Monthly Market Update

Monthly Market Update Januari 2017

RESEARCH TEAM

Market Update Januari 2017

RINGKASAN 

Ekonomi Indonesia tumbuh 5,02% yoy pada kuartal ketiga 2016, lebih tinggi dari Q3 2015 sebesar 4,74% yoyatau lebih rendah dari Q2 2016 sebesar 5,18% yoy. PDB kuartal ketiga 2016 masih ditopang oleh konsumsi rumah tangga yang tumbuh positif ke 5,01% yoy atau dengan share 55,32%. Sedangkan konsumsi pemerintah tumbuh negatif di level -2,79%.



Pada Januari 2017 terdapat pertumbuhan laju inflasi secara signifikan sebesar 0,97% (mom) setelah dibulan sebelumnya terjadi inflasi sebesar 0,42% (mom). Sedangkan secara tahunan laju inflasi Januari 2017 mencapai 3,49%(yoy).



Rapat Dewan Gubernur (RDG) Bank Indonesia pada 18-19 Januari 2017 memutuskan untuk mempertahankan BI 7-days Repo Rate di level 4,75%, dengan suku bunga Deposit Facility dan Lending Facility masing-masing sebesar 4,00% dan 5,50%.



Rupiah tercatat terapresiasi sebesar 0,54% dari level Rp13.441/US$ pada akhir bulan Desember 2016 ke level Rp13.343/US$ pada Januari 2017.



Pergerakan yield SUN selama bulan Januari 2017 diwarnai fase bullish, ditandai dengan penurunan yield rata-rata sebesar 30,70bps dibandingkan bulan lalu.



Pada Desember 2016, rata-rata suku bunga dasar (SBDK) KPR dari 10 besar Bank Penyalur KPR di Indonesia mencapai 10,41%, tidak mengalami perubahan dari rata-rata SBDK bulan lalu. SBDK KPR tertinggi yang ditawarkan sebesar 11,50% yakni Bank Panin, sedangkan SBDK KPR terendah sebesar 9,75% yaitu Maybank. Suku bunga dasar KPR diproyeksikan berada dikisaran 10,50% – 10,45% pada kuartal I tahun 2017.



Data Statistik Perbankan Indonesia (SPI) mencatatkan outstanding KPR per bulan November 2016 sebesar Rp348,25 triliun, mengalami kenaikan dari bulan sebelumnya sebesar 1,34% (mom). Outstanding KPR November 2016 mengalami pertumbuhan sebesar 7,90% dibandingkan periode yang sama tahun 2015 (yoy).Porsi KPR terbesar adalah bank pemerintah sebesar 56%. Sedangkan total outstanding KPR dan KPA per bulan November 2016 sebesar Rp361,08 triliun. Pertumbuhan KPR dan KPA diproyeksikan berada di kisaran 6,0%-8,3% yoy di tahun 2017.



Outstanding KPR Syariah per bulan November 2016 sebesar Rp50,41 triliun, mengalami kenaikan dari bulan sebelumnya sebesar 2,32% (mom) atau sebesar 17,89% dibandingkan periode yang sama tahun 2015 (yoy). Total outstanding KPR dan KPA Syariah per bulan November 2016 sebesar Rp51,91 triliun. Persentase NPL KPR Syariah pada November 2016 mengalami penurunan menjadi 2,47% dibandingkan periode Oktober 2016 yakni sebesar 2,50%.



SMF Building Permit Index(SMF-BPI) mulai menunjukkan sinyal perbaikan meskipun 1

Market Update Januari 2017 pertumbuhannya masih melambat. Pada bulan Desember 2016, SMF-BPI tumbuh2,5% mom (5,8% yoy) dari level 254,6 ke level 261. Level SMF-BPI saat ini sudah terdapat perbaikan daripada 5 bulan sebelumnya yang berturut-turut mengalami perlambatan 2% - 6%. 

Harga properti residensial pada triwulan III-2016 meningkat dari triwulan sebelumnya. Indeks Harga Properti Residensial pada triwulan III-2016 berada pada level 193,83 atau tumbuh 0,36% (qtq). Namun, pertumbuhan IHPR pada triwulan III-2016 tersebut melambat dibandingkan pertumbuhan IHPR pada triwulan II-2016 dan triwuIan I-2016 yang tercatat masing-masing sebesar 0,64% (qtq) dan 0,99% (qtq). Secara triwulanan (qtq), perlambatan kenaikan harga tertinggi terjadi pada rumah tipe besar. Secara tahunan, harga properti residensial tumbuh melambat di level 2,75% (yoy), melambat dibandingkan 3,39% (yoy) pada triwulan II-2016. (Sumber: Survey Harga Properti Residensial).



Data Survey Harga Properti Residensial BI menyebutkan bahwa pada triwulan III-2016, fasilitas KPR masih menjadi pilihan utama dalam melakukan transaksi pembelian properti. Sebagian besar konsumen (74,77%) memilih fasilitas KPR dalam transaksi pembelian properti, kemudian berturut-turut adalah tunai bertahap (17,62%) dan tunai (7,61%). Namun, proporsi pembelian properti secara KPR pada triwulan III-2016 tersebut menurun dari triwulan sebelumnya sebesar 75,68%. (Sumber: Survey Harga Properti Residensial)

2


DAFTAR ISI RINGKASAN ............................................................................................ 1 DAFTAR ISI ............................................................................................ 3 MAKROEKONOMI ...................................................................................... 4 Produk Domestik Bruto ................................................................................ 4 Inflasi ........................................................................................................... 5 BI 7-days Reverse Repo Rate ..................................................................... 6 Nilai Tukar USD-IDR .................................................................................... 7 PASAR SURAT UTANG ................................................................................ 8 INFORMASI PEMBIAYAAN PERUMAHAN ............................................................ 10 Outstanding KPR ....................................................................................... 10 Non Performing Loan (NPL) KPR .............................................................. 11 Outstanding KPR Syariah .......................................................................... 12 Loan to Funding Ratio Perbankan.............................................................. 13 Suku Bunga Dasar KPR ............................................................................ 14 SMF BUILDING PERMIT INDEX (SMF-BPI) .......................................................... 15 INDEKS HARGA PROPERTI RESIDENSIAL........................................................... 16

3


MAKROEKONOMI Produk Domestik Bruto

Market Comment

Kuartal ketiga 2016 menunjukkan angka pertumbuhan ekonomi sebesar 5,02% (yoy), lebih rendah dibandingkan pertumbuhan di kuartal sebelumnya yaitu sebesar 5,18% (yoy).

Sumber : Badan Pusat Statistik (2016)

Ekonomi Indonesia tumbuh 5,02% di Q3 2016

Perlambatan pertumbuhan ini disebabkan oleh faktor eksternal seperti perlambatan perekonomian Tiongkok. Selain itu dari dalam negeri sendiri pertumbuhan konsumsi rumah tangga masih menjadi penopang pertumbuhan yang utama dengan menyumbang sebesar 2,70% bagi PDB Indonesia. Selain itu, perlambatan ini tidak terlepas oleh pengaruh dari adanya penurunan realisasi belanja pemerintah dan masih rendahnya harga komoditas dunia sehingga menurunkan nilai ekspor.

Prospek: Terlepas dari adanya perlambatan, prediksi di kuartal IV 2016 pertumbuhan ekonomi akan semakin baik. Hal ini didukung oleh adanya perbaikan harga komoditas dunia, sebagai contoh adalah harga batu bara yang semula pada kuartal II 2016 turun sebesar -17,8% tetapi sudah menunjukkan tren positif pada kuartal III 2016 dengan mengalami kenaikan sebesar 6,2%. Selain itu, akhir tahun 2016 dan awal tahun2017 merupakan masa Pilkada bagi 101 daerah di Indonesia. Hal ini jelas akan mendorong tingkat konsumsi, baik rumah tangga maupun belanja pemerintah.

4


Inflasi

Januari 2017: (0,97% mom, 3,49% yoy) Inflasi 2012

4,36%

Inflasi 2013

8,08%

Inflasi2014

8,36%

Inflasi 2015

3,35%

Inflasi 2016

3,02%

Grafik Inflasi

Pada bulan pertama di tahun 2017, Badan Pusat Statistik (BPS) mencatat laju pertumbuhan inflasi bulanan sebesar 0,97% dan tahunan 3,49%. Adapun penyumbang naiknya inflasi pada bulan ini diakibatkan oleh beberapa hal, terutama harga barang-barang yang sifatnya diatur pemerintah (administered price). Kebijakan mengenaik naiknya biaya perpanjangan Surat Tanda Nomor Kendaraan (STNK) dan Buku Pemiliki Kendaraan Bermotor (BPKB) merupakan penyumbang terbesar naiknya pertumbuhan inflasi dengan andil sebesar 0,23%. Peningkatan tarif listrik 900VA, naiknya harga cabai rawit, dan penyesuaian harga Bahan Bakar Minyak (BBM) non-subsidi juga menjadi beberapa faktor yang berpengaruh bagi lajunya inflasi di Januari 2017 ini.

Prospek:

Sumber : Badan Pusat Statistik (2017)

Laju inflasi untuk Februari 2017 diperkirakan masih akan mengalami peningkatan. Hal ini utamanya dipicu oleh dampak dari penyesuaian tariff listrik 900VA pada Januari 2017 yang akan terlihat di bulan Februari.. Selain itu jika harga barang-barang administered price tidak dikontrol pemerintah juga dapat menyebabkan terjadinya kenaikan harga lebih lanjut

5

Market Update Januari 2017 BI 7-days Reverse Repo Rate Data 7-days Reverse Repo Agustus 2016

5,25%

September 2016

5,00%

Oktober 2016

4,75%

November 2016

4,75%

Desember 2016

4,75%

Januari 2017

4,75%

Rilis siaran pers Bank Indonesia (BI) mengenai hasil Rapat Dewan Gubernur menyatakan bahwa BI 7-day Repo Rate (7-day RR) dipertahankan pada level 4,75%, dengan suku bunga Deposit Facility tetap sebesar 4,00% dan Lending Facility tetap sebesar 5,50%. Keputusan ini diambil BI dengan mengacu kepada kondisi perekonomian baik global maupun domestik. Ketidakpastian pada kondisi global salah satunya dipengaruhi oleh perkiraan The Fed yang akan menaikkan Fed Fund Rate (FFR) sebanyak 2 hingga 3 kali pada tahun 2017. Pada kondisi domestik sendiri BI memperhatikan keadaan perekonomian Indonesia yang masih cukup stabil digambarkan dengan angka inflasi yang masih terkendali pada angka 0,42% pada Desember 2016.

Prospek:

Sumber : Bank Indonesia (2017)

Pada bulan Februari 2017 ruang untuk menurunkan suku bunga acuan yaitu BI 7-Day RR masih sangat minim. Hal ini dipengaruhi oleh ketidakpastian perekonomian global. Meskipun demikian, peluang kenaikan suku bunga BI pun dianggap tipis tidak karena seperti yang diketahui pertumbuhan kredit masih mengalami perlambatan yaitu berada di kisaran 7-9% di tahun 2016. Maka dari itu diperkirakan suku bunga BI akan berada tetap pada level 4,75% di bulan Februari.

6


Nilai Tukar USD-IDR

Pada akhir Januari 2017 Rupiah mengalami apresiasi sebesar 0,54% dibandingkan Desember 2016 dan bergerak dari level Rp13.441/US$ ke level Rp13.343/US$. Penguatan ini bergerak seiring terjadinya pelemahan Dollar AS terhadap mata uang utama lainnya. Hal ini diakibatkan oleh adanya ketidakpastian terkait kebijakan Presiden Trump. Terlebih lagi dengan adanya kebijakan ekstrim seperti pembangunan tembok pemisah di Meksiko dan juga pelarangan masuknya imigran.

Pergerakan nilai tukar rupiah terhadap US Dollar (Sumber: Bloomberg)

Prospek:

Hasil pertemuan Federal Open Market Meeting Committee (FOMC) pada bulan Februari menyatakan bahwa belum ada kenaikan suku bunga FFR. Keputusan ini tentunya berkaitan dengan nilai tukar Rupiah yang masih akan berada pada batas aman. Pergerakan nilai Rupiah ke depannya tentu masih dipengaruhi oleh faktor eksternal dan internal seperti kebijakan perekonomian AS dan juga kondisi kestabilan perekonomian dalam negeri seperti inflasi..

7


PASAR SURAT UTANG Pergerakan yield SUN bulan Januari 2017 diwarnai fase bullish dengan penurunan rata-rata sebesar 30,70bps (mom) dibanding bulan sebelumnya.

Rata-rata Januari 2017 Tenor

SUN

Premium Pasar CB AAA

CB AA+

1

6.39

162

178

2

6.90

166

182

3

7.17

167

183

5

7.45

167

186

7

7.63

169

193

10

7.86

171

201

*CB : CorporateBonds (Obligasi Korporasi) Sumber : IBPA, diolah

Pergerakan yield SUN selama bulan Januari 2017 diwarnai fase bullish, ditandai dengan penurunan yield rata-rata sebesar 30,70bps dibandingkan bulan lalu. Di tengah-tengah ketidakpastian global, pasar surat utang Indonesia masih terbilang cukup kuat. Hal ini mungkin dipengaruhi oleh faktor internal seperti tingkat suku bunga BI 7-day RR yang dipertahankan pada level 4,75% sehingga menyebabkan pergerakan Rupiah yang cukup stabil. Di akhir tahun 2016 pun tingkat inflasi tercatat cukup rendah yaitu mencapai level 3,02%.. Faktor eksternal pun berpengaruh terhadap pergerakan yield di Indonesia, salah satunya adalah FFR. Seperti yang diketahui The Fed tetap mempertahankan suku bunga nya di kisaran 0,50%-0,75% pada Desember 2016. Nampaknya faktor ini sudah mulai mereda dan membuat pasar surat utang di Indonesia membaik. Namun demikian, untuk bullish nya pasar obligasi pada bulan ini lebih disebabkan oleh kestabilan fundamental makroekonomi domestik. Prospek:

Rata – rata Yield SUN pada Januari 2017mengalamipenurunan signifikansebesar 30,70bps mom

Pasar obligasi diperkirakan akan mengalami gejolak seiring dengan adanya kebijakan kontroversial dari Trump. Pada bulan Februari, diperkirakan Trump akan membahas secara detail terkait kebijakan ekspansi fiskal di AS. Hal ini akan menyebabkan ekspektasi inflasi meningkat dan diduga akan turut meningkatkan suku bunga The Fed. Dari dalam negeri sendiri, tingkat inflasi bulan Januari yang cukup tinggi, yaitu sebesar 3,49% diperkirakan akan menekan pasar obligasi domestik. Selanjutnya pasar akan menunggu respon dari Bank Indonesia terkait suku bunga acuan yang akan ditetapkan.

8


Credit Spread Obligasi rating AAA & rating AA+ mengalami penurunan dibandingkan dengan bulan sebelumnya Sumber: IBPA, diolah

9


INFORMASI PEMBIAYAAN PERUMAHAN Outstanding KPR Outstanding KPR mengalami kenaikan

Data statistik perbankan Indonesia mencatatkan outstanding KPR per bulan November 2016 sebesar Rp348,25 triliun, mengalami kenaikan dari bulan sebelumnya sebesar 1,34% (mom). Outstanding KPR November 2016 mengalami pertumbuhan sebesar 7,90% dibandingkan periode yang sama tahun 2015 (yoy). Porsi KPR terbesar adalah bank pemerintah sebesar 56%. Sedangkan total outstanding KPR dan KPA per bulan November 2016 sebesar Rp361,08 triliun. Pertumbuhan KPR dan KPA diproyeksikan berada di kisaran 6,0%-8,3% yoy di tahun 2017 (Sumber: Statistik Perbankan Indonesia).

Proyeksi Outstanding KPR & KPA 2017 Volume outstanding KPRmengalami kenaikanpadaNovember 2016 450,000

40

% yoy growth-RHS

350,000

35

300,000

30

250,000

25

200,000

20

150,000

15

100,000

10

50,000

5

0

0

Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4

Proporsi Penyaluran KPR (November 2016)

45

Mortgage (IDR Bn)-LHS

400,000

2009

Porsi KPR terbesar adalah Bank Pemerintah sebesar 56%

2010

2011

2012

2013

2014

2015

2016

2017

Periode

Proyeksi KPR & KPA (Rp Miliar)

Q1-2017

365.377,18

Q2-2017

373.219,35

Q3-2017

383.109,26

Q4-2017

390.650,78

10

Market Update Januari 2017 Non Performing Loan (NPL) KPR Bank Indonesia mencatat persentase NPL KPR pada November 2016 mengalami penurunan dari periode sebelumnya, yakni dari 2,76% menjadi sebesar 2,74%. Secara volume, NPL KPR November 2016 turun sebesar Rp48 miliar. Kelompok BPD masih memiliki NPL terbesar sebesar 6,05%. Dengan asumsi pertumbuhan ekonomi mencapai 5,24% dan pertumbuhan likuiditas M0 mencapai 9,0-12%, rasio NPL diprediksi melandai dengan kisaran 2,51 – 2,67% di tahun 2017. (Sumber: Statistik Perbankan Indonesia) Persentase NPL KPR mengalami penurunan dari bulan sebelumnya

Proyeksi Rasio NPL KPR Periode

Proyeksi RasioNPL KPR (%)

Q1-2017

2,67

Q2-2017

2,51

Q3-2017

2,58

Q4-2017

2,51

Kelompok BPD mengalami kenaikan NPL terbesar

11

Market Update Januari 2017 Outstanding KPR Syariah Outstanding KPR Syariah mengalami kenaikan

Outstanding KPR Syariah per bulan November 2016 sebesar Rp50,41 triliun, mengalami kenaikan dari bulan sebelumnya sebesar 2,32% (mom) atau sebesar 17,89% dibandingkan periode yang sama tahun 2015 (yoy). Total outstanding KPR dan KPA Syariah per bulan November 2016 sebesar Rp51,91 triliun. Persentase NPL KPR Syariah pada November 2016 mengalami penurunan menjadi 2,47% dibandingkan periode Oktober 2016 yakni sebesar 2,50%. (Sumber: Statistik Perbankan Syariah).

Volume outstanding KPR Syariah mengalami kenaikanpadaNovember 2016

Persentase NPL KPR Syariah menurun dibandingkan dengan bulan sebelumnya

12

Market Update Januari 2017 Loan to Funding Ratio Perbankan Tabel Loan to Funding Ratio Penyalur KPR

LFR

Bank BTN

95,89%

Bank Danamon

92,42%

Bank CIMB Niaga

92,13%

Bank Permata

85,49%

Bank BRI

84,85%

Bank Panin

85,39%

Bank Maybank

84,58%

Bank BNI

91,28%

Bank Mandiri

89,47%

Bank BCA

77,25%

Average

88,19%

Posisi rata-rata LFR 10 (sepuluh) bank penyalur KPR per September 2016 adalah sebesar 88,19%. Dilihat dari tabel menunjukan bahwa Bank BTN (95,89%), Bank Danamon (92,42%), dan Bank CIMB Niaga (92,13%) memiliki LFR yang melewati batas atas dari LFR yang ditetapkan BI, yaitu 92%.

Posisi LFR (Loan to Funding Ratio) per November 2016 menunjukkan rata-rata posisi di bawah LFR yang ditetapkan Bank Indonesia

Sumber: Laporan Triwulan (Q3) 2016 masing-masing bank, diolah

13

Market Update Januari 2017 Suku Bunga Dasar KPR Tabel Suku bunga dasar KPR Penyalur KPR

SBDK (KPR)

Bank BRI

10,25%

Bank BCA

10,00%

Bank CIMB Niaga

10,50%

Bank Mandiri

10,25%

Bank BNI

10,50%

Bank Maybank

9,75%

Bank Panin

10.87%

Bank BTN

10,25%

Bank Danamon

10,50%

Bank Permata

11,25%

Average

10,41%

Pada Desember 2016, rata-rata suku bunga dasar (SBDK) KPR dari 10 besar Bank Penyalur KPR di Indonesia mencapai 10,41%, tidak mengalami perubahan dari rata-rata SBDK bulan lalu. SBDK KPR tertinggi yang ditawarkan sebesar 11,50% yakni Bank Permata, sedangkan SBDK KPR terendah sebesar 9,75% yaitu Maybank. Dengan asumsi BI 7-Day RR tetap pada level 4,75% dan pertumbuhan likuiditas M2 mencapai 8,0 – 10,1%, maka suku bunga dasar KPR diproyeksikan mencapai 9,8 – 10,2% di tahun 2017.

Sumber: Website masing-masing bank, Januari 2017

Proyeksi Suku Bunga Dasar KPR Periode

Proyeksi Suku Bunga Dasar KPR (%)

Q1-2017

10,08

Q2-2017

10,02

Q3-2017

9,87

Q4-2017

9,85

14


SMF BUILDING PERMIT INDEX (SMF-BPI) SMF Building Permit Index

SMF Building Permit Index (SMF-BPI) mulai menunjukkan sinyal perbaikan meskipun pertumbuhannya masih melambat. Pada bulan Desember 2016, SMF-BPI tumbuh2,5% mom (5,8% yoy) dari level 254,6 ke level 261. Level SMF-BPI saat ini sudah terdapat perbaikan daripada 5 bulan sebelumnya yang berturut-turut mengalami perlambatan 2% - 6%.

Data SMF Building Permit Index Residential (SMF-BPI Residential) juga menunjukkan sinyal yang sama. Pada bulan Desember 2016, SMFBPI Residential tumbuh11,6% (mom) (21,2% yoy) ke level 267,1 dari level 239,3. Source: PTSP Kota & Kanupaten, diolah

SMF Building Permit Index Residential

SMF Building Permit Index (SMF-BPI) dibangun berdasarkan data IMB dari 18 wilayah kota/kabupaten di Indonesia, dan diolah secara statistik. SMF-BPI merupakan salah satu leading indicator penting yang bermanfaat untuk memonitor arah perkembangan ekonomi Indonesia, termasuk sektor perumahan. Cepatnya pertumbuhan IMB nasional, menjadi salah satu indikasi akselerasi permintaan domestik dan ekonomi dalam 6-12 bulan mendatang.

Source: PTSP Kota & Kanupaten, diolah

15


INDEKS HARGA PROPERTI RESIDENSIAL Pertumbuhan Harga Properti Residensial Harga properti residensial pada triwulan III-2016 meningkat dari triwulan sebelumnya. Indeks Harga Properti Residensial pada triwulan III-2016 berada pada level 193,83 atau tumbuh 0,36% (qtq). Namun, pertumbuhan IHPR pada triwulan III-2016 tersebut melambat dibandingkan pertumbuhan IHPR pada triwulan II-2016 dan triwuIan I-2016 yang tercatat masing-masing sebesar 0,64% (qtq) dan 0,99% (qtq). Secara triwulanan (qtq), perlambatan kenaikan harga tertinggi terjadi pada rumah tipe besar. Secara tahunan, harga properti residensial tumbuh melambat di level 2,75% (yoy), melambat dibandingkan 3,39% (yoy) pada triwulan II-2016. Pertumbuhan indeks harga properti residensial pada triwulan II-2016 mengalami perlambatan dari triwulanan sebelumnya

Data Survey Harga Properti Residensial BI menyebutkan bahwa pada triwulan III-2016, fasilitas KPR masih menjadi pilihan utama dalam melakukan transaksi pembelian properti. Sebagian besar konsumen (74,77%) memilih fasilitas KPR dalam transaksi pembelian properti, kemudian berturut-turut adalah tunai bertahap (17,62%) dan tunai (7,61%). Namun, proporsi pembelian properti secara KPR pada triwulan III-2016 menurun dari triwulan sebelumnya sebesar 75,68%. (Sumber: Survey Harga Properti Residensial)

16

Monthly Market Update

Recommend Documents