LOEF Technische Analyse
TIMING, TRENDS & TACTICS 6 juli 2014
‘We study the past, to understand the future’
door Edward Loef CFTe
Enkele berichten afkomstig uit Het Financieele Dagblad (FD) in de afgelopen week: 30-06 ‘BIS bevreesd voor uitbundigheid. Euforie van beleggers ‘groter gevaar’ voor stabiliteit dan deflatie’ 01-07 ‘Argentinië kan over maand bankroet zijn’ 01-07 ‘De twee gezichten van beursjaar 2014. Het is duidelijk een bullmarkt, maar wel met bearachtige trekken’ 01-07 ‘In de eerste zes maanden van 2014 is iedereen een winnaar. Winst op staatsobligaties overtreft alle verwachtingen’ 02-07 ‘Belegger kiest weer voor grondstoffen. De goudkoorts is in het eerste halfjaar van 2014 gestegen. Zilver is geliefd. Beleggers bereiden zich voor op een krapte van nickel, maar de graanprijzen dalen juist’ 02-07 ‘Overal in de eurozone staat rente op laagste punt in honderden jaren’ 03-07 ‘Huizenprijzen Londen stijgen met 26%, de sterkste stijging sinds 1987’ 04-07 ‘Speculatie op eerdere rentestap Fed na banencijfer’ 04-07 ‘Japanse belegger trekt beurs uit moeras. Staatsfonds Japan wil meer aandelen in portefeuille’ 04-07 ‘Damrak krijgt vleugels na Amerikaanse banengroei’ 04-07 ‘Dow Jones-index sluit voor het eerst boven de 17.000-punten’ 04-07 ‘Aantal beursgangen Amsterdam op hoogste punt in vijftien jaar’ 05-07 ‘De huidige overnamehausse is de vorige niet’ 05-07 ‘AFM waarschuwt voor boilerrooms’ 05-07 ‘Voorzichtig kijken beleggers weer naar opkomende markten’ 05-07 ‘Muisstille AEX kent de beste week in maanden en tikt nieuw record aan’ Commentaar LOEF Technische Analyse ‘Uitbundigheid’, ‘euforie’, ‘krijgt vleugels’, ‘iedereen een winnaar’, ‘bullmarkt’, ‘goudkoorts’, ‘geliefd’, ‘speculatie’, ‘uit moeras’, ‘sterkste stijging’, ‘meer aandelen in portefeuille’, ‘voor het eerst boven’, ‘overnamehausse’, ‘boilerrooms’, ‘hoogste punt in vijftien jaar’, ‘beste week in maanden’, ‘nieuw record’….het is begrijpelijk dat The Financial Times tijdens de viering van ‘Independence Day’ in een kort videoverslag melding maakt over ‘Fireworks for US Equities’ (zie illustratie www.ft..com onder):
1
LOEF Technische Analyse Tegelijkertijd wordt er gesproken over ‘twee gezichten’ via andere aanduidingen, zoals ‘bevreesd’, ‘groter gevaar’, ‘bankroet’, ‘waarschuwt’, ‘voorzichtig’ en ‘muisstil’ (vertaling ‘geen vuurwerk’). De Financiële Telegraaf citeerde dit weekend drie internationaal toonaangevende economen in een artikel over ‘Beurseuforie gebaseerd op lucht’ met illustraties van een juichende beurs enerzijds en huilende economie anderzijds. O.a. Nobelprijswinnaar Robert Shiller waarschuwde recent voor de extreem hoge koerswinstverhoudingen van aandelen vergelijkbaar met die in 1929, 2000 en 2007.
Bron: www.ft.com The Financial Times berichtte afgelopen week ook over Shiller’s P/E-ratio’s en concludeerde verder dat ‘Wall Street has been wildly out of sync with Main Street’ en ‘Volatility, as measured by the VIX index, is at a seven year low’. In de vorige publicatie van LOEF Timing, Trends & Tactics werd gewezen op de ‘overbought’-condities in de regionale iShares en de verkoopsignalen op wereldschaal. “I’m so bullish that I’m bearish” (citaat Merrill Lynch’s chief global equity strategist Michael Hartnett). De eerste afkoelingsverschijnselen beginnen evenwel de aandacht te trekken (zie www.ft.com)
European private equity-backed companies that floated in the second quarter have slid 1.8 per cent below their debut prices, cooling investors’ enthusiasm as the pipeline of new listings continues to grow. At the end of June, buyout-backed new issues, which accounted for nearly half of the flotations in Europe, underperformed other types of listings, which have risen 3 per cent since the first day of trading, according to weighted average returns compiled by EY, the professional services firm.
2
LOEF Technische Analyse Dynamische Asset Allocatie volgens methode LOEF ETF ASSET ALLOCATIE (in USD)
KOERS
FASE
RS
1W
4W
13W
6M
1 jr
RSI
STO
iShares Core Total U.S. Bond (AGG)
108.62
stijgend
5
-0.7
-0.2
0.8
2.0
2.6
52.3
43.1
iShares MSCI ACWI Index Fund (ACWI)
61.14
stijgend
3
1.5
0.5
5.1
7.7
21.3
66.0
89.6
iShares S&P GSCI Commodity-Index Trust (GSG)
33.54
stijgend
4
-1.7
1.4
2.3
7.4
5.2
54.5
71.9
SPDR DJ Glob.RealEst (RWO)
46.61
stijgend
1
-0.3
-1.5
6.0
12.6
10.0
65.4
75.1
SPDR Gold Trust (GLD)
127.16
stijgend
2
0.4
5.4
1.3
6.6
7.7
54.5
65.7
Afgelopen week deden obligaties, grondstoffen en vastgoed een stap terug. De koerscorrectie een week geleden in iShares MSCI All Countries World Index Fund van -1,6% werd in de afgelopen week grotendeel ingelopen (+ 1,5%). De ‘overbought’-conditie koelde iets af van 90,6 naar 89,6. Koersperformance iShares (in USD) in 2014
De recente relatief sterke rally van de goud-ETF (GLD) stuwt deze tracker naar een tweede plek! SPDR Gold Trust ETF (GLD) + relatieve sterkte versus ACWI
3
LOEF Technische Analyse Trendstatus ETF’s regionaal aandelen (in euro / unhedged) ETF AANDELEN REGIONAAL (in euro / unhedged) ISHARES CHINA 25 ISHARES EM MARKETS ISHARES JAPAN ISHARES EUROPE ISHARES N-AMERICA ISHARES WORLD ISHARES ASIA PACIF
KOERS 81.66 30.52 9.00 22.19 28.32 27.57 26.65
FASE stijgend stijgend stijgend stijgend stijgend stijgend stijgend
RS 1 3 2 7 5 6 4
1W 3.3 2.1 2.0 1.7 1.7 1.7 0.9
1M 4.4 1.9 3.5 0.5 2.5 2.0 2.7
3M 8.2 6.2 6.5 3.9 6.1 5.3 8.1
6M 6.0 9.6 1.0 7.9 8.5 7.6 10.3
1jr 11.3 11.3 -0.4 20.1 16.2 15.8 8.2
RSI 62.7 64.7 61.1 65.0 71.7 69.1 68.6
STO 93.2 90.2 93.3 87.0 95.0 92.7 92.5
iShares N-America raakt nu ook in de relatieve sterkte index (RSI) aan de (te) dure kant met een waardering boven 70. iShares World zit ook niet ver meer af van deze ‘overbought’-conditie die met name voor de langere termijn beleggers nu van grotere betekenis wordt. In de grafiek op dagbasis (zie onder) worden 20-/120-daags BollingerBands gezamenlijk opwaarts overschreden! Koersperformance iShares regionaal in 2014
iShares World op dagbasis in 2014 + 2e negatieve divergentie in ‘overgekochte’ RSI(14)
4
LOEF Technische Analyse MSCI World Index op maandbasis + MACD-histogram…overtreft MACD-toppen 2000 en 2007
Voorzover er iets zinnigs kan worden gezegd over absolute over- of onderwaarderingen, de moving average convergence divergence (MACD) op maandbasis overtreft thans de pieken uit 2000 en 2007. Private Equity NXT index op weekbasis + negatieve divergentie in RSI (zie ook 1e helft 2007)
Het Financieele Dagblad berichtte dit weekend over durfkapitaal op de voorpagina. Het rapport ‘Market Timing: laag kopen en hoog verkopen’ (zie samenvatting in LOEF TTT 22/6/14) signaleert in deze vorm van publicatie een contra-indicator.
5
LOEF Technische Analyse
Bron: Market Timing: laag kopen en hoog verkopen (Theodoor Gilissen Bankiers, april 2006)
Interessant zijn twee zinsneden (in de optiek van LOEF Technische Analyse) in de FD-publicatie. “De laatste hausse dateert van 2007, toen ABN Amro werd overgenomen door een Europees bankentrio. Kort daarop ontvlamde wereldwijd een financiële crisis” en “De huidige overnamehausse is de vorige niet”. Deze laatste kanttekening raakt de vier gevaarlijkste woorden uit de (financiële) geschiedenis: ‘This time is different’. Voor meer informatie raadpleegt u http://www.nber.org/papers/w13882.pdf Volgens Wilco Jiskoot (voormalig emissiebankier) komen fusies en overnames altijd in golven. In de jaren tachtig waren het olie- en gasbedrijven, rond de eeuwwisseling telecom en media, nu is vooral farma en communicatietechnologie. SPDR S&P Biotech (in kleur) en Global X Social Media ETF (in lichtgrijs) vanaf oktober 2013
Niet alleen in de Nasdaq-100 index is er sprake van een (gele) overdrijvingscandle (zie ‘LOEF DE TECHNICIAN 4 juli jl.), maar ook in de Amerikaanse tracker van aandelen van biotechnologiebedrijven (tickersymbool XBI) werd afgelopen week weer een gele ‘blow off’-candle gesignaleerd (zie grafiek). De volgende vraag is heel persoonlijk. Wacht u met verkopen in de hoop de hoogste verkoopprijs te realiseren of neemt u genoegen met minder en begint u alvast met de verkoop van aandelen en/of sectorbelangen die thans overdreven in waarde zijn gestegen? Trendvolgers zullen de beurskoers boven de stijgende 20-/120-daags koersgemiddelden zolang mogelijk willen respecteren. Contrarians zijn echter zeer bewust van het gesignaleerde risico van een trendomkeer. Beide type beleggers zullen…- of liever gezegd moeten - …de handelsregels geschreven hebben voor het moment dat actie geboden is. Maar nogmaals…dat is en blijft een persoonlijke afweging.
6
LOEF Technische Analyse Dow Jones Industrials Average vanaf 1998 op weekbasis…hogere bodems en hogere toppen
FTSE-100 index vanaf 1998 op weekbasis….hogere bodems…test horizontale weerstandlijn/zone
AEX-index vanaf 1998 op weekbasis. Convergentie langetermijn stijgende/dalende weerstandlijnen
7
LOEF Technische Analyse De trends in de aandelenmarkten zijn – uitgezonderd in China – stijgend (zie overzicht trendstatus). Trendstatus EUROPA AEX-index Bel-20 CAC 40 DAX INDEX FTSE 100 INDEX MADRID-IBEX 35 MILAAN-FTSE/MIB SWISS MARKET INDEX
KOERS 1W % SMA-20 SMA-120 TREND BIAS SL LONG SL SHORT RSI 418.70 1.91 415.04 401.30 stijgend + 411.28 417.76 65 3180.12 1.61 3157.13 3075.32 stijgend + 3127.00 3173.61 58 4468.98 0.72 4508.82 4400.80 stijgend 4478.57 4530.69 46 10009.08 1.98 9929.84 9603.93 stijgend + 9785.03 10023.56 61 6866.05 1.60 6802.51 6724.87 stijgend + 6741.92 6843.25 60 11009.40 0.45 11065.17 10419.96 stijgend 10850.64 11245.55 54 21559.19 1.12 21860.71 20986.50 stijgend 21527.73 22090.73 47 8678.22 1.36 8647.97 8454.49 stijgend + 8571.62 8710.37 56
VERENIGDE STATEN NY-DJ-Composite Avg NY-DJ-Industrial Avg NY-DJ-Transport.Avg NY-DJ-Utilities Avg NASDAQ COMPOSITE INDEX S&P 500 INDEX
KOERS 1W % SMA-20 SMA-120 TREND BIAS SL LONG SL SHORT RSI 6040.89 0.81 5982.74 5730.83 stijgend + 5941.57 5991.43 64 17068.26 1.32 16883.99 16405.16 stijgend + 16771.54 17027.45 67 8294.74 1.78 8159.20 7653.81 stijgend + 8065.16 8215.18 65 554.27 -2.76 558.46 530.39 stijgend + 559.17 548.54 47 4485.93 2.00 4376.76 4215.13 stijgend + 4380.70 4410.36 80 1985.44 1.44 1955.23 1872.71 stijgend + 1949.72 1965.57 74
JAPAN NIKKEI-225 index
KOERS 1W % SMA-20 SMA-120 TREND BIAS SL LONG SL SHORT RSI 15449.32 2.35 15203.99 14788.12 stijgend + 14984.90 15379.03 63
VERRE OOSTEN EX-JAPAN KOERS 1W % SMA-20 SMA-120 TREND BIAS SL LONG SL SHORT RSI CHINA-Shanghai & Shenzhen 300 2178.66 1.30 2157.23 2182.27 dalend + 2117.39 2199.13 58 Hang Seng Index 23546.36 1.50 23198.65 22550.34 stijgend + 22941.20 23497.44 64 INDIA-Sensex 30 25962.06 3.43 25407.05 22690.27 stijgend + 25069.87 25886.08 69 INDONESIE-JCI 4905.83 1.25 4890.51 4735.50 stijgend 4832.02 4956.80 52 MALEISIE-KLCI 1884.91 0.21 1880.91 1847.51 stijgend + 1868.38 1886.38 55 PHILIPPIJNEN-PSEi 6966.01 1.92 6798.23 6503.09 stijgend + 6801.50 6809.50 68 SINGAPORE-Straits Times 3275.15 0.13 3274.62 3182.73 stijgend 3252.77 3284.71 52 TAIWAN-TWSE 9510.05 2.18 9301.54 8837.88 stijgend + 9359.50 9319.43 77 THAILAND-SET 1495.83 1.24 1470.51 1373.96 stijgend + 1466.51 1489.98 71 ZUID KOREA-KOSPI 2009.66 1.06 1996.77 1971.86 stijgend + 1970.83 2016.07 55 LATIJNS AMERIKA ARGENT.-Merval Bovespa MEXICO-IPC
KOERS 1W % SMA-20 SMA-120 TREND BIAS SL LONG SL SHORT 8044.46 4.51 7879.83 6607.63 stijgend + 7976.45 7603.48 54055.00 1.69 54185.53 50526.70 stijgend + 52772.92 55068.21 43518.06 2.41 42854.02 41001.26 stijgend + 42637.53 43471.11
OBLIGATIES(FUTURES) Euro-Bund-Future NEDER7,5%15JAN23 US 10 Yr T-BOND
KOERS 1W % SMA-20 SMA-120 TREND BIAS SL LONG SL SHORT RSI 146.8400 -0.05 146.0865 144.3503 stijgend + 145.5097 146.4171 58 151.31 0.09 150.61 148.48 stijgend + 150.21 150.84 60 124.23 -0.69 124.44 124.77 dalend 124.09 125.04 43
GRONDSTOFFEN / EDELE METALEN KOERS BRENT OIL (IPE) 110.64 LIGHT SWEET CRUDE OIL (NYMEX) NEAR 1 04.06 NY-DJ-AIG Commodity Index 134.63 Gold World Spot (USD) 1320.88 SILVER 1OZ 21.17 VALUTA EUR/USD US Dollar Index
RSI 57 55 66
1W % -2.35 -1.59 -1.12 0.42 1.12
SMA-20 SMA-120 TREND BIAS 112.66 109.07 stijgend + 105.63 101.61 stijgend + 134.80 133.49 stijgend + 1299.53 1300.82 bodem? + 20.41 20.12 stijgend +
SL LONG 111.78 104.02 134.93 1288.62 20.21
SL SHORT 111.97 106.14 134.49 1296.36 20.03
RSI 42 44 45 65 76
KOERS 1W % 1.3594 -0.37 80.21 -0.01
SMA-20 SMA-120 TREND BIAS 1.3614 1.3738 dalend + 80.35 80.19 stijgend -
SL LONG 1.3545 80.01
SL SHORT RSI 1.3686 44 80.57 49
De Nasdaq Composite en S&P 500 index zijn met een RSI-waarderingen boven 70 ‘te duur’ voor koopjesjagers. Hetzelfde geldt voor de zilverprijs. In beide situaties bieden momenten van zwakte betere instapkansen in termen van rendement en risico.
8
LOEF Technische Analyse SECTOREN EUROPA DOW JONES EUROSTOXX 50 DJ STOXX 600(P)-Euro DJ STOXX Auto&Parts DJ STOXX Bank Index DJ STOXX Basic Resr. DJ STOXX Chemical DJ STOXX Constr&Mat DJ STOXX Fin.Serv. DJ STOXX Food&Bev. DJ STOXX Health Care DJ STOXX Industrial DJ STOXX Insurance DJ STOXX Media DJ STOXX Oil & Gas DJ STOXX Pers&House DJ STOXX Retail DJ STOXX Technology DJ STOXX Telecom DJ STOXX Trav&Leisur DJ STOXX Utility VALUTAPAREN EUR/AUD EUR/CHF EUR/JPY EUR/NOK EUR/USD USD/CHF USD/JPY USD/NOK USDAUD USDEUR USDGBP GRONDSTOFFEN (SUB)INDICES NY-DJ-AIG Agriculture Sub-Index NY-DJ-AIG Commodity Index NY-DJ-AIG Energy Index NY-DJ-AIG Grains Index NY-DJ-AIG Industrial Metals Index NY-DJ-AIG Livestock Index NY-DJ-AIG Petroleum Index NY-DJ-AIG Precious Metals Index NY-DJ-AIG Softs Index
KOERS 1W % 3270.47 1.32 347.95 1.75 526.33 2.20 196.32 1.39 433.71 5.63 791.71 2.61 355.42 1.06 365.85 2.33 535.89 1.82 666.81 1.36 415.10 1.49 234.84 2.92 252.19 2.05 376.73 1.39 620.86 1.87 320.42 1.88 288.17 2.41 301.19 -0.02 203.30 1.82 322.82 0.43
SMA-20 SMA-120 TREND BIAS 3274.43 3160.45 stijgend 346.11 336.00 stijgend + 522.61 510.26 stijgend 200.41 200.07 top? 414.09 410.13 stijgend + 782.91 756.17 stijgend + 358.60 346.66 stijgend 360.84 346.95 stijgend + 530.43 504.55 stijgend + 658.44 625.38 stijgend + 414.51 412.29 stijgend 231.07 227.90 stijgend + 250.49 249.30 stijgend + 373.13 346.42 stijgend + 615.76 589.51 stijgend + 316.73 317.14 bodem? + 285.94 282.14 stijgend + 303.10 298.10 stijgend 200.63 196.60 stijgend 322.52 302.84 stijgend +
SL LONG 3235.25 342.59 511.76 201.00 417.49 774.26 357.94 357.81 525.25 654.36 414.58 229.38 247.68 371.61 610.59 314.29 282.63 301.22 200.07 318.72
SL SHORT 3303.92 347.69 530.63 199.08 419.73 789.34 360.58 361.08 532.54 658.25 416.30 232.39 251.92 373.01 620.60 320.74 287.87 306.40 203.62 327.58
RSI 53 60 57 43 70 61 48 61 64 67 53 65 58 63 60 61 60 48 59 57
KOERS 1W % SMA-20 SMA-120 TREND BIAS SL LONG SL SHORT RSI 1.4518 0.26 1.4480 1.4801 dalend + 1.4378 1.4597 51 1.2158 0.00 1.2164 1.2187 dalend 1.2156 1.2206 43 138.7760 0.26 138.6315 140.3578 dalend + 137.8636 139.4312 50 8.4159 0.63 8.3186 8.2368 stijgend + 8.4184 8.2063 76 1.3594 -0.37 1.3614 1.3738 dalend + 1.3545 1.3686 44 0.8944 0.38 0.8935 0.8872 stijgend 0.8906 0.8956 53 102.0830 0.63 101.8321 102.1689 dalend + 101.3522 102.4451 55 6.1913 1.02 6.1104 5.9962 stijgend + 6.1648 6.0590 81 1.0693 0.72 1.0646 1.0910 dalend 1.0626 1.0672 52 0.7359 0.23 0.7355 0.7296 stijgend + 0.7345 0.7347 56 0.5833 -0.65 0.5887 0.5982 dalend 0.5925 0.5863 30 KOERS 72.59 134.63 101.57 54.65 137.64 41.03 312.98 192.33 61.29
1W % -4.14 -1.12 -0.94 -4.40 1.51 2.52 -1.17 0.32 -3.09
SMA-20 SMA-120 TREND BIAS 75.26 76.82 dalend 134.80 133.49 stijgend + 102.02 98.66 stijgend + 57.42 59.33 dalend 134.36 130.72 stijgend + 39.88 38.16 stijgend + 310.80 297.70 stijgend + 185.81 187.27 bodem? + 61.75 62.79 dalend -
SL LONG 74.58 134.93 101.85 57.09 134.19 40.31 311.52 188.39 61.43
SL SHORT 74.64 134.49 101.65 56.62 135.09 39.42 305.48 183.06 62.96
RSI 28 45 49 26 66 67 58 73 41
EUR/NOK is ‘overgekocht’ en toont een gele ‘blow off’-candle na een test van de vorige ‘blow off’
9
LOEF Technische Analyse Vastrentende waarden SPDR Barclays Aggregate Bond ETF op weekbasis vanaf 2012…nog steeds ‘long’ ondanks daling
De hellingshoek van het 24 weeks koersgemiddelde is in AGG stijgend met een weekslot erboven. Een correctie binnen een stijgende trend, totdat het tegendeel (< 24-weeks gemiddelde) plaats vindt. Bund future vanaf 2008 op weekbasis….pullback + stijging = setup voor opwaartse uitbraak
Het proces van hogere bodems is in de Duitse bund future is sinds begin dit jaar intact. De opwaartse uitbraakkansen blijven bestaan.
10
LOEF Technische Analyse Koersperformance Europees staatspapier in 2014
Koersperformance diverse ETF’s obligaties
IBGM IEAG LQDA TIPS ICOV IEAC IBXLQ IBCI BTMA
iShares Euro Government Bond 7-10yr UCITS ETF iShares Euro Aggregate Bond UCITS ETF iShares $ Corporate Bond UCITS ETF iShares TIPS Bond ETF iShares Euro Covered Bond UCITS ETF iShares Euro Corporate Bond UCITS ETF iShares Euro Corporate Bond Large Cap UCITS ETF iShares Euro Inflation Linked Bond ETF iShares $ Treasury Bond 7-10yr UCITS ETF
11
LOEF Technische Analyse Koersperformance diverse ETF’s obligaties
IGLO CORP SEMB SGEA SEML EMLD HYLD
iShares Global Government Bond UCITS ETF Pimco Investment Grade Corporate Bond index ETF iShares JPM USD Emerging Markets Bond USD iShares Emerging Markets Asia Government iShares Barclays Capital Emerging Market Local Government Bond SPDR MSCI Emerging Market Latin America ETF iShares Global High Yield Bond USD
GRONDSTOFFEN(indices) DJ UBS Commodity index vanaf 2013
12
LOEF Technische Analyse Goudprijs vanaf 2012…een hogere bodem vorige maand na de dubbele bodem vorig jaar (= bullish)
Zilverprijs vanaf 2012…dalende trendlijn opwaarts gebroken (= bullish)
DJ UBS Industrial Metals vanaf 2009
13
LOEF Technische Analyse BELEGGINGSTIPS Gevraagd naar concrete beleggingstips (zonder subjectieve visies, maar volgens een trendrespecterend handelsplan) adviseert LOEF Technische Analyse in het algemeen te focussen op: 1) Stijgende trends; 2) Selectie o.b.v. relatieve sterkte (in geval er meer kandidaten voldoen aan voorwaarde 1); 3) Idealiter de kandidaten genoemd onder 1 en 2 te kopen op momenten van zwakte; 4) In het algemeen(!) een stoplossgrens van maximaal 8% hanteren (en deze bijstellen in de richting van de trend (LOEF hanteert een dynamische stoploss o.b.v. standaarddeviaties). 5) Aandacht voor ‘position sizing’ (advies: raadpleeg Van K. Tharp). De gele N/A-waarden gelden als vergelijkingsmaatstaf voor de relatieve aantrekkelijkheid van de genoemde namen in de trendoverzichten. In de kolom ‘RS’ blijkt of er sprake is van out- of underperformance ten opzichte van de benchmarks, terwijl de kolom RSK/RSV het aantal verstreken weken aangeeft sinds het relatieve koop- respectievelijk verkoopsignaal. ETF Globaal & Regionaal (in USD) SPDR S&P China ETF SPDR S&P Emerging Asia Pacific ETF iShs MSCI Asia exJap SPDR S&P BRIC 40 ETF iShares MSCI Japan Index Fund iShares S&P Europe 350 Index Fund iShares MSCI ACWI Index Fund Guggenheim Frontier Markets ETF SPDR S&P 500 ETF Trust SPDR S&P Emerging Latin America ETF SPDR S&P Emerging Mi iShs MSCI Em.Mkts Market Vectors Gulf States ETF
KOERS 77.57 84.71 64.08 24.39 12.18 49.32 61.14 17.45 198.20 64.88 73.26 25.11 31.53
TREND stijgend stijgend stijgend stijgend stijgend stijgend stijgend stijgend stijgend stijgend stijgend stijgend top?
1W 3.3 2.7 2.3 2.1 1.7 1.6 1.5 1.4 1.2 0.6 -0.1 -0.2 3.0
4W 4.3 2.7 2.1 2.7 3.1 -2.4 0.5 1.3 1.4 0.2 0.2 -0.5 -9.7
13W 7.0 9.5 7.4 9.6 7.3 2.1 5.1 6.9 6.3 4.4 5.5 8.8 -1.2
RS + + + + + -
ETF Sectoren US (in USD) SPDR S&P Telecom ETF Health Care Select Sector SPDR Fund SPDR-Consumer Discr. Technology Select Sector SPDR Fund Materials Select Sector SPDR Fund Financial Select Sector SPDR Fund SPDR S&P 500 ETF Trust SPDR-Consumer Stapl. Industrial Select Sector SPDR Fund Energy Select Sector SPDR Fund Utilities Select Sector SPDR Fund
KOERS 57.57 62.32 68.07 38.95 50.14 23.04 198.20 45.09 54.75 100.39 42.50
TREND stijgend stijgend stijgend stijgend stijgend stijgend stijgend stijgend stijgend stijgend stijgend
1W 2.1 2.0 1.9 1.6 1.4 1.2 1.2 1.0 0.8 0.4 -3.2
4W 1.9 3.6 1.7 2.0 0.8 1.1 1.4 -0.3 -1.0 3.7 -1.3
13W 2.5 7.4 5.3 8.4 5.9 3.9 6.3 5.0 4.2 11.3 2.5
RS + + -
14
+ + + + -
+ -
K/V
K K K K K K K
K
K/V K
K K K K V
RSK RSV 3 26 18 28 14 27 12 28 5 49 9 6 N/A N/A 15 25 1 14 15 28 17 0 7 31 28 3
RSK RSV 24 13 24 14 0 37 6 13 20 3 15 11 N/A N/A 16 1 54 23 15 34 23 3
LOEF Technische Analyse ETF Thema (in USD) benchmark S&P 500 index Market Vect.Jr Gold PowerShares DB Base Metals Fund SPDR S&P Biotech ETF Market Vectors Gold Miners ETF Guggenheim Russell 2000 SPDR S&P Nat.Res. SPDR S&P Homebuilders ETF iShares S&P 500 Growth Index Fund Vanguard Large-Cap ETF Vanguard Small-Cap ETF Guggenheim Russell Midcap SPDR S&P 500 ETF Trust Vanguard Mid-Cap ETF WisdomTree SmallCap Dividend Fund Vanguard Dividend Appreciation ETF iShs Russ.Top200 Gr iShares S&P 500 Value Index Fund Guggenheim Russell 1000 Vanguard High Dividend Yield ETF WisdomTree LargeCap Dividend Fund PowerShares Global Water Portfolio Guggenheim Solar ETF iShs Russ.Top200 Val WisdomTree MidCap Dividend Fund PowerShares DB Precious Metals Fund First Trust Global Wind Energy ETF PowerShares DB Oil Fund PowerShares DB Energy Fund PowerShares DB Agriculture Fund
KOERS 42.90 17.28 156.89 26.50 47.53 53.77 33.00 106.69 91.12 118.18 51.35 198.20 119.83 70.65 78.77 48.23 91.24 51.10 66.91 71.44 24.73 44.70 43.09 81.76 42.85 13.34 30.35 30.35 27.38
TREND stijgend stijgend stijgend stijgend stijgend stijgend stijgend stijgend stijgend stijgend stijgend stijgend stijgend stijgend stijgend stijgend stijgend stijgend stijgend stijgend stijgend stijgend stijgend stijgend stijgend stijgend stijgend stijgend top?
1W 5.8 2.8 2.2 2.0 1.8 1.5 1.5 1.5 1.2 1.2 1.2 1.2 1.2 1.1 1.1 1.1 1.0 0.9 0.9 0.9 0.7 0.7 0.6 0.5 0.3 0.1 -1.4 -1.6 -1.7
4W 22.9 5.5 13.9 17.0 4.5 2.5 1.8 1.8 1.5 3.2 2.3 1.4 2.0 2.1 0.6 1.4 1.1 2.3 1.1 1.3 -0.3 12.2 1.4 1.7 6.6 -1.9 3.1 1.9 -1.0
13W 14.4 8.3 17.6 9.2 4.0 6.5 1.0 7.7 6.4 5.8 5.9 6.3 6.1 4.0 4.7 7.4 4.9 6.2 6.1 5.7 2.1 1.8 5.4 6.1 2.0 8.6 6.2 4.1 -3.1
RS + + + + + + + + +
ETF BONDS (in USD) AdvisorShs Peritus PowerShs Fund High iShares Barclays Credit Bond Fund SPDR Barclays High Yield Bond ETF SPDR Barclays International iShares iBoxx $ High iShs Barc Gov/Cred iShares Core Total U.S. Bond iShs JPMorg.USD EmM iShs Barc.7-10yTreas iShares Barclays TIPS Bond Fund iShs iBoxx $ Inv.Gr. iShs Barc 10-20 Trea ProShares UltraShort 20+ iShs Barc 3-7 Treas
KOERS 53.39 19.62 110.24 41.58 60.43 94.73 111.89 108.62 114.49 102.42 114.11 117.93 127.31 63.50 121.06
TREND stijgend stijgend stijgend stijgend stijgend stijgend stijgend stijgend stijgend stijgend stijgend stijgend stijgend dalend top?
1W 0.4 0.2 -0.2 -0.4 -0.4 -0.6 -0.7 -0.7 -0.9 -1.0 -1.1 -1.2 -1.4 3.9 -0.6
4W 1.0 0.3 -0.6 0.2 0.6 -0.1 -0.4 -0.2 -0.9 -0.4 0.3 -0.5 -0.6 0.7 -0.3
13W 1.2 0.9 1.1 0.9 2.2 0.5 0.6 0.8 2.6 0.8 1.8 0.9 1.3 -6.6 0.3
RS + + + + -
15
K/V
K + + + + + + + -
+ + + + -
K K K K
K K
K/V K
K
RSK RSV 3 7 12 16 2 14 2 5 0 14 24 25 31 14 3 14 2 0 1 14 0 11 N/A N/A 0 12 12 10 14 3 5 3 2 1 23 11 15 31 15 0 26 10 19 13 15 24 2 3 1 5 5 0 22 36 3 4 23 5
RSK RSV 0 40 17 16 35 1 2 13 0 6 2 16 12 5 N/A N/A 19 22 23 28 26 27 38 3 24 0 0 40 58 43
LOEF Technische Analyse ETF Commodities (in USD) iPath DJ-UBS Nickel PowerShares DB Base Metals Fund iPath DJ-UBS Livesto SPDR S&P Nat.Res. PowerShs Agricult. iShares Silver Trust SPDR Gold Trust iPath DJ-UBS Cocoa PowerShares DB Oil Fund PowerShares DB Energy Fund iShs S&P GSCI Commod United States Oil Fund LP iPath S&P GSCI Crude Oil United States Brent Oil Fund LP PowerShares DB Agriculture Fund iPath DJ-UBS Coffee United States Natural Gas Fund LP iPath DJ-UBS Sugar iPath DJ-UBS Cotton iPath DJ-UBS Agricul iPath DJ-UBS Grains
KOERS 26.98 17.28 33.45 53.77 31.14 20.29 127.16 40.65 30.35 30.35 33.54 38.25 25.14 44.67 27.38 33.22 24.10 54.08 48.68 47.97 42.67
TREND stijgend stijgend stijgend stijgend stijgend stijgend stijgend stijgend stijgend stijgend stijgend stijgend stijgend stijgend top? dalend dalend dalend dalend dalend dalend
1W 4.7 2.8 2.4 1.5 0.7 0.6 0.4 -0.9 -1.4 -1.6 -1.7 -1.9 -2.1 -2.2 -1.7 0.1 -1.2 -2.5 -3.5 -5.1 -6.5
4W 5.8 5.5 6.0 2.5 0.8 11.0 5.4 1.3 3.1 1.9 1.4 1.7 1.9 2.4 -1.0 -1.2 -7.8 0.1 -6.6 -6.5 -9.4
13W 21.1 8.3 9.3 6.5 3.7 5.9 1.3 4.1 6.2 4.1 2.3 5.0 5.2 4.8 -3.1 -10.1 -2.4 -6.2 -15.5 -12.0 -14.8
RS + + + + + + + + + + + -
K/V
K V
V
V V
RSK RSV 0 2 6 20 0 9 9 22 9 2 2 12 0 10 21 19 6 10 4 20 N/A N/A 7 9 7 8 5 25 26 6 40 6 38 11 7 4 9 8 26 5 26 5
------------------ ETF in euro ------------------ ETF in euro -------------------- ETF in euro ----------------------ETF Aandelen regionaal (in euro) ISHARES CHINA 25 LYXOR PAN AFRICA ISHARES BRIC 50 ISHARES EM MARKETS ISHARES JAPAN LYXOR ETF EMERGING Think Gl.Equity UCITS ETF ISHARES EUROPE ISHARES N-AMERICA ISHARES WORLD ISHARES MSCI LATAM ISHARES ASIA PACIF LYXOR EAST EUROPE
KOERS 81.66 8.78 19.89 30.52 9.00 8.07 31.55 22.19 28.32 27.57 16.50 26.65 18.28
TREND stijgend stijgend stijgend stijgend stijgend stijgend stijgend stijgend stijgend stijgend stijgend stijgend top?
1W 3.3 2.6 2.2 2.1 2.0 2.0 2.0 1.7 1.7 1.7 1.2 0.9 -1.3
4W 4.4 3.8 3.5 1.9 3.5 1.8 1.2 0.5 2.5 2.0 2.2 2.7 -5.9
13W 8.2 7.3 9.8 6.2 6.5 6.6 3.9 3.9 6.1 5.3 4.4 8.1 -2.8
RS + + + + + +
ETF Aandelen sectoraal (in euro) Europa LYXOR BASIC RES LYXOR INSURANCE LYXOR CHEMICALS LYXOR TECHNOLOGY LYXOR AUTO PARTS LYXOR ETF RETAIL LYXOR ETF MEDIA LYXOR PERS GOODS LYXOR MSCI EUROPE LYXOR TRV LEIS LYXOR FOOD BEVER LYXOR IND GOODS SV LYXOR CONSTR MAT LYXOR OIL AND GAS LYXOR HEALTH CARE LYXOR UTILITIES LYXOR ETF TELECOM LYXOR ETF BANKS
KOERS 46.68 26.35 84.32 30.16 57.00 34.80 27.79 66.43 121.33 21.67 56.72 44.62 38.82 41.99 71.74 37.77 34.94 21.48
TREND stijgend stijgend stijgend stijgend stijgend stijgend stijgend stijgend stijgend stijgend stijgend stijgend stijgend stijgend stijgend stijgend stijgend top?
1W 5.6 3.1 2.6 2.5 2.2 2.0 1.9 1.9 1.8 1.8 1.8 1.5 1.5 1.4 1.3 0.8 -0.1 1.2
4W 5.7 0.3 0.3 1.3 -1.1 1.6 1.2 1.7 0.5 -1.2 3.1 -1.8 -2.7 3.3 3.4 1.8 -1.5 -5.2
13W 4.5 3.9 7.1 0.1 0.4 2.2 2.7 7.2 4.5 2.7 8.1 -0.5 -0.4 11.5 9.1 8.8 4.9 -4.1
RS + + + +
16
+ + -
+ + + + -
K/V K K K K K K K K K
RSK RSV 13 27 50 2 13 28 15 28 5 49 14 28 48 34 12 4 2 12 N/A N/A 15 28 20 31 4 2
K/V RSK RSV K 0 5 K 29 23 K 8 23 K 0 25 K 13 10 K 52 36 K 54 32 K 17 49 K N/A N/A K 30 13 K 16 22 K 26 23 K 25 7 K 16 22 2 4 22 31 68 26 24 18
LOEF Technische Analyse ETF Aandelen landen (in euro) ISHARES CHINA 25 CSETF MS UK CSETF NASDAQ 100 LYXOR ETF HSI LYXOR SOUTH AFRICA EASYETF TOPIX EUR CSETF MS JAPAN LYXOR ETF DAX CSETF MS CANADA Think AEX UCITS ETF ISHARES WORLD CSETF SP 500 CSETF MS USA CSETF MS EUROPE CSETF FTSE MIB CSETF MS KOREA CSETF MS AUSTRAL CSETF MS CHILE CSETF MS S.AFRI. LYXOR ETF CAC 40 CSETF MS BRAZIL LYXOR ETF RUSSIA EASYETF TURKEY EUR Lyxor ETF Athex 20
KOERS 81.66 109.47 156.09 22.12 33.24 99.12 88.38 97.02 99.29 42.02 27.57 132.30 130.75 99.32 72.04 104.44 116.84 58.22 96.29 45.63 61.14 28.66 50.03 1.95
TREND stijgend stijgend stijgend stijgend stijgend stijgend stijgend stijgend stijgend stijgend stijgend stijgend stijgend stijgend stijgend stijgend stijgend stijgend stijgend stijgend stijgend stijgend stijgend top?
1W 3.3 2.9 2.6 2.5 2.4 2.3 2.1 1.9 1.9 1.9 1.7 1.7 1.6 1.6 1.2 1.1 1.0 1.0 0.8 0.7 0.5 -1.1 -1.5 3.4
4W 4.4 3.1 3.8 3.7 2.8 4.5 4.1 0.2 6.4 0.3 2.0 2.3 2.2 0.3 -2.9 -0.7 1.6 -1.1 1.3 -2.3 2.8 0.6 -5.9 -4.4
13W 8.2 8.1 10.3 7.2 6.6 8.3 8.0 3.2 10.1 2.9 5.3 6.4 6.2 4.4 -1.1 4.3 4.3 3.6 5.2 2.0 5.6 11.1 7.1 -5.6
RS + + + + + + + -
ETF Thema & Stijlen (in euro) ETFX SHIPPING ISHARES PRIVATE EQ ISHARES WORLD ISHARES ESTOXX GRO LYXOR NEW ENERGY ISHARES SP EM INFR ISHARES TIMBER PS GLOCLEAN ENERGY ISHARES ESTOXX VAL ISHARES WATER ISHARES CLEAN NRGY ISHARES ESTOXX DIV ISHARES INFRA GLO
KOERS 14.72 14.04 27.57 29.84 17.60 18.51 14.74 4.92 22.93 26.23 5.11 20.20 19.44
TREND stijgend stijgend stijgend stijgend stijgend stijgend stijgend stijgend stijgend stijgend stijgend stijgend stijgend
1W 1.9 1.7 1.7 1.6 1.4 1.4 1.3 1.2 1.1 1.0 0.9 0.0 -0.8
4W 0.3 2.6 2.0 -0.4 2.3 2.5 1.1 4.4 -0.7 1.4 6.2 -0.7 1.5
13W 0.8 1.0 5.3 1.2 3.8 7.1 2.5 3.4 3.0 4.2 7.4 4.4 6.3
RS + -
ETF Vastgoed (in euro) Think Gl. RealEstate UCITS ETF ISHARES PROP ASIA ISHARES PROP EURO ISHARES PROP GLO ISHARES PROP US
KOERS 31.67 19.25 31.50 17.76 18.83
TREND stijgend stijgend stijgend stijgend stijgend
1W 0.8 0.4 0.2 0.1 0.0
4W -0.1 1.0 -0.6 -0.3 -1.0
13W 6.2 7.4 9.1 6.3 5.0
RS + + -
K/V K K K
-
K
17
+ + + + + + -
+ + + + +
K/V K K
K
K K K
K K K
K
K
K/V K K K
K
RSK RSV 13 27 10 3 3 15 12 28 19 32 5 49 5 49 20 19 21 29 26 22 N/A N/A 3 12 2 12 9 4 24 7 13 0 19 2 20 23 17 0 19 3 15 29 7 31 16 28 17 12
RSK RSV 4 34 26 15 N/A N/A 28 25 1 10 14 27 1 15 24 12 13 7 29 10 2 13 24 3 23 34
RSK RSV 6 37 12 30 17 16 N/A N/A 26 7
LOEF Technische Analyse ETF Obligaties (in euro) Think iBoxx Gvt Bd UCITS ETF Think iBoxx Corp.Bd UCITS ETF SPDR Barclays EM Local Bond LYXOR EURO CORP BD Lyxor ETF iBoxx Liqu ISHARES US TIPS ISHARES US T 7-10 ISHARES MARKIT IBOXX USD ISHARES E INF-LINK ISHARES E GOV7-10 ISHARES E GOV3-5 ISHARES E GOV1-3 ISHARES E COV BOND ISHARES E CORP BD ISHARES B E CORP ISHARES B E AGG
KOERS 13.75 18.25 69.32 137.86 124.74 144.04 139.99 82.84 196.89 191.24 164.03 143.37 151.05 132.12 125.61 115.88
TREND stijgend stijgend stijgend stijgend stijgend stijgend stijgend stijgend stijgend stijgend stijgend stijgend stijgend stijgend stijgend stijgend
1W 0.1 0.0 -0.3 0.2 -0.1 -0.7 -0.7 -0.6 0.2 0.1 0.2 0.1 0.1 0.1 0.1 0.0
4W 0.1 0.1 0.0 0.4 0.1 0.7 0.0 0.2 0.2 0.6 0.1 0.2 -0.4 0.4 -0.9 -0.7
13W 1.4 0.6 4.4 2.0 2.1 3.7 1.1 1.5 2.2 2.4 0.8 0.5 0.8 1.8 1.0 1.3
RS + +
ETF Commodity (in EUR) ETFS COPPER ETFS Industrial Metals DJ-AIGSM ETFS Nickel ETFS Livestock DJ-AIGSM ETFSPHYSIPLATINUM ETFS PHYSPM BASKET ETFS PHYSIC SILVER ETFS PHYSICALGOLD ETFS Energy DJ-AIGSM ETFS Gasoline ETFS All Commodities DJ-AIGSM ETFS Heating Oil ETFS Sugar ETFS Soybeans ETFS NATURAL GAS ETFS WHEAT ETFS Cotton ETFS Soybean Oil ETFS Coffee ETFS Grains DJ-AIGSM ETFS Corn
KOERS 24.68 10.27 15.31 3.13 106.59 78.78 15.02 94.47 7.60 40.94 10.11 16.95 11.66 19.30 0.10 0.90 1.75 3.97 1.67 4.03 1.11
TREND stijgend stijgend stijgend stijgend stijgend stijgend stijgend stijgend stijgend stijgend stijgend top? top? top? dalend dalend dalend dalend dalend dalend dalend
1W 3.3 2.8 2.8 2.3 1.7 0.9 0.4 0.3 -1.1 -1.4 -1.6 -2.4 -4.0 -7.5 -1.0 -2.4 -3.2 -4.0 -5.3 -6.1 -6.7
4W 7.5 5.1 2.9 7.1 3.9 6.3 11.5 5.8 -0.2 4.2 0.2 2.2 0.8 -7.7 -7.5 -6.9 -6.7 -1.3 -1.2 -7.9 -9.0
13W 9.3 9.6 18.2 10.2 4.3 4.4 6.1 1.9 3.0 7.0 -0.2 1.0 -4.5 -6.8 -3.0 -14.7 -15.1 -7.5 -7.7 -12.5 -17.0
RS + + + + + + + + + +
K/V
RSK RSV 11 8 30 24 14 24 30 24 10 8 14 15 N/A N/A 12 5 11 7 17 8 30 24 30 24 9 8 9 8 10 7 11 7
K/V
RSK RSV 6 22 8 22 16 20 3 11 6 21 4 14 3 14 2 12 4 17 7 24 N/A N/A 3 29 7 11 15 2 32 15 17 4 16 12 18 5 32 6 18 4 30 4
-
+ + -
V
V
V V
Fictieve Modelportefeuille
Mutatie ETFS Soybeans wordt verkocht als gevolg van de koersdaling onder de stoploss-grens.
18
LOEF Technische Analyse Mutaties modelportefeuille De weging van GSG wordt gehalveerd (lees: teruggebracht naar 15%) ten gunste van goud (GLD). LOEF DYNAMISCHE ASSET-ALLOCATIE De wegingen in de vijf ETF’s voor de komende week zijn als volgt: Obligaties Aandelen Grondstoffen Vastgoed Goud Liquiditeiten
AGG ACWI GSG RWO GLD
15% 10% 15% 0% 40% 20%
(was 30%)
verlaging
(was 25%)
verhoging
Performancesimulatie dynamische asset-allocatie Simulatie LOEF Dynamische Asset Allocatie o.b.v. wekelijkse ETF Asset Allocatie in USD 117000 115000 113000 111000 109000 107000 105000 103000 101000
Met vriendelijke groet, Edward Loef, CFTe LOEF Technische Analyse BV
Website: telefoon email:
30-06-14
31-05-14
30-04-14
31-03-14
28-02-14
31-01-14
31-12-13
30-11-13
31-10-13
30-09-13
31-08-13
31-07-13
30-06-13
31-05-13
30-04-13
31-03-13
28-02-13
28-01-13
28-12-12
99000
www.edwardloef.com, 00 31 (0)6 51 36 54 76
[email protected]
Disclaimer De inhoud van dit rapport is nadrukkelijk NIET(!) bedoeld als een persoonlijk advies, uitnodiging of aanbeveling tot aankoop of verkoop. De informatie in dit rapport is algemeen van aard. Lees de disclaimer op www.edwardloef.com! (welke van toepassing is op deze publicatie). RENDEMENTEN UIT HET VERLEDEN BIEDEN GEEN GARANTIE OP TOEKOMSTIGE RESULTATEN.
19
