Samenvatting informatiememorandum maart 2016
Samenvatting Informatiememorandum
Samenvatting informatiememorandum maart 2016
Thuisborg Woningwaarde Vastgoed Samenvatting Informatiememorandum
Openbare aanbieding van
Woningwaarde Vastgoed Obligaties Serie I met resultaatdeling Woningwaarde Vastgoed Obligaties Serie II met inflatiebescherming Woningwaarde Vastgoed Certificaten Serie I met rendementsuitkering en per 1 juni 2016: Woningwaarde Vastgoed Certificaten Serie II met rendementsuitkering
Uitgegeven door Thuisborg Finance B.V., handelend onder de naam Thuisborg, opgericht naar Nederlands recht en gevestigd te Badhoevedorp. Versie: maart 2016
Samenvatting informatiememorandum maart 2016
Disclaimer Thuisborg Finance B.V., hierna ook 'Thuisborg', is verantwoordelijk voor de juistheid en volledigheid van de samenvatting van het memorandum. Naar het oordeel van Thuisborg zijn de in het memorandum opgenomen gegevens in overeenstemming met de werkelijkheid en is de opgenomen informatie op de datum van het memorandum in elk opzicht volledig, juist, accuraat en in geen enkel opzicht misleidend. Er zijn geen gegevens weggelaten waarvan vermelding de strekking van het memorandum zou wijzigen. Voor een volledige informatieverschaffing is het noodzakelijk het memorandum als geheel te lezen. Op het memorandum en deze samenvatting daarvan is het Nederlandse recht van toepassing. Alle bijlagen worden steeds geacht integraal onderdeel uit te maken van het memorandum. Het memorandum met de daarin vermelde informatie en berekeningen is geldig tot maximaal 12 maanden na publicatie of tot vervanging daarvan door een nieuwe versie, met ingang van de datum daarvan of zoals daarin aangegeven. Het memorandum en deze samenvatting daarvan, beide gedateerd Maart 2016, vervangen alle voorgaande versies van het Thuisborg memorandum en de samenvatting daarvan, met ingang van de dag van publicatie daarvan. Alle rechten van intellectueel eigendom van het memorandum en deze samenvatting berusten bij Thuisborg. Niets uit deze uitgave mag geheel of gedeeltelijk worden overgenomen of vermenigvuldigd, in welke vorm dan ook, dan na voorafgaande schriftelijke toestemming van Thuisborg. De aanbieding uit hoofde van dit memorandum valt niet binnen de reikwijdte van de Wet op het financieel toezicht en daarmee ook buiten het toezicht van de Autoriteit Financiële Markten daarop. De aanbieding valt wel binnen de reikwijdte van de Wet handhaving consumentenbescherming en de Wet oneerlijke handelspraktijken en het toezicht van de AFM op de naleving daarvan. Alhoewel bij de samenstelling ervan de grootst mogelijke zorgvuldigheid is betracht, worden vergissingen en druk- of spelfouten niet uitgesloten. Na het treffen van alle redelijke maatregelen en voor zover Thuisborg bekend, zijn de gegevens in het memorandum in overeenstemming met de werkelijkheid en zijn er geen gegevens weggelaten waarvan de vermelding de strekking van het memorandum zou wijzigen. Thuisborg geeft geen garantie, dat deze samenvatting dezelfde informatie bevat of in alle opzichten representatief is voor het memorandum als geheel. Indien een vordering met betrekking tot de informatie in het memorandum bij een rechtelijke instantie buiten Nederland aanhangig wordt gemaakt, zal de eiser in de procedure eventueel volgens de nationale wetgeving van de betreffende EU-lidstaten de kosten voor de vertaling van het memorandum dragen voordat de vordering wordt ingesteld. Degenen die de samenvatting van het memorandum, met inbegrip van een vertaling ervan, hebben opgesteld en voor publicatie of verspreiding daarvan hebben zorg gedragen, kunnen uitsluitend aansprakelijk worden gesteld indien de samenvatting in samenhang met de andere delen van het memorandum misleidend, onjuist of inconsistent is. Indien het memorandum en de onderliggende documenten die daarin zijn opgenomen of waarnaar wordt verwezen onderling verschillen, hebben de originele documenten voorrang op de weergave daarvan in het memorandum. Begrippen in deze samenvatting die beginnen met een hoofdletter hebben de betekenis die daaraan gegeven is in Bijlage H (zie document: Bijlagen Informatiememorandum). 3
Samenvatting informatiememorandum maart 2016
Samenvatting
In deze samenvatting van het memorandum wordt de mogelijkheid beschreven om te investeren in Effecten. Thuisborg geeft deze Effecten uit en verzorgt de informatievoorziening naar Deelnemers en geïnteresseerden. Het memorandum wordt periodiek aangevuld met reacties op vragen van toetredende Deelnemers. Ieder volgend memorandum komt, tenzij expliciet anders aangegeven, per de datum van eerste publicatie daarvan in de plaats van alle voorgaande versies. Een nieuw hoofdstuk 16 werd ingevoegd met een overzicht van een aantal wijzigingen. Deze samenvatting is opgebouwd in de vorm van elementen en afdelingen, zoals vermeld in Bijlage XXII van de Gedelegeerde Verordening (EU) Nr. 486/2012 van de Europese Commissie. Deze samenvatting bevat informatie voor het onderhavige type effecten (de Obligaties Serie I, de Obligaties Serie II, de Certificaten Serie I en de per 1 juni 2016 uit te geven Certificaten Serie II) en de Uitgevende Instelling. In het geval een element wordt opgenomen in de samenvatting vanwege het type van de effecten en de Uitgevende Instelling, kan het voorkomen dat geen relevante informatie kan worden gegeven met betrekking tot dat element. In dat geval is een korte beschrijving van het element opgenomen met daarachter de opmerking ‘Niet van toepassing’.
Afdeling A – Inleiding en waarschuwingen A.1
Waarschuwing
Deze samenvatting moet worden gelezen als een inleiding op het memorandum. Iedere beslissing om te investeren in de Effecten moet zijn gebaseerd op de bestudering van het gehele memorandum door degene die in de Effecten investeert. Wanneer een vordering met betrekking tot de informatie in dit memorandum bij een rechterlijke instantie aanhangig wordt gemaakt, draagt de investeerder in de Effecten die als eiser optreedt volgens de nationale wetgeving van de lidstaten eventueel de kosten voor de vertaling van het memorandum voordat de rechtsvordering wordt ingesteld. De Uitgevende Instelling kan alleen wettelijk aansprakelijk worden gesteld indien de samenvatting, wanneer deze samen met de andere delen van het memorandum wordt gelezen, misleidend, onjuist of inconsistent is of, indien de samenvatting, wanneer deze samen met de andere delen van het memorandum wordt gelezen, niet de kerngegevens bevat om beleggers te helpen wanneer zij overwegen in de Effecten te investeren.
A.2
Toestemming en voorwaarden voor het gebruik van het
De uitdrukkelijke toestemming van de Uitgevende Instelling is vereist voor het gebruik van het memorandum door een eventueel financieel intermediair. De Uitgevende Instelling geeft hierbij uitdrukkelijk toestemming voor het gebruik van dit memorandum door een eventueel aangestelde intermediair en aanvaardt de verantwoordelijkheid voor de inhoud van het memorandum, 4
Samenvatting informatiememorandum maart 2016
memorandum
mede ten aanzien van de verdere doorverkoop of de definitieve plaatsing van Effecten. De periode van verdere doorverkoop of de definitieve plaatsing van Obligaties Serie I en Certificaten Serie I is beperkt tot de inschrijvingsperiode van 1 juni 2015 tot 31 mei 2016; bij de Obligaties Serie II is dat beperkt tot de inschrijvingsperiode vanaf 1 januari 2016 tot beëindiging per besluit van Thuisborg daartoe; bij de Certificaten Serie II is dat beperkt tot de inschrijvingsperiode vanaf 1 juni 2016 tot 31 mei 2017. Eventuele financieel intermediairs zijn beperkt tot uitsluitend Nederland. Ingeval een aanbieding door een financieel intermediair plaatsvindt, zal de financieel intermediair op het moment dat de aanbieding plaatsvindt aan de (toekomstige) Deelnemers alle informatie over de voorwaarden van de aanbieding verstrekken. Per de datum van dit memorandum is nog niet bekend welke financieel intermediairs het memorandum mogen gebruiken. De namen van de nieuwe intermediairs zullen worden bekendgemaakt op de website van Thuisborg. Elke financieel intermediair die het memorandum gebruikt, moet op zijn website vermelden dat hij het memorandum gebruikt overeenkomstig de toestemming en de daaraan verbonden voorwaarden.
Afdeling B – Uitgevende instelling B.1
Officiële en handelsnaam
De officiële naam van de Uitgevende Instelling is Thuisborg Finance B.V. Dit is de statutaire naam. De handelsnaam van de Uitgevende Instelling is Thuisborg.
B.2
Vestigingsplaats, rechtsvorm, toepasselijke wetgeving en land van oprichting
De statutaire zetel van de Uitgevende Instelling is Arnhem, kantoorhoudend te Badhoevedorp.
Beschrijving van enige bekende tendensen die zich voordoen voor de Uitgevende Instelling en de sectoren waarin zij werkzaam is
Anders dan zoals beschreven in dit memorandum zijn Thuisborg geen gegevens bekend over tendensen, onzekerheden, eisen, verplichtingen of gebeurtenissen waarvan redelijkerwijze mag worden aangenomen dat zij ten minste in het lopende boekjaar wezenlijke gevolgen zullen hebben voor haar vooruitzichten.
B.4b
De rechtsvorm van de Uitgevende Instelling is de besloten vennootschap. De Uitgevende Instelling werkt onder Nederlands recht en is in Nederland opgericht.
Bij veel mensen is er de wens en behoefte om zo lang mogelijk in het eigen huis te blijven wonen en men is bereid daarvoor het vermogen in dat huis te gebruiken om dat mogelijk te maken, bijvoorbeeld ter aanvulling op het pensioen of voor additionele (toekomstige) zorg. Volgens het Centraal Bureau voor de Statistiek zal het aantal 65-plussers toenemen van circa 2,5 miljoen in 2010 tot circa 4,5 miljoen in 2040. Als men de wens heeft om in het huis te blijven wonen dan zijn er in Nederland verschillende opties om het vermogen in dat huis liquide te maken: men kan bijvoorbeeld een lening afsluiten met het huis als onderpand. De bank kijkt daarbij onder meer naar de overwaarde van het huis. De doelgroep, inkomensarme vermogensrijke mensen, komen vaak niet langer in aanmerking voor een gewone hypotheek. Bij het afsluiten van een gewone hypotheek is namelijk een inkomenstoets vereist, waarbij men moet laten zien dat genoeg inkomen binnenkomt om er de rente mee te betalen. Juist veel van de ‘inkomensarme vermogensrijke mensen’, die veel vermogen in het huis vast hebben zitten, voldoen niet aan die eis omdat er alleen AOW met eventueel een klein aanvullend pensioen als inkomen binnenkomt. Daarnaast is bij het verhogen van de hypotheek sinds een aantal jaren de hypotheekrente alleen aftrekbaar, als het geld wordt gebruikt voor de aankoop, de verbetering of het onderhoud van de woning. Deze inkomenstoets geldt ook bij een krediethypotheek, evenals het overwaarde-criterium. 5
Samenvatting informatiememorandum maart 2016
Een alternatief dat zowel in Nederland als in het buitenland verkrijgbaar is, is de omgekeerde hypotheek (‘opeethypotheek’). Dit is een variant op de krediethypotheek. Hierbij kijkt de bank kijkt niet naar het inkomen, wel naar de overwaarde van het huis en naar de leeftijd van de aanvrager. Echter, er zitten enkele nadelen aan vast. Voor mensen die niet aan hoge(re) inkomenseis(en) kunnen voldoen, maar wel behoefte hebben aan een ruimer pensioeninkomen, zouden alternatieven mogelijk een oplossing kunnen bieden. Een van dergelijke alternatieven is dat een woningeigenaar ervoor kan kiezen om zijn huis te verkopen en vervolgens terug te huren. Dit is de markt waarin Thuisborg opereert. Met de verkoop verzilvert men de overwaarde in het huis en maakt men het geld dat voorheen vast zat in dat huis liquide. Het bedrag dat men hier liquide maakt ligt daarmee mogelijk hoger dan bij een omgekeerde hypotheek of bij verkoop van bijvoorbeeld uitsluitend het bloot eigendom of het perceel grond onder de woning (in combinatie met een particuliere erfpacht). Daartegenover staat dat men wel weer extra maandlasten in de vorm van huur erbij krijgt. B.5
Groep
De Uitgevende Instelling maakt deel uit van een groep van vennootschappen waarvan Soliditry B.V. (‘Soliditree’) de holdingvennootschap is. Soliditry B.V. heeft diverse dochtermaatschappijen, waaronder de Uitgevende Instelling, Vondellaan Vastgoed Beheer B.V. (de ‘Beheerder’), N.V. de Garantie (de vennootschap waar het Garantiefonds in zal worden ondergebracht) en Springrow Legal B.V. (‘Springrow’). Daarnaast maakt Stichting De Bewaarder (de ‘Bewaarder’) deel uit van deze groep, met Springrow als bestuurder. Soliditry B.V. is enig aandeelhouder en bestuurder van de Uitgevende Instelling. Hieronder is het organogram opgenomen:
B.9
Winstprognose
De inkomsten voor de woningverkoper en voor Thuisborg worden in de rekenvoorbeelden in de Hoofstukken 10 en 11 – op basis van dezelfde uitgangspunten als de cijfermatige voorstellingen in het overige deel van dit memorandum – mede bepaald door de veronderstelde jaarlijkse waardestijging van aangekocht onroerend goed met gemiddeld 2,5% vanaf de oorspronkelijke waarde met als uitgangspunt gedurende een periode van 15 jaar. Zoals in element C.8 uiteengezet, is het resultaat voor de Deelnemers bij de Obligaties Serie I, de Certificaten Serie I en de Certificaten Serie II gekoppeld 6
Samenvatting informatiememorandum maart 2016
aan de ontwikkeling van reële rendementen, vermeerderd met de prijsontwikkeling op de Nederlandse huizenmarkt. Naarmate de huizenprijzen verder stijgen, verbetert ook het vermogen van de vennootschap om aan haar verplichtingen te voldoen en het rendement van de Deelnemer op diens Obligaties Serie I, Certificaten Serie I of Certificaten Serie II. Daarnaast geldt dat het resultaat voor de Deelnemers bij de Obligaties Serie II gefixeerd is op een vaste jaarlijkse vergoeding, vermeerderd met een vergoeding voor de inflatie in Nederland. Deze rendementen vertalen zich als volgt in resultaten voor investeerders (hierbij dient benadrukt te worden dat resultaten (de historische cijfers) uit het verleden geen garantie bieden voor de toekomst):
Obligaties Serie I: 4,83% rendement per jaar;
Obligaties Serie II: 5,87% rendement per jaar;
Certificaten Serie I: 2,5% rendement per jaar;
Certificaten Serie II: 6,39% rendement per jaar.
Toelichting bij deze cijfers: Bij de Obligaties Serie I en de Certificaten Serie I wordt het rendement enkelvoudig berekend. Bij de Obligaties Serie II en de Certificaten Serie II wordt het rendement samengesteld berekend (rente op rente). B.10
Voorbehoud in de afgifte van verklaring betreffende historische financiële informatie
Niet van toepassing.
B.12
Belangrijke historische financiële informatie
De eerste ontwikkelingen rondom de huidige activiteiten van de vennootschap dateren van november 2011. In de jaren 2012 tot en met 2014 heeft dit echter nog niet geleid tot economische activiteit. De vennootschap heeft in deze jaren een 'slapend' bestaand geleid. Deze omstandigheid is ook tot uitdrukking gekomen in de laatst vastgestelde jaarrekening – over boekjaar 2014 – opgenomen in Bijlage L, waaruit naar voren komt dat de holdingmaatschappij Soliditree gedurende de afgelopen jaren steeds de kosten heeft voorgeschoten vanwege deze ‘lege’ vennootschap of ‘plank-b.v.’, zonder activiteiten, eigen vermogen of inkomen in deze jaren. De Uitgevende Instelling verklaart dat tot op heden zich geen negatieve wijziging van betekenis in haar vooruitzichten heeft voorgedaan. De Uitgevende Instelling verklaart dat sinds haar oprichting zich geen wijzigingen van betekenis in haar financiële of handelspositie hebben voorgedaan.
B.13
Recente gebeurtenissen van bijzonder belang
Per 15 december 2015 heeft de Uitgevende Instelling de eerste woning aangekocht op basis van de Aankoopformule A van haar Woningwaarde Verzilverplan, d.w.z. tegen een waarde van 50% van de laatst vastgestelde WOZ-waarde, van een (in-)direct aan Thuisborg gelieerde woningeigenaar (zie ook het informatiememorandum van december 2015). Het Woningwaarde Verzilverplan is het concept of de concepten van Thuisborg op basis waarvan zij de activa van haar relaties liquide maakt en hen begeleidt in de transitie van koop- naar huurwoning, het beheer en het onderhoud van die woning en – uiteindelijk – de eindverkoop van die woning, met alle daaraan gerelateerde of gelieerde producten en diensten.
B.14
Afhankelijkheid van groepsmaatschappijen
De Uitgevende Instelling maakt deel uit van een groep van vennootschappen waarvan Soliditry B.V. de holdingvennootschap is. De directie van de Uitgevende Instelling wordt gevormd door Soliditry B.V. De Uitgevende Instelling is in die hoedanigheid afhankelijk van Soliditry B.V. en haar 7
Samenvatting informatiememorandum maart 2016
bestuurder/aandeelhouder. Bij haar activiteiten is Thuisborg mede afhankelijk van de entiteiten Stichting De Bewaarder en de Beheerder. De Bewaarder wordt middellijk bestuurd door de heer H.J.M.G. Franke. De heer Franke is tevens middellijk bestuurder van Thuisborg. Zie ook bij element B.5. en B.15. B.15
Belangrijkste activiteiten
Thuisborg Thuisborg treedt op als een exploitant van onroerend goed en houdt zich met name bezig met het aankopen en het verhuren van woningen. Voorts zal Thuisborg optreden als makelaar en zodoende dienstverlenende activiteiten ontplooien met betrekking tot investeringen van derden, waaronder het aanzoeken en verhuur klaar maken van woningen van derden in Nederland, alsook het bemiddelen bij de totstandkoming van huur- en (koop)overeenkomsten, alsmede het ontwikkelen, begeleiden en realiseren van verbouwingen of aanpassingen daarvan, en het verzorgen van de marketing voor vastgoedobjecten. Ter financiering van (een deel van) haar activiteiten geeft Thuisborg de Effecten uit. Met de aanbieding en uitgifte van de Effecten wordt het voor Deelnemers mogelijk om te beleggen in het meest populaire segment van de Nederlandse huizenmarkt. In geselecteerde groeikernen van Nederland koopt Thuisborg hypotheekvrije, goed onderhouden woningen aan van de oorspronkelijke eigenaar. Deze blijft in zijn woning wonen en wordt daar huurder van. Het vermogen dat met de Effecten wordt aangetrokken zal onder meer worden gebruikt voor de aankoop van woningen op basis van een aantal criteria. Alle aangekochte woningen worden vooraf onafhankelijk getaxeerd en gekeurd. Deze portefeuille aangekochte woningen wordt op termijn doorverkocht aan grotere vastgoedbeleggers, zoals pensioenfondsen. Individuele woningen kunnen ook via de Website worden aangeboden. Naast de woningen investeert Thuisborg in de marktontwikkeling en relatienetwerken voor de doelgroep, in het bijzonder via online en offline publieksvoorlichting, zowel als in de ontwikkeling van een online handelsplatform voor deze doelgroep (‘de Marktplaats’). Mede vanwege de potentiële winstgevendheid van het exploiteren van een dergelijke bemiddelingssite in onroerend goed zal Thuisborg sterk (gaan) inzetten op het genereren van inkomsten die via bemiddelingsactiviteiten met betrekking tot onroerend goed kunnen worden behaald. Bovendien zal Thuisborg zelf – mede met de middels de Effecten aangetrokken gelden – kunnen investeren in de woningen die worden aangeboden op de Marktplaats. Voor investeerders is ook de mogelijkheid geopend om – via het Woningwaarde Verzilverplan van Thuisborg – het rechtstreekse bezit van een verzilverde woning te verwerven of, naar keuze, een rechtstreeks recht van eerste hypotheek daarop. De Beheerder Thuisborg zal – middels de Beheerder en verder al dan niet via uitbesteding aan een externe beheerder of andere specialisten – de taak op zich nemen om goed voor de huurder en de woning te zorgen. Voorts biedt Thuisborg middels de Beheerder aan woningeigenaren tevens een breed servicetraject aan waarbij zij veel dagelijkse beslommeringen uit handen zal nemen. Ook zal de vennootschap aan senioren – in de vorm van het Woningwaarde Verzilverplan – een totaaloplossing van diensten aanbieden voor de behoefte die aanwezig is bij deze specifieke doelgroep. De Beheerder heeft als kernactiviteiten onder meer het leveren van alle aanvullende diensten bij de woningaankoop en –verhuur door Thuisborg (Woonbegeleiding), alsook het zorgdragen voor doorverkoop van verhuurde woningen of percelen grond (Vastgoedbemiddeling). 8
Samenvatting informatiememorandum maart 2016
De Bewaarder Deelnemers dienen het bedrag ten behoeve van de aankoop van het Effect over te maken op de bankrekening van Stichting De Bewaarder. Deze Stichting beheert de rekening derdengelden voor Thuisborg. Het eigendom van de woningen zal door Thuisborg worden afgezonderd van haar eigen vermogen middels de Stichting De Bewaarder, die wordt bestuurd door een aparte rechtspersoon en zelf geen commerciële activiteiten zal ontwikkelen, anders dan het optreden als bewaarder voor (rechts-)personen van de groep waar Thuisborg deel van uitmaakt. Tot de belangrijkste taak van de Bewaarder behoort het houden van het eigendom op al het door of vanwege Thuisborg aangekochte onroerend goed. De Bewaarder zal de belangen van zowel de Deelnemers als de huurders van de woningen waarborgen, ten opzichte van zowel Thuisborg als ten opzichte van derden. Het Garantiefonds Het Garantiefonds is een bedrag van – als standaard uitgangspunt – 6% van de waarde van een door Thuisborg aangekochte woning. Aanpassingen daarvan kunnen van geval tot geval gedocumenteerd worden doorgevoerd. Dit geld vormt een buffer voor het opvangen van risico’s van aankoop, onderhoud en verkoop klaar maken gedurende de periode van verhuur. Het Garantiefonds zal worden ondergebracht bij de vennootschap N.V. de Garantie. B.16
Eigendom of zeggenschap van anderen
Soliditry B.V. is enig aandeelhouder en enig bestuurder van de Uitgevende Instelling. De aandelen van Soliditry B.V. worden gehouden door de heer H.J.M.G. Franke .
B.17
Rating
Niet van toepassing. Noch aan de Uitgevende Instelling noch aan de Effecten is een rating toegekend.
Afdeling C – Effecten C.1
Type en categorie effecten
Obligaties Serie I De Obligaties Serie I zijn effecten als bedoeld in artikel 1:1 Wet op het financieel toezicht, in de definitie van ‘effect’ onder b (verhandelbare obligaties). De Obligaties Serie I luiden op naam. Obligaties Serie II Idem als Obligaties Serie I Certificaten Serie I De Certificaten Serie I zijn effecten als bedoeld in artikel 1:1 Wet op het financieel toezicht, in de definitie van ‘effect’ onder c (door een vennootschap uitgegeven verhandelbaar waardebewijs dat in geld wordt afgewikkeld). De Certificaten Serie I luiden op naam. De Certificaten Serie I zijn effecten zonder aandelenkarakter als bedoeld in artikel 5:1 Wet op het financieel toezicht, in de definitie van ‘effect zonder aandelenkarakter’ onder e sub 2 (door een vennootschap uitgegeven verhandelbaar waardebewijs dat door uitoefening van het daaraan verbonden recht, recht geeft op een afwikkeling in geld). Certificaten Serie II Idem als Certificaten Serie II
C.2
Munteenheid
De Effecten worden uitgegeven in euro’s (€).
C.5
Beperkingen in vrije overdraag-
De Effecten zijn tussentijds verhandelbaar, met dien verstande dat de Effecten niet genoteerd zijn en daardoor niet direct liquide te maken zijn. De Effecten kunnen onderhands worden verkocht mits met toestemming van 9
Samenvatting informatiememorandum maart 2016
baarheid Effecten
de Uitgevende Instelling. Dit vormt een beperking van de mate van verhandelbaarheid van de Effecten. De Uitgevende Instelling is niet verplicht Effecten terug te kopen.
C.8
Aan de Effecten verbonden rechten
Obligaties Serie I De Obligaties Serie I zijn op naam verhandelbare waardepapieren die een schuldvordering vertegenwoordigen op de Uitgevende Instelling tot betaling van de vaste rente, de variabele resultaatvergoeding en de nominale waarde van de Obligaties Serie I. Bij de Obligaties Serie I bestaat de vergoeding voor de investering uit:
een vaste rentevergoeding van 2,7% per jaar.
Daarboven wordt een rendement (variabele resultaatvergoeding) uitgekeerd voor positieve ontwikkeling van de Nederlandse huizenmarkt (‘component 1’). Dat percentage wordt ontleend aan de maandelijkse berekening van de stijging van de gemiddelde huizenprijs door huizenzoeker.nl. De maximale waardestijging waarover rendement (variabele resultaatvergoeding) wordt uitgekeerd, is berekend op normale marktomstandigheden en wordt daarmee bij de Obligaties Serie I vastgesteld op maximaal 5,2% per jaar.
Obligaties Serie II De Obligaties Serie II zijn op naam verhandelbare waardepapieren die een schuldvordering vertegenwoordigen op de Uitgevende Instelling tot betaling van de vaste rente, de inflatiebescherming (bonusrente) en de nominale waarde van de Obligaties Serie II. Bij de Obligaties Serie II bestaat de vergoeding voor de investering uit:
een vaste rentevergoeding van 5,5% per jaar; plus,
een vergoeding voor de gestandaardiseerde inflatie in Nederland, bij de Obligaties Serie II gemaximeerd op 2,5 % per jaar (‘component 2’).
Certificaten Serie I De Certificaten Serie I zijn op naam verhandelbare waardepapieren die een winstrecht vertegenwoordigen op de Uitgevende Instelling tot betaling van rendement en, in geval van een positief rendement, de nominale waarde van de Certificaten Serie I. Bij de Certificaten Serie I bestaat de rendementsvergoeding voor de investering uit:
een vergoeding voor de rente gelijk aan die van Nederlandse staatsleningen, bij de Certificaten Serie I gemaximeerd op 2,9% per jaar (‘Basisrendement’); plus
een vergoeding voor de positieve ontwikkelingen op de Nederlandse huizenmarkt uit dezelfde waardestijgingsberekening van Huizenzoeker.nl als hiervoor voor de Obligaties Serie I beschreven (‘component 1’). In tegenstelling tot de Obligaties Serie I is deze vergoeding bij de Certificaten Serie I gemaximeerd op 2,9% in plaats van 5,2%; plus
een vergoeding voor de gestandaardiseerde inflatie in Nederland, bij de Certificaten Serie I gemaximeerd op 2,9% per jaar (‘component 2’)
Certificaten Serie II De Certificaten Serie II zijn op naam verhandelbare waardepapieren die een winstrecht vertegenwoordigen op de Uitgevende Instelling tot betaling van rendement en, in geval van een positief rendement, de nominale waarde van de Certificaten Serie II. Bij de Certificaten Serie II bestaat de rendementsvergoeding voor de 10
Samenvatting informatiememorandum maart 2016
investering uit:
een basisvergoeding waarvan de hoogte afhankelijk is van de looptijd van de Certificaten Serie II (deze vergoeding wordt vermeerderd/verminderd met het percentage van component 1), plus
een vergoeding voor de positieve ontwikkelingen of een vermindering vanwege negatieve ontwikkelingen op de Nederlandse huizenmarkt uit de waardestijgingsberekening van Huizenzoeker.nl (‘component 1’)
De basis vergoeding bedraagt 4% bij een looptijd van 1 jaar, 4,5% bij een looptijd van 3 jaar en 5% bij een looptijd van 5 jaar. Bij dit percentage wordt derhalve het positieve of negatieve saldo van component 1 opgeteld. In tegenstelling tot de Obligaties Serie I en de Certificaten Serie II heeft component 1 ‘ontwikkeling van de prijs van de gemiddelde koopwoning in Nederland’ op basis van de cijfers van Huizenzoeker.nl, bij de Certificaten Serie een bandbreedte tussen -3% (negatieve waarde) en een positieve waarde van maximaal 3%. Dit betekent dat de waarde van deze component 1 zowel negatief als positief kan uitvallen.
Bij een looptijd van 1 jaar bedraagt het totale rendement bij de Certificaten Serie II derhalve minimaal 1% en maximaal 7% per jaar.
Bij een looptijd van 3 jaar bedraagt het totale rendement bij de Certificaten Serie II derhalve minimaal 1,5% en maximaal 7,5% per jaar.
Bij een looptijd van 5 jaar bedraagt het totale rendement bij de Certificaten Serie II derhalve minimaal 2% en maximaal 8% per jaar.
Toelichting berekening rendementscijfers De rente op Nederlandse staatsleningen (‘Basisrendement’) wordt voor de doeleinden van berekening van de vergoeding op Certificaten Serie I gelijk gesteld aan de positieve ontwikkeling van de kapitaalmarktrentevoet (op maandbasis) voor de jongste Nederlandse 10-jarige staatslening zoals door DNB op haar website gepubliceerd.1 Volgens eigen opgave ontleend DNB deze gegevens, gemiddeld per jaar, aan Datastream. Datastream is een financiële database met bedrijfsgegevens, beurskoersen en macro-economische gegevens. De database bevat tijdreeksen van meer dan 2 miljoen financiële instrumenten, effecten en indicatoren uit meer dan 175 landen en 60 markten wereldwijd met een historie tot 50 jaar terug. Bij de bepaling van het rendement (variabele resultaatvergoeding) voor positieve ontwikkeling van de Nederlandse huizenmarkt (‘component 1’) wordt het percentage ontleend aan de maandelijkse berekening van de stijging van de gemiddelde huizenprijs door huizenzoeker.nl. 2 Bij de berekening van component 1 van de Certificaten Serie II worden ook de negatieve waarden c.q. waardedalingen in de berekeningen meegenomen. De inflatie in Nederland (‘component 2’) wordt voor de doeleinden van berekening van de vergoeding op Certificaten Serie I gelijk gesteld aan de door de door de CBS gepubliceerde Europees geharmoniseerde prijsindex (2005 = 100) (zie onder ‘Jaarmutatie HICP’).3
http://www.dnb.nl/statistiek/statistieken-dnb/financiele-markten/rentes/tabelmaken/maand/index.jsp?list=%2Fbinaries%2FNL_INR_M_10YDSL_tcm46330317.json&periodfrom_dd=01&periodfrom_mm=06&periodfrom_yyyy=2015&periodto_dd=1&periodt o_mm=02&periodto_yyyy=2016#table-title-2015 1
2
http://www.huizenzoeker.nl/woningmarkt/
3
http://statline.cbs.nl/StatWeb/publication/?VW=T&DM=SLNL&PA=80087NED&LA=NL 11
Samenvatting informatiememorandum maart 2016
Thuisborg gebruikt bij de berekeningen (zie Bijlage J) de positieve waardeverandering, dus percentages gelijk aan of hoger dan 0 (bij de maandelijkse historische gegevens werden de negatieve ‘rendementen’ vervangen door het getal 0). Een uitzondering geldt voor de Certificaten Serie II: hier kunnen de cijfers van component 1 zowel negatief als positief zijn. Effecten
C.9
Rente, Aflossing en vertegenwoordiger van Deelnemers
De Effecten zijn onderling van gelijke rang zonder enig verschil in preferentie.
In bijzondere gevallen, zoals nader uiteengezet in de akten van de respectievelijke Effecten, kunnen deze worden geconverteerd in de activa van de vennootschap waarin geïnvesteerd werd (met name de aangekochte woningen). Dat kan om de Deelnemers te beschermen tegen onverwachte gebeurtenissen in gebieden die relevant zijn voor de ondernemingsactiviteiten van de Uitgevende Instelling.
Zie ook hierboven bij element C.8. Rente en aflossing Effecten Tenzij uitdrukkelijk anders vermeld worden alle rendementen en rentes ter zake van de Effecten in dit memorandum steeds uitgedrukt als percentage van de nominale waarde van het Effect, per jaar:
Bij de Obligaties Serie I en de Certificaten Serie I wordt het rendement enkelvoudig berekend (exclusief eventuele emissiekosten en vóór belastingen).
Bij de Obligaties Serie II en de Certificaten Serie II wordt het rendement samengesteld berekend (rente op rente).
De componenten waaruit het rendement wordt samengesteld worden afgerond tot één decimaal. Met andere woorden; een rendement tot 3% kan maximaal 2,9% bedragen.
De Looptijd van de Obligaties Serie I bedraagt 3 jaar na uitgifte daarvan.
De Looptijd van de Obligaties Serie II bedraagt 3 jaar na uitgifte daarvan.
De Looptijd van de Certificaten Serie I bedraagt 5 jaar na uitgifte daarvan.
De Looptijd van de Certificaten Serie II bedraagt één, drie of vijf jaar na uitgifte daarvan, behoudens verlenging.
Vervroegde Aflossing of vervroegde intrekking is onder voorwaarden mogelijk. Er bestaat voor de Uitgevende Instelling geen verplichting om Obligaties Serie I of Obligaties Serie II vervroegd af te lossen, of Certificaten Serie I of Certificaten Serie II vervroegd in te trekken. Obligaties Serie I en Certificaten Serie I De periode van rendementsberekening vangt aan op de eerste dag na volledige ontvangst van het Deelnamebedrag. De totale vergoeding van rente en/of rendement wordt uitbetaald per de laatste werkdag van de looptijd van de Obligatie Serie I of het Certificaat Serie I. Bijzondere regelingen of verplichtingen daargelaten wordt het Rendement uitbetaald zonder inhouding of aftrek van belastingen. Obligaties Serie II en Certificaten Serie II De totale vergoeding van rente en/of rendement wordt uitbetaald per de laatste werkdag van ieder kalenderkwartaal. Vertegenwoordiging De Bewaarder zal de belangen van zowel de Deelnemers van Thuisborg als de huurders van de woningen waarborgen, ten opzichte van zowel Thuisborg als ten opzichte van derden. 12
Samenvatting informatiememorandum maart 2016
Indien de Bewaarder van mening zou zijn dat Thuisborg op voorzienbare termijn niet aan haar (rente)verplichtingen kan voldoen en van mening is dat het in het belang is van de Deelnemers zal zijn om haar rechten op de activa in eigendom namens of ten behoeve van anderen dan Thuisborg uit te oefenen, dan zal de Bewaarder een vergadering van Deelnemers bijeen kunnen roepen waarbij de Deelnemers bij meerderheid besluiten kunnen nemen ter zake van de uitoefening van hun rechten of de conversie van de door hen gehouden Effecten. C.10
Afgeleide component (winstdeling)
Vwb de Obligaties Serie I en de Obligaties Serie II : zie element C.8 en C.9.
C.11
Beursnotering
De Effecten worden in beginsel niet genoteerd aan of toegelaten tot de handel op enige gereglementeerde markt of andere gelijkwaardige markt. Deze mogelijkheid wordt echter niet uitgesloten.
Certificaten Serie I en Certificaten Serie II C.15
Wijze waarop de waarde van de Certificaten door de waarde van de onderliggende waarde(n) wordt beïnvloed
De waarde van de (opbrengsten uit) belegging van de houders van Certificaten Serie I en de Certificaten Serie II wordt beïnvloed door de waarde van deze onderliggende waarde(n).
C.16
Afloop- of vervaldatum van de Certificaten; Uitoefeningsdatum
De looptijd van de Certificaten Serie I is 5 jaar. De looptijd van de Certificaten Serie II is één, drie of vijf jaar, behoudens verlenging. Met het oog op haar eigen beoordeling van de bedrijfseconomische ontwikkeling van Thuisborg en de daaraan verbonden onderneming, projecten of opdrachten kan Thuisborg de looptijd van de Certificaten Serie II twee maal verlengen, beide keren met ten hoogste één jaar. Zie ook element C.9.
C.17
Afwikkelingsprocedure van de Certificaten
De Certificaten Serie I en de Certificaten Serie II zijn op naam en zijn rechtsverhoudingen tussen de Uitgevende Instelling en de desbetreffende houder van de Certificaten Serie I en de Certificaten Serie II en zullen derhalve niet worden belichaamd in een fysiek stuk. Zie ook element C.9.
C.18
Wijze waarop het rendement op de Certificaten tot stand komt
Zie element C.8.
C.19
Uitoefenprijs of laatste referentieprijs van de onderliggende waarde
Niet van toepassing. De hoogte van de (totale) einduitkering op de Certificaten Serie I en de Certificaten Serie II is afhankelijk van de onderliggende waarden. Dit is van te voren niet precies vast te stellen.
C.20
Beschrijving type onderliggende waarde
Zie element C.8.
C.21
Beursnotering
Zie element C.11.
Voor de overzichtelijkheid en duidelijkheid wordt verwezen naar element C.8. Daar is – in aanvulling op dit onderdeel – een meer uitgebreide beschrijving opgenomen.
Afdeling D – Risico’s D.2
Kerngegevens
Investeren in de woningmarkt, vastgoed- en zorg gerelateerde effecten brengt 13
Samenvatting informatiememorandum maart 2016
voornaamste risico’s specifiek voor uitgevende instelling
risico’s met zich mee. Investeerders die overwegen Effecten te verwerven, dienen Hoofdstuk 3 van dit memorandum aandachtig te bestuderen, waar alle materiële risicofactoren worden beschreven die investeren in de woningmarkt en het verkrijgen van Effecten met zich meebrengen. Het is mogelijk dat de hierna beschreven risico’s zich zelfstandig of in combinatie met elkaar voordoen, hetgeen een drukkende werking kan hebben op de waardeontwikkeling van onroerend goed of het algehele rendement. Naast de hier beschreven risico’s kunnen zich ook andere omstandigheden voordoen die ertoe leiden dat de uitgangspunten waarvan is uitgegaan bij het opstellen van dit memorandum niet langer onverkort van toepassing zijn. Dergelijke omstandigheden kunnen tot gevolg hebben dat de waardeontwikkeling of het rendement lager uitvalt dan verwacht of zelfs dat er verlies wordt geleden. Een Deelnemer loopt in een dergelijk geval het risico het bedrag dat hij voor diens Effecten heeft betaald of ingelegd te verliezen. Als Deelnemer wordt u geacht voor eigen rekening en risico de uitgangspunten en verwachtingen te hebben beoordeeld, kennis te hebben genomen van de voorwaarden en pas daarna te beslissen tot het aangaan van deze investering. De voornaamste risico’s die specifiek zijn voor de Uitgevende Instelling en/of het investeren in en/of het exploiteren van vastgoed: Afhankelijkheid van personeel, Calamiteiten en verzekeringen, Concentratierisico, Concurrentie, Documentatierisico, Exploitatierisico, Gebruik verkregen middelen, Gelieerde partijen, Huurrisico, Inflatie, Informatie, Juridisch, Leegstandrisico, Liquiditeitsrisico, Marktrisico, Milieu, Ontwikkelingsrisico, Plaatsingsrisico en onder financiering, Politiek, Prestatierisico, Projectwijziging, Solvabiliteitsrisico, Taxatierisico, (Rest)waarde- en exit risico, Wetgeving. Hoewel de Uitgevende Instelling zich tot het uiterste heeft ingespannen en zal inspannen om deze risico’s zo klein mogelijk te houden, kunnen deze zich voordoen, hetgeen materiële invloed kan hebben op de resultaten van de Uitgevende Instelling en dus op haar vermogenspositie. Indien de voornoemde risico’s zich voordoen, kan dit tot gevolg hebben dat de Uitgevende Instelling het overeengekomen Uitkeringsbedrag niet (tijdig) aan de Deelnemers kan voldoen.
D.3 en D.6
Kerngegevens voornaamste risico’s specifiek voor de Effecten
Investeerders dienen te beseffen en te aanvaarden dat het investeren in de Effecten van Thuisborg niet zonder risico’s is. De Effecten zijn niet voor alle consumenten een geschikte investering. Iedere potentiële koper daarvan moet de geschiktheid in zijn persoonlijke situatie vaststellen in het licht van zijn eigen kennis en ervaring, omstandigheden, doelen en wensen. De Effecten worden niet verhandeld op een gereglementeerde markt, zodat het risico bestaat dat onder omstandigheden de liquiditeit van Effecten laag is en Effecten (tijdelijk) niet kunnen worden verhandeld. Het totale financiële risico voor een Deelnemer is beperkt tot de inleg (en de eventueel betaalde Emissiekosten). Bij vervroegde aflossing of intrekking van de Effecten bestaat voor de Deelnemer het risico dat deze voor het vrijgekomen bedrag niet, dan wel niet tijdig een vergelijkbare en passende herbelegging kan vinden en uiteindelijk met een lager rendement genoegen moet nemen dan het rendement dat de Deelnemer behaald zou hebben indien de Effecten niet vervroegd zouden zijn afgelost, dan wel ingetrokken.
Afdeling E – Aanbieding E.2b
Redenen voor de aanbieding en bestemming van de opbrengsten
Thuisborg is gestructureerd als onderneming actief in de exploitatie, bemiddeling en aankoop voor eigen rekening van onroerend goed, en de exploitatie van online dienstverlening op dat gebied. Ter financiering daarvan kunnen Deelnemers participeren door middel van de aankoop van Effecten. 14
Samenvatting informatiememorandum maart 2016
wanneer het niet gaat om het maken van winst en/of het afdekken van bepaalde risico’s.
Binnen de veranderende Nederlandse woning- en zorgmarkt wil Thuisborg ondernemen, ontwikkelen en verder groeien. De vennootschap zal kapitaal gaan aantrekken en – met de verkregen middelen uit onder meer het uitgeven van Effecten – trachten te komen tot een versnelde groei en uitbreiding van de exploitaties (waaronder de aankoop en/of bemiddeling van onroerend goed) en een verbetering van de verhouding tussen eigen en vreemd vermogen. Na volledige plaatsing van de in dit memorandum beschreven Effecten heeft de vennootschap zich ten doel gesteld om per jaar geleidelijk steeds meer hypotheekvrije woningen in Nederland aan te kopen en/of in te bemiddelen, met een gemiddelde waarde van ca. EUR 320.000 per woning en met als uitgangspunt tegen aanbetaling van EUR 160.000 (afhankelijk van de gekozen aankoopformule en de persoonlijke wensen van de verkoper). De prognoses medio juni 2015 gingen uit van een aankoop van 20 tot 25 woningen per jaar vanaf jaar 1. Op basis van de ervaringen in het eerste half jaar wordt nu voor de eerstkomende vijf jaar een meer gefaseerde opbouw verwacht naar dit activiteitenniveau. Daarnaast zet Thuisborg sterk in op het genereren van inkomsten uit bemiddelingsactiviteiten ter zake van onroerend goed, onder meer via de Marktplaats. De plaatsing van de Effecten door de Uitgevende Instelling heeft onder meer tot doel het financieren van de verwerving van langjarig verhuurde, hypotheekvrije woningen en appartementen in Nederland. Daarnaast zullen de aangetrokken gelden worden aangewend voor de eigen bedrijfsvoering en productontwikkeling van de vennootschap in de breedste zin des woords. Met name wordt in dit verband gewerkt aan de uitbreiding van het concept van 'verzilverd wonen' in Nederland en de ondersteuning daarvan door de exploitatie van online dienstverlening op dat gebied. Dit betekent dat Thuisborg, naast de woningen, ook investeert in de marktontwikkeling en relatienetwerken voor de doelgroep, in het bijzonder via online en offline publieksvoorlichting, zowel als in de ontwikkeling van een online handelsplatform voor deze doelgroep (‘de Marktplaats’).
E.3
Voorwaarden van de aanbieding
Plaatsing: Tot maximaal EUR 2,5 mln. aan Obligaties Serie I (inclusief emissiekosten). De Obligaties Serie II hebben een nominale waarde van EUR 5.000 per stuk (minimum plaatsing: twintig coupures). Tot maximaal EUR 2,5 mln. aan Certificaten Serie I (inclusief emissiekosten); Per 1 juni 2016: tot maximaal EUR 1 mln. aan Certificaten Serie II (inclusief emissiekosten). Per 1 juni 2016 wordt de plaatsing van de Certificaten Serie I teruggebracht naar 1 mln. i.v.m. de jaarlijkse vrijstelling van 2,5 mln. per categorie effect. Uitgifteprijs: De uitgifteprijs per Obligatie Serie I bedraagt EUR 2.500 (minimum plaatsing: twee coupures). De uitgifteprijs per Obligatie Serie II bedraagt EUR 5.000 (minimum plaatsing: twintig coupures). De uitgifteprijs per Certificaat Serie I bedraagt EUR 1.000 (minimum plaatsing: twee coupures). De uitgifteprijs per Certificaat Serie II bedraagt EUR 2.000 (minimum plaatsing: twee coupures). Emissiekosten: 2% bij een Obligatiebedrag Serie I, Certificaatbedrag Serie I of Certificaatbedrag Serie II tot EUR 15.000, 1% bij een Obligatiebedrag Serie I, Certificaatbedrag Serie I of Certificaatbedrag Serie II tot EUR 30.000 en 0% bij inschrijvingen op een Obligatiebedrag Serie I, Certificaatbedrag Serie I of Certificaatbedrag Serie II boven EUR 30.000. Geen emissiekosten bij de Obligaties Serie II. Munteenheid: Euro (€). Looptijd: De Looptijd van de Obligatielening Serie I is drie jaar vanaf plaatsing. De Looptijd van de Obligatielening Serie II is vijf jaar vanaf plaatsing. De Looptijd van de Certificaten Serie I is vijf jaar vanaf plaatsing. De Looptijd van 15
Samenvatting informatiememorandum maart 2016
de Certificaten Serie II is één, drie of vijf jaar vanaf plaatsing, behoudens verlenging. Verhandelbaarheid: De Effecten zijn tussentijds verhandelbaar, met dien verstande dat de Effecten niet genoteerd zijn en daardoor niet direct liquide te maken zijn. Voor levering van een of meerdere Effecten door Deelnemer aan enige derde(n) is voorafgaande schriftelijke toestemming van Thuisborg vereist. Thuisborg is steeds bevoegd deze zonder opgaaf van redenen te weigeren. Aflossing: Vervroegde aflossing of aflossing middels conversie is toegestaan onder de in de Obligatieakte Serie I, respectievelijk de Obligatieakte Serie II, respectievelijk de Certificaatakte Serie I, respectievelijk de Certificaatakte Serie II gestelde voorwaarden. Aanvangsdatum:
De inschrijvingsperiode van de Obligaties Serie I en de Certificaten Serie I, dat wil zeggen de periode dat deze worden aangeboden, vangt aan per 1 juni 2015 en zal eindigen op het moment dat de aanbieding van deze Effecten is voltekend of, voor zover later, per 31 mei 2016.
De inschrijvingsperiode van de Obligaties Serie II vangt aan per 1 januari 2016 en eindigt per besluit van Thuisborg daartoe.
De inschrijvingsperiode van de Certificaten Serie II vangt aan per 1 juni 2016 en zal eindigen op het moment dat de aanbieding van deze Effecten is voltekend of, voor zover later, per 31 mei 2017.
Recht: Nederlands recht is van toepassing. Deelname: U dient het inschrijfformulier in te vullen en op te sturen naar Thuisborg. Voorts dient u het bedrag over te maken op de bankrekening van Stichting De Bewaarder, zoals aangegeven op het inschrijfformulier. Deze Stichting beheert de rekening derdengelden voor Thuisborg. Na ontvangst van het inschrijfformulier door Thuisborg, ontvangt U van Thuisborg in tweevoud een bevestiging van deelname. Een exemplaar van dit formulier dient u voor akkoord te ondertekenen en naar Thuisborg te retourneren. Na ontvangst van het bevestigingsformulier ontvangt u van Thuisborg een uittreksel van inschrijving in het register in de vorm van een certificaat. De periode van rendementsberekening van de Effecten vangt aan op de eerste dag na volledige ontvangst van het Deelnamebedrag. Thuisborg behoudt zich het recht voor inschrijvingen zonder opgaaf van redenen geheel of gedeeltelijk te weigeren. Tevens kan Thuisborg besluiten Effecten niet uit te geven indien zich omstandigheden voordoen die een dergelijke beslissing rechtvaardigen. E.4
Belangen en tegenstrijdige belangen die van betekenis zijn voor de aanbieding
De onderlinge samenwerking en transacties tussen diverse vennootschappen worden uitgevoerd tegen marktconforme voorwaarden. Het is echter niet uit te sluiten dat in de toekomst deze samenwerking en/of transacties zouden kunnen leiden tot mogelijke belangenverstrengeling. Bij iedere besluitvorming op dit punt zal de directie van Thuisborg voor zover mogelijk handelen in het belang van de vennootschap. Aanvullend kan vermeld worden dat Springrow Legal, een volledige dochtervennootschap van Soliditry B.V. ('Soliditree') optreedt als een van de juridisch adviseurs van de vennootschap. Er is naast bovengenoemde potentieel belangenconflicten geen andere (potentieel) belangenconflicten tussen de plichten jegens de uitgevende entiteit van de bestuurs-, en leidinggevende organen en hun eigen belangen en/of andere plichten.
E.7
Emissiekosten,
Emissiekosten 16
Samenvatting informatiememorandum maart 2016
kosten overdracht Effect en bijkomende dienstverlening
Bij eerste inschrijving op de Obligaties Serie I, de Certificaten Serie I en de Certificaten Serie II kan Thuisborg steeds een bedrag aan emissiekosten aan rekening brengen als volgt:
2% bij inschrijving tot een bedrag van EUR 15.000;
1% bij inschrijving tot een bedrag van EUR 30.000;
0% bij inschrijving op bedragen boven EUR 30.000.
Ter zake van de inschrijving op de Obligaties Serie II worden geen emissiekosten in rekening gebracht. Kosten overdracht Effect De Effecten zijn tussentijds verhandelbaar, met dien verstande dat de Effecten niet genoteerd zijn en daardoor niet direct liquide te maken zijn. Voor de bemiddeling bij levering van Obligaties Serie I, Certificaten Serie I of Certificaten Serie II aan derden of voor een terugkoop kan Thuisborg aan de leverende partij een bemiddelingsvergoeding van tot 3% van het Obligatiebedrag Serie I of Certificaatbedrag Serie I of Certificaatbedrag Serie II in rekening brengen. Ter zake van de bemiddeling van Obligaties Serie II worden geen kosten in rekening gebracht.
17
Samenvatting informatiememorandum maart 2016
18