TOELICHTING OP DE AGENDA VOOR DE JAARVERGADERING VAN KONINKLIJKE DSM N.V. TE HOUDEN OP 28 MAART 2007
TOELICHTING OP AGENDAPUNT 2 Jaarverslag van de Raad van Bestuur over 2006 waaronder begrepen de implementatie Nederlandse corporate governance code De Raad van Bestuur zal een toelichting geven op het jaarverslag van de Raad van Bestuur over 2006. Voor dit verslag wordt verwezen naar de pagina’s 8 tot en met 60 van het jaarverslag 2006 1 . Daarbij zal ook worden ingegaan op de wijze waarop DSM de implementatie van de Nederlandse corporate governance code gestalte geeft. Na de toelichting is er gelegenheid tot het stellen van vragen of maken van opmerkingen over het jaarverslag 2006. Er is daarbij ook gelegenheid om in te gaan op het verslag van de Raad van Commissarissen, opgenomen op de pagina's 61 tot en met 64 van het jaarverslag 2006 en het Triple P verslag 2006.
TOELICHTING OP AGENDAPUNT 3 a.
Vaststelling van de Jaarrekening 2006
Besluit
De Raad van Commissarissen heeft op 13 februari 2007 de door de Raad van Bestuur opgemaakte jaarrekening 2006 goedgekeurd. De jaarrekening is op 14 februari 2007 gepubliceerd en wordt nu ter vaststelling voorgelegd aan de algemene vergadering (zie artikel 31 lid 2 van de statuten). b.
Vaststelling dividenduitkering over 2006
Besluit
Met goedkeuring van de Raad van Commissarissen legt de Raad van Bestuur de algemene vergadering ter vaststelling voor om over 2006 een bedrag van € 1,00 als dividend per gewoon aandeel uit te keren (zie artikel 32 lid 6 van de statuten). Rekening houdend met het in augustus 2006 uitgekeerde interim dividend van € 0,33 per gewoon aandeel, bedraagt daarmee het slotdividend € 0,67 per gewoon aandeel. c.
Kwijting van de leden van de Raad van Bestuur
Besluit
Voorgesteld wordt kwijting te verlenen aan de leden van de Raad van Bestuur voor het gevoerde bestuur (zie artikel 31 lid 3 van de statuten). d.
Kwijting van de leden van de Raad van Commissarissen
Besluit
Voorgesteld wordt kwijting te verlenen aan de leden van de Raad van Commissarissen voor de uitoefening van hun toezicht op het door de Raad van Bestuur gevoerde bestuur (zie artikel 31 lid 3 van de statuten). 1
De paginanummering refereert aan de elektronische versie van het Jaarverslag 2006 op de website van DSM
1
TOELICHTING OP AGENDAPUNT 4 a.
Reserverings- en dividend beleid
Het reserveringsbeleid is ongewijzigd ten opzichte van vorig jaar. Het reserveringsbeleid hangt nauw samen met het dividendbeleid. Door de Raad van Bestuur wordt jaarlijks, onder goedkeuring van de Raad van Commissarissen vastgesteld welk deel van de winst wordt gereserveerd. Het deel van de winst dat hierna en na aftrek van het dividend op cumulatief preferente aandelen overblijft, staat ter beschikking van de algemene vergadering. Het dividend dat DSM aan zijn aandeelhouders uitkeert, is afhankelijk van business condities, de financiële prestaties van de onderneming en andere relevante factoren. DSM streeft naar een stabiel en bij voorkeur stijgend dividend. Het dividend wordt bepaald als een percentage van de kasstroom. Dit percentage ligt, behoudens onvoorziene omstandigheden, binnen een bandbreedte ligt van 16 tot 20% van de nettowinst vermeerderd met de afschrijvingen, beide vóór bijzondere posten, minus het dividend toekomend aan houders van cumulatief preferente aandelen. Aangezien de afschrijvingen een belangrijk en relatief stabiel element in de kasstroom zijn, heeft ook het dividend daarmee een meer voorspelbaar karakter. Het dividend wordt geheel in contanten uitgekeerd. b.
Statutenwijziging A: invoering loyaliteitsdividend
Besluit
DSM stelt de vergadering voor in te stemmen met de invoering van loyaliteitsdividend, door de statuten op dat punt aan te passen op de wijze als wordt voorgesteld in de bijlage bij deze agenda. Het initiatief tot de introductie van dit loyaliteitsdividend moet worden gezien tegen de achtergrond van de huidige discussie in Nederland en daarbuiten ten aanzien van corporate governance, communicatie met aandeelhouders en de, in de ogen van DSM, soms te grote nadruk op de korte termijn daarbij. DSM is er van overtuigd dat een strategie die gericht is op lange termijn de beste weg biedt naar duurzame waardecreatie. Dit komt tot uiting in de strategie Vision 2010 – Building on Strengths, die volgt op de succesvolle implementatie van de Vision 2005-strategie. Om die reden wil DSM werken aan versterking van zijn relaties met aandeelhouders die zich ook op de lange termijn richten. Op dit moment worden bijna alle uitstaande gewone aandelen DSM aangehouden in de vorm van girale aandelen die zijn opgenomen in het systeem van Euroclear Nederland (Necigef). Dat vormt een barrière voor de directe communicatie met aandeelhouders, omdat daardoor de identiteit van deze aandeelhouders voor DSM niet of slechts fragmentarisch bekend is. De kern van het voorstel om dit loyaliteitsdividend in te voeren, is dat het werkt als stimulans voor aandeelhouders om hun girale aandelen uit het systeem van Euroclear Nederland te halen en te laten registreren op hun naam, waarbij het register van deze aandelen op naam, zoals dat ook nu reeds het geval is, 2
wordt gehouden door N.V. Algemeen Nederlands Trustkantoor (ANT), een trustkantoor in Amsterdam. Versterking en uitbreiding van dit register zal de mogelijkheden voor DSM om deze aandeelhouders rechtstreeks van informatie te voorzien en er op een directere wijze mee te communiceren aanzienlijk vergroten. DSM is bereid aandeelhouders die hun aldus op hun naam geregistreerde gewone aandelen DSM langere tijd houden te belonen met een loyaliteitsdividend. Daarvoor is geen toezegging vooraf inzake het voor die langere tijd houden van de aandelen nodig; registratie volstaat. De feitelijke uitkering van het loyaliteitsdividend geschiedt achteraf, op basis van deze registratie. DSM stelt voor dat aandeelhouders die hun aandelen DSM, te verifiëren in het register, gedurende minimaal drie boekjaren aaneengesloten houden, het recht krijgen op een eenmalig loyaliteitsdividend ad 30% van het gemiddelde jaarlijkse dividend over de drie voorgaande boekjaren, dat wordt uitgekeerd op gewone aandelen. Voor ieder daaropvolgend boekjaar wordt een loyaliteitsdividend ad 10% per jaar uitgekeerd. De peildatum is 31 december van ieder boekjaar en het recht op het loyaliteitsdividend wordt berekend op basis van het last in first out principe. Uitkering van het loyaliteitsdividend vindt gelijktijdig met de uitkering van het gewone slotdividend plaats. Verder behelst dit voorstel de volgende wezenlijke aspecten: • Registratie en deregistratie zullen op geen enkele manier worden belemmerd en kan snel worden gerealiseerd. Aandeelhouders behouden derhalve de mogelijkheid om hun investering in DSM te wijzigen en blijven volledig vrij in het volgen van hun eigen beleggingsstrategie. • Registratie en deregistratie hebben op geen enkele wijze invloed op het aan aandelen DSM verbonden stemrecht; gelijke behandeling van aandeelhouders is en blijft in dat opzicht door DSM gewaarborgd. • Invoering van het loyaliteitsdividend leidt niet tot wijziging van het huidige beleid van DSM terzake het op gewone aandelen uit te keren dividend, zoals dat hierboven is beschreven. Het extra loyaliteitsdividend doet derhalve geen afbreuk aan het door DSM aan alle aandeelhouders uit te keren gewone dividend. • Er komt geen verandering in de notering van aandelen DSM aan Euronext Amsterdam. • DSM blijft trouw aan het principe van Fair Disclosure; alle wezenlijke informatie die geregistreerde aandeelhouders zullen ontvangen, zal daarnaast ook steeds op de gebruikelijke wijze bekend worden gemaakt via persberichten, de website van DSM etc. In december 2006 heeft DSM houders van gewone aandelen DSM de mogelijkheid geboden om in het kader van het voorgenomen loyaliteitsdividendprogramma hun aandelen reeds te laten registreren in de periode tussen 1 januari en 28 februari 2007. Daarbij is toegezegd dat, als de Algemene Vergadering van Aandeelhouders op 28 maart 2007 de implementatie van het loyaliteitsdividendprogramma goedkeurt, de aandelen die in deze voorregistratieperiode zijn geregistreerd worden behandeld alsof zij op 31 december 2006 waren geregistreerd. Het nu voorliggende voorstel voorziet daarin. 3
Hierdoor zal de eerste uitkering van loyaliteitsdividend op deze aandelen kunnen geschieden in 2010, tezamen met de uitkering van het slotdividend over het boekjaar 2009. De met het loyaliteitsdividend verband houdende wijziging van de statuten wordt als voorstel tot statutenwijziging A ter besluitvorming voorgelegd. Het voorstel tot statutenwijziging A wordt gedaan door de Raad van Bestuur en is goedgekeurd door de Raad van Commissarissen. De volledige tekst van het voorstel tot statutenwijziging A met afzonderlijke toelichting is als bijlage bij deze agenda gevoegd. Het voorstel tot statutenwijziging A houdt mede in het verlenen van machtiging aan ieder lid van de Raad van Bestuur, de secretaris van de vennootschap, de directeur Juridische Zaken van de vennootschap, alsmede aan iedere (kandidaat-)notaris en notarieel medewerker van Allen & Overy LLP, advocaten, notarissen en belastingadviseurs te Amsterdam, om op het ontwerp van de akte van statutenwijziging de verklaring van geen bezwaar aan te vragen en om die akte te doen passeren. Voorgesteld wordt te besluiten tot een wijziging van de statuten overeenkomstig de tekst van het voorstel tot statutenwijziging A en tot het verlenen van de hiervoor beschreven machtiging. c.
Statutenwijziging B: invoering DRIP
Besluit
Om tegemoet te komen aan verzoeken van aandeelhouders om een dividend in aandelen mogelijk te maken stelt DSM voor om in samenwerking met ABN AMRO Bank N.V. een Dividend Re-Investment Plan (Regeling voor Herbelegging van Dividend) in te voeren. Deze regeling komt in wezen neer op een bijzondere versie van een dividend in aandelen die niet ongebruikelijk is in de Angelsaksische landen en recentelijk ook is ingevoerd door een aantal andere ondernemingen die genoteerd zijn aan Euronext Amsterdam. Deze regeling zal door ABN AMRO Bank N.V. worden uitgevoerd, waarbij aandeelhouders de optie wordt geboden via ABN AMRO Bank N.V. het van DSM te ontvangen netto dividend tegen concurrerende tarieven te investeren in additionele aandelen DSM. Invoering van dit programma vereist een kleine aanpassing van de statuten van DSM met betrekking tot de termijnen waarop het dividend betaalbaar wordt gesteld. U vindt dit voorstel nader toegelicht in bijlage XX bij de Agenda. Acceptatie van dit voorstel brengt verder geen verandering in het dividendbeleid van DSM, noch in de wijze waarop DSM haar dividenden uitkeert. De met de invoering van DRIP verband houdende wijziging van de statuten wordt als voorstel tot statutenwijziging B ter besluitvorming voorgelegd. Het voorstel tot statutenwijziging B wordt gedaan door de Raad van Bestuur en is goedgekeurd door de Raad van Commissarissen. 4
De volledige tekst van het voorstel tot statutenwijziging B met afzonderlijke toelichting is als bijlage bij deze agenda gevoegd. Het voorstel tot statutenwijziging B houdt mede in het verlenen van machtiging aan ieder lid van de Raad van Bestuur, de secretaris van de vennootschap, de directeur Juridische Zaken van de vennootschap, alsmede aan iedere (kandidaat-)notaris en notarieel medewerker van Allen & Overy LLP, advocaten, notarissen en belastingadviseurs te Amsterdam, om op het ontwerp van de akte van statutenwijziging de verklaring van geen bezwaar aan te vragen en om die akte te doen passeren. Voorgesteld wordt te besluiten tot een wijziging van de statuten overeenkomstig de tekst van het voorstel tot statutenwijziging B en tot het verlenen van de hiervoor beschreven machtiging.
TOELICHTING OP AGENDAPUNT 5 Benoeming van een lid van de Raad van Bestuur Benoeming van de heer Stephan B. Tanda
Besluit
Ter voorziening in de vacature ontstaan door de benoeming van F. Sijbesma tot voorzitter van de Raad van Bestuur per 1 mei 2007, ter opvolging van P. Elverding die per deze datum zal terugtreden, draagt de Raad van Commissarissen conform artikel 17 lid 2 van de statuten de heer Stephan B. Tanda voor als lid van de Raad van Bestuur. De Raad van Commissarissen acht de heer Tanda een geschikte kandidaat gelet op zijn bestuurlijke kwaliteiten, zijn kennis op het gebied van Nutrition and Performance Materials en zijn internationale ervaring. Voorgesteld wordt om overeenkomstig de voordracht van de Raad van Commissarissen de heer Tanda met ingang van 1 mei 2007 te benoemen als lid van de Raad van Bestuur voor een periode van vier jaar, welke termijn in lijn is met de Nederlandse corporate governance code. Stephan B. Tanda is geboren in 1965 en bezit de Oostenrijkse nationaliteit. Hij studeerde werktuigbouwkunde en kunststoftechnologie aan de Universiteit van Leoben, Oostenrijk, en bedrijfskunde aan de Wharton Business School van de University of Pennsylvania, Verenigde Staten. De heer Tanda begon zijn carrière in 1991 als Business Segment Manager Europe - Nomex® /Kevlar® Protective Apparel, bij DuPont, Zwitserland. Vanaf 1993 bekleedde hij financiële en operationele functies bij DuPont in de Verenigde Staten. In 1996 werd hij benoemd tot Global Business Director bij DuPont in Luxemburg. Vanaf 1998 was hij Director Corporate Planning en later Vice President Strategic Planning & New Business Development ‘Agriculture, Nutrition and Bio-Based Materials’ voor DuPont in de Verenigde Staten. In 2000 werd de heer Tanda directeur van Protein Technologies International, Inc. en daarna CEO van The 5
Solae Company, een joint venture van DuPont en Bunge op het gebied van voedingsinnovatie en productie van voedingsingrediënten. Sinds 2004 is de heer Tanda CEO van Freudenberg Nonwovens, Weinheim (Duitsland) en Durham (Verenigde Staten). In maart 2007 trad de heer Tanda in dienst bij DSM. De heer Tanda bezit geen aandelen DSM.
TOELICHTING OP AGENDAPUNT 6 Bevoegdheden van de Raad van Bestuur Teneinde zonodig bij overnames de koopsom geheel of gedeeltelijk in de vorm van aandelen te kunnen voldoen en ten behoeve van de uitvoering van optieregelingen voor management/personeel is het gewenst dat de Raad van Bestuur een beperkte bevoegdheid heeft tot uitgifte van gewone aandelen en toekennen van opties op gewone aandelen. Daarnaast is het gewenst dat de Raad van Bestuur de bevoegdheid heeft om zo nodig te kunnen overgaan tot de uitgifte van de nog niet uitgegeven cumulatief preferente aandelen zoals bijvoorbeeld cumulatief preferente aandelen B. Cumulatief preferente aandelen B kunnen bij Stichting Preferente Aandelen DSM worden geplaatst ingevolge tussen deze Stichting en DSM gesloten overeenkomsten welke de Stichting verplichten respectievelijk de Stichting het recht geven, cumulatief preferente aandelen B in het kapitaal van DSM te nemen. Hiervan zal in beginsel alleen sprake zijn indien zonder de instemming van de Raad van Bestuur en de Raad van Commissarissen hetzij een bod op de gewone aandelen wordt gedaan, hetzij een aanzienlijk pakket gewone aandelen is opgebouwd, of één van deze gebeurtenissen zich waarschijnlijk gaat voordoen, met andere woorden indien zich gebeurtenissen voordoen die de continuïteit, zelfstandigheid en/of identiteit van DSM en de aan haar verbonden onderneming kunnen bedreigen. Onder meer als gevolg van de plaatsing van cumulatief preferente aandelen B bij de Stichting zal de Raad van Bestuur in de gelegenheid zijn om zijn positie ten opzichte van bijvoorbeeld een bieder op aandelen DSM en diens plannen nader te bepalen en heeft hij zo nodig de gelegenheid om naar (betere) alternatieven te zoeken. De cumulatief preferente aandelen B zullen niet langer uitstaan dan noodzakelijk is. Zodra de aanleiding tot de plaatsing van de cumulatief preferente aandelen B niet meer aanwezig is, zal de Raad van Bestuur de algemene vergadering van aandeelhouders voorstellen om de uitstaande cumulatief preferente aandelen B in te trekken. De algemene vergadering heeft op 29 maart 2006 krachtens de artikelen 10 en 11 van de statuten de bevoegdheden van de Raad van Bestuur tot uitgifte van aandelen en tot beperking of uitsluiting van het voorkeursrecht bij uitgifte van gewone aandelen verlengd voor de duur van 18 maanden. Deze bevoegdheden eindigen derhalve op 30 september 2007, behoudens verlenging. Verlenging van deze bevoegdheden kan volgens de wet voor de duur van ten hoogste vijf jaar geschieden, maar ook dit jaar wordt wederom een verlenging voor de duur van 18 maanden voorgesteld.
6
Een besluit van de Raad van Bestuur tot uitgifte van aandelen of tot beperking of uitsluiting van het voorkeursrecht bij uitgifte van gewone aandelen is onderworpen aan de goedkeuring van de Raad van Commissarissen. a.
Verlenging van de bevoegdheid van de Raad van Bestuur tot uitgifte van aandelen Besluit
Voorgesteld wordt de bevoegdheid van de Raad van Bestuur tot uitgifte van aandelen, daaronder begrepen het verlenen van rechten tot het nemen van aandelen, zoals geregeld in artikel 10 van de statuten, te verlengen tot een tijdstip gelegen 18 maanden na de datum van deze jaarvergadering (derhalve tot en met 28 september 2008), met dien verstande dat deze bevoegdheid - voor wat betreft de uitgifte van gewone aandelen - beperkt is tot een nominaal bedrag aan aandelen dat gelijk is aan 10% van het geplaatste kapitaal op het moment van uitgifte, en een additionele 10% van het geplaatste kapitaal op het moment van uitgifte, indien de uitgifte geschiedt in het kader van een fusie of overname, en - voor wat betreft de uitgifte van preferente aandelen – omvat alle nog niet uitgegeven preferente aandelen van het maatschappelijke kapitaal, zoals dit thans luidt of te eniger tijd zal luiden. b.
Verlenging van de bevoegdheid van de Raad van Bestuur tot beperking of uitsluiting van het voorkeursrecht bij uitgifte van gewone aandelen Besluit
Voorgesteld wordt de bevoegdheid van de Raad van Bestuur tot beperking of uitsluiting van het voorkeursrecht bij uitgifte van gewone aandelen, daaronder begrepen het verlenen van rechten tot het nemen van gewone aandelen, zoals geregeld in artikel 11 van de statuten, te verlengen tot een tijdstip gelegen 18 maanden na de datum van deze jaarvergadering (derhalve tot en met 28 september 2008), met dien verstande dat deze bevoegdheid is beperkt tot een bedrag aan gewone aandelen dat gelijk is aan 10% van het geplaatste kapitaal op het moment van uitgifte, en een additionele 10% van het geplaatste kapitaal op het moment van uitgifte, indien de uitgifte geschiedt in het kader van een fusie of overname.
TOELICHTING OP AGENDAPUNT 7 Machtiging van de Raad van Bestuur inzake verkrijging door de vennootschap van eigen aandelen Besluit DSM acht het wenselijk om tot het wettelijk maximum van 10% van het geplaatst kapitaal, flexibiliteit te hebben met betrekking tot de inkoop van eigen aandelen zoals o.a. ter afdekking van toegekende management/personeels opties of in het kader van een inkoopprogramma. 7
Ingevolge artikel 13 van de statuten kan de vennootschap eigen aandelen verwerven krachtens besluit van de Raad van Bestuur, dat is onderworpen aan de goedkeuring van de Raad van Commissarissen. Voorts is volgens artikel 98 Boek 2 van het Burgerlijk Wetboek de machtiging van de algemene vergadering vereist. Volgens de wet geldt voor de duur van deze machtiging een maximum van 18 maanden. Aan de algemene vergadering wordt voorgesteld machtiging te verlenen aan de Raad van Bestuur tot het verkrijgen van eigen aandelen als bedoeld in artikel 13 van de statuten door aankoop ter beurze of anderszins voor een tijdvak van 18 maanden, te rekenen vanaf de datum van deze jaarvergadering (derhalve tot en met 28 september 2008), tot het wettelijk maximum van 10% van het geplaatste kapitaal en – voor wat betreft de gewone aandelen - voor een prijs die ligt tussen de nominale waarde en de openingskoers op de Euronext Amsterdam beurs op de dag van inkoop, vermeerderd met 10% en – voor wat betreft de cumulatief preferente aandelen A – voor een prijs die ligt tussen de nominale waarde en de in artikel 32 lid 3 van de statuten bedoelde berekeningsgrondslag, vermeerderd met 10%.
TOELICHTING OP AGENDAPUNT 8 Vermindering van het geplaatst kapitaal door intrekking van aandelen
Besluit
Uitgifte van aandelen, als gevolg van onder andere het uitoefenen van de jaarlijks aan het management en personeel toegekende optierechten, kan leiden tot een verwatering van het aandelenbezit. Voor zover de financiële positie dit toelaat en de mogelijkheden op de aandelenmarkt aanwezig zijn, zal dit nadeel voor de houders van gewone aandelen zo veel mogelijk worden bestreden door inkoop en eventueel intrekking van eigen aandelen. De machtiging voor de inkoop van eigen aandelen is gevraagd onder punt 7 van deze agenda. De Raad van Bestuur stelt, met inachtneming van het bepaalde in artikel 14 van de statuten en met goedkeuring van de Raad van Commissarissen, voor dat de algemene vergadering besluit tot vermindering van het geplaatste kapitaal door intrekking van eigen aandelen tot maximaal het aantal als door de vennootschap is of zal worden ingekocht. Hierdoor wordt de vennootschap in staat gesteld haar kapitaalstructuur verder te optimaliseren en daarbij uitvoering te geven aan het op 27 september 2006 aangekondigde aandelen inkoopprogramma. Het op grond van dit besluit in te trekken aantal aandelen zal worden vastgesteld door de Raad van Bestuur en is beperkt tot een maximum van 10% van het geplaatste kapitaal, zoals dit blijkt uit de Jaarrekening 2006. Het bedrag van de kapitaalvermindering zal telkenmale blijken uit het daartoe strekkende besluit van de Raad van Bestuur dat wordt gedeponeerd bij het Handelsregister. De kapitaalvermindering zal geschieden met inachtneming van de daarvoor geldende regelgeving in wet en statuten.
8
TOELICHTING OP AGENDAPUNT 9 Statutenwijziging C: invoering moderne communicatiemiddelen
Besluit
Het voorstel tot statutenwijziging C wordt gedaan door de Raad van Bestuur en is goedgekeurd door de Raad van Commissarissen. Aanleiding voor deze statutenwijziging is de Wet van 20 oktober 2006 tot wijziging van Boek 2 van het Burgerlijk Wetboek ter bevordering van het gebruik van elektronische communicatiemiddelen bij de besluitvorming in rechtspersonen, die op 1 januari 2007 van kracht is geworden. In deze wet worden onder meer de volgende drie onderwerpen geregeld: - elektronische oproeping voor algemene vergaderingen van aandeelhouders; - elektronische deelname aan de vergadering; en - elektronisch stemmen voorafgaand aan de vergadering. De volledige tekst van het voorstel tot statutenwijziging C met afzonderlijke toelichting is als bijlage bij deze agenda gevoegd. Het voorstel tot statutenwijziging C houdt mede in het verlenen van machtiging aan ieder lid van de Raad van Bestuur, de secretaris van de vennootschap, de directeur Juridische Zaken van de vennootschap, alsmede aan iedere (kandidaat-)notaris en notarieel medewerker van Allen & Overy LLP, advocaten, notarissen en belastingadviseurs te Amsterdam, om op het ontwerp van de akte van statutenwijziging de verklaring van geen bezwaar aan te vragen en om die akte te doen passeren. Voorgesteld wordt te besluiten tot een wijziging van de statuten overeenkomstig de tekst van het voorstel tot statutenwijziging C en tot het verlenen van de hiervoor beschreven machtiging.
9
