Pololetní zpráva standardního otevřeného podílového fondu za období I.-VI. 2014 (dle ustanovení § 238 odst. 1 zákona č. 240/2013 Sb. a § 42 odst. 1 písm. b) vyhlášky č. 244/2013 Sb.)
Investiční společnost České spořitelny, a.s., VYVÁŽENÝ MIX FF - otevřený podílový fond ISIN: CZ0008472339
LEI: 31570010000000019689
Typ fondu dle AKAT ČR smíšený fond fondů
Investiční cíle
Cílem investiční strategie je poskytnout podílníkům dlouhodobé zhodnocení podílových listů především investicemi do cenných papírů fondů peněžního trhu, dluhopisových fondů kolektivního investování a akciových fondů kolektivního investování. Kreditní a úrokové riziko je aktivně řízeno. Podíl akciové složky na portfoliu podílového fondu je aktivně řízen, taktéž její regionální a sektorová skladba je aktivně řízena. Neutrální váha podílu akciové složky na majetku v podílovém fondu činí 30 %. Podílový fond nese měnové riziko vyplývající z investic do lokálních měn. Toto riziko je v případě akciové složky aktivně řízeno pomocí dostupných zajišťovacích instrumentů. Je usilováno o dosažení výkonnosti podílového fondu v dlouhodobém horizontu nad úrovní výkonnosti benchmarku tvořeného z 35 % indexem českých státních dluhopisů, v CZK , z 5 % mezibankovní úroková sazba, 3 měsíce, za kterou si banky navzájem úročí vklady na českém mezibankovním trhu, z 20 % indexem podnikových dluhopisů zajištěný do CZK, z 5 % indexem high yield dluhopisů v EUR, zajištěný do CZK, ze 3 % indexem dluhopisů rozvíjejících se trhů v EUR, zajištěný do CZK, z 5 % indexem popisující složku alternativních investic v USD, zajištěný do CZK, z 30 % akciovým indexem Morgan Stanley Capital International All Country World Local Index, zajištěný do CZK.
Portfolio manažer fondu Jméno, příjmení, titul/y, funkce vykonávaná/é k 30. 6. 2014 Rok narození Kvalifikační předpoklady: vzdělání/obor, odborné kursy/specializace
Odborná praxe v oblasti kolektivního investování (z toho odborná praxe portfolio manažera)
Tomáš Ondřej, Mgr., CFA ředitel úseku Akciové fondy, portfolio manažer 1973 Absolvent přírodovědecké fakulty Univerzity Palackého v Olomouci, obor matematika-geografie; specializace matematická analýza (1996) Makléřská licence, Ministerstvo financí ČR (1997) Chartered Financial Analyst Course, CFA Institute, Charlottesville, USA (2004) •
16 let (OPF EUROTREND (2000 - 2005), DYNAMICKÝ MIX FF (2002 - ), GLOBAL STOCKS FF (2003 - ), AKCIOVÝ MIX FF (02/2007 - ), ČS FOND ŽIVOTNÍHO CYKLU 2020 FF (09/2007 - ), ČS FOND ŽIVOTNÍHO CYKLU 2025 FF (09/2007 - 11/2009), ČS FOND ŽIVOTNÍHO CYKLU 2030 FF (09/2007 - ), ČS FOND ŽIVOTNÍHO CYKLU 2040 FF (09/2007 - 11/2009), INSTITUCIONÁLNÍ AKCIOVÝ FF (11/2008 - ), FOND CÍLENÉHO VÝNOSU – od 1. 2. 2010 OSOBNÍ PORTFOLIO 4 (06/2009 - 12/2012),
OPF PLUS (03/2010 - 12/2012), KONZERVATIVNÍ MIX FF (12/2012 - ), VYVÁŽENÝ MIX FF (12/2012 - ), Smíšený fond (12/2012 - ))
Obhospodařovatel fondu
Podílový fond vytvořila a majetek v podílovém fondu obhospodařuje Investiční společnost České spořitelny, a.s., IČ 44796188, se sídlem Praha 6, Dejvice, Evropská 2690/17, PSČ 160 00, zapsaná v obchodním rejstříku vedeném Městským soudem v Praze v oddílu B, vložce 1154. Investiční společnost vznikla dne 27. 12. 1991, kdy byla zapsána do obchodního rejstříku jako stoprocentní dceřiná společnost České spořitelny, a.s., a její základní kapitál ve výši 70 miliónů Kč byl v plném rozsahu splacen. Do 16. 12. 2009 patřila investiční společnost do konsolidačního celku společnosti Česká spořitelna, a.s., se sídlem Praha 4, Olbrachtova 1929/62, PSČ 140 00, IČ 45244782, zapsané v obchodním rejstříku vedeném Městským soudem v Praze, oddíl B, vložka 1171, která byla její přímo ovládající osobou a jediným akcionářem od doby založení společnosti. K datu 16. 12. 2009 došlo ke změně jediného akcionáře společnosti; k tomuto dni došlo k převodu 100 % akcií investiční společnosti na společnost Erste Asset Management GmbH. Od 16. 12. 2009 investiční společnost patří do konsolidačního celku společnosti Erste Asset Management GmbH, se sídlem Habsburgergasse 2, 1010 Wien, Rakouská republika, která je její přímo ovládající osobou se 100% podílem hlasovacích práv. Nepřímo ovládající osobou - osobou ovládající společnost Erste Asset Management GmbH - je společnost Erste Bank Beteiligungen GmbH, se sídlem Graben 21, 1010 Wien, Rakouská republika. Investiční společnost je zapsána v seznamu investičních společností vedeném ČNB podle § 596 písm. a) zákona č. 240/2013, o investičních společnostech a investičních fondech.
Depozitář fondu
Depozitářem podílového fondu je Česká spořitelna, a.s., se sídlem Praha 4, Olbrachtova 1929/62, PSČ 140 00, IČ 45244782, zapsaná v obchodním rejstříku vedeném Městským soudem v Praze, oddíl B, vložka 1171. Česká spořitelna, a.s., je součástí konsolidačního celku společnosti EGB Ceps Holding GmbH, se sídlem Am Graben 21, 1010 Wien, Rakouská republika, která je její přímo ovládající osobou. Nepřímo ovládající osobou – osobou ovládající společnost EGB Ceps Holding GmbH, je společnost EGB Ceps Beteiligungen GmbH, Am Graben 21, 1010 Wien, Rakouská republika. Osobou ovládající společnost EGB Ceps Beteiligungen GmbH je společnost Erste Group Bank AG, se sídlem Am Graben 21, 1010 Wien, Rakouská republika. Depozitář je zapsán v seznamu depozitářů investičních fondů, vedeném ČNB podle § 596 písm. e) zákona č. 240/2013, o investičních společnostech a investičních fondech.
Komentář manažera fondu Období prvních šesti měsíců roku 2014 bylo velmi úspěšné pro akcie i dluhopisy, když na trzích přetrvávala honba investorů za vyššími výnosy. Akciové trhy dosáhly výnosu, který jsme očekávali spíše za celý rok. Americké akciové indexy stanovily nová historická maxima. Zaznamenali jsme pouze jednu, větší než 5% korekci, která přišla v lednu. Prvotní impuls přišel z rozvíjejících se trhů. Pomalejší růst Číny, obavy z kolapsu tamního šedého bankovního sektoru, devalvace argentinského pesa a ostrý výprodej turecké liry byly hlavním motorem korekce. Klesaly tak hlavně akcie zemí emerging markets a propady se ještě na krátkou dobu obnovily v březnu po ruské anexi Krymu. Od té doby akcie nepřetržitě rostly tažené nadále velmi stimulujícím monetárním prostředím, klesajícími 2
výnosy dluhopisů (hlavně v Evropě), zrychlujícím hospodářským růstem v Evropě a USA dobrými firemními výsledky (hlavně v USA a Japonsku). Výrazným impulsem byla i akce ECB, která se obává deflace a tak v červnu přišla se snížením repo sazby na 0,15 % a diskontní snížila do záporných hodnot na -0,1 %. Znovu obnovila program poskytování likvidity bankám a zároveň chystá program odkupu sekuritizovaných půjček malých a středních firem. Na trzích se projevila i neschopnost zejména zemí EU přijmout výraznější sankce vůči Rusku. Globální akciový index MSCI All Country World zhodnotil o 4,2 %, se započtením dividendového výnosu o 5,9 %. Mezi vyspělými a rozvíjejícími se trhy nakonec nebyly výrazné rozdíly a příslušné indexy dosáhly celkového dolarového výnosu 6,6 % resp. 6,1 %. Nejlepším regionem byly burzy v jižní Asii (Indie +21,7 %, Indonésie +18,1 %), nejhorším opět střední a východní Evropa (Rusko -3,5 %). Celé první pololetí se vyznačovalo poklesem eurových bezrizikových výnosů. Od začátku roku do konce června poklesly eurové swapové sazby o 0,20 % na krátkém konci křivky a zhruba o 0,70 % na delším konci křivky. Podobně se pohybovala i korunová výnosová křivka, která na krátkém konci poklesla zhruba o 0,15 % a na delším konci až o 0,77 %. Za poklesem výnosů stála především makroekonomická data zemí EMU, která potvrzovala postupné oživování jednotlivých ekonomik. Silné růsty ekonomik vykázaly periferní země eurozóny, což se odrazilo v dalším výrazném utažení jejich kreditních prémií. V závěru období dostaly trhy nový impuls za strany ECB. Korporátní dluhopisy investičního stupně začaly rok silným růstem (utahováním kreditních prémií), který nebyl přerušen ani korekcí na rizikovějších trzích na přelomu ledna a února. Růst se pouze zpomalil a kreditní prémie se stabilizovaly. Utahování kreditních prémií na trhu firemních obligací investičního stupně vydrželo až do konce pololetí. Celkové zhodnocení korporátních dluhopisů bylo přitom do značné míry podpořeno poklesem bezrizikové výnosové křivky. Fond udržoval po celé období převáženou pozici v akciích (přibližně 32 %) a v korporátních dluhopisech investičního i spekulativního stupně. V regionální alokaci na akciové straně jsme byli nejvíce převážení v amerických akciích vůči benchmarku, nejvíce podváženi naopak na emerging markets.
Počet podílových listů vydaných a odkoupených v ČR Vydané podílové listy ks tis. Kč Leden Únor Březen Duben Květen Červen CELKEM
60 678 697 54 277 922 48 698 357 68 857 485 61 394 340 61 078 952 354 985 753
82 565 73 550 66 377 94 146 84 710 85 242 486 590
Odkoupené podílové listy ks tis. Kč 12 668 592 14 254 146 13 324 278 11 919 194 13 686 939 11 230 664 77 083 813
Saldo (+/-) ks tis. Kč
17 244 48 010 105 19 354 40 023 776 18 173 35 374 079 16 281 56 938 291 18 877 47 707 401 15 659 49 848 288 105 588 277 901 940
65 321 54 196 48 204 77 865 65 833 69 583 381 002
Poznámky: 1. pro přepočet cizích měn na Kč je v tabulkové části zprávy použit kurz stanovený ČNB k 30. 6. 2014 a uveřejněný v kurzovním lístku č. 125 2. informace o syntetickém ukazateli vyjadřujícím rizikový profil podílových fondů jsou uvedeny v pololetní zprávě investiční společnosti za období I. – VI. 2014
3
4
Rozvaha fondu kolektivního investování Část 1: Aktiva Datová oblast: ROFO10_11 Aktiva
A
B
Poslední den rozhodného období, tis. Kč
Podíl na celkových aktivech, %
1
2
Aktiva celkem
1
2 287 676
100,00
Pokladní hotovost
2
0
0,00
Pohledávky za bankami a družstevními záložnami
3
196 004
8,57
Pohledávky za bankami a DZ - splatné na požádání
4
196 004
8,57
Pohledávky za bankami a DZ - ostatní pohledávky
5
0
0,00
6
0
0,00
Pohledávky za nebankovními subjekty - splatné na požádání
7
0
0,00
Pohledávky za nebankovními subjekty - ostatní pohledávky
8
0
0,00
9
0
0,00
Dluhové cenné papíry vydané vládními institucemi
10
0
0,00
Dluhové cenné papíry vydané ostatními osobami
11
0
0,00
12
2 089 869
91,35
Akcie
13
1
0,00
Podílové listy
14
2 089 868
91,35
Ostatní podíly
15
0
0,00
Účasti s podstatným a rozhodujícím vlivem
16
0
0,00
Dlouhodobý nehmotný majetek
17
0
0,00
Zřizovací výdaje
18
0
0,00
Goodwill
19
0
0,00
Ostatní dlouhodobý nehmotný majetek
20
0
0,00
21
0
0,00
Pozemky a budovy pro provozní činnost
22
0
0,00
Ostatní dlouhodobý hmotný majetek
23
0
0,00
Ostatní aktiva
24
1 803
0,08
Pohledávky z upsaného základního kapitálu
25
0
0,00
Náklady a příjmy příštích období
26
0
0,00
Pohledávky za nebankovními subjekty
Dluhové cenné papíry
Akcie, podílové listy a ostatní podíly
Dlouhodobý hmotný majetek
Část 2: Pasiva Datová oblast: ROFO10_21 Pasiva
B
Poslední den rozhodného období, tis. Kč 1
Pasiva celkem
1
2 287 676
Závazky vůči bankám a družstevním záložnám
2
0
Závazky vůči bankám a družstevním záložnám - splatné na požádání
3
0
Závazky vůči bankám a družstevním záložnám - ostatní závazky
4
0
5
0
Závazky vůči nebankovním subjektům - splatné na požádání
6
0
Závazky vůči nebankovním subjektům - ostatní závazky
7
0
Ostatní pasiva
8
4 843
Výnosy a výdaje příštích období
9
1 711
Rezervy
10
30
Rezervy na důchody a podobné závazky
11
0
Rezervy na daně
12
30
Ostatní rezervy
13
0
Podřízené závazky
14
0
Základní kapitál
15
0
16
0
Vlastní akcie
17
0
Emisní ážio
18
413 704
Rezervní fondy a ostatní fondy ze zisku
19
597 579
Povinné rezervní fondy a rizikové fondy
20
0
Ostatní rezervní fondy
21
0
Ostatní fondy ze zisku
22
597 579
Rezervní fond na nové ocenění
23
0
Kapitálové fondy
24
1 205 902
Oceňovací rozdíly
25
0
Oceňovací rozdíly z majetku a závazků
26
0
Oceňovací rozdíly ze zajišťovacích derivátů
27
0
Oceňovací rozdíly z přepočtu účastí
28
0
Ostatní oceňovací rozdíly
29
0
Nerozdělený zisk nebo neuhrazená ztráta z předchozích období
30
6 243
Zisk nebo ztráta za účetní období
31
57 664
A
Závazky vůči nebankovním subjektům
Splacený základní kapitál
Výkaz zisku a ztráty fondu kolektivního investování Část 1: Výkaz zisku a ztráty Datová oblast: VYFO20_11 Náklady, výnosy a zisky nebo ztráty
A Výnosy z úroků a podobné výnosy
B
Od začátku do konce rozhodného období, tis. Kč 1
1
1 214
Výnosy z úroků z dluhových cenných papírů
2
18
Výnosy z úroků z ostatních aktiv
3
1 196
Náklady na úroky a podobné náklady
4
-1 965
Výnosy z akcií a podílů
5
202
Výnosy z akcií a podílů z účastí s rozhodujícím a podstatným vlivem
6
0
Ostatní výnosy z akcií a podílů
7
202
Výnosy z poplatků a provizí
8
0
Náklady na poplatky a provize
9
-10 286
Zisk nebo ztráta z finančních operací
10
68 646
Ostatní provozní výnosy
11
0
Ostatní provozní náklady
12
0
Správní náklady
13
-131
14
0
Mzdy a platy zaměstnanců
15
0
Sociální a zdravotní pojištění zaměstnanců
16
0
Ostatní náklady na zaměstnance
17
0
18
-131
Rozpuštění rezerv a opravných položek k DHNM
19
0
Odpisy, tvorba a použití rezerv a opravných položek k DHNM
20
0
Odpisy dlouhodobého hmotného a nehmotného majetku
21
0
Rozpuštění OP a rez. k pohl. a zár., výnosy z dříve od. pohl.
22
14
Odpisy, tvorba a použití OP a rezerv k pohl. a zárukám
23
0
Rozpuštění OP k účastem s rozhodujícím a podstatným vlivem
24
0
Ztráty z přev. účastí s rozh. a podst. vlivem, tvorba a použ. OP
25
0
Rozpuštění ostatních rezerv
26
0
Tvorba a použití ostatních rezerv
27
0
Podíl na ziscích (ztrátách) účastí s rozhodujícím nebo podstatným vlivem
28
0
Zisk nebo ztráta za účetní období z běžné činnosti před zdaněním
29
57 694
Mimořádné výnosy
30
0
Mimořádné náklady
31
0
Zisk nebo ztráta za účetní období z mimořádné činnosti před zdaněním
32
0
Daň z příjmů
33
-30
Zisk nebo ztráta za účetní období po zdanění
34
57 664
Náklady na zaměstnance
Ostatní správní náklady
Doplňkové údaje o fondu kolektivního investování
A
B
Hodnota
k 30. 6. 2014
1
2 281 092
k 30. 6. 2013
2
1 645 377
k 30. 6. 2012
3
1 624 989
4
1 631 193 913
k 30. 6. 2014
5
1,398418
k 30. 6. 2013
6
1,295718
k 30. 6. 2012
7
1,197825
Jmenovitá hodnota podílového listu, Kč
8
1,00
Hodnota všech vyplacených výnosů na jeden podílový list, Kč
9
x
Úplata určená investiční společnosti za obhospodařování podílového fondu, tis. Kč
10
7 924
Úplata depozitáři, tis. Kč
11
1 143
Náklady na audit, tis. Kč
12
131
Fondový kapitál podílového fondu, tis. Kč
Počet emitovaných podílových listů, ks
Fondový kapitál připadající na jeden podílový list, Kč
Struktura investičních nástrojů v majetku FKI
(informace a metodické pokyny k výkazu - viz internetové stránky ČNB - Výkaznictví České národní banky - Veřejný přístup - Metodické informace)
Část 1: Cenné papíry Datová oblast: DOFO31_11 Majetkové CP v majetku fondu
Název cenného papíru
ISIN cenného papíru
1
2
Investiční Investiční Celková Vztah limit Země limit pořizovací k na emitenta na majetek cena, emitenta legislativě fondu tis. Kč či FKI
Počet jednotek, ks
Celková nominální hodnota, tis. Kč
8
9
10
Podíl na majetkových CP vydaných jedním emitentem či FKI, %
3
4
5
6
LU0389811539
LU
122
160
186
109 281
116 727
2 870
79
0,66
ESPA BOND EURO-CORPORATE (VT AT0000658968
AT
122
160
186
199 769
209 493
42 600
1 169
2,17
ESPA BOND EUROPE HIGH YIELD T AT0000805684
AT
122
160
186
89 166
91 891
23 500
64 508
0,77
ESPA BOND EURO-RENT (VT) EUR
AT0000673272
AT
124
160
186
89 494
90 324
21 000
576
0,34
ESPA BOND USA CORPORATE-VT
AT0000658976
AT
122
160
186
44 343
44 675
10 000
275
0,99
ESPA CASH CORPORATE-PLUS-T
AT0000676846
AT
122
160
186
34 449
34 884
10 219
281
1,18
ESPA CESKY FOND FIR. DLUH. (VT) AT0000659024
AT
122
160
186
30 361
30 492
256 256
25 626
1,42
ESPA CESKY FOND ST. DLUHOPISU AT0000633771
AT
122
160
186
426 534
439 087
2 942 945
294 294
15,93
ISCS DLUHOPISOVY FOND
CZ0008473659
CZ
124
160
186
72 207
72 564
69 134 993
69 135
16,75
ISCS SPOROINVEST
CZ0008472271
CZ
122
160
186
231 953
232 746 123 682 897
123 683
1,74
ISCS TOP STOCKS
CZ0008472404
CZ
122
160
186
70 454
78 274
40 833 418
40 833
2,55
ISCS TRENDBOND
CZ0008472297
CZ
122
160
186
94 997
99 148
70 572 870
70 573
11,13
PICTET - USA INDEX - I USD
LU0188798671
LU
122
160
186
132 785
143 826
42 000
844
0,35
SSGA AUSTRALIA INDEX EQTY-C
FR0000018111
FR
124
160
186
43 895
44 183
5 800
110
1,49
SSGA SWITZERLAND INDEX EQ-PE FR0010482844
FR
122
160
186
25 000
24 782
4 000
110
0,81
VANGUARD-US 500 STK IDX- USD IN IE0002639775
US
122
160
186
85 436
92 524
221 000
4 442
0,10
XT EUROPA
AT0000697065
AT
122
160
186
54 107
56 500
1 430
39
4,61
XT USA
AT0000697081
AT
122
160
186
56 796
61 230
1 550
31 155
4,19
AMUNDI-INDEX EQ EUROPE-IEC
7
Celková reálná hodnota, tis. Kč
11
Skladba majetku FKI Část 1: Majetek standardního fondu Datová oblast: DOFO32_11 Skladba majetku standardního fondu
A
B
Hodnota, tis. Kč
Cenné papíry podle § 2/2a)
1
0
Finanční deriváty podle § 2/2b)
2
0
Vklady podle § 2/2c)
3
0
Majetkové hodnoty podle § 2/2d)
4
0
Investiční cenné papíry podle § 3/1a) bod 1
5
0
Investiční cenné papíry podle § 3/1a) bod 2
6
0
Investiční cenné papíry podle § 3/1b)
7
0
Investiční cenné papíry podle § 3/1c)
8
0
Investiční cenné papíry podle § 3/1d)
9
0
Investiční cenné papíry podle § 3/1e)
10
0
Nástroje peněžního trhu podle § 5
11
0
Nástroje peněžního trhu podle § 6
12
0
Jiné nástroje peněžního trhu podle § 9
13
0
Cenné papíry podle § 10/1
14
1 798 766
Cenné papíry podle § 10/2
15
291 102
Finanční deriváty podle § 12
16
0
Finanční deriváty podle § 13
17
-209
Vklady podle § 15
18
196 004
Majetkové hodnoty podle § 16
19
0
Nástroje peněžního trhu podle § 82/1
20
0
Cenné papíry podle § 84/1a)
21
0
Cenné papíry podle § 84/1b)
22
0
Finanční deriváty podle § 85
23
0
Vklady podle § 86
24
0
