„A tudás egyetlen forrása a tapasztalat.” (Albert Einstein)
QUAESTOR 7 Piaci előretekintő 2014. június 30.
QUAESTOR 7 – Piaci előretekintő 2014. június 30.
Mi várható a héten? Amerikai munkaerő-piaci adatok, EKB - a „Szupercsütörtök” irányt adhat a piacoknak Részvénypiaci fronton továbbra sem kell fontosabb vállalati gyorsjelentőre számítani sem az Egyesült Államokból, sem pedig Európából. A tengerentúlon a július 4-i ünnep miatt rövidített hét lesz, azonban a hosszú hétvége után az Alcoa keddi publikációjával már beindul a második negyedéves jelentési szezon, Európában erre még két-három hetet várni kell. Addig azonban nemigen látnak nagyobb kockázatot a befektetők, erre enged következtetni, hogy a VIX index továbbra is több éves mélypont közelében, 11 pont körül mozog. Ez természetesen nem azt jelenti, hogy ne fordulhatna elő időnként korrekció a nagy raliban, de a befektetők látszólag nem vesznek tudomást a rossz makroadatokról – tökéletes példa erre a múlt heti lekorrigált (-1,0%-ról -2,9%-ra) első negyedéves amerikai GDP-adat, aminek a napján az S&P 500 index 0,5%-ot tudott emelkedni. Az Ernst & Young (EY) tanulmánya szerint a rekord magas árfolyamszintek utáni piaci hajsza világszerte még több vállalatot csábít a tőzsdére. Németországban is ezek a folyamatok erősítették a piacot, hangsúlyozta az intézet hétfőn publikált jelentésében. A pozitív trend kedvező, részvénykibocsátásokban gazdag évet vetít előre 2014-ben Németországban, amely 2007 óta a legerősebb esztendő lehet. Körülbelül 7,85 milliárd euró összértékű részvénykibocsátás jöhet idén a németeknél, nyilatkozta az EY szakértője. A tavalyi évben csupán 2,35 milliárd euró összértékű értékpapírt bocsátottak piacra Németországban. Ünnepnap miatt rövidebb hétnek nézünk elébe a tengerentúlon, így a makronaptár csütörtökön besűrűsödik. A szokásosnál egy nappal korábban, már csütörtökön várható a kiemelt amerikai foglalkoztatási riport is, és ezen a napon tartja kamatdöntő ülését az Európai Központi Bank. Az eheti amerikai makroadatok az amerikai gazdaság második negyedéves élénkülését erősíthetik meg, ezáltal támaszt nyújthatnak a dollár árfolyamának. A foglalkoztatottság bővülése februártól már 200 ezer feletti minden hónapban, sőt az azóta látott átlagos havi 231 ezres növekedés a második legjobb időszaknak számít a válság vége óta (2009 közepe). Júniusban a várakozások szerint 205 ezer fővel emelkedhetett a foglalkoztatottság, a munkanélküliség pedig hat éves mélypontján maradhatott, 6,3%-on. Az EKB ülésén nem számolunk érdemi bejelentéssel. Mario Draghiék már korábban bejelentették a szeptemberben induló célzott hitelprogramjukat (TLTRO), az eszközfedezetű értékpapírok vásárlásával pedig még kivárhat az EKB. A vállalati szektor számára továbbra is kényelmetlen az erős euró, az EUR/USD kurzusa a legutóbbi kamatvágást követően hamar visszatért korábbi szintjére. Az EKB ülését követő sajtótájékoztatón a befektetők elsősorban az euró árfolyamának „lebeszélését” várják. Kínából is fontos feldolgozóipari és szolgáltatóipari adatok jelennek meg kedden és csütörtökön, valamint érdemes figyelni a keddi ausztrál kamatdöntésre is. Idehaza kedden feldolgozóipari adatközlés lesz, emellett a hét második felében várhatók még hazai makroadatok.
2
QUAESTOR 7 – Piaci előretekintő 2014. június 30.
Várható piaci irányok Heti várakozás
Kommentár
Meghatározó trendvonalat tört le a német részvényindex a múlt héten, és bár egyéb fontos támasz nem sérült meg, a technikai kép ezáltal enyhén negatív lett. A következő támasz, melyre érdemes figyelni, az 50 napos mozgóátlag, jelenleg 9 770 pontnál.
Az amerikai részvényindex grafikonja változatlan, továbbra is felfelé mutat, amennyiben sikerül tartósan átlépni az 1 960 pontos szintet, további emelkedés jöhet, ez esetben elérhető lehet az 1 980 pontos érték, ahol két emelkedő trendcsatorna felső trendvonala is húzódik.
A BUX is trendvonal alá került, azonban 18 2500 pontnál húzódik még egy fontos támasz, és amíg nem sérül meg, számíthatunk az emelkedésre, hiszen egy március óta tartó, felfelé mutató Elliott-ciklus feltételei is adottak.
Továbbra is lefelé mutat a bankpapír grafikonja, egy fej és vállak alakzat nyakvonala került letörésre a múlt héten. A következő fontos támasz a 200 napos mozgóátlag, 4 322 Ft-nál. Amennyiben letörésre kerül, további csökkenés jöhet. Az alakzati célárfolyam 3 800-3 900 Ft közé mutat.
11 800 Ft-nál meghatározó, hosszú távú támasz található az olajtársaság árfolyamgrafikonján, a következő napokban folytatódhat a pozitív korrekció. A résből nyitva maradt rész ellenállás, de fokozatosan visszatölthető lehet, egy csökkenő trendvonal 12 800 Ft, és 12 900 Ft között képez ellenállást.
Egy emelkedő ék alakzatban mozog a gyógyszergyártó árfolyama, a felső szár 4 300 Ft-nál képez meghatározó ellenállási szintet, melyet nem sikerült áttörni. Hamarosan negatív korrekció jöhet, az alakzat alsó szára 4 100 Ft-nál húzódik.
A 310,50-es szintnél elakadhat az emelkedés, hamarosan visszatesztelhető lehet a 308-as kitörési szint, azonban ezt követően ismét gyengülhet a forint. Összességében a 314-es ellenállás lehet elérhető néhány héten belül.
A következő napokban folytatódhat a felfelé araszolgatás, de a jelenlegi technikai kép alapján számottevő emelkedés egyelőre nem várható. Az 1,3650-1,3700-es tartományban több fontos ellenállás húzódik, nagyobb korrekcióra csak 1,3625 alatti zárás esetén számíthatunk.
USDHUF
Egyelőre a 227-228-as tartomány megállította az emelkedést, kisebb negatív korrekció jöhet, ezt követően azonban folytatódhat a felfelé irányuló mozgás, és elérhető lehet a korábbi alakzati célárfolyam, mely a 229-230-as tartományt jelöli meg.
Nyersolaj (eQTRADER: CLc1)
A 105 dolláros, korábbi kitörési szint közelében kedvező vételi lehetőség adódhat a nyersolaj árfolyamában, hiszen a háromszög alakzat célárfolyama 112 dollárra mutat, tehát 6% feletti emelkedési potenciál lehet benne néhány hetes távlatban.
A 100 napos mozgóátlag visszatesztelése esetén érdemes lehet a vételeken elgondolkodni, hiszen a technikai kép továbbra is felfelé mutat, a korrekciót követően folytatódhat az emelkedés, és az 1 350 dolláros szintet célozhatja meg az arany árfolyama.
Instrumentum
DAX index (eQTRADER: DAX.I)
S&P500 index (CFD) (eQTRADER: SP500.I)
BUX index
OTP
MOL
Richter
EURHUF
EURUSD
Arany (eQTRADER: XAUUSD)
3
QUAESTOR 7 – Piaci előretekintő 2014. június 30. Hazai és régiós adatok, események Kedden kiderül, hogy tovább csökken-e hazánk feldolgozóipari beszerzési menedzser indexe júniusban is, ekkor teszi közzé a Magyar Logisztikai, Beszerzési és Készletezési Társaság (MLBKT) friss jelentését. Az index májusban 54,6 pontról 53,9 pontra zsugorodott, mellyel ugyan felülmúlta az elmúlt 3 év átlagát (51,3 pont), azonban nem túl jó hír, hogy a részindexek fele áprilishoz viszonyítva nem tudott növekedni. Csütörtökön az áprilisival megegyező (6,3%-os) kiskereskedelmi forgalomnövekedésről adhat számot a Központi Statisztikai Hivatal. Mint ahogy azt a legutóbbi alkalmakkor is hangsúlyoztuk, az év elején változás következett be a kiskereskedelmi adatok forrásában, így az adatsorok nem összehasonlíthatóak a 2013-as év azonos időszakában mértekkel. A piaci várakozások szerint az új adatsor májusban is évi 6,3%-os gyarapodást fog mutatni.
Magyarország: Bizonytalan feldolgozóipari BMI, változatlan kisker. forgalom, tovább gyarapodó ipari termelés
Tovább szárnyalhat a magyar ipar. A piaci konszenzussal összhangban – a rendelések állományát figyelembe véve – mi is úgy véljük, májusban is folytatódhatott hazánk ipari teljesítményének bővülése. Elsősorban továbbra is a járműgyártás lehetett a fő támasz, áprilisban a húsvét miatt megemelkedő élelmiszeripari termelés májusban már nem lesz olyan jelentős. A becslések szerint, évi 10,1% után az előzetes májusi adatsorok 11,0%-os növekedést mutathatnak a pénteki publikáció során. Harmadik hónapja csökkennek az ipari termelői árak hazánkban – derült ki a KSH hétfői jelentéséből. Az év ötödik hónapjában 0,8%-kal mérséklődtek az ipari termelői árak az előző hónaphoz viszonyítva. Az élelmiszeripar kivételével minden ágazatban visszaesést tapasztaltak. A legjelentősebb csökkenést az energiaszektorban, a gyógyszergyártásban, a kőolaj-feldolgozásban, valamint a kokszgyártásban láthattunk. Éves bázison 2,4%-kal kellett kevesebbet fizetni a belföldön értékesített ipari termékekért. Lengyelországban a héten egyetlen jelentősebb esemény lesz, szerdán ismertetik ugyanis a legutóbbi kamatdöntési jegyzőkönyvet. A döntés nem okozott nagy meglepetést, hiszen a régiós partnerünk jegybankja 2013 májusában változtatott utoljára irányadó kamatlábán. Az alapkamat mértéke jelenleg is 2,50%.
Lengyel kamatdöntési jegyzőkönyv
A húsvét miatt megemelkedett belső fogyasztás után az év ötödik hónapjában kisebb korrekcióra számítunk a cseh kiskereskedelmi forgalom kapcsán. Az áprilisban mért évi 6,0%-os növekedés után májusban 3,1%-kal emelkedhet az értékesítés volumene, mely sorban már a hetedik havi bővülés lenne. Az adatsort pénteken teszik közzé.
Korrekcióra készül a cseh kisker. forgalom
4
QUAESTOR 7 – Piaci előretekintő őretekintő 2014. június 30. Egyesült Államok Ünnepnap miatt rövidebb hétnek nézünk elébe a tengerentúlon. A héten megjemegj lenő adatok (a szokásosnál egy nappal korábban várható kiemelt foglalkoztatási riport mellett az autóeladások és a feldolgozóipari mutatók is) is az amerikai gazga daság második negyedéves élénkülését erősíthetik e síthetik meg, ezáltal támaszt nyújtnyúj hatnak a dollár árfolyamának is. A foglalkoztatottság bővülése februártól már 200 ezer feletti minden hónapban, sőt s az azóta látott átlagos havi 231 ezres növekedés a második legjobb időszaknak id szaknak szász mít a válság vége óta (2009 közepe). Júniusban a várakozások szerint 205 ezer fővel f fő emelkedhetett a foglalkoztatottság, a munkanélküliség pedig hat éves mélypontján maradhatott, 6,3%-on. on. A nagyobb munkahelyteremtés kulcsfontosságú a gazdasági növekedés szempontjából is, és mivel a foglalkoztatás terén fennmaradt a javuló tente dencia, ez az egyik oka annak, hogy a gyenge évkezdet évkezdet után a második negyedévre 3,5%-os bővüléssel vüléssel számolnak a tengerentúlon a piaci szereplők. szerepl
Csütörtökön jön a foglalkoztatási riport
Érdemes lesz figyelni a bérek alakulását is. A bérnövekedés már egy ideje 2% körüli, de ennél nagyobb növekedésére lenne szükség ahhoz, hogy a fogyasztás is tartósan tartósan élénkülni tudjon. Az ágazatok foglalkoztatási adataiból kitűnik, kit nik, hogy a feldolgozóipa feldolgozóiparban idén csak 46 ezerrel nőtt őtt tt a foglalkoztatottság, ami az idei munkahelyteremtésnek alig 5%-át át teszi ki, míg az új álláshelyek több mint fele a kiskereskedelemhez kiskereskedelemhez és venve déglátáshoz köthető,, amelyek, mint tudva levő, lev , csak alacsonyabb fizetéssel kecse kecsegtetnek. A bérek emelkedése továbbá azért is lenne szükségszerű, szükségszer , hogy ellensúlyozni tudja a magasabb infláció fogyasztásra gyakorolt negatív hatásait is. A héten számoss egyéb foglalkoztatási adatot is közölnek, kedden és csütörtökön az ágazati mutatók részadatai, szerdán az ADP index, majd csütörtökön a heti munkamunk nélküliségi adatok jelennek meg. Biztató továbbá a feldolgozóipar javuló idei teljesítménye is, számos részágazatban ágazatban fokozták a vállalatok a termelést, megfelelve kereslet élénkülésének, amit az új megme rendelési adatok alapján is nyomon követhetünk. Júniusban a májusban látott 55,4 pontról 55,5 pontra emelkedhet a mutató, s ezzel idei legmagasabb szintjét érheti el az ISM által közölt beszerzésimenedzser-index. beszerzésimenedzser index. Az adatokat kedden, piacnyitás után közlik, majd később az autóeladások júniusi adatsorát is közzéteszik. Utóbbi esetéeset ben kismértékben gyengülhetett a kereslet, azután, hogy májusban 7 éve nem látott mértékben nőttek ttek az autóértékesítések. Az autógyártókat támogatta, hogy egyre töbtö ben döntöttek régi autójuk lecserélése mellett.
5
Több hónapos csúcsokon az ágazati mutatók
QUAESTOR 7 – Piaci előretekintő 2014. június 30.
Csütörtökön a szolgáltatóipar teljesítménymutatóját ismertetik, amely júniusban 56,3 ponton stagnálhatott, ami tavaly augusztus óta nem látott magas értéknek számít. A szolgáltatóipari mutató is figyelmet érdemel, mivel a szektor a gazdaság közel 90%-át lefedi. Szintén csütörtöki adat a külkereskedelmi mérleg májusi alakulása, a deficit várt mérséklődésében az export élénkülése játszhatta a fő szerepet.
6
QUAESTOR 7 – Piaci előretekintő őretekintő 2014. június 30. Eurózóna A hét kiemelt eseménye az Európai Központi Bank csütörtöki kamatdöntő kamatdöntő ülése lesz, noha nem számítunk további kamatcsökkentésre, kamatcsökkentésre, valamint érdemi változtaváltozt tásra sem a monetáris politika irányát illetően. illet Mario Draghiék iék már korábban bejelentették a szeptemberben temberben induló célzott célzott hitelprogramjukat (TLTRO), az eszközfedezetű értékpapírok vásárlásával pedig még kivárhat az EKB. A vállalati szektor számára továbbra is kényelmetlen az erős er s euró, az EUR/USD kurzusa a legutóbbi kamatvágást követően követő hamar visszatért rt korábbi szintjére. Az EKB ülését követő sajtótájékoztatón a befektet befektetők elsősorban sorban az euró árfolyamának „lebeszélését” várják. A Mario Draghi vezette Európai Központi Bank június elején 0,15%-ra 0,15% ra csökkentette az irányadó kamatszintet, valamint negatív tartományba tartományba vitte le a kamatfolyosó alsó hatáhat rát. A jegybank számára továbbra is problémát jelent az alacsony inflációs környezet és a hitelezés szűkülése, külése, melyek együttesen a gazdasági növekedést hátráltatják. A közös valutát használó zóna vállalatai továbbá tovább nehezményezték az erőss eurót, amely továbbra sem gyengült számottevően számottevően a dollárral szemben. A hitelpiac felpörgetésének érdekében elindul szeptemberben és decemberben két 400-400 400 400 milliárd eurós ún. célzott hitelprogram (TLTRO). Az olcsó jegybanki hiteleket hiteleket két év után azonban vissza kell fizetniük azoknak a bankoknak, akik nem tudják beforgatni az EKB-tól EKB tól igényelt hiteleket a reálgazdaságba. Az EKB mai jelentése a hitelezés küszködését támasztottámaszto ta alá, miszerint a magánszektornak nyújtott hitelek állománya állománya az áprilisi visszaesést követően en ismételten csökkent májusban. A relatíve alacsony fogyasztói-áremelkedés fogyasztói áremelkedés tovább erősíti síti a jegybankon lévő nyomást. A frissen közzétett előzetes el zetes adatok szerint júniusban 0,5%-kal kal emelkedhettek a fogyasztói árak. A most közzétett közzétett adattal már 9. hónapja ingadozik 1% alatt az inflációs ráta, amely jelentősen jelent sen elmarad a jegybank 2,0%-os célrátájától.
Kedden az eurózóna munkaerőpiacával munkaerő kapcsolatos adatokat publikálnak. StagnálStagná hatott a valutaövezet munkanélküliségi rátája májusban, valamint a munkanélküliek száma kismértékben zsugorodhatott. A mutató azonban még mindig a rekord magas értéknek számító 12%-os os szint közelében áll. Németország munkanélküliségi rátája hat hónap után váratlanul megugrott az elmúlt hónapban 6,7%-ra, 6,7% ra, azonban ez az érték még mindig 20 éve nem látott alacsony szintet jelent. Júniusban várhatóan stagsta nált a ráta. Aggodalomra adhat okot, hogy a munkanélküliek bővülése b vülése a német gazga dasági növekedés megtorpanását jelezheti.
7
Nem várunk érdemi bejelentést az EKB-tól
Stagnáló munkanélküliség
QUAESTOR 7 – Piaci előretekintő 2014. június 30. Csütörtökön az eurózóna kiskereskedelmi forgalmának növekedését közölhetik. A sorozatban 5. hónapja emelkedő trend folytatódhatott májusban is, mind havi, mind pedig éves bázison mérve emelkedhettek a szektor értékesítései a korábbi adatokhoz képest. Ugyan a valutaövezet magas munkanélküliségi rátája gátat szabott a belső fogyasztás felpörgetésének, de az idei évben tapasztalt mérsékelt forgalom növekedés már a gazdaság bővülését segítheti. A hét adatközléseit a német gyári megrendelések májusi értéke zárja. A kedvező áprilisi eredményeket követően azonban visszaesést regisztrálhattak az elmúlt hónapban. A havi bázison vett mutató több, mint 1%-os gyengülést jelenthetett. Az iparág megrendeléseinek emelkedése elsősorban a külföldről érkező keresletnek volt köszönhető, míg a belső megrendelések száma továbbra is stagnált áprilisban. Váratlanul visszaesett a német kiskereskedelmi forgalom az elmúlt hónapban, a hétfői adatközlés szerint. A májusi, szezonális hatásokkal kiigazított adat szerint az áprilisi értékhez képest 0,6%-kal csökkentek az értékesítések. A piaci konszenzus 0,8%-os bővülés volt. Éves bázison számítva azonban a várakozásokat meghaladó mértékű emelkedésről jelentettek, a várt 1,0%-os növekedéssel szemben 1,9%-kal nőtt a kiskereskedelmi forgalom. A német statisztikai hivatal jelentéséből kiderült, hogy az idei év első öt hónapjában 1,4%-kal nagyobb forgalmat bonyolítottak le, mint egy évvel korában. Jelentősen megugrott a cipők és más ruházati termékek iránti kereslet, valamint az interneten történő vásárlások hányada is nőtt. A német gazdasági növekedés alapját idén a belső kereslet szolgáltathatja, a GfK kutatóintézet múlt heti adata már a fogyasztói hangulat javulásáról számolt be. A GfK szerint az Európai Központi Bank kamatvágása erősítheti a német fogyasztói hajlandóságot.
8
Javuló kisker forgalom
Gyengébb német adatok
QUAESTOR 7 – Piaci előretekintő 2014. június 30. Egyesült Királyság Az angol fonttal kereskedők kedden a feldolgozóipari, szerdán az építőipari, csütörtökön délelőtt pedig a szolgáltatóipari indexre figyelnek elsősorban. Mi arra számítunk, hogy júniusban átlagosan 0,3 ponttal csökkenhettek a beszerzési mutatók, amelyek a font gyengülését eredményezhetik a héten. Az angol központi bank (BoE) alaposan összezavarta a befektetőket az elmúlt napokban, hiszen egymásnak ellentmondó üzeneteket küldött a piacnak a várható kamatemelés időzítéséről. Korábban maga Mark Carney jegybankelnök azt mondta, hogy előbb is megemelkedhet a brit alapkamat, mint ahogyan azt a piac árazza, majd pedig a múlt héten közölte, hogy a monetáris tanács messze nem elégedett a gazdasági folyamatokkal, hiszen a bérdinamika gyenge, s továbbra is sok felesleges kapacitás rejlik még a gazdaságban, így nem sürgős a kamatemelés. Ráadásul kihangsúlyozta, hogy a 0,50%-os alapkamatot csak lassan és fokozatosan lehet emelni. A központi banktól érkező „ködös” utalások nyomán, már csak a makrogazdasági mutatókra hagyatkozhatunk.
A font gyengülését várjuk
Ausztrália Kedden hajnalban tartja júliusi kamatdöntő ülését az ausztrál központi bank (RBA). Az alapkamat feltehetően továbbra is rekord alacsony szinten, 2,50%-on marad. Kamatvágást továbbra sem áraz a piac, de egy éven belül kamatemelést sem. A júniusi kamatdöntő ülésen elhangzottak szerint nehéz megbecsülni azt, hogy az eddigi monetáris lazítások képesek lesznek-e ellensúlyozni a bányaipar visszaesését és a költségvetési megszorításokat, de a relatíve erős devizaárfolyammal sincsen kibékülve az ausztrál monetáris tanács. Glenn Stevens jegybankelnök szerint több időre van szükség ahhoz, hogy az eddigi gazdaságélénkítő lépések kifejtsék pozitív hatásukat a reálgazdaságra. A gazdaság növekedési trendje ennélfogva elmarad még a normálistól. Pozitívumként kiemelhető azonban, hogy Kína gazdasága – Ausztrália legfontosabb exportpartneréé – már az élénkülés jeleit mutatta a legfrissebb adatok szerint, így ha emiatt semlegesre sikeredne a kamatdöntési közlemény, az kedvezne az ausztrál dollárnak. Csütörtök hajnalban Glenn Stevens jegybankelnök beszélni fog egy közgazdasági konferencián, amelyre szintén érdemes lesz figyelni. Ezt követően a belső kereslet szempontjából lényeges májusi kiskereskedelmi statisztikát közlik. A forgalom várhatóan 0,3%-kal nőhetett áprilishoz képest.
Erősödhet az ausztrál dollár
Kanada A kanadai jegybank – úgy tűnik – kissé alulbecsülte az inflációt, így a kamatemeléssel kapcsolatos várakozások erősödni kezdtek a kanadai dollárral együtt. A gazdasági növekedést illetőleg is többnyire óvatos kijelentéseket tett a monetáris tanács. Vártnál gyengébb áprilisi GDP-adat érkezett Kanadából a hét első kereskedési napján, de mindez nem változtatta meg a jövő évi kamatemeléssel kapcsolatos várakozásokat. A kanadai jegybank kissé alulbecsülte az inflációt, ami hamar túllépte a 2%-os középtávú célt, ezért a múlt héten erősödni kezdett a kamatemelési spekuláció és a kanadai dollár is. A kanadai deviza ezen a héten is jól teljesíthet.
9
Jól teljesíthet a kanadai dollár
QUAESTOR 7 – Piaci előretekintő 2014. június 30. Japán Kedden hajnalban kiderül, milyen mértékben rontotta az áprilisi áfa-emelés az idei második negyedévben a japán vállalatok üzleti hangulatát. Az ún. Tankanindex a legnagyobb feldolgozóipari vállalatok esetében 17-ről 15 pontra, a szolgáltatóipari cégeknél pedig 24-ről 19 pontra eshetett vissza a piaci konszenzus szerint. Mi arra számítunk, hogy mindennek ellenére a japán vállalatok beruházási kedve nem tört le, sőt a friss adatok inkább arra utalhatnak, hogy a gazdaság hamar túlteheti magát az áprilisi áfa-emelésen. A gazdasági növekedési kilátások azonban megítélésünk szerint inkább borúsak, hiszen a lakosság visszafogta költekezését, az állam is mérsékelte kiadásait, így egyre nagyobb nyomás nehezedik a vállalatokra. A legnagyobb mértékben az autógyártók, az acélgyártók és a kiskereskedők bizalma eshetett vissza, de aggodalomra semmi okunk, hiszen továbbra is többen lehetnek az optimista vállalatvezetők, mint a pesszimisták. Amennyiben nem kapunk kiábrándító számokat Japánból a héten, úgy a jen tovább erősödhet az euróval és az amerikai dollárral szemben is, hiszen a japán jegybank tovább várhat az újabb gazdaságélénkítő lépésekkel.
Kedden fontos adat jön
Kína Az HSBC múlt heti előzetes jelentése szerint 7 havi csúcsra pörgött fel Kína feldolgozóiparának növekedési üteme júniusban. Az országos feldolgozóipari indexet kedden, a szolgáltatóiparit pedig csütörtökön hajnalban teszik közzé. Mindkét adat kapcsán inkább optimisták vagyunk. A feldolgozóipari BMI 50,8 pontról 51 pontra, a szolgáltatóipari index pedig 55,5 pontról 55,7 pontra kapaszkodhatott fel a múlt hónapban. A feldolgozóiparban az új megrendelések és a termelés is mérsékelt ütemben bővültek, a munkahelyek száma a vártnál kevésbé csökkent, így a befektetők elkezdtek bízni abban, hogy a kínai kormány eddigi gazdaságélénkítő lépései elegendőek lesznek az idei 7,5%-os GDP-növekedési cél eléréséhez. Ha jó adatokat kapunk a héten a világ második legnagyobb gazdaságából, akkor javulhat a hangulat a pénz- és tőkepiacokon. Az ipari termelés és a kiskereskedelmi forgalom növekedett májusban, ugyanakkor az ingatlanárak és az állóeszköz-beruházások nagymértékben zuhantak, amelyek aggodalomra adnak okot. Megítélésünk szerint azonban továbbra is félő, hogy a kínai kormány elvéti az éves GDP-növekedési célt, amennyiben nem tesz további gazdaságélénkítő lépéseket. Új-Zéland Az új-zélandi vállalatok 43%-a még mindig optimista, de májusban arányuk ennél jóval magasabb, 53% feletti volt, így mondhatni, egyre törékenyebb a bizalom a gazdaság várható teljesítményét illetőleg. Az ország számára kulcsfontosságú exportcikkek ára az elmúlt hónapokban zuhanni kezdett, a külkereskedelmi mérleg jelentős többlete csaknem negyedére apadt az elmúlt két hónapban, közben a jegybank tovább emelte alapkamatát 3,25%-ra, s a lakáspiaci lendület megtorpant. A vállalatok beruházási hajlandósága azonban mindennek ellenére tovább fokozódott, s közel egynegyede tervezi a munkaerő létszámának bővítését. Minden jel arra utal, hogy a gazdasági lendület egyre kevésbé fenntartható, de a héten nem kapunk olyan makrostatisztikát, amely mindezt megerősítené, így az új-zélandi dollár erősödhet az euróval és az amerikai dollárral szemben is.
10
Bízhatunk a kínai növekedésben
Erősödhet az újzélandi dollár
QUAESTOR 7 – Piaci előretekintő 2014. június 30.
Heti makrotábla, esemény- és részvénypiaci naptár Dátum Ország 2014-06-30 (H) JP
Időpont
01:50
Esemény, makroadat
Ipari termelés (előzetes, hó/hó)
Periódus
Előző
Várt
Fontosság
-2,80% 3,80%
0,90% 1,50%
/Aktuális +++ +++
JP
01:50
Ipari termelés (előzetes, év/év)
máj. máj.
AU EZ EZ
03:00 08:00 08:00
ANZ üzleti bizalmi index Német kiskereskedelmi eladások (hó/hó) Német kiskereskedelmi eladások (év/év)
jún. máj. máj.
53,5 pont -0,90% 3,20%
-0,80% 1,00%
++ +++ +++
EZ EZ
10:00 11:00
M3-as pénzkészlet változása (év/év) Fogyasztói árindex (előzetes, év/év)
máj. jún.
0,80% 0,50%
0,80% 0,60%
+ +++
CA
14:30
GDP-változás (hó/hó)
ápr.
0,10%
0,20%
++
US US
15:45 16:00
Chicagói feldolgozóipari BMI Függőben lévő lakáseladások (hó/hó)
jún. máj.
65,5 pont 0,40%
63,0 pont 1,20%
++ +++
CA JP
egész nap 01:50
Ünnepnap miatt nincs kereskedés Tankan feldolgozóipari index
-Q2
-17 pont
-15 pont
-++
JP CN CN
01:50 03:00 03:45
Tankan szolgáltatóipari index Feldolgozóipari BMI HSBC feldolgozóipari BMI (végleges)
Q2 jún. jún.
24 pont 50,8 pont 50,8 pont
19 pont 51,0 pont 50,8 pont
++ +++ +++
AU
06:30
Ausztrál kamatdöntés
júl. 1.
2,50%
2,50%
+++
HU
09:00
Feldolgozóipari BMI
jún.
53,9 pont
--
++
CH EZ
09:30 09:55
Feldolgozóipari BMI Német munkanélküliségi ráta
jún. jún.
52,5 pont 6,70%
52,3 pont 6,70%
++ +++
EZ EZ
09:55 11:00
Német munkanélküliek számának változása Eurózóna munkanélküliségi ráta
jún. máj.
24 ezzer fő 11,70%
-10 ezer fő 11,70%
+++ +++
US
14:00
Az USA pénzügyminisztere, Lew tart beszédet
--
--
--
++
US US
15:45 16:00
Markit feldolgozóipari BMI (végleges) ISM feldolgozóipari BMI
jún. jún.
57,5 pont 55,4 pont
57,5 pont 55,5 pont
++ +++
US US
16:00 --
Építőipari kiadások (hó/hó) Járműeladások Vállalati jelentők
máj. jún.
2014-07-01 (K)
EPSbecslés
Európa
0,20% 0,50% 16,7 mln db 16,4 mln db Vállalati jelentők
+ ++
Egyesült Államok
EPSbecslés
Paychex Inc
0,39 USD
2014-07-02 (Sze) AU GB EZ EZ
03:30 08:00 11:00 11:00
Külkereskedelmi mérleg Lakásárak változása (év/év) Termelői árindex (PPI, hó/hó) Termelői árindex (PPI, év/év)
US
14:15
ADP foglalkoztatottak számának változása
US US US
16:00 16:30 17:00
Gyári megrendelések Kőolajtartalékok változása A Fed elnöke, Janet Yellen tart beszédet Vállalati jelentők
11,10% -0,10% -1,20%
-200 mln NZD 11,20% 0,00% -1,20%
++ ++ ++ ++
jún.
179 ezer fő
205 ezer fő
+++
máj. jún. 27. --
0,70% 1,74 mln hordó --
-0,30% -3 mln hordó --
++ ++ +++
máj.
-122 mln NZD
jún. máj. máj.
Vállalati jelentők EPSbecslés
Európa
Egyesült Államok
EPSbecslés
Constellation Brands Inc
0,93 USD
2014-07-03 (Cs) AU CN
03:00 03:00
Az ausztrál jegybank elnöke, Stevens tart beszédet Szolgáltatóipari BMI
-jún.
-55,5 pont
---
++ +++
AU AU CN
03:30 03:30 03:45
Kiskereskedelmi eladások (hó/hó) Kiadott építési engedélyek (hó/hó) HSBC szolgáltatóipari BMI
máj. máj. jún.
0,20% -5,60% 50,7 pont
0,00% 3,20% --
++ ++ +++
HU HU
09:00 09:00
Külkereskedelmi mérleg (végleges) Kiskereskedelmi eladások (év/év)
ápr. máj.
625,3 mln EUR 6,30%
-6,30%
++ +++
EZ EZ
11:00 11:00
Kiskereskedelmi eladások (hó/hó) Kiskereskedelmi eladások (év/év)
máj. máj.
0,40% 2,40%
0,30% 1,80%
+++ +++
11
QUAESTOR 7 – Piaci előretekintő 2014. június 30. EZ EZ
13:45 14:30
EKB kamatdöntés Az EKB elnöke, Mario Draghi tart sajtótájékoztatót
júl. 3. --
0,15% --47,2 mrd USD 312 ezer fő 6,30%
0,15% --45,0 mrd USD 313 ezer fő 6,30%
US US US
14:30 14:30 14:30
máj. jún. 28. jún.
+++ +++ +++ +++ +++
US
14:30
Külkereskedelmi mérleg Heti friss munkanélküliek száma Munkanélküliségi ráta Mezőgazdaságon kívül foglalkoztatottak számának változása
jún.
217 ezer fő
215 ezer fő
+++
US US
15:45 16:00
Markit szolgáltatóipari BMI (végleges) ISM szolgáltatóipari BMI
jún. jún.
61,2 pont 56,3 pont
60,9 pont 56,3 pont
++ +++
US EZ EZ HU
egész nap 08:00 08:00 09:00
Ünnepnap miatt nincs kereskedés Német gyári megrendelések (hó/hó) Német gyári megrendelések (év/év) Ipari termelés (előzetes, hó/hó)
-máj. máj. máj.
-3,10% 6,30% 2,40%
--1,10% 6,00% --
-+++ +++ +++
HU
09:00
Ipari termelés (előzetes, év/év)
máj.
10,10%
11,00%
+++
2014-07-04 (P)
12
QUAESTOR 7 – Piaci előretekintő őretekintő 2014. június 30.
Technikai elemzések DAX index
Meghatározó trendvonalat tört le a német részvényindex a múlt héten, és bár egyéb fontos támasz nem sérült meg, a technikai kép ezáltal enyhén negatív lett. A következő következ támasz, melyre érdemes figyelni, az 50 napos mozgóátlag, jelenleg 9 770 pontnál.
S&P500 index
Az amerikai részvényindex grafikonja változatlan, továbbra is felfelé mutat, amennyiben sikerül tartótart san átlépni az 1 960 pontos szintet, további emelkedés jöhet, ez esetben elérhető elérhet lehet az 1 980 pontos érték, ahol két emelkedő trendcsatorna felső fels trendvonala is húzódik.
13
QUAESTOR 7 – Piaci előretekintő őretekintő 2014. június 30.
BUX index
A BUX is trendvonal alá került, azonban 18 2500 pontnál húzódik még egy fontos támasz, és amíg nem sérül meg, számíthatunk az emelkedésre, hiszen egy március óta tartó, felfelé mutató Elliott-ciklus Elliott feltételei is adottak.
OTP
Továbbra is lefelé mutat a bankpapír grafikonja, egy fej és vállak alakzat nyakvonala került letörésre a múlt héten. A következő ő fontos támasz a 200 napos mozgóátlag, 4 322 Ft-nál. nál. Amennyiben letörésre kerül, további csökkenés jöhet. Az alakzati célárfolyam 3 800-3 900 Ft közé mutat.
14
QUAESTOR 7 – Piaci előretekintő őretekintő 2014. június 30.
MOL
11 800 Ft-nál nál meghatározó, hosszú távú támasz található az olajtársaság árfolyamgrafikonján, a követköve kező napokban folytatódhat a pozitív korrekció. A résb résből nyitva maradt rész ellenállás, de fokozatosan visszatölthető lehet, egy csökkenő trendvonal 12 800 Ft, és 12 900 Ft között képez ellenállást.
Richter
Egy emelkedő ék alakzatban mozog a gyógyszergyártó árfolyama, a felső felső szár 4 300 Ft-nál képez meghatározó ellenállási szintet, melyet nem sikerült áttörni. Hamarosan negatív korrekció jöhet, az alakzat alsó szára 4 100 Ft-nál nál húzódik.
15
QUAESTOR 7 – Piaci előretekintő őretekintő 2014. június 30.
EURHUF
A 310,50-es es szintnél elakadhat az emelkedés, hamarosan visszatesztelhető visszatesztelhető lehet a 308-as 308 kitörési szint, azonban ezt követően ismét gyengülhet a forint. Összességében a 314-es 314 es ellenállás lehet elérheelérh tő néhány héten belül.
EURUSD
A következő napokban folytatódhat a felfelé araszolgatás, de a jelenlegi technikai kép alapján számotszámo tevő emelkedés egyelőre re nem várható. Az 1,3650-1,3700-es es tartományban több fontos ellenállás húzóhúz dik, nagyobb korrekcióra csak 1,3625 alatti zárás esetén számíthatunk.
16
QUAESTOR 7 – Piaci előretekintő őretekintő 2014. június 30.
USDHUF
Egyelőre a 227-228-as as tartomány megállította az emelkedést, kisebb negatív korrekció jöhet, ezt köveköv tően en azonban folytatódhat a felfelé irányuló mozgás, és elérhető elérhet lehet a korábbi alakzati célárfolyam, mely a 229-230-as as tartományt jelöli meg.
Nyersolaj (eQTRADER: CLc1)
A 105 dolláros, korábbi kitörési szint közelében kedvező kedvez vételi lehetőség adódhat a nyersolaj árfolyaárfoly mában, hiszen a háromszög alakzat célárfolyama 112 dollárra mutat, tehát 6% feletti emelkedési pop tenciál lehet benne néhány hetes távlatban.
17
QUAESTOR 7 – Piaci előretekintő 2014. június 30.
Aran y (eQTRADER: XAUUSD)
A 100 napos mozgóátlag visszatesztelése esetén érdemes lehet a vételeken elgondolkodni, hiszen a technikai kép továbbra is felfelé mutat, a korrekciót követően folytatódhat az emelkedés, és az 1 350 dolláros szintet célozhatja meg az arany árfolyama.
Háda Bálint
Varga Zoltán
Mester Péter
Lazsán Éva
Mucsi Péter
Kovács Bálint
Vezető elemző
Elemző
Elemző
Junior elemző
Junior elemző
Junior elemző
tel:2999-999/2211
tel:2999-999/7198
tel:2999-999/7092
tel:2999-999/7255
tel: 2999-999/2204
tel: 2999-999/2241
06 40 222 111 www.quaestor.hu QUAESTOR pontok
Az adatok forrása, ha másként nincs jelölve: Vállalati beszámolók, Reuters, Bloomberg, QUAESTOR számítások. Ez a kiadvány kizárólag tájékoztatási célokat szolgál, következésképpen a QUAESTOR Pénzügyi Tanácsadó Zártkörűen Működő Részvénytársaságnak (székhely: 1132 Budapest, Váci út 30.; cégjegyzékszám: Cg. 01-10-042155; a céget nyilvántartó cégbíróság: Fővárosi Bíróság, mint Cégbíróság) (a továbbiakban QUAESTOR Zrt.) semmilyen kötelezettsége nem keletkezik a kiadvánnyal vagy az abban foglaltakkal összefüggésben. A fenti információk illetve adatok általunk megbízhatónak tartott forrásokon alapulnak, de sem garanciát, sem felelősséget nem tudunk vállalni pontosságukért vagy teljességükért. Az árak és az egyéb piaci jellegű információk csak időleges tájékoztatást nyújtanak, és a piaci viszonyokkal megváltozhatnak. A kiadványt csak a QUAESTOR Zrt. előzetes engedélyével szabad sokszorosítani illetve terjeszteni. A kiadványban említett értékpapírok nem mindenki számára jelentenek megfelelő befektetést. A befektetőknek tájékozódniuk kell a befektetésekkel kapcsolatos esetleges problémákról, különös tekintettel a befektetések kockázatának nagyságára. A befektetőknek csak olyan értékpapírokat érdemes vásárolniuk, amelyek összhangban vannak kockázatvállalási képességükkel. A befektetőknek javasoljuk, hogy az értékpapír-tranzakciókkal kapcsolatos adóügyekben kérjék ki hivatásos adótanácsadó véleményét. A QUAESTOR Csoport bármely tagja, a társaságok bármely alkalmazottja, vezetője, illetve azok családtagjai (a jogszabályokban megszabott kereteken belül) szabadon vásárolhatják, illetve adhatják el a kiadványban szereplő értékpapírok bármelyikét illetve szabadon foglalhatnak el bármilyen pozíciót az értékpapír- és pénzpiacokon. Bármely itt közölt vélemény a szerző személyes megítélése és nem a QUAESTOR Értékpapír Nyrt. hivatalos álláspontja, amely nem a befektetési elemzések függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült és nem vonatkoznak rá a befektetési elemzések terjesztését, közzétételét megelőző ügyletkötésre vonatkozó tilalmak.
18
