Výroční zpráva speciálního fondu fondů za rok 2014 (dle ustanovení § 233 odst. 1 a § 234 odst. 1 a 2 zákona č. 240/2013 Sb. a § 42 odst. 1 písm. a) vyhlášky č. 244/2013 Sb.)
Investiční společnost České spořitelny, a.s., Privátní portfolio AR AKCIE – otevřený podílový fond
ISIN: CZ0008473451
LEI: 31570010000000021047
Typ fondu dle AKAT ČR smíšený
Investiční strategie
Cílem investiční strategie je poskytnout podílníkům dlouhodobou kladnou absolutní výkonnost jejich korunové investice do podílových listů podílového fondu investujícího především do akcií, akciových fondů kolektivního investování a ostatních investičních instrumentů nesoucích riziko akcií. Podíl akciové složky na portfoliu podílového fondu je aktivně řízen, taktéž její regionální a sektorová skladba je aktivně řízena. Měnové, kreditní i úrokové riziko je aktivně řízeno pomocí dostupných zajišťovacích instrumentů. Měnové riziko je zajišťováno zejména vůči USD, EUR a GBP, měnové riziko investic v lokálních měnách rozvíjejících se trhů však může zůstat nezajištěno. Benchmark není pro podílový fond stanoven. Kritériem je kladná výkonnost na stanoveném investičním horizontu, bez ohledu na to, jak se vyvíjejí trhy, na nichž je primárně investováno. Nejedná se však o garantovaný ani zajištěný fond.
Portfolio manažeři fondu Jméno, příjmení, titul/y, Ján Hájek, Ing., CFA funkce vykonávaná/é k 31. 12. 2014 ředitel divize Správa fondů, portfolio manažer Rok narození 1969 Kvalifikační předpoklady: vzdělání/obor, odborné kursy/specializace
•
Odborná praxe v oblasti kolektivního investování (z toho odborná praxe portfolio manažera)
Absolvent Vysoké školy ekonomické v Praze, obor finance (2000) Valuation models and M&A, Focal Financial Consulting, Inc., San Francisco, USA (1995) Portfolio Investment Management, Focal Financial Consulting, Inc., San Francisco, USA (1996) Modern Portfolio Management, ČFA, Brno (2000) Interní stáž - ING IM US & Latin America Funds, Atlanta, USA (2001) ING IM Portfolio Management Conference, The Hague, Nizozemsko (2001) Chartered Financial Analyst Course, CFA Institute, Charlottesville, USA (2002) Interní stáž – KBC Securities, Brusel, Belgie (2003) CFA Analyst Seminar, Evanston, USA (2006)
11 let (OPF ING český akciový fond (07/1999 - 07/2001), BBL Dynamic Czech Republic Fund (07/1999 - 07/2001), TOP STOCKS (08/2006 - ),
Privátní portfolio AR AKCIE (11/2010 – 10/2014), Privátní portfolio AR 25 (12/2012 - 10/2014), Privátní portfolio AR 50 (12/2012 - 10/2014), Privátní portfolio AR 75 (12/2012 - 10/2014), Privátní portfolio AR 0 (12/2012 - 10/2014), SPOROTREND (07 – 08/2013)) Jméno, příjmení, titul/y, funkce vykonávaná/é k 31. 12. 2014 Rok narození
Tomáš Ženčuch, Ing., MBA portfolio manažer 1968
Kvalifikační předpoklady: vzdělání/obor, odborné kursy/specializace
• Absolvent Strojní fakulty Technické univerzity VŠB Ostrava (1991) 2007 – IFID certifikát (ICMA) 2011 – MBA Nottingham Trent University – BIBS 2002 – 2009 Školení a semináře ČFA Moneco a Euromoney 2013 – Yale SOM EDHEC - Strategická alokace aktiv 21 let AM ČS – správa majetku zákazníků (2000 – 10/2014), Privátní portfolio AR AKCIE (11/2014 - ), Privátní portfolio AR ALTERNATIVNÍ INVESTICE (11/2014 - ), Privátní portfolio AR REALITY (11/2014 - ), Privátní portfolio AR 25 (11 - 12/2014), Privátní portfolio AR 50 (11 - 12/2014), Privátní portfolio AR 75 (11 - 12/2014), Privátní portfolio AR 0 (11 - 12/2014), YOU INVEST solid (11/2014 - ), YOU INVEST balanced (11/2014 - ), YOU INVEST active (11/2014 - ), MPF 10 (11/2014 - ), MPF 30 (11/2014 - ), IPF 10 (11/2014 - )
Odborná praxe v oblasti kolektivního investování (z toho odborná praxe portfolio manažera)
Obhospodařovatel fondu
Podílový fond vytvořila a majetek v podílovém fondu obhospodařuje Investiční společnost České spořitelny, a.s., IČ 44796188, se sídlem Praha 6, Dejvice, Evropská 2690/17, PSČ 160 00, zapsaná v obchodním rejstříku vedeném Městským soudem v Praze v oddílu B, vložce 1154. Investiční společnost vznikla dne 27. 12. 1991, kdy byla zapsána do obchodního rejstříku jako stoprocentní dceřiná společnost České spořitelny, a.s., a její základní kapitál ve výši 70 miliónů Kč byl v plném rozsahu splacen. Do 16. 12. 2009 patřila investiční společnost do konsolidačního celku společnosti Česká spořitelna, a.s., se sídlem Praha 4, Olbrachtova 1929/62, PSČ 140 00, IČ 45244782, zapsané v obchodním rejstříku vedeném Městským soudem v Praze, oddíl B, vložka 1171, která byla její přímo ovládající osobou a jediným akcionářem od doby založení společnosti. K datu 16. 12. 2009 došlo ke změně jediného akcionáře společnosti; k tomuto dni došlo k převodu 100 % akcií investiční společnosti na společnost Erste Asset Management GmbH.
2
Od 16. 12. 2009 investiční společnost patří do konsolidačního celku společnosti Erste Asset Management GmbH, se sídlem Habsburgergasse 2, 1010 Wien, Rakouská republika, která je její přímo ovládající osobou se 100% podílem hlasovacích práv. Nepřímo ovládající osobou - osobou ovládající společnost Erste Asset Management GmbH - je společnost Erste Bank Beteiligungen GmbH, se sídlem Graben 21, 1010 Wien, Rakouská republika.
Depozitář fondu
Depozitářem podílového fondu je Česká spořitelna, a.s., se sídlem Praha 4, Olbrachtova 1929/62, PSČ 140 00, IČ 45244782, zapsaná v obchodním rejstříku vedeném Městským soudem v Praze, oddíl B, vložka 1171.
Komentář manažera fondu Fond sloužící jako akciový modul pro tzv. variabilní privátní portfolia, není samostatně klientům nabízen. V průběhu téměř celého roku jsme drželi v průměru vysokou investiční kvótu 85%. Nízká a stále klesající volatilita na trzích, především v prvním pololetí, umožňovala minimalizovat velké změny čerpání investiční kvóty. Čerpání vysoké investiční kvóty jsme omezili až v samém závěru roku, kdy jsme snížili podíl akcií na 50 %. Zbytek portfolia jsme na rozdíl od minulosti nasměrovali částečně na dluhopisové trhy (až 13%). V závěru roku jsme již v rámci alokace prostředků aktivně fond zapojili do tzv. globální alokace aktiv, kdy se snažíme využít relativní atraktivity mezi akciovými a dluhopisovými trhy navzájem. To znamená, že fond může velkou část majetku dočasně nasměrovat na dluhopisové trhy, budou-li tyto atraktivnější. V samotném závěru roku pomohlo snížení podílu akcií eliminovat zvýšenou volatilitu na akciových trzích. Během celého roku jsme výrazněji upřednostňovali hlavní trhy v čele s trhy USA. Na rozvíjejících se trzích jsme našli pouze jen pár vhodných zemí v Asii, a to převážně těch, které dováží energie a tedy těžily z výrazného poklesu cen v druhém pololetí. Pro efektivní obhospodařování majetku v podílovém fondu může investiční společnost používat deriváty. Efektivním obhospodařováním majetku se rozumí realizace operací za účelem snížení rizika, za účelem snížení nákladů, nebo za účelem dosažení dodatečných výnosů pro podílový fond za předpokladu, že podstupované riziko je prokazatelně nízké. Expozice z těchto operací musí být vždy plně kryta majetkem v podílovém fondu tak, aby bylo možno vždy dostát závazkům z těchto operací. Investiční společnost vypracovala vnitřní předpis stanovující pravidla pro výpočet celkové expozice podílového fondu vztahující se k derivátům. Pro výpočet celkové expozice používá standardní závazkovou metodu, metodu hodnoty v riziku, nebo jinou pokročilou metodu měření rizik. Provádí-li se výpočet celkové expozice standardní závazkovou metodou, potom se výpočet celkové expozice vztahující se k derivátům provádí jednou denně, celková expozice vztahující se k finančním derivátům nesmí přesáhnout v žádném okamžiku 100 % hodnoty fondového kapitálu; je-li limit překročen v důsledku změn reálných hodnot, upraví se pozice podílového fondu ve vztahu k finančním derivátům bez zbytečného odkladu tak, aby celková expozice vyhovovala limitu. Provádí-li se výpočet celkové expozice metodou hodnoty v riziku, potom se výpočet rizikové hodnoty a zpětné testování provádí denně, stresové testování se provádí alespoň jednou měsíčně. Expozice vůči riziku - pákový efekt, % Metoda hrubé hodnoty aktiv: 163,741
Závazková metoda: 0,070
3
Procentní podíl aktiv alternativního investičního fondu, která podléhají zvláštním opatřením v důsledku jejich nelikvidnosti: - - Údaje o mzdách, úplatách a obdobných příjmech pracovníků a vedoucích osob a údaje o počtu pracovníků a vedoucích osob obhospodařovatele jsou uvedeny ve výroční zprávě investiční společnosti za rok 2014. Informace o soudních nebo rozhodčích sporech, které se týkají majetku nebo nároku podílníků podílového fondu, jestliže hodnota předmětu sporu převyšuje 5 % hodnoty majetku podílového fondu v rozhodném období: - - -
Počet podílových listů vydaných a odkoupených v ČR Vydané podílové listy ks tis. Kč Leden Únor Březen Duben Květen Červen Červenec Srpen Září Říjen Listopad Prosinec CELKEM
38 475 159 48 569 227 24 193 297 27 527 300 22 306 991 26 835 273 56 092 314 37 022 655 25 466 051 27 579 503 15 530 094 18 925 801 368 523 665
43 261 54 400 27 356 31 000 25 589 31 397 66 253 43 556 30 488 32 220 18 647 22 703 426 870
Odkoupené podílové listy ks tis. Kč 5 376 841 5 030 245 2 023 084 5 012 008 14 857 411 4 969 458 14 806 925 1 593 695 12 748 061 10 417 681 9 128 515 4 783 048 90 746 972
Saldo (+/-) ks tis. Kč
6 093 33 098 318 5 622 43 538 982 2 280 22 170 213 5 660 22 515 292 17 028 7 449 580 5 811 21 865 815 17 534 41 285 389 1 876 35 428 960 15 270 12 717 990 12 149 17 161 822 10 952 6 401 579 5 789 14 142 753 106 064 277 776 693
37 168 48 778 25 076 25 340 8 561 25 586 48 719 41 680 15 218 20 071 7 695 16 914 320 806
Poznámky: 1. Auditovaná roční účetní závěrka Investiční společnosti České spořitelny, a.s., sestavená k datu 31. 12. 2014 a zpráva auditora v plném znění je uveřejněna na internetové adrese http://www.iscs.cz jako součást výroční zprávy investiční společnosti za rok 2014. 2. Dne 1. 7. 2014 nabyly účinnosti změny statutu fondu související s jeho uvedením do souladu se zákonem č. 240/2013 Sb., o investičních společnostech a investičních fondech, a s předpisy jej provádějícími. 3. Pro přepočet cizích měn na Kč je použit kurz stanovený ČNB k 31. 12. 2014 a uveřejněný v kurzovním lístku č. 252. 4. Investiční společnost neuzavřela s žádnou osobou smlouvu na činnost hlavního podpůrce podílového fondu, dle § 85 až 91 zákona č. 240/2013 Sb., o investičních společnostech a investičních fondech. 5. Investice do podílových listů v sobě obsahuje riziko výkyvů aktuální hodnoty podílového listu; rizikový profil podílového fondu je vyjádřen především syntetickým ukazatelem (synthetic risk and reward indicator). Syntetický ukazatel odkazuje na velikost kolísání hodnoty podílového listu v minulosti a vyjadřuje vztah mezi šancí na růst hodnoty investice a rizikem poklesu hodnoty investice. Informace o syntetickém ukazateli vyjadřujícím rizikový profil obhospodařovaných podílových fondů jsou uvedeny ve výroční zprávě investiční společnosti za rok 2014. Syntetický ukazatel je investiční společností průběžně přepočítáván, nejaktuálnější 4
informaci o zařazení fondu do rizikové skupiny lze zjistit ve sdělení klíčových informací a na internetové adrese http://www.iscs.cz. Zařazení podílového fondu do příslušné skupiny nemůže být spolehlivým ukazatelem budoucího vývoje a může se v průběhu času měnit. 6. Informace o kvantitativních omezeních a metodách, které byly zvoleny pro hodnocení rizik spojených s technikami a nástroji k efektivnímu obhospodařování podílového fondu, a kvantitativní informace o zbytkové splatnosti aktiv a pasiv fondu jsou uvedeny v části 4. ŘÍZENÍ RIZIK a navazujících tabulkách přílohy k účetní závěrce za rok 2014, která je součástí této zprávy.
5
2 14.1 24.1 .1 5. 17 2 27.2 11.2 21.3 .3 2. 14 4 25.4 .4 9. 21 5 .5 2. 12 6 24.6 .6 4. 16 7 28.7 .7 7. 19 8 29.8 10.8 22.9 2. .9 14 10 24.10 .1 6. 0 19 11 .1 1. 1 11 12 23.12 .1 2
Hodnota PL, Kč
Vývoj hodnoty podílových listů OPF Privátní portfolio AR AKCIE v roce 2014
1,2250
1,2000
1,1750
1,1500
1,1250
1,1000
1,0750
6
Historické výkonnosti podílového fondu Použité údaje se týkají minulosti a výkonnost v minulosti není spolehlivým ukazatelem budoucích výnosů. Níže uvedený diagram má proto pouze omezenou vypovídací schopnost, pokud jde o budoucí výkonnost podílového fondu.
S vydáváním podílových listů fondu bylo započato v roce 2010. V diagramu se uvádí posledních 10 let; roky, za něž nejsou údaje k dispozici, jsou vyznačeny datem bez záznamu výkonnosti. Hodnota výkonnosti za první a za současný (neúplný) kalendářním rok existence podílového fondu se neuvádí. Do výpočtu historické výkonnosti byly zahrnuty veškeré poplatky a náklady s výjimkou vstupního (prodejního) poplatku distributorovi, za obstarání nákupu podílových listů (viz článek XVI odstavec 6 statutu). Výpočet historické výkonnosti spočívá na měně podílových listů – české koruně (CZK). Benchmark není pro podílový fond stanoven.
7
Struktura investičních nástrojů v majetku FKI (informace a metodické pokyny k výkazu - viz internetové stránky ČNB - Výkaznictví České národní banky - Veřejný přístup - Metodické informace)
Část 1: Cenné papíry Datová oblast: DOFO31_11 Majetkové CP v majetku fondu
Investiční Investiční Vztah limit limit k na na majetek legislativě emitenta fondu či FKI
Název cenného papíru
ISIN cenného papíru
Země emitenta
1
2
3
4
5
6
Celková pořizovací cena, tis. Kč
Celková reálná hodnota, tis. Kč
Počet jednotek, ks
Celková nominální hodnota, tis. Kč
Podíl na majetkových CP vydaných jedním emitentem či FKI, %
7
8
9
10
11
ABERDEEN GL-JAPANESE EQTY-I2
LU0231474593
LU
136
170
190
31 287
34 186
1 980
0
0,32
AXA ROSENBERG US EN INDX E-A
IE0033609615
IE
136
170
190
65 118
84 120
144 810
3 307
0,77
ESPA BOND EURO-CORPORATE (VT)AT0000658968
AT
136
170
190
75 285
75 833
14 800
410
0,75
ESPA BOND EURO-RENT (VT) EUR
AT0000673272
AT
136
170
190
45 199
45 724
10 000
277
0,16
INVESCO KOREAN EQUITY-C
IE0003713199
IE
136
170
190
14 142
13 843
20 600
470
0,14
ISCS SPOROINVEST
CZ0008472271
CZ
136
170
190
161 681
161 756
85 830 185
85 830
1,29
ISCS TOP STOCKS
CZ0008472404
CZ
136
170
190
97 641
117 216
55 199 456
55 199
2,86
PARVEST EQUITY INDIA-I-USD
LU0823429237
LU
136
170
190
14 102
14 391
2 800
64
0,10
SCHRODER INTL CHINA OPPORT-C LU0244355391
LU
136
170
190
23 700
25 456
3 900
89
0,10
SSGA CANADA INDEX EQUITY-I
FR0010587964
FR
136
170
190
37 563
36 787
5 500
108
0,74
SSGA EUROPE INDEX EQT FUND-I
FR0010204040
FR
136
170
190
35 332
36 852
6 000
166
0,15
XT EUROPA
AT0000697065
AT
136
170
190
30 538
33 017
820
23
1,62
XT USA
AT0000697081
AT
136
170
190
64 006
78 698
1 705
38 932
2,08
Datová oblast: DOFO31_12 Dluhové CP v majetku fondu
Investiční Investiční Vztah limit limit k na majetek na legislativě fondu emitenta
Název cenného papíru
ISIN cenného papíru
Země emitenta
1
2
3
4
5
6
CZ
130
166
188
GOVERNMENT BOND VAR 10/27/16
CZ0001002331
Celková pořizovací cena, tis. Kč
Celková reálná hodnota, tis. Kč
Počet jednotek, ks
Celková nominální hodnota, tis. Kč
Podíl na dluhových CP vydaných jedním emitentem, %
7
8
9
10
11
90 486
90 512
9 000
90 000
0,11
Skladba majetku FKI Část 2: Majetek speciálního fondu Datová oblast: DOFO32_21 Skladba majetku speciálního fondu
A
B
Hodnota, tis. Kč
Cenné papíry podle § 45/2a)
1
0
Finanční deriváty podle § 45/2b)
2
0
Vklady podle § 45/2c)
3
0
Majetkové hodnoty § 45/2d)
4
0
Investiční cenné papíry podle § 46/1a)
5
0
Dluhopisy podle § 46/1b)
6
90 512
Investiční cenné papíry podle § 46/1c)
7
0
Dluhopisy podle § 46/2
8
0
Cenné papíry podle § 47/1
9
784 000
Cenné papíry podle § 47/2
10
0
Nástroje peněžního trhu podle § 48/1
11
0
Finanční deriváty podle § 49/1
12
-8 867
Komoditní deriváty podle § 49/2
13
0
Komoditní deriváty podle § 49/3
14
0
Finanční deriváty podle § 49/4
15
0
Vklady podle § 50
16
93 562
Komodity
17
0
Nemovitosti
18
0
Nemovitostní společnosti
19
0
Nástroje peněžního trhu podle § 82/1
20
0
Cenné papíry podle § 84/1a)
21
0
Cenné papíry podle § 84/1b)
22
0
Finanční deriváty podle § 85
23
0
Vklady podle § 86
24
0
Jiné nástroje peněžního trhu pro speciální fond
25
0
Doplňkové údaje o fondu kolektivního investování
A
B
Hodnota
k 31. 12. 2014
1
956 756
k 31. 12. 2013
2
581 187
k 31. 12. 2012
3
260 160
4
790 725 599
k 31. 12. 2014
5
1,209974
k 31. 12. 2013
6
1,133032
k 31. 12. 2012
7
0,945935
Jmenovitá hodnota podílového listu, Kč
8
1,00
Hodnota všech vyplacených výnosů na jeden podílový list, Kč
9
x
Úplata určená investiční společnosti za obhospodařování podílového fondu, tis. Kč
10
3 854
Úplata depozitáři, tis. Kč
11
479
Náklady na audit, tis. Kč
12
179
Fondový kapitál podílového fondu, tis. Kč
Počet emitovaných podílových listů, ks
Fondový kapitál připadající na jeden podílový list, Kč
