Op 25 juli 2014 om 10.30 uur zal een pers- en analistenbijeenkomst worden gehouden. De presentatie en audio webcast zijn beschikbaar via www.cvg.nl.
Velsen, 25 juli 2014 (voor beursopening)
NETTOWINST VAN EUR 1,5 MILJOEN OVER 1e HALFJAAR 2014 (1e HALFJAAR 2013: NETTOVERLIES VAN EUR 3,7 MILJOEN) STERKE RESULTAATSVERBETERING, ONDERSTEUND DOOR MARKTHERSTEL, STEVIGE GROEI IN AFZET VAN FOCUSPRODUCTEN, LAGERE CELSTOF EN ENERGIEPRIJZEN EN EFFICIENCY MAATREGELEN ACTIEVE ZOEKTOCHT NAAR PARTNER HEEFT NIET GELEID TOT CONCRETE ALLIANTIE CROWN VAN GELDER VOORZIET WINSTGEVEND 2e HALFJAAR 2014, ONDANKS VERWACHTE STIJGING VAN INPUTKOSTEN KERNCIJFERS (x mln EUR) Netto-omzet Bedrijfsresultaat Nettoresultaat Nettoresultaat, toerekenbaar aan aandeelhouders Investeringen Afzet (ton) Productie (ton) Aantal medewerkers (gemiddeld)
30 juni 2014
30 juni 2013
83,4 1,6 1,5 1,5 1,1
79,2 -3,9 -3,7 -3,7 5,6
106.100 106.600 281
102.300 107.600 287
1,78 0,34 5,12 8,37
-1,68 -0,85 3,94 10,20
4.356.005
4.356.005
Per certificaat van aandeel (in EUR) Operationele kasstroom Nettoresultaat (toerekenbaar aan aandeelhouders) Slotkoers Groepsvermogen
Aantal certificaten
1-10
Miklas Dronkers, CEO, licht de halfjaarcijfers toe: Crown Van Gelder heeft de afgelopen jaren te maken gehad met sterk wisselende omstandigheden in de Europese papierindustrie. Om deze ontwikkelingen te kunnen ondervangen, hebben wij FOCUS 2016 geïntroduceerd, met als aandachtsgebieden high speed inkjet, label en specialiteitenverpakkingen. De inspanningen die sindsdien zijn verricht hebben hun duidelijke weerslag op de resultaten. De sterke resultaatsverbetering die Crown Van Gelder over het eerste halfjaar rapporteert, werd ondersteund door een herstel van de afzetmarkt en lagere kosten van grondstof en energie. Bij onze zoektocht naar een strategische of financiële samenwerking hebben we de afgelopen maanden constructieve gesprekken gevoerd met diverse geïnteresseerde partijen. Hoewel Crown Van Gelder een sterker profiel heeft als nichespeler en goed gepositioneerd is om haar netwerk uit te breiden, heeft dit nog niet geleid tot een concrete partnership. De ingezette resultaatsverbetering in het 1e halfjaar van 2014, ondersteund door een hogere commerciële en operationele performance, stelt Crown Van Gelder in staat om ook in het tweede halfjaar winstgevend te zijn. Gang van zaken Resultaten De nettowinst van Crown Van Gelder (CVG) is in het 1e halfjaar van 2014 uitgekomen op EUR 1,5 miljoen ten opzichte van een nettoverlies van EUR 3,7 miljoen over dezelfde periode in 2013. De sterke resultaatsverbetering komt overeen met eerder uitgesproken verwachtingen. De terugkeer naar een winstgevende bedrijfsvoering in het 1e halfjaar van 2014 werd ondersteund door verbeterde marktomstandigheden, een gezonde orderinstroom, sterke groei in de afzet van focusproducten en lagere celstof- en energieprijzen. De maatregelen die door het management zijn genomen om de commerciële en operationele performance te verbeteren werpen duidelijk hun vruchten af. De omzet bedroeg in het 1e halfjaar van 2014 EUR 83 miljoen, ten opzichte van EUR 79 miljoen in het 1e halfjaar van 2013. De afzet steeg met 4% tot circa 106.000 ton. Marktontwikkelingen In het 1e halfjaar van 2014 heeft CVG geprofiteerd van het herstel op de Europese papiermarkt. De orderinstroom in de Europese markt voor houtvrij ongestreken papier liet in het eerste halfjaar van 2014 een stijging zien van 4%, na een sterk dalende trend in de voorafgaande twee jaar. Een goed gevuld orderboek zorgde in het 1e halfjaar van 2014 voor een volledige benutting van de productiecapaciteit bij CVG. Gedreven door verbeterende marktomstandigheden liet ook de afzet van focusproducten van CVG een stevige groei zien ten opzichte van vorig jaar. In de FOCUS 2016 strategie heeft CVG aangegeven dat de commerciële inspanningen vooral worden gericht op drie aandachtsgebieden met betere marges en goede groeiperspectieven, te weten high-speed (digital) inkjet, label en specialiteitenverpakkingen. De afzet van focusproducten steeg met 30% ten opzichte van het 1e halfjaar 2013, waarmee het aandeel van deze producten in de totale afzet uitkomt op 50% (heel 2013: 40%). High-speed inkjet en specialiteitenverpakkingen laten bij de focusproducten de sterkste groei zien. De high-speed inkjet producten zijn ontwikkeld voor hoogvolume kleureninkjetprinters. Inkjet printing wordt als druktechnologie inmiddels grootschalig toegepast voor transactionele toepassingen en mailings, en ook uitgeverijen tonen sterke belangstelling voor het drukken van boeken met inkjet technologie. In de specialiteitenverpakkingen vormt papier voor luxe draagtassen een snel groeiend en veelbelovend product in het assortiment van CVG, nu de Europese Unie heeft besloten om plastic tassen voor eenmalig gebruik in de komende jaren geheel te gaan verbieden. De gemiddelde verkoopprijs lag in het 1e halfjaar van 2014 1% boven het niveau van dezelfde periode in het voorafgaande jaar.
2-10
Grondstofprijzen, energiekosten en overige kosten Celstof is de belangrijkste grondstof voor de producten van CVG en vormt de grootste kostenpost bij de productie van papier. Tot halverwege 2013 stegen de celstofprijzen als gevolg van de sterke vraag uit Azië. In het tweede halfjaar van 2013 kwam vooral de prijs van kortvezelcelstof die voor de producten van CVG van belang is, onder druk te staan. Dit hing samen met de verwachte verruiming van het celstofaanbod (met circa 15%) in het 1e halfjaar van 2014, door het beschikbaar komen van nieuwe productiecapaciteit voor kortvezelcelstof in Zuid- Amerika. Omdat celstof voornamelijk in USD wordt verhandeld heeft de verzwakking van de USD ten opzichte van de EUR tot extra kostenverlaging geleid. Per saldo was de gemiddelde celstofprijs voor CVG in euro s uitgedrukt in het eerste halfjaar van 2014 circa 5% lager dan in het eerste halfjaar van 2013. De celstofkosten daalden hierdoor met EUR 2 miljoen. In 2013 werd de onderneming getroffen door een sterke stijging van de gasprijs. CVG heeft, anticiperend op mogelijk lagere gasprijzen, besloten om de gasprijs niet voor een langere periode vast te leggen. Sinds begin 2014 zijn de gasprijzen aanzienlijk gedaald, vooral door de milde weersomstandigheden en hoge gasvoorraden in Europa. De gasprijs was in het 1e halfjaar van 2014 ruim 10% lager dan in dezelfde periode van het voorafgaande jaar en dit resulteerde in een daling van de energiekosten met EUR 1 miljoen. Vanaf 2013 dient CVG jaarlijks de helft van de CO2 emissierechten op de markt aan te kopen, om aan de verplichtingen te kunnen voldoen van het Europese handelssysteem voor emissierechten (EU ETS). De jaarlijkse benodigde aankoop van CO2 rechten bedraagt 80.000 ton. De onderneming heeft 100% van het voor 2014 benodigde volume afgedekt tegen relatief lage prijzen. In het 1e halfjaar 2014 bedroegen de kosten van emissierechten EUR 0,2 miljoen (1e halfjaar 2013: EUR 0,2 miljoen). CVG heeft een aanvraag ingediend voor de Subsidieregeling Indirecte Emissiekosten ETS, en heeft recent bericht gekregen dat de onderneming voor 2014 een compensatie voor emissiekosten zal ontvangen van bijna EUR 0,6 miljoen voor de CO2 emissie die gerelateerd is aan de elektriciteitsopwekking voor eigen gebruik. De genomen kostenbesparende maatregelen hebben geresulteerd in lagere bedrijfskosten. De arbeidskosten daalden met EUR 0,2 miljoen, vooral door een reductie van de personeelsbezetting. De afschrijvingskosten en overige bedrijfskosten daalden met EUR 1,1 miljoen. Financiële positie en investeringen In het 1e halfjaar van 2014 is EUR 1 miljoen geïnvesteerd. De investeringen, die uitsluitend betrekking hebben op noodzakelijke vervangingsinvesteringen in machines en installaties, zullen voor heel 2014 naar verwachting uitkomen op EUR 4 miljoen. Maatregelen om de omvang van het werkkapitaal te reduceren resulteerden in het 2e halfjaar van 2013 in een daling van EUR 11 miljoen van het werkkapitaal. In het eerste halfjaar van 2014 kon het werkkapitaal nog verder worden verlaagd met zo n EUR 4 miljoen. De netto schuldpositie, die per eind 2013 EUR 10 miljoen bedroeg, kon hierdoor worden verlaagd tot minder dan EUR 3 miljoen per 30 juni 2014.
3-10
Risk management CVG neemt de noodzakelijke stappen om zijn marktpositie verder te versterken en de financiële positie te waarborgen onder veranderlijke marktomstandigheden. Hoewel de commerciële en operationele strategie van de onderneming solide is, dient er rekening mee te worden gehouden dat de marktomstandigheden volatiel kunnen blijven. Om de druk op de kasstroom en de resultaten op te kunnen vangen, heeft de onderneming extra maatregelen genomen om de verkoopresultaten te verbeteren, de efficiency te verhogen en de kosten, het investeringsniveau en de omvang van het werkkapitaal te verlagen. Voor een volledige beschrijving van alle relevante risico s wordt verwezen naar de risk management paragraaf in het Annual Report 2013, waarbij de onderneming van mening is dat deze onverkort van toepassing is op het halfjaarbericht. Partner onderzoek Een van de prioriteiten in FOCUS 2016 is het aangaan van partnerships met andere marktspelers. Het doel is, alternatieven te onderzoeken om de terugkeer naar het gewenste niveau van winstgevendheid te bespoedigen en de marktpositie van CVG op lange termijn te versterken. Zoals in het persbericht van februari is aangekondigd, heeft CVG de actieve zoektocht naar een partner hervat tegen de achtergrond van verbeterende economische omstandigheden en een sterker ondernemingsprofiel van CVG als nichespeler in de focusgebieden. In de afgelopen maanden heeft CVG contacten gelegd met een groot aantal marktspelers. De business case van CVG heeft de interesse gewekt van diverse partijen, maar de gesprekken hebben niet geresulteerd in een transactie. Hoewel CVG de verkennende gesprekken met enkele van deze partijen mogelijk zal voortzetten, is de actieve zoektocht voor een strategische of financiële alliantie geëindigd. De onderneming zal met meer informatie komen, indien en zodra daar aanleiding toe is. Vooruitzichten 2014 In het 1e halfjaar van 2014 hebben de ontwikkelingen in de verkoopmarkten de afzetvolumes en resultaten positief beïnvloed. De groei in de afzet van focusproducten was in lijn met de ambitie van het management en de verwachting is dat de afzet van focusproducten zich ook in het 2e halfjaar gunstig zal ontwikkelen. Ondanks de traditioneel zwakkere Europese papiermarkt gedurende de zomermaanden worden bij CVG gedurende de zomermaanden geen vraaggerelateerde fabrieksstilstanden voorzien. Voor heel 2014 verwacht CVG een afzet te behalen van 215.000 tot 220.000 ton, zoals eerder is aangegeven. De financiële resultaten in de eerste helft van 2014 werden ondersteund door lagere celstof- en energieprijzen. In de loop van het 2e halfjaar van 2014 is de verwachting dat de extra celstofcapaciteit uit Zuid-Amerika volledig door de markt zal zijn opgenomen en dat celstofprijzen weer geleidelijk kunnen gaan stijgen. Ondanks de geopolitieke spanningen in Oost-Europa is de dalende trend van de gasprijzen in stand gebleven. De prijsniveaus waarop toekomstige gasleveringen kunnen worden vastgelegd, liggen aanzienlijk boven de huidige spotprijzen voor gas. Het is voor CVG daarom op dit moment niet gunstig om de gasprijzen voor langere termijn vast te leggen. Indien de omstandigheden op de gasmarkt wijzigen kan CVG echter besluiten om de gasprijzen voor een langere periode vast te leggen, ook indien de prijzen op langere termijn aanzienlijk boven de huidige spotprijzen liggen.
4-10
In de afgelopen jaren is de economische bedrijvigheid in de Europese papiermarkt volatiel geweest. De resultaatontwikkeling in het tweede halfjaar van 2014 is afhankelijk van de vraag naar papier, in het bijzonder de vraag naar focusproducten van CVG, de Europese economische vooruitzichten, de celstof-, gas- en verkoopprijsontwikkelingen en de ontwikkeling van de wisselkoersen. Al deze factoren maken het op dit moment lastig om een exacte verwachting uit te spreken voor de resultaten in het 2e halfjaar van 2014. Op grond van de ontwikkelingen in het 1e halfjaar van 2014 en de verdere voortgang van maatregelen om de commerciële en operationele performance te verbeteren, verwacht CVG dat het tweede halfjaar winstgevend zal zijn. Op 13 november 2014 (voorbeurs) zal Crown Van Gelder een trading update publiceren en op 13 februari 2015 (voorbeurs) de jaarresultaten over 2014 bekendmaken. Voor de officiële versie van deze publicatie wordt verwezen naar het Engelstalige persbericht. Voor nadere informatie: Henk van der Zwaag, CFO, tel. 0251 - 26 22 01 Internetsite: www.cvg.nl Profiel: Crown Van Gelder N.V. is een papierspecialist die gevestigd is in Velsen (Nederland) met circa 280 medewerkers. De onderneming ontwikkelt, produceert en verkoopt hoogwaardige specialiteiten in de sector houtvrij ongestreken en lichtgestreken papier. Het productportfolio bestaat uit een marktleidend assortiment Crown Letsgo inkjetpapier voor high-speed inkjetprinters voor de productie van formulieren, direct-mail, brochures en boeken, papiersoorten die geschikt zijn als verpakkingsmaterialen voor direct en indirect voedselcontact, en een brede productrange van klantspecifieke oplossingen voor zelfklevende etiketten en basispapieren die worden gecoat, gemetalliseerd of voorzien van een polyethyleenlaag. Crown Van Gelder is genoteerd aan NYSE Euronext, Amsterdam. Bijlagen: Geconsolideerde winst- en verliesrekening Geconsolideerd overzicht van het totaalresultaat Geconsolideerde balans Geconsolideerd kasstroomoverzicht Geconsolideerd overzicht van mutaties in groepsvermogen
5-10
GECONSOLIDEERDE WINST- EN VERLIESREKENING 1 JANUARI TOT EN MET 30 JUNI (x EUR 1.000)
Netto-omzet
Distributiekosten Kosten van grond- en hulpstoffen en energie Wijziging in voorraad gereed product Arbeidskosten Afschrijvingen en amortisatie Overige bedrijfskosten
2013 *
83.448
79.158
-5.301
-4.684
-56.952 -354 -10.843 -1.804 -6.582
-61.252 3.363 -11.079 -2.283 -7.156
Totaal der bedrijfskosten Bedrijfsresultaat voor financiële baten en lasten Financiële baten Financiële lasten
2014
-81.836
-83.091
1.612
-3.933
-104
-163 -104
-163
Aandeel in resultaat uit nietgeconsolideerde deelnemingen
165
211
Resultaat uit gewone bedrijfsuitoefening voor belasting
1.673
-3.885
-169
200
Nettoresultaat voor de periode
1.504
-3.685
Resultaat, toewijsbaar aan: Aandeelhouders Minderheidsbelang
1.481 23
-3.711 26
NETTORESULTAAT
1.504
-3.685
Belasting
* De cijfers 2013 van netto-omzet en distributiekosten zijn aangepast voor vergelijkingsdoeleinden.
(Geen accountantscontrole toegepast)
6-10
GECONSOLIDEERD OVERZICHT VAN HET TOTAALRESULTAAT 1 JANUARI TOT EN MET 30 JUNI (x EUR 1.000) 2014 Nettoresultaat voor de periode Netto waarde mutatie op cash-flow hedge Belastingeffect
Baten rechtstreeks in het eigen vermogen
2013
1.504
47 -12
-3.685
183 -46
35
137
Geconsolideerd netto totaalresultaat voor de periode
1.539
-3.548
Toewijsbaar aan: Aandeelhouders Minderheidsbelang
1.516 23
-3.574 26
Geconsolideerd netto totaalresultaat voor de periode
1.539
-3.548
(Geen accountantscontrole toegepast)
7-10
GECONSOLIDEERDE BALANS (x EUR 1.000) (voor verwerking winstbestemming) 30 juni 2014
31 december 2013 *
ACTIVA Vaste activa Materiële vaste activa Immateriële vaste activa Financiële vaste activa Latente belastingvordering Overige vaste activa
13.749 370 1.134 4.742 2.002
14.312 502 1.229 5.130 2.056 21.997
Vlottende activa Voorraden Handelsvorderingen en overige vorderingen Liquide middelen
23.229
18.871
23.055
18.586 176
15.953 181 37.633 59.630
39.189 62.418
Eigen vermogen
36.384
34.868
Aandeel derden
65
42
36.449
34.910
2.266
2.477
Totaal activa PASSIVA
Groepsvermogen Langlopende verplichtingen Latente belastingverplichtingen Kortlopende verplichtingen Rentedragende verplichtingen Handelscrediteuren Belastingverplichtingen Derivaten Overige kortlopende schulden Totaal passiva
2.787 12.904 394 47 4.783
9.909 9.399 431 83 5.209 20.915 59.630
25.031 62.418
* De cijfers 2013 van immateriële vaste activa respectievelijk handelsvorderingen en overige vorderingen zijn aangepast voor vergelijkingsdoeleinden.
(Geen accountantscontrole toegepast)
8-10
GECONSOLIDEERD KASSTROOMOVERZICHT 1 JANUARI TOT EN MET 30 JUNI (x EUR 1.000) 2014
2013
Bedrijfsresultaat
1.612
-3.933
Aanpassingen voor: Afschrijvingen en amortisatie
1.804
2.283
Kasstroom uit Operationele activiteiten
Mutaties in werkkapitaal: Handelsvorderingen en overige vorderingen Voorraden Handelscrediteuren Overige posten
-2.633 4.184 3.505 -571
-3.886 -2.002 792 -463 4.485 7.901
Financiële lasten Financiële baten Betaalde winstbelasting
-182 19
-5.559 -7.209 -103 -6
-163 7.738
-109 -7.318
Kasstroom uit Investeringsactiviteiten Investeringen in materiële vaste activa Investeringen in immateriële vaste activa Desinvesteringen materiële vaste activa Ontvangen dividend
-648 -249 16 260
-5.638 450 -621
-5.188
Kasstroom uit Financieringsactiviteiten Schulden aan kredietinstellingen
-7.122
12.458 -7.122
12.458
-5
-48
Liquide middelen per 1 januari
181
261
Liquide middelen per 30 juni
176
213
Afname in liquide middelen
(Geen accountantscontrole toegepast)
9-10
GECONSOLIDEERD OVERZICHT VAN MUTATIES IN GROEPSVERMOGEN (x EUR 1.000) Gestort Ingehouen op- den winst gevraagd kapitaal Stand per 1 januari 2013
Overige reserves
NettoTotaal resultaat eigen in periode vermogen
Aandeel derden
Totaal groepsvermogen
8.712
63.498
-
-24.260
47.950
43
47.993
-
-
137
-3.711 -
-3.711 137
26 -
-3.685 137
-
-24.260
137 -
-3.711 24.260
-3.574 -
26 -
-3.548 -
Stand per 30 juni 2013
8.712
39.238
137
-3.711
44.376
69
44.445
Stand per 1 januari 2014
8.712
39.238
-35
-13.047
34.868
42
34.910
-
-
35
1.481 -
1.481 35
23 -
1.504 35
-
-13.047
35 -
1.481 13.047
1.516 -
23 -
1.539 -
8.712
26.191
-
1.481
36.384
65
36.449
Mutaties in 1e halfjaar 2013 Resultaat over de periode Overige mutaties Geconsolideerd totaalresultaat Betaald dividend Resultaatbestemming
Mutaties in 1e halfjaar 2014 Resultaat over de periode Overige mutaties Geconsolideerd totaalresultaat Betaald dividend Resultaatbestemming Stand per 30 juni 2014
(Geen accountantscontrole toegepast)
10-10
