Inflatie Plus Rente Vast Note Bescherm uw vermogen tegen hoge inflatie in de eurozone
Ieder jaar een variabele coupon van minimaal 4,5%1 Bescherming tegen aanhoudende of toenemende inflatie 100% hoofdsomgarantie op de afloopdatum
Acht jaar gegarandeerd 3% rente per jaar Elk jaar kans op een hogere rente tot maximaal 8,5% per jaar Na acht jaar gegarandeerd uw hoofdsom terug
Inflatie is dit jaar één van dé belangrijkste thema’s op de financiële markten. Aanhoudende of toenemende inflatie kan de waarde van uw vermogen aanzienlijk aantasten. Wilt u zich hiertegen beschermen? Dan kan de Inflatie Plus Rente Vast Note uitkomst bieden. De Note heeft een relatief korte looptijd van vier jaar en biedt hoofdsomgarantie op de afloopdatum. Ieder jaar ontvangt u een variabele coupon van minimaal 4,5%1. Indien het jaarlijkse inflatiecijfer voor de eurozone hoger dan 2,5% is, ontvangt u het meerdere hiervan bovenop de minimale coupon van 4,5%1.
Inflatie in Europa. De inflatie in de eurozone stijgt. Dat blijkt uit de scherpe toename van de toonaangevende ‘Harmonised Index of Consumer Prices‘ (de ‘HICP index‘). De HICP index is de belangrijkste graadmeter voor de stijging (of daling) van consumentenprijzen in de eurozone. De scherpe toename van 3,7% op jaarbasis in mei 20082 was het hoogste inflatiepercentage in de eurolanden sinds 1994. Niet alleen de absolute hoogte baart zorgen, maar ook de snelheid waarmee inflatie de kop opsteekt. Zo noteerde deze
Vervoer
16,20%
inflatiemaatstaf in augustus 2007 nog 1,7% op jaarbasis2. De inflatie is dus meer dan
Voedsel en dranken
15,97%
verdubbeld in slechts acht maanden.
Woonruimte, water electriciteit en
15,86%
Waar komt deze inflatie vandaan?
andere brandstoffen Recreatie en cultuur
9,68%
Restaurants en hotels
9,41%
Overige goederen en diensten
8,47%
Meubels, huishoudelijke apparaten en 7,45%
Voor een groot gedeelte wordt de inflatie veroorzaakt door de snelle stijging van voedingen energieprijzen. Denk aan de olieprijs, die in slechts één jaar tijd meer dan verdubbeld
routinematig onderhoud aan het huis Kleding en schoeisel
7,11%
is. Een vat ruwe olie (WTI) noteerde op 31 mei 2007 USD 62 tegen USD 127 precies een jaar
Gezondheidszorg
4,16%
later. Door de hogere olieprijs wordt bijvoorbeeld benzine voor de consument duurder,
Communicatie
3,16%
maar de olieprijs werkt ook door in andere productprijzen. Denk aan hogere transport- en
Alcoholische dranken
1,55%
productiekosten. Ook voeding wordt duurder. Zo zijn de prijzen van landbouwgrondstoffen
Onderwijs
0,98%
als maïs, katoen, rijst en sinaasappels in de afgelopen maanden tientallen procenten gestegen. Dit heeft in enkele landen zelfs geleid tot lokale protesten.
Figuur 1. Overzicht van het pakket van goederen en diensten opgenomen in de HICP index, exclusief tabak, per 31 december 2007. Tabak is in deze index niet meegenomen, omdat de prijs van tabak
Wat zijn de vooruitzichten van de inflatie?
abnormaal kan worden beïnvloed door accijnzen en dus minder representatief is. Bron: Bloomberg, 13 juni 2008.
De snelle industrialisatie van opkomende landen als China en India zet door. Dat blijkt uit de, ondanks de kredietcrisis, nog altijd hoge economische groei in deze landen. Dit kan leiden tot een verdere stijging van de vraag naar energie en voeding. Tegelijkertijd zijn er nog talloze knelpunten in de productie van bijvoorbeeld olie en cacao. Dat kan komen door een gebrek aan investeringen in de afgelopen decennia of door bijvoorbeeld politieke onrust. Indien de voeding- en energieprijzen verder toenemen, neemt ook de kans op een verdere stijging van de inflatie toe.
De Inflatie Plus Rente Vast Note. Aanhoudende of toenemende inflatie in de eurozone kan de koopkracht van uw vermogen en het werkelijke rendement op aandelen en obligaties in uw portefeuille de komende jaren flink aantasten. Met de Inflatie Plus Rente Vast Note (de ‘Note’) kunt u zich tegen deze onzekerheid beschermen. Deze Note betaalt een jaarlijkse variabele coupon van minimaal 4,5%1 uit. En de coupon kan zelfs nog hoger uitvallen. In de volgende paragraaf wordt uitgelegd hoe deze variabele coupon wordt bepaald. Aan het eind van de looptijd, na vier jaar, ontvangt u in ieder geval de nominale waarde retour. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst.
De coupon. Inflatie in de eurozone wordt bepaald op basis van de HICP index. Deze consumenten-
4,00% 4,0%
prijsindex wordt maandelijks achteraf gepubliceerd door Eurostat, het Europees
3,50% 3,5%
statistisch bureau. Elk land in de eurozone (de landen die de euro hanteren) maakt deel uit van deze index. Het jaarlijkse inflatiecijfer, dat ook door Eurostat gepubliceerd wordt, drukt de stijging van de HICP index uit over de voorgaande periode van twaalf maanden.
3,00% 3,0% 2,50% 2,5% 2,00% 2,0% 1,50% 1,5% 1,00% 1,0%
Ieder jaar keert de Note een variabele coupon uit. Deze coupon is gerelateerd aan het jaarlijkse inflatiecijfer op basis van de HICP index, exclusief tabak (zie figuur 2). Als referentie voor deze coupon wordt het jaarlijkse inflatiecijfer voor april voorafgaand aan de coupondatum gebruikt. De variabele coupon bedraagt minimaal 4,5%1. Indien het jaarlijkse inflatiecijfer meer dan 2,5% bedraagt, ontvangt u hier bovenop een extra uitkering. U ontvangt hier bovenop namelijk het gedeelte van de jaarlijkse inflatie dat boven de 2,5% ligt. Indien de jaarlijkse inflatie hoger is dan 2,5%, kunt u de variabele coupon als volgt berekenen: Variabele coupon = 4,5%1 + (jaarlijkse inflatie in de eurozone – 2,5%) Stel bijvoorbeeld dat het inflatiecijfer van april 2009 tot april 2010 uitkomt op 3,6%. De variabele coupon voor augustus 2010 bedraagt dan 5,6% (= 4,5%1 + (3,6% - 2,5%). In figuur 3 is ter illustratie een aantal scenario‘s opgenomen. En bedraagt de jaarlijkse inflatie in de eurozone onverhoopt minder dan 2,5%, dan ontvangt u in de ieder geval de minimale coupon van 4,5%1. Jaar 1 Jaar 2 Jaar 3 Jaar 4
Scenario 1 Lage inflatie
Scenario 2 Gemiddelde inflatie
Scenario 3 Hoge inflatie
inflatie
coupon
inflatie
coupon
inflatie
coupon
1,4% 1,1% 1,5% 1,3%
4,5% 4,5% 4,5% 4,5%
2,2% 2,7% 1,8% 2,6%
4,5% 4,7% 4,5% 4,6%
4,9% 3,8% 4,2% 3,7%
6,9% 5,8% 6,2% 5,7%
Figuur 3. Drie scenario‘s ter illustratie van de couponberekening. De gebruikte cijfers zijn fictief.
Risico’s. De coupon van de Note is afhankelijk van het inflatiejaarcijfer voor de eurozone, zoals gepubliceerd door Eurostat. Bij een jaarlijks inflatiecijfer minder dan 2,5%, ontvangt u bovenop de minimale coupon van 4,5%1 geen extra uitkering. De koers van de Note is afhankelijk van de verwachte inflatie en de rente. In het geval van een stijgende rente in combinatie met dalende of gelijkblijvende inflatie zal de Note relatief minder goed presteren. Gedurende de looptijd kan de Note onder de garantiewaarde noteren. De garantiewaarde geldt alleen op de afloopdatum. De garantiewaarde is gekoppeld aan de nominale waarde. U loopt kredietrisico op Fortis Banque Luxembourg S.A. als uitgever van de Note. Lees voor een uitgebreide beschrijving van de risico’s het basisprospectus, het bijbehorende supplement en de definitieve voorwaarden.
0,50% 0,5%
0% 0,00% nov. nov. nov. nov. nov. nov. nov. okt-01 okt-02 okt-03 okt-04 okt-05 okt-06 okt-07 ‘01 ‘02 ‘03 ‘04 ‘05 ‘06 ‘07 Eurostat Eurozone HICP Ex Tobacco
Figuur 2. Jaarlijkse inflatie in de eurozone (op basis van de HICP, exclusief tabak). Bron: Eurostat en Bloomberg, 13 juni 2008.
Kosten. De indicatieve uitgiftekoers van de Inflatie Plus Rente Vast Note bedraagt 101%1. In deze koers zijn kosten voor de belegger opgenomen: naast de emissiekosten van 1% zijn de kosten op jaarbasis ongeveer 0,50% over de nominale waarde. Tijdens de inschrijvingsperiode brengt ABN AMRO geen transactiekosten in rekening, daarna gelden de reguliere tarieven. Een overzicht van deze tarieven vindt u op www.abnamro.nl/beleggen. Indien u uw effectenrekening niet bij ABN AMRO aanhoudt, zijn de kosten afhankelijk van uw bank of bemiddelaar. Tot slot kunnen over een belegging in de Note ook belastingen verschuldigd zijn die niet via ABN AMRO geïnd worden. De fiscale behandeling daarvan is afhankelijk van de hoogte van uw belegging in de Note, uw overige beleggingen en uw persoonlijke situatie. Raadpleeg hiervoor de belastingdienst of uw belastingadviseur.
Zo schijft u in.
Voordelen van de Inflatie Plus Rente Vast Note. Bescherming van uw vermogen tegen
eventuele
aanhoudende
of toenemende inflatie in de eurozone; Jaarlijkse variabele coupon van minimaal 4,5%1, met kans op extra uitkering; Fortis Banque Luxembourg S.A. biedt u 100% hoofdsomgarantie op de afloopdatum.
Verhandelbaarheid.
De Inflatie Plus Rente Vast Note is een uniek beleggingsalternatief, waarmee u zich als
De Note wordt genoteerd op Euronext
het ware “verzekert” tegen eventuele aanhoudende of toenemende inflatie in Europa,
Amsterdam van NYSE Euronext en
met de zekerheid van een minimale coupon. Bovendien biedt Fortis Banque Luxembourg
wordt dagelijks verhandelbaar. Fortis
S.A., als uitgever van deze Note, u de zekerheid dat u de volledige hoofdsom van uw
Bank N.V./S.A. is voornemens om
belegging op de afloopdatum terugkrijgt.
onder normale omstandigheden een markt te onderhouden. De indicatieve
Wilt u meer informatie? Neem dan contact op met uw Preferred Banker of
spread tussen de bied- en laatkoers
beleggingsadviseur. Deze kan u informeren over de kenmerken van de Inflatie
is 1%. De koers is afhankelijk van de
Plus Rente Vast Note en adviseert u graag over de wijze waarop dit product in uw
marktomstandigheden op het moment
portefeuille past. Lees voor aankoop het basisprospectus, het bijbehorende supplement
van handelen en kan boven of beneden
en de definitieve voorwaarden, waarin de risico’s, de kosten en de voorwaarden
de uitgiftekoers zijn.
staan beschreven. Het basisprospectus, bijbehorende supplement, de definitieve voorwaarden en het koersverloop kunt u vinden op www.abnamro.nl/inflatie en www.abnamromarkets.nl. De inschrijvingsperiode is van 30 juni 2008 tot en met uiterlijk 25 juli 2008, 15:00 uur Nederlandse tijd. U kunt inschrijven via uw kantoor, via het Preferred Banking Service Center (0900-9219, lokaal tarief) of via Internet Bankieren. Vervroegde sluiting is mogelijk. Meer informatie en de voorwaarden die van toepassing zijn op beleggingsdiensten verleend door ABN AMRO kunt u vinden in de Voorwaarden Effectendienstverlening ABN AMRO en het Informatieblad Effectendienstverlening ABN AMRO die verkrijgbaar zijn via www.abnamro.nl/beleggen.
Inflatie Plus Rente Vast Note
Kenmerken van de Inflatie Plus Rente Vast Note. Uitgevende instelling: Fortis Banque Luxembourg S.A. (AA-/Aa2) Looptijd: 4 jaar Inschrijvingsperiode: 30 juni 2008 tot en met uiterlijk 25 juli 2008 (15.00 uur Nederlandse tijd of eerder) ‘As, If and When’ handel: 28, 29, 30 en 31 juli 2008 Uitgifte- en stortingsdatum: 1 augustus 2008 Officiële notering: 1 augustus 2008 Afloopdatum: 1 augustus 2012 3 Indicatieve uitgiftekoers: 101%1 Nominale waarde: EUR 100,- per Note Minimum inleg: EUR 100,Garantiewaarde: EUR 100,- per Note op de afloopdatum Jaarlijkse variabele coupon: a) Indien de jaarlijkse inflatie in de eurozone hoger is dan 2,5%: 4,5%1 plus (de jaarlijkse inflatie in de eurozone - 2,5%) b) Indien de jaarlijkse inflatie in de eurozone 2,5% of lager is: 4,5%1 De jaarlijkse inflatie in de eurozone wordt gebaseerd op basis van de achteraf door Eurostat voor de maand april gepubliceerde HICP index (exclusief tabak en ongereviseerd) Coupondata: 3 augustus 2009 3, 2 augustus 2010 3, 1 augustus 20113 en 1 augustus 2012 3 ISIN code: NL0006293896 ABN AMRO code: 71706 Notering: Euronext Amsterdam van NYSE Euronext Informatie op internet: www.abnamromarkets.nl De definitieve uitgiftekoers en de definitieve minimale variabele coupon zijn afhankelijk van marktomstandigheden en zullen definitief worden vastgesteld op 25 juli 2008. De minimale variabele coupon is 4,25%. Ten tijde van het schrijven van deze brochure was de indicatie voor de variabele coupon 4,5%. 2 Bron: Bloomberg, 13 juni 2008. 3 Indien de betreffende dag in een bepaald jaar geen handelsdag is, zal deze datum worden verschoven naar de eerstvolgende handelsdag. 1
Het basisprospectus, het bijbehorende supplement en de definitieve voorwaarden (tezamen het ‘Prospectus’) van de Inflatie Plus Rente Vast Note (de ‘Note’) zijn verkrijgbaar bij: ABN AMRO Markets (HQ 7004), Postbus 283, 1000 EA Amsterdam. Tel: 0900-MARKETS (0900- 6275387 lokaal tarief), Fax: (020) 383 4800, Web: www.abnamromarkets.nl, E-mailadres:
[email protected]. Fortis Bank N.V./S.A. (‘Fortis’) is de lead manager van de Note. Het aanbod van de Note vindt uitsluitend plaats op basis van het Prospectus. De beslissing de Note te kopen dient uitsluitend op basis van dit Prospectus te worden genomen. Potentiële beleggers moeten zich bewust zijn van de risico’s verbonden aan dit product en moeten alleen overgaan tot een investeringsbeslissing met betrekking tot dit product na voldoende consideratie, in overleg met hun eigen adviseurs, waarbij ze in overweging moeten nemen of dit product passen binnen hun eigen beleggingsbeleid. Elk voorbeeld gegeven in deze brochure geldt enkel ter nadere uitleg van het onderhavige product. Aan deze voorbeelden kunnen geen rechten worden ontleend. Niets uit deze brochure van moet worden beschouwd als een juridisch, fiscaal of enig ander advies of een aanbieding tot het aangaan van enige transactie. ABN AMRO Bank N.V. (‘ABN AMRO‘) of Fortis Bank N.V./S.A. en haar verbonden ondernemingen (samen ‘Fortis‘) kunnen aan- of verkopen verrichten in eigen naam, als agent of opdrachtgever, een markt onderhouden of betrokken zijn bij overige transacties, diensten verlenen op het gebied van investment banking, alsmede commerciële krediet- of overige bankactiviteiten met de aanbieder van enig waardepapier of financieel instrument van of gerelateerd aan de onderliggende waarde van dit derivaat product. Deze brochure of kopieën hiervan mogen niet worden verspreid in de VS en Canada of aan ingezetenen in de VS, Canada en het Verenigd Koninkrijk. Ook in andere jurisdicties kunnen verkoop restricties van toepassing zijn. Deze brochure is enkel gericht aan Nederlandse beleggers. ABN AMRO of Fortis zijn niet geregistreerd als broker-dealer en investment adviser zoals bedoeld in respectievelijk de Amerikaanse Securities Exchange Act van 1934 en de Amerikaanse Investment Advisers Act van 1940, zoals van tijd tot tijd gewijzigd, noch in de zin van andere toepasselijke wet- en regelgeving van de afzonderlijke staten van de Verenigde Staten van Amerika. Tenzij zich op grond van de hiervoor genoemde wetten een uitzondering voordoet, is de effectendienstverlening van ABN AMRO of Fortis inclusief (maar niet beperkt tot) de hierin omschreven producten en diensten, alsmede de advisering daaromtrent niet bestemd voor Amerikaanse ingezetenen. Dit document of kopieën daarvan mogen niet worden verzonden of meegebracht naar de Verenigde Staten van Amerika of worden verstrekt aan Amerikaanse ingezetenen. Onverminderd het voorgaande is het niet de intentie de in dit document beschreven diensten en/of producten te verkopen of te distribueren of aan te bieden aan personen in landen waar dat ABN AMRO of Fortis op grond van enig wettelijk voorschrift niet is toegestaan. Een ieder die beschikt over dit document of kopieën daarvan dient zelf na te gaan of er wettelijke beperkingen bestaan tegen de openbaarmaking en verspreiding van dit document en/of het afnemen van de in dit document beschreven diensten en/of producten en zodanige beperkingen in acht te nemen. ABN AMRO of Fortis zijn niet aansprakelijk voor schade als gevolg van diensten en/of producten die in strijd met de hiervoor bedoelde beperkingen zijn afgenomen. De gegevens en opinies zoals in de brochure weergegeven kunnen wijzigen zonder voorafgaand bericht. Er bestaat voor ABN AMRO of Fortis geen verplichting om de informatie en opinies te actualiseren of te wijzigen. EUROSTAT is op generlei wijze betrokken bij de totstandkoming of verkoop van de Note, noch wordt door haar enig advies tot aankoop van de Note gegeven. In Nederland is uitsluitend giraal effectenverkeer mogelijk. Deze brochure is geproduceerd op 17 juni 2008.
