Alleen bedoeld voor professionele beleggers -
Samenvoeging van subfondsen BNP Paribas L1 en Parvest
Februari 2011
Samenvoeging van subfondsen - BNP Paribas L1 en Parvest I februari 2011 I 2
Sinds het samengaan met Fortis Investments, bestaat het fondsaanbod van BNP Paribas Investment Partners hoofdzakelijk uit de twee SICAV’s BNP Paribas L1 en Parvest. Deze SICAV’s, die beide voldoen aan de ICBE III-richtlijn en gevestigd zijn in Luxemburg, bieden onze klanten tezamen keuze uit ongeveer 250 subfondsen. In september 2010 beheerden deze subfondsen een vermogen van in totaal circa EUR 50 miljard. Om ons fondsaanbod zo overzichtelijk mogelijk te maken, hebben wij besloten de beide SICAV’s beter op elkaar af te stemmen. Naar onze mening vergelijkbare subfondsen die reeds door hetzelfde beleggingsteam worden beheerd, worden samengevoegd. Het gaat daarbij - enkele uitzonderingen daargelaten - om subfondsen met hetzelfde beleggingsuniversum en een identieke beleggingsstrategie.
Subfondsen van BNP Paribas L1 die opgaan in een ander subfonds In maart 2011 zullen achttien subfondsen van BNP Paribas L2 opgaan in subfondsen van Parvest. Het nieuwe prospectus van deze subfondsen zal in april 2011 beschikbaar zijn. Daarnaast zullen drie subfondsen van BNP Paribas L1 met andere subfondsen van BNP Paribas L1 worden samengevoegd. Commerciële naamgeving in Nederland
Naar verwachting eind 2011 zal de Parvest SICAV-naam gewijzigd worden naar ‘BNP Paribas L2’. Dit betekent dat de naam van alle Parvest fondsen zal veranderen in BNP Paribas L2. Vooruitlopend op deze statutaire naamswijziging, zullen wij in Nederland per 14 maart 2011 reeds BNP Paribas L2 als commerciële naam introduceren voor alle Parvest fondsen. De introductie van de commerciële naam BNP Paribas L2, vooruitlopend op de officiële naamswijziging van de Parvest SICAV eind 2011, voorkomt dat u mogelijk uw beleggingssystemen dit jaar twee keer dient aan te passen. Om een éénduidige communicatie naar de klanten te bevorderen, adviseren wij aan al onze distributeurs in Nederland om deze commerciële naam (BNP Paribas L2 voor alle Parvest fondsen) per 14 maart 2011 door te voeren.
De voorgenomen samenvoegingen en de commerciële namen in Nederland zijn: Te absorberen subfonds BNP Paribas L1
Absorberend subfonds Parvest of BNP Paribas L1
Commerciële naamgeving in Nederland
BNP Paribas L1 Bond Euro
Parvest Bond Euro
BNP Paribas L2 Bond Euro
BNP Paribas L1 Bond Euro Corporate
Parvest Bond Euro Corporate
BNP Paribas L2 Bond Euro Corporate
BNP Paribas L1 Bond Euro Government
Parvest Bond Euro Government
BNP Paribas L2 Bond Euro Government
BNP Paribas L1 Bond Euro Inflation-Linked
Parvest Bond Euro Inflation-Linked
BNP Paribas L2 Bond Euro Inflation-Linked
BNP Paribas L1 Bond Euro Medium Term
Parvest Bond Euro Short Term
BNP Paribas L2 Bond Euro Short Term
BNP Paribas L1 Bond Europe Opportunities
Parvest Bond Europe
BNP Paribas L2 Bond Europe
BNP Paribas L1 Bond USD High Yield
Parvest Bond USA High Yield
BNP Paribas L2 Bond USA High Yield
BNP Paribas L1 Equity Best Selection Japan
Parvest Equity Japan
BNP Paribas L2 Equity Japan
BNP Paribas L1 Equity Brazil
Parvest Equity Brazilië
BNP Paribas L2 Equity Brazilië
Samenvoeging van subfondsen - BNP Paribas L1 en Parvest I februari 2011 I 3
BNP Paribas L1 Equity Europe Small Cap
Parvest Equity Europe Small Cap
BNP Paribas L2 Equity Europe Small Cap
BNP Paribas L1 Equity High Dividend Europe
Parvest Equity High Dividend Europe
BNP Paribas L2 Equity High Dividend Europe
BNP Paribas L1 Equity Japan
Parvest Equity Japan
BNP Paribas L2 Equity Japan
BNP Paribas L1 Equity Latin America
Parvest Equity Latin America
BNP Paribas L2 Equity Latin America
BNP Paribas L1 Sustainable Equity Europe
Parvest Sustainable Equity Europe
BNP Paribas L2 Sustainable Equity Europe
BNP Paribas L1 Short Term Euro
Parvest Short Term Euro
BNP Paribas L2 Short Term Euro
BNP Paribas L1 Short Term USD
Parvest Short Term USD
BNP Paribas L2 Short Term USD
BNP Paribas L1 V150
Parvest Enhanced Cash 6 Months
BNP Paribas L2 Enhanced Cash 6 Months
BNP Paribas L1 World Currency
Parvest Absolute Return World Currency 10
BNP Paribas L2 Absolute Return World Currency 10
BNP Paribas L1 Equity Asia ex Japan
BNP Paribas L1 Equity Best Selection Asia ex-Japan
BNP Paribas L1 Equity Best Selection Asia ex-Japan *
BNP Paribas L1 Opportunities Europe
BNP Paribas L1 Equity Best Selection Europe
BNP Paribas L1 Equity Best Selection Europe *
BNP Paribas L1 Global Asset Opportunities
BNP Paribas L1 Dynamic World
BNP Paribas L1 Dynamic World *
* Voor de drie BNP Paribas L1 fondsen is de commerciële naam gelijk aan de statutaire naam.
Waarom deze samenvoegingen?
De samenvoegingen hebben uitsluitend betrekking op subfondsen die naar onze mening vergelijkbaar zijn. Het blijft ons streven om klanten één van de breedste assortimenten aan beleggingsstrategieën aan te bieden die de markt kent. In het geval van vergelijkbare subfondsen is een diepgaande analyse van hun beleggingsstrategie, positionering en performance uitgevoerd, om te bepalen welke van de twee subfondsen in het andere zou opgaan. Hierbij zijn ook diverse andere factoren in aanmerking genomen, zoals het track record van de subfondsen, hun ranking in de diverse databases (bijvoorbeeld Lipper en Morningstar), hun omvang (op basis van beheerd vermogen) en fiscale aspecten.
Paribas L1 Equity High Dividend Europe geen hedgingstrategieën (geen afdekking van het valutarisico) toepast.
Verandert het beleggingsbeleid van de subfondsen?
BNPP L1 Global Asset Opportunities: de beheervergoeding zal verlagen naar het tarief van het absorberende fonds, dat 1,40% bedraagt en er is geen resultaatafhankelijke vergoeding van toepassing.
In het derde kwartaal van 2010 hebben wij het beleggingsbeleid van de BNP Paribas L1 en Parvest subfondsen geharmoniseerd. De samenvoegingen zullen daardoor bij vrijwel geen van de subfondsen in een ander beleggingsuniversum resulteren.
Fondsen waar wel een verandering optreedt
Het BNP Paribas L1 Global Asset Opportunities fonds zal worden samengevoegd met het BNP Paribas L1 Dynamic World fonds. Aangezien het ontvangende fonds een Fund of Funds (FoF) structuur kent zal de specifieke netto intrinsieke waarde (NIW) calculatie die gebruikelijk is bij deze structuren gelden. Voor BNP Paribas L1 Equity High Dividend Europe heeft de samenvoeging ook gevolgen. Dit subfonds gaat op in Parvest Equity High Dividend Europe, dat in tegenstelling tot BNP
Wijzigen de kosten?
In september 2010 zijn de structuur en de hoogte van de kosten van BNP Paribas L1 en Parvest zoveel mogelijk geharmoniseerd. Dit proces maakte deel uit van de onderlinge afstemming van de prospectussen van beide SICAV’s. Als gevolg van deze harmonisatie blijven bij het opgaan van een subfonds van BNP Paribas L1 in een vergelijkbaar subfonds van Parvest (en ook in een vergelijkbaar subfonds van BNP Paribas L1) de kosten in de meeste gevallen gelijk. Er zijn echter drie uitzonderingen:
De totale vergoeding voor ‘Classic’ en ‘UKH’ aandelen in BNPP L1 V150 wordt lager. Het absorberende fonds hanteert voor zijn ‘Classic’ aandelen namelijk wereldwijd een vergoeding van 0,65%. De vergoeding voor ‘I’ aandelen, waarvoor het absorberende subfonds een vergoeding van 0,31% hanteert, daalt eveneens. De globale maximale vergoedingen voor het compartiment BNPP L1 world Currency “Classic” blijft 1,70% en er is een resultaatafhankelijke vergoeding van toepassing.
Samenvoeging van subfondsen - BNP Paribas L1 en Parvest I februari 2011 I 4
Gevolgen voor aandelenklassen met valuta-afdekking (hedged share classes)
Twee subfondsen van BNP Paribas L1 (BNP Paribas L1 World Currency en BNP Paribas L1 V150) die zullen opgaan in subfondsen van Parvest, kennen aandelenklassen met hedgingstrategieën. Aangezien Parvest soortgelijke afdekkingsmogelijkheden niet biedt, zullen de betreffende aandelenklassen opgaan in de standaard aandelenklassen van Parvest en dus geen hedging meer kennen.
Te absorberen subfonds
Aandelenklasse
ISIN
Absorberend subfonds
Aandelenklasse
BNP Paribas L1 World Currency
Classic H USD Cap
LU0377060602
Parvest Absolute Return World Currency 10
Classic Cap
LU0347698002
BNP Paribas L1 World Currency
IH GBP Cap
LU0396582164
Parvest Absolute Return World Currency 10
I Cap
LU0347698341
BNP Paribas L1 World Currency
IH USD Cap
LU0377060941
Parvest Absolute Return World Currency 10
I Cap
LU0347698341
BNP Paribas L1 V150
IH USD Cap
LU0377061915
Parvest Enhanced Cash 6 Months
I Cap
LU0325598752
BNP Paribas L1 V150
UKH Dis
LU0396582677
Parvest Enhanced Cash 6 Months
Classic Dis
LU0325598323
ISIN
Gevolgen voor tijdstip van berekening van intrinsieke waarde
Voor subfondsen die in Azië beleggen, hanteert Parvest een andere berekeningscyclus voor de intrinsieke waarde (IW-cyclus) dan BNP Paribas L1. Daarom zal voor drie op Azië gerichte subfondsen van BNP Paribas L1 die opgaan in subfondsen van Parvest, een andere IW-cyclus gaan gelden. Deze drie subfondsen zijn: • BNP Paribas L1 Equity Japan • BNP Paribas L1 Equity Best Selection Japan • BNP Paribas L1 World Currency Voor alle subfondsen van BNP Paribas L1 die in een subfonds van Parvest opgaan, zal voortaan de IW-cyclus van Parvest worden gehanteerd. Inclusief ‘cut-off’ tijden van 15.00 uur voor Parvest fondsen ten opzichte van 16.00 uur voor subfondsen van BNP Paribas L1. BNP Paribas L1 Global Asset Opportunities, dat binnen dezelfde SICAV opgaat in BNP Paribas L1 Dynamic World, krijgt ook een andere berekeningsmethode voor de intrinsieke waarde omdat het absorberende subfonds een FoF) is. Parvest en BNP Paribas L1 hanteren tevens een verschillende settlementdag: T+4 in Parvest en T+3 in BNP Paribas L1. Voor subfondsen van BNP Paribas L1 die opgaan in een subfonds van Parvest, zal de settlementdag van Parvest gaan gelden.
IW-cyclus:
Alle fondsen, m.u.v. Azië-fondsen en FoF
Azië-fondsen en FoF
T
T+1
Cut-off voor Parvest en BNPP L1
Berekening IW
T-1
T
T+1
Cut-off Parvest
Cut-off BNPP L1
Berekening IW
Samenvoeging van subfondsen - BNP Paribas L1 en Parvest I februari 2011 I 5
Tranches en tijdschema
De samenvoegingen vinden plaats in twee tranches, die per 14 en 21 maart 2011 effectief zullen zijn. Onderstaande tabellen tonen de samenstelling en het tijdschema van de twee tranches.
Absorptie subfondsen BNP Paribas L1 in Parvest
Eerste tranche:
Naam te absorberen subfonds
Tranche 1: 14 maart
Naam absorberend subfonds
BNP PARIBAS L1 V150
PARVEST ENHANCED CASH 6 MONTHS
BNP PARIBAS L1 BOND EURO CORPORATE
PARVEST BOND EURO CORPORATE
BNP PARIBAS L1 BOND EURO
PARVEST BOND EURO
BNP PARIBAS L1 BOND EURO GOVERNMENT
PARVEST BOND EURO GOVERNMENT
BNP PARIBAS L1 BOND EURO INFLATION-LINKED
PARVEST BOND EURO INFLATION-LINKED
BNP PARIBAS L1 BOND EURO MEDIUM TERM
PARVEST BOND EURO SHORT TERM
BNP PARIBAS L1 BOND EUROPE OPPORTUNITIES
PARVEST BOND EUROPE
BNP PARIBAS L1 SUSTAINABLE EQUITY EUROPE
PARVEST SUSTAINABLE EQUITY EUROPE
BNP PARIBAS L1 EQUITY EUROPE SMALL CAP
PARVEST EQUITY EUROPE SMALL CAP
BNP PARIBAS L1 EQUITY HIGH DIVIDEND EUROPE
PARVEST EQUITY HIGH DIVIDEND EUROPE
Tijdschema tranche 1: Te absorberen subfonds BNP Paribas L1
Tranche 1 Dinsdag
08-03-2011
Absorberend subfonds Parvest / BNP Paribas L1
Laatste dag waarop orders kunnen worden opgegeven in te absorberen fondsen (tot aan de in het prospectus genoemde cut-off tijd)
-
Woensdag
09-03-2011
-
Laatste dag waarop orders kunnen worden opgegeven in absorberende fondsen van Tranche 1 (tot aan de in het prospectus genoemde cut-off tijd)
Woensdag
09-03-2011
Laatste berekening IW in te absorberen fondsen (berekend op 9 maart, gedateerd op 8 maart)
-
Donderdag
10-03-2011
-
Laatste berekening IW in absorberende fondsen (berekend op 10 maart, gedateerd op 9 maart)
Donderdag
10-03-2011
-
Opschorting orderuitvoering in absorberende fondsen. Plaatsing van orders is mogelijk, maar de uitvoering ervan vindt plaats op vrijdag 11 maart (cut-off time absorberende fondsen van toepassing)
Vrijdag
11-03-2011
-
Geen berekening IW in absorberende fondsen
Vrijdag
11-03-2011
-
Hervatting orderuitvoering in absorberende fondsen
Maandag
14-03-2011
-
Effectuering samenvoeging en introductie commerciële naam ‘BNP Paribas L2’ voor alle Parvest subfondsen
Vrijdag
18-03-2011
Publicatie ruilverhoudingen
Samenvoeging van subfondsen - BNP Paribas L1 en Parvest I februari 2011 I 6
Tweede TRANCHE:
Absorptie subfondsen BNP Paribas L1 in Parvest Naam te absorberen subfonds
Tranche 2: 21 maart
Naam absorberend subfonds
BNP PARIBAS L1 SHORT TERM EURO
PARVEST SHORT TERM EURO
BNP PARIBAS L1 SHORT TERM USD
PARVEST SHORT TERM USD
BNP PARIBAS L1 WORLD CURRENCY
PARVEST ABSOLUTE RETURN WORLD CURRENCY 10
BNP PARIBAS L1 BOND USD HIGH YIELD
PARVEST BOND USA HIGH YIELD
BNP PARIBAS L1 EQUITY BEST SELECTION JAPAN
PARVEST EQUITY JAPAN
BNP PARIBAS L1 EQUITY BRAZIL
PARVEST EQUITY BRAZIL
BNP PARIBAS L1 EQUITY JAPAN
PARVEST EQUITY JAPAN
BNP PARIBAS L1 EQUITY LATIN AMERICA
PARVEST EQUITY LATIN AMERICA
Absorptie subfondsen binnen BNP Paribas L1 BNP PARIBAS L1 EQUITY AZIË EX-JAPAN
BNP PARIBAS L1 EQUITY BEST SELECTION ASIA EX-JAPAN
BNP PARIBAS L1 OPPORTUNITIES EUROPE
BNP PARIBAS L1 EQUITY BEST SELECTION EUROPE
BNP PARIBAS L1 GLOBAL ASSET OPPORTUNITIES
BNP PARIBAS L1 DYNAMIC WORLD
Tijdschema tranche 2: Te absorberen subfonds BNP Paribas L1
Tranche 2
Absorberend subfonds Parvest / BNP Paribas L1
14-03-2011
-
Introductie commerciële naam ‘BNP Paribas L2’ voor alle Parvest subfondsen
15-03-2011
Laatste dag waarop orders kunnen worden opgegeven in te absorberen fondsen (tot aan de in het prospectus genoemde cut-off tijd)
Laatste dag waarop orders kunnen worden opgegeven in Parvest Absolute Return World Currency 10, Parvest Equity Japan en BNP Paribas L1 Dynamic World* (tot aan de in het prospectus genoemde cut-off tijd)
16-03-2011
-
Laatste dag waarop orders kunnen worden opgegeven in de andere absorberende fondsen van Tranche 2 (tot aan de in het prospectus genoemde cut-off tijd)
Woensdag
16-03-2011
Laatste berekening IW in te absorberen fondsen (berekend op 16 maart, gedateerd op 15 maart)
Opschorting orders in de absorberende fondsen Parvest Absolute Return World Currency 10, Parvest Equity Japan en BNP Paribas L1 Dynamic World
Donderdag
17-03-2011
-
Laatste berekening IW in absorberende fondsen (berekend op 17 maart, gedateerd op 16 maart)
Maandag
Dinsdag
Woensdag
Donderdag
17-03-2011
-
Opschorting orderuitvoering in absorberende fondsen (m.u.v. Parvest Absolute Return World Currency 10, Parvest Equity Japan en BNP Paribas L1 Dynamic World). Plaatsen van orders is mogelijk, maar de uitvoering ervan vindt plaats op vrijdag 18 maart (cut-off time absorberende fondsen van toepassing)
Vrijdag
18-03-2011
-
Geen berekening IW in absorberende fondsen
Vrijdag
18-03-2011
-
Hervatting orderuitvoering in absorberende fondsen
Maandag
21-03-2011
-
Effectuering samenvoeging
Vrijdag
25-03-2011
-
Publicatie ruilverhoudingen
*Afwijkend tijdschema vanwege andere cut-off time settlement (T-1)
Samenvoeging van subfondsen - BNP Paribas L1 en Parvest I februari 2011 I 7
Uitkering van dividend
De uitkering van dividend in BNP Paribas L1 vond plaats in januari 2011 en vindt in Parvest normaal gesproken in mei 2011 plaats. Om verwatering van de intrinsieke waarde van Parvest-subfondsen waarin een subfonds van BNP Paribas L1 opgaat te voorkomen, is ten aanzien van deze Parvestsubfondsen besloten in januari 2011 dividend op basis van het resultaat over 2010 uit te keren.
Dit document dient enkel ter informatie en is 1) geen voorstel of aanbod tot het aankopen of verhandelen van de financiële instrumenten hierin beschreven en 2) geen beleggingsadvies. Voordat u investeert in enig product van BNP Paribas Investment Partners* dient u zich te informeren over de (financiële) risico’s die verbonden zijn aan een belegging in dit product en mogelijke restricties die u en uw beleggingsactiviteiten als gevolg van de op u van toepassing zijnde wet- en regelgeving ondervinden. Indien u na het lezen van deze brochure een belegging in dit product overweegt, wordt u dan ook geadviseerd om een zodanige belegging te bespreken met uw relatiebeheerder of persoonlijke adviseur en na te gaan of dit product - gezien de daarmee verbonden risico’s - past binnen uw beleggingsactiviteiten. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. De mogelijkheid bestaat dat uw belegging in waarde stijgt; het is echter ook mogelijk dat uw belegging weinig tot geen inkomsten zal genereren en dat uw inleg bij een ongunstig koersverloop geheel of ten dele verloren gaat. BNP Paribas Investment Partners heeft alle redelijkerwijs mogelijke zorg besteed aan de betrouwbaarheid van dit materiaal, echter aanvaardt geen aansprakelijkheid voor druk- en zetfouten. De in dit document opgenomen informatie en opinies kunnen worden gewijzigd zonder voorafgaand bericht. BNP Paribas Investment Partners is niet verplicht de hierin opgenomen informatie en opinies te actualiseren of te wijzigen. * “BNP Paribas Investment Partners” is de wereldwijde merknaam van de vermogensbeheerdiensten van BNP Paribas Groep. Dit document is uitgegeven door BNP Paribas Investment Partners Netherlands N.V. (adres: Postbus 71770, 1008 DG Amsterdam) dat deel uitmaakt van de BNP Paribas Groep.
Design BNPP IP Studio - P1102003
www.bnpparibas-ip.nl
