Ö s s z e f o g l a l ó

INDIKÁTOR A Magyar Fejlesztési Bank vállalati felmérése

Piaci helyzetkép az MFB 2013. tavaszi vállalati felmérése alapján Összefoglaló Az MFB-INDIKÁTOR 2013. tavaszi felmérés eredményei alapján a hazai vállalatok belföldi és külföldi piaci helyzete egyaránt javulást mutat. A vállalati válaszokból a hazai értékesítés eddigi mélypontról való elmozdulására lehet következtetni, miközben az export bővülésének elsősorban az EU-n kívüli piacok adhatnak lendületet. A belső kereslet mind a beruházási, mind a foglalkoztatási tervek realizálódásában döntő szerepet fog játszani a következő 12 hónapban, valamint kedvező változást indíthat el a hazai vállalkozói szféra pénzügyi helyzetében is.

2013. tavasz

•

•

•

•

•

•

•

•

Az elmúlt 12 hónap viszonylatában a vállalatok több mint 40%-a növekvő árbevételről számolt be, ugyanakkor ennek üzemi eredményre gyakorolt hatása még korlátozott volt: majdnem minden második cég az alaptevékenységéből származó eredményének zsugorodását volt kénytelen elszenvedni. A következő egy évben viszont a kettő közötti pozitív kapcsolat szorosabbá válhat, ami arra utal, hogy a korábbiakhoz képest inkább az értékesítés, mintsem a költségek (ráfordítások) alakulása befolyásolja majd az üzleti tevékenységből fakadó eredményt. Az árbevétel következő egy éves alakulását elsősorban a belföldi értékesítés változása fogja meg határozni. Ebből a szempontból kedvező, hogy az MFB-INDIKÁTOR felmérés eddigi történetében első alkalommal 2013 tavaszán haladta meg a hazai értékesítés növekedését váró vállalatok aránya azokét, amelyek visszaeséssel számolnak, ami a belső kereslet mélypontról való elmozdulását jelezheti a kínálati oldalról megközelítve. A hazai eladások kedvező alakulását a megrendelésekkel kapcsolatos várakozások is alátámasztják. A készletek feltöltésére ugyanakkor nem készülnek a cégek, ami egyrészt jelzi, hogy a vállalatok egyelőre óvatosak, nem bíznak még a hos�szan tartó és jelentős fellendülésben, másrészt utalhat arra is, hogy nincs meg a raktározáshoz szükséges finanszírozási erejük. Megállt a három felmérés óta tapasztalható csökkenő trend, s 2011. őszi szintre emelkedtek vissza a következő 12 hónapos exportaktivitással kapcsolatos várakozások. Az eurózóna elhúzódó recessziója miatt azonban a magyarországi vállalatok külföldi értékesítésének egyelőre nem a külkereskedelem volumenét tekintve meghatározó hagyományos exportrelációk (Nyugat-Európa), hanem az EU-n kívüli piacok adhatnak lendületet. A cégek árbevételének alakulása szempontjából fontos tényező az exportorientáció mértéke: a termékeikkel, szolgáltatásaikkal a nemzetközi versenyben is helytálló vállalatok lehetnek a kilábalás első hullámának nyertesei. Az üzemi eredmények emelkedése az elmúlt 12 hónapban a finanszírozási helyzet stabilizálásához, illetve javulásához járult hozzá. Elsősorban azok a cégek voltak képesek javítani pénzügyi pozíciójukat, amelyek a rövid távú kötelezettségeiket csökkentették. A következő egy évben a növekvő nyereség lendületet adhat a fejlesztési aktivitásnak, miközben a forrásbevonási tervekkel nem mutat kapcsolatot. Emellett a cégek hosszú távú kötelezettségeinek várható alakulása sem mutat szoros ös�szefüggést a beruházási tervekkel. Ez alátámasztja a belső források vállalati beruházások finanszírozásában játszott szerepének felértékelődését, emellett viszont a kockázatokra is felhívja a figyelmet. Egyrészt a vállalati eszköz- és forrás-oldali döntések közötti különbség magyarázata lehet, hogy a rekord magas beruházási szándék egyelőre még kiforratlan terveket takar, illetve hogy a fejlesztési költségek fedezésében az adósságfinanszírozással szemben a nem piaci, vissza nem térítendő (pl. EU-s pályázati) forrásokat helyezik előtérbe a vállalatok. Másrészt rávilágít arra, hogy a belföldi piacok élénkülésének elmaradása a cégek vártnál kedvezőtlenebb teljesítményén keresztül alááshatja a beruházási elképzelések realizálódását. A kedvezőtlen időjárási feltételek miatt az agráriumban növelték legnagyobb arányban az értékesítési áraikat a vállalatok az előző 12 hónapban. A cégek következő egy évre vonatkozó tervei a kínálati oldali inflációs nyomás további mérséklődését vetítik előre. Az alacsony belső kereslet pedig gátat szab a külső sokkok (árfolyam) fogyasztókra történő áthárításának. Nem várható javulás a munkaerőpiaci helyzetben a vállalati válaszok alapján a következő egy évben: a cégek döntő többsége kivár, egyelőre nem vesz fel új alkalmazottakat, igaz elbocsátásokat sem tervez. A javuló várakozások egyelőre még nem jelentik azt, hogy a vállalkozói szféra bízik a tartós fellendülésben, így a készletezéshez és a forrásbevonáshoz hasonlóan, a humánerőforrás-fejlesztés területén is kivárnak a hosszabb távú kötelezettségek vállalásával.

Készítette: Gém Erzsébet Vezető közgazdász Mikesy Álmos ([email protected]) Szabó Zsolt ([email protected])

Kiadja: MFB Magyar Fejlesztési Bank Zártkörűen Működő Részvénytársaság Felelős szerkesztő: Gém Erzsébet Kapcsolat: 1051, Budapest Nádor utca 31. Tel.: 06 1 428 1772 Honlap: www.mfb.hu

Az MFB Zrt. által kiadott elemzések az elemzők véleményét tükrözik, azok nem feltétlenül egyeznek meg a Bank hivatalos álláspontjával. Az elemzések hiteles források alapján készülnek, de azok valódiságáért az elemzők nem vállalnak felelősséget. Az előrejelzések teljesüléséért sem az elemzők, sem az MFB Zrt. nem vállal felelősséget.

MFB-INDIKÁTOR

Üzemi eredmény és árbevétel I. Az árbevétel alakulásával kapcsolatos javuló várakozások a vállalati eredményekre is kedvező hatással lehetnek Az elmúlt 12 hónapban a vállalatok relatív többségének (40,3%) emelkedett az árbevétele, s hasonló arányban várnak növekedést a következő egy évben is. A cégek 44,8%-a az előző 12 hónap során csökkenő üzemi eredményről számolt be. Ez utóbbiban némi javulás következhet be a következő egy év során, de így is a vállalatok több mint harmada zsugorodó eredményekkel kalkulál. Az árbevétel és az üzemi eredmény alakulása közötti kapcsolat szorosabbá válhat a következő egy év során, ami arra utal, hogy a korábbiakhoz képest inkább az értékesítés, mintsem a költségek (ráfordítások) alakulása befolyásolja majd az üzleti tevékenységükből fakadó eredményt (1-3. ábra). Az elmúlt 12 hónapban mindössze hat olyan ágazat volt a vizsgált 23-ból, ahol mind az árbevétel, mind az üzemi eredmény alakulásánál többségben voltak a növekedést elérő cégek, ez szám a várakozások alapján 11-re emelkedhet a következő egy év során. Az árbevétel alakulását a következő 12 hónap során elsősorban a belföldi értékesítés alakulása határozza meg (4-5. ábra), ugyanakkor meghatározó tényező a cégek exportorientációja is (6. ábra). Ezt a látszólagos ellentmondást az magyarázhatja, hogy azok a vállalatok tudják majd az éledező belső keresletet kihasználni és lesznek várhatóan sikeresebbek a bevételeik növelésében, amelyek olyan terméket vagy szolgáltatást állítanak elő, ami a nemzetközi versenyben is megállja a helyét. 4.4.ábra: kereslet elmúlt 12 havi elmúlt változásának 2. ábra: ábra: AzAárbevétel Akülföldi vállalatok és az jelenlegi üzemi finanszírozási eredmény helyzete 12 hónapos ésmegítélése* elmúlt változása 12 azágazati egyes ágazatokban hónapos változása bontásban az egyes ágazatokban

1. ábra: Az árbevétel és az üzemi eredmény elmúlt 12 hónapos változása és várható alakulása a következő egy évben 100%

60 5

90% 40

33,6%

Üzemi eredmény*

20 22,4%

50%

32,2%

22,4%

31,1%

40% 30% 20%

44,8%

37,3%

34,1%

28,3%

10%

14

0

19 3 13

-20

18 17 15

-40

22

2

21

6

9 1

4

11 16 10

-60

0%

-75

Következő 12 hónap Nő(tt)

9

20

8

0 -20

21

11 20 4

2

22

19

-40

6

17

16

14 10

1

23

5

15

18

-60 R² = 0,79

3

-80 -75

-50

-25

0 25 Árbevétel*

50

75

* a növekedést, ill. csökkenést váró cégek arányának különbsége (százalékpont)

1 - növénytermesztés 2 - állattenyésztés 3 - energetika 4 - élelmiszeripar 5 - textilipar 6 - fafeldolgozás 7 - vegyianyag gyártás 8 - fémfeldolgozás 9 - gépgyártás 10 - közúti gépjármű gyártás 11 - építőipar 12 - egyéb ipar 13 - turizmus, vendéglátás 14 - nagykereskedelem 15 - kiskereskedelem 16 - szállítás, raktározás 17 - ingatlanügyletek 18 - számviteli tanácsadás 19 - mérnöki tevékenység 20 - IKT szolgáltatások 21 - közösségi szolgáltatások 22 - gépjárműker. és -jav. 23 - egyéb szolgáltatások

2

40

14 20

20 21

40

6

20 18

9

8

19

4

21

0

14

20

23

2

13 5

-20

10

12 11

-40 15

-60

R² = 0,17

-80 -75

-50

-25

0 25 Árbevétel*

50


MFB-INDIKÁTOR

75

15

19

-40

23

7

13 1

11 12

9

22 5

18

-60 R² = 0,61

3

-80 -75

-50

-25

0 25 Árbevétel*

50

75



6. ábra: Vállalatok árbevételének alakulása az exportorientáció* tükrében 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0%


47,4% 51,3% 46,7%

59,4% 20,8%

28,4%

31,3%

35,6% 39,8%

25,6%

18,8% 43,6%

36,6%

21,9%

31,3%

42,1% 23,1%

20,0%

33,3%

34,1%

2

59,4% 55,0% 60,0% 60,0%

Nem változott/változik

25,8% 31,3% 35,0% 27,5% 26,7%

40,3% 20,9%

Előző 12 hónap Csökken(t)

45,1% 41,9%

31,3%

37,5% 10,5%

23,7%

1-10%

1

8 17

16

-20

10 6

4

0

Nincs külföldi értékesítés

22 16

75

60

ábra: AAárbevétel külföldi kereslet elmúlt 12 havi változásának 4.4.4. ábra: ábra: Az vállalatok ésjelenlegi a külföldi finanszírozási értékesítés következő helyzete ésmegítélése* 12 elmúlt hónapban 12 azalakulása egyes ágazatokban hónapos várhatóváltozása azágazati egyes bontásban ágazatokban 60

50

32,3% 9,4% 10,0% 12,5% 13,3%

11-25%

40

7

0 25 Árbevétel*

ábra: AAkülföldi kereslet elmúlt 12 havi változásának 4.4.4. ábra: ábra: Az árbevétel vállalatok ésjelenlegi a belföldi finanszírozási értékesítés következő helyzete ésmegítélése* 12 elmúlt hónapban 12 azalakulása egyes ágazatokban hónapos várhatóváltozása azágazati egyes ágazatokban bontásban

Belföldi értékesítés*

12

13

-25

* a növekedést, ill. csökkenést elérő cégek arányának különbsége (százalékpont)

4.4.ábra: AAkülföldi kereslet elmúlt 12 havi változásának megítélése* 3. ábra:Az árbevétel vállalatok és jelenlegi az üzemi finanszírozási eredmény következő helyzete és 12 elmúlt hónapban 12 azalakulása egyes ágazatokban hónapos várhatóváltozása azágazati egyes bontásban ágazatokban 60

-50

100%


R² = 0,67

23

-80

76-99%

Elmúlt 12 hónap Csökken(t)

Üzemi eredmény

51-75%

Árbevétel

26-50%

Üzemi eredmény

11-25%

Árbevétel

Üzemi eredmény*

12

7

100%

60%

Külföldi értékesítés*

8

20

70%

76-99%

40,6%

51-75%

32,9%

40,3%


26-50%

80%

1-10%

•

Nincs külföldi értékesítés

•


*a külföldi értékesítésből származó árbevétel aránya a teljes árbevételen belül

2013. tavasz

MFB-INDIKÁTOR

Üzemi eredmény és árbevétel II. A mikrovállalatok árbevételének alakulására hat leginkább kedvezőtlenül a jelenlegi piaci helyzet Az árbevétel elmúlt 12 hónapos alakulásában komoly szerepe volt a vállalati méretnek: elsősorban a mikrocégek szenvedtek el jelentős versenyhátrányt, a közép- és nagyvállalatok relatív többségének azonban nőttek a bevételei. Az üzemi eredmény alakulása valamelyest kiegyensúlyozottabb képet mutatott, habár a 0-9 alkalmazottal működő vállalkozások több mint felének csökkent az alaptevékenységéből származó eredménye. A következő egy évben mérséklődhet a mikrovállalatok hátránya, s várhatóan a középvállalatok fognak a legjobban teljesíteni (1-2. ábra). Földrajzi elhelyezkedés alapján a következő 12 hónapban sem az árbevétel, sem az üzemi eredmények alakulásában nem várható jelentős eltérés (3. ábra). Az előző 12 hónap során az üzemi eredmény növekedése a finanszírozási helyzet alakulására is kedvező hatással volt, miközben a csökkenő eredménnyel szembesülő cégek több mint harmadának tovább romlott a pénzügyi helyzete (4. ábra). A vállalatok forrásbevonási tervei függetlenek az üzemi eredményekre vonatkozó várakozásaiktól. A növekvő nyereséggel kalkuláló cégek ugyanakkor nagyobb arányban terveznek beruházást (5-6. ábra).

17,6%

22,6%

29,4%

32,1%

Középvállalat

Kisvállalat

Mikrovállalat

50,5%

42,0%

Nagyvállalat

47,4%

22,8%

Árbevétel

20,7%

47,4%

21,3%

25,0%

40,4%

41,7%

Nem változott

25,8%

30,8%

41,9%

35,9%

33,3%

32,4%

41,5%

26,8%

26,9%

25,5%

31,7%

32,3%

39,9%

34,7%

40,3%

41,6%

35,8%

90%

30,1%

80%

18,9%

32,4%

30,6%

30,2%

40,2%

Nő

34,6%

50% 40%

30%

9,4%

50,4%

60% 30,4%

23,2%

36,5%

70%

60% 32,0%

27,9%

36,6%

4. ábra: A finanszírozási helyzet alakulása az üzemi eredmény elmúlt 12 hónapos változásának tükrében

70% 50%

39,7%

Üzemi eredmény Nem változik

100%

90%

72,6% 50,8%

30%

20%

33,3%

29,1%

28,2%

27,7%

33,8%

20%

35,3%

10%

0% Közép-Mo.

Nyugat-Mo.

Árbevétel Csökken

Kelet-Mo.

Közép-Mo.

Nem változik

Nyugat-Mo.

0%

Kelet-Mo.

Üzemi eredmény Nő

16

MFB-INDIKÁTOR

8,4%

Csökkent az üzemi eredmény

Nem változott az üzemi eredmény Nem változott

100%

10

90%

Nőtt az üzemi eredmény Romlott

9,9% 24,7%

80%

Forrásbevonási szándék**

22

12,7%

6. ábra: A beruházási tervek alakulása az üzemi eredmény várható alakulásának tükrében

1 - növénytermesztés 2 - állattenyésztés 3 - energetika 4 - élelmiszeripar 3 5 - textilipar 1 25 6 - fafeldolgozás 8 21 7 - vegyianyag gyártás 13 11 4 8 - fémfeldolgozás 9 - gépgyártás 7 10 - közúti gépjármű gyártás 0 12 11 - építőipar 15 5 19 6 9 12 - egyéb ipar 13 - turizmus, vendéglátás 14 - nagykereskedelem -25 14 15 - kiskereskedelem 20 17 16 - szállítás, raktározás 17 - ingatlanügyletek R² = 0,01 18 - számviteli tanácsadás -50 19 - mérnöki tevékenység -75 -50 -25 0 25 50 75 20 - IKT szolgáltatások 21 - közösségi szolgáltatások Üzemi eredmény* 22 - gépjárműker. és -jav. * a növekedést, ill. csökkenést váró cégek arányának különbsége (százalékpont); 23 - egyéb szolgáltatások **a forrásbevonást tervező, ill. nem tervező cégek arányának különbsége (százalékpont) 23

40,3%

Javult

4.4. külföldi elmúlt havi változásának 5.ábra: ábra:AA Az vállalatok üzemikereslet eredmény jelenlegi ésfinanszírozási a 12 forrásbevonási helyzete szándék ésmegítélése* elmúlt várható 12 az egyes alakulása hónapos a következő változása 12 ágazatokban hónapban az egyes ágazatokban ágazati bontásban 50

28,5%

Csökken

100%

10%

31,2%

34,5%

46,0%

Árbevétel

Nőtt

3. ábra: Az árbevétel és üzemi eredmény várható alakulása a következő 12 hónapban régiós bontásban

40%

34,4%

38,7%

Üzemi eredmény

Csökkent

80%

34,4%

Nagyvállalat

23,7%

27,4%

38,2%

Középvállalat

45,2%

100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0%

Mikrovállalat

47,8%

33,3%

Nagyvállalat

40,3%

31,9%

Középvállalat

25,8%

Kisvállalat

25,3%

Mikrovállalat

100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0%

2. ábra: Az árbevétel és üzemi eredmény várható alakulása a következő 12 hónapban méret szerinti bontásban

Kisvállalat

1. ábra: Az árbevétel és üzemi eredmény változása az elmúlt 12 hónapban méret szerinti bontásban

Mikrovállalat

•

Nagyvállalat

•

Középvállalat

•

Kisvállalat

•

70%

13,0%

60%

27,5%

7,0%

13,0%

50% 83,1%

40% 30%

62,3%

59,4%

Csökkenő eredményre számít

Változatlan eredményre számít

20% 10% 0%

Tervez beruházást

3

Kivár

Növekvő eredményre számít Nem tervezberuház

2013. tavasz

MFB-INDIKÁTOR

Belföldi értékesítés A vállalati várakozások alapján a belföldi értékesítés elmozdulhat mélypontjáról a következő 12 hónapban A vállalatok relatív többsége (42,8%-a) az előző 12 hónap során is a belföldi értékesítésének csökkenésével szembesült, gyakorlatilag szektortól függetlenül. Az MFB-INDIKÁTOR felmérés történetében ugyanakkor első alkalommal 2013 tavaszán haladta meg a hazai értékesítés növekedését váró vállalatok aránya azokét, amelyek visszaeséssel számolnak, vagyis a cégek várakozásai alapján elmozdulhat holtpontjáról a belső kereslet. Mindössze három olyan ágazat van, ahol az előző és a következő egy év során is a növekedést elérő, ill. azt váró vállalkozások vannak többségben: állattenyésztés, IKT szolgáltatások, fafeldolgozás. A következő 12 hónap elsősorban az ipari ágazatok számára alakulhat kedvezőbben, a tercier szektor nagyobb részében ugyanakkor folytatódhat a visszaesés (3. ábra). Jelentős méret és tulajdonos szerkezetbeli különbségek nem fedezhetőek fel. Az elmúlt 12 hónapban a kisvállalatok teljesítettek a legjobban, ami összefügghet azzal, hogy körükben minden negyedik javuló belföldi piaci (verseny) helyzetről számolt be (4-5. ábra). A vállalati (vertikális) integráció elsősorban a mikro- és középvállalati szegmensben gyakorol pozitív hatást a belföldi értékesítés alakulására: a beszállítók következő 12 hónapra vonatkozó kilátásai sokkal kedvezőbbek a nem beszállítókénál (6. ábra). 2. ábra: A belföldi értékesítés alakulása*

1. ábra: A belföldi értékesítés alakulása az egyes szektorokban 30

-20 28,8%

-60


-63,4 2009. nyár

2009. tél

14

11 21 4

9

0

6

8 17

22

16

23

15

19

5

-40

18

-60 3

-80 -50,0

-37,5

-25,0

-12,5

0,0

12,5

25,0

Elmúlt 12 hónap* * a növekedést, ill. csökkenést elérőró cégek arányának különbsége (százalékpont); ** a növekedést, ill. csökkenést váró cégek arányának különbsége (százalékpont)

16,9%

25,2%

18,6%

13,2%

19,7%

17,9%

23,7%

2010. nyár

23,6%

36,8%

25,4%

21,6%

2011. tavasz

2011. ősz

-60

Következő 12 hónap** 2012. tavasz

2012. ősz

-70

2013. tavasz

29,4%

17,9%

26,1%

31,0%

35,1%

32,3%

27,8%

40,3%

33,8%

39,4%

42,6%

24,3%

28,7%

31,1%

28,3%

29,6%

34,8%

25,0% 29,2%

32,3%

32,4%

25,4%

47,2%

37,7%

29,7%

40,9% 40,9%

42,3%

45,9%

57,1% 40,9%

33,0%

Előző 12 hónap Csökken(t)

Következő 12 hónap Nem változott/változik

Nő(tt)

* a tulajdonosok több mint 50%-a belföldi/külföldi magán, vagy jogi személy

5. ábra: Vállalatok belföldi piaci pozíciójának változása az elmúlt 1 évben méret, tulajdonosi szerkezet és beszállítói kapcsolatok alapján

6. ábra: A beszállítói kapcsolatok szerepe a belföldi értékesítés növekedésében az elmúlt 12 hónap, ill. a következő 1 év során 50%

20,8%

Beszállító

Nem beszállító

40%

Vállalati méret Romlott

Nem változott

MFB-INDIKÁTOR

0%

10,5%

33,3%

21,1%

33,3%

35,0%

33,3%

10%

40,0%

20%

38,5% 18,6%

50,0%

41,1%

Tulajdonosi szerkezet Javult

30%

Beszállító

30,8%

40,6% 57,6%

Nem beszállító

19,7%

41,1%

Külföldi tulajdon*

27,9%

49,5%

Belföldi tulajdon*

33,0%

67,1%

Nagyvállalat

53,5%

Középvállalat

37,1%

41,7%

Kisvállalat

46,1%

Mikrovállalat

100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0%

-40 -50

Előző 12 hónap*

28,6%

-20

20

13 1

100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0%


35,7%

Következő 12 hónap**

10

20

7

-30

4. ábra: A belföldi értékesítés alakulása méret szerinti és tulajdonosi bontásban

Kisvállalat

40

-20

*az értékesítés növekedését elérő, ill. csökkenését elszenvedő cégek arányának különbsége (százalékpont); **az értékesítés növekedését, ill. csökkenését váró cégek arányának különbsége (százalékpont)

Nő(tt)

2

-10

-48,3

Mikrovállalat

R² = 0,10

-17,4

-15,2

-45,2

AAkülföldi kereslet elmúlt 12 változásának 3. 4. ábra: 4.ábra: ábra: A belföldi vállalatok értékesítés jelenlegi elmúlt finanszírozási 12havi hónapos helyzete változása ésmegítélése* elmúlt és következő 12 az egyes ágazatokban egyhónapos éves várható változása alakulása az egyes ágazati ágazatokban bontásban 60

-17,2

-14,5

-31,8

-70

Következő 12 hónap

Csökken(t)

-37,3

-40 -50

-11,6


Ipar

Agrárium

TELJES MINTA

Szolgáltató szektor

Ipar

Előző 12 hónap

32,3%

-13,5

-24,1

Belföldi tulajdon*

28,0%

14,3%

-30

TELJES MINTA

42,8%

42,0%


43,5%

42,9%

-10,0

-10

39,4%

Nagyvállalat

38,1%

0

Középvállalat

39,6%

10

-3,3

0 45,7%

20

3,0

10

29,7%

30,9%

30

20,3

20

31,8%

Kisvállalat

40,0%

29,6%

Mikrovállalat

32,4%


28,8%

28,6%

27,5%

Belföldi tulajdon*

27,1%

27,7%

28,6%

Agrárium

100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0%

42,5%

•

Nagyvállalat

•

19,0%

•

Középvállalat

•

Előző 1 évben Következő 1 Előző 1 évben Következő 1 Előző 1 évben Következő 1 évben növekvő évben növekvő évben növekvő várhatóan belföldi várhatóan belföldi várhatóan belföldi növekvő értékesítés növekvő értékesítés növekvő értékesítés belföldi belföldi belföldi értékesítés értékesítés értékesítés

Beszállítói kapcsolatok


Mikrovállalat

4

Kisvállalat

Középvállalat

2013. tavasz

MFB-INDIKÁTOR

Külföldi értékesítés A vállalati válaszok alapján a hazai export a tavalyi év végi zsugorodást követően ismét növekedésnek indulhat •

Megállt a három felmérés óta tapasztalható csökkenő trend, s 2011. őszi szintre emelkedett vissza az export bővülését, ill. csökkenését váró cégek aránya közötti különbség. Emellett az elmúlt 12 hónap viszonylatában is többen számoltak be emelkedő kivitelről, mint ahányan visszaesést voltak kénytelenek elkönyvelni. A vállalati várakozások alapján az export tavaly év végi zsugorodása az idei első félévben megfordulhat Magyarországon (1-2. ábra). A következő 12 hónapban legnagyobb arányban az ipari, a közép- és nagyvállalati szegmensben várható a kivitel bővülése a cégek válaszai alapján, míg a tulajdonosi szerkezet várhatóan nem játszik majd komolyabb szerepet (3. ábra). Az elhúzódó európai recesszió hatása érezhető a vállalati válaszokban is: az EU-n kívüli piacokon termékeikkel, szolgáltatásaikkal jelen lévő vállalatok külföldi értékesítéssel kapcsolatos várakozásai kedvezőbb képet mutat, mint a hagyományos exportrelációkban (4. ábra). A cégek elenyésző hányada, mindössze alig minden tizedik jelenleg nem exportáló vállalat gondolkodik a külkereskedelmi tevékenység beindításában a következő 12 hónap során. A termékeiket, szolgáltatásaikat külföldön jelenleg is értékesítő cégek közel kétharmada viszont várhatóan új piacokat is célba vesz, s elsősorban a hagyományos (európai) relációk bővítésére törekszik (5-6. ábra).

• • •

2. ábra: A vállalatok külföldi értékesítéssel kapcsolatos várakozásai és az export alakulása

1. ábra: A külföldi értékesítés alakulása 50

50

39,4

40

29,2

30 20

24,9 25,3

15,3

10

24,5 21,4

-20 -30

30

13,7

15,2

13,4 0,0

-11,6 -28,8

Előző 12 hónap*

-40 2009. nyár

10% 5%

0

0

0%

2009. tél

2010. nyár

2011. tavasz

2011. ősz

2012. tavasz

2012. ősz

-5%

-10 Forrás: MFB-INDIKÁTOR vállalati felmérések, KSH

-20

-30

Következő 12 hónap**

15%

10

-20

-35,8

20%

30 20

-10

-15,1

40

10

20

19,7

0 -10

40

A külföldi értékesítés várható alakulása a következő 12 hónapban* (bal t.)

-30

-40

2013. tavasz

-15%

Export (jobb t.)

-20%

-40 2009. nyár

*az értékesítés növekedését elérő, ill. csökkenését elszenvedő cégek arányának különbsége (százalékpont); **az értékesítés növekedését, ill. csökkenését váró cégek arányának különbsége (százalékpont)

2009. tél

2010. nyár

2011. tavasz

2011. ősz

42% 64% 39% 53% 39% 40% 38% 46% 36%

Kelet-európai EU-tagok

39,8%

40,0%

40,5%

45,5%

28,8%

28,0%

33,3%

37,5%

47,7%

Nem EU-tag balkáni országok 43,1%

Egyéb**

30%

EU-15 Észak-Amerika

Egyéb európai országok*

TELJES MINTA


89,9%

37,8%

28,4%

33,3%

46,7%

41,4%

31,3%

Nem EU-tag balkáni országok

62,2%

71,6%

66,7%

53,3%

68,8%

58,6%

78,9%

Kína

TELJES MINTA

Belföldi tulajdon*


Nagyvállalat

KKV


Ipar

Mezőgazdaság

30%

40%

50%

60%

70%

* Svájc, Norvégia, Izland, Málta, Ciprus; **Ausztrália, Afrika, Dél-Amerika

44% 52% 28%

EU-15 Szovjet utódállamok, Kaukázus

65,9%

10,1%

20%

Kelet-európai EU-tagok

Egyéb távol-keleti országok Egyéb** Észak-Amerika

50% 28% 20% 11% 13% 11% 7% 6% 18% 6% 5% 0% 5% 0% 4%

0%

Jelenleg nem exportál Jelenleg is exportál Nem tervez * a tulajdonosok több mint 50%-a belföldi/külföldi magán, vagy jogi személy

MFB-INDIKÁTOR

10%

6. ábra: A külföldi értékesítés megkezdését, ill. az export bővítését tervező vállalatok célpiacokkal*** kapcsolatos tervei

Egyéb európai országok* TELJES MINTA

89,0%

100,0% 0,0%

Belföldi tulajdon* 11,0%


0,0%

87,7%

100,0%

12,3%

KKV

95,3%

21,1%

34,1%

Tervez

Nagyvállalat

Mezőgazdaság

0%

Szolgáltató szektor 4,7%

100,0% 0,0%

20%

23,6%

40%

Ipar

60%

76,4%

80%

70%

0%

Előző 12 hónap

5. ábra: A külföldi értékesítés elindításával, ill. a jelenlegi exportpiacok bővítésével kapcsolatos tervek a következő 12 hónapra vonatkozóan 100%

42% 18%

Egyéb távol-keleti országok

Tulajdonosi szerkezet


57% 30% 33% 29%

Kína


Belföldi tulajdon*

Nagyvállalat

Középvállalat

Kisvállalat

Mikrovállalat


Ipar

Mezőgazdaság

0%

Vállalati méret

2013. tavasz

55% 53%

Szovjet utódállamok, Kaukázus

40%

Szektor

2012. ősz

4. ábra: Külföldi értékesítés alakulása célpiacok szerint (az export növekedését váró cégek aránya)

50%

10%

2012. tavasz

* a külföldi értékesítési volumen növekedését, ill. csökkenését váró vállalatok arányának különbsége (százalékpont)

3. ábra: A következő 12 hónapban a külföldi értékesítés bővülését váró vállalatok aránya

20%

-10%

Jelenleg nem exportál Jelenleg is exportál

5

10%

20%

30%

40%

50%

60%

* Svájc, Norvégia, Izland, Málta, Ciprus; **Közzel-Kelet,; ***több válasz is lehetséges

2013. tavasz

MFB-INDIKÁTOR

Megrendelések, készletek A belföldi megrendelésekre vonatkozó vállalati válaszok alátámasztják a hazai eladásokkal kapcsolatos várakozásokat • •

•

•

A vállalatok többségének az előző 12 hónapban változatlanok maradtak a készletei (minden negyedik számolt be csak bővülésről), s 70%uk a következő egy évre vonatkozóan is hasonló terveket fogalmazott meg. A belföldi megrendelésekkel kapcsolatos várakozások szoros kapcsolatot mutatnak az értékesítés várható alakulásával, ami megerősíti a hazai eladásokkal kapcsolatos kedvező vállalkozói kilátásokat (2. ábra). A beszállítói kapcsolatok megléte nem jelent garanciát a megrendelések kedvezőbb alakulására, a következő 12 hónap során egyedül a mikrovállalatok körében jelenthet számottevő előnyt (3. ábra). A külföldi megrendelések és az exportértékesítés várt alakulása közötti gyenge kapcsolat viszont kockázatot jelenthet a külföldi eladások várt bővülésével kapcsolatban (4. ábra). Az exportorientáció ugyanakkor meghatározó tényező: az árbevétel több mint negyedét exportból biztosító vállalatok nagy arányban számítanak a külföldi megrendelések növekedésére (5. ábra). A belföldi megrendelések és készletek várt alakulása közötti gyenge kapcsolat egyrészt azt sejteti, hogy a cégek nem számolnak a hazai kereslet tartós (éven túli) emelkedésével, másrészt utalhat arra is, hogy nem rendelkeznek a készletek feltöltéséhez szükséges finanszírozási eszközökkel (6. ábra). 4.2. kereslet elmúlt 12éshavi változásának 4.ábra: ábra:AAkülföldi belföldi vállalatok megrendelések jelenlegi finanszírozási a hazai helyzete értékesítési ésmegítélése* elmúlt volumen 12 az egyes ágazatokban várható alakulása hónapos változása a következő az egyes 1 évben ágazatokban ágazati bontásban

14,1%

23,8%

24,1%

25,3%

29,5%

39,8%

70,5%

56,4%

55,1%

34,4%

46,2% 55,2%

36,1%

10,4%

Belföldi megrendelések

Készletek

Külföldi megrendelések

Belföldi megrendelések

24,2%

15,3%

Külföldi megrendelések

19,8%

19,6%

Készletek

100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0%

A belföldi megrendelések várható alakulása** a következő 1 évben (százalékpont)

1. ábra: A készletek és megrendelések elmúlt 12 hónapos változása és várható alakulása a következő egy évben

Elmúlt 12 hónap Következő 12 hónap Csökken(t) Nem változott/változik Nő(tt)

20,0%

35,0%

13,0%

53,3% 45,8%

40,0%

30,8%

25,0%

60,0%

51,3%

45,0% 39,3%

Kisvállalat

23,1%

Beszállító

Középvállalat Mikrovállalat

Elmúlt 12 hónap Csökken(t)

Kisvállalat

30,0%

25,0%

Beszállító

20,0%

Nem beszállító

33,3%

Nem beszállító

43,5%

Nem beszállító

27,5%

37,9%

35,7%

58,3%

31,0%

Beszállító

Nem beszállító

Mikrovállalat

40,0%

Nem beszállító

40,0%

38,5%

Beszállító

Nem beszállító

41,7%

43,5%

25,6%

8,3%

Beszállító

6,7%

37,5%

20,0%

31,0%

Beszállító

30,8%


Középvállalat

60%

45,0%

50%

46,3%

31,0%

40%

49,1% 68,4%

57,1% 34,5%

25,0%

33,3%

30%

49,4%

38,2% 24,1%

20% 10%

39,0% 62,1%

60,0%

A belföldi megrendelések várható alakulása** a következő 12 hónapban (százalékpont)

44,8%

70%

37,9% 26,3%

20,7%

30,0%

20,4%

0%

11,7%

21,4%

31,6% 13,8%

12,7%

1-10% 11-25% 26-50% 51-75% 76-100% 1-10% 11-25% 26-50% 51-75% 76-100% Előző 12 hónap Csökken(t)


MFB-INDIKÁTOR


6

-25

19

5

-50

4

8

16 22

11 13 7 10

18

R² = 0,73

3

-75 -75

-50 -25 0 25 50 75 A belföldi értékesítés volumenének várható alakulása* a következő 12 hónapban (százalékpont)

75 22

50

1 9

16

25 10

18

0

8 19

6

23 13 21

-25

20

4

2

14

12

11

5

-50 15

R² = 0,09

-75 -50

-25 0 25 50 A külföldi megrendelések várható alakulása* a következő 1 évben (százalékpont)

75


4. kereslet elmúlt 12 változásának 6. 4.ábra: ábra: ábra:AAAkülföldi belföldi vállalatok megrendelések jelenlegi finanszírozási éshavi a készletek helyzete várható ésmegítélése* elmúlt alakulása 12 az egyes ágazatokban hónapos a következő változása 1 évben az ágazati egyes ágazatokban bontásban

21,4%

31,0%

80%

0

1 21

*a megrendelések növekedését, ill. csökkenését váró cégek arányának különbsége ** az értékesítés növekedését, ill. csökkenését váró cégek arányának különbsége

Nő(tt)

100% 13,8%

9

23 15 17


5. ábra: Vállalatok külföldi megrendeléseinek alakulása az exportorientáció* tükrében 90%

2

25


4.4.ábra: kereslet elmúlt 12 változásának ábra:AAkülföldi vállalatok megrendelések jelenlegi finanszírozási és havi az exportértékesítési helyzete ésmegítélése* elmúlt volumen 12 az egyes ágazatokban várható alakulása hónapos változása a következő az egyes 1 évben ágazatokban ágazati bontásban A külföldi értékesítés volumenének várható alakulása** a következő 1 évben (százalékpont)

12,5%

14

20

12

* az értékesítés növekedését, ill. csökkenését váró cégek arányának különbsége **a megrendelések növekedését, ill. csökkenését váró cégek arányának különbsége

3. ábra: A megrendelések alakulása a beszállítói tevékenység függvényében 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0%

50

*a külföldi értékesítésből származó árbevétel aránya a teljes árbevételen belül

50 14

20

12

7

25 0

23

9

6

21

22

-25 5

-50

1311 10

16

2 1

15

17 4

8

19 18

3

R² = 0,04

-75 -50

-25 0 25 A készletek várható alakulása* a következő 12 hónapban (százalékpont)

50

* a készletek növelését, ill. csökkentését tervező cégek arányának különbsége **a megrendelések növekedését, ill. csökkenését váró cégek arányának különbsége

6


2013. tavasz

MFB-INDIKÁTOR

Értékesítési ár Tovább mérséklődhet a kínálati oldali árnyomás a magyar gazdaságban Az elmúlt 12 hónapban (a kedvezőtlen időjárási feltételek miatt) a legnagyobb árnyomás az agráriumban alakult ki, aminek következményeként az élelmiszeriparban is többségbe kerültek az áremelést végző cégek. Az alacsony belső kereslet hatására a szolgáltató szektorban (ha csak kismértékben is) több cég csökkentette az árait, mint ahány megemelte. A következő 12 hónapra vonatkozó vállalati tervek a kínálati oldali árnyomás jelentős mérséklődését mutatják belföldön. Az MFB-INDIKÁTOR eddigi történetében első alkalommal a külföldi értékesítési áraikat a belföldinél nagyobb mértékben tervezik növelni a vállalatok (2. ábra). A korábbi felmérésekhez képest érezhetően mérséklődő inflációs várakozások továbbra sem mutatnak összefüggést sem a vállalatok saját eladási áraikkal kapcsolatos terveivel (3. ábra), sem a belföldi értékesítési volumenre vonatkozó várakozásaikkal (4. ábra). Az alacsony belföldi kereslet továbbra is korlátozza az árfolyam áthárításának lehetőségét: nincs egyértelmű kapcsolat az importbeszerzés aránya és a cégek árképzése között (5. ábra). Az árnyomás csökkenése az egész gazdaságot jellemzi, nem fedezhető fel jelentősebb különbség vállalati méret szerint sem, a külföldi, ill. állami tulajdonú cégek esetében viszont még az átlagos szintet sem éri el az emelést tervezők aránya (6. ábra).

• •

1. ábra: A belföldi értékesítési árak alakulása* az elmúlt 12 hónapban ágazati bontásban

2. ábra: A belföldi és külföldi értékesítési árral kapcsolatos tervek* a következő 12 hónapban

100 75 50 25 0 -25 -50 -75

40

40

35,7

22,0

17,4

18,0

10

30

24,4

33,9

15,9

20

28,5

26,5

30

15,3

2,4

9,6

MEZŐGAZDASÁG Növénytermesztés Állattenyésztés IPAR Egyéb ipar Élelmiszeripar Vegyi anyag előállítás Gépgyártás Energetika Textilipar Közúti gépjármű gyártás Fémfeldolgozás Építőipar Fafeldolgozás SZOLGÁLTATÓ SZEKTOR Kiskereskedelem Szállítás, raktározás Turizmus, vendéglátás Közmű, oktatás, eü. Nagykereskedelem IKT szolg. Ingatlanügyletek Számviteli tanácsadás Gépjárműker. és javítás Mérnöki tevékenység Egyéb szolgáltatások

A belföldi értékesítési volumen várható alakulása** a következő 12 hónapban (százalékpont)

1 - növénytermesztés 2 - állattenyésztés 3 - energetika 4 - élelmiszeripar 15 5 - textilipar 5,5 6 - fafeldolgozás 7 - vegyianyag gyártás 13 8 - fémfeldolgozás 20 17 16 9 - gépgyártás 6 5,0 10 - közúti gépjármű gyártás 11 - építőipar 5 12 - egyéb ipar 3 9 2 7 13 - turizmus, vendéglátás 21 8 14 - nagykereskedelem 4,5 19 23 15 - kiskereskedelem 4 18 16 - szállítás, raktározás 14 10 12 17 - ingatlanügyletek 18 - számviteli tanácsadás 4,0 19 - mérnöki tevékenység -50 -25 0 25 50 75 20 - IKT szolgáltatások A belföldi értékesítési árak várható alakulása* 21 - közösségi szolgáltatások 22 - gépjárműker. és -jav. a következő 12 hónapban (százalékpont) * az értékesítési árak emelését, ill. csökkenését tervező cégek arányának különbsége 23 - egyéb szolgáltatások

-30 2009. tél

2010. nyár

2011. tavasz

2011. ősz

2012. tavasz

2012. ősz

2013. tavasz

50

14

2

7

6. ábra: A belföldi és külföldi értékesítési árak emelését tervező vállalatok aránya méret és tulajdonosi szerkezet szerint

100%

40% 16,1%

34,9%

23,5%

30%

Elmúlt 12 hónap Nem változott/változik

MFB-INDIKÁTOR


* az import beszerzés aránya a teljes (input) beszerzésen belül

Belföldi értékesítési ár

36,4% 24,5%

26,7%

29,5%

25,8%

20,0% Állami tulajdon


Belföldi tulajdon*

Nem 1-25% 26-50% 51-75% 76-100% Nem 1-25% 26-50% 51-75% 76-100% importál importál

Csökken(t)

26,1%

0%

11,8%

Nagyvállalat

16,1%

Középvállalat

6,1%

Kisvállalat

12,8%

Mikrovállalat

20,9% 11,1%

TELJES MINTA

9,1%

Állami tulajdon

16,3%

Mikrovállalat

24,1%

0%

32,3%

18,3%

10%

20%

23,7%

30%

14,0%

20% 64,7%

25,6%

67,7%

16,4%

78,8%


44,2%

Belföldi tulajdon*

65,6%

26,4%

66,7%

60,6%

24,3%

47,7%

Nagyvállalat

45,2% 44,5%

Középvállalat

60%

23,7%

30,3%

15,2%

21,6%

19,3%

36,0%

22,2%

Kisvállalat

31,4%

22,6%

70%

10%

Belföldi értékesítési ár

1 - növénytermesztés 2 - állattenyésztés 3 - energetika 4 - élelmiszeripar 20 13 25 5 - textilipar 11 10 4 6 - fafeldolgozás 21 1 6 7 - vegyianyag gyártás 12 9 0 8 fémfeldolgozás 8 9 - gépgyártás 16 17 22 15 10 - közúti gépjármű gyártás -25 11 - építőipar 23 12 - egyéb ipar 5 19 13 - turizmus, vendéglátás 18 14 - nagykereskedelem -50 15 - kiskereskedelem R² = 0,04 16 - szállítás, raktározás 3 17 - ingatlanügyletek -75 18 - számviteli tanácsadás -50 -25 0 25 50 75 19 - mérnöki tevékenység A belföldi értékesítési árak várható alakulása* 20 - IKT szolgáltatások 21 - közösségi szolgáltatások a következő 12 hónapban (százalékpont) * az értékesítési árak emelését, ill. csökkenését tervező cégek arányának különbsége 22 - gépjárműker. és -jav. **az értékesítés növekedését, ill. csökkenését váró cégek arányának különbsége 23 - egyéb szolgáltatások

5. ábra: A belföldi értékesítési árak alakulása az import beszerzés* függvényében

40%

-20 Külföldi értékesítési ár

-23,7

4.4.ábra: kereslet elmúlt 12éshavi változásának ábra:AAkülföldi belföldi vállalatok értékesítési jelenlegi árak finanszírozási volumen helyzete várható ésmegítélése* alakulása elmúlt 12a az egyes ágazatokban hónapos következő változása 1 évben azágazati egyes ágazatokban bontásban

R² = 0,02

50%

-10

-13,2

* az értékesítési ár növelését, illetve csökkentését tervező vállalatok arányának különbsége (százalékpont)

6,0

80%

-5,6

2009. nyár

4. kereslet elmúlt 12 havi inflációs változásának 3.4.ábra: ábra: ábra:AAAkülföldi következő vállalatok egy jelenlegi évre vonatkozó finanszírozási helyzete várakozások ésmegítélése* elmúlt és 12a az egyes ágazatokban belföldi értékesítési hónapos változása árak várható az egyes alakulása ágazatokban ágazati bontásban A következő 12 hónapra vonatkozó inflációs várakozás (%)

-0,9

-20

* a belföldi értékesítési árakat emelő, ill. csökkentő cégek arányának különbsége (százalékpont)

90%

10 0

0 -10

-30

20

TELJES MINTA

•

Külföldi értékesítési ár


7

2013. tavasz

MFB-INDIKÁTOR

Foglalkoztatás A vállalati válaszok alapján a munkaerőpiac stagnálása várható a következő 12 hónapban •

A hazai munkaerőpiac statisztikai adatok által jelzett stagnálását, mozdulatlanságát a vállalati válaszok is visszaigazolták: a cégek relatív többsége (47,6%-a) nem változtatott a foglalkoztatottak számán, s alig (mindössze 5,8 százalékponttal) haladta meg az elbocsátásokat végrehajtók aránya az új munkatársakat alkalmazókét. A következő 12 hónapban is a kivárás lesz jellemző, 61,9% nem tervez változást a jelenlegi munkaerő-állományban. Jelentősebb munkaerőigény csak néhány feldolgozóipari ágazatban (pl. vegyi anyag előállítás, gépkocsi- és gépgyártás) várható a következő 12 hónap során (1-2. ábra). Az energia előállítás területén ugyanakkor jelentős elbocsátásokra lehet számítani. A foglalkoztatási terveknek a hazai eladások emelkedése adhat lendületet: azokban az ágazatokban, ahol túlsúlyban vannak a belföldi eladások növekedésével kalkuláló cégek, ott nagyobb arányban tervezik a vállalatok a humánerőforrás bővítését (3. ábra). Az elmúlt 12 hónaphoz hasonlóan a következő egy év során is elsősorban a mezőgazdaságban és a feldolgozóiparban emelkedhetnek a bruttó bérek. Az eddigi és a jövőben várható emelés hátterében is inkább adminisztrációs okok állhatnak, mivel a keresetek alakulása csak gyenge kapcsolatot mutat többek között a foglalkoztatási tervekkel is (4-5. ábra). Új munkahelyek és béremelés is nagyobb eséllyel várható a nagyobb, ill. külföldi tulajdonú vállalatok részéről (6. ábra).

•

•

2. ábra: A foglalkoztatás várható alakulása* a következő 12 hónapban ágazati bontásban

1. ábra: A foglalkoztatás alakulása 10

10

5,7

50 25

-0,2 -4,0

-5,0

-25

-3,0

-7,0

-50

-10

-75

-13,3 -20 Következő 12 hónap** -30 2013. tavasz

* a foglalkoztatottak számát bővítő, illetve mérséklő vállalatok arányának különbsége (százalékpont); **a foglallkoztatottak számát bővíteni, ill. csökkenteni tervező vállalatok arányának különbsége (százalékpont)

* a bővítést, ill. elbocsátásokat tervező cégek arányának különbsége (százalékpont)

-25

4 19

23 16

2

18

1

6

15

R² = 0,26

-50 0 25 50 75 100 A bérek várható alakulása* a következő 1 évben (százalékpont) * a bruttó bérek emelését, ill. csökkentését tervező cégek arányának különbsége; **a foglalkoztatás bővítését, ill. csökkentését tervező cégek arányának különbsége

MFB-INDIKÁTOR

100

* a bruttó béreket emelő, ill. csökkentő cégek arányának különbsége; **a bruttó béreket emelni, ill. csökkenteni tervező cégek arányának különbsége

6. ábra: A foglalkoztatás bővítését, ill. a bruttó bérek emelését tervező vállalatok aránya méret és tulajdonosi szerkezet alapján 60%


50% 40% 30% 20% 10% 0%

Foglalkoztatás

42,6%

12

21

10

25 50 75 Elmúlt 12 hónap* (százalékpont)

28,8%

17

22

0

9

8 11

0

TELJES MINTA

13

23

52,1%

14

20

5

3

Mikrovállalat

A foglalkoztatás várható alakulása** a következő 1 évben (százalékpont)

7

25

12

20

16

0

4.4.ábra: 12 havi változásának megítélése* ábra:AAkülföldi vállalatok bruttó kereslet bérek jelenlegi éselmúlt a foglalkoztatás finanszírozási következő helyzete és 12 elmúlt hónapos 12 azalakulása egyes ágazatokban hónapos várhatóváltozása azágazati egyes bontásban ágazatokban 50

22

4

Állami tulajdon

* a növekedést, ill. csökkenést váró cégek arányának különbsége (százalékpont); **a bővítést, ill. elbocsátásokat tervező cégek arányának különbsége (százalékpont)

25

14

8

43,3%

-75 -50 -25 0 25 50 Belföldi értékesítés várható alakulása a következő 12 hónapban*

17

6 13


-80

15

Belföldi tulajdon*

R² = 0,47

21

19

49,6%

3

18 11

47,6%

-60

50


Nagyvállalat

-40

6

97

Középvállalat

23 15 16

5

2

10

38,3%

19

1

75

34,5%

18

-20

4

21

1

R² = 0,52

Kisvállalat

22

13 2

11

12

100

Mikrovállalat

0

9


19,2%

8

17

14

19,1%

20

20

TELJES MINTA

7 10

5

28,2%

40

4.4.4. ábra: AAkülföldi elmúlt havi változásának megítélése* ábra: ábra: Avállalatok bruttókereslet bérek jelenlegi elmúlt finanszírozási 1212hónapos helyzete változásaés és elmúlt várható 12 az egyes 1ágazatokban alakulása hónapos a következő változása azévben egyeságazati ágazatokban bontásban Következő 12 hónap** (százalékpont)

A foglalkoztatás várható alakulása a következő 1 évben**

kereslet 12 havi változásának 3.4. ábra: 4.ábra: ábra: AA belföldi Akülföldi vállalatok kereslet jelenlegi éselmúlt a foglalkoztatás finanszírozási várható helyzetealakulása ésmegítélése* elmúltközötti 12 az egyes ágazatokban hónapos változása összefüggés az egyes ágazatokban

Állami tulajdon

2012. ősz

17,4%

2012. tavasz


2011. ősz

23,2%

2011. tavasz

Belföldi tulajdon*

2010. nyár

20,4%

Előző 12 hónap*

-24,2 -30

Nagyvállalat

-20

Középvállalat

-13,7

-5,8

20,2%

-10

0

Kisvállalat

-6,4

MEZŐGAZDASÁG Állattenyésztés Növénytermesztés IPAR Vegyi anyag előállítás Textilipar Közúti gépjármű gyártás Gépgyártás Fémfeldolgozás Építőipar Élelmiszeripar Egyéb ipar Fafeldolgozás Energetika SZOLGÁLTATÓ SZEKTOR Nagykereskedelem IKT szolg. Turizmus, vendéglátás Ingatlanügyletek Közmű, oktatás, eü. Gépjárműker. és javítás Számviteli tanácsadás Mérnöki tevékenység Egyéb szolgáltatások Kiskereskedelem Szállítás, raktározás

-3,9

0

12,0%

0

Bruttó bérek


8

2013. tavasz

MFB-INDIKÁTOR

Vállalati kötelezettségek Az elmúlt egy évben a rövid távú kötelezettségek mérséklése révén vált elérhetővé a finanszírozás helyzet javítása Az elmúlt 12 hónaphoz hasonlóan a következő egy évben sem várható jelentős változás a vállalatok forrásoldali szerkezetében (1. ábra). Két vállalati körben alakulhatnak ki komolyan pénzügyi feszültségek az elmúlt egy éves trendek alapján. Az 1. csoportba a rövid és hosszú távon adósságaikat egyaránt növelő cégek tartoznak (pl. élelmiszeripar, gépgyártás, kiskereskedelem), míg a 2. csoportra a hosszú kötelezettségeiket rövidre cserélő (elsősorban szolgáltató szektorbeli ágazatokba tartozó) vállalkozások a jellemzőek (2. ábra). A finanszírozási helyzet elmúlt egy éves alakulását alapvetően a rövid távú kötelezettségek alakulása határozta meg: azok a cégek voltak sikeresek a pénzügyi helyzetük stabilizálásában, amelyek a rövid futamidejű kintlevőségeiket mérsékelni tudták (3-4. ábra). A hosszú távú kötelezettségek következő egy éves várható alakulása és a beruházási tervek között gyenge a kapcsolat: a vállalatok eszköz- és forrásoldali döntései között meglévő különbségnek egyrészt az lehet az oka, hogy a rekord szintre erősödő fejlesztési szándék nem megalapozott, másrészt azt nem visszatérítendő forrásokból (pl. EU-s pályázatok) kívánják fedezni (5. ábra). A következő egy év során mind a rövid, mind a hosszú távú kintlevőségeiket elsősorban a nagyvállalattok, valamint az állami hátterű cégek tervezik növelni (6. ábra). kereslet elmúlt 12 havi változásának 2.4.ábra: 4.ábra: ábra: AArövid Akülföldi vállalatok és hosszú jelenlegi távú kötelezettségek finanszírozási helyzete alakulása ésmegítélése* az elmúlt elmúlt 1212 az egyes ágazatokban hónapos hónapban változása ágazati az egyes bontásban ágazatokban

1. ábra: A rövid és hosszú távú kötelezettségek elmúlt 12 hónapos változása és várható alakulása a következő 1 évben 100%

25

70%

30% 20%

-50 -50

Elmúlt 12 hónap Következő 12 hónap Csökken(t) Nem változott/változik Nő(tt)

13

16

50

7 17

8

15

25

4

20

11

9

22

10

5

23

14

0

18

19

-25 -50

-25

R² = 0,00

0

25

A hosszú távú kötelezettségek várható alakulása* (százalékpont) *a kötelezettségeket növelő, ill. csökkentő cégek arányának különbsége; **a beruházást tervező, ill. nem tervező cégek arányának különbsége

MFB-INDIKÁTOR

Rövid távú kötelezettségek Csökken

9

21,2%

13,2%

100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0%


17,6%

6. ábra: A rövid és hosszú távú kötelezettségek várható alakulása a következő 1 évben méret és tulajdonosi szerkezet szerint

57,7%

3

21

50

73,5%

6

12

25

57,4%

A beruházási aktivitás várható alakulása** (százalékpont)

1

75

2

0

*a javuló, ill. romló finanszírozási helyzetet tapasztaló cégek arányának különbsége **a kötelezettségeket növelő, ill. csökkentő cégek arányának különbsége

AAkülföldi kereslet elmúlt 12 havi változásának 5. 4. ábra: 4.ábra: ábra: A hosszú vállalatok távú kötelezettségek jelenlegi finanszírozási és a beruházási helyzeteaktivitás ésmegítélése* elmúltvárható 12 az egyes ágazatokban hónapos alakulása változása ágazati az egyes bontásban ágazatokban 100

-25

Finanszírozási helyzet alakulása* (százalékpont)

Belföldi 25,0% tulajdon* Külföldi 13,2% tulajdon* Állami 21,2% tulajdon

*a javuló, ill. romló finanszírozási helyzetet tapasztaló cégek arányának különbsége **a kötelezettségeket növelő, ill. csökkentő cégek arányának különbsége

-50

17,4%

50

R² = 0,00

-50

27,8%

-25 0 25 Finanszírozási helyzet alakulása* (százalékpont)

2

59,8%

-50

10

60,8%

-50

1


Nagyvállalat 11,4%

R² = 0,27

20 13

Középvállalat 22,7%

5

21

11

23

3

16,7%

1

-25

-25

14

17

55,3%

23

18

28,1%

8

7 16

Kisvállalat

3 20

11

8

11,1%

17

22

22

62,2%

2

0

0

26,7%

6

14

9

6

Mikrovállalat

9 10

5

19

36,5%

16

12

12 15

4

40,4%

13

25

14,3%

15

4


70,0%

7

18 21

25


AAkülföldi kereslet elmúlt havi távú változásának 4. 4. ábra: 4.ábra: ábra: A finanszírozási vállalatok jelenlegi helyzet és finanszírozási a 12 hosszú helyzete kötelezettségek ésmegítélése* elmúlt elmúlt 12 az egyes ágazatokban hónapos 12 hónapos változása alakulása az egyes ágazatiágazatokban bontásban Hosszú távú kötelezettségek alakulása** (százalékpont)

Rövid távú kötelezettségek alakulása** (százalékpont)

19

-25 0 25 50 Rövid távú kötelezettségek alakulása* (százalékpont)

* a kötelezettségeiket növelő, ill. csökkentő cégek arányának különbsége

kereslet elmúlt havitávú változásának 3.4.ábra: 4.ábra: ábra: AAfinanszírozási Akülföldi vállalatok jelenlegi helyzet és finanszírozási a12 rövid helyzete kötelezettségek ésmegítélése* elmúltelmúlt 12 az egyes ágazatokban hónapos 12 hónapos változása alakulása az egyes ágazatiágazatokban bontásban 50

R² = 0,03

2. csoport

17,1%

Hosszú távú kötelezettségek

21

10

64,1%

Hosszú távú kötelezettségek

18 13

2

37,8%

Rövid távú kötelezettségek

11

1. csoport

43,9%

Rövid távú kötelezettségek

0%

-25

Belföldi 18,9% tulajdon* Külföldi 15,7% tulajdon* Állami 23,1% tulajdon

22,9%

7 14

16

20 3 17

1

Nagyvállalat 18,3%

19,2%

6

22

14,5%

27,7%

20,3%

19

9

23

16,9%

10%

0

68,4%

40%

59,3%

61,7%

50,2%

15

4 8

Kisvállalat

53,7%

50%

5

Középvállalat 14,7%

60%

12

11,8%

29,4%

80%

17,8%

19,2%

63,4%

18,6%

Hosszú távú kötelezettségek alakulása* (százalékpont)

90%

65,0%

•

24,7%

•

20,5%

•

Mikrovállalat

• •

Hosszú távú kötelezettségek Nem változik

Nő

2013. tavasz

Ö s s z e f o g l a l ó

Recommend Documents