IPO Update 05 Maret 2014
PT Wijaya Karya Beton Tbk Jadwal Penawaran Umum: (tentative) Book Building Pernyataan efektif Penawaran Penjatahan Distribusi Saham Elektronik Pencatatan Saham Penawaran Umum
: 04 –17 Maret 2014 : 24 Maret 2014 : 26-28 Maret 2014 : 01 April 2014 : 02 April 2014 : 03 April 2014
PT Wijaya Karya Beton akan melakukan penawaran umum perdana saham sebanyak-banyaknya 2,045,466,600 saham atau sebanyakbanyaknya 23.47% dari modal disetor dan ditempatkan setelah IPO dengan harga penawaran yang berkisar antara IDR 470 hingga IDR 630 per lembar saham sehingga perseroan akan memperoleh dana sekitar IDR 961.46 miliar hingga IDR 1.29 triliun. Perseroan juga mengadakan program ESA sebesar 3.0% atau sebanyak 61,364,000 saham dari total Penawaran Umum Perseroan.
Adapun rencana penggunaan dana hasil penawaran umum ini adalah sebagai berikut: 1. 2.
Sekitar 85% akan digunakan untuk ekspansi usaha Sekitar 15% akan digunakan untuk tambahan modal kerja
05 Maret 2014 Helen Vincentia
[email protected]
Sektor Price PE 2014F
: Konstruksi : IDR 470-IDR 630 : 14.8x -17.8x.
Underwriter : Bahana Securities Danareksa Sekuritas Mandiri Sekuritas Sucorinvest Central Gani
Sekilas Emiten Perseroan bergerak dalam industri beton pracetak, jasa konstruksi dan bidang usaha lain yang terkait. Beton pracetak merupakan komponen struktur atau arsitektur yang dibuat dari beton bertulang biasa atau pra tegang yang dibuat secara fabrikasi sebelum komponen dipasang pada struktur konstruksi bangunan (gedung, jembatan, bangunan air, dermaga, jalan raya, jalan kereta api dan lain-lain)
Kantor Pusat JW Building Jl. Raya Jatiwaringin No. 54 Pondok Gede, Bekasi 17411 www.wikabeton.co.id
Your Trusted Professional
1
IPO Update 05 Maret 2014
PT Wijaya Karya Beton Tbk Umum Perseroan merupakan anak usaha PT Wijaya Karya Tbk (WIKA) yang khusus beroperasi pada industri beton yang didirikan pada tahun 1997. Perseroan bergerak dalam industri beton pracetak, jasa konstruksi dan bidang usaha lain yang terkait. Beton pracetak merupakan komponen struktur atau arsitektur yang dibuat dari beton bertulang biasa atau pra tegang yang dibuat secara fabrikasi sebelum komponen dipasang pada struktur konstruksi bangunan (gedung, jembatan, bangunan air, dermaga, jalan raya, jalan kereta api dan lain-lain) Berikut ini merupakan produk-produk Perseroan: 1) Tiang beton 2) Tiang pancang 3) Bantalan jalan rel 4) Balok jembatan 5) Dinding penahan tanah 6) Produk pipa beton 7) Produk beton maritim 8) Produk beton bangunan gedung 9) Produk beton lainnya 10) Jasa-jasa Perseroan adalah produsen beton pracetak terbesar di Indonesia yang saat ini telah memiliki 8 pabrik, 6 wilayah penjualan dan 2 kantor representatif penjualan yang tersebar di area yang berbeda. Perkembangan kapasitas produksi selama 5 tahun terakhir adalah sebagai berikut:
Kapasitas Terpasang Total (m3) Total (ton) Kapasitas Normal Total (m3) Total (ton) Kapasitas Terpakai Total (m3) Total (ton) Utilisasi
Your Trusted Professional
2009
2010
2011
490,000 1,225,000
540,000 1,350,000
620,000 1,550,000
740,000 1,850,000
800,000 2,000,000
441,066 1,102,666
491,261 1,228,152
538,424 1,346,060
614,153 1,535,383
624,956 1,562,391
431,578 1,078,946 80%
575,477 1,438,694 94%
582,796 1,456,991 93%
369,308 923,269 84%
300,664 751,661 61%
2012
2013
2
IPO Update 05 Maret 2014
PT Wijaya Karya Beton Tbk Struktur Kepemilikan Saham Sebelum dan Sesudah IPO & ESA Sebelum IPO
Modal Dasar
Sesudah IPO & ESA
Jumlah Saham
Nilai Nominal (Rp)
Jumlah Saham
Nilai Nominal (Rp)
26,680,000,000
2,668,000,000,000
26,680,000,000
2,668,000,000,000
5,229,280,000
522,928,000,000
78.40%
5,229,280,000
522,928,000,000
60.00%
977,519,049
97,751,904,900
14.66%
977,519,049
97,751,904,900
11.22%
86,043,000
8,604,300,000
1.29%
86,043,000
8,604,300,000
0.99%
377,157,951
37,715,795,100
5.65%
%
%
Modal Ditempatkan PT Wijaya Karya (Persero) Tbk KKMS Yayasan Wijaya Karya Saham Treasury Milik Perseroan Masyarakat Pegawai (Program ESA) Jumlah Modal Ditempatkan
377,157,951
37,715,795,100
4.33%
1,984,102,600
198,410,260,000
22.77%
61,364,000
6,136,400,000
0.70%
6,670,000,000
667,000,000,000
100.0% 8,715,466,600
Jumlah Saham dalam Portepel 20,010,000,000
2,001,000,000,000
17,964,533,400
871,546,660,000 100.0% 1,796,453,340,000
Dewan Komisaris dan Direksi ♦
♦
Dewan Komisaris: Komisaris Utama Komisaris Komisaris Komisaris Komisaris Independen
: Budi Harto : Agustinus Boediono : Tumik Kristianingsih : Nariman Prasetyo : AsBiah Mahdiani
Dewan Direksi: Direktur Utama Direktur Direktur Direktur Direktur
: Wilfred Imanuel A. Singkali : Entus Asnawi Mukhson : Fery Hendriyanto : Hadian Pramudita : Hari Respati
Your Trusted Professional
3
IPO Update 05 Maret 2014
PT Wijaya Karya Beton Tbk Keunggulan Kompetitif Perseroan memiliki keunggulan bersaing diantaranya sebagai berikut: ♦ Memiliki brand image produk yang berkualitas ♦ Mempunyai pengalaman lebih dari 30 tahun di industri beton pracetak ♦ Kemampuan dukungan enjiniring kepada klien dalam desain produk dan pemasangannya yang menghasilkan kepuasan pelanggan ♦ Memiliki fasilitas produksi dan jaringan pemasaran yang tersebar di Indonesia ♦ Memiliki pelanggan yang loyal kepada Perseroan ♦ Mempunyai kemampuan dalam pengelolaan keuangan yang baik ♦ Mempunyai kapasitas produksi yang besar untuk industri beton pracetak di Asia Tenggara Strategi Perseroan ♦ Menambah kapasitas terpasang pabrik dengan melakukan intensiBikasi dan ekstensiBikasi dalam bentuk pembangunan pabrik baru dan mengadopsi teknologi-teknologi baru yang akan meningkatkan kapasitas produksi ♦ Bekerjasama dengan melakukan aliansi strategis untuk memperluas jaringan pemasaran ♦ Peningkatan kompetensi sumber daya manusia di bidang pengembangan produk beton yang bekerjasama dengan institusi maupun lembaga pendidikan yang ternama di Indonesia maupun mancanegara ♦ Melakukan akuisisi terhadap perusahaan-perusahaan dengan posisi strategis yang dilengkapi dengan prasarana infrastruktur untuk pengembangan ke pasar regional Asia Tenggara ♦ Membangun fasilitas pabrik baru yang dilengkapi dengan jetty yang ditunjang dengan sumber material alam yang dikelola secara mandiri oleh Perseroan
Risiko Usaha ♦ Risiko penurunan perolehan proyek ♦ Risiko persaingan usaha ♦ Risiko kegagalan pembayaran oleh pelanggan ♦ Risiko berkurangnya proyek dari pelanggan berulang ♦ Risiko keterlambatan pembangunan pabrik baru ♦ Risiko pengadaan bahan baku material alam ♦ Risiko pemogokan tenaga kerja ♦ Risiko ketepatan waktu penyelesaian pekerjaan pemasangan produk
Your Trusted Professional
4
IPO Update 05 Maret 2014
PT Wijaya Karya Beton Tbk Ikhtisar Data Keuangan dalam miliar Rupiah Pendapatan Beban Pokok Penjualan Laba Kotor Beban Usaha Laba Usaha Laba Komprehensif
dalam miliar Rupiah Aset Lancar Aset Tidak Lancar Total Aset Liabilitas Jangka Pendek Liabilitas Jangka Panjang Total Liabilitas Total Ekuitas Total Liabilitas & Ekuitas
Rasio Rasio Pertumbuhan Pendapatan Laba Komprehensif Rasio Profitabilitas GPM OPM NPM ROA ROE Rasio Keuangan Current ratio Debt to equity ratio Debt ratio
2009 1,416.2 (1,270.4) 145.74 (22.0) 123.8 82.3
Tahun yang Berakhir 31 Desember 2010 2011 2012 1,430.4 1,635.1 2,030.6 (1,282.8) (1,428.8) (1,765.1) 147.64 206.31 265.45 (27.4) (30.0) (34.2) 120.2 176.3 231.3 92.1 144.4 179.4
2013 2,643.7 (2,255.7) 387.98 (51.8) 336.2 241.2
2009 1,391.0 205.9 1,596.8 1,334.9 3.1 1,338.0 258.8 1,596.8
Pada tanggal 31 Desember 2010 2011 2012 1,243.5 1,391.9 1,794.0 280.0 446.9 607.1 1,523.4 1,838.8 2,401.1 1,194.0 1,402.9 1,778.0 7.3 6.2 18.8 1,201.3 1,409.1 1,796.8 322.1 429.7 604.3 1,523.4 1,838.8 2,401.1
2013 1,896.0 1,021.4 2,917.4 1,795.3 393.0 2,187.4 730.0 2,917.4
2009
Pada tanggal 31 Desember 2010 2011 2012
2013
na na
1.0% 11.9%
14.3% 56.9%
24.2% 24.2%
30.2% 34.5%
10.3% 8.7% 5.8% 5.2% 31.8%
10.3% 8.4% 6.4% 6.0% 28.6%
12.6% 10.8% 8.8% 7.9% 33.6%
13.1% 11.4% 8.8% 7.5% 29.7%
14.7% 12.7% 9.1% 8.3% 33.0%
104% 517% 84%
104% 373% 79%
99% 328% 77%
101% 297% 75%
106% 300% 75%
Source: Company
Valuation Sesuai dengan paparan public expose dan due diligent meting bahwa harga penawaran saham perseroan berkisar antara IDR 470 hingga IDR 630 per lembar sahamnya. Berdasarkan proyeksi dari underwriter, harga tersebut mencerminkan PE ratio 2014F sebesar 14.8x hingga 17.8x.
Your Trusted Professional
5
IPO Update 05 Maret 2014
PT Wijaya Karya Beton Tbk Danny Eugene
[email protected]
Head of Research Economic, Infrastructure, Trade
Fikri Syaryadi
[email protected]
Research Analyst Banking
Helen Vincentia
[email protected]
Research Analyst Mining, Basic Industry, Consumer Goods
Fadlillah Qudsi
[email protected]
Technical Analyst
Equity Sales & Trading Tel. (6221) 7917 5571-76, 79175580 Fax.(6221) 7917 5032 Research Department Tel. (6221) 7917 5599 Fax.(6221) 7917 5032
Fixed Income Sales & Trading Tel. (6221) 79175559-62 Fax. (6221) 7919 3900 Investment Banking Tel. (6221) 7917 5599 Fax. (6221) 7919 3900
DISCLAIMER This Document is for information only and for the use of the recipient. It is not to be reproduced or copied or made available to others. Under no circumstances is it to be considered as an offer to sell or solicitation to buy any security. Any recommendation contained in this report may not be suitable for all investors and strictly a personal view and should not be used as a sole judgment for investment. Moreover, although the information contained herein has been obtained from sources believed to be reliable, its accuracy, completeness and reliability cannot be guaranteed. All rights reserved by PT Mega Capital Indonesia.
Your Trusted Professional
6
