„A tudás egyetlen forrása a tapasztalat.” (Albert Einstein)
QUAESTOR 7 Piaci előretekintő 2014. szeptember 8.
QUAESTOR 7 – Piaci előretekintő 2014. szeptember 8.
Mi várható a héten? Csendes hét elé nézünk Kevés piacbefolyásoló makroadat várható ezen a héten. Szerdán érdemes figyelni az új-zélandi kamatdöntésre, csütörtökön Kínából inflációs adatokat közölnek. A tengerentúlon a két kiemelt makroadat, a kiskereskedelmi forgalom és a Michigani fogyasztói hangulatindex a hét utolsó napján fog megjelenni, az eurózóna legfrissebb ipari termelési adatait is pénteken ismerhetjük meg. Pénteken előbb az eurózóna pénzügyminiszterei vitatják meg az aktuális gazdasági helyzetet Milánóban, majd csatlakoznak nemcsak az uniós, de az ázsiai pénzügyminiszterek is, a globális kilátások áttekintéséhez. Szűkebb régiónkban az inflációs számokat figyeljük. Újabb csúcsra emelkedtek az amerikai piacok a múlt hét folyamán, a befektetők a jelek szerint tovább siklanak minden rossz híren, a vásárlói kedvet semmi nem rontja el. A héten szinte semmilyen makrogazdasági adat nem lesz hatással a befektetők hangulatára, egyedül a pénteki kiskereskedelmi adatközlést érdemes kiemelni. Ugyanakkor vállalati fronton talán a hét legjobban várt eseménye az Apple holnapi sajtótájékoztatója, melyen az almás cég bemutatja új termékeit, melyeket szokás szerint felfokozott várakozás előz meg mind a felhasználók, mind pedig a befektetők részéről.
2
QUAESTOR 7 – Piaci előretekintő 2014. szeptember 8.
Várható piaci irányok Instrumentum
DAX index (eQTRADER: DAX.I)
S&P500 index (CFD) (eQTRADER: SP500.I)
BUX index
OTP
MOL
Richter
EURHUF
EURUSD
USDHUF
Nyersolaj (eQTRADER: CLc1)
Arany (eQTRADER: XAUUSD)
Heti várakozás
Kommentár
Folytatódott a német részvényindex emelkedése, a korábbi fülescsésze alakzatból számított célárfolyam új történelmi csúcsra mutat, így az esetleges visszaesésekben célszerű lehet a vételi lehetőségeket keresni. A 9 600 pontos szint már fontos támasz.
A pénteki kereskedésben a korábbi ék alakzat felső szára felett zárt az amerikai részvényindex, így továbbra is pozitív a technikai kép. Amenynyiben sikerül a trendvonal felett maradni, a következő ellenállási szint az emelkedő trendcsatorna felső trendvonala, 2 040 pontnál.
Fordított fej és vállak alakzatból tört ki a hazai részvényindex, a nyakvonal 18 000 pontnál húzódik. Az alakzati célárfolyam 19 000 pont környékére mutat, így még van tér felfelé, az esetleges visszaesésekben a vételi lehetőséget célszerű keresni.
A bankpapír árfolyama áttörte a 4 200 Ft-os ellenállási szintet, mely egy fordított fej és vállak alakzat nyakvonala, és már támaszként funkcionál. Az alakzati célárfolyam 4 600 Ft-ra mutat, emiatt az esetleges negatív korrekciók során érdemes a vételi lehetőségeket keresni.
A 12 000 Ft-os szint fölé került az olajtársaság árfolyama, de egyelőre nem kezdődött meg a korábbi rés (12 290-12 700 Ft) visszatöltése. A technikai kép továbbra is pozitív, de az említett rés ellenállásként funkcionál a következő napokban.
Fontos ellenállási szintet tört át a gyógyszergyártó árfolyama, mely egy fülescsésze alakzat nyakvonala, 3 950 Ft-nál. Az alakzat célárfolyama 4 150 Ft-ra mutat, mely néhány héten belül elérhető lehet, így a korrekciók során a vételi lehetőségeket célszerű keresni.
Meghatározó támaszokat tesztelt a múlt héten az euró-forint árfolyama, hiszen egy emelkedő trendvonalat, és az 50 napos mozgóátlagot is érintette. A korábban felvázolt dupla tető alakzat lehetősége továbbra is fennáll, melynek nyakvonala szintén a 312-es szinthez köthető.
Jelentős csökkenés az EKB eszközvásárlási programjának bejelentésére, így már az 1,29-es szint közelében az euró-dollár árfolyama. Egyelőre vételi jelzést nem kaptunk, az első pozitív szignál az 1,30-as szint szignifikáns áttörése lenne.
A 240-es szint fölé lépett a dollár-forint árfolyama, a következő meghatározó ellenállás 245-nél húzódik. Egyelőre semmilyen fordulatra utaló jelzést nem lehet felfedezni a grafikonon, így a short pozíciókkal mindenképpen érdemes várni.
A nyersolaj árfolyama ismét visszaesett, miután nem sikerült áttörni a 21 napos mozgóátlagot. Most a 92,50 dolláros támaszra érdemes figyelni, amennyiben nem esik el, dupla alj alakzat rajzolódhat ki, melynek nyakvonalát 96 dollárra lehet tenni.
Az arany árfolyama az 1 260 dolláros szint felett tudott maradni, de továbbra is egy csökkenő trendvonal az irányadó, így a pozitív korrekciókban az eladási lehetőségeket érdemes keresni. Közép távon a következő fontos támasz 1 240 dollárnál húzódik.
3
QUAESTOR 7 – Piaci előretekintő 2014. szeptember 8. Hazai és régiós adatok, események Szerdán érkezik a Magyar Nemzeti Bank augusztusi kamatdöntő üléséről szóló jegyzőkönyv. Várhatóan érdemi információval nem fog szolgálni, csupán megerősíti a már korábban is elhangzott véleményeket hazánk gazdasági kilátásairól, így nem várunk árfolyammozgást a részletektől. Egy nappal később arról kaphatunk pontosabb képet, hogyan alakult a hazai infláció augusztusban. A becslések szerint évi 0,1%-ról 0,2%-ra emelkedhetett a fogyasztói árindex növekedési üteme. Jól látszik, hogy a mutató továbbra sem tud kitörni zérus-közeli értékéből, melynél már hét hónapja tartózkodik. Pénteken közli a KSH a végleges júliusi ipari termelési adatsorokat, melyből kiderül, hogy a járműgyártás mennyivel tudott hozzájárulni a hazai kibocsátás növekedéséhez, illetve megtudhatjuk azt is, hogy mennyire bíztatóak az megrendelési statisztikák. Érdemes odafigyelni a mutatóra, mivel ez már a harmadik negyedévre vonatkozik, az ipar pedig a korábbiakban is jelentős szerepet játszott a gazdaság növekedésében. A héten Csehországból érkezik még az inflációs statisztika. A piaci szereplők többsége szerint augusztusban ismét 0,5%-kal drágulhattak az árak régiós partnerünknél, így továbbra sem indokolt az euróval szemben felállított árfolyamgát megemelése, melyre a cseh központi bank deflációs esetén utalt. A friss adatot kedden publikálják.
4
Nem várható különösebb mozgás a forint piacán
Alacsony inflációs nyomás, szárnyaló ipar
QUAESTOR 7 – Piaci előretekintő 2014. szeptember 8. Egyesült Államok Javíthat a kiskereskedelem augusztusban, a júliusi stagnálást 0,6%-os bővülés követheti, elsősorban az erős autóeladások miatt. Autók nélkül számítva 0,2%-os lehet a bővülés. Az áruházak havi értékesítési adatai felülmúlták a várakozásokat, az őszi iskolakezdés előtti vásárlások is támogathatták a forgalmat, ezt ellensúlyozhatta a benzinárak folytatódó csökkenése. A kisker forgalom a GDP-növekedést illetően is fontos, mivel a fogyasztás adja a gazdaság közel kétharmadát, ezen belül az autókereskedők, szupermarketek és ruházati boltok eladásai teszik ki a fogyasztás egyharmadát.
Ismét bővülhet a kisker forgalom
Az elmúlt hónapokban a lakosság vélekedése (bizalmi indexek) és tettei (fogyasztás) nem ugyanazt a képet adták, most ez is változhat. Ahhoz azonban, hogy a fogyasztás növekedése tartós maradjon, a béreknek is nagyobb ütemben kell emelkedniük. A Michigani Egyetem által közzétett fogyasztói hangulatindex szeptemberi előzetese a másik kiemelt adatközlés a héten. A lakosság gazdasággal kapcsolatos megítélése 83,5 pontra emelkedhetett, miután a benzinárak 6 hónapos mélypontra kerültek, s folytatódott a részvénypiac jó teljesítménye is. A jelenlegi helyzetmegítélés mutatójára árnyékot vet a friss augusztusi foglalkoztatási adat, de ennek ellenére a részadat emelkedését várjuk. A jövőbeli várakozások mutatója a geopolitikai feszültségek, valamint az eurózóna gyengélkedése miatt gyengülhet.
5
Javuló hangulat, vegyes részadatok
QUAESTOR 7 – Piaci előretekintő 2014. szeptember 8. Eurózóna A héten több valutaövezeti országból megismerhetjük a végleges augusztusi inflációs számokat. Csütörtökön érkeznek a német és a francia adatsorok, míg előbbi a várakozások alapján meg fogja tartani az előzetesen közölt évi 0,8%-os szintjét, addig Franciaországban 0,5% helyett 0,4% lehet a fogyasztói árindex. A hét utolsó munkanapján Olaszországból és Spanyolországból is megismerhetjük az augusztusi számokat. Mindkét ország esetében maradhat a negatív infláció, Olaszországban 0,2%-kal, Spanyolországban 0,5%kal eshetett vissza az inflációs nyomás.
Jönnek az inflációs statisztikák
A múlt hónapban tapasztalt 0,3% zsugorodás után enyhén növekedhetett az eurózóna ipari termelése júliusban. A várakozások alapján 0,7%-kal haladhatta meg az ipar kibocsátása az előző hónapban mérteket. A valutaövezet ipari teljesítményét a gyenge (+0,3%-os) német, a jelentősebb (+1,3%-os) spanyol növekedés támogathatta, míg a francia (-0,3%) és az olasz (-0,3%) ipar szűkülése lefelé húzhatta a mutató értékét. Éves bázison is emelkedést várnak (1,4%-os) a júniusban tapasztalt stagnálás után.
Enyhén növekedhetett az eurózóna ipari termelése
A hét utolsó napján Milánóban ülnek össze az eurózóna pénzügyminiszterei, hogy megvitassák a valutaövezet gazdasági kilátásait, illetve a fenntartható fellendüléshez vezető utat, valamint a bankunió további lépéseit. Később 20 ázsiai ország (köztük Kína, Japán, Dél-Korea), illetve az Európai Unió további pénzügyminiszterei is csatlakoznak a megbeszéléshez, együtt áttekintik a globális gazdasági kilátásokat is.
Ismét pénzügyminiszteri tanácskozás
6
QUAESTOR 7 – Piaci előretekintő 2014. szeptember 8. Egyesült Királyság Független akar lenni Skócia?! Szakad a font! Az angol font óriási gyengüléssel indította a hetet, amint a legfrissebb közvélemény-kutatások kimutatták, hogy 50% fölé emelkedett azoknak az aránya, akik Skócia függetlenné válására szavaznának. Szeptember 18-ára írták ki ugyanis azt a népszavazást, amely arról fog szólni, hogy Skócia elszakadjon-e Nagy-Britanniától. A The Sunday Times értesülései szerint a függetlenségpártiak előretörése aggodalommal tölti el II. Erzsébetet is, noha a skót vezetőség jelezte, hogy a függetlenség elnyerése után is elismernék uralkodónak a királynőt. Több mint 3 évszázad után úgy tűnik valósággá vált a brit politikusok rémálma, vagyis kettészakadhat Nagy-Britannia. Alex Salmond a skót nacionalisták vezére, a függetlenségpártiak vezetője közölte, hogy támogatóit nem érdemes megvesztegetni, a lavina elindult. Alistair Darling egykori brit pénzügyminiszter, aki Skócia függetlensége ellen harcol, úgy véli, ha Skócia leszakad, onnan már nincs visszaút, de nem sikerült legyőznie Salmondot egy komoly televíziós vitában. George Osborne brit pénzügyminiszter jelezte, hogy szinte minden párt egyetért abban, hogy a skót parlamentnek nagyobb befolyást adjon, így véleményük jobban érvényesülne ezentúl a költségvetési kiadások, az adózás és a szociális juttatások terén. Salmond persze figyelmeztette követőit, hogy "ne dőljenek be" a brit parlament ígéreteinek. Londoni elemzők szerint Skócia leszakadása felér egy leminősítéssel. A font árfolyamában és a kötvénypiaci folyamatokban is az látszik, hogy a piac kezdi árazni a negatív forgatókönyvet.
Skócia függetlenséget akar, esik a font!
A héten kevés piacmozgató makrogazdasági statisztika érkezik az Egyesült Királyságból, a font árfolyamát elsősorban a skót függetlenségi törekvésekkel kapcsolatos hírek befolyásolják, amelyek egyelőre masszív eladói nyomás alatt tartják a brit fizetőeszközt. Kedden délelőtt beszédet tart Mark Carney brit jegybankelnök Liverpoolban, amelyre érdemes lesz figyelni, de egyelőre nem várunk tőle sok újdonságot a jegybanki politikáról. Szerdán délelőtt az augusztusi inflációs jelentésről tartanak beszámolót a brit monetáris tanács tagjai és maga a jegybankelnök is a parlament költségvetési bizottsága előtt. A héten érkezik a júliusi ipari termelési statisztika. Mivel a feldolgozóiparból nem kaptunk jó híreket az elmúlt hónapokban, így az ipari termelés alakulásával kapcsolatosan is pesszimistábbak vagyunk. Az angol font további komoly veszteségeket is elkönyvelhet a héten a devizák többségével szemben. Japán Kevés piacmozgató esemény lesz Japánban a héten, kiéve egyet, méghozzá a japán jegybankelnök pénteki beszédét. Haruhiko Kuroda egy konferencián tart beszédet reggel 8 órás kezdettel a japán gazdaság kilátásairól és a jegybank politikájáról. A várakozásoknak megfelelően nem változtatott politikáján a japán jegybank szeptemberben sem, vagyis maradt nullához közeli szinten az alapkamat (0,00-0,10%), s továbbra is évente 60-70 ezer milliárd jennel nőhet a pénzmennyiség. A monetáris tanács álláspontja részben érthető, hiszen a japán jen az amerikai dollárral szemben közel 6 éves mélypontra gyengült. A japán jegybankelnök augusztusban arról beszélt, hogy „bármibe is kerül”, elérik a 2%-os inflációs célt, pedig az elemzők többsége, s néhány japán jegybankár is kezd már kételkedni ebben, miután az elmúlt hónapokban sorra érkeztek a gyenge makrogazdasági adatok. A reálbérek nem tudnak növekedni, a lakossági fogyasztás és az ipari termelés is látványosan visszaestek. Az autóértékesítések például 3 éves mélypontra zuhantak augusztusban. Kuroda szerint a 2%-os inflációs cél (adószűrt éves maginfláció) 2017 tavaszára teljesülhet, jelenleg 1,25% körül mozog. A piac erősen megosztottá vált az újabb eszközvásárlások bevetése kapcsán, ugyanis az elemzők egyharmada számít csak arra, hogy még idén felpöröghet a pénzpumpa, de vannak, akik szerint erre csak a jövő év második negyedévében kerülhet sor, továbbá az elemzők másik harmada szerint egyáltalán nem lesz újabb pénznyomtatás Japánban. A japán jegybankelnök mérsékelt optimizmusa továbbra is töretlen, bízik abban, hogy a gazdaság hamar talpra tud állni az áfa-emelés után.
7
Pénteken beszél a jegybankelnök
QUAESTOR 7 – Piaci előretekintő 2014. szeptember 8. Kína A világ második legnagyobb gazdaságának ipari termelése júliusban váratlanul lassult, tavalyhoz képest 9,2%-ról 9%-ra esett a növekedés üteme. A beruházások az előző év azonos időszakához képest 17%-kal bővültek, miközben egy hónappal korábban még 17,3%-os növekedést regisztráltak. A kiskereskedelmi forgalom éves növekedési üteme a várakozásokkal ellentétben nem tudott emelkedni, hanem 12,1%-on stagnált. De ami ennél is nagyobb csalódást keltett, az a hitelpiaci statisztika, hiszen kiderült, hogy a hitelezés a 2008-as jelzálogpiaci krízis óta nem látott alacsony szintre zuhant. Az újonnan kibocsátott hitelek állománya közel 1080 milliárd jüanról 385,2 milliárd jüanra apadt. A tágabb értelemben vett pénzkínálat (M2) éves növekedési üteme így 14,7-ről 13,5%-ra esett. Nem csoda, hogy ismét előtérbe került az a spekuláció, hogy a kínai kormánynak és a központi banknak is többet kell tennie a fenntartható gazdasági növekedésért. Bár még korai lenne megkongatni a vészharangot, a pénzügyi szektor gyengélkedése továbbra is a legnagyobb kockázatot jelenti Kína gazdasági teljesítményére nézve. Ha tovább zuhan a hitelezés, akkor ismét komoly finanszírozási nehézségek jelentkezhetnek a bankszektorban. A kínai központi bank (PBoC) nyugtatta a befektetőket, mondván természetesnek véli a hiteldinamika visszaesését, miután szigorítottak a jogszabályokon és a hitelfelvétel feltételein. A kormányzat szerint sincs semmi meglepő az adatokban, hiszen pontosan ezt szerették volna elérni a jogi háttér megváltoztatásával. Az ingatlanértékesítések 8,2%-kal estek viszsza az év első 7 hónapjában tavalyhoz képest, vagyis gyorsult az ingatlanpiaci lejtmenet. Júliusban 2,3%-os inflációt mértek tavalyhoz képest, míg a termelői árak 29 hónapja tartó csökkenését mutatták ki.
Adatdömping jön a héten Kínából, nem várunk jó híreket
Az augusztusi hitelpiaci statisztika szerdán, a friss inflációs mutatók pedig csütörtökön érkeznek. Szombaton az ipari termelésről, a kiskereskedelmi forgalomról és a beruházásokról kapunk friss adatokat. A hitelezés élénkülését, az infláció enyhe csökkenését és az ipari termelés, valamint a beruházások további mérséklődését várjuk, amelyek kevésbé támogatják az optimizmust a pénz- és tőkepiacokon. Ausztrália Kedden hajnalban teszi közzé a NAB az augusztusi üzleti bizalmi indexét. Júliusban váratlanul 11 pontra, azaz 10 havi csúcsra emelkedett az index. A cégvezetők többsége továbbra is mérsékelten optimista, bízik a gazdaság élénkülésében, a profitok és a belföldi értékesítések növekedésében. Egyelőre még kevésbé aggasztja őket a kormányzat előre beharangozott megszorító intézkedései. A kiskereskedelmi vállalatok körében a legerősebb a bizalom a központi bank eddigi monetáris lazító lépéseiből kifolyólag. A megrendelések alakulásából többen arra következtetnek, hogy a harmadik negyedévben a gazdaság jól fog teljesíteni. A munkaerőpiaci helyzet viszont továbbra is inkább bizonytalan. Bár a beszerzési árak emelkedtek, a legtöbb vállalatvezető mérsékelt inflációt vár. Az idei évre 3,1, a jövő évre 3,2%-os GDP-növekedéssel számolnak, úgy, hogy a munkanélküliség idén elérheti a 6,5%-ot is. A többség úgy véli, hogy 2015 végéig is fennmaradhat a rekord alacsony 2,50%-os alapkamat, de nem zárható ki egy 25 bázispontos kamatvágás sem.
8
Az augusztusi munkaerőpiaci jelentésre érdemes figyelni
QUAESTOR 7 – Piaci előretekintő 2014. szeptember 8. Szerdán hajnalban érkezik a Westpac szeptemberi fogyasztói hangulatindexe. Augusztusban nagy meglepetést okozott az, hogy a fogyasztói bizalom a költségvetési megszorítások bejelentése ellenére növekedni tudott, igaz továbbra is 10,8%-kal múlja alul az index a választások előtti szinteket. Érdekes módon augusztusban még nem tükröződött a hangulatban, hogy a munkanélküliség évtizedes rekordot ért el, ezért nem zárható ki, hogy a szeptemberi statisztikában már ez negatívan fog jelentkezni. Annyi azonban tisztán látszik, hogy a lakosság hosszú távon egyre kevésbé optimista, hiszen a bérek tavalyhoz képest 2,6%-kal nőttek a legutóbbi adatok szerint 3%-os infláció mellett, vagyis hiányzik a reálbér-növekedés. Csütörtök hajnalban jönnek azonban a legfontosabb makrogazdasági adatok, hiszen ekkor teszik közzé az átfogó augusztusi munkaerőpiaci jelentést. Júliusban váratlanul 12 éves csúcsra, 6,4%-ra ugrott az ausztrál munkanélküliség, ráadásul 2007 óta először meghaladta az amerikai munkanélküliségi rátát. A munkaerőpiaci trendeket figyelve elmondható, hogy Ausztrália most már igencsak "kilóg a sorból", hiszen a legtöbb országban csökken a munkanélküliség, még az eurózónában is javult kissé a helyzet. Ugyanakkor a részadatok komoly aggodalomra nem adtak okot, hiszen a teljes munkaidőben foglalkoztatottak létszáma nőtt, míg a részmunkaidősöké csökkent, továbbá hajszálnyival emelkedett az aktivitási ráta. A piaci konszenzus szerint augusztusban 6,3%-ra csökkenhetett a munkanélküliség, míg a foglalkoztatottak száma kb. 15 ezer fővel nőhetett. A héten érkező ausztrál makrogazdasági statisztikák többnyire támogathatják majd az ausztrál dollárt, amely erősödhet az amerikai dollárral, a japán jennel, az angol fonttal és az euróval szemben egyaránt. Kanada Nagy csalódást keltett az augusztusi kanadai munkaerő-piaci jelentés, hiszen bár 7%-on stagnált a munkanélküliség, a magánszektorban közel 112 ezer álláshely szűnt meg, amire 1982 áprilisa óta nem volt példa, s ezzel a foglalkoztatottak létszáma júliushoz képest 11 ezer fővel zuhant, miközben 10 ezer fős létszámnövekedést várt a piac. Augusztusban közel 21 ezer fő hagyta el a munkaerőpiacot, így az aktivitási ráta 2001 óta nem látott mélypontra, 66%-ra csökkent. Augusztusban csökkent mind a részmunkaidőben, mind pedig a teljes munkaidőben dolgozók létszáma. Az egyetlen pozitívum az, hogy az éves bérdinamika 2,1%-ról 2,3%-ra gyorsult. A friss munkaerő-piaci adatok alapján elmondható, hogy nem sürgős a kamatemelés, így a Bank of Canada tartósan alacsony kamatszintre rendezkedhet be. A jegybank számításai szerint még legalább 2 évre lesz szükség ahhoz, hogy a gazdaságból teljesen eltűnjenek a felesleges kapacitások, s a gazdaságot a fogyasztás helyett sokkal inkább az exportnak és a beruházásoknak kell húzniuk. Hétfőn, kedden és csütörtökön érkezik néhány lakáspiaci adat, de ezek piacmozgató hatása vélhetően csekély lesz. A kanadai dollár gyengülésére számítunk az USA-dollárral szemben, de erősödhet az euróval és az angol fonttal szemben.
Csalódtak a befektetők a munkaerőpiacban, a héten a lakáspiac következik?
Új-Zéland Szerdán este 23 órakor tartja szeptemberi kamatdöntő ülését az új-zélandi központi bank (RBNZ). Bár július végén 3,50%-ra, 5 és féléves csúcsra emelkedett az alapkamat, Graeme Wheeler jegybankelnök jelezte, hogy megállnak, kivárnak, s megvizsgálják, hogy az idei évben eddig végrehajtott, összesen 100 bázispontos kamatemelés milyen hatást fog gyakorolni a reálgazdaságra, emellett az új-zélandi dollár erősödését túlzott mértékűnek, ill. fenntarthatatlannak vélték, amely a kulcsfontosságú nyersanyagárak csökkenése révén nem indokolt, ráadásul fékezi az inflációt is. Az új-zélandi külkereskedelmi többlet júliusra teljesen eltűnt, az üzleti hangulat több mint 2 éves mélypontra zuhant az ANZ jelentése szerint, a kormány jelezte, hogy várhatóan csökkenni fog a költségvetési többlet. Az idei év első felében átlagosan 1,5%-os inflációt mutattak ki, ami elmarad még a jegybank 2%-os középtávú célértékétől. Bár a munkanélküliség 5 éves mélypontra csökkent (5,6%-ra), a foglalkoztatottság a második negyedévben csak feleakkora ütemben nőtt, mint az első negyedévben, s jelentősen visszaesett az aktivitás. Mindezek alapján nem várunk optimista kamatdöntési közleményt, inkább az új-zélandi dollár gyengülésére számítunk. Idén már nem várunk újabb kamatemelést az új-zélandi jegybanktól.
9
A héten kamatdöntés lesz, idén újabb kamatemelésre már nem számítunk
QUAESTOR 7 – Piaci előretekintő 2014. szeptember 8.
Heti makrotábla, esemény- és részvénypiaci naptár Dátum 2014-09-08 (H)
Ország Időpont
CN JP JP JP EZ HU CZ CH CA
-01:50 01:50 01:50 08:00 09:00 09:00 09:15 14:30
Esemény, makroadat
Külkereskedelmi mérleg GDP-változás (végleges, n.év/n.év) GDP-változás (végleges, évesített, n.év/n.év) Folyó fizetési mérleg Német külkereskedelmi mérleg Külkereskedelmi mérleg (előzetes) Ipari termelés (év/év) Fogyasztói árindex (CPI, év/év) Kiadott építési engedélyek (hó/hó) Vállalati jelentők
Periódus
Előző
aug. Q2 Q2 júl. júl. júl. júl. aug. júl.
47,3 mrd USD -1,7% -6,8% -399,1 mrd JPY 16,6 mrd EUR 584,1 m EUR 8,1% 0,0% 13,5%
EPSbecslés
Európa
Várt
40,0 mrd USD 1,8% -7,0% 444,2 mrd JPY 15,9 mrd EUR 450 m EUR 7,5% 0,0% -5,0% Vállalati jelentők
Egyesült Államok Campbell Soup Co
Fontosság /Aktuális ++ +++ +++ + ++ ++ + ++ ++ EPSbecslés 0,49 USD
2014-09-09 (K) JP AU CZ GB GB GB
01:50 03:30 09:00 10:30 10:30 10:30
A japán jegybank augusztusi kamatdöntő ülésének jegyzőkönyve NAB üzleti bizalmi index Fogyasztói árindex (CPI, év/év) Külkereskedelmi mérleg Ipari termelés (hó/hó) Ipari termelés (év/év)
-aug. aug. júl. júl. júl.
-11 pont 0,5% -9,41 mrd GBP 0,3% 1,2%
--0,5% -9,1 mrd GBP 0,2% 1,3%
++ ++ + ++ +++ +++
GB GB GB CA US
10:30 10:30 10:30 14:15 16:00
Feldolgozóipari termelés (hó/hó) Feldolgozóipari termelés (év/év) A brit jegybank elnöke, Carney tart beszédet Megkezdett lakásépítések A Fed-től Tarullo tart beszédet
júl. júl. -aug. --
0,3% 1,9% -200,1 ezer db --
0,3% 2,2% -195 ezer db --
++ ++ ++ ++ +
JP JP AU EZ EZ GB US US
01:50 01:50 02:30 08:45 08:45 15:45 16:00 16:30
Gépek megrendelési szintje (hó/hó) Gépek megrendelési szintje (év/év) Westpac fogyasztói bizalmi index (hó/hó) Francia ipari termelés (hó/hó) Francia ipari termelés (év/év) A brit jegybank elnöke, Carney tart beszédet Nagykereskedelmi raktárkészletek (hó/hó) Kőolajkészletek változása
8,8% -3,0% 3,80% 1,3% -0,4% -0,3% -905 ezer hordó
4,0% 0,5% --0,5% -0,3% -0,5% -550 ezer hordó
++ ++ ++ ++ ++ +++ + ++
NZ
23:00
Új-zélandi kamatdöntés
júl. júl. szept. júl. júl. -júl. szept. 5. szept. 11.
3,5%
3,5%
+++
AU AU CN CN
03:30 03:30 03:30 03:30
Munkanélküliségi ráta Foglalkoztatottak számának változása Fogyasztói árindex (CPI, év/év) Termelői árindex (PPI, év/év)
aug. aug. aug. aug.
6,4% -300 fő 2,3% -0,9%
6,3% 15 ezer fő 2,2% -1,1%
++ ++ ++ ++
EZ EZ HU EZ US
08:00 08:00 09:00 10:00 14:30
Német fogyasztói árindex (CPI, végleges, hó/hó) Német fogyasztói árindex (CPI, végleges, év/év) Fogyasztói árindex (CPI, év/év) EKB havi jelentésének publikálása Heti friss munkanélküliek száma
aug. aug. aug. -szept. 6.
0,0% 0,80% 0,1% -302 ezer fő
0,0% 0,80% 0,2% -300 ezer fő
++ ++ +++ ++ +++
US EZ
20:00 21:00
Szövetségi költségvetési mérleg Az EKB elnöke, Draghi tart beszédet Vállalati jelentők
aug. --
-94,6 mrd USD --
2014-09-10 (Sze)
2014-09-11 (Cs)
EPSbecslés
Európa
-130 mrd USD -Vállalati jelentők
Egyesült Államok Kroger Co
+ +++ EPSbecslés 0,69 USD
2014-09-12 (P) JP JP
06:30 06:30
Ipari termelés (végleges, hó/hó) Ipari termelés (végleges, év/év)
júl. júl.
10
0,2% -0,9%
---
++ ++
QUAESTOR 7 – Piaci előretekintő 2014. szeptember 8. JP HU EZ EZ US US US
08:05 09:00 11:00 11:00 14:30 14:30 14:30
US
15:55
A japán jegybank elnöke, Kuroda tart beszédet Ipari termelés (végleges, év/év) Ipari termelés (hó/hó) Ipari termelés (év/év) Kiskereskedelmi eladások (hó/hó) Kiskereskedelmi eladások autók nélkül (hó/hó) Importárindex (hó/hó) Michigani Egyetem előzetes fogyasztói bizalmi indexe Vállalati jelentők
-júl. júl. júl. aug. aug. aug.
-12,3% -0,3% 0,0% 0,0% 0,1% -0,2%
szept.
82,5 pont
EPSbecslés
Európa Gerry Weber International AG
--0,7% 1,4% 0,6% 0,2% -0,1% 83,5 pont Vállalati jelentők
Egyesült Államok
0,29 EUR Darden Restaurants Inc
11
+++ +++ +++ +++ +++ +++ ++ +++ EPSbecslés 0,31 USD
QUAESTOR 7 – Piaci előretekintő 2014. szeptember 8.
Technikai elemzések DAX index
Folytatódott a német részvényindex emelkedése, a korábbi fülescsésze alakzatból számított célárfolyam új történelmi csúcsra mutat, így az esetleges visszaesésekben célszerű lehet a vételi lehetőségeket keresni. A 9 600 pontos szint már fontos támasz.
S&P500 index
A pénteki kereskedésben a korábbi ék alakzat felső szára felett zárt az amerikai részvényindex, így továbbra is pozitív a technikai kép. Amennyiben sikerül a trendvonal felett maradni, a következő ellenállási szint az emelkedő trendcsatorna felső trendvonala, 2 040 pontnál.
12
QUAESTOR 7 – Piaci előretekintő 2014. szeptember 8.
BUX index
Fordított fej és vállak alakzatból tört ki a hazai részvényindex, a nyakvonal 18 000 pontnál húzódik. Az alakzati célárfolyam 19 000 pont környékére mutat, így még van tér felfelé, az esetleges visszaesésekben a vételi lehetőséget célszerű keresni.
OTP
A bankpapír árfolyama áttörte a 4 200 Ft-os ellenállási szintet, mely egy fordított fej és vállak alakzat nyakvonala, és már támaszként funkcionál. Az alakzati célárfolyam 4 600 Ft-ra mutat, emiatt az esetleges negatív korrekciók során érdemes a vételi lehetőségeket keresni.
13
QUAESTOR 7 – Piaci előretekintő 2014. szeptember 8.
MOL
A 12 000 Ft-os szint fölé került az olajtársaság árfolyama, de egyelőre nem kezdődött meg a korábbi rés (12 290-12 700 Ft) visszatöltése. A technikai kép továbbra is pozitív, de az említett rés ellenállásként funkcionál a következő napokban.
Richter
Fontos ellenállási szintet tört át a gyógyszergyártó árfolyama, mely egy fülescsésze alakzat nyakvonala, 3 950 Ft-nál. Az alakzat célárfolyama 4 150 Ft-ra mutat, mely néhány héten belül elérhető lehet, így a korrekciók során a vételi lehetőségeket célszerű keresni.
14
QUAESTOR 7 – Piaci előretekintő 2014. szeptember 8.
EURHUF
Meghatározó támaszokat tesztelt a múlt héten az euró-forint árfolyama, hiszen egy emelkedő trendvonalat, és az 50 napos mozgóátlagot is érintette. A korábban felvázolt dupla tető alakzat lehetősége továbbra is fennáll, melynek nyakvonala szintén a 312-es szinthez köthető.
EURUSD
Jelentős csökkenés az EKB eszközvásárlási programjának bejelentésére, így már az 1,29-es szint közelében az euró-dollár árfolyama. Egyelőre vételi jelzést nem kaptunk, az első pozitív szignál az 1,30-as szint szignifikáns áttörése lenne.
15
QUAESTOR 7 – Piaci előretekintő 2014. szeptember 8.
USDHUF
A 240-es szint fölé lépett a dollár-forint árfolyama, a következő meghatározó ellenállás 245-nél húzódik. Egyelőre semmilyen fordulatra utaló jelzést nem lehet felfedezni a grafikonon, így a short pozíciókkal mindenképpen érdemes várni.
Nyersolaj (eQTRADER: CLc1)
A nyersolaj árfolyama ismét visszaesett, miután nem sikerült áttörni a 21 napos mozgóátlagot. Most a 92,50 dolláros támaszra érdemes figyelni, amennyiben nem esik el, dupla alj alakzat rajzolódhat ki, melynek nyakvonalát 96 dollárra lehet tenni.
16
QUAESTOR 7 – Piaci előretekintő 2014. szeptember 8.
Aran y (eQTRADER: XAUUSD)
Az arany árfolyama az 1 260 dolláros szint felett tudott maradni, de továbbra is egy csökkenő trendvonal az irányadó, így a pozitív korrekciókban az eladási lehetőségeket érdemes keresni. Közép távon a következő fontos támasz 1 240 dollárnál húzódik.
Háda Bálint
Varga Zoltán
Mester Péter
Lazsán Éva
Mucsi Péter
Vezető elemző
Elemző
Elemző
Junior elemző
Junior elemző
Kovács Bálint Junior elemző
tel:2999-999/2211
tel:2999-999/7198
tel:2999-999/7092
tel:2999-999/7255
tel: 2999-999/2204
tel: 2999-999/2241
06 40 222 111 www.quaestor.hu QUAESTOR pontok
Az adatok forrása, ha másként nincs jelölve: Vállalati beszámolók, Reuters, Bloomberg, QUAESTOR számítások. Ez a kiadvány kizárólag tájékoztatási célokat szolgál, következésképpen a QUAESTOR Pénzügyi Tanácsadó Zártkörűen Működő Részvénytársaságnak (székhely: 1132 Budapest, Váci út 30.; cégjegyzékszám: Cg. 01-10-042155; a céget nyilvántartó cégbíróság: Fővárosi Bíróság, mint Cégbíróság) (a továbbiakban QUAESTOR Zrt.) semmilyen kötelezettsége nem keletkezik a kiadvánnyal vagy az abban foglaltakkal összefüggésben. A fenti információk illetve adatok általunk megbízhatónak tartott forrásokon alapulnak, de sem garanciát, sem felelősséget nem tudunk vállalni pontosságukért vagy teljességükért. Az árak és az egyéb piaci jellegű információk csak időleges tájékoztatást nyújtanak, és a piaci viszonyokkal megváltozhatnak. A kiadványt csak a QUAESTOR Zrt. előzetes engedélyével szabad sokszorosítani illetve terjeszteni. A kiadványban említett értékpapírok nem mindenki számára jelentenek megfelelő befektetést. A befektetőknek tájékozódniuk kell a befektetésekkel kapcsolatos esetleges problémákról, különös tekintettel a befektetések kockázatának nagyságára. A befektetőknek csak olyan értékpapírokat érdemes vásárolniuk, amelyek összhangban vannak kockázatvállalási képességükkel. A befektetőknek javasoljuk, hogy az értékpapír-tranzakciókkal kapcsolatos adóügyekben kérjék ki hivatásos adótanácsadó véleményét. A QUAESTOR Csoport bármely tagja, a társaságok bármely alkalmazottja, vezetője, illetve azok családtagjai (a jogszabályokban megszabott kereteken belül) szabadon vásárolhatják, illetve adhatják el a kiadványban szereplő értékpapírok bármelyikét illetve szabadon foglalhatnak el bármilyen pozíciót az értékpapír- és pénzpiacokon. Bármely itt közölt vélemény a szerző személyes megítélése és nem a QUAESTOR Értékpapír Nyrt. hivatalos álláspontja, amely nem a befektetési elemzések függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült és nem vonatkoznak rá a befektetési elemzések terjesztését, közzétételét megelőző ügyletkötésre vonatkozó tilalmak.
17
