Batavia Daily Notes 18 March 2013
IDX Chart Intraday
Top Val Stock 1 ASII
IDX MOVEMENT
Top Vol
Jakarta Composite
Stock -1.94%
1 ENRG
1.98%
LQ-45 Volume (mn lot)
2 CPIN
8.70%
2 PNLF
8.89%
3 BBRI
0.00%
3 ELTY
1.85%
4 TRAM
2.24%
4 BKSL
0.00%
5 TLKM
-2.83%
5 BUMI
5.33%
Market Update • Data
consumer sentiment AS turun ke 71.8 sementara ekspektasinya sebesar 77.5. Penurunan ini disebabkan oleh kekhawatiran akan dampak dari penurunan belanja pemerintah dan kenaikan harga bahan bakar minyak. Sementara data produksi industri tercatat tumbuh 0.7% mom, lebih baik dari ekspektasi yang sebesar 0.5%.
• Program
bailout Cyprus yang mengambil sebagian dari dana masyarakat yang disimpan di perbankan menimbulkan panik di negara itu dan dikhawatirkan akan menyebabkan capital flight. Bersamaan dengan itu, tidak adanya pemerintah di Itali, adanya skandal politik di Spanyol, serta adanya kesulitan memenuhi bailout requirement di Yunani, memperbesar kekhawatiran di zona Euro. Euro kembali melemah.
• Di
dalam negeri, menindaklanjuti keputusan sebelumnya terkait ekspansi bank, BI membatasi ekspansi bisnis bank-bank bermodal cekak. Bank yang masuk BUKU 1 dan 2 hanya diizinkan untuk menanam modal dengan nominal yang lebih kecil dibanding bank-bank yang masuk BUKU 3 dan 4. Ekspansi juga didorong ke daerah-daerah yang penetrasi layanan perbankannya masih rendah.
• Pagi ini indeks MSCI Asia Pacific turun 1% dan IHSG berpotensi terkoreksi hari ini.
Value (bn) Foreign Net Buy/(Sell) (bn) Market Breadth:
4,819.32
32.96
821.75
5.16
0.69% 0.63%
11.70
-4.10%
7,322.28
21.62%
(423.00) Up 193; Flat 87; Down 112
MARKET INDICES Asia Hang Seng Shanghai Nikkei 225
22,533.11
-0.38%
2,278.40
0.36%
12,560.95
1.45% 0.20%
Straits Times
3,286.05
Thailand
1,598.13
0.71%
Kospi
1,986.50
-0.78%
FTSE 100
6,489.65
-0.61%
DAX
8,042.85
-0.19%
CAC 40
3,844.03
-0.71%
Eropa
Amerika Dow - Industrial
14,514.11
-0.17%
S & P 500
1,560.70
-0.16%
NASDAQ
3,249.07
-0.30%
COMMODITIES Crude Oil Gold Copper Natural Gas Silver Soybean
93.45
0.45%
1,591.95
0.11%
352.05
-0.45%
3.87
1.57%
28.85
0.15%
1,426.00
-0.66%
Nickel
16,834.00
-1.89%
Tin
23,818.00
-0.28%
CPO (Rotterdam) CPO (Malaysia) - MYR Coal (Weekly)
850.00
2.41%
2,414.00
2.12%
92.35
-0.54%
CURRENCIES USD/IDR
9,706.00
0.06%
AUD/IDR
10,066.53
0.27%
SGD/IDR
7,768.00
0.07%
JPY/IDR HKD/IDR EURO/IDR
101.08
0.45%
1,251.09
0.05%
12,632.89
0.52%
OVERSEAS LISTING TLKM (USD) BLTA (SGD) BUMI PLC (GBP)
Rp 43.48
10,550
-1.70%
0.03
0.00%
347.3
-0.34%
Daily Notes
18 March 2013
News PT Wijaya Karya (WIKA) : Perseroan membukukan peningkatan pendapatan sebesar 26,79% atau dari sebesar Rp 7,74 triliun di tahun 2011
menjadi sebesar Rp 9,82 triliun di tahun 2012. Peningkatan pendapatan diikuti peningkatan pada beban pokok penjualan Perseroan sebesar 27,57% atau dari sebesar Rp 6,98 triliun di tahun 2011 menjadi sebesar Rp 8,90 triliun di tahun 2012. Namun peningkatan beban pokok penjualan tersebut tidak menurunkan laba usaha Perseroan terutama disebabkan oleh kenaikan laba (rugi) pada ventura bersama Perseroan, meningkat sebesar 94,54% atau dari sebesar Rp 101,52 miliar di tahun 2011 menjadi sebesar Rp 197,51 miliar di tahun 2012. Perseroan mencatatkan peningkatan laba bersih sebesar 29,16% atau menjadi sebesar Rp 457,86 miliar dari sebesar Rp 354,49 miliar di tahun 2011. Laba bersih Perseroan mencerminkan 104,69% dari konsensus Bloomberg, sementara pendapatan Perseroan
mencerminkan 104,03% dari konsensus Bloomberg. (Sumber : Kontan) XL Axiata (EXCL) Diberitakan Perseroan tengah mencari mitra usaha untuk menggemukkan bisnis layanan digital, Perseroan menilai bisnin
layanan digital memiliki prospek yang bagus meski penetrasi di dalam negeri masih sangat minim. Dengan jenuhnya bisnis layanan suara (voice) dan pesan singkat (SMS), serta pertumbuhan segmen layanan data yang cepat dan mendekat ke arah m ature. Perseroan mengantisipasi mandeknya pertumbuhan pendapatan dengan mulai mnegembangkan pengembangan layanan digital. Perseroan optimis, pasar layanan digital akan tumbuh seiring dengan tumbuhnya jasa toko maya (online shop). Perseroan menganggarkan dana belanja modal (capex) di tahun 2013 sebesar Rp 7 triliun hingga Rp 8 triliun. Sekitar
80% dari capex tersebut akan digunakan untuk optimalisasi base transceiver station (BTS), microwave, dan pengembangan fiber optic. Sementara sisanya akan digunakan untu kkegiatan operasional perusahaan. (Sumber : Kontan) Semen Indonesia (SMGR) Perseroan berencana untuk membangun delapan pabrik kemasan (packing plant) dan dua pabrik semen baru di
Indonesia. Rencananya, kapasitas produksi pabrik pengemasan masing – masing sebesar 600.000 ton semen per tahun. Dua pabrik pengemasan rencananya akan dibangun di Balikpapan, Kalimantan Timur, sementara sisanya manajemen masih mengkaji sejumlah kawasan seperti Pontianak, Lombok, Bali, Sumatera Utara, Bitung, dan Maluku. Biaya investasi pembangunan pabrik pengemasan berkisar Rp 130 miliar hingga Rp 150 miliar per pabrik, sehingga Perseroan akan membutuhkan dana minimal Rp 1,04 triliun sampai Rp 1,2 triliun bagi pengembangan pabrik pengemasan baru. Perseroan saat ini telah mengoperasikan 15 unit pabrik pengemasan yang tersebar di Indonesia, dan diharapkan dengan penambahan pabrik pengemasan akan mampu menekan beban operasional Perseroan, khususnya biaya transportasi dan distribusi semen. Selain pabrik pengemasan, Perseroan juga akan membangun dua pabrik semen baru yang berlokasi di Indarung,
Sumatera Barat (SGG III) dan Rembang, Jawa Tengah (SGG IV). Kapasitas masing-masing pabrik sebesar 3 juta ton per tahun. Pabrik SGG III akan memakan biaya sekitar Rp 3,25 triliun, sedangkan SGG IV sekitar Rp 6,95 triliun. Perseroan menganggarkan belanja modal sebesar Rp 5 triliun di tahun 2013, dimana dana tersebut akan dipenuhi dari
kas internal Perseroan dan pinjaman perbankan. (Sumber : Kontan)
2
Daily Notes
18 March 2013
News PT Indomobil Sukses Internasional Tbk (IMAS) Selaku pemilik 99,87%saham PT Indomobil Finance Indonesia (IMFI), menjual seluruh sahamnya di IMFIkepada PT
Indomobil Multi Jasa. Pengalihan saham ini, telah mendapat persetujuan Rapat Umum Pemegang Saham (RUPS) IMFI dalam keputusan secara sirkulasi RUPS Luar Biasa IMFI tertanggal 13 Maret 2013. Sementara itu PT IMG Sejahtera Langgeng, pemegang saham lainnya di IMFI melepaskan dan tidak menggunakan haknya untuk membeli saham seusai dengan persentase kepemilikan di IMFI.[ (Sumber : Inilah.com) PT Bank Bukopin Tbk (BBKP) Meraih pendapatan sebesar Rp5,1 triliun pada 2012 dari Rp4,6 triliun tahun 2011. laba bersih perseroan mencapai
Rp834,7 miliar dari Rp741,4 miliar pada tahun 2011. (Sumber : Inilah.com) PT Perusahaan Gas Negara Tbk (PGAS) Melalui entitas anak PT Saka Energi Indonesia (SEI) telah menandatangani kesepakatan untuk penyertaan di dua blok
production sharing contact (PSC) dalam negeri. Penyertaan participation interest (PI) pertama adalah di Blok Ketapang PSC, Jawa Timur sebesar 20% dari Sierra Oil Services Ltd. Blok tersebut dioperasikan oleh Petronas Carigali yang sekaligus memiliki kepemilikan sebesar 80%. Blok Ketapang PSC diperkirakan memiliki cadangan setara dengan 84 juta barel minyak (84MMBOE). Produksi diperkirakan akan dimulai pada tahun 2014 dan pada puncaknya akan memproduksi minyak sebesar 25.000 barel per hari dan gas sebesar 50 juta kaki kubik per hari. (Sumber: Inilah.com) PT Bekasi Fajar Industrual Estate Tbk (BEST) Membeli 90 hektar tanah milik PT Nusa Raya Mitratama. Perseroan akan memberikan uang jaminan sebesar Rp300
miliar. Pelaksanaan jual beli mengikuti peraturan OJK dan setelah ada pendapat kewajaran, penilaian aset dari pihak independen. (Sumber: Inilah.com) PT Surya Semesta Internusa Tbk (SSIA) Anak usaha SSIA yang bergerak di jasa konstruksi yaitu PT Nusa Raya Cipta akan menggelar penawaran perdana saham
pada Mei 2013. PT Nusa Raya Cipta akan melepas 10%-15% saham ke publik. Dana penawaran perdana saham akan digunakan untuk ekspansi usaha. (Sumber: Inilah.com) PT Aneka Tambang (ANTM) Pendapatan penjualan hanya naik 1% menjadi Rp10.450 triliun dari sebelumnya Rp10.346 triliun pada 2011. Namun
terdapat keuntungan atas penyesuaian nilai wajar sebesar Rp2.484 triliun (yang sebelumnya tidak ada pada tahun lalu) sehingga laba bersih perseroan meningkat 55.27% menjadi Rp2.989 triliun (190% diatas konsensus Bloomberg) dari sebelumnya Rp1.925 triliun pada 2011. (Sumber : Bisnis Indonesia)
3
Daily Notes
18 March 2013
Jadwal Aksi Korporasi / RUPS-RUPSLB Cash Dividend Kode
Cum-date
Ex-date
Pay-out date
Dividen per share
MLBI
11-Mar-13
12-Mar-13
26-Mar-13
Rp 14566
Tipe
Cum-date
Corporate Action Kode PAFI IDKM
Ex-date
Keterangan
14-Mar-13 8-May-13
Delisting Delisting (Merger with SCMA)
Listing 25-Mar-13
Price Rp 315 - Rp 415
Harga (exercise)
IPO Company Dyandra Media International
Nominal 100
Offering 15 - 18 Mar 2013
Kode
Tanggal
Waktu
BKSW
4-Mar-13
10:00
QNB Kesawan Tower, SCBD, Jakarta Tiara 1 Room, Crowne Plaza Hotel, Jakarta
RUPS/RUPSLB
4
Tempat
TRIM
4-Mar-13
15:00
BRAU
7-Mar-13
10:00
Jakarta
TBIG
7-Mar-13
10:00
The Ritz Carlton Hotel, Mega Kuningan, Jakarta
BJTM
11-Mar-13
09:30
Grand Ballroom, Shangri-La Hote, Surabaya
ARII
13-Mar-13
14:00
Seminar Room, IDX Building, Tower II, Jakarta
MAYA
14-Mar-13
14:00
Multifunction Room, Mayapada Tower, Sudirman, Jakarta
ELSA
14-Mar-13
10:00
Udaya Room, Graha Elnusa, TB Simatupang, Jakarta Selatan
BTPN
14-Mar-13
09:00
Ballroom, Ritz Carlton Hotel, Jakarta
MAYA
14-Mar-13
14:00
Serbaguna Room, Mayapada Tower, Jakarta
APEX
18-Mar-13
10:00
Serbaguna Room, Company Office, Jakarta
TRIM
18-Mar-13
15:00
Crowne Plaza Hotel, Jakarta
MERK
20-Mar-13
10:00
Company Office, TB Simatupang, Jakarta Selatan
BSWD
20-Mar-13
15:00
Company Office, Samanhudi, Jakarta Pusat
JPFA
20-Mar-13
14:00
Sapphire Room, JW Marriot, Jakarta
BJBR
25-Mar-13
09:00
Ballroom, Hyatt Hotel, Bandung
MDLN
25-Mar-13
10:00
Tenun Room, Four Season Hotel, Jakarta
AISA
26-Mar-13
10:00
JW Marriot Hotel, Jakarta
BBTN
27-Mar-13
10:00
Menara BTN, Jakarta
BJTM
27-Mar-13
09:30
Grand Ballroom, Shangri-La Hote, Surabaya
FPNI
27-Mar-13
09:00
The Bridge Function Room 2, Aston Rasuna, Rasuna Said, Jakarta
IGAR
27-Mar-13
10:00
Vanda 1 Room, Pasadenia Building, Pulomas, Jakarta
NIKL
27-Mar-13
10:00
Jakarta
SDPC
27-Mar-13
10:00
ARNA
28-Mar-13
BBNI
28-Mar-13
BNGA
28-Mar-13
DKFT
28-Mar-13
ITMG
28-Mar-13
NIPS
28-Mar-13
10:00
Meeting Room, Company Office
BMRI
2-Apr-13
09:00
Auditorium Graha Bank Mandiri Jakarta
CENT
2-Apr-13
SDRA
2-Apr-13
10:00
The Energy Building, Jakarta
SMCB
2-Apr-13
AGRO
3-Apr-13
09:30
Jakarta
IDKM
5-Apr-13
09:30
SCTV Tower, Senayan, Jakarta
SCMA
5-Apr-13
14:00
SCTV Tower, Senayan, Jakarta
NISP
9-Apr-13
10:30
OCBC NISP Tower, Jakarta
SCPI
9-Apr-13
10:00
Jakarta
DNET
15-Apr-13
10:00
Seminar Room, IDX Building, Tower II, Jakarta Legian Room, Gran Melia Hotel, Jakarta
Menara BTN, Jakarta The Sultan Hotel, Jakarta
10:00
Ballroom C, Shangri-La, Jakarta
SSIA
15-Apr-13
09:30
TMPO
16-Apr-13
14:30
Salihara, Pasar Minggu, Jakarta Selatan
HMSP
18-Apr-13
09:00
Company Office, Surabaya
TIFA
26-Apr-13
14:00
Seminar Room, IDX Building, Tower II, Jakarta
12F
13F
11A
12F
13F
11A
12F
13F
11A
12F
13F
11A
12F
13F
Hold Hold Buy Hold Buy
10,750 8,800 4,675 6,000 10,000
10,500 9,000 5,400 6,250 11,000
-2.33% 2.27% 15.51% 4.17% 10.00%
265,041 217,089 87,182 57,508 233,333
10,819 11,782 13,906 15,083 18,681 19,654 5,826 7,047 8,011 3,335 4,043 4,565 12,246 15,504 17,297
443 611 312 348 525
483 757 378 422 664
564 797 430 476 741
24.3 14.4 15.0 17.2 19.0
22.3 11.6 12.4 14.2 15.1
19.1 11.0 10.9 12.6 13.5
1,725 2,018 2,023 2,674 2,648
2,052 2,620 2,331 2,905 3,196
2,532 3,247 2,670 3,170 3,805
6.2 4.4 2.3 2.2 3.8
5.2 3.4 2.0 2.1 3.1
4.2 2.7 1.8 1.9 2.6
25.7% 30.3% 15.4% 13.0% 19.8%
23.5% 28.9% 16.2% 14.5% 20.8%
22.3% 24.5% 16.1% 15.0% 19.5%
Energy ITMG IJ Equity PTBA IJ Equity ADRO IJ Equity UNTR IJ Equity PGAS IJ Equity
Hold Buy Hold Hold Buy
40,350 15,450 1,540 19,200 5,400
41,382 17,000 1,600 19,300 6,000
2.56% 10.03% 3.90% 0.52% 11.11%
45,592 35,599 49,258 71,619 130,904
4,952 3,086 4,382 5,898 6,538
4,177 2,903 4,418 5,573 8,554
3,722 3,527 5,003 5,855 9,187
4,464 1,339 137 1,581 247
3,674 1,260 139 1,494 346
3,266 1,531 156 1,570 379
9.0 11.5 11.2 12.1 21.9
11.0 12.3 11.1 12.9 15.6
12.4 10.1 9.9 12.2 14.2
8,762 3,540 800 7,056 627
8,558 4,046 960 8,076 854
9,946 4,895 825 9,198 1,055
4.6 4.4 1.9 2.7 8.6
4.7 3.8 1.6 2.4 6.3
4.1 3.2 1.9 2.1 5.1
50.5% 38.2% 22.6% 22.4% 39.3%
43.1% 31.1% 16.7% 18.5% 40.5%
34.2% 31.3% 16.9% 17.1% 35.9%
Infrastructure INTP IJ Equity* SMCB IJ Equity* SMGR IJ Equity* JSMR IJ Equity
Buy Hold Hold Buy
22,500 3,525 18,250 5,800
25,039 3,400 16,618 6,400
11.28% -3.55% -8.94% 10.34%
82,828 27,012 108,250 39,440
3,602 1,064 3,802 1,339
4,004 1,339 4,200 1,754
5,066 1,449 5,015 2,182
978 139 641 198
1,088 175 708 259
1,376 189 849 322
23.0 25.4 28.5 29.3
20.7 20.1 25.8 22.4
16.4 18.7 21.5 18.0
4,275 969 2,370 1,228
5,091 1,046 2,728 1,358
6,114 1,198 3,589 1,519
5.3 3.6 7.7 4.7
4.4 3.4 6.7 4.3
3.7 2.9 5.1 3.8
23.0% 14.0% 27.0% 16.0%
21.0% 16.0% 26.0% 19.0%
23.0% 16.0% 27.0% 21.0%
Plantation AALI IJ Equity LSIP IJ Equity SGRO IJ Equity BWPT IJ Equity
Buy Buy Buy Buy
17,950 1,990 2,200 1,360
21,887 2,550 2,650 1,720
21.93% 28.14% 20.45% 26.47%
28,267 13,577 4,158 5,510
2,406 1,702 541 320
2,410 1,265 306 289
2,397 1,414 404 454
1,528 249 286 79
1,531 185 162 72
1,522 207 214 112
11.7 8.0 7.7 17.2
11.7 10.8 13.6 18.9
11.8 9.6 10.3 12.1
5,974 856 1,306 353
5,734 942 1,334 414
6,919 1,075 1,472 515
3.0 2.3 1.7 3.9
3.1 2.1 1.6 3.3
2.6 1.9 1.5 2.6
29.6% 29.1% 21.9% 22.5%
26.7% 19.7% 12.1% 17.3%
22.0% 19.3% 14.5% 21.8%
Hold Hold Hold Hold
7,250 1,350 1,230 22300
6,700 1,300 1,260 20,400
-7.59% -3.70% 2.44% -8.52%
63,658 9,580 62,459 170,149
3,077 378 1,482 4,164
3,502 454 1,732 4,774
3,775 508 2,006 5,373
350 53 32 546
399 64 37 626
430 72 43 704
20.7 25.5 38.4 40.8
18.2 21.1 33.2 35.6
16.9 18.8 28.6 31.7
2,209 400 133 482
2,428 434 151 562
2,698 470 175 640
3.3 3.4 9.2 46.3
3.0 3.1 8.1 39.7
2.7 2.9 7.0 34.8
15.9% 13.3% 23.8% 113.3%
16.4% 14.7% 24.5% 111.3%
15.9% 15.2% 24.4% 110.0%
Hold Sell
3300 5000
3050 3,715
-7.58% -25.70%
5,594 81,990
205 2,355
348 3,290
402 3,800
121 144
205 201
237 232
27.3 16.10 34.7 24.9
13.9 21.6
249 376
392 534
558 706
13.3 13.3
8.4 9.4
5.9 7.1
48.7% 38.2%
52.3% 37.5%
42.4% 32.8%
Hold Hold Hold Hold Sell Sell Hold
2,450 1,480 1,650 500 1,000 2,825 1,770
2,193 1525 1,677 446 812 2,343 1,775
-10.49% 3.04% 1.64% -10.80% -18.80% -17.06% 0.28%
17,673 6,964 28,870 10,250 19,649 5,089 10,811
392 257 841 581 603 182 354
539 680 944 733 788 183 437
576 889 1,371 861 1,362 288 557
57 55 48 28 34 104 61
78 145 54 32 42 107 72
84 189 77 46 70 175 95
43.0 26.9 34.3 17.6 29.7 27.2 29.0
31.2 10.2 30.6 15.8 23.5 26.4 24.6
29.2 7.8 21.4 10.9 14.3 16.1 18.6
360 255 350 211 153 560 254
427 394 393 242 202 625 408
501 574 508 277 266 766 470
6.8 5.8 4.7 2.4 6.5 5.0 7.0
5.7 3.8 4.2 2.1 4.9 4.5 4.3
4.9 2.6 3.2 1.8 3.8 3.7 3.8
16.9% 23.4% 12.9% 14.1% 24.4% 19.7% 18.3%
19.9% 38.8% 12.2% 11.7% 16.6% 17.8% 19.5%
18.1% 34.2% 15.0% 16.0% 29.0% 24.6% 22.4%
Hold
7,600
7,450
-1.97%
307,675
17,785 19,481 22,949
439
481
567
17.3
15.8
13.4
1,493
1,782
2,122
5.1
4.3
3.6
29.4%
27.0%
26.7%
Consumer INDF IJ Equity RALS IJ Equity KLBF IJ Equity UNVR IJ Equity Poultry MAIN IJ Equity CPIN IJ Equity Property SMRA IJ Equity SSIA IJ Equity BSDE IJ Equity* APLN IJ Equity* ASRI IJ Equity* ADHI IJ Equity* WIKA IJ Equity* Conglomerates ASII IJ Equity
Mkt Cap
%
EPS
PER (X)
PBV (X)
Book Value/ share
ROE
18 March 2013
*Based on Bloomberg consensus
Upside
Stock Universe – Earnings Guide
11A
(Rp) Banking BBCA IJ Equity BBRI IJ Equity BBNI IJ Equity BDMN IJ Equity BMRI IJ Equity
Price
Daily Notes
5 Rp Bn
Net Profit Rp Bn 11A 12F 13F
Target Price (Rp)
Rating
Head Office Chase Plaza, 12th Floor Jl. Jend. Sudirman Kav. 21, Jakarta 12920 Tel : +62-21 520 7374 Fax : +62-21 2598 9821 www.bps.co.id Research Team Andy Ferdinand
Head of Research
Banking, Consumer, Gas Infrastructure & Strategy
[email protected]
Arandi Nugraha
Analyst
Coal & Plantation
[email protected]
Parningotan Julio, CMT
Analyst
Technical
[email protected]
Robertus Hardy
Analyst
Automotive & Basic Industry
[email protected]
Steven Gunawan
Research Associate
Property
[email protected]
Branches Bandung
Jl. BKR No. 28 C
Medan
Bandung 40265
Medan 20151
Tel : +62-22 730 7111, 731 8691 Surabaya
Fax : +62-22 730 7020
Darmo Square Blok B No. 8 Jl. Raya Darmo No. 54-56 , Surabaya 60264 Tel : +62-31 562 3445
Jl. Brigjend. Katamso No. 56 A Tel : +62-61 453 1150
Makassar
Fax : +62-31 568 9568
Fax : +62-61 414 9884
Ruko Ruby 1 No. 9 Jl. Raya Boulevard Panakukang Mas, Makassar 90222 Tel : +62-411 430 959 (hunting) , 455 038 (sales) Fax : +62-411 432 376
Malang
Jl. Kahuripan No. 5
Semarang
Malang 65119 Tel : +62-341 358 889
Thamrin Square Blok C 12 Jl. Thamrin No. 5, Semarang 50244
Fax : +62-341 353 797
Tel : +62-24 351 6161 Fax : +62-24 351 8546
Batavia Prosperindo Sekuritas Investment Ratings: BUY – expected total return of 10% or more; HOLD – expected total return of -10% to 10%; SELL – expected total return of -10% or less. Expected total return is defined as 12-month total return (including dividends).
DISCLAIMER The information contained in this report has been taken from sources we deem reliable, however, PT. Batavia Prosperindo Sekuritas or its affiliates, cannot guarantee its accuracy and completeness. The views expressed in this report accurately reflect personal views of the analyst(s) about the subject securities or issuers and no part of the compensation of the analyst(s) was, is, or will be directly or indirectly related to the inclusion of specific recommendations and/or views in this report. Nothing in this report constitutes a representation that any investment strategy or recommendation contained herein is suitable or appropriate to a recipient’s individual circumstances. This report is published solely for information purposes and should not be considered as a solicitation or an offer to buy or sell any securities. Neither PT. Batavia Prosperindo Sekuritas nor any of its affiliates and/or employees accepts any liability for any direct or consequential losses arising from any use of this publication. Copyright and database rights protection exists in this publication and it may not be reproduced, distributed and/or published by any person for any purpose without prior consent of PT. Batavia Prosperindo Sekuritas. All rights are reserved.
Our report is also available at
Bloomberg, BPSJ
ISI Emerging Market, www.securities.com
