HÉTFŐ REGGELI PIACI KÖRKÉP
Gyengüléssel indította a hetet az amerikai dollár, az amerikai kötvényhozamok pedig esni kezdtek, amely mögött egyrészt az olajárak pénteki 3-4%-os, majd a hétfő reggeli újabb 2%-os csökkenése is állt részben, másrészt pedig a történelmi csúcsokat döntő vezető amerikai részvényindexekben elindult egy kisebb korrekció – hiszen tudjuk, hogy a „fák nem nőnek az égig”. Az olajpiacon az eladók dominálnak, miután egyre több nagybefektető szerint nem fog összejönni az OPEC és a kartellen kívüli országok között a megállapodás a kitermelés csökkentéséről. Khalid al-Falih szaúdi energiaügyi miniszter szerint az olajpiacon 2017-ben úgy is helyre fog billenni az egyensúly, ha nem változna a kitermelési szint. A befektetők a nyilatkozatot úgy értelmezték, hogy veszélybe került az a terv, mely szerint az OPEC országok napi 32,5 millió hordóra fogják csökkenteni a kitermelésüket. Az amerikai dollár gyengülni kezdett az olajárak csökkenésével együtt, az arany unciánkénti ára csaknem 20 dollárral emelkedett, az 1178 dolláros szintről hirtelen 1197 dollárig menetelt a sárga nemesfém kurzusa, ami 1,5%-ot meghaladó árfolyam-emelkedést jelent. Az amerikai gazdasági napilapokban megjelent egy új kifejezés, az ún. „Trumpflation”, amely alatt az alábbi gazdasági folyamatot értik: a Donald Trump által bejelentett gazdaságélénkítés, fiskális lazítás felhajtja a belső keresletet, a kötvényhozamokat, a kamatokat, a GDP-növekedést és természetesen az inflációt. Úgy tűnik, hogy az elmúlt hetek amerikai részvénypiaci ralija után jön egy kis „pihenő”, ugyanis az olajárak süllyedése a „Trumpflation” forgatókönyvét keresztülhúzhatja, a kamatemelési várakozásokat pedig mérsékli. Az amerikai részvényindexek 0,2% körüli csökkenéssel zárták a pénteki kereskedést. Az ázsiai részvényindexek Japán kivételével 0,6%-ot emelkedtek átlagosan, amelynek elsősorban az az oka, hogy a dollár gyengülésével csökken az adósságok törlesztési kockázata, a befektetők kockázatvállalási kedve nőtt, miután az elmúlt hetekben az ázsiai régióból nagyobb mennyiségű tőkét vontak ki. A reggeli piacnyitás előtti órákban az európai határidős részvényindexek szintén 0,2% körüli mínuszt mutattak. A japán Nikkei 225-ös tőzsdeindex 0,1%-os szerény mínuszban zárta a napot hétfő reggel. Egyelőre nem érdemes attól tartanunk, hogy az amerikai, vagy a japán részvénypiacon mostantól kezdve komolyabb lejtmenet indulna, csupán egy természetes korrekcióról van szó. A japán jennel szemben 1,6%-kal gyengült a „zöldhasú”, így az USD/JPY kurzus 8 havi csúcsról, 113,90-ről 111,35-ig zuhant. Egyelőre itt is csak korrekcióról beszélhetünk, vagyis a jen gyengülő trendje az amerikai dollárral szemben nem tört meg. A dollár-index, amely az amerikai fizetőeszköz relatív erejét méri a legnagyobb kereskedelmi partnerek devizáival szemben, 0,6%-ot süllyedt, pedig a múlt héten 13,5 éves csúcsot döntött (elérte a 102 pontos értéket).
Oldal 1 / 8
Továbbra is sokkolja az indiai piacot az, hogy a Modi-vezette kormány november 8-án az 500 és 1000 rúpiás bankjegyek azonnali bevonásáról döntött. A rendelet értelmében december 30-ig kell leváltani a nagy címletű bankjegyeket. Az erősen készpénz alapú gazdaságban ez az intézkedés óriási meglepetést okozott, hiszen a készpénzállomány durván 86%-át kitevő, igen használatos bankjegyekről van szó. Sem a lakosság, sem pedig a bankszektor nem volt erre felkészülve. 22 milliárd darab bankjegy tűnik el a forgalomból az év végéig, amelynek értéke 223 milliárd dollár, csaknem duplája az éves magyar GDP-nek. A lépés célja a gazdaság kifehérítése, ugyanis akik megrohanják a bankokat, hogy új, nagy összegű betéteket helyezzenek el, azoknak nyilatkozniuk kell a pénz eredetéről is, ami adóhatósági vizsgálatot is vonhat maga után. India a fejlődő-feltörekvő országok között a 15. legnagyobb feketegazdasággal rendelkezik a Világbank statisztikája szerint. A feketegazdaság mérete a GDP arányában nézve 22%os lehet. Kínában 13, Japánban 11, az Egyesült Államokban pedig 9% ez az arány. Dél-Koreában, Malajziában és a Fülöp-szigeteken például 30-50% közötti lehet a feketegazdaság mérete. India lakossága és vállalatai most gyakorlatilag arra lettek kényszerítve, hogy a készpénzben felhalmozott fekete vagyont kifehérítsék, nyilván komolyabb veszteségek árán is. A hamis bankjegyeket kiszoríthatják a rendszerből, s ily módon a hamis bankjegyekkel finanszírozott bűncselekmények, üzletek blokkolhatóak lesznek. A korrupció is visszaszorulhat, sőt az adóbevételek nőhetnek, mivel nőhet az aktivitás a fehér gazdaságban, csakhogy az intézkedés előnyeit is említsük. Az indiai részvények átlagosan 5,7%-ot estek november eleje óta. A Modi-féle intézkedések káros gazdasági hatásai rövidtávon jelentkeznek elsősorban, hiszen az idei utolsó negyedévben a korábban 7-7,5%-ra becsült GDP-növekedés akár 2%-kal alacsonyabb lehet, vagyis 5-5,5%-ra jósolható. Az infláció ezzel együtt – az év elején látott 5% és az őszi hónapokban mért 4,5% után – 3% körüli szintre süllyedhet. Mindebből az következik, hogy az indiai jegybank (RBI) decemberben 6,25%-ról akár 50, vagy 75 bázisponttal is csökkentheti az alapkamatot 5,75, vagy 5,50%-ra, ami viszont decemberben már ismét emelkedést hozhat az indiai részvénypiacon, ill. csökkenést eredményezhet az indiai kötvényhozamokban. A jövő év második felétől már eltűnnek a bankjegykivonás káros gazdasági hatásai, pontosabban jelentkezhetnek már annak pozitív hatásai. Az euró közel egyéves mélypontról állt talpra az amerikai dollárral szemben, ugyanis az EUR/USD jegyzés 0,8%-kal tudott emelkedni a hajnali kereskedési órákban, így elérte az 1,0655-ös szintet is. A közös európai valuta arra a hírre is erősödhetett, hogy Franciaországban Francois Fillon egykori miniszterelnök, nyerte a francia jobboldal előválasztását, így ő indulhat jövő májusban a francia elnökválasztáson, a Nemzeti Fronttal, a szélsőséges Marine Le Pennel szemben. Fillonnak nem voltak korrupciós ügyei, őszinte politikusnak tartják és nagy népszerűségnek örvend a francia választók körében. Fillon szeretné visszafogni a kormányzati költekezéseket, a közszférában mintegy félmillió munkahely megszüntetését rendelné el. Ambiciózus céljai között szerepel még a nyugdíjrendszer teljes átalakítása, a munkanélküliség felére történő csökkentése 5 év alatt, valamint az is, hogy az eurózóna második legnagyobb gazdaságát 10 év alatt a legversenyképesebb gazdaságává tegye. A francia elnökválasztás első fordulóját 2017. április 23-án rendezik meg, a másodikat pedig május 7-én. A francia baloldal csak jövő januárban választ elnökjelöltet, de támogatottsága rendkívül alacsony. A közvélemény-kutatások egyébként már most Fillont hozzák ki nyertesként, amit persze nem vehetünk készpénznek az amerikai választásokból és a Brexitből tanulva.
Oldal 2 / 8
Eladói nyomás alá került viszont az olasz részvénypiac, miután a befektetők aggódnak a hétvégi népszavazás kimenetele miatt. Az FTSE MIB index 1,8%-ot esett, a legnagyobb olasz bankok, mint például az Unicredit és az Intesa Sanpaolo részvényei pedig 3-4%-os mínuszba kerültek. Matteo Renzi olasz miniszterelnök jelezte, hogy lemond, amennyiben nem fogják megszavazni az alkotmánymódosítást, amely kiszámíthatóbb költségvetést és gazdaságpolitikát eredményezne az országnak a következő évekre. Az olasz bankszektornak márpedig nagy szüksége lenne a befektetők bizalmára, hiszen a problémás hitelállomány eléri a 360 milliárd eurót. A Monte dei Paschi di Siena részvényesei a múlt héten arról döntöttek, hogy 5 milliárd euróval tőkét emelnek, továbbá átstrukturálják a pénzintézet mintegy 28 milliárd eurós problémás hitelállományát. A magyar tőzsdén egyelőre nem láthattunk jelentős mozgásokat, a BUX nagyjából ott nyitott, ahol pénteken zárt. A tőzsde nem reagált arra, hogy a KSH jelentése szerint a beruházások volumene 9,3%-ot zuhant a harmadik negyedévben az előző év azonos időszakához képest. Jó hír viszont, hogy a második negyedévhez képest 2,7%-kal bővültek a beruházások idehaza, sőt a legjelentősebb ágazatban, a feldolgozóiparban éves szinten 15%-kal ugrottak meg a beruházások, ami kellemes meglepetést okozott. Nemzetgazdasági szinten azt láthatjuk, hogy az uniós forrásoktól leginkább függő ágazatokban, mint például a szállításban, a közigazgatásban, vagy a víz- és hulladékgazdálkodásban mind 30% feletti volt a visszaesés 2015-höz képest, ami magyarázza a gyenge év/év alapú összberuházási teljesítményt. A mezőgazdaságban több mint egy évig tartó csökkenés után 35%-kal nőttek a beruházások, sőt a vendéglátás, szálláshely-szolgáltatásban is hasonlóan szép, 34%-os növekedést regisztráltak 2015-höz képest. A kereskedelemben és az IT-szektorban több mint 11%-kal költöttek többet a beruházásokra 2015-höz képest. A számokból kitűnik, hogy a magánszektorban valószínűleg véget ért a beruházások csökkenő tendenciája. Optimista az OECD hazánk jövő évben várható gazdasági mutatóival kapcsolatosan. A Gazdasági Együttműködési és Fejlesztési Szervezet szerint ugyanis az idei 1,7%-ról 2,5%-ra emelkedhet a GDP-növekedés mértéke 2017-ben, amely 2018-ban 2,2%-ra mérséklődhet. A lakossági fogyasztás maradhat a növekedés húzóereje (3,8%), de a magánszektor beruházásai is már növekedhetnek. Az exportdinamika az idei 8,1%-ról jövőre 4,8%-ra mérséklődhet a szervezet előrejelzései szerint. A munkanélküliség az idei 5,1%-ról 4,5%-ra tovább mérséklődhet, az infláció pedig 0,4%-ról 1,4%-ra emelkedhet. A költségvetés GDP-arányos hiánya az idei évben várható 1,6%-ról a fiskális élénkítésnek köszönhetően 2%-ra duzzadhat csak, miközben a folyó mérlegünk 6,5% feletti többlete a következő két évben végig megmaradhat. A bruttó államadósságunk a GDP arányában 74%-ra csökkenhet, majd 2018-ra 72,8%-ra tovább apadhat. Az OECD kiemeli, hogy az adóterhek általános csökkenése és a bérek emelése nagymértékben fűtheti a belső keresletet. A nemzetközi szervezet javaslata szerint a magyar kormánynak fokozatosan le kellene építenie a közmunkaprogramot, többet kellene költenie a közlekedésre, s növelnie kellene a beruházásokat az uniós pénzeken felül is.
Oldal 3 / 8
A HÉTEN VÁRHATÓ FONTOSABB ESEMÉNYEK, ADATKÖZLÉSEK Ec, pec OPEC… A figyelem középpontjába minden bizonnyal a Kőolaj-exportáló Országok Szervezetének (OPEC) és a kartellen kívüli országok november 30-i (szerdai) közös csúcstalálkozója kerül. Amint már írtunk róla, a nyersolaj ára esni kezdett a szaúdiak azon nyilatkozatára, mely szerint a kitermelés csökkentése nem feltétlenül szükséges. Algéria és Venezuela olajminiszterei már Moszkvában tárgyalnak az ottani vezetőkkel arról, hogy támogassák a kvótacsökkentést és ezzel elérjék az olajárak magasabb szinten történő stabilizálódását. Oroszországot azért kell meggyőzni a kitermelés visszafogásáról, mert alapvetően ezt nem támogatja, hanem e helyett legfeljebb a termelés jelenlegi szinten történő befagyasztásába menne bele. Irán és Irak sem támogatja a termeléscsökkentést, amely jól mutatja, hogy az OPEC-en belül is akadnak még érdekellentétek. Szaúd-Arábia taktikázik, hiszen jól tudja, hogy Irán és Irak pozíciója sokat erősödött a kartellen belül, továbbá tudja azt, hogy ma már nem az a helyzet, mint a 80-as 90-es években, amikor még működött a csordaszellem, vagyis amikor a többi OPEC-tag követte Szaúd-Arábia lépéseit. A Nemzetközi Energiaügynökség (IEA) számításai szerint az olajpiac a kvótacsökkentés nélkül 2017-ben is túlkínálatos lesz. Az OPEC szeretné, ha Moszkva napi 600 ezer hordóval kevesebb olajat dobna a piacra, persze erről a Kreml hallani sem akar. Algéria részéről olyan elképzelés is felvetődött, hogy minden tag csökkentse egységesen a napi kitermelést, de ez a kisebb termelőknek nagyobb bevételkiesést okozna. Az Egyesült Államok – mint a világ harmadik legnagyobb olajkitermelője – természetesen partvonalról figyeli az eseményeket és jókat derül a kvótacsökkentési törekvéseken. Ha az olajkartell egyezségre jut, akkor az amerikai palaolaj-kitermelők az OPEC kárára növelni fogják a termelésüket és ezzel javítják a piaci pozíciójukat. Minden esetre annyi borítékolható, hogy ha mégis megszületne a megállapodás a kitermelés visszafogásáról, akkor az olajárak, s vele együtt az energetikai cégek részvényárfolyamai is nagyot menetelnek, ellenkező esetben a hét eleji piaci mozgások – dollárgyengülés, negatív tőzsdei korrekció – folytatódhatnak.
Oldal 4 / 8
Kínából fontos beszerzési adatok jönnek Csütörtökön hajnalban kiderül, hogyan teljesített Kína feldolgozó- és szolgáltatóipara novemberben. Októberben ugyanis váratlanul élénkült a szolgáltatóipar, míg a feldolgozóipari beszerzések 2 éves csúcsra ugrottak. Az elmúlt 8 hónapból 7 hónap során javuló feldolgozóipari teljesítményt mértek. Az idei harmadik negyedévben 6,7%-kal bővült a világ második legnagyobb gazdasága, amely teljesen összhangban van a kínai kormány idei 6,5-7,0% közötti tervével. Amennyiben a várakozásoknál kedvezőbb beszerzési adatokat kapunk a héten, úgy a kínai tőzsde erősödni fog, de javulhat az általános befektetői hangulat is, hiszen Kína a világ GDP-jének már 30%-át adja, így a kedvező adatokra erősödhetnek a feltörekvő-fejlődő piaci devizák, részvények és kötvények egyaránt (utóbbinál természetesen hozamcsökkenés következhet). Porondon lesznek a héten a brit bankok Szerdán reggel 8 órakor ismertetik a brit bankok ún. stressztesztjének eredményét, amely a brit bankszektor tőkeellátottságáról és stabilitásáról tartalmaz alapvető információkat, majd érkezik az angol központi bank (Bank of England – BoE) pénzügyi stabilitási jelentése is, amely már a brit gazdaság egészéről fog szólni. Az angol font azóta tartja magát, hogy Mark Carney brit jegybankelnök elmondta, hogy figyelik a font árfolyamát, és nem valószínű, hogy újabb stimulusra lesz szüksége a brit gazdaságnak. Feltehetően a font látványos leértékelődése és az energiaárak emelkedése nyomán az infláció előbb fogja elérni a középtávú célt, ezért nem áll szándékukban olyan döntést hozni, amellyel gyengítenék a fontot. Csütörtökön délelőtt 10:30-kor kiderül, hogyan alakultak a beszerzések a brit feldolgozóiparban. A font leértékelődése a Brexit után komoly lendületet adott a feldolgozóiparnak, ami a friss adatokban is tükröződhet. Egyébként a brit deviza piacát kettősség jellemzi most. Theresa May brit miniszterelnök nyilatkozatai alapján lehetséges, hogy a fájdalmasabb forgatókönyv valósul meg, vagyis jön az ún. „hard brexit”, ráadásul egy hosszan tartó kilépési folyamattal, ezért még mindig az eladók uralják a font piacát, ugyanakkor a gazdasági mutatók egyáltalán nem adnak okot aggodalomra, sőt többnyire javultak a Brexit után, így a kamatcsökkentési spekuláció tovább halványult. A brit feldolgozóipari index értékét 54,4 pontra várják a befektetők. Előzetes inflációs adatok érkeznek az eurózónából A széleskörű elemzői várakozások szerint novemberben 0,6%-kal nőhettek a fogyasztói árak átlagosan az előző év azonos időszakához képest. Októberben 0,5, szeptemberben pedig 0,4%-os pénzromlási ütemet regisztráltak. Az Eurostat eddigi beszámolói alapján a szolgáltatások, az élelmiszerek és az üzemanyagok drágultak a legnagyobb mértékben. Utóbbinál nemcsak a tavalyi év alacsony bázisa számít, hanem az idei olajpiaci rali is ráerősít. Meglepetést a vártnál magasabb inflációs adat okozna, hiszen ez esetben csökkenne annak az esélye, hogy az EKB tovább lazít a monetáris politikáján, végeredményben pedig erősödne az euró a legtöbb devizával szemben. A vártnak megfelelő adatra mérsékelt euróerősödést láthatunk, a várttól elmaradó adatközlésre pedig egyértelműen eurógyengülés és egy DAX-erősödés lehet a reakció. Az inflációs statisztikát szerdán délelőtt 11 órakor teszik közzé.
Oldal 5 / 8
Adatdömpingre számíthatunk az Egyesült Államokban A hálaadás ünnepével együtt megindult a profitrealizálás az amerikai dollár piacán. Az elmúlt héten nagy meglepetést okozott a tartóscikkek rendelésállományának alakulása, ugyanis kiderült, hogy októberben 4,8%-kal nőttek a megrendelések. Az elmúlt 5 hónapból 4 hónap során nőttek a megrendelések, amelyekből azt is kiolvashattuk, hogy a vállalati beruházások is élénkülhettek, nemcsak a lakossági fogyasztás az, ami hajtja az amerikai gazdaság motorját. Kedden délután 14:30-kor érkezik a harmadik negyedéves GDP-statisztika első felülvizsgálata, vagyis az első részletes adatsor. Évesítve 3%-os gazdasági növekedést vár az elemzők többsége, de ha marad az előzetesen közölt 2,9%-os ütem, az sem jelent különösebb tragédiát, összességében leszögezhetjük, hogy az amerikai gazdaság jól teljesít. Kedden délután 16 órakor teszi közzé a Conference Board a novemberi fogyasztói hangulatról készített felmérésének eredményét. A hangulatindex a választások előtt 98,6 ponton állt, a várakozások szerint novemberben 101,3 pontra emelkedhetett. Szerdán délután az ADP foglalkoztatási indexe lesz érdekes, mivel októberben az intézet felmérése szerint 147 ezer fővel nőtt a foglalkoztatottak száma a magánszektorban, amely 2013 áprilisa óta a leggyengébb adatközlésnek számított. A várakozások szerint novemberben 161 ezer fős létszámnövekedést mérhettek, tehát mérsékelt optimizmussal várják a friss adatot a befektetők. Nem sokkal az ADP jelentése után a személyes kiadásokról és a kiadások alapján számított maginflációról kapunk friss statisztikákat. Az árindex esetében 0,1, a kiadások esetében pedig 0,5%-os havi emelkedésre számít a piac. A friss munkanélküli segélykérelmek száma 252 ezer lehetett az elmúlt héten, vagyis nem várható emelkedés a 43 éves mélypontról. Csütörtökön délután 16 órakor az ISM feldolgozóipari mutatója már nagyobb figyelmet érdemel. A piaci konszenzus alapján 51,9 pontról 52,1 pontra emelkedhetett az ISM indexe. Az új megrendelések megugrásában bízhatnak az elemzők. A legizgalmasabb nap – a makrogazdasági statisztikák alapján – a hét utolsó kereskedési napja, vagyis a péntek lesz, hiszen ekkor érkezik majd (14:30-kor) az átfogó novemberi munkaerőpiaci jelentés, amelyre a piacok – a dollár, a kötvényárak, a részvényárak és a nyersanyagárak – kivétel nélkül nagyobb kilengésekkel reagálhatnak. A munkanélküliség 4,9%-on maradhatott a konszenzus szerint, de a foglalkoztatottak száma az októberi 161 ezer fő után kb. 165 ezerrel emelkedhetett csak. Egyre közelebb van a Fed decemberi kamatdöntő ülése, amelyen nagy valószínűséggel 25 bázisponttal megemelik az alapkamatot (0,50-0,75% közötti lebegtetési sávba kerülhet). Ha a vártnál gyengébb adatokat kapunk, akkor az amerikai dollár könnyen ledolgozhatja az elmúlt hetek nyereségeinek jó részét, ha viszont jó adatok érkeznek, akkor az elmúlt két hét tendenciája folytatódhat – erősödhet ismét/tovább a dollár, az amerikai kötvényhozamok pedig tovább kúszhatnak felfelé.
Oldal 6 / 8
AZ ELMÚLT HÉT LEGFONTOSABB ESEMÉNYEI Még mindig optimisták a német vállalatvezetők A német Ifo gazdaságkutató intézet jelentése szerint novemberben 104 ponton stagnált az intézet által havi rendszerességgel összeállított üzleti hangulatindex. Az amerikai elnökválasztás és az olaszországi népszavazás előtt ez különösen jó hír, mivel a jelek szerint a német cégvezetők többsége nem tart a politikai bizonytalanságoktól, hanem mérsékelt optimizmussal tekint előre a német gazdaság javuló teljesítménye láttán. 2,5 éves csúcson maradt a német üzleti hangulat. Tovább nőttek az európai beszerzések! Az előzetes adatok szerint 53,5 pontról 53,7 pontra emelkedett a Markit feldolgozóipari indexe, míg a szolgáltatóipari beszerzési mutató 52,8 pontról a várakozásokat felülmúlva 54,1 pontra emelkedett. Az idei évben nem érkeztek még olyan jó beszerzési adatok, mint az elmúlt héten, sőt a beszerzések összességében 11 havi csúcsra emelkedtek. Chris Williamson, a felméréseket végző IHS Markit vezető közgazdásza szerint ezek alapján nem lehet kétségünk a felől, hogy a gazdasági növekedés az előttünk álló negyedévben is folytatódhat, mégpedig 0,4%-os GDP-növekedés jósolható az utolsó negyedévre. Az inflációs nyomás is erősödni látszik, mivel a vállalatok a megrendelések drasztikus emelkedésének láttán bővítik a termelői kapacitásokat, ill. a munkaerő-felvételt is. A termékek és szolgáltatások árában 5 éve nem látott mértékű emelkedést regisztráltak, jóllehet, az infláció még mindig nem olyan mértékű, hogy az EKB leállítsa a pénznyomtatást, vagy hogy megemelhesse a 0%os alapkamatot. Mégis meg tudta lepni a piacot az MNB A várakozásoknak megfelelően ugyan 0,90%-on hagyta az MNB az alapkamatát a múlt heti novemberi kamatdöntő ülésén, ugyanakkor az egynapos hitelkamatot 15 bázisponttal 1,05%-ról 0,90%-ra csökkentette, a betéti kamat pedig maradt -0,05%. Ezzel a kamatfolyosó felső széle elérte az alapkamat szintjét. A kereskedelmi bankok számára előírt ún. kötelező tartalékolási ráta maradt 1%on. A forint kisebb mértékű gyengüléssel reagált csak az MNB döntésére. Az MNB közleménye szerint az infláció alakulása függvényében ún. nem konvencionális eszközökkel lazíthatják tovább a monetáris kondíciókat.
Oldal 7 / 8
A piacok múlt heti teljesítménye
Index, deviza, nyersanyag
Az elmúlt 5 nap mozgása (%) Idei teljesítmény (%)
BUX (magyar részvények)
-0,43%
25,33%
DAX (német részvények)
0,33%
-0,41%
S&P 500 (amerikai részvények)
1,44%
8,29%
SHC (kínai részvények)
1,84%
-7,40%
BSEN (indiai részvények)
2,30%
0,92%
BOVESPA (brazil részvények)
2,66%
42,00%
RTS (orosz részvények)
0,25%
34,40%
Nikkei 225 (japán részvények)
1,39%
-3,56%
Arany (XAU/USD, $/uncia)
-1,72%
12,41%
Olaj (WTI, $/hordó)
-5,45%
23,17%
EUR/USD (devizapár)
0,22%
-1,89%
GBP/USD (devizapár)
0,09%
-15,18%
USD/JPY (devizapár)
1,07%
-6,83%
EUR/HUF (devizapár)
0,35%
-1,70%
USD/HUF (devizapár)
0,10%
0,16%
CHF/HUF (devizapár)
0,08%
-0,48%
10 éves kötvényhozamok
Aktuális hozam (%)
amerikai
2,33%
brit
1,41%
német
0,22%
francia
0,76%
svájci
-0,25%
japán
0,01%
magyar
3,45%
Forrás: Bloomberg, stooq.com, ÁKK *Az adatgyűjtés időpontja: 2016. november 28. 9 óra 00 perc Az adatok forrása, ha másként nincs jelölve: vállalati beszámolók, Reuters, Bloomberg, KSH, MNB, ÁKK, BAMOSZ, MABISZ, CIG Pannónia Életbiztosító Nyrt., Pannónia CIG Alapkezelő Zrt., továbbá az MPI Global Vállalatmenedzsment és Pénzügyi Tanácsadó Zrt. vezető elemzőjének (a továbbiakban: szerző) saját számításai, adatgyűjtései. Ez a kiadvány kizárólag tájékoztatási célokat szolgál, következésképpen az MPI Global Vállalatmenedzsment és Pénzügyi Tanácsadó Zrt. (székhely: 2089 Telki, Sármány u. 26/b. Adószám: 24061676-2-13, Cégjegyzékszám: 13-10-041289, a céget nyilvántartó cégbíróság: Fővárosi Bíróság, mint Cégbíróság) (a továbbiakban MPI Global Zrt.) tulajdona. Az MPI Global Zrt.-nek semmilyen kötelezettsége nem keletkezik a kiadvánnyal vagy az abban foglaltakkal kapcsolatban. A fenti információk, illetve adatok általunk megbízhatónak tartott forrásokon alapulnak, de sem garanciát, sem felelősséget nem tudunk vállalni pontosságukért vagy teljességükért. Az árak és az egyéb piaci jellegű információk csak időleges tájékoztatást nyújtanak, és a piaci viszonyokkal megváltozhatnak. A kiadványt csak az MPI Global Zrt. előzetes engedélyével szabad sokszorosítani, illetve terjeszteni. A kiadványban említett eszközalapok, pénzügyi eszközök nem mindenki számára jelentenek megfelelő befektetést. A befektetőknek tájékozódniuk kell a befektetésekkel kapcsolatos esetleges problémákról, különös tekintettel a befektetések kockázatának nagyságára. A befektetőknek csak olyan eszközalapokat érdemes vásárolniuk, amelyek összhangban vannak kockázatvállalási képességükkel. Bármely itt közölt vélemény a szerző személyes szakmai állásfoglalása, amely mind objektív, mind szubjektív elemeket egyaránt tartalmaz, de ezekért az MPI Global Zrt. felelősséget nem vállal. A jelen kiadványban megjelenő írások nem valósítanak meg a 2007. évi CXXXVIII. törvény (Bszt.) 4. § (2) bekezdésének 8. pontja szerinti befektetési elemzést, vagy a 9. pontja szerinti befektetési tanácsadást. A kiadványban leírtakra alapozott befektetési döntésből eredő bármilyen közvetlen, vagy közvetett, anyagi, vagy egyéb kárért, felmerülő költségért az MPI Global Zrt. felelősséget nem vállal. A szerző által közölt hírek, elemzések elsősorban tájékoztatási célokat szolgálnak és a 2001. évi CXX. törvény (Tpt.) 5 § (1) bekezdésének 9. pontja szerint meghatározott befektetési ajánlást nem tartalmaznak. Az MPI Global Zrt. a Bszt. 4 § (2) bekezdésének 53. pontja szerint meghatározott portfóliókezelési tevékenységet nem folytat, tevékenységét a Bit. 4 §-ának (1) bekezdésének 14. pontja szerint, ill. annak 34. pontja szerint definiált függő biztosításközvetítőként, a Felügyelet engedélyével végzi (Felügyeleti regisztrációs szám: 212080158366).
Oldal 8 / 8
