VERKORT VERSLAG CROWN VAN GELDER N.V

VERKORT VERSLAG

2013 CROWN VAN G E LD E R N .V. POSTBUS 30 1950 A A

VELSEN

NEDERLAND

T +31 (0)251 26 22 01 F +31 (0)251 26 23 99 E [email protected] W W W W.CVG.NL

C R O W N VA N G E L D E R N .V.

V ER KO R T V ER SL AG 2013 CROWN VAN GELDER N.V.

VERSLAG VAN DE RAAD VAN COMMISSARISSEN

De nieuwe merknaam voor high-speed inkjetpapier: Crown Letsgo. Hiermee heeft Crown Van Gelder de ambitie om de beste inkjetpapieren en de beste service te bieden, nu en in de toekomst. Beursstand op de LabelExpo 2013 in Brussel

2

V E R KO R T V E R S L AG 20 1 3 C R O W N VA N G E L D E R N . V. INHOUDSOPGAVE

I n t r o d u c t i e b i j h e t Ve r ko r t ve r s l a g 2 013

4

Bedrijfsintroductie

5 5 5 6 6 6 8

Bedrijfsprofiel Visie Kerncijfers Stand van zaken doelstellingen ‘Focus 2016’ Over dit verslag Stakeholders en ketenverantwoordelijkheid Ve r s l a g v a n d e r a a d v a n c o m m i s s a r i s s e n

10

D i r e c t i eve r s l a g

16 16 17 20 22 23 26 31

Samenvatting Resultaten 2013 Strategie Vooruitzichten 2014 Maatschappelijk verantwoord ondernemen Risicomanagement Corporate Governance J a a r c i j f e r s 2 013

Geconsolideerde balans Geconsolideerde winst- en verliesrekening Geconsolideerd overzicht van het totaalresultaat Geconsolideerd kasstroomoverzicht Geconsolideerd overzicht van mutaties in groepsvermogen

33 34 35 36 37 38

St i c h t i n g A d m i n i s t r a t i e k a n t o o r Cr ow n Va n G e l d e r

39

A a nv u l l e n d e i n f o r m a t i e vo o r a a n d e e l h o u d e r s

41

3

INTRODUCTIE BIJ HET V ER KO R T V ER SL AG 2013

Crown Van Gelder brengt jaarlijks een volledig jaarverslag uit in de Engelse taal. In een buitengewone aandeelhoudersvergadering, gehouden in 2003, is besloten om de officiële taal van de onderneming te wijzigen in de Engelse taal. Sinds die tijd vormen de Engelstalige persberichten en jaarverslagen de officiële publicaties van de onderneming. Het gelijktijdig uitbrengen van een volledige Nederlandse versie vormt organisatorisch en kostentechnisch een zware last voor de onderneming. Toch wil Crown Van Gelder gaarne tegemoetkomen aan de wens van veel aandeelhouders, afnemers, personeelsleden en andere geïnteresseerden om een verkort Nederlands jaarverslag uit te brengen, waarin het verslag van de raad van commissarissen, het directieverslag, de geconsolideerde balans, de resultatenrekening en het kasstroomoverzicht zijn opgenomen, evenals het verslag van Stichting Administratiekantoor Crown Van Gelder, het dividendbeleid, overzicht van de aandeelhoudersbelangen groter dan 3% en de vennootschappelijke agenda. Via een persbericht en advertenties in de lokale pers worden stakeholders op de hoogte gebracht van de mogelijkheid om het Verkort verslag in hun bezit te krijgen of via de website van de onderneming te benaderen. Een gedrukte versie is op te vragen bij het secretariaat van de vennootschap, Postbus 30, 1950 AA Velsen, of via [email protected]. B e s c h i k b a r e ve r s l a g e n e n b i j l a g e n b e t r e f f e n d e 2 013 o p o n z e we b s i t e : w w w. c vg . n l

Annual Report (jaarverslag in het Engels) Verkort verslag Annex 1 - Production, Emissions and other Data Annex 2 - Stakeholder Consultation Annex 3 - GRI Content Index Annex 4 - Transparantiebenchmark-index Annex 5 - Abbreviations and Definitions De jaarverslagen, bijlagen en de agenda van de AvA zijn vanaf 24 maart 2014 op de website beschikbaar.

4

V E R KO R T V E R S L AG 20 1 3 C R O W N VA N G E L D E R N . V. BEDRIJFSINTRODUCTIE

BEDRIJFSPROFIEL

Crown Van Gelder N.V. is een papierspecialist, die is gevestigd in Velsen (Nederland) met circa 280 medewerkers en beschikt over twee papiermachines. Onze producten – papier op rol – variëren van 40 tot 260 g/m2 en worden grotendeels in West-Europa verkocht. De onderneming is genoteerd aan NYSE Euronext, Amsterdam (ISIN nummer: NL0000345452). Het registratienummer van de onderneming bij de Kamer van Koophandel is nr. 34059938. De kracht van Crown Van Gelder: • een stevige positie als nichefabrikant met een brede productrange en een uitstekende marktreputatie waar eersteklas producten voor specifieke toepassingen belangrijk zijn; • een loyale klantenkring door een klantgerichte instelling; • innovatieve producten, dankzij nauwe samenwerking met klanten en technologiepartners; • een flexibel productieproces waarbij kwaliteit, hechte onderlinge samenwerking en aantrekkelijke werkomgeving vanzelfsprekend zijn; • een strategische locatie in het hart van West-Europa met goede transportverbindingen; • veel aandacht voor verduurzaming van processen en producten; • transparante communicatie over plannen en resultaten. VISIE

Crown Van Gelder wil zich nadrukkelijk profileren als een specialiteitenleverancier met onderscheidende nicheproducten in het segment houtvrij ongestreken en lichtgestreken papier, vanuit zijn kernkrachten klantgerichtheid, innovatievermogen en flexibiliteit van de bedrijfsvoering. Crown Van Gelder stelt zich ten doel bij te dragen aan waardecreatie bij afnemers en aandeelhouders en wil een aantrekkelijk bedrijf zijn voor zijn werknemers. Onze strategie ‘Focus 2016’ is gericht op de speerpunten: • commerciële focus op high-speed inkjet, label en special packaging; • verhoging van de productie-efficiency; • investering in duurzame inzetbaarheid; • strategische samenwerking met andere marktpartijen.

5

BEDRIJFSINTRODUCTIE

KERNCIJFERS

EUR x 1.000 Netto-omzet Bedrijfsresultaat1 Nettoresultaat2 Afschrijvingen Investeringen Verkoop in tonnen Productie in tonnen Aantal medewerkers (gemiddeld) Aantal certificaten van aandeel (ultimo)

2013

2012

2011

2010

2009

158.050 166.868 162.292 160.882 144.669 -8.418 658 -5.217 -2.830 5.372 -13.047 -24.260 4.272 -12.909 4.520 4.732 6.113 6.248 8.225 8.275 6.469 4.948 3.782 5.091 5.973 206.600 216.200 203.100 208.800 198.200 205.700 215.000 203.900 207.700 197.800 286

282

292

309

301

4.356.005

4.356.005

4.356.005

4.356.005

4.356.005

1 Het bedrijfsresultaat over 2010, 2011, 2012 en 2013 is exclusief eenmalige posten.

2 Het nettoresultaat in dit overzicht betreft het nettojaarresultaat dat ter beschikking staat aan de aandeelhouders van Crown Van

Gelder, zoals opgenomen in de geconsolideerde winst- en verliesrekening.

S TA N D VA N Z A K E N D O E L S T E L L I N G E N ‘ F O C U S 2016 ’

Omschrijving Doel 2016 2013 2012 2011 2010 2009 Afzet Focusproducten 138.000 82.500 78.000 - - Klachten per 1.000 ton 1,8 2,5 2,3 2,5 2,7 4,5 Productie in tonnen 235.000 205.700 215.000 203.900 207.700 197.800 ROCE > 10% -19,1 1,0 -6,7 -3,2 5,7 Ziekteverzuim < 4% 4,6 5,2 6,7 4,1 4,7 Verzuimongevallen max. 3 0 1 5 3 0 Energie Efficiency Index 83 93,2 90,8 91,7 91,6 95,6

OVE R D IT VE R SL AG

De ontwikkelingen rond publieke verslaggeving volgen elkaar in rap tempo op. Wij volgen deze op de voet, omdat transparantie een wezenlijk stimulerende invloed heeft op de duurzaamheid van ons businessmodel. Een veel besproken ontwikkeling is de publicatie van het integrated reporting raamwerk van de International Integrated Reporting Council (IIRC). Een integrated reporting verslag is een samenvatting hoe de strategie, corporate governance, resultaten en vooruitzichten van een onderneming samen leiden tot een waardecreatie voor haar stakeholders op de korte, middellange en lange termijn. In onze visie sluit deze geïntegreerde verslaggeving goed aan op onze strategie en de wijze waarop wij al jaren bezig zijn stap-voor-stap ons businessmodel te verduurzamen. In de aansturing van onze organisatie maken en voelen wij ook geen onderscheid meer tussen financiële aansturing en aansturing op basis van niet-financiële prestatie-indicatoren die betrekking hebben op duurzaamheid en operational excellence. Deze maatschappelijke ontwikkeling vindt

6


per 2013 zijn weerslag in onze externe verslaggeving. We hebben het besluit genomen om het duurzaamheidsverslag en het financiële verslag te combineren, waarbij het integrated reporting raamwerk van de IIRC voor ons als uitgangspunt dient. Over 2013 brengen we derhalve één verslag uit, waarin de resultaten van onze inspanningen over de afgelopen periode zichtbaar zijn om te komen tot een geïntegreerde strategie. Daartoe hebben we ook een materialiteitsanalyse opgenomen. Met dit verslag worden onze stakeholders tevens geïnformeerd over de voortgang van de doelstellingen die Crown Van Gelder in ‘Focus 2016’ heeft vastgesteld. Als reikwijdte van de verslaglegging gelden de activiteiten binnen de onderneming en de herkomst van de grondstoffen. Het verslagjaar loopt van 1 januari t/m 31 december 2013. Bedrijfsproces

De papierindustrie heeft een unieke positie: wereldwijd is zij de grootste industrietak met een product dat volledig recyclebaar is én gebaseerd op natuurlijke en hernieuwbare grondstoffen. Het papier van Crown Van Gelder bestaat voor 99% uit biobased materialen: celstof afkomstig uit duurzaam beheerde bossen, zetmeel, natuurlijke pigmenten en oppervlaktewater. Slechts enkele proceshulpstoffen, kleurstoffen en lijmingsmiddelen zijn niet biobased; voor het productieproces gebruiken wij aardgas als energiebron. In verband met de productie van hoogwaardige papierspecialiteiten in relatie tot de eisen van onze afnemers kan Crown Van Gelder geen ingezameld oud papier inzetten.

7

BEDRIJFSINTRODUCTIE

Ce r t i f i c e r i n g e n

Door certificering van het managementsysteem wil Crown Van Gelder aan de stakeholders zichtbaar maken dat de bedrijfsprocessen binnen de onderneming zijn verankerd. Crown Van Gelder is binnen de industrie een voorloper: 1994 Kwaliteitsmagementsysteem (ISO 9001) 1997 Milieumanagementsysteem (ISO 14001) 2005 Arbomanagementsysteem (OSHAS 18001) 2005 FSC®–Chain of Custody (Duurzaam bosbeheer) 2005 PEFC™–Chain of Custody (Duurzaam bosbeheer) 2012 Energiemanagementsysteem (ISO 50001) Diverse soorten uit het assortiment kunnen we tevens leveren met het EU Ecolabel certificaat. In de formele beschrijving van de managementsystemen zijn de taken en verantwoordelijkheden op het gebied van maatschappelijk verantwoord ondernemen vastgelegd. De algemeen directeur is eindverantwoordelijk voor het gevoerde beleid en de resultaten op het gebied van duurzaam ondernemen. Op onze websitepagina ‘certificeringen’ is een korte toelichting op de taakverdeling in het kader van maatschappelijk verantwoord ondernemen opgenomen. Aangezien in de verpakkingsindustrie voedselveiligheid een belangrijk onderwerp is, zal Crown Van Gelder begin 2014 een managementsysteem voor voedselveiligheid implementeren met mogelijke certificering in de tweede helft van het jaar. S TA K E H O L D E R S E N K E T E N V E R A N T W O O R D E L I J K H E I D

Crown Van Gelder onderhoudt intensieve contacten met belanghebbenden. In Annex 2 ‘Stakeholder Consultation’ (zie www.cvg.nl) is een overzicht opgenomen van onze stakeholders en de wijze waarop interactie plaatsvindt. In de materialiteitsmatrix komt naar voren van welke onderwerpen de stakeholders het belangrijk vinden dat Crown Van Gelder daar aandacht aan besteedt. I nve s t o r r e l a t i o n s

De onderneming hecht waarde aan een goede relatie met bestaande en toekomstige certificaathouders. Tweemaal per jaar organiseert de onderneming een bijeenkomst met analisten. Daarnaast worden bijeenkomsten georganiseerd met beleggers en verenigingen van beleggers, die tevens een bedrijfsbezoek kunnen afleggen. Op de website van de onderneming wordt frequent mededeling gedaan over de ontwikkelingen en zijn de recente persberichten te vinden. Materialiteitsanalyse

De materialiteitsmatrix is opgesteld op basis van een risico-evaluatie, een prioritering van onderwerpen betreffende maatschappelijk verantwoord ondernemen (MVO) en de stakeholderdialoog. Bij de jaarlijkse risico-evaluatie, uitgevoerd door de directie in overleg met het managementteam, worden de belangrijkste risico’s en de te nemen maatregelen vastgesteld. In de paragraaf ‘risicomanagement’ van dit jaarverslag worden de risico’s die een belangrijk effect kunnen hebben op de financiële situatie van de onderneming toegelicht. Om vast te kunnen stellen welke onderwerpen op het gebied van maatschappelijk verantwoord ondernemen van belang zijn heeft Crown Van Gelder de methodiek in het kader van de zelfverklaring ISO 26000, zoals omschreven in de norm NPR 9026:2011, toegepast. In de materialiteitsmatrix komen de belangrijkste MVOonderwerpen naar voren waarover Crown Van Gelder in het directieverslag rapporteert. 8


Materialiteitsmatrix

Zeer belangrijk

Legenda

Mensenrechten

Milieu-impact en biodiversiteit Sourcing van grondstoffen Ketenverantwoordelijkheid Stakeholderdialoog

Innovatief vermogen Waardecreatie Klanttevredenheid Partnerships

Algemeen Mensen Planeet

Sponsorship en maatschappelijke betrokkenheid

Integriteit en ethiek Compliance Continuïteitsborging

Operationele efficiency Gezondheid en veiligheid Competentieontwikkeling Kwaliteitsborging

Goed werkgeverschap (diversiteit, medezeggenschap en arbeidsvoorwaarden)

Belangrijk

Stakeholders

Winst

Belangrijk

Crown Van Gelder N.V.

Zeer belangrijk

Ke t e nve r a n t wo o r d e l i j k h e i d

Bij de ontwikkeling en productie van papiersoorten stelt Crown Van Gelder als eis dat het papier in de keten zonder restricties kan worden hergebruikt als grondstof ‘oud papier’. Tevens stelt de onderneming duurzaamheidseisen aan zijn leveranciers. Voor de periodieke leveranciersbeoordeling hanteren wij de ‘suppliers code of conduct’ van Crown Van Gelder. In geval van nalatigheid zal de onderneming samen met de leverancier afspraken maken om de noodzakelijke verbeteringen door te voeren. Rechten van de mens en duurzaamheid staan bij Crown Van Gelder hoog op de agenda. Omdat ons eindproduct voornamelijk uit celstof bestaat en dit de enige grondstof is die grotendeels buiten Europa wordt ingekocht, dient al onze celstof FSC® gecertificeerd te zijn. Met deze eis is gewaarborgd dat alle celstof afkomstig is uit duurzaam beheerde bossen. Hierdoor wordt illegale houtkap voorkomen en worden de traditionele en/of burgerrechten van de lokale bevolking en werknemers, en hun economische ontwikkeling ondersteund. Tevens wordt zo de biodiversiteit van de bossen gewaarborgd. Crown Van Gelder is met afnemers en leveranciers voortdurend in gesprek om verbeteringen in de keten te realiseren. De aanvoer van celstof vanuit de havens Rotterdam, Vlissingen en Antwerpen vindt grotendeels plaats via binnenschepen waardoor het vervoer over de weg in de afgelopen jaren is teruggebracht. Ons gereed product, papier op rol, wordt voornamelijk vervoerd over de weg. Afzet bestemd voor Italië wordt veelal per trein getransporteerd. De prestatie-indicatoren betreffende maatschappelijk verantwoord ondernemen worden toegelicht in het Directieverslag op pagina 23-26. 9


INLEIDING EN WINSTDELING

Hierbij presenteren wij de jaarrekening over 2013 van Crown Van Gelder N.V. en doen wij de aandeelhouders het voorstel om deze vast te stellen tijdens de jaarlijkse algemene vergadering van aandeelhouders (AvA). De jaarrekening is opgesteld door de directie. De jaarrekening is gecontroleerd door accountantsorganisatie PricewaterhouseCoopers NV (PwC) en door hen van een goedkeurende verklaring voorzien die is opgenomen onder ‘Other Information’ in het Annual Report. De verklaring van PwC is gebaseerd op het door de IAASB voorgestelde nieuwe model die informatiever is voor stakeholders dan de oude versie. De raad van commissarissen heeft de jaarrekening, waarin een nettoverlies wordt vermeld van EUR 13 miljoen, met de directie besproken. De directie stelt voor om, gelet op dit nettoverlies, het dividend over 2013 te passeren. Het dividendvoorstel wordt door de raad van commissarissen ondersteund. Wij verzoeken de aandeelhouders om aan de directie en de raad van commissarissen decharge te verlenen voor het gevoerde beleid en het toezicht daarop voor het jaar 2013. S A M E N S T E L L I N G E N W E R K W I J Z E VA N D E R A A D VA N C O M M I S S A R I S S E N

De werkwijze en taakverdeling van de commissarissen zijn beschreven in het profiel en het reglement van de raad van commissarissen. Het profiel en het reglement liggen ter inzage bij de onderneming en zijn na te lezen op de website (www.cvg.nl). De samenstelling van de raad van commissarissen stemt overeen met het profiel en voorziet in een brede expertise op de gebieden die voor de onderneming relevant zijn. Nieuwe commissarissen ontvangen een introductieprogramma en worden adequaat ingewerkt in de specifieke aspecten van de onderneming op financieel, operationeel en strategisch niveau. De commissarissen bevestigen dat zij onafhankelijk en kritisch kunnen functioneren, zowel onderling als ten opzichte van de directie. Naar oordeel van de raad is voldaan aan de best practicebepaling III.2.1 van de Corporate Governance Code (de Code). De raad van commissarissen is in 2012 tijdelijk vergroot van vijf leden naar zeven leden. Met deze tijdelijke uitbreiding die door de aandeelhouders werd goedgekeurd in de buitengewone algemene vergadering van aandeelhouders van 9 november 2012, werd door de raad geanticipeerd op het aanstaande vertrek van Klaas Schaafsma als lid van de raad en Berry Bemelmans als voorzitter van de raad van commissarissen. De raad hecht veel waarde aan een zorgvuldige inwerkperiode en een soepele overdracht van verantwoordelijkheden aan de nieuwe leden van de raad, mede in het licht van de strategische review die eind 2012 en begin 2013 werd afgerond. Tijdens de Algemene vergadering van Aandeelhouders op 16 mei 2013 zijn Klaas Schaafsma en Berry Bemelmans afgetreden en na afloop van deze AvA is Jacques van den Hoven aangetreden als voorzitter van de raad van commissarissen. De raad van commissarissen wil zijn oprechte dank uitspreken aan Klaas Schaafsma en Berry Bemelmans voor hun waardevolle bijdragen aan het bedrijf gedurende de periode van hun commissariaat. Bij de selectie van toekomstige kandidaten voor de raad van commissarissen wordt de profielschets van de raad van commissarissen als uitgangspunt genomen. Bij de invulling van de posities binnen de raad van commissarissen en directie streeft de raad naar een meer evenwichtige verdeling tussen

10

V E R KO R T V E R S L AG 20 1 3 C R O W N VA N G E L D E R N . V. VERSLAG VAN DE RAAD VAN COMMISSARISSEN

mannen en vrouwen. De raad constateert overigens met genoegen dat in het managementteam van Crown Van Gelder 40% van de posities door vrouwen wordt ingenomen. De raad van commissarissen heeft in dit verslagjaar dertienmaal met de directie vergaderd en driemaal zonder de directie. De voorzitter van de raad heeft daarnaast regelmatig informeel overlegd met de directie. Ook woonde een delegatie van de raad van commissarissen tweemaal een vergadering van de ondernemingsraad bij. Tijdens deze bijeenkomsten was gelegenheid om kennis te nemen van elkaars standpunten betreffende de gang van zaken, de bedrijfsresultaten, de ontwikkelingen in de diverse afzetlanden, de veiligheid en de strategie van de onderneming. Tot de onderwerpen die de raad van commissarissen heeft besproken, behoren de bedrijfsstrategie, de operationele prestaties en resultaten, de bedrijfsrisico’s, in het bijzonder voor wat betreft de financiering van de onderneming, de uitvoering van de investeringsplannen, de mogelijke gevolgen van de onrust op de financiële markten en de economische recessie, de marktvraagontwikkeling en de bezetting van de productiecapaciteiten, de ontwikkeling van nieuwe producten, het resultaat van de beoordeling door de directie van de structuur en werking van de interne systemen voor risicomanagement en -beheersing, de structuur en de beloning van de directie, het bedrijfsimago, management development, corporate governance, duurzaamheid en investor relations. Op het gebied van maatschappelijk verantwoord ondernemen werden de duurzaamheidsverslaggeving en de voor de onderneming relevante duurzaamheidsissues besproken. De raad van commissarissen heeft buiten de aanwezigheid van de directie zijn eigen functioneren besproken. Het betrof het functioneren als college en dat van de individuele leden. Bij de voorbereiding van de performancereview is gebruikgemaakt van een checklist. De samenstelling van de raad is breed en uitgebalanceerd. Alle competenties voor een efficiënt toezicht zijn voorhanden. De communicatie van de raad met de directie wordt gekarakteriseerd als open en kritisch. De benodigde informatie is steeds tijdig en volledig beschikbaar. Er is voldoende gelegenheid tot het stellen van vragen en het aan de orde stellen van onderwerpen. In de vergadering is ook het functioneren van de directie besproken evenals de mate waarin de vooraf overeengekomen doelstellingen werden gerealiseerd. In verband met de resultaatontwikkelingen van Crown Van Gelder was de vergaderfrequentie in 2013 hoog. Tijdens deze besloten vergaderingen kwamen ook het gewenste profiel, de gewenste samenstelling en de bevoegdheden van de raad van commissarissen aan de orde, alsmede het functioneren van het Audit Committee. Dit overleg heeft geen wijziging gebracht in het reglement en de profielschets. Indien een commissaris meer dan tweemaal niet in staat is de vergadering van de raad van commissarissen bij te wonen, zal dit worden vermeld. Hiervan was in 2013 geen sprake. De raad is van mening dat, gelet op de overzichtelijke structuur van de onderneming, er geen andere commissies dan het Audit Committee ingesteld behoeven te worden voor het uitvoeren van deeltaken. De activiteiten en verantwoordelijkheden van de subcommissies (beloning, selectie en aanstelling), zoals die zijn gedefinieerd in de Code, zijn toegewezen aan de raad van commissarissen als geheel.

11


De commissarissen ontvangen een vaste beloning voor hun activiteiten, die niet afhankelijk is van de bedrijfsresultaten. Aandelen of opties maken geen deel uit van de beloning. De beloning is vastgesteld door de Algemene Vergadering van Aandeelhouders (AvA). Eventueel bezit bij commissarissen van effecten Crown Van Gelder N.V. dient als belegging op lange termijn. AUD IT COM M IT TE E

In 2013 bestond het Audit Committee uit de commissarissen Wagter (voorzitter) en Philippa, die daarin zijn benoemd op basis van hun financiële expertise. Het Audit Committee kwam in 2013 tweemaal bijeen voor het bespreken van de jaarcijfers van 2012 en de halfjaarcijfers van 2013, de interpretatie van IFRS-verslaggevingsstandaarden, in het bijzonder de periodieke impairmentberekening, omdat deze van grote invloed kan zijn op de financiële resultaten en de financiële positie van Crown Van Gelder, evenals de financiering, het risicoprofiel en het risicomanagement, en de risico-ontwikkeling van de debiteurenportefeuille. De verslagen van het Audit Committee zijn behandeld in de plenaire vergaderingen van de raad van commissarissen. Het Audit Committee heeft eenmaal overleg gevoerd met de externe accountant, zonder aanwezigheid van de directie. Crown Van Gelder heeft geen interne accountantsdienst. Het Audit Committee heeft de jaarlijkse evaluatie uitgevoerd en geconcludeerd dat de structuur en de omvang van de onderneming geen interne accountantsdienst rechtvaardigen. De raad van commissarissen heeft met deze aanbeveling ingestemd. C O R P O R AT E G O V E R N A N C E

Tijdens de Algemene Vergadering van Aandeelhouders van mei 2013 is corporate governance onderwerp van bespreking met de aandeelhouders geweest. In de AvA is een toelichting gegeven op de benoeming van Henk van der Zwaag als tweede statutair directeur en lid van de directie van Crown Van Gelder per 1 juni 2013, in de hoedanigheid van financieel directeur van de onderneming. De uitbreiding van de directie heeft mede als doel de workload van het takenpakket van de directie evenwichtiger te verdelen en de kwetsbaarheid van een eenhoofdige directie te verminderen, mede in het licht van de uitdagende economische en financiële omstandigheden waaronder de onderneming moet opereren. Ook de toelichting op de variabele beloning van de directie was onderwerp van bespreking. De directie heeft een toelichting gegeven op het reserverings- en dividendbeleid. Het verslag van de AvA is gepubliceerd op de website van de onderneming. In mei 2013 heeft het bestuur van Stichting Administratiekantoor Crown Van Gelder een vergadering gehouden met certificaathouders. Het verslag van de vergadering van certificaathouders is gepubliceerd op de website van de onderneming. De conceptnotulen van de in mei 2013 gehouden aandeelhoudersvergadering hebben drie maanden op de website van de onderneming gestaan voor commentaar. Na afloop van deze drie maanden heeft de raad van commissarissen de notulen vastgesteld en is de definitieve versie van de notulen op de website van de onderneming geplaatst.

12


De raad van commissarissen heeft in 2010 besloten het reglement inzake voorkoming misbruik van voorwetenschap te amenderen met een lijst van ondernemingen waarin transacties niet wenselijk worden geacht. De lijst wordt ten minste eenmaal per jaar geactualiseerd. Dit reglement is op de website van de onderneming geplaatst. In overeenstemming met de besluitvorming in de AvA van 2005 zijn de statuten van de vennootschap gewijzigd en van kracht sinds 13 juli 2005. De statuten zijn te vinden op de website van de onderneming. De besprekingen met de accountants hadden zowel betrekking op de resultaten en aanverwante zaken, de impairmentberekeningen, de nieuwe financieringsafspraken met ABN AMRO en de risicoparagraaf als op het jaarlijkse accountantsverslag. De externe accountant was aanwezig bij de vergadering van de raad van commissarissen waarin de conclusies van het verslag van de externe accountant met betrekking tot de jaarrekening werden besproken. Ook was de externe accountant aanwezig bij de AvA van mei 2013, waarbij deze een toelichting heeft gegeven op de scope, de gehanteerde materialiteit en de belangrijkste onderdelen bij de door PwC uitgevoerde controle van de jaarrekening. Jaarlijks rapporteren de directie en het Audit Committee aan de raad van commissarissen over de ontwikkelingen van de relatie met de externe accountant en vierjaarlijks beoordelen de directie en het Audit Committee het functioneren van de externe accountant. Het boekjaar 2013 was het tweede jaar waarbij PwC als accountant optrad bij de controle van de jaarrekening. In het kader van de maatregelen die moeten worden getroffen om de (markt)positie van Crown Van Gelder te versterken, hebben directie en raad van commissarissen de corporate governance structuur van de onderneming opnieuw tegen het licht gehouden. Onder de huidige financiële en economische condities wordt het wenselijk geacht om het calloptierecht van Stichting Continuïteit Crown Van Gelder om preferente aandelen te nemen, te beëindigen. Vanaf 1 juni 2014 zal Crown Van Gelder niet langer beschikken over een beschermingsconstructie. B E L O N I N G VA N D E D I R E C T I E Beloningsbeleid

Het beloningsbeleid voor de directie is door de aandeelhouders goedgekeurd tijdens de AvA in 2009 en op de website van de onderneming geplaatst. De remuneratie van de directie wordt gebaseerd op het verslag van de Hay Group, waarin de beloningsniveaus worden gepubliceerd van in zwaarte vergelijkbare functies (peer group). Opdrachtverstrekking voor en rapportage van het remuneratievoorstel geschieden uitsluitend door en aan de voorzitter van de raad van commissarissen. De raad van commissarissen heeft besloten om de basis van het bestaande beloningsbeleid in 2014 ongewijzigd te houden. Bij het bestaande beloningsbeleid is rekening gehouden met het risicoprofiel van het bedrijf, de salaristrends in Nederland en in het buitenland, en met de ontwikkelingen in corporate governance. Bij de vaststelling van de totale bezoldiging wordt de invloed ervan op de beloningsverhoudingen binnen de onderneming meegewogen. Het beloningsbeleid is te vinden op de website van de onderneming. 13


De raad heeft begin 2014 aan een externe beloningsadviseur opdracht gegeven om het beloningsbeleid te toetsen, waarbij tevens zal worden gekeken naar maatschappelijke trends. De uitkomsten van het onderzoek zullen mogelijk van invloed zijn op het remuneratiebeleid vanaf 2015. B e l o n i n g v a n d e d i r e c t i e i n 2 013

De beloning van de directie bevat in het huidige beloningsbeleid een vast en een variabel deel. De raad van commissarissen heeft het vaste deel voor 2013 voor de CEO bepaald op EUR 205.000 (2012: 185.000) en voor de CFO op EUR 160.000. De hoogte van het variabele deel is afhankelijk van de ontwikkelingen van het rendement en de winstgroei van de onderneming, en de mate waarin bepaalde langjarige doelstellingen en andere specifieke bedrijfsdoelen zijn bereikt. Hieronder vallen onder meer doelstellingen op het gebied van strategieontwikkeling, afzetontwikkeling van focusproducten, beheersing van werkkapitaal, veiligheid en productievolume. Deze zijn commercieel gevoelig en worden daarom niet openbaar gemaakt. Uitkering van de variabele beloning hangt af van het behalen van deze doelstellingen. De raad van commissarissen verzekert dat het variabele deel zo is vastgelegd dat het nemen van risico’s die in strijd zijn met integer ondernemerschap, niet wordt gestimuleerd. Het variabele deel kan nooit hoger zijn dan 45% van het vaste deel. Gelet op het deels behalen van niet aan het financiële resultaat gerelateerde bedrijfsdoelstellingen die onder zeer moeilijke omstandigheden zijn gerealiseerd, heeft de raad van commissarissen besloten beide directieleden over 2013 een variabele beloning van EUR 12.000 toe te kennen. Voor verdere details wordt verwezen naar de jaarrekening 2013 (zoals opgenomen in het Annual Report 2013 op pagina 66-67). G A N G VA N Z A K E N B I N N E N D E O N D E R N E M I N G

In het overleg tussen commissarissen en directie werd aandacht besteed aan de ontwikkeling van het ondernemingsresultaat, de afzetontwikkeling, in het bijzonder die van focusproducten, de capaciteitsbenutting en het investeringsniveau tegen de achtergrond van de ontwikkelingen op de voor Crown Van Gelder relevante afzet- en inkoopmarkten, en de voortdurende economische malaise in Europa waarbinnen de onderneming ook in 2013 moest opereren. De raad van commissarissen constateert dat de onderneming adequaat heeft gereageerd op de resultaatverslechtering in 2013. De aandacht die wordt geschonken aan de krachtige commercialisering van focusproducten met duidelijk marktpotentieel en een hogere toegevoegde waarde, blijft een speerpunt van het beleid. De raad constateert dat de totale vraag naar papier in Europa door structurele wijzigingen ook in de komende jaren onder druk zal blijven staan. Dit vergt van de onderneming een grote mate van alertheid en resultaatgerichtheid, een sterke flexibiliteit en ook een strikte beheersing van de bedrijfskosten. De raad constateert, samen met de directie, dat het economisch herstel in Europa langer op zich laat wachten dan aanvankelijk was voorzien, maar dat er signalen zijn dat de economische perspectieven in 2014 zullen verbeteren. Op grond van de extra maatregelen die zijn genomen, de geleidelijk verbeterende economische omstandigheden in Europa en aangekondigde capaciteitsreducties in de papierindustrie (die leiden tot een betere vraag en aanbodverhouding) is de verwachting dat de resultaten van Crown Van Gelder in 2014 substantieel zullen verbeteren.

14


O N D E R N E M I N G S S T R AT E G I E

De strategie van de onderneming is vastgelegd in ‘Focus 2016’. De onderneming zal verder bouwen op haar kernkrachten, in het bijzonder de klachtgerichtheid en flexibiliteit van de bedrijfsvoering. Binnen de commerciële strategie zijn drie aandachtsgebieden gedefinieerd (high-speed inkjet, label en special packaging) om de onderneming en haar activiteiten beter te kunnen onderscheiden ten opzichte van die van concurrenten in deze markten. De raad constateert dat de wijzigingen in de commerciële strategie zowel intern als extern hebben bijgedragen aan een sterkere commerciële focus en een duidelijkere profilering van de onderneming als leverancier van kwaliteitsproducten in de verschillende markten. In 2011-2012 heeft Crown Van Gelder de mogelijkheden onderzocht van samenwerking met andere marktspelers. De uitgebreide zoektocht heeft destijds niet tot concrete resultaten geleid. Tegen de achtergrond van verbeterende economische perspectieven en een sterker ondernemingsprofiel van Crown Van Gelder als nichespeler in de focusgebieden is begin 2014 de actieve zoektocht naar een strategische of financiële partner hervat. De raad is van opvatting dat de terugkeer naar het gewenste niveau van winstgevendheid kan worden bespoedigd door aansluiting te vinden bij een strategische of financiële partner, en dat de langetermijnperspectieven voor de bedrijfsactiviteiten in Velsen hiermee kunnen worden bevorderd. TOT SLOT

De raad van commissarissen constateert dat over 2013 een stevig operationeel verlies is gerapporteerd, maar dat de onderneming het voorbije jaar alle noodzakelijke stappen heeft gezet om haar marktpositie te verdedigen en waar mogelijk te versterken, en tevens de financiële positie te waarborgen in de uitdagende economische omstandigheden. Met de ‘Focus 2016’-strategie is een solide basis gelegd voor de uitvoering van haar ambities in de komende periode. In 2014 zal Crown Van Gelder zich in het bijzonder richten op verdere groei in de focusgebieden high-speed inkjet, label en special packaging, die zowel voor de klant als voor de onderneming een hogere toegevoegde waarde leveren dan de meer traditionele grafische producten. Om de druk op de resultaten op te kunnen vangen, heeft de onderneming een maatregelenprogramma tot uitvoering gebracht om de verkoopresultaten te verbeteren, de efficiency te verhogen, en de kosten, het investeringsniveau en de omvang van het werkkapitaal te verlagen. De eerste resultaten hiervan zijn in het tweede halfjaar van 2013 zichtbaar geworden en het maatregelenprogramma zal krachtdadig worden voortgezet, in het belang van de toekomst van de onderneming. Velsen, 20 maart 2014 De raad van commissarissen: Jacques van den Hoven, voorzitter Emile Bakker Henk van Houtum Theo Philippa Han Wagter

15

DIRECTIEVERSLAG

S A M E N VAT T I N G R e s u l t a t e n 2 013

Het nettoverlies van Crown Van Gelder is in 2013 uitgekomen op EUR 8,0 miljoen, exclusief eenmalige posten en op een nettoverlies van EUR 13,0 miljoen, inclusief eenmalige posten. In 2012 werd een nettowinst behaald van EUR 1,2 miljoen, exclusief eenmalige posten, en een nettoverlies van EUR 24,2 miljoen, inclusief eenmalige posten. Uitzonderlijk zwakke marktomstandigheden in combinatie met hogere grondstofkosten en een sterke stijging van de energieprijzen droegen bij aan de resultaatverslechtering in 2013. De afzet daalde met 4% tot 206.600 ton. In 2013 is de marktperformance van Crown Van Gelder sterk beïnvloed door de terugval van de Europese economie, waardoor de gehele Europese papiermarkt kromp. Het marktvertrouwen was uitzonderlijk laag en het ordervolume in de Europese markt voor houtvrij ongestreken papier daalde met 3% ten opzichte van 2012, nadat in de afgelopen jaren al een sterke teruggang had plaatsgevonden. Het ontbreken van de gebruikelijke exportmogelijkheden buiten Europa in het derde kwartaal was de voornaamste oorzaak van de daling van de afzet in 2013. Groeiambities in de focusgebieden, te weten papier voor nichemarkten voor high-speed (digital) inkjet, label en verpakkingstoepassingen, werden eveneens gehinderd door het negatieve marktsentiment in Europa. Hoewel het aandeel van focusproducten in de totale afzet steeg tot 40% (2012: 36%), bleef de groei achter bij de doelstellingen van het management. G r o n d s t o f - e n e n e r g i e ko s t e n

De prijsontwikkelingen op de grondstof- en energiemarkten werden beïnvloed door meer positieve economische ontwikkelingen in andere delen van de wereld, in het bijzonder in Noord-Amerika en China. Per saldo steeg de gemiddelde celstofprijs voor Crown Van Gelder in 2013 met 3% ten opzichte van het voorgaande jaar. De hieraan gerelateerde kostenstijging bedroeg EUR 2 miljoen. Met het aflopen van energiecontracten eind 2012, waarin prijzen waren vastgelegd op een niveau dat aanzienlijk beneden de marktprijs in 2013 lag, werd Crown Van Gelder in 2013 geconfronteerd met prijzen voor aardgas die aanzienlijk hoger lagen. Dit resulteerde in een kostenstijging van 19%, ofwel EUR 3,6 miljoen ten opzichte van het voorgaande jaar. St r a t e g i e ‘ Fo c u s 2 016’

Sinds 2006 heeft Crown Van Gelder een brede productrange ontwikkeld dankzij het New Business Development programma. De strategie ‘Focus 2016’ bouwt verder op onze kernkrachten – klantgerichtheid, innovatievermogen en flexibiliteit van de bedrijfsvoering – en heeft vier speerpunten: • Commerciële focus op high-speed (digital) inkjet, label en special packaging. Deze producten bieden onze afnemers een hogere toegevoegde waarde; bovendien leveren ze ons een aantrekkelijke marge op. • Verhoging van de productie-efficiency. Door processen verder te verbeteren realiseren we een hogere nettoproductie tegen lagere kosten en leveren we tegelijkertijd betere milieuprestaties. • Investering in duurzame inzetbaarheid. Wij blijven investeren in de opleiding, vitaliteit en veiligheid van onze mensen, waardoor ze fit en betrokken blijven en ons bedrijf meerwaarde bieden.

16

V E R KO R T V E R S L AG 20 1 3 C R O W N VA N G E L D E R N . V. DIRECTIEVERSLAG

• Samenwerking met andere marktpartijen. Waar dit mogelijk is, gaan wij partnerships aan met bedrijven die ons op strategisch, technologisch of commercieel vlak aanvullen. Hoewel de commerciële en operationele strategie van de onderneming solide is, moet er rekening mee worden gehouden dat de heersende ongunstige marktomstandigheden nog enige tijd kunnen voortduren en dat het langer zal duren om de strategische en financiële doelstellingen van de onderneming te bereiken. Om de druk op de resultaten op te kunnen vangen heeft de onderneming extra maatregelen genomen om de verkoopresultaten te verbeteren, de efficiency te verhogen en de kosten, het investeringsniveau en de omvang van het werkkapitaal te verlagen. Vo o r u i t z i c h t e n 2 014

Tegen de achtergrond van verbeterende algemene economische omstandigheden en marktvooruitzichten in Europa is de doelstelling van de onderneming om de afzet en productie in 2014 te laten groeien naar 215.000 tot 220.000 ton, een sterke toename ten opzichte van circa 206.000 ton in 2013. Crown Van Gelder zal zich daarbij richten op groei in de niches in high-speed (digital) inkjet, label en special packaging, hetgeen zal bijdragen aan de resultaatverbetering. In 2014 streeft het management een extra afzet van 20.000 ton in deze nicheproducten na. Wij nemen alle noodzakelijke stappen om onze marktpositie verder te versterken en de financiële positie te waarborgen in de uitdagende economische omstandigheden. De resultaatontwikkeling in 2014 zal afhangen van de algemene economische vooruitzichten in Europa, de vraag naar papier, verkoopprijs-, celstofprijs- en energieprijsontwikkelingen en de ontwikkeling van de wisselkoersen. De gezamenlijke impact van deze factoren is onzeker, maar op grond van de extra maatregelen die zijn genomen, de verbeterende economische omstandigheden in Europa en aangekondigde capaciteitsreducties in de papierindustrie verwachten we een belangrijke verbetering van de resultaten in 2014.

R E S U LTAT E N 2 013 Resultaten

De netto-omzet daalde in 2013 met bijna EUR 9 miljoen naar EUR 158 miljoen. De afzet in 2013 bedroeg 206.600 ton, een daling van 4% ten opzichte van 2012, toen 216.200 ton werd afgezet. De productie in 2013 bedroeg 205.700 ton, eveneens een daling van 4% ten opzichte van 2012, toen 215.000 ton werd geproduceerd. In het eerste halfjaar van 2013 werd de marktperformance van Crown Van Gelder al sterk beïnvloed door de terugval van de Europese economie, waardoor de gehele Europese papiermarkt kromp. Ondanks het negatieve marktsentiment kon de onderneming de productiecapaciteit gedurende het eerste halfjaar nog volledig benutten. De gebruikelijke flauwte in de orderportefeuille gedurende de zomerperiode was echter meer uitgesproken dan in voorgaande jaren. Exportmogelijkheden buiten Europa, die in deze periode doorgaans een volledige benutting van de productiecapaciteit mogelijk maken, waren minder aantrekkelijk door de hoge kostenniveaus en de lage verkoopprijzen. Dit leidde in het derde kwartaal tot vraaggerelateerde fabrieksstilstanden van in totaliteit drie weken.

17

DIRECTIEVERSLAG

Het negatieve bedrijfsresultaat bedroeg in 2013 EUR 8,4 miljoen, een daling van EUR 9,1 miljoen ten opzichte van een positief bedrijfsresultaat van EUR 0,7 miljoen (exclusief eenmalige posten) in 2012. De voorraad eindproduct ultimo 2013 lag met 17.600 ton op een iets lager niveau dan eind 2012 (18.800 ton). Crown Van Gelder leverde 77,9 GWh elektriciteit terug aan het openbare net, tegen een opbrengst van EUR 3,9 miljoen (2012: 70,5 GWh en EUR 4,0 miljoen). In 2013 zijn verbeterprojecten gestart die enerzijds de stabiliteit van het machinepark moeten verbeteren en anderzijds ervoor moeten zorgen dat beter kan worden ingespeeld op dalende ordergroottes van onze klanten. Het doel van het verbetertraject is onder andere de tijd van de overgang tussen papiersoorten te verkorten. Door deze aanpak kan Crown Van Gelder het totale productievolume van de papiermachines verhogen naar 235.000 ton per jaar in 2016. Om de prestaties van de papiermachines te kunnen volgen en aan te sturen is de Overall Equipment Effectiveness (OEE) in de fabriek geïntroduceerd. Crown Van Gelder wil het verschil tussen brutoproductie en netto verkoopbare productie verder verkleinen. De verbetermaatregelen leiden tot verhoging van de efficiency, dragen daarmee bij aan een duurzamere bedrijfsvoering en leiden tot lagere kosten en betere resultaten. De beurswaarde van Crown Van Gelder is op 31 december 2013 lager dan de nettovermogenswaarde van de onderneming. Conform IAS 36.12d dient jaarlijks een impairmenttest te worden uitgevoerd. De uitkomst van deze test is dat er een verdere afwaardering van de materiële vaste activa moet plaatsvinden van EUR 5 miljoen (2012: EUR 20,4 miljoen). Voor meer gedetailleerde informatie wordt verwezen naar de jaarrekening in het Annual Report 2013 (zie pagina 50-51). M a r k t o n t w i k ke l i n g e n

In de Europese markt voor houtvrij ongestreken papier is het ordervolume met 3% gedaald ten opzichte van 2012. In de aanpalende markt van houtvrij gestreken papier nam het ordervolume sterker af, met 5%, waardoor producenten van houtvrij gestreken papier deels uitweken naar onze markt. Daarnaast nam binnen de markt van houtvrij ongestreken papier het ordervolume van A4 sterker af dan van rollen (respectievelijk -4% en 0%). Al deze ontwikkelingen zorgden in 2013 voor een prijsdrukkend effect. Exportmogelijkheden buiten Europa, die in de zomermaanden doorgaans een volledige benutting van de productiecapaciteit mogelijk maken, waren minder aantrekkelijk door de hoge kostenniveaus en de lage verkoopprijzen. Vooral door het ontbreken van deze exportmogelijkheden daalde de afzet in 2013 met 4% tot 206.600 ton (2012: 216.200 ton). De afzet van focusproducten steeg met 6% naar 82.500 ton, maar werd door de voortdurende economische recessie in Europa gehinderd, waardoor de doelstelling voor 2013 niet kon worden gerealiseerd. Het aandeel focusproducten van de totale afzet bedraagt nu 40%. In de markt voor high-speed (digital) inkjet zijn duidelijk positieve ontwikkelingen. In de grafische industrie versnelt de transitie van conventionele technieken als laser printing en offsetdruk naar inkjet printing. Crown Van Gelder wordt met zijn brede productrange en knowhow gezien als marktleider in de snelgroeiende wereld van high-speed inkjetpapier.

18


Dit marktleiderschap werd in februari 2013 wederom bevestigd op de goedbezochte internationale vakbeurs Hunkeler Innovation Days in Zwitserland, waar Crown Van Gelder aanwezig was met een beursstand. Tijdens deze beurs hebben Crown Van Gelder en Hewlett Packard (HP) een partnershipovereenkomst gesloten voor samenwerking bij het wereldwijde HP ColorPro marketingen kwaliteitsprogramma voor high-speed inkjetpapier. Deze overeenkomst draagt bij aan een verdere versterking van de leidende positie van Crown Van Gelder in deze markt. In september 2013 is een nieuw marketingprogramma gestart. In dit kader zijn het bedrijfslogo en de marketingwebsite vernieuwd, en zijn nieuwe bedrijfs- en productbrochures gepresenteerd, waarbij het Letsgo-merk is geïntroduceerd. Onze Crown Digital range is omgedoopt tot Crown Letsgo. Superieure kwaliteit, een uitgebreid productportfolio, service excellence en het ontwikkelen van innovatieve producten zijn de kernbegrippen die inhoud geven aan het nieuwe Letsgo-merk. De inspiratie voor deze naamgeving komt voort uit onze missie – proactief samenwerken met klanten en leveranciers overal ter wereld en gebruikmaken van de meest toonaangevende technologieën: ‘Laten we samen het beste papier maken, een nieuwe standaard stellen en marktgroei creëren. Let’s go!’ De vraag naar zelfklevende etiketten nam als gevolg van de economische recessie af, waardoor de afzet van labelproducten onder druk stond. Tijdens de Label Expo in september 2013 in Brussel had Crown Van Gelder een beursstand om label en andere papierspecialiteiten te promoten. Ook bij labeltoepassingen begint interesse te ontstaan voor high-speed inkjetmogelijkheden, zoals het personaliseren van etiketten bij marketingcampagnes. De markt voor speciale (witte) verpakkingspapieren laat een gezonde groei zien. Crown Van Gelder is in dit segment actief in liners voor massief karton, flexibele verpakkingen en papieren draagtassen. In 2013 zijn we er in geslaagd om de omzet sterk te laten stijgen. Onder de huidige economische omstandigheden kunnen de resultaten van Crown Van Gelder negatief worden beïnvloed door insolventie van klanten. In 2013 zijn er, net als in 2012, slechts geringe afboekingen gedaan vanwege de oninbaarheid van openstaande vorderingen. Ce l s t o f p r i j z e n

Gedurende 2013 nam de nettocapaciteit van marktcelstof toe met 1 miljoen ton ofwel 1,9%; de vraag groeide wereldwijd met 3%. De eerste helft van 2013 was de vraag groot vanuit Europa en Noord-Amerika, terwijl China sterk achterbleef. Het omgekeerde was het geval in de tweede helft, wat een effect had op vooral het prijsniveau van langvezel. Niettemin liet China een beduidend geringere groei van de vraag zien in vergelijking met 2012. De prijs van langvezelcelstof, NBSK, steeg gedurende het jaar met USD 100 tot USD 906 ultimo 2013, waarbij het gedurende de zomermaanden rond een niveau van USD 860 was blijven steken. Productieproblemen en een vertraagde start van nieuwe capaciteit zorgden ervoor dat de prijs niet omlaag ging in de traditioneel zwakkere zomerperiode, waarna de toegenomen vraag vanuit China als gevolg van de genoemde punten voor steun zorgden om de prijs verder te verhogen. In EUR steeg de NBSK-prijs van EUR 615 tot 655 eind 2013, EUR 35 boven het niveau een jaar tevoren. Gemiddeld stegen de NBSK-prijzen uitgedrukt in USD met 5% in 2013 ten opzichte van 2012. Dankzij de verzwakte USD stegen de gemiddelde NBSK-prijzen omgerekend in EUR met 2%.

19

DIRECTIEVERSLAG

Kortvezelcelstof, BHKP, dat voor de producten van Crown Van Gelder van groter belang is, kende een ander verloop dan langvezelcelstof in 2013. De prijs van BHKP stond eind 2012 op USD 775 en steeg tot USD 820 eind juni doordat het aanbod licht achterbleef bij de vraag. In tegenstelling tot bij NBSK zorgde een afzwakkende vraag gedurende de zomer voor een daling van de prijs tot USD 770 ultimo 2013; een vertraging van nieuwe capaciteit tot in 2014 had geen noemenswaardig steuneffect. Hierdoor kon het verschil tussen kortvezel- en langvezelcelstof gedurende het jaar oplopen van USD 35 tot USD 135. Het verloop van BHKP in EUR ging van EUR 595 naar EUR 630 in juli met een bodem eind december op EUR 560, EUR 35 lager dan een jaar eerder. Resultaat per aandeel en winstbestemming

Het nettoverlies over 2013 bedraagt EUR 3,00 per certificaat van aandeel (2012: verlies van EUR 5,57). Exclusief incidentele posten was het nettoresultaat een nettoverlies van EUR 1,86 per certificaat van aandeel (2012: nettowinst van EUR 0,26). De directie stelt, met instemming van de raad van commissarissen, aan de aandeelhouders voor om het dividend over 2013 te passeren. Dit voorstel hangt samen met het nettoverlies over 2013. Fi n a n c i e r i n g

De investeringsuitgaven bedroegen in 2013 EUR 6,5 miljoen, waarvan het grootste deel voor de periodieke revisie van de warmtekrachtcentrale. In 2014 zullen de investeringsuitgaven naar verwachting circa EUR 4 miljoen bedragen. Maatregelen om de omvang van het werkkapitaal te reduceren resulteerden in een daling van EUR 11 miljoen van het werkkapitaal sinds 30 juni 2013. De reductie van het werkkapitaal droeg bij aan de afname van de rentedragende verplichtingen in het tweede halfjaar van 2013 met EUR 8 miljoen tot EUR 10 miljoen. Ten opzichte van ultimo 2012 namen de rentedragende verplichtingen toe met circa EUR 4,5 miljoen. De solvabiliteitspositie van de onderneming bedroeg eind 2013 56% van het balanstotaal (2012: 66%). In februari 2014 heeft Crown Van Gelder met de financier ABN AMRO een nieuw financieringsarrangement afgesloten. De aanpassing van de financieringsstructuur hangt samen met de gewijzigde marktomstandigheden waarin Crown Van Gelder opereert. De factoringovereenkomst is ter vervanging van de eerder afgesloten financieringsovereenkomst met ABN AMRO. Op de factoringovereenkomst kan een krediet worden getrokken tot EUR 20 miljoen, tegen een rentevergoeding van 1-maands euribor plus 265 bps. De overeenkomst bevat de gebruikelijke voorwaarden, waaronder de verstrekking van zekerheden (zoals debiteuren en voorraden). De investeringen en het werkkapitaal kunnen volledig worden gefinancierd uit de nieuwe kredietlijnen. S T R AT E G I E

Sinds de financiële en economische crisis in 2008 is de Europese economie per saldo gekrompen – en de verwachting voor de komende periode is dat er sprake zal zijn van geringe economische groei. Ook de papiermarkt ondervindt hiervan de gevolgen, onder andere door de digitalisering van de samenleving. Deze structurele verschuiving van papier naar digitaal heeft zich versneld doorgezet door de recessie van de afgelopen jaren.

20


Crown Van Gelder richt zich op niches die voor grote spelers niet interessant zijn en waar wij onze flexibiliteit en gunstige ligging in West-Europa goed kunnen benutten. In deze niches concurreren wij veelal met de kleinere producenten en met ‘kleine’ papiermachines van grote spelers die, zoals Crown Van Gelder, geen geïntegreerde pulpproductie hebben. Dankzij het New Business Development programma (2006-2012) beschikken wij nu over een brede, moderne productrange. In 2012 zijn grondige marktstudies verricht naar de toekomstperspectieven van de bestaande en recent ontwikkelde productportfolio. Onze strategie richt zich op de volgende nicheproducten met aanzienlijke groeiperspectieven en onze ambitie is een groei in deze ‘focusproducten’ tot 2016 met 60.000 ton (ten opzichte van 2012): • High-speed (digital) inkjet: In deze veelbelovende niche heeft Crown Van Gelder een koppositie die wij in de komende vier jaar aanzienlijk willen uitbreiden – onder andere in de segmenten boeken, tijdschriften en promotioneel drukwerk, waar kleur een belangrijke rol speelt en speciaal inkjetpapier noodzakelijk is. • Label: Crown Van Gelder kan zich met recht al vele jaren dé specialist in etikettenpapier noemen. Wij hebben een groot marktaandeel bij fabrikanten die de voorkant (het label) en/of de achterkant (de backing) van etiketten produceren. Onze doelstelling is om in de komende vier jaar het aantal afnemers in deze markt uit te breiden en onze marktpositie te versterken. • Special packaging: Crown Van Gelder heeft in de afgelopen jaren tevens een productrange ontwikkeld voor de verpakkingsmarkt. Hiermee hebben wij een bescheiden positie verworven, die we in de komende vier jaar willen uitbreiden. In februari 2013 hebben wij onze strategie ‘Focus 2016’ gepresenteerd met de plannen en ambities van Crown Van Gelder voor de periode 2013-2016. De komende jaren willen we ons nadrukkelijk profileren als een specialiteitenleverancier met de focus op drie niches. Met onderscheidende nicheproducten kunnen wij verder groeien en creëren we waarde voor onze klanten, onze medewerkers en onze certificaathouders. Wij bouwen daarbij verder op onze kernkrachten: klantgerichtheid, innovatievermogen en flexibiliteit van de bedrijfsvoering. De strategie ‘Focus 2016’ zal worden gericht op de volgende vier speerpunten: • Commerciële focus op high-speed inkjet, label en special packaging. Deze producten bieden onze afnemers een hogere toegevoegde waarde; bovendien leveren ze ons een aantrekkelijke marge op. • Verhoging van de productie-efficiency. Door processen verder te verbeteren realiseren we een hogere nettoproductie (235.000 ton in 2016) tegen lagere kosten en leveren we tegelijkertijd betere milieuprestaties. • Investering in duurzame inzetbaarheid. Wij blijven investeren in de opleiding, vitaliteit en veiligheid van onze mensen, waardoor ze fit en betrokken blijven en ons bedrijf meerwaarde bieden.

21

DIRECTIEVERSLAG

• Samenwerking met andere marktpartijen. Waar dit mogelijk is, gaan wij partnerships aan met bedrijven die ons op strategisch, technologisch of commercieel vlak aanvullen. Begin 2013 is de verkoopafdeling gereorganiseerd tot een doelgerichte verkooporganisatie die snel en marktgericht kan opereren in de nichemarkten waarin wij willen groeien. Indien mogelijk, maken we hiervoor gebruik van strategische partners, waaronder de groothandel, gespecialiseerde agenten en OEM’s, zodat we onze doelen sneller kunnen bereiken. We hebben de structuur gebaseerd op geografie omgevormd tot een marktgerichte structuur, waardoor een sterkere focus en specialisatie ontstaan binnen het verkoopteam. Tegelijkertijd is geïnvesteerd in commerciële slagkracht door aanstelling van extra sales- en productmanagers. Een goed rendement op het in het bedrijf geïnvesteerde vermogen draagt bij aan de continuïteit van de onderneming en is dus van belang voor alle stakeholders van Crown Van Gelder. Hoewel ook in 2013 de gerealiseerde resultaten nog lang niet in de buurt komen van de in ‘Focus 2016’ geformuleerde rendementsdoelstelling, moet het met de versterking van ons productassortiment, onze plannen voor de komende jaren, onze ambities en de extra maatregelen die zijn getroffen om de achterblijvende resultaten op te vangen, mogelijk zijn om terug te keren naar een bevredigend rendementsniveau. Ook kan dan weer een aantrekkelijk dividend worden uitgekeerd aan aandeelen certificaathouders. Ons doel is om een ROCE te bereiken van minimaal 10%. Het dividendbeleid is in het kader van ‘Focus 2016’ opnieuw geformuleerd: Crown Van Gelder gaat uit van een pay-out van 50% van de nettowinst, waarbij uitkering plaatsvindt in contanten. De dividenduitkering is afhankelijk van de investeringsbehoefte voor vervangingsinvesteringen (‘free cash flow’) met het oog op de continuïteit van de onderneming en de kredietruimte. In 2011-2012 heeft Crown Van Gelder de mogelijkheden onderzocht van samenwerking met andere marktspelers. De uitgebreide zoektocht heeft destijds niet tot concrete resultaten geleid. Er zijn echter met diverse partijen goede contacten gelegd en zoals eerder is aangegeven, blijft Crown Van Gelder openstaan voor mogelijkheden tot samenwerking. Een van de prioriteiten in ‘Focus 2016’ is het onderzoek van partnerships met andere marktpartijen. Doel is alternatieven te onderzoeken om de terugkeer naar het gewenste niveau van winstgevendheid te bespoedigen en de marktpositie van Crown Van Gelder op lange termijn te versterken. In het eerste kwartaal van 2014 hebben wij de actieve zoektocht naar een partner hervat, tegen de achtergrond van verbeterende economische omstandigheden en een sterker ondernemingsprofiel van Crown Van Gelder als nichespeler in de focusgebieden, ondanks de tegenvallende resultaten in 2013. V O O R U I T Z I C H T E N 2 014

Na de commerciële stilstanden in het derde kwartaal van 2013 is de orderinstroom in het vierde kwartaal van 2013 verbeterd en lag de orderportefeuille begin 2014 op een bevredigend niveau, waarbij de productiecapaciteit volledig benut kon worden. Tegen de achtergrond van verbeterende algemene economische omstandigheden en marktvooruitzichten in Europa, is de doelstelling van de onderneming om de afzet en productie in 2014 te laten groeien naar 215.000 tot 220.000 ton, een sterke toename ten opzichte van circa 206.000 ton in 2013. Crown Van Gelder zal zich daarbij richten op groei in de niches in high-speed (digital) inkjet,

22


label en special packaging, hetgeen zal bijdragen aan de resultaatverbetering. In 2014 streeft het management een extra afzet van 20.000 ton in deze nicheproducten na. In het eerste halfjaar van 2014 zal substantiële nieuwe productiecapaciteit van kortvezelcelstof (circa 15% van het huidige aanbod) op de markt komen en de verwachting is dat de neerwaartse druk op de celstofprijzen hierdoor zal toenemen. De gasprijzen voor 2014 zijn licht gedaald ten opzichte van het niveau in 2013. De onderneming volgt de gasprijsontwikkeling nauwgezet en wij hebben besloten om de gasprijzen vooralsnog niet voor een langere periode vast te leggen, in afwachting van mogelijk lagere marktprijzen, gelet op het huidige hoge prijsniveau. Wij nemen alle noodzakelijke stappen om onze marktpositie verder te versterken en de financiële positie te waarborgen in de uitdagende economische omstandigheden. De resultaatontwikkeling in 2014 zal afhangen van de algemene economische vooruitzichten in Europa, de vraag naar papier, verkoopprijs-, celstofprijs- en energieprijsontwikkelingen en de ontwikkeling van de wisselkoersen. De gezamenlijke impact van deze factoren is onzeker, maar op grond van de extra maatregelen die zijn genomen, de verbeterende economische omstandigheden in Europa en aangekondigde capaciteitsreducties in de papierindustrie verwachten wij een belangrijke verbetering van de resultaten in 2014. M A AT S C H A P P E L I J K V E R A N T W O O R D O N D E R N E M E N

De rapportage over maatschappelijk verantwoord ondernemen levert een bijdrage aan de profilering van Crown Van Gelder als transparante onderneming. De verantwoording over MVO, samen met de informatie op onze website, is gebaseerd op de G3.1-richtlijnen van het Global Reporting Initiative. Ons duurzaamheidsverslag over 2012 is beoordeeld in opdracht van het ministerie van Economische Zaken, Landbouw en Innovatie, door middel van een zogenoemde Transparantiebenchmark voor de jaarverslaggeving over Maatschappelijk Verantwoord Ondernemen (MVO). Crown Van Gelder N.V. neemt de 25ste plaats in van de 460 Nederlandse ondernemingen die in het onderzoek werden betrokken. Uit het onderzoek blijkt dat de score van Crown Van Gelder goed is voor een derde plaats binnen de sector industrie. K l a n t t ev r e d e n h e i d

De focus op een betere servicegraad en dienstverlening is een belangrijk aandachtsgebied. In 2013 was sprake van een geringe stijging van het aantal klachten, te weten 2,5 klachten per 1.000 ton verkocht product (2012: 2,3). Crown Van Gelder wil de klanttevredenheid verbeteren door dit als standaardonderwerp mee te nemen in de klantencontacten om daarmee doorlopend inzicht te krijgen in de ontwikkelingen van de klanttevredenheid en de onderwerpen die de klanten belangrijk vinden. Milieu en energie

Verbetering van de energie-efficiency in het productieproces is een van de kerndoelstellingen van Crown Van Gelder. Het bedrijf gebruikt veel stoom en elektriciteit in het productieproces. Deze energie wordt met een hoog energetisch rendement opgewekt in de eigen warmtekrachtcentrale. Wij streven naar een optimale productie met minimale inzet van energie.

23

DIRECTIEVERSLAG

Crown Van Gelder heeft zich door het medeondertekenen van het MEE-convenant (Meerjarenafspraak Energie-efficiency ETS-ondernemingen) gecommitteerd aan de gezamenlijke branche-inspanning om te komen tot een verdere (20%) verbetering van de energie-efficiency in 2020 ten opzichte van het referentiejaar 2005. Dit willen wij bereiken door de in het EEP (Energie Efficiency Plan) opgenomen procesefficiency- en ketenefficiency-maatregelen uit te voeren. De efficiency wordt echter wel beïnvloed door de economische omstandigheden waarin we moeten opereren. De EEI (Energie Efficiency Index) in 2013 was 93,2 en is achtergebleven als gevolg van een verschuivende productmix (met name special packaging), een lager productievolume en een toename van het aantal productwisselingen (2012: 90,8). Eind 2012 heeft Crown Van Gelder een nieuwe watervergunning gekregen, waarin de lozingseisen iets zijn aangescherpt. In 2013 is een aantal aanpassingen aan de AWZI (afvalwaterzuiveringsinstallatie) doorgevoerd om aan de lozingseisen te kunnen blijven voldoen. Dit leidt tot betere reiniging van het afvalwater en daardoor kan tevens de waterverontreinigingsheffing omlaag worden gebracht. Ons eigen laboratorium analyseert het afvalwater dagelijks op verschillende parameters. Crown Van Gelder zet celstof in die voor 100% uit duurzaam beheerde bossen afkomstig is. In 2013 had 80% van de celstof die werd ingezet, tevens een FSC® of PEFC™ chain-of-custody certificaat (2012: 78%). Crown Van Gelder vindt een goede verstandhouding met het bevoegde gezag belangrijk. Er is een procedure in werking om ervoor te zorgen dat Crown Van Gelder op de hoogte blijft van wijzigingen in weten regelgeving en daardoor tijdig maatregelen kan nemen om aan de weten regelgeving te blijven voldoen. In 2014 zal een nieuwe omgevingsvergunning bij de Provincie worden aangevraagd. O n d e r z o e k e n o n t w i k ke l i n g

Onderzoek en ontwikkeling (R&D) zijn bij Crown Van Gelder geïntegreerd in de technologische dienst. De activiteiten zijn gericht op de proces- en productontwikkeling. Productontwikkeling (New Business Development) wordt doorgaans uitgevoerd in nauwe samenwerking met afnemers, leveranciers van verwerkingsapparatuur (OEM’s) en toeleveranciers van de papierindustrie. De proefproducties worden gepland binnen het reguliere productieprogramma op beide papiermachines. Crown Van Gelder participeert in een aantal projecten die voor de gehele Nederlandse papierindustrie van belang zijn. Binnen het project Energietransitie Papierketen richten werkgroepen zich op energie- en materiaalbesparing in het productieproces. In 2013 is het project Simulation Energy Efficiency Drying Process gestart met als doel energie te besparen door het in kaart brengen van de energiehuishouding en de optimale configuratie van het droogproces te bepalen. Een revolutionair onderzoek binnen de Europese papierindustrie betreft het gebruik van een nieuw, biologisch afbreekbaar oplosmiddel (Deep Eutectic Solvent), waarmee op een veel energiezuinigere en schonere manier cellulose uit hout kan worden gewonnen. Crown Van Gelder is een van de 14 Europese bedrijven in het consortium dat het onderzoek aan de Technische Universiteit Eindhoven vanaf 2014 gaat financieren.

24


Pe r s o n e e l

Duurzame inzetbaarheid van onze medewerkers staat hoog op de agenda van Crown Van Gelder. Wij willen een aantrekkelijke werkgever zijn en blijven streven naar een divers samengestelde groep medewerkers, die zich voldoende uitgedaagd voelt om zich te blijven ontwikkelen. Eind 2013 bedroeg het aantal personeelsleden in dienst 282 personen tegenover 284 personen eind 2012. Het ziekteverzuim is gedaald van 5,2% in 2012 naar 4,6% in 2013. Crown Van Gelder kampt met een aantal niet-werkgerelateerde langdurige zieken. Een aantal van deze medewerkers is in 2013 gestart met een re-integratietraject. Drie medewerkers zijn overleden als gevolg van ziekte. Een uitgebreid pakket aan maatregelen heeft tot doel de vitaliteit van de medewerkers te ondersteunen en het verzuim te reduceren. In 2014 wordt de medewerkers de mogelijkheid geboden om deel te nemen aan een periodiek medisch onderzoek. Het aantal ongevallen met verzuim is in 2013 uitgekomen op 0 (2012: 1). Het aantal letselongevallen zonder verzuim is gestegen naar 26 (2012: 23). Er waren 103 incidentmeldingen (2012: 83) wat voortkomt uit een toegenomen aandacht voor veilig werken. In 2013 hebben twee ingeleende medewerkers een bedrijfsongeval met letsel gehad. In 2013 zijn toolboxmeetings gehouden over werken met gevaarlijke stoffen en het gebruik van persoonlijke beschermingsmiddelen, het bedrijfsnoodplan en de veiligheid tijdens onderhoudsstops. Aandachtspunten in 2014 zijn het sturen op gedrag door het uitvoeren van veiligheidsobservaties, het stimuleren van het melden van onveilige situaties, het verlagen van letselongevallen en het verbeteren van de orde en netheid. Crown Van Gelder kent lange dienstverbanden. In 2013 vierden 18 medewerkers hun 25-jarig jubileum en 5 medewerkers hun 40-jarig jubileum bij het bedrijf. Crown Van Gelder hanteert sinds enkele jaren het motto ‘Papierfabriek = Leerfabriek’ en streeft naar goedopgeleide medewerkers. Dit verhoogt de kwaliteit van het werk, de werktevredenheid en de duurzame inzetbaarheid van onze mensen. De competentiegerichte opleiding op maat voor productiemedewerkers is goedgekeurd door het landelijk certificeringsbureau, de Vapro (Vapro A/mbo 2 en Vapro B/mbo 3). De vakopleidingen zijn sterk praktijkgericht door de integratie met onze werkplekopleiding en papierintensieve trainingen. In december 2013 heeft Crown Van Gelder, samen met vier andere bedrijven in de regio, het manifest Techniek Campus IJmond ondertekend. In 2013 heeft ruim 60% van de medewerkers een opleiding of cursus gevolgd met een gemiddelde studiebelasting van ongeveer 100 uur per persoon. In 2013 hebben 13 medewerkers van Crown Van Gelder een landelijk erkend diploma behaald. A r b e i d s ko s t e n

Op 19 november 2013 is met de vakverenigingen een nieuwe CAO afgesloten per 1 januari 2014 met een looptijd van 12 maanden. In deze CAO is afgesproken om geen structurele loonsverhoging in 2014 door te voeren en een eenmalige resultaatafhankelijke uitkering over 2014 te verstrekken.

25

DIRECTIEVERSLAG

Medezeggenschap

Medezeggenschap is een belangrijk onderdeel van ons MVO-beleid en creëert betrokkenheid van de medewerkers bij de onderneming. Goede afstemming met de drie vakbonden is essentieel, evenals het overleg met de ondernemingsraad en het serieus nemen van de gespreksonderwerpen die tijdens het afdelingswerkoverleg worden ingebracht. Met de ondernemingsraad zijn dertien aanvragen afgehandeld en er is driemaal met de bonden vergaderd, onder andere over de nieuwe CAO per 1 januari 2014. De organisatiegraad (lidmaatschap van de vakbonden FNV, CNV of Unie) bij Crown Van Gelder was over 2013 51%. De vakorganisaties en de ondernemingsraad zijn nauw betrokken bij het integraal verbeterprogramma dat doorloopt in 2014. M a a t s c h a p p e l i j ke ve r a n t wo o r d e l i j k h e i d

Crown Van Gelder ondersteunt War Child Nederland door het gratis leveren van papier ten behoeve van hun fondsenwerving. Op 27 juni 2012 hebben Crown Van Gelder en War Child het sponsorcontract getekend dat hen opnieuw voor drie jaar aan elkaar bindt. Crown Van Gelder heeft in 2013 binnen het project ‘IJmond Werkt’ aan acht bijstandsgerechtigden een werkervaringsplaats van een halfjaar aangeboden. Tevens biedt Crown Van Gelder mogelijkheden aan mensen die een achterstandspositie innemen op de arbeidsmarkt. De ervaring leert dat we te maken hebben met zeer betrokken en kundige collega’s. R ISI COM ANAG E M E NT G evo e l i g h e i d s a n a l y s e

De belangrijkste factoren die het bedrijfsresultaat van Crown Van Gelder beïnvloeden zijn: de ontwikkeling van de verkoopprijzen, het afzet- en productievolume, de celstofprijs, de koersverhouding EUR/USD en de gasprijs. Het effect van 10% stijging of daling van deze factoren op het bedrijfsresultaat van de onderneming (uitgaande van de jaarcijfers 2013): EUR miljoen Verkoopprijzen papier

15 / (15)

Afzet- en productievolume

3 / (3)

Celstofprijs

(8) / 8

Koersverhouding EUR/USD

5 / (5)

Gasprijs

(2) / 2

Inleiding

Risicomanagement is voor Crown Van Gelder een systematische en proactieve manier om risico’s en kansen in kaart te brengen, en de prioriteiten vast te stellen. Door het continu identificeren van risico’s die de doelstellingen van de onderneming bedreigen, kunnen tijdig maatregelen genomen worden om het effect van de risico’s waar mogelijk te beperken of weg te nemen. Tevens is het van belang de kansen vroegtijdig te onderscheiden en op effectieve wijze te benutten. Daarnaast is het risicomanagement gericht op het beoordelen van de bestaande beheersmaatregelen die genomen zijn om de geïdentificeerde risico’s te minimaliseren. De beheersmaatregelen zijn vastgelegd in het interne risicobeheersings- en controlesysteem en het KAM (Kwaliteit, Arbo & Milieu) managementsysteem. 26


Het nemen van risico’s is inherent aan het ondernemerschap. Bij het nemen van risico’s houden we rekening met het duurzame karakter van de onderneming. Risicobeheersing en controle vormt een van de onderdelen van corporate governance van de onderneming. Dit vraagt om een goede balans tussen ondernemerschap en beheersing van risico’s. Ac t i v i t e i t e n i n 2 013

In 2013 heeft Crown Van Gelder van alle belangrijke bedrijfsprocessen de financiële, operationele, strategische, compliance- en catastroferisico’s opnieuw ingeschat, geëvalueerd en waar nodig maatregelen genomen. Tevens heeft Crown Van Gelder in 2013 de meest relevante beheersmaatregelen opnieuw beoordeeld. Deze beoordelingen zijn uitgevoerd tijdens interne audits (16 stuks), klantenaudits (2 stuks), externe audits (tussentijdse onderzoeken ISO 9001, ISO 14001, OHSAS 18001, ISO 50001, FSC® en PEFC™) en interne controles. De bevindingen van deze interne en externe audits, en interne controles zijn vastgelegd en gerapporteerd aan en indien nodig besproken met de directie, het Audit Committee en de raad van commissarissen. Het accountantsverslag van PwC is besproken met de directie, het Audit Committee en de raad van commissarissen. R a p p o r t a g e ove r h e t i n t e r n e r i s i c o b e h e e r s i n g s - e n c o n t r o l e s y s t e e m

De directie van Crown Van Gelder is verantwoordelijk voor het ontwerp en de operationele effectiviteit van het interne risicobeheersings- en controlesysteem en staat onder supervisie van de raad van commissarissen. Het interne risicobeheersings- en controlesysteem is afgestemd op het karakter en de omvang van de onderneming, en komt overeen met de elementen van de COSO ERM-richtlijnen (Committee of Sponsoring Organizations of the Treadway Commission) en de ISO 31000-norm (Risicomanagement – Principes en richtlijnen). Een dergelijk systeem kan nooit absolute zekerheid bieden, maar is ontworpen om een redelijke mate van zekerheid te verschaffen over de effectiviteit van de beheersing van de strategische, operationele en financiële risico’s, alsmede compliance- en catastroferisico’s die zijn verbonden aan de bedrijfsvoering van Crown Van Gelder. Een toelichting op deze risico’s is in deze paragraaf opgenomen. In dit kader heeft het bedrijf de risico’s van de belangrijkste processen in 2013 geëvalueerd en de bestaande en aanvullende beheersmaatregelen beoordeeld. De interne controle van de financiële verslaggeving is ontworpen om een redelijke mate van, maar geen absolute, zekerheid te verkrijgen ten aanzien van de betrouwbaarheid van de management- en financiële rapportage, overeenkomstig IFRS. De procedures binnen de onderneming omvatten beheersmaatregelen om zeker te stellen dat: • verplichtingen en uitgaven op correcte wijze door het management worden geautoriseerd; • de vastleggingen een accurate en betrouwbare weergave zijn van de transacties; • elke ongeautoriseerde verwerving, gebruik of afstoting van de activa van de onderneming die een materieel effect kan hebben op de financiële verslaggeving van de onderneming, tijdig wordt ontdekt;

27

DIRECTIEVERSLAG

• transacties op zodanige wijze worden vastgelegd dat deze een tijdige opstelling van de financiële rapportages waarborgen. Gedurende het boekjaar 2013 heeft de onderneming de goede werking van de bovengenoemde beheersmaatregelen bewaakt. Vanwege inherente beperkingen is het echter mogelijk dat fouten niet worden voorkomen of niet ontdekt worden door de interne controles van de financiële rapportering. Het aanwezige interne risicobeheersings- en controlesysteem geeft derhalve een redelijke mate van zekerheid dat de financiële rapportering van Crown Van Gelder geen materiële fouten bevat. Gedurende het boekjaar 2013 zijn er geen materiële tekortkomingen geconstateerd. Op grond hiervan is de directie van mening dat het interne risicobeheersings- en controlesysteem een redelijke mate van zekerheid verschaft dat de financiële verslaggeving geen fouten van materieel belang bevat en dat het interne risicobeheersings- en controlesysteem met betrekking tot de risico’s van financiële verslaggeving gedurende het boekjaar 2013 naar behoren heeft gefunctioneerd. Voor 2014 verwacht de directie geen significante wijzigingen. St r a t e g i s c h e r i s i c o ’s

De strategische risico’s houden verband met de bedrijfsomgeving, de aard en omvang van het bedrijf, en de positionering van de bedrijfsactiviteiten binnen de papiermarkt. De onderneming speelt daarbij actief in op zowel de kansen als de risico’s als onderdeel van de normale bedrijfsuitoefening. De structurele veranderingen in de papiermarkt, de huidige economische omstandigheden, de sterke prijsbewegingen van grondstoffen en energie, en andere ontwikkelingen zijn van invloed op de resultaten van de onderneming. De ontwikkeling van de afzetmarkten en die bij klanten kunnen van invloed zijn op het gebruik van de productiecapaciteit en daarmee een negatief effect op de dekking van de vaste kosten hebben. Op grond van deze mogelijke ontwikkelingen worden regelmatig scenario’s opgesteld om de potentiële impact hiervan op onze bedrijfsvoering vast te stellen en maatregelen te identificeren, die de impact kunnen verzachten evenals de aanpak die hierbij gevolgd moet worden. De papiermarkt is een wereldwijde markt met sterke regionale spelers. De onderneming is zich bewust van de marktontwikkelingen, trends en positie in haar afzetgebied. Digitalisering vormt een belangrijke markttrend die de papierindustrie beïnvloedt. In de afgelopen jaren heeft de substitutie van papier door digitale toepassingen aan vaart gewonnen. Dit heeft met name gevolgen voor de vraag in Europa naar papier voor grafische toepassingen, dat een belangrijk deel van de afzet van Crown Van Gelder vertegenwoordigt. In verband hiermee zal de onderneming zich sterk blijven richten op het ontwikkelen en het vermarkten van nieuwe producten om haar positie als nichespeler verder te versterken en haar markpositie te handhaven en te verbeteren. Op basis van de commerciële strategie, zoals deze is vastgelegd in ‘Focus 2016’, en om de commerciële slagkracht te versterken is de structuur van de commerciële afdeling per 1 januari 2013 aangepast. Hierdoor kan Crown Van Gelder zich sterker in de markt profileren en zich nog meer richten op winstgevende niches binnen de aandachtsgebieden high-speed (digital) inkjet, label en special packaging.

28


Om de marktpositie van Crown Van Gelder ook op langere termijn te versterken heeft de onderneming in 2012 de mogelijkheden onderzocht voor samenwerking met andere marktpartijen. Het onderzoek heeft toen niet geleid tot concrete samenwerkingsmogelijkheden. Crown Van Gelder blijft openstaan voor samenwerking met andere partijen op strategisch, commercieel en/of technologisch vlak. Tegen de achtergrond van betere economische vooruitzichten en een sterkere profilering van Crown Van Gelder als nichespeler in de focusgebieden is begin 2014 de actieve zoektocht naar een strategische of financiële partner hervat. De onderneming volgt technologische ontwikkelingen door middel van contacten via het Kenniscentrum Papier en Karton met leveranciers van papiermachines en met de producenten van kopieer- en printsystemen, en neemt regelmatig deel aan seminars om zich op de hoogte te stellen van de laatste marktonderzoeken en marktontwikkelingen. De activa van de onderneming omvatten een state-of-the-art machinepark en investeringsprogramma’s zijn erop gericht om de laatst beschikbare technologieën in eigen processen toe te passen. O p e r a t i o n e l e r i s i c o ’s

De prijzen van grondstoffen, in het bijzonder die van celstof en energie, zijn belangrijke kostprijscomponenten. De niet-geïntegreerde concurrenten van Crown Van Gelder hebben voor het grootste deel met dezelfde marktsituatie te maken. Afhankelijk van de op korte termijn te verwachten prijsontwikkeling van celstof kan besloten worden een hogere of lagere voorraad celstof aan te houden. Om de prijsonzekerheid en het opwaartse prijsrisico enigszins te beperken, heeft de onderneming in 2013 het gedeeltelijk indekken van de celstofaankopen voortgezet. De organisatie blijft daarnaast aandacht besteden aan het verbeteren van de inkoopcondities en het realiseren van kostenbesparingen bij het grondstoffenverbruik. De onderneming wordt ook blootgesteld aan schommelingen van de energieprijzen. Afhankelijk van de door deskundigen verwachte markten prijsontwikkelingen wordt bepaald op welk moment de energieprijzen geheel of gedeeltelijk over de contractperiode moeten worden vastgelegd. Met ingang van 2013 moet Crown Van Gelder jaarlijks circa de helft van de CO2-emissierechten op de markt aankopen om aan verplichtingen uit hoofde van het Europese systeem van emissierechten te kunnen voldoen. Ook bij timing van de aankoop van emissierechten baseert de onderneming zich op markten prijsverwachtingen van deskundigen. Een storing of problemen in de productie of in de warmtekrachtcentrale kunnen leiden tot het stilvallen van de productieprocessen of tot kwaliteitsproblemen. Om incidenten te voorkomen heeft Crown Van Gelder een preventief onderhoudsprogramma in werking, zijn diverse beheersmaatregelen genomen en worden kritische processen of installaties met regelmatige tussenpozen of continu gemonitord. Voor het analyseren van storingen en problemen wordt een standaardmethodiek gehanteerd op basis waarvan verschillende maatregelen zijn genomen. Om de risico’s te minimaliseren zijn servicecontracten met leveranciers afgesloten en back-up- en herstelprocedures geïmplementeerd.

29

DIRECTIEVERSLAG

Kwaliteitsklachten kunnen leiden tot schadeclaims of de reputatie van het bedrijf schaden. De procedures voor kwaliteitshandhaving hebben geresulteerd in een afname van het aantal klachten in de afgelopen jaren en blijven van kracht om de performance nog verder te verbeteren. Crown Van Gelder is een kleine speler in de Europese papierindustrie en zijn toekomstige succes is mede afhankelijk van het vermogen om zowel gespecialiseerd technisch personeel als getalenteerde managers die sleutelposities kunnen vervullen, te werven en te behouden. In 2013 heeft Crown Van Gelder een convenant afgesloten met de ‘Stichting Leer Werken in de Techniek’ om een betere instroom van technisch personeel te waarborgen. In de bedrijfsvoering zijn vijf kerncompetenties geïdentificeerd, die leidend zijn in het personeelsmanagement. Crown Van Gelder heeft voor de opleiding van procesoperators van de papiermachines een eigen opleidingsprogramma ontwikkeld op basis van competentiegericht onderwijs, waarbij het landelijk erkende Vapro-diploma kan worden bereikt. Het beleid van Crown Van Gelder heeft tot doel de gezondheid en veiligheid te waarborgen van eigen werknemers en derden die, direct of indirect, bij de ondernemingsactiviteiten betrokken zijn. Bovendien is het beleid van Crown Van Gelder erop gericht om te bevorderen dat bedrijfsactiviteiten zo veel mogelijk duurzaam worden en de directe en indirecte effecten op het milieu worden beheerst. Crown Van Gelder voert voor de bedrijfsactiviteiten regelmatig risico-onderzoeken en -evaluaties uit en neemt waar nodig passende maatregelen om de gezondheid en veiligheid van de werknemers en derden te waarborgen, en de invloed op het milieu te beheersen. Als er een incident zou optreden ten gevolge van onveilig handelen, zou dit kunnen leiden tot de onderbreking van sommige van onze activiteiten gedurende een bepaalde periode en zou het bedrijf financiële en reputatieschade kunnen lijden. Als er een milieu-incident bij het bedrijf zou optreden, zou dit kunnen leiden tot financiële en reputatieschade die onze commerciële positie als leverancier van milieu-oplossingen zou kunnen ondermijnen. Nieuwe regelgeving betreffende milieu-eisen, klimaatveranderingen en CO2-uitstoot kan aanzienlijke extra kosten met zich meebrengen om aan deze regelgeving te voldoen. Fi n a n c i ë l e r i s i c o ’s

Crown Van Gelder staat bloot aan een variëteit van financiële risico’s. Als gevolg van de economische recessie, de ontwikkelingen op de financiële markten en de resultaatontwikkeling van de onderneming vormt de beschikbaarheid van financiering en kapitaal een belangrijk risico. Op grond van onze huidige vermogensstructuur, de verwachte kasstromen en het reeds in gang gezette maatregelenprogramma om verkoopresultaten te verbeteren, de efficiency te verhogen en de kosten, het investeringsniveau en de omvang van het werkkapitaal te verlagen zijn wij van mening dat het financieringsrisico in voldoende mate wordt ondervangen. De onderneming heeft te maken met koersbewegingen van vreemde valuta. Omdat een deel van de verkopen in GBP plaatsvindt en een substantieel deel van de inkopen van grondstoffen in USD, kan een GBP-koersdaling of een USD-koersstijging van negatieve invloed zijn op het operationele resultaat. De onderneming dekt de koersrisico’s op GBP en USD gedeeltelijk af. Omdat de onderneming actief is in een nichemarkt, is zij afhankelijk van enkele belangrijke klanten die omzet, resultaat en werkkapitaal kunnen beïnvloeden. Voor wat betreft het kredietrisico doet de

30


onderneming bij voorkeur zaken met erkende en kredietwaardige partijen. De kredietwaardigheid van klanten en toekomstige klanten wordt regelmatig beoordeeld. De uitstaande debiteurensaldi worden op basis van interne procedures nauwgezet gevolgd. Ondanks de uitgebreidere dekking van de kredietverzekering kunnen de resultaten van Crown Van Gelder negatief beïnvloed worden door faillissementen van onze klanten. Ve r a n d e r e n d e we t g ev i n g

Er bestaat een risico op het niet nakomen van weten/of regelgeving als gevolg van snel veranderende wetgeving op het gebied van onder meer financiële rapportering, arbo en milieu. De verantwoordelijke afdelingen hebben beleidsmaatregelen en procedures ingesteld om veranderingen in weten/of regelgeving op te volgen. Crown Van Gelder beschikt over alle benodigde vergunningen voor het uitvoeren van zijn activiteiten. Met het bevoegd gezag onderhoudt de organisatie nauwe contacten; milieumeldingen en externe inspecties (milieu en arbo) hebben geen aanleiding gegeven tot het aanscherpen van richtlijnen. R i s i c o ’s v a n c a t a s t r o f e

Onze productiefaciliteiten en kantoren bevinden zich op één locatie. Omvangrijke gebeurtenissen binnen de organisatie, zoals brand en explosies, kunnen de productiefaciliteiten en de warmtekrachtcentrale onklaar maken. Dit kan een negatief effect hebben op de reputatie van het bedrijf en/of de bedrijfsresultaten. De voorzorgsmaatregelen en inspecties voldoen aan de eisen van de verzekeraars en aan de normen die gelden binnen de branche. Het bedrijf is zich bewust van externe risico’s, zoals terrorisme en rampen in de directe omgeving van het bedrijf. De maatregelen en procedures om de schade in geval van in- en externe calamiteiten te beperken zijn opgenomen in het bedrijfscontinuïteitsplan (BCP). Het BCP is beoordeeld door de verzekeringsmakelaar en het COT (Instituut voor Veiligheids- en Crisismanagement). Voor diverse soorten risico’s, zoals kredietrisico, onderbreking van het productieproces, (bestuurders)aansprakelijkheid en transport heeft de onderneming verzekeringen afgesloten met verzekeringsmaatschappijen die een goede reputatie hebben en ook beschikken over een goede rating. C O R P O R AT E G O V E R N A N C E

Voor informatie over de corporate governance structuur wordt verwezen naar pagina 88-95 in het Annual Report 2013, dat moet worden beschouwd als onderdeel van dit Directieverslag. Velsen, 20 maart 2014 Miklas Dronkers Algemeen directeur

Henk van der Zwaag Financieel directeur

31

Managementteam

Van links naar rechts: Roeland Heijmerink (Sales), Gea ten Hoeve (SCM), Marjan Rutten (HRM), Henk van der Zwaag (CFO), Miklas Dronkers (CEO)

32

V E R KO R T V E R S L AG 20 1 3 C R O W N VA N G E L D E R N . V.

JA A R CI J FER S 2013

33

GECONSOLIDEERDE BALANS

(Voor verwerking winstbestemming) EUR x 1.000

31 december 2013

31 december 2012

A C T I VA Va s t e a c t i v a

Materiële vaste activa Immateriële vaste activa Financiële vaste activa Latente belastingvordering Overige vaste activa

14.312 407 1.229 5.130 2.056

17.002 808 1.354 5.119 2.165

23. 134 26.448 Vlottende activa

Voorraden Handelsvorderingen en overige vorderingen Liquide middelen

23.055 16.048 181

31.687 13.845 261

39. 284 45.793 To t a a l a c t i v a

62 . 418

72 . 241

PA S S I VA E i g e n ve r m o g e n 34.868 47.950

A a n d e e l d e r d e n 42 43 G r o e p s ve r m o g e n 34. 910 47.993 L a n g l o p e n d e ve r p l i c h t i n g e n

Latente belastingverplichtingen 2.477 2.901 Ko r t l o p e n d e ve r p l i c h t i n g e n

Rentedragende verplichtingen Handelscrediteuren Belastingen en premies sociale verzekeringen Derivaten Overige kortlopende schulden

9.909 9.399 431 83 5.209

5.536 10.494 19 5.298

25. 031 21.347 To t a a l p a s s i v a

Geen accountantscontrole toegepast

34

62 . 418

72 . 241

V E R KO R T V E R S L AG 20 1 3 C R O W N VA N G E L D E R N . V. GECONSOLIDEERDE WINST- EN VERLIESREKENING

EUR x 1.000

2013

2012

N e t t o - o m z e t 15 8 . 0 5 0 16 6 . 8 6 8

Omzetgerelateerde kosten -8.085 -7.929 Kosten van grond- en hulpstoffen en energie -116.889 -115.558 Wijziging in voorraad gereed product -634 -335 Arbeidskosten -21.601 -21.359 Afschrijvingen en amortisatie -4.732 -6.113 Overige bedrijfskosten -14.527 -14.916 Totaal bedrijfskosten -166.468

-166.210

B e d r i j f s r e s u l t a a t - 8 . 418 65 8

Impairment

-5.000

-20.400

B e d r i j f s r e s u l t a a t n a i m p a i r m e n t -13 . 418 -19.742

Financiële baten 1 13 Financiële lasten -342 -171 Saldo financiële baten en lasten -341

-158

Aandeel in resultaat uit niet-geconsolideerde deelnemingen

380

R e s u l t a a t vo o r b e l a s t i n g

325

-13 . 4 3 4 -19. 52 0

Belasting 422 -4.704 N e t t o r e s u l t a a t vo o r d e p e r i o d e

-13 . 012 -24 . 224

Resultaat ter beschikking aan: Aandeelhouders -13.047 -24.260 Aandeel derden 35 36 N e t t o r e s u l t a a t vo o r d e p e r i o d e

-13 . 012 -24 . 224

Nettoresultaat per certificaat van aandeel (EUR)

-3,00

-5,57

Nettoresultaat per certificaat van aandeel na verwateringseffecten (EUR)

-3,00

-5,57


35

GECONSOLIDEERD OVERZICHT VAN HET TOTAALRESULTAAT

EUR x 1,000 N e t t o r e s u l t a a t vo o r d e p e r i o d e

Netto waardemutatie op cash flow hedges Belastingeffect

2013

2012

-13 . 012 -24 . 224

-47 12

-264 66

B a t e n / (l a s t e n) r e c h t s t r e e k s i n h e t e i g e n ve r m o g e n -35 -19 8 N e t t o t o t a a l r e s u l t a a t vo o r d e p e r i o d e

-24 . 422 -13 . 0 47

Netto totaalresultaat toewijsbaar aan: Aandeelhouders -13.082 -24.458 Aandeel derden 35 36 N e t t o t o t a a l r e s u l t a a t vo o r d e p e r i o d e


36

-13 . 0 47

-24 . 422

V E R KO R T V E R S L AG 20 1 3 C R O W N VA N G E L D E R N . V. GECONSOLIDEERD K ASSTROOMOVERZICHT

EUR x 1.000

2013

2012

-13.418

-19.742

Kasstroom uit Operationele activiteiten

Bedrijfsresultaat na impairment

Aanpassingen voor: Impairment 5.000 20.400 Afschrijvingen en amortisatie 4.732 6.113 9.732 26.513 Mutaties in werkkapitaal: Handelsvorderingen en overige vorderingen -2.203 5.396 Voorraden 8.632 -2.681 Handelscrediteuren -1.095 309 Overige posten 225 -712 5.559 2.312 1.873 9.083 Financiële lasten -287 -239 Financiële baten 1 13 Betaalde winstbelasting - -8 -286

-234

1. 5 87 8.849 K a s s t r o o m u i t I nve s t e r i n g s a c t i v i t e i t e n

Investeringen in materiële vaste activa Investeringen in immateriële vaste activa Desinvesteringen in materiële vaste activa Ontvangen dividend

-6.469 - 15 450

-4.948 400

- 6 . 0 0 4 -4.548 K a s s t r o o m u i t Fi n a n c i e r i n g s a c t i v i t e i t e n

Betaald dividend Schulden aan kredietinstellingen

-36 4.373

-46 -4.425

4 . 337 - 4 . 471 To e n a m e / (a f n a m e) i n l i q u i d e m i d d e l e n

-170 - 8 0

L i q u i d e m i d d e l e n p e r 1 j a n u a r i

4 31 261

L i q u i d e m i d d e l e n p e r 31 d e c e m b e r

261 181

Geen accountantscontrole toegepast 37

GECONSOLIDEERD OVERZICHT VAN MUTATIES IN GROEPSVERMOGEN

EUR x 1.000

Gestort en Inge- Overige Netto- Totaal Aandeel Totaal opgevraagd houden reserves resultaat eigen derden groepskapitaal resultaten in periode vermogen vermogen

St a n d p e r 1 j a n u a r i 2 012

8 . 712

59. 226

19 8

4 . 272

72 . 4 0 8

53

72 . 4 61

Resultaat over het boekjaar

-

-

-

-24.260

-24.260

36

-24.224

Baten / (lasten) rechtstreeks in het eigen vermogen

-

-

-198

-

-198

-

-198

Netto totaalresultaat

-

-

-19 8

-24 . 26 0

-24 . 45 8

36

-24 . 422

Toevoeging aan reserves

-

4.272

-

-4.272

-

-

-

Betaald dividend deelnemingen

-

-

-

-

-

-46

-46

St a n d p e r 31 d e c e m b e r 2 012

8 . 712 63 . 4 9 8

- -24 . 26 0

47. 95 0

4 3

47. 9 93

St a n d p e r 1 j a n u a r i 2 013

8 . 712 63 . 4 9 8

- -24 . 26 0

47. 95 0

4 3

47. 9 93

Resultaat over het boekjaar

-

-

-

-13.047

-13.047

35

-13.012

Baten / (lasten) rechtstreeks in het eigen vermogen

-

-

-35

-

-35

-

-35

Netto totaalresultaat

-

-

-35

-13 . 0 47

-13 . 0 8 2

35

-13 . 0 47

Toevoeging aan reserves

-

-24.260

-

24.260

-

-

-

Betaald dividend deelnemingen

-

-

-

-

-

-36

-36

St a n d p e r 31 d e c e m b e r 2 013

8 . 712 39. 2 3 8

-35 -13 . 0 47


38

3 4 . 8 6 8

42

3 4 . 910

V E R KO R T V E R S L AG 20 1 3 C R O W N VA N G E L D E R N . V. STICHTING ADMINISTRATIEK ANTOOR CROWN VAN GELDER

V E R S L A G 2 013

Ter voldoening aan het bepaalde in artikel 10 van de administratievoorwaarden voor gewone aandelen van Crown Van Gelder N.V. van 13 juli 2005, brengen wij hierbij het volgende verslag uit. Het bestuur is gedurende het verslagjaar drie keer in vergadering bijeen geweest. De onderwerpen die werden besproken waren onder meer het jaarverslag 2012, de agenda van de algemene vergadering van aandeelhouders (AvA) en de halfjaarcijfers 2013. Het administratiekantoor was aanwezig bij de AvA op 16 mei 2013. Het administratiekantoor heeft stemvolmachten en/of steminstructies ontvangen van 24 certificaathouders, rechtgevende op 19,3% van het totaal aantal stemmen in deze vergadering. Het administratiekantoor was zelf gerechtigd om 80,4% van het totaal aantal stemmen in deze vergadering uit te brengen. Het administratiekantoor heeft deze stemrechten uitgeoefend en ingestemd met alle besluiten die aan de aandeelhoudersvergadering zijn voorgelegd. Op 8 mei 2013 heeft het administratiekantoor een certificaathoudersvergadering gehouden. De vergadering werd bijgewoond door twee certificaathouders. Voor meer informatie over deze vergadering verwijzen wij naar de notulen van deze vergadering die op de website van Crown Van Gelder zijn geplaatst (www.cvg.nl). Het bestuur van de stichting is als volgt samengesteld: • Henk Koetzier (advocaat), voorzitter • Jacques van Exter (bestuurslid van het Jacobs Godshuis te Haarlem en een aantal andere charitatieve instellingen, verbonden aan het Europe India Institute van Nijenrode Business Universiteit en lid van het bestuur van de Stichting Administratiekantoor van aandelen Telegraaf Media Groep N.V.), als lid • Kees Molenaar (lid van de raad van commissarissen van alle genoteerde beleggingsfondsen van Delta Lloyd Asset Management, Aster-X-Europe Fund en lid van de raad van advies van alle genoteerde beleggingsfondsen van Kempen Capital Management), als lid • Wim Lammerts van Bueren (emeritus hoogleraar, tot oktober 2013 bestuursvoorzitter Stichting Administratiekantoor van aandelen Telegraaf Media Groep N.V., bestuursvoorzitter van een aantal stichtingen, verbonden aan Staal Bankiers en bestuurslid Stichting Preferente aandelen Batenburg Beheer), als lid De bestuursleden ontvangen een vergoeding van EUR 3.000 per jaar. De voorzitter ontvangt een vergoeding van EUR 3.500 per jaar. De kosten van het administratiekantoor bedroegen in 2013 EUR 22.931. Per 31 december 2013 hield het administratiekantoor gewone aandelen Crown Van Gelder in administratie met een nominaal bedrag van EUR 8.680.200. Daartegenover zijn 4.340.100 certificaten met een nominale waarde van EUR 2 uitgegeven. De reguliere werkzaamheden verbonden aan de administratie van de aandelen worden verricht door de administrateur van de stichting: Administratiekantoor van het Algemeen Administratie- en Trustkantoor (Amsterdam, Nederland). Velsen, 20 maart 2014 Henk Koetzier, voorzitter Jacques van Exter

Wim Lammerts van Bueren Kees Molenaar

Voor informatie: Stichting Administratiekantoor Crown Van Gelder, Postbus 30, 1950 AA Velsen Voor de officiële versie van dit verslag wordt verwezen naar de Engelstalige publicatie. 39

Ondernemingsraad

Van links naar rechts: Arno Blokker, Hans van Acker, Jos de Vries, Menno Nusse (voorzitter), Wichert van Dijk, Frans de Haan, Ferdi Janssen; Cor de Groot en Sidney van Dam ontbreken op de foto. 40

V E R KO R T V E R S L AG 20 1 3 C R O W N VA N G E L D E R N . V. AANVULLENDE INFORMATIE VOOR AANDEELHOUDERS

DIVIDENDBELEID

Het dividendbeleid luidt als volgt: • een uitkering van 50% van de nettowinst; • uitkering van dividend in contanten; • de uitkering is mede afhankelijk van de investeringsbehoefte voor vervangingsinvesteringen met het oog op de continuïteit van de onderneming (‘free cash flow’) en de kredietruimte. S P R E I D I N G VA N C E R T I F I C AT E N VA N A A N D E L E N

In het kader van de Wet op het financieel toezicht (Wft) zijn bij de Autoriteit Financiële Markten de volgende meldingen gedaan, waarbij het belang groter is dan 3% (situatie per 20 maart 2014 in het AFM register): - Parkland N.V. 9,89 % - Navitas B.V. 6,66 % - Stichting Administratiekantoor Arkelhave 5,75 % - G.M. Dekker 4,44 % KERNCIJFERS

Per certificaat van aandeel van nominaal EUR

2013

Operationele kasstroom Nettoresultaat Dividend1 Groepsvermogen2

0,36 2,03 1,04 1,00 2,37 -3,00 -5,57 0,98 -2,96 1,04 - - - - 0,50 8,01 11,02 16,63 16,55 20,21

Hoogste slotkoers Laagste slotkoers Slotkoers jaarultimo Pay-out ratio in % Koers/winstverhouding (ultimo) Koers/intrinsieke waarde in %

2012

2011

2010

2009

5,70 3,27 3,67 -

5,79 3,60 5,55 -

7,29 3,40 3,60 -

8,69 6,25 7,25 -

8,72 4,95 8,10 48

n.b.

n.b.

3,7

n.b.

7,8

46

50

22

44

40

1 Dividend 2013 is voorstel aan aandeelhouders. 2 Eigen vermogen vóór resultaatbestemming.

41

42

V E R KO R T V E R S L AG 20 1 3 C R O W N VA N G E L D E R N . V. AANVULLENDE INFORMATIE VOOR AANDEELHOUDERS

K A L E N D E R 2 014

• 14 februari 2014 • 15 mei 2014 • 25 juli 2014 • 13 november 2014

Bekendmaking jaarcijfers 2013 Aandeelhoudersvergadering en tussentijds bericht Bekendmaking halfjaarcijfers 2014 Tussentijds bericht

K A L E N D E R 2 015

• 13 februari 2015 • 21 mei 2015 • 22 mei 2015 • 26 mei 2015 • 2 juni 2015 • 24 juli 2015 • 12 november 2015

Bekendmaking jaarcijfers 2014 Aandeelhoudersvergadering en tussentijds bericht Ex-dividendnotering Record date Betaalbaarstelling dividend Bekendmaking halfjaarcijfers 2015 Tussentijds bericht

I N V E S T O R R E L AT I O N S

Voor meer informatie kunt u contact opnemen met Henk van der Zwaag (CFO): Tel.: +31 (0)251 26 22 01 Fax: +31 (0)251 26 23 99 E-mail: [email protected] Internet: www.cvg.nl

43

Redactie

Barbara Luijken, Overveen Fo t o g r a f i e

Sander van der Torren Fotografie, Haarlem Paul Vreeker, United Photos, Haarlem Opmaak

Peter Verwey Grafische Produkties bv, Heemstede Druk

Scholma Druk, Bedum

44

VERKORT VERSLAG

2013 CROWN VAN G E LD E R N .V. POSTBUS 30 1950 A A

VELSEN

NEDERLAND

T +31 (0)251 26 22 01 F +31 (0)251 26 23 99 E [email protected] W W W W.CVG.NL

C R O W N VA N G E L D E R N .V.

VERKORT VERSLAG CROWN VAN GELDER N.V

Recommend Documents