Komparace vybraného pojistného produktu v nabídce pojišťoven v ČR

Bankovní institut vysoká škola Praha Katedra finančnictví a ekonomických disciplín

Komparace vybraného pojistného produktu v nabídce pojišťoven v ČR Bakalářská práce

Autor:

Michal Mička finanční makléř

Vedoucí práce:

Praha

Ing. Alois Rous, CSc.

Červen, 2012

Prohlášení: Prohlašuji, ţe jsem bakalářskou práci zpracoval samostatně a v seznamu uvedl veškerou pouţitou literaturu. Svým podpisem stvrzuji, ţe odevzdaná elektronická podoba práce je identická s její tištěnou verzí, a jsem seznámen se skutečností, ţe se práce bude archivovat v knihovně BIVŠ a dále bude zpřístupněna třetím osobám prostřednictvím interní databáze elektronických vysokoškolských prací.

Ve Ţďáru nad Sázavou dne 26.6.2012

Michal Mička

Poděkování: Děkuji vedoucímu mé bakalářské práce Ing. Aloisi Rousovi, CSc., za čas, který mi věnoval při vedení mé práce a za podnětné poznámky.

Anotace Bakalářská práce s názvem Komparace vybraného pojistného produktu v nabídce pojišťoven v ČR se věnuje porovnání a nalezení optimální varianty zmíněného produktu pro muţe ve věku 35 let. Byly porovnány tři produkty investičního ţivotního pojištění, jejichţ výběr byl podřízen několika srovnávacím parametrům. Moţnosti daných produktů byly podrobeny pečlivé analýze a následně byla navrţena určitá doporučení, která by dané produkty učinila pro cílovou skupinu ještě lépe vyuţitelné.

Klíčová slova Pojišťovnictví, investiční ţivotní pojištění, připojištění

Annotation Baccalaureate work with a title Life insurance comparison is comparing and finding the most

suitable

option

for

the

relevant

product

for

people

aged

30

years.

Compare the three were linked insurance products, whose selection was subject to the author's experience as a financial advisor. Possibilities of the products have undergone rigorous analysis and was subsequently proposed some recommendations to make the products for the target group even more useful. Keywords Insurance, Investment life insurance, insurance.

Obsah Úvod ........................................................................................................................................... 6 1.

Cíl práce a metodika ........................................................................................................... 6

2.

Ţivotní pojištění.................................................................................................................. 7 2.1. Legislativa spjatá s pojišťovnictvím ................................................................................ 7 2.2. Základní pojmy týkající se pojišťovnictví ..................................................................... 11 2.3. Charakteristika ţivotního pojištění ................................................................................ 16 2.4. Druhy ţivotního pojištění .............................................................................................. 20 2.5. Analýza nákladů u IŢP .................................................................................................. 27 2.5.1. Systém počátečních jednotek.................................................................................. 27 2.5.2. Niţší alokace pojistného ......................................................................................... 29 2.5.3. Ukazatelé nákladovosti ........................................................................................... 30 2.6. Ochrana pojistných rizik................................................................................................ 32

3.

Výsledky ........................................................................................................................... 35 3.1. Srovnávací kritéria......................................................................................................... 35 3.2. Pojišťovny pod drobnohledem ...................................................................................... 36 3.3. Charakteristika srovnávaných produktů ........................................................................ 38 3.3.1. Flexi ţivotní pojištění 2011 od Pojišťovny ČS ...................................................... 38 3.3.2. Perspektiva 7BN od společnosti Kooperativa ........................................................ 40 3.3.3. Dolce vita od pojišťovny Generali ......................................................................... 42

4.

Diskuze ............................................................................................................................. 44 4.1.

Cíl srovnání ................................................................................................................ 44

4.2.

Metodika .................................................................................................................... 44

4.3.

Vyhodnocení modelací .............................................................................................. 44

4.4.

Celkové shrnutí .......................................................................................................... 50

Závěr ......................................................................................................................................... 52 Pouţitá literatura ....................................................................................................................... 54

5

Úvod České pojišťovnictví se vyvíjí v trţním prostředí dle západoevropského střihu v souladu s normami EU. Obecně se rozšířila mezinárodní spolupráce jak na úrovni státu, tak i České asociace pojišťoven, která sdruţuje na 33 subjektů působících na českém pojistném trhu. V současné době je na českém trhu zaregistrováno 53 pojišťoven. 1 Pro člověka, který se v oblasti pojišťovnictví nepohybuje, je velice sloţité, aby si při takovém počtu pojišťoven a jimi nabízených produktů vybral ten správný, jemu takzvaně šitý na míru. Téma Komparace vybraného pojistného produktu v nabídce pojišťoven v ČR jsem si vybral, abych poukázal na náročnost výběru optimálního ţivotního pojištění pro danou osobu. V současné době pracuji pro společnost FinFin s.r.o., která se zabývá nezávislým finančním poradenstvím a zprostředkováním finančních produktů. Část náplně mé pracovní doby se týká analýzy finančního trhu a doporučení vhodného produktu pro konkrétního klienta. Ke srovnání jsem si vybral produkt Dolce vita od pojišťovny Generali, následně Flexi ţivotní pojištění od Pojišťovny České spořitelny a 7BN od společnosti Kooperativa. Budu je analyzovat (portfolio pojistných rizik, nákladovost, cena pojistného krytí, vývoj kapitálové hodnoty, atd.), vyberu dle poţadovaných kritérií ten nejlepší pro konkrétní cílovou skupinu a navrhnu moţnosti na zlepšení. Ve své práci seznámím čtenáře se základními pojmy, ukazateli a postupy souvisejícími s ţivotním pojištěním.

1. Cíl práce a metodika Cílem práce je analyzovat vybrané produkty investičního ţivotního pojištění na českém trhu, najít optimální variantu pro muţe ve věku 35 let, vyhodnotit nabízené podmínky srovnávaných pojistných produktů a následně navrhnout určitá vylepšení. Důvodem pro stanovení cílové skupiny je to, ţe v daném věku (35 let) jiţ lidé mají určitou pracovní pozici, začínají řešit rodinu a bydlení, tedy dva aspekty z pohledu financí velmi zásadní.2 Samozřejmě se to nedá takto přesně generalizovat, ovšem ve většině případů je třeba závazky plynoucí z výše uvedených situací určitým způsobem zabezpečit. A přesně k tomuto účelu by mělo slouţit ţivotní pojištění.

1

http://www.cnb.cz/cs/dohled_financni_trh/souhrnne_informace_fin_trhy/zakladni_ukazatele_fin_trhu/pojistovn y/poj_ukazatele_tab01.html [ online, 21.4.2012 ] 2 http://www.czso.cz/csu/2011edicniplan.nsf/publ/1417-11-n_2011 [online, 21.4.2012]

6

Ve své práci jsem pouţil metodu komparace. Náhodným výběrem jsem zvolil tři pojišťovny, které nabízejí investiční ţivotní pojištění na území České republiky. Dále jsem dle jednotlivých kritérií vyhodnotil nejvhodnější produkt pro danou cílovou skupinu. V bakalářské práci jsou tedy porovnány tři transparentní produkty ţivotního pojištění, se kterými jako finanční poradce v praxi často pracuji. Jako základ mé odborné způsobilosti slouţí především makléřské zkoušky, odborná školení od výše zmíněných společností, všeobecné a speciální pojistné podmínky jako nedílné součásti smluv o ţivotním pojištění, které by měl mít poradce prostudované, kalkulátory a dodatečné konzultace s kontaktními osobami vybraných společností. Další potřebné informace byly čerpány z odborných periodik a webových stránek věnujících se oboru pojišťovnictví a pojistnému trhu jako takovému.

2. Ţivotní pojištění 2.1. Legislativa spjatá s pojišťovnictvím V následujících řádcích bude uvedena základní legislativa související s pojišťovnictvím, pojistným trhem a pojistnými pojmy.

Zákon č.37/2004 Sb. Ve sbírce zákonů byl v únoru 2004 vydán zákon č.37/2004 Sb. o pojistné smlouvě a o změně souvisejících zákonů. Tím byl završen dlouhodobý proces hledání optimálního začlenění úpravy pojistné smlouvy do českého právního řádu. Zákon nabyl účinnosti dnem 1.1.2005, s vyjímkou vybraných ustanovení, která nabyla účinnosti jiţ 1.5.2004 tak, aby bylo zajištěno bezporuchové fungování jednotného trhu členských států EU. V zákoně je například definována celá řada pojmů, včetně mnoha nových, upraven vznik a zánik pojištění, nový institut, kterým je přerušení pojištění apod. Značný praktický dopad má členění pojištění na škodová a obnosová, zvláštní úprava pojištění majetku či pojištění osob s dalším vnitřním členěním. Zákon stanovuje rovněţ informační povinnosti pojistitelů a některé jeho části mají harmonizační charakter, pokud jde například o právní úpravu

7

soupojištění a vybraných pojištění (pojištění úvěru, pojištění záruky, pojištění právní ochrany apod.).3

Zákon č.38/2004 Sb. Dalším zákonem je zákon č. 38/2004 Sb. o pojišťovacích zprostředkovatelích a samostatných likvidátorech pojistných událostí a o změně ţivnostenského zákona. Tento zákon je v souladu se Směrnicí 2002/92/ES Evropského parlamentu a Rady ze dne 9.12.2002 o zprostředkování pojištění, jejímţ cílem je zabezpečit evropský pas i pro pojišťovací zprostředkovatele na základě vymezených podmínek pro výkon této činnosti a zajistit nezbytnou ochranu spotřebiteli. Výše uvedený zákon tedy upravuje podmínky podnikání pojišťovacích zprostředkovatelů a samostatných likvidátorů pojistných událostí, zřizuje jejich registr a upravuje výkon státního dozoru nad jejich činností. Zprostředovatelskou činnost v pojišťovnictví můţe na území České republiky provozovat fyzická či právnická osoba jako vázaný pojišťovací zprostředkovatel, podřízený pojišťovací zprostředkovatel, pojišťovací agent, pojišťovací makléř nebo pojišťovací zprostředkovatel, jehoţ domovským členským státem není Česká republika. Tento zákon nabyl účinnosti dne 1.1.2005. Novelizován byl v letech 2006 a 2007.4

Zákon č.39/2004 Pro zapojení České republiky do jednotného trhu členských států EU bylo nezbytné provést téţ novelizaci zákona o pojišťovnictví. Stalo se tak tímto zákonem, kterým se měnil původní zákon č. 363/1999 Sb. o pojišťovnictví. Jsou jím transponována zvláště ustanovení takzvané třetí generace směrnic ES týkajících se ţivotního a neţivotního pojištění. Zákon definuje celou řadu pojmů i případy a subjekty, na něţ se nevztahuje, upravuje provozování činnosti pojišťovnou z jiného členského státu (svoboda zakládání, svoboda dočasného poskytování sluţeb) a třetího státu, vymezuje působnost státního dozoru (nyní ČNB), zavádí povinnost pojišťovny mít vnitřní kontrolní systém, definuje nové povinnosti pojišťovny při změnách v její činnosti, upravuje mlčenlivost, zavádí pojem důvěryhodnost 3

http://business.center.cz/business/pravo/zakony/pojistna_smlouva/[ online, 28.4.2012 ] http://www.podnikatel.cz/zakony/zakon-c-38-2004-sb-o-pojistovacich-zprostredkovatelich-a-samostatnychlikvidatorech-pojistnych-udalosti/cele-zneni/ [ online, 31.5.2012 ] 4

8

apod. Zákonem se upouští od schvalování pojistných podmínek, ovšem pojišťovna je nadále musí na písemné poţádání předloţit dozorové instituci ke kontrole jejich souladu s právními předpisy. Dále se doplňují, rozšiřují nebo mění také ustanovení týkající se ekonomiky pojišťoven a pojištění jako takového. Je například zvýšena minimální výše kapitálu pro pojišťovny, jeţ budou poprvé ţádat o povolení provozovat pojišťovací činnost. K úpravám dochází rovněţ u technických rezerv. U ţivotního pojištění se rezervy rozšiřují o rezervu na splnění závazků z pouţité technické úrokové míry a rezervu pojistného neţivotních pojištění. K podstatné změně přijetím novely dochází u vyrovnávací rezervy, skladby finančního umístění, limitů stanovených pro garanční fond a u solventnosti. Tento zákon nabyl účinnosti dne 1.4.2004, ovšem s řadou výjimek.5

Zákon č. 377/2005 Sb. Daný zákon pojednává o doplňkovém dohledu nad bankami, spořitelními a úvěrovými druţstvy, institucemi elektronických peněz, pojišťovnami a obchodníky s cennými papíry ve finančních konglomerátech a o změně některých dalších zákonů s účinností od 29.9.2005. Upravuje také výkon doplňkového dozoru nad regulovanými osobami (pojišťovna nebo tuzemská zajišťovna) působícími ve finančních konglomerátech, vztahy mezi orgány pověřenými výkonem dozoru nad jednotlivými sektory trhu a povinnosti osob působících ve finančním konglomerátu. Zákon stanovuje rovněţ doplňková pravidla obezřetného podnikání a upravuje správní delikty.6

Zákon č. 57/2006 Sb. Jedná se o jeden ze stěţejních zákonů týkajících se pojišťovnictví. Pojednává totiţ o změnách souvisejících se sjednocením dohledu nad finančním trhem. Od data účinnosti tohoto zákona, tedy 1.4.2006, je dohled integrován do České národní banky (ČNB). ČNB se stala jediným subjektem vykonávajícím dohled nad osobami působícími na finančním trhu. Od této doby má povinnost provádět analýzy vývoje finančního systému, pečovat o bezpečné fungování a rozvoj finančního trhu v ČR a přispívat ke stabilitě finančního systému jako celku. Co se pojišťovnictví týká, převzala tak ČNB agendu Úřadu státního dozoru 5

http://www.nemecpartners.cz/download/2/19/Zakon-c.-39_2004.pdf [ online, 31.5.2012 ] http://www.podnikatel.cz/zakony/zakon-c-377-2005-sb-o-doplnkovem-dozoru-nad-bankami-sporitelnimi-auvernimi-druzstvy-institucemi/cele-zneni/[ online, 31.5.2012 ] 6

9

v pojišťovnictví a penzijním připojištění, který působil v rámci Ministerstva financí ČR. V rámci organizační struktury ČNB bylo původní sektorové členění tří dohledových sekcí (dohled nad bankami, pojišťovnami a kapitálovým trhem) nahrazeno funkcionální organizační strukturou se třemi sekcemi a novými působnostmi – sekce regulace a analýz finančního trhu, sekce licenčních a sankčních řízení, sekce dohledu nad finančním trhem. Tento zákon změnil 33 dalších zákonů, mj. Zákon o pojišťovnictví, zákon o pojistné smlouvě a zákon o pojišťovacích zprostředkovatelích a likvidátorech pojistných událostí.7

Zákon č. 277/2009 Sb. Od 1.1.2010 vstoupil v platnost nový zákon o pojišťovnictví pod č. 277/2009 Sb. do něhoţ se promítly směrnice EU o zajištění a o nabývání účastí. Upravuje řadu otázek týkajících se provozování pojišťovací a zajišťovací činnosti, jako je například kaptivní pojišťovna/zajišťovna, outsourcing, řídící a kontrolní systém pojišťovny.8

7

http://www.usfcr.cz/zakony/Zakon_57_2006.pdf [ online, 31.5.2012 ] http://www.cnb.cz/miranda2/export/sites/www.cnb.cz/cs/legislativa/zakony/download/zakon_277_2009.pdf[ online, 31.5.2012 ] 8

10

2.2. Základní pojmy týkající se pojišťovnictví Alokační poměr Poměr, ve kterém se pojistné umisťuje do jednotlivých podílových fondů. Běţné pojistné Pojistné stanovené za pojistné období. Čekací doba Doba, po jejímţ uplynutí vzniká nárok na plnění (obvykle v soukromém zdravotním pojištění). Činnost související s pojišťovací nebo zajišťovací činností Zprostředkovatelská činnost prováděná v souvislosti s pojišťovací nebo zajišťovací činností, poradenská činnost související s pojištěním fyzických a právnických osob a šetření pojistných událostí prováděné samostatnými likvidátory pojistných událostí na základě smlouvy s pojišťovnou a další činnosti se souhlasem ministerstva. Dohled v pojišťovnictví Rozhodování a kontrolní činnost v zákonem nebo zvláštním právním předpisem stanoveném rozsahu prováděné Českou národní bankou v soukromém pojišťovnictví, činnosti s tím související a soubor nástrojů určených k jeho výkonu. Doţití Den uvedený v pojistné smlouvě jako konec pojištění. Indexová sloţka Na jejím základě dochází k zachování reálné hodnoty pojistné částky inflačním vyrovnáním Likvidace pojistné události Soubor činností spojených s vyřizováním pojistné události, který počíná zahájením šetření nutného ke zjištění povinnosti pojišťovny plnit a rozsahu této povinnosti a končí stanovením výše pojistného plnění.

11

Obmyšlený Oprávněná osoba, které vzniká právo na výplatu sjednaného pojistného plnění v případě smrti pojištěného. Určuje ji pojistník a specifikuje ji jménem nebo vztahem k pojištěnému. Pokud není pojistník zároveň pojištěným, můţe tak učinit pouze se souhlasem pojištěného. Odkupné Část nespotřebovaného pojistného ukládaná pojistitelem jako technická rezerva vypočtená pojistně matematickými metodami k datu zániku soukromého pojištění. Oprávněná osoba Osoba, které v důsledku pojistné události vznikne právo na pojistné plnění. Podílová jednotka Základní jednotka, která vyjadřuje poměrný podíl hodnoty daného fondu. Má přesně určenou hodnotu. Veškeré platby na investiční ţivotní pojištění probíhají prostřednictvím nákupu a prodeje podílových jednotek. Podílový fond Portfolio různých typů investic, spravovaných pojišťovnou nebo jejím zmocněncem výhradně pro účely ţivotního pojištění. Podíly na výnosech Částka, která se kaţdoročně připisuje k platným pojistným smlouvám podle zásad a ve výši stanovené pojistitelem. Pojistitel Právnická osoba, která je oprávněna provozovat pojišťovací činnost podle zákona o pojišťovnictví. Pojistka Písemné potvrzení pojistitele o uzavření pojistné smlouvy. Pojistná částka V pojistné smlouvě dohodnuté nejvyšší plnění z pojistné události, event. z několika pojistných událostí za určité časové období. Můţe být vyuţívána i jako základ pro výpočet pojistného.

12

Pojistná doba Doba, na kterou bylo soukromé pojištění sjednáno. Pojistná smlouva Právní dokument vytvořený písemnou formou, jehoţ obsahem jsou smluvní ujednání a podmínky pojistného vztahu, které jsou závazné pro smluvní strany. Pojistnou smlouvu lze téţ definovat jako dvoustranný právní úkon, na jehoţ základě vzniká a trvá smluvní pojištění. Pojistná událost Nahodilá skutečnost, blíţe označená v pojistné smlouvě nebo ve zvláštním právním předpisu, na který se pojistná smlouva odvolává, se kterou je spojen vznik povinnosti pojistitele poskytnout pojistné plnění. Pojistné Úplata za soukromé pojištění. Pojistné období Časové období dohodnuté v pojistné smlouvě, za které se platí pojistné. Pojistné plnění Peněţní částka vyplacená pojistitelem jako náhrada vzniklé škody v souladu s pojistnou smlouvou a pojistnými podmínkami. Pojistné podmínky Podmínky zpracované pojistitelem pro uzavírání pojistných smluv pro jednotlivá pojistná odvětví, pro skupiny těchto odvětví nebo pro jednotlivé typy pojištění uzavíraných v rámci pojistného odvětví, zejména všeobecné pojistné podmínky, zvláštní nebo doplňkové pojistné podmínky. Pojistné riziko Míra pravděpodobnosti vzniku pojistné události vyvolané pojistným nebezpečím. Pojistník Osoba, která s pojistitelem uzavřela pojistnou smlouvu.

13

Pojišťovací agent Právnická nebo fyzická osoba, která provádí zprostředkovatelskou činnost v pojišťovnictví na základě smlouvy s pojišťovnou. Pojištěný Osoba, na jejíţ ţivot, zdraví, majetek, odpovědnost za škodu nebo jiné hodnoty pojistného zájmu se soukromé pojištění vztahuje. Pojišťovací činnost Uzavírání pojistných smluv podle zvláštního právního předpisu pojišťovnou, správa pojištění a poskytování plnění z pojistných smluv, poskytování asistenčních sluţeb a zpracování osobních údajů s těmito činnostmi souvisejících. Součástí pojišťovací činnosti je nakládání s aktivy, jejichţ zdrojem jsou technické rezervy pojišťovny (dále jen „finanční umístění“), uzavírání smluv pojišťovnou se zajišťovnami o zajištění závazků pojišťovny vyplývajících z jí uzavřených pojistných smluv (pasivní zajištění) a činnost směřující k předcházení vzniku škod a zmírňování jejich následků (zábranná činnost). Pojišťovací nebo zajišťovací makléř Právnická nebo fyzická osoba, která provádí zprostředkovatelskou činnost v pojišťovnictví na základě smlouvy s osobou, která má zájem o uzavření pojistné nebo zajišťovací smlouvy. Pojišťovací zprostředkovatel Právnická nebo fyzická osoba, která za úplatu provozuje zprostředkovatelskou činnost v pojišťovnictví. Připojištění Pojištění, které lze sjednat jednou pojistnou smlouvou s jiným (hlavním) typem pojištění. S tímto hlavním typem pojištění však netvoří jeden celek. Smluvní ujednání Pro smluvní vztahy závazná ustanovení pojistné smlouvy specifikující konkrétní pojistný vztah v návaznosti na pojistné podmínky i s povolenými odchylkami.

14

Škodní událost Skutečnost, ze které vzniká škoda a která by mohla být důvodem vzniku pojistné události. Technická úroková míra (TÚM) Zaručený podíl na výnosech z finančního umístění v ţivotním pojištění. Je garantována zákonem a její maximální výši určuje ČNB. Vinkulace pojištění Vázání výplaty pojistného plnění na dohodnuté podmínky, zpravidla ve prospěch věřitele pojištěného. Jde o zastavení pohledávky, jejímţ předmětem je pojistné plnění. Vinkulace můţe být provedena pouze se souhlasem pojištěného a rovněţ její zrušení lze provést jen se souhlasem banky, resp. jiné finanční instituce, v jejíţ prospěch bylo pojištění vinkulováno. Výluky z pojištění Věci nebo rizika, které jsou vyňaty z pojistného krytí. Škody na nich či jimi způsobené pojišťovna nebude hradit. Některé z nich nelze připojistit za zvýšené pojistné. Zajišťovací činnost Uzavírání smluv, kterými se zajišťovna zavazuje poskytnout pojišťovně ve sjednaném rozsahu plnění, nastane-li nahodilá událost ve smlouvě blíţe označená, a pojišťovna se zavazuje platit zajišťovně ve smlouvě určenou část pojistného z pojistných smluv uzavřených pojišťovnou, které jsou předmětem této smlouvy, (dále jen „zajišťovací smlouva“), uzavírání zajišťovacích smluv mezi zajišťovnami, správa zajištění a poskytování plnění ze zajišťovacích smluv. Součástí zajišťovací činnosti je nakládání s aktivy, jejichţ zdrojem jsou technické rezervy zajišťovny. Ţivotní pojištění Je pojištění pro případ smrti, doţití určitého věku nebo dne stanoveného v pojistné smlouvě jako konec pojištění, anebo pro případ jiné pojistné události.9

9

http://www.cap.cz/List.aspx?item=Slovn%c3%adk+pojm%c5%af&view=pro+web+Slovn%c3%adk+pojm%c5 %af [ online, 1.6.2012 ]

15

2.3. Charakteristika ţivotního pojištění Obecně se dá říct, ţe ţivotní pojištění kombinuje dvě základní rizika – riziko smrti (pojištěný v pojistné smlouvě určí osobu, které má pojistnou pojistnou událostí vzniknout právo na plnění) a riziko doţití (proces spoření z rezervotvorné sloţky placeného pojistného do rezerv ţivotního a důchodového pojištění). Platí tedy, ţe pojišťovna vyplácí plnění v kaţdém případě. Ţivotním pojištěním člověk zabezpečuje sebe nebo svoji rodinu proti nahodilým událostem (např.: autonehoda, váţné onemocnění nebo úraz, v poslední době však i třeba ztráta zaměstnání). Má několik podob a můţe být vyuţíváno i jako spořící nebo investiční nástroj podle typu produktu a podílu spořící, rizikové či investiční sloţky (Majtánová, 2006). Kaţdá ekonomicky činná osoba by měla myslet na to, jak se zabezpečit proti riziku dlouhodobého výpadku příjmu. Průměrná česká domácnost nemá vytvořenou dostatečnou finanční rezervu, ze které by dokázala vyţít po dobu dvou a více let (tedy ve výši odpovídajícího násobku příjmu), např. při úmrtí ţivitele rodiny.10 U mladých lidí, kteří ukončují studia nebo nastupují do prvního zaměstnání, je tento aspekt ještě pravděpodobnější. Cílem ţivotního pojištění je tedy finančně zabezpečit rodinu pro případ ztráty ţivitele nebo dlouhodobé pracovní neschopnosti. V nejhorším případě pomůţe alespoň částečně vyrovnat tuto ztrátu v podobě finanční kompenzace. Není pořizováno z důvodu přivolávání nějaké nepříjemné události, ale především za účelem ochrany proti následkům, jeţ jsou takovouto situací vyvolány (Cipra, 2005). Pokud je člověk dostatečně finančně zajištěn a má k dispozici velký finanční obnos ve výši aţ trojnásobku roční čisté mzdy, je pro něj ţivotní pojištění zbytečné. Jestliţe nejsme schopni zabezpečit si dlouhodobou ztrátu příjmu sami, je dobré riziko přenést na někoho jiného. Instituce za tímto účelem zaloţené se přímo vybízejí – pojišťovny. Vzhledem k velkému počtu pojišťoven nabízejících ţivotní pojištění, není výběr vhodného produktu zcela jednoduchý a vţdy by měl být podřízen konkrétním potřebám jednotlivce. Nelze tedy říci, ţe „to a to“ ţivotní pojištění od „té a té“ společnosti je nejlepší. V praxi se lze běţně setkat s tím, ţe klienti pouţívají ţivotní pojištění jako spořící produkty. U moderního investičního ţivotního pojištění vzniká vedle zabezpečení rizik i kapitálová hodnota, která je vyplacena na konci pojistné doby. Produkt by měl primárně splňovat 10

http://www.mesec.cz/aktuality/pet-platu-financni-rezervy/ [ online 21.4. 2012]

16

zabezpečující funkci a sekundárně funkci spořící. Spoření přes tento produkt je napříč celou nabídkou všech pojišťoven ve srovnání s jinými spořícími nástroji nevýhodné a neefektivní, jinak řečeno zbytečně drahé. Proč tomu tak je, bude vysvětleno později. Ţivotní pojištění není přístupné všem klientům bez rozdílu. V současné době je nedílnou součástí návrhu na uzavření pojistné smlouvy zdravotní dotazník, podle něhoţ se pojistitel rozhodne, zda klienta přijme či nikoliv. Tímto způsobem se pojišťovny snaţí předejít pojistným podvodům a pojištění osob s váţnými zdravotními problémy. Je velice pravděpodobné, ţe člověk, který prodělal infarkt, nebude přijat (Daňhel, 2005). Přesto i v tomto ohledu dochází k velkým posunům a některé pojišťovny se začínají specializovat na klienty, kteří jsou u jiné pojišťovny nepojistitelní (kvůli zdravotním rizikům). Těmto klientům nabízí krytí v omezené míře, nikoliv na základě doloţeného zdravotního dotazníku či lékařské zprávy. Výše pojistného je u kaţdé pojišťovny rozdílná v závislosti na vstupním věku pojištěné osoby, pojistných částkách, pojistné době a rizikové skupině, do které pojištěný spadá. Všeobecně lze říci, ţe čím je člověk starší, tím se pro pojišťovnu stává rizikovější, coţ se promítne na výši rizikového pojistného. Velmi důleţitým hlediskem a častokrát i výrazně se promítajícím do výše pojistného je pohlaví pojištěného. Aktuálně mají ţeny moţnost sjednat rizika spjatá se smrtí či úrazem aţ o polovinu levněji neţ muţi. Tato praxe bude změněna rozhodnutím Evropského soudu od 21.12.2012.116Z jakého důvodu je tento faktor důleţitý? Především proto, ţe u ţen dochází statisticky k menšímu počtu úrazů.12 Dále pak mají delší dobu doţití oproti muţům.13 Pojistné je moţné platit v různých frekvencích (měsíčně, čtvrtletně, pololetně nebo ročně), také je moţné jej uhradit jednorázově na celou pojistnou dobu. Běţnou praxí se dnes stává, ţe klient, který platí pojistné například v roční frekvenci, je oproti tomu s měsíční odměňován několikaprocentní slevou z pojistného. Pojišťovny tak mohou disponovat s větším mnoţstvím peněz delší dobu, navíc změnu smlouvy lze provést jen při ročním výročí a případné zrušení pojistky je pro klienta také sloţitější, jelikoţ má předplaceno a pojišťovnou vyplacené odkupné bývá především v prvních letech po uzavření smlouvy mizivé. Standardem také jiţ dnes bývá moţnost přerušení placení pojistného na určitou dobu.

11

http://www.investujeme.cz/kratke-zpravy/ceny-pojistneho-pro-zeny-pravdepodobne-vzrostou/ [ online, 29.4.2011 ] 12 http://www.cap.cz/Folder.aspx?folder=Lists%2fMenu%2fPojistn%c3%bd+trh%2fStatistick%c3%a9+%c3%ba daje [ online, 29.4.2011 ] 13 http://www.czso.cz/csu/redakce.nsf/i/nadeje_doziti_a_prumerny_vek [ online, 29.4.2011 ]

17

Samozřejmě tato moţnost není přístupná kdykoliv, závislá je především na výši jiţ vytvořené kapitálové rezervy. Dále je rozdíl v délce takového přerušení (běţně 12 měsíců) i počtu takových přerušení během platnosti pojistné smlouvy (aţ třikrát během pojistné doby). Ze statistik však nakonec vyplývá, ţe dříve nebo později si člověk ţivotní pojištění jako takové sjedná.14 U produktu ţivotního pojištění je moţné si kaţdý rok sníţit daňový základ o maximálně 12 000 Kč. Výše odpočtu se vypočítává z rezervotvorné, nikoliv rizikové sloţky pojistného. Je tomu tak z toho důvodu, aby klienti byli motivování si na tomto produktu i určitou část svých prostředků spořit na důchod, ne se jím pouze zajišťovat. Aby si pojistník mohl sniţovat daňový základ, musí být pojištění sjednáno minimálně po dobu pěti let a do šedesáti let věku pojistníka.15 Produkty ţivotního pojištění patří k těm, které jsou prodávány díky agresivní nabídce ze strany pojišťovacích zprostředkovatelů, kteří jsou motivováni především vysokými provizemi vyplácenými ze strany pojišťoven. V praxi se málokdy setkávám s tím, ţe by klienti platili pojistné produkty na základě jejich vlastní poptávky. Ţivotní pojištění je distribuováno prostřednictvím interní a externí sítě pojišťovacích zprostředkovatelů. Interní zprostředkovatele můţeme jinak nazvat jako výhradní pojišťovací agenty jednotlivých pojišťoven. Mezi externí patří pobočkové sítě jednotlivých bank, makléřské společnosti s licencí pojišťovacího agenta nebo pojišťovacího makléře a samostatní podřízení pojišťovací zprostředkovatelé vyuţívající sluţeb servisní organizace. Mezi jednotlivými způsoby prodeje ţivotního pojištění existují obrovské rozdíly. Výhradní pojišťovací agent má moţnost zprostředkovávat produkty pouze jedné pojišťovny, coţ ho značně limituje v přizpůsobení pojistného produktu potřebám klienta. Pobočkové sítě jednotlivých bank jsou na tom podobně vzhledem k tomu, ţe nabízí ve většině případů pojistné produkty sesterské pojišťovny, navíc vzhledem k jejich bankovnímu zaměření můţeme sledovat niţší znalost pojistných produktů. Nejširší moţnosti v doporučení pro klienta a zprostředkování ţivotního pojištění mají makléřské společnosti spolupracující s pojišťovnami napříč pojistným trhem. Na druhou stranu dochází ke zvyšování pravděpodobnosti neznalosti pojistných produktů vzhledem k velkému mnoţství moţností. Je 14

http://www.cnb.cz/cs/dohled_financni_trh/souhrnne_informace_fin_trhy/zakladni_ukazatele_fin_trhu/pojistov ny/poj_ukazatele_tab04.html [ online, 29.4.2011 ] 15 http://business.center.cz/business/pravo/zakony/dprij/cast1.aspx [ online, 2.6.2011 ]

18

třeba, aby centrála makléřské společnosti disponovala dostatečným počtem kvalitních specialistů, kteří budou pomáhat v orientaci pojišťovacím zprostředkovatelům. Jestliţe je tento předpoklad splněn, můţeme se setkat s velice kvalitní prací zprostředkovatelů, kteří dokáţí klientům „ušít řešení na míru“. V mnoha případech se ale také můţeme setkat se společnostmi, které preferují svůj zisk na úkor kvality poskytovaných sluţeb. Jejich motivací je provize. Proto upřednostňují produkty, kde získávají vyšší provizi od pojišťovny. Ţivotní pojištění jako takové má v klientském portfoliu produktů své místo. Jak velkou sloţku produktového portfolia tvoří, je velice individuální vzhledem k tomu, ţe kaţdý jednotlivec má různé potřeby. Ţivotní pojištění také slouţí jako nástroj, díky kterému zaměstnavatel můţe přispívat zaměstnanci ke mzdě. Zaměstnavatel si příspěvky pro zaměstnance na ţivotní pojištění a penzijní připojištění můţe odečítat od základu daně, a to aţ do výše 24 000 Kč na osobu za rok. Hlavním argumentem však je to, ţe se z příspěvku nemusí odvádět sociální ani zdravotní pojištění, které ,,seţerou“ velkou část ze superhrubé mzdy. Ve své podstatě se tedy jedná o přímou úsporu nákladů zaměstnavatele i domácnosti zaměstnance, a to aţ ve výši 2 000 Kč měsíčně. Limit 24 000 Kč za rok lze také vyuţít na speciální odměny, například vánoční bonusy či třinácté platy. Opět platí zásada, ţe peníze takto vloţené do ţivotního pojištění nepodléhají sráţkám sociálního a zdravotního pojištění.16 Klient si je pak formou mimořádného výběru můţe vybrat za cenu 15% sráţkové mzdy z výnosu. To jsou tedy některé obecné charakteristiky ţivotního pojištění, hlavní body jsou shrnuty níţe.

Hlavní výhody:

16



Zajištění ţivotního standardu v případě nahodilé události.



Tvorba úspor pro odchod do důchodu



Široká škála volitelných připojištění.



Celosvětová platnost.



Flexibilita v placení pojistného (instrument přerušení placení).

http://www.pojistovnacs.cz/zivotni-pojisteni/danove-odpocty/ [ online, 2.6.2011 ]

19



Daňové výhody u pojištění směřujících do důchodového věku (12 000 Kč ročně).



Zaměstnavatel si můţe příspěvky na ţivotní pojištění odečíst z daňového základu v maximální výši 2 000 Kč měsíčně (24 000 Kč ročně).



Zajištění pohledávky- pojištění lze vinkulovat ve prospěch libovolné fyzické nebo právnické osoby.

Nevýhody: 

Vyšší náklady pojišťoven se negativně projeví na tvorbě kapitálové hodnoty.



Riziko malého nebo ţádného zhodnocení při volbě špatné strategie (investiční ţivotní pojištění).

2.4. Druhy ţivotního pojištění Kapitálové ţivotní pojištění Kapitálové ţivotní pojištění (dále jen KŢP) představuje kombinaci pojištění pro případ smrti nebo doţití a spoření. Část pojistného je určena na pokrytí jednotlivých rizik a ze zbývající části se vytváří kapitálová hodnota. V rámci KŢP pojištěný očekává od pojišťovny pojistné plnění tehdy, dojde-li k pojistné události. V případě smrti je pojišťovna povinna vyplatit obmyšleným osobám pojistnou částku pro případ smrti i kapitálovou hodnotu. Jestliţe se pojištěný doţije konce pojistné doby, bude mu vyplacena pojistná částka pro případ doţití (Novák, 2002). Finanční prostředky jsou u KŢP zhodnocovány minimálně tzv. technickou úrokovou mírou (dále TÚM), která má v současné době hodnotu 2,5 % p.a.17 Ale většinou se zhodnocení pohybuje v rozmezí 3- 5 % p.a. díky hospodaření pojišťoven, které investují především do státních dluhopisů. Pojišťovna tedy slíbí klientům zhodnocení peněz, coţ v porovnání s ostatními druhy ţivotních pojištění můţe vypadat dobře (Banďouchová, 2003). Na to se v současné době ale nemůţeme stoprocentně spolehnout. Vzhledem k tomu, ţe se dlouhodobě inflace pohybuje kolem 3 % p.a., je reálný výnos u KŢP 0-2 % p.a., coţ je v dlouhodobém horizontu velmi nízká hodnota. Konzervativní investování je zapříčiněno 17

http://zpravy.kurzy.cz/220551-technicka-urokova-mira-2-5--a-2-9--neni-totez/ [ online, 29.4.2011 ]

20

nutností garantovat TÚM a tudíţ si pojišťovna nemůţe dovolit investovat do progresivnějších instrumentů finančního trhu, které se vyznačují vyšším stupněm volatility, tedy mírou kolísání hodnoty aktiva nebo jeho výnosové míry, tudíţ i vyššími potencionálními zisky. Navíc v případě, ţe by výnos dosahoval vyšších hodnot, nelze počítat s tím, ţe by klientovi automaticky zvyšovala i podíl na zisku, spíše naopak. To je bohuţel cena za jistotu garantovaného výnosu. Z dlouhodobého pohledu se jedná o nepříliš efektivní zhodnocování peněz. Kdyţ si KŢP sjedná člověk ve věku 35 let po dobu 25 let (kvůli moţnosti vyuţití daňových úlev), tak zhodnocení vkladů pouhými 2,5% p.a.(v minulosti dosahovalo zhodnocení i 15% p.a.) je opravdu nízké. Přesto tento produkt nelze úplně zatracovat. Ve své době představoval fakticky revoluční přechod mezi samostatnými pojistkami zaměřenými pouze na riziko a spojením s moţností si na pojistné smlouvě i spořit, tedy doţít se výplaty pojistné částky pro případ doţití. Navíc se jedná o produkt ve své podstatě velmi konzervativní, jelikoţ klientům jiţ při sjednání sděluje, kolik naspořených finančních prostředků mohou minimálně po uplynutí pojistné doby očekávat. Mnoho klientů právě kvůli tomuto parametru nedá na tento produkt dopustit. Je to dáno stále vysokou mírou nedůvěry v jiné investiční nástroje, fakticky ve vše, co nese název investiční či investice, v české společnosti. Přesto ale nelze pominout vysokou míru skrytých nákladů a nízké zhodnocení v dlouhodobém investičním horizontu, které je především při výše zmíněném srovnání s inflací nedostatečné. S KŢP je moţné se setkat převáţně u starších smluv z období druhé poloviny 90. let aţ po rok 2008. V současné době se jiţ prakticky neprodává.18

Důchodové ţivotní pojištění Důchodové pojištění zahrnuje pojištění pro případ doţití, kdy se pojistné plnění vyplácí ve formě doţivotního důchodu, důchodu vypláceného po stanovenou dobu nebo ve formě jednorázového plnění. Sjednaná pojistná částka je včetně garantovaného zhodnocení (TÚM). A priori je určeno jako alternativa zabezpečení se na stáří. Vzhledem k výnosnosti produktu v tak dlouhém časovém horizontu existují však vhodnější alternativy. Výhodou tohoto druhu pojištění je garantovaná výplata sjednané pojistné částky a garantované minimální zhodnocení

18

http://www.finance.cz/zpravy/finance/142310-kzp-jiz-muzejni-exemplar/[ online, 29.4.2011 ]

21

finančních prostředků. Opět lze vyuţít daňové zvýhodnění a v neposlední řadě i rozšířit rozsah pojistné ochrany formou připojištění. Dosti zásadní nevýhodou je neflexibilita tohoto produktu. V případě důchodového ţivotního pojištění není moţné měnit nastavení pojištění ani aktivně ovlivnit tvorbu kapitálové hodnoty pojištění. Ze zaplaceného pojistného jsou odečteny náklady na krytí pojistné ochrany a poplatky. Zbývající část pojistného je pouţita na tvorbu rezervy, která je zhodnocována. V případě úmrtí klienta je vyplaceno zaplacené pojistné. V případě doţití se začne vyplácet sjednaná výše důchodu včetně podílů na výnosech nebo jednorázového plnění. V případě sjednání dalších připojištění je při pojistné události vyplaceno pojistné plnění dle sjednaných podmínek.19

Rizikové pojištění U rizikového ţivotního pojištění se nevytváří kapitálová hodnota jako u KŢP a je také podstatně levnější, jelikoţ správní náklady neobsahují poloţky za management fee apod. Klient si jednoduše koupí jistotu, ţe kdyţ dojde k nejhoršímu, pojišťovna za něj převezme plnění. Je to klasické pojištění pro případ smrti, jehoţ úkolem je zmírnit ekonomické dopady při smrti ţivitele rodiny. Obsahuje pouze rizikovou sloţku a nedojde-li k pojistné události, není na konci pojistné doby nic vyplaceno. V rámci tohoto pojištění nejsou vytvářeny ţádné dlouhodobé rezervy, a proto zde nemá pojištěný nárok na odpočet od daňového základu (Čejková, 2003). Pojišťovny samozřejmě nabízejí i k tomuto druhu ţivotního pojištění velké mnoţství připojištění, které si lze sjednat. V současné době je rizikové pojištění hojně vyuţíváno v kombinaci s úvěrovými produkty, kdy je třeba, aby byl závazek řádně zajištěn. Většina velkých finančních domů ho nabízí klientům přímo jako součást úvěrové smlouvy a je ochotna při jejich sjednání ještě sníţit poţadovanou úrokovou sazbu z úvěru. Velmi ţádaným doplňkem bývá také moţnost lineárního či anuitního klesání pojistné částky. Je to zcela logický krok, jelikoţ s postupným splácením jistiny není potřeba ručit stále stejně vysokou částkou. A za niţší pojistnou částku automaticky platíme méně. 19

http://www.financnivzdelavani.cz/webmagazine/page.asp?idk=403[ online, 2.6.2011 ]

22

Vinkulace ţivotního pojištění se pouţívá v případech potřeby zajištění závazku vůči bankovní instituci, která je díky niţšímu riziku často ochotna sníţit úrokovou sazbu u daného úvěru. V případě úmrtí, pracovní neschopnosti, ztráty zaměstnání či invalidity banka dostává plnění z dané pojistné smlouvy a tím má větší jistotu, ţe úvěr bude řádně splácen.

Univerzální ţivotní pojištění Jde o jistou variaci KŢP, proto se někdy nazývá variabilní. Důleţitou odlišnosti je skutečnost, ţe nemá pevně stanovenou částku pro případ doţití. Při pojistném plnění v případě doţití je tedy vyplacena aktuální kapitálová hodnota rezervotvorné sloţky pojištění. Oproti KŢP je flexibilnější a v některých případech transparentnější, co se týká plateb. Nachází se zde více pojistných rizik, pojištěný má moţnost v průběhu trvání pojištění dočasně přerušit, zvyšovat či sniţovat pojistné a v poslední řadě měnit rozsah pojistných rizik. To se samozřejmě odráţí na velikosti kapitálové sloţky. Pojištění můţe také slouţit jako finanční rezerva, ze které můţe pojištěný čerpat v průběhu pojistné doby formou mimořádných výběrů. Nad rámec běţně placeného pojistného je zde moţnost platby mimořádného pojistného, takzvaných mimořádných vkladů. Garance zhodnocení je v tomto případě shodná s KŢP, tedy ve výši TÚM.

2.4.5 Investiční ţivotní pojištění Cílem mé práce je právě analýza a komparace investičního ţivotního pojištění, a proto se jím budu zabývat podrobněji. S tímto produktem souvisejí specifické pojmy, které jsou definovány v příloze č.1: Přehled pojmů týkajících se pojišťovnictví. Hlavním rozdílem oproti ostatním produktům ţivotního pojištění je moţnost volby investiční strategie. Pojišťovna zde negarantuje výnos. Klient má moţnost zvolit si, kam má pojišťovna jeho vloţené prostředky investovat, resp. pojišťovna nabízí výběr konkrétních fondů, ze kterých klient můţe volit. Tento druh ţivotního pojištění lze chápat jako spojení rizikového ţivotního pojištění a investování prostřednictvím otevřených podílových fondů. V současné době se tato forma

23

ţivotního pojištění těší největší oblibě20, proto budou podrobeny pečlivému rozboru a dále bude veškerý prostor v práci věnován jim. Jedná se o vylepšení univerzálního ţivotního pojištění. Je zde moţné nastavit základní ţivotní pojištění pro případ smrti a dále doplňkové sloţky jako např.: pojištění velmi váţných onemocnění, pojištění invalidity 1., 2. a 3. stupně, pojištění trvalých následků úrazu, pojištění smrti následkem úrazu, fakticky jakékoliv, které by dnes mohl klient poţadovat. IŢP nabízí lidem moţnost vyššího zhodnocení vloţených finančních prostředků na rezervotvornou sloţku neţ je tomu u KŢP. I tak je ovšem moţnost zvolit si alokaci prostředků do takzvaného garantovaného fondu, který nám nabízí zhodnocení TÚM. Tuto volbu nabízí prakticky všechny společnosti na trhu. Ovšem pokud převáţí touha větších zisků, je zde i moţnost jiné volby spjatá však s investičním rizikem, jehoţ následky si klient nese sám. S touto skutečností však nezřídka kdy nebývá klient obeznámen, proto s důvěrou spoléhají na radu

svých

finančních

poradců,

zaměstnanců

na

přepáţkách

či

pojišťovacích

zprostředkovatelů. Kapitálová hodnota, která má být vyplacena klientovi na konci pojistné doby, je v době uzavření pojistné smlouvy neznámá. Záleţí na výběru podílových fondů. IŢP je určeno pro lidi, kteří se nebojí podstoupit větší investiční riziko. Na druhou stranu je moţné vydělat více, protoţe lze zvolit odváţnější strategii, neţ si můţe dovolit pojišťovna (Stowers, 1996). Tyto strategie, na první pohled slibující obrovské zisky, jsou však v masové míře podsouvány i běţným klientům - ,,laikům“ jako nejlepší moţnost spoření prakticky na všechno od dovolené, auta, domu aţ po důchod. Mnoho zprostředkovatelů velmi podceňuje vysvětlení rizik spojených s takovou formou investování, navíc nastavení vhodné investiční strategie nevěnují prakticky ţádný čas. Přitom zásadní není jen výše potenciálního výnosu, ale především to, jak bude klient snášet volatilitu trhu. Někteří totiţ očekávají neustálé výnosy a při prvním poklesu zděšeně ruší smlouvy. Investiční strategie by měla být postavena na poměru výnosu a výše rizika. Jestliţe člověk poţaduje vysoké výnosy, měl by počítat s vysokým rizikem, neboť fondy s největším potenciálem investují často do instrumentů trhu s vysokou volatilitou (akcie, komodity) (Apostolou, 1993). Strategie by měla odpovídat potřebám klienta. U IŢP by se vţdy mělo jednat o dlouhodobý horizont (minimálně 15 let a více), tudíţ by se klient neměl bát zvolit

20

http://www.finance.cz/zpravy/finance/252077-sikora-lide-nespravne-chapou-hlavni-principy-zivotnihopojisteni/[ online, 1.6.2011 ]

24

progresivní strategii. Jestli si člověk není jistý, má moţné vyplnit investiční dotazník a na základě odpovědí je určen investiční profil, na který je potřeba brát zvýšený ohled. Při tvorbě návrhu IŢP pro člověka ve věku 35 let je zvolena doba pojištění na 25 let (kvůli daňovým odpočtům) a finanční prostředky tedy mohou být směřovány do dynamičtějších podílových fondů, které jsou tvořeny převáţně akciemi. Základní ochranou proti riziku je totiţ čas, jinak délka investičního horizontu. Velice důleţitá je také určitá diverzifikace rizika, proto se volí investice do podílových fondů. Čím je investiční horizont delší, tím potenciálně výnosnější podílové fondy připadají v úvahu. Vzhledem k dlouhé době, po kterou investování trvá, klesá nebezpečnost propadů na kapitálových trzích. Navíc výhodou postupného investování je to, ţe podílové listy jsou nakupovány nejen v době růstu (kdy jsou draţší a je jich tím pádem za stejnou cenu méně), ale i v době poklesu, coţ znamená, ţe za stejnou cenu jich je nakoupeno více a výnos z následného růstu je rovnou duplikován. Při těchto úvahách se vychází z růstové tendence akcií na světových trzích. Výkyvy podobné těm z období let 2007- 2010 ke kapitálovému trhu neodmyslitelně patří. Jak uţ ale bylo zmíněno, při dlouhém investičním horizontu se riziko eliminuje a případné krátkodobé ekonomické krize nemají takové následky, jako kdyby byl určen například desetiletý investiční horizont. Při výběru investiční strategie bývají kapitálové prostředky alokovány do několika podílových fondů. Otevřené podílové fondy shromaţďují finanční prostředky od investorů, za které pak profesionální správce, kterým je investiční společnost, nakupuje různé cenné papíry, čímţ rozkládá riziko a tak ho kaţdý podílník (klient) nese méně, neţ kdyby investoval sám do jednotlivých titulů. Otevřený podílový fond není samostatnou investicí jako např. dluhopis či akcie. Otevřené podílové fondy sdruţují různé investiční instrumenty (dluhopisy, akcie, nástroje peněţního trhu) a vytváří různé typy fondů. Podílník má tak dle svého zaměření, svému postoji k riziku či představám o délce investice moţnost vybrat si fondy či kombinaci fondů, která mu vyhovuje. Podílník (klient) získává moţnost vstoupit do podílového fondu i s relativně malou částkou a přitom se můţe podílet na výnosech z investičních produktů nakoupených fondem, do kterých by musel v případě přímé investice vloţit stovky tisíc či dokonce miliony korun.

25

Mezi základní podílové fondy patří: 

1) Akciové fondy: Investují podstatnou část svého portfolia do akcií. Vývoj jejich kurzů silně kolísá v závislosti na dění na akciových trzích po celém světě. Čím déle jsou však prostředky v akciovém fondu nechány, tím více je pravděpodobné, ţe investice bude výnosná. Akciové fondy jsou pro investora nejrizikovější, ale v dlouhodobém horizontu také nejziskovější. Dokazují to burzovní statistiky za posledních padesát let v Evropě a více neţ osmdesát let v USA. Portfolio-manaţer akciového fondu typicky nakupuje za peníze vybrané od investorů akcie firem, o kterých si myslí, ţe se jim v budoucnu bude dařit. Problém je v tom, ţe burzovní hodnoty jednotlivých akciových titulů v čase hodně kolísají. Bohuţel je reálné, ţe hodnota investice v akciovém fondu několik let klesá. Zatím se v historii vţdy trend obrátil a následný růst více neţ vynahradil předcházející pokles. Růstový trend akcií vychází z logiky akciových společností, jejichţ hlavním cílem je dosaţení zisku, který inkasuje akcionář výměnou za svěřené prostředky ve formě investovaného kapitálu. V současné době neustále posiluje trend, kdy bývá portfolio-manaţer nahrazen počítačovým programem, který sleduje veškeré pohyby na trhu a denně vydává tisíce příkazů k přesunům na základě minimálních výkyvů dle hesla maximalizování výnosů, minimalizování ztrát.



2) Dluhopisové fondy: Jak jiţ z názvu vyplývá, jedná se fondy, kde je většina finančních prostředků alokována do dluhových cenných papírů. V rámci IŢP se ve většině případů jedná o státní dluhopisy s niţší volatilitou a dlouhodobě také s niţším potenciálem výnosu. Doporučený investiční horizont- 3 a více let podle průměrné durace portfolia.



3) Smíšené fondy: investují do akcií, dluhopisů a nástrojů peněţního trhu. Rizikovým profilem se řadí mezi dluhopisové a akciové podílové fondy. Doporučený investiční horizont je 5-7 let.



4) Fondy peněţního trhu: Přináší v krátkém období stabilní výnos při nízké volatilitě, coţ je způsobeno investováním do dluhových cenných papírů se splatností do 1 roku a krátkodobých vkladů. Jejich správa není tak náročná, proto je zpoplatněna niţší měrou neţ u akciových či smíšených fondů. Výnos těchto fondů je závislý od výše úrokových sazeb a vykazuje jen malou proměnlivost.

26

Minimální doba pro uloţení peněz do tohoto fondu činí půl roku, ovšem návratnost se pohybuje do jednoho aţ dvou let. V portfoliu by měl tvořit malou část, slouţí spíše k vytvoření a udrţování určité jistiny neţ jako prostředek k získání vysokých výnosů. 

5) Fondy fondů: Jsou zvláštním typem fondů. Jejich portfolio je sloţeno jen z podílových listů řady jiných podílových fondů. Za niţší částku tak můţe investor nakoupit celou řadu fondů, ke kterým by s ohledem na omezené finanční prostředky neměl přístup. Navíc je to i vcelku zjednodušenou formou, kdy místo drţení velkého počtu různě volatilních listů je v porfoliu umístěn jeden udávající souhrn za celý fond. Nevýhodami je naopak nemoţnost se účastnit na růstu jednoho vybraného účastníka fondu, vţdy se totiţ bere výnos fondu jako celku a vyšší poplatkové zatíţení vzhledem ke zdvojenému management fee.

2.5. Analýza nákladů u IŢP Z uvedených typů ţivotních pojištění je moţné zabezpečit dlouhodobý výpadek příjmu pro pracujícího člověka prostřednictvím IŢP. Je zde široké portfolio krytí pojistných rizik a dále největší výběr investičních strategií k potenciální tvorbě kapitálové hodnoty. Investovat větší finanční prostředky přes IŢP není zrovna ideální volbou především z důvodu nákladovosti. V dalších bodech bude vysvětleno, jak tedy náklady u IŢP fungují.

2.5.1. Systém počátečních jednotek Jestliţe se klient rozhodne pro IŢP, měl by také vědět, jak je to s poplatkovou strukturou tohoto produktu. Konkurence je na trhu pojistných produktů skutečně velká, pojišťovny se o klienty přetahují nejrůznějšími způsoby, ale jen velmi malá část z nich hovoří s klienty otevřeně o poplatcích. V Česku je nejpouţívanějším způsobem úhrady počátečních nákladů systém počátečních jednotek. Klient, který není dostatečně informován, má se zjištěním počátečních nákladů velké problémy, samy o sobě téměř neřešitelné. Je to dáno zejména netransparentním přístupem pojišťoven, které nejsou povinny zvěřejňovat přesné údaje v jednoduché a

27

srozumitelné formě. Tohoto systému vyuţívají například pojišťovny Aegon, Allianz, Generali, AXA nebo ING. Některé pojišťovny záměrně tají klientům skutečné náklady v prvních dvou letech. Nechovají se ke své klientele loajálně a mají strach z reakce klienta při zjištění, jak je na počátku pojištění hospodařeno s jeho prostředky. Pojistné se investuje do podílových jednotek, které lze rozdělit na počáteční a akumulační. Zpravidla dva roky se klientovo pojistné přeměňuje na počáteční jednotky, se kterými nelze manipulovat a jdou z převáţné většiny do reţijních nákladů pojišťovny (provize zprostředkovateli). Aţ po dvou letech se finanční prostředky přeměňují na akumulační jednotky, ze kterých se vytváří kapitálová hodnota. Při výroční zprávě jsou počáteční náklady zahrnuty do doby trvání pojistné smlouvy a jsou zprůměrovány na kaţdý rok. Klient tedy ţije v domnění, ţe z jeho peněz si kaţdý rok pojišťovna vezme cca 7 %. To je vcelku zkreslený výklad. Kdyby například klient po třech letech přešel ke konkurenci, tak nepřijde o 21 % finančních prostředků (coţ by si logicky mohl myslet), které po dobu tří let zaplatil, ale z prvních dvou let neuvidí nic a ze třetího roku by byla vyplacena částka sníţená o platbu rizik a platbu pojišťovně. Pojišťovnám nezbývá nic jiného, jelikoţ hlavní část nákladů tvoří provizní odměny zprostředkovatelům aţ ve výši 200% ročního pojistného placeného klientem. 21 A ty musí být na základě smluvního vztahu vyplaceny zprostředkovateli po uhrazení jedné platby pojistného. Pojišťovny tedy nemají čas čekat, aţ se jim peníze vrátí z výnosů investovaných prostředků klientů, proto pouţívají termín počáteční jednotky, díky kterému fakticky před klientem skrývají to, ţe první dva roky platí pouze provize a náklady pojišťovny. Ovšem i v tomto se karta pomalu obrací a některé společnosti začínají tento ze začátku děsivý stav hospodaření s klientovými prostředky měnit a to tak, ţe mění poměr počátečních a akumulačních jednotek. Zjednodušeně se dá říct, ţe zprostředkovatel má peníze od pojišťovny pouze půjčené, aţ po uplynutí storno-lhůty je nemusí v případě zrušení pojistné smlouvy vracet. Pojišťovny rozlišují počáteční jednotky na fiktivní a reálné. Děje se tak z důvodu, aby klient nebyl překvapen při zjištění skutečného stavu finančních prostředků. Fiktivní (domnělé) jednotky odpovídají tomu, co si pojistník myslí, ţe má na svém účtu. Reálné (skutečné) naopak ukazují, kolik zůstane klientovi na účtu na konci pojistné doby. Pojišťovna nijak neporušuje své závazky vůči klientovi. Pokud by klient zemřel, vychází se z hodnoty fiktivních jednotek a klientovi je vyplaceno nejméně tolik, kolik odpovídá jejich hodnotě (a hodnotě akumulačních jednotek) dle pojistných podmínek. 21

http://www.investia.cz/provize-financnich-poradcu-pod-drobnohledem [online, 3.5.2011]

28

Pokud ale klient smlouvu předčasně zruší, má pojišťovna právo strhnout tzv. stornopoplatek. Tento poplatek je nejméně roven rozdílu mezi fiktivní a reálnou hodnotou počátečních jednotek. Klienti se domnívají, ţe poplatek je strţen v okamţiku zrušení smlouvy, ve skutečnosti jiţ byl uhrazen na počátku pojištění (v prvních dvou letech). 22 Obrázek číslo 1 ukazuje, jak se mění fiktivní jednotky u modelové smlouvy na 30 let s nákupem počátečních jednotek po dobu 2 let. V prvních dvou letech počet jednotek výrazně narůstá. Dáno nákupem počátečních jednotek. Od třetího roku fiktivní jednotky klesají aţ po 30. rok, kdy se reálné a fiktivní jednotky rovnají. Zajímavým postřehem je určitě skutečnost, ţe se srovnají aţ v době pojistného plnění (doţití, smrt). Pojišťovna tedy nemá přílišný zájem na tom, aby klientovi dávala reálný obraz věci co nejdříve a dosáhla tak poţadované úrovně transparentnosti.

Obr. 1 Reálné a fiktivní jednotky 22

2.5.2. Niţší alokace pojistného Oproti počátečním jednotkám, které skrývají počáteční sráţku pomocí fiktivních jednotek, niţší alokace otevřeně přiznává klientovi počáteční poplatek. Systém pouţívají pojišťovny Aviva, Kooperativa nebo Pojišťovna ČS.

22

http://www.produktovelisty.cz/pojisteni-osob/clanky/izp/90-pocatecni-naklady-izp-1.html/ [online, 3.5.2011]

29

Poplatek můţe být v sazebníku uveden dvěma různými způsoby. 

V sazebníku je uvedena výše sráţeného poplatku, např. 80% v prvním roce a 20% v druhém roce. Celkem je poplatek 100% ročního pojistného



V sazebníku je uvedena výše pojistného, které se investuje v prvních letech pojištění. Poplatek je tedy dopočtem do 100%. Například alokace 30% v prvním roce a 50% v druhém roce znamená poplatek (100%-30%)+(100%50%)=120%.23

2.5.3. Ukazatelé nákladovosti Ukazatel TANK: Jedná se o ukazatel, který ukazuje nákladovost investiční sloţky produktu. Poplatky mohou jeho efektivnost výrazně sniţovat, nelze však vybírat jen podle nich. Jestliţe má klient více moţností výběru stejné sluţby, je dobré přihlédnout k tomuto ukazateli a vybrat tu nejlevnější alternativu. Pokud se tento a jiný podobný ukazatel stane součástí rozhodovacího procesu klienta nebo finančního poradce, zabrání se prodeji zbytečně drahých produktů. TANK je poměr všech předpokládaných zaplacených poplatků vůči předpokládané budoucí hodnotě investice. TANK 30% neznamená, ţe by na konci zbylo 70% vloţených peněz. Znamená to, ţe pokud se 400 000 Kč investovaných prostředků zhodnotí na 1 mil Kč, 300 000 Kč si nechá finanční instituce a klientovi zůstane 700 000 Kč.24 Nevýhodou TANKu je, ţe předkládá pouze informace z minulosti. Pro komplexní vyhodnocení nákladovosti je dobré porovnat více ukazatelů. Ukazatel TER: Nebo-li Total Expanse Ratio udává celkovou nákladovost na straně podílového fondu (mzdy, manaţerské poplatky, marketing). Pro klienta má velký význam, jedná se o ukazatel, který sniţuje reálný výnos fondu. Jestliţe bude TER 3% a zisk fondu za rok 10%, čistý zisk pro klienta bude 7%. Ukazatel PER: Nebo-li Product Expanse Ratio udává jaká část pojistného připadne na poplatky, tedy kolik z pojistného zůstane na investice. 25

23

http://www.produktovelisty.cz/pojisteni-osob/clanky/izp/95-pocateni-naklady-izp-2.html [online 3.5. 2011] http://www.t-a-n-k.eu/cs/content/co-je-ukazatel-tank [ online 3.5. 2011 ] 25 http://www.investujeme.cz/clanky/zivotni-pojisteni-pozor-na-pojisteni-deti/#_ftnref2 [ online 3.5. 2011 ] 24

30

V praxi se lze běţně setkat s tím, ţe lidem jsou podsouvány produkty ţivotního pojištění jako ideální forma spoření. Z výše napsaného vyplývá, ţe tomu tak ani zdaleka není. Uţ z podstaty věci je jasné, ţe pokud investujete přímo či přes prostředníka, musí ten prostředník z toho ,,něco mít“. V případě produktů ţivotního pojištění je to ,,něco“ nezanedbatelná částka. Proto je moţné u některých IŢP rezervotvornou sloţku absolutně vynechat a pouţívat produkt pouze k zajištění potřebných rizik souvisejících s dlouhodobým výpadkem příjmu.

31

2.6. Ochrana pojistných rizik V následujícím textu budou rozebrána jednotlivá rizika, která jsou chráněna a nabízena formou připojištění k produktu IŢP. Určujícím faktorem pro cenu takovýchto připojištění bývá věk, pohlaví, riziková skupina (dle povolání, sportovních aktivit) a zdravotní stav pojištěného. Pojištění smrti z jakýchkoliv příčin V případě smrti pojištěného je obmyšlené osobě (není-li uvedena, tak osobám) vyplacena pojistná částka nebo kapitálová hodnota smlouvy (můţe být i součet, záleţí na sjednané variantě), přičemţ toto plnění je vyplaceno mimo dědické řízení. Slouţí především k finančnímu zajištění rodiny v případě úmrtí jejího ţivitele. Dále je toto plnění také často vinkulováno ku prospěchu úvěrových společností. Pojištění smrti následkem úrazu Jestliţe pojištěný zemře následkem úrazu, bude obmyšleným osobám vyplacena sjednaná pojistná částka. Ze své podstaty je levnější neţ pojištění smrti z jakýchkoliv příčin. Nejlevnější je pojištění smrti následkem autonehody. Sčítá se s plněním smrti z jakýchkoliv příčin. Pojištění trvalých následků úrazu Je plněno v procentech trvalého tělesného poškození (např. ztráta zubu v důsledku úrazu nebo menší trvalá jizva). Kaţdá pojišťovna má dolní hranici plnění určenou individuálně. V současné době je moţné se setkat s progresivním plněním, díky němuţ se zvyšuje pojistná částka dle rozsahu trvalých následků. Nejčastěji je čtyř aţ pětinásobná. Pojištění denního odškodného za dobu léčení úrazu Denní plnění bude vypláceno za dobu léčení úrazu. Běţné je vyuţití karenční doby, tzn. ţe pokud není úraz léčen určitou dobu, plnění bude v takovém případě nulové. Po splnění podmínky karenční doby je plnění vypláceno i zpětně. Výše pojistného krytí bývá volitelná. Pojištění pracovní neschopnosti Denní plnění bude vypláceno za dobu pracovní neschopnosti z důvodu nemoci i úrazu. Lze sjednat čistě pro případ úrazu, takováto varianta je levnějsí. Dále je zde opět vyuţita

32

karenční doba. V určitých případech (ţivnost, vyšší částka plnění) se zkoumá i výše příjmu pojištěného. Pojištění hospitalizace V případě hospitalizace z důvodu úrazu nebo nemoci trvající minimálně 24 hodin bude vyplaceno pojistné plnění za kaţdou strávenou noc v nemocnici. Toto pojištění bývá sjednáváno především jako ochrana proti regulačním poplatkům. Jedná se o připojištění, v jehoţ ceně jsou mezi pojišťovnami značné rozdíly. Pojištění velmi váţných (závaţných) onemocnění Sjednaná pojistná částka bude vyplacena v případě potvrzené lékařské diagnózy. U některých společností však dojde pouze k navýšení limitu pojištění smrti, nikoliv k automatické výplatě pojistného plnění. Rozsah onemocnění má kaţdá pojišťovna stanoven individuálně (například mozková onemocnění, klíšťová onemocnění, atd.). Opět se zde lze setkat s karenční dobou. Tentokrát se vztahuje na dobu diagnózy onemocnění od počátku platnosti smlouvy. Na většinu onemocnění platí alespoň tříměsíční lhůta. Zproštění od placení pojistného V případě, ţe by se stal pojištěný invalidním 3. stupně a pojistka by dále platila (po určité úpravě o výluky, ovšem především se zachováním spořící části), převezme placení pojistného za klienta pojišťovna. V případě, ţe by se klient postupem doby uzdravil, přechází platební povinnost opět na něj. Pojištění invalidity s jednorázovou výplatou pojistné částky V případě uznání invalidity 3. stupně bude vyplacena sjednaná pojistná částka. Od 1. 1. 2010 byla v legislativě invalidita rozdělena na tři stupně. Částečnou invaliditu (1. a 2. stupeň) lze u některých produktů také připojistit. Standardně lze pojistit invaliditu následkem úrazu i nemoci, u některých pojistných produktů je moţnost zvolit pouze úrazovou invaliditu, coţ má samozřejmě výrazný vliv na výši pojistného. Pojištění invalidity nebo dlouhodobé péče s výplatou doţivotní renty V případě uznání invalidity 3. stupně nebo ztráty schopnosti samostatně dlouhodobě vykonávat aktivity běţného ţivota (ve stupni 2 a vyšším) bude pojištěnému vyplácena valorizovaná doţivotní renta. Jinak platí stejná pravidla jako v předchozím případě.

33

Pojištění doţivotní kapitálové renty Renta je vyplácena při doţití se 60 let věku pojištěného, od kdy bude pojištěnému vyplácena valorizovaná doţivotní renta. Její výše je většinou stanovena jiţ při sjednání produktu, proto by měl klient tomuto faktu (míra inflace) věnovat zvýšenou pozornost. Výše doţivotní renty je přímo úměrná výši měsíčního pojistného, ze kterého se vytváří kapitálová hodnota. Pojištění kapitálové hodnoty V případě sjednání pojištění kapitálové hodnoty je při smrti pojištěné dospělé osoby vyplacena obmyšlené osobě (není-li uvedena, tak osobám dle zákona) jak kapitálová hodnota smlouvy, tak i pojistná částka pro případ smrti.26

26

http://www.finance.cz/pojisteni/informace/zivotni/ [ online, 3.5.2011 ]

34

3.

Výsledky

3.1. Srovnávací kritéria V první části budou představena poţadovaná kritéria produktu, tedy cílový sektor, jehoţ specifika budu do modelací dosazovat. Byl vybrán muţ ve věku 35 let. Věk byl stanoven z důvodu, který byl jiţ zmíněn, a to, ţe právě v tomto věku je více neţ polovina muţů ţenatých, případně jiţ mají či se chystají zaloţit vlastní rodinu, coţ obnáší i řešení problematiky bydlení. Dle vlastní praxe mohu uvést, ţe právě v tomto věku klienti nejčastěji ţivotní pojištění sami poptávají. Je to dáno změnou ţivotního stylu (pracovní jistota s jiţ vybudovanou pozicí, osamostatnění se ve formě přestěhování se ,,do vlastního“, zaloţení rodiny). Co se týká zaměstnání, z hlediska rizikovosti byl zvolen projektant (zaměstnanec) s čistým měsíčním příjmem 20 000 Kč, tedy povolání v první rizikové skupině (nejniţší riziko úrazu). Dále je poţadováno, aby pojistné plnění šlo vinkulovat (dnes splnitelná podmínka prakticky u všech pojišťoven) a aby bylo moţné ke smlouvě připojistit další osoby (partnerka, do budoucna dítě). Tyto poţadavky se na prvotním návrhu smlouvy všechny neobjeví, ale do budoucna se s nimi počítá, proto by moţnost jejich sjednání měla existovat v nabídce jiţ nyní. Ve své praxi se setkávám s klienty, kterým je nabízeno ţivotní pojištění bez moţnosti připojištění další osoby či bez klesající pojistné částky pro případ smrti. V případě, ţe si klient takovéto pojištění sjedná a jeho situace se v průběhu času změní, je obvykle nucen si sjednat pojištění nové a tím přichází o peníze, které do původního pojištění vloţil, a to zejména v prvních dvou letech. Vzhledem k tomu, ţe budu srovnávat produkty investičního ţivotního pojištění, v kalkulaci bude zohledněna tvorba kapitálové hodnoty, přestoţe je nákladovost investiční sloţky vyšší neţ v případě přímé investice do otevřených podílových fondů. Na základě těchto kritérií byly tedy ke srovnání vybrány tři produkty od společností Pojišťovna ČS a.s., Pojišťovna Kooperativa a.s. a Pojišťovna Generali a.s.. Výběr proběhl na základě několika kritérií – nabídka daných připojištění musela být co nejpodobnější, musela existovat moţnost investování do podílových fondů a také poţadovaný způsob rozšíření měl být součástí jedné smlouvy, nikoliv jako dodatečná smlouva (kombinace Generali IŢP a rodinného úrazového pojištění se slevou). Nyní by tedy bylo vhodné přiblíţit si jednotlivé společnosti, jejichţ produkty jsou srovnávány.

35

3.2. Pojišťovny pod drobnohledem Pojišťovna ČS, a.s. Pojišťovna České spořitelny byla zaloţena v roce 1992 a v lednu 1993 zahájila svou činnost jako Ţivnostenská pojišťovna se specializací především na nastupující podnikatelskou sféru. V roce 1995 do společnosti kapitálově vstoupila Česká spořitelna, jeţ přinesla zázemí tehdy nejsilnější finanční skupiny v České republice. V roce 2000 došlo k privatizaci a vstupu nového akcionáře (Sparkassen Versicherung, člen finanční skupiny okolo Erste bank). Byl také uveden produkt nové generace – FLEXI ţivotní pojištění. V roce 2001 získává po restrukturalizaci společnost konečný název Pojišťovna České spořitelny. V roce 2003 dochází k odprodeji neţivotní části společnosti pojišťovně Kooperativa. Tím se společnost specializuje vyloţeně na ţivotní pojištění. V roce 2004 se objevuje FLEXI INVEST – první produkt, kde si lze svou investiční strategii vybrat. V roce 2006 přesáhl počet klientů hranici půl milionu, společnost získala ocenění Pojišťovna roku v kategorii ţivotního a úrazového pojištění. V roce 2008 toto ocenění získává poprvé i produkt FLEXI. V témţe roce se také společnost stává součástí pojišťovací skupiny Vienna Insurance Group. Na základě této skutečnosti byl k názvu přidán dodatek Vienna Insurance Group. V roce 2010 oslavil produkt FLEXI desetileté výročí a více neţ 900 000 pojištěných osob, zároveň zvítězil v soutěţi Zlatá koruna v kategorii ţivotní pojištění.27

Pojišťovna Kooperativa, a.s. V České republice se jedná o druhou největší pojišťovnu, její podíl na celkovém předepsaném pojistném činí 22%. Byla zaloţena v roce 1991 jako první komerční pojišťovna na území tehdejšího Československa. V současnosti se jedná o univezální pojišťovnu, která nabízí plný sortiment pojistných produktů jak pro běţné občany, tak pro podnikatele i velké korporace. Je součástí koncernu Vienna Insurance Group.28

27 28

http://www.pojistovnacs.cz/o-nas/historie/ [ online, 3.5.2011 ] http://www.koop.cz/o-nas/zakladni-informace/ [ online, 3.5. 2011 ]

36

Pojišťovna Generali, a.s. Generali Pojišťovna a.s. je komplexním pojišťovacím ústavem, pro který pracuje bezmála 3000 zaměstnanců a spolupracovníků v celé České republice. Svým zákazníkům nabízí v oblasti ţivotního i neţivotního pojištění rozsáhlý servis. Široký pojistný program, zahrnující pojištění osob, majetku, odpovědnosti, motorových vozidel i průmyslových a podnikatelských rizik pak poskytuje prostřednictvím vlastních spolupracovníků i řady makléřských společností. Pobočka Assicurazioni Generali byla v Praze zaloţena jiţ v roce 1832. V roce 1920 začalo zdejší působení pojišťovny Moldavia Generali a v roce 1939 se tato společnost sloučila s další pojišťovnou Sekuritas. Generali u nás úspěšně působila aţ do roku 1945, kdy došlo dekretem prezidenta republiky ke znárodnění soukromých pojišťoven. V roce 1993 se Generali vrátila zpět do České republiky jako jedna z nejsilnějších a nejspolehlivějších pojišťoven. Jako akciová společnost působí Generali od ledna 1995, kdy došlo ke změně právního statutu. Organizační sloţka mezinárodního pojišťovacího koncernu Erste Allgemeine VersicherungsAG se transformovala do Generali Pojišťovna a.s. Významným milníkem v novodobé historii společnosti bylo převzetí pojišťovny Zürich k 1. lednu 2003, které znamenalo především posílení pozice v oblasti pojištění motorových vozidel i dalších odvětví neţivotního pojištění. Další klíčovou událostí byl vstup pojišťovny Generali do mezinárodního pojišťovacího gigantu Generali PPF holding v roce 2008.29 Podíl na celkovém předepsaném pojistném na ţivotním pojištění za 1. čtvrtletí roku 2012 v procentech PČS

12,1

Pojišťovna Kooperativa

13,1

Pojišťovna Generali

6,5

Tab. 1: Pojišťovny dle podílu na předepsaném pojistném30

29 30

http://www.generali.cz/stranky/o-generali/skupina-generali [ online, 3.5. 2011 ] http://www.cap.cz/statistics.aspx [ online, 3.5. 2011 ]

37

3.3. Charakteristika srovnávaných produktů 3.3.1. Flexi ţivotní pojištění 2011 od Pojišťovny ČS Flexi ţivotní pojištění je komplexní ţivotní pojištění s moţnostmi rozšíření o úrazové a doplńkové připojištění, navíc lze v rámci jedné smlouvy pojistit dvě dospělé osoby a aţ pět dětí. Je moţné zde nastavit poţadované zajištění rizik dle zjištěných potřeb klienta. Dále se zde vytváří povinná kapitálová hodnota. Pojištěný má moţnost si ze své spořící sloţky pojistného vytvořit investiční portfolio podle vlastní investiční strategie. Pojistné lze rozloţit do garantovaného fondu (zhodnocení ve výši TÚM) a do podílových fondů. Hodnota plnění při doţití či výpovědi odpovídá aktuální hodnotě kapitálové sloţky. V rámci smlouvy je také moţnost sjednání indexace. Pojistník má moţnost vytvářet kapitálovou hodnotu v garantovaném fondu s TÚM ve výši 2,4% p.a., v deseti podílových fondech a v programu řízení investic, kde je přizpůsobeno investiční portfolio předpokládanému investičnímu horizontu. Nevýhodou investičních moţností v produktu Flexi je zaměřenost PČS pouze na fondy sesterských investičních společností ( ISČS, ERSTE SPARINVEST, REICO).

Specifičnost produktu: Od 1.1. 2010 je rozdělena invalidita na 3 stupně, (1.stupeň: 35-49%, 2.stupeň: 5069% a 3.stupeň 70% a výše) . Dříve se rozlišovala pouze plná a částečná. V rámci Flexi ŢP má klient moţnost se připojistit i na první a druhý stupeň invalidity. Moţnost pojistit v rámci jedné smlouvy 2 dospělé osoby a 5 dětí. Je moţné vybírat ze 14 pojistných rizik. U trvalých následků úrazu s progresivním plněním se plní od 0,5%. U velmi váţných onemocnění je zohledněno 24 nemocí. Pojištění pracovní neschopnosti následkem úrazu i nemoci lze zvolit od 15., 29 nebo 57.dne. Děti mohou být na smlouvě pojištěny do 25 let.

38

U pojistných rizik pojištění lze zvolit individuální konec, například klient by v 55 letech za riziko velmi váţných onemocnění platil pojišťovně vysoké rizikové pojistné. Bylo by tedy pro klienta výhodnější, kdyby měl jiţ v daném věku dostatek vlastního kapitálu, který by jej zabezpečil místo pojišťovny. Poplatky 180% z ročního pojistného (sníţená alokace

Počáteční správní poplatky

v prvních dvou letech) 30 Kč

Měsíční administrativní poplatek Rozdíl mezi nákupní a prodejní cenou

5%

podílové jednotky

0%

Management fee (pojišťovna)

39

3.3.2. Perspektiva 7BN od společnosti Kooperativa Jedná se o IŢP, které je oproti předchozí verzi (6BN) nákladově podstatně levnější. Vzniklo hlavně jako reakce na posilující konkurenci. Hlavní odlišnosti jsou k vidění u ceny jednotlivých rizik a u výběru podílových fondů. V rámci IŢP Perspektiva lze pojistit opět dvě dospělé osoby a aţ tři děti. Klient má moţnost vybrat si z pěti podílových fondů, které pojišťovna nabízí, nebo investovat prostřednictvím jedné ze sedmi nadefinovaných strategií. Kaţdá z nich je tvořena kombinací několika podílových fondů, které jsou vybírány napříč finančním trhem (Conseq, C-QUADRAT, ERSTE-SPARINVEST).

Specifičnost produktu: Co se týká připojištění, u většiny karenčních dob lze sjenat počátek plnění jiţ od sedmého dne (pracovní neschopnost a následky úrazu). Lze sjednat lineárně klesající pojistnou částku i u závaţných onemocnění (úspora na pojistném v pozdějších letech, kdy se stává vzhledem k věku klienta toto připojištění velmi drahé). Pro případ vzniku nároku na plnění v případě pojištění plné invalidity dochází k dvojímu plnění, tedy 50% ze sjednané částky je vyplaceno ihned po diagnóze, zbylých 50% po dvou letech. Je to z důvodu ochrany před pojistnými podvody. Pojištění pro případ zajištění zdravotní péče Medikompas (lékař na telefonu plus asistenční sluţby). Výstupní věk pro pojištění dětí je 18 let, pojistné je však za celou dobu konstantní a nezohledňuje věk ani pohlaví dítěte. Pojistné plnění trvalých následků vypláceno také formou progrese. Při dosaţení 100% činí pojistné plnění čtyřnásobek pojistné částky. Pojištěný má moţnost si při sjednání vybrat formu plnění z několika moţností. Buď bude plnění probíhat jiţ od 0,1%, 10,1% nebo od 25,1% trvalých následků. Lze si také vybrat variantu pojištění bez progrese. Plnění tohoto připojištění se můţe protáhnout aţ na tři roky v závislosti na ustálení následků úrazu.

40

V rámci pojistné smlouvy lze pojistit dvě dospělé osoby a tři děti. Pojištěný má moţnost si vybrat z 10 nabízených připojištění. Většina z nich má ještě nějakou další variantu (konstantní či lineárně klesající pojistná částka, plnění jen za úraz nebo i za nemoc apod.). Pokud je pojistná doba delší neţ 20 let, lze mít aţ 90% placeného pojistného čistě na pokrytí rizik. Poplatky: 195% z ročního pojistného (sníţená alokace

Počáteční správní poplatky

v prvních dvou letech) 30 Kč

Měsíční administrativní poplatek Rozdíl mezi nákupní a prodejní cenou

3%

podílové jednotky

0%

Management fee (pojišťovna)

41

3.3.3. Dolce vita od pojišťovny Generali Jedná se o univerzální ţivotní pojištění, které lze nastavit jako rizikové nebo investiční ţivotní pojištění. V průběhu pojistné doby je moţné obě varianty měnit. U obecných rizik je moţnost zvolit konstantní nebo lineárně klesající pojistnou částku s individuálním koncem před koncem pojistné doby. Na jedné smlouvě lze pojistit aţ osm osob. Jako jedno z mála investičních ţivotních pojištění nemá stanovené minimální pojistné. Co se týče investičních moţností nabízí Dolce vita 4 podílové fondy ze skupiny Generali Pojišťovny a.s., 4 podílové fondy ze skupiny fondů Generali SICAV S.A., Dynamické portfolio Conseq – Generali, 4 podílové fondy ze skupiny fondů C-QUADRAT, 2 podílové fondy ze skupiny ČP Invest, dva podílové fondy ze skupiny SUCCESS a dvě speciální strategie Alternative Energy Garant.

Specifičnost produktu: Na jedné smlouvě můţe být pojištěno aţ 8 osob Pojištění smrti, invalidity a pojištění velmi váţných onemocnění lze nastavit v různých variantách (konstantní, klesající, kombinace) a s individuální pojistnou dobou. Pojišťovna nezkoumá rizikové skupiny, u rizikových povolání je stanovena přiráţka 50-100% k základní sazbě rizikového pojistného. U pojištěných s nízkou hodnotou body mass indexu pojišťovna sniţuje rizikové pojistné Při měsíčním pojistném nad 500 Kč- sleva na pojistném ve výši 15%, nad 1000 Kč sleva ve výši 25% Moţnost pojištění invalidity 2. a 3. stupně. Produkt neumoţňuje pojistit riziko pracovní neschopnosti u většiny povolání s převaţující manuální činností

42

Poplatky: 191% z ročního pojistného (sníţená alokace

Počáteční správní poplatky

v prvních dvou letech) 30 Kč

Měsíční administrativní poplatek Rozdíl mezi nákupní a prodejní cenou

5%

podílové jednotky

2%

Management fee (pojišťovna)

43

4.

Diskuze V této části budou vyhodnoceny návrhy modelačních programů srovnávaných

společností. Následně bude vybrán optimální produkt pro cílovou skupinu a budou dodána určitá doporučení pro praxi, která by mohla daný produkt pro klienta ještě zatraktivnit.

4.1. Cíl srovnání Cílem je zjistit, která z modelací vychází pro klienta nejlépe z hlediska splněných poţadavků a v případném hospodaření se zbylými prostředky.

4.2 Metodika Celkem byly pouţity tři modelační programy společností Pojišťovna České spořitelny, Kooperativa a Generali. Dané výsledky budou uvedeny v několika tabulkách, aby rozdíly mezi nimi byly lépe viditelné.

4.3. Vyhodnocení modelací Pro připomenutí budou vypsány poţadovaná kritéria. Jedná se o muţe ve věku 35 let, smlouva je uzavřena do 60 let kvůli daňovým úlevám, doporučené pojistné částky se odvíjejí od čistého měsíčního příjmu pojištěného.

44

Pojištění pro případ smrti a pojištění smrti následkem úrazu (konstantní pojistná částka) Produkt

Obecná-600 000 Kč

Úrazová-600 000 Kč

Celkem

FLEXI

268 Kč

60 Kč

328 Kč

120 Kč (v 1.roce)

48 Kč

168 Kč

253 Kč

48 Kč

301 Kč

7BN Dolce vita

Tab. 2: Srovnání nákladů spojených s pojištěním smrti

Důvodem zvolení těchto dvou rizik je fakt, ţe pojištěný je jediným zdrojem příjmu v domácnosti. V případě jeho úmrtí by došlo k finančním problémům manţelky, která pobírá pouze rodičovský příspěvek. Výše pojistných částek odpovídá 2,5 násobku ročního příjmu pojištěného, coţ by mělo zabezpečit příjem domácnosti v případě úmrtí ţivitele po dobu alespoň 2,5-5 let (v případě smrti úrazem). Pojistné plnění se v případě úmrtí následkem úrazu sčítá. Ve všech případech je zajištěno riziko smrti z jakýchkoliv příčin ve variantě „součet“, kdy v případě pojistné události obmyšlená osoba dostává plnění ve výši součtu kapitálové hodnoty a pojistné částky. Co se týče ceny, je důleţité zmínit, ţe jediná Kooperativa ve svém kalkulátoru nezveřejňuje průměrnou cenu rizika za pojistnou dobu, proto jsem alespoň do tabulky uvedl cenu rizika v prvním roce, která je výrazně niţší neţ průměrná cena za celou pojistnou dobu. Cena úrazové smrti je obecně u většiny pojišťoven velmi podobná, coţ můţeme zpozorovat i v případě srovnání výše uvedených třech produktů.

45

Připojištění trvalých následků úrazu s progresí Produkt

Trvalé následky úrazu s progresí 720 000 Kč

FLEXI

96 Kč

7BN

144 Kč

Dolce vita

144 Kč Tab. 3: Trvalé následky úrazu

Trvalé následky můţou mít v mnoha případech nezanedbatelný vliv na dlouhodobý výpadek příjmu domácnosti. V některých případech můţe dojít i ke zvýšení výdajů souvisejících s léčením daného úrazu (plastické operace, zubní implantáty atd.) Pojistná částka by měla být závislá na příjmech pojištěného a jeho ţivotním standardu. V tomto případě jsem vycházel z trojnásobku roční čisté mzdy. K plnění dochází v případech, kdy se stane pojištěnému úraz, který na něm zanechá trvalé následky (popáleniny, ztráta zubu, ztráta končetin, sníţení hybnosti končetin…). Progrese znamená procentuální plnění z násobků základní pojistné částky. Většina pojišťoven plní v rozsahu 1-5 násobku základní pojistné částky podle rozsahu poškození pojištěného.

46

Pojištění invalidity 3.stupně

Produkt

Invalidita 3.st. 720 000 Kč 361 Kč

FLEXI

216 Kč (v 1.roce)

7BN

276 Kč

Dolce vita

Tab. 4: Pojištění invalidity 3.stupně

Pojištění invalidity 3.stupně souvisí s omezením pracovní schopnosti na úrovni alespoň 70%. V tomto případě by došlo k poklesu čisté měsíční mzdy o cca 60%, coţ by mělo výrazný a dlouhodobý vliv na fungování rozpočtu domácnosti. Proto doporučuji toto sníţení příjmu vykompenzovat pojištěním invalidity 3.stupně ve výši 720 000 Kč, coţ je částka, která by zabezpečila příjem pojištěného alespoň po dobu 5 let. Pojistné plnění v tomto případě závisí na okresní správě sociálního zabezpečení, coţ znamená, ţe u jednotlivých pojišťoven nejsou rozdíly v likvidaci pojistné události. Čekací lhůta je 2 roky u většiny pojišťoven v případě invalidity následkem onemocnění, v případě úrazové invalidity se čekací lhůta neuplatňuje. U pojištění, kde je moţnost zvolit i niţší stupeň invalidity, doporučuji zvolit tuto variantu vzhledem k tomu, ţe i 1.a 2.stupeň invalidity můţe mít dlouhodobý vliv na příjem domácnosti. Ve srovnání výše rizikového pojistného je uveden pouze 3.stupeň, který je obsaţen ve všech třech produktech. Konkrétně Flexi umoţňuje zajistit 1.,2. i 3.st., Dolce vita 2. a 3.st. a Perspektiva pouze 3.st. .

47

Pojištění pracovní neschopnosti od 29.(28.) dne Produkt

Pracovní neschopnost od 29.dne: 300 Kč/den

FLEXI

210 Kč

7BN

201 Kč

Dolce vita

109 Kč Tab. 5: Pracovní neschopnost od 29.dne

Pojištění pracovní neschopnosti je důleţité zabezpečit prostřednictvím pojištění, jestliţe pojištěný nemá vytvořenou rezervu, ze které by si kompenzoval výpadek příjmu po určitou dobu. Jestliţe má tedy člověk vytvořenou rezervu ve výši jednoho měsíčního příjmu, je dobré pracovní neshopnost pojistit s karenční dobou od 29.dne. Pojistné plnění je tedy v tomto případě za kaţdý den pracovní neschopnosti po 28.dni. Nevyplácí se zpětně od 1.dne. Plnění ve výši 300 Kč/den pracovní neschopnosti odpovídá poklesu příjmu pojištěného ( cca 9000 Kč). Ve všech třech případech je zajištěno riziko úrazu i nemoci.

48

Celkové zhodnocení nákladů a výnosů V poslední tabulce budou uvedeny celkové náklady za jednotlivá rizika a kapitálová hodnota na konci pojistné doby. Při výpočtu jsem počítal s výnosností dynamického portfolia na úrovni 7% p.a. (bez odečtení management fee na straně pojišťovny). Výše pojistného 1500 Kč měsíčně byla jednotně zvolena kvůli jednoduššímu následnému srovnávání, jelikoţ takto zaplatí klient ve všech třech případech stejně. Minimální Produkt

Zaplacené

Náklady na

Konečná

měsíční

pojistné

rizika

hodnota účtu

postačitelné pojistné

378 084 Kč FLEXI

450 000 Kč

298 800 Kč

(462 843 Kč

1 141 Kč

vč.bonusů)

7BN

450 000 Kč

390 111 Kč

101 796 Kč

1 470 Kč

407 596 Kč Dolce vita

450 000 Kč

250 500 Kč

(478 845 Kč vč.bonusů)

Tab. 6: Celkové náklady a výnosy

49

784 Kč

4.4. Celkové shrnutí Pro celkové shrnutí jsem pouţil bodovou škálu od 1 do 3, kdy 1 je bráno jako nejlepší hodnocení a 3 naopak nejhorší. Nejmenší výsledný součet je chápán jako nejlepší hodnocení dle uvedených kritérií.

Kritérium

FLEXI

7BN

Dolce vita

Připojištění dalších osob

1

1

1

Nákladovost spořící sloţky

2

1

3

Cena za připojištění

2

3

1

Výběr fondů a strategií

3

2

1

2

3

1

Rozsah v pojištění invalidity

1

3

2

Celkem

11

13

9

Minimální měsíční postačitelné pojistné

Tab. 7: Porovnání produktů IŢP

Ze srovnávaných dat vyplývá několik skutečností. Předně to, ţe rozdíl mezi danými produkty je poměrně výrazný. Produkt Flexi je jedničkou v rozsahu pojištění invalidity, jednou z velkou výhod tohoto produktu podobně jako u Dolce vity je moţnost eliminice spořící sloţky, coţ má pozitivní vliv na výši minimálního měsíčního pojistného. To nám dává prostror uspořené prostředky nespořit ve vysocenákladovém IŢP a odkládat je zajímavějšími způsoby. Dolce vita je velice zajímavý produkt pro lidi, kteří mají nízkou hodnotu Body mass indexu, který má výrazný vliv na výši rizikového pojistného. Perspektiva má naopak jedny z nejniţších poplatků souvisejících s tvorbou kapitálové hodnoty na trhu, coţ zrovna není

50

primární úkol ţivotního pojištění. Přímá investice do otevřených podílových fondů je vţdy levnější. Co se týká moţností investování, nebyla mu přikládána taková váha, jelikoţ celkový objem prostředků v kapitálové sloţce není nijak zásadní. Přesto i zde existují rozdíly. Všechny společnosti nabízí vlastní fondy s různou výnosností a mírou rizika, určitým plusem pro Kooperativu a Generali je určitě spolupráce se společnostmi Conseq a C-Quadrat, jejichţ fondy se těší v poslední době velké oblibě. Jako ideální produkt by byla určitá kombinace všech tří zmíněných IŢP, přesto je vítězným produktem Dolce vita od společnosti Generali. Pokud by se ještě sníţila nákladovost spořící sloţky a rozšířili bychom pojištění invalidity o 1.stupeň, měli bychom před sebou revoluční produkt. Všechny společnosti mají také v České republice jiţ nějakou tradici, opírají se o širokou škálu vlastních poboček, zprostředkovatelů a makléřů, a proto není ţádný problém se získáváním informací či odborné pomoci.

51

Závěr V bakalářské práci byla snaha analyzovat problematiku pojistných produktů ţivotního pojištění a investičního ţivotního pojištění zvlášť. Na příkladě simulace produktů pro běţného klienta byly předvedeny všechny aspekty související s ţivotním pojištěním – nákladovost, minimální měsíční postačitelné pojistné, cena jednotlivých připojištění i moţnosti výběru fondů a strategií. Nákladovost je důleţitá z toho důvodu, ţe má výrazný vliv na vývoj kapitálové hodnoty, coţ je rozhodující pro konečný výnos při vyuţití investičního ţivotního pojištění jako spořícího produktu na důchod. Minimální měsíční postačitelné pojistné má vliv na celkové placené pojistné. Čím je niţší částka minimálnho postačitelného pojistného, tím větší je prostor pro tvorbu rezervy mimo investiční ţivotní pojištění. Produkty, kde je minimální výše pojistného tvořícího kapitálovou hodnotu, jsou preferovány z důvodu moţnosti vyuţití zbývajících volných prostředků pro investování do výnosnějších aktiv neţ je investiční ţivontí pojištění, jak jiţ bylo zmíněno výše. Cena připojištění je zohledňována z důvodu jejího vlivu na minimální postačitelné pojistné. Není důvod volit produkt, který má vysoké ceny za připojištění. Výběr fondů a strategií je zohledněn z důvodu vlivu na vývoj kapitálové hodnoty. Čím širší je moţnost volby investiční strategie, tím je vyšší předpoklad pro zajímavější výnosnost daného produktu. Orientovat se správným a hlavně pro klienta optimálním způsobem v problematice pojišťovnictví není nic jednoduchého. Byly uvedeny jen některé základní termíny a čísla, o pojistných podmínkách jednotlivých společností ani nemluvě. Ze srovnání tedy vychází, ţe optimálním produktem pro našeho klienta je ţivotní pojištění Dolce vita od Generali Pojišťovna a.s. Dolce vita od Generali Pojišťovny a.s. je nejvhodnějším produktem pro danou cílovou skupinu z důvodu nízké ceny připojištění bez nutnosti tvorby kapitálové hodnoty. Naproti tomu 7 BN od Kooperativa pojišťovny má vyšší cenu jednotlivých připojištění s nutností tvorby kapitálové hodnoty.

52

Práce finančních poradců bývá častokrát nedoceněna a její přínos poněkud zneváţen. Cílem práce bylo také nastínit to, ţe vybrat opravdu ten nejvhodnější produkt není tak jednoduchý proces, jak se můţe zdát, a ţe pokud poradce dělá svoji práci kvalitně, svoji provizi si zaslouţí.

53

Pouţitá literatura 1. APOSTOLOU, Nicholas G. Klíče k opatrným investicím. Praha : Victoria Publishing, 1993. 149 s. ISBN 8085605600. 2. BANĎOUCHOVÁ, Michaela; ŘEZÁČ, František. Analýza životního pojištění v ČR a ve vybrané komerční pojišťovně. Brno : [s.n.], 2003. 49 s. 3. CIPRA, Tomáš. Zajištění a přenos rizik v pojišťovnictví. 1. vyd. Praha : Grada, 2004. 260 s. ISBN 8024708388. 4. ČEJKOVÁ, V. -- NEČAS, S. -- ŘEZÁČ, F. Pojistná ekonomika. 1. vyd. Brno: Masarykova univerzita, 2003. 145 s. ISBN 80-210-3288-X. 5. DAŇHEL, J. a kol. Pojistná teorie. 1. vyd. [Praha]: Professional Publishing, 2005. 332 s. ISBN 80-86419-84-3. 6. DUCHÁČKOVÁ, Eva. Principy pojištění a pojišťovnictví. 2. aktualiz. vyd. Praha : Ekopress, 2005. 178 s. ISBN 8086119920. 7. KAHOUN, Vilém; VURM, Vladimír; KUČEROVÁ, Boţena. Vybrané kapitoly z pojišťovnictví. 1. vyd. Praha : Triton, 2008. 87 s. ISBN 9788073871307. 8. MAJTÁNOVÁ, Anna. Poisťovníctvo : teória a prax. 1. vyd. Praha : Ekopress, 2006. 288 s. ISBN 8086929191. 9. NOVÁK, P. Životní pojištění. 1. vyd. Praha: Grada, 2002. 104 s. ISBN 80-247-01464. 10. STOWERS, J. E. Jak dosáhnout finanční nezávislosti. Vyd. 1. Praha : Grada, 1996. 306 s. ISBN 8071693375. 11. VÁVROVÁ, E. -- DOLOŢÍLKOVÁ, M. -- STUCHLÍK, R. Pojišťovnictví : vybrané kapitoly pro základní kurs. 1. vyd. Brno: Mendelova zemědělská a lesnická univerzita v Brně, 2000. 84 s. ISBN 978-80-7157-487-3.2.

54

Internetové zdroje:  www.generali.cz  www.cap.cz  www.koop.cz  www.pojistovnacs.cz  www.finance.cz  www.t-a-n-k.eu  www.investujeme.cz  www.produktovelisty.cz  www.investia.cz  www.cnb.cz  www.finance.cz  www.financnivzdelavani.cz  zpravy.kurzy.cz  www.business.center.cz  www.czso.cz  www.mesec.cz  www.usfcr.cz  www.podnikatel.cz  www.nemecpartners.cz Další:  Všeobecné pojistné podmínky Kooperativa pojišťovny.  Všeobecné pojistné podmínky Pojišťovny České Spořitelny.  Všeobecné pojistné podmínky Generali pojišťovny.  Kalkulace Pojišťovny Kooperativa.  Kalkulace Pojišťovny Generali.

55

 Kalkulace Pojišťovny České spořitelny.

56

Seznam pouţitých zkratek Seznam obrázků a grafů: Obr. 1: Reálné a fiktivní jednotky

29

Seznam tabulek: Tab. 1: Pojišťovny dle podílu na předepsaném pojistném

37

Tab. 2: Srovnání nákladů spojených s pojištěním smrti

45

Tab. 3: Trvalé následky úrazu

46

Tab. 4: Pojištění invalidity 3.stupně

47

Tab. 5: Pracovní neschopnost od 29.dne

48

Tab. 6: Celkové náklady a výnosy

49

Tab. 7: Porovnání produktů IŢP

50

57