AXA ROSENBERG PAN-EUROPEAN EQUITY ALPHA FUND VEREENVOUDIGD PROSPECTUS DATUM 27 JANUARI 2006 In dit Vereenvoudigde prospectus staat belangrijke informatie over AXA Rosenberg PanEuropean Equity Alpha Fund (hierna “Subfonds” te noemen), dat een subfonds is van AXA Rosenberg Equity Alpha Trust (hierna “Fonds” te noemen). Het Fonds heeft de structuur van een beleggingsfonds met participatiebewijzen en werd op 17 september 1999 toegelaten door de Irish Financial Services Regulatory Authority (hierna “Financieel regelgever” te noemen) overeenkomstig de ICBE-verordeningen van de Europese Gemeenschappen van 2003, zoals gewijzigd. De Financieel regelgever heeft op 17 september 1999 vergunning verleend aan het Subfonds. Het Fonds wordt beheerd door AXA Rosenberg Management Ireland Limited (hierna “Vennootschap” te noemen), een vennootschap die in Ierland ingeschreven is onder het identificatienummer 310308. De Vennootschap heeft AXA Rosenberg Investment Management Limited benoemd tot beleggingsbeheerder (hierna “Beleggingsbeheerder” te noemen) van het Fonds. Alvorens een beleggingsbeslissing te nemen, wordt kandidaat-beleggers aangeraden het volledige Prospectus de dato 31 december 2005 (hierna “Volledig prospectus” te noemen) door te nemen, samen met het bijvoegsel tot het Volledige prospectus voor het Subfonds de dato 31 december 2005 (hierna “Supplement” te noemen). In de bijlage tot dit Vereenvoudigde prospectus staat een lijst met de huidige Subfondsen van het Fonds. De rechten en plichten van de belegger alsook de rechtsverhoudingen met het Subfonds zijn vastgelegd in het Volledige prospectus. (De in dit Vereenvoudigde prospectus gebruikte termen en begrippen hebben dezelfde betekenis en strekking als nader bepaald in het Volledige prospectus). Het is de Beleggingsbeheerder toegestaan sub-beleggingsbeheerders te benoemen teneinde beleggingsbeheers- en adviesdiensten te verstrekken met betrekking tot het geheel of een deel van de beleggingswaarden (activa) van het Subfonds. De Basisvaluta van het Subfonds is de euro (€ of EUR). Beleggingsdoel:
Het Subfonds streeft naar waarde- en vermogensgroei op lange termijn met een totaal beleggingsresultaat dat het rendement van de MSCI Europe-index overtreft over een voortschrijdende periode van drie jaar.
Beleggingsbeleid:
Het Subfonds belegt een aanmerkelijk deel (dat wil zeggen niet minder dan 75% van de Intrinsieke waarde) in aandelen en vergelijkbare effecten die voornamelijk verhandeld worden op Gereglementeerde markten die naar het oordeel van de Beheerder ondergewaardeerd zijn en die geëmitteerd worden door ondernemingen die statutair gevestigd zijn in of hun economische bedrijvigheid overwegend (dat wil zeggen niet minder dan 51%) uitoefenen in Europa. Het is de bedoeling dat het Subfonds in wezen volbelegd blijft in deze aandelen en vergelijkbare effecten. De MSCI Europe-index is een beurswaardegewogen index die gecorrigeerd is voor het aantal vrij verhandelbare aandelen (free float) en werd ontwikkeld door Morgan Stanley Capital International als graadmeter voor de performance van ontwikkelde Europese aandelenmarkten. Per december 2003 was de MSCI Europe-index samengesteld uit de indices van de volgende 16 landen met ontwikkelde markten: België, Denemarken, Duitsland, Finland, Frankrijk, Griekenland, Ierland, Italië, Nederland, Noorwegen, Oostenrijk, Portugal, Spanje, Zweden, Zwitserland en het Verenigd Koninkrijk. Met als doel de portefeuille efficiënt te beheren mag het Subfonds gebruikmaken van bepaalde afgeleide financiële instrumenten (derivaten), zoals opties, swaps, opties op swaps (swaptions), warrants, niet-verhandelbare termijncontracten (forwards) en verhandelbare termijncontracten (futures).
Risicoprofiel:
Het Subfonds heeft te maken met de volgende risicofactoren: De beleggingen van het Subfonds zijn onderhevig aan marktschommelingen. Er kan niet met zekerheid worden gesteld dat de Beleggingen in waarde zullen stijgen, of dat het Subfonds de beleggingsdoelstellingen zal behalen. De beleggingen en daarvan afgeleide inkomsten kunnen zowel stijgen als dalen in waarde. Bijgevolg bestaat de kans dat de belegger minder terugkrijgt dan hij in een Subfonds heeft ingelegd. Kredietrisico: Elk Subfonds is blootgesteld aan een kredietrisico vanwege de partners met wie zaken worden gedaan, en loopt tevens een risico van nietvereffening (afwikkelingsrisico). Dit risico geldt tevens voor de effectenleningstransacties van het Subfonds. Valutarisico: De beleggingswaarde in één of meer Subfondsen kan negatief worden beïnvloed door koersschommelingen tussen de referentievaluta van de belegger of de valuta waarin de Beleggingen luiden en de Basisvaluta van het desbetreffende Subfonds. Een Subfonds mag te gener tijd meer dan 100% van zijn Intrinsieke waarde indekken (hedgen) tegen koersfluctuaties of valutaschommelingen. Deze hedging- of indekkingsstrategie van valutarisico’s kan aanzienlijke beperkingen inhouden voor de Participatiehouders van een bepaalde Categorie, indien de valuta van deze Categorie in koers daalt ten opzichte van de Basisvaluta en/of de valuta waarin de vermogensbestanddelen van het Fonds zijn uitgedrukt. De kosten, meer- en minderwaarden voortvloeiende uit het indekken (hedgen) van valuta- en (wissel)koersrisico’s worden uitsluitend aan de desbetreffende Categorie toegerekend. Beleggingsrisico: De Participaties in een Subfonds kunnen in waarde stijgen of dalen afhankelijk van de marktomstandigheden, de conjunctuursituatie, het politieke klimaat, het regelgevingskader en andere omstandigheden die de Beleggingen in het desbetreffende Subfonds kunnen beïnvloeden. Beleggingen in Participaties van een Subfonds worden gekenmerkt door een grotere beweeglijkheid (volatiliteit) en risicograad dan andere beleggingsvormen. Afgeleide instrumenten (derivaten): Voor zover toegestaan in het beleggingsbeleid, mogen bepaalde Subfondsen beleggen in afgeleide financiële instrumenten (derivaten) in het kader van rechtstreekse deelnemingen in ondernemingen. De risicosoorten en risicograad die aan deze technieken en instrumenten verbonden zijn variëren afhankelijk van de kenmerken van het desbetreffende instrument en van de vermogensbestanddelen van het Subfonds als geheel genomen. Het gebruik van zulke instrumenten kan ertoe leiden dat grotere risicoposities worden ingenomen dan uit de kostprijs zou kunnen blijken. Dit betekent dat het innemen van een kleine derivatenpositie sterk kan doorwerken in het beleggingsresultaat van een Subfonds. Opkomende economieën: Het Fonds mag beleggen in de effecten van emittenten die in landen met opkomende economieën gevestigd zijn. Landen met opkomende economieën zijn te verstaan als: (i) landen die doorgaans als lage- of middeninkomenslanden zijn aangemerkt door de Internationale Bank voor Herstel en Ontwikkeling (gewoonlijk Wereldbank genoemd) en de International Finance Corporation; of (ii) landen die door de Verenigde Naties of anderszins door hun overheid als landen in opkomst worden beschouwd, of (iii) landen met een beurskapitalisatie van minder dan 3% van de wereldindex van Morgan Stanley Capital International (MSCI). Aan beleggingen in ondernemingen die in landen met opkomende economieën gevestigd zijn kan een grotere risicograad gebonden zijn. Hierdoor zijn zulke beleggingen beweeglijker (volatieler) dan beleggingen in ontwikkelde landen. Fiscaal risico: Kandidaat-beleggers worden gewezen op de fiscale risico’s die gebonden zijn aan beleggingen in een Subfonds van het Fonds. 2
Deze risicofactoren worden in detail toegelicht in het Volledige prospectus. In het verleden behaalde resultaten zijn geen garantie voor de toekomst. Prestatiegegevens
Pan-European Equity Alpha Fund (Categorie A - Euro) 30
Rendement (%)
20 10 0 1999
2000
2001
2002
2003
2004
-10
Cumulatief van begin jaar tot maart 2005
-20 -30 -40 Kalenderjaren (oprichtingsdatum: 30 september 1999)
Fonds Benchmark
Rendement op jaarbasis (%)
3 jaar
5 jaar
Sedert oprichting
Fonds Index
-1,01 -2,25
-2,84 -5,33
1,13 -0,21
Standaardbeleggersprofiel:
Dit Subfonds is geschikt voor beleggers die een totaal rendement willen dat de MSCI Europe-index overtreft over een voortschrijdende periode van drie jaar.
Uitkeringsbeleid:
De Bestuurders van de Vennootschap zijn gemachtigd om voor elke Categorie Participaties van het Subfonds dividend bekend te maken (dividenddeclaratie). De Categorieën Participaties zijn over het algemeen van het type met herbelegging van winsten (kapitalisatie). Bijgevolg is het niet de bedoeling voor deze Categorieën dividend aan Participatiehouders uit te keren. Bij ontstentenis van dividenddeclaratie worden de netto-opbrengsten uit deze Categorieën gekapitaliseerd en namens de Participatiehouders herbelegd. Het is de Bestuurders evenwel toegestaan Categorieën te creëren die uit uitkeringsgerechtigde Participaties zijn samengesteld. Tenzij het tegendeel is bepaald, wordt voor deze Participaties dividend uitgekeerd uit de nettowinst van het Subfonds (dat wil zeggen het totaal van de dividendrente-ontvangsten en andere opbrengsten minus de te betalen kosten van het Subfonds). Het dividend wordt betaalbaar gesteld via CHAPS, SWIFT of telegrafische of telefonische overboeking op de bankrekening die vermeld is op het inschrijvingsformulier van de desbetreffende Participaties dan wel anderszins nader bepaald of overeengekomen tussen de Beheerder en de Participatiehouder. Het eventuele dividend wordt op de volgende datums uitgekeerd: Categorie A (EUR) Categorie A (USD) Categorie B (Uitkeringsgerechtigd)
Kapitalisatie Kapitalisatie Uitkeringsgerechtigd (driemaandelijkse dividenddeclaratie) Categorie B (niet-Uitkeringsgerechtigd) Kapitalisatie Categorie E (EUR) Kapitalisatie Categorie M Kapitalisatie
3
Vergoedingen en kosten:
Jaarlijkse exploitatiekosten: Beheersvergoeding: 0,135% van de gemiddelde nettovermogenswaarde (Intrinsieke waarde) per annum (onverminderd een minimale maandelijkse provisie van USD 5.000) en een multicategorale provisie van USD 2.000 per Categorie per maand voor elke Categorie uitstaande Participaties. Vergoeding voor de Trustee: Maximaal 0,025% van de gemiddelde nettovermogenswaarde per annum (onverminderd een minimale maandelijkse provisie van USD 1.500). Directe contante uitgaven van de Trustee, Administratief beheerder Beleggingsbeheerder worden uit het vermogen van het Subfonds betaald.
en
Uitgaven voor Participatiehouders en Vergoeding voor beleggingsbeheer Participaties
AfgifteVergoeding vergoeding voor vervroegde inkoop
Categorie A (EUR) Categorie A (USD) Categorie B (Uitkeringsgerechtigd) Categorie B (niet-Uitkeringsgerechtigd) Categorie E (EUR) Categorie M
Belastingstelsel:
BasisDistributiebeheers- vervoeding vergoeding
n.v.t. n.v.t. 4,5%
n.v.t. n.v.t. n.v.t.
0,7% 0,7% 1,35%
n.v.t. n.v.t. n.v.t.
4,5%
n.v.t.
1,35%
n.v.t.
n.v.t. n.v.t.
n.v.t. n.v.t.
1,35% n.v.t.
0,75% n.v.t.
Totaal kostenpercentage (TKP)
Categorie voor institutionele beleggers
Categorie voor particuliere beleggers
AXA Rosenberg Pan-European Equity Alpha Fund
Categorie A (EUR): 0,90% Categorie B: (€): 1,55% Categorie B (Uitk.) (EUR): 1,55% Categorie E: (€): 2,30%
Omloopsnelheid van de portefeuille Boekjaar: 1 april 2004 – 31 maart 2005 AXA Rosenberg 44,62% Pan-European Equity Alpha Fund Het Subfonds is belastingplichtig in Ierland en is niet onderworpen aan Ierse inkomsten-, meerwaarde- of vermogenswinstbelasting. Op de uitgifte, inkoop of overdracht van Participaties in het Subfonds is geen Iers zegelrecht verschuldigd. Participatiehouders en kandidaat-beleggers dienen hun beroepsadviseurs te raadplegen in verband met de fiscale behandeling van hun participaties in het Subfonds.
Publicatie van de Participatiekoers:
De nettovermogenswaarde per Participatie in het Subfonds wordt dagelijks bekendgemaakt op de volgende website: www.axarosenbergequityalpha.com en ligt ter inzage op het kantoor van de Administratief beheerder.
Participaties/A andelen kopen/ verkopen:
U kunt Participaties op elke Dag van verhandeling rechtstreeks kopen, verkopen en omschakelen bij de Administratief beheerder: PFPC International Limited Block C Abbey Court Lower Abbey Street Dublin 1 Ierland 4
Tel. 00 353 1 790 3500 Fax 00 353 1 790 3510 (geopend van maandag tot vrijdag van 9.00 tot 17.00 uur (Ierse tijd)) Voor elke Categorie Participatie gelden verschillende minimumbedragen voor inschrijving, inkoop en bezit. De onderstaande minimumbedragen kunnen worden verminderd of opgeheven indien wordt ingeschreven en/of ingekocht door tussenkomst van een discretionair portefeuillebeheerder (vrijehandbeheerder) of collectieve beleggingsinstelling aangeboden of beheerd door de Beleggingsbeheerder of diens gelieerde maatschappijen. Voor de eerste inleg, terugkoop en bijstortingen in het Subfonds worden de volgende de minimumbedragen toegepast:Participaties
Minimale initiële inschrijving/ minimale portefeuille
Minimaal inkoopbedrag
Minimale vervolginschrijving
Categorie A (EUR) Categorie A (USD) Klasse B
€1.000.000 USD 1.000.000 GBP 5.000
n.v.t. n.v.t. n.v.t.
€1.000.000 USD 1.000.000 GBP 2.000
€5.000
n.v.t.
€2.000
€5.000 €1.000.000
n.v.t. n.v.t.
€2.000 €1.000.000
(Uitkeringsgerechtigd)
Categorie B (niet-Uitkeringsgerechtigd)
Categorie E (EUR) Categorie M
De beleggers wordt aangeraden het Volledige prospectus en de Supplementen te raadplegen voor meer informatie over de verschillende Categorieën Participaties. Aanvullende belangrijke informatie:
Bestuurders van AXA RosenbergWilliam Wiebe Management Ireland Limited:David Cooke Jennifer Paterson Edward Lyman David Shubotham Rajiv Vyas Martin Braund Catherine Adibi Trustee
PFPC Trustee & Custodial Services Ltd.
Administratief beheerder, registerhouder en transferagent
PFPC International Limited
Beleggingsbeheerder
AXA Rosenberg Investment Managers Limited
Promotor
AXA Rosenberg Investment Managers Limited
Accountant
PricewaterhouseCoopers Chartered Accountants
Makelaar-plaatsingsagent
Goodbody Stockbrokers
Juridisch adviseurs van de Vennootschap
William Fry Solicitors
Bevoegde autoriteit
Irish Financial Services Regulatory Authority 5
Aanvullende informatie en exemplaren van het Volledige prospectus en periodieke verslagen kunnen gratis worden aangevraagd bij: PFPC International Limited Block C Abbey Court Lower Abbey Street Dublin 1 Ierland Tel. 00 353 1 790 3500 Fax 00 353 1 790 3510 (geopend van maandag tot vrijdag van 9.00 tot 17.00 uur (Ierse tijd))
6
BIJLAGE AXA AXA AXA AXA AXA AXA AXA AXA AXA AXA AXA AXA AXA AXA AXA AXA AXA AXA AXA AXA
Rosenberg Rosenberg Rosenberg Rosenberg Rosenberg Rosenberg Rosenberg Rosenberg Rosenberg Rosenberg Rosenberg Rosenberg Rosenberg Rosenberg Rosenberg Rosenberg Rosenberg Rosenberg Rosenberg Rosenberg
US Equity Alpha Fund UK Equity Alpha Fund UK Small Cap Alpha Fund Pan-European Equity Alpha Fund Pan-European Small Cap Alpha Fund Europe Ex-UK Equity Alpha Fund Europe Ex-UK Small Cap Alpha Fund Eurobloc Equity Alpha Fund Japan Equity Alpha Fund Japan Small Cap Alpha Fund Pacific Ex-Japan Equity Alpha Fund Pacific Ex-Japan Small Cap Alpha Fund Global Equity Alpha Fund Global Small Cap Alpha Fund Global Ex-UK Equity Alpha Fund US Enhanced Index Equity Alpha Fund Pan-European Enhanced Index Equity Alpha Fund Japan Enhanced Index Equity Alpha Fund Eurobloc Enhanced Index Equity Alpha Fund All-Country Asia Pacific Ex-Japan Equity Alpha Fund
7
