PENGARUH UKURAN PERUSAHAAN, STRUKTUR AKTIVA, PROFITABILITAS DAN GROWTH OPPORTUNITY TERHADAP NILAI PERUSAHAAN DENGAN STRUKTUR MODAL SEBAGAI VARIABEL INTERVENING PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BEI PERIODE 2010-2014
Nama : Aditya Siswantara NPM : 2021 2254 Pembimbing : Dr. Adi Kuswanto
Latar Belakang
PENDAHULUAN RUMUSAN MASALAH 1. Apakah ukuran perusahaan, struktur aktiva, profitabilitas dan growth opportunity berpengaruh secara langsung atau tidak langsung terhadap nilai perusahaan melalui struktur modal pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI periode 2010-2014? 2. Apakah struktur modal berpengaruh secara langsung terhadap nilai perusahaan pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI periode 2010-2014? TUJUAN PENELITIAN menganalisis dan menguji secara empiris: 1. Pengaruh ukuran perusahaan , struktur aktiva, profitabilitas dan growth opportunity secara langsung atau tidak langsung terhadap nilai perusahaan melalui struktur modal pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI periode 2010-2014. 2. Pengaruh struktur modal secara langsung terhadap nilai perusahaan pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI periode 2010-2014.
KAJIAN PUSTAKA Landasan Teori: ModiglianiMiller Theory
Signalling Theory
Struktur Modal
Nilai Perusahaan
Trade-Off Theory
Pecking Order Theory
KAJIAN PUSTAKA Kerangka Pemikiran:
METODE PENELITIAN Populasi 38 Perusahaan Manufaktur
Perusahaan manufaktur yang terdaftar dalam Bursa Efek Indonesia periode 2010-2014
Analisis Deskriptif
Uji Normalitas
Uji Asumsi Klasik
Persamaan Multiregresi Linear
Analisis Model
Uji Hipotesis
ANALISIS DESKRIPTIF Deskriptif Statistik
HASIL DAN PEMBAHASAN Hasil Uji Normalitas – Kolgomorov Smirnov Model
Assymp. Sig
Model 1*
0,099
Model 2*
0,342
Kriteria
Ket.
>
0,05
Data Residual Terdistribusi Normal
>
0,05
Data Residual Terdistribusi Normal
Hasil Uji Asumsi Klasik:
1. Multikolinearitas
Model 1
Model 2
Variabel
Tolerance
VIF
Variabel
Tolerance
VIF
Ukuran Perusahaan
0,950
1,053
Ukuran Perusahaan
0,905
1,106
Struktur Aktiva
0,972
1,029
Struktur Aktiva
0,972
1,029
Profitabilitas
0,866
1,155
Profitabilitas
0,801
1,249
Growth Opportunity
0,915
1,092
Growth Opportunity
0,906
1,103
Struktur Modal
0,873
1,145
Kriteria : tolerance >0.1 dan VIF>10 Keputusan : kriteria terpenuhi, maka data tidak mengalami gejala multikolinearitas *Model 1-> SM = a+ 𝛽1 Size + 𝛽2 SA + 𝛽3. Profit + 𝛽4 Growth + e *Model 2-> Nilai = a+ 𝛽5 Size + 𝛽6 SA + 𝛽7. Profit + 𝛽8 Growth + 𝛽9 SM + e
HASIL DAN PEMBAHASAN Uji asumsi klasik (Lanjutan..):
2. Autokorelasi
Model 1
Model 2 Durbin Watson (D-W)
0,877
1,126
Kriteria: jika nilai D-W diantara -2 dan 2, artinya tidak terjadi autokorelasi . Model 1 dan 2 memiliki nilai D-W diantara -2 dan 2, sehingga tidak terdapat suatu autokorelasi.
3. Heteroskedastisitas
Kriteria: scatterplot tidak membentuk pola atau acak, maka model tidak mengalami gangguan heteroskedastisitas. Scatterplot dari ke-2 model tidak membentuk pola , sehingga bebas dari heteroskedastisitas. *Model 1-> SM = a+ 𝛽1 Size + 𝛽2 SA + 𝛽3. Profit + 𝛽4 Growth + e *Model 2-> Nilai = a+ 𝛽5 Size + 𝛽6 SA + 𝛽7. Profit + 𝛽8 Growth + 𝛽9 SM + e
HASIL DAN PEMBAHASAN Hasil Analisis Multiregresi Model 1 Nama Variabel
B
Sig.F
e
Adj. R2
Struktur Modal = -0,062 + 0,031 Ukuran Perusahaan + 0,025 Struktur Aktiva - 1,465 Profitabilitas + 0,002 Growth Opportunity + e
1) Uji F: Ukuran Perusahaan
0,031
Struktur Aktiva
0,025
Profitabilitas
-1,465
Growth Opportunity
0,002
0,002b
0,356
0,098
Kriteria: -Nilai Sig.F <0,05 , maka seluruh variabel independen dalam model 1 memiliki pengaruh secara bersama-sama terhadap struktur modal. -Nilai Sig.F >0,05 , maka seluruh variabel independen dalam model 1 tidak memiliki pengaruh secara bersama-sama terhadap struktur modal.
Nilai signifikansi F model 1 adalah 0,002b, maka dapat disimpulkan ukuran perusahaan, struktur aktiva, profitabilitas dan growth opportunity berpengaruh secara bersama-sam aterhadap struktur modal.
2) Uji Koefisien Determinasi Nilai Adjusted R2 sebesar 0,098 , yang berarti ukuran perusahaan, struktur aktiva, profitabilitas dan growth opportunity merupakan faktor yang mempengaruhi struktur modal sebesar 9,8%, sementara 90.2% (100%-9.8%) dipengaruhi faktor-faktor lain.
HASIL DAN PEMBAHASAN 3) Uji t (variabel dependen = Struktur Modal) Nama Variabel
B
Sig,t
Kriteria
Keterangan
Ukuran Perusahaan
0,031
0,015
<
0,05
Berpengaruh signifikan berarah positif
Struktur Aktiva
0,025
0,864
>
0,05
Tidak berpengaruh signifikan
Profitabilitas
-1,465
0,002
<
0,05
Berpengaruh signifikan berarah negatif
Growth Opportunity
0,002
0,275
>
0,05
Tidak berpengaruh signifikan
HASIL DAN PEMBAHASAN Hasil Analisis Multiregresi Model 2 Nama Variabel
B
UkuranPerusahaan
0,175
StrukturAktiva
-0,098
Profitabilitas
4,372
GrowthOpportunity
-0,003
StrukturModal
-0,440
Sig. F
e
Adjusted R2
Nilai Perusahaan = -3,531+ 0,175 Ukuran Perusahaan -0,098 Struktur Aktiva + 4,372 Profitabilitas - 0.003 Growth Opportunity + Struktur Modal + e
1) Uji F: 0,000b
0,675
0,434
Kriteria: -Nilai Sig.F <0,05 , maka seluruh variabel independen dalam model 2 memiliki pengaruh secara bersama-sama terhadap nilai perusahaan. -Nilai Sig.F >0,05 , maka seluruh variabel independen dalam model 2 tidak memiliki pengaruh secara bersama-sama terhadap nilai perusahaan
Nilai signifikansi F model 2 adalah 0,000b, maka dapat disimpulkan ukuran perusahaan, struktur aktiva, profitabilitas, growth opportunity dan struktur modal berpengaruh secara bersama-sama kepada nilai perusahaan.
2) Uji Koefisien Determinasi Nilai Adjusted R2 sebesar 0,434 , yang berarti ukuran perusahaan, struktur aktiva, profitabilitas, growth opportunity dan struktur modal merupakan faktor yang mempengaruhi nilai perusahaan sebesar 43,4%, sementara 56,6% (100%-43,4%) dipengaruhi faktor-faktor lain.
HASIL DAN PEMBAHASAN 3) Uji t ( variabel nilai perusahaan) : Nama Variabel
B
Sig.t
Kriteria
Keterangan
UkuranPerusahaan
0,175
0,000
<
0,05
Berpengaruh signifikan berarah positif
StrukturAktiva
-0,098
0,743
>
0,05
Tidak berpengaruh signifikan
Profitabilitas
4,372
0,000
<
0,05
Berpengaruh signifikan berarah positif
GrowthOpportunity
-0,003
0,499
>
0,05
Tidak berpengaruh signifikan
StrukturModal
-0,440
0,018
<
0,05
Berpengaruh signifikan berarah negatif
HASIL ANALISIS MODEL Struktur Modal Pengaruh
Variabel
Nilai Perusahaan
Standardize Coefficient
Sig. t
Reggresion 0,214
Langsung
0,015
Standardize Coefficient Reggresion 0,470
Sig.t
0,000
Ukuran Tidak
Perusahaan
Langsung
-
-
-0.037
-
-
0.433
-
Langsung
0,015
0,864
-0,022
0,743
Total
signifikan terhadap struktur modal
signifikan terhadap nilai perusahaan melalui struktur modal
-
Langsung
Ukuran perusahaan berpengaruh
Ukuran perusahaan berpengaruh
Total
Tidak
Keterangan
Struktur aktiva tidak berpengaruh signifikan terhadap struktur modal Struktur aktiva tidak berpengaruh
Struktur aktiva
-
-
-0.002
-
signifikan terhadap nilai perusahaan melalui struktur modal
-
-
-0.024
-
-
HASIL ANALISIS MODEL (Lanjutan...) Struktur Modal Pengaruh
Variabel
Nilai Perusahaan
Standardize Coefficient
Standardize Sig. t
Reggresion -0,286
Langsung Tidak
Coefficient
Sig.t
Keterangan
Reggresion 0,002
0,335
0,000
Profitabilitas berpengaruh signifikan terhadap struktur modal. Profitabilitas berpengaruh signifikan
Profitabilitas
Langsung
-
-
0.049
-
terhadap nilai perusahaan melalui struktur modal
-
Total
-
0.384
-
Growth Opportunity tidak
Langsung
0.097
0.275
-0.048
0.499
berpengaruh signifikan terhadap struktur modal
Growth Tidak Langsung Total
Opportunity
Growth Opportunity tidak
-
-
-0.016
-
-
-
-0.064
-
berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan melalui struktur modal
-
HASIL ANALISIS MODEL(Lanjutan...) Struktur Modal Pengaruh
Variabel
Standardize Coefficient
Standardize Sig. t
Reggresion Langsung
Struktur
dan Total
Modal
Nilai Perusahaan
Coefficient
Keterangan Sig. t
Reggresion Struktur modal berpengaruh
-
-
-0.173
0.018
signifikan terhadap nilai perusahaan
