ANALISIS FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI UNDERPRICING SAHAM PADA PERUSAHAAN YANG MELAKUKAN INITIAL PUBLIC OFFERING (IPO) DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2012-2015
Nama NPM Jurusan Pembimbing
: : : :
Suriana Juniarti 27212205 Akuntansi Dr. Sugiharti Binastuti
LATAR BELAKANG MASALAH
Emiten
UNDERPRICING Penjamin Emisi (Underwriter)
RUMUSAN MASALAH & TUJUAN PENELITIAN RUMUSAN MASALAH
TUJUAN PENELITIAN
1. Apakah reputasi underwriter, reputasi
1. Untuk
mengukur
dan
menganalisis
auditor, ROA, EPS, DER dan ukuran
pengaruh reputasi underwriter, reputasi
perusahaan
auditor, ROA, EPS, DER, dan ukuran
mempunyai
pengaruh
terhadap underpricing secara parsial? 2. Apakah reputasi underwriter, reputasi auditor, ROA, EPS, DER dan ukuran perusahaan
mempunyai
terhadap
underpricing
bersama-sama ?
perusahaan terhadap underpricing secara
parsial. 2. Untuk
mengukur
dan
menganalisis
pengaruh
pengaruh reputasi underwriter, reputasi
secara
auditor, ROA, EPS, DER, dan ukuran perusahaan terhadap underpricing secara bersama-sama.
BATASAN MASALAH
Perusahaan yang Melakukan IPO di BEI periode 2012-2015 Penelitian ini hanya menguji pengaruh variabel-variabel meliputi Reputasi Underwriter, Reputasi Auditor, ROA, EPS, DER, dan Ukuran Perusahaan terhadap Underpricing. Regresi Linier Berganda
SPSS v.22
Kerangka Pemikiran H2
Reputasi Underwriter
Reputasi Auditor Return on Asset H1 Earning per Share Debt to Equity Ratio Ukuran Perusahaan
Underpricing
METODE PENELITIAN OBJEK PENELITIAN
Seluruh sektor perusahaan yang melakukan initial public offering (IPO) periode 2012-2015
PURPOSIVE SAMPLING Perusahaan yang melakukan penawaran saham perdana (IPO) di Bursa Efek Indonesia selama periode 2012 – 2015
Perusahaan tersebut mengalami underpricing Perusahaan memiliki laporan keuangan dan data yang lengkap serta dalam satuan rupiah Data perusahaan khususnya ROA dan EPS tidak bernilai negatif
SAMPEL
JENIS DAN SUMBER DATA
Jumlah sample terpilih adalah berjumlah 58 perusahaan yang melakukan Initial Public Offering pada tahun 2012 – 2015
Jenis data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data sekunder yaitu berupa laporan keuangan tahunan (annual report). Data diperoleh dengan mengakses website Bursa Efek Indonesia (BEI).
HASIL DAN PEMBAHASAN Teknik Analisis Hasil Statistik Deskriptif Descriptive Statistics N Underpricing
Minimum
Maximum
Mean
Std. Deviation
Underwriter
58 58
.007 .00
.700 1.00
.27183 .3793
.229554 .48945
Auditor
58
.00
1.00
.1552
.36523
ROA
58
.000
.266
.07474
.065923
EPS
58
.690
726.000
81.24586
140.894616
DER
58
.057
14.126
2.53683
2.625313
SIZE Valid N (listwise)
58
25.753
29.660
27.73603
.992929
58
HASIL DAN PEMBAHASAN Uji Asumsi Klasik Gambar 4.1 Hasil Uji Normalitas (P-P Plot)
Tabel 4.2 Hasil Uji Normalitas (Kolmogorov-Smirnov) One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test Unstandardized Residual N Normal
58 Parametersa,b
Mean Std. Deviation
Most Extreme Differences
.0000000 .19700377
Absolute
.076
Positive
.074
Negative
-.076
Test Statistic
.076
Asymp. Sig. (2-tailed) .200c,d a. Test distribution is Normal. b. Calculated from data. c. Lilliefors Significance Correction. d. This is a lower bound of the true significance.
Tabel 4.3 Hasil Uji Multikolinearitas Coefficients
a
Tabel 4.4 Hasil Uji Autokorelasi
Unstandardized Coefficients Model 1 (Constant)
B
Collinearity Statistics
Std. Error
Tolerance
VIF
1.844
.853
Underwriter
-.017
.059
.901
1.110
Auditor
-.236
.082
.854
1.171
ROA
-1.329
.544
.591
1.693
EPS
.001
.000
.598
1.673
DER
-.004
.011
.840
1.190
SIZE
-.053
.031
.815
1.227
Model Summaryb
Model
R
1
.513a
R
Adjusted R
Std. Error of the
Durbin-
Square
Square
Estimate
Watson
.263
.177
.208270
2.162
a. Predictors: (Constant), SIZE, ROA, Underwriter, Auditor, DER, EPS b. Dependent Variable: Underpricing
. a. Dependent Variable: Underpricing
Gambar 4.2 Hasil Uji Heteroskedastisitas
HASIL DAN PEMBAHASAN Hasil Regresi Linier Berganda
Hasil Uji t
Coefficientsa
Unstandardized Coefficients Model 1
B
Std. Error
(Constant)
1.844
.853
Underwriter
-.017
.059
Auditor
-.236
ROA
Standardized Coefficients Beta
t
Sig.
2.161
.035
-.037
-.292
.772
.082
-.375
-2.885
.006
-1.329
.544
-.382
-2.441
.018
EPS
.001
.000
.322
2.072
.043
DER
-.004
.011
-.046
-.351
.727
SIZE
-.053
.031
-.228
-1.713
.093
a. Dependent Variable: Underpricing
Y = 1,844 – 0,017 X1 – 0,236 X2 – 1,329 X3 + 0,001 X4 – 0,004 X5 – 0,053 X6
HASIL DAN PEMBAHASAN Hasil Uji F ANOVAa
Model 1
Regression Residual
Sum of Squares .791
Total
df
Mean Square 6 .132
2.212
51
3.004
57
a. Dependent Variable: Underpricing b. Predictors: (Constant), SIZE, ROA, Underwriter, Auditor, DER, EPS
Koefisien Determinasi
Model Summaryb Std. Error of the Estimate Model R R Square Adjusted R Square a 1 .513 .263 .177 .208270 a. Predictors: (Constant), SIZE, ROA, Underwriter, Auditor, DER, EPS b. Dependent Variable: Underpricing
.043
F 3.041
Sig. .013b
HASIL DAN PEMBAHASAN Ringkasan Hasil Pengujian Hipotesis
PENUTUP KESIMPULAN Hasil uji t (Secara parsial) Hasil uji F (Secara simultan)
SARAN
Hanya variabel reputasi auditor, ROA dan EPS yang berpengaruh terhadap tingkat underpricing Reputasi underwriter, reputasi auditor, ROA, EPS, DER, dan ukuran perusahaan berpengaruh terhadap underpricing secara bersama-sama .
1. Menambah lamanya periode tahun penelitian 2. menggunakan proksi yang berbeda, misalnya untuk variabel Debt to Equity Ratio dapat menggunakan proksi Debt to Total Asset, untuk variabel profitabilitas dapat menggunakan proksi Return On equity dan sebagainya. 3. Menambah faktor fundamental lain maupun faktor makro ekonomi di luar perusahaan, seperti inflasi dan nilai tukar rupiah.
