TRIM DAILY TRADERS Feb 16, 2012

TRIM DAILY TRADERS Feb 16, 2012

TRIM Highlight PERPRES UU PEMBEBASAN LAHAN SUDAH DISAMPAIKAN BPN KE SEKRETARIAT NEGARA. WALAUPUN BPN MENILAI AKAN BANYAK DISKUSI ANTARDEPARTEMEN DI SEKRETARIAT NEGARA, PANDANGAN KAMI MENILAI PERPRES AKAN DISAHKAN TAHUN INI SESUAI PERATURAN DALAM UU PEMBEBASAN LAHAN YANG DISAHKAN DI DES’11 LALU.

Market View Meskipun pergerakannya sedikit dan sepi, IHSG tetap ditutup menguat tipis 0,23 poin (+0,01%) ke level 3.953,05. Sektor yang membantu kenaikan IHSG adalah sektor properti, sektor perdagangan dan sektor pertambangan. Sektor perbankan menjadi salah satu penyebab tekanan IHSG serta sektor aneka industri dimana saham ASII kembali tertekan sebesar -1,0%. Investor Asing masih melakukan Net Sell sebesar Rp388m. Bursa – bursa regional Asia yang cenderung tertekan sebagai potensi aksi Taking Profit dapat menjadi sentimen negatif untuk IHSG setelah IHSG sendiri tidak ikut euphoria regional kemarin. Meski demikian, secara teknikal, IHSG memiliki peluang untuk naik hingga level psikologis di 4.000 dengan Support di 3.875.

Traders Pick Price Rec

ANTM

1.920 Accumulate ANTM sudah memperlihatkan adanya kekuatan untuk menembus Resistance di 1.950. ANTM sedang konsolidasi untuk melanjutkan Rally – nya 760 SellOS Resistance WIKA berikutnya ada di 770. WIKA akan memasuki Overbought dan rawan Profit Taking 640 BuyOW PTPP mengkonfirmasi Flag. PTPP sedang menuju Target Price terdekat di 710. Ada potensi koreksi sebagai Entry Point 2.875 SellOS CPIN menembus Resistance di 2.850 dan akan menuju Resistance berikut di 2.975. Kenaikan harga DOC menjadi sentimen positif sejak beberapa pekan lalu 4.775 BuyOW Rencana kenaikan tarif jalan tol menjadi sentimen positif untuk JSMR meskipun saat ini JSMR sudah Overbought dan rawan koreksi.

PTPP

CPIN

JSMR

Detail

News of the Day Regional Wrap : •

•

•

•

Perbankan nasional berhasil mencatat laba bersih sepanjang 2011 sebesar Rp75,08tr, melonjak 31% dibandingkan tahun 2010 sebesar Rp57,31tr.

JCI

Stock

WIKA

31

%

Pada konferensi tadi malam, The Fed kembali menekankan bahwa mereka tidak berniat mengadakan Quantitative Easing 3 yang sedikit mengecewakan Investor serta keyakinan The Fed bahwa masalah di Yunani belumlah berakhir Perhitungan awal Produk Domestik Bruto di Eropa terlihat membaik di atas estimasi meskipun PDB turun secara QoQ. PDB Perancis turun dari 0,3% menjadi 0,2% namun sebelumnya diestimasikan turun -0,2%. PDB Jerman turun menjadi -0,2% dari 0,6% namun masih diatas estimasi -0,3%. PDB Italia sedikit memburuk karena turun menjadi -0,7% dari -0,2% dan dibawah estimasi -0,6%. PDB Uni Eropa sendiri dilaporkan turun menjadi -0,3% dari sebelumnya 0,1% namun penurunan ini masih sesuai dengan estimasi Presiden Eurogroup yang juga Perdana Menteri Luxemburg, Jean – Claude Juncker meyakinkan bahwa Eurogroup dapat mengesahkan Bailout Yunani. Meski demikian, beberapa pihak kembali meragukan Bailout kedua untuk Yunani akan datang tepat waktu meskipun Yunani sudah menjalankan salah satu syarat utama yaitu penghematan anggaran negara Jepang berusaha untuk menaikkan nilai ekspor dengan melemahkan nilai tukar Yen melalui penambahan program pembelian aset senilai JPY10tr oleh Bank of Japan

3,953.0

Change Transaction Volume (m) Transaction Value (Rpbn) Mkt Cap (Rptr) Market P/E (x) Market Div. Yield (%)

: : : : : :

0.01% 3,306.7 4,566.1 3,700.4 12.2 2.7

Global Indices

Dow Jones Nasdaq Nikkei ST Times FTSE Hang Seng

12,781.0 2,915.8 9,260.3 3,011.7 5,892.2 21,365.2

Chg

(%)

-97.3 -16.0 208.3 24.3 -7.7 447.4

-0.8 -0.5 2.3 0.8 -0.1 2.1

%

Chg

TRAM Reksa Dana Produk

15 Feb 2012

Trim Kapital Trim Kapital + Trim Syariah SHM Tram Consumption + Trim Komb 2 Trim Syariah B Trim Dana Stabil Trim Dana Tetap 2 Tram PDPT USD Tram Reguler INC Tram Strategic Fund Trim Kas 2

7341.98 2743.45 1281.15 1098.19 1463.29 1882.87 1868.54 1512.47 1.06 1053.42 1067.62 1000.00

1.29 0.98 0.77 0.94 0.39 0.90 0.08 0.07 0.02 0.02 0.28 0.00

93.69 26.69 9.84 10.26 5.62 16.83 1.53 0.99 0.00 0.25 2.96 0.00

Silahkan Menghubungi TRAM

Dual Listing (NYSE)

ISAT TLKM

30.3 30.4

5,432.1 6,796.9

Chg

(%)

-0.6 -0.4

-1.8 -1.2

TRIM Daily Traders Feb 16, 2012 Topic of the Day

News of the Day

Update LCA: Perpres Sudah di Sekretariat Negara

Ekonomi: BI Terus Dorong Penurunan Bunga

Kami menggabungkan dari channel check dan informasi dari surat kabar kemarin, mengenai update terbaru implementasi UU Pembebasan Tanah di mana Peraturan Presiden (Perpres) sebagai aturan turunan sedang dalam proses. • Perpres tentang UU Pembebasan Tanah sudah disampaikan Badan Pertanahan Nasional (BPN) ke Sekretariat Negara. BPN menilai alotnya pembahasan antardepartemen di Sekretariat Negara akan menghambat jalannya penandatanganan Perpres. Channel check kami mengindikasikan Perpres dapat keluar di 1H12. • BPN akan bekerjasama dengan 3 lembaga: lembaga publikasi, konsultasi publik, dan lembaga keberatan seperti pengadilan dan sedang menyusun skema pembentukan unit khusus pelaksanaan pengadaan tanah secara struktural. • Rencana pembangunan 24 jalan tol masih menggunakan skema lama, karena skema baru harus mengulang proses pembebasan tanah dari awal lagi. Hal ini berlaku jika tidak ada keberatan warga. Jika ada keberatan warga, maka barulah nanti UU pengadaan tanah digunakan, dengan syarat proses pembebasan tanah belum sampai pada tahap penetapan lokasi pembangunan. Progress Pembebasan Tanah 24 Jalan Tol Ruas Cikampek-Palimanan Kanci-Pejagan Pejagan-Pemalang Pemalang-Batang Batang-Semarang Semarang-Solo Solo-Mantingan Mantingan-Kertosono Kertosono-Mojokerto Mojokerto-Surabaya

Kebutuhan Lahan (Ha)

Progress (%)

1004 248 468 319 658 790 457 732 315 312

94 100 30 2 4 27 58 37 73 48

Sumber: Surat Kabar

BI memperkirakan dengan pertumbuhan global 3,3%, ekonomi Indonesia diprediksi menurun hingga 6,3%. Namun BI beranggapan, sebenarnya perekonomian Indonesia masih bisa mencapai 6,5% bahkan lebih apabila didukung suku bunga rendah yang disertai stimulus fiskal dan percepatan pembangunan infrastruktur. Hal tersebut membuat BI terus mendorong suku bunga untuk turun. BI ingin suku bunga penjaminan simpanan dapat sesuai dengan suku bunga di pasar uang antarbank yang kini mendekati 3,75%. Sumber: Investor Daily

Bank: Laba Melonjak 31% Perbankan nasional sepanjang 2011 membukukan laba bersih Rp75,08tr, melonjak 31% dibandingkan tahun lalu sebesar Rp57,31tr. Peningkatan ini didorong oleh kenaikan pendapatan operasional terutama pada pendapatan bunga. Perbankan meraih pendapatan bunga sebesar Rp298,26tr meningkat dibandingkan tahun 2010 sebesar Rp251,56tr. Pendapatan tersebut dipengaruhi kenaikan penyaluran kredit yang menembus angka Rp2.200tr. Empat bank BUMN mendominasi 43,5% dari seluruh laba bersih 120 bank. Bank tersebut adalah Bank Mandiri, BRI,BNI dan BTN. Sumber: Bisnis Indonesia

Toll Road: Penawaran 6 Tol Dalam Kota Dibuka Bulan Depan Setelah JTD (PT Jakarta Tollroad Development) (BUMD DKI memiliki porsi 78%, sisanya Hutama Karya, PTPP, ADHI, WIKA, CMNP) memenangkan tahap prakualifikasi, konsorsium akan memasukkan dokumen penawaran, di Mar’12. Sept’12 baru akan ada penandatanganan kesepakatan. Sumber: Bisnis Indonesia

ACES: Target Laba Rp300m Aces Hardware menargetkan laba bersih Rp300m atau 10% dari target pendapatan yaitu sebesar Rp3tr, dari tahun lalu yg sebesar Rp2.4tr. Peningkatan ini diekpektasi datang dari pembukaan setidaknya 10-15 gerai baru di beberapa kota. Sebagian besar pembukaan gerai baru berlokasi di Jabodetabek dan daerah lain di Pulau Jawa dan dalam 2 bulan ini Perusahaan berencana membuka 4 gerai. Sumber: Investor Daily

Perpres Kemungkinan Besar Disahkan Tahun Ini Dalam pandangan kami, Perpres akan segera disahkan di tahun 2012 karena 1) peraturan dalam UU Pembebasan Lahan mewajibkan Perpres disahkan dalam waktu 1 tahun setelah disahkannya UU Pembebasan Lahan 2) Historical track record pengesahan UU Pembebasan Lahan di Des’11, meskipun awalnya banyak ketidaksetujuan antar partai politik, akhirnya semua menyetujui UU tersebut. 3) MP3EI, Investment Grade, dan FDI.

Valuasi Sektor yang terkena dampak pembebasan lahan adalah jalan tol (JSMR 23.0x 2012 PE, CMNP 12.3x 2012 PE), konstruksi (WIKA 13.8x 2012 PE, PTPP 12.2x 2012 PE, TOTL 12.4x 2012 PE, ADHI 7.3x 2012 PE,), dan semen (SMGR 17.7x 2012 PE, INTP 17.9x 2012 PE, dan SMCB 17.8x 2012 PE). Michele Gabriela [email protected]

BBNI: Berencana Buka Cabang di Arab Saudi BBNI tengah mengupayakan pembukaan kantor cabang di Arab Saudi untuk meningkatkan pendapatan non-bunga (fee based income) dari bisnis remitansi, trade finance, dan bisnis lainnya. Saat ini BBNI sedang dalam tahap feasibility study. Kota yang menjadi incaran adalah Jeddah, Mekkah, Madinah. Kisaran dana yang disiapkan USD25jt dan sudah termasuk dalam renaca bisnis bank tahun ini. Sumber: Investor Daily

BJBR: Akan Lunasi Obligasi Rp350m BJBR akan melunasi obligasi VI/2009 seri A sebesar Rp350m yang akan jatuh tempo pada 10 Juli 2012. Perseroan tidak akan mengandalkan penyisihan dana untuk pelunasan obligasi itu. Perseroan akan menggunakan instrument reverse repo untuk membayarnya. Tercatat jumlah reverse repo BJBR pada Bank Indonesia yang akan jatuh tempo April 2012 adalah sebesar Rp500m. Sumber: Bisnis Indonesia

BBKP: Targetkan Trade Finance dan Remittance Tumbuh 25% YoY BBKP membidik pertumbuhan 25% YoY untuk bisnis trade finance dan remittance di mana remittance merupakan bisnis baru BBKP. Bisnis trade finance juga masih kecil sehingga dikembangka dengan skema kerjasama dengan BBNI. Di luar transaksi Bulog, trade finance BBKP hingga Dec’11 di USD300jt, remittance di USD2.5m. Sumber: Investor Daily

02

TRIM Daily Traders Feb 16, 2012 News of the Day GEMS : Beri Pinajaman Rp100m ke Anak Usaha Pinjaman sebesar Rp100m diberikan kepada PT.Tanjung Belit Bara Utama dengan tenor 1tahun dan bunga 12%. Fasilitas pinjaman ini diberikan untuk keperluan pengeluaran modal dan biaya pengembangan sarana dan prasarana petambangan batubara. GEMS telah mengantongi kontrak penjualan batubara 4jt ton , 40% dari target tahun ini 10jt ton. Saat ini GEMS sedang melakukan pembicaraan kontrak penjualan batubara yang bernilai 8jt ton. Sumber : IFT

JSMR: Tarif Tol Surabaya-Gresik Naik Pekan Depan Kenaikan tarif tol Surabaya-Gresik sebesar 12%, dari Rp8000 menjadi Rp9000. JORR W1 juga sedang dalam proses evaluasi dan rencananya akan dinaikkan di akhir bulan ini. Sumber: Bisnis Indonesia

KRAS: Pabrik sponge Iron Jadi di Mei’12 Kerjasama antara KRAS (66%) dan ANTM dalam proyek pembuatan sponge iron di Kalimantan selatan melalui PT Meratus Jaya Steel akan beroperasi paling lambat Mei’12 setelah dikerjakan mulai 2009. Pabrik ini berdiri di 30Ha lahan dan memiliki biaya investasi USD150jt. KRAS juga berpatungan dengan ANTM dalam pembuatan pembangkit listrik menggunakan limbah gas dari pabrik peleburan bijih besi. Sumber: Kontan

UNTR : Ekspektasikan Segmen Batu Bara Sumbang 50% Pendapatan UNTR memproyeksikan segmen batubara akan berkontribusi terhadap pendapatan sebesar 50%. Kontribusi batu bara relatif sama dengan tahun lalu walaupun ada pertumbuhan bisnis. Kontrak batubara akan mendominasi pendapatan sekitar 40% dan produksi batubara sebesar 10%. UNTR masih mengandalkan segmen penjualan alat berat yang memberikan kontribusi 50%. Untuk produksi batubara UNTR menargetkan kenaikan produksi 12%-36%, sedangkan kontrak pertambangan akan tumbuh 10%. Sumber : IFT

WIKA: Siapkan Rp600m Untuk Properti WIKA Realty, anak usaha WIKA menyiapkan Rp600m untuk membangun 5 proyek properti dengan total biaya Rp1.7tr dengan skema kerjasama dengan pemilik lahan. Dana sebesar Rp600m diambil dari kas internal. WIKA realty juga mendapat tambahan dana sebesar Rp50m dari induknya, WIKA. Lokasi proyek di lahan seluas 5rb meter persegi Kota Tua (kondotel 6 lantai), rumah tapak di Kendari 40Ha dengan target menengah atas, apartemen dan kondominium di DI Panjaitan, Cawang di lahan seluas 6rb meter persegi, Apartemen di Bandung 10rb meter persegi, dan kondotel di Manado berlokasi di lahan 4rb meter persegi. Sumber: Bisnis Indonesia

MDRN: Batas Waktu Perijinan 7-Eleven Hingga Akhir Feb’12 Pemprov Jakarta memiliki tenggat waktu hingga akhir Feb’12 untuk mendata gerai 7-Eleven yang ijinnya masih dalam proses. 7-Eleven mengajukan ijin sebagai kafetaria dan convineince item hanya sebagai pelengkap. Sebelum ijin operasional, ada beberapa ijin yang belum dilengkapi seperti ijin domisili dan Undang-Undang Gangguan. Pemprov DKI Jakarta mengakui jumlah gerai 7-Eleven di 57 gerai, bukan 59 gerai dan yang memiliki ijin lengkap baru 15 gerai. Ketentuan yang dilanggar adalah lokasi: berada di jalur hijau atau pemukiman dengan sanksi relokasi atau penutupan gerai. Sumber: Kontan

MYOR: Ekspansi USD160jt Mayora Indah akan menginvestasikan USD140-160jt untuk menambah kapasitas pabrik dengan sumber dana kas internal dan pinjaman bank. Investasi ini akan dilakukan di 2012-2013 untuk menambah kapasitas pabrik biscuit, permen, wafer, dan kopi. Sumber: Investor Daily

RAJA: Right Issue di Rp677/saham Right issue 2:1 di Rp677/saham. Pembeli siaga PT Sentosa Bersama Mitra. Tujuan right issue adalah untuk pelunasan hutang. Tanggal terakhir pencatatan yang berhak atas HMETD: 3 April 2012 Periode perdagangan HMETD: 5-12 April 2012. Sumber: Perusahaan

SMRA: Siapkan Dana Rp700m Summarecon siapkan dana Rp500-700m untuk akuisisi lahan seluas 200ha di Jabodetabek dan Bandung, opsi pendanaan akan ditentukan setelah ada kepastian akuisisi. Capex tahun ini sebesar Rp1.3tr digunakan untuk pembangunan fasilitas di 2 proyek kota mandi perseroan, Summarecon Serpong dan Bekasi. Sumber dana 20-30% dari kas internal dan 70-80% dari pinjaman bank. Sumber: Investor Daily

03

TRIM Daily Traders Feb 16, 2012 Statistic JCI

3,953.0

YTD (Rp) YTD (USD) Moving Avg 20day Moving Avg 50day Moving Avg 200day

0.2

0.01%

3.43% Volume (m) 3.43% Nilai (Rpbn) 3,971.3 Mkt Cap (Rptr) 3,883.7 Market P/E (x) 3,824.8 Market Div. Yield (%)

3,306.7 4,566.1 3,700.4 12.2 2.7

Indices

Region

MXWO SPX

MSCI Word S&P 500

+/-

(%)

YTD (%)

1,274.6 1,343.2

0.7 -7.3

0.05 -0.5

7.78 6.81

US Dow Jones Industrial Nasdaq

12,781.0

-97.3

-0.76

4.61

US

2,915.8

-16.0

-0.5

11.93

Europe London Jerman France Swiss

264.2 5,892.2 6,757.9 3,390.4 6,198.3

1.6 -7.7 29.8 14.7 34.5

0.61 -0.13 0.44 0.44 0.56

8.02 5.74 14.57 7.30 4.42

Brazil Russia India India China China

65,368.5 1,579.4 18,202.4 5,532.0 2,366.7 926.0

330.0 17.3 353.8 115.9 21.9 13.7

0.51 1.10 1.98 2.14 0.94 1.50

15.18 12.63 17.78 19.63 7.61 6.85

Japan Japan Hong kong S.Korea Taiwan Singapore

9,260.3 803.0 21,365.2 2,025.3 8,005.2 3,011.7

208.3 16.2 447.4 22.7 121.2 24.3

2.30 2.05 2.14 1.13 1.54 0.81

9.52 10.20 15.90 10.93 13.19 13.81

Thailand Philipines Malaysia Vietnam

1,126.5 4,772.5 1,561.3 397.4

20.1 -3.5 -4.8 -2.8

1.81 -0.07 -0.30 -0.71

9.87 9.16 2.00 13.05

+/-

(%)

YTD (%)

-0.007 0.000 0.004 0.001 0.001 -0.001 -0.010 0.000 -0.000 0.000 -91.00

-0.52 0.01 0.45 0.09 0.06 -0.10 -0.01 0.00 -0.01 0.02 -1.01

0.81 0.97 -1.56 -2.09 4.78 7.17 1.98 0.08 -0.18 -2.53 -1.22

Europe Indonesia & Sectors MSCI Indonesia JII LQ45 JAKFIN Index JAKINFR Index JAKMINE Index JAKCONS Index JAKTRAD Index JAKMIND Index JAKBIND Index JAKPROP Index JAKAGRI Index

+/4,810.9 570.5 687.2 475.0 730.5 2,773.6 1,334.2 643.6 1,317.4 431.5 255.4 2,291.8

Commodities

-17.9 -0.3 -1.0 -3.9 -1.6 27.6 1.3 4.6 -11.9 0.3 4.0 11.3 +/-

CRB Index

(%) YTD (%) -0.37 -0.05 -0.14 -0.01 -0.00 0.01 0.00 0.01 -0.01 0.00 0.02 0.00

1.07 6.23 2.03 -3.40 4.44 9.53 1.39 10.55 0.48 5.69 11.40 6.79

(%) YTD (%)

315.0

1.0

0.32

3.16

101.8 2.4 99.1 98.7 116.5

1.1 -0.1 0.3 0.0 0.0

1.05 -4.23 0.35 0.00 0.00

3.01 -18.87 -9.33 -10.02 6.06

2,173.3 20,075 24,595

-16.5 -80.0 245.0

-0.75 -0.40 1.01

8.83 7.30 28.10

Oil & Gas Crude Oil Natural Gas COAL (Rotterdam) COAL (Amsterdam) COAL (Australia,wk) Industrial Metals Alumunium Nickel Tin Precious Metal Gold Silver

1,728.1 33.4

10.4 0.1

0.61 0.18

10.29 19.85

Soft Commodities CPO (Malaysia) CPO (Netherland) Rubber Corn Wheat Soybeans Rice (Indonesia)

3,180.0 1,105.0 3,978.1 627.0 626.0 1,261.0 8,500.0

-10.0 -2.5 83.4 -6.5 -9.0 6.0 0.0

-0.31 -0.23 2.14 -1.03 -1.42 0.48 0.00

0.16 6.25 23.62 -3.02 -4.10 5.21 3.66

JCI Winners Stock HRUM BSDE JSMR ITMG CPIN BUMI ADRO GGRM SMGR UNTR

JCI Losers Price

8,400 1,230 4,775 41,650 2,875 2,525 1,950 55,300 11,650 29,100

EURO 50 FTSE DAX CAC SMI BRIC BOVESPA MICEX SENSEX NIFTY SHCOMP SZCOMP Developed ASIA Nikkei TPX HIS KOSPI TAIEX FSSTI ASEAN SET PCOMP KLCI VNINDEX Kurs

Region

EURUSD GBPUSD USDCHF USDCAD AUDUSD NZDUSD USDJPY USDCNY USDHKD USDSGD Rupiah

Euro United Kingdom Switzerland Canada Australia New Zealand Japan China Hongkong Singapore Indonesia

1.307 1.569 0.924 1.000 1.070 0.833 78.4 6.300 7.754 1.264 8,958

JCI Last Day

(%)

Stock

Price

(%)

3.70 3.36 3.24 2.71 2.68 2.02 1.56 0.91 0.87 0.69

TSPC BBNI INTP TLKM KLBF BBCA ASII BMRI BBRI PGAS

2,500 3,400 17,450 6,800 3,475 7,300 72,950 6,200 6,650 3,625

-2.91 -2.86 -1.97 -1.45 -1.42 -1.35 -1.02 -0.80 -0.75 -0.68

Value BBCA BBNI BMRI ASII BBRI MRAT BUMI HRUM SSIA ADRO

(Rpbn) 377,462 274,119 241,286 213,366 170,025 126,625 120,073 112,244 111,492 105,023

Volume MRAT SSIA KIJA ENRG BULL BBNI MDLN DOID BIPI LCGP

Nilai (Lot) 354,858 240,501 230,348 224,447 168,344 161,161 154,925 152,244 130,524 128,939

Freq MRAT BBCA MAIN BBNI BMRI MNCN BIPI ASII BBRI SSIA

(x) 32,191 4,290 3,028 2,992 2,835 2,794 2,339 2,188 2,008 1,960

04

RESEARCH TEAM Michele Gabriela Equity Analyst ([email protected])

Richardo Putra Waluyo Equity Analyst ([email protected])

William Simadiputra Equity Analyst ([email protected])

Ivan Camdani Equity Analyst ([email protected])

Muhamad Makky Dandytra Technical Analyst ([email protected])

T Heldy Arifien Technical Analyst ([email protected])

Indriana Damayanti Debt Analyst ([email protected])

Rovandi Research Assistant ([email protected])

EQUITY CAPITAL MARKET TEAM Nathanael Benny Prasetyo Head of Retail ECM ([email protected]) Windra Djulnaily Pluit, Jakarta ([email protected])

Ferry Zabur Kelapa Gading, Jakarta ([email protected])

Ariawan Anwar Artha Graha, Jakarta ([email protected])

Wirjawan Joesoef Mangga Dua, Jakarta ([email protected])

Very Wijaya Kebon Jeruk, Jakarta ([email protected])

Untung Wijaya Semarang, Jawa Tengah ([email protected])

Sonny Muljadi Surabaya, Jawa Timur ([email protected])

Juliana Effendy Medan, Sumatera Utara ([email protected])

Ni Made Dwi Hapsari Wijayanti Denpasar, Bali ([email protected])

Philip Fernando Suwandi Makassar, Sulawesi Selatan ([email protected])

Agus Jatmiko Balikpapan, Kalimantan Timur ([email protected])

Asep Saepudin Bandung, Jawa Barat ([email protected])

Donny Kristanto Setiadi Palembang, Sumatra Selatan ([email protected])

Tantie Rivi Watie Pekanbaru, Riau ([email protected])

Agus Bambang Suseno Solo, Jawa Tengah ([email protected])

Untung Wijaya Yogyakarta, Jawa Tengah ([email protected])

Ariffianto Cirebon, Jawa Barat (ariffi[email protected])

Rr. Putri Ayu Erikusuma Malang, Jawa Timur ([email protected])

PT Trimegah Securities Tbk 18th Fl, Artha Graha Building Jl. Jend. Sudirman Kav. 52-53 Jakarta 12190, INDONESIA Tel : (6221) 2924 9088 Fax : (6221) 2924 9163 DISCLAIMER This report has been prepared by PT Trimegah Securities Tbk on behalf of itself and its affiliated companies and is provided for information purposes only. Under no circumstances is it to be used or considered as an offer to sell, or a solicitation of any offer to buy. This report has been produced independently and the forecasts, opinions and expectations contained herein are entirely those of Trimegah Securities. While all reasonable care has been taken to ensure that information contained herein is not untrue or misleading at the time of publication, Trimegah Securities makes no representation as to its accuracy or completeness and it should not be relied upon as such. This report is provided solely for the information of clients of Trimegah Securities who are expected to make their own investment decisions without reliance on this report. Neither Trimegah Securities nor any officer or employee of Trimegah Securities accept any liability whatsoever for any direct or consequential loss arising from any use of this report or its contents. Trimegah Securities and/or persons connected with it may have acted upon or used the information herein contained, or the research or analysis on which it is based, before publication. Trimegah Securities may in future participate in an offering of the company’s equity securities.