Nama : Resti Kurnia Nisa Anjar NPM : Jurusan : Akuntansi Pembimbing : Irmawati Wijaya, SE., MMSI

PENGARUH EARNING PER SHARE (EPS), DIVIDEN PER SHARE (DPS), DIVIDEN PAYOUT RATIO (DPR) DAN PRICE EARNING RATIO (PER) TERHADAP PERUBAHAN HARGA SAHAM PADA BEBERAPA PERUSAHAAN PROPERTI DAN REAL ESTATE YANG TERDAFTAR DI BEI SEMINAR PENULISAN ILMIAH Diajukan guna melengkapi syarat-syarat untuk mencapai gelar setara Sarjana Muda Jurusan Akuntansi jenjang Strata Satu Fakultas Ekonomi Universitas Gunadarma Nama : Resti Kurnia Nisa Anjar NPM : 21209099 Jurusan : Akuntansi Pembimbing : Irmawati Wijaya, SE., MMSI

BAB I PENDAHULUAN

Latar Belakang Masalah : Dalam kegiatan ekonomi di Indonesia pasar modal memiliki peranan yang cukup penting dan telah menjadi sumber dana alternative bagi suatu perusahaan. Hal ini dimungkinkan karena pasar modal merupakan wahana yang dapat menggalang pengerahan dana jangka panjang dari masyarakat. Di dalam pasar modal, investor dapat memperjualbelikan produk berupa dana yang bersifat abstrak, sedangkan dalam bentuk konkritnya berupa lembar surat-surat berharga atau saham. Saham merupakan salah satu bentuk investasi di pasar modal yang dilakukan oleh investor dengan cara membeli surat berharga dari sebuah perusahaan sehingga ia memiliki hak atas perusahaan tersebut. Dalam menanamkan modal di suatu perusahaan, Pemain saham atau investor perlu memiliki sejumlah informasi yang berkaitan dengan dinamika harga saham agar bisa mengambil keputusan tentang saham perusahaan yang layak untuk dipilih. Informasi yang tepat tentang kinerja keuangan perusahaan, manajemen perusahaan, kondisi ekonomi makro, dan Informasi relevan lainnya diperlukan untuk menilai saham secara akurat. Penilaian saham secara akurat bisa meminimalkan resiko sekaligus membantu investor mendapatkan keuntungan wajar, mengingat investasi saham di pasar modal merupakan jenis investasi yang beresiko tinggi meskipun menjanjikan keuntungan yang relatif besar.

Rumusan Masalah

Bagaimana hubungan dan Seberapa besar pengaruh antara EPS, DPS, DPR dan PER terhadap perubahan harga saham pada beberapa perusahaan properti dan real estate yang telah go public untuk kurun waktu 2008-2010?

Batasan Masalah

Mencari hubungan antara analisis investasi terhadap perubahan harga saham yaitu pada beberapa perusahaan yang Go Public di Bursa Efek Indonesia yang di ukur dengan variabel EPS, DPS, DPR dan PER. Dengan menghitung nilai koefisien korelasinya.

Tujuan Penelitian : Untuk mengetahui bagaimana hubungan dan seberapa besar pengaruh antara Earning Per Share (EPS), Dividen Per Share (DPS), Dividen Payout Ratio (DPR) & Price Earning Ratio (PER) terhadap perubahan harga saham pd beberapa perusahaan properti & real estate yg telah go public dlm kurun waktu 2008-2010. Hasil penelitian ini diharapkan dpt barmanfaat khususnya bagi pengembangan ilmu ekonomi sebagai sumber bacaan/referensi yang dapat memberikan informasi teoritis dan empiris pd pihak-pihak yg akan melakukan penelitian lebih lanjut mengenai permasalahan ini & menambah sumber pustaka yg telah ada.

BAB IV PEMBAHASAN

Earning Per Share (EPS)

Data Earning Per Share yang menjadi Sampel Penelitian Pada Perusahaan Properti & Real Estate Periode 2008-2010 (Dalam Rupiah) No.

Nama Perusahaan

Laba Bersih Setelah Pajak EPS = Jumlah lembar saham yang beredar

Tahun 2008

Tahun 2009

Tahun 2010

1

PT. Alam Sutera Reality Tbk.

3,43

5,45

16,26

2

PT. Bumi Serpong Damai Tbk

20,43

28,23

22,54

3

PT. Cowell Development Tbk

8,77

18,15

11,12

4

PT. Ciputra Development Tbk

30,84

17,98

17,01

5

PT. Ciputra Property Tbk.

30,49

12,07

25,26

6

PT. Ciputra Surya Tbk.

72,93

28,86

44,05

7

PT. Gowa Makasar Tourism Development Tbk.

79,01

132,81

271,55

8

PT. Jaya Real Property Tbk.

53,75

71,55

100,33

9

PT. Lippo Cikarang Tbk.

20,36

36,90

93,83

10

PT. Lippo Karawaci Tbk.

21,44

22,43

24,29

Sumber : Data yang sudah diolah

Earning per share adalah pendapatan perusahaan dari perlembar saham yg dijual. EPS didapatkan dari pembagian antara laba setelah pajak dengan jumlah lembar saham.

Dividen Per Share (DPS) Data Dividen Per Share yang menjadi Sampel Penelitian Pada Perusahaan Properti & Real Estate Periode 2008-2010 (Dalam Rupiah) No.

Nama Perusahaan

Dividen Tunai DPS = Jumlah lembar saham yang beredar

Tahun 2008

Tahun 2009

Tahun 2010

1


0,13

0,56

4,03

2


4,00

6,00

6,00

3


1,79

2,72

2,72

4


13,88

12,00

6,00

5


4,00

4,00

7,00

6


13,00

13,00

13,00

7


18,00

38,00

38,00

8


16,65

24,63

32,99

9


0,33

0,53

0,64

10


2,88

2,88

4,33


Dividen per lembar saham adalah besarnya pembagian dividen yang akan dibagikan kepada pemegang saham Setelah dibandingkan dengan rata-rata tertimbang saham biasa yang beredar.

Dividen Payout Ratio (DPR) Data Dividen Payout Ratio yang menjadi Sampe Penelitian Pada Perusahaan Properti & Real Estate Periode 2008-2010 No.

Nama Perusahaan

Dividen Per lembar Saham (DPS) DPR = Laba perlembar saham (EPS)

Tahun 2008

Tahun 2009

Tahun 2010

1


3,76%

10,21%

24,78%

2


19,57%

21,25%

26,62%

3


20,40%

14,99%

24,42%

4


45,00%

66,75%

35,27%

5


13,12%

33,15%

27,71%

6


17,82%

45,04%

29,51%

7


22,78%

28,61%

13,99%

8


30,98%

34,43%

32,88%

9


1,61%

1,45%

0,68%

10


13,44%

12,84%

17,83%


Dividend Payout Ratio adalah presentasi pembayaran laba kepada pemilik saham yang diambil dari laba perusahaan

Price Earning Ratio (PER) Data Price Earning Ratio yang menjadi Sampel Penelitian Pada Perusahaan Properti & Real Estate Periode 2008-2010 (Dalam Rupiah)

No.

Nama Perusahaan

Harga Saham PER = Laba perlembar saham (EPS)

Tahun 2008

Tahun 2009

Tahun 2010

1


14,56x

19,27x

18,14x

2


4,31x

28,94x

39,93x

3


46,74x

19,29x

10,97x

4


5,97x

26,98x

20,58x

5


4,23x

20,31x

17,42x

6


2,17x

17,67x

15,66x

7


1,86x

1,11x

0,61x

8


9,30x

11,18x

12,96x

9


10,07x

6,10x

4,21x

10


35,50x

21,62x

27,99x


Price Earning Ratio merupakan kemampuan Perusahaan dalam menghasilkan laba dengan membandingkan antara harga pasar rata-rata dengan laba/lembar.

Perubahan Harga Saham Harga saham tahun sekarang – Harga saham thn sebelumnya Perubahan Harga Saham = Harga saham tahun sebelumnya Data Perubahan Harga Saham yang menjadi Sampel Penelitian Pada Perusahaan Properti & Real Estate Periode 2008-2010 (Dalam Rupiah) No.

Nama Perusahaan

Tahun 2008

Tahun 2009

Tahun 2010

(0,75000)

1,10000

1,80952

1


2


(0,91776)

8,28409

0,10159

3


0,22388

(0,14634)

(0,65143)

4


(0,58652)

1,63587

(0,27835)

5


(0,78500)

0,89922

0,79592

6


(0,83878)

2,22785

0,35294

7


(0,67333)

-

0,12245

8


(0,67320)

0,60000

0,62500

9


(0,67969)

(0,36268)

0,75556

10


0,16006

(0,36268)

0,40206


Sumber : Hasil perhitungan excel

Analisis Statistik Uji Normalitas :

Distribusi data jika; signifikansi < 0,05: data tidak normal signifikansi > 0,05: data normal

karena tidak semua variabel berdistribusi normal maka metode yang digunakan statististik non parametrik

Uji Korelasi Spearman

Hub. korelasi: • EPS: 0,324 (+, searah) (0,20-0,399 = rendah) • DPS: 0,368 (+, searah) (0,20-0,399 = rendah) • DPR: 0,534 (+, searah) (0.40-0,599 = sedang) • PER: 0,166 (+, searah) (0,00-0,199 = sangat rendah)

Koefisien Determinasi: EPS = 10, 50% DPS = 13, 54% KD DPR = 28, 52% PER = 2,76%

untuk mengetahui hubungan antara dua variabel berskala ordinal, dist. tdk normal dan sampel kecil(<30)

= ri² x 100%

Analisis Korelasi Ganda (R) dan Analisis Determinasi (R²) EPS, DPS, DPR dan PER berhub. linier positif terhadap harga saham dengan nilai R = 0,594 (0,40-0,599 = korelasi sedang)

koef. determinasi secara simultan hub keempat var. independen dengan dependen = 35,3% Standard error :Rp. 311,808,-

Pengujian Hipotesis: Uji signifikansi t

Uji signifikansi variabel independen (X) terhadap perubahan harga saham (Y) a) Ho : Tidak terdapat pengaruh yang signifikan antara x terhadap perubahan y. Ha: Terdapat pengaruh yang signifikan antara x terhadap perubahan y. b) α = 5% / 2 = 2,5% (0,025) c) Nilai Hitung = hasil uji t d) Menentukan nilai tabel = (α,df) df = n-k-1 = 15 – 4 – 1 = 10 α = 0,025 nilai kritis = (0,025 ; 10) = 2,228 e) Ho diterima jika –t tabel ≤ t hitung ≤ t tabel Ha diterima jika –t hitung < -t tabel atau t hitung > t tabel

Pengujian Hipotesis: Uji Signifikan F

a) Ho : Tidak terdapat pengaruh yang signifikan antara EPS, DPS, DPR dan PER secara simultan terhadap harga saham. Ha : Terdapat pengaruh yang signifikan antara EPS, DPS, DPR dan PER secara simultan terhadap harga saham. b) α = 5% df1 = 5 – 1 = 4 df2 = 15 – 4 – 1 = 10 nilai kritis (0,05 ; 4 ; 4) = 3,478 c) Nilai hitung : 1,365 d) Ho diterima bila Fhitung ≤ Ftabel Ha diterima bila Fhitung > Ftabel

BAB V PENUTUP

KESIMPULAN Berdasarkan hasil penelitian secara parsial menunjukan: 1. Secara Parsial • EPS, DPS, DPR dan PER masing-masing tidak mempunyai pengaruh secara signifikan terhadap perubahan harga saham pada perusahaan properti dan Real Estate. Keseluruhan variabel mempunyai korelasi positif yang menunjukan hubungan yang searah jadi apabila variabel independen mengalami kenaikan maka harga saham juga akan naik dan sebaliknya. • Dari penelitian ini, yang memiliki pengaruh terbesaradalah DPR yaitu sebesar 28,52% dan mempunyai hubungan atau korelasi sedang terhadap perubahan harga saham. 2. Secara Simultan • Berdasarkan hasil pengujian hipotesis secara keseluruhan (simultan) dengan menggunakan uji F dan analisis korelasi secara berganda, diperoleh hasil bahwa hipotesis Ho diterima karena F hitung ≤ F tabel yaitu 1,365 ≤ 3,478, dengan korelasi yang sedang sebesar 0,594 dan koefisien determinasi 35,3% yang artinya kenaikan EPS, DPS, DPR dan PER mempengaruhi perubahan harga saham sebesar 35,3% sedangkan sisanya 64,7% dipengaruhi oleh faktor lain, misalnya berkaitan dengan kondisi makro ekonomi, politik, keamanan negara, perilaku investor terhadap minat jual beli saham, penawaran dan permintaan, kondisi pasar dan kebijakan moneter. 1. Bagi Investor Berdasarkan hasil Penelitian ini investor sebaiknya lebih memperhatikan Dividen Payout Ratio (DPR), karena mempunyai pengaruh yang besar dalam memprediksi perubahan harga saham. Dalam memprediksi perubahan harga saham para investor harus memperhatikan faktor lain yang berpengaruh baik internal maupun eksternal seperti ukuran perusahaan, modal, struktur aktiva dll serta memperhatikan kondisi sosial, politik dan ekonomi sangat berpengaruh.

SARAN

2. Bagi Perusahaan: Diharapkan perusahaan mampu memberikan kinerja keuangan yang lebih baik di masa yang akan datang dan bukan hanya kinerja keuangan perusahaan saja yang perlu diperhatikan melainkan faktor-faktor lain yang mempengaruhi harga saham, yaitu seperti tingkat suku bunga, kebijakan moneter dan fiskal, kondisi perekonomian, keadaan politik, dan situasi bisnis internasional.

Nama : Resti Kurnia Nisa Anjar NPM : Jurusan : Akuntansi Pembimbing : Irmawati Wijaya, SE., MMSI

Recommend Documents