Velsen, 13 februari 2015 (voorbeurs) Op 13 februari 2015 zal om 10.00 uur een conference call voor pers en analisten worden gehouden.
CROWN VAN GELDER JAARRESULTATEN 2014 NETTOWINST VAN EUR 3,1 MILJOEN IN 2014, IN LIJN MET EERDERE VERWACHTINGEN STERKE RESULTAATSVERBETERING DOOR MARKTHERSTEL, STEVIGE GROEI IN AFZET VAN FOCUSPRODUCTEN, HERSTRUCTURERINGSMAATREGELEN EN LAGERE CELSTOF EN ENERGIEPRIJZEN AANBEVOLEN OPENBAAR BOD DOOR ANDLINGER OP CROWN VAN GELDER, GELANCEERD OP 28 JANUARI 2015, ZAL NAAR VERWACHTING IN 2e KWARTAAL 2015 WORDEN AFGEROND BAVA IN VERBAND MET OPENBAAR BOD VINDT PLAATS OP 19 MAART 2015 KERNCIJFERS (EUR x mln)
2014
2013*
Netto-omzet Bedrijfsresultaat (exclusief éénmalige posten) Bedrijfsresultaat (inclusief éénmalige posten) Nettoresultaat (exclusief éénmalige posten) Nettoresultaat (inclusief éénmalige posten), toerekenbaar aan aandeelhouders Investeringen
162,5 3,4 3,4 3,1
159,4 -8,4 -13,4 -8,0
3,1 3,1
-13,0 6,5
207.100 208.000 280
206.600 205.700 286
3,70 0,71 0,35 5,30 8,74
0,42 -3,00 3,67 8,01
4.356.005
4.356.005
Afzet (ton) Productie (ton) Aantal medewerkers (gemiddeld) Per certificaat van aandeel (in EUR) Operationele kasstroom Nettoresultaat (toerekenbaar aan aandeelhouders) Dividend (2014: voorstel) Slotkoers Groepsvermogen
Aantal certificaten
* De vergelijkende cijfers 2013 netto-omzet en operationele kasstroom per certificaat van aandeel zijn aangepast voor vergelijkingsdoeleinden.
1-10
Miklas Dronkers, CEO, licht de jaarcijfers 2014 toe: Voor Crown Van Gelder is het als aanbieder van kwaliteitsproducten in gedifferentieerde nichemarkten een must om flexibel te kunnen opereren en in staat te zijn de operatie aan te passen aan volatiele marktomstandigheden. De in 2014 behaalde resultaten tonen aan dat, gesteund door marktherstel en positieve ontwikkelingen op kostengebied, de introductie van onze strategische ambities, gedefinieerd in FOCUS 2016, in duidelijke mate bijdragen aan onze resultaten. Als onderdeel van FOCUS 2016 zijn we op zoek gegaan naar een strategische partner die onze markten concurrentiepositie kan versterken. In oktober 2014 heeft dit geresulteerd in de aankondiging van een voorgenomen openbaar bod in contanten door Andlinger & Company, dat gelanceerd is op 28 januari 2015. We hebben hierbij de belangen van al onze stakeholders zorgvuldig afgewogen. Zowel de directie als de raad van commissarissen bevelen dit bod aan. Na een succesvolle overname door Andlinger, die naar verwachting in het tweede kwartaal van 2015 zal plaatsvinden, heeft Andlinger het voornemen om Crown Van Gelder zo spoedig mogelijk van Euronext Amsterdam te halen, rekening houdend met de hierbij geldende regelgeving. Ondanks de aanzienlijke verandering in de eigendomsstructuur van Crown Van Gelder zullen wij onveranderd betrokken blijven bij onze klanten en medewerkers. Wij zijn overtuigd van de toegevoegde waarde die Andlinger kan bieden, zowel op het gebied van operational excellence als op het gebied van sector expertise. We zullen ons blijven inzetten om verbetering van onze resultaten te realiseren, waarbij we onze commerciële focus blijven richten op de drie aandachtsgebieden high-speed inkjet, label en specialiteitenverpakkingen. Gang van zaken Resultaat 2014 De nettowinst van Crown Van Gelder (CVG) is in 2014 uitgekomen op EUR 3,1 miljoen, wat in lijn is met de verwachting zoals afgegeven in de trading update van oktober 2014. In 2013 werd een nettoverlies gerealiseerd van EUR 8,0 miljoen, exclusief eenmalige posten, en van EUR 13,0 miljoen inclusief impairment last. De maatregelen die door het management zijn genomen om de commerciële en operationele performance te verbeteren hebben duidelijk hun vruchten afgeworpen. De terugkeer naar een winstgevende bedrijfsvoering in 2014 werd ondersteund door verbeterde marktomstandigheden, een sterke groei in de afzet van focusproducten en lagere celstof- en energieprijzen. De omzet is uitgekomen op EUR 162 miljoen, ten opzichte van EUR 159 miljoen in 2013. De afzet van 207.000 ton was nagenoeg gelijk aan het niveau in 2013. Marktontwikkelingen In 2014 heeft CVG geprofiteerd van het herstel op de Europese papiermarkt, vooral gedurende de traditioneel sterkere eerste helft van het jaar. Na een sterk dalende trend in de twee voorafgaande jaren liet de orderinstroom in de Europese markt voor houtvrij ongestreken papier over 2014 een stijging zien van 1%. Een goed gevuld orderboek zorgde in 2014 voor een volledige benutting van de productiecapaciteit bij CVG. In de FOCUS 2016 strategie heeft CVG aangegeven dat de commerciële inspanningen vooral worden gericht op drie aandachtsgebieden met betere marge- en groeiperspectieven, te weten high-speed inkjet, label en specialiteitenverpakkingen. De afzet van focusproducten steeg met 25% ten opzichte van 2013, waarmee het aandeel van deze producten in de totale afzet uitkomt op 50% (2013: 40%). High-speed inkjet en specialiteitenverpakkingen laten bij de focusproducten de sterkste groei zien. De high-speed inkjet producten zijn ontwikkeld voor hoogvolume kleureninkjetprinters. Inkjet printing wordt als druktechnologie inmiddels grootschalig toegepast voor transactionele toepassingen en mailings, en ook uitgeverijen tonen sterke belangstelling voor het drukken van boeken met inkjet technologie. In de
2-10
specialiteitenverpakkingen vormt papier voor luxe draagtassen een snel groeiend en veelbelovend product in het assortiment van CVG. Ten opzichte van 2013 lag de gemiddelde verkoopprijs in 2014 bijna 2% hoger. Grondstofprijzen, energiekosten en overige kosten De financiële resultaten werden in 2014 positief beïnvloed door lagere celstofprijzen en energiekosten. Celstof is de belangrijkste grondstof voor de producten van CVG en vormt de grootste kostenpost bij de productie van papier. In het eerste halfjaar van 2014 kon CVG profiteren van lagere celstofprijzen vanwege de verruiming van het celstofaanbod door de ingebruikname van nieuwe productiecapaciteit van kortvezelcelstof in Zuid-Amerika. In het tweede halfjaar is dit extra celstofaanbod volledig door de markt opgenomen. In combinatie met een sterkere vraag naar celstof vanuit China is weer een stijging van de celstofprijs ingezet. Per saldo daalde de gemiddelde celstofprijs voor CVG in 2014 met 6% ten opzichte van het voorgaande jaar. De hieraan gerelateerde kostendaling bedroeg circa EUR 4 miljoen. Nadat de onderneming in 2013 werd geconfronteerd met een sterke stijging van de gasprijs, is in afwachting van mogelijk lagere gasprijzen besloten om de gasprijs niet voor een langere periode vast te leggen. In het 1e halfjaar van 2014 zijn de gasprijzen aanzienlijk gedaald, dit was vooral het gevolg van hoge gasvoorraden in Europa en milde weersomstandigheden. Sinds juli 2014 hadden geopolitieke spanningen en de gebruikelijke stijging van de gasprijs naar het winterseizoen een ongunstige invloed op de prijsontwikkeling en daarom heeft CVG op dat moment besloten de gasprijzen voor de rest van het jaar vast te leggen, echter tegen aanzienlijk hogere forwardprijzen. Per saldo daalden de gaskosten voor CVG in 2014 met bijna EUR 4 miljoen ten opzichte van 2013. Om aan de verplichtingen van het Europese handelssysteem voor emissierechten (EU ETS) te kunnen voldoen dient CVG jaarlijks de helft van de CO2 emissierechten op de markt aan te kopen. De jaarlijkse benodigde aankoop van CO2 rechten bedraagt 80.000 ton. De onderneming heeft het voor 2014 benodigde volume ingekocht tegen relatief lage prijzen. In 2014 bedroegen de kosten van emissierechten EUR 0,4 miljoen (2013: EUR 0,2 miljoen). CVG heeft uit hoofde van de Subsidieregeling Indirecte Emissiekosten ETS voor 2014 een compensatie voor emissiekosten ontvangen van bijna EUR 0,6 miljoen voor de CO2 emissie die gerelateerd is aan de elektriciteitsopwekking voor eigen gebruik. Financiering CVG heeft de noodzakelijke stappen gezet om zijn marktpositie te versterken en de financiële positie te waarborgen onder veranderlijke marktomstandigheden. De commerciële en operationele strategie van de onderneming is solide, maar er dient rekening mee te worden gehouden dat de marktomstandigheden volatiel zullen blijven. Om de druk op de kasstroom en de resultaten op te kunnen vangen, heeft de onderneming extra maatregelen genomen om de verkoopresultaten te verbeteren, de operationele efficiency te verhogen en de kosten, het investeringsniveau en de omvang van het werkkapitaal te verlagen. Na de hoge investeringsuitgaven in 2013 vanwege de periodieke revisie van de warmtekrachtcentrale, is in 2014 EUR 3,1 miljoen geïnvesteerd, wat iets beneden het afschrijvingsniveau lag van EUR 3,7 miljoen. De investeringen hadden uitsluitend betrekking op noodzakelijke vervangingsinvesteringen in machines en installaties. In 2015 zullen de investeringen naar verwachting uitkomen op EUR 5 miljoen. Maatregelen om de omvang van het werkkapitaal te reduceren door focus op voorraadniveaus en betalingstermijnen, resulteerden in een daling van het werkkapitaal met EUR 9,1 miljoen in 2014. Per saldo is de nettoschuldpositie van EUR 10 miljoen ultimo 2013 omgezet in een nettokaspositie van EUR 3,8 miljoen ultimo 2014, waarbij op dit moment geen beroep behoeft te worden gedaan op de bankfaciliteit. De solvabiliteitsratio verbeterde ultimo 2014 tot 64% (ultimo 2013: 56%).
3-10
Dividendvoorstel De directie zal, met goedkeuring van de raad van commissarissen, aan certificaathouders een cash dividend voorstellen van EUR 0,35 per certificaat van een aandeel (2013: geen dividenduitkering). Het dividendvoorstel is onder andere gebaseerd op de gerealiseerde nettowinst en de sterk verbeterde financiële positie van CVG in 2014. Het bod van Andlinger is cum dividend , wat betekent dat het voor de datum van afronding van het bod uitgekeerde dividend, deel uitmaakt van het bod van Andlinger. Vooruitzichten 2015 Aan het begin van 2015 zien de algehele economische en marktvooruitzichten er minder gunstig uit dan in 2014. De verwachtingen worden beïnvloed door onzekerheden over de toekomst van de monetaire unie, deflationaire druk, geopolitieke spanningen en de invloed hiervan op de economische groeivooruitzichten. De huidige orderportefeuille van CVG ligt op een zodanig niveau dat de productiecapaciteit volledig benut kan worden. Ondanks de heersende economische onzekerheden is de doelstelling van de onderneming om de afzet en productie in 2015 te laten groeien naar 215.000 tot 220.000 ton. CVG zal zich blijven richten op groei in de niches high-speed inkjet, label en specialiteitenverpakkingen. In 2015 streeft CVG een extra afzet van 20.000 ton in deze nicheproducten na, in lijn ligt met de strategische ambities zoals opgenomen in FOCUS 2016. In tegenstelling tot 2014 zal in 2015 geen substantiële nieuwe productiecapaciteit van celstof op de markt komen. Op grond van vraag en aanbodontwikkelingen wordt in elk geval gedurende het eerste halfjaar van 2015 nog een geleidelijke stijging van de celstofprijs verwacht. Omdat celstof voornamelijk in USD wordt verhandeld, leidt de koersstijging van de USD ten opzichte van de EUR (met circa 20% sinds medio 2014) en het aflopen van EUR/USD valutahedges ultimo 2014, thans tot een sterke kostenstijging (in EUR) van celstof voor CVG. In de afgelopen maanden hebben de gasprijzen sterke fluctuaties laten zien. De huidige gasforwardprijzen voor 2015 bevinden zich licht boven de gemiddelde prijsniveaus van 2014. Experts verwachten, dat de gasprijzen in 2015 onder druk zullen blijven staan door hoge gasvoorraden en hogere LNG (Liquefied Natural Gas) aanvoer in Europa en lage olieprijzen. CVG volgt de gasprijsontwikkeling nauwgezet en heeft besloten om de gasposities voorlopig voor het grootste deel open te houden. CVG streeft hogere verkoopprijzen na voor leveringen vanaf 15 maart 2015, om de sterk gestegen celstofkosten te compenseren. De resultaatontwikkeling van CVG in 2015 is afhankelijk van de algemene economische vooruitzichten in Europa, de vraag naar papier, in het bijzonder naar focusproducten, de ontwikkeling van de EUR/USD koers, celstofprijs- en gasprijsontwikkelingen en de mate waarin verkoopprijsverhogingen de hogere kostenniveaus zullen compenseren. Hoewel de uiteindelijke impact van al deze factoren op dit moment onzeker is, verwacht CVG op basis van de huidige inzichten een positief nettoresultaat te behalen over 2015. Aanbevolen bod door Andlinger Op 28 januari 2015 heeft Andlinger het door directie en raad van commissarissen aanbevolen openbaar bod gelanceerd van EUR 5,50 in cash per certificaat en per participatierecht, en van EUR 27,50 in cash per niet-genoteerd aandeel in Crown Van Gelder N.V. Het bod is cum dividend . Verdere informatie over het Bod is beschikbaar in het biedingsbericht en het persbericht, gedateerd 28 januari 2015, die beschikbaar zijn via de corporate website. De transactie zal naar verwachting in het tweede kwartaal van 2015 worden voltooid. Andlinger heeft het voornemen om Crown Van Gelder zo spoedig mogelijk van Euronext Amsterdam te halen, rekening houdend met de hierbij geldende regelgeving.
4-10
Belangrijke data In verband met het openbare bod zal een Buitengewone Algemene Vergadering van Aandeelhouders (BAVA) worden gehouden op 19 maart 2015. Documentatie voor deze BAVA is beschikbaar via de corporate website. Op 19 mei 2015 zal (voorbeurs) een trading update worden gepubliceerd. Op 24 juli 2015 (voorbeurs) zal Crown Van Gelder de halfjaarresultaten 2015 publiceren. Voor de officiële versie van deze publicatie wordt verwezen naar het Engelstalige persbericht. Voor nadere informatie: Henk van der Zwaag, CFO, tel. 0251 - 26 22 01. Website: www.cvg.nl Profiel: Crown Van Gelder N.V. is een papierspecialist die gevestigd is in Velsen (Nederland) met circa 280 medewerkers. De onderneming ontwikkelt, produceert en verkoopt hoogwaardige nicheproducten in de sector houtvrij ongestreken en lichtgestreken papier. Het productportfolio bestaat uit een marktleidend assortiment Crown Letsgo inkjetpapier voor high-speed colour inkjetprinters voor de productie van formulieren, direct-mail, brochures en boeken, papiersoorten die geschikt zijn als voedingsverpakkingen, en een brede productrange van klantspecifieke oplossingen voor zelfklevende etiketten en basispapieren die worden gecoat, gemetalliseerd of voorzien van een polyethyleenlaag. Crown Van Gelder is genoteerd aan Euronext, Amsterdam. Bijlagen: Geconsolideerde winst- en verliesrekening Geconsolideerd overzicht van het totaalresultaat Geconsolideerde balans Geconsolideerd kasstroomoverzicht Geconsolideerd overzicht van mutaties in groepsvermogen De jaarrekening 2014 is nog niet formeel opgesteld. Op de geconsolideerde winst- en verliesrekening, overzicht van het totaalresultaat, balans, kasstroomoverzicht en overzicht van mutaties in groepsvermogen is nog geen accountantscontrole toegepast.
5-10
GECONSOLIDEERDE WINST- EN VERLIESREKENING (x EUR 1.000)
Netto-omzet Distributiekosten Kosten van grond- en hulpstoffen en energie Wijziging in voorraad gereed product Arbeidskosten Afschrijvingen en amortisatie Overige bedrijfskosten
2013*
162.513
159.418
-9.941
-9.453
-109.237 213 -21.930 -3.735 -14.514
-116.889 -634 -21.601 -4.732 -14.527
Totaal der bedrijfskosten Bedrijfsresultaat Impairment Bedrijfsresultaat na impairment Financiële baten Financiële lasten
2014
-159.144
-167.836
3.369
-8.418
-
-5.000
3.369
-13.418
-126
1 -342 -126
-341
296
325
3.539
-13.434
-391
422
Nettoresultaat voor de periode
3.148
-13.012
Resultaat, toewijsbaar aan: Aandeelhouders Minderheidsbelang
3.102 46
-13.047 35
NETTORESULTAAT
3.148
-13.012
Aandeel in resultaat uit nietgeconsolideerde deelnemingen Resultaat voor belasting Belasting
* De vergelijkende cijfers van netto-omzet en distributiekosten zijn aangepast voor vergelijkingsdoeleinden.
(Geen accountantscontrole toegepast)
6-10
GECONSOLIDEERD OVERZICHT VAN HET TOTAALRESULTAAT (x EUR 1.000)
Nettoresultaat voor de periode Netto waardemutatie op cashflow hedge Belastingeffect
Baten / (lasten) rechtstreeks in het eigen vermogen
2014
2013
3.148
-13.012
47 -12 35
-47 12 -35
35
-35
Geconsolideerd netto totaalresultaat voor de periode
3.183
-13.047
Toewijsbaar aan: Aandeelhouders Minderheidsbelang
3.137 46
-13.082 35
Geconsolideerd netto totaalresultaat voor de periode
3.183
-13.047
(Geen accountantscontrole toegepast)
7-10
GECONSOLIDEERDE BALANS (x EUR 1.000) (voor verwerking winstbestemming) 31 december 2014
31 december 2013*
ACTIVA Vaste activa Materiële vaste activa Immateriële vaste activa Financiële vaste activa Latente belastingvordering Overige vaste activa
14.076 157 515 4.318 1.947
14.312 502 1.229 5.130 2.056 21.013
23.229
Vlottende activa Voorraden Handelsvorderingen en overige vorderingen Derivaten Liquide middelen
20.796
23.055
13.961 95 3.808
15.953 181 38.660
39.189
59.673
62.418
Eigen vermogen
38.005
34.868
Aandeel derden
55
42
38.060
34.910
2.054
2.477
Totaal activa PASSIVA
Groepsvermogen Langlopende verplichtingen Belastingverplichtingen Kortlopende verplichtingen Rentedragende verplichtingen Handelscrediteuren Belastingverplichtingen Derivaten Overige kortlopende schulden
Totaal passiva
13.163 142 6.254
9.909 9.399 431 83 5.209 19.559
25.031
59.673
62.418
* De vergelijkende cijfers immateriële vaste activa respectievelijk handelsvorderingen en overige vorderingen zijn aangepast voor vergelijkingsdoeleinden.
(Geen accountantscontrole toegepast)
8-10
GECONSOLIDEERD KASSTROOMOVERZICHT (x EUR 1.000) 2014
2013*
3.369
-13.418
Kasstroom uit Operationele activiteiten Bedrijfsresultaat na impairment Aanpassingen voor: Impairment Afschrijvingen en amortisatie
3.735
5.000 4.732 3.735
Mutaties in werkkapitaal: Handelsvorderingen en overige vorderingen Voorraden Handelscrediteuren Overige posten
1.992 2.259 3.764 1.069
9.732 -2.108 8.632 -1.095 380
9.084 16.188 Financiële lasten Financiële baten Betaalde winstbelasting
-206 -
5.809 2.123 -287 1 -
-206 15.982
-286 1.837
Kasstroom uit Investeringsactiviteiten Investeringen in materiële vaste activa Investeringen in immateriële vaste activa Desinvesteringen in materiële vaste activa Ontvangen dividend
-3.071 -368 16 1.010
-6.469 -250 15 450 -2.413
-6.254
Kasstroom uit Financieringsactiviteiten Betaald dividend Schulden aan kredietinstellingen
Toename / (afname) liquide middelen Liquide middelen per 1 januari Liquide middelen per 31 december
-33 -9.909
-36 4.373 -9.942
4.337
3.627
-80
181
261
3,808
181
* De vergelijkende cijfers investeringen in immateriële vaste activa en overige posten zijn aangepast voor vergelijkingsdoeleinden
(Geen accountantscontrole toegepast)
9-10
GECONSOLIDEERD OVERZICHT VAN MUTATIES IN GROEPSVERMOGEN (EUR x 1.000) Gestort en opgevraagd kapitaal Stand per 1 januari 2013 Resultaat over het boekjaar Baten / (lasten) rechtstreeks in het eigen vermogen Netto totaalresultaat
Ingehou- Overige NettoTotaal Aandeel Totaal den reserves resultaat eigen derden groepsresultaat in periode vermogen vermogen
8.712
63.498
-
-24.260
47.950
43
47.993
-
-
-
-13.047
-13.047
35
-13.012
-
-
-35 -35
-13.047
-35 -13.082
35
-35 -13.047
-
-24.260
-
24.260
-
-
-
Betaald dividend Toevoeging aan reserves Betaald dividend deelnemingen Stand per 31 december 2013
-
-
-
-
-
-36
-36
8.712
39.238
-35
-13.047
34.868
42
34.910
Stand per 1 januari 2014
8.712
39.238
-35
-13.047
34.868
42
34.910
-
-
-
3.102
3.102
46
3.148
-
-
35 35
3.102
35 3.137
46
35 3.183
-
-13.047
-
13.047
-
-
-
-
-
-
-
-
-33
-33
8.712
26.191
-
3.102
38.005
55
38.060
Resultaat over het boekjaar Baten / (lasten) rechtstreeks in het eigen vermogen Netto totaalresultaat Betaald dividend Toevoeging aan reserves Betaald dividend deelnemingen Stand per 31 december 2014
(Geen accountantscontrole toegepast)
10-10
