Výroční zpráva standardního otevřeného podílového fondu za rok 2014 (dle ustanovení § 233 odst. 1 a § 234 odst. 1 zákona č. 240/2013 Sb. a § 42 odst. 1 písm. a) vyhlášky č. 244/2013 Sb.)
Investiční společnost České spořitelny, a.s., TRENDBOND – otevřený dluhopisový podílový fond ISIN: CZ0008472297
LEI: 31570010000000018719
Typ fondu dle AKAT ČR dluhopisový
Investiční strategie
Cílem investiční strategie je poskytnout podílníkům dlouhodobé zhodnocení podílových listů investicemi do dluhopisů především nových a kandidátských zemí Evropské unie. Podílový fond je řízen takovým způsobem, aby těžil z případného poklesu úrokových výnosů a zároveň maximalizoval výnos z pohybu směnných kurzů. Vlivem významného zastoupení cizích měn v portfoliu, které může činit až 70 %, může hodnota podílových listů vykazovat vyšší krátkodobé výkyvy. Regionální alokace investic, stejně jako výběr jednotlivých dluhopisových titulů, je řízena s cílem překonání výnosu benchmarku tvořeného ze 25 % indexem českých státních dluhopisů, ze 75 % indexem státních dluhopisů ČR, Polska, Maďarska a Turecka a to v horizontu 3 let.
Portfolio manažerka fondu Jméno, příjmení, titul/y, Pavlína Hříbalová, Ing. funkce vykonávaná/é k 31. 12. 2014 portfolio manažerka Rok narození 1985 Kvalifikační předpoklady: vzdělání/obor, odborné kursy/specializace
Odborná praxe v oblasti kolektivního investování (z toho odborná praxe portfolio manažera)
•
Absolventka Vysoké školy ekonomické v Praze, obor Podniková ekonomika a management (2011) Derivatives and Financial Statement Analysis, University of Agder, Kristiansand, Norsko (2009) Yield Curve – Construction, Modeling and Application, ČFA a Moneco, Praha (2010) 7 let (TRENDBOND (05/2013 - ), BONDINVEST (05/2013 – 05/2014), OSOBNÍ PORTFOLIO 4 (05/2013 - ), OPF PLUS (05/2013 - ), DLUHOPISOVÝ FOND (05/2013 - ), CERTIFIKÁTOVÝ FOND (05/2013 - ), Privátní portfolio AR ALTERNATIVNÍ INVESTICE (01 – 10/2014), Privátní portfolio AR REALITY (01 - 10/2014))
Obhospodařovatel fondu
Podílový fond vytvořila a majetek v podílovém fondu obhospodařuje Investiční společnost České spořitelny, a.s., IČ 44796188, se sídlem Praha 6, Dejvice, Evropská 2690/17, PSČ 160 00, zapsaná v obchodním rejstříku vedeném Městským soudem v Praze v oddílu B, vložce 1154. Investiční společnost vznikla dne 27. 12. 1991, kdy byla zapsána do obchodního rejstříku jako stoprocentní dceřiná společnost České spořitelny, a.s., a její základní kapitál ve výši 70 miliónů Kč byl v plném rozsahu splacen. Do 16. 12. 2009 patřila investiční společnost do konsolidačního celku společnosti Česká spořitelna, a.s., se sídlem Praha 4, Olbrachtova 1929/62, PSČ 140 00, IČ 45244782, zapsané v obchodním rejstříku vedeném Městským soudem v Praze, oddíl B, vložka 1171, která byla její přímo ovládající osobou a jediným akcionářem od doby založení společnosti. K datu 16. 12. 2009 došlo ke změně jediného akcionáře společnosti; k tomuto dni došlo k převodu 100 % akcií investiční společnosti na společnost Erste Asset Management GmbH. Od 16. 12. 2009 investiční společnost patří do konsolidačního celku společnosti Erste Asset Management GmbH, se sídlem Habsburgergasse 2, 1010 Wien, Rakouská republika, která je její přímo ovládající osobou se 100% podílem hlasovacích práv. Nepřímo ovládající osobou - osobou ovládající společnost Erste Asset Management GmbH - je společnost Erste Bank Beteiligungen GmbH, se sídlem Graben 21, 1010 Wien, Rakouská republika.
Depozitář fondu
Depozitářem podílového fondu je Česká spořitelna, a.s., se sídlem Praha 4, Olbrachtova 1929/62, PSČ 140 00, IČ 45244782, zapsaná v obchodním rejstříku vedeném Městským soudem v Praze, oddíl B, vložka 1171.
Komentář manažerky fondu
Dluhopisovým trhům v regionu střední a východní Evropy se v roce 2014 dařilo. Měřeno indexem Merrill Lynch GEED (ČR, Polsko, Turecko, Maďarsko) v lokálních měnách dluhopisové trhy v regionu vyrostly o 12,6 %. Nejvíce se na růstu podílely dluhopisové trhy, dopad měn byl na celkovou výkonnost smíšený. Nejúspěšnějším trhem byl turecký trh 18,3 % následovaný Maďarskem 12,4 %, ČR a Polsko 10 %. Jedinou posilující měnou vůči euru během roku byla turecká lira 4,5 %, maďarský forint a polský zlotý oslabily 6,1 % a 3,1%. I když začátek roku tak nevypadal, že se bude jednat o velice úspěšný rok. V Turecku doznívala politická korupční aféra, díky níž byl vytvořen silný tlak jak na dluhopisy, tak na měnu tureckou liru. Turecká lira prudce oslabovala v lednu a turecká centrální banka musela na to svolat mimořádné zasedání, kde rapidně zvýšila svoji základní sazbu o 550 bazických bodů na 10 %. Tato nervozita se částečně přelila i na ostatní trhy v Polsku a Maďarsku. Ale tento efekt byl naštěstí jen dočasný a od března byl na dluhopisových trzích jen jeden směr – ceny dluhopisů rostly, výnosy dluhopisů klesaly na nová minima. Za tento vývoj můžou jak externí, tak lokální faktory. Z externích faktorů to byl především vývoj v Evropě a politika Evropské centrální banky („ECB“). Inflace se po celý rok snižovala a klesající ceny ropy ve druhé polovině roku vytvářely v Evropě hrozbu deflace. Na hrozbu deflace reagovala ECB kosmetickým snížením základní sazby o 20 bazických bodů na 0,05 %. Postupem roku začala ECB naznačovat, že by zavedla kvantitativní uvolňování - nákup státních dluhopisů jednotlivých států Eurozóny do bilance ECB, aby pomohla nastartovat inflaci. Inflace klesala ve všech zemích, které jsou obsaženy v portfoliu, v Polsku a v Maďarsku se dostala dokonce do záporných hodnot. Proto všechny centrální banky (vyjma České národní banky („ČNB“)) 2
během roku snižovaly své základní sazby – Polsko z 2,5 % na 2 %, Maďarsko ze 3 % na 2,10 % a Turecko z 10 % na 8,25 %. ČNB už nemá prostor snižovat základní sazbu, protože ji drží na technické nule ( 0,05 %) a nadále pokračuje ve své intervenční politice se závazkem udržet korunu nad úrovní 27 korun za euro.Díky nízké inflaci prodloužila trvání této měnové politiky do druhé poloviny roku 2016. Informace o soudních nebo rozhodčích sporech, které se týkají majetku nebo nároku podílníků podílového fondu, jestliže hodnota předmětu sporu převyšuje 5 % hodnoty majetku podílového fondu v rozhodném období: - - -
Počet podílových listů vydaných a odkoupených v ČR Vydané podílové listy ks tis. Kč Leden Únor Březen Duben Květen Červen Červenec Srpen Září Říjen Listopad Prosinec CELKEM
25 283 612 12 291 358 5 801 324 12 620 920 11 197 611 100 978 757 15 651 298 54 389 244 11 424 342 21 112 227 18 578 509 17 773 318 307 102 520
33 688 16 386 7 697 17 112 15 478 141 517 22 070 76 498 16 191 30 248 27 095 25 909 429 889
Odkoupené podílové listy ks tis. Kč 12 180 135 50 589 137 5 596 793 7 922 138 22 748 890 34 856 044 7 275 053 4 613 477 83 709 918 30 941 444 7 623 189 8 787 306 276 843 524
16 298 67 572 7 427 10 757 31 605 48 879 10 279 6 508 118 311 44 371 11 106 12 851 385 964
ks
Saldo (+/-) tis. Kč
13 103 477 -38 297 779 204 531 4 698 782 -11 551 279 66 122 713 8 376 245 49 775 767 -72 285 576 -9 829 217 10 955 320 8 986 012 30 258 996
17 390 -51 186 270 6 355 -16 127 92 638 11 791 69 990 -102 120 -14 123 15 989 13 058 43 925
Poznámky: 1. Auditovaná roční účetní závěrka Investiční společnosti České spořitelny, a.s., sestavená k datu 31. 12. 2014 a zpráva auditora v plném znění je uveřejněna na internetové adrese http://www.iscs.cz jako součást výroční zprávy investiční společnosti za rok 2014. 2. Dne 1. 7. 2014 nabyly účinnosti změny statutu fondu související s jeho uvedením do souladu se zákonem č. 240/2013 Sb., o investičních společnostech a investičních fondech, a s předpisy jej provádějícími. 3. Pro přepočet cizích měn na Kč je použit kurz stanovený ČNB k 31. 12. 2014 a uveřejněný v kurzovním lístku č. 252. 4. Investiční společnost neuzavřela s žádnou osobou smlouvu na činnost hlavního podpůrce podílového fondu, dle § 85 až 91 zákona č. 240/2013 Sb., o investičních společnostech a investičních fondech. 5. Investice do podílových listů v sobě obsahuje riziko výkyvů aktuální hodnoty podílového listu; rizikový profil podílového fondu je vyjádřen především syntetickým ukazatelem (synthetic risk and reward indicator). Syntetický ukazatel odkazuje na velikost kolísání hodnoty podílového listu v minulosti a vyjadřuje vztah mezi šancí na růst hodnoty investice a rizikem poklesu hodnoty investice. Informace o syntetickém ukazateli vyjadřujícím rizikový profil obhospodařovaných podílových fondů jsou uvedeny ve výroční zprávě investiční společnosti za rok 2014. Syntetický ukazatel je investiční společností průběžně přepočítáván, nejaktuálnější informaci o zařazení fondu do rizikové skupiny lze zjistit ve sdělení klíčových informací 3
a na internetové adrese http://www.iscs.cz. Zařazení podílového fondu do příslušné skupiny nemůže být spolehlivým ukazatelem budoucího vývoje a může se v průběhu času měnit. 6. Informace o kvantitativních omezeních a metodách, které byly zvoleny pro hodnocení rizik spojených s technikami a nástroji k efektivnímu obhospodařování podílového fondu, a kvantitativní informace o zbytkové splatnosti aktiv a pasiv fondu jsou uvedeny v části 4. ŘÍZENÍ RIZIK a navazujících tabulkách přílohy k účetní závěrce za rok 2014, která je součástí této zprávy.
4
2 14.1 24.1 .1 5. 17 2 27.2 11.2 21.3 .3 2. 14 4 25.4 .4 9. 21 5 .5 2. 12 6 24.6 .6 4. 16 7 28.7 .7 7. 19 8 29.8 10.8 22.9 2. .9 14 10 24.10 .1 6. 0 19 11 .1 1. 1 11 12 23.12 .1 2
Hodnota PL, Kč
Vývoj hodnoty podílových listů OPF TRENDBOND v roce 2014
1,4850
1,4600
1,4350
1,4100
1,3850
1,3600
1,3350
1,3100
5
Historické výkonnosti podílového fondu Použité údaje se týkají minulosti a výkonnost v minulosti není spolehlivým ukazatelem budoucích výnosů. Níže uvedený diagram má proto pouze omezenou vypovídací schopnost, pokud jde o budoucí výkonnost podílového fondu.
S vydáváním podílových listů fondu bylo započato v roce 2001. V diagramu se uvádí hodnoty výkonnosti za posledních 10 let. Hodnota výkonnosti za první a za současný (neúplný) kalendářním rok existence podílového fondu se neuvádí. Do výpočtu historické výkonnosti byly zahrnuty veškeré poplatky a náklady s výjimkou vstupního (prodejního) poplatku distributorovi, za obstarání nákupu podílových listů (viz článek XVI odstavec 6 statutu). Výpočet historické výkonnosti spočívá na měně podílových listů – české koruně (CZK). Usilováno je o dosažení výkonnosti překonávající následující výkonnostní benchmarku v horizontu 3 let: BTB = (1 - kD) * ( 25%*G0CZ + 75%*GEEDCZK ) – poplatky G0CZ = Bank of America Merrill Lynch Czech Government Bonds Index – index českých státních dluhopisů, v CZK GEEDCZK = Bank of America Merrill Lynch CZ, PL, HU, TR Government Bonds Index - index státních dluhopisů České republiky, Polska, Maďarska a Turecka, v USD, (vyjádřeno v CZK) kD = daňový koeficient poplatky = úplata investiční společnosti za obhospodařování majetku v podílovém fondu + úplata depozitáři
K 23. 7. 2010 došlo k formulační úpravě benchmarku. V druhé polovině roku 2008 se rychle rozšířila finanční krize, která zasáhla i středoevropské trhy.
6
Struktura investičních nástrojů v majetku FKI (informace a metodické pokyny k výkazu - viz internetové stránky ČNB - Výkaznictví České národní banky - Veřejný přístup - Metodické informace)
Část 1: Cenné papíry Datová oblast: DOFO31_11 Majetkové CP v majetku fondu
Investiční Investiční Celková Vztah limit Země limit pořizovací k na emitenta na majetek cena, legislativě emitenta fondu tis. Kč či FKI
Celková reálná hodnota, tis. Kč
Počet jednotek, ks
Celková nominální hodnota, tis. Kč
Podíl na majetkových CP vydaných jedním emitentem či FKI, %
Název cenného papíru
ISIN cenného papíru
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
xxx
xxx
xxx
xxx
xxx
xxx
xxx
xxx
xxx
xxx
xxx
Datová oblast: DOFO31_12 Dluhové CP v majetku fondu
Název cenného papíru
ISIN cenného papíru
1
2
Investiční Investiční Celková Vztah Země limit limit pořizovací k emitenta na majetek na cena, legislativě fondu emitenta tis. Kč 3
4
5
6
7
Celková reálná hodnota, tis. Kč 8
Počet jednotek, ks
Celková nominální hodnota, tis. Kč
Podíl na dluhových CP vydaných jedním emitentem, %
9
10
11
GOVERNMENT BOND 0.5 07/28/16
CZ0001003842
CZ
104
152
184
20 059
20 163
2 000
20 000
0,14
GOVERNMENT BOND 1.5 10/29/19
CZ0001003834
CZ
104
152
184
40 018
42 582
4 000
40 000
0,06
GOVERNMENT BOND 2.5 08/25/28
CZ0001003859
CZ
104
152
184
20 859
23 499
2 000
20 000
0,18
GOVERNMENT BOND 3.75 09/12/20
CZ0001001317
CZ
104
152
184
22 386
24 238
2 000
20 000
0,03
GOVERNMENT BOND 3.8 04/11/15
CZ0001001143
CZ
104
152
184
10 478
10 378
1 000
10 000
0,02
GOVERNMENT BOND 3.85 09/29/21
CZ0001002851
CZ
104
152
184
24 111
25 004
2 000
20 000
0,03
GOVERNMENT BOND 4 04/11/17
CZ0001001903
CZ
104
152
184
22 180
22 326
2 000
20 000
0,02
GOVERNMENT BOND 4.6 08/18/18
CZ0001000822
CZ
104
152
184
40 703
41 200
3 500
35 000
0,05
GOVERNMENT BOND 4.7 09/12/22
CZ0001001945
CZ
104
152
184
35 678
40 280
3 000
30 000
0,04
GOVERNMENT BOND 5.7 05/25/24
CZ0001002547
CZ
104
152
184
45 117
53 019
3 500
35 000
0,04
HUNGARY GOVERNMENT 5.5 12/20/18 HU0000402631
HU
104
152
184
23 144
23 182
24 000
21 094
0,05
HUNGARY GOVERNMENT 6.5 6/24/19/A HU0000402433
HU
104
152
184
31 500
33 137
32 000
28 125
0,05
HUNGARY GOVERNMENT 7 06/24/22 HU0000402524
HU
104
152
184
14 498
15 580
14 000
12 305
24,62
HUNGARY GOVERNMENT BOND
HU0000402383
HU
104
152
184
11 665
11 560
11 000
9 668
0,03
POLAND GOV.BOND 5 04/25/16
PL0000106340
PL
104
152
184
20 626
20 946
3 000
19 476
0,01
POLAND GOVERN BOND 4 10/25/23 PL0000107264
PL
104
152
184
47 634
51 526
7 000
45 444
0,03
POLAND GOVERN.BOND 3.75 04/25/18 PL0000107314
PL
104
152
184
33 290
35 113
5 000
32 460
0,02
POLAND GOVERN.BOND 5.25 10/25/17 PL0000104543
PL
104
152
184
21 089
21 439
3 000
19 476
0,01
POLAND GOVERN.BOND 5.25 10/25/20 PL0000106126
PL
104
152
184
57 334
60 940
8 000
51 936
0,03
Datová oblast: DOFO31_12 Dluhové CP v majetku fondu
Název cenného papíru
ISIN cenného papíru
1
2
Investiční Investiční Celková Vztah Země limit limit pořizovací k emitenta na majetek na cena, legislativě fondu emitenta tis. Kč 7
Celková reálná hodnota, tis. Kč 8
Počet jednotek, ks
Celková nominální hodnota, tis. Kč
Podíl na dluhových CP vydaných jedním emitentem, %
9
10
11
3
4
5
6
POLAND GOVERN.BOND 5.5 10/25/19PL0000105441
PL
104
152
184
53 708
56 602
7 500
48 690
0,03
POLAND GOVERN.BOND 5.75 10/25/21 PL0000106670
PL
104
152
184
15 953
15 926
2 000
12 984
0,01
TURKEY 10.5 01/15/20
TRT150120T16
TR
104
152
184
40 452
45 087
40 000
39 156
0,03
TURKEY 6.3 02/14/18
TRT140218T10
TR
104
152
184
47 349
52 875
55 000
53 840
0,05
TURKEY 9 01/27/16
TRT270116T18
TR
104
152
184
9 049
10 223
10 000
9 789
0,01
TURKEY 9 03/08/17
TRT080317T18
TR
104
152
184
27 951
30 862
30 000
29 367
0,02
TURKEY GOVT BOND 8.8 09/27/23
TRT270923T11
TR
104
152
184
29 206
30 562
29 000
28 388
0,02
TURKEY REP 9.5 01/12/22
TRT120122T17
TR
104
152
184
42 378
49 559
45 000
44 051
0,04
Skladba majetku FKI Část 1: Majetek standardního fondu Datová oblast: DOFO32_11 Skladba majetku standardního fondu
A
B
Hodnota, tis. Kč
Cenné papíry podle § 2/2a)
1
0
Finanční deriváty podle § 2/2b)
2
0
Vklady podle § 2/2c)
3
0
Majetkové hodnoty podle § 2/2d)
4
0
Investiční cenné papíry podle § 3/1a) bod 1
5
844 696
Investiční cenné papíry podle § 3/1a) bod 2
6
0
Investiční cenné papíry podle § 3/1b)
7
0
Investiční cenné papíry podle § 3/1c)
8
0
Investiční cenné papíry podle § 3/1d)
9
0
Investiční cenné papíry podle § 3/1e)
10
0
Nástroje peněžního trhu podle § 5
11
0
Nástroje peněžního trhu podle § 6
12
0
Jiné nástroje peněžního trhu podle § 9
13
0
Cenné papíry podle § 10/1
14
0
Cenné papíry podle § 10/2
15
0
Finanční deriváty podle § 12
16
0
Finanční deriváty podle § 13
17
80
Vklady podle § 15
18
45 186
Majetkové hodnoty podle § 16
19
0
Nástroje peněžního trhu podle § 82/1
20
0
Cenné papíry podle § 84/1a)
21
0
Cenné papíry podle § 84/1b)
22
0
Finanční deriváty podle § 85
23
0
Vklady podle § 86
24
0
Doplňkové údaje o fondu kolektivního investování
A
B
Hodnota
k 31. 12. 2014
1
946 218
k 31. 12. 2013
2
833 781
k 31. 12. 2012
3
700 608
4
650 228 481
k 31. 12. 2014
5
1,455209
k 31. 12. 2013
6
1,344875
k 31. 12. 2012
7
1,347650
Jmenovitá hodnota podílového listu, Kč
8
1,00
Hodnota všech vyplacených výnosů na jeden podílový list, Kč
9
x
Úplata určená investiční společnosti za obhospodařování podílového fondu, tis. Kč
10
13 379
Úplata depozitáři, tis. Kč
11
981
Náklady na audit, tis. Kč
12
186
Fondový kapitál podílového fondu, tis. Kč
Počet emitovaných podílových listů, ks
Fondový kapitál připadající na jeden podílový list, Kč
