Vysoká škola polytechnická Jihlava Katedra ekonomických studií
Financování dlouhodobého majetku ve společnosti Wikov Sázavan s. r. o.
Bakalářská práce Autor: Monika Jelínková Vedoucí práce: Ing. Ivana Důrasová Jihlava 2013
Anotace Bakalářská práce řeší problematiku financování dlouhodobého majetku v podniku. V teoretické části je popsán dlouhodobý majetek, jeho členění, nerozdělený zisk, odpisy, finanční a operativní leasing, dlouhodobé úvěry, faktoring a další. V praktické části jsou porovnány možnosti financování pomocí dlouhodobého úvěru, finančního pronájmu a financování z vlastních zdrojů s následným finančním a daňovým zatížením konkrétní společnosti.
Klíčová slova Financování; dlouhodobý majetek; finanční pronájem; operativní leasing; odpisy; dlouhodobý úvěr; náklady; vlastní kapitál; cizí kapitál; diskontované výdaje.
Annotation Bachelor thesis deals with the financing of the fixed assets in the enterprise. In the theoretical part describes the fixed asset structure, retained earnings, depreciation, financial and operational leasing, long term loans, factoring, and more. In the practical part of the financing options are compared by using a fixed loan, financial leasing and financing from its own resources with a consequent financial and tax burden on a specific company.
Keywords Financing, fixed assets, financial leasing, operational leasing, depreciation, long term debt, costs, equity capital, foreign capital, discounted costs.
Poděkování Chtěla bych poděkovat Ing. Ivaně Důrasové, vedoucí mé bakalářské práce, za cenné rady, připomínky a ochotu, dále také všem zaměstnancům společnosti Wikov Sázavan s. r. o., kteří mi pomáhali během mé studijní praxe, především Ing. Pavlu Ziecinovi. Také bych ráda poděkovala mé rodině, která mě po celou dobu studia podporovala a byla mi oporou.
Prohlášení Prohlašuji, že předložená bakalářská práce je původní a zpracovala jsem ji samostatně. Prohlašuji, že citace použitých pramenů je úplná, že jsem v práci neporušila autorská práva (ve smyslu zákona č. 121/2000 Sb., o právu autorském, o právech souvisejících s právem autorským a o změně některých zákonů, v platném znění, dále též „AZ“). Souhlasím s umístěním bakalářské práce v knihovně VŠPJ a s jejím užitím k výuce nebo k vlastní vnitřní potřebě VŠPJ . Byla jsem seznámena s tím, že na mou bakalářskou práci se plně vztahuje AZ, zejména § 60 (školní dílo). Beru na vědomí, že VŠPJ má právo na uzavření licenční smlouvy o užití mé bakalářské práce a prohlašuji, že s o u h l a s í m s případným užitím mé bakalářské práce (prodej, zapůjčení apod.). Jsem si vědoma toho, že užít své bakalářské práce či poskytnout licenci k jejímu využití mohu jen se souhlasem VŠPJ, která má právo ode mne požadovat přiměřený příspěvek na úhradu nákladů, vynaložených vysokou školou na vytvoření díla (až do jejich skutečné výše), z výdělku dosaženého v souvislosti s užitím díla či poskytnutím licence.
V Jihlavě dne
…................................................. Jelínková Monika
Obsah Úvod ........................................................................................................................................... 8 TEORETICKÁ ČÁST ............................................................................................................. 9 1
Rozvaha podniku .............................................................................................................. 9
2
Majetek podniku ............................................................................................................ 10
3
4
2.1
Členění majetku podniku ........................................................................................... 10
2.2
Způsoby pořízení majetku ......................................................................................... 12
2.3
Oceňování majetku .................................................................................................... 12
2.4
Technické zhodnocení dlouhodobého majetku ......................................................... 13
2.5
Vyřazení dlouhodobého majetku ............................................................................... 13
Kapitálová struktura podniku ...................................................................................... 13 3.1
Zdroje financování investic ....................................................................................... 14
3.2
Odpisy ........................................................................................................................ 15
3.3
Nerozdělený zisk ....................................................................................................... 19
Cizí zdroje financování .................................................................................................. 19 4.1
Dlouhodobý úvěr ....................................................................................................... 19
4.2
Průběh získávání úvěrů .............................................................................................. 20
4.3
Typy úvěrů ................................................................................................................. 21
4.4
Úroková míra ............................................................................................................. 21
4.5
Úvěrový registr .......................................................................................................... 21
4.6
Leasing....................................................................................................................... 22
4.6.1
Typy leasingu ..................................................................................................... 23
4.6.2
Cena a splátky leasingu ...................................................................................... 24
4.6.3
Výhody leasingu ................................................................................................. 25
4.6.4
Nevýhody leasingu ............................................................................................. 25
4.7
Faktoring .................................................................................................................... 25
PRAKTICKÁ ČÁST .............................................................................................................. 27 5
6
ZÁKLADNÍ ÚDAJE O FIRMĚ.................................................................................... 27 5.1
Historie firmy ............................................................................................................ 27
5.2
Současnost firmy ....................................................................................................... 28
ZPŮSOBY OCEŇOVÁNÍ VE SPOLEČNOSTI WIKOV SÁZAVAN S. R. O. ....... 29 6.1
7
FINANCOVÁNÍ INVESTIC VE SPOLEČNOSTI ..................................................... 30 7.1
8
9
Odpisy ........................................................................................................................ 29
Vlastní zdroje ............................................................................................................. 30
Pořízení nového dlouhodobého majetku ...................................................................... 32 8.1
Financování z vlastních zdrojů .................................................................................. 33
8.2
Financování pomocí dlouhodobého úvěru ................................................................ 37
8.3
Financování pomocí finančního leasingu .................................................................. 39
8.4
Daňově uznatelné náklady spojené s financováním .................................................. 42
8.5
Finanční zatížení společnosti ..................................................................................... 46
Vyhodnocení výsledků a zkoumání .............................................................................. 48
Závěr ........................................................................................................................................ 50 Seznam použité literatury ...................................................................................................... 51 Seznam tabulek ....................................................................................................................... 53 Seznam obrázků ..................................................................................................................... 54 Seznam grafů .......................................................................................................................... 54 Seznam použitých zkratek ..................................................................................................... 55 Seznam příloh ......................................................................................................................... 56 Přílohy .................................................................................... Chyba! Záložka není definována.
Úvod Tématem bakalářské práce s názvem „Financování dlouhodobého majetku ve firmě Wikov Sázavan s. r. o.“ je financování dlouhodobého majetku a s tím spojené následné finanční zatížení společnosti. Hlavním důvodem, který mě vedl, ke zpracování této bakalářské práce byl, že oblast financování je v každé společnosti velmi důležitou částí. Dále jsem se také rozhodla kvůli vykonávání své semestrální praxe právě ve společnosti Wikov Sázavan s. r. o., která mi poskytla potřebné informace pro zpracování práce. „Rozhodování o investicích, tj. rozhodování o tom „kolik, do čeho, kdy, kde a jak investovat“, je rozhodováním o budoucím vývoji podniku a jeho efektivnosti; patří proto k nejdůležitějším manažerským rozhodnutím.“1 V teoretické části je popsána rozvaha podniku, členění majetku, způsoby pořízení a ocenění dlouhodobého majetku. Majetek podniku se dělí na dlouhodobý a krátkodobý, záleží na hodnotě a době použitelnosti. Ve druhé kapitole jsou rozebírány zdroje financování investic, především vnitřní zdroje, kterými jsou odpisy a nerozdělený zisk. Následně pak vnější zdroje financování, jimiž jsou bankovní úvěry, leasing a faktoring. V praktické části bude nejprve popsána historie a současnost firmy Wikov Sázavan s. r. o., sídlící ve Zruči nad Sázavou. Následující kapitola bude řešit financování investic doposud. Hlavní náplní ovšem bude pořízení nového frézovacího stroje pomocí bankovního úvěru a finančního pronájmu a koupě z vlastních zdrojů. Bude zjištěna nejoptimálnější volba financování z hlediska finančního a daňového zatížení společnosti. Nabídku na účelový úvěr poskytla společnost Oberbank Leasing s. r. o., na finanční pronájem společnost S MORAVA, a. s. Jak již bylo řečeno cílem bakalářské práce je určit nejvhodnější možnost financování frézovacího stroje pro společnost Wikov Sázavan s. r. o. Veškeré zjištěné výsledky budou předány vedení společnosti.
1
SYNEK, Miloslav a Eva a kol. KISLINGEROVÁ. Podniková ekonomika: 5. přepracované a doplněné vydání. Praha: C. H. Beck, 2010, str. 263. ISBN 978-80-7400-336-3.
TEORETICKÁ ČÁST 1 Rozvaha podniku Rozvaha je základní účetní výkaz, kde se zachycuje stav majetku podniku (aktiv) a zdrojů krytí (pasiv) k určitému časovému okamžiku. Aktiva bývají označována jako majetková struktura podniku. Pasiva tvoří strukturu podnikového kapitálu, ze kterého je majetek financován. 1 Základ rozvahy tvoří tzv. bilanční rovnice, to znamená, že aktiva se musí vždy rovnat pasivům a to bez ohledu na množství a druh uskutečněných hospodářských operací. AKTIVA = PASIVA Rozvaha se dělí podle časového okamžiku, ke kterému se sestavuje např. zahajovací rozvaha (sestavená při založení podniku), počáteční rozvaha (sestavená na začátku účetního období) a konečná rozvaha (sestavena na konci účetního období).2 Následující tabulka ukazuje jednu z možných zjednodušených rozvah podniku. Tabulka 1: Rozvaha podniku (zdroj: Synek, Kislingerová a kol., 2010, str. 130, úprava vlastní)
Rozvaha (zjednodušeně) aktiva 1. Dlouhodobý majetek Dlouhodobý nehmotný majetek Dlouhodobý hmotný majetek Dlouhodobý finanční majetek 2. Oběžný majetek Peněžní prostředky Pohledávky Bankovní úvěry 3. Přechodná aktiva Náklady příštích období Příjmy příštích období
1
pasiva 1. Vlastní zdroje (vlastní kapitál) Základní kapitál Fondy Hospodářský výsledek 2. Cizí zdroje Rezervy Závazky Bankovní úvěry 3. Přechodná pasiva Výdaje příštích období Výnosy příštích období
DLUHOŠOVÁ, Dana. Finanční řízení a rozhodování podniku. Tiskárny Havlíčkův Brod, a. s.: Ekopress, s. r. o., 2006. ISBN 80-86119-58-0. 2 ŠTOHL, Pavel. Učebnice účetnictví 2010 - 1. díl. Znojmo: Tiskárny Havlíčkův Brod, a. s., 2010. ISBN 978-8087237-23-6.
2 Majetek podniku Majetkem nezbytným pro podnikatele a jeho každodenní činnost v podniku, se rozumí souhrn všech hmotných i nehmotných věcí, peněz, pohledávek a jiných majetkových hodnot. Tento majetek náleží podnikateli a slouží k jeho podnikání a za účelem vytváření zisku.1
2.1 Členění majetku podniku Majetek podniku v praxi členíme na:
dlouhodobý (stálá aktiva)
krátkodobý (oběžný)
Obrázek č. 1 znázorňuje majetkovou strukturu podniku, tato struktura se liší odvětvím a typem podniku, technickou náročností výroby apod.
Obrázek 1: Majetková struktura podniku (zdroj: Synek, Kislingerová a kol., 2010, str. 133, vlastní úprava) 1
SYNEK, Miloslav a Eva KISLINGEROVÁ A KOL. Podniková ekonomika: 5. přepracované a doplněné vydání. Praha: C. H. Beck, 2010. ISBN 978-80-7400-336-3.
Jak již bylo uvedeno, majetek podniku se dělí na dlouhodobý a oběžný. Jelikož tato bakalářská práce se zaměřuje na pořízení dlouhodobého majetku, nebudeme dále rozebírat problematiku krátkodobého majetku. Dlouhodobý majetek tvoří základní podstatu majetkové struktury podniku. Jak je již z názvu zřejmé majetek slouží v podniku dlouhou dobu, obvykle více než jeden rok.1 Dlouhodobý majetek nalezneme v účtové osnově pro podnikatele v účtové třídě 0 – Dlouhodobý majetek. Dlouhodobý majetek se dále člení:
dlouhodobý hmotný majetek
dlouhodobý nehmotný majetek
dlouhodobý finanční majetek
Dlouhodobý hmotný majetek je součástí podniku po dobu delší než 1 rok, opotřebovává se a má stanovenou pořizovací cenu vyšší než 40 000 Kč. Výjimkou jsou budovy a stavby, které patří do této skupiny bez ohledu na výši jejich pořízení. Opotřebení (znehodnocení) majetku se vyjadřuje pomocí odpisů. Neodepisují se např. pozemky, umělecká díla, zlato aj., neopotřebovávají se, tudíž neztrácí svou hodnotu. Dále můžeme také dlouhodobý majetek dělit na movitý, který lze přemístit (stroje, výrobní zařízení) a nemovitý, který nelze přemístit (budovy, stavby).2 Mezi dlouhodobý hmotný majetek patří zejména:
1
pozemky, stavby (včetně budov), a to bez ohledu na výši jejich ocenění
samostatné movité věci (např. stroje, přístroje, zařízení)
pěstitelské celky trvalých porostů (např. sady, vinice, chmelnice)
dospělá zvířata a jejich skupiny (např. stáda, hejna)3
SYNEK, Miloslav a Eva KISLINGEROVÁ A KOL. Podniková ekonomika: 5. přepracované a doplněné vydání. Praha: C. H. Beck, 2010. ISBN 978-80-7400-336-3. 2 SYNEK, Miloslav a Eva KISLINGEROVÁ A KOL. Podniková ekonomika: 5. přepracované a doplněné vydání. Praha: C. H. Beck, 2010. ISBN 978-80-7400-336-3. 3 ŠTOHL, Pavel. Učebnice účetnictví 2010 - 2. díl. Znojmo: Tiskárny Havlíčkův Brod, 2010. ISBN 978-8087237-24-3.
Dlouhodobý nehmotný majetek tvoří patenty, licence, autorská a vydavatelská práva, nehmotné výsledky výzkumu a vývoje, software, obchodní značka firmy. Dále se sem zahrnují i náklady na založení podniku. Podmínkou zařazení majetku je pořizovací cena vyšší než 60 000 Kč.1 Dlouhodobým finančním majetkem jsou především cenné papíry (obligace, akcie), vklady podniku do jiných obchodních společností za podmínky dlouhodobého držení (tj. po dobu delší než 1 rok).2
2.2 Způsoby pořízení majetku Způsoby pořízení dlouhodobého majetku jsou různé, nejčastěji však podniky pořizují nový dlouhodobý majetek koupí od dodavatele, dále to může být vlastní výrobou, darováním, převodem z osobního vlastnictví nebo jako vklad od jiné osoby.3 V případě pořízení dlouhodobého majetku od dodavatele si podnik může vybrat možnost financování např. z peněžních prostředků podniku, bankovním úvěrem nebo leasingem.
2.3 Oceňování majetku V souladu se zákonem č. 563/1991 Sb., o účetnictví se dlouhodobý majetek oceňuje těmito způsoby:
pořizovací cenou, je to cena pořízení a vedlejší pořizovací náklady, kterými mohou být (např. doprava, průzkumné, geologické, projektové práce, příprava a zabezpečení pořizovaného majetku, náklady spojené s uvedením majetku do užívání)
vlastními náklady, kterými jsou veškeré přímé náklady, nepřímé náklady bezprostředně souvisejících s vytvořením dlouhodobého majetku vlastní činností
reprodukční pořizovací cenou používanou zejména u dlouhodobého majetku, který byl pořízen darováním nebo nově zjištěného a v účetnictví dosud nezachyceného.1
1
ŠTOHL, Pavel. Učebnice účetnictví 2010 - 2. díl. Znojmo: Tiskárny Havlíčkův Brod, 2010. ISBN 978-8087237-24-3. 2 ŠTOHL, Pavel. Učebnice účetnictví 2010 - 2. díl. Znojmo: Tiskárny Havlíčkův Brod, 2010. ISBN 978-8087237-24-3. 3 ŠTOHL, Pavel. Učebnice účetnictví 2010 - 2. díl. Znojmo: Tiskárny Havlíčkův Brod, 2010. ISBN 978-8087237-24-3.
2.4 Technické zhodnocení dlouhodobého majetku Jde o výdaje spojené s dokončením nástavby, přístavby a stavebních úprav, rekonstrukcí a modernizací majetku, pokud převýšily u jednotlivého hmotného i nehmotného majetku v součtu ve zdaňovacím období částku 40 000 Kč.1
2.5 Vyřazení dlouhodobého majetku Dlouhodobý majetek se vyřazuje především při:
prodeji majetku
likvidaci v důsledku opotřebení
škodě a manku
přeřazení majetku z podnikání
bezúplatném převodu (darování)
vkladem do základního kapitálu jiného subjektu.2
3 Kapitálová struktura podniku „Kapitálovou strukturou podniku rozumíme strukturu zdrojů (původ, pramen), z nichž majetek podniku vznikl. Vloží-li kapitál do podniku sám podnikatel (zakladatel) nebo skupina podnikatelů, hovoříme o vlastním kapitálu. Vložil-li kapitál do podniku věřitel (např. banka), hovoříme o cizím (úvěrovém, dluhovém) kapitálu, krátce o dluhu.“ 3
1
ŠTOHL, Pavel. Učebnice účetnictví 2010 - 2. díl. Znojmo: Tiskárny Havlíčkův Brod, 2010. ISBN 978-8087237-24-3. 2 ŠTOHL, Pavel. Učebnice účetnictví 2010 - 2. díl. Znojmo: Tiskárny Havlíčkův Brod, 2010. ISBN 978-8087237-24-3. 3 SYNEK, Miloslav a Eva KISLINGEROVÁ A KOL. Podniková ekonomika: 5. přepracované a doplněné vydání. Praha: C. H. Beck, 2010, str. 134. ISBN 978-80-7400-336-3.
Jak uvádí Synek a Kislingerová, lze finanční strukturu podniku charakterizovat takto: 1. Vlastní kapitál: a) základní kapitál, b) kapitálové fondy, c) fondy ze zisku, d) výsledek hospodaření minulých let, e) výsledek hospodaření běžného období. 2. Cizí zdroje: a) rezervy, b) dlouhodobé závazky, c) krátkodobé závazky, d) bankovní úvěry a výpomoci. 3. Časové rozlišení: a) výdaje příštích období, b) výnosy příštích období.1
3.1 Zdroje financování investic K základním zdrojům financování investic patří vlastní zdroje a cizí zdroje. Mezi vlastní zdroje patří:
odpisy,
zisk,
výnosy z prodeje a z likvidace hmotného majetku a zásob,
u akciové společnosti nově vydané akcie. Do cizích zdrojů patří především:
dlouhodobý (investiční) úvěr (půjčka) od banky,
vydané a prodané obligace,
splátkový prodej,
leasing.2 1
SYNEK, Miloslav a Eva KISLINGEROVÁ A KOL. Podniková ekonomika: 5. přepracované a doplněné vydání. Praha: C. H. Beck, 2010. ISBN 978-80-7400-336-3. 2 SYNEK, Miloslav a Eva KISLINGEROVÁ A KOL. Podniková ekonomika: 5. přepracované a doplněné vydání. Praha: C. H. Beck, 2010. ISBN 978-80-7400-336-3.
Tato struktura financování investic je znázorněna také na obrázku č. 2.
Obrázek 2: Přehled druhů financování podniku (zdroj: Synek, Kislingerová a kol., 2010, str. 247, vlastní úprava)
3.2 Odpisy „Odpisy můžeme definovat jako část ceny dlouhodobého hmotného a nehmotného majetku, která se v průběhu jeho životnosti systematickým způsobem zahrnuje do provozních nákladů podniku, vynaložených za určité období.“1 Odpisy dlouhodobého majetku přibližně vyjadřují stupeň opotřebení majetku v penězích. Je důležité říci, že odpisy jsou nákladem, ale nejsou peněžením výdajem, tím pádem ovlivňují výši hospodářského výsledku, následně základ daně ze zisku a rentabilitu podniku.2 Souhrn provedených odpisů majetku k určitému okamžiku tvoří oprávky. Následným odečtením oprávek od pořizovací ceny majetku získáme zůstatkovou cenu majetku. Můžeme
1
VALACH, Josef. Investiční rozhodování a dlouhodobé financování: 2. přepracované vydání. Praha: Ekopress, 2006, str. 315. ISBN 80-86929-01-9. 2 VALACH, Josef. Investiční rozhodování a dlouhodobé financování: 2. přepracované vydání. Praha: Ekopress, 2006. ISBN 80-86929-01-9.
také zjistit stupeň opotřebení majetku porovnáním oprávek s pořizovací cenou, ovšem za předpokladu, že odpisy vyjadřují reálně fyzické i morální opotřebení majetku.1 Odpisy se dělí do dvou skupin. Účetní odpisy upravuje zákon č. 563/1991 Sb. o účetnictví. Účetní odpisy jsou povinné pro všechny účetní jednotky vedoucí účetnictví. Jsou nákladem podniku a o výši odpisů a způsobů odpisování rozhoduje sám podnik na základě svých odpisových plánů.2 Podle Valacha je podnik částečně omezen při svém rozhodování tím, že: a. Hmotný a nehmotný dlouhodobý majetek má být odepisován tak, aby to odpovídalo běžným podmínkám jeho užívání. b. Počítají se jen do výše vstupní ceny, ve které je majetek oceněn v účetnictví (odpisy do 100 %).3 Účetní odpisy musí odpovídat skutečnému opotřebení dlouhodobého majetku. Vypočítávají se každý měsíc. Používají se především ke zjištění základu daně z příjmu Daňové odpisy nejsou povinností účetní jednotky, tudíž podnik sám rozhoduje o tom, zda bude uplatňovat daňové odpisy či nikoli.4 Upravuje je zákon č. 586/1992 Sb. o dani z příjmu, ten stanoví maximální možnou výši odpisů, kterou u jednotlivých druhů majetku si může účetní jednotka uplatnit do daňových nákladů. V zákoně jsou také stanoveny koeficienty, sazby a doba odepisování. Vypočítávají se ročně po dobu stanovenou dle odpisových skupin a zaokrouhlují se na celé koruny nahoru. Při daňovém odepisování je potřeba vědět, do které ze šesti odpisových skupin majetek patří, abychom znali i dobu, po kterou je možné majetek odepisovat.5
1
VALACH, Josef. Investiční rozhodování a dlouhodobé financování: 2. přepracované vydání. Praha: Ekopress, 2006. ISBN 80-86929-01-9. 2 VALOUCH, Petr. Účetní a daňové odpisy 2012. Praha: GRADA Publishing, a. s., 2012. ISBN 978-80-2474114-7. 3 VALACH, Josef. Investiční rozhodování a dlouhodobé financování: 2. přepracované vydání. Praha: Ekopress, 2006. ISBN 80-86929-01-9. 4 VALOUCH, Petr. Účetní a daňové odpisy 2012. Praha: GRADA Publishing, a. s., 2012. ISBN 978-80-2474114-7. 5 Daňové a účetní odpisy. [online]. [cit. 2013-04-20]. Dostupné z: http://www.odpisy.estranky.cz/clanky/danoveodpisy/
Tabulka 2: Členění hmotného majetku do odpisových skupin (zdroj: Marková, 2011, str. 4, vlastní úprava)
1
Odpisová
Doba
skupina
odpisování 3 roky
Druh majetku husí hejna, počítače, faxy, televizní kamery, psací potřeby, mobilní telefony, nástroje…
2
5 let
motocykly, obráběcí stroje, sportovní potřeby…
3
10 let
trezory, turbíny, výtahy, klimatizace, eskalátory, lodě, lokomotivy, skleníky, pece a hořáky…
4
20 let
budovy ze dřeva a plastů, sila, oplocení, budovy výrobní pro energetiku, věže, stožáry vnější osvětlení budov…
5
30 let
budovy nepatřící do 4. a 6. odpisové skupiny, dálnice, silnice, plochy letišť, mosty, tunely, podchody, fontány
6
50 let
budovy hotelů a ubytovacích zařízení, administrativní budovy, muzea, knihovny, budovy obchodních středisek…
Dále si musí podnik stanovit jednu z metod odepisování dlouhodobého majetku. V prvním případě může využít metodu rovnoměrných daňových odpisů (dle § 31 ZDP) nebo v druhém případě metodu zrychlených daňových odpisů (dle § 32 ZDP). 1 Nutno říci, že změna metody v průběhu odpisování již není možná, tedy pokud si podnik vybere zrychlené odpisy, musí majetek odepisovat výhradně touto metodou po celou dobu odpisování. Tabulka 3: Koeficienty pro zrychlené odpisování (zdroj: Marková, 2011, str. 4, vlastní úprava)
Koeficient pro zrychlené odepisování v prvním v dalších Odpisová roce letech pro zvýšenou zůstatkovou skupina odpisování odpisování cenu 1 3 4 3 2 5 6 5 3 10 11 10 4 20 21 20 5 30 31 30 6 50 51 50 1
VALOUCH, Petr. Účetní a daňové odpisy 2012. Praha: GRADA Publishing, a. s., 2012. ISBN 978-80-2474114-7.
Vzorec pro zrychlené odpisování v prvním roce, kde VC představuje vstupní cenu majetku a k1 koeficient pro první rok odpisování:
Obrázek 3: Vzorec pro výpočet odpisů při zrychleném odpisování v prvním roce (zdroj: Valouch, 2012, str. 83, vlastní úprava)
Vzorec pro zrychlené odpisování v dalších letech, kde ZC představuje zůstatkovou cenu, tj. pořizovací cena a od ní odečtené oprávky, kn je koeficient platný v dalších letech odpisování a n je počet let, po které bylo odpisováno:
Obrázek 4: Vzorec pro výpočet odpisů při zrychleném odpisování v dalších letech (zdroj: Valouch, 2012, str. 84, vlastní úprava)
V případě metody rovnoměrného odpisování jsou koeficienty zobrazeny v následující tabulce. Tabulka 4: Koeficienty pro rovnoměrné odpisování (zdroj: Marková, 2011, str. 4, vlastní úprava)
Koeficient pro rovnoměrné odepisování Odpisová
v prvním roce
v dalších letech
pro zvýšenou
skupina
odpisování
odpisování
zůstatkovou cenu
1
20
40
33,3
2
11
22,25
20
3
5,5
10,5
10
4
2,15
5,15
5,0
5
1,4
3,4
3,4
6
1,02
2,02
2,0
Na obrázku č. 5 je znázorněn vzorec pro rovnoměrné (lineární) daňové odpisy, kde VC je vstupní cena pořizovaného majetku a ROS je roční odpisová sazba v příslušném roce odpisování:
Obrázek 5: Vzorec pro rovnoměrné odpisování (zdroj: Valouch, 2012, str. 69, vlastní úprava)
3.3 Nerozdělený zisk Zisk je kladný výsledek hospodaření, který se zjišťuje rozdílem mezi výnosy a náklady. Hromadně s odpisy tvoří nerozdělený zisk podstatný finanční zdroj financování investic podniku.1
4 Cizí zdroje financování Cizí zdroje financování umožňují podniku rychlejší rozvoj, čímž pomáhají vytvářet zisk, který je pak používán jako interní zdroj financování. Ovšem četnější využívání externích zdrojů, vede k růstu nákladů na tyto cizí zdroje a vazbě na jiných subjektech, a tím omezuje vlastní rozhodování o podniku. Existuje celá řada cizích zdrojů financování. Mezi nejčastější volby patří např. bankovní úvěr a leasing.2 Při financování investic pomocí cizích zdrojů se zvyšuje zadluženost podniku a stoupá tím i její rizikovost, což se negativně promítá do růstu nákladů na externí zdroje. Cenou (nákladem) za cizí zdroje je úrok. Úrok musí podnik zaplatit svým věřitelům (bance). Úrokové sazby bývají rozdílné. Výše úrokových sazeb záleží např. na zajištění či návratnosti investice.3 Hlavní výhodou tohoto způsobu financování je, že zaplacené úroky jsou daňově uznatelnou položkou a tím snižují základ daně. Tomuto efektu se říká úrokový daňový štít, který významně snižuje náklady na externí zdroje financování podniku.4
4.1 Dlouhodobý úvěr Dlouhodobý úvěr může podnik získat buď jako bankovní (finanční) úvěr, formou peněz poskytovaných komerčními bankami, penzijními fondy či pojišťovacími společnostmi, nebo jako dodavatelský úvěr, v podobě dodávek některých druhů fixního majetku (především strojů a zařízení). 5
1
HRDÝ, Milan a Michaela HOROVÁ. Finance podniku. Praha: Wolters Kluwer ČR, 2009. ISBN 978-80-7357492-5. 2, 3, 4 Finance: Vlastní nebo cizí zdroje? [online]. [cit. 2013-04-024]. Dostupné z: http://www.finance.cz/zpravy/finance/165575-vlastni-nebo-cizi-zdroje-/ 5 VALACH, Josef. Investiční rozhodování a dlouhodobé financování: 2. přepracované vydání. Praha: Ekopress, 2006. ISBN 80-86929-01-9.
4.2 Průběh získávání úvěrů Úvěrový proces začíná žádostí klienta o poskytnutí úvěru a končí jeho splacením. V první fázi proběhne schůzka mezi klientem a bankou, na které se určí výše, druh a účel úvěru, čerpání a splácení úvěru.1 Při vzájemné domluvě na zmíněných bodech banka vyplní formulář o žádosti klienta o poskytnutí úvěru. Tento formulář obsahuje mnoho povinných údajů, které musí být vyplněny. Obsahuje základní údaje o klientovi, výše úvěru a měna, navrhnutý způsob čerpání a splácení úvěru, právní, majetkové, hospodářské a finanční poměry klienta, způsob zajištění a údaje o čerpaných úvěrech a obchodních spojeních k jiným bankám. Žádost o poskytnutí úvěru a přílohy, tj. podnikatelský záměr, jsou podklady pro úvěrovou způsobilost dlužníka. 2 Po předložení žádosti nastává úvěrová analýza, ve které banka zjišťuje bonitu klienta. Zkoumá především úvěruschopnost klienta, zda je schopen se vůči bance právně zavázat a úvěruhodnost klienta, která je založena na důvěryhodnosti a ekonomické situaci potenciálního dlužníka.3 V další fázi musí být návrh na poskytnutí úvěru schválen úvěrovou komisí. Poté dojde k uzavření Smlouvy o poskytnutí úvěru mezi bankou a dlužníkem, která obsahuje především základní údaje o věřiteli a dlužníkovi, výše úvěru, číslo úvěrového účtu, úrokovou sazbu, účel úvěru, termíny splácení úvěru a úroků a způsob úhrady splátek a způsob zajištění daného úvěru. Pokud dlužník neplní podmínky úvěrové smlouvy, hrozí mu smluvní pokuta, která má donutit dlužníka k plnění svých závazků.4
1
ŠENKÝŘOVÁ, Bohuslava a kol. Bankovnictví. 1. vydání. Praha: Vysoká škola finanční a správní, o. p. s., 2010. ISBN 978-80-7408-029-6. 2 ŠENKÝŘOVÁ, Bohuslava a kol. Bankovnictví. 1. vydání. Praha: Vysoká škola finanční a správní, o. p. s., 2010. ISBN 978-80-7408-029-6. 3 ŠENKÝŘOVÁ, Bohuslava a kol. Bankovnictví. 1. vydání. Praha: Vysoká škola finanční a správní, o. p. s., 2010. ISBN 978-80-7408-029-6. 4 ŠENKÝŘOVÁ, Bohuslava a kol. Bankovnictví. 1. vydání. Praha: Vysoká škola finanční a správní, o. p. s., 2010. ISBN 978-80-7408-029-6.
4.3 Typy úvěrů Úvěry se vyskytují v mnoha podobách. Můžeme je například dělit takto: a) podle účelovosti
účelové úvěry - poskytnuty přímo na konkrétní předem stanovený účel (např. nákup spotřebního zboží, automobilu, atd.),
bezúčelové (neúčelové) úvěry - záleží na klientovi, na co poskytnutý úvěr použije. (nesdělením účelu se zvýší úroková sazba),
b) podle typu výplaty
hotovostní úvěry - finanční prostředky jsou vyplaceny v hotovosti,
bezhotovostní úvěru - peníze jsou zaslány klientovi na bankovní účet,
c) podle doby splatnosti
krátkodobé úvěry,
střednědobé úvěry,
dlouhodobé úvěry.1
4.4 Úroková míra Úroková míra je jedením ze základních znaků úvěrů a vyjadřuje navýšení zapůjčené částky za určené období v procentech. Úroková míra může být zadána v různých časových obdobích, většinou se však uvádí roční. Úroková míra může být určena i pevně (fixně) jako např. u směnek apod. Úroková míra nezahrnuje další související poplatky na poskytnutí úvěru.2
4.5 Úvěrový registr Úvěrový registr je jednoduše řečeno databáze dlužníků. Hlavním cílem úvěrového registru je především shromažďovat informace o dlužnících a poskytovat je dalším věřitelům.
1
TOP půjčky: Jaké jsou typy úvěrů?. [online]. [cit. 2013-04-24]. Dostupné z: http://www.toppujcky.eu/news/jake-jsou-typy-uveru/ 2 Management mania: Úroková míra (sazba). [online]. [cit. 2013-04-24]. Dostupné z: https://managementmania.com/cs/urokova-mira-sazba
Na základě těchto informací se tak věřitelé přesvědčují, zdali je bezpečné konkrétnímu klientovi půjčit nebo ne.1 Existují dva druhy registrů. Negativní a pozitivně-negativní registr. V negativním úvěrovém registru nalezneme databázi osob, které nejsou schopny dostát svým závazkům a své dluhy neplatí. Oproti tomu v pozitivně-negativním registru jsou zapsány všechny osoby, a to i ty, které vše splácí včas a bez problémů. 2 V České republice máme tyto úvěrové registry:
Bankovní registr klientských informací (BRKI)
Nebankovní registr klientských informací (NRKI)
Centrální registr úvěrů (CRÚ)
SOLUS3
4.6 Leasing Pojem leasing vychází z anglického slova „lease“, což v překladu znamená pronájem. Leasing je tedy založen na pronájmu hmotných či nehmotných věcí a práv. 4 Leasing tedy představuje třístranný právní vztah mezi dodavatelem, pronajímatelem a nájemcem. Na základě leasingové smlouvy, pronajímatel (vlastník majetku) kupuje od dodavatele majetek a poskytuje jej za úplatu do užívání nájemci za leasingové splátky (nájemné). 5
1
Úspory: Jak na úvěrový registr?. [online]. [cit. 2013-04-24]. Dostupné z: http://www.uspory.cz/clanky/novinky/pujcky/jak-na-uverovy-registr 2 Úspory: Jak na úvěrový registr?. [online]. [cit. 2013-04-24]. Dostupné z: http://www.uspory.cz/clanky/novinky/pujcky/jak-na-uverovy-registr 3 Úspory: Jak na úvěrový registr?. [online]. [cit. 2013-04-24]. Dostupné z: http://www.uspory.cz/clanky/novinky/pujcky/jak-na-uverovy-registr 4 VALOUCH, Petr. Leasing v praxi: Praktický průvodce. Praha: GRADA Publishing, a. s., 2012. ISBN 978-80247-4081-2. 5 VALACH, Josef. Investiční rozhodování a dlouhodobé financování: 2. přepracované vydání. Praha: Ekopress, 2006. ISBN 80-86929-01-9.
Nutno říci, že vlastníkem pořizovaného majetku není oproti bankovnímu úvěru podnik, nýbrž leasingová společnost, tudíž si podnik nemůže zahrnout odpisy do daňově uznatelných nákladů, snižující základ daně.1
Obrázek 6: Princip leasingu (zdroj: http://www.kb.cz/cs/verejna-sprava/kb-leasing.shtml)
4.6.1 Typy leasingu Podle Valacha se leasing nejčastěji rozlišuje na dva základní typy:
provozní (operativní) leasing (operating lease);
finanční (kapitálový) leasing (financial lease). 2
Provozní leasing je charakterizován jako krátkodobý pronájem, avšak délka pronájmu není omezena. Po skončení leasingové smlouvy se vrací pronajímaná věc zpět pronajímateli. Nájemce nemá žádné právo na koupi najímaného majetku. Pronajímatel většinou hradí i údržbu, opravy a servis majetku. Leasingová smlouva může být vypověditelná
1
VALACH, Josef. Investiční rozhodování a dlouhodobé financování: 2. přepracované vydání. Praha: Ekopress, 2006. ISBN 80-86929-01-9. 2 VALACH, Josef. Investiční rozhodování a dlouhodobé financování: 2. přepracované vydání. Praha: Ekopress, 2006. ISBN 80-86929-01-9.
a pronajímatel nese všechna rizika s tím spojená. Používá se především u pronájmů osobních automobilů, kopírovacích strojů, počítačů apod.1 Finančním leasingem se rozumí dlouhodobý pronájem, který slouží k trvalému pořízení dlouhodobého majetku. Po skončení doby pronájmu dochází následně k odkupu majetku nájemcem. Pronajímatel převádí na nájemce povinnosti související s údržbou, opravami a servisními službami pronajatého majetku.2
4.6.2 Cena a splátky leasingu Leasingová
cena,
kterou
nájemce
platí
pronajímateli
(leasingové
společnosti),
je charakterizována jako souhrn všech splátek včetně odkupní ceny po dobu leasingu. Leasingová cena je navýšena oproti vstupní (pořizovací) ceně o úroky z úvěru, případné poplatky za vedení účtu bance a jiné správní poplatky. V souvislosti s leasingem je také spojen pojem leasingový koeficient, který vyjadřuje navýšení leasingové ceny oproti pořizovací ceně.3
Obrázek 7: Leasingový koeficient (zdroj: Valouch, 2012, str. 11, vlastní zpracování)
Leasingová splátka je dána tak, aby pronajímateli uhradila pořizovací cenu majetku, úrok z úvěru a kalkulovanou leasingovou marži. Pronajímatel také může požadovat navýšení první splátky (akontace). Leasingové splátky se mohou hradit měsíčně, čtvrtletně nebo ročně. Při delším intervalu splátek leasingová společnost podstupuje výrazně vyšší riziko, které je zohledněno v leasingovém úročení a tím jsou i leasingové splátky vyšší.4
1
VALACH, Josef. Investiční rozhodování a dlouhodobé financování: 2. přepracované vydání. Praha: Ekopress, 2006. ISBN 80-86929-01-9. 2 VALACH, Josef. Investiční rozhodování a dlouhodobé financování: 2. přepracované vydání. Praha: Ekopress, 2006. ISBN 80-86929-01-9. 3 VALACH, Josef. Investiční rozhodování a dlouhodobé financování: 2. přepracované vydání. Praha: Ekopress, 2006. ISBN 80-86929-01-9. 4 VALACH, Josef. Investiční rozhodování a dlouhodobé financování: 2. přepracované vydání. Praha: Ekopress, 2006. ISBN 80-86929-01-9.
4.6.3 Výhody leasingu Výhod spojených s poskytnutým leasingem je spousta, avšak mezi ty nejdůležitější patří zejména to, že leasing umožňuje užívání majetku, i když podnik nedisponuje kapitálem na jednorázové vynaložení peněžních prostředků na investici, další výhodou je rychlejší zavedení majetku do provozu a tím je zvyšována konkurenceschopnost podniku. Dále umožňuje nájemci zahrnovat leasingové splátky do nákladů, a tím snižovat základ daně.1 V neposlední řadě můžeme říci, že leasing nepředstavuje pro podnik účetní zvýšení zadluženosti, neboť se závazek vůči leasingové společnosti nepromítne do rozvahy podniku jako položka zvyšující cizí zdroje.2
4.6.4 Nevýhody leasingu Jednou z hlavních nevýhod jsou náklady související s pořízením majetku, které jsou oproti úvěru či pořízení z vlastních zdrojů vyšší. Další nevýhodou je, že po ukončení doby leasingu přechází do vlastnictví nájemce téměř odepsaný majetek, který se sice využívá, ale neodepisuje. Mezi další významné nevýhody leasingu patří např. potíže při provádění potřebných úprav majetku (rekonstrukce, modernizace), které vyžadují souhlas pronajímatele; nemožnost vypovězení smlouvy nájemcem v případě, že majetek nese nízký přínos pro nájemce; možnost bankrotu leasingové společnosti, který by znamenal vrácení majetku zpět pronajímateli. 3
4.7 Faktoring Faktoring přísluší do kategorie zvláštních krátkodobých forem financování podniku. Jde o prodej krátkodobé pohledávky podniku před lhůtou její splatnosti faktorovi. Faktorem bývá specializovaná finanční instituce nebo banka. Faktor tedy odkoupí klientovu pohledávku a za provizi bere na sebe riziko spojené s odkupem pohledávky a tím financuje svého klienta. Faktor vyplácí peníze zákazníkovi ihned. 4 1
VALACH, Josef. Investiční rozhodování a dlouhodobé financování: 2. přepracované vydání. Praha: Ekopress, 2006. ISBN 80-86929-01-9. 2 VALOUCH, Petr. Leasing v praxi: Praktický průvodce. Praha: GRADA Publishing, a. s., 2012. ISBN 978-80247-4081-2. 3 VALACH, Josef. Investiční rozhodování a dlouhodobé financování: 2. přepracované vydání. Praha: Ekopress, 2006. ISBN 80-86929-01-9. 4 HRDÝ, Milan a Michaela HOROVÁ. Finance podniku. Praha: Wolters Kluwer ČR, 2009. ISBN 978-80-7357492-5.
Podle Hrdého a Horové provize faktora zahrnuje:
úrok za dobu od nákupu do splatnosti pohledávky,
režijní náklady,
odměnu pro faktora, která zahrnuje rizikovou provizi kryjící riziko nedobytnosti odkoupené pohledávky,
případnou částku za další služby, které faktor zákazníkovi poskytuje.1
Hlavní výhodou faktoringu pro podnik je ten, že prodejem své pohledávky rychle získá finanční prostředky a tím zlepší postavení podniku jako odběratele a zákazníka. Dále také například faktoring snižuje míru zadlužení podniku, což vylepšuje jeho pozici při získávání vnějších zdrojů financování.2 Jsou rozlišovány různé druhy faktoringu např.:
zjevný, o kterém je odběratel informován a za dodávku platí faktorovi ihned,
skrytý (tichý) kde, odběratel není informován a platí na účet dodavatele (může to být již účet faktora),
bezregresní (pravý), při kterém faktor přebírá všechna úvěrová rizika a zaručuje úhradu pohledávky i v případě, že odběratel nezaplatí,
regresní (nepravý) u kterého nese riziko dodavatel, tudíž pokud odběratel nezaplatí, musí dodavatel zaplatit faktorovi předplacenou částku včetně úroků.3
Obrázek 8: Schéma faktoringu (zdroj: http://www.podnikatel.cz/specialy/firemni-finance/faktoring/) 1
HRDÝ, Milan a Michaela HOROVÁ. Finance podniku. Praha: Wolters Kluwer ČR, 2009. ISBN 978-80-7357492-5. 2 HRDÝ, Milan a Michaela HOROVÁ. Finance podniku. Praha: Wolters Kluwer ČR, 2009. ISBN 978-80-7357492-5. 3 HRDÝ, Milan a Michaela HOROVÁ. Finance podniku. Praha: Wolters Kluwer ČR, 2009. ISBN 978-80-7357492-5.
PRAKTICKÁ ČÁST 5 ZÁKLADNÍ ÚDAJE O FIRMĚ Praktická část bakalářské práce je zaměřena na firmu Wikov Sázavan s. r. o. Výpis z obchodního rejstříku naleznete v příloze A a organizační schéma v příloze B. Základní identifikační údaje společnosti Wikov Sázavan s. r. o. jsou:
název organizace: Wikov Sázavan s. r. o.;
právní forma podnikání: společnost s ručením omezeným (kapitálová společnost);
předmět podnikání: výroba, instalace, opravy elektrických strojů a přístrojů, elektronických a telekomunikačních zařízení, zámečnictví, nástrojařství
datum zápisu do OR: 07. 06. 1994;
sídlo: Okružní 600, Zruč nad Sázavou 285 22 (Středočeský kraj, okres Kutná Hora);
IČ: 489 50 874;
základní kapitál: 12 000 000,00 Kč;
orgány společnosti: prokura (Ing. Pavel Ziecina)
Obrázek 9: Logo společnosti Wikov Sázavan s. r. o. (zdroj: http://www.unijobs.cz/firmy/127/wikov-sazavan-s-r-o-zruc-nad-sazavou)
5.1 Historie firmy Do července roku 2012 se firma nazývala Sázavan Strojírny s. r. o. Strojírenský závod firmy Sázavan byl zřízen roku 1948 pro zajištění výroby obuvnických strojů, nástrojů, lisovacích forem ke vstřikolisům, vysekávacích nožů a celé řady speciálních zařízení používaných při výrobě obuvi pro vlastní firmu, ale i pro všechny ostatní obuvnické podniky v bývalém Československu. Část produkce byla směřována na vývoz. V dalších letech byla rozšířena podnikatelská činnost mimo strojírenskou výrobu o výrobu letní obuvi v návaznosti na výrobu obuvnických polotovarů a zdravotní obuvi. Podíl této výroby na celkovém prodeji firmy v roce 2011 činil 13,3%.
5.2 Současnost firmy Od počátku července roku 2012 se firma jmenuje Wikov Sázavan s. r. o., čímž se Zručská firma začlenila do skupiny výrobních firem Wikov Industry.
Obrázek 10: Schéma společnosti Wikov Industry (zdroj: http://www.wikov.com/supplier/cz/)
Wikov Sázavan s. r. o. je tradičním výrobcem částí strojů a nejrůznějších malých a středně velkých strojírenských komponentů. Momentálně zaměstnává více jak osmdesát lidí. Její roční tržby se pohybují na úrovni sedmdesáti milionů korun. V současné době je Wikov Sázavan s. r. o. kompletní výrobní jednotka vybavená všemi potřebnými technologiemi, výrobním zařízením a pracovním personálem včetně technického zabezpečení se schopností výroby kompletního strojírenského výrobku různého typu, vyšší technické složitosti. Postupně byly do výroby zaváděny nové CNC řízené rotační stroje a frézařská centra nahrazující klasické obráběcí stroje. Společnost Wikov je držitelem certifikátu ISO 9001:2008 pro konstrukci, vývoj, výrobu, prodej a servis převodových zařízení, ozubených kol a strojírenských výrobků pro větrnou energetiku. V tabulce č. 5 je znázorněn vývoj tržeb společnosti Sázavan strojírny s. r. o. z roku 2009, 2010 a 2011. Na prvním pohled je patrné, že každým rokem stoupají tržby společnosti. Největší podíl na tržbách mají tržby za vlastní výkony, které v roce 2011 činili 76 403 tis. Kč. Jde o 10,12 % nárůst z roku 2010. Tabulka 5: Tržby společnosti Sázavan strojírny s. r. o. (v tis. Kč) (zdroj: Výroční zpráva 2010, 2011 společnosti Sázavan strojírny s. r. o., vlastní úprava)
Tržby Tržby za vlastní výkony Tržby za prodej služeb Tržby za zboží Tržby z prodeje materiálu Tržby z prodeje majetku Ostatní provozní výnosy Celkem
2009 55 281 1 267 2 972 395 90 1 291 61 296
2010 69 382 648 2 762 835 15 1 188 74 830
2011 76 403 1 091 3 977 1 082 260 1 452 84 265
6 ZPŮSOBY OCEŇOVÁNÍ VE SPOLEČNOSTI WIKOV SÁZAVAN S. R. O. Společnost Wikov Sázavan s. r. o. oceňuje nakoupené materiálové zásoby pořizovacími cenami, v pořizovací ceně jsou zahrnuty vedlejší náklady pořízení, mezi které patří např. doprava, skladovací náklady apod. Zásoby vytvářené vlastní činností, zásoby výroby jsou oceňovány vlastními náklady a materiálové zásoby na skladě jsou vedeny v ocenění cenou zjištěnou váženým aritmetickým průměrem. Na účet dlouhodobého hmotného majetku zařazuje majetek s pořizovací cenou vyšší než 40 000 Kč a nehmotný majetek s pořizovací cenou vyšší než 60 000 Kč. Dlouhodobý hmotný majetek je odepisován rovnoměrným (lineárním) způsobem ve smyslu zákona o dani z příjmu.
6.1 Odpisy Majetkem společnosti Wikov Sázavan s. r. o. je hmotný a nehmotný dlouhodobý majetek, který odepisuje. Na účty dlouhodobého hmotného majetku firma účtuje majetek v pořizovací ceně vyšší než 40.000 Kč a dobou použitelnosti delší než jeden rok. Na účty dlouhodobého nehmotného majetku účtuje majetek s pořizovací cenou vyšší než 60.000 Kč. Daňové odpisy společnost počítá rovnoměrným způsobem odepisování dle § 31 zákona č. 586/1992 Sb., o daních z příjmů. V odpisovém plánu má také společnost Wikov Sázavan s. r. o. stanoveno, že u drobného dlouhodobého majetku s pořizovací cenou do 40 000 Kč se uplatní postupný odpis rozdělený do dvou účetních období po sobě jdoucích, kdy v každém období se odepisuje jednorázově 50 % pořizovací ceny.
Ukázka dlouhodobého majetku firmy Wikov Sázavan a jeho složek je dán v tabulce č. 6 a 7. Tabulka 6: Stav dlouhodobého hmotného majetku a samostatných movitých věcí (v tis. Kč) (zdroj: Výroční zpráva 2010, 2011 společnosti Sázavan strojírny s. r. o., vlastní úprava)
rok 2010
Stav majetku
Poř. cena
Pozemky
Oprávky
1 803
rok 2011 Zůst. cena
Poř. cena
1 803
1 803
Oprávky
Zůst. cena 1 803
Budovy a stavby
17 543
11 291
6 253
17 543
11 674
5 869
Samostatné movité věci
67 913
56 035
11 877
68 919
57 962
10 957
Celkem
87 259
67 326
19 933
88 265
69 636
18 629
Tabulka 7: Stav dlouhodobého nehmotného majetku (v tis. Kč) (zdroj: Výroční zpráva 2010, 2011 společnosti Sázavan strojírny s. r. o., vlastní úprava)
Stav majetku Software
rok 2010 Poř. cena
Oprávky
2 697
2 575
rok 2011 Zůst. cena Poř. Cena 122
2 697
Oprávky
Zůst. cena
2 617
80
7 FINANCOVÁNÍ INVESTIC VE SPOLEČNOSTI Společnost Wikov Sázavan s. r. o. k financování investic vždy využívala výhradně vlastní kapitál. Od přejmenování společnosti a změny většinových vlastníků společnosti se však rozhodla, že další investice budou financovány také z cizích zdrojů, například z dlouhodobého bankovního úvěru a finančního leasingu. V současné době společnost nevyužívá k financování faktoring ani forfaiting.
7.1
Vlastní zdroje
Společnost Wikov Sázavan s. r. o. využívá k financování své činnosti vlastní zdroje, tj. vlastní kapitál, především tedy výsledek hospodaření minulých let. Při potřebě nákupu hmotného a nehmotného majetku, na které nestačí vlastní kapitál, používá bankovní úvěry či finanční leasing.
Obrázek 11: Stav vlastního kapitálu v roce 2011 a 2010 (zdroj: Výroční zpráva 2011 společnosti Sázavan strojírny s. r. o.)
Jak je vidět na obrázku č. 11 vlastní kapitál v roce 2011 je 76 393 000,00 Kč oproti roku 2010, kde byla hodnota 80 904 000,00 Kč. Jak je již zřejmé, vlastní kapitál se snížil o 4 511 000,00 Kč. Mezi vlastní kapitál patří také zákonný rezervní fond, který je dán § 67 zákona č. 513/1991 Sb., obchodního zákoníku, který slouží výhradně ke krytí ztráty. Ve společnosti Wikov Sázavan s. r. o. je zákonný rezervní fond ve výši 1 200 000,00 Kč a je plně navýšen.
8 Pořízení nového dlouhodobého majetku Společnost Wikov Sázavan s. r. o. se rozhodla, pro pořízení nového dlouhodobého majetku DMU 65 monoBLOCK s CNC řídicím systémem. Jedná se o univerzální frézovací stroj s dynamickým naklápěcím otočným stolem, který dokonale zvládá všechny disciplíny frézovací technologie, počínaje hrubováním až po obrábění na čisto. Společnost zvažuje financování pomocí bankovního úvěru nebo finančního leasingu. Pořizovací cena je 8 642 500 Kč bez DPH, s 21 % DPH je cena 10 457 425 Kč, tudíž DPH je ve výši 1 814 925 Kč. Dodavatelem je firma DMG MORI SEIKI Czech s.r.o., která je výrobcem a zároveň prodejcem obráběcích strojů. Stroj by měl být do 5 let zcela splacen. Bude zařazen do 2. odpisové skupiny, tímto tedy bude stroj odepisován 5 let, tudíž po této době bude stroj jak splacen, tak odepsán. Společnost plánuje tento frézovací stroj pořídit v druhé polovině roku 2013.
Obrázek 12: Stroj DMU 65 monoBLOCK (zdroj: nl.dmg.com)
8.1 Financování z vlastních zdrojů Společnost se může rozhodnout pro financování z vlastních zdrojů. Pokud disponuje dostatečně velkým množstvím finančních prostředků, které jsou potřeba pro novou investici. Jednou z hlavních výhod pořízení z vlastních zdrojů je, že se společnost nezadlužuje a stává se okamžitým majitelem pořizované investice. Ovšem i tato možnost má své nevýhody, kterými jsou především jednorázový výdaj, který musí společnost vynaložit a výdaj není daňově uznatelnou položkou. Jak již bylo zmíněno, stroj patří do 2. odpisové skupiny, tudíž doba odepisování je 5 let. Dále také bylo určeno, že společnost Wikov Sázavan s. r. o. odepisuje svůj dlouhodobý majetek rovnoměrným způsobem odpisování. Při pořízení frézovacího stroje DMU 65 monoBLOCK z vlastních zdrojů jsou daňově uznatelnými náklady snižující základ daně pouze odpisy. Způsob odpisování frézovacího stroje záleží pouze na rozhodnutí společnosti Wikov Sázavan s. r. o. Jak již bylo řečeno, společnost svůj majetek odepisuje rovnoměrnými (lineárními) daňovými odpisy, které jsou uvedeny v tabulce č. 8. Tabulka 8: Výpočet rovnoměrných odpisů frézovacího stroje (zdroj: vlastní výpočty a zpracování)
Rok
Odpis
Zůstatková cena
2013
475 338 Kč
8 167 163 Kč
2014
1 922 956 Kč
6 244 206 Kč
2015
1 922 956 Kč
4 321 250 Kč
2016
1 922 956 Kč
2 398 294 Kč
2017
1 922 956 Kč
475 338 Kč
2018
475 338 Kč
- Kč
Celkem
8 642 500 Kč
x
Společnost Wikov Sázavan s. r. o. počítá i účetní odpisy dlouhodobého hmotného majetku. Princip účetních odpisů spočívá v tom, že si účetní jednotka sama stanoví odpisový plán a dobu odpisování. Společnost počítá účetní odpisy zrychleným způsobem, podle doby použitelnosti. Pro svou práci předpokládám odepisování po dobu 10 let.
Účetní odpisy od roku 2014 do roku 2023: Měsíční odpis = 8 642 500/120 = 72 020,83 Kč = 72 021 Kč Roční odpis = 72 020,83 x 12 = 864 250 Kč. Z výpočtu je patrné, že účetní odpis každý rok od roku 2014 do roku 2022 je 864 250 Kč, jen v roce 2013 a 2023 je účetní odpis ve výši 432 125 Kč. Srovnání průběhu daňových a účetních odpisů frézovacího stroje je znázorněno v grafu č. 2. Rozdíly mezi účetními odpisy a rovnoměrnými daňovými odpisy frézovacího stroje jsou zřejmé z tabulky č. 9 a grafu č. 1. V roce 2014 – 2017 jsou účetní odpisy menší než rovnoměrné daňové odpisy. Zjištěný rozdíl si společnost Wikov Sázavan s. r. o. na konci příslušného zdaňovacího období odečte od daňového základu, čímž dochází ke snížení základu daně pro výpočet daně z příjmů právnických osob a tím bude i konečná daň nižší. V letech 2018 – 2023 jsou naopak účetní odpisy větší než rovnoměrné daňové odpisy, rozdíl se k daňovému základu připočte – dojde ke zvýšení daňového základu a konečná daň z příjmů právnických osob bude vyšší. Tabulka 9: Rozdíl daňových a účetních odpisů (zdroj: Vlastní výpočty a zpracování)
Rok 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023
Odpis daňový 475 338 Kč 1 922 956 Kč 1 922 956 Kč 1 922 956 Kč 1 922 956 Kč 475 338 Kč - Kč - Kč - Kč - Kč - Kč
Odpis účetní 432 125 Kč 864 250 Kč 864 250 Kč 864 250 Kč 864 250 Kč 864 250 Kč 864 250 Kč 864 250 Kč 864 250 Kč 864 250 Kč 432 125 Kč
2 000 000 Kč 1 800 000 Kč 1 600 000 Kč 1 400 000 Kč 1 200 000 Kč 1 000 000 Kč 800 000 Kč 600 000 Kč 400 000 Kč 200 000 Kč - Kč 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 Odpis daňový
Odpis účetní
Graf 1: Účetní a rovnoměrné daňové odpisy frézovacího stroje (zdroj: vlastní zpracování)
2 200 000 Kč 2 000 000 Kč 1 800 000 Kč 1 600 000 Kč 1 400 000 Kč 1 200 000 Kč 1 000 000 Kč 800 000 Kč 600 000 Kč 400 000 Kč 200 000 Kč - Kč 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 Odpis daňový
Odpis účetní
Graf 2: Průběh účetních a rovnoměrných daňových odpisů (zdroj: vlastní zpracování)
Od přejmenování společnosti a změny většinových vlastníků firmy se společnost Wikov Sázavan s. r. o. rozhodla, že při financování dlouhodobého hmotného a nehmotného majetku bude využívat cizí zdroje, jmenovitě dlouhodobý bankovní úvěr a finanční leasing. Vlastními zdroji bude z hlavní části financován chod společnosti, hrazeny provozní náklady, potřebné
zásoby materiálu apod. Z vlastních zdrojů společnost též nakupuje méně finančně náročný majetek. Společnost Wikov Sázavan s. r. o. zvažuje nákup dlouhodobého hmotného majetku z cizích zdrojů, také především proto, že lze uplatnit větší částky daňově uznatelných nákladů, které snižují základ daně pro výpočet daně z příjmů právnických osob. Dále jsou také splátky rovnoměrně rozloženy po dobu trvání bankovního úvěru nebo finančního pronájmu, tudíž nedochází k vysokému jednorázovému výdaji, který by se negativně promítl do cash-flow. Výhodou financování z cizích zdrojů je možnost rychlejšího rozvoje společnosti, kdy společnost může snadněji a rychleji investovat peníze do inovace výroby a vstoupit na nový trh. Důsledek těchto případů vede k ziskovosti společnosti a tím i k růstu tržeb.
8.2 Financování pomocí dlouhodobého úvěru Pokud si společnost Wikov Sázavan s. r. o. zvolí pořízení frézovacího stroje pomocí dlouhodobého úvěru, stává se okamžitým vlastníkem po podepsání kupní smlouvy. Stroj bude v účetnictví zařazen mezi dlouhodobý hmotný majetek (pořizovací cena je vyšší než 40 000 Kč) a dále také do 2. odpisové skupiny, kde se odpisuje po dobu 5 let. Společnost používá rovnoměrné daňové odpisy, které jsou znázorněny v tabulce č. 8 na straně č. 33. Pro financování frézovacího stroje byla kontaktována společnost Oberbank Leasing s. r. o., která nabízí výhodné účelové úvěry pro své klienty. Dalším hlavním důvodem byla již předchozí úspěšná spolupráce mezi oběma společnostmi. Pro poskytnutí účelového úvěru je nutno předložit:
výpis z obchodního rejstříku;
rozvahu z předchozích dvou let;
výsledovku z předchozích dvou let;
bankovní spojení.
Celková výše poskytnutého úvěru činí 8 642 500,00 Kč (jistina) a bude splácen po dobu 5 let (60 měsíců) od července 2013 do července 2018. Společnost Wikov Sázavan s. r. o. se rozhodla, že se podílí na spoluúčasti ve výši 20 %, při které první jednorázová splátka činí 1 728 500 Kč. Výše splátky splatné vždy na konci měsíce je pak 127 176 Kč bez pojištění, které je společnost povinna uzavřít. Pojištění frézovacího stroje je každý měsíc ve výši 2 521 Kč. Neměnná úroková sazba je ve výši 3,95 % p. a. a úročení je nastaveno na dobu 360 dní z kalendářního roku (každý měsíc obsahuje 30 dní). Společnost Oberbank Leasing s. r. o. si neúčtuje poplatek za poskytnutí úvěru, ani měsíční správní poplatek. Splátkový kalendář je uvedený jako příloha C, který je součástí kupní smlouvy. V následujících krocích jsou uvedeny výpočty nákladů na úvěr. Pro lepší přehlednost jsou čísla zaokrouhleny na dvě desetinná místa. Výpočet úroků z úvěru v měsíci: 8 642 500 Kč · 3,95 % · (30/360) = 8 642 500 · 0,0395 · (30/360) = 28 448,23 Kč. Celková výše pojistného zahrnuta do splátek (2 520,73 Kč/měsíc): 2 520,73 Kč · 60 měsíců = 151 243,80 Kč.
Dlužná částka celkem: = splátky úvěru + úroky + pojistné = 8 642 500,00 + 716 553,23 + 151 243,80 = = 9 510 297,03 Kč. Celková dlužná částka při poskytnutí dlouhodobého účelového úvěru tedy činí 9 510 297,03 Kč, je tedy zřejmé, že společnost Wikov Sázavan s. r. o. přeplatí dlouhodobý úvěr o 867 797,03 Kč. V tabulce č. 10 je přehled nákladů v jednotlivých letech využívání dlouhodobého úvěru od společnosti Oberbank Leasing s. r. o. Tabulka 10: Přehled nákladů na úvěr (zdroj: vlastní zpracování dle nabídky od společnosti Oberbank Leasing s. r. o.) Rok
Úrok
Pojištění
Splátka vč. pojištění
2013
110 345
15 124
2 376 983
2014
229 029
30 249
1 556 359
2015
176 856
30 249
1 556 359
2016
122 585
30 249
1 556 359
2017
66 131
30 249
1 556 359
2018
11 607
15 124
907 876
Celkem
716 553
151 244
9 510 297
Náklady na úvěr 716 553 Kč
151 244 Kč
Výše jistiny Úroky 8 642 500 Kč
Pojištění
Graf 3: Přehled nákladů na poskytnutý úvěr (Zdroj: vlastní zpracování)
Graf č. 3 nám názorně ukazuje náklady spojené s poskytnutým dlouhodobým úvěrem. Pokud si společnost Wikov Sázavan s. r. o. zvolí tuto variantu financování, zaplatí na úrocích přes 716 tisíc Kč.
8.3 Financování pomocí finančního leasingu Leasing se stal v posledních letech v České republice velmi oblíbeným prostředkem financování. Na českém trhu dnes funguje mnoho společností, které finanční leasing nabízejí. Pro finanční leasing jsou především specifické následující body:
délka leasingu s následným odkupem najaté věci se různí dle druhu předmětu pronájmu, avšak frézovací stroj patří do 2. odpisové skupiny a tímto je tedy délka pronájmu nastavena minimálně na 54 měsíců;
výše první mimořádné splátky (akontace), která se pohybuje od 0% až do 70% pořizovací ceny financovaného předmětu;
osobní přístup k zákazníkovi, kdy se leasingová společnost snaží nalézt nejlepší podmínky finančního pronájmu;
v leasingových splátkách je zahrnuto i pojištění, kde každá leasingová společnost spolupracuje s jednou nebo více pojišťovnami, tudíž je schopna klientovi nabídnout výhodnější podmínky pojištění.
Pro tuto bakalářskou práci byla oslovena leasingová společnost S MORAVA Leasing, a.s., ohledně poskytnutí finančního pronájmu na nákup frézovacího stroje s následným odkoupením stroje po uplynutí doby pronájmu v ceně 1 000,00 Kč bez DPH (1 210,00 Kč včetně 21 % DPH). Dle zákona o dani z příjmů je frézovací stroj zařazen do druhé odpisové skupiny a minimální doba trvání leasingu je 54 měsíců. Při financování frézovacího stroje pomocí finančního pronájmu společnost nemůže uplatnit odpisy jako daňově uznatelné náklady, jelikož frézovací stroj není po dobu leasingu ve vlastnictví společnosti, nýbrž leasingové společnosti. Společnost Wikov Sázavan s. r. o. si může zahrnout splátky pronájmu do nákladů, pokud odkupní cena majetku je nižší než zůstatková cena. Dále si může uplatnit poloviční daňový odpis v posledním roce finančního pronájmu. Přehled daňových odpisů je k nahlédnutí v tabulce č. na straně. Výše polovičního odpisu v posledním roce pronájmu, tj. rok 2018 je 237 669 Kč. Celkové odpisy při prodeji činí 8 404 831 Kč. Zůstatková cena frézovacího stroje a tím i maximální kupní cena je 237 669 Kč.
Jak již bylo zmíněno, byla oslovena společnost S MORAVA Leasing, a.s. ohledně poskytnutí finančního pronájmu na nákup frézovacího stroje s následným odkoupením stroje po uplynutí doby pronájmu v ceně 1 000,00 Kč bez DPH (1 210,00 Kč včetně 21 % DPH). Tuto odkupní cenu je možné uplatnit jako daňově uznatelný náklad v posledním roce trvání finančního pronájmu, tedy v roce 2018. Leasingová společnost si účtuje zřizovací poplatek 1 000 Kč bez DPH (1 210,00 Kč včetně 21 % DPH), který je uhrazen při zahájení finančního pronájmu. Splátkový kalendář od společnosti S MORAVA Leasing, a.s. je uvedený jako příloha D, který je součástí leasingové smlouvy. V rámci nabídky finančního pronájmu, leasingová společnost S MORAVA Leasing, a.s. sjednala i pojištění frézovacího stroje ve výši 4 249,00 Kč/měsíc, které je zahrnuto do leasingových splátek. Doba leasingu je stanovena na 60 měsíců a leasingová společnost garantuje fixní splátky po celou dobu trvání leasingu. Výše akontace (0. splátka) byla stanovena na 20 %, protože čím vyšší je akontace, tím nižší jsou následné měsíční splátky leasingu. V tabulce č. 11 jsou uvedeny základní údaje nabídky od společnosti S MORAVA Leasing, a.s. a splátkový kalendář je zobrazen v tabulce č. 12. Tabulka 11: Základní údaje o leasingu (zdroj: poskytnutá nabídka financování od S MORAVA Leasing, a. s., vlastní zpracování)
Pořizovací cena bez DPH
8 642 500 Kč
DPH 21%
1 814 925 Kč
Pořizovací cena s DPH Akontace
10 457 425 Kč 20%
Výše akontace bez DPH
1 728 500 Kč
Výše akontace s DPH
2 091 485 Kč
Zřizovací poplatek Počet splátek Měsíční pojistné
1 210 Kč 60 4 249 Kč
Měsíční splátka bez DPH
129 174 Kč
Měsíční splátka s DPH
156 301 Kč
Tabulka 12: Splátkový kalendář od S MORAVA Leasing, a. s. (zdroj: splátkový kalendář od S MORAVA Leasing, a. s., vlastní zpracování)
Rok 2013 2014 2015 2016 2017 2018 Celkem
Úrok
Pojištění
130 217 270 159 208 021 142 867 77 575 7 599 836 439
25 494 50 988 50 988 50 988 50 988 25 494 254 940
Akontace s DPH vč. zřizovacího poplatku 2 092 695 2 092 695
Celková výše splátek s DPH 3 055 995 1 926 600 1 926 600 1 926 600 1 926 600 964 510 11 726 905
Výpočty ve výše uvedené tabulce jsou pro zjednodušení zaokrouhleny na celé koruny nahoru. V následujícím grafu je k vidění rozložení nákladů spojené s finančním pronájmem od společnosti S MORAVA Leasing, a. s. Na první pohled je patrné, že největší část nákladů tvoří celkový souhrn splátek s odkupní cenou a dále akontace 20 % se zřizovacím poplatkem.
Náklady na finanční pronájem
Souhrn splátek a odkupní cena
2 092 685 Kč 254 940 Kč
Pojištění 9 380 480 Kč Akontace a zřizovací poplatek
Graf 4: Náklady na finanční pronájem (zdroj: vlastní zpracování)
8.4 Daňově uznatelné náklady spojené s financováním Důležitým hlediskem při rozhodování podniku, jakým způsobem bude majetek financován, jsou především daňově uznatelné náklady, které snižují základ daně společnosti. Tyto náklady musí být samozřejmě rozděleny podle časového období, do kterého spadají. U dlouhodobého úvěru lze do daňově uznatelných nákladů započítat úroky, odpisy, pojištění majetku, poplatky spojené s úvěrem. Tabulka 13: Přehled daňově uznatelných nákladů na úvěr (zdroj: vlastní výpočty a zpracování)
Náklady
2013
2014
2015
2016
2017
2018
Úroky
110 345
229 029
176 856
122 585
66 131
11 607
Odpisy
475 338
1 922 956
1 922 956
1 922 956
1 922 956
475 338
Pojistné
15 125
30 249
30 249
30 249
30 249
15 125
Celkem
600 808
2 182 234
2 130 061
2 075 790
2 019 336
502 070
Celkové daňově uznatelné náklady, které slouží pro výpočet daně z příjmů právnických osob, po sečtení činí u dlouhodobého úvěru 9 510 298 Kč. U leasingu musí splátky trvat více než 54 měsíců, aby mohly být daňově uznatelným nákladem (platí pro majetek zahrnutý do 2. odpisové skupiny). Splátky a částky jsou pouze bez DPH. Pokud se do splátek zahrne i pojištění, je i to daňově uznatelné. U leasingu není možné uplatnit odpisy, protože majetek je po celou dobu splácení ve vlastnictví leasingové společnosti. Do nákladů dále spadá také akontace a odkupní cena, také bez DPH. Vše je časově rozlišeno. Jak již bylo řečeno, akontace musí být rozložena do nákladů postupně. Výši akontace tedy neleze ihned zahrnout mezi daňově uznatelné náklady, ale je rozpočítána k danému období v poměrné výši z celkové částky po celou dobu trvání finančního leasingu.
V tabulce č. 14 nalezneme přehled částek akontace rozpočítané dle doby trvání finančního pronájmu. Tabulka 14: Rozpočítání příslušné akontace (zdroj: vlastní výpočty a zpracování)
Rok
Výpočet části akontace
Příslušná část akontace
2013
(1 728 500/60) * 6
172 850 Kč
2014
(1 728 500/60) * 12
345 700 Kč
2015
(1 728 500/60) * 12
345 700 Kč
2016
(1 728 500/60) * 12
345 700 Kč
2017
(1 728 500/60) * 12
345 700 Kč
2018
(1 728 500/60) * 6
172 850 Kč
Celkem
1 728 500 Kč
x
Dále nám tabulka č. 15 znázorňuje daňově uznatelné náklady spojené s leasingem. U leasingu lze do daňově uznatelných nákladů zahrnout měsíční splátky leasingu bez DPH, příslušnou částku akontace bez DPH, pojistné majetku, poplatky a odkupní cenu bez DPH. Tabulka 15: Daňově uznatelné náklady u finančního pronájmu (zdroj: vlastní zpracování)
Náklady
2013
2014
2015
2016
2017
2018
Splátky
775 044
1 550 088
1 550 088
1 550 088
1 550 088
775 044
Akontace
172 850
345 700
345 700
345 700
345 700
172 850
Pojistné
25 494
50 988
50 988
50 988
50 988
25 494
Poplatky
1 000
-
-
-
-
-
-
-
-
-
Odkupní cena Celkem
974 388
1 946 776
1 946 776
1 946 776
1 946 776
1 000 974 388
Celkové daňově uznatelné náklady u finančního pronájmu, které snižují základ daně pro výpočet daně z příjmů právnických osob, po sečtení činí 9 735 879 Kč. Daňově uznatelné náklady u dlouhodobého úvěru jsou o 225 581 Kč nižší než u finančního pronájmu. Při financování z vlastních zdrojů lze mezi daňově uznatelné náklady zahrnout pouze odpisy, které činí 8 642 500 Kč, což je o 1 093 379 Kč méně než u finančního pronájmu a o 867 798 Kč méně než u úvěru.
Pro lepší přehlednost jsou výše uvedené rozdíly daňově uznatelných nákladů za jednotlivé roky v tabulce č. 16 a dále jsou tyto rozdíly graficky znázorněny v grafu č. 5. Tabulka 16: Daňově uznatelné náklady u úvěru, finančního pronájmu a samofinancování (zdroj: vlastní zpracování)
Rok 2013 2014 2015 2016 2017 2018 Celkem
Daňově uznatelné náklady u úvěru 608 808 2 182 234 2 130 061 2 075 790 2 019 336 502 070 9 518 298
Daňově uznatelné náklady u finančního pronájmu 974 388 1 946 776 1 946 776 1 946 776 1 946 776 974 388 9 735 879
Daňově uznatelné náklady v rámci samofinancování (odpisy) 475 338 1 922 956 1 922 956 1 922 956 1 922 956 475 338 8 642 500
Kč10 000 000 Kč9 000 000 Kč8 000 000 Kč7 000 000 Kč6 000 000 Kč5 000 000 Kč4 000 000 Kč3 000 000 Kč2 000 000 Kč1 000 000 Kč0 2013
2014
2015
2016
2017
2018
Celkem
Daňově uznatelné náklady u úvěru Daňově uznatelné náklady u finančního pronájmu Daňově uznatelné náklady v rámci samofinancování (odpisy) Graf 5: Porovnání daňově uznatelných nákladů z tabulky č. 16 (zdroj: vlastní zpracování)
Z grafu č. 5 je zřejmé, že co se týče daňově uznatelných nákladů, by pro společnost Wikov Sázavan s. r. o. byla nejvýhodnější volba finančního pronájmu, u kterého daňově uznatelné náklady činí 9 735 879 Kč. Je nutné ale dodat, že jak u úvěru, tak u leasingu jsou na začátku splácení značně vyšší náklady způsobené akontací 20 %, která je ve výši 1 728 500 Kč bez DPH.
Z tabulky č. 16 a grafu č. 5 je dále také snadno rozpoznatelné, že nejméně vhodnou volbou financování je z vlastních zdrojů, protože přináší nejnižší daňovou úsporu pro společnost. Následující tabulky č. 17 a 18 ukazují výši nákladů na úvěr a finanční pronájem frézovacího stroje po zdanění. Budeme zde uvažovat sazbu 19 % daně z příjmů právnických osob po celou dobu stejnou. Tabulka 17: Výdaje na úvěr po zdanění (zdroj: vlastní zpracování)
Rok 2013 2014 2015 2016 2017 2018 Celkem
Výdaje na úvěr 608 808 2 182 234 2 130 061 2 075 790 2 019 336 502 070 9 518 298
Daň 19 % 115 673 414 624 404 712 394 400 383 674 95 393 1 808 477
Výdaje po zdanění 493 134 1 767 610 1 725 349 1 681 390 1 635 662 406 676 7 709 821
Tabulka 18: Výdaje na leasing po zdanění (zdroj: vlastní zpracování)
Rok 2013 2014 2015 2016 2017 2018 Celkem
Výdaje na leasing 974 388 1 946 776 1 946 776 1 946 776 1 946 776 974 388 9 735 879
Daň 19 % 185 134 369 887 369 887 369 887 369 887 185 134 1 849 817
Výdaje po zdanění 789 254 1 576 888 1 576 888 1 576 888 1 576 888 789 254 7 886 062
Pro lepší přehlednost budou výše zmíněné výpočty výdajů po zdanění uvedeny v tabulce č. 19. Tabulka 19: Přehled výdajů po zdanění (zdroj: vlastní zpracování)
Rok
2013
Úvěr
493 134 789 254
Leasing
2014
2015
2016
2017
1 767 610 1 576 888
1 725 349 1 576 888
1 681 390 1 576 888
1 635 662 1 576 888
Výše zmíněné výpočty budou dále použity v následující kapitole.
2018 406 676 789 254
8.5 Finanční zatížení společnosti Pro výběr optimální volby z hlediska finančního zatížení společnosti při financování frézovacího stroje je nutné převést výdaje na současnou hodnotu pomocí metody diskontovaných výdajů na úvěr a leasing. Hlavním důvodem je, že peníze, které společnost Wikov Sázavan s. r. o. vydělá dnes, mají odlišnou hodnotu než v budoucnu. Jde především o to, že koruna, kterou obdrží ihned je důležitější, protože ji může investovat a získat z ní úrok. Pomocí metody diskontovaných výdajů se přepočtou náklady u jednotlivých možností financování na současnou hodnotu, která se určí pomocí odúročitele. Tato metoda vychází z výdajů po zdanění, konkrétně z tabulky č.. Úroková sazba je použita ve výši 4 %. Daň z příjmů právnických osob zůstává 19 % a po celou dobu splácení je uvažována neměnná sazba. Současná hodnota výdajů se určí dle vzorce: výdaje po zdanění x odúročitel
Vzorec odúročitele je následující:
Obrázek 13: Vzorec odúročitele (zdroj: http://www.investicniweb.cz/univerzita/sporeni/2011/3/10/kolik-potrebujete-nasporit-do-duchoduvypocitejte-si/strana/2/)
i = úroková míra za období (rok) n = počet období (let). Výpočet pro první rok je následující:
(
)
(
))
Výpočet pro druhý rok:
(
Princip výpočtů pro další roky je totožný.
Tabulka 20: Přehled diskontovaných výdajů na úvěr (zdroj: vlastní zpracování)
Rok 2013 2014 2015 2016 2017 2018 Celkem
Výdaje na úvěr po zdanění 493 134 1 767 610 1 725 349 1 681 390 1 635 662 406 676 x
Odúročitel 0,968617 0,938219 0,908774 0,880254 0,852629 0,825871
Diskontované výdaje na úvěr 477 658 1 658 404 1 567 953 1 480 050 1 394 613 335 862 6 914 540
Tabulka 21: Přehled diskontovaných výdajů na leasing (zdroj: vlastní zpracování)
Rok 2013 2014 2015 2016 2017 2018 Celkem
Výdaje na leasing po zdanění 789 254 1 576 888 1 576 888 1 576 888 1 576 888 789 254 x
Odúročitel 0,968617 0,938219 0,908774 0,880254 0,852629 0,825871
Diskontované výdaje na leasing 764 485 1 479 466 1 433 036 1 388 062 1 344 501 651 822 7 061 371
Všechny výpočty jsou zaokrouhleny matematicky. Z uvedených výpočtů v tabulkách č. 20 a 21 je zřejmé, že pro společnost Wikov Sázavan s. r. o. je výhodnější, z hlediska finančního zatížení společnosti, varianta financování frézovacího stroje pomocí účelového úvěru. Diskontované výdaje na účelový úvěr jsou o 146 831 Kč nižší než u finančního pronájmu.
9 Vyhodnocení výsledků a zkoumání Společnost Wikov Sázavan s. r. o. se sídlem ve Zruči nad Sázavou se rozhodla pro pořízení nového frézovacího stroje DMU 65 monoBLOCK především kvůli zvýšení produkce a snížení nákladů. Pořizovací cena frézovacího stroje je 10 457 425 Kč včetně 21 % DPH. V praktické části je srovnání možností financování stroje pomocí dlouhodobého úvěru od společnosti Oberbank Leasing s. r. o. a finančního pronájmu od leasingové společnosti S MORAVA Leasing, a. s. s následným odkupem dlouhodobého majetku po ukončení doby trvání leasingu. Náklady spojené s dlouhodobým úvěrem a finančním pronájmem jsou uvedeny v tabulce č. 10 a v tabulce č. 12. Pokud by si společnost vybrala financování investice pomocí leasingu, zaplatila by navíc o 3 083 185 Kč více. Je to způsobeno především vyššími úroky, na kterých se za celou dobu splácení zaplatí o 119 886 Kč více než u dlouhodobého úvěru a také pojištěním, které je o 103 696 Kč vyšší. Nutno říci, že u obou případů financování se počítá s akontací 20 %, která činí 1 728 500 Kč bez DPH, čímž se také snížili měsíční splátky. Navíc u leasingu je po jeho skončení ještě odkupní cena ve výši 1 000 Kč bez DPH. Následně byly posouzeny daňově uznatelné náklady, které snižují základ daně z příjmů právnických osob, jednotlivých variant financování. U dlouhodobého úvěru lze mezi daňově uznatelné náklady zahrnout každoroční výši odpisů, pojištění, úroky z úvěru a případné poplatky související s úvěrem. Daňově uznatelné náklady u finančního pronájmu jsou leasingové splátky, rozložená akontace, pojistné, poplatky a odkupní cena. Při financování pomocí dlouhodobého úvěru od společnosti Oberbank Leasing s. r. o. je výše daňově uznatelných nákladů 9 510 298 Kč a 9 735 879 Kč při financování finančním pronájmem od společnosti S MORAVA Leasing, a. s. Rozdíl činí 225 581 Kč. Tento rozdíl je znázorněn v grafu č. 5. Tedy, z hlediska daňově uznatelných nákladů je pro společnost Wikov Sázavan s. r. o. výhodnější financování formou finančního pronájmu. Pokud by si ale společnost zvolila samofinancování tj. z vlastních zdrojů, patří do daňově uznatelných nákladů pouze odpisy. Společnost Wikov Sázavan s. r. o. odpisuje svůj dlouhodobý majetek rovnoměrným způsobem a odpisy jsou zaznamenány v tabulce č. 8. Rozdíly mezi daňově uznatelnými náklady u všech forem financování jsou uvedeny v tabulce č. 16.
Dále bylo určeno finanční zatížení společnosti. Byla použita metoda diskontovaných výdajů, která zohledňuje faktor času. Ten hraje důležitou roli při investování. Tato metoda vychází z výdajů po zdanění. Výpočty jsou znázorněny v tabulkách č. 17 a 18. Na základě těchto výpočtů je z hlediska finančního zatížení společnosti nejvýhodnější financování frézovacího stroje za pomoci dlouhodobého úvěru od Oberbank Leasing s. r. o., který je levnější o 146 831 Kč oproti finančnímu pronájmu. Cílem praktické části bylo zjistit a vyhodnotit nejvýhodnější možnost financování frézovacího stroje DMU 65 monoBLOCK pro společnost Wikov Sázavan s. r. o. s dopadem na finanční a daňové zatížení. Z hlediska finančního zatížení za pomoci metody diskontovaných výdajů byla nejoptimálnější volba financování dlouhodobým úvěrem od Oberbank Leasing s. r. o. Z daňového hlediska byl vyhodnocen finanční pronájem od S MORAVA Leasing, a. s. jako nejvýhodnější způsob financování, kde lze uplatnit vyšší částky do daňově uznatelných nákladů.
Závěr Hlavním posláním bakalářské práce s názvem „Financování dlouhodobého majetku ve společnosti Wikov Sázavan s. r. o.“ bylo zjistit a vyhodnotit možnosti financování pořízení dlouhodobého majetku za pomoci vlastních zdrojů, dlouhodobého úvěru a finančního pronájmu a jejich dopad na daňové a finanční zatížení společnosti. Financování dlouhodobého majetku je problematika, kterou řeší téměř každá firma působící na trhu. Je zřejmé, že úspěšnost investování vede k vyšší ziskovosti firmy, ale naopak neúspěšnost financování investice může vést až k zániku. Každá investice s sebou přináší vysoké riziko, proto by měl podnik pečlivě uvážit, zda je schopný investici uskutečnit v daný okamžik nebo zda by nebylo výhodnější s investicí vyčkat. Hlavní otázkou je především finanční náročnost investice, aby se podnik nedostal do finančních potíží a mohl hradit své závazky. Pokud podnik disponuje volnými peněžními prostředky, může plánovanou investici financovat pomocí vlastních zdrojů. Zásadní výhodou je zejména to, že se podnik nezadlužuje. Nutno také uvést, že při financování z vlastních zdrojů a pomocí dlouhodobého bankovního úvěru se podnik stává okamžitým vlastníkem majetku po podepsání kupní smlouvy. Ovšem v České republice je nejčastější způsob financování prostřednictvím dlouhodobého bankovního úvěru nebo leasingu. Nevýhodou však je, že se podnik zadlužuje a tím snižuje i svou stabilitu. Výhody a nevýhody možností financování, buď dlouhodobým úvěrem, finančním pronájmem, nebo financování z vlastních zdrojů, plánované koupě frézovacího stroje jsou zpracovány v praktické části. Cílem bakalářské práce bylo tedy zhodnotit možné varianty financování frézovacího stroje a nalézt tu nejvýhodnější z hlediska finančního a daňového zatížení společnosti Wikov Sázavan s. r. o. Cíl práce byl tedy naplněn. Práce by mohla být rozšířena o problematiku efektivnosti a výnosnosti investice, posouzení leasingového financování pomocí metody čisté výhody leasingu a dále také např. návratnost dané investice. Veškeré výsledky byly předány vedení společnosti Wikov Sázavan s. r. o. Doufám, že uvedené výsledky budou společnosti k užitku při rozhodování investičního záměru a práce splní své poslání.
Seznam použité literatury DLUHOŠOVÁ, Dana. Finanční řízení a rozhodování podniku. Praha: Ekopress, s. r. o., 2006. ISBN 80-86119-58-0. HRDÝ, Milan a Michaela HOROVÁ. Finance podniku. Praha: Wolters Kluwer ČR, 2009. ISBN 978-80-7357-492-5. MARKOVÁ, Hana. Daňové zákony 2011, úplná znění platná k 1. 4. 2011. Praha: Grada Publishing, a. s., 2011. ISBN 978-80-247-3944-1. SYNEK, M a E a kol. KISLINGEROVÁ. Podniková ekonomika: 5. přepracované a doplněné vydání. Praha: C. H. Beck, 2010. ISBN 978-80-7400-336-3. ŠTOHL, Pavel. Učebnice účetnictví 2010 - 1. díl. Znojmo: Tiskárny Havlíčkův Brod, a. s., 2010. ISBN 978-80-87237-23-6. ŠTOHL, Pavel. Učebnice účetnictví 2010 - 2. díl. Znojmo: Tiskárny Havlíčkův Brod, 2010. ISBN 978-80-87237-24-3. VALACH, Josef. Investiční rozhodování a dlouhodobé financování: 2. přepracované vydání. Praha: Ekopress, 2006. ISBN 80-86929-01-9. VALOUCH, Petr. Leasing v praxi - praktický průvodce. Praha: GRADA Publishing, a. s., 2012. ISBN 978-80-247-4081-2. VALOUCH, Petr. Účetní a daňové odpisy 2012. Praha: GRADA Publishing, a. s., 2012. ISBN 978-80-247-4114-7. ŠENKÝŘOVÁ, Bohuslava a kol. Bankovnictví. Praha: Vysoká škola finanční a správní, o. p. s., 2010. ISBN 978-80-7408-029-6.
Internetové zdroje Finance: Vlastní nebo cizí zdroje? [online]. [cit. 2013-04-024]. Dostupné z: http://www.finance.cz/zpravy/finance/165575-vlastni-nebo-cizi-zdroje-/ TOP půjčky: Jaké jsou typy úvěrů?. [online]. [cit. 2013-04-24]. Dostupné z: http://www.toppujcky.eu/news/jake-jsou-typy-uveru/ Management mania: Úroková míra (sazba). [online]. [cit. 2013-04-24]. Dostupné z: https://managementmania.com/cs/urokova-mira-sazba Úspory: Jak na úvěrový registr?. [online]. [cit. 2013-04-24]. Dostupné z: http://www.uspory.cz/clanky/novinky/pujcky/jak-na-uverovy-registr Komerční banka: KB Leasing. [online]. [cit. 2013-04-08]. Dostupné z: http://www.kb.cz/cs/verejna-sprava/kb-leasing.shtml Podnikatel: Firemní finance - Faktoring. [online]. [cit. 2013-04-10]. Dostupné z: http://www.podnikatel.cz/specialy/firemni-finance/faktoring/ DMG: DECKEL MAHO. [online]. [cit. 2013-03-20]. Dostupné z: http://nl.dmg.com/en,milling,dmu65monoblock?opendocument S MORAVA Leasing, a. s. [online]. [cit. 2013-04-04]. Dostupné z: http://www.smorava.cz/ospolecnosti.php Oberbank Leasing spol. s r. o. [online]. [cit. 2013-12-04]. Dostupné z: http://www.oberbank.cz/OBK_webp/OBK/oberbank_cz/Firmenkunden/Leasing/index.jsp Daňové a účetní odpisy. [online]. [cit. 2013-04-20]. Dostupné z: http://www.odpisy.estranky.cz/clanky/danove-odpisy/ Investiční web: Kolik potřebujete naspořit do důchodu?. [online]. [cit. 2013-05-02]. Dostupné z: http://www.investicniweb.cz/univerzita/sporeni/2011/3/10/kolik-potrebujete-nasporit-doduchodu-vypocitejte-si/strana/2/
Ostatní zdroje Zákon č. 586/1992 Sb., o daních z příjmů.
Interní dokumenty společnosti Wikov Sázavan s. r. o.
Seznam tabulek Tabulka 1: Rozvaha podniku...................................................................................................... 9 Tabulka 2: Členění hmotného majetku do odpisových skupin ................................................ 17 Tabulka 3: Koeficienty pro zrychlené odpisování ................................................................... 17 Tabulka 4: Koeficienty pro rovnoměrné odpisování................................................................ 18 Tabulka 5: Tržby společnosti Sázavan strojírny s. r. o. (v tis. Kč) .......................................... 28 Tabulka 6: Stav dlouhodobého hmotného majetku a samostatných movitých věcí (v tis. Kč) 30 Tabulka 7: Stav dlouhodobého nehmotného majetku (v tis. Kč) ............................................. 30 Tabulka 8: Výpočet rovnoměrných odpisů frézovacího stroje ................................................ 33 Tabulka 9: Rozdíl daňových a účetních odpisů ....................................................................... 34 Tabulka 10: Přehled nákladů na úvěr ....................................................................................... 38 Tabulka 11: Základní údaje o leasingu .................................................................................... 40 Tabulka 12: Splátkový kalendář od S MORAVA Leasing, a. s. .............................................. 41 Tabulka 13: Přehled daňově uznatelných nákladů na úvěr ...................................................... 42 Tabulka 14: Rozpočítání příslušné akontace ............................................................................ 43 Tabulka 15: Daňově uznatelné náklady u finančního pronájmu .............................................. 43 Tabulka 16: Daňově uznatelné náklady u úvěru, finančního pronájmu a samofinancování .... 44 Tabulka 17: Výdaje na úvěr po zdanění ................................................................................... 45 Tabulka 18: Výdaje na leasing po zdanění ............................................................................... 45 Tabulka 19: Přehled výdajů po zdanění ................................................................................... 45 Tabulka 20: Přehled diskontovaných výdajů na úvěr .............................................................. 47 Tabulka 21: Přehled diskontovaných výdajů na leasing .......................................................... 47
Seznam obrázků Obrázek 1: Majetková struktura podniku ................................................................................. 10 Obrázek 2: Přehled druhů financování podniku ....................................................................... 15 Obrázek 3: Vzorec pro výpočet odpisů při zrychleném odpisování v prvním roce ................. 18 Obrázek 4: Vzorec pro výpočet odpisů při zrychleném odpisování v dalších letech .............. 18 Obrázek 5: Vzorec pro rovnoměrné odpisování ...................................................................... 18 Obrázek 6: Princip leasingu ..................................................................................................... 23 Obrázek 7: Leasingový koeficient ............................................................................................ 24 Obrázek 8: Schéma faktoringu ................................................................................................. 26 Obrázek 9: Logo společnosti Wikov Sázavan s. r. o. ............................................................... 27 Obrázek 10: Schéma společnosti Wikov Industry ................................................................... 28 Obrázek 11: Stav vlastního kapitálu v roce 2011 a 2010 ......................................................... 31 Obrázek 12: Stroj DMU 65 monoBLOCK .............................................................................. 32 Obrázek 13: Vzorec odúročitele ............................................................................................... 46
Seznam grafů Graf 1: Účetní a rovnoměrné daňové odpisy frézovacího stroje .............................................. 35 Graf 2: Průběh účetních a rovnoměrných daňových odpisů .................................................... 35 Graf 3: Přehled nákladů na poskytnutý úvěr ............................................................................ 38 Graf 4: Náklady na finanční pronájem ..................................................................................... 41 Graf 5: Porovnání daňově uznatelných nákladů z tabulky č. 16 .............................................. 44
Seznam použitých zkratek a.j.
a jiné
apod.
a podobně
atd.
a tak dále
č.
číslo
DPH
daň z přidané hodnoty
i
úroková míra
IČ
identifikační číslo
k1
koeficient pro první rok odpisování
kn
koeficient platný v dalších letech odpisování
n
počet let
např.
například
OR
obchodní rejstřík
p. a.
per anim
ROS
roční odpisová sazba
Sb.
Sbírka
str.
strana
s. r. o.
společnost s ručením omezeným
tis.
tisíc
t. j.
to jest
tzv.
tak zvané
VC
vstupní cena
ZDP
Zákon o daních z příjmu
ZC
zůstatková cena
Seznam příloh Příloha A: Výpis z obchodního rejstříku Příloha B: Organizační schéma společnosti Wikov Sázavan s. r. o. Příloha C: Splátkový kalendář úvěru Příloha D: Splátkový kalendář leasingu
