Beleggen met Boosters

Beleggen met Boosters

Rogier San Giorgi Amsterdam, 26 januari 2015

BNP Paribas Markets: een warm bad

Team dat Turbo heeft gelanceerd naar BNP Paribas

Nico Bakker en andere partners

Actief in Nederland en België via Euronext Amsterdam

Inspiratie, innovatie, educatie

2

Programma

1.

Wat is een Booster?

2.

Hoe werkt een Booster?

3.

Verschillen tussen Boosters en Turbo’s

4.

Aan de slag

3

Poll vraag: belegt u al met Turbo’s en/of Boosters?

a)

Nee, met geen van beide producten heb ik belegd

b)

Ja, ik heb belegd met Turbo’s

c)

Ja, ik heb belegd met Boosters

d)

Ja, ik heb met beide producten belegd

4

1

Wat is een Booster?

5

Uw portefeuille en BNP Paribas Producten

Offensief Hefboomproducten

Aandelen, ETF’s en Certificaten

Rendement Certificaten Memory Coupon Notes

Booster

(BNP Paribas) Obligaties Sparen

Turbo

Defensief

6

Waarom Boosters?

Er is vraag naar Boosters, zo’n 45% van alle trades op Euronext Amsterdam in hefboomproducten wordt gedaan in Boostervarianten.

BNP Paribas biedt een variant zonder afloopdatum, waarbij dividenden worden verwerkt in de koers.

Boosters kennen dezelfde kleine spreads, liquiditeit en marketmaking die BNP Paribas biedt bij de Turbo’s.

Boosters kennen veel overeenkomsten met Turbo’s, maar ook een aantal belangrijke verschillen, bijvoorbeeld: lagere absolute waarde bij gelijk stop loss-niveau.

…om die reden heeft de Booster een andere naam dan de Turbo.

7

Wat is een Booster?

Boosters: beursgenoteerd (korte termijn) inspelen op visie géén afloopdatum maar stop loss-niveau Bij stop loss géén restwaarde (0 euro) Zeer risicovol: Hoge hefboom mogelijk Maximale verlies gelijk aan inleg

Booster Long Onderliggende waarde

Onderliggende waarde Booster Long

Twee varianten: Booster Long Booster Short

Meer informatie (werking, kosten, risico’s en prospectus) vindt u op www.bnpparibasmarkets.nl. Alleen voor actieve, ervaren beleggers met een hoge risicoacceptatie. 8

Kenmerken Boosters

Een Booster is een risicovol beleggingsproduct vooral bedoeld voor daghandel en uitsluitend geschikt voor zeer actieve en ervaren beleggers met een hoge risicoacceptatie.

Boosters hebben net als Turbo’s een (hoge) hefboom, een stop loss-niveau, een financieringsniveau en geen vaste afloopdatum. Boosters zijn echter risicovoller en de prijsvorming van Turbo’s is transparanter.

Bij Boosters zijn het stop loss-niveau en het financieringsniveau aan elkaar gelijk. Bij het bereiken van het stop loss-niveau is de restwaarde is altijd 0 euro.

Verkrijgbaar op Euronext Amsterdam van 8:00 tot 18:30 (indices) of 9:05 tot 17:30 (aandelen) via uw eigen bank of broker (zoek op ISIN code).

9

2


10

Ter introductie een voorbeeld

Stel: de AEX staat op 432

Wat is de procentuele en absolute waardeontwikkeling van een Turbo en een Booster op de AEX die beide een stop loss-niveau van 430 hebben?

AEX

432

AEX Turbo Long 430

1,05 euro

AEX Booster Long 430

0,30 euro

De voorbeelden en scenario’s in deze presentatie zijn uitsluitend bedoeld ter illustratie en vormen geen betrouwbare indicator voor toekomstige resultaten. Er is geen rekening gehouden met het verschil tussen bieden laatprijs

11

Beleggen met een hoge hefboom betekent mogelijk hoog rendement..

Stel: de AEX stijgt 1 punt

AEX

432

433

+0,23%

AEX Turbo Long 430

1,05 euro

1,15 euro

+10%


0,30 euro

0,40 euro

+33%


12

Maar ook mogelijk een groter verlies…

Stel: de AEX daalt 1 punt

AEX

432

431

-0,23%

AEX Turbo Long 430

1,05 euro

0,95 euro

-10%


0,30 euro

0,20 euro

-33%


13

Mogelijk zelfs uw volledige investering…

Stel: de AEX daalt 2 punten….

AEX

432

430

-0,46%

AEX Turbo Long 430

1,05 euro

? (0,85 euro)

? (-19%)


0,30 euro

0 euro

-100%


14


Hefboomwerking ontstaat net als bij Turbo’s doordat slechts een fractie van de onderliggende waarde geïnvesteerd wordt door de belegger.

Toch zijn er verschillen, waardoor de hefboom hoger kan worden dan bij Turbo’s en de prijsvorming van Turbo’s transparanter is.

Om de werking van Boosters uit te leggen beginnen we eerst met de basis van Turbo’s.

15

Een Turbo op een aandeel

Bij een Turbo investeert u slechts een deel van de onderliggende waarde. BNP Paribas financiert de rest – bijvoorbeeld 20 euro.

Uw eigen inleg: EUR 5 Uw eigen inleg: EUR 25 Door BNP Paribas gefinancierd: EUR 20

Aandeel

Turbo Long

16

Als het aandeel stijgt, stijgt de Turbo versneld mee.

EUR 27,50

EUR 7,50

EUR 25

EUR 5

Aandeel

Waardestijging aandeel: 10%

Het aandeel stijgt met 2,50 euro = 10%

De Turbo stijgt ook met 2,50 euro = 50%

Turbo Long

Waardestijging Turbo: 50%

17

De Turbo werkt ook bij een daling…

EUR 25

EUR 5

EUR 22,50

EUR 2,50

Aandeel

Waardedaling aandeel: 10%

Het aandeel daalt met 2,50 euro = -10%

De Turbo daalt ook met 2,50 euro = - 50%

Turbo Long

Waardedaling Turbo: 50%

18

Bij Turbo’s op de AEX is er ook een ratio

30 : 10 (ratio) = Turbo waarde = 3 euro

AEX Index 430

Financieringsniveau 400

De waarde van een AEX Turbo is het verschil tussen de stand van de AEX en het financieringsniveau, gedeeld door de ratio

19

Overzicht kenmerken AEX Turbo Long

Stand AEX

430

Financieringsniveau

400

Stop loss-niveau

408

Ratio

10

Waarde Turbo Long*

3 euro*

Hefboom

430/(430-400) = 14,3

Aandeel 1% omhoog

Waarde Turbo 14,3% omhoog

Aandeel 1% omlaag

Waarde Turbo 14,3% omlaag

*Waarde Turbo Long = (AEX – financieringsniveau) / ratio = (430 – 400) / 10 = 3 euro

20

En dan nu een AEX Booster Long

Stand AEX

405

Financieringsniveau

400

Stop loss-niveau

400

Ratio

10

Intrinsieke (Turbo) waarde

(405-400)/10 = 0,50 euro

‘Gap risk premie’ *

0,10 euro*

Waarde Booster Long

0,60 euro

*Let op: de Gap risk premie kan variëren en kan ook lager of hoger zijn bij dezelfde koers van de AEX.

21

Kenmerken gap risk premie

De waarde van een Booster bestaat net als een Turbo uit het verschil tussen het financieringsniveau en de onderliggende waarde, maar daarbij wordt bij een Booster een zogenaamde ‘gap risk’ premie opgeteld.

Boosters kennen een gap risk premie omdat bij Boosters het stop loss-niveau gelijk is aan het financieringsniveau.

De gap risk premie is een vergoeding voor het risico dat BNP Paribas loopt bij ‘gaps’ (= grote koersbewegingen), immers, het risico van een afwikkeling onder het stop loss-niveau is bij Boosters volledig voor BNP Paribas (bij Turbo’s loopt een belegger een deel van dit risico doordat er verschil is tussen het stop loss-niveau en het financieringsniveau).

De gap risk premie wordt door BNP Paribas bepaald en kan variëren.

Ter compensatie van de gap risk zijn de financieringskosten bij Boosters hoger.

22

Waarom een ‘gap risk’ premie (I)?

We vergelijken een Turbo en Booster Long, beide met stop loss-niveau 400

AEX Index 410

Booster Long 400

Turbo Long 400

Gap risk premie Turbo Waarde

Booster waarde

Stop lossniveau = 400



23

Waarom een ‘gap risk’ premie (II)?

Als de AEX daalt…..

AEX Index 401

Stop loss niveau = 400

Booster Long 400

Turbo Long 400

Turbo Waarde


Gap risk premie Booster waarde


24

Waarom een ‘gap risk’ premie (III)?

…en het stop loss-niveau wordt bereikt, is het risico van een afwikkeling onder het stop loss-niveau bij een Booster direct voor BNP Paribas. AEX Index 400

Stop loss niveau = 400

Booster Long 400

Turbo Long 400

Mogelijke restwaarde


Géén restwaarde


25

Kortom, de waarde van een AEX Turbo kent 2 stappen:

1.

Verschil AEX koers en financieringsniveau: 430 – 400 = 30

2.

Delen door de ratio: 30 / 10 = 3 euro

26

En de waarde van een AEX Booster kent 3 stappen:

1.

Verschil AEX koers en financieringsniveau: 405 – 400 = 5 euro

2.

Delen door de ratio: 5 / 10 = 0,50 euro

3.

Hierbij wordt een door BNP Paribas bepaalde gap risk premie opgeteld: 0,50 euro + bijvoorbeeld 0,10 = 0,60 euro

27

Voorbeeld werking Booster

Drie scenario’s:

1.

Stijgende AEX

2.

Dalende AEX - zonder bereik van het stop loss-niveau

3.

Dalende AEX - stop loss-niveau wordt bereikt

In de scenario’s is geen rekening gehouden met de transactiekosten, de spread en financieringskosten. De scenario’s zijn gebaseerd op aannames en zijn ter illustratie opgenomen. Deze scenario’s zijn niet representatief voor toekomstige resultaten of rendementen.

28

Voorbeeld AEX Booster Long

Stand AEX

405

Financieringsniveau

400

Stop loss-niveau

400

Ratio

10

Intrinsieke waarde

(405-400)/10 = EUR 0,50

Gap risk premie*

EUR 0,10

Waarde Booster Long*

EUR 0,60*

*Let op: de Gap risk premie kan variëren en kan ook lager of hoger zijn bij dezelfde AEX stand.

29

Scenario 1: een stijgende AEX

Stand AEX

405

410

Financieringsniveau

400

400

Stop loss-niveau

400

400

Ratio

10

10

Intrinsieke waarde

(405- 400)/10 = EUR 0,50 (410- 400)/10 = EUR 1,00

Gap risk premie*

EUR 0,10

Waarde Booster Long* EUR 0,60*

= +1,24%

EUR 0,10 EUR 1,10*

= 83,33%

Procentuele rendement van de Booster is in dit voorbeeld 67x hoger dan van de AEX.

*Let op: de Gap risk premie kan variëren en kan ook lager of hoger zijn bij dezelfde AEX stand. 30

Scenario 2: een dalende AEX, geen stop loss

Stand AEX

405

402

= -0,74%

Financieringsniveau

400

400

Stop loss-niveau

400

400

Ratio

10

10

Intrinsieke waarde

(405-400)/10 = EUR 0,50

(402-400)/10 = EUR 0,20

Gap risk premie*

EUR 0,10

EUR 0,10


EUR 0,60*

EUR 0,30*

= -50,00%

Procentuele verlies van de Booster is in dit voorbeeld 67x zo groot als van de AEX.


Scenario 3: een dalende AEX, stop loss wordt bereikt

Stand AEX

405

400

Financieringsniveau

400

400

Stop loss-niveau

400

400

Ratio

10

10

Intrinsieke waarde

(405-400)/10 = EUR 0,50

EUR 0

Gap risk premie*

EUR 0,10

EUR 0


EUR 0,60*

EUR 0

= -1,24%

= -100,00%

Bij het bereiken van het stop loss-niveau is de restwaarde van een Booster altijd 0 (er is nooit een restwaarde).


Financieringsniveau

Financieringskosten worden dagelijks berekend over het Financieringsniveau

AEX

Financieringsniveau

Intrinsieke waarde

Gap risk premie

Waarde

Nu

410

400,00

(410-400)/10 = 1,00

0,10

1,10

Na 10 dagen

410

400,296

(410-400,30)/10 = 0,97

0,10

1,07

In het voorbeeld wordt de ‘gap risk’ premie constant verondersteld op 0,10 euro

Eventuele dividenden worden verwerkt door een verlaging van het financieringsniveau

Rentepercentage: 3,00% d.d. 22 januari 2015. Genoemde bedragen zijn afgerond

33

Het stop loss-niveau

Stop loss wordt dagelijks gelijkgesteld aan het financieringsniveau – afgerond in hele centen (dus bijvoorbeeld op 0,01 AEX punt).

Als het stop loss-niveau wordt geraakt of doorbroken, dan wordt de Booster afgewikkeld. Er is nooit een restwaarde, m.a.w. de restwaarde is altijd nul.

AEX

Financieringsniveau

Stop loss-niveau

Nu

410

400,00

400,00

Na 10 dagen

410

400,296

400,30

Actuele niveaus vindt u op de overzichtspagina’s en productdetailpagina’s op www.bnpparibasmarkets.nl

34

Kosten Boosters

Financieringskosten worden dagelijks berekend over het financieringsniveau.

Financieringskosten AEX Boosters Long: 3,00%, AEX Turbo’s Short: 3,00% (per 22 januari 2014). Actuele financieringskosten vindt u op www.bnpparibasmarkets.nl.

Uitgangspunt is korte rente (1-maandsrente) en een opslag van 3% voor de Booster Long en een afslag van 3% voor de Booster Short.

Spread: bij de AEX onder normale marktomstandigheden 1 cent bijvoorbeeld wanneer er cijfers uitkomen en vóór 9:00 uur en na 17:30 is de spread groter

Transactiekosten (afhankelijk van uw bank of broker).

35

Niet onbelangrijk, er zijn ook Boosters Short

Stand AEX

405

Financieringsniveau

410

Stop loss-niveau

410

Ratio

10

Intrinsieke waarde

(410-405)/10 = EUR 0,50

Gap risk premie*

EUR 0,10

Waarde Booster Short*

EUR 0,60*


36

3

Verschillen Boosters en Turbo’s

37

Zes belangrijke verschillen tussen Turbo’s en Boosters 1.

Risico: Boosters risicovoller; de hefboom kan hoger zijn en de restwaarde is altijd nul.

38



2.

Stop loss-niveau: bij Boosters gelijk aan het financieringsniveau en dagelijkse aanpassing.

39



2.

Stop loss-niveau: Bij Boosters gelijk aan het financieringsniveau en dagelijkse aanpassing.

3.

Hefboom: zal bij Boosters hoger zijn wanneer de koers dicht bij het stop loss-niveau is.

40



2.

Stop loss-niveau: Bij Boosters gelijk aan het financieringsniveau, en dagelijkse aanpassing.

3.


4.

Transparantie koers: transparanter bij Turbo’s door ontbreken gap risk premie.

41



2.


3.


4.


5.

Onderliggende waarden: Turbo’s > 250, Boosters alleen AEX, DAX, Goud en EUR/USD en 8 individuele aandelen.

42



2.


3.


4.


5.

Onderliggende waarden: Turbo’s > 250, Boosters 12, waaronder: AEX, DAX, Goud, EUR/USD en 8 individuele aandelen.

6.

Kosten: hoger bij Boosters, ter compensatie van extra risico’s.

43

4

Aan de slag

44

Ken de risico’s van Boosters

Boosters kennen productspecifieke risico’s (risico’s van beleggen in aandelen grondstoffenfutures, risico op opkomende markten of wisselkoersrisico). Boosters kunnen geschikt zijn voor zeer actieve en ervaren beleggers met een zeer hoge risico acceptatie. Voor een volledig overzicht van de risico’s dient u het basisprospectus, eventuele supplementen en de definitieve voorwaarden van het product te raadplegen. Deze documenten zijn verkrijgbaar via www.bnpparibasmarkets.nl.

Een belegging in Boosters is risicovoller dan een directe belegging in de onderliggende waarde. Als de Booster het stop loss-niveau bereikt, zal hij worden beëindigd. Op dat moment verliest u uw gehele belegging. Dit betekent dat Boosters zeer risicovolle producten zijn.

Indien de onderliggende waarde in buitenlandse valuta is genoteerd, kan de koers van de Booster negatief worden beïnvloed door wisselkoerseffecten.

Afhankelijk van de uitgevende instelling van uw Booster, loopt u kredietrisico op RBS plc (BBB+, A, Baa2 d.d. 15/12/2014) of BNP Paribas Arbitrage Issuance B.V. of BNP Paribas S.A. als garantie gever (A+, A+, A1, d.d. 15 december 2014).

45

Extra risico’s bij beleggen met een hoge hefboom

Bij Turbo’s en Boosters met een hoge hefboom ligt het stop loss-niveau dicht bij de huidige koers van de onderliggende waarde.

Naast het extra risico dat een belegger loopt doordat deze hoge hefboom het negatieve rendement versterkt als uw visie niet uitkomt, betekent dit dat de kans dat het stop loss-niveau wordt bereikt groter is.

Deze kans neemt toe naarmate u een positie langer vasthoudt. Wanneer het stop loss-niveau bereikt wordt kan er bij Turbo’s een restwaarde zijn, maar deze kan ook nul zijn. Bij Boosters is de restwaarde altijd nul.

Uw resultaat zal altijd negatief zijn als het stop loss-niveau bereikt wordt. Dit betekent dat de kans dat u een negatief rendement behaalt bij een Turbo of Booster met een hoge hefboom hoger is dan bij een lage hefboom, en bovendien neemt deze kans toe naarmate u deze positie langer aanhoudt.

Turbo’s en Boosters met een hoge hefboom zijn dan ook alleen geschikt voor ervaren, actieve beleggers met een korte termijn horizon.

46

Boosters zoeken via www.bnpparibasmarkets.nl

47

Keuze uit verschillende hefbomen

48

Keuze uit verschillende hefbomen

Transactieknop

49

My Markets

50

Aan de slag met Boosters

Verdiep uw kennis

Startpunt: www.bnpparibasmarkets.nl

Lees daar alle beschikbare documentatie

Bekijk de Turbo-landingspagina

Bekijk webinars

Download de BNP Paribas Turbo App

Bel met de servicedesk

51

Inspiratie

Nico Bakker’s Chart Navigator nieuwsbrief en Chart Navigator Dashboard

Webinar zoals ‘DFT Visie & Tips 2015’

Volg BNP Paribas op Twitter: twitter.com/thedailyturbo twitter.com/erikmauritz twitter.com/bnppmarketsnl

52

Voordelen van Boosters

Met een kleine belegging hoog rendement mogelijk.

Dus: zelfs kleine koersschommelingen van de onderliggende waarde kunnen een relatief hoog rendement genereren.

Lagere absolute waarde dan Turbo met gelijk stop loss-niveau

Kleine spreads en grote liquiditeit.

Verkrijgbaar bij uw eigen bank of broker (vindbaar op ISIN code).

53

De service van BNP Paribas Markets

Service Desk

0900-6275387 (NL, lokaal tarief) 0800-63336 (België, gratis) +31-20-550 1150 (Internationaal)

E-mail

[email protected]

Website

www.bnpparibasmarkets.nl

Educatie & inspiratie

Seminars & webinars Turbo & Trading nieuwsbrief Chart Navigator nieuwsbrief

54

Disclaimer Deze presentatie dient uitsluitend voor informatiedoeleinden. Noch dit document noch de verklaringen die in verband met deze presentatie zijn afgegeven zijn opgesteld als of vormen een aanbieding, uitnodiging of aanbeveling tot het kopen of verkopen van een financieel instrument of het aangaan van een transactie. Een aanbieding of een uitnodiging tot het doen van een aanbieding, uitnodiging of aanbeveling tot het aangaan van een transactie in een financieel instrument uitgegeven door BNP Paribas S.A. (BNP Paribas) of The Royal Bank of Scotland Plc (RBS Plc) of the Royal Bank of Scotland N.V. (RBS N.V.)zal uitsluitend worden gedaan op basis van een prospectus, eventuele supplementen en definitieve voorwaarden welke kosteloos verkrijgbaar zijn via www.bnpparibasmarkets.nl.. U kunt ook bellen op 0900-MARKETS (0900-6275387, lokaal tarief), een e-mail sturen naar [email protected] of per post aanvragen via BNP Paribas, Herengracht 595, 1017 CE, Amsterdam. Potentiële beleggers dienen een onafhankelijk oordeel te vormen en onafhankelijk professioneel advies inwinnen voordat zij een beleggingsbeslissing met betrekking tot financiële instrumenten nemen. Beleggers dienen zorgvuldig af te wegen of een transactie in de financiële instrumenten geschikt is gezien de mogelijke economische voordelen, de risico’s, de effectenrechtelijke, andere juridische, fiscale en boekhoudkundige aspecten en hun persoonlijke omstandigheden (waaronder ervaring, doelstellingen en financiële positie). De getallen opgenomen in deze presentatie zijn indicatief en resultaten behaald in het verleden bieden geen garantie of indicatie voor toekomstige resultaten. Er is geen enkele garantie dat de beleggingsdoelstellingen genoemd in deze presentatie werkelijk worden behaald. Elke belegging kent economische en markt risico’s en de waarde van een belegging kan zowel stijgen als dalen. BNP Paribas accepteert geen enkele aansprakelijkheid voor welke schade, kosten en claims dan ook ontstaan uit, of in verband met enige informatie opgenomen in deze presentatie of mondeling verstrekt, tenzij er sprake is van opzet of grove schuld van BNP Paribas. BNP Paribas kan als principaal of als agent van tijd tot tijd een belang nemen in of financiële instrumenten kopen, verkopen of aanbieden die identiek zijn aan of vergelijkbaar met de financiële instrumenten die worden besproken in deze presentatie of daaraan gerelateerde financiële instrumenten zoals futures, opties en grondstoffen contracten. Distributie van deze presentatie verplicht BNP Paribas niet tot het aangaan van enige transactie. De informatie opgenomen in deze presentatie is onderhevig aan wijzigingen zonder dat hiervan voorafgaande mededeling wordt gedaan en kan in zijn geheel worden gewijzigd, aangevuld of vervangen door latere documentatie. Deze presentatie mag niet (geheel of gedeeltelijk) worden gekopieerd, verstrekt of anderszins gedistribueerd aan een ander zonder de schriftelijke toestemming van BNP Paribas. Aanvullende informatie is op verzoek beschikbaar. Als geen contact wordt opgenomen neemt BNP Paribas aan dat aanvullende informatie niet nodig is gezien uw kennis en ervaring. BNP Paribas S.A. staat in Nederland onder toezicht van de Autoriteit Financiële Markten. BNP Paribas S.A. staat in Frankrijk onder toezicht van de Autorité des marchés financiers’ and Banque de France. © BNP Paribas S.A. Alle rechten, behalve indien expliciet toegekend, worden voorbehouden. Reproductie in welke vorm dan ook van de inhoud van dit document is zonder voorafgaande schriftelijke toestemming verboden tenzij voor persoonlijk gebruik. Deze presentatie is geproduceerd op 23 januari 2015 . 55

Voorbeeld AEX Booster Long bij 1 punt dividend in de AEX

Bij Longs wordt het financierinsgniveau met 95% verlaagd, bij Short met 100% Een dividend van 1 AEX betekent dus een verlaging van 0,95 in het financieringsniveau

Stand AEX

405

404

Financieringsniveau

400

399,05

Stop loss-niveau

400

399,05

Ratio

10

10


EUR 0,60*

EUR 0,595*

Intrinsieke waarde

(405-400)/10 = EUR 0,50 (404-399,05)/10 = EUR 0,495

Gap risk premie*

0,60 – 0,50 = EUR 0,10

0,595 – 0,495 = EUR 0,10


56

Berekening waarde Turbo

Waarde Turbo Long =

(Koers onderliggende waarde – Financieringsniveau) Ratio * wisselkoers

Waarde Turbo Short =

(Financieringsniveau - Koers onderliggende waarde) Ratio * wisselkoers

57

Berekening waarde Booster

Waarde Booster Long = ‘Turbowaarde’ + Gap risk premie =

(Koers onderliggende waarde – financieringsniveau) Ratio * wisselkoers

+ Gap risk premie

Waarde Booster Short = ‘Turbowaarde’ + Gap risk premie =

(Financieringsniveau - koers onderliggende waarde) Ratio * wisselkoers

+ Gap risk premie

58

Beleggen met Boosters

Recommend Documents