HEADLINES, Tuesday, August 11, 2009
TODAY TRADING IDEA’s
MEDC melalui anak usahanya raih kontrak penjualan gas ITMG 1H 2009 laba bersih tumbuh 128,74% jadi US$158,7 juta
BTEL, BNBR, ADRO : Buy
LPKR 1H 2009 pendapatan tumbuh 12% jadi Rp 1,4 triliun ISAT rencana terbitkan obligasi senilai Rp1,5 triliun ETWA cari pinjaman senilai US$52,5-56 juta BCIC target pertumbuhan tabungan Rp300 miliar JPFA 1H09 laba bersih naik 25,7% jadi Rp214,39 miliar MEDC anak usahanya Medco E & P Indonesia dapat kontrak MARKET COMMENTARY
STATISTICS INDEX Ticker
Forecast Weekly: IDR; support Rp 9850 - resistance Rp 10000, IHSG: Support 2308 - Resistance 2437
Market Review : IHSG pada perdagangan kemarin kembali menguat setelah pada akhir pekan sebelumnya mengalami koreksi. Kenaikan indeks IHSG ini terangkat sentimen dari publikasi angka pengangguran di AS yang ternyata lebih rendah dari ekspektasi pasar. Sentiment positive atas lporan dari AS ini juga berimbas terhadap bursa kawasan Asia. Kendati dari harga komoditi turun dibanding akhir pekan sebelumnya, namun indeks tetap melanjutkan penguatannya hingga tetap bertahan dalam zone positif. Pergerakan indeks lebih didominasi oleh saham Grup Bakrie dan saham lapis dua dibanding saham blue chip. Investor nampaknya mulai mencari alternatif investasi selain dari saham unggulan. Hingga akhir sesi IHSG ditutup menguat 40,429 poin (1,721%) ke level 2.389,562. Market View : indeks dalam perdagangan saham pada hari ini akan bergerak mixed dengan kecenderungan menguat atau dengan skenario gerak down to up. Sentimen yang diperkirakan sebagai ganjalan indeks IHSG adalah pengaruh dari indeks regional Asia yang rawan terkoreksi, seperti indeks Hang Seng dan Nikkei 225. Potensi terjadi koreksi terhadap kedua indeks ini menyusul kenaikan yang cukup signifikan pada hari sebelumnya. Sedangkan faktor yang diharapkan dapat memberikan pengaruh positif terhadap indeks IHSG, faktor dari nilai tukar rupiah yang memiliki potensi apresiasi terhadap dolar AS. Apresiasi nilai tukar rupiah tersebut seiring dengan penawaran obligasi ritel pemerintah ORI006 dengan indikatif dana sebesar Rp9,367 triliun. Faktor lain yang diperkirakan memberikan dorongan bagi indeks untuk masuk dalam teritorial positif, dukungan dari harga komoditas tambang dan CPO yang diperkirakan cenderung untuk menguat. Kenaikan indeks akan dipicu dari sentimen harga minyak mentah dunia yang mencoba untuk menuju level USD 71 per barel.
COMPOSITE KOMPAS100 LQ45 JII MBX DBX TOP GAINERS Ticker MLBI AALI BATA ASII LSIP TOP LOSERS Ticker GDYR ITMG GGRM HMSP PTBA WORLD MARKETS DOW JONES NASDAQ FTSE NIKKEI HANG SENG STRAIT TIMES KLSE
Price
Change
2,389.56 582.078 469.462 399.944 669.174 412.149
40.429 10.255 8.728 8.265 9.411 15.643
Price 114,000 21,100 25,200 31,500 7,250
Change 3,000 1,800 700 500 350
Price 7,700 24,400 14,700 8,650 13,500
Change -650 -400 -300 -150 -100
9337.950 1992.240 4722.200 10556.360 20929.520 2549.350 1188.000
-32.12 -8.01 -9.36 32.10 554.15 -52.15 3.12
This material is issued by PT Sinarmas Sekuritas, a member of Indonesia Stock Exchanges, represent the opinion of PT Sinarmas Sekuritas, derived its judgement from sources deemed reliable, however, PT Sinarmas Sekuritas and its affiliated cannot guarantee its accuracy and completeness. PT Sinarmas Sekuritas or its affiliates may be involved in transactions contrary to any opinion herein or have positions in the securities recommended herein and may seek or will seek investment banking or other business relationships with the companies in this material. PT Sinarmas Sekuritas, its employees and its affiliates, expressly disclaim any and all liability for representation or warranties, expressed or implied, here in or omission there from or for any loss how so ever arising from any use of this material or its contents or otherwise arising in connection there with. Opinion expressed in this material are our present view and are subject to change without notice.
DAILY NEWS Melalui anak usahnya PT Medco E&P Indonesia, PT Medco Energi International Tbk (MEDC) memperoleh kontrak penjualan gas sebanyak 2,5 BBTUPD dari lapangan Temelat ke Perusahaan Daerah Mura Energi (PDME). Perseroan akan memasok gas selama 10 tahun sejak kuartal IV-2010. Gas tersebut akan digunakan untuk membantu ketenagalistrikan di Kabupaten Musi Rawas, Sumatera Selatan. Disaat yang sama, PT Medco E&P Indonesia juga menandatangani perjanjian penjualan gas dengan Perusahaan Daerah Pertambangan dan Energi (PDPDE) untuk memasok gas alam sebanyak 0,5 BBTUPD. Gas alam tersebut akan dipasok Blok South Sumatera Extension selama tiga tahun sejak kuartal III-2009. (Positive) PT Indo Tambangraya Megah Tbk (ITMG) selama semester-I 2009 membukukan pertumbuhan laba bersih sebesar 128,74% menjadi US$158,7 juta dibanding dengan perolehan periode yang sama tahuns ebelumnya US$69,38 juta. Pertumbuhan laba bersih tersebut seiring dengan pertumbuhan penjualan bersih sebesar 30% menjadi US$675,85 juta dibanding tahun sebelumnya US$516,36 juta. Terkait dengan rencana akuisisi tambang batubara tahun ini, perseroan saat ini tengah menjajaki tiga hingga empat tambang batubara. Disebutkan dana akuisisi akan dimabil dari sumber eksternal seperti pinjamna bank dan penerbitan obligasi. Diharapkan akuisisi tambang batubara akan menambah volume produksi perseroan. Perseroan menargetkan volume penjualan batubara hingga akhir tahun ini akan naik 13,2% menjadi 20,5 juta metric ton dibanding tahun lalu sebanyak 18,1 juta metric ton. Sebanyak 50-60% dari penjualan akan dikontribusi dari kontrak lanjutan tahun lalu. (Positive) PT Lippo Karawaci Tbk (LPKR) selama semester-I 2009 berhasil membukukan pertumbuhan pendapatan sebesar 12% menjadi Rp 1,4 triliun dibanding dengan periode yang sama tahun sebelumnya Rp 1,2 triliun. Pendapatan dikontribusi terutama oleh divisi Healthcare sebesar Rp440 miliar dan divisi Large Scale Integrated Development sebesar Rp244 miliar. Kenaikan pendapatan tersebut membawa perseroan membukukan pertumbuhan laba bersih sebesar 2,2% menjadi Rp 209 miliar dibanding sebelumnya Rp 204 miliar. Perseroan kini mengelola 24 mall di seluruh Indonesia dan masih melanjutkan pembangunan dua proyek besarnya yakni Kemang Village dan The St. Moritz Penthouses & Residences seluas masing-masing 15 hektar dan 11 hektar. (Positive) PT Indosat Tbk (ISAT) rencana menerbitkan obligasi senilai Rp1,5 triliun pada kuartal-IV tahun ini. Obligasi tersebut rencananya akan diterbitkan dengan tenor 5-7 tahun. Perseroan berminat masuk pasar keuangan karena menilai kondisi ekonomi saat ini sudah pulih sehingga tingkat imbal hasilnya tidak terlalu tinggi. Untuk membantu penerbitan obliagasi ini, perseroan telah menunjuk tiga perusahaan sekuritas yakni Mandiri Sekuritas, Danareksa Sekuritas dan DBS Vickers Securities Indonesia. (Neutral) PT Eterindo Wahanatama Tbk (ETWA) tengah mencari pinjaman dari perbankan senilai US$52,5-56 juta atau setara dengan Rp560 miliar. Dana pinjaman tersebut akan digunakan untuk mengakuisisi kebun kelapa sawit yang ada di Kalimantan yang diperkirakan menelan dana hingga US$70 juta. 20-25% dari jumlah tersebut telah dipenuhi dari kas internal perseroan yang diperoleh dari hasil penjualan kepemilikan dibeberapa anak usaha. Perseroan telah mengajukan pinjaman kepada beberapa bank lokal dan kemungkinan pinjaman akan diberikan dalam bentuk sindikasi yang meliputi lebih dari tiga bank. Perseroan mengharapkan proses tersebut dapat rampung pada semester-II tahun ini. Perseroan menyatakan, pihaknya membutuhkan lahan sawit setidaknya 14ribu hektar untuk menjamin ketersediaan bahan baku minyak sawit untuk produksi biodiesel berkapasitas 70ribu ton. (Neutral) PT Bank Century Tbk (BCIC) hingga akhir tahun 2009 menrgetkan pertumbuhan dana tabungan sebesar Rp 300 miliar. Hal tersebut sebagai langkah meningkatkan posisi pendanaan yang berbiaya rendah. selain tabungan perseroan juga akan menambahkan pertumbuhan giro sebesar Rp 400 miliar. Untuk mewujudkan target tersebut, perseroan akan segera meluncurkan produk tabungan baru dan menjalin kerjasama dengan beberapa perusahaan. Kerjasama tersebut diantaranya dengan PT Artajasa Pembayaran Elektronis (Artajasa) untuk meningkatkan layanan nasabahnya secara elektronik dengan memanfaatkan ATM Bersama. Dengan ini perseroan akan memperoleh jaringan ATM Bersama sebanyak 17ribu jaringan. Saat ini komposisi tabungan sebesar 5% dari total dana pihak ketiga (DPK) dan diharapkan sampai akhir tahun akan meningkat menjadi 10% serta Giro yang saat ini komposisinya 15% juga ditargetkan meningkat menjadi 20-25%. (Positive) This material is issued by PT Sinarmas Sekuritas, a member of Indonesia Stock Exchanges, represent the opinion of PT Sinarmas Sekuritas, derived its judgement from sources deemed reliable, however, PT Sinarmas Sekuritas and its affiliated cannot guarantee its accuracy and completeness. PT Sinarmas Sekuritas or its affiliates may be involved in transactions contrary to any opinion herein or have positions in the securities recommended herein and may seek or will seek investment banking or other business relationships with the companies in this material. PT Sinarmas Sekuritas, its employees and its affiliates, expressly disclaim any and all liability for representation or warranties, expressed or implied, here in or omission there from or for any loss how so ever arising from any use of this material or its contents or otherwise arising in connection there with. Opinion expressed in this material are our present view and are subject to change without notice.
PT Japfa Comfeed Tbk (JPFA) selama semester pertama 2009 berhasil membukukan kenaikan laba bersih sebesar 25,7% menjadi Rp214,39 miliar dibanding periode sama tahun sebelumnya yang meraih laba bersih Rp170,56 miliar. Kenaikan juga terjadi pada perolehan atas pendapatan menjadi Rp6,31 triliun dari Rp5,08 triliun. Selain itu, dan laba usaha naik jadi Rp495.51 miliar dari Rp352.15 miliar dan laba sebelum pajak diraih Rp138,53 miliar dari Rp124,52 miliar sebelumnya. (Positive) PT Medco Energi Tbk (MEDC) telah mendapatkan kontrak melalui anak usahanya yakni Medco E & P Indonesia untuk memasok gas selama 10 tahun kepada Perusahaan Daerah Mura Energi (PDME). Dalam kontrak tersebut Medco E & P Indonesia akan memasok gas yang akan disalurkan sebanyak 2,5 BBTU per hari. Gas mulai disalurkan pada kuartal keempat 2010. Selain itu. Anak usaha MEDC ini melakukan penandatangan perjanjian pasokan gas kepada Perusahaan Daerah Pertambangan dan Energi (PDPDE) sebanyak 0,5 BTU per hari selama tga tahun. yang mulai dipasok pada kuartal ketiga tahun 2009. (Positive)
This material is issued by PT Sinarmas Sekuritas, a member of Indonesia Stock Exchanges, represent the opinion of PT Sinarmas Sekuritas, derived its judgement from sources deemed reliable, however, PT Sinarmas Sekuritas and its affiliated cannot guarantee its accuracy and completeness. PT Sinarmas Sekuritas or its affiliates may be involved in transactions contrary to any opinion herein or have positions in the securities recommended herein and may seek or will seek investment banking or other business relationships with the companies in this material. PT Sinarmas Sekuritas, its employees and its affiliates, expressly disclaim any and all liability for representation or warranties, expressed or implied, here in or omission there from or for any loss how so ever arising from any use of this material or its contents or otherwise arising in connection there with. Opinion expressed in this material are our present view and are subject to change without notice.
COMMODITY CRUDE OIL / BARREL COAL / MT NATURAL GAS / mmBtu GOLD / OUNCE NICKEL / MT TIN / MT CPO (MYR) / MT
PRICE (USD) 70.60 69.80 3.65 946.27 20200.00 14680.00 2440.00
CHANGE -0.33 0.05 0.01 -0.03 575.00 -70.00 62.00
DUAL LISTED TLKM (US) ISAT (US) ANTM (GR) BLTA (SP)
PRICE (IDR) 8,917 5,485 2,403 859
RATE (IDR) 9,930.00 14,049.96 102.41 6,873.88 8,312.40 15,606.68
CHANGE -16.25 1,214.29 28.65 983.98 -531.81 -2,017.58
FOREX 1000 IDR/ USD EUR / USD JPY / USD SGD / USD AUD / USD GBP / USD
RATE 0.0101 1.4149 96.9600 1.4446 0.8371 1.6515
FOREX (running) USD EUR JPY SGD AUD GBP FED Rate (%) BI Rate (%) ECB Rate (%) BOJ Rate (%) BOE Rate (%) ASUMSI MACRO
0.25 6.50 1.00 0.10 0.50 APBN-P 2008
GDP (%) Inflation (%) IDR/USD (IDR) SBI – 3 Bulan (%)
INCOMING IPO’s Company
Realisasi
2009
Deskripsi Inflation YTD % Inflation YOY % Inflation MOM % Cad devisa (USD)
6.40 6.50 9,100.00 7.50
6.30 11.40 9,250.00 9.10
4,5 6.00 11.000 7.50
95.00 0.93 895.0
127.20
45.00 0.630 1,123.90
Crude Oil (USD/brl) Oil Production (bpd) Total APBN (Rp Triliun) DIVIDEN Ticker MEDC MAIN PANR UNSP MICE OKAS PANS CLPI SMSM JTPE ADRO BMTR KREN TALF TKIM
JIBOR (IDR) LIBOR (GBP) SIBOR (USD)
Status Final Final Final Final Final Final Final Final Final Final Final Final Final Final Final
Business
985.70
DPS (IDR) US$ 0,015 4 0,42 9 20 4,75 25 19,6 40 5 3,5 1 4 20
Underwriter
Cum Date 03-Aug-09 06-Aug-09 06-Aug-09 06-Aug-09 07-Aug-09 07-Aug-09 07-Aug-09 11-Aug-09 19-Aug-09 30-Sep-09 -
Offering Date
GDP (IDR Tn)
Ex Date 06-Aug-09 07-Aug-09 07-Aug-09 07-Aug-09 10-Aug-09 10-Aug-09 10-Aug-09 12-Aug-09 20-Aug-09 05-Oct-09 -
Share
CHANGE 151 -16 28 -69
CHANGE 0.0016 0.0009 -0.1900 0.0003 -0.0003 0.0034
6.74 0.57 0.28
Juli
Juni
0.66 2.71 0.45 57.576
2.71 3.65 0.11 57.9341
1,300.30
1,236.52
Recording 06-Aug-09 11-Aug-09 11-Aug-09 11-Aug-09 12-Aug-09 12-Aug-09 12-Aug-09 14-Aug-09 24-Aug-09 05-Oct-09 -
Payment 21-Aug-09 26-Aug-09 26-Aug-09 26-Aug-09 27-Aug-09 27-Aug-09 26-Aug-09 31-Aug-09 07-Sep-09 19-Oct-09 -
Price
Listing
HEARD ON THE ROAD BTEL disebut-sebut berminat untuk membeli saham FREN INDY disebut-sebut berminta untuk beli Berau Coal INDY disebut-sebut tertarik untuk akuisisi saham BHP Billiton
This material is issued by PT Sinarmas Sekuritas, a member of Indonesia Stock Exchanges, represent the opinion of PT Sinarmas Sekuritas, derived its judgement from sources deemed reliable, however, PT Sinarmas Sekuritas and its affiliated cannot guarantee its accuracy and completeness. PT Sinarmas Sekuritas or its affiliates may be involved in transactions contrary to any opinion herein or have positions in the securities recommended herein and may seek or will seek investment banking or other business relationships with the companies in this material. PT Sinarmas Sekuritas, its employees and its affiliates, expressly disclaim any and all liability for representation or warranties, expressed or implied, here in or omission there from or for any loss how so ever arising from any use of this material or its contents or otherwise arising in connection there with. Opinion expressed in this material are our present view and are subject to change without notice.
CALENDAR OF DAILY EVENT MM DD EVENTS Ags 01
MM DD EVENTS Ags 02
MM DD EVENTS Ags 03
Ags
04
Ags
05
Ags
06 Cash Dividen : MEDC Cash Dividen : INCI
Ags
07 RUPS : ERTX RUPSLB : ERTX Cash Dividen : MAIN Cash Dividen : PANR Cash Dividen : UNSP
Ags
08
Ags
09
Ags
10 Cash Dividen : OKAS Cash Dividen : MICE
Ags
11 RUPSLB : RAJA
Ags
12 RUPSLB : BNLI Cash Dividen : CLPI
Ags
13 Cash Dividen : PANS
Ags
14 RUPS : IATG RUPSLB : SUDI Cash Dividen : KREN
Ags
15
Ags
16
Ags
17
Ags
18
Ags
19 RUPSLB : HEXA RUPSLB : BBNP
Ags
20 RUPSLB : SMMT Cash Dividen : SMSM
Ags
21
Ags
22
Ags
23
Ags
24 Cash Dividen : HEXA Cash Dividen : MFIN
Ags
25
Ags
26 RUPSLB: AKSI
Ags
27 RUPSLB : MYTX RUPSLB : BNGA RUPSLB : INCO
Ags
28 RUPSLB : INDR RUPSLB : CKRA RUPSLB: SUGI
Ags
29
Ags
30
Ags
31
This material is issued by PT Sinarmas Sekuritas, a member of Indonesia Stock Exchanges, represent the opinion of PT Sinarmas Sekuritas, derived its judgement from sources deemed reliable, however, PT Sinarmas Sekuritas and its affiliated cannot guarantee its accuracy and completeness. PT Sinarmas Sekuritas or its affiliates may be involved in transactions contrary to any opinion herein or have positions in the securities recommended herein and may seek or will seek investment banking or other business relationships with the companies in this material. PT Sinarmas Sekuritas, its employees and its affiliates, expressly disclaim any and all liability for representation or warranties, expressed or implied, here in or omission there from or for any loss how so ever arising from any use of this material or its contents or otherwise arising in connection there with. Opinion expressed in this material are our present view and are subject to change without notice.
CALENDAR OF MONTHLY EVENTS YY MM DD EVENTS 09 Jan 1 Inflation INA 7 RDG BI 8 BOE Rate Statement 28 Federal Funds Rate 09 Feb 2 Inflation INA 4 RDG BI 5 ECB Rate Statement 5 BOE Rate Statement 19 BOJ Rate Statement 09 Mar 2 Inflation INA 4 RDG BI 5 BOE Rate Statement 5 ECB Rate Statement 17 BOJ Rate Statement 17 Federal Funds Rate 09 Apr 1 Inflation INA 3 RDG BI 2 ECB Rate Statement 9 BOE Rate Statement 7 BOJ Rate Statement 29 Federal Funds Rate 09 May 1 Inflation INA 5 RDG BI 7 ECB Rate Statement 7 BOE Rate Statement 22 BOJ Rate Statement 09 Jun 1 Inflation INA 3 RDG BI 4 BOE Rate Statement 4 ECB Rate Statement 16 BOJ Rate Statement 24 Federal Funds Rate 09 Jul 1 Inflation INA 3 RDG BI 2 ECB Rate Statement 3 RDG BI 8 Pemilu Presiden dan Wakil Presiden 9 BOE Rate Statement 09 Aug 3 Inflation INA 5 RDG BI 6 BOE Rate Statement 6 ECB Rate Statement 11 Federal Funds Rate 09 Sept 1 Inflation INA 3 RDG BI 3 BOE Rate Statement 22 Federal Funds Rate 22 Federal Funds Rate 09 Oct 1 Inflation INA 5 RDG BI 8 BOE Rate Statement 8 ECB Rate Statement 09 Nov 2 Inflation INA 4 RDG BI 4 Federal Funds Rate 5 ECB Rate Statement 5 BOE Rate Statement 09 Dec 1 Inflation INA 3 RDG BI 3 ECB Rate Statement 10 BOE Rate Statement 15 Federal Funds Rate Source: Bisnis Indonesia, Investor Indonesia, Neraca, Kompas, Stockwatch, RTI, IQPlus, Bloomberg dan Internet News Sources This material is issued by PT Sinarmas Sekuritas, a member of Indonesia Stock Exchanges, represent the opinion of PT Sinarmas Sekuritas, derived its judgement from sources deemed reliable, however, PT Sinarmas Sekuritas and its affiliated cannot guarantee its accuracy and completeness. PT Sinarmas Sekuritas or its affiliates may be involved in transactions contrary to any opinion herein or have positions in the securities recommended herein and may seek or will seek investment banking or other business relationships with the companies in this material. PT Sinarmas Sekuritas, its employees and its affiliates, expressly disclaim any and all liability for representation or warranties, expressed or implied, here in or omission there from or for any loss how so ever arising from any use of this material or its contents or otherwise arising in connection there with. Opinion expressed in this material are our present view and are subject to change without notice.
RESEARCH TEAM Team
:
Alfiansyah (
[email protected]) Jeff Tan (
[email protected]) Sudeswanto (
[email protected]) Eddy Widjaja (
[email protected]) Kartini (
[email protected])
YM:
[email protected] YM:
[email protected] YM:
[email protected]
KANTOR CABANG Cabang Jakarta No Lokasi
Wilayah Jawa Timur Telepon
No
Lokasi
Kalimantan Telepon
No
Lokasi
Telepon
1 Plaza BII Menara 3 Lt, 7*021-3925550
20 Surabaya*
031-5619788
34 Pontianak*
0561-7071130
2 Mangga Dua*
021-6257970
21 Malang*
0341 - 335888
35 Balikpapan
0542-750865
3 Kelapa Gading*
021-4502357
22 Jombang
0321-853788
36 Singkawang 0562-639823
4 Fatmawati
021-7668283
23 Sidoarjo
031-8959650
37 Samarinda
5 Tangerang
021-5377098
24 Kediri
0354-682770
38 Banjarmasin 0511-7416112
Wilayah Jawa Barat No Lokasi
Wilayah Bali Telepon
No
Lokasi
6 Bandung*
022-4266481
7 Cirebon
0231-238805
25 Denpasar
8 Bogor
0251-2280082
Wilayah Sumatra
9 Pekalongan
0285-412449
No
Lokasi
Wilayah Sulawesi Telepon 0361-229933
0262-2246528
26 Medan*
061-4564132
11 Karawang
0267-8454482
27 Padang
0751-811950
12 Tasikmalaya
0265-311771
28 Pekanbaru
0761-856123
13 Sukabumi
0266-229318
29 Palembang
0711-353791
30 Jambi
0741-7554987
31 Lampung
0721-470462
No Lokasi
Telepon
No
Lokasi
No. Telp.
39 Manado
0431-879581
40 Makassar
0411-456789
No. Telp.
10 Garut
Wilayah Jawa Tengah
0541-746564
32 Banda Aceh 0651-32822
14 Semarang
024-8502683
15 Yogya
0274-557222
Pulau Batam
16 Solo
0271-661199
No
17 Purwokerto
0281-642244
18 Tegal
0283-320184
19 Kudus
0291-446322
Lokasi 33 Batam
No. Telp. 0778-7030262
*) Cabang yang memiliki equity
PRODUK ASSET MANAGEMENT Reksadana Pasar Uang Reksadana Pendapatan Tetap
Reksadana Campuran Reksadana Saham
: Danamas Rupiah Danamas Rupiah Plus Riau Liquid Fund : Danamas Dollar Simas Danamas Mantap Plus Simas Danamas Instrumen Negara Danamas Stabil Riau Income Fund : Danamas Fleksi Simas Satu : Simas Danamas Saham
This material is issued by PT Sinarmas Sekuritas, a member of Indonesia Stock Exchanges, represent the opinion of PT Sinarmas Sekuritas, derived its judgement from sources deemed reliable, however, PT Sinarmas Sekuritas and its affiliated cannot guarantee its accuracy and completeness. PT Sinarmas Sekuritas or its affiliates may be involved in transactions contrary to any opinion herein or have positions in the securities recommended herein and may seek or will seek investment banking or other business relationships with the companies in this material. PT Sinarmas Sekuritas, its employees and its affiliates, expressly disclaim any and all liability for representation or warranties, expressed or implied, here in or omission there from or for any loss how so ever arising from any use of this material or its contents or otherwise arising in connection there with. Opinion expressed in this material are our present view and are subject to change without notice.
