013, TRIM DAILY TRADERS Feb 3, TRIM Highlight

TRIM DAILY TRADERS Feb 3, 2012

TRIM Highlight SIAM CEMENT YANG BERENCANA MENGAKUISISI PT BORAL INDONESIA MEMBAWA PERSAINGAN SEMAKIN KETAT. NAMUN, KAMI MASIH PERCAYA SEMEN INDONESIA TETAP KUAT KARENA 1) AKUISISI PEGUNUNGAN KAPUR YANG SULIT 2) PENGGUNAAN READYMIX AKAN MASIH TETAP MENGGUNAKAN SEMEN LOKAL SHINGGA PEMAIN LOKAL DAPAT MENGAMANKAN SUPLAI.

Market View IHSG melonjak sebesar +51,92 poin (+1,31%) menuju 4.016,90 dengan nilai transaksi Rp5,968tr. Pergerakan saham hanya naik normal pada sesi satu namun pada sesi dua terlihat minat beli yang besar yang membuat IHSG naik tinggi. Investor Asing mencatat Net Buy besar dibanding beberapa pekan senilai Rp556m, seakan – akan mereka melakukan “Buyback”. Saham sektor CPO melonjak diatas 1% dengan rata – rata 3%> saham – saham konsumsi mengikuti dengan kenaikan yang cukup tinggi juga. Rupiah pagi ini menguat menjadi Rp8.930 per USD. IHSG masih berpotensi naik dalam rentang yang terbatas karena peluang untuk turun (Profit Taking) meningkat. Support Resistance masih di 3875 dan 4020.

Traders Pick Price Rec

SMGR

11350 TradingSell Kenaikan SMGR terlihat tertahan di 11500. Ada peluang terbentuk Head and Shoulders dengan potensi Bearish 1320 TradingSell Resistance terdekat di 1300 telah tertembus sehingga rawan terjadi Koreksi 4625 Accumulate Rencana pembagian Dividend berpotensi menjadi katalis. Ekspansi XL dibidang layanan data cukup agresif pada 2012. 17200 Accumulate Pasar domestik yang menjadi target bagi INTP menjadi katalis positif. Masih ada peluang INTP untuk naik menuju Resistance di 17600 1080 BuyOnPertumbuhan kredit, rencana akusisi 3 BPR dan Weakness ekspansi “Warung BJB” menjadi katalis pergerakan naik BJBR

EXCL

INTP

BJBR

013 ,

Dari total 101.5jt penabung, hanya 0.13% yang memiliki rekening di atas Rp2m. Namun, 0.13% ini menguasai 50.8% dari total simpanan.

JCI

Stock

BWPT

%

Detail

News of the Day

4,016.9

Change Transaction Volume (m) Transaction Value (Rpbn) Mkt Cap (Rptr) Market P/E (x) Market Div. Yield (%)

•

•

•

•

Klaim pengangguran di Amerika Serikat menurun menjadi 367rb dari sebelumnya 379rb dan angka ini menggembirakan karena lebih rendah dibanding estimasi 373rb. Pernyataan Ben Bernanke, Ketua The Fed, bahwa perekonomian bertumbuh menambah optimisme investor. Meski pada akhirnya Dow Jones turun -0,09% namun Nasdaq naik +0,4% dan S&P500 naik +0,11%. Pasar memperkirakan tingkat pengangguran di Amerika Serikat tetap sebesar 8,5% namun tingkat masyarakat yang bekerja menurun menjadi 150rb dari 200rb. Investor akan menyikapi berita tersebut malam ini (waktu Indonesia). Sikap Cina melunak dengan mengabarkan bahwa akan membantu Eropa melalui jalur International Monetary Fund (IMF) dan tidak langsung melalui European Facility Stability Fund dan European Stability Mechanism. Namun Perdana Menteri Cina, Wen Jiabao, mengatakan bahwa Eropa harus bisa memberikan rencana yang lebih detail mengenai solusi krisis di Eropa. Disaat harga minyak mentah WTI turun menuju level USD96,67 per barel, harga minyak acuan Indonesia atau Indonesia Crude Price meningkat dari saat ini di level USD115,90 per barel. Kenaikan tesrebut dipengaruhi oleh situasi keamanan di Timur Tengah dimana saat ini Iran dan Suriah sedang bersitegang dengan blok Barat.

1.31% 5,078.0 6,531.9 3,739.4 12.7 2.7

Global Indices

Dow Jones Nasdaq Nikkei ST Times FTSE Hang Seng

12,705.4 2,859.7 8,876.8 2,901.0 5,796.1 20,739.5

Chg

(%)

-11.0 11.4 67.0 -3.7 5.3 406.1

-0.1 0.4 0.8 -0.1 0.1 2.0

%

Chg

0.87 1.77 1.69 1.91 1.11 1.60 0.10 0.11 0.29 -0.03 -0.07 0.00

62.73 47.77 21.05 20.41 16.01 29.31 1.83 1.64 0.00 -0.29 -0.76 0.00

TRAM Reksa Dana Produk

Regional Wrap :

: : : : : :

2 Feb 2012

Trim Kapital Trim Kapital + Trim Syariah SHM Tram Consumption + Trim Komb 2 Trim Syariah B Trim Dana Stabil Trim Dana Tetap 2 Tram PDPT USD Tram Reguler INC Tram Strategic Fund Trim Kas 2

7266.72 2753.27 1268.67 1089.07 1457.29 1857.39 1852.59 1491.10 1.06 1040.25 1050.42 1000.00

Silahkan Menghubungi TRAM

Dual Listing (NYSE)

ISAT TLKM

30.3 31.1

5,433.9 6,971.5

Chg

(%)

0.3 0.8

1.1 2.6

01

TRIM Daily Traders Feb 3, 2012 Topic of the Day Semen: Persaingan Kian Ketat, Semen Indonesia Masih Kuat

INTP revenue breakdown non readymix

Semen Di Indonesia: Keuntungan Bahan Baku • Akuisisi lahan pegunungan kapur untuk pabrik baru di Indonesia memiliki banyak kendala. INTP masih dengan masalah Pati dari tahun lalu dan SMGR yang beberapa tahun lampau memiliki kendala yang sama. Kabar terakhir dari Anhui Conch, mereka juga belum mendapatkan ijin pembebasan lahan pegunungan. • Pabrik readymix tanpa support dari pabrik semen tidak akan menghasilkan apa-apa. Jadi pabrik semen masih tetap dapat memiliki keunggulan dengan mengamankan pasokannya untuk mensupport lini bisnis readymix mereka. • Integrasi produk dan inovasi (minimix) dari SMCB yang masih mampu mengatasi persaingan karena bisnis SMCB menargetkan menekankan branding yang menargetkan segmen retail sementara Jayamix lebih pada proyek-proyek non-retail. • Untuk INTP, readymix masih belum berkontribusi banyak bagi pendapatan, jadi bukanlah suatu ancaman serius. • SMGR berencana masuk ke bisnis ready-mix (seperti yang ada di surat kabar beberapa waktu lalu) yang juga akan mengamankan pasokan mereka.

Readymix

100%

80%

60%

40%

20%

0% 2005

2007

2006

2008

2009

2010

Sumber: Company, Riset TRIM

Cement readymix sales non readymix

Readymix

18,000 16,000 14,000 12,000

(Rptr)

Siam Cement Masuk Ke Bisnis Hilir Semen Rencana Siam Semen mengakuisisi PT Boral Indonesia di 1H12 yang memiliki lini usaha: 1) PT Boral Pipe and Precast 2) Jayaboard (papan gypsum) 3) produsen ready-mix concrete yang memiliki 40 pabrik yang tersebar di Jawa dan Sumatra dengan merek Jayamix (JV dengan PT Pembangunan Jaya). Kabar terakhir dari PT Boral Indonesia adalah pada saat ijin penggunaan lahan untuk pabrik dicabut karena pabrik belum dibangun dalam waktu lama.

10,000 8,000 6,000 4,000 2,000

SMCB revenue breakdown non readymix

Readymix

0 2005

100%

2007

2006

2008

2009

2010

Sumber: Company, Riset TRIM

90% 80%

Valuasi Saham semen saat ini diperdagangkan pada 14.8x 2012 PE, at par pada 5thn average PE mereka, yang dalam pandangan kami sudah price-in.

70% 60% 50% 40%

PE Band semen 2006-2012

30%

TRIM Cement

Average

Stdev+1

Stdev+2

Stdev-1

Stdev-2

25.0

20% 10%

20.0

0% 2005

2006

2007

2008

2009

2010

Sumber: Company, Riset TRIM (x)

15.0

10.0

5.0

0.0 2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

Sumber: Bloomberg, Riset TRIM

Analyst: Michele Gabriela

02

TRIM Daily Traders Feb 3, 2012 News of the Day Bank: Likuiditas Rentan Gejolak

MBTO: Laba Bersih Rp42m.

Dengan LDR di 84% dan GWM sebesar 8%, maka likuiditas bank sebesar 10%. Dengan pertumbuhan kredit yang lebih kencang daripada dana, hal ini menyebabkan sulitnya bunga bank untuk turun. Namun beberapa pendapat menjelaskan bahwa BI harus lebih meneliti apakah profit bank kembali ke bank atau disimpan dalam bentuk lain di luar bank. Kendala bunga sulit turun 1) tingginya beban operasional 2) depositor meminta suku bunga lebih besar 3) rate LPS lebih besar dari BI rate, 6.5% vs 6% 4) likuiditas yang banyak tapi segmentasi membuat bunga dana sulit turun 5) Bank pada second tier berebut dana dan membuat bunga tinggi 6) nasabah papan atas (rekening di atas Rp2m) hanya 0.13% dari 101.5jt penabung. Sumber: Bisnis Indonesia

Laba bersih belum diaudit Martina Berto naik 15% dengan peningkatan penjualan 14.5% menjadi Rp648m. Pencapaian tersebut di atas pertumbuhan industri pada 10% tetapi dibawah target yang ditetapkan tahun lalu sebesar 16%-18%. Masuknya kosmetik dari China dan peningkatan biaya pemasaran mempengaruhi pertumbuhan laba bersih. Biaya iklan perusahaan naik dari 30%33% menjadi 33%-35%, dan laba operasional berada pada 40% dari penjualan. Sumber: IFT

APOL : Buyback Surat Utang APOL melakukan buyback surat utang senilai USD67.9jt pada 30 Januari 2012. Pembelian kembali peliputi 8.75% USD guarantee secured notes, Obligasi APOL II 2008 dan MTN Syariah Ijarah APOL 2008. Buyback utang dibiayai dari penerbitan Rp5.6m saham baru non-HEMTD pada 27 January 2012 pada harga 120 per saham. Sumber : IFT

ROTI: Mencapai Rp810m Tahun Ini Pendapatan Nippon Indosari yang belum diaudit sebesar Rp810m, meningkat 32% dibandingkan 2010. Perusahaan menargetkan peningkatan paling tidak naik 23.4% menjadi Rp1tr. Pabrik baru di Cibitung akan berjalan dengan kapasitas penuh pada minggu kedua bulan ini, memproduksi 450rb roti per hari. Pabrik di Palembang akan mulai beroperasi pada akhir kuartal I tahun ini. Pada akhir kuartal III, emiten akan mulai membangung pabrik ketiga mereka tahun ini di Makassar. Total kapasitas produksi ditargetkan pada 2.4jt-2.6jt roti per hari, naik dari 1.8jt. Sumber: IFT

TINS : Mencari Tambang Batubara BSDE: Targetkan Penjualan Rp4.2tr Bumi Serpong Damai menargetkan penjualan property tahun ini sebesar Rp4.2tr, naik 22% YoY, dr tahun 2011 senilai Rp3.4tr. Kontribusi terbesar target marketing sales tersebut berasal dari penjualan unit residensial 70% dan segmen komersial 30%. Target marketing sales ini juga belum termasuk target recurring income di 2011 sebesar Rp900m. Pendapatan bersih 2011 diekspektasi di Rp700-750m, dari sebelumnya Rp394m di tahun 2010. Sumber: Investor Daily

TINS mengantisipasi habisnya cadangan batu bara di tambang milik perseoran pada 2014. TINS memiliki tambang batubara yang dikelola anak usaha PT. Tanjung Alam Jaya di Banjar Baru, Kalimantan Selatan dengan cadangan 10jt produksi (brownfield) di Kalimantan maupun Sumatera. Perseroan menginginkan kenaikan cadangan terbukti menjadi 20-30jt ton. Batubara memberi kontribusi sekitar 9% terhadap pendapatan TINS. Sumber : IFT

BIPI: Raih Pinjaman Untuk Akuisisi Astrindo Benakat Petroleum Energy telah mendapat komitmen pinjaman sindikasi 3 bank asing untuk mendanai akuisisi PT Astrindo Mahakarya Indonesia, perusahaan infrastruktur batubara. Nilai akuisisi diperkirakan senilai USD600jt. Sumber: Investor Daily

BNLI: Kredit Korporasi Naik 29% YoY BNLI mencatakan penyaluran kredit korporasi meningkat 29% YoY ke Rp30tr dan tahun ini ditargetkan tumbuh 16-20% YoY. BNLI juga akan menggunakan fasilitas e-trading untuk nasabah besar. Kredit korporasi berkontribusi 45% dari total kredit perseroan yang mencapai Rp64.6tr atau meningkat 39% YoY. NPL membaik 0.2% ke 0.7%, jauh lebih rendah dari ketentuan BI di 5%. Sumber: Investor Daily

EMTK & IDKM: Refinancing Hutang Elang Mahkota Teknologi, induk perusahaan Indosiar Karya Media berencana menarik pinjaman BCA Rp490m dari total plafon Rp2.5tr. Dana tersebut akan digunakan untuk refinancing hutang IDKM. Pada 3Q2011 hutang perusahaan naik 16.6% YoY menjadi Rp760m. Sumber: IFT

KAEF: Rencanakan Right Issue Rp2tr Kimia Farma memperkirakan RI di tahun ini mencapai Rp2tr, lebih dari rencana sebelumnya Rp1.6tr. Nilai kapitalisasi pasar akan meningkat menjadi Rp4tr apabila RI ini dilakukan. Sumber: Investor Daily

03

TRIM Daily Traders Feb 3, 2012 Statistic JCI

4,016.9

YTD (Rp) YTD (USD) Moving Avg 20day Moving Avg 50day Moving Avg 200day

51.9

1.31%

Indices

Region

5,078.0 6,531.9 3,739.4 12.7 2.7

MXWO SPX

MSCI Word S&P 500

5.10% Volume (m)

5.10% Nilai (Rpbn) 3,947.8 Mkt Cap (Rptr) 3,838.1 Market P/E (x) 3,815.3 Market Div. Yield (%)

+/-

(%)

YTD (%)

1,259.9 1,325.5

2.3 1.5

0.19 0.1

6.54 5.40

US 12,705.4

-11.0

-0.09

3.99

US

2,859.7

11.4

0.4

9.77

Europe London Jerman France Swiss

260.1 5,796.1 6,655.6 3,376.7 6,064.4

0.6 5.3 39.0 9.2 -5.5

0.23 0.09 0.59 0.27 -0.09

6.37 4.02 12.84 6.86 2.16

Brazil Russia India India China China

64,593.1 1,542.4 17,431.9 5,269.9 2,312.6 865.7

25.9 3.0 131.3 34.2 44.5 16.1

0.04 0.20 0.76 0.65 1.96 1.90

13.81 10.00 12.79 13.96 5.14 -0.11

Japan Japan Hong kong S.Korea Taiwan Singapore

8,876.8 762.5 20,739.5 1,984.3 7,652.5 2,901.0

67.0 4.5 406.1 25.1 103.3 -3.7

0.76 0.59 2.00 1.28 1.37 -0.13

4.98 4.64 12.50 8.68 8.21 9.62

Thailand Philipines Malaysia Vietnam

1,091.7 4,822.1 1,537.1 401.6

5.3 106.4 15.8 10.9

0.49 2.26 1.04 2.80

6.47 10.30 0.42 14.24

+/-

(%)

YTD (%)

-0.002 -0.003 0.001 0.001 0.001 0.001 0.020 -0.006 -0.000 -0.004 -30.00

-0.13 -0.18 0.16 0.07 0.07 0.10 0.03 -0.09 -0.00 -0.30 -0.33

1.41 1.69 -2.27 -2.15 4.93 7.21 -0.90 0.11 -0.16 -3.82 -1.26

Dow Jones Industrial Nasdaq Europe

Indonesia & Sectors MSCI Indonesia JII LQ45 JAKFIN Index JAKINFR Index JAKMINE Index JAKCONS Index JAKTRAD Index JAKMIND Index JAKBIND Index JAKPROP Index JAKAGRI Index

+/4,971.1 571.1 703.1 505.3 720.3 2,780.4 1,343.6 645.7 1,392.2 425.8 247.5 2,173.7

Commodities

58.3 8.7 8.0 2.3 14.1 47.9 9.5 15.8 6.8 6.6 6.6 40.9 +/-

CRB Index

(%) YTD (%) 1.19 1.55 1.16 0.00 0.02 0.02 0.01 0.03 0.00 0.02 0.03 0.02

4.43 6.34 4.39 2.74 2.98 9.80 2.10 10.90 6.18 4.29 7.97 1.29

(%) YTD (%)

310.9

-0.6

-0.20

1.83

96.4 2.6 101.6 103.5 118.8

-1.3 0.2 -1.0 1.1 0.0

-1.28 7.22 -0.93 1.07 0.00

-2.50 -14.55 -7.09 -5.59 8.20

2,178.5 20,875 24,150

-71.3 -100.0 -5.0

-3.17 -0.48 -0.02

9.09 11.57 25.78

Oil & Gas Crude Oil Natural Gas COAL (Rotterdam) COAL (Amsterdam) COAL (Australia,wk) Industrial Metals Alumunium Nickel Tin Precious Metal Gold Silver

1,759.3 34.2

9.8 0.4

0.56 1.09

12.29 22.60

Soft Commodities CPO (Malaysia) CPO (Netherland) Rubber Corn Wheat Soybeans Rice (Indonesia)

3,060.0 1,050.0 3,913.7 643.0 662.8 1,217.0 8,500.0

-15.0 -17.5 -69.3 1.0 -11.5 1.8 200.0

-0.49 -1.64 -1.74 0.16 -1.71 0.14 2.41

-3.62 0.96 21.62 -0.54 1.53 1.54 3.66

JCI Winners Stock EMTK CPIN ITMG BDMN ADRO UNTR TLKM BBCA UNVR ASII

JCI Losers Price

4,400 2,650 38,850 4,800 1,960 29,700 6,900 8,100 20,000 78,050

EURO 50 FTSE DAX CAC SMI BRIC BOVESPA MICEX SENSEX NIFTY SHCOMP SZCOMP Developed ASIA Nikkei TPX HIS KOSPI TAIEX FSSTI ASEAN SET PCOMP KLCI VNINDEX Kurs

Region

EURUSD GBPUSD USDCHF USDCAD AUDUSD NZDUSD USDJPY USDCNY USDHKD USDSGD Rupiah

Euro United Kingdom Switzerland Canada Australia New Zealand Japan China Hongkong Singapore Indonesia

1.314 1.581 0.917 0.999 1.071 0.833 76.2 6.302 7.755 1.247 8,955

JCI Last Day

(%)

Stock

Price

(%)

18.92 6.00 5.28 4.92 4.81 2.24 2.22 1.25 1.01 0.45

IDKM DSSA BMRI KRAS PNBN SCMA BNII ICBP KLBF BBNI

2,850 10,700 6,650 860 900 9,000 455 5,150 3,475 3,600

-3.39 -3.17 -1.48 -1.15 -1.10 -1.10 -1.09 -0.96 -0.71 -0.69

Value BMRI ASII ADRO ASRI BBRI ITMG SMGR BBCA BBNI BUMI

(Rpbn) 527,423 404,656 332,083 250,371 231,691 228,336 228,030 202,533 175,092 166,673

Volume ASRI ELSA PNLF GIAA ADRO LPKR ELTY HADE LCGP MDLN

Nilai (Lot) 970,487 551,910 487,796 381,195 347,373 333,672 312,879 290,742 262,525 244,659

Freq ELSA ADRO BMRI ASRI ASII BWPT GEMA GIAA IGAR HADE

(x) 20,040 4,985 4,558 4,006 2,946 2,940 2,918 2,909 2,801 2,726

04

RESEARCH TEAM Michele Gabriela Equity Analyst ([email protected])

Richardo Putra Waluyo Equity Analyst ([email protected])

William Simadi Putra Equity Analyst ([email protected])

Ivan Camdani Equity Analyst ([email protected])

Muhamad Makky Dandytra Technical Analyst ([email protected])

T Heldy Arifien Technical Analyst ([email protected])

Indriana Damayanti Debt Analyst ([email protected])

Rovandi Research Assistant ([email protected])

EQUITY CAPITAL MARKET TEAM Nathanael Benny Prasetyo Head of Retail ECM ([email protected]) Windra Djulnaily Pluit, Jakarta ([email protected])

Ferry Zabur Kelapa Gading, Jakarta ([email protected])

Ariawan Anwar Artha Graha, Jakarta ([email protected])

Wirjawan Joesoef Mangga Dua, Jakarta ([email protected])

Very Wijaya Kebon Jeruk, Jakarta ([email protected])

Untung Wijaya Semarang, Jawa Tengah ([email protected])

Sonny Muljadi Surabaya, Jawa Timur ([email protected])

Juliana Effendy Medan, Sumatera Utara ([email protected])

Ni Made Dwi Hapsari Wijayanti Denpasar, Bali ([email protected])

Philip Fernando Suwandi Makassar, Sulawesi Selatan ([email protected])

Agus Jatmiko Balikpapan, Kalimantan Timur ([email protected])

Asep Saepudin Bandung, Jawa Barat ([email protected])

Donny Kristanto Setiadi Palembang, Sumatra Selatan ([email protected])

Tantie Rivi Watie Pekanbaru, Riau ([email protected])

Agus Bambang Suseno Solo, Jawa Tengah ([email protected])

Untung Wijaya Yogyakarta, Jawa Tengah ([email protected])

Ariffianto Cirebon, Jawa Barat (ariffi[email protected])

Rr. Putri Ayu Erikusuma Malang, Jawa Timur ([email protected])

PT Trimegah Securities Tbk 18th Fl, Artha Graha Building Jl. Jend. Sudirman Kav. 52-53 Jakarta 12190, INDONESIA Tel : (6221) 2924 9088 Fax : (6221) 2924 9163 DISCLAIMER This report has been prepared by PT Trimegah Securities Tbk on behalf of itself and its affiliated companies and is provided for information purposes only. Under no circumstances is it to be used or considered as an offer to sell, or a solicitation of any offer to buy. This report has been produced independently and the forecasts, opinions and expectations contained herein are entirely those of Trimegah Securities. While all reasonable care has been taken to ensure that information contained herein is not untrue or misleading at the time of publication, Trimegah Securities makes no representation as to its accuracy or completeness and it should not be relied upon as such. This report is provided solely for the information of clients of Trimegah Securities who are expected to make their own investment decisions without reliance on this report. Neither Trimegah Securities nor any officer or employee of Trimegah Securities accept any liability whatsoever for any direct or consequential loss arising from any use of this report or its contents. Trimegah Securities and/or persons connected with it may have acted upon or used the information herein contained, or the research or analysis on which it is based, before publication. Trimegah Securities may in future participate in an offering of the company’s equity securities.