Top 5 beleggingsfondsen

Top 5 beleggingsfondsen 2e kwartaal 2012

Vermogensadvies Nederland Auteur: Mw. Drs. J.K. van der Neut Specialist Beleggingsfondsen Datum: 12 april 2012

Met de Top 5 Beleggingsfondsen leggen we accenten op belangrijke zaken in onze beleggingsvisie. De Top 5 Beleggingsfondsen is geen modelportefeuille maar een selectie uit onze aanbevolen lijst beleggingsfondsen. Het is dan ook niet zo dat beleggingsfondsen die in de Top 5 worden vervangen, niet meer aantrekkelijk of ongeschikt zouden zijn voor uw beleggingsportefeuille. Met de Top 5 streven we ernaar om de focus te leggen op interessante beleggingsfondsen die aansluiten bij ons beleggingsbeleid en u zo op beleggingsideeën te brengen. Daarom worden er ook fondsen uit verschillende beleggingscategorieën in opgenomen. De Top 5 Beleggingsfondsen verschijnt ieder kwartaal. Sinds 2011 wordt er zowel voor ABN AMRO MeesPierson als voor ABN AMRO Particulieren een Top 5 Beleggingsfondsen uitgebracht.

Top 5 Beleggingsfondsen 2e kwartaal 2012 •

Kempen Global High Dividend Fund

•

Robeco Emerging Stars Equities Fund

•

Henderson Global Property Equities Fund

•

ING Renta Emerging Markets Debt Hard Currency Fund - Hedged

•

Fidelity US High Yield Fund - Hedged

Terugblik 1e kwartaal 2012 De vooruitzichten voor de wereldeconomie zijn de afgelopen tijd verder verbeterd. Dat geldt niet alleen voor de Verenigde Staten en de opkomende economieën, maar ook voor Europa en Japan, die zich overigens nog altijd in een milde recessie bevinden. De gunstigere vooruitzichten vertaalden zich in positief gestemde beurzen. Met name januari liet een mooie stijging zien. Beleggers durven weer wat meer risico toe te voegen. Vooral de aandelen die het in 2011 erg moeilijk hebben gehad, lieten nu een fors herstel zien. e

De Top 5 Beleggingsfondsen 1 kwartaal 2012 heeft over het geheel een positief resultaat laten zien, alhoewel bij een aantal fondsen de rendementen achterbleven bij de respectievelijke benchmarks. Het defensieve DWS Top Dividende, dat over geheel 2011 een prima beleggingsresultaat realiseerde, bleef dit kwartaal achter. Het fonds realiseerde een rendement van 2,5%, terwijl het rendement van de door ons gehanteerde samengestelde wereldindex 8,7% bedroeg. Het Alger American Asset Growth versloeg met een rendement van 13,3% de benchmark ruimschoots en was daarmee dit kwartaal het best presterende fonds in de Top 5. Het opkomende marktenfonds Aberdeen Global Emerging Markets Equity Fund steeg 11,3%, ongeveer gelijk aan de stijging van de benchmark (11,2%). Vastgoedfonds Henderson Global Property Equities liet met 8,7% een positief rendement zien, maar bleef wel achter bij de vastgoedindex (9,9%). Robeco Lux-o-Rente tenslotte noteerde bijna dezelfde slotstand als aan het begin van het kwartaal en bleef daarmee achter bij de index van Europese staatsleningen (+ 3,4%) die wij als benchmark hanteren voor obligaties. Uitsluitend bestemd voor Private Banking - Top 5 beleggingsfondsen 2e kwartaal 2012

1

Performance Top 5 Beleggingsfondsen 1e kwartaal 2012* Beleggingsfondsen DWS Top Dividende (EUR) Alger American Asset Growth Fund (USD)

Koers 30/12/2011 Koers 30/03/2012 81,18 83,23 27,49 32,04

Perf. Q1 lokale val. Perf. Q1 EUR 2,53% 2,53% 16,55% 13,30%

Benchmark: MSCI W orld** (EUR) Aberdeen Global Em Markets Eq (USD)

55,57

63,62

8,70% 14,49%

8,70% 11,29%

Benchmark: MSCI Emerging Markets (EUR) Henderson Global Property Equities Fund (USD)

11,51

12,87

11,21% 11,82%

11,21% 8,70%

125,02

125,08

13,04% 0,05%

9,88% 0,05%

3,37%

3,37%

Benchmark: GPR250 World Index (USD) Robeco Lux-O-Rente (EUR)

Benchmark: BoA Merrill Lynch EMU Dir Gov Bonds 1-10 years (EUR)

* Koersen afhankelijk van het fonds in EUR of USD. Alle rendementen worden zowel in lokale valuta als in EUR weergegeven, o.b.v. koersresultaat. Bron: Bloomberg ** De benchmark is een samengestelde index en ziet er als volgt uit: 50% MSCI Europe, 40% MSCI World ex Europe en 10% MSCI Emerging Markets

Visie 1e kwartaal 2012 Geleidelijk aan beginnen allerlei economische indicatoren te verbeteren. Op de internationale aandelenmarkten is de risico-aversie – en dus de vlucht uit risicovollere beleggingen tot staan gekomen. Wij verwachten alleen niet dat de rally van het eerste kwartaal zich in hetzelfde tempo voortzet in het tweede kwartaal.

Toelichting Private Banking Top 5 Beleggingsfondsen 2e kwartaal 2012 In het afgelopen kwartaal zijn wij voorzichtig aan wat meer risico aan onze portefeuilles gaan toevoegen. Dit is aanleiding om ook in de Top 5 een aantal wijzigingen door te voeren. Allereerst vervangen we DWS Top Dividende door het Kempen Global High Dividend Fund. Beide fondsen richten zich op bedrijven die een duurzaam dividend uitkeren. Het DWS fonds heeft een defensiever karakter dan het Kempen fonds. In de huidige omstandigheden verwachten wij meer toegevoegde waarde van een fonds met een iets offensievere aanpak. We blijven positief over aandelen in de opkomende economieën. Vandaar dat we weer een beleggingsfonds in deze categorie opnemen. Ook hier ruilen we een wat defensiever fonds in voor een fonds met een meer groeigerichte aanpak. Daarom wordt Aberdeen Global Emerging Emerging Markets Equity Fund vervangen door het Robeco Emerging Stars Equities Fund. Voor vastgoed hebben we een neutrale weging. Het is relatief aantrekkelijk in vergelijking met andere beleggingscategorieën. Wij vinden beleggen in vastgoed aantrekkelijk als dat gebeurt in beleggingen van hoge kwaliteit, op A-locaties en met gezonde balansen. Het wereldwijd in vastgoed bedrijven beleggende Henderson Global Property Equities Fund nemen we dan ook deze keer weer op in de Top 5 Beleggingsfondsen.

Uitsluitend bestemd voor Private Banking - Top 5 beleggingsfondsen 2e kwartaal 2012

2

In het afgelopen kwartaal is onze weging voor de Verenigde Staten verlaagd van overwogen naar neutraal. Ook hebben we binnen de beleggingscategorie obligaties een belang opgenomen in obligaties van opkomende economieën. Daarom vervangen wij het Alger American Asset Growth Fund door ING Renta Emerging Markets Debt Hard Currency Fund. In het afgelopen kwartaal is er binnen ons obligatiebeleid ook een weging opgenomen in Amerikaanse high yield obligaties. Dit zijn obligaties die worden uitgegeven door minder kredietwaardige bedrijven. Omdat aan high yield obligaties meer risico’s kleven, is de renteverhoging op deze obligaties hoger dan op obligaties van meer kredietwaardige bedrijven. Het verschil in rentevergoeding bedraagt circa 600 basispunten (6%). Dit biedt naar onze mening aantrekkelijke rendementskansen te meer omdat wij niet verwachten dat de Amerikaanse economie in een recessie zal belanden. Wij verwijderen daarom het vlak presterende Robeco Lux-o-Rente uit de Top 5 Beleggingsfondsen en nemen daarvoor in de plaats het Fidelity US High Yield Fund op.

Toelichting gekozen fondsen Kempen Global High Dividend – Aandelen Wereldwijd Het Kempen Global High Dividend Fund belegt wereldwijd in aandelen met een hoog dividendrendement. Dit zijn aandelen van ondernemingen met een groeiende winstgevendheid en consistente dividendgroei. De fondsbeheerder heeft de overtuiging dat bedrijven met een hoog dividendrendement op lange termijn een aantrekkelijk totaalrendement tonen. De bedrijven die worden geselecteerd voor het fonds, worden gescreend op hun vermogen om dividenduitkeringen in de toekomst voort te zetten en te verhogen. Robeco Emerging Stars Equities Fund – Aandelen Opkomende Markten Het Robeco Emerging Stars Equities Fund belegt wereldwijd in grote ondernemingen in opkomende landen zoals China, Zuid-Korea, Taiwan, Rusland en Brazilië. Deze economieën kunnen snelle groei laten zien, waardoor de risico’s ook hoger kunnen zijn dan in de ontwikkelde landen. Het fonds belegt vooral in landen die volgens een landenallocatieproces als meest aantrekkelijk naar voren komen. De focus ligt in deze landen op aandelen van bedrijven met een gezond businessmodel, solide groeiverwachtingen en een redelijke waardering. Het fonds heeft een geconcentreerde portefeuille waarin de beste beleggingsideeën van het opkomende markten-team van Robeco worden opgenomen. Door de geconcentreerde aanpak kent het fonds wel een relatief hoger risico. Henderson Global Property Equities - Vastgoed De beleggingsdoelstelling van het Henderson Global Property Equities is kapitaalgroei op lange termijn door wereldwijd te beleggen in aandelen van beursgenoteerde vastgoedbedrijven en REIT’s in diverse segmenten van de vastgoedsector. Henderson is al vele jaren gespecialiseerd in vastgoedbeleggingen en heeft een goede reputatie opgebouwd. ING Renta Emerging Markets Debt Hard Currency Hedged – Obligaties opkomende markten Het ING Renta Emerging Markets Debt Hard Currency Fund belegt uitsluitend in schuldpapier in harde valuta (valuta die wereldwijd verhandelbaar is zoals bijvoorbeeld US-dollar) van emittenten uit opkomende economieën. Het fonds belegt voornamelijk in staatsobligaties. Maar maximaal eenderde Uitsluitend bestemd voor Private Banking - Top 5 beleggingsfondsen 2e kwartaal 2012

3

van de portefeuille kan worden belegd in niet-staatsobligaties. Het valutarisico wordt afgedekt naar de euro. Fidelity US High Yield Fund Hedged – Obligaties high yield Het Fidelity US High Yield Fund belegt hoofdzakelijk in hoogrentende obligaties die in US-dollar luiden. Deze obligaties zijn afkomstig van emittenten die voornamelijk binnen de Verenigde Staten actief zijn. Het fonds is geschikt voor beleggers die streven naar hoge inkomsten en vermogensgroei, en die bereid zijn de aan dit type beleggingen verbonden risico’s te aanvaarden. Het valutarisico wordt afgedekt naar de euro.

1 jaars rendement

Rendement per jaar over afgelopen 5 jaar

Koers

TER

*

Fondscode

Kempen Global High Dividend Fund

8,0%

n.a.

EUR 22,39

1,45%

50118

Robeco Emerging Stars Equities Fund

-3,5%

4,8%

EUR 150,67

1,77%

53742

Henderson Global Property Equities

-4,3%

-5,5%

USD 12,49

1,97%

213813

ING Renta Emerging Market Debts Hard Currency

10,0%

6,1%

EUR 1087,33

1,44%

50258

n.a.

n.a.

EUR 10,11

1,39%

54308

Fidelity US High Yield Fund

Rendementen per 11 april 2012 (Bron: Bloomberg & Lipper) * TER = Total Expense Ratio (Totale Kosten Ratio). Belegt u in beleggingsfondsen? Dan betaalt u kosten die de fondsbeheerder voor dat beleggingsfonds maakt. Dit zijn kosten voor het beheer van het beleggingsfonds en administratiekosten. Het totaal van deze kosten wordt de Total Expense Ratio of TER genoemd. De TER zit verwerkt in de koers van het beleggingsfonds. De TER wordt berekend per fondsklasse over een periode van twaalf maanden.

Uitsluitend bestemd voor Private Banking - Top 5 beleggingsfondsen 2e kwartaal 2012

4

Disclaimer De in dit document aangeboden informatie is opgesteld door ABN AMRO Bank N.V. en is bedoeld als informatie in algemene zin en is niet toegespitst op uw persoonlijke situatie. De informatie mag daarom nadrukkelijk niet beschouwd worden als een advies of als een voorstel of aanbod tot 1) het kopen van beleggingsproducten en/of 2) het afnemen van beleggingsdiensten noch als een beleggingsadvies. Beslissingen op basis van de informatie uit dit document zijn voor uw eigen rekening en risico. De informatie en voorwaarden die van toepassing zijn op door ABN AMRO aangeboden beleggingsproducten en beleggingsdiensten verleend door ABN AMRO kunt u vinden in de Voorwaarden Beleggen ABN AMRO die verkrijgbaar zijn via www.abnamro.nl/beleggen. Hoewel ABN AMRO tracht juiste, volledige en actuele informatie uit betrouwbaar geachte bronnen aan te bieden, verstrekt ABN AMRO expliciet noch impliciet enige garantie dat de aangeboden informatie in dit document juist, volledig of actueel is. ABN AMRO aanvaardt geen aansprakelijkheid voor druk- en zetfouten. De in dit document opgenomen informatie kan worden gewijzigd zonder voorafgaand bericht. ABN AMRO is niet verplicht de hierin opgenomen informatie te actualiseren of te wijzigen. ABN AMRO en/of haar agenten of onderaannemers aanvaarden geen enkele aansprakelijkheid ten aanzien van enige schade (met inbegrip van gederfde winst), die op enigerlei wijze voortvloeit uit de informatie die u in dit document wordt aangeboden of het gebruik daarvan. ABN AMRO, of de rechthebbende, behoudt alle rechten (waaronder auteursrechten, merkrechten, octrooien en andere intellectuele eigendomsrechten) met betrekking tot alle in dit document aangeboden informatie (waaronder alle teksten, grafisch materiaal en logo’s). Het is niet toegestaan de informatie uit dit document te kopiëren of op enigerlei wijze openbaar te maken, te verspreiden of te vermenigvuldigen zonder voorafgaande schriftelijke toestemming van ABN AMRO of rechtmatige toestemming van de rechthebbende. U mag de informatie in dit document wel afdrukken voor uw eigen persoonlijk gebruik. ABN AMRO of haar functionarissen, directeuren, employee benefit programma’s of medewerkers, waaronder tevens begrepen personen die zijn betrokken bij het opstellen of de uitgifte van dit materiaal, kunnen van tijd tot tijd een long- of short-positie aanhouden in effecten, warrants, futures, opties, derivaten of andere financiële instrumenten waarnaar in dit materiaal wordt verwezen. ABN AMRO kan te allen tijde investment banking-, commercial banking-, krediet-, advies- en andere diensten aanbieden en verlenen aan de emittent van effecten waarnaar in dit materiaal wordt verwezen. Uit hoofde van het aanbieden en verlenen van dergelijke diensten kan ABN AMRO in het bezit komen van informatie die niet is opgenomen in dit materiaal en kan ABN AMRO voorafgaand aan of direct na de publicatie hiervan hebben gehandeld op basis van dergelijke informatie. ABN AMRO kan in het afgelopen jaar zijn opgetreden als leadmanager of co-lead-manager voor een openbare emissie van effecten van emittenten die worden genoemd in dit materiaal. De vermelde koersen van in dit materiaal genoemde effecten gelden per de aangegeven datum en vormen geen garantie dat tegen deze koers transacties kunnen worden uitgevoerd. De opinie is gebaseerd op beleggingsonderzoek. US Person Disclaimer ABN AMRO Bank N.V. (“ABN AMRO”) is niet geregistreerd als broker-dealer en investment adviser zoals bedoeld in respectievelijk de Amerikaanse Securities Exchange Act van 1934 en de Amerikaanse Investment Advisers Act van 1940, zoals van tijd tot tijd gewijzigd, noch in de zin van andere toepasselijke wet- en regelgeving van de afzonderlijke staten van de Verenigde Staten van Amerika. Tenzij zich op grond van de hiervoor genoemde wetten een uitzondering voordoet, is de beleggingsdienstverlening van ABN AMRO, inclusief (maar niet beperkt tot) de hierin omschreven beleggingsproducten en beleggingsdiensten, alsmede de advisering daaromtrent niet bestemd voor Amerikaanse ingezetenen (“US Persons” in de zin van vorenbedoelde wet- en regelgeving). Dit document of kopieën daarvan mogen niet worden verzonden of meegebracht naar de Verenigde Staten van Amerika of worden verstrekt aan Amerikaanse ingezetenen. Onverminderd het voorgaande is het niet de intentie de in dit document beschreven beleggingsdiensten en/of beleggingsproducten te verkopen of te distribueren of aan te bieden aan personen in landen waar dat ABN AMRO op grond van enig wettelijk voorschrift niet is toegestaan. Een ieder die beschikt over dit document of kopieën daarvan dient zelf na te gaan of er wettelijke beperkingen bestaan tegen de openbaarmaking en verspreiding van dit document en/of het afnemen van de in dit document beschreven beleggingsdiensten en/of beleggingsproducten en zodanige beperkingen in acht te nemen. ABN AMRO is niet aansprakelijk voor schade als gevolg van beleggingdiensten en/of beleggingsproducten die in strijd met de hiervoor bedoelde beperkingen zijn afgenomen. Personal disclosure De auteur van deze beleggingsaanbeveling heeft geen persoonlijk belang bij de betreffende ondernemingen. Haar vergoeding voor de verrichte werkzaamheden is en was noch direct noch indirect gerelateerd aan de specifieke aanbevelingen of standpunten zoals weergegeven in deze opinie en zal dat ook niet worden.

Uitsluitend bestemd voor Private Banking - Top 5 beleggingsfondsen 2e kwartaal 2012

5