Aantrekkelijk rendement in een onzekere markt? Van Lanschot Eurozone Trigger Plus Note 10-15

Aantrekkelijk rendement in een onzekere markt? Van Lanschot Eurozone Trigger Plus Note 10-15

Private Banking Pur Sang

Van Lanschot is een bank met een gezicht. Een bekend gezicht voor vermogende particulieren en DGA’s. Zij herkennen in Van Lanschot een betrokken bankier. Met passie voor persoonlijke dienstverlening en veel kennis van zaken. Wie bij Van Lanschot binnenstapt, ervaart meteen het verschil. Van Lanschot onderscheidt zich door een zekere allure. Wij denken graag mee, en we kunnen ons goed inleven in de ambities en de toekomstwensen van onze cliënten. Die vinden ons deskundig, onafhankelijk en een tikje eigenzinnig. Dat blijkt ook uit onze adviezen: altijd uniek, persoonlijk en helder. En wat we adviseren, kunnen we ook waarmaken. Van Lanschot heeft de ervaring en de middelen in huis om de regie te voeren over grote vermogens. We hebben ‘t niet van een vreemde. Bankieren zit ons in het bloed, al eeuwenlang. Van Lanschot is de oudste zelfstandige bank in Nederland, met een rijke historie. Ons verhaal begint in de achttiende eeuw met de vestiging van een handelshuis in Den Bosch. Dat familiebedrijf ontwikkelde zich tot een gerenommeerd bankiershuis. Om in onze tijd uit te groeien tot een beursgenoteerde onderneming met een eigen stijl. Bankiers pur sang. Om zo lang een sterke positie te handhaven in de financiële wereld, moet je van goede huize komen. Vooruitzien, alert blijven en je eigen koers varen. Ook bij zwaar weer. De wereldeconomie is in beweging, belangen verschuiven en financiële markten fluctueren. Van Lanschot schat de risico’s in en profiteert van de kansen. Onze blik blijft steeds gericht op de toekomst. Al ruim 270 jaar. Een gedreven zakenbank en de beste private bank van Nederland. Dat is het gezicht van Van Lanschot. Inderdaad, sinds 1737.

Van Lanschot Eurozone Trigger Plus Note 10-15

2 Van Lanschot Eurozone Trigger Plus Note 10-15

Aantrekkelijk rendement in een onzekere markt De Europese aandelenbeurzen laten in 2010 een beweeglijk beeld zien. Van Lanschot verwacht dat deze beweeglijkheid ook de komende jaren zal aanhouden. Bent u in deze onzekere aandelenmarkt op zoek naar een belegging die kans biedt op een aantrekkelijk rendement? Dan kan de Van Lanschot Eurozone Trigger Plus Note 10-15 voor u een interessante belegging zijn. Een belegging in de Van Lanschot Eurozone Trigger Plus Note 10-15 biedt kans op een jaarlijkse couponuitkering in combinatie met een sterke risicovermindering. Dit maakt het een aantrekkelijke belegging ten opzichte van een rechtstreekse belegging in de EuroStoxx50®-index. U maakt met deze belegging niet alleen kans op rendement in een stijgende, maar ook in een dalende markt (beschermingsniveau tot en met 50% van de Startwaarde).

Verwachtingen Van Lanschot voor de EuroStoxx50 ®-index De wereldwijde economie maakt een moeilijke periode door als gevolg van de recente financiële en economische crisis. Doordat de werkloosheid is opgelopen, zijn consumenten terughoudend in hun bestedingen. Overheden hebben de begrotingstekorten zien oplopen en moeten de komende jaren fors bezuinigen. Het bedrijfsleven ziet hierdoor de omzet stagneren. De ondernemingen die deel uitmaken van de EuroStoxx50®-index zijn over het algemeen goed gepositioneerd om deze omstandigheden het hoofd te bieden. Ze hebben een aanzienlijke omvang en een brede spreiding in hun productenpakket en afzetmarkten. Van Lanschot verwacht dat de economie in Europa de komende jaren een bescheiden groei zal laten zien. Een belegging die de mogelijkheid biedt om op deze verwachting in te spelen, is de Van Lanschot Eurozone Trigger Plus Note 10-15.

De werking van de Van Lanschot Eurozone Trigger Plus Note 10-15 De Van Lanschot Trigger Plus Note 10-15 (hierna afgekort als Trigger Plus Note) is een belegging met een looptijd van maximaal vijf jaar die inspeelt op een gelijkblijvende of beperkt stijgende EuroStoxx50®-index (hierna afgekort als de Index). De werking van de Trigger Plus Note leggen we uit aan de hand van de voorkomende begrippen. Houdt u er rekening mee dat de waarde van deze belegging kan fluctueren en dat resultaten uit het verleden geen garantie bieden voor de toekomst. Onderliggende Waarde

De Onderliggende Waarde waarop de Trigger Plus Note is gebaseerd is de EuroStoxx50®-index. Deze index bestaat uit de 50 grootste ondernemingen uit de Eurozone. Zie toelichting op pagina 9. Startwaarde

De Startwaarde wordt aan het begin van de looptijd van de Trigger Plus Note bepaald. De Startwaarde is gelijk aan de slotstand van de Index op 9 december 2010. Peildatum

Op de Peildatum wordt jaarlijks de slotkoers van de Index van die datum vergeleken met de Startwaarde. De peildata staan vast en zijn 9 december 2011, 10 december 2012, 9 december 2013, 9 december 2014 en 9 december 2015. Beschermingsniveau

Het Beschermingsniveau is gelijk aan 50% van de Startwaarde. Op de Einddatum is de nominale waarde van de Trigger Plus Note beschermd tegen een daling van de Index tot en met 50% van de Startwaarde. Coupon

Als de slotkoers van de Index op een Peildatum gelijk is aan of hoger is dan 50% van de Startwaarde, ontvangt u een Coupon. Deze Coupon is indicatief vastgesteld op 7,5%, zal minimaal 7% bedragen en wordt berekend over € 1.000,- nominaal. Als de slotkoers van de Index op de Peildatum lager is dan het Beschermingsniveau, dan ontvangt u in dat jaar geen Coupon.

Van Lanschot Eurozone Trigger Plus Note 10-15 3

Vervroegde aflossing

Als de slotkoers van de Index op een Peildatum gelijk is aan of hoger is dan de Startwaarde, dan lost de Trigger Plus Note vervroegd af. U ontvangt dan naast de Coupon ook de nominale waarde (€ 1.000,- per Trigger Plus Note) retour. Einddatum

Als de Trigger Plus Note niet vervroegd is afgelost, dan wordt deze in ieder geval uiterlijk op 14 december 2015 (de Einddatum) afgelost. Als de Index op de laatste peildatum (9 december 2015) onder de Startwaarde sluit, ontvangt u bij een daling tot en met 50% ten opzichte van de Startwaarde de nominale waarde, zijnde € 1.000,- per Trigger Plus Note retour plus de Coupon. Is de Index meer dan 50% gedaald, dan deelt u volledig in het verlies en ontvangt u de nominale waarde van de Trigger Plus Note minus de (procentuele) daling van de Index. U ontvangt in dit geval geen Coupon.

Aflossingsschema In het stroomdiagram op de volgende pagina is de werking van de Trigger Plus Note schematisch weergegeven. Hierin ziet u wat in ieder jaar kan gebeuren en wat de gevolgen daarvan zijn. Eerst lichten wij ter verduidelijking het stroomschema toe. Peildatum in jaar 1 t/m 4

Indien de slotkoers van de Index hoger is dan of gelijk is aan de Startwaarde, dan wordt de Trigger Plus Note vervroegd afgelost op 100% en wordt de Coupon uitgekeerd. Indien de slotkoers van de Index lager is dan de Startwaarde, maar gelijk is aan of hoger is dan het Beschermingsniveau, dan wordt alleen de Coupon uitgekeerd. De Trigger Plus Note wordt dan niet vervroegd afgelost. Indien de slotkoers van de Index lager is dan het Beschermingsniveau, dan wordt er geen Coupon uitgekeerd en wordt de Trigger Plus Note niet vervroegd afgelost. Einddatum jaar 5

Indien de slotkoers van de Index hoger is dan of gelijk is aan het Beschermingsniveau, dan wordt de Trigger Plus Note afgelost op 100% en wordt de Coupon uitgekeerd. Indien de slotkoers van de Index lager is dan het Beschermingsniveau, dan wordt de Trigger Plus Note afgelost op 100% minus de procentuele daling van de Index. Er wordt daarnaast geen Coupon uitgekeerd. Overzicht peildata en betaaldata Peildatum

Betaaldatum

9 december 2011

14 december 2011

10 december 2012

13 december 2012

9 december 2013

12 december 2013

9 december 2014

12 december 2014

9 december 2015

14 december 2015


Schematisch overzicht aflossingsscenario’s Is de slotkoers van de Index op een peildatum gelijk aan of hoger dan de Startwaarde?

JA

NEE

Op Betaaldatum Vervroegde aflossing tegen 100% per Note + Coupon van indicatief 7,5% Is de slotkoers van de Index gelijk aan of hoger dan 50% van de Startwaarde?

JA

NEE Geen Coupon De Note loopt ten minste nog één jaar verder

Op Betaaldatum Coupon van indicatief 7,5% per Note De Note loopt ten minste nog één jaar verder

Dit proces herhaalt zich jaarlijks, eventueel tot op de voorlaatste Peildatum (9 december 2014)

Laatste Peildatum 9 december 2015

Is de slotkoers van de Index gelijk aan of hoger dan 50% van de Startwaarde?

JA

NEE Op Betaaldatum geen kapitaalsbescherming Aflossing met verlies Geen Coupon

Op Betaaldatum Aflossing tegen 100% per Note + Coupon van indicatief 7,5%

Indicatie effectief rendement per aflossingsscenario

Het is niet eenduidig aan te geven hoe hoog het effectief rendement op jaarbasis zal zijn per aflossingsscenario van de Trigger Plus Note. Dit komt omdat het mogelijk is, dat er in een jaar wel of geen coupon wordt uitgekeerd. Dit lichten we toe aan de hand van het volgende voorbeeld. Stel dat de Trigger Plus Note bij een uitgifteprijs van 100% met een coupon van 7,5%, vervroegd aflost op 12 december 2013 (de slotkoers van de Index van deze dag is hoger dan of gelijk aan de Startwaarde). Dan zijn er vier mogelijke scenario’s. Voorbeeld effectief rendement per Note Couponuitkering op

Scenario 1

Scenario 2

14 december 2011

Ja

€ 75,-

Ja

13 december 2012

Ja

€ 75,-

Nee

12 december 2013

Ja

€ 1.075,-

Effectief rendement

7,51%

Ja

€ 75,-

Scenario 3 Nee

€ 0,-

Nee

€ 0,-

Nee

€ 0,-

€ 0,-

Ja

€ 75,-

€ 1.075,-

Ja

€ 1.075,-

5,01%

Scenario 4

4,88%

Ja

€ 1.075,2,44%


Rekenvoorbeelden Hieronder geven wij vijf rekenvoorbeelden van mogelijke scenario’s gedurende de looptijd van de Trigger Plus Note. Hierbij gaan we weer uit van een indicatieve Coupon van 7,5%, een uitgifteprijs van 100% en een Startwaarde van de Index van 2.700 punten (dit is een voorbeeld en is niet de actuele koers). Het Beschermingsniveau ligt in dit geval op 1.350 punten. In onderstaand schema staat bovenaan steeds de stand van de Index en daaronder het koersverschil, uitgedrukt als percentage van de Startwaarde. Tevens wordt bij elk voorbeeld aangegeven of er in een jaar een Coupon wordt uitgekeerd en of de Trigger Plus Note vervroegd wordt afgelost. Onderstaande resultaten zijn een voorbeeld en vormen geen betrouwbare indicatie voor de toekomst. De voorbeelden worden hierna toegelicht. Vijf rekenvoorbeelden Jaar 1

Jaar 2

Jaar 3

Jaar 4

Jaar 5

Voorbeeld 1 Stand Index Mutatie t.o.v. Startwaarde Couponuitkering (Vervroegde) Aflossing

3.105 15% ja ja*


2.484 -8% ja nee

2.700 0% ja ja*


2.295 -15% ja nee

1.620 -40% ja nee

1.215 -55% nee nee

1.296 -52% nee nee

1.350 -50% ja ja*


2.430 -10% ja nee

2.214 -18% ja nee

1.323 -51% nee nee

1.431 -47% ja nee

1.323 -51% nee ja**


1.215 -55% nee nee

1.323 -51% nee nee

1.161 -57% nee nee

1.269 -53% nee nee

1.080 -60% nee ja**

* aflossing tegen nominale waarde ** aflossing met verlies


Voorbeeld 1. Sterke stijging van de Index

Na één jaar is de stand van de Index (op de Peildatum) 15% hoger dan de Startwaarde. In deze situatie wordt de Trigger Plus Note vervroegd afgelost. U ontvangt op 14 december 2011 per Note € 1.000,- plus een Coupon van 7,5%, ofwel een totaalbedrag van € 1.075,-. In dit geval is uw rendement lager dan een rechtstreekse belegging in de Index met de veronderstelling dat het dividendrendement op de Index lager is dan 7,5%. Het jaarlijkse effectieve rendement in dit voorbeeld bedraagt 7,50%. 120% 110% 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 120% 30% 110% 20% 100% 10% 90% 0%

80% 0 70% Aflossing

1 Coupon

2

3

Index

4 Startwaarde

5 Beschermingsniveau

60% 50% 40% Voorbeeld 2. Gelijke stand van de Index 30% Na één jaar is de stand van de Index lager dan de Startwaarde, maar hoger dan het 120% 20% Beschermingsniveau. Er vindt geen Vervroegde aflossing plaats. U ontvangt na het eerste jaar 110% 10% wel een Coupon van 7,5%, ofwel € 75,- per Trigger Plus Note. Na twee jaar is de stand van de 100% 0% Index In deze3 situatie wordt de Trigger Plus Note vervroegd afgelost. 90% 0 gelijk aan de 1 Startwaarde. 2 4 5 Op 13 december 2012 ontvangt u per Trigger Plus Note € 1.000,plus een Coupon van 7,5%, 80% Aflossing Coupon Index Startwaarde Beschermingsniveau 70% € 1.075,-. In dit geval is uw rendement hoger dan een rechtstreekse belegging in de ofwel 60% met de veronderstelling dat het dividendrendement op de Index lager is dan 7,5%. Het Index 50% jaarlijkse effectieve rendement in dit voorbeeld bedraagt 7,50%.

40% 120% 30% 110% 20% 100% 10% 90% 0%

80% 0 70% Aflossing

1 Coupon

2

3

Index

4 Startwaarde


60% 50% 40% 30% 20% 120% 10% 110% 0% 100% 0 90% Aflossing 80%

1 Coupon

2

3

Index

4 Startwaarde


70% 60% 50% 40% 120% 30% 110% 20% 100% 10% 90% 0%

80% 0 70% Aflossing 60% 50%

1 Coupon

2 Index

3

4 Startwaarde


50% 40% 30% 120% 20% 110% 10% 100% 0% 90% 0 80% Aflossing 70%


1 Coupon

2

3

Index

4 Startwaarde


60% 50% 40% Voorbeeld 3. Daling van de Index 120% 30% Gedurende de looptijd is de stand van de Index op de peildata steeds lager dan de Startwaarde. 110% 20%

Er vindt dus geen vervroegde aflossing plaats. U ontvangt wel na het eerste en tweede jaar een

100% 10% Coupon van 7,5%, ofwel € 75,- in jaar één en € 75,- in jaar twee per Trigger Plus Note. Aan het 90% 0% van de looptijd staat de Index 50% lager dan de Startwaarde. Ondanks het feit dat de einde 1 2 3 4 5 80% 0

Index gedurende de looptijd wel lager is geweest dan 50%, wordt u door de ingebouwde 70% Aflossing Coupon Index Startwaarde Beschermingsniveau bescherming behoed voor de koersdaling. U ontvangt op 14 december 2015 per Note € 1.000,-. 60% Daarnaast ontvangt u een Coupon van 7,5% over het laatste jaar. U ontvangt in jaar vijf een 50% totaalbedrag van € 1.075,-. In dit geval is uw rendement hoger dan een rechtstreekse belegging 40% in30% de Index. Het jaarlijkse effectieve rendement in dit voorbeeld bedraagt 4,57%.

20% 120% 10% 110% 0% 100% 0 90% Aflossing 80%

1 Coupon

2

3

Index

4 Startwaarde


70% 60% 50% 40% 120% 30% 110% 20% 100% 10% 90% 0%

80% 0 70% Aflossing

1 Coupon

2

3

Index

4 Startwaarde


60% 50% 40% Voorbeeld 4. Sterke daling van de Index op einde looptijd 30% Gedurende de looptijd is de stand van de Index op de peildata steeds lager dan de Startwaarde. 20% Er vindt dus geen Vervroegde aflossing plaats. Wel ontvangt u een Coupon van 7,5% in het 10% eerste, tweede en vierde jaar. Aan het einde van de looptijd staat de Index meer dan 50% 120% 0% lager Uw niet 5beschermd met de ingebouwde 110% 0dan de Startwaarde. 1 2 kapitaal 3is in deze situatie 4 garantie tot en met 50% daling. U ontvangt op 14 december 2015 per Note € 1.000,- minus 100% Aflossing Coupon Index Startwaarde Beschermingsniveau 90% de procentuele daling van de Index. In dit voorbeeld bedraagt de uitbetaling € 490,-. Wel hebt u80% in eerdere jaren een couponuitkering ontvangen. Het is bij dit voorbeeld moeilijk aan te 70% of uw rendement hoger of lager is dan een rechtstreekse belegging in de Index, omdat geven 60% dit afhankelijk is van de hoogte van het dividendrendement van de Index. Het jaarlijkse 50% effectieve rendement in dit voorbeeld bedraagt -7,61%. 40% 120% 30% 110% 20% 100% 10% 90% 0%

80% 0 70% Aflossing

1 Coupon

2

3

Index

4 Startwaarde


60% 50% 40% 30% 20% 10% 120% 0% 110% 0 Aflossing 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 120% 30%

1 Coupon

2 Index

3

4 Startwaarde


120% 110% 8 Van Lanschot Eurozone Trigger Plus Note 10-15 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20%

Voorbeeld 5. Sterke daling van de Index gedurende gehele looptijd 10%

Gedurende de looptijd is de stand van de Index op de peildata steeds lager dan de Startwaarde 0% 0 Beschermingsniveau. 1 2Er vindt dus 3 geen Vervroegde 4 5 en het aflossing plaats en ook geen jaarlijkse couponuitkering. Aan het einde staat de Index meer dan 50% lager dan de Aflossing Coupon Indexvan de looptijd Startwaarde Beschermingsniveau Startwaarde. Uw kapitaal is in deze situatie niet beschermd met de ingebouwde garantie tot en met 50%. U ontvangt op 14 december 2015 per Note € 1.000,- minus de procentuele daling van de Index. In dit voorbeeld bedraagt de uitbetaling € 400,- per Trigger Plus Note. In dit voorbeeld is uw rendement lager dan een rechtstreekse belegging in de Index, omdat u dan wel dividend zou ontvangen. Het jaarlijkse effectieve rendement in dit voorbeeld bedraagt -16,74%. 120% 110% 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0%

0

1

Aflossing

2

Coupon

3

Index

4 Startwaarde


Historische aflossingssimulatie Op basis van het historische koersverloop van de Index kunnen we simuleren wat de Trigger Plus Note had kunnen opleveren in bepaalde periodes. Onderstaande staafdiagram toont de gesimuleerde aflossingen (dit is tevens de looptijd) van de Trigger Plus Note als deze op een willekeurige dag tussen begin 1991 en eind september 2005 zou zijn uitgegeven. Op de verticale as ziet u het percentage van de Trigger Plus Notes dat (vervroegd) zou zijn afgelost. Op de horizontale as ziet u het aantal jaren dat is verstreken na uitgiftedatum op het moment dat de Trigger Plus Note zou zijn afgelost. In 71,75% van de gevallen zou de Trigger Plus Note na één jaar zijn afgelost, in 7,93% na twee jaar et cetera. In alle gevallen zou de aflossing ten minste 100% plus Coupon zijn geweest. Houdt u er rekening mee dat het een simulatie betreft en dat deze staafdiagram geen betrouwbare indicatie hoeft te zijn voor de toekomst. Simulatie van de Trigger Plus Note uitgegeven in de periode begin 1991 tot eind september 2005 80% 71,75%

Historische aflossing sinds 1991

70% 60% 50% 40% 30% 20% 12,42% 7,93%

10%

3,48%

4,42%

Jaar 3

Jaar 4

0%

0% Jaar 1

Jaar 2

Bron: Kempen & Co/Bloomberg

Jaar 5

Jaar 5

nominale waarde plus Coupon

minder dan nominale waarde


In onderstaande tabel ziet u een aanvulling op voorgaande staafdiagram. In de eerste kolom ziet u in hoeveel procent van de gevallen de Trigger Plus Note zou zijn afgelost en in welk jaar. Daarnaast wordt weergegeven hoe vaak een Coupon zou zijn uitgekeerd. Ook hierbij geldt dat deze tabel een simulatie weergeeft en geen betrouwbare indicatie hoeft te zijn voor de toekomst. Couponuitkering gedurende de simulatieperiode Totaal

1x Coupon

2x Coupon

3x Coupon

4x Coupon

Jaar 1

71,75%

71,75%

Jaar 2

7,93%

Jaar 3

3,48%

3,48%

Jaar 4

4,42%

0,02%

4,40%

Jaar 5

12,42%

0,78%

5,03%

5x Coupon

7,93%

6,61%

Bron: Kempen & Co/Bloomberg, 1 november 2010

Om het bovenstaande schema te verduidelijken, lichten wij twee situaties toe. Aflossing in jaar 3 Zoals in de tabel is aangegeven zou in 3,48% van de gevallen de Trigger Plus Note na drie jaar zijn afgelost. En in alle gevallen zou er ieder jaar een Coupon zijn uitgekeerd, dus in het eerste, tweede en derde jaar. Aflossing in jaar 5 In 12,42% van de gevallen zou de Trigger Plus Note na vijf jaar zijn afgelost. Bij aflossing na vijf jaar zou in 0,78% van de gevallen drie keer een Coupon zijn uitgekeerd (er worden twee Coupons gemist). In 5,03% van de gevallen zou vier keer een Coupon zijn uitbetaald (er wordt één Coupon gemist) en in 6,61% van de gevallen zou in elk jaar een Coupon zijn uitgekeerd.

Beleggen in de Euro Stoxx50 ®-index De EuroStoxx50®-index bestaat sinds 1991 en bevat de 50 grootste ondernemingen in de Eurozone. In Europa is dit de meest gebruikte index. De index wordt gezien als maatgevend voor de koersontwikkeling van de grote ondernemingen in de Eurozone (de ‘blue chips’). Bekende bedrijven die momenteel deel uitmaken van de index zijn onder meer: Allianz, Bayer, Carrefour, Deutsche Bank, L’Oréal en Siemens. De maximale weging per aandeel is bepaald op 10%. De index wordt jaarlijks in september herwogen met mogelijke revisies ieder kwartaal.


In onderstaande grafiek ziet u de koersontwikkeling van de Index over de afgelopen 10 jaar. Deze grafiek is samengesteld op basis van resultaten uit het verleden. Deze vormen geen betrouwbare indicator voor toekomstige resultaten. Koersontwikkeling EuroStoxx50®-index vanaf 2000 tot en met oktober 2010 5500 5000 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

Bron: Thomson Reuters, 1 november 2010

Koersontwikkeling Gedurende de looptijd van de Trigger Plus Note kan de koers fluctueren. Onderstaande factoren kunnen van invloed zijn op de tussentijdse koersontwikkeling van de Trigger Plus Note. Koers Onderliggende Waarde

Een stijging van de koers van de Index leidt tot een hogere koers van de Trigger Plus Note en omgekeerd. De mate waarin de koers van de Trigger Plus Note verandert als de Index stijgt of daalt, zal toenemen naarmate de jaarlijkse Peildatum nadert en dan vooral als de koers van de Index zich rondom de Startwaarde of het Beschermingsniveau begeeft. Het koersverloop van de Trigger Plus Note kan zeer grote schommelingen laten zien als richting het eind van de looptijd de Index zich rondom 50% van de Startwaarde begeeft. Immers een koers die gelijk is aan 50% van de Startwaarde, geeft een uitkering van de nominale waarde inclusief Coupon. Een koers net onder 50% van de Startwaarde geeft een uitkering van de nominale waarde zonder Coupon en minus de daling van de Index. Renteontwikkeling

Wanneer gedurende de looptijd de rente stijgt, daalt de koers van de Trigger Plus Note en omgekeerd. Dit effect wordt kleiner naarmate de resterende looptijd van de Trigger Plus Note korter wordt. Beweeglijkheid Onderliggende Waarde

Als de beweeglijkheid van de koersen van de aandelen in de Index (Onderliggende waarde) toeneemt, dan daalt de koers van de Trigger Plus Note en omgekeerd. Een toenemende beweeglijkheid betekent dat de kans toeneemt dat er een Coupon wordt uitgekeerd, maar vooral ook dat de kans toeneemt dat de Index op Einddatum onder 50% van de Startwaarde uitkomt. Aangezien in dat geval een verlies wordt gerealiseerd heeft een toenemende beweeglijkheid een negatieve invloed op de prijs van de Trigger Plus Note. Dit effect wordt kleiner naarmate de resterende looptijd van de Trigger Plus Note korter wordt.


Dividendverwachting

Als het verwachte dividendrendement op de aandelen die deel uitmaken van de Index tijdens de looptijd van de Trigger Plus Note toeneemt, dan zal de koers van de Trigger Plus Note dalen. En omgekeerd als het verwachte dividendrendement afneemt, zal de koers van de Trigger Plus Note stijgen. Dit effect wordt kleiner naarmate de resterende looptijd van de Trigger Plus Note korter wordt. Let wel, de belegger ontvangt op zijn belegging in de Trigger Plus Note geen dividend. Een toename van het verwachte dividend betekent een opportunity loss voor de belegger in de Trigger Plus Note, die dit dividend niet ontvangt. Kredietwaardigheid

Verder wordt de koers tussentijds beïnvloed door (de waardering van) de kredietwaardigheid van F. van Lanschot Bankiers NV, de uitgevende instelling van de Trigger Plus Note. Dit wordt het debiteurenrisico genoemd. De kredietwaardigheid komt mede tot uitdrukking in de kredietopslag ofwel de extra rente die Van Lanschot moet betalen over haar leningen. Een toename van de kredietopslag zal de koers van de Trigger Plus Note laten dalen. Een daling van de kredietopslag zal de koers laten stijgen. Indien gedurende de looptijd van de Trigger Plus Note Van Lanschot failliet gaat dan is het waarschijnlijk dat u uw investering niet (volledig) terugontvangt. Koerseffect van de Trigger Plus Note bij verandering van diverse factoren Factoren

Koers Trigger Plus Note

Koers Onderliggende waarde Rente Beweeglijkheid Onderliggende waarde Dividendrendement

Het effect van alle factoren samen verandert naarmate de looptijd verstrijkt. Op de Einddatum heeft, los van een eventueel faillissement van Van Lanschot, alleen een verandering van de Onderliggende waarde nog invloed op de uitkering van de Note. Wij kunnen ons voorstellen dat u meer informatie wenst over de werking van deze factoren. U kunt daarover contact opnemen met uw private banker.

Uitgevende instelling Van Lanschot heeft een sterke balans. De balans van de bank is er voor de klant: 82% van onze balans bestaat uit kredieten aan cliënten. Van Lanschot heeft geen beleggingen in complexe financiële instrumenten en loopt geen risico op Zuid-Europese overheden. Onze fundingratio (circa 80%) is één van de hoogste van alle banken in Nederland. De fundingratio geeft aan in hoeverre de totale kredietverlening van de bank gefinancierd wordt met de toevertrouwde middelen van cliënten. Van Lanschot heeft geen staatssteun nodig of nodig gehad ten gevolge van de kredietcrisis. Met een Core Tier I-ratio van 8,2% en een BIS-ratio van 12,2% heeft de bank een solide kapitaalpositie. Deze ratio’s geven aan hoeveel kapitaal de bank aanhoudt ten opzichte van uitstaande kredieten. Het lage risicoprofiel van de bank komt tot uitdrukking in een leverage (totale activa gerelateerd aan het eigen vermogen) van 14,0, één van de laagste van de Nederlandse banken. Een lage leverage betekent dat de bank relatief veel kapitaal heeft ten opzichte van de omvang van de balans, dus hoe lager de leverage hoe beter. De financiële positie van Van Lanschot wordt tevens uitgedrukt in een kredietwaardigheid. Kredietbeoordelaars Standard & Poor’s en Fitch stellen deze waarderingen vast voor diverse bedrijven. Van Lanschot heeft een kredietwaardering van A- (stable outlook).


Verhandeling van de Trigger Plus Note De Trigger Plus Note krijgt een notering op Euronext Amsterdam van NYSE Euronext. Van Lanschot zorgt voor een liquide markt in de Trigger Plus Note met een bied-laatspread van 1% tot maximaal 2% onder normale omstandigheden. De technische uitvoering hiervan is momenteel uitbesteed aan Kempen & Co. Dit betekent dat u op iedere beursdag kunt kopen of verkopen. Onder bijzondere omstandigheden kan het voorkomen dat er geen handel mogelijk is. Tijdens de looptijd ontvangt u bij aan- en verkoop, rekening houdend met de hierboven genoemde spread, de beurskoers van de Trigger Plus Note. Deze koers kan hoger of lager zijn dan de nominale waarde. Wij verwijzen u nadrukkelijk naar de paragraaf ‘Koersontwikkeling’ op pagina 10 van deze brochure voor de factoren die van invloed zijn op de koers van de Trigger Plus Note.

Informatie over de Trigger Plus Note Op 9 december 2010 worden de definitieve Coupon en uitgifteprijs vastgesteld. Deze informatie wordt daarna zo spoedig mogelijk bekend gemaakt op www.vanlanschot.nl en www.kempenvaluations.nl. Gedurende de looptijd van de Trigger Plus Note vindt u het koersverloop van zowel de Trigger Plus Note als de Index op www.euronext.nl. Belegt u via Van Lanschot in de Trigger Plus Note, dan ontvangt u periodiek een portefeuilleoverzicht waarin de koers van de Trigger Plus Note is opgenomen. Deze brochure is gemaakt als uitleg bij de introductie van deze Trigger Plus Note en wordt na 1 november 2010 niet meer geactualiseerd. Indien er wijzigingen optreden voor wat betreft de informatie in deze brochure, dan vindt u deze op de website van Van Lanschot. Actuele informatie over deze Trigger Plus Note, zowel voor de introductie als gedurende de looptijd, vindt u op www.vanlanschot.nl in de kwartaalberichten en op www.kempenvaluations.nl. Wilt u meer weten over de Trigger Plus Note of wilt u meteen een afspraak maken, dan kunt u contact opnemen met uw private banker. Als u nog niet bij ons bankiert, leren wij u graag kennen. Neemt u dan contact op met Van Lanschot Client Services, telefoon 0800-1737.

Kosten De indicatieve uitgiftekoers van de Trigger Plus Note is 100%. De definitieve uitgiftekoers wordt op 9 december 2010 vastgesteld en kan zowel lager als hoger dan 100% uitkomen. De definitieve uitgiftekoers zal echter nooit meer bedragen dan 101,5% van de nominale waarde. In de uitgiftekoers is een vergoeding voor structurering, plaatsingsrisico, marketing en winstopslag opgenomen. Deze kosten bedragen jaarlijks circa 0,70%. Bij Vervroegde aflossing zijn deze kosten pro rata per jaar hoger. Zowel bij de emissie van de Trigger Plus Note als bij (vervroegde) aflossing brengt Van Lanschot geen transactiekosten in rekening. Als u bankiert bij Van Lanschot is bewaarloon niet van toepassing. Indien u de Trigger Plus Note aankoopt via een andere bank, kan dit anders zijn. Bij tussentijdse aan- en verkoop via Van Lanschot gelden de reguliere transactietarieven. Hiervoor verwijzen wij u naar de brochure ‘Tarieven beleggen’. Deze brochure is te raadplegen op www.vanlanschot.nl. In de tabel op de volgende pagina ziet u het maximale bedrag dat aan kosten wordt berekend bij een investering in de Trigger Plus Note ter grootte van € 1.000,- nominaal. U ziet dat de gemiddelde kosten op jaarbasis dalen, naarmate de looptijd van de Trigger Plus Note langer is. Deze kosten zijn verwerkt in de uitgiftekoers.


Overzicht gemiddelde kosten per Note Kosten

Gemiddeld per jaar

Bij Vervroegde aflossing na 1 jaar

€ 35,00

€ 35,00


€ 35,00

€ 17,50


€ 35,00

€ 11,67


€ 35,00

€ 8,75

Bij aflossing op Einddatum

€ 35,00

€ 7,00

Fiscale informatie Hier geven wij beknopt de fiscale gevolgen weer die verbonden zijn aan het beleggen in de Trigger Plus Note. Voor een uitgebreidere beschrijving verwijzen wij u naar het Prospectus. De fiscale gevolgen van het beleggen in de Trigger Plus Note zijn afhankelijk van uw persoonlijke situatie en kunnen onderhevig zijn aan wijzigingen in de toekomst. Bent u een particuliere belegger en woont u in Nederland, dan geldt voor u in de regel dat wat u als particulier ontvangt aan rente, dividend of koersresultaten op uw beleggingen, fiscaal niet relevant is. Jaarlijks wordt uw nettovermogen belast in Box 3 tegen een vermogensrendementsheffing van per saldo 1,2%. Uw nettovermogen in Box 3 bestaat uit uw bezittingen in Box 3 (indien en voorzover deze bezittingen niet zijn vrijgesteld) minus uw aftrekbare schulden in Box 3. Daarbij gaat de fiscus uit van uw gemiddelde nettovermogen op de peildata 1 januari en 31 december in een jaar, voor zover dit gemiddelde meer bedraagt dan het heffingsvrije vermogen van € 20.661,- (2010) per persoon. Met ingang van 2011 wordt nog slechts één peildatum gehanteerd: 1 januari van het kalender. Dit heffingsvrije vermogen kan onder bepaalde voorwaarden met toeslagen verhoogd worden. Als u niet in Nederland woont, wordt u in Nederland alleen belast voor specifieke genoten inkomsten genoemd in de wet. Voor u valt uw belegging in de Trigger Plus Note in dat geval niet in Box 3. Bent u geen particuliere belegger, dan zijn er andere fiscale aspecten van toepassing. Dit geldt ook voor een rechtspersoon of een professionele belegger. Bovenstaande fiscale informatie geeft een algemeen overzicht van de mogelijk fiscale consequenties die aan de Trigger Plus Note verbonden zijn ten tijde van de uitgifte. Wij adviseren geïnteresseerden eerst een belastingdeskundige te raadplegen over de fiscale regelgeving en de gevolgen van een belegging in de Trigger Plus Note in uw persoonlijke situatie. In het kader van de Europese spaarrenterichtlijn, moet de uitbetalende financiële instelling (in de regel uw bank), informatie over rente-inkomsten genoten door een particuliere belegger die in een andere EG-lidstaat woont doorgeven aan de Nederlandse fiscus. De fiscus geeft deze informatie vervolgens door aan de fiscale autoriteiten van de EG-lidstaat waar de belegger woont. Een mogelijke toename boven de nominale waarde van de belegging kwalificeert op einddatum, bij tussentijdse verkoop of vervroegde aflossing in het kader van de Europese spaarrenterichtlijn als rente. De Europese spaarrenterichtlijn is ook van toepassing op bepaalde derdelanden (waaronder Zwitserland, Liechtenstein, Andorra, Monaco en San Marino) en bepaalde afhankelijke en geassocieerde gebieden.


Voor welke belegger interessant? De Trigger Plus Note is een ingewikkeld product en alleen geschikt voor beleggers die genoegen nemen met en het risico kunnen dragen van een voorwaardelijke bescherming tot en met 50% onder de Startwaarde. Daarnaast geldt dat de Trigger Plus Note vooral geschikt is voor beleggers die: –– een Coupon van 7,5% (indicatief) als aantrekkelijk rendement zien voor aandelen en extra opwaarts potentieel van een rechtstreekse aandelenbelegging op willen geven ten gunste van meer zekerheid, –– verdere herstelkansen van de Index zien op de huidige niveaus binnen nu en de komende vijf jaar, –– flexibiliteit wensen: vanwege de beursnotering bij Euronext Amsterdam van NYSE Euronext is de Trigger Plus Note dagelijkse verhandelbaar, –– een beleggingshorizon van ten minste vijf jaar hebben, –– het kredietrisico op F. van Lanschot Bankiers NV accepteren. Of de Trigger Plus Note geschikt is voor u, hangt af van uw financiële situatie, uw beleggingsdoelstellingen, uw kennis van en ervaring met beleggen. Neem uw beslissing om in de Trigger Plus Note te beleggen uitsluitend op basis van het Prospectus en de voorlopige voorwaarden.

Belangrijkste risico’s 1. Koersrisico. De Trigger Plus Note is geen garantieproduct. Dit betekent dat u een deel van uw inleg of uw gehele inleg kunt verliezen als de Index op 9 december 2015 met meer dan 50% is gedaald ten opzichte van de Startwaarde. Ook bij tussentijdse verkoop ontvangt u mogelijk een actuele waarde die substantieel lager is dan de nominale waarde. Bij tussentijdse verkoop is geen garantie van toepassing. 2. Debiteurenrisico. Met deze belegging loopt u debiteurenrisico op F. van Lanschot Bankiers NV als uitgevende instelling van de Trigger Plus Note. Indien gedurende de looptijd van de Trigger Plus Note Van Lanschot failliet gaat, dan is het waarschijnlijk dat u uw investering niet (volledig) terugontvangt. 3. Gemist dividend. Het dividend dat de bedrijven die deel uitmaken van de Index uitkeren, wordt niet aan u uitgekeerd. De prognose voor het dividendrendement op de Index over 2010 is circa 4,4% (bron: Bloomberg). Deze prognose vormt geen betrouwbare indicator voor toekomstige resultaten. 4. Valutarisico. De Trigger Plus Note noteert in euro’s. Als de euro voor u geen basisvaluta is, loopt u het risico dat uw belegging omgerekend naar uw eigen valuta minder waard wordt. 5. Liquiditeitsrisico. Er vindt dagelijks doorlopende handel plaats in de Trigger Plus Note. Er kunnen bijzondere omstandigheden voorkomen (bijv. een stroomstoring) waardoor er geen of beperkt handel mogelijk is. 6. Bij verhandeling gedurende de looptijd kan de waardeontwikkeling van de Trigger Plus Note afwijken van de waardeontwikkeling van de Index (zie onder kopje Koersontwikkeling) en geldt de ingebouwde garantie niet. 7. Voor de jaarlijkse Peildatum en vooral vlak voor de Einddatum zal de Trigger Plus Note een hectisch koersverloop laten zien als de Index rond de Startwaarde of rond het Beschermingsniveau noteert. 8. Fiscale risico’s. De fiscale gevolgen van het beleggen in de Trigger Plus Note zijn afhankelijk van uw persoonlijke situatie. Wij adviseren u hierover een deskundige te raadplegen. 9. In het Prospectus vindt u een uitgebreidere beschrijving van de mogelijke risico’s. Wij adviseren u dringend dit te raadplegen alvorens u overgaat tot aankoop van de Trigger Plus Note.


Inschrijven Inschrijven op de Trigger Plus Note kan vanaf 17 november 2010 tot en met 8 december 2010 tot 17.30 uur. Terugtrekking of vervroegde sluiting van de emissie door Van Lanschot is mogelijk. Dit wordt in dat geval vermeld op www.vanlanschot.nl.

De belangrijkste kenmerken Uitgevende Instelling F. van Lanschot Bankiers NV Uitgifteprogramma F. van Lanschot Bankiers NV € 5.000.000.000,- Debt Issuance Programme Rating F. van Lanschot Bankiers NV A- (stable outlook) (S&P/Fitch) Status Senior Valuta Euro Nominale Waarde € 1.000,Minimuminschrijving € 5.000,Uitgiftekoers Indicatieve koers is 100% met een maximum van 101,5% Conditionele Coupon Indicatief 7,5% en deze wordt alleen onder bepaalde condities uitgekeerd. De definitieve Coupon wordt op 9 december 2010 vastgesteld en bedraagt ten minste 7%. Startwaarde De slotkoers van de Index op 9 december 2010 Beschermingsniveau 50% van de Startwaarde, het Beschermingsniveau is tussentijds van toepassing voor het bepalen van de Couponuitkering en op de Einddatum voor de hoogte van de aflossing. Emissieperiode 17 november 2010 t/m 8 december 2010, 17.30 uur Vaststellingsdatum 9 december 2010 Incassodatum 14 december 2010 Laatste Peildatum 9 december 2015 Einddatum 14 december 2015 Peildata 9 december 2011, 10 december 2012, 9 december 2013, 9 december 2014, 9 december 2015 (Vervroegde) aflossingsdata 14 december 2011, 13 december 2012, 12 december 2013, 12 december 2014, 14 december 2015 Onderliggende Waarde EuroStoxx50®-index (Bloomberg ticker: SX5E Index) Dividend De Trigger Plus Note keert geen dividend uit Notering/beurs Dagelijkse continue handel op Euronext Amsterdam van NYSE Euronext Noteringswijze Secundaire marktprijzen worden genoteerd als percentage Settlement type Cash settlement ISIN-code NL0009639046 Liquidity Provider Kempen & Co N.V. Distributeur F. van Lanschot Bankiers N.V. en Kempen & Co N.V. Clearing Euroclear Overkoepelende wet Nederlandse Totale kosten bij emissie Maximaal 3,5% eenmalig bij inschrijving. Het betreft kosten voor structurering, plaatsingsrisico, marketing en winstopslag; deze kosten zijn verwerkt in de uitgiftekoers.


Disclaimer De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. De informatie in deze brochure is gebaseerd op Nederlands recht. Het is niet toegestaan aan ingezetene van de Verenigde Staten om in de Trigger Plus Note te beleggen. Stoxx Limited, gevestigd te Zurich, Zwitserland, heeft het eigendomsrecht met betrekking tot de EuroStoxx50®-index. Op geen enkele wijze ondersteunt of bekrachtigt Stoxx Limited het gebruik en de aanbieding van de Van Lanschot Trigger Plus Note, noch is zij op andere wijze daarbij betrokken. Stoxx Limited wijst elke aansprakelijkheid af jegens welke partij ook, voor onnauwkeurigheden van welke aard ook in de gegevens waarop de EuroStoxx50®-index is gebaseerd, voor fouten en veronachtzaming in de berekening en/of verspreiding van de EuroStoxx50®-index of op de wijze waarop het is toegepast met betrekking tot het gebruik of de aanbieding daarvan. EuroStoxx50® is een geregistreerde merknaam van Stoxx Limited of haar dochtermaatschappijen. Deze brochure biedt u niet alle informatie die u nodig hebt om te kunnen beoordelen of een belegging in de Trigger Plus Note voor u geschikt is. Neem uw beslissing om te beleggen in de Trigger Plus Note uitsluitend op basis van het Prospectus en de voorlopige voorwaarden. Deze zijn kosteloos verkrijgbaar bij de kantoren van Van Lanschot en te raadplegen via www.vanlanschot.nl. De informatie die is opgenomen in deze publicatie is uitsluitend bestemd voor algemene doeleinden. Met uw individuele specifieke omstandigheden is geen rekening gehouden. De informatie kan niet worden beschouwd als een juridisch, financieel, fiscaal of ander professioneel advies. Wij adviseren u op grond van de informatie niet meteen tot actie over te gaan en voorafgaand aan uw eventuele actie eerst deskundig advies in te winnen. Deze publicatie is geen aanbod en u kunt aan deze publicatie geen rechten ontlenen. Hoewel bij de totstandkoming van deze publicatie de grootst mogelijke zorgvuldigheid is betracht, kunnen wij niet garanderen dat de informatie die hierin is opgenomen juist en volledig is of in de toekomst zal blijven. Wij aanvaarden daarvoor dan ook geen aansprakelijkheid. Alle rechten ten aanzien van de inhoud van de publicatie worden voorbehouden, inclusief het recht van wijziging. Het is niet toegestaan de gegevens in de brochure geheel of gedeeltelijk te reproduceren, in welke vorm dan ook, zonder voorafgaande schriftelijke toestemming van F. van Lanschot Bankiers N.V. Overige informatie F. van Lanschot Bankiers N.V. is statutair gevestigd aan de Hooge Steenweg 29, 5211 JN te ’s-Hertogenbosch, KvK ’s-Hertogenbosch nr. 16038212 met BTW-identificatienummer NL.004 670632.B.01. F. van Lanschot Bankiers N.V. is als bank geregistreerd in het Wft-register en staat onder toezicht van De Nederlandsche Bank N.V. (DNB), Postbus 98 1000 AB Amsterdam, en de Autoriteit Financiële Markten (AFM), Postbus 11723 1001 GS Amsterdam. F. van Lanschot Bankiers N.V. kan optreden als aanbieder van betaal-, spaar- en kredietproducten, als bemiddelaar in verzekeringsproducten en als aanbieder en/of uitvoerder van beleggingsdiensten. Voor eventuele klachten inzake onze financiële dienstverlening kunt u zich richten tot uw eigen kantoor van F. van Lanschot Bankiers N.V., de afdeling Klachtenmanagement van het hoofdkantoor, Postbus 1021, 5200 HC ’s-Hertogenbosch of het Klachteninstituut Financiële Dienstverlening (KiFiD), Postbus 93257 2509 AG Den Haag.

Concept en ontwerp Mountain Design, Den Haag

Tekst Van Lanschot Bankiers

Uitgave F. van Lanschot Bankiers NV Hooge Steenweg 29 5211 JN ’s-Hertogenbosch Telefoon 0800 1737 [email protected] www.vanlanschot.nl November 2010

3526/11/10

Aantrekkelijk rendement in een onzekere markt? Van Lanschot Eurozone Trigger Plus Note 10-15

Recommend Documents