Ranní zpráva z akciového trhu

EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 1. srpna 2016

,

Akciové trhy

a report

Ranní zpráva z akciového trhu Srpen odstartovaly asijské trhy převážně růstem Hlavní události

Miroslav Frayer (420) 222 008 567

ČEZ požádal o prodloužení stávající licence na provoz druhého bloku jaderné elektrárny v Dukovanech.

[email protected]

O2 a Moneta budou soupeřit o účast v indexu MSCI. Západoevropské akcie by dnes měly zahájit velmi slušným růstem.

Futures (8:15)

První den v měsíci se tradičně celosvětově zveřejňují předstihové indikátory PMI a ISM. Největší pozornost si v tomto týdnu ale vyslouží statistiky z amerického trhu práce.

1,4%

Hospodářské výsledky dnes zveřejní například americká společnost Diamond Offshore Drilling, v Evropě reportuje Heineken, Veolia Environnement nebo Porsche. 0,4%

Euro Stoxx 50

S&P 500

Zdroj: Bloomberg

Analytici Société Générale snížili doporučení na držet pro akcie italské komerční televize Mediaset a amerického výrobce potravinových doplňků Mead Johnson. Přehled obchodování na akciových trzích (8:15) Evropa Index Euro Stoxx 50 Stoxx Eur. 600 UK (FTSE100) FR (CAC40) DE (DAX) CZ (PX) PL (WIG20) HU (BUX)

Vývoj indexů za 6 měsíců PX Eu roStoxx 50 Do w Jon es

120 115

Severní Amerika

Hodnota %změna 2 991 0,8 342 0,7 6 724 0,1 4 440 0,4 10 338 0,6 882 -0,6 1 760 -1,6 27 628 0,0

Index S&P 500 Finance Ropa a plyn Technologie Zdravotnictví DJ Ind. Avg. Nasdaq Comp. S&P/TSX

Hodnota %změna 2 174 0,2 -0,2 0,7 0,1 0,3 18 432 -0,1 5 162 0,1 14 583 0,2

Asie/Pacifik Index JP (Topix) JP (Nikkei225) HK (HangSeng) CN (Shanghai) TW (Taiex) KO (Kospi) IN (Sensex30) AU (ASX200)

Hodnota %změna 1 322 -0,1 16 636 0,4 22 190 1,4 2 953 -0,9 9 081 1,1 2 030 0,7 28 189 0,5 5 587 0,5

Zdroj: Bloomberg, SG Equity research, Ekonomický a strategický výzkum, Komerční banka. Kurzy z posledního obchodování před vydáním ranní zprávy.

110 105

Nedávná investiční doporučení KB/SG

100 95 90 85 28/1

28/2 28/3

28/4 28/5

28/6 28/7

Zdroj: Bloomberg

Vývoj sektorů v EuroStoxx 600 2,1%

Titul Pegas Nonwovens Fortuna O2 Czech Rep. Mediaset Mead Johnson Mondelez Int. Faurecia Cegedim Verbund

Doporučení Koupit Držet Držet Držet Držet Držet Koupit Držet Koupit

Cílová cena Pohyb Datum Změna Potenciál Akt. cena 863,0 CZK = 20.5. 3% 7% 805,0 96,0 CZK 20.5. 6% 7% 89,9 260,0 CZK 22.3. -6% 10% 235,8 3,1 EUR 29.7. -11% 14% 2,7 95,0 USD 29.7. -3% 7% 89,2 50,0 USD 28.7. 0% 14% 44,0 42,0 EUR + 27.7. 7% 19% 35,3 29,0 EUR 27.7. -2% 11% 26,1 16,7 EUR + 25.7. 1% 19% 14,0

1 rok Div.výnos -1,6% 4,3% 15,3% 4,2% 64,2% 6,6% -41,3% 2,3% 0,9% 1,9% -2,5% 1,6% 0,9% 2,3% -34,6% 2,2% -0,7% 1,9%

Zdroj: Bloomberg, SG Equity research, Ekonomický a strategický výzkum, Komerční banka. „+“ znamená zvýšení investičního doporučení, „-„ snížení, doporučení a „=“ ponechání stejného doporučení. Pole „změna“ uvádí vývoj kurzu dané akcie od vydání doporučení

0,5% 0,2% 0,2%

0,1% 0,1%

Obchodování na zámořských trzích Přestože v pátek zveřejněné statistiky o stavu americké ekonomiky přinesly velké zklamání,

-0,1%

Zdroj: Bloomberg

udržel se americký akciový index S&P 500 v zisku a vzrostl o 0,2 %. Za celý červenec si připsal 3,6 %, když mu pomohly spíše lepší než očekávané výsledky hospodaření firem. Hlavním tahounem byly technologické tituly s téměř 8% ziskem díky růstu akcií Alphabet, EBay nebo Microsoft. Od začátku roku si americké akcie polepšily o 6,3 %, zatímco po únorovém výprodeji utrpěly ztrátu dosahující 10 %.

Čtěte, prosím, důležité upozornění na poslední straně!

Ranní zpráva z akciového trhu

Ekonomický a strategický výzkum

Do druhého prázdninového měsíce vstoupili investoři s chutí akcie nakupovat. Nejlépe odstartovala burza v Jakartě, která si na konci obchodování připisuje téměř 2,5 %. Okolo jednoho procenta rostou trhy v Hongkongu, Jižní Koreji nebo na Taiwanu. Výjimkou byly dnes pevninské čínské indexy, které ztrácejí do jednoho procenta, když zklamáním byly zveřejněné předstihové ukazatele PMI. Burza cenných papírů Praha Společnost CEZ

Cena 457

Změna

1 rok

-2,6%

-23,5%

12M min 12M max Akt. P/E 362

598

10,6

Div.výnos* Doporučení Cílová cena 8,8%

CME 56 -1,0% -1,1% 43 69 n.a. 0,0% Erste Bank 644 1,3% -10,6% 480 786 10,0 2,1% Fortuna 90 1,1% 15,3% 56 105 8,9 6,6% Komerční banka 951 -0,8% -13,8% 862 1 128 17,0 6,5% Moneta Money Bank 75 -0,1% n.a. 68 78 n.a. n.a. NWR 0,1 0,0% n.a. 0,1 0 n.a. 0,0% O2 CR 236 -2,6% 64,2% 136 266 14,0 6,8% Pegas Nonw. 805 0,5% -1,6% 685 967 10,9 4,2% Philip Morris CR 13 200 -0,7% 23,1% 10 464 13 696 14,1 7,0% Stock Spirits 53 0,0% -24,2% 37 71 14,0 6,0% Unipetrol 175 1,0% -6,2% 139 191 n.a. 0,0% VIG 478 0,3% -43,8% 411 870 31,0 3,4% Zdroj: Bloomberg, Ekonomický a strategický výzkum Komerční banky. *poslední vyplacená dividenda

Koupit

420

Držet Koupit Držet Držet Koupit Koupit -

60 892 96 260 863 11 890 -

ČEZ ČEZ požádal o prodloužení stávající licence na provoz druhého bloku jaderné elektrárny v Dukovanech.

Společnost ČEZ požádala o prodloužení stávající licence na druhý blok jaderné elektrárny v Dukovanech do 10. července 2017. Současná licence končí na konci letošního roku. Důvodem je delší čas nutný na odstávku tohoto bloku do poloviny března příštího roku, která započne 16. září a původně měla končit 25. listopadu. Podobnou situaci jsme zaznamenali vloni u prodlužování stávající licence na provoz prvního bloku. Tu nakonec ČEZ dostal a poté i získal novou na dobu neurčitou. Proces licencování nás čeká i během příštího roku, do jehož konce má povolení fungovat třetí a čtvrtý blok. Dukovany by měly být podle ČEZ v provozu zhruba do roku 2035. Cena (CZK)

Tržní kapitalizace (mld. CZK)

456,6

Volně obchodovatelné (%) Změna od začátku roku (%)

245,6

30,0

2,8

Zdroj: Bloomberg, Ekonomický a strategický výzkum, Komerční banka

O2 Czech Republic, Moneta Money Bank O2 a Moneta budou soupeřit o účast v indexu MSCI.

O2 a Moneta se zřejmě utkají o akciový index MSCI. Telekomunikačnímu operátorovi hrozí jeho vyřazení z tohoto prestižního indexu zejména kvůli jeho nízkému free floatu a nahradit by ho mohl nováček burzy, Moneta. Pokud by akcie O2 byly vyřazeny a Monety zařazeny, došlo by k transferu prostředků z operátora na banku, což by vedlo k nižším cenám akcií O2 a vyšším Monety. V případě, že by se O2 povedlo zvýšit svůj free float, např. možným prodejem alespoň části balíku drženého PPF, mohla by se nakonec Moneta přidat v indexu MSCI k O2, ČEZ a Komerční bance. Prvním možným dnem revize indexů MSCI by mohl být 11. srpen, poté by se k ní přistoupilo v půlce listopadu.

1. srpna 2016

2



Očekávané události na BCPP v následujících týdnech Datum

Společnost

2. srpna

Kofola Československo

Výsledky hospodaření za H1 2016

Událost

3. srpna

Komerční banka

Výsledky hospodaření za Q2 2016

5. srpna

Erste Group


9. srpna

ČEZ


10. srpna

Stock Spirits


11. srpna

Moneta Money Bank


19. srpna

Philip Morris ČR


23. srpna

VIG


25. srpna

Pegas Nonwovens


25. srpna

Fortuna


Zdroj: Bloomberg, společnosti

1. srpna 2016

3



KB EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM Hlavní ekonom a vedoucí Ekonomického a strategického výzkumu Jan Vejmělek, Ph.D., CFA (420) 222 008 568 [email protected]

Ekonomové Viktor Zeisel (420) 222 008 523

Marek Dřímal (420) 222 008 598

David Kocourek (420) 222 008 569

Jana Steckerová (420) 222 008 524

[email protected]

[email protected]

[email protected]

[email protected]

Akcioví analytici Josef Němý, CFA (420) 222 008 560

Miroslav Frayer (420) 222 008 567

[email protected]

[email protected]

SKUPINA SG VE STŘEDNÍ A VÝCHODNÍ EVROPĚ Hlavní ekonom SG Poland Jaroslaw Janecki (48) 225 284 162

Hlavní ekonom Rosbank Evgeny Koshelev (7) 495 725 5637

Hlavní ekonom BRD-GSG Florian Libocor (40) 213 016 869

[email protected]

[email protected]

[email protected]

Vedoucí výzkumu finančních trhů BRD-GSG Carmen Lipara (40) 213 014 370

Ekonom Simona Tamas (40) 213 014 472

Akciový analytik Laura Simion, CFA (40) 213 014 370

[email protected]

[email protected]

[email protected]

SG GLOBÁLNÍ EKONOMICKÝ VÝZKUM Hlavní ekonomka výzkumu globální ekonomiky Michala Marcussen (44) 20 7676 7813 [email protected]

Eurozóna Anatoli Annenkov (44) 20 7762 4676

Michel Martinez (33) 1 4213 3421

Yacine Rouimi (33) 1 42 13 84 04

Yvan Mamalet (44) 20 7762 5665

[email protected]

[email protected]

[email protected]

[email protected]

Severní Amerika Aneta Markowska (1) 212 278 66 53

Omair Sharif (1) 212 278 48 29

Velká Británie Brian Hilliard (44) 20 7676 7165

Latinská Amerika Dev Ashish (91) 80 2802 4381

[email protected]

[email protected]

[email protected]

[email protected]

Asia a Pacifik Klaus Baader (852) 2166 4095

Čína Wei Yao (852) 2166 5437

Japonsko Takuji Aida (81) 3 5549 5187

Kiyoko Katahira (81) 3 5549 5190

[email protected]

[email protected]

[email protected]

[email protected]

Korea Suktae Oh (82) 2195 7430

Indie Kunal Kumar Kundu (91) 80 6716 8266

Inflace Vaibhav Tandon (91) 80 6731 9449

[email protected]

[email protected]

[email protected]

SG VÝZKUM RŮZNÝCH TŘÍD AKTIV – DLUHOPISOVÝ TRH A MĚNOVÉ KURZY Globální vedoucí výzkumu Patrick Legland (33) 1 42 13 97 79 [email protected]

Vedoucí výzkumu dluhopisového trhu a měnových kurzů Vincent Chaigneau (44) 20 7676 7707 [email protected]

Dluhopisový trh Bruno Braizinha (1) 212 278 5296

Frances Cheung, CFA (852) 2166 5437

Jean-David Cirotteau (33) 1 42 13 72 52

Cristina Costa (33) 1 58 98 51 71

[email protected]

[email protected]

[email protected]

[email protected]

Rahul Desai (44) 20 7676 7904

Jorge Garayo (44) 20 7676 7404

Ciaran O'Hagan (33) 1 42 13 58 60

Shakeeb Hulikatti (91) 80 2802 4380

[email protected]

[email protected]

[email protected]

[email protected]

Adam Kurpiel (33) 1 42 13 63 42

Vedoucí strategie US sazeb Subadra Rajappa (1) 212 278 5241

Jason Simpson (44) 20 7676 7580

Marc-Henri Thoumin (44) 20 7676 7770

[email protected]

[email protected]

[email protected]

[email protected]

Měnové kurzy Jason Daw (65) 63267890

Alvin T. Tan (44) 20 7676 7971

Olivier Korber (Derivatives) (33) 1 42 13 32 88

[email protected]

[email protected]

[email protected]

Amit Agrawal (91) 80 6758 4096

Régis Chatellier (44) 20 7676 7354

Jason Daw (65) 6326 7890

[email protected]

[email protected]

[email protected]

Roxana Hulea (44) 20 7676 7433

Phoenix Kalen (44) 20 7676 7305

Frances Cheung, CFA (852) 2166 5437

[email protected]

[email protected]

[email protected]

Vedoucí strategie rozvíjejících se trhů Guy Stear (33) 1 41 13 63 99 [email protected]



Upozornění Informace uvedené v tomto dokumentu nemohou být považovány za nabídku k nákupu či prodeje jakéhokoliv investičního nástroje nebo jinou výzvu či pobídku k jeho nákupu či prodeji. Veškeré zde obsažené informace a názory pocházejí nebo jsou založeny na zdrojích, které Komerční banka, a.s. považuje za důvěryhodné, nicméně tímto nepřebírá záruku za jejich přesnost a úplnost, ačkoliv vychází z toho, že byly publikovány tak, aby poskytovaly přesný, plný a nezkreslený obraz skutečnosti. Názory Komerční banky, a.s. uvedené v tomto dokumentu se mohou měnit bez předchozího upozornění. Komerční banka, a.s. a společnosti, které s ní tvoří jeden koncern, se mohou příležitostně podílet na obchodech s investičními nástroji, obchodovat s nimi nebo vykonávat činnost tvůrce trhu pro investiční nástroje nebo je držet, poskytovat poradenství či jinak profitovat z obchodů s investičními nástroji nebo od nich odvozených derivátů, které byly emitovány osobami zmíněnými v tomto dokumentu. Zaměstnanci Komerční banky, a.s. a dalších společností tvořících s ní koncern nebo osoby jim blízké, včetně autorů tohoto dokumentu, mohou příležitostně obchodovat nebo držet investiční nástroje zmíněné v tomto dokumentu nebo od nich odvozené deriváty. Komerční banka, a.s. a společnosti tvořící s ní koncern nejsou tímto dokumentem vázáni při poskytování investičních služeb svým klientům. Komerční banka, a.s. nepřebírá nad rámec stanovený právními předpisy odpovědnost za škodu způsobenou použitím tohoto dokumentu nebo informací v něm obsažených. Tento dokument je určen primárně pro profesionální a kvalifikované investory. Pokud kopii tohoto dokumentu obdrží jiná než výše uvedená osoba, neměla by své investiční rozhodnutí založit výhradně na tomto dokumentu, ale měla by si zároveň vyhledat nezávislého poradce. Každý investor je povinen přijmout vlastní informované rozhodnutí o vhodnosti investice, protože investiční nástroj uvedený v tomto dokumentu nemusí být vhodný pro všechny investory. Minulá výkonnost investičních nástrojů nezaručuje výkonnost budoucí. Očekávaná budoucí výkonnost je založena na předpokladech, které nemusí nastat. S investičními nástroji a investicemi jsou spojena různá investiční rizika, přičemž hodnota investice může stoupat i klesat a není zaručena návratnost původní investované částky. Investiční nástroje denominované v jiné měně jsou navíc vystaveny riziku vyplývajícímu ze změn devizových kurzů s možným pozitivním nebo negativním dopadem na cenu investičního nástroje, a následně na zhodnocení investice. Tento dokument je vydán Komerční bankou, a.s., která je bankou a obchodníkem s cennými papíry ve smyslu příslušných právních předpisů, a jako taková podléhá dozoru České národní banky. Komerční banka, a.s. přijala řadu opatření, aby zabránila možnému střetu zájmů při tvorbě investičních doporučení, a to zavedením odpovídajícího vnitřního členění zahrnujícího informační bariery mezi jednotlivými útvary Komerční banky, a.s. v souladu s požadavky kladenými příslušnými právními předpisy. Zaměstnanci Komerční banky, a.s. postupují v souladu s vnitřními předpisy upravujícími střet zájmů. Žádné hodnocení zaměstnanců, kteří se podílejí na tvorbě investičních doporučení, není podmíněno nebo závislé na objemu nebo zisku z obchodování Komerční banky, a.s. s investičními nástroji zmíněnými v tomto dokumentu nebo na jejím obchodování s emitenty těchto investičních nástrojů. Hodnocení autorů investičních doporučení ale spočívá ve vazbě na zisk Komerční banky, a.s., na kterém se částečně podílejí i výsledky obchodování s investičními nástroji. Doporučení uvedená v tomto dokumentu jsou určena veřejnosti a před jeho zveřejněním není dokument k dispozici osobám, které se nepodílely na tvorbě tohoto dokumentu. Komerční banka, a.s. obvykle nezasílá investiční doporučení jednotlivým emitentům před jejich zveřejněním. Každý z autorů tohoto dokumentu prohlašuje, že názory obsažené v tomto dokumentu přesně odpovídají jeho osobnímu pohledu na uvedené investiční nástroje nebo jejich emitenty. Pro podrobnosti prosím navštivte internetovou stránku http:\\www.trading.kb.cz

Ranní zpráva z akciového trhu

Recommend Documents