004/MK/1999

28-May-99

01-Dec-25

50.701.147.130.899,00

SRBI-01/MK/2003

07-Aug-03

01-Aug-33

126.697.947.827.429,00

SU-007/MK/2006

01-Jan-06

01-Aug-25

48.455.566.511.832,00

TOTAL • Amortisasi SU-007 telah dilakukan sejak 2007 • Amortisasi SU-002 dan SU-004 dimulai sejak tahun 2010

Nominal

244.636.437.364.007,00


Pengaruh Penerbitan SPN 3 Bulan Terhadap Target Penerbitan SBN Bruto dalam Tahun Berjalan  Berdasarkan Undang-Undang No. 24 tahun 2002 tentang Surat Utang Negara dan UndangUndang No. 19 tahun 2008 tentang Surat Berharga Syariah Negara, Pemerintah diberikan kewenangan untuk menerbitkan SBN setiap tahunnya maksimal sebesar nilai bersih (SBN neto) yang ditetapkan dalam Undang-Undang APBN yang berlaku.

 Berdasarkan target SBN neto, Pemerintah dapat menghitung besaran target penerbitan SBN bruto yang akan dicapai pada tahun berjalan, yang diperoleh dari penjumlahan target SBN neto, SBN jatuh tempo dan target pembelian kembali (buyback) SBN yang akan dilakukan dalam tahun berjalan. Sehingga, sepanjang tidak ada perubahan jumlah target penerbitan SBN neto, SBN yang jatuh tempo dan pembelian kembali (buyback) SBN maka besaran target penerbitan SBN bruto akan sama dari waktu ke waktu dalam tahun berjalan.  Pada bulan Maret 2011, Pemerintah telah melelang Surat Perbendaharaan Negara dengan tenor 3 bulan (SPN 3 bulan) sebagai referensi kupon Obligasi Negara jenis variable rate. SPN 3 bulan tersebut sesuai dengan tenornya akan jatuh tempo dalam waktu 3 bulan berikutnya sejak tanggal penerbitan. Dengan demikian, jumlah nominal SBN yang jatuh tempo pada tahun berjalan akan berubah pula dari waktu ke waktu karena adanya realisasi tambahan penerbitan SPN 3 bulan ini dan pada akhirnya mempengaruhi angka target kebutuhan penerbitan SBN bruto dari waktu ke waktu. Namun demikian, perubahan nominal penerbitan SBN bruto tersebut tidak menyebabkan perubahan target maksimal penerbitan SBN neto sebagaimana yang telah ditetapkan dalam Undang-Undang APBN yang berlaku. Kementerian Keuangan – Republik Indonesia

Pemanfaatan Pinjaman 2006 – 31 Desember 2011  

Pemanfaatan Pinjaman Luar Negeri semakin efisien ditunjukan dengan undisbursed loan (sisa pinjaman yang tidak/belum dimanfaatkan) yang semakin turun Perbaikan kinerja karena penerapan readiness criteria dan monitoring & evaluasi pelaksanaan proyek [%]

[Miliar USD] 200

100% 80%

150

60%

100 40% 50 5.4%

5.8%

5.3%

5.3%

5.2%

20%

5.1%

0

0%

Net Commitment

Disbursement

Undisbursed

% Undisbursed (RHS) [Miliar USD]

Tahun

2006

2007

2008

2009

2010

2011

Net Commitment

170.7

181.7

201.1

205.5

219.4

227.5

Disbursement

161.4

172.1

189.6

194.7

208.0

215.8

9.3

9.7

11.6

10.8

11.4

11.7

Undisbursed

Net commitment = jumlah pinjaman yang disepakati; disbursement = jumlah pinjaman yang dicairkan. Kementerian Keuangan – Republik Indonesia

Rasio Pembayaran Kewajiban Pinjaman Luar Negeri terhadap Cadangan Devisa 2006-2011 25% 20.6% 20%

18.0%

17.9% 16.8%

15% 10.6% 10% 7.8% 5%

0% 2006

2007

2008

Catatan: Pembayaran kewajiban utang = Pembayaran Bunga dan Pokok Utang + Angka Sementara ++ Angka Sangat Sementara +++ Angka Proyeksi Sederhana, asumsi: 1) kewajiban PLN menggunakan angka APBN 2011, 2) angka cadangan devisa adalah nilai rata-rata 31 Desember 2011 2010 s.d. 31 Desember 2011.

2009*

2010**

2011***

Secara umum penurunan rasio sejak 2006 ini menunjukkan kemampuan yang semakin baik untuk membayar pinjaman luar negeri dalam jangka pendek Kementerian Keuangan – Republik Indonesia

Rasio Utang thd PDB di berbagai Negara 2011 dan Perubahannya 2003-2011 Debt to GDP ratio Indonesia relatif rendah dengan pengurangan yang tercepat/terbesar dibandingkan dengan negara lain termasuk negara maju Public Debt, 2011 (in percent of GDP)

Public Debt, changes 2003-2011 (in percent of GDP)

Chile

Indonesia

Australia

Turkey

Indonesia

Philippines

Colombia

India

South Africa

Colombia

Turkey

Chile

Thailand

Thailand

Philippines

Brazil

Malaysia

South Africa

Poland

Italy

India

Poland

Brazil

Malaysia

United Kingdom

Germany

Germany

Japan

United States

United States

Italy

Australia

Japan

United Kingdom 0

40

80

120

160

200

240

-60

-40

-20

0

20

40

60

80

100 120

Sumber: Country Rating Statistic Database Kementerian Keuangan – Republik Indonesia

Rasio Utang Luar Negeri thd PDB di berbagai Negara 2011F dan Perubahannya 2003-2011F External Debt to GDP ratio Indonesia relatif moderat dengan pengurangan yang relatif lebih cepat dibandingkan dengan negara lain termasuk negara maju External Debt, 2011F External Debt, changes 2003-2011F (in percent of GDP)

(in percent of GDP)

Polandia

Filipina

Chili

Indonesia

Turki

Brasil

Filipina

Kolombia

Malaysia

Chili

Indonesia

Malaysia

Thailand

Thailand

Afrika Selatan

Turki

Kolombia

India

Brasil

Afrika Selatan

India

Polandia

0

20

40

60

-60.0

-40.0

-20.0

0.0

20.0


Rasio Pembayaran Bunga Utang terhadap PDB Indonesia dan berbagai Negara, 2006-2011F 7

Indonesia lebih baik dibandingkan dengan ‘non investment grade peer group’ (Filipina dan Turki), bahkan dibandingkan dengan USA, UK, Jepang, dan Italia.

6

5

4

3

2

1

0 2006 Jepang

2007 Indonesia

2008 Filipina

2009 Turki

Italia

2010F Inggris

2011F Amerika Serikat


Rasio Utang thd Pendapatan di berbagai Negara 2011F dan Perubahannya 2003-2011F Debt to Revenue ratio Indonesia relatif moderat dengan pengurangan yang tercepat/terbesar dibandingkan dengan negara lain termasuk negara maju Public Debt, 2011F (in percent of Revenue)

Public Debt, changes 2003-2011F (in percent of Revenue)

Jepang

Jepang

Filipina

Amerika Serikat

India

Inggris

Amerika Serikat

Malaysia

Malaysia

Australia

Inggris

Polandia

Indonesia

Thailand

Thailand

Brazil

Kolombia

Afrika Selatan

Brazil

Chile

Polandia

Kolombia

Turki

Turki

Afrika Selatan

India

Australia

Filipina

Chile

Indonesia -

200

400

600

800

-200

-100

0

100

200


Rasio Pembayaran Bunga Utang thd Pendapatan di berbagai Negara 2011F dan Perubahannya 2008-2011F Interest Payment to Revenue ratio Indonesia relatif moderat dengan perubahan yg relatif moderat pula Interest Payment, 2011F (in percent of Revenue)

Interest Payment, changes 2008-2011F (in percent of Revenue)

India Filipina Brasil Kolombia Turki Malaysia Indonesia Jepang Afrika Selatan Poland Amerika Serikat Inggris Australia Chile

Malaysia Australia Poland Indonesia Jepang Inggris Afrika Selatan Amerika Serikat Kolombia Chile Brasil Filipina India Turki 0%

5%

10% 15% 20% 25%

-6%

-4%

-2%

0%

2%

4%


Utang per Kapita di berbagai Negara 2006-2011  

Cina dan India mempunyai rasio yang lebih tinggi meskipun jumlah penduduknya jauh lebih banyak dibandingkan dengan Indonesia. Brasil dan Italia dengan rating investment grade mempunyai rasio lebih tinggi dibanding Indonesia dengan rating ‘non-investment grade’

7,000

44,000

6,000

42,000

5,000

40,000

4,000

38,000

3,000

36,000

2,000

34,000

1,000

32,000

-

30,000 2006

2007 Brazil

Indonesia

Sumber: Country Rating Statistic Database

2008 Filipina

2009 Turki

2010F Cina

India

2011F Italia [RHS] Kementerian Keuangan – Republik Indonesia

Utang Per Kapita di berbagai Negara 2011F dan Perubahannya 2003-2011F Utang per kapita Indonesia termasuk paling rendah dengan perubahan yang tidak signifikan dibandingkan negara lain Public Debt per Capita, 2011F (in US$)

Public Debt per Capita, changes 2003-2011F (in US$)

Jepang Amerika Serikat Inggris Australia Polandia Brasil Malaysia Turki Afrika Selatan Kolombia Thailand Filipina India Indonesia Chile

Jepang Amerika Serikat Inggris Australia Polandia Brasil Malaysia Kolombia Turki Afrika Selatan Thailand India Filipina Indonesia Chile 0

50

100

0

20

40


Indikator Risiko Utang 2005 - 2011 60

14 12

50

10 40 8 30 6 20 4 10

0

2

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011*

Interest Rate Risk : Rasio Variable Rate (%)

32.62

28.7

26.7

22.89

22.11

20.29

17.58

Interest Rate Risk : Refixing Rate (%)

36.14

32.36

30.23

28.16

28.15

26.08

25.52

Exchange Rate Risk : Rasio Utang FX-PDB (%)

23.58

18.24

16.52

17.22

13.42

12.05

10.98

Exchange Rate Risk : Rasio Utang FX-Total Utang (%)

51.32

46.76

46.95

52.11

47.39

46.18

43.86

Refinancing Risk : Porsi Utang Jatuh Tempo <5 th (%)

33.28

29.92

30.62

31.05

33.17

34.15

35.1

Average Time to Maturity (Tahun) : SBN (rhs)

12.67

12.78

12.44

12

10.96

10.54

10.23

Average Time to Maturity (Tahun) : Pinjaman (rhs)

7.79

7.63

7.58

7.41

7.56

7.58

7.63

Average Time to Maturity (Tahun) : Total (rhs)

10.29

10.57

10.39

9.96

9.66

9.46

9.36

Catatan: *) Angka proyeksi akhir tahun 2011 berdasarkan realisasi per Juni 2011. Sumber: Kementerian Keuangan Kementerian Keuangan – Republik Indonesia

0

Bagian 5 Biaya-biaya berbagai instrumen utang (Realisasi Pembayaran Utang, Rasio Biaya Utang, Yield Curve, Biaya Pinjaman Luar Negeri)


Realisasi Pembayaran Utang Pemerintah Tahun Anggaran 2011 [ dalam Miliar Rupiah ] % terhadap Pagu DIPA Total APBN

Realisasi Pembayaran Pagu DIPA APBN Triwulan I

Triwulan II

Triwulan III

Oktober

November

Desember

161,599

25,634

38,428

42,512

12,493

5,632

10,007

134,706

83.36%

47,305

7,620

15,298

7,997

4,119

3,403

8,885

47,323

100.04%

70

70

-

-

-

-

-

-

0.00%

47,235

7,620

15,298

7,997

4,119

3,403

8,885

47,323

100.19%

114,294

18,014

23,130

34,515

8,373

2,229

1,122

87,383

76.45%

113,294

18,014

23,130

34,515

8,373

2,229

1,122

87,383

77.13%

1,000

-

-

-

-

-

-

-

0.00%

105,980

26,226

19,749

26,342

5,266

5,590

8,862

92,036

13,517

2,013

4,876

1,955

1,603

753

2,500

13,700

101.35%

200

-

19

-

-

-

27

46

23.01%

13,317

2,013

4,857

1,955

1,603

753

2,473

13,654

102.53%

92,464

24,214

14,873

24,387

3,664

4,837

6,362

78,336

84.72%

75,960

19,893

12,827

20,225

2,481

3,758

6,362

65,547

86.29%

16,503

4,320

2,045

4,162

1,183

1,079

-

12,789

77.49%

267,579

51,861

58,177

68,854

17,759

11,222

18,869

226,741

86.84%

84.74%


Rasio Bunga Utang terhadap Pendapatan dan Belanja 2007-2012 Biaya utang yang semakin efisien

15%

8.1%

8.5%

9.3%

9.1%

11.0%

8.9% 8.5%

3%

10.0%

5%

9.0%

7%

9.0%

9%

10.5%

11%

11.3%

13%

1%

-1%

2007

2008

2009

terhadap Penerimaan Penerimaan Belanja Pembayaran Bunga Utang

2007 706,108 757,650 79,806

2008 981,609 985,731 88,430

2010

2011*

2012**

terhadap Belanja 2009 848,763 937,398 93,782

Keterangan: Angka realisasi 2007-2010 berdasarkan APBN 2007-2010 PAN/LKPP-Audited * angka proyeksi berdasarkan APBN-P 2011 ** angka proyeksi berdasarkan APBN 2012

2010 995,272 1,042,117 88,383

2011* 1,169,915 1,320,751 106,584

[Miliar Rupiah] 2012** 1,311,387 1,435,407 122,218


Rasio Bunga Utang terhadap Total Utang 2007-2012 [ Triliun Rupiah ]

[ Persentase ] 18%

2,500

16% 2,000

14% 12%

1,500

1,000

10% 5.7%

5.9%

5.4%

5.3%

8%

6.3%

5.9%

6% 4%

500

2% 0%

-

2007

2008

2009

Total Utang

2010

2011*

Pembayaran Bunga

2012**

Rasio (RHS) [Triliun Rupiah]

Total Utang Pembayaran Bunga

2007

2008

2009

2010

2011*

2012**

1,389.41

1,636.74

1,590.66

1,676.85

1,803.49

1,937.05

79.81

88.34

93.78

88.38

106.58

122.22

Catatan: Angka Realisasi PAN/LKPP - Audited *) Angka sangat sementara, menggunakan asumsi APBN-P 2011. **) Angka sangat sementara, menggunakan asumsi APBN 2012. Kementerian Keuangan – Republik Indonesia

Realisasi Pembayaran Bunga Utang 2007-2012 100% 90% 80% 70% 60%

68%

68%

68%

70%

72%

72%

32%

32%

32%

30%

28%

28%

2007

2008

2009

2010

2011 *

2012 **

50% 40% 30% 20% 10% 0%

Pembayaran Bunga Utang Dalam Negeri

Pembayaran Bunga Utang Luar Negeri [ triliun rupiah ]

2007 Pembayaran Bunga Utang a. Pembayaran Bunga Utang Dalam Negeri b. Pembayaran Bunga Utang Luar Negeri

2008

2009

2010

2011*

Nml 79.80 54.10

% 100.00 67.79

Nml 88.60 59.90

% 100.00 67.61

Nml 93.78 63.76

% 100.00 67.98

Nml 88.38 61.4

% 100.00 69.47

106.58 76.61

100.00 71.88

25.70

32.21

28.70

32.39

30.03

32.02

27.0

30.53

29.97

28.12

Catatan: Angka Realisasi PAN/LKPP - Audited *) Angka sangat sementara, menggunakan asumsi APBN-P 2011. **) Angka sangat sangat sementara, menggunakan asumsi APBN 2012.

2012** Nml % 122.22 100.00 88.50 72.41 33.71


27.59

Biaya Pinjaman Program Kreditor/ Program Asian Development Bank 1. Development Policy Support Program (DPSP) 6 2. Local Government Finance Reform and Governance Reform (LGFGR) 2

Syarat & Kondisi Tenor

Bunga

Biaya*

15.0 15.0

LIBOR + 0.4% LIBOR + 0.3%

0.15% 0.15%

World Bank 1. Development Policy Loan 8 2. Biaya Operasional Sekolah (BOSKITA) 2 3. Infrastructure Development Policy Loan 4

24.5 24.5 24.5

LIBOR + 0.49% LIBOR + 0.24% LIBOR + 0.48%

0.25% 0.25% 0.25%

Jepang (JBIC/JICA) 1. Climate Change Program 2. Economic Stimulus and Budget Support Loan 3. Infrastructure Reform Sector Development 4. Development Program Loan 5

15.0 15.0 15.0 15.0

0.15% JPY LIBOR 0.70% 0.70%

0.10% 0.10%

Perancis 1. Climate Change Program

15.0

EURIBOR - 0.3%

-

Catatan: Data per 31 Desember 2011 * ADB dan JICA mengenakan Comitment Fee dan Bank Dunia mengenakan Front End Fee ** Dana pinjaman tidak secara langsung digunakan membiayai kegiatan dalam rangka climate change Kementerian Keuangan – Republik Indonesia

Kurva Imbal Hasil/Cost of Fund SBN Rupiah [persentase]

12

10

8

Tenor

6

30-Des-11

Des '10

Des '09

Des '08

1Y

4,35

5,36

6,72

10,36

2Y

4,92

5,82

7,61

11,22

3Y

5,22

6,27

8,23

11,45

4Y

5,24

6,34

8,75

11,67

5Y

5,35

6,78

8,80

11,70

6Y

5,45

6,96

9,06

11,77

7Y

5,83

7,16

9,24

11,82

10Y

5,96

7,57

10,04

11,86

15Y

6,56

8,78

10,64

11,92

20Y

7,02

9,24

10,72

11,91

30Y

7,26

9,68

10,97

12,17

4 1Y 2Y 3Y 4Y 5Y 6Y 7Y 8Y 9Y10Y 30 Des '11

15Y Des '10

Des '09

20Y

30Y

Des '08

Penurunan cost of fund SBN Rupiah (bagi Pemerintah) secara signifikan menunjukkan kepercayaan pasar yang meningkat terhadap pengelolaan fiskal yang kredibel dan pengelolaan utang yang prudent. Kementerian Keuangan – Republik Indonesia

Kurva Imbal Hasil (Yield Curve) SUN Valas [Persentase] 12

10

8

6

4 31-Dec-08 31-Dec-09 31-Dec-10 30-Dec-11

2

2Y 3Y 3Y 4Y 5Y 6Y 7Y 8Y 9Y 10 Y 30 Y

31-Dec-08

31-Dec-09

9,218 9,617 10,58

4,299 4,486 4,976 5,186 5,328 5,401 6,842

9,94 9,538

31-Dec-10

2,703 3,284 3,707 4,016 4,222

30-Dec-11 2,82 3,103 3,103 3,17 3,446 3,578 3,962 3,997

4,595 6,098

4,001 5,236

0 1

2

3

4

5

6

7

8

9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 Kementerian Keuangan – Republik Indonesia 42

Bagian 6 Kinerja Pasar Sekunder SBN (Aktifitas Perdagangan, Kepemilikan SBN oleh Investor)


Perdagangan Rata-rata Harian SUN Rupiah di Pasar Sekunder per 31 Desember 2011 2011 [ Frekuensi]

[ Triliun Rupiah]

12,0 11,0

450

Trend volume dan frekuensi perdagangan rata-rata harian SUN menunjukkan likuiditas pasar yang semakin baik.

400

10,0 350

9,0 8,0

300

7,0

250 6,0 200

5,0 4,0

150

3,0

100 2,0 50 1,0 0,0

0 J J A S ON D J F M AM J J A S ON D J F M AM J J A S ON D J F M AM J J A S ON D J F M AM J J A S ON D J F M AM J J A S ON D J F M AM J J A S ON D J F M AM J J A S ON D 2004

2005

2006

Volume

2007

2008

Rata-Rata Volume per Tahun

2009

2010

2011

Frekuensi - RHS


Posisi Kepemilikan SBN Per 31 Desember 2011 2011 Rp Triliun 800

 Investor SBN semakin terdiversifikasi tercermin dari berkurangnya 50,00%

kepemilikan oleh bank, dan meningkatnya kepemilikan oleh lembaga keuangan non-bank, investor ritel dan asing.

45,00%

 Trend peningkatan kepemilikan oleh asing menunjukkan

700

peningkatan kepercayaan pasar terhadap SBN

40,00%

600 35,00% 500

30,00%

400

25,00%

20,00%

300

15,00% 200 10,00% 100

NON-BANK

Catatan: Non-Bank termasuk Institusi Pemerintah

BANK

-

Agust'11

Jan'11

Jun'10

Nop'09

Apr'09

Sep'08

Feb '08

Jul'07

Dec'06

Mei'06

Okt'05

Agust'04

0

Mar'05

5,00%

% Asing thd. Total - RHS


Posisi Kepemilikan SBN Domestik oleh Berbagai Jenis Investor Des '07

BANK

Dec'09

Jun'10

Dec'10

Juni'11

Nov'11

30 Des'11

258.75

254.36

232.67

217.27

226.54

271.71

265.03

154.67 72.63 35.37 5.97

144.72 61.67 45.17 6.50 0.69

144.19 59.98 42.40 6.02 1.77

137.79 55.07 35.46 1.68 2.68

131.72 54.93 26.26 1.41 2.95

133.26 59.77 29.99 1.63 1.89

145.13 66.34 52.69 5.55 2.00

148.64 67.33 42.84 4.32 1.90

Institusi Pemerintah

14.86

23.01

22.50

19.12

17.42

3.12

9.35

7.84

Bank Indonesia *

14.86

23.01

22.50

19.12

17.42

3.12

9.35

7.84

NON-BANK

194.24

243.93

304.89

369.43

406.53

461.38

442.69

450.75

Reksadana Asuransi Asing Dana Pensiun Sekuritas Lain-lain

26.33 43.47 78.16 25.50 0.28 20.50

33.11 55.83 87.61 32.98 0.53 33.87

45.22 72.58 108.00 37.50 0.46 41.12

48.84 77.44 162.05 36.48 0.13 44.49

51.16 79.30 195.76 36.75 0.13 43.43

48.76 93.42 234.99 36.69 0.07 47.44

46.94 93.20 214.79 34.98 0.20 52.57

47.22 93.09 222.86 34.39 0.14 53.05

TOTAL

477.75

525.69

581.75

621.23

641.21

691.03

723.76

723.61

Bank BUMN Rekap Bank Swasta Rekap Bank Non Rekap BPD Rekap Bank Syariah

268.65

Dec'08

Catatan: • Nominal dalam triliun rupiah; • Termasuk kepemilikan SBSN • Asing terdiri dari Bank, Private Banking, Reksadana, dan Sekuritas Asing; • Lain-lain terdiri dari Perusahaan, Perorangan, Yayasan, dll. *) Sejak 8 Februari 2008, termasuk transaksi repo SUN kepada Bank Indonesia Kementerian Keuangan – Republik Indonesia 45

Posisi Kepemilikan SBN Domestik oleh Berbagai Jenis Investor (dalam Persentase) Des '07

Dec'08

Dec'09

Jun'10

Dec'10

Juni'11

Nov'11

30 Des'11

BANK

56.23%

49.22%

43.72%

37.45%

33.88%

32.78%

37.54%

36.63%

Bank BUMN Rekap

32.38%

27.53%

24.79%

22.18%

20.54%

19.28%

20.05%

20.54%

Bank Swasta Rekap

15.20%

11.73%

10.31%

8.86%

8.57%

8.65%

9.17%

9.30%

Bank Non Rekap

7.40%

8.59%

7.29%

5.71%

4.10%

4.34%

7.28%

5.92%

BPD Rekap

1.25%

1.24%

1.03%

0.27%

0.22%

0.24%

0.77%

0.60%

0.13%

0.30%

0.43%

0.46%

0.27%

0.28%

0.26%

3.11%

4.38%

3.87%

3.08%

2.72%

0.45%

1.29%

1.08%

3.11%

4.38%

3.87%

3.08%

2.72%

0.45%

1.29%

1.08%

NON-BANK

40.66%

46.40%

52.41%

59.47%

63.40%

66.77%

61.17%

62.29%

Reksadana

5.51%

6.30%

7.77%

7.86%

7.98%

7.06%

6.49%

6.53%

Asuransi

9.10%

10.62%

12.48%

12.47%

12.37%

13.52%

12.88%

12.86%

16.36%

16.66%

18.56%

26.09%

30.53%

34.01%

29.68%

30.80%

Dana Pensiun

5.34%

6.27%

6.45%

5.87%

5.73%

5.31%

4.83%

4.75%

Sekuritas

0.06%

0.10%

0.08%

0.02%

0.02%

0.01%

0.03%

0.02%

Lain-lain

4.29%

6.44%

7.07%

7.16%

6.77%

6.86%

7.26%

7.33%

100%

100%

100%

100%

100%

100%

100%

100%

Bank Syariah Institusi Pemerintah Bank Indonesia*

Asing

Total

Catatan: • Nominal dalam triliun rupiah; • Termasuk kepemilikan SBSN • Asing terdiri dari Bank, Private Banking, Reksadana, dan Sekuritas Asing; • Lain-lain terdiri dari Perusahaan, Perorangan, Yayasan, dll. *) Sejak 8 Februari 2008, termasuk transaksi repo SUN kepada Bank Indonesia

Kementerian Keuangan – Republik Indonesia 46

Kepemilikan SBN oleh Asing berdasarkan Tenor (Tahun Jatuh Tempo) [Rp miliar] 250.000

Mayoritas investor asing merupakan ‘longterm investors’, dimana kepemilikan mereka atas SBN bertenor panjang (lebih dari 5 th) mencapai 63,16% per 30 Desember 2011.

200.000

150.000 64,48%

63,16%

100.000

16,78% 17,19%

50.000 9,34% 8,99%

0 Total >5 >2-5 >1-2 0-1

Dec-07 78.156 52.294 17.243 4.374 4.246

Dec-08 87.606 61.055 20.374 4.491 1.687

Dec-09 107.997 76.702 21.361 5.119 4.816

Dec-10 195.755 131.232 35.511 9.077 19.935

Jan-11 194.971 132.550 33.855 7.736 20.829

Feb-11 200.405 135.846 34.633 8.858 21.069

Mar-11 211.574 140.767 33.823 12.039 24.945

Apr-11 221.424 145.158 35.065 12.454 28.746

Mei-11 225.319 143.260 42.134 13.227 26.698

Juni-11 234.992 148.742 40.422 17.510 28.318

Jul-11 248.869 159.348 42.309 16.747 30.465

Aug-11 247.381 159.796 38.387 19.210 29.988

Sep-11 247.381 159.796 38.387 19.210 29.988

Oct-11 219.781 141.915 38.505 21.225 18.135

8,19%

11,87%

Nov-11 30-Dec-11 214.792 222.857 138.503 140.762 36.932 37.400 20.056 18.252 19.300 26.443


Spread over UST- Feb 16 800 DATE

600

31-Dec-10 30-Jun-11 30-Sep-11 31-Oct-11 30-Nov-11 23-Dec-11 26-Dec-11 27-Dec-11 28-Dec-11 29-Dec-11

INDO-16 PHIL-16

3.53 3.11 3.93 3.12 3.34 3.17 3.15 3.17 3.16 3.11

2.89 2.84 3.03 2.62 2.50 2.41 2.44 2.42 2.43 2.42

VIET-16 COLM-16 UST-16

5.74 5.21 6.93 5.45 6.03 5.94 5.92 5.89 5.88 5.90

4.70 3.70 4.12 4.05 3.76 3.93 3.93 3.92 3.89 3.87

2.02 1.56 0.77 0.74 0.72 0.74 0.74 0.74 0.71 0.68

TURK-16

3.94 3.87 4.48 3.95 4.47 4.57 4.57 4.56 4.56 4.58

INDO-16

PHIL-16

VIET-16

COLM-16

TURK-16

400

200

0 29-Dec-10

28-Feb-11

29-Apr-11

29-Jun-11

29-Aug-11

29-Oct-11

29-Dec-11


Spread over UST- Feb 21 500 Date

400

300

30-Jun-11 30-Sep-11 31-Oct-11 30-Nov-11 23-Dec-11 26-Dec-11 27-Dec-11 28-Dec-11 29-Dec-11

COLM 20 PHIL 21 4.13 4.08 3.84 3.80 3.56 3.56 3.54 3.51 3.50

4.22 4.10 3.76 3.75 3.67 3.67 3.68 3.67 3.66

UST 21 TURK 21 INDO 21 3.11 1.81 1.99 1.93 1.86 1.86 1.85 1.76 1.74

5.02 5.28 4.88 5.34 5.46 5.46 5.45 5.45 5.44

4.56 4.71 3.95 4.33 3.98 3.98 3.99 3.97 3.95

200

100 COLM 20

PHIL 21

TURK 21

INDO 21

22-Apr-11

22-May-11

21-Jun-11

21-Jul-11

20-Aug-11

19-Sep-11

19-Oct-11

18-Nov-11

18-Dec-11


Spread over UST-Feb 38 500 DATE

400

300

31-Dec-10 30-Jun-11 30-Sep-11 31-Oct-11 30-Nov-11 23-Dec-11 26-Dec-11 27-Dec-11 28-Dec-11 29-Dec-11

COLM-37 INDO-38

5.91 5.48 5.19 4.87 4.90 4.68 4.68 4.69 4.67 4.67

6.06 5.90 5.81 5.19 5.38 5.23 5.23 5.24 5.23 5.23

UST-38

4.30 4.32 2.87 3.07 2.96 2.96 2.96 2.93 2.82 2.80

TURK-38 TURK-40

5.96 6.11 6.36 6.02 6.31 6.48 6.48 6.47 6.48 6.48

5.99 6.15 6.39 6.04 6.31 6.49 6.49 6.48 6.49 6.48

200

100

0 29-Dec-10

28-Feb-11

29-Apr-11

29-Jun-11

29-Aug-11

COLM-37

INDO-38

TURK-38

TURK-40

29-Oct-11

29-Dec-11


Bagian 7 Rating, Opini BPK, Kesimpulan


Rating Indonesia  Faktor Penentu Perbaikan Rating 

Ketahanan Perekonomian Indonesia dalam menghadapi krisis global 20072008



Kestabilan politik dan perbaikan law enforcement



Pengelolaan utang pemerintah yang prudent: 

 

Penurunan rasio utang terhadap PDB Ketepatan waktu pembayaran kewajiban utang Meningkatnya kepercayaan investor/ kreditor

 Sovereign Credit Rating (Fitch, Moody’s, S&P) 

Peningkatan rating 1 notch berpotensi menurunkan yield SBN valas baru sekitar 75-115bps

 Country Risk Classification (CRC) 

Pengukuran risiko kredit suatu negara oleh negara-negara anggota OECD



Rentang 0 (berisiko rendah) sampai dengan 7 (berisiko tinggi)



Penurunan 1 level CRC berpotensi menurunkan biaya pinjaman luar negeri khususnya fasilitas kredit ekspor baru sekitar 130-150bps Kementerian Keuangan – Republik Indonesia

Perkembangan Credit Rating Indonesia (1) Performa yang semakin membaik

Fitch: per tanggal 15 Desember 2011 menaikkan peringkat kredit indonesia dari BB+ menjadi BBB-

Perkembangan Rating Indonesia 1999 - 2011 Year

Rating S&P

Fitch

Moody's

R&I

JCRA

CRC

1999

CCC+

B-

B3

B-

-

6

2000

B-

B-

B3

B-

-

6

2001

CCC

B-

B3

B-

-

6

2002

CCC+

B

B3

B-

B

6

2003

B

B+

B2

B-

B

6

2004 2005

B+

B+

B2

B-

B+

6

B+

BB-

B2

BB-

B+

5

2006

BB-

BB-

B1

BB-

BB-

5

2007

BB-

BB-

Ba3

BB+

BB-

5

2008

BB-

BB

Ba3

BB+

BB-

5

2009

BB-

BB

Ba2

BB+

BB+

5

2010 2011

BB BB+

BB+ BBB-

Ba2 Ba1

BB+ BB+

BBBBBB-

4 4

S&P: per 8 April 2011 menaikan peringkat kredit Indonesia dari BB menjadi BB+ dengan outlook positive, satu tingkat di bawah investment grade Moody’s: per 17 Januari 2011 sudah menaikkan rating Indonesia menjadi satu tingkat di bawah investment grade R & I : per 14 Oktober 2010 menaikkan outlook rating menjadi positif dari stable satu tingkat di bawah investment grade JCRA : per 13 Juli 2010 sudah masuk ke dalam investment grade


BBB+14 BBB13



Dalam thn 2001 & 2003 mengalami Selective Default/SD dua kali



Perbaikan rating secara signifikan terjadi setelah 2004 Krisis ekonomi 1998

BBB-12

Rekapitalisasi Perbankan

Lelang penerbitan SUN secara reguler, program Buyback

Lelang penerbitan SUN secara reguler, program Buyback, & Debt Swtiching

14.00 Baa1

Baa2 13.00 Baa3 12.00 11.00 Ba1 10.00 Ba2

BB-

9

9.00 Ba3

B+

8

8.00 B1

B

7

7.00 B2

B-

6

6.00 B3

S&P’s menaikan rating ke BB+ per 8 April 2011

CCC+5 CCC 4 CCC- 3 CC

2

R/C

1

S&P sempat menurunkan rating ke Selective Default namun direvisi kembali 2 hari kemudian

Moodys’s menaikan rating ke Ba1 per 17 Januari 2011 Fitch’s menaikan rating ke BBBper 15 Desember 2011

SD/DDD-

5.00 Caa1 4.00 Caa2 3.00 Caa3 2.00 Ca 1.00 C -

1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 S&P's

Fitch's

Moody's (RHS)


Non Investment grade

Non Investment grade

BB+11 BB 10

Reprofiling VR & HB, Asset-Bond Swap, & penerbitan SUN jk panjang

Lelang penerbitan SUN secara reguler, program Buyback, Debt Swtiching, & diversivikasi instrumen

Investment grade

Investment grade


Peningkatan Performa Sovereign Rating Indonesia (1)  Tanggal 15 Desember 2011, Fitch menaikkan peringkat kredit indonesia dari BB+

menjadi BBB- dengan outlook stable sehingga masuk kategori Investment Grade, adapun highlight dari Fitch’s antara lain sebagai berikut:



"The upgrades reflect the country's strong and resilient economic growth, low and declining public debt ratios, strengthened external liquidity and a prudent overall macro policy framework"

 Tanggal 17 Januari 2011 Moody’s menaikan peringkat kredit Indonesia dari Ba2

menjadi Ba1, adapun highlight dari Moody’s antara lain sebagai berikut:





“Key factors supporting the action were (1) economic resilience is accompanied by sustained macroeconomic balance; (2) Improved government’s debt position and central bank’s foreign currency reserve adequacy; and (3) Improved prospects for foreign direct investment inflows which expected to fortify Indonesia’s external position and economic outlook.” “Further improvements on the abovementioned factors will be the determinants for further increase in the country’s sovereign rating.”

 Tanggal 8 April 2011, S&P menaikan peringkat kredit Indonesia dari BB menjadi BB+

dengan outlook positive, adapun highlight dari S&P antara lain sebagai berikut:



“The main factor supporting this decision is continuing improvements in the government's balance sheet and external liquidity, against a backdrop of a resilient economic performance and cautious fiscal management"

 Tanggal 14 Oktober 2010, R & I merubah outlook Indonesia dari Stable menjadi

Positive dengan peringkat BB+, adapun highlight dari R & I antara lain sebagai berikut:



“The outlook revision and rating affirmation reflects that Indonesia is considered successful in maintaining high growth despite the global financial turmoil. R&I believes an upgrade to the ‘investment grade’ or BBB rating category is possible once Indonesia is set to sustain balanced economic growth by boosting investment in infrastructure.” Kementerian Keuangan – Republik Indonesia

Peningkatan Performa Sovereign Rating Indonesia (2)  Tanggal 13 Juli 2010 JCRA menaikan peringkat kredit Indonesia hingga masuk

kategori Investment Grade dari BB+ menjadi BBB-, adapun highlight dari JCRA antara lain sebagai berikut:



“JCR explained that the upgrade reflects (i) enhanced political and social stability along with the progress in democratization and decentralization, (ii) sustainable economic growth outlook underpinned by solid domestic demand, (iii) alleviated public debt burden as a result of prudent fiscal management, (iv) reinforced resilience to external shocks stemming from the foreign reserves accumulation and an improved capacity for external debt management and (v) efforts made by the second Yudhoyono administration to outline the framework to deal with structural issues such as infrastructure development.”

 Tanggal 2 April 2010, CRC menaikkan peringkat kredit Indonesia dari klasifikasi 5

menjadi klasifikasi 4, adapun highlight dari OECD sebagai berikut:



“The main factor supporting the upgrades is Indonesian impressive macroeconomic indicators as the economy is one of the most resilient amid the global financial crises and Indonesia is one of the few countries that experienced positive economic growth in 2009. Improvement in macroeconomic performance and economic stability is the result of a combination of good and forward looking economic policy, ongoing structural reforms, as well as good debt management”


Opini BPK tentang Laporan Keuangan 2010

 Wajar Tanpa Pengecualian (WTP) terhadap Laporan

Keuangan Bagian Anggaran terkait Pengelolaan Utang (BA999.01)  Akuntabilitas kinerja pengelolaan utang membaik  

Sistem Pengendalian Internal (SPI) Kepatuhan terhadap peraturan dan ketentuan yang berlaku


Kesimpulan  Utang Pemerintah diperlukan untuk membiayai defisit APBN, penyediaan

arus kas jangka pendek, dan refinancing utang lama.  Meskipun utang nominal mengalami peningkatan, namun rasio terhadap PDB cenderung menurun dan saat ini telah mencapai batas yang aman  Pengelolaan utang pemerintah diarahkan untuk mendapatkan sumber pembiayaan dengan biaya dan risiko rendah, jangka panjang, dan tidak ada ikatan politik.  Pengelolaan fiskal & utang Indonesia relatif semakin baik: 

Berbagai rasio utang dan rasio biaya utang menunjukkan trend yang membaik dan bahkan dibandingkan rasio-rasio yang sama di negara lain, termasuk negara maju



Kegiatan pengelolaan didasarkan pada ketentuan perundang-undangan yang menjamin transparasi dan akuntabilitas publik



LKPP 2008, LKPP 2009, dan LKPP 2010 terkait pengelolaan utang dinilai Wajar Tanpa Pengecualian/WTP oleh BPK/Badan Pemeriksa Keuangan



Perbaikan rating terutama sejak 2005, dan pada tanggal 12 Maret 2010 perbaikan peringkat oleh S&P dari BB- menjadi BB meskipun di tengah krisis global yang sampai saat ini masih dirasakan di beberapa negara. Sementara oleh JCRA dan Fitch, Indonesia telah dimasukkan dalam kategori investment grade Kementerian Keuangan – Republik Indonesia

© 2012 Direktorat Evaluasi, Akuntansi dan Setelmen Direktorat Jenderal Pengelolaan Utang Kementerian Keuangan Republik Indonesia Jl. Lapangan Banteng Timur 2-4 Jakarta Telepon : 021-3449230 psw. 5647, 021-3864778 Faksimili : 021-3843712 www.dmo.or.id

DIREKTORAT JENDERAL PENGELOLAAN UTANG KEMENTERIAN KEUANGAN REPUBLIK INDONESIA

Recommend Documents