Batavia Daily Notes 15 March 2013
IDX Chart Intraday
Top Val
IDX MOVEMENT
Top Vol
Stock
Jakarta Composite
Stock
1 ASII
-2.52%
1 BKSL
0.00%
2 BMRI
-0.51%
2 FREN
10.64%
3 TLKM
-2.30%
3 SIPD
0.00%
4 BBRI
-1.12%
4 ENRG
-0.98%
5 TRAM
-1.47%
5 PNLF
-4.26%
Value (bn) Foreign Net Buy/(Sell) (bn) Market Breadth:
Hang Seng
klaim pengangguran AS semalam tercatat sebesar 332,000, lebih baik dari ekspektasi yang sebesar 350,000. Data PPI menunjukkan adanya peningkatan 0.7% pada bulan Februari akibat kenaikan harga bahan bakar, namun dinilai tidak siknifikan untuk menyebabkan inflasi yang dapat mempengaruhi kebijakan ekspansi termasuk stimulus saat ini.
-1.01%
(11.16)
-1.35%
12.20
16.41%
6,020.83
8.81%
(427.00) Up 98; Flat 106; Down 180
Shanghai Nikkei 225
22,619.18
0.28%
2,270.28
0.28%
12,381.19
1.16%
Straits Times
3,279.50
-0.27%
Thailand
1,586.79
0.51%
Kospi
2,002.13
0.12%
FTSE 100
6,529.41
0.74%
DAX
8,058.37
1.10%
CAC 40
3,871.58
0.93%
Eropa
• Menjelang
pertemuan para pemimpin Eropa terkait austerity dan resesi, sejumlah pihak optimis austerity akan lebih diperlonggar seiring tingginya angka pengangguran. Hal ini mendorong kenaikan bursa Eropa pada perdagangan terakhirnya.
• Di dalam negeri, industri telekomunikasi giat berekspansi ke layanan data. TLKM, ISAT, dan EXCL menyiapkan dana capex Rp 36 triliun untuk hal itu. Di tahun depan, layanan 4G diperkirakan akan dapat terwujud.
Amerika Dow - Industrial
14,539.14
0.58%
S & P 500
1,563.23
0.56%
NASDAQ
3,258.93
0.43%
COMMODITIES
BBM
dan
Crude Oil Gold Copper
• Pagi
(49.07)
816.59
Asia
• Data
menyarankan pemerintah mencabut subsidi mengalihkannya untuk pengembangan ekonomi daerah.
Volume (mn lot)
4,786.37
MARKET INDICES
Market Update
• Kadin
LQ-45
ini, indeks Kospi meningkat 0.3% dan Nikkei225 naik 0.5%. IHSG berpeluang menguat hari ini seiring adanya berita-berita positif dari luar negeri.
Natural Gas Silver Soybean
93.03
0.55%
1,590.20
0.16%
353.65
0.33%
3.81
3.59%
28.81
-0.52%
1,435.50
-0.79%
Nickel
17,158.00
1.64%
Tin
23,886.00
-0.09%
CPO (Rotterdam) CPO (Malaysia) - MYR Coal (Weekly)
830.00
-1.19%
2,364.00
-1.38%
92.35
-0.54%
0.11%
CURRENCIES USD/IDR
9,700.00
AUD/IDR
10,039.01
0.52%
SGD/IDR
7,762.93
-0.04%
100.63
-0.45%
JPY/IDR HKD/IDR EURO/IDR
1,250.43
0.11%
12,567.32
-0.37%
OVERSEAS LISTING TLKM (USD) BLTA (SGD) BUMI PLC (GBP)
Rp 44.23
10,726
-0.23%
0.03
0.00%
348.5
1.40%
Daily Notes
15 March 2013
News Surya Semesta Internusa (SSIA) Perseroan membukukan pendapatan FY-2012 sebesar Rp 3,564 trliun, atau naik 24% YoY. Pendapatan itu
mencerminkan 101% dari estimasi kami dan 102% konsensus. Sementara laba bersih tercatat Rp 707 miliar, atau naik 175% YoY, dibanding tahun 2011 yang sebesar Rp 257 miliar. Laba bersih itu mencerminkan 104% dari estimasi kami dan 104% dari konsensus. (Sumber : Laporan Keuangan Perusahaan) PT Bumi Serpong Damai Tbk (BSDE) Membeli 3 hektar lahan milik PT Bakrieland Development Tbk (ELTY) senilai Rp868,9 miliar. berada di kawasan komplek
Rasuna Epicentrum. Perseroan akan menjadikan sebagai high-rise building kelas premium di kawasan Central Business District (CBD) Kuningan. Tahun ini, perseroan menganggarkan belanja modal mencapai Rp3 triliun untuk mendukung program akuisisi lahan di kawasan strategis. (Sumber : Inilah.com) PT Adaro Energy Tbk (ADRO) Melalui anak usahanya PT Adaro Indonesia menghabiskan dana US$307.156 untuk kegiatan eksplorasi. kegiatan
eksplorasi pada bulan Februari 2013, telah dilakukan oleh dua perusahaan yakni PT Asiadrill Bara Utama dan PT Adaro Eksplorasi Indonesia. (Sumber : Inilah.com) PT Bumi Resources Tbk (BUMI) & PT Bumi Resources Minerals Tbk (BRMS) Kepemilikan BUMI di BRMS kembali berkurang menjadi 10,67 miliar lembar saham atau setara dengan 41,73% dari total
saham BRMS. Mengalami penurunan dari Februari kemarin sebesar 11,54 miliar lembar saham atau 45,13%. Namun, kepemilikan Long Haul Indonesia di BRMS tidak mengalami perubahan atau masih memegang 3,27 miliar lembar saham atau 12,80% dari total seluruh saham BRMS yang beredar. Dengan demikian, kepemilikan saham BUMI dan Long Haul Indonesia menjadi sebanyak 13,94 miliar lembar saham atau setara 54,53% dari total seluruh saham BRMS yang beredar. (Sumber: Inilah.com) PT ABM Investama Tbk (ABMM) Anak usaha PT ABM Investama Tbk (ABMM) yaitu PT Reswara Minergi Hartama menargetkan produksi batu bara
mencapai 20 juta ton per tahun dari tambang di Kabupaten Nagan Raya dan Aceh Barat, di Aceh. Saat ini, perseroan telah mengoperasikan tambang batu bara di Kalimantan Selatan dan Aceh. Adapun produksi batu bara di Kalimantan Selatan mencapai 5 juta ton per tahun. (Sumber: Inilah.com) PT Berlian Laju Tanker (BLTA) Lolos dari pailit setelah mayoritas kreditur menyetujui proposal restruktrurisasi utang perseroan. Adapun jangka waktu
pelunasan utang untuk masing-masing kreditur telah diperbaharui menjadi 10 tahun, dari yang sebelumnya memiliki jangka waktu yang berbeda-beda. (Sumber : Kontan)
2
Daily Notes
15 March 2013
News PT Tambang Bukit Asam (PTBA) : Perseroan akan memasok batubara sebanyak 51,8 juta ton selama 10 tahun kepada PT Indonesia Power (PT IP),
dengan nilai kontrak penjualan kepada anak perusahaan PT Perusahaan Listrik Negara (PLN) tersebut sebesar US$ 3,5 miliar. Penetapan harga mengacu pada harga batubara acuan (HBA) yang ditetapkan pemerintah, termasuk biaya angkutan kereta api dari lokasi tambang menuju pelabuhan. Perseroan akan memasok batubara berkalori 5.000 kcal / kilogram, dan akan digunakan PT IP sebagai bahan bakar PLTU Suralaya di Merak, Banten. Perseroan menganggarkan belanja modal (capital expenditure / capex)tahun 2013 sebesar Rp 2,2 triliun dimana seluruh
capex berasal dari kas internal Perseroan. Capex tersebut akan digunakan untuk pengembangan investasi di Tarahan sehingga produksinya bisa mencapai 25 juta ton. (Sumber : Investor Daily) Waskita Karya (WSKT) Perseroan mencatatkan peningkatan pendapatan sebesar 21,09% di tahun 2012 atau dari sebesar Rp 7,27 triliun di
tahun 2011 menjadi Rp 8,81 triliun di tahun 2012. Meski peningkatan pendapatan ini juga diikuti dengan peningkatan beban pokok penjualan sebesar 22,16%, namun terdapat peningkatan signifikan pada pendapatan bersih ventura bersama Perseroan, meningkat sebesar 282,52% atau dari sebesar Rp 24,20 miliar di tahun 2011 menjadi sebesar Rp 92,58 miliar di tahun 2012. Hal ini menyebabkan peningkatan sebesar 47,70% pada laba bersih Perseroan, dari sebesar Rp 171,99 miliar di tahun 2011 menjadi sebesar Rp 254,03 miliar di tahun 2011. Rasio interest bearing debt terhadap ekuitas (DER) Perseroan di tahun 2012 adalah sebesar 95,63% sementara rasio interest bearing debt terhadap aset (DAR) adalah sebesar 22,94% di tahun 2012. (Sumber : Investor Daily) Elnusa (ELSA) Diberitakan Perseroan sedang membidik kontrak senilai US$ 327 juta pada tahun ini, sebanyak US$ 153 juta sudah
diperoleh Perseroan (on hand), mayoritas kontrak on hand berasal dari kontrak alihan (carry over) tahun lalu. Kontrak terbesar berasal dari segmen oil field services, dengan klien utama Perseroan antara lain PT Total E&P Indonesia dan PT Pertamina. Di sisi lain, Perseroan telah menganggarkan capital expenditure (capex) sebesar US$ 36,6 juta pada tahun ini, dimana
sumber dana capex ini berasal dari pinjaman bank. Sebagian besar capex dialokasikan untuk membeli peralatan dan infrastruktur demi mendukung jasa oil field service Perseroan. (Sumber : Investor Daily)
3
Daily Notes
15 March 2013
Jadwal Aksi Korporasi / RUPS-RUPSLB Cash Dividend Kode
Cum-date
Ex-date
Pay-out date
Dividen per share
MLBI
11-Mar-13
12-Mar-13
26-Mar-13
Rp 14566
Tipe
Cum-date
Corporate Action Kode PAFI IDKM
Ex-date
Keterangan
14-Mar-13 8-May-13
Delisting Delisting (Merger with SCMA)
Listing 25-Mar-13
Price Rp 315 - Rp 415
Harga (exercise)
IPO Company Dyandra Media International
Nominal 100
Offering 15 - 18 Mar 2013
Kode
Tanggal
Waktu
BKSW
4-Mar-13
10:00
QNB Kesawan Tower, SCBD, Jakarta
TRIM
4-Mar-13
15:00
Tiara 1 Room, Crowne Plaza Hotel, Jakarta
BRAU
7-Mar-13
10:00
Jakarta
TBIG
7-Mar-13
10:00
The Ritz Carlton Hotel, Mega Kuningan, Jakarta
RUPS/RUPSLB Tempat
BJTM
11-Mar-13
09:30
Grand Ballroom, Shangri-La Hote, Surabaya
ARII
13-Mar-13
14:00
Seminar Room, IDX Building, Tower II, Jakarta
MAYA
14-Mar-13
14:00
Multifunction Room, Mayapada Tower, Sudirman, Jakarta
ELSA
14-Mar-13
10:00
Udaya Room, Graha Elnusa, TB Simatupang, Jakarta Selatan
BTPN
14-Mar-13
09:00
Ballroom, Ritz Carlton Hotel, Jakarta
BTPN
14-Mar-13
09:00
Ritz Carlton, Jakarta
ELSA
14-Mar-13
10:00
Udaya Room, Graha Elnusa, TB Simatupang, Jakarta Selatan
MAYA
14-Mar-13
14:00
Serbaguna Room, Mayapada Tower, Jakarta
APEX
18-Mar-13
10:00
Serbaguna Room, Company Office, Jakarta
TRIM
18-Mar-13
15:00
Crowne Plaza Hotel, Jakarta
MERK
20-Mar-13
10:00
Company Office, TB Simatupang, Jakarta Selatan
BSWD
20-Mar-13
15:00
Company Office, Samanhudi, Jakarta Pusat
BSWD
20-Mar-13
15:00
Company Office
JPFA
20-Mar-13
14:00
Sapphire Room, JW Marriot, Jakarta
MERK
20-Mar-13
10:00
Company Office
BJBR
25-Mar-13
09:00
Ballroom, Hyatt, Bandung
BJBR
25-Mar-13
09:00
Ballroom, Hyatt Hotel, Bandung
MDLN
25-Mar-13
10:00
Tenun Room, Four Season Hotel, Jakarta
AISA
26-Mar-13
10:00
JW Marriot Hotel, Jakarta
BBTN
27-Mar-13
10:00
Menara BTN, Jakarta
BJTM
27-Mar-13
09:30
Grand Ballroom, Shangri-La Hote, Surabaya
FPNI
27-Mar-13
09:00
Aston Rasuna, Jakarta
IGAR
27-Mar-13
10:00
Vanda Room, Pasadenia Building, Jakarta
FPNI
27-Mar-13
09:00
The Bridge Function Room 2, Aston Rasuna, Rasuna Said, Jakarta
IGAR
27-Mar-13
10:00
Vanda 1 Room, Pasadenia Building, Pulomas, Jakarta
NIKL
27-Mar-13
10:00
Jakarta
SDPC
27-Mar-13
10:00
ARNA
28-Mar-13
BBNI
28-Mar-13
BNGA
28-Mar-13
DKFT
28-Mar-13
ITMG
28-Mar-13
NIPS
28-Mar-13
10:00
Meeting Room, Company Office
BMRI
2-Apr-13
09:00
Auditorium Graha Bank Mandiri Jakarta
CENT
2-Apr-13
SDRA
2-Apr-13
10:00
The Energy Building, Jakarta
SMCB
2-Apr-13
AGRO
3-Apr-13
09:30
Jakarta
IDKM
5-Apr-13
09:30
SCTV Tower, Senayan, Jakarta
SCMA
5-Apr-13
14:00
SCTV Tower, Senayan, Jakarta
NISP
9-Apr-13
10:30
OCBC NISP Tower, Jakarta
SCPI
9-Apr-13
10:00
Jakarta
DNET
15-Apr-13
10:00
Seminar Room, IDX Building, Tower II, Jakarta Legian Room, Gran Melia Hotel, Jakarta
Menara BTN, Jakarta The Sultan Hotel, Jakarta
10:00
Ballroom C, Shangri-La, Jakarta
SSIA
15-Apr-13
09:30
TMPO
16-Apr-13
14:30
Salihara, Pasar Minggu, Jakarta Selatan
HMSP
18-Apr-13
09:00
Company Office, Surabaya
TIFA
26-Apr-13
14:00
Seminar Room, IDX Building, Tower II, Jakarta
4
12F
13F
11A
12F
13F
11A
12F
13F
11A
12F
13F
11A
12F
13F
Hold Hold Buy Hold Buy
10,650 8,800 4,675 6,000 9,850
10,500 9,000 5,400 6,250 11,000
-1.41% 2.27% 15.51% 4.17% 11.68%
262,576 217,089 87,182 57,508 229,833
10,819 11,782 13,906 15,083 18,681 19,654 5,826 7,047 8,011 3,335 4,043 4,565 12,246 15,504 17,297
443 611 312 348 525
483 757 378 422 664
564 797 430 476 741
24.0 14.4 15.0 17.2 18.8
22.0 11.6 12.4 14.2 14.8
18.9 11.0 10.9 12.6 13.3
1,725 2,018 2,023 2,674 2,648
2,052 2,620 2,331 2,905 3,196
2,532 3,247 2,670 3,170 3,805
6.2 4.4 2.3 2.2 3.7
5.2 3.4 2.0 2.1 3.1
4.2 2.7 1.8 1.9 2.6
25.7% 30.3% 15.4% 13.0% 19.8%
23.5% 28.9% 16.2% 14.5% 20.8%
22.3% 24.5% 16.1% 15.0% 19.5%
Energy ITMG IJ Equity PTBA IJ Equity ADRO IJ Equity UNTR IJ Equity PGAS IJ Equity
Hold Buy Buy Hold Buy
39,800 15,050 1,490 19,400 5,250
41,000 17,000 1,600 19,300 6,000
3.02% 12.96% 7.38% -0.52% 14.29%
44,971 34,677 47,659 72,365 127,268
4,952 3,086 4,382 5,898 6,538
5,120 2,903 4,418 5,573 8,554
5,364 3,527 5,003 5,855 9,187
4,464 1,339 137 1,581 247
2,232 1,260 139 1,494 346
2,418 1,531 156 1,570 379
8.9 11.2 10.9 12.3 21.3
17.8 11.9 10.7 13.0 15.2
16.5 9.8 9.6 12.4 13.9
8,762 3,540 800 7,056 627
8,558 4,046 960 8,076 854
9,946 4,895 825 9,198 1,055
4.5 4.3 1.9 2.7 8.4
4.7 3.7 1.6 2.4 6.1
4.0 3.1 1.8 2.1 5.0
60.6% 38.2% 22.6% 22.4% 39.3%
24.7% 31.1% 16.7% 18.5% 40.5%
25.6% 31.3% 16.9% 17.1% 35.9%
Infrastructure INTP IJ Equity* SMCB IJ Equity* SMGR IJ Equity* JSMR IJ Equity
Buy Hold Hold Buy
22,500 3,600 17,750 5,750
25,039 3,400 16,618 6,400
11.28% -5.56% -6.38% 11.30%
82,828 27,586 105,284 39,100
3,602 1,064 3,802 1,339
4,004 1,339 4,200 1,754
5,066 1,449 5,015 2,182
978 139 641 198
1,088 175 708 259
1,376 189 849 322
23.0 25.9 27.7 29.0
20.7 20.6 25.1 22.2
16.4 19.0 20.9 17.9
4,275 969 2,370 1,228
5,091 1,046 2,728 1,358
6,114 1,198 3,589 1,519
5.3 3.7 7.5 4.7
4.4 3.4 6.5 4.2
3.7 3.0 4.9 3.8
23.0% 14.0% 27.0% 16.0%
21.0% 16.0% 26.0% 19.0%
23.0% 16.0% 27.0% 21.0%
Plantation AALI IJ Equity LSIP IJ Equity SGRO IJ Equity BWPT IJ Equity
Buy Buy Buy Buy
18,050 2,050 2,225 1,360
21,887 2,550 2,650 1,720
21.26% 24.39% 19.10% 26.47%
28,424 13,987 4,205 5,510
2,406 1,702 541 320
2,410 1,265 306 289
2,397 1,414 404 454
1,528 249 286 79
1,531 185 162 72
1,522 207 214 112
11.8 8.2 7.8 17.2
11.8 11.1 13.7 18.9
11.9 9.9 10.4 12.1
5,974 856 1,306 353
5,734 942 1,334 414
6,919 1,075 1,472 515
3.0 2.4 1.7 3.9
3.1 2.2 1.7 3.3
2.6 1.9 1.5 2.6
29.6% 29.1% 21.9% 22.5%
26.7% 19.7% 12.1% 17.3%
22.0% 19.3% 14.5% 21.8%
Hold Hold Hold Hold
7,400 1,390 1,230 22000
6,700 1,300 1,260 20,400
-9.46% -6.47% 2.44% -7.27%
64,975 9,863 62,459 167,860
3,077 378 1,482 4,164
3,502 454 1,732 4,774
3,775 508 2,006 5,373
350 53 32 546
399 64 37 626
430 72 43 704
21.1 26.2 38.4 40.3
18.5 21.7 33.2 35.1
17.2 19.3 28.6 31.3
2,209 400 133 482
2,428 434 151 562
2,698 470 175 640
3.3 3.5 9.2 45.6
3.0 3.2 8.1 39.1
2.7 3.0 7.0 34.4
15.9% 13.3% 23.8% 113.3%
16.4% 14.7% 24.5% 111.3%
15.9% 15.2% 24.4% 110.0%
Hold Sell
3100 4600
3050 3,715
-1.61% -19.24%
5,255 75,431
205 2,355
348 3,290
402 3,800
121 144
205 201
237 232
25.6 15.12 31.9 22.9
13.1 19.8
249 376
392 534
558 706
12.4 12.2
7.9 8.6
5.6 6.5
48.7% 38.2%
52.3% 37.5%
42.4% 32.8%
Hold Hold Hold Hold Sell Sell Hold
2,350 1,450 1,590 500 990 2,775 1,710
2,193 -6.68% 5.17% 1525 1,677 5.47% 446 -10.80% 812 -17.98% 2,343 -15.57% 1,775 3.80%
16,951 6,823 27,820 10,250 19,453 4,999 10,445
392 257 841 581 603 182 354
539 680 944 733 788 183 437
576 889 1,371 861 1,362 288 557
57 55 48 28 34 104 61
78 145 54 32 42 107 72
84 189 77 46 70 175 95
41.2 26.4 33.1 17.6 29.4 26.7 28.0
29.9 10.0 29.5 15.8 23.3 25.9 23.8
28.0 7.7 20.6 10.9 14.1 15.9 18.0
360 255 350 211 153 560 254
427 394 393 242 202 625 408
501 574 508 277 266 766 470
6.5 5.7 4.5 2.4 6.5 5.0 6.7
5.5 3.7 4.0 2.1 4.9 4.4 4.2
4.7 2.5 3.1 1.8 3.7 3.6 3.6
16.9% 23.4% 12.9% 14.1% 24.4% 19.7% 18.3%
19.9% 38.8% 12.2% 11.7% 16.6% 17.8% 19.5%
18.1% 34.2% 15.0% 16.0% 29.0% 24.6% 22.4%
Hold
7,750
7,450
313,748
17,785 19,481 22,949
439
481
567
17.7
16.1
13.7
1,493
1,782
2,122
5.2
4.3
3.7
29.4%
27.0%
26.7%
Consumer INDF IJ Equity RALS IJ Equity KLBF IJ Equity UNVR IJ Equity Poultry MAIN IJ Equity CPIN IJ Equity Property SMRA IJ Equity SSIA IJ Equity BSDE IJ Equity* APLN IJ Equity* ASRI IJ Equity* ADHI IJ Equity* WIKA IJ Equity* Conglomerates ASII IJ Equity
Mkt Cap
%
-3.87%
EPS
PER (X)
Book Value/ share
PBV (X)
ROE
15 March 2013
*Based on Bloomberg consensus
Upside
Stock Universe – Earnings Guide
11A
(Rp) Banking BBCA IJ Equity BBRI IJ Equity BBNI IJ Equity BDMN IJ Equity BMRI IJ Equity
Price
Daily Notes
5 Rp Bn
Net Profit Rp Bn 11A 12F 13F
Target Price (Rp)
Rating
Head Office Chase Plaza, 12th Floor Jl. Jend. Sudirman Kav. 21, Jakarta 12920 Tel : +62-21 520 7374 Fax : +62-21 2598 9821 www.bps.co.id Research Team Andy Ferdinand
Head of Research
Banking, Consumer, Gas Infrastructure & Strategy
[email protected]
Arandi Nugraha
Analyst
Coal & Plantation
[email protected]
Parningotan Julio, CMT
Analyst
Technical
[email protected]
Robertus Hardy
Analyst
Automotive & Basic Industry
[email protected]
Steven Gunawan
Research Associate
Property
[email protected]
Branches Bandung
Jl. BKR No. 28 C
Medan
Bandung 40265
Medan 20151
Tel : +62-22 730 7111, 731 8691 Surabaya
Fax : +62-22 730 7020
Darmo Square Blok B No. 8 Jl. Raya Darmo No. 54-56 , Surabaya 60264 Tel : +62-31 562 3445
Jl. Brigjend. Katamso No. 56 A Tel : +62-61 453 1150
Makassar
Fax : +62-31 568 9568
Fax : +62-61 414 9884
Ruko Ruby 1 No. 9 Jl. Raya Boulevard Panakukang Mas, Makassar 90222 Tel : +62-411 430 959 (hunting) , 455 038 (sales) Fax : +62-411 432 376
Malang
Jl. Kahuripan No. 5
Semarang
Malang 65119 Tel : +62-341 358 889
Thamrin Square Blok C 12 Jl. Thamrin No. 5, Semarang 50244
Fax : +62-341 353 797
Tel : +62-24 351 6161 Fax : +62-24 351 8546
Batavia Prosperindo Sekuritas Investment Ratings: BUY – expected total return of 10% or more; HOLD – expected total return of -10% to 10%; SELL – expected total return of -10% or less. Expected total return is defined as 12-month total return (including dividends).
DISCLAIMER The information contained in this report has been taken from sources we deem reliable, however, PT. Batavia Prosperindo Sekuritas or its affiliates, cannot guarantee its accuracy and completeness. The views expressed in this report accurately reflect personal views of the analyst(s) about the subject securities or issuers and no part of the compensation of the analyst(s) was, is, or will be directly or indirectly related to the inclusion of specific recommendations and/or views in this report. Nothing in this report constitutes a representation that any investment strategy or recommendation contained herein is suitable or appropriate to a recipient’s individual circumstances. This report is published solely for information purposes and should not be considered as a solicitation or an offer to buy or sell any securities. Neither PT. Batavia Prosperindo Sekuritas nor any of its affiliates and/or employees accepts any liability for any direct or consequential losses arising from any use of this publication. Copyright and database rights protection exists in this publication and it may not be reproduced, distributed and/or published by any person for any purpose without prior consent of PT. Batavia Prosperindo Sekuritas. All rights are reserved.
Our report is also available at
Bloomberg, BPSJ
ISI Emerging Market, www.securities.com
