Batavia Daily Notes 14 March 2013
IDX Chart Intraday
Top Val Stock 1 ASII 2 TLKM
IDX MOVEMENT
Top Vol
Jakarta Composite
Stock -1.24% 0.00%
1 ELTY 2 SIPD
#VALUE! -5.48%
3 BMRI
-0.50%
3 BKSL
-1.59%
4 PGAS
-0.96%
4 ENRG
0.00%
5 TRAM
0.00%
5 META
1.85%
Market Update • Data penjualan ritel AS menunjukkan peningkatan 1.1% mom, lebih baik dari ekspektasi yang sebesar 0.5%, meskipun ada kenaikan pajak. Hal tersebut semakin mengkonfirmasi pemulihan ekonomi yang sedang berlangsung.
• Setelah pemilu yang tidak membuahkan hasil serta penurunan rating, lelang obligasi Itali membuahkan yield yang relatif meningkat sehingga memperbesar kekhawatiran akan masalah budget dan hutang negara itu.
• Di dalam negeri, pemerintah berencana mengubah kebijakan pengendalian BBM bersubsidi tanpa memasukkan opsi kenaikan harga. Kebijakan baru tersebut akan diumumkan 1-2 minggu mendatang. • Pagi
ini, indeks Kospi menurun 0.2% dan Nikkei225 naik 0.7%. Akhir-akhir ini, penguatan IHSG tampak melemah. Investor asing tercatat net sell sekitar Rp 120 miliar sepanjang minggu ini, setelah membukukan net buy selama beberapa minggu sebelumnya.
LQ-45 Volume (mn lot) Value (bn) Foreign Net Buy/(Sell) (bn) Market Breadth:
4,835.44
(18.87)
-0.39%
827.75
(3.96)
-0.48%
10.48
-0.19%
5,533.57
21.69%
277.00 Up 116; Flat 132; Down 145
MARKET INDICES Asia Hang Seng Shanghai Nikkei 225
22,556.65
-1.46%
2,263.97
-0.99%
12,239.66
-0.61%
Straits Times
3,288.52
-0.44%
Thailand
1,578.70
0.13%
Kospi
1,999.73
0.32%
FTSE 100
6,481.50
-0.45%
DAX
7,970.91
0.06%
CAC 40
3,836.04
-0.10%
Eropa
Amerika Dow - Industrial
14,455.28
0.04%
S & P 500
1,554.52
0.13%
NASDAQ
3,245.12
0.09%
COMMODITIES Crude Oil Gold Copper Natural Gas Silver Soybean
92.52
-0.02%
1,587.70
-0.32%
352.50
-0.83%
3.68
0.96%
28.96
-0.73%
1,447.00
-1.48%
Nickel
16,880.50
-0.50%
Tin
23,907.00
0.31%
840.00
-0.30%
2,397.00
-0.58%
92.35
-0.54%
CPO (Rotterdam) CPO (Malaysia) - MYR Coal (Weekly) CURRENCIES
9,689.00
-0.04%
AUD/IDR
9,987.03
0.20%
SGD/IDR
7,766.09
0.01%
USD/IDR
JPY/IDR HKD/IDR EURO/IDR
101.08
0.31%
1,249.03
-0.04%
12,614.40
0.09%
OVERSEAS LISTING TLKM (USD) BLTA (SGD) BUMI PLC (GBP)
Rp 44.33
10,738
0.50%
0.03
0.00%
343.7
1.48%
Daily Notes
14 March 2013
News PT Astra Otoparts Tbk (AUTO) Akan mengakuisisi 51% saham PT Pakoakuina. obyek akuisisi tersebut bergerak di bidang usaha industri wheel rim
untuk mobil dan sepeda motor. Tujuan akuisisi untuk mengantisipasi rencana pemgembangan dan penambahan kapasitas produksi perseroan ke depan. (Sumber : Inilah.com) PT Bank CIMB Niaga Tbk (CIMB) Meraih pendapatan bersih Rp9,7 triliun pada tahun 2012 dari Rp7,9 triliun pada tahun 2011. Pendapatan tersebut
didukung pendapatan bunga dan syariah mencapai Rp16,1 triliun dari tahun 2011 sebesar Rp14,7 triliun. Kenaikan juga tercatat pada laba bersih menjadi Rp4,2 triliun dari Rp3,1 triliun. (Sumber : Inilah.com) PT Indocement Tunggal Prakarsa Tbk (INTP) Menganggarkan belanja modal senilai US$260 juta-US$320juta pada 2013. dana belanja modal itu akan digunakan
untuk ekspansi usaha seperti pembangunan pabrik. Saat ini, perseroan sedang membangun pabrik penggilingan (cement mill) baru dengan kapasitas 1,9 juta ton per tahun di Citereup. Selain itu, perseroan akan segera membangun pabrik semen pada lokasi yang sudah ada (brownfield) berkapasitas 4,4 juta ton per tahun di Citereup. Nilai proyek brownfield tersebut sekitar Rp5,5 triliun-Rp6,5 triliun. Tju Lie mengatakan, dana untuk pembangunan proyek brownfield itu berasal dari kas internal. Perseroan juga sedang melakukan studi akhir untuk membangun dua pabrik semen baru dengan kapasitas produksi masing-masing paling sedikit 2,5 juta ton per tahun. "Dana belanja modal kami akan didapatkan dari kas internal sekitar Rp10,5 triliun," (Sumber: Inilah.com) PT Multipolar Tbk (MLPL) & PT Matahari Department Store (LPPF) MLPL mengambil alih 24.9% saham LPPF dari Asia Color Company pada harga Rp1216 per saham. Transaksi dilakukan
pada 8 Maret 2013, yang bertujuan untuk penyederhanaan penyertaan modal MLPL pada LPPF, karena sebelumnya MLPL memiliki LPPF melalui anak usahanya yaitu PT Matahari Pacific. (Sumber: Investor Daily)
2
Daily Notes
14 March 2013
News PT Astra Otoparts Tbk (AUTO) Akan mengakuisisi 51% saham PT Pakoakuina. obyek akuisisi tersebut bergerak di bidang usaha industri wheel rim
untuk mobil dan sepeda motor. Tujuan akuisisi untuk mengantisipasi rencana pemgembangan dan penambahan kapasitas produksi perseroan ke depan. (Sumber : Inilah.com) PT Bank CIMB Niaga Tbk (CIMB) Meraih pendapatan bersih Rp9,7 triliun pada tahun 2012 dari Rp7,9 triliun pada tahun 2011. Pendapatan tersebut
didukung pendapatan bunga dan syariah mencapai Rp16,1 triliun dari tahun 2011 sebesar Rp14,7 triliun. Kenaikan juga tercatat pada laba bersih menjadi Rp4,2 triliun dari Rp3,1 triliun. (Sumber : Inilah.com) PT Indocement Tunggal Prakarsa Tbk (INTP) Menganggarkan belanja modal senilai US$260 juta-US$320juta pada 2013. dana belanja modal itu akan digunakan
untuk ekspansi usaha seperti pembangunan pabrik. Saat ini, perseroan sedang membangun pabrik penggilingan (cement mill) baru dengan kapasitas 1,9 juta ton per tahun di Citereup. Selain itu, perseroan akan segera membangun pabrik semen pada lokasi yang sudah ada (brownfield) berkapasitas 4,4 juta ton per tahun di Citereup. Nilai proyek brownfield tersebut sekitar Rp5,5 triliun-Rp6,5 triliun. Tju Lie mengatakan, dana untuk pembangunan proyek brownfield itu berasal dari kas internal. Perseroan juga sedang melakukan studi akhir untuk membangun dua pabrik semen baru dengan kapasitas produksi masing-masing paling sedikit 2,5 juta ton per tahun. "Dana belanja modal kami akan didapatkan dari kas internal sekitar Rp10,5 triliun," (Sumber: Inilah.com) PT Multipolar Tbk (MLPL) & PT Matahari Department Store (LPPF) MLPL mengambil alih 24.9% saham LPPF dari Asia Color Company pada harga Rp1216 per saham. Transaksi dilakukan
pada 8 Maret 2013, yang bertujuan untuk penyederhanaan penyertaan modal MLPL pada LPPF, karena sebelumnya MLPL memiliki LPPF melalui anak usahanya yaitu PT Matahari Pacific. (Sumber: Investor Daily)
3
Daily Notes
14 March 2013
News Sampoerna Agro (SGRO) Perseroan menganggarkan belanja modal sebanyak Rp 200 miliar untuk melakukan ekspansi ke bisnis perkebunan sagu
dan karet. Perseroan telah menyiapkan 5.000 hektare (ha) untuk lahan sagu, dan berencana untuk memperbanyak lahan karet hingga 60.000 ha untuk beberapa tahun mendatang. Diharapkan dengan adanya diversifikasi bisnis ini, Perseroan mampu menahan kinerja laba bersih Perseroan di tengah menurunnya harga CPO. (Sumber : Kontan) Adaro Energy (ADRO) Diberitakan Perseroan tengah mengikuti tender proyek pembangunan listrik berkapasitas 3x600 megawatt (MW) di
Sumatera Selatan dengan nilai proyek sekitar US$ 3 miliar hingga US$ 4 miliar. Jika lolos tender, proyek ini merupakan proyek terbesar kedua Perseroan setelah proyek pembangkit listrik tenaga uap (PLTU) 2x1.000 MW di Jawa Tengah (Jateng) dengan nilai US$ 3 – 4 milar. PLTU Jateng ini mulai berjalan di Oktober 2013, sementara masa beroperasi diproyeksi pada tahun 2017, faktor penghambat proyek ini adalah pembebasan lahan. Selain di Jateng, Perseroan juga segera mengerjakan proyek PLTU berkapasitas 2x100 MW di Kalimantan Selatan dengan nilai proyek US$ 350 – US$ 400 juta. Perseroan akan menyuplai batubara untuk proyek PLTU. (Sumber : Kontan) Perusahaan Gas Negara (PGN) Perseroan melalui anak usahanya PT Saka Energi, mengakuisisi 30% hak partisipasi atau participating interest (PI) di
Blok Bengkanai PSC di Kalimantan Tengah milik Salamander Energy Plc senilai US$ 27 juta. PT Saka Energy menyediakan dana pengembangan Blok Bengkanai sebesar US$ 30 juta, karena saat ini Blok Bengkanai PSC yang terdiri dari Lapangan Kerendan sedang dalam tahap pengembangan dan di siap dioperasikan pada 2014. Blok Bengkanai PSC merupakan blok kedua yang dimiliki Perseroan, sebelumnya Perseroan telah mengakuisisi 20% hak partisipasi Sierra Oil Services Ltd di Blok Ketapang, Madura, Jawa Timur. Perseroan menggelontorkan investasi senilai US$ 75 juta untuk blok tersebut yang memiliki produksi million metric standard cubic feet per day (mmscfd). (Sumber : Kontan)
4
Daily Notes
14 March 2013
Jadwal Aksi Korporasi / RUPS-RUPSLB Cash Dividend Kode
Cum-date
Ex-date
Pay-out date
Dividen per share
MLBI
11-Mar-13
12-Mar-13
26-Mar-13
Rp 14566
Tipe
Cum-date
Corporate Action Kode PAFI IDKM
Ex-date
Keterangan
14-Mar-13 8-May-13
Delisting Delisting (Merger with SCMA)
Listing 25-Mar-13
Price Rp 315 - Rp 415
Harga (exercise)
IPO Company Dyandra Media International
Nominal 100
Offering 15 - 18 Mar 2013
Kode
Tanggal
Waktu
BKSW
4-Mar-13
10:00
QNB Kesawan Tower, SCBD, Jakarta
TRIM
4-Mar-13
15:00
Tiara 1 Room, Crowne Plaza Hotel, Jakarta
BRAU
7-Mar-13
10:00
Jakarta
TBIG
7-Mar-13
10:00
The Ritz Carlton Hotel, Mega Kuningan, Jakarta
RUPS/RUPSLB Tempat
BJTM
11-Mar-13
09:30
Grand Ballroom, Shangri-La Hote, Surabaya
ARII
13-Mar-13
14:00
Seminar Room, IDX Building, Tower II, Jakarta
MAYA
14-Mar-13
14:00
Multifunction Room, Mayapada Tower, Sudirman, Jakarta
ELSA
14-Mar-13
10:00
Udaya Room, Graha Elnusa, TB Simatupang, Jakarta Selatan
BTPN
14-Mar-13
09:00
Ballroom, Ritz Carlton Hotel, Jakarta
BTPN
14-Mar-13
09:00
Ritz Carlton, Jakarta
ELSA
14-Mar-13
10:00
Udaya Room, Graha Elnusa, TB Simatupang, Jakarta Selatan
MAYA
14-Mar-13
14:00
Serbaguna Room, Mayapada Tower, Jakarta
APEX
18-Mar-13
10:00
Serbaguna Room, Company Office, Jakarta
TRIM
18-Mar-13
15:00
Crowne Plaza Hotel, Jakarta
MERK
20-Mar-13
10:00
Company Office, TB Simatupang, Jakarta Selatan
BSWD
20-Mar-13
15:00
Company Office, Samanhudi, Jakarta Pusat
BSWD
20-Mar-13
15:00
Company Office
JPFA
20-Mar-13
14:00
Sapphire Room, JW Marriot, Jakarta
MERK
20-Mar-13
10:00
Company Office
BJBR
25-Mar-13
09:00
Ballroom, Hyatt, Bandung
BJBR
25-Mar-13
09:00
Ballroom, Hyatt Hotel, Bandung
MDLN
25-Mar-13
10:00
Tenun Room, Four Season Hotel, Jakarta
AISA
26-Mar-13
10:00
JW Marriot Hotel, Jakarta
BBTN
27-Mar-13
10:00
Menara BTN, Jakarta
BJTM
27-Mar-13
09:30
Grand Ballroom, Shangri-La Hote, Surabaya
FPNI
27-Mar-13
09:00
Aston Rasuna, Jakarta
IGAR
27-Mar-13
10:00
Vanda Room, Pasadenia Building, Jakarta
FPNI
27-Mar-13
09:00
The Bridge Function Room 2, Aston Rasuna, Rasuna Said, Jakarta
IGAR
27-Mar-13
10:00
Vanda 1 Room, Pasadenia Building, Pulomas, Jakarta
NIKL
27-Mar-13
10:00
Jakarta
SDPC
27-Mar-13
10:00
ARNA
28-Mar-13
BBNI
28-Mar-13
BNGA
28-Mar-13
DKFT
28-Mar-13
ITMG
28-Mar-13
NIPS
28-Mar-13
10:00
Meeting Room, Company Office
BMRI
2-Apr-13
09:00
Auditorium Graha Bank Mandiri Jakarta
CENT
2-Apr-13
SDRA
2-Apr-13
10:00
The Energy Building, Jakarta
SMCB
2-Apr-13
AGRO
3-Apr-13
09:30
Jakarta
IDKM
5-Apr-13
09:30
SCTV Tower, Senayan, Jakarta
SCMA
5-Apr-13
14:00
SCTV Tower, Senayan, Jakarta
NISP
9-Apr-13
10:30
OCBC NISP Tower, Jakarta
SCPI
9-Apr-13
10:00
Jakarta
DNET
15-Apr-13
10:00
Seminar Room, IDX Building, Tower II, Jakarta Legian Room, Gran Melia Hotel, Jakarta
Menara BTN, Jakarta The Sultan Hotel, Jakarta
10:00
Ballroom C, Shangri-La, Jakarta
SSIA
15-Apr-13
09:30
TMPO
16-Apr-13
14:30
Salihara, Pasar Minggu, Jakarta Selatan
HMSP
18-Apr-13
09:00
Company Office, Surabaya
TIFA
26-Apr-13
14:00
Seminar Room, IDX Building, Tower II, Jakarta
5
12F
13F
11A
12F
13F
11A
12F
13F
11A
12F
13F
11A
12F
13F
Hold Hold Buy Hold Buy
10,700 8,900 4,775 6,150 9,900
10,500 9,000 5,400 6,250 11,000
-1.87% 1.12% 13.09% 1.63% 11.11%
263,809 219,556 89,047 58,946 231,000
10,819 11,782 13,906 15,083 18,681 19,654 5,826 7,047 8,011 3,335 4,043 4,565 12,246 15,504 17,297
443 611 312 348 525
483 757 378 422 664
564 797 430 476 741
24.2 14.6 15.3 17.7 18.9
22.2 11.8 12.6 14.6 14.9
19.0 11.2 11.1 12.9 13.4
1,725 2,018 2,023 2,674 2,648
2,052 2,620 2,331 2,905 3,196
2,532 3,247 2,670 3,170 3,805
6.2 4.4 2.4 2.3 3.7
5.2 3.4 2.0 2.1 3.1
4.2 2.7 1.8 1.9 2.6
25.7% 30.3% 15.4% 13.0% 19.8%
23.5% 28.9% 16.2% 14.5% 20.8%
22.3% 24.5% 16.1% 15.0% 19.5%
Energy ITMG IJ Equity PTBA IJ Equity ADRO IJ Equity UNTR IJ Equity PGAS IJ Equity
Hold Buy Buy Hold Buy
39,950 15,400 1,510 19,700 5,150
41,000 17,000 1,600 19,300 6,000
2.63% 10.39% 5.96% -2.03% 16.50%
45,141 35,484 48,299 73,484 124,844
4,952 3,086 4,382 5,898 6,538
5,120 2,903 4,418 5,573 8,554
5,364 3,527 5,003 5,855 9,187
4,464 1,339 137 1,581 247
2,232 1,260 139 1,494 346
2,418 1,531 156 1,570 379
8.9 11.5 11.0 12.5 20.9
17.9 12.2 10.9 13.2 14.9
16.5 10.1 9.7 12.5 13.6
8,762 3,540 800 7,056 627
8,558 4,046 960 8,076 854
9,946 4,895 825 9,198 1,055
4.6 4.4 1.9 2.8 8.2
4.7 3.8 1.6 2.4 6.0
4.0 3.1 1.8 2.1 4.9
60.6% 38.2% 22.6% 22.4% 39.3%
24.7% 31.1% 16.7% 18.5% 40.5%
25.6% 31.3% 16.9% 17.1% 35.9%
Infrastructure INTP IJ Equity* SMCB IJ Equity* SMGR IJ Equity* JSMR IJ Equity
Buy Hold Hold Buy
22,850 3,600 18,000 5,800
25,039 3,400 16,618 6,400
9.58% -5.56% -7.68% 10.34%
84,116 27,586 106,767 39,440
3,602 1,064 3,802 1,339
4,004 1,339 4,200 1,754
5,066 1,449 5,015 2,182
978 139 641 198
1,088 175 708 259
1,376 189 849 322
23.4 25.9 28.1 29.3
21.0 20.6 25.4 22.4
16.6 19.0 21.2 18.0
4,275 969 2,370 1,228
5,091 1,046 2,728 1,358
6,114 1,198 3,589 1,519
5.3 3.7 7.6 4.7
4.5 3.4 6.6 4.3
3.7 3.0 5.0 3.8
23.0% 14.0% 27.0% 16.0%
21.0% 16.0% 26.0% 19.0%
23.0% 16.0% 27.0% 21.0%
Plantation AALI IJ Equity LSIP IJ Equity SGRO IJ Equity BWPT IJ Equity
Buy Buy Buy Buy
18,600 2,000 2,275 1,340
21,887 2,550 2,650 1,720
17.67% 27.50% 16.48% 28.36%
29,290 13,646 4,300 5,429
2,406 1,702 541 320
2,410 1,265 306 289
2,397 1,414 404 454
1,528 249 286 79
1,531 185 162 72
1,522 207 214 112
12.2 8.0 8.0 17.0
12.1 10.8 14.0 18.6
12.2 9.7 10.6 12.0
5,974 856 1,306 353
5,734 942 1,334 414
6,919 1,075 1,472 515
3.1 2.3 1.7 3.8
3.2 2.1 1.7 3.2
2.7 1.9 1.5 2.6
29.6% 29.1% 21.9% 22.5%
26.7% 19.7% 12.1% 17.3%
22.0% 19.3% 14.5% 21.8%
Sell Hold Hold Hold
7,750 1,310 1,270 22800
6,700 1,300 1,260 20,400
-13.55% -0.76% -0.79% -10.53%
68,048 9,296 64,491 173,964
3,077 378 1,482 4,164
3,502 454 1,732 4,774
3,775 508 2,006 5,373
350 53 32 546
399 64 37 626
430 72 43 704
22.1 24.7 39.7 41.8
19.4 20.5 34.3 36.4
18.0 18.2 29.5 32.4
2,209 400 133 482
2,428 434 151 562
2,698 470 175 640
3.5 3.3 9.5 47.3
3.2 3.0 8.4 40.6
2.9 2.8 7.3 35.6
15.9% 13.3% 23.8% 113.3%
16.4% 14.7% 24.5% 111.3%
15.9% 15.2% 24.4% 110.0%
Hold Sell
3200 4775
3050 3,715
-4.69% -22.20%
5,424 78,300
205 2,355
348 3,290
402 3,800
121 144
205 201
237 232
26.4 15.61 33.2 23.8
13.5 20.6
249 376
392 534
558 706
12.9 12.7
8.2 8.9
5.7 6.8
48.7% 38.2%
52.3% 37.5%
42.4% 32.8%
Hold Hold Hold Hold Sell Sell Hold
2,400 1,480 1,600 490 1,000 2,775 1,760
2,193 -8.63% 3.04% 1525 1,677 4.81% 446 -8.98% 812 -18.80% 2,343 -15.57% 1,775 0.85%
17,312 6,964 27,995 10,045 19,649 4,999 10,750
392 257 841 581 603 182 354
539 680 944 733 788 183 437
576 889 1,371 861 1,362 288 557
57 55 48 28 34 104 61
78 145 54 32 42 107 72
84 189 77 46 70 175 95
42.1 26.9 33.3 17.3 29.7 26.7 28.9
30.6 10.2 29.6 15.5 23.5 25.9 24.4
28.6 7.8 20.8 10.7 14.3 15.9 18.5
360 255 350 211 153 560 254
427 394 393 242 202 625 408
501 574 508 277 266 766 470
6.7 5.8 4.6 2.3 6.5 5.0 6.9
5.6 3.8 4.1 2.0 4.9 4.4 4.3
4.8 2.6 3.1 1.8 3.8 3.6 3.7
16.9% 23.4% 12.9% 14.1% 24.4% 19.7% 18.3%
19.9% 38.8% 12.2% 11.7% 16.6% 17.8% 19.5%
18.1% 34.2% 15.0% 16.0% 29.0% 24.6% 22.4%
Hold
7,950
7,450
321,844
17,785 19,481 22,949
439
481
567
18.1
16.5
14.0
1,493
1,782
2,122
5.3
4.5
3.7
29.4%
27.0%
26.7%
Consumer INDF IJ Equity RALS IJ Equity KLBF IJ Equity UNVR IJ Equity Poultry MAIN IJ Equity CPIN IJ Equity Property SMRA IJ Equity SSIA IJ Equity BSDE IJ Equity* APLN IJ Equity* ASRI IJ Equity* ADHI IJ Equity* WIKA IJ Equity* Conglomerates ASII IJ Equity
Mkt Cap
%
-6.29%
EPS
PER (X)
Book Value/ share
PBV (X)
ROE
14 March 2013
*Based on Bloomberg consensus
Upside
Stock Universe – Earnings Guide
11A
(Rp) Banking BBCA IJ Equity BBRI IJ Equity BBNI IJ Equity BDMN IJ Equity BMRI IJ Equity
Price
Daily Notes
6 Rp Bn
Net Profit Rp Bn 11A 12F 13F
Target Price (Rp)
Rating
Head Office Chase Plaza, 12th Floor Jl. Jend. Sudirman Kav. 21, Jakarta 12920 Tel : +62-21 520 7374 Fax : +62-21 2598 9821 www.bps.co.id Research Team Andy Ferdinand
Head of Research
Banking, Consumer, Gas Infrastructure & Strategy
[email protected]
Parningotan Julio, CMT
Analyst
Technical
[email protected]
Arandi Nugraha
Analyst
Coal & Plantation
[email protected]
Robertus Hardy
Analyst
Automotive, Basic Industry
[email protected]
Steven Gunawan
Research Associate
[email protected]
Jl. BKR No. 28 C
Medan
Branches Bandung
Bandung 40265
Medan 20151
Tel : +62-22 730 7111, 731 8691 Surabaya
Fax : +62-22 730 7020
Darmo Square Blok B No. 8 Jl. Raya Darmo No. 54-56 , Surabaya 60264 Tel : +62-31 562 3445
Jl. Brigjend. Katamso No. 56 A Tel : +62-61 453 1150
Makassar
Fax : +62-31 568 9568
Fax : +62-61 414 9884
Ruko Ruby 1 No. 9 Jl. Raya Boulevard Panakukang Mas, Makassar 90222 Tel : +62-411 430 959 (hunting) , 455 038 (sales) Fax : +62-411 432 376
Malang
Jl. Kahuripan No. 5
Semarang
Malang 65119 Tel : +62-341 358 889
Thamrin Square Blok C 12 Jl. Thamrin No. 5, Semarang 50244
Fax : +62-341 353 797
Tel : +62-24 351 6161 Fax : +62-24 351 8546
Batavia Prosperindo Sekuritas Investment Ratings: BUY – expected total return of 10% or more; HOLD – expected total return of -10% to 10%; SELL – expected total return of -10% or less. Expected total return is defined as 12-month total return (including dividends).
DISCLAIMER The information contained in this report has been taken from sources we deem reliable, however, PT. Batavia Prosperindo Sekuritas or its affiliates, cannot guarantee its accuracy and completeness. The views expressed in this report accurately reflect personal views of the analyst(s) about the subject securities or issuers and no part of the compensation of the analyst(s) was, is, or will be directly or indirectly related to the inclusion of specific recommendations and/or views in this report. Nothing in this report constitutes a representation that any investment strategy or recommendation contained herein is suitable or appropriate to a recipient’s individual circumstances. This report is published solely for information purposes and should not be considered as a solicitation or an offer to buy or sell any securities. Neither PT. Batavia Prosperindo Sekuritas nor any of its affiliates and/or employees accepts any liability for any direct or consequential losses arising from any use of this publication. Copyright and database rights protection exists in this publication and it may not be reproduced, distributed and/or published by any person for any purpose without prior consent of PT. Batavia Prosperindo Sekuritas. All rights are reserved.
Our report is also available at
Bloomberg, BPSJ
ISI Emerging Market, www.securities.com
