A tudás egyetlen forrása a tapasztalat. (Albert Einstein) QUAESTOR 7. Piaci előretekintő február 24

„A tudás egyetlen forrása a tapasztalat.” (Albert Einstein)

QUAESTOR 7 Piaci előretekintő 2014. február 24.

QUAESTOR 7 – Piaci előretekintő 2014. február 24.

Mi várható a héten? Megörültek a G20-ak üzenetének a piacok! A piacok megörültek a G20-ak üzenetének, így alapvetően optimista hangulatban vágunk neki a hétnek. A tőzsdék tovább emelkedhetnek, a devizapiacon pedig a befektetők a magasabb kamatot fizető eszközök felé fordulhatnak. Az Egyesült Államokból friss híreket kapunk a héten a lakáspiacról és a fogyasztói hangulatról, de elsősorban a GDP felülvizsgálatára és a tartóscikkek januári megrendeléseire figyelnénk. Az eurózónából érkezik az Európai Bizottság friss előrejelzése, valamint a januári munkanélküliségi ráta és az előzetes februári inflációs statisztika. Csütörtök reggel kiderül, hogyan teljesített a svájci gazdaság a tavalyi utolsó negyedévben, pénteken pedig adatdömpigre számíthatunk Japánból. Itt elsősorban az inflációs adatokra és a fogyasztással kapcsolatos indikátorokra figyelnénk. A kanadai dollárral kereskedők számára nem árt az óvatosság, hiszen pénteken érkezik a tavalyi utolsó negyedéves GDP-adatsor. A G20-ak megegyeztek a hétvégén Sydneyben, hogy a világgazdaságnak 5 év alatt legalább 2000 milliárd dollárral kell növekednie, amelynek elérése érdekében készek mindent megtenni. A világ vezetői üdvözölték Janet Yellen új Fed-elnök politikáját, aki a legtöbb ország szerint felismerte, hogy a világ vezető országainak jegybanki politikája igenis hatással van a fejlődő-feltörekvő piacokra, függetlenül attól, hogy az lazább, vagy szigorúbb irányba mutat. A fejlett ipari országok ígéretet tettek arra, hogy ügyelni fognak a likviditás óvatos csökkentésére, ill. körültekintők lesznek, ha kamatot kell emelni. Ez a február 21-én nyilvánosságra kerülő G20-as üzenetben nem volt benne. A fejlett ipari országok jegybankjai világossá tették, hogy a monetáris politikájukkal továbbra is a világgazdasági növekedést kívánják támogatni, vagyis alkalmazkodó (laza) politika fenntartása célszerű. A G20-ak a megszokott módon felhívták a kockázatokra is a figyelmet. Elismerték, hogy a világgazdaság növekedése még mindig elmarad az elvárt szinttől, a munkaerőpiaci helyzetnek a világ számos pontján javulnia kell, az államok és a lakosság eladósodottsága még mindig visszafogja az egyes nemzetgazdaságok teljesítményét, s vannak még sérülékeny országok, amelyekre oda kell figyelni. A legnagyobb kockázatok a G20-ak szerint a következők: a feltörekvő régió sérülékenysége (esetlegesen elpattanó infláció, emelkedő kamatlábak, gazdasági lassulás, ikerdeficitek, emelkedő kockázati felárak) ill. a fejlett ipari országokban esetlegesen fellépő defláció (elmaradó kereslet, megfogyatkozó gazdasági lendület). A világ vezető országai megállapították, hogy a világgazdaság növekedése még messze nem kiegyensúlyozott, s nem nevezhető fenntarthatónak sem. A pénzügyi stabilitásra minden nemzetállamnak ügyelnie kell, s ez magába foglalja a felelősségteljes költségvetési politikát is. Vállalati oldalon Németországban több DAX-komponens is a héten publikálja negyedéves gyorsjelentését. A befektetők bíznak abban, hogy az Allianz csütörtöki jelentésében már tiszta képet tud adni a Pimcoval kapcsolatos jövőbeli céljairól. A korábbi kedvező kilátások borúsabbra fordultak, miután egyre több befektető vonta ki pénzét a Pimcoból, valamint Mohamed El-Erian befektető mogul lemondott vezérigazgatói posztjáról. A Fresenius Medical Care befektetői mindenekelőtt az iránt érdeklődnek, vajon a vállalat költségcsökkentő intézkedései hogyan hatottak a főbb amerikai egészségügyi piacokon. A dialízis kezelésében vezető leányvállalat épp az anyavállalat előtt jelent a keddi gyorsjelentési napon. Aznap érkezik még a BASF eredménye is. Ezen kívül további szempont lehet a vegyipari vállalatok ázsiai forgalmának alakulása. A pénteki napon a Bayer teszi közzé negyedéves gyorsjelentését, ahol a kérdés az, hogy az új gyógyászati készítmények hogyan teljesítettek, mint például a Xarelto forgalma. Az Egyesült Államokban is több vállalat gyorsjelentésére lesz érdemes figyelni a hét folyamán. Az üzletláncokat illetően a Macy’s kedden, a J.C. Penney szerdán, míg a Best Buy, a Gap, a Sears Holding és a Kohl’s csütörtökön publikálja negyedik negyedéves számait. Szintén a héten, konkrétan szerdán jelent az átalakítás közepén lévő Chesapeake Energy. Az olajipari óriás várhatóan továbbra is a kiadáscsökkentésre fókuszált, ez a negyedik negyedéves számokból ki fog derülni.

2

QUAESTOR 7 – Piaci előretekintő 2014. február 24.

Várható piaci irányok Heti várakozás

Kommentár




Alábbhagyott a német részvénypiac lendülete, a 9 600-9 700 pontos tartományba szorult be az index. Amennyiben sikerülne áttörni az ellenállást, a történelmi maximum (9 800) lehet tesztelhető, ennél feljebb egyelőre nem látszik tér technikailag.




Az 1 850 pontos szintnél elakadhat az amerikai részvényindex, de rövidtávon nagyobb visszaesés lehetősége sem látszik. Kialakulhat egy kereskedési sáv az 1 825-1 850 pontos tartományban, mely a következő napokban meghatározhatja a mozgást.




A hazai részvényindex grafikonján kirajzolódhat egy dupla alj alakzat, hiszen a 18 000 pontos támasz nem esett el. Az alakzat nyakvonala 18 400 pontra tehető, így a szint áttörése vételi jelzést adna, ez esetben a célárfolyam 18 800 pontra mutatna.




A 4 100-4 150 Ft-os támasz ismét megtartotta a bankpapír árfolyamát, további emelkedés az 50 napos mozgóátlag átlépése esetén várható, mely 4 265 Ft-nál húzódik. A Bollinger-szalagok összeszűkültek, így hamarosan nagyobb elmozdulás indulhat.




Letörésre került a 13 500-13 565 Ft-os támasz, így meglehetősen negatív az olajtársaság technikai képe, a szint visszatesztelését követően további csökkenés jöhet. A következő fontos támaszok 13 000, majd 12 000 Ft-nál húzódnak.




A 200 napos mozgóátlag továbbra sem került visszatesztelésre a gyógyszerpapír árfolyamában, így a 3 950 Ft-os szint megérintése esetén kedvező vételi lehetőség adódhat, a korrekciós hullám során visszatesztelhető lehet a korábbi letörési szint 4 250 Ft-nál.

EURHUF




Az emelkedő trendvonal felett mozog továbbra is az euró-forint árfolyama, a hazai fizetőeszköz erősödése csak a 309,50-es szint letörése esetén várható, ez esetben a 307-es kitörési szint lehet visszatesztelhető.

EURUSD




Ismét egy fontos csökkenő trendvonalat tesztel az árfolyam, egyelőre nem várható az áttörése, az ellenállás 1,3775-nél húzódik. Fontos támasz egy rövid távú emelkedő trendcsatorna alsó trendvonala, jelenleg 1,37-nél.

USDHUF




Oldalazó mozgás várható a következő napokban, a 225-230-as tartományban, miután egy emelkedő trendvonalat letört a jegyzés, majd a visszatesztelésre is sor került. Így a sávkereskedés szabályait célszerű betartani a következő napokban.

Nyersolaj (eQTRADER: CLc1)




Továbbra is felfelé mutat a nyersolaj árfolyamgrafikonja, a korábbi dupla alj alakzat célárfolyama 110 dollárra mutat, mely középtávon teljesülhet. Vételi lehetőség az emelkedő trendvonal megérintése esetén adódhat.




Hamarosan elérhető lehet az 1 350 dolláros szint az arany árfolyamában, miután a hétfői kereskedésben új lokális csúcsra kapaszkodott a jegyzés. Fordulatra utaló jelzések továbbra sincsenek a grafikonon, elsőként az említett szint megérintését követően indulhat korrekció.

Instrumentum

DAX index (eQTRADER: DAX.I) S&P500 index (CFD) (eQTRADER: SP500.I)

BUX index

OTP

MOL

Richter

Arany (eQTRADER: XAUUSD)

3

QUAESTOR 7 – Piaci előretekintő 2014. február 24. Hazai és régiós adatok események Nem nézünk sűrű hétnek elébe, ami a magyarországi és régiós makrogazdasági adatközléseket illeti. A régiós események közül nem tartunk kifejezetten említésre méltónak egy adatsort sem, de hazánk esetében érdemes lesz figyelni a januári termelői árindexre és a munkanélküliségi rátára egyaránt.

Szerdán kiderül, hogyan indította az évet a hazai munkaerőpiac

Az elemzők többsége januárra ismét a hazai munkanélküliségi ráta emelkedését feltételezi. Amennyiben bejön a papírforma, 9,1%-ról 9,3%-ra növekedhet mutató értéke. A téli közfoglalkoztatási program pozitív hatásai ez alapján kezdenek elhalványulni. Pénteken teszi közzé a KSH a hazai termelői árindex januári adatsorát. A mutató esetében a piaci konszenzus – köszönhetően a rezsicsökkentés hatásainak – visszaesést vetít előre. Éves bázison a decemberi 0,5%-ról -0,3%-ra süllyedhetett a termelői árindex.

Pénteken a termelői árak visszaesését közölhetik

Egyesült Államok A múlt héthez hasonlóan, február utolsó hetében is a lakáspiacról érkezik a legtöbb adat, de egyéb szektorokról is friss információkat tudhatunk meg, így ismét egy eseménydús hétnek nézünk elébe.

4

Janet Yellen új Fed-elnök második szenátusi meghallgatását egyszer már hóvihar miatt elhalasztották, míg egy hete február 20-át emlegettek új időpontként. Erre nem került sor, ám az új hivatalos időpontot megtalálták: február 27. 16 óra. Bár az érdemi információk nagy valószínűség szerint az első meghallgatás során már elhangzottak, azóta több rossz makroadatot is publikáltak, így a piac elsősorban arra fog figyelni, mond-e valami újat a Fed elnöke. Különösebb meglepetésre ennek kapcsán nem számítunk.

Végre jön az új Fed-elnök második meghallgatása

A lakáspiacról három fontosabb adatot emelnénk ki. Kedden a decemberi S&P/CaseShiller lakásár-index érkezik, amely 20 nagyváros ingatlanárainak alakulását méri. Novemberben még 13,7%-os áremelkedést regisztráltak. Ilyen magas értékre 2006 februárja óta nem volt példa, de az elemzői várakozások szerint decemberben még ennél is valamivel magasabb, 13,8%-os növekedés valószínűsíthető. Egy nappal később publikálják az újlakások januári értékesítési statisztikáit. Decemberben a vártnál nagyobb mértékű visszaesést tapasztaltak, éves szinten 414 ezer darab újlakás talált gazdára, januárban pedig a becslések szerint ennél is kevesebb, 400 ezer ingatlant értékesítettek. A hét utolsó adata a függőben lévő lakáseladások januári alakulására vonatkozik, a decemberben tapasztalt 8,7%-os zuhanásra 2010 tavasza óta nem volt példa, így kérdés, hogy sikerül-e némiképp korrigálnia ezt az esését a mutatónak. Az elemzői várakozások szerint igen, havi alapon ugyanis 1,5%-os növekedést várnak. Hozzá kell tenni, hogy a rosszabb adatok hátterében (minden bizonnyal) a szokásosnál lényegesen hidegebb időjárás állhat.

Ismét kapunk friss híreket a lakáspiacról

A hét folyamán pontosabb képet kaphatunk arról, hogyan ítéli meg az amerikai lakosság az Egyesült Államok gazdaságának, valamint saját személyes pénzügyeinek helyzetét. Kedden teszi közzé fogyasztói hangulatindexét a Conference Board, mely januárban váratlanul 5 hónapos csúcsra, 80,7 pontra emelkedett, innen az elemzők enyhe visszaesést várnak, kerek 80 pontra. A részadatokra is érdemes lehet figyelni, hiszen januárban a hat éves csúcs közelében volt azok aránya is, akik a munkakínálatot megfelelőnek, valamint az üzleti feltételeket jónak ítélték meg. Emellett a Michigani Egyetem pénteken teszi közzé februárra vonatkozó végleges fogyasztói hangulatindexét is, a várakozások szerint sem a januári, sem pedig az előzetes februári értékről nem várható elmozdulás, vagyis 81,2 ponton stagnálhatott a mutató.

A fogyasztói bizalmi indexekre is érdemes lesz figyelni

QUAESTOR 7 – Piaci előretekintő 2014. február 24.

5

Pénteken publikálják a tavalyi negyedik negyedéves bruttó hazai termék frissített, de még mindig nem végleges adatait, ez lesz a második becslés. A várakozások szerint az első becslésben foglalt évesített 3,2%-os növekedést 2,5%ra korrigálhatják le. A GDP lekorrigálása nem érné különösebben váratlanul a piacokat, hisz számos tavalyi év végére vonatkozó fontos adatot módosítottak már negatív irányba, ennek mértékével kapcsolatban azonban megosztottak az elemzők.

Pénteken érkezik a GDP felülvizsgálata

A feldolgozóipart illetően is fontos adatközlésre számíthatunk, hiszen csütörtökön teszi közzé a tartóscikkek megrendeléséről szóló januári adatait a kereskedelmi tárca. Ez a feldolgozóipar egyik legjelentősebb adata, hiszen a megrendelésekből a piac a termelés alakulására következtethet. A várakozások szerint a decemberi 4,2%-os visszaesés után további 1,3%-os csökkenés várható, de a volatilis főindex mellett, több részadatot is publikálnak. A repülőgépek általában nagymértékben torzítják az adatokat, ezeket kiszűrve csak 0,2%-os visszaesést becsülnek az elemzők. Emellett még érdemes kiemelni a repülőgépeket és katonai eszközöket nem tartalmazó tőkejavak megrendelési szintjét, mely a jövőbeli üzleti befektetésekre utal. A várakozások szerint a decemberi 0,6%-os csökkenést 0,1%-os visszaesés követhette.

Csütörtökön piacmozgató lesz a januári tartóscikkstatisztika

QUAESTOR 7 – Piaci előretekintő 2014. február 24. Eurózóna A hét szinte minden munkanapja tartogat fontos eseményeket, akár a valutaövezet egészéről, akár a zóna húzóerejének tartott német piacról. Továbbra is bizakodóak a német vállalatok az Ifo gazdaságkutató intézet februári felmérése szerint. A januárban mért 110,6 pontról 111,3 pontra emelkedett a mutató, így meghaladja a piac által várt 110,7 pontos értéket. A mutató tovább közelít a 2011. júniusi (114,5 pontos) csúcshoz. Kérdés, hogy az optimista üzleti bizalom meg fog-e jelenni a német munkaerőpiaci adatokban. A kérdésre a választ csütörtökön kapjuk meg. A belső fogyasztásra nagyban támaszkodó gazdaság fellendülése szempontjából elengedhetetlen a fogyasztóképes kereslet, tehát a foglalkoztatottak számának emelkedése. Januárban a munkanélküliségi ráta 6,8%-ra csökkent. A piaci konszenzus alapján februárban is e 2 évtizedes mélyponton maradhat. A munkanélküliek száma januárban 28 ezer fővel esett vissza, jelenleg a befektetők egy enyhébb mértékű, 10 ezer fős csökkenéssel számolnak.

6

Hétfő: Német üzleti hangulatindex

Csütörtök: német munkanélküliség

Jelentős piacmozgató hatásra számíthatunk az Európai Bizottság friss tavaszi előrejelzése kapcsán is. A keddi jelentésből kiderül, hogyan ítéli meg az EB az eurózóna gazdasági kilátásait. Az őszi jelentésében az EB továbbra is rekord magas (12,2%-os) munkanélküliségi rátát, csupán 1,1%-os gazdasági növekedést, míg 1,5%-os inflációt jósolt. Várhatóan a kép azóta nem lett sokkal optimistább. Ha ismét borúsabbak lesznek prognózisok, az nem támogatja az eurót. Az eurózóna januári munkanélküliségi rátája esetében a piac 12%-os szinttel számol továbbra is, míg az előzetes februári inflációs ráta kapcsán 0,7%-os éves drágulással. Az adatsorok pénteken jelennek meg.

Eljön a tavasz az eurózónára is? Kiderül az EB jelentéséből

Mario Draghi, az Európai Központi Bank elnöke csütörtökön tartja utolsó beszédét a következő jegybanki kamatdöntés előtt. A nyilatkozat fontos támpontokat szolgáltathat a várható jegybanki döntés vonatkozásában.

Csütörtökön Draghi beszél

QUAESTOR 7 – Piaci előretekintő 2014. február 24. Egyesült Királyság Az angol font alól többnyire kihúzták a talajt a múlt héten beérkező friss gazdasági mutatók. Kiderült ugyanis, hogy a kiskereskedelmi forgalom januárban 2012 áprilisa óta nem látott mértékben esett vissza, a munkanélküliség váratlanul 7,1%-ról 7,2%-ra ugrott, az infláció pedig az év első hónapjában váratlanul most először került 2009 óta a központi bank 2%-os célértéke alá, a maginfláció pedig 5 éves mélypontra esett. Olyan nyilatkozatokat is hallhattunk a jegybanktól, melyek szerint nem kizárt, hogy sokkal több a felesleges kapacitás a gazdaságban, mint amivel jelenleg számolnak, s ha ez valóban így van, akkor nem kapkodják el a kamatemelést. A februári brit kamatdöntési jegyzőkönyv szerint viszont minden a legnagyobb rendben van, a jegybankárok többsége bizakodó, s nem került szóba az, hogy módosítani kellene a 7%-os munkanélküliségi célértéken. Arra számítunk, hogy nem okoz majd különösebb meglepetést a tavalyi utolsó negyedév GDP-adatainak második felülvizsgálata szerdán (negyedéves alapon 0,7, éves szinten pedig 2,8%-os gazdasági növekedést regisztrálhattak). Az adat kapcsán talán már inkább a GDP felhasználási oldalára tevődik a hangsúly. A gazdasági növekedés széleskörű, a beruházások élénkülhettek, a fogyasztás pedig a növekedés húzóerejét képezhette. Érdemes lesz figyelni Mark Carney brit jegybankelnök péntek délután fél ötkor kezdődő frankfurti beszédére is, amely tartalmazhat utalásokat a kamatpolitikára vonatkozóan.

Mark Carney brit jegybankelnök beszédére figyelnénk a héten

Svájc Csütörtök reggel 7:45-kor kiderül, milyen ütemben nőtt az alpesi gazdaság a tavalyi utolsó negyedévben. A várakozások szerint 1,9%-ról 2,0%-ra gyorsulhatott a növekedés éves üteme. A tavalyi harmadik negyedévben várt feletti ütemben, 0,5%-kal nőtt a svájci GDP. Most 0,4%-os negyedéves növekedésre számít a piac. A gazdaság húzóerejét a fogyasztás és a váratlanul felfutó export adta, de az építőipar aktivitása is nőtt. Az euróval szemben felállított 1,20-as árfolyamküszöb és az eurózóna perifériának stabilabb helyzete támogathatta ezúttal is a növekedést. A beszerzési indexekből arra lehet következtetni, hogy feltehetően nem okoz majd csalódást a GDP-adat, mivel a gazdasági növekedés széleskörű. Ha mégis lehangoló statisztika érkezne Svájcból, akkor a frank gyengülhet.

Csütörtök: Érkezik a GDP-adat!

Japán A felkelő nap országából péntek hajnalban várhatóak fontosabb gazdasági adatok. Az országos maginfláció januárban 1,3%-kal nőhetett, amely megegyezik a decemberi értékkel, Tokióban viszont 0,7%-ról 0,8%-ra gyorsulhatott februárban a pénzromlás éves átlagos üteme. Az infláció decemberben 5 éve nem látott mértékben 1,6%-kal nőtt, amelynek örült a japán jegybank, hiszen közelebb került a 2 évre kitűzött 2%-os célhoz, de az elmúlt hetekben, hónapokban nem volt olyan erős a gazdaság teljesítménye, hogy tovább emelkedjen az inflációs ráta, így 1,3%-ra csúszhatott vissza az éves inflációs mutató. A munkanélküliség januárban valószínűleg 3,7%-on stagnált, az egy főre eső üres állások száma pedig 1,03-ról 1,04-re emelkedhetett, amelyre 2007 ősze óta eddig nem volt példa. Az ipari termelés az év első hónapjában várhatóan 2,8-3%-kal bővült, így éves szinten 7,1%-ról 9,4%-ra emelkedhetett a növekedés üteme. A kiskereskedelmi forgalom 1,3%-os élénkülését várja a piac a decemberi közel hasonló mértékű visszaesést követően, vagyis éves alapon 2,5%-ról 3,8%-ra emelkedhetett a teljesítmény. Összességében tehát jó adatokat várnak a befektetők Japánból. A tavaszi hónapok eseménydúsak lesznek, hiszen a japán kormány komoly bértárgyalásokba kezd a munkaadókkal, s mint tudjuk, áprilisban jön a rettegett áfa-emelés. Ha nem emelnek béreket, de az áfát igen, az igencsak visszaveti a belső keresletet, ami lefelé nyomja az inflációt. A bérdinamika sajnos nem tart lépést az inflációval, s ez nagyban csökkenti a lakosság vásárlóerejét és optimizmusát egyaránt. A Bank of Japan nem aggódik különösebben a gazdaság várható teljesítménye miatt. A múlt héten ígéretet kapott a piac a jegybanktól arra, hogy ha drasztikusan romlana a gazdaság helyzete, akkor felpöröghet a japán pénznyomda, ezért a jen gyengülésére számítunk.

7

Péntek: Adatdömping Japánból

QUAESTOR 7 – Piaci előretekintő 2014. február 24. Kína A héten kevés meghatározó adatközlés várható Kínából. A hivatalos februári feldolgozóipari index (NBS) szombaton hajnalban kerül csak nyilvánosságra, így erre a piacok csak egy hét múlva reagálhatnak. A piaci konszenzus szerint 50,5 pontról 50,1-50,2 pont közelébe süllyedhet a mutató értéke, ám ne feledkezzünk meg arról, hogy a HSBC hasonló indexe váratlanul 7 havi mélypontra zuhant, így nem lenne meglepő számunkra az sem, ha 50 pont alá kerülne hirtelen a hivatalos mutató. Sajtóértesülések szerint a bankok visszafogják a hitelezést, amely már az újlakások árában is negatívan mutatkozott. A G20-as csúcson mind a kínai pénzügyminiszter, mind pedig a jegybank (PBoC) elnöke próbálta csillapítani a kedélyeket, szerintük néhány vagyonkezelő alap bedőlése kevés ahhoz, hogy megrendítse a bőséges tartalékokkal rendelkező kínai bankrendszert. A jüan esetleges gyengülése pedig természetes, nem tükrözi a gazdaság fundamentumait. A hitelpiac további átvilágítása szükségszerű, rövidtávon ugyan növekedési áldozattal kell számolnunk, de hosszabb távon stabilizálódik a helyzet.

A hét végére érkezik a hivatalos feldolgozóipari index

Ausztrália Az ausztrál jegybank (RBA) februári kamatdöntési jegyzőkönyve megerősítette, hogy a monetáris tanács bizakodó, vagyis a többség szerint a rekord alacsony irányadó ráta és a gyengébb devizaárfolyam képes lesz újabb lendületet adni a gazdaságnak, s óvatosabbá váltak, amint az infláció a várakozások feletti ütemben kezdett emelkedni. Igaz, a munkanélküliség egy évtizedes csúcsra szökött fel, ami azért nyugtalanító, így a piaci szereplők többsége szerint idén nagy valószínűséggel fennmaradhat még a 2,50%-os kamatszint, de egy év múlva már akár emelkedhet is. A jegybanknál meg vannak győződve arról, hogy mivel a munkanélküliség csak utólag ad információt a gazdaságról, ezért a helyes irányt az előremutató indikátorok adják. A fogyasztásnak a növekvő ingatlan- és részvényárak is újabb lökést adhatnak, így végre ismét „trendközeli” lehet a gazdaság növekedési pályája. Csütörtökön hajnalban érdemes lesz figyelni a magánszektor beruházási adataira, majd pedig ennél is nagyobb figyelem övezheti péntek hajnalban a hitelezési statisztikákat, hiszen ha nem támasztják alá a jegybank optimizmusát, akkor az ausztrál dollár gyengülni fog.

A beruházási és a hitelezési statisztikákra kell figyelnünk

Új-Zéland A hét utolsó két kereskedési napja lesz érdekes, amennyiben új-zélandi dollárral kereskedünk. Csütörtök hajnalban kiderül, milyen mértékben csökkent a kiadott építési engedélyek száma januárban (a konszenzus szerint 3,5%-kal), pénteken hajnalban pedig érdemes lesz figyelni az ANZ februári üzleti bizalmi indexére. Januárban az ANZ jelentése szerint a vállalatok 64,1%-a volt optimista, ami azt jelenti, hogy 15 éve nem volt olyan erős a bizalom, mint most. A cégek nyereségességét jelző részindex 19 éves csúcsra ugrott, s 1994 óta nem tervezték ennyien a foglalkoztatottak számának bővítését. A vállalatok túlnyomó része nem gondolja azt, hogy túlértékelt lenne az új-zélandi dollár, s több mint 70%-uk szerint idén jöhet a kamatemelés. Egyelőre nincs jele annak, hogy ez az optimizmus letörne, ami támogatja az új-zélandi devizát.

Péntek hajnalban érkezik az üzleti bizalmi index

Kanada Pénteken kiderül, milyen ütemben nőtt Kanada gazdasága a tavalyi utolsó negyedévben. A várakozások szerint 2,7%-ról 2,6%-ra lassulhatott az évesített tempó, miután decemberben 0,2-0,3%-os gazdasági visszaesést mérhettek. A kanadai fogyasztók bizalma kb. 8 havi mélypontra esett, a kiskereskedelmi forgalom pedig egy éve nem látott ütemben zuhant decemberben. Az Egyesült Államokból, Kanada legnagyobb exportpiacáról beérkező gazdasági adatok többsége inkább lehangoló, mivel a szokatlanul hideg téli időjárás nagymértékben rontotta a gazdasági mutatókat. Ezek alapján inkább rossz hírekre és a kanadai dollár gyengülésére számítunk a héten, főleg akkor, ha csütörtök délután kiderül, hogy a tavalyi utolsó negyedévben tovább duzzadt a folyó mérleg hiánya.

8

Fontos GDPadatok érkeznek pénteken!

QUAESTOR 7 – Piaci előretekintő 2014. február 24.

Heti makrotábla, esemény- és részvénypiaci naptár Dátum 2014-02-24 (H)

Ország Időpont Esemény, makroadat

Periódus

Előző

EZ PL PL EZ EZ

febr. jan. jan. jan. jan.

110,6 pont 110,6 pont 5,80% 4,70% 13,40% 14,00% 0,30% -1,10% 0,70% 0,70% Vállalati jelentők Egyesült Államok Frontier Communications Corp ONEOK Inc EOG Resources Inc Vornado Realty Trust Tenet Healthcare Corp

0,53 USD 1,95 USD -0,32 USD 0,32 USD

Q4

0,40%

0,40%

+++

Q4

1,40%

1,40%

+++

dec.

13,71%

13,38%

++

febr.

80,7 pont

80,0 pont

++

--

--Vállalati jelentők Egyesült Államok Home Depot Inc/The FirstEnergy Corp

10:00 10:00 10:00 11:00 11:00

Ifo német üzleti hangulatindex Kiskereskedelmi eladások (év/év) Munkanélküliségi ráta Fogyasztói árindex (CPI, hó/hó) Fogyasztói árindex (CPI, év/év) Vállalati jelentők Európa

EPS-becslés

Várt

Fontosság /Aktuális +++ + + +++ +++ EPS-becslés 0,06 USD

2014-02-25 (K) EZ

08:00

EZ

08:00

US

15:00

US

16:00

US

16:10

Német GDP-változás (végleges, n.év/n.év) Német GDP-változás (végleges, év/év) S&P/CaseShiller lakásárindex (20 város, év/év) Conference Board fogyasztói bizalmi index A Fed-től Tarullo tart beszédet Vállalati jelentők Európa BASF SE Fresenius Medical Care AG & Co KGaA Fresenius SE & Co KGaA Duerr AG

EPS-becslés 5,39 EUR 3,62 EUR

++ EPS-becslés 0,71 USD 0,70 USD

5,83 EUR 3,75 EUR

American Tower Corp First Solar Inc Range Resources Corp QEP Resources Inc Edison International Macy's Inc Leucadia National Corp

0,96 USD 1,02 USD 0,39 USD 0,40 USD 0,68 USD 2,17 USD

márc.

8,2 pont

8,2 pont

+++

jan. Q4

9,10% 0,70%

9,30% 0,70%

+++ +++

Q4 jan.

2,80% 2,80% 414 ezer 400 ezer db db 1,15 mln 973 ezer hordó hordó --523 mln 230 mln NZD NZD Vállalati jelentők Egyesült Államok Cablevision Systems Corp Target Corp Chesapeake Energy Corp CenterPoint Energy Inc Lowe's Cos Inc Transocean Ltd Autodesk Inc L Brands Inc Integrys Energy Group Inc Dollar Tree Inc TJX Cos Inc/The Newfield Exploration Co Expeditors International

2014-02-26 (Sze)

9

EZ

08:00

HU GB

09:00 10:30

GB US

10:30 16:00

Gfk német fogyasztói bizalmi index Munkanélküliségi ráta GDP-változás (előzetes, n.év/n.év) GDP-változás (előzetes, év/év) Újlakás-eladások

US

16:30

Kőolajtartalékok változása

febr. 21.

US NZ

18:00 22:45

A Fed-től Rosengren tart beszédet Külkereskedelmi mérleg

-jan.

Vállalati jelentők Európa Airbus Group NV

EPS-becslés 2,57 EUR

Gerry Weber International AG

1,57 EUR

+++ ++ ++ ++ ++ EPS-becslés 0,09 USD 1,24 USD 0,40 USD 0,28 USD 0,31 USD 0,72 USD 0,34 USD 1,61 USD 0,94 USD 1,50 USD 0,83 USD 0,44 USD 0,46 USD

QUAESTOR 7 – Piaci előretekintő 2014. február 24. of Washington AES Corp/VA

0,29 USD

2014-02-27 (Cs) US CH CH EZ EZ

01:30 07:45 07:45 09:55 09:55

EZ

10:00

EZ

11:00

EZ

14:00

EZ

14:00

US

14:30

US

14:30

US

14:30

US EZ

16:30 19:30

US

21:15

A Fed-től Pianalto tart beszédet GDP- változás (n.év/n.év) GDP- változás (év/év) Német munkanélküliségi ráta Német munkanélküliek számának változása M3-as pénzkészlet változása (év/év) Fogyasztói bizalmi index (végleges) Német fogyasztói árindex (CPI, előzetes, hó/hó) Német fogyasztói árindex (CPI, előzetes, év/év) Tartós javak megrendelési szintje (hó/hó) Tartós javak megrendelési szintje, szállítmányozási eszközök nélkül (hó/hó) Heti friss munkanélküliek száma

-Q4 Q4 febr. febr.

-0,50% 1,90% --28 ezer fő

-0,40% 2,00% 6,80% -10 ezer fő

++ ++ ++ +++ +++

jan.

1,00%

1,10%

++

febr.

-12,7 pont

-12,7 pont

+++

febr.

-0,60%

0,60%

+++

febr.

1,30%

1,30%

+++

jan.

-4,20%

-1,50%

+++

jan.

-1,30%

-0,20%

+++

febr. 22. ---

335 ezer fő ---

+++

A Fed-től Fisher tart beszédet Az EKB elnöke, Mario Draghi tart beszédet A Fed-től Lockhart és George tart beszédet Vállalati jelentők Európa Allianz SE Hochtief AG Fielmann AG TAG Immobilien AG ProSiebenSat.1 Media AG

336 ezer fő ---

--

--

--

++

++ ++

Vállalati jelentők Egyesült Államok Mylan Inc/PA Rowan Cos Plc Best Buy Co Inc Pall Corp Sempra Energy Ross Stores Inc Gap Inc/The Salesforce.com Inc Monster Beverage Corp WPX Energy Inc Windstream Holdings Inc Kohl's Corp

EPS-becslés 0,75 USD 0,41 USD 1,10 USD 0,80 USD 0,97 USD 1,02 USD 0,65 USD 0,06 USD 0,46 USD -0,35 USD 0,09 USD 1,54 USD

jan. jan. jan. jan. febr. febr. jan.

3,70% 1,60% 0,90% 7,10% 64,1 pont -7,00 pont -1,70%

3,70% 1,30% 2,80% 9,40% --7,00 pont 1,00%

++ ++ +++ +++ + ++ +++

jan.

-1,50%

-1,70%

+++

febr.

1,98 pont

2,00 pont

++

Q4 jan. febr.

2,70% 12,00% 0,70%

-12,00% 0,70%

++ +++ +++

-Q4

-3,20%

-2,50%

++ +++

Q4

3,30%

2,90%

++

Q4 dec. febr.

2,70% 0,20% 59,6 pont

2,60% -0,30% 56,4 pont

+ + ++

febr.

81,2 pont

81,2 pont

+++

jan.

-8,70%

1,50%

++

--

--

--

++

EPS-becslés 13,30 EUR 2,86 EUR 3,23 EUR 0,49 EUR 1,80 EUR

2014-02-28 (P)

10

JP JP JP JP NZ GB EZ

00:30 00:30 00:50 00:50 01:00 01:05 08:00

EZ

08:00

CH

09:00

PL EZ EZ

10:00 11:00 11:00

US US

11:00 14:30

US

14:30

CA CA US

14:30 14:30 15:45

US

15:55

US

16:00

US

16:15

Munkanélküliségi ráta Fogyasztói árindex (év/év) Ipari termelés (előzetes, hó/hó) Ipari termelés (előzetes, év/év) ANZ üzleti hangulatindex Gfk fogyasztói hangulatindex Német kiskereskedelmi eladások (hó/hó) Német kiskereskedelmi eladások (év/év) KOF vezetői indikátorok kompozit indexe GDP-változás (végleges, év/év) Munkanélküliségi ráta Fogyasztói árindex (előzetes, év/év) A Fed-től Fisher tart beszédet GDP-változás (második becslés, évesített, n.év/n.év) Személyes fogyasztás (második becslés) GDP-változás (évesített, n.év/n.év) GDP-változás (hó/hó) Chicagoi beszerzési menedzserindex Michigani Egyetem végleges fogyasztói hangulatindexe Függőben lévő lakáseladások (hó/hó) A Fed-től Stein, Kocherlakota, Evans és Plosser tart beszédet

QUAESTOR 7 – Piaci előretekintő 2014. február 24. Vállalati jelentők Európa Bayer AG Krones AG Salzgitter AG Fuchs Petrolub SE

11

EPS-becslés 5,72 EUR 3,73 EUR -6,56 EUR 3,07 EUR

Vállalati jelentők Egyesült Államok Iron Mountain Inc NRG Energy Inc Pepco Holdings Inc Berkshire Hathaway Inc Southwestern Energy Co

EPS-becslés 0,21 USD 0,37 USD 0,21 USD 2 203,91 USD 0,53 USD

QUAESTOR 7 – Piaci előretekint retekintő 2014. február 24.

Technikai elemzések DAX index

Alábbhagyott a német részvénypiac lendülete, a 9 600-9 700 pontos tartományba szorult be az index. Amennyiben sikerülne áttörni az ellenállást, a történelmi maximum (9 800) lehet tesztelhető, tesztelhet ennél feljebb egyelőre re nem látszik tér technikailag.

S&P500 index

Az 1 850 pontos szintnél elakadhat az amerikai részvényindex, de rövidtávon nagyobb visszaesés lehetősége sége sem látszik. Kialakulhat egy kereskedési sáv az 1 825-1 850 pontos tartományban, mely a következő napokban meghatározhatja a mozgást.

12

QUAESTOR 7 – Piaci előretekint retekintő 2014. február 24.

BUX index

A hazai részvényindex grafikonján kirajzolódhat egy dupla alj alakzat, hiszen a 18 000 pontos támasz nem esett el. Az alakzat nyakvonala 18 400 pontra tehető,, így a szint áttörése vételi jelzést adna, ez esetben a célárfolyam 18 800 pontra mutatna. mutatn

OTP

A 4 100-4 150 Ft-os os támasz ismét megtartotta a bankpapír árfolyamát, további emelkedés az 50 napos mozgóátlag átlépése esetén várható, mely 4 265 Ft-nál húzódik. A Bollinger-szalagok szalagok összeszűkültek, összesz így hamarosan nagyobb elmozdulás indulhat.

13

QUAESTOR 7 – Piaci előretekint retekintő 2014. február 24.

MOL

Letörésre került a 13 500-13 565 Ft-os Ft támasz, így meglehetősen sen negatív az olajtársaság technikai képe, a szint visszatesztelését követően ően további csökkenés jöhet. A következ következő fontos támaszok 13 000, majd 12 000 Ft-nál húzódnak.

Richter

A 200 napos mozgóátlag továbbra sem került visszatesztelésre a gyógyszerpapír árfolyamában, így a 3 950 Ft-os os szint megérintése esetén kedvező kedvez vételi lehetőség ség adódhat, a korrekciós hullám során visszatesztelhető lehet a korábbi bi letörési szint 4 250 Ft-nál.

14

QUAESTOR 7 – Piaci előretekint retekintő 2014. február 24.

EURHUF

Az emelkedő trendvonal felett mozog továbbra is az euró-forint euró forint árfolyama, a hazai fizetőeszköz fizet erősödése csak a 309,50-es es szint letörése esetén várható, ez esetben a 307-es 307 es kitörési szint lehet visszatesztelhető. visszatesztelhet

EURUSD

Ismét egy fontos csökkenő trendvonalat tesztel az árfolyam, egyelőre egyel re nem várható az áttörése, az ellenállás 1,3775-nél nél húzódik. Fontos támasz egy rövid távú emelkedő emelked trendcsatorna alsó trendvonala, jelenleg 1,37 1,37nél.

15

QUAESTOR 7 – Piaci előretekint retekintő 2014. február 24.

USDHUF

Oldalazó mozgás várható a következő következ napokban, a 225-230-as as tartományban, miután egy emelkedő emelked trendvonalat letört a jegyzés, majd a visszatesztelésre is sor került. Így a sávkereskedés szabályait célszerű célszer betartani a következő napokban.

Nyersolaj (eQTRADER: CLc1)

Továbbra is felfelé mutat a nyersolaj árfolyamgrafikonja, a korábbi dupla alj alakzat célárfolyama 110 dollárra mutat, mely középtávon teljesülhet. Vételi lehetőség lehet az emelkedő trendvonal megérintése esetén adódhat.

16

QUAESTOR 7 – Piaci előretekintő 2014. február 24.

Aran y (eQTRADER: XAUUSD)

Hamarosan elérhető lehet az 1 350 dolláros szint az arany árfolyamában, miután a hétfői kereskedésben új lokális csúcsra kapaszkodott a jegyzés. Fordulatra utaló jelzések továbbra sincsenek a grafikonon, elsőként az említett szint megérintését követően indulhat korrekció.

Háda Bálint

Varga Zoltán

Mester Péter

Lazsán Éva

06 40 222 111

Vezető elemző tel:2999-999/2211

Elemző tel:2999-999/7198

Elemző tel:2999-999/7092

Junior elemző tel:2999-999/7255

www.quaestor.hu QUAESTOR pontok

Az adatok forrása, ha másként nincs jelölve: Vállalati beszámolók, Reuters, Bloomberg, QUAESTOR számítások. Ez a kiadvány kizárólag tájékoztatási célokat szolgál, következésképpen a QUAESTOR Pénzügyi Tanácsadó Zártkörűen Működő Részvénytársaságnak (székhely: 1132 Budapest, Váci út 30.; cégjegyzékszám: Cg. 01-10-042155; a céget nyilvántartó cégbíróság: Fővárosi Bíróság, mint Cégbíróság) (a továbbiakban QUAESTOR Zrt.) semmilyen kötelezettsége nem keletkezik a kiadvánnyal vagy az abban foglaltakkal összefüggésben. A fenti információk illetve adatok általunk megbízhatónak tartott forrásokon alapulnak, de sem garanciát, sem felelősséget nem tudunk vállalni pontosságukért vagy teljességükért. Az árak és az egyéb piaci jellegű információk csak időleges tájékoztatást nyújtanak, és a piaci viszonyokkal megváltozhatnak. A kiadványt csak a QUAESTOR Zrt. előzetes engedélyével szabad sokszorosítani illetve terjeszteni. A kiadványban említett értékpapírok nem mindenki számára jelentenek megfelelő befektetést. A befektetőknek tájékozódniuk kell a befektetésekkel kapcsolatos esetleges problémákról, különös tekintettel a befektetések kockázatának nagyságára. A befektetőknek csak olyan értékpapírokat érdemes vásárolniuk, amelyek összhangban vannak kockázatvállalási képességükkel. A befektetőknek javasoljuk, hogy az értékpapír-tranzakciókkal kapcsolatos adóügyekben kérjék ki hivatásos adótanácsadó véleményét. A QUAESTOR Csoport bármely tagja, a társaságok bármely alkalmazottja, vezetője, illetve azok családtagjai (a jogszabályokban megszabott kereteken belül) szabadon vásárolhatják, illetve adhatják el a kiadványban szereplő értékpapírok bármelyikét illetve szabadon foglalhatnak el bármilyen pozíciót az értékpapír- és pénzpiacokon. Bármely itt közölt vélemény a szerző személyes megítélése és nem a QUAESTOR Értékpapír Nyrt. hivatalos álláspontja, amely nem a befektetési elemzések függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült és nem vonatkoznak rá a befektetési elemzések terjesztését, közzétételét megelőző ügyletkötésre vonatkozó tilalmak.

17