81
LAMPIRAN
82
Lampiran 1. Perkembangan Jumlah Perusahaan Perasuransian Tahun 1999 - 2002 No
Keterangan
1999
2000
2001
2002
2003
1.
Asuransi Jiwa a. Negara b. Swasta Nasional c. Patungan Asuransi Kerugian a. Negara b. Swasta Nasional c. Patungan Reasuransi a. Negara b. Swasta Nasional Penyelenggara Program Asuransi Sosial & Jamsostek
62 1 39 22 109 3 82 23 5 1 4 2
62 1 39 22 107 3 80 24 4 0 4 2
61 1 39 21 105 3 79 23 4 0 4 2
60 1 36 23 104 3 79 22 4 0 4 2
60 1 36 23 104 3 79 22 4 0 4 2
3
3
3
3
3
Jumlah
180
178
175
173
173
Pialang Asuransi Pialang Reasuransi Adjuster Asuransi Konsultan Aktuaria
64 14 22 18
70 14 23 18
80 16 23 18
104 19 25 19
119 20 25 20
2.
3.
4.
5. 6. 7. 8. 9. 10.
Penyelenggara Asuransi PNS dan ABRI
Sumber : Direktorat Asuransi 2002
untuk
NERACA TANGGAL 31 DESEMBER 2004 HINGGA 2008 (dalam jutaan rupiah) Keterangan A. AKTIVA 1. Investasi Deposito wajib Deposito sukarela Surat berharga tersedia utk dijual Penyertaan Properti Pinjaman hipotik Pinjaman polis Jumlah Investasi 2. Bukan Investasi Kas dan Bank Piutang premi Piutang reasuransi Piutang hasil investasi Pajak dibayar dimuka Biaya dibayar dimuka Pihutang pegawai
2008
2007
382.048 1.198.117
339.307 1.270.369
3.629.098 386.283 1.525.244 6.486 360.931
2006
2005
2004
280.661 1.299.112
293.137 1.365.119
274.679 1.227.112
3.434.778 415.365 1.588.293 3.369 349.680
2.258.863 361.360 1.876.003 3.474 322.118
1.470.937 344.198 1.817.522 4.464 288.298
677.401 373.828 1.611.377 4.963 218.838
7.488.207
7.401.159
6.401.592
5.583.675
4.388.197
141.113 437.288 6.514 133.326
197.488 543.385 4.075 131.167 46988 21.893 30.770
134.443 242.429 2.988 121.202 38.576 18.153 27.091
153.795 149.594 5.414 128.003 19.680 10.239 23.223
88.902 136.768 1.773 63.810 4.063 25.803 17.584
83
Lampiran 2. Neraca dan Laporan Laba Rugi Asuransi Bumiputera periode 2004-2008
Sumber : 2004-2007 peusahaan, 2008 Bapepam
ASURANSI JIWA BERSAMA BUMIPUTERA 1912
Pihutang lain-lain Tanah & Bangunan Aktiva tetap (nilai buku) Kenaikan cadangan premi ditangguh Aktiva lain-lain JUMLAH AKTIVA
1.522.399
159.507 1.512.229
125.172 1.512.229
36.348 1.288.310
32.596 1.578.579
81.979
107.524
79.495
68.405
55.396
2.036.743
1.880.026 4.630
1.867.923 3.108
2.190.337 2.421
2.579.519 47.547
11.899.079
12.040.843
10.574.403
9.659.443
9.020.538
84
B. KEWAJIBAN DAN EKUITAS 1.Kewajiban kepada pemegang polis Kewajiban manfaat polis masa depan Hutang klaim Premi yg belum merupakan pendapatan Jml. kpd polis
11.578.286 65.612
10.282.088 45.720
9.477.872 63.051
8.844.564 35.338
14.115
26.906
11.755
11.658.013
10.354.713
9.552.678
8.889.385
13.195 5.868 51.044 1.386
7.536 5.137 14.518 4.931
6.581 5.619 7.649 3.291
101 5.466 4.038 8.497
122.593
36.438
27.361
42.940
20.924
21.409
22.106
22.215
2.222 6.752
2.580 7.805
8.959 840
840
9.484
Kewajiban pemegang
2.Kewajiban lainnya Hutang reasuransi Hutang pajak Titipan premi Hutang komisi
85
Hutang lain- lain Pendapatan diterima dimuka Biaya masih harus dibayar Kewajiban pajak
tangguhan Jml. Kewajiban lainnya Jumlah Kewajiban
12.631.577
3. Ekuitas Cadangan umum Kerugian yang belum direalisasi dari surat berharga tersedia untuk dijual Dana-dana Selisih transaksi perubahan ekuitas anak perusahaan Saldo laba/rugi Jumlah Ekuitas JML KEWAJIBAN EKUITAS
223.984
100.356
82.408
89.043
11.881.997
10.455.069
9.635.086
8.978.428
6.845
6.845
14.340
14.341
152.190
50.472
-22.638
7.505
1.500
1.500
1.500
1.500
83.805
82.254
86.944
-23.290 119.333
-51.099 24.358
-68.181 42.109
10.574.403
9.659.443
9.020.538
-
-732.497
-1.689 158.846
11.899.079
12.040.843
&
86
ASURANSI JIWA BERSAMA BUMIPUTERA 1912 LAPORAN LABA RUGI TANGGAL 31 DESEMBER 2004 SAMPAI 2008 (dalam jutaan rupiah)
KET PENDAPATAN Premi bersih Pendapatan investasi Klaim reasuransi Pendapatan lain-lain JMLH PENDAPATAN BEBAN Beban klaim Kenaikan kewajiban manfaat polis masa depan Amortisasi kenaikan Beban komisi Beban operasional TOTAL BEBAN LABA SEBELUM PAJAK Pendapatan (Beban) Pajak LABA SETELAH PAJAK
2008 4.087.953 641.442 40.433 4.769.829
2007 3.946.944 736.437 15.229 42.591 4.741.200
2006 3.281.211 505667 21.034 43.801 3.851.712
2005 2.956.262 516.782 25.427 22.175 3.520.646
2004 3.028.369 259.978 16.852 26.708 3.331.907
3.716.416
2.441.411
2.236.373
1.824.081
1.936.025
973.370 4.744.698
85.000 339.773 533.139 4.720.653
64.000 254.747 457.601 3.816.936
390.000 261.654 394.530 3.503.564
348.731 320,000 309.795 405.297 3.319.849
20.547 -1.053 -
34.775 -6.966 -
17.082 -
12.058 816 0
21.601
27.809
17.082
12.874
25.131
87
PENYERTAAN
PROPERTI
PINJAMAN HIPOTIK
119.515
176.742
72.835
9.038
116.910
210.773
118.533
23.398
133.320
229.904
245.098
23.113
112.502
237.250
425.882
31.700
27.016
116.413
246.605
444.901
717.270
37.792
42.799
3.442
212.581
647.442
46.436
2001
878.072
23.153
35.888
3.956
124.103
682.761
14.923
2002
1.008.733
78.605
28.650
10.903
143.594
692.114
10.904
2003
872.505
219.872
42.200
73.681
360.972
698.517
8.944
2004
1.501.791
95.108
41.605
540.689
373.828
716.735
4.963
2005
1.658.256
1.236.799
155.553
78.585
344.198
657.938
4.464
2006
1.579.773
1.630.802
347.117
280.944
361.360
1.229.668
3.474
2007
1.609.675
1.881.795
246.982
1.306.000
415.365
1.510.477
3.369
2008
1.580.165
1.738.420
256.949
1.633.728
386.283
1.525.244
6.486
DEPOSITO
OBLIGASI
SAHAM
1995
235.060
18.530
34.615
1996
245.191
21.650
109.305
1997
363.434
20.242
32.489
1998
477.402
15.223
1999
642.899
2000
REKSADANA
Tahun 1995-2008 (dalam jutaan rupiah)
TAHUN
Lampiran 3. Alokasi Investasi Asuransi Bumiputera
JENIS INVESTASI
88
Tkt kualitas & kuantitas pemegang polis
+ Tkt. perkmb. ind.asurans i
+ Tkt. portofolio investasi
Tkt. Risiko
+
+
+
Tkt.Peng embalian
+
+ +
+ + +
+
+
+
Rasio investasi thd cad. teknis
Rasio
Rasio Solvabilita s
+
+ RBC (Risk Based Capital)
+
Pembyr.klaim
+
+ +
Kegt.operasi onal lainnya
Rasio Likuiditas
+
Keuangan
+
+
Pembyrn. premi reasuransi
+
Tkt.pertum premi
Tkt. keuntungan perusahaan
+
Kondisi keuangan perusahaan
+
+
+
+
Kebijakan invst. Perushn.
+
Tkt. Pertumb. kkyaan perushn.
Tkt. Invst. Perusahaa n
-
+
+
+
Lampiran 4.Causal LoopPenelitian
Tkt.kesadarn individu akan asuransi
Rasio Profitabilita s
89
86
Keterangan : + : berpengaruh positif : berpengaruh negatif - - - : batasan penelitian : indikator terkait dalam penelitian : faktor terkait dalam penelitian
Lampiran 5. Alur Pikir Penelitian
Lingkungan : Peraturan Bapepam Keputusan Menteri Keuangan Peraturan pemerintah
Faktor berpengaruh yang dapat dikendalikan : Sistem dan prosedur pembayaran premi Pengalokasian dana instrumen investasi
Pengumpulan data: - Studi literature - Wawancara Existing problem : 1. Tingginya penerimaan premi perusahaan yang digunakan untuk kegiatan investasi 2. Penurunan pendapatan investasi pada tahun 2008
Faktor berpengaruh yang tidak dapat dikendalikan : Karakteristik instrumen investasi Isu-isu makroekonomi
Proses : Analisis rasio keuangan Data atau Analisis informasi : kebijakan Input Output Laporan investasi keuangan, Analisis proporsi data portofolio portofolio, investasi annual report perusahaan Bapepam LK Program Komputer Visual Basic
Parameter control : Kebijakan investasi Strategi investasi perusahaan Bussiness Plan perusahaan
Hasil yang diharapkan : Rasio keuangan Kegiatan investasi yang mengacu pada kebijakan investasi Proporsi aset dalam portofolio investasi
Outcome : Strategi pengelolaan investasi Penempatan dana investasi sesuai dengan business plan perusahaan Implikasi manajerial
Pengembalian maksimum dan risiko minimum
Keuntungan perusahaan meningkat
Feedback
87
90
88
91
Lampiran 6. Struktur Organisasi Asuransi Jiwa Bersama Bumiputera 1912
BADAN PERWAKILAN ANGGOTA
DEWAN KOMISARIS
SEKRETARIS BPA/DEKOM DIREKTUR UTAMA
SEKRETARIS PERUSAHAAN
DIREKTUR PEMASARAN
DIREKTUR KEPATUHAN
DIVISI ASPER
CABANG AS. PERORANGAN
DIVISI ASKUM
CABANG AS. KUMPULAN
DIVISI SYARIAH
CABANG AS. SYARIAH
DIREKTUR TEKNIK DAN KEUANGAN
DIREKTUR SDM
DEPARTEMEN PENGAWASAN
DEPARTEMEN AKTUARIA
DEPARTEME N UMUM
DEPARTEMEN HUKUM
DEPARTEMEN KEUANGAN
DEPARTEME N SDM
DEPARTEMEN TEKNOLOGI INFORMASI
DEPARTEMEN PERTANGGUNGAN
DEPARTEMEN KLAIM
DEPARTEMEN KONSERVASI
DIREKTUR INVESTASI
DIVISI MANAJEMEN DANA
DIVISI PROPERTY DEPARTEMEN AKUNTANSI
92
Lampiran 7. Faktor Risiko berdasarkan SK nomor PER-02/BL/2009
93
94
Lampiran 8. Perhitungan Expected Return, Standar Deviasi dan Koefisien Variasi
Perhitungan Expected Return 1. DEPOSITO 7,42 + 8,98 + 8,52 + 15,51 + 10,18 + 5,99 + 6,92 + 6,12 + 7,73 + 5,30 + 4,25 + 6,22 + 5,51 + 4,66 = 103,32 ∑ DEPOSITO = 103.32 E (Ri) = 103,32 / 14 = 7.38 2. OBLIGASI 12,88 + 15,48 + 27,03 + 18,30 + 26,96 + 12,46 + 20,25 + 6,05 + 7,23 + 22.04 + 7,01 + 7,80 + 7,61 + 10,88 = 201,97 ∑ OBLIGASI = 201,97 E (Ri) = 201.97 / 14 = 14.43 3. SAHAM 50,12 + 2,85 + 102,16 + (-39,17) + 3,78 + 23,42 + 20,66 + 28,31 + 40,73 + 54,82 + 24,94 + 32,81 + 72,95 + 11,76 = 430,14 ∑ SAHAM = 430,14 E (Ri) = 430,14 / 14 = 30.72 4. REKSADANA 0,00 + 4,69 + 4,80 + 0,00 + 0,00 + 4,27 + 5,79 + 8,36 + 3,28 + 0,79 + 2,76 + 2,10 + 8,47 + 8,06 = 53,37 ∑ REKSADANA = 53,37 E (Ri) = 53,37 / 14 = 3,81 5. PENYERTAAN 1,30 + 2,71 + 3,40 + 3,83 + 7,59 + 4,72 + 10,82 + 11,69 + 6,74 + 11,75 + 12,51 + 6,47 + 8,14 + 4,13 = 95,79 ∑ PENYERTAAN = 95,79 E (Ri) = 95,79 / 14 = 6,84
95
6. PROPERTI 0,00 + 0,00 + 0,00 + 0,00 + 0,00 + 0,00 + 0,40 + 0,46 + 9,67 + 1,16 + 27,81 + 10,67 + 8,50 + 0,32 = 59,00 ∑ PROPERTI = 59,00 E (Ri) = 59,00 / 14 = 4,21 7. PINJAMAN HIPOTIK 6,96 + 8,81 + 10,15 + 2,31 + 1,21 + 7,01 + 16,00 + 19,97 + 30,27 + 43,66 + 25,58 + 20,84 + 27,52 + 6,48 = 226,76 ∑ PINJAMAN HIPOTIK = 226,76 E (Ri) = 226,76 / 14 = 16,20
96
Perhitungan Standar Deviasi 1. DEPOSITO (7,42 – 7,38)2 + (8,99 – 7,38)2 + (8,52 – 7,38)2 + (15,51 – 7,38)2 + (10,18 – 7,38)2 + (5,99 – 7,38)2 + (6,92 – 7,38)2 + (6,12 – 7,38)2 + (7,73 – 7,38)2 + (5,30 – 7,38)2 + (4,25 – 7,38)2 + (6,22 – 7,38)2 + (5,51 – 7,38)2 + (4,66 – 7,38)2 = 108,01 Varians = σ2 = 7,71 Standar Deviasi = 2,78 2. OBLIGASI (12,88 – 14,43)2 + (15.48 - 14,43)2 + (27,03 - 14,43)2 + (18,30 - 14,43)2 + (26,96 - 14,43)2 + (12,46 - 14,43)2 + (20,25 - 14,43)2 + (6,05 - 14,43)2 + (7,23 - 14,43)2 + (22,04 - 14,43)2 + (7,01 - 14,43)2 + (7,80 - 14,43)2 + (7,61 14,43)2 + (10,88 - 14,43)2 = 710,36 Varians = σ2 = 50,74 Standar Deviasi = 7,12 3. SAHAM (50,12 - 30,72)2 + (2.8471 - 30,72)2 + (102,16 - 30,72)2 + (-39,17 - 30,72)2 + (3,78 - 30,72)2 + (23.42 - 30,72)2 + (20,66- 30,72)2 + (28,31 - 30,72)2 + (40,73 - 30,72)2 + (54.8179 - 30. 30,72)2 + (24,94 - 30,72)2 + (32,81 - 30,72)2 + (72,95 - 30,72)2 + (11,76 - 30,72)2 = 14890,15 Varians = σ2 = 1063,58 Standar Deviasi = 32,61 4. REKSADANA (0,00 – 3,81)2 + (4,69 - 3,81)2 + (4,80 - 3,81)2 + (0,00 - 3,81)2 + (0,00 - 3,81)2 + (4,27 - 3,81)2 + (5,79 - 3,81)2 + (8,36 - 3,81)2 + (3,28 - 3,81)2 + (0,79 3,81)2 + (2.7563 - 3.8118)2 + (2,10 - 3,81)2 + (8,47- 3,81)2 + (8,06 - 3,81)2 = 123,24 Varians = σ2 = 8,80 Standar Deviasi = 2,97
97
5. PENYERTAAN (1,30 – 6,84)2 + (2,71 - 6,84)2 + (3,40- 6,84)2 + (3,83 - 6,84)2 + (7,59 - 6,84)2 + (4,72 - 6,84)2 + (10,82 - 6,84)2 + (11,69 - 6,84)2 + (6,74 - 6,84)2 + (11,75 6,84)2 + (12,51 - 6,84)2 + (6,47 - 6,84)2 + (8,14- 6,84)2 + (4,13 - 6,84)2 = 178,47 Varians = σ2 = 12,75 Standar Deviasi = 3,57 6. PROPERTI (0,00 – 4,21)2 + (0,00 – 4,21)2 + (0,00 - 4,21)2 + (0,00 - 4,21)2 + (0,00 - 4,21)2 + (0,00 - 4,21)2 + (0,40 - 4,21)2 + (0,46 - 4,21)2 + (9,67- 4,21)2 + (1,16 - 4,21)2 + (27,81 - 4,21)2 + (10,67 - 4,21)2 + (8,50 - 4,21)2 + (0,32 - 4,21)2 = 806,45 Varians = σ2 = 57,60 Standar Deviasi = 7,59 7. PINJAMAN HIPOTIK (6,96 - 16,20)2 + (8,81 - 16,20)2 + (10,15 - 16,20)2 + (2,31 - 16,20)2 + (1,21 16,20)2 + (7,01 - 16,20)2 + (16,00 - 16,20)2 + (19,97 - 16,20)2 + (30,27 16,20)2 + (43,66 - 16,20)2 + (25,58 - 16,20)2 + (20,84 - 16,20)2 + (27,52 16,20)2 + (6,48 - 16,20)2 = 226,76 Varians = σ2 = 141,22 Standar Deviasi = 11,88
98
Perhitungan Koefisien Variasi 1. DEPOSITO = 2,78 / 7,38 = 0,38 2. OBLIGASI = 7,12 / 14,43 = 0,49 3. SAHAM = 32,61 / 3072 = 1.06 4. REKSADANA = 2,97 / 3,81 = 0,78 5. PENYERTAAN = 3,57 / 6,84 = 0,52 6. PROPERTI = 7,59 / 4,21 = 1,80 7. PINJAMAN HIPOTIK = 11,88 /16,20 = 0,73
99
Lampiran 9. Perhitungan Kovarian dan Koefisien Korelasi antar Jenis Investasi Perhitungan Kovarian antar Jenis Investasi Perhitungan Kovarian antara Deposito dengan Obligasi Deposito No 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 E(RA)
RA,i 7.4232 8.9848 8.5171 15.5104 10.1814 5.9890 6.9222 6.1195 7.7263 5.3015 4.2538 6.2246 5.5076 4.6603 7.3801
Obligasi
RAi-E (RA) 0.0431 1.6047 1.1370 8.1303 2.8013 -1.3912 -0.4579 -1.2607 0.3461 -2.0786 -3.1263 -1.1555 -1.8725 -2.7198
RB,i
RBi-E (RB)
12.8764 15.4781 27.0280 18.3013 26.9621 12.4550 20.2522 6.0467 7.2338 22.0444 7.0059 7.8011 7.6062 10.8761 14.4262
Total Kovarian
-1.5498 1.0518 12.6017 3.8750 12.5359 -1.9712 5.8260 -8.3795 -7.1925 7.6182 -7.4203 -6.6251 -6.8200 -3.5502
[RA,i-E (RA)] [RB,i-E (RB)] -0.0668 1.6879 14.3279 31.5051 35.1165 2.7423 -2.6677 10.5637 -2.4897 -15.8355 23.1982 7.6556 12.7708 9.6556 128.1639 9.8588
Perhitungan Kovarian antara Deposito dengan Saham No 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 E(RA)
Deposito Saham [RA,i-E (RA)] RA,i RAi-E (RA) RB,i RBi-E (RB) [RB,i-E (RB)] 7.4232 0.043 50.1170 19.393 0.8358 8.9848 1.605 2.8471 -27.877 -44.7351 8.5171 1.137 102.1638 71.440 81.2252 15.5104 8.130 -39.1728 -69.897 -568.2836 10.1814 2.801 3.7792 -26.945 -75.4803 5.9890 -1.391 23.4188 -7.305 10.1631 6.9222 -0.458 20.6587 -10.066 4.6090 6.1195 -1.261 28.3072 -2.417 3.0471 7.7263 0.346 40.7322 10.008 3.4642 5.3015 -2.079 54.8179 24.094 -50.0821 4.2538 -3.126 24.9413 -5.783 18.0792 6.2246 -1.156 32.8120 2.088 -2.4124 5.5076 -1.873 72.9527 42.228 -79.0744 4.6603 -2.720 11.7646 -18.960 51.5661 7.3801 30.7243 Total -647.0782 Kovarian -49.7752
100
Perhitungan Kovarian antara Deposito dengan Reksadana Deposito Reksadana [RA,i-E (RA)] [RB,i-E (RB)] RA,i RAi-E (RA) RB,i RBi-E (RB) 1 7.4232 0.043 -1.584 -0.0683 2 8.9848 1.605 4.6913 3.107 4.9857 3 8.5171 1.137 4.7996 3.215 3.6556 4 15.5104 8.130 -1.584 -12.8820 5 10.1814 2.801 -1.584 -4.4384 6 5.9890 -1.391 4.2708 2.686 -3.7371 7 6.9222 -0.458 5.7887 4.204 -1.9252 8 6.1195 -1.261 8.3555 6.771 -8.5360 9 7.7263 0.346 3.2776 1.693 0.5861 10 5.3015 -2.079 0.7945 -0.790 1.6420 11 4.2538 -3.126 2.7563 1.172 -3.6634 12 6.2246 -1.156 2.1047 0.520 -0.6011 13 5.5076 -1.873 8.4701 6.886 -12.8936 14 4.6603 -2.720 8.0566 6.472 -17.6028 E(RA) 7.3801 1.5844 Total -55.4787 Kovarian -4.2676 No
Perhitungan Kovarian antara Deposito dengan Penyertaan Deposito No 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 E(RA)
RA,i 7.4232 8.9848 8.5171 15.5104 10.1814 5.9890 6.9222 6.1195 7.7263 5.3015 4.2538 6.2246 5.5076 4.6603 7.3801
Penyertaan
RAi-E (RA) 0.0431 1.6047 1.1370 8.1303 2.8013 -1.3912 -0.4579 -1.2607 0.3461 -2.0786 -3.1263 -1.1555 -1.8725 -2.7198 Total Kovarian
RB,i 1.2994 2.7064 3.4008 3.8275 7.5885 4.7229 10.8152 11.6850 6.7426 11.7476 12.5137 6.4736 8.1398 4.1275 6.8422
RBi-E (RB) -5.5428 -4.1358 -3.4414 -3.0147 0.7463 -2.1193 3.9730 4.8428 -0.0996 4.9055 5.6715 -0.3686 1.2976 -2.7147
[RA,i-E (RA)] [RB,i-E (RB)] -0.2389 -6.6369 -3.9127 -24.5105 2.0906 2.9483 -1.8192 -6.1051 -0.0345 -10.1967 -17.7309 0.4259 -2.4299 7.3832 -60.7673 -4.6744
101
Perhitungan Kovarian antara Deposito dengan Properti Deposito No 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 E(RA)
RA,i
Properti
RAi-E (RA)
7.4232 8.9848 8.5171 15.5104 10.1814 5.9890 6.9222 6.1195 7.7263 5.3015 4.2538 6.2246 5.5076 4.6603 7.3801
0.0431 1.6047 1.1370 8.1303 2.8013 -1.3912 -0.4579 -1.2607 0.3461 -2.0786 -3.1263 -1.1555 -1.8725 -2.7198
RB,i 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 0.4022 0.4606 9.6745 1.1594 27.8116 10.6726 8.5032 0.3179 4.2144
RBi-E (RB) -4.2144 -4.2144 -4.2144 -4.2144 -4.2144 -4.2144 -3.8122 -3.7538 5.4601 -3.0550 23.5972 6.4582 4.2888 -3.8965
Total Kovarian
[RA,i-E (RA)] [RB,i-E (RB)] -0.1816 -6.7630 -4.7917 -34.2646 -11.8058 5.8629 1.7456 4.7323 1.8900 6.3503 -73.7719 -7.4628 -8.0309 10.5977 -115.8935 -8.9149
Perhitungan Kovarian antara Deposito dengan Pinjaman Hipotik Deposito No 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 E(RA)
RA,i 7.4232 8.9848 8.5171 15.5104 10.1814 5.9890 6.9222 6.1195 7.7263 5.3015 4.2538 6.2246 5.5076 4.6603 7.3801
Pinjaman hipotik
RAi-E (RA) 0.0431 1.6047 1.1370 8.1303 2.8013 -1.3912 -0.4579 -1.2607 0.3461 -2.0786 -3.1263 -1.1555 -1.8725 -2.7198 Total Kovarian
RB,i 6.9623 8.8144 10.1510 2.3105 1.2081 7.0075 16.0021 19.9652 30.2661 43.6631 25.5824 20.8405 27.5156 6.4755 16.1975
RBi-E (RB)
[RA,i-E (RA)] [RB,i-E (RB)]
-9.2351 -7.3830 -6.0464 -13.8870 -14.9893 -9.1900 -0.1953 3.7677 14.0686 27.4656 9.3850 4.6431 11.3181 -9.7220
-0.3980 -11.8477 -6.8746 -112.9051 -41.9892 12.7847 0.0894 -4.7497 4.8698 -57.0912 -29.3403 -5.3653 -21.1936 26.4416 -247.5694 -19.0438
102
Perhitungan Kovarian antara Obligasi dengan Saham No 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 E(RA)
Obligasi Saham [RA,i-E (RA)] RA,i RAi-E (RA) RB,i RBi-E (RB) [RB,i-E (RB)] 12.8764 -1.550 50.1170 19.393 -30.0552 15.4781 1.052 2.8471 -27.877 -29.3220 27.0280 12.602 102.1638 71.440 900.2617 18.3013 3.875 -39.1728 -69.897 -270.8525 26.9621 12.536 3.7792 -26.945 -337.7805 12.4550 -1.971 23.4188 -7.305 14.4007 20.2522 5.826 20.6587 -10.066 -58.6419 6.0467 -8.380 28.3072 -2.417 20.2543 7.2338 -7.192 40.7322 10.008 -71.9820 22.0444 7.618 54.8179 24.094 183.5498 7.0059 -7.420 24.9413 -5.783 42.9112 7.8011 -6.625 32.8120 2.088 -13.8314 7.6062 -6.820 72.9527 42.228 -287.9994 10.8761 -3.550 11.7646 -18.960 67.3097 14.4262 30.7243 Total 128.2226 Kovarian 9.1588
Perhitungan Kovarian antara Obligasi dengan Reksadana Obligasi Reksadana [RA,i-E (RA)] RA,i RAi-E (RA) RB,i RBi-E (RB) [RB,i-E (RB)] 1 12.8764 -1.550 -1.584 2.4556 2 15.4781 1.052 4.6913 3.107 3.2679 3 27.0280 12.602 4.7996 3.215 40.5160 4 18.3013 3.875 -1.584 -6.1397 5 26.9621 12.536 -1.584 -19.8624 6 12.4550 -1.971 4.2708 2.686 -5.2953 7 20.2522 5.826 5.7887 4.204 24.4939 8 6.0467 -8.380 8.3555 6.771 -56.7384 9 7.2338 -7.192 3.2776 1.693 -12.1783 10 22.0444 7.618 0.7945 -0.790 -6.0176 11 7.0059 -7.420 2.7563 1.172 -8.6952 12 7.8011 -6.625 2.1047 0.520 -3.4467 13 7.6062 -6.820 8.4701 6.886 -46.9602 14 10.8761 -3.550 8.0566 6.472 -22.9771 E(RA) 14.4262 1.5844 Total -117.5777 Kovarian -9.0444 No
103
Perhitungan Kovarian antara Obligasi dengan Penyertaan Obligasi No 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 E(RA)
RA,i
Penyertaan
RAi-E (RA)
12.8764 15.4781 27.0280 18.3013 26.9621 12.4550 20.2522 6.0467 7.2338 22.0444 7.0059 7.8011 7.6062 10.8761 14.4262
-1.5498 1.0518 12.6017 3.8750 12.5359 -1.9712 5.8260 -8.3795 -7.1925 7.6182 -7.4203 -6.6251 -6.8200 -3.5502
RB,i
RBi-E (RB)
1.2994 2.7064 3.4008 3.8275 7.5885 4.7229 10.8152 11.6850 6.7426 11.7476 12.5137 6.4736 8.1398 4.1275 6.8422
-5.5428 -4.1358 -3.4414 -3.0147 0.7463 -2.1193 3.9730 4.8428 -0.0996 4.9055 5.6715 -0.3686 1.2976 -2.7147
Total Kovarian
[RA,i-E (RA)] [RB,i-E (RB)] 8.5903 -4.3502 -43.3670 -11.6821 9.3556 4.1776 23.1468 -40.5807 0.7161 37.3706 -42.0846 2.4420 -8.8499 9.6374 -55.4781 -4.2675
Perhitungan Kovarian antara Obligasi dengan Properti Obligasi No 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 E(RA)
RA,i 12.8764 15.4781 27.0280 18.3013 26.9621 12.4550 20.2522 6.0467 7.2338 22.0444 7.0059 7.8011 7.6062 10.8761 14.4262
Properti
RAi-E (RA) -1.5498 1.0518 12.6017 3.8750 12.5359 -1.9712 5.8260 -8.3795 -7.1925 7.6182 -7.4203 -6.6251 -6.8200 -3.5502 Total Kovarian
RB,i 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 0.4022 0.4606 9.6745 1.1594 27.8116 10.6726 8.5032 0.3179 4.2144
RBi-E (RB) -4.2144 -4.2144 -4.2144 -4.2144 -4.2144 -4.2144 -3.8122 -3.7538 5.4601 -3.0550 23.5972 6.4582 4.2888 -3.8965
[RA,i-E (RA)] [RB,i-E (RB)] 6.5316 -4.4329 -53.1092 -16.3310 -52.8318 8.3076 -22.2101 31.4553 -39.2714 -23.2736 -175.0985 -42.7863 -29.2496 13.8332 -398.4667 -30.6513
104
Perhitungan Kovarian antara Obligasi dengan Pinjaman Hipotik Obligasi No 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 E(RA)
RA,i
Pinjaman hipotik
RAi-E (RA)
12.8764 15.4781 27.0280 18.3013 26.9621 12.4550 20.2522 6.0467 7.2338 22.0444 7.0059 7.8011 7.6062 10.8761 14.4262
-1.5498 1.0518 12.6017 3.8750 12.5359 -1.9712 5.8260 -8.3795 -7.1925 7.6182 -7.4203 -6.6251 -6.8200 -3.5502
RB,i
RBi-E (RB)
6.9623 8.8144 10.1510 2.3105 1.2081 7.0075 16.0021 19.9652 30.2661 43.6631 25.5824 20.8405 27.5156 6.4755 16.1975
-9.2351 -7.3830 -6.0464 -13.8870 -14.9893 -9.1900 -0.1953 3.7677 14.0686 27.4656 9.3850 4.6431 11.3181 -9.7220
Total Kovarian
[RA,i-E (RA)] [RB,i-E (RB)] 14.3128 -7.7657 -76.1953 -53.8123 -187.9049 18.1154 -1.1379 -31.5715 -101.1884 209.2382 -69.6396 -30.7608 -77.1900 34.5145 -360.9855 -27.7681
Perhitungan Kovarian antara Saham dengan Reksadana Saham No 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 E(RA)
RA,i 50.1170 2.8471 102.1638 -39.1728 3.7792 23.4188 20.6587 28.3072 40.7322 54.8179 24.9413 32.8120 72.9527 11.7646 30.7243
Reksadana
RAi-E (RA) 19.393 -27.877 71.440 -69.897 -26.945 -7.305 -10.066 -2.417 10.008 24.094 -5.783 2.088 42.228 -18.960 Total Kovarian
RB,i 4.6913 4.7996
4.2708 5.7887 8.3555 3.2776 0.7945 2.7563 2.1047 8.4701 8.0566 1.5844
RBi-E (RB) -1.584 3.107 3.215 -1.584 -1.584 2.686 4.204 6.771 1.693 -0.790 1.172 0.520 6.886 6.472
[RA,i-E (RA)] [RB,iE (RB)] -30.7266 -86.6106 229.6864 110.7476 42.6928 -19.6250 -42.3180 -16.3664 16.9455 -19.0316 -6.7765 1.0861 290.7689 -122.7102 347.7625 26.7510
105
Perhitungan Kovarian antara Saham dengan Penyertaan Saham No 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 E(RA)
RA,i
Penyertaan
RAi-E (RA)
50.1170 2.8471 102.1638 -39.1728 3.7792 23.4188 20.6587 28.3072 40.7322 54.8179 24.9413 32.8120 72.9527 11.7646 30.7243
19.3927 -27.8772 71.4395 -69.8970 -26.9450 -7.3055 -10.0656 -2.4171 10.0080 24.0937 -5.7829 2.0877 42.2284 -18.9597
RB,i
RBi-E (RB)
[RA,i-E (RA)] [RB,i-E (RB)]
-5.5428 -4.1358 -3.4414 -3.0147 0.7463 -2.1193 3.9730 4.8428 -0.0996 4.9055 5.6715 -0.3686 1.2976 -2.7147
-107.4896 115.2956 -245.8488 210.7191 -20.1092 15.4825 -39.9906 -11.7057 -0.9965 118.1903 -32.7981 -0.7695 54.7970 51.4689
1.2994 2.7064 3.4008 3.8275 7.5885 4.7229 10.8152 11.6850 6.7426 11.7476 12.5137 6.4736 8.1398 4.1275 6.8422
Total Kovarian
106.2455 8.1727
Perhitungan Kovarian antara Saham dengan Properti Saham No 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 E(RA)
RA,i 50.1170 2.8471 102.1638 -39.1728 3.7792 23.4188 20.6587 28.3072 40.7322 54.8179 24.9413 32.8120 72.9527 11.7646 30.7243
Properti
RAi-E (RA) 19.3927 -27.8772 71.4395 -69.8970 -26.9450 -7.3055 -10.0656 -2.4171 10.0080 24.0937 -5.7829 2.0877 42.2284 -18.9597 Total Kovarian
RB,i 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 0.4022 0.4606 9.6745 1.1594 27.8116 10.6726 8.5032 0.3179 4.2144
RBi-E (RB) -4.2144 -4.2144 -4.2144 -4.2144 -4.2144 -4.2144 -3.8122 -3.7538 5.4601 -3.0550 23.5972 6.4582 4.2888 -3.8965
[RA,i-E (RA)] [RB,i-E (RB)] -81.7294 117.4866 -301.0772 294.5764 113.5580 30.7885 38.3723 9.0734 54.6441 -73.6064 -136.4607 13.4829 181.1081 73.8767 334.0935 25.6995
106
Perhitungan Kovarian antara Saham dengan Pinjaman Hipotik Saham No 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 E(RA)
RA,i
Pinjaman hipotik
RAi-E (RA)
50.1170 2.8471 102.1638 -39.1728 3.7792 23.4188 20.6587 28.3072 40.7322 54.8179 24.9413 32.8120 72.9527 11.7646 30.7243
19.3927 -27.8772 71.4395 -69.8970 -26.9450 -7.3055 -10.0656 -2.4171 10.0080 24.0937 -5.7829 2.0877 42.2284 -18.9597
RB,i
RBi-E (RB)
6.9623 8.8144 10.1510 2.3105 1.2081 7.0075 16.0021 19.9652 30.2661 43.6631 25.5824 20.8405 27.5156 6.4755 16.1975
-9.2351 -7.3830 -6.0464 -13.8870 -14.9893 -9.1900 -0.1953 3.7677 14.0686 27.4656 9.3850 4.6431 11.3181 -9.7220
Total Kovarian
[RA,i-E (RA)] [RB,i-E (RB)] -179.0947 205.8183 -431.9534 970.6573 403.8878 67.1373 1.9660 -9.1069 140.7984 661.7480 -54.2727 9.6934 477.9464 184.3255 2449.5507 188.4270
Perhitungan Kovarian antara Reksadana dan Penyertaan Reksadana No 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 E(RA)
RA,i 0.0000 4.6913 4.7996 0.0000 0.0000 4.2708 5.7887 8.3555 3.2776 0.7945 2.7563 2.1047 8.4701 8.0566 3.8118
Penyertaan
RAi-E (RA) -3.8118 0.8795 0.9877 -3.8118 -3.8118 0.4589 1.9768 4.5437 -0.5342 -3.0173 -1.0556 -1.7071 4.6582 4.2448 Total Kovarian
RB,i 1.2994 2.7064 3.4008 3.8275 7.5885 4.7229 10.8152 11.6850 6.7426 11.7476 12.5137 6.4736 8.1398 4.1275 6.8422
RBi-E (RB) -5.5428 -4.1358 -3.4414 -3.0147 0.7463 -2.1193 3.9730 4.8428 -0.0996 4.9055 5.6715 -0.3686 1.2976 -2.7147
[RA,i-E (RA)] [RB,i-E (RB)] 21.1281 -3.6374 -3.3991 11.4915 -2.8448 -0.9726 7.8540 22.0042 0.0532 -14.8012 -5.9867 0.6292 6.0447 -11.5231 26.0402 2.0031
107
Perhitungan Kovarian antara Reksadana dan Properti Reksadana Properti No RA,i RAi-E (RA) RB,i RBi-E (RB) 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 E(RA)
0.0000 4.6913 4.7996 0.0000 0.0000 4.2708 5.7887 8.3555 3.2776 0.7945 2.7563 2.1047 8.4701 8.0566 3.8118
-3.8118 0.8795 0.9877 -3.8118 -3.8118 0.4589 1.9768 4.5437 -0.5342 -3.0173 -1.0556 -1.7071 4.6582 4.2448
0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 0.4022 0.4606 9.6745 1.1594 27.8116 10.6726 8.5032 0.3179 4.2144
-4.2144 -4.2144 -4.2144 -4.2144 -4.2144 -4.2144 -3.8122 -3.7538 5.4601 -3.0550 23.5972 6.4582 4.2888 -3.8965
Total Kovarian
[RA,i-E (RA)] [RB,i-E (RB)] 16.0647 -3.7065 -4.1627 16.0647 16.0647 -1.9342 -7.5362 -17.0561 -2.9167 9.2178 -24.9086 -11.0250 19.9781 -16.5398 -12.3959 -0.9535
Perhitungan Kovarian antara Reksadana dan Pinjaman Hipotik Reksadana No 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 E(RA)
RA,i 0.0000 4.6913 4.7996 0.0000 0.0000 4.2708 5.7887 8.3555 3.2776 0.7945 2.7563 2.1047 8.4701 8.0566 3.8118
Pinjaman hipotik
RAi-E (RA) -3.8118 0.8795 0.9877 -3.8118 -3.8118 0.4589 1.9768 4.5437 -0.5342 -3.0173 -1.0556 -1.7071 4.6582 4.2448 Total Kovarian
RB,i 6.9623 8.8144 10.1510 2.3105 1.2081 7.0075 16.0021 19.9652 30.2661 43.6631 25.5824 20.8405 27.5156 6.4755 16.1975
RBi-E (RB)
[RA,i-E (RA)] [RB,i-E (RB)]
-9.2351 -7.3830 -6.0464 -13.8870 -14.9893 -9.1900 -0.1953 3.7677 14.0686 27.4656 9.3850 4.6431 11.3181 -9.7220
35.2028 -6.4932 -5.9722 52.9347 57.1367 -4.2177 -0.3861 17.1191 -7.5153 -82.8717 -9.9066 -7.9264 52.7225 -41.2676 48.5591 3.7353
108
Perhitungan Kovarian antara Penyertaan dan Properti Penyertaan No 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 E(RA)
RA,i
Properti
RAi-E (RA)
1.2994 2.7064 3.4008 3.8275 7.5885 4.7229 10.8152 11.6850 6.7426 11.7476 12.5137 6.4736 8.1398 4.1275 6.8422
-5.5428 -4.1358 -3.4414 -3.0147 0.7463 -2.1193 3.9730 4.8428 -0.0996 4.9055 5.6715 -0.3686 1.2976 -2.7147
RB,i 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 0.4022 0.4606 9.6745 1.1594 27.8116 10.6726 8.5032 0.3179 4.2144
RBi-E (RB) -4.2144 -4.2144 -4.2144 -4.2144 -4.2144 -4.2144 -3.8122 -3.7538 5.4601 -3.0550 23.5972 6.4582 4.2888 -3.8965
Total Kovarian
[RA,i-E (RA)] [RB,i-E (RB)] 23.3597 17.4302 14.5034 12.7053 -3.1453 8.9316 -15.1461 -18.1791 -0.5436 -14.9862 133.8320 -2.3805 5.5653 10.5777 172.5243 13.2711
Perhitungan Kovarian antara Penyertaan dan Pinjaman Hipotik Penyertaan No 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 E(RA)
RA,i 1.2994 2.7064 3.4008 3.8275 7.5885 4.7229 10.8152 11.6850 6.7426 11.7476 12.5137 6.4736 8.1398 4.1275 6.8422
Pinjaman hipotik
RAi-E (RA) -5.5428 -4.1358 -3.4414 -3.0147 0.7463 -2.1193 3.9730 4.8428 -0.0996 4.9055 5.6715 -0.3686 1.2976 -2.7147 Total Kovarian
RB,i 6.9623 8.8144 10.1510 2.3105 1.2081 7.0075 16.0021 19.9652 30.2661 43.6631 25.5824 20.8405 27.5156 6.4755 16.1975
RBi-E (RB) -9.2351 -7.3830 -6.0464 -13.8870 -14.9893 -9.1900 -0.1953 3.7677 14.0686 27.4656 9.3850 4.6431 11.3181 -9.7220
[RA,i-E (RA)] [RB,i-E (RB)] 51.1884 30.5351 20.8079 41.8651 -11.1866 19.4762 -0.7760 18.2463 -1.4008 134.7315 53.2272 -1.7114 14.6868 26.3918 396.0813 30.4678
109
Perhitungan Kovarian antara Properti dan Pinjaman Hipotik Properti No 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 E(RA)
RA,i
Pinjaman hipotik
RAi-E (RA)
0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 0.4022 0.4606 9.6745 1.1594 27.8116 10.6726 8.5032 0.3179 4.2144
RB,i
-4.2144 -4.2144 -4.2144 -4.2144 -4.2144 -4.2144 -3.8122 -3.7538 5.4601 -3.0550 23.5972 6.4582 4.2888 -3.8965
6.9623 8.8144 10.1510 2.3105 1.2081 7.0075 16.0021 19.9652 30.2661 43.6631 25.5824 20.8405 27.5156 6.4755 16.1975
[RA,i-E (RA)] [RB,i-E (RB)]
RBi-E (RB) -9.2351 -7.3830 -6.0464 -13.8870 -14.9893 -9.1900 -0.1953 3.7677 14.0686 27.4656 9.3850 4.6431 11.3181 -9.7220
Total Kovarian
38.9209 31.1153 25.4822 58.5257 63.1715 38.7305 0.7446 -14.1432 76.8156 -83.9078 221.4587 29.9859 48.5409 37.8818 573.3227 44.1017
Berikut Tabel Kovarians antar Jenis Investasi Koefisien
Depo-
Obli-
korelasi
sito
gasi
Saham
Reksa-
Penyerta-
dana
an
Properti
Deposito Obligasi
9,86
Saham
-49,78
9,86
Reksadana
-4,27
-9,04
26,75
Penyertaan
-4,67
-4,27
8,17
2,00
Properti
-8,91
-30,65
25,70
-0,95
13,27
-19,04
-27,76
188,43
3,74
30,47
Pinjaman Hipotik
44,10
Pinjaman hipotik
110
Perhitungan Koefisien Korelasi antar Jenis Investasi Koefisien Korelasi antara Deposito dan Obligasi = 9.8588 / (2.7775 * 7.1232) = 0.4983 Koefisien Korelasi antara Deposito dan Saham = -49,7752 / (2.7775 * 32.6126) = -0.5495 Koefisien Korelasi antara Deposito dan Reksadana = -4.2676 / (2.7775 * 2.9669) = -0.5179 Koefisien Korelasi antara Deposito dan Penyertaan = -4.6744 / (2.7775 * 3.5705) = -0.4713 Koefisien Korelasi antara Deposito dan Properti = -8.9149 / (2.7775 * 7.5897 ) = -0.4229 Koefisien Korelasi antara Deposito dan Pinjaman Hipotik = -19.0438 / (2.7775 * 11.8837 ) = -0.5770 Koefisien Korelasi antara Obligasi dan Saham = 9.8633 / (7.1232 * 32.6126) = 0.0425 Koefisien Korelasi antara Obligasi dan Reksadana = -9,0444 / (7.1232 * 2.9669) = -0,4280 Koefisien Korelasi antara Obligasi dan Penyertaan = -4.2675 / (7.1232 * 3.5705) = -0.1678 Koefisien Korelasi antara Obligasi dan Properti = -30.6513 / (7.1232 * 7.5897) = -0.5670 Koefisien Korelasi antara Obligasi dan Pinjaman Hipotik = -27.7681 / (7.1232 * 11.8837) = -0.3280 Koefisien Korelasi antara Saham dan Reksadana = 26.7510 / (32.6126 * 2.9669) = 0.2765
111
Koefisien Korelasi antara Saham dan Penyertaan = 8.1727 / (32.6126 * 3.5705) = 0.0702 Koefisien Korelasi antara Saham dan Properti = 25.6995 / (32.6126 * 7.5897) = 0.1038 Koefisien Korelasi antara Saham dan Pinjaman Hipotik = 188.4270 / (32.6126 * 11.8837) = 0.4862 Koefisien Korelasi antara Penyertaan dan Properti = 13.2711 / (3.5705 * 7.5897) = 0.4897 Koefisien Korelasi antara Penyertaan dan Pinjaman Hipotik = 30.4678 / (3.5705 * 11.8837) = 0.7181 Koefisien Korelasi antara Properti dan Pinjaman Hipotik = 44.1017 / (7.5897 * 11.8837) = 0.4890 Berikut Tabel Koefisien Korelasi antar Jenis Investasi Koefisien
Depo-
Obli-
korelasi
sito
gasi
Saham
Reksa-
Penyer-
dana
taan
Properti
Deposito
1
Obligasi
0.50
1
Saham
-0.55
0.04
1
Reksadana
-0.52
-0.43
0.28
1
Penyertaan
-0.47
-0.17
0.07
0.19
1
Properti
-0.42
-0.57
0.10
-0.04
0.49
1
-0.58
-0.33
0.49
0.11
0.72
0.49
Pinjaman Hipotik
Pinjaman hipotik
1
112
Lampiran 10. Flow Chart Program Komputer Visual Basic
Mulai
Input :
Input :
Tahun penelitian Aktiva Rasio keuangan
Tahun penelitian Alokasi investasi Hasil investasi
Database Perusahaan
Proses :
Proses :
Perhitungan rasio keuangan
Hasil
Selesai
Standar deviasi Expected return Perkembangan Alokasi dan Hasil Investasi
113
Lampiran 11. Tampilan Program Komputer Visual Basic Tampilan Visual Basic Modal Kerja Bersih Perusahaan dari tahun 2004-2008 :
Tampilan Visual Basic Rasio Lancar Perusahaan
114
Tampilan Visual Basic Perkembangan Alokasi Investasi Aset Finansial Perusahaan
Tampilan Visual Basic Perkembangan Hasil Investasi Aset Finansial Perusahaan
115
Tampilan Visual Basic Rasio Hasil Investasi Aset-aset Finansial Perusahaan dengan Alokasinya untuk Aset Finansial Perusahaan tahun 1995
Tampilan Visual Basic Rasio antara Hasil Investasi Aset-aset Finansial Perusahaan dengan Alokasinya Tahun 2008
116
Tampilan Visual Basic Expected Return, Standar Deviasi dan Koefisien Variasi dari Aset Finansial Perusahaan
117
Lampiran 12. Pengkodingan Perhitungan Program Komputer Visual Basic
118
119
120
Lampiran 13. Time Line Wawancara Wawancara dilakukan dengan pihak penyertaan modal pada periode penelitian dari Maret hingga Mei 2010.Berikut adalah timeline agenda wawancara dalam penelitian ini : No
Wawancara
3 1 2
1
Penyerahan proposal
2
Pertanyaan seputar profil perusahaan
3
Kondisi perusahaan
4
RBC perusahaan
5
Mekanisme perusahaan
investasi
6
Tahapan perusahaan
investasi
7 8 9 10 10
keuangan
Kebijakan investasi perusahaan Rencana bisnis atau Business Plan perusahaan Data bapepam Kebijakan reversionary bonus Program Aset Liability Management
3
4
Bulan ke4 1 2 3 4
5 1
2
3
4
121
Lampiran 14. Daftar Istilah
Dalam skripsi ini digunakan macam-macam istilah dalam perasuransian. Berikut disajikan arti dari istilah-istilah yang dimaksud : Expected return
: Pengembalian yang diharapkan atas suatu investasi yang telah dilakukan.
Klaim
: Suatu tuntutan dari pihak pemegang polis / yang ditunjuk kepada pihak asuransi, atas sejumlah pembayaran Uang Tertanggung (UP) atau Nilai Tunai yang timbul karena syarat-syarat dalam perjanjian asuransinya telah dipenuhi.
Kovarian
: Dua investasi berhubungan positif dan bervariasi pada arah yang sama
Portofolio
: Melakukan investasi pada beberapa instrumen, dapat sejenis dan dapat juga tak sejenis yang tujuannya adalah menurunkan risiko dan menghasilkan pendapatan sesuai dengan tujuan.
Premi
: Jumlah
yang
harus
dibayarkan
untuk
memperoleh
pertanggungan asuransi yang diinginkan. Risk
: Ketidakpastian
dalam
suatu
hal
yang
mengandung
kerugian. Varians
: Penyimpangan atau standar deviasi yang mungkin terjadi di sekitar nilai yang diharapkan.
