„A tudás egyetlen forrása a tapasztalat.” (Albert Einstein)
QUAESTOR 7 Piaci előretekintő 2014. július 28.
QUAESTOR 7 – Piaci előretekintő 2014. július 28.
Mi várható a héten? Fed, amerikai munkaerőpiac, gyorsjelentések – mindent bele! Kedden kezdi meg kétnapos kamatdöntő ülését az amerikai jegybanki szerepet betöltő Federal Reserve. Szerdán a kamatdöntési közlemény ismertetését követően nem lesz sajtótájékoztató. A Fed elnöke, Janet Yellen két héttel ezelőtti, szokásos, kongresszusi meghallgatásán részletesen kifejtette a Fed álláspontját. Yellen közölte, hogy jó ideig tartani fogják még a nullához közeli kamatszintet, de ha a gazdasági mutatók látványosan javulnak, akkor előbb is jöhet a kamatemelés. Sűrű a makrogazdasági naptár is, a hét második felében szinte 48 óra alatt jelenik meg 3 kiemelt makroadat a tengerentúlon, a második negyedéves GDP-becslés, az átfogó munkaerőpiaci jelentés és az ISM feldolgozóipari BMI is. A makroadatok megerősíthetik az amerikai gazdaság fellendülését, így folytatódhat a dollár erősödése az euróval szemben. Az eurózónában az inflációs előzetes pénteki adatközlését érdemes leginkább figyelni, továbbá pénteken világszerte a feldolgozóipar állapotáról kaphatunk friss képet. Vállalati fronton is izgalmas hétnek nézünk elébe. A gyorsjelentési szezon egyik csúcspontja lesz ez a hét: bár az S&P 500 index komponensei közül a legnagyobb cégek már publikálták számaikat, a jelentők számát tekintve ez lesz az egyik legzsúfoltabb hét, ugyanis nagyjából 150 vállalat teszi közzé negyedéves számait a tengerentúlon. Péntekig összesen 230 cég hozta nyilvánosságra negyedéves eredményeit, ezeknek a cégeknek a 76%-a okozott kellemes meglepetést a nyereség, és 67%-a az árbevétel terén. A hét jelentői közül érdemes kiemelni a Twitter szerdai, az Exxon Mobil csütörtöki és a Berkshire Hathaway pénteki publikációját. Reflektorfénybe kerülhetnek emellett az autógyártók is, pénteken teszik közzé ugyanis a júliusi eladási statisztikákat. A várakozások szerint 2006 óta az idei lehet a legjobb júliusi hónap az autóeladásokat tekintve, éves szinten 9%-kal emelkedhetnek az értékesítések. Az új gazdára talált autók száma évesítve így a 16,7 milliót is elérheti, ez lehet sorban az ötödik hónap, mikor meghaladja a 16 milliós értéket az eladási szint. A júniusi 16,9 milliós értékhez képest azonban kisebb visszaesés lenne az adat, a kilátások ennek ellenére továbbra is pozitívak az amerikai autópiaccal kapcsolatban. A héten Németországban is lesz mit figyelni, hiszen a 30 legnagyobb vállalatot tömörítő DAX index komponenseinek harmada teszi közzé eredményeit. Hogy csak a legfontosabbakat említsük, a Siemens és a Volkswagen csütörtökön, a HeidelbergCement, az Infineon és a Bayer szerdán teszi közzé számait, kedden pedig a Deutsche Bank gyorsjelentésére lesz érdemes figyelni. A Deutsche Bank (DB) számaiban várhatóan továbbra sem fog látszani a kötvénykereskedelemből származó bevételek stabil emelkedése, ahogy az az eddigi amerikai nagybankok jelentései alapján várható lenne. Ott azt lehetett látni, hogy a fix kamatozású papírok, devizák és nyersanyagok kereskedelméből (FICC) származó bevétel éves összehasonlításban mintegy 22%-kal csökkent, jóllehet ez is egy kicsivel jobb volt a vártnál. Azok a bankházak mutatnak csak eltérést az átlagtól, amelyek a vagyonkezelés, vagy a vállalatfelvásárlások terén tudtak bevételeket szerezni. A DB vagyonkezelését két éve alakították át és éppen mostanában állna növekedési pályára. A kérdés tehát, hogy a német bank vajon az amerikai vetélytársakhoz viszonyítva mekkora veszteséget könyvel el a kötvénykereskedelmen. A Thomson Reuters felmérése szerint a várakozások 1,2 milliárd eurós adózás előtti eredményről szólnak az egy évvel ezelőtti 792 millióhoz képest. A nettó eredményvárakozás ennek megfelelően most 800 millió euró. A legnagyobb ismeretlen a számokban továbbra is a jogi ügyek vesztesége lesz. Már Magyarországon is számolni kell a héten vállalati jelentőkkel, hiszen a héten teszi közzé negyedéves számait a Richter Gedeon és a MOL. A gyógyszergyár eredményességét első sorban a rubel árfolyamának alakulása határozza meg. A befektetők elsősorban az orosz és az ukrán piacról származó bevételek alakulására lesznek kíváncsiak. A társaság fedezeti szintje érdemben nem mutat majd változást. A Richter legutóbb jelentősen rontotta idei évi bevételi előrejelzését mind Ukrajna, mind Oroszország esetében. Az árbevétel csökkenésével szemben azonban a költségek ellentétes irányban mozogtak és az üzemi eredmény várhatóan negatív lett. A mérföldkő bevételek a második negyedévben is elmaradtak, amit nem ellensúlyozott árbevétel növekedése. A pénzügyi műveletek soron, főleg a készletátértékelések miatt nyereség keletkezhetett, így a nettó eredmény várhatóan nőtt. Profitcsökkenésről számolhat be a MOL a fontosabb eredménysorokon. A profitcsökkenéshez valamenynyi szegmens hozzájárulhatott. A meghatározó kutatás-termelés EBITDA-ja visszaesett év/év alapon, annak ellenére, hogy az olajár jelentősebb emelkedést produkált. A finomításban várhatóan szintén csökkenés következhetett be, amit elsősorban a továbbra is kedvezőtlen finomítói környezet magyarázhat. Ezt erősíti az OMV előzetes beszámolója és a cseh Unipetrol jelentése is. A gázüzlet továbbra is negatív környezetben működik.
2
QUAESTOR 7 – Piaci előretekintő 2014. július 28. Richter (mFt) 2013 II. né 2014 II.né. becslés Árbevétel 92 033 88 125 Bruttó fedezet 58 783 54 638 Üzemi eredmény 14 743 12 417 Adózott eredmény 9 507 10 945
MOL (Mrd Ft) Tiszta CCS EBITDA Tiszta CCS EBIT Net Profit (egyedi tételek nélkül) EBITDA szegmensenként Upstream (egyedi tételek nélkül) Downstream (tiszta CCS) Gas-midstream (egyedi tételek nélkül)
3
2013 II. né. 2014 II.né. becslés 114 800 101 125 36 500 32 141 21 600 23 350
79 649 49 000 14 012
70 115 30 126 10 300
QUAESTOR 7 – Piaci előretekintő 2014. július 28.
Várható piaci irányok Instrumentum
DAX index (eQTRADER: DAX.I)
S&P500 index (CFD) (eQTRADER: SP500.I)
BUX index
OTP
MOL
Richter
EURHUF
EURUSD
USDHUF
Nyersolaj (eQTRADER: CLc1)
Arany (eQTRADER: XAUUSD)
Heti várakozás
Kommentár
Továbbra is lefelé mutat a német részvényindex technikai képe, a következő fontos támasz 9 600 pontnál húzódik, melynek letörése esetén a 9 400-9 500 pontos tartományba eshet a mutató. Az első vételi jelzést a 21 napos mozgóátlag (9 785) áttörése adná.
Az amerikai részvényindex grafikonján nem sérült a rövid távú emelkedő trend, az 1 970 pontos szint letörése esetén kapnánk eladási jelzést, ez esetben 1 945 pontig, az 50 napos mozgóátlagig eshet a mutató. Felül 1 990 pontnál találunk ellenállási szintet.
A hazai index eltávolodott a 18 200 pontos szinttől, így egyelőre nincs esély komolyabb emelkedésre. 17 750 pontnál húzódik fontos támasz, melynek letörése újabb eladási jelzést adna, ez esetben a 17 300 pontos szint lehet megcélozható.
A bankpapír árfolyam kibújt egy csökkenő trendvonal alól, azonban a 4 200 Ft-os ellenállási szintet nem sikerült áttörni, így semleges a technikai képe, amennyiben a 4 100 Ft-os támasz megsérül, csökkenő hullám indulhat. Nagyobb mozgásra kell készülni hamarosan.
A 21 napos mozgóátlag szorítja lefelé az olajtársaság árfolyamát, mely jelenleg 11 820 Ft-nál húzódik. Amíg nem sikerül áttörni, negatív a technikai kép, fontos támasz 11 550, majd 11 200 Ft-nál található. A Bollinger-szalagok szűkülnek, hamarosan nagyobb elmozdulás indulhat
Fontos támaszok törtek le a gyógyszergyártó árfolyamában, egyelőre 3 900 Ft-nál támaszra lelt, azonban az összkép továbbra is lefelé mutat, hamarosan folytatódhat a csökkenés, és a 3 700-3 800 Ft-os tartomány lehet megcélozható.
Az 50 napos mozgóátlagról fordult az euró-forint árfolyama, hamarosan elérhető lehet a korábbi letörési szint, 309-nél. Egyelőre nem kell nagyobb, trendszerű elmozdulásra számítani, így a kisebb mozgásokat érdemes kihasználni.
Meghatározó támaszok kerültek letörésre, kisebb-nagyobb pozitív korrekció után folytatódhat a csökkenő mozgás az euró-dollár árfolyamában. A következő fontos támasz 1,34-nél húzódik, alapvetően egy csökkenő trendcsatorna lehet az irányadó a következő időszakban.
Egy emelkedő trendvonal mentén mozog a dollár-forint árfolyama, megérkeztünk a 230-as ellenálláshoz, amennyiben ezt az erős szintet is áttöri, egy hullámban 233-ig szökhet fel a jegyzés. Nagyobb negatív korrekció csak 228 alatti zárás esetén várható.
Ismét a 200 napos mozgóátlag felé vette az irányt a nyersolaj árfolyama, mely 100 dollárnál képez erős támaszt. A támasz közelében érdemes lehet a vételi lehetőségeket keresni, de 104 dollárnál már ellenállás húzódik.
Az arany árfolyamát megtartotta a 200, és az 50 napos mozgóátlag, de vételi jelzést egyelőre nem kaptunk, az 1 310 dolláros szint feletti zárás esetén indulhatna egy emelkedő hullám az 1 340 dolláros ellenállás irányába. Ennél nagyobb mozgásra jelenleg nem kell számítani.
4
QUAESTOR 7 – Piaci előretekintő 2014. július 28. Hazai és régiós adatok, események Idehaza 8%-ról 8,3%-ra emelkedhet a munkanélküliségi ráta júniusban. Ezzel megtörhet a tavaly márciusban indult, folyamatos csökkenő tendencia, amit a versenyszféra bővülő kereslete és a közmunkaprogramok is támogattak. A munkanélküliségi ráta a kedvező csökkenési sorozat ellenére is még mindig a válság előtti szintek felett mozog. Ugyanakkor a munkanélküliek létszáma már visszatért a válság előtti szintre. A munkanélküliek száma azért is fontos, mert a kihasználatlan munkaerő-kapacitás mértékét tükrözi, amely befolyással van a munkapiacról érkező inflációs nyomásra is. A munkanélküliségi adatokat szerdán publikálja a statisztikai hivatal.
Idehaza: Munkanélküliség, PPI adatok
Az ipari termelői árak (PPI) júniusi adatsora csütörtökön várható, már sorozatban a 4. hónapban is csökkenő termelői árnyomást közölhetnek. A termelői árak alakulását a gyenge kereslet, a visszafogott nyersanyagár-emelkedés és alkalmazkodó inflációs várakozások jellemzik leginkább, az európai folyamatokkal összhangban. A cseh jegybank júliusi kamatdöntő ülésén továbbra is zéró szint közelében (0,05%) tarthatja az alapkamatot és a 27 eurót célzó árfolyamküszöböt sem változtatják meg, várakozásunk szerint. Az alapkamat már 2012 óta áll rekord alacsony szinten, a svájcihoz hasonló árfolyamlimitet pedig tavaly novemberben vezette be a cseh jegybank. Ugyan a cseh gazdaság már fellendülést mutat a rekord hosszú ideig tartó recessziót követően, a jegybank egyelőre késlelteti a szigorító lépéseket, mivel az infláció emelkedése elmarad a várakozásoktól. A jegybank elnöke, Miroslav Singer is utalt arra, hogy a gyengébb korona gazdaságra gyakorolt pozitív hatásai ellenére a jövő év közepéig fennmaradhat az árfolyamlimit. Lengyelországban a jegybank friss inflációs várakozásait érdemes figyelni. A múlt heti parlamenti meghallgatáson a lengyel jegybank elnöke, Marek Belka azt mondta, az infláció az amúgy is alacsony szintekről a nyári hónapokban akár negatív értékeket is felvehet, de ennek ellenére nem számítanak hosszú távon a defláció kialakulására. A feldolgozóipar állapotáról friss adatokat ismerhetünk meg a régiónkban is pénteken. A hazai feldolgozóipari beszerzésimenedzser-index (BMI) júniusban 51,5 ponton járt, december óta nem látott alacsony szinten. Innen további kisebb mérséklődést várunk. A lengyel mutató 50,3 pontról 50,4 pontra emelkedhetett júliusban, de a legegészségesebb növekedést a cseh ágazat mutathatja, a várakozások szerint 54,7 pontról 54,8 pontra emelkedhet a BMI.
5
Kivár a cseh jegybank
Lengyel jegybanki inflációs várakozások
Régiós BMI adatok pénteken
QUAESTOR 7 – Piaci előretekintő 2014. július 28. Egyesült Államok Kedden kezdi meg kétnapos kamatdöntő ülését az amerikai jegybanki szerepet betöltő Federal Reserve. Szerdán a kamatdöntési közlemény ismertetését követően nem lesz sajtótájékoztató. A Fed elnöke, Janet Yellen két héttel ezelőtti, szokásos, kongresszusi meghallgatásán részletesen kifejtette a Fed álláspontját. Yellen közölte, hogy jó ideig tartani fogják még a nullához közeli kamatszintet, de ha a gazdasági mutatók látványosan javulnak, akkor előbb is jöhet a kamatemelés. Az alapvető forgatókönyv szerint természetesen folytatni kell még a laza jegybanki politikát, mivel az infláció továbbra sem éri el a Fed 2%-os célértékét, illetve a munkaerőpiacnak vannak még gyenge pontjai. Bár a gazdaság tovább élénkülhet, a növekedés nem áll teljesen stabil lábakon. A kötvényvásárlásokat tovább csökkenthetik az eddigi ütemterv szerint, a mostani ülésen is 10 milliárd dollárral, így feltehetően októberben leállhatnak a pénznyomtatással, majd ezt követően az alapkamat még jó ideig nullához közeli szinten maradhat. A Fed elnöke ismét nyomatékosította, hogy a Fed politikája elsősorban a gazdasági mutatóktól függ. Amennyiben a vártnál gyorsabban csökken a munkanélküliség és emelkedik az infláció, úgy hamarabb sor kerülhet az első kamatemelésre, de mindennek az ellenkezője is érvényes. Továbbra sincs "matematikai képletük” a kamatemelés pontos időzítésére. A következő kamatdöntő ülést szeptemberben tartják majd, előtte azonban érdemes lesz figyelni a Fed elnökének Jackson Hole-i beszédét, augusztus végén, ahol például részleteket közölhet arról, mikor fejezik be a lejáró adósságok megújítását, s miként csökkenhet a Fed jelentősre, 4 ezer milliárd dollár fölé rúgó mérlege.
Fed: csökkenő kötvényvásárlások, változatlan iránymutatás
JPY
AUD
GBP
CHF
2012-11
EUR
2012-07
Kamatvárakozások 2 éves swap-ügyletek alapján USD
CAD
NZD
NOK
SEK
6,00 %
5,00 %
4,00 %
3,00 %
2,00 %
1,00 %
0,00 %
2014-07
2014-05
2014-03
2014-01
2013-11
2013-09
2013-07
2013-05
2013-03
2013-01
2012-09
2012-05
2012-03
2012-01
2011-11
2011-09
2011-07
2011-05
2011-03
2011-01
-1,00 %
Forrás: Bloomberg
Az idei második negyedévben 2,9%-os évesített növekedést mutathatott az amerikai gazdaság, az első becslések szerint. Az első negyedévre még ugyanilyen mértékű visszaesést közöltek, ami öt éve nem látott mértékű zsugorodás volt. A gyenge évkezdet hátterében a hideg időjárás, valamint a készletváltozások álltak leginkább, az időközben megjelent makroadatok azonban látványos fellendülést vetítettek előre. A fogyasztás is élénkülhetett, emellett a vállalatok eszköz-beruházásai, a készletezés és a lakáspiac javuló teljesítménye is támogathatták a második negyedéves növekedést, emellett a nettó export kisebb mértékben vehet el a növekedésből. Érdemes lesz figyelni a GDP-revíziót is, a kereskedelmi minisztérium 3 évre visszamenőleg át is írhatja a számokat.
6
Szerdán jön a GDP-előzetes
QUAESTOR 7 – Piaci előretekintő 2014. július 28. Az amerikai munkaerőpiac helyzete (kiemelt mutatók) Foglalkoztatottak számának emelkedése (NFP, ezer fő, bal t.)
Heti friss munkanélküliek (4 hetes átlag, ezer fő, bal t.) Munkanélküliség (%, bal tengely) Munkanélküliség átlagos időtartama (hét) Beszerzési indexek átlaga (pont)
64
800
60 600
56 52
400
48 44
200
40 0
36 32
-200
28
24
-400
20 -600
16 12
-800
8 4 2014-05
2014-01
2013-09
2013-05
2013-01
2012-09
2012-05
2012-01
2011-09
2011-05
2011-01
2010-09
2010-05
2010-01
2009-09
2009-05
2009-01
2008-09
2008-05
2008-01
2007-09
2007-05
2007-01
2006-09
2006-05
2006-01
2005-09
2005-05
2005-01
2004-09
2004-05
2004-01
-1 000
Forrás: Bloomberg
A nem mezőgazdaságban foglalkoztatottak száma 231 ezer fővel emelkedhetett júliusban, a várakozások szerint. Ez éppen megfelel az idei első félév átlagos növekedési ütemének. A munkanélküliség 6 éves mélypont közelében, 6,1%-on maradhatott. Janet Yellen, a Fed elnöke júliusi kongresszusi meghallgatásán elismerte, hogy várakozásaiknál gyorsabban csökkent a munkanélküliség, de a munkaerőpiaci folyamatokkal maximálisan nem elégedettek. A munkaerőpiaci aktivitás továbbra is alacsony, a bérdinamika pedig lassú. Az aktivitási ráta 1978 óta nem látott alacsony szintre zuhant, s a munkanélküliek mintegy harmada legalább fél éve keres állást. A gyenge béremelkedési ütem mellett a lakosság is visszafogott egyelőre a költekezést illetően.
Pénteken adatdömping várható
A héten számos foglalkoztatási adat várható korábban is, amelyeket érdemes figyelni, szerdán az ADP a magánszektorban foglalkoztatottak számát közli, csütörtökön heti munkanélküliségi adatok várhatók. A lakosság gazdasággal kapcsolatos megítélését támogatják a kedvező foglalkoztatási adatok és az új csúcsokra törő részvénypiac is. Kedden a Conference Board bizalmi indexe 6 éves csúcsra emelkedhet. Pénteken a Michigani Egyetem fogyasztói hangulatindexének felülvizsgált adata is magasabb lehet az előzetesen közölt értéknél, de ezzel is elmarad a júniusi, 82,5 pontos szintjétől. Az ISM feldolgozóipari beszerzésimenedzser-indexe 56 pontra, idei legmagasabb szintjére emelkedhet. Az előzetes régiós adatok előrevetítik a kedvező értéket, múlt héten a New York-i körzet mutatója 4 éves, a philadelphiai körzet feldolgozóipari teljesítménye 3 éve nem látott szintre emelkedett. A pénteki országos ISM adat előtt csütörtökön a chicagói körzet adatsora is megjelenik, itt szintén további emelkedésről szólnak a várakozások. Négy hónap után először esett vissza a függőben lévő lakáseladások száma júniusban, a hétfői adatok szerint. A havi alapú mutató váratlanul 1,1%-os csökkenést mutat a májusi 6,1%-os emelkedés után, az elemzők 0,5%-os növekedést becsültek. Éves szinten azonban felülmúlta a mutató a várakozásokat, 4,5%-kal csökkent a függőben lévő lakáseladások száma a várt -5,2% helyett. Kedden a Case Schiller közli lakásárindexét, a 20 nagyvárosra közölt mutató májusban szerényebb emelkedést mutathatott, mivel a mérsékelt béremelkedés mellett az eladók sem tudtak áremelést bevezetni. .
7
Gyengébb lakáspiaci adatok
QUAESTOR 7 – Piaci előretekintő 2014. július 28. Eurózóna Az EKB türelmét a héten próbára fogja tenni a júliusi előzetes inflációs statisztika. A Bloomberg elemzői konszenzusa szerint valószínűleg 0,5%-on stagnálhatott az éves infláció, de mi ennél hajszálnyival gyengébb, 0,4%-os mutatót várunk a csütörtöki adatközlésnél. A legnagyobb bizonytalanságot az élelmiszerárak alakulása jelenti. Az eurózóna adatsora előtt a német és a spanyol inflációs rátákat is publikálják, a német áremelkedés 0,8% lehet éves szinten, míg 0,1%-os árcsökkenést közölhetnek Spanyolországból. Egy másik adatközlés szerint 11,6%-on maradhatott a munkanélküliség az eurózónában.
Az inflációs előzetest figyeljük
Az EKB 0,15%-ra csökkentette alapkamatát és negatív tartományba vitte le a betéti kamatot a gazdaság fellendítése érdekében, de egyelőre csak a beszerzéseknél látszik némi javulás, a többi gazdasági indikátorra ez nem mondható el. A német üzleti hangulat 9 havi mélypontra esett, a hitelpiac továbbra is gyengélkedik (26 hónapja folyamatosan zuhan a hiteldinamika), az Oroszországgal szemben elindított szankcióháború pedig negatívan hat a kereskedelmi kapcsolatokra és folyamatokra. Az EKB ugyan beígérte, hogy 1000 milliárd eurónyi olcsó hitellel látja el a bankszektort, de ennek a programnak csak jövőre lehet majd érezni a reálgazdasági hatásait, s mivel deflációról még nem beszélhetünk, az ún. mennyiségi lazítás (QE) még várat magára. Addig viszont fennmaradhat a dezinflációs környezet, s nem számítunk arra, hogy az EKB eddigi intézkedései nagyobb impulzust adnának a gazdaságnak, vagy az inflációnak, így az euró további leértékelődése valamennyi devizával szemben folytatódni látszik. Szerdán az Európai Központi Bank a banki hitelezésről szóló negyedéves felmérését publikálja, amely megerősítheti, hogy az EKB júniusi lazító lépéseit követően tovább javultak a hitelezés feltételei, emellett a hitelkereslet is élénkült. Az eurózóna feldolgozóipari beszerzésimenedzser-indexe a felülvizsgálattal várhatóan nem változik pénteken, megerősítik az 51,9 pontos júliusi előzetes értéket. Ez szerény növekedést jelentene a júniusi 51,8 pontról. Spanyolország és Olaszország esetében is javuló értékeket közölhetnek, elsősorban a szolgáltatóiparra vonatkozóan, de a feldolgozóipar fokozatos élénkülésére utaltak júniusban a megrendelési részadatok. Az uniós külügyminiszterek a következő napokban dönthetnek az Oroszországra kivetett keményebb gazdasági szankciók ügyében, amely a pénzügyi és az energiaszektort és a hadiipari exportot és importot érinti. Herman Van Rompuy keddig kért jóváhagyást a kormányfőktől a péntek estére teljessé vált harmadik szakaszos szankciós csomagra. Az első gazdasági szankciók nagyon gyorsan, legkorábban már a jövő hét második felében hatályba léphetnének, erősítették meg brüsszeli illetékesek. A brüsszeli fenyegetést is komolyan kell venniük az orosz pénzügyi szektor szereplőinek, hiszen a legnagyobb orosz pénzintézeteknek a következő 3 évben sokkal több külföldi devizában – főleg dollárban, svájci frankban és euróban – lejáró adósságuk van, mint amennyi a saját devizájukban van nyilvántartva. Számszerűen a devizaadósságuk 15 milliárd dollárra rúg, a rubelben jegyzett tartozásuk pedig ezzel szemben csupán 9,5 milliárd dollárnyi. Ha 30 évre tekintünk előre, akkor 50 milliárd dollárra becsülhető a megújítandó devizaadósság, szemben a 15,9 milliárd dollárnyi rubelben számon tartott adóssággal. Nem kérdés, hogy az EU pénzügyi szankciói, az európai pénzpiachoz való hozzáférés korlátozása komoly finanszírozási problémákhoz vezethet az orosz bankszektorban, ami következésképpen rendkívül káros hatással lesz a gazdasági teljesítményre. Ha az orosz bankszektor előtt bezárják az amerikai és európai finanszírozási csatornákat, akkor jelentősen megemelkednek a finanszírozási kockázatok és a csődkockázati felárak is.
8
EKB hitelezési statisztika
Kedvező BMI adat várható
Brüsszeli szankciók Oroszországra és azok várható hatása
QUAESTOR 7 – Piaci előretekintő 2014. július 28. Egyesült Királyság Az angol fonttal kereskedőknek a héten csütörtökön a Nationwide Building Society júliusi adataira érdemes figyelniük, hiszen kiderül, hogy júliusban folytatódott-e a lakásárak szárnyalása. Júniushoz képest 0,5, az előző év azonos időszakához mérten pedig 11,3%-os átlagos áremelkedést mérhettek a széleskörű piaci konszenzus szerint. Júniusban még 1%-kal emelkedtek az ingatlanárak havi szinten, s 11,8%-kal tavalyhoz képest. Az ingatlanárak már túlszárnyalták a 2007-es csúcsokat, s valamennyi régióban nőttek az árak az idei második negyedévben. Már 14 hónapja töretlen a lakáspiaci rali. Londonban 26%-kal kell többet fizetni ma egy átlagos ingatlanért, mint egy évvel ezelőtt. Az eddigi lakáspiaci szabályozások aligha törik meg rövidtávon az emelkedő trendet, de a jövő évben várható kamatemeléseknek már lesz fékező hatása. Az elmúlt hónapokban a bankok hitelezési aktivitása csökkent, s a múlt héten már kaptunk rossz híreket is a brit lakáspiacról, ezért nem zárható ki, hogy az e heti lakáspiaci adatok csalódást okoznak majd és a font gyengüléssel reagál az új statisztikákra. Pénteken délelőtt a Markit közzéteszi júliusi beszerzési adatait. A várakozások szerint 57,5 pontról 57,2 pontra eshetett vissza a beszerzési index, mivel az utóbbi időben felerősödtek a geopolitikai feszültségek, s ez az új megrendeléseket visszafoghatta, ráadásul a Bank of England szerint az elmúlt hónapok kiemelkedő adatai után, jöhet néhány gyengébb hónap is, így nagy valószínűséggel a feldolgozóiparból érkező friss hírek sem fognak kedvezni a GBP/USD kurzusnak. A határidős piacon a nagyobb befektetési alapok csökkenteni kezdték a vételi pozícióikat, s mérséklődnek az idei kamatemeléssel kapcsolatos várakozások.
A lakáspiaci és feldolgozóipari adatok után tovább gyengülhet a font
Japán Több rossz, de azért egy jó hír is érkezhet Japánból a héten. Kedden hajnalban a háztartások fogyasztásának 3,9%-os visszaesését, valamint a kiskereskedelmi értékesítések 0,5%-os csökkenését közölhetik tavalyhoz képest. Szerdán hajnalban az ipari termelés előzetes júniusi becslését ismertetik, amely vélhetően 1,2%-os csökkenést mutathat éves szinten. A múlt heti inflációs adatok is rávilágítottak arra, hogy a japán gazdaság teljesítménye gyengül, a reálbérek nem tudnak növekedni, a belső keresletet visszafogja továbbra is az áprilisi áfa-emelés, a külső kereslet pedig szintén mérséklődik, ráadásul a jen a geopolitikai konfliktusok következtében menedékeszköz jellegéből adódóan nem képes érdemben gyengülni, így az exportot sem tudja támogatni. A külkereskedelmi mérleg hiánya váratlanul megugrott júniusban. A japán jegybankárok közül ismét egyre többen kételkednek abban, hogy a 2%-os inflációs cél teljesülhet két éven belül. Éppen ezért pénteken hajnalban fokozottan érdemes lesz figyelni a japán jegybank elnökének tokiói beszédét, hiszen ebben reagálhat majd Haruhiko Kuroda a gyenge gazdasági adatokra és utalhat arra, hogy mikor várhatóak válaszlépések. Itt az újabb lehetőség arra, hogy a jegybank elnöke lebeszélje a jent. Amennyiben a héten az USD/JPY kurzusa 102,30 fölé emelkedne, úgy a jen gyengülésére számítunk, ellenben 101 alatti kötések nyomán komolyabb korrekcióra is felkészülhetünk a jen-pároknál.
Japánból ezen a héten is gyenge adatokat várunk
Kína Pénteken hajnalban teszi közzé a kínai statisztikai hivatal (NBS) az országos júliusi feldolgozóipari indexét, amely vélhetően az HSBC és a Markit felméréséhez hasonlóan, nem okoz majd különösebb csalódást, hanem éppen ellenkezőleg, javíthatja a befektetői hangulatot. 51 pontról 51,4 pontra emelkedhetett az országos feldolgozóipari BMI. Az HSBC múlt heti előzetes felmérése szerint 18 havi csúcsra erősödött Kína feldolgozóipari teljesítménye, amely annak bizonyítéka, hogy a kormány eddigi gazdaságélénkítő lépései sikeresek, s elképzelhető, hogy a gazdaság lendülete az év hátra lévő részében is kitart majd. A részadatok alapján mind a belső, mind pedig a külső kereslet élénkült, nőttek az új megrendelések, az árindexek emelkedtek, a foglalkoztatottak száma pedig jóval kisebb mértékben csökkenhetett, mint júniusban. Az előzetes adatok alapján bízhatunk abban, hogy országos szinten is hasonlóan kedvező folyamatok indultak meg a beszerzésekben.
9
Bízunk az országos feldolgozóipari adatban
QUAESTOR 7 – Piaci előretekintő 2014. július 28. Ausztrália Kedden hajnalban júniusi lakás- és hitelpiaci adatok érkeznek, majd pénteken megtudjuk, hogyan alakultak a termelői árak az idei második negyedévben. Mi arra számítunk, hogy a friss adatok csalódást keltenek, hiszen az export, s így a gazdaság számára kulcsfontosságú nyersanyagok ára többnyire ereszkedett. Az ausztrál jegybank (RBA) elnöke is óvatos, szerinte egyelőre nem kell tartani az inflációs nyomás erősödésétől, ami a termelői árakra is igaz lehet. Az ausztrál dollár historikusan nézve még mindig erős. Glenn Stevens jegybankelnök szerint nem csak néhány centtel van túlértékelve a hazai fizetőeszköz, sőt utalt arra, hogy a gazdasági egyensúly helyrebillenéséhez az AUD/USD kurzusnak esni kellene. A kormányzat részéről megszorítások jönnek, a vállalatok nem mernek nagyobb beruházásokat elindítani, a belső kereslet lanyha, hiszen a munkanélküliség évtizedes csúcson jár, s a bérdinamika számottevően lassult. Mindezt figyelembe véve az infláció még kb. két éven át a jegybank 2-3%-os komfortzónáján belül maradhat, az ausztrál dollár feltételezett várható gyengülése mellett is. Éppen ezért a piac egyre nagyobb valószínűséggel árazza a kamatvágást egy éves időtávon belül, ami egyelőre nem kedvez az ausztrál dollárnak.
A termelői árakra érdemes figyelni a héten
Új-Zéland Egy hónapja nem látott szintre gyengült az új-zélandi dollár az amerikai dollárral szemben. A „kiwi” azután került lejtőre, hogy a múlt heti kamatdöntő ülést követően a jegybank elnöke lebeszélte az árfolyamot. Graeme Wheeler az NZD erősödését túlzónak és fenntarthatatlannak nevezte, s szerinte fennáll az erőteljes gyengülés veszélye is. Ezután erősödtek azok a várakozások is, hogy a jegybank intervenciót fog végrehajtani a hazai fizetőeszköz gyengítése érdekében. A héten szerdán megtudjuk, hogyan alakult a kiadott építési engedélyek száma júniusban, majd csütörtökön a pénzkínálatról kapunk friss adatokat, de ezek piacmozgató hatása csekély, így az új-zélandi fizetőeszköz eladói nyomás alatt maradhat a következő napokban is.
Eladói nyomás alatt maradhat a „kiwi”
Kanada Gyengüléssel zárta az elmúlt hetet a kanadai dollár. Csütörtökön délután érkezik a májusi GDP-statisztika (merthogy havi szinten mérik a gazdaság teljesítményét), így erre érdemes lesz figyelni. A szélesebb körű piaci konszenzus alapján 2,1%-ról 2,3%-ra gyorsulhatott fel az éves gazdasági tempó, míg áprilishoz mérten 0,3%-kal nőhetett a GDP. Áprilisban a gazdasági lendület elfogyott, de májusban például a fogyasztás élénkült. Mindazonáltal úgy véljük, hogy a kanadai dollár gyengülése az amerikai dollárral szemben a héten folytatódhat, főleg akkor, ha kiderül, hogy a beruházások és az építőipari termelés csökkenése miatt a konszenzusnál gyengébb GDP-adatot közölnek.
10
Csütörtökön jön a májusi GDPstatisztika
QUAESTOR 7 – Piaci előretekintő 2014. július 28.
Heti makrotábla, esemény- és részvénypiaci naptár Dátum Ország Időpont 2014-07-28 (H)
Esemény, makroadat
Periódus
Előző
Várt
Fontosság /Aktuális
US US
15.45 16:00
Markit előzetes szolgáltatóipari BMI Függőben lévő lakáseladások (hó/hó)
júl. jún.
61,0 pont 6,10%
59,8 pont 0,50%
++ +++
US
16:00
Függőben lévő lakáseladások (év/év) Vállalati jelentők
jún.
-6,90%
-5,20%
+++
Vállalati jelentők EPSbecslés
Európa GEA Group AG Wincor Nixdorf AG
Egyesült Államok
0,35 EUR Roper Industries Inc 0,75 EUR Tyson Foods Inc
EPSbecslés 1,50 USD 0,78 USD
Cummins Inc Eastman Chemical Co
2,39 USD 1,84 USD
Plum Creek Timber Co Inc General Growth Properties Inc XL Group PLC
0,30 USD 0,31 USD 0,84 USD
Masco Corp Range Resources Corp
0,28 USD 0,40 USD
2014-07-29 (K) JP JP
01:30 01:50
Munkanélküliségi ráta Kiskereskedelmi eladások (év/év)
jún. jún.
3,50% -0,40%
EZ US US
08:00 15:00 16:00
Német importárak (hó/hó) S&P/Case-Shiller lakásár-index (év/év) Conference Board fogyasztói bizalmi index Vállalati jelentők
jún. máj. júl.
0,00% 10,82% 85,2 pont
EPSbecslés
Európa Linde AG Deutsche Bank AG
3,50% -0,50% 0,30% 10,00% 85,5 pont Vállalati jelentők
Egyesült Államok
1,82 EUR Jacobs Engineering Group Inc 0,35 EUR Martin Marietta Materials Inc
11
++ ++ + ++ +++ EPSbecslés 0,86 USD 1,29 USD
Pfizer Inc Nielsen NV Waste Management Inc
0,57 USD 0,61 USD 0,59 USD
Corning Inc Eaton Corp PLC
0,38 USD 1,14 USD
Ecolab Inc Entergy Corp
1,02 USD 1,10 USD
Wynn Resorts Ltd National Oilwell Varco Inc PACCAR Inc Fidelity National Information Services Affiliated Managers Group Inc
2,03 USD 1,44 USD 0,89 USD
International Paper Co Reynolds American Inc Marsh & McLennan Cos Inc
0,83 USD 0,87 USD 0,74 USD
Merck & Co Inc Aetna Inc
0,81 USD 1,60 USD
Harris Corp CONSOL Energy Inc Xylem Inc/NY
1,28 USD 0,25 USD 0,45 USD
McGraw Hill Financial Inc NextEra Energy Inc
0,98 USD 1,43 USD
United Parcel Service Inc Illinois Tool Works Inc
1,25 USD 1,20 USD
Edwards Lifesciences Corp CBRE Group Inc CH Robinson Worldwide Inc
0,77 USD 0,36 USD 0,77 USD
Marriott International Inc/DE Equity Residential
0,67 USD 0,77 USD
0,74 USD 2,60 USD
QUAESTOR 7 – Piaci előretekintő 2014. július 28. Aflac Inc
1,59 USD
Newmont Mining Corp American Express Co
0,19 USD 1,38 USD
Anadarko Petroleum Corp Owens-Illinois Inc AGL Resources Inc
1,30 USD 0,82 USD 0,43 USD
Newfield Exploration Co Vertex Pharmaceuticals Inc
0,53 USD -0,74 USD
Boston Properties Inc Genworth Financial Inc
1,33 USD 0,35 USD
Express Scripts Holding Co Amgen Inc Fiserv Inc
1,22 USD 2,06 USD 0,81 USD
Ameriprise Financial Inc Kimco Realty Corp
2,10 USD 0,34 USD
Cincinnati Financial Corp
0,46 USD
2014-07-30 (Sze) NZ
00:45
Kiadott építési engedélyek (hó/hó)
jún.
-4,60%
--
++
JP JP HU
01:50 01:50 09:00
Ipari termelés, előzetes (hó/hó) Ipari termelés, előzetes (év/év) Munkanélküliségi ráta
jún. jún. jún.
0,70% 1,00% 8,00%
-1,20% 5,20% 8,30%
++ ++ +++
EZ EZ
11:00 14:00
Eurózóna fogyasztói bizalmi index, végleges Német fogyasztói árindex (CPI, előzetes, hó/hó)
14:00 14:15
Német fogyasztói árindex (CPI, előzetes, év/év) ADP foglalkoztatottak számának változása
-8,4 pont 0,30% 1,00% 281 ezer fő
-8,4 pont 0,20% 0,80% 230 ezer fő
++ +++
EZ US
jún. júl. júl. júl.
US US
14:30 14:30
Évesített GDP-változás, előzetes (n.év/n.év) Személyes fogyasztás, előzetes
Q2 Q2
-2,90% 1,00%
3,00% 1,90%
+++ +++
US US
16:30 20:00
Kőolajkészletek változása Fed kamatdöntés
júl. 25. júl. 30.
-3,9 m hordó 0,25%
-0,25%
++ +++
Vállalati jelentők
+++ +++
HeidelbergCement AG
Vállalati jelentők EPSEgyesült Államok becslés 0,12 EUR Hess Corp 1,61 EUR Hospira Inc 1,27 EUR MeadWestvaco Corp
MAN SE
0,46 EUR Valero Energy Corp
0,50 USD 1,20 USD
Airbus Group NV OSRAM Licht AG
Pitney Bowes Inc 0,43 EUR Lorillard Inc
0,46 USD 0,88 USD
Rational AG
2,18 EUR Rockwell Automation Inc ADT Corp/The Garmin Ltd
1,56 USD 0,47 USD 0,76 USD
WellPoint Inc Humana Inc
2,26 USD 2,19 USD
Sealed Air Corp American Tower Corp Wisconsin Energy Corp Public Service Enterprise Group Inc Southern Co/The
0,38 USD 1,06 USD 0,52 USD
Phillips 66 Franklin Resources Inc Unum Group
1,69 USD 0,95 USD 0,87 USD
Kraft Foods Group Inc Allstate Corp/The
0,82 USD 0,67 USD
Allegion PLC Lam Research Corp Hartford Financial Services Group
0,64 USD 1,24 USD
Tesoro Corp Noble Corp plc
1,82 USD 0,66 USD
FMC Corp
1,02 USD
Európa Infineon Technologies AG Bayer AG
12
EPSbecslés 1,18 USD 0,57 USD
0,51 USD 0,67 USD
0,67 USD
QUAESTOR 7 – Piaci előretekintő 2014. július 28. Whole Foods Market Inc
0,39 USD
Western Digital Corp Williams Cos Inc/The
1,73 USD 0,22 USD
Lincoln National Corp MetLife Inc Murphy Oil Corp
1,36 USD 1,41 USD 1,22 USD
Dominion Resources Inc/VA Akamai Technologies Inc Goodyear Tire & Rubber Co/The
0,62 USD 0,55 USD 0,79 USD
2014-07-31 (Cs) AU
03:30
Kiadott építési engedélyek (hó/hó)
jún.
9,90%
0,00%
++
EZ EZ
08:00 08:00
Német kiskereskedelmi eladások (hó/hó) Német kiskereskedelmi eladások (év/év)
jún. jún.
-0,60% 1,90%
1,00% 1,30%
++ ++
HU HU EZ
09:00 09:00 09:55
Termelői árak (PPI, hó/hó) Termelői árak (PPI, év/év) Német munkanélküliségi ráta
jún. jún. júl.
-0,80% -1,10% 6,70%
--0,70% 6,70%
++ ++ +++
EZ EZ
11:00 11:00
Eurózóna munkanélküliségi ráta Eurózóna fogyasztói árindex, (CPI, előzetes, év/év)
jún. júl.
11,60% 0,50%
11,60% 0,50%
+++ +++
CZ CA CA
13:00 14:30 14:30
Cseh kamatdöntés GDP-változás (hó/hó) GDP-változás (év/év)
júl. 31. máj. máj.
0,05% 0,10% 2,10%
0,05% 0,30% 2,30%
++ +++ +++
US
14:30
Heti friss munkanélküliek száma
júl. 26.
284 ezer fő
302 ezer fő
+++
US
15:45
Chicagói BMI
júl.
62,6 pont
Vállalati jelentők
63,0 pont Vállalati jelentők
++
1,03 USD
Continental AG Volkswagen AG
EPSEgyesült Államok becslés 1,48 EUR Pentair PLC 2,94 EUR Xcel Energy Inc 5,73 EUR Newell Rubbermaid Inc
Fresenius Medical Care AG & Co KGaA Deutsche Lufthansa AG
0,82 EUR NiSource Inc 0,59 EUR PPL Corp
0,24 USD 0,45 USD
Evonik Industries AG Hochtief AG Metro AG
0,40 EUR Exelon Corp 0,93 EUR ConocoPhillips 0,23 EUR Avon Products Inc
0,49 USD 1,61 USD 0,21 USD
Hugo Boss AG ProSiebenSat.1 Media AG
0,84 EUR Ball Corp 0,53 EUR Pinnacle West Capital Corp L-3 Communications Holdings 0,88 EUR Inc Becton Dickinson and Co 0,27 EUR Quanta Services Inc
1,02 USD 1,14 USD
Európa Siemens AG
Duerr AG DMG MORI SEIKI AG Celesio AG
13
EPSbecslés 0,41 USD 0,54 USD
2,02 USD 1,68 USD 0,42 USD
SCANA Corp McKesson Corp
0,62 USD 2,33 USD
Cigna Corp Colgate-Palmolive Co Iron Mountain Inc
1,84 USD 0,73 USD 0,39 USD
TECO Energy Inc Time Warner Cable Inc
0,27 USD 1,84 USD
Exxon Mobil Corp MasterCard Inc
1,86 USD 0,77 USD
Ensco PLC Helmerich & Payne Inc CME Group Inc/IL
1,32 USD 1,63 USD 0,79 USD
Delphi Automotive PLC Host Hotels & Resorts Inc
1,33 USD 0,44 USD
Discovery Communications Inc Mosaic Co/The DENTSPLY International Inc
0,97 USD 0,74 USD 0,68 USD
Legg Mason Inc Invesco Ltd
0,55 USD 0,59 USD
Apache Corp
1,64 USD
QUAESTOR 7 – Piaci előretekintő 2014. július 28. Kellogg Co
1,02 USD
Western Union Co/The Northeast Utilities
0,36 USD 0,51 USD
Fluor Corp DaVita HealthCare Partners Inc PerkinElmer Inc Apartment Investment&Management Expedia Inc
0,99 USD 0,91 USD 0,58 USD
DIRECTV Occidental Petroleum Corp Marathon Petroleum Corp
1,53 USD 1,76 USD 2,18 USD
PG&E Corp BorgWarner Inc
0,75 USD 0,87 USD
Automatic Data Processing Inc Microchip Technology Inc Mohawk Industries Inc
0,63 USD 0,67 USD 2,20 USD
Edison International Public Storage
0,82 USD 1,96 USD
0,51 USD 0,76 USD
2014-08-01 (P) CH HU
egész nap 00:01
Ünnepnap miatt nincs kereskedés MOL második negyedéves gyorsjelentés
CN
03:00
AU CN HU HU
03:30 03:45 09:00 09:00
EZ GB
--
--
--
Kínai feldolgozóipari BMI
-júl.
-51,0 pont
-51,4 pont
--+++
Termelői árak (PPI, negyedév/negyedév) HSBC kínai feldolgozóipari BMI, végleges Magyar feldolgozóipari BMI Külkereskedelmi mérleg, végleges
Q2 júl. júl. máj.
0,90% 52,0 pont 51,5 pont 419 m EUR
-52,0 pont ---
++ +++ +++ +++
10:00 10:30
Eurózóna feldolgozóipari BMI, végleges Brit feldolgozóipari BMI
júl. júl.
51,9 pont 57,5 pont
51,9 pont 57,2 pont
+ +++
US US
14:30 14:30
Mezőgazdaságon kívül foglalkoztatottak száma Munkanélküliségi ráta
júl. júl.
288 ezer fő 6,10%
231 ezer fő 6,10%
+++ +++
US US US
14.30 14:30 15:55
Személyes fogyasztás (hó/hó) Személyes jövedelem (hó/hó) Michigani Egyetem végleges fogyasztói hangulatindexe
jún. jún. júl.
0,20% 0,40% 81,3 pont
0,40% 0,40% 81,5 pont
++ ++ +++
US
16:00
ISM feldolgozóipari BMI
júl.
55,3 pont
56,0 pont
+++
US
16:00
Építőipari kiadások (hó/hó)
jún.
0,10%
0,50%
++
US
--
Autóeladások
júl.
16,92 m db
Vállalati jelentők
16,7 m db Vállalati jelentők
EPSEgyesült Államok becslés 0,41 EUR Procter & Gamble Co/The 0,40 EUR Health Care REIT Inc Clorox Co/The Weyerhaeuser Co
Európa Wacker Chemie AG Fuchs Petrolub SE
14
++
Berkshire Hathaway Inc Chevron Corp
EPSbecslés 0,91 USD 1,02 USD 1,35 USD 0,35 USD 2481,09 USD 2,65 USD
Southwestern Energy Co
0,59 USD
QUAESTOR 7 – Piaci előretekintő 2014. július 28.
Technikai elemzések DAX index
Továbbra is lefelé mutat a német részvényindex technikai képe, a következő fontos támasz 9 600 pontnál húzódik, melynek letörése esetén a 9 400-9 500 pontos tartományba eshet a mutató. Az első vételi jelzést a 21 napos mozgóátlag (9 785) áttörése adná.
S&P500 index
Az amerikai részvényindex grafikonján nem sérült a rövid távú emelkedő trend, az 1 970 pontos szint letörése esetén kapnánk eladási jelzést, ez esetben 1 945 pontig, az 50 napos mozgóátlagig eshet a mutató. Felül 1 990 pontnál találunk ellenállási szintet.
15
QUAESTOR 7 – Piaci előretekintő 2014. július 28.
BUX index
A hazai index eltávolodott a 18 200 pontos szinttől, így egyelőre nincs esély komolyabb emelkedésre. 17 750 pontnál húzódik fontos támasz, melynek letörése újabb eladási jelzést adna, ez esetben a 17 300 pontos szint lehet megcélozható.
OTP
A bankpapír árfolyama kibújt egy csökkenő trendvonal alól, azonban a 4 200 Ft-os ellenállási szintet nem sikerült áttörni, így semleges a technikai képe, amennyiben a 4 100 Ft-os támasz megsérül, csökkenő hullám indulhat. Nagyobb mozgásra kell készülni hamarosan.
16
QUAESTOR 7 – Piaci előretekintő 2014. július 28.
MOL
A 21 napos mozgóátlag szorítja lefelé az olajtársaság árfolyamát, mely jelenleg 11 820 Ft-nál húzódik. Amíg nem sikerül áttörni, negatív a technikai kép, fontos támasz 11 550, majd 11 200 Ft-nál található. A Bollinger-szalagok szűkülnek, hamarosan nagyobb elmozdulás indulhat
Richter
Fontos támaszok törtek le a gyógyszergyártó árfolyamában, egyelőre 3 900 Ft-nál támaszra lelt, azonban az összkép továbbra is lefelé mutat, hamarosan folytatódhat a csökkenés, és a 3 700-3 800 Ft-os tartomány lehet megcélozható.
17
QUAESTOR 7 – Piaci előretekintő 2014. július 28.
EURHUF
Az 50 napos mozgóátlagról fordult az euró-forint árfolyama, hamarosan elérhető lehet a korábbi letörési szint, 309-nél. Egyelőre nem kell nagyobb, trendszerű elmozdulásra számítani, így a kisebb mozgásokat érdemes kihasználni.
EURUSD
Meghatározó támaszok kerültek letörésre, kisebb-nagyobb pozitív korrekció után folytatódhat a csökkenő mozgás az euró-dollár árfolyamában. A következő fontos támasz 1,34-nél húzódik, alapvetően egy csökkenő trendcsatorna lehet az irányadó a következő időszakban.
18
QUAESTOR 7 – Piaci előretekintő 2014. július 28.
USDHUF
Egy emelkedő trendvonal mentén mozog a dollár-forint árfolyama, megérkeztünk a 230-as ellenálláshoz, amennyiben ezt az erős szintet is áttöri, egy hullámban 233-ig szökhet fel a jegyzés. Nagyobb negatív korrekció csak 228 alatti zárás esetén várható.
Nyersolaj (eQTRADER: CLc1)
Ismét a 200 napos mozgóátlag felé vette az irányt a nyersolaj árfolyama, mely 100 dollárnál képez erős támaszt. A támasz közelében érdemes lehet a vételi lehetőségeket keresni, de 104 dollárnál már ellenállás húzódik.
19
QUAESTOR 7 – Piaci előretekintő 2014. július 28.
Aran y (eQTRADER: XAUUSD)
Az arany árfolyamát megtartotta a 200, és az 50 napos mozgóátlag, de vételi jelzést egyelőre nem kaptunk, az 1 310 dolláros szint feletti zárás esetén indulhatna egy emelkedő hullám az 1 340 dolláros ellenállás irányába. Ennél nagyobb mozgásra jelenleg nem kell számítani.
Háda Bálint
Varga Zoltán
Mester Péter
Lazsán Éva
Mucsi Péter
Vezető elemző
Elemző
Elemző
Junior elemző
Junior elemző
Kovács Bálint Junior elemző
tel:2999-999/2211
tel:2999-999/7198
tel:2999-999/7092
tel:2999-999/7255
tel: 2999-999/2204
tel: 2999-999/2241
06 40 222 111 www.quaestor.hu QUAESTOR pontok
Az adatok forrása, ha másként nincs jelölve: Vállalati beszámolók, Reuters, Bloomberg, QUAESTOR számítások. Ez a kiadvány kizárólag tájékoztatási célokat szolgál, következésképpen a QUAESTOR Pénzügyi Tanácsadó Zártkörűen Működő Részvénytársaságnak (székhely: 1132 Budapest, Váci út 30.; cégjegyzékszám: Cg. 01-10-042155; a céget nyilvántartó cégbíróság: Fővárosi Bíróság, mint Cégbíróság) (a továbbiakban QUAESTOR Zrt.) semmilyen kötelezettsége nem keletkezik a kiadvánnyal vagy az abban foglaltakkal összefüggésben. A fenti információk illetve adatok általunk megbízhatónak tartott forrásokon alapulnak, de sem garanciát, sem felelősséget nem tudunk vállalni pontosságukért vagy teljességükért. Az árak és az egyéb piaci jellegű információk csak időleges tájékoztatást nyújtanak, és a piaci viszonyokkal megváltozhatnak. A kiadványt csak a QUAESTOR Zrt. előzetes engedélyével szabad sokszorosítani illetve terjeszteni. A kiadványban említett értékpapírok nem mindenki számára jelentenek megfelelő befektetést. A befektetőknek tájékozódniuk kell a befektetésekkel kapcsolatos esetleges problémákról, különös tekintettel a befektetések kockázatának nagyságára. A befektetőknek csak olyan értékpapírokat érdemes vásárolniuk, amelyek összhangban vannak kockázatvállalási képességükkel. A befektetőknek javasoljuk, hogy az értékpapír-tranzakciókkal kapcsolatos adóügyekben kérjék ki hivatásos adótanácsadó véleményét. A QUAESTOR Csoport bármely tagja, a társaságok bármely alkalmazottja, vezetője, illetve azok családtagjai (a jogszabályokban megszabott kereteken belül) szabadon vásárolhatják, illetve adhatják el a kiadványban szereplő értékpapírok bármelyikét illetve szabadon foglalhatnak el bármilyen pozíciót az értékpapír- és pénzpiacokon. Bármely itt közölt vélemény a szerző személyes megítélése és nem a QUAESTOR Értékpapír Nyrt. hivatalos álláspontja, amely nem a befektetési elemzések függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült és nem vonatkoznak rá a befektetési elemzések terjesztését, közzétételét megelőző ügyletkötésre vonatkozó tilalmak.
20
