Perkembangan Perekonomian Terkini

Kementerian Keuangan Republik Indonesia

Perkembangan Perekonomian Terkini Prof. Dr. Bambang P.S. Brodjonegoro Menteri Keuangan

Dialog Kamar Dagang Indonesia 8 Desember 2014

Outline

Perkembangan Perekonomian Terkini Fokus Pemerintah di Bidang Fiskal APBN-P 2014 & APBN 2015 Kebijakan Pertumbuhan Jangka Menengah

Kementerian Keuangan

2

Executive Summary :

Perekonomian Global •

Kinerja ekonomi global 2014 sedikit lebih rendah dibanding perkiraan awal .  Revisi outlook perekonomian global oleh lembaga dunia (WEO : 3,6% (apr)  3,4% (juli)3,3% (okt))  Ekonomi AS tumbuh cukup baik, Q3-2014: 3,9%, Eropa dan Jepang lebih rendah dari perkiraan awal.  Hasil FOMC 29 Oktober, The Fed mengakhiri Quantitative Easing pada Oktober 2014. Sementara itu, kenaikan suku bunga acuan direncanakan akan dilakukan pada pertengahan tahun 2015.  Q3 2014 perekonomian Jepang kontraksi sebesar -1,9% (QoQ), konsumsi masyarakat masih lemah dan belum mampu mendorong pertumbuhan. Rencana kenaikan pajak penjualan Jepang di tunda.  Ekonomi Tiongkok masih sesuai perkiraan awal, perekonomian India relatif tumbuh lebih baik didorong reformasi ekonomi negara tersebut  Brazil telah menaikan suku bunga acuan sebesar 50bps menjadi 11.75%

•

Likuiditas global diperkirakan masih relatif tidak berubah  Ekspektasi perubahan kebijakan suku bunga rendah The Fed dapat menciptakan risiko pada pengetatan likuiditas global.  Jepang dan Eropa masih mempertahankan kebijakan pembelian obligasi/stimulus monter hingga tahun 2015 sehingga diharapkan dapat mengimbangi pasokan likuiditasi di pasar. Tiongkok dan Rusia juga mempertimbangkan untuk melakukan pelonggaran moneter di tahun 2015.

•

Harga Komoditas Global masih cenderung menurun hingga akhir tahun.  Untuk harga minyak mentah masih terus turun karena melimpahnya supply minyak dunia, namun perlu diwaspadai risiko tekanan harga akibat kebutuhan untuk musim dingin.  Rata rata Brent, WTI di Nov-’14 pada kisaran USD75-78 per barel


3

Executive Summary :

Perekonomian Domestik •

Pertumbuhan Ekonomi berpotensi lebih lambat dari perkiraan sebelumnya  Pertumbuhan ekonomi Indonesia Q3-2014 mencapai 5,01% (yoy) (Q1 5,21% (yoy), Q2 5,12% (yoy),  Outlook pertumbuhan ekonomi di Q4 2014 diperkirakan <5% pertumbuhan 2014 keseluruhan mencapai 5,0%

•

Laju inflasi Indonesia diperkirakan lebih tinggi dari perkiraan awa (5,3%) sebagai dampak penyesuaian harga BBM  Nov 1,5% (mtm), Jan-Nov: 5,75% (ytd), dengan kenaikan harga BBM Rp2000/liter inflasi 2014 diperkirakan 7.6% yoy

•

Ekspor Impor di bulan Oktober ‘14 mencatat surplus relatif kecil sebesar USD23,2 juta. Defisit kumulatif sedikit menurun dibanding bulan lalu dan mencapai USD1,65 miliar  Neraca perdagangan bulan Agustus: Defisit US$ 318,1 juta, September 2014 : US$270 juta

•

Kinerja transaksi berjalan Q3-2014 membaik dgn turunnya defisit dari US$8,7 miliar (4,06% PDB) menjadi US$6,8 miliar (3,07% PDB)  Neraca perdagangan barang Q3 kembali surplus sejalan dg peningkatan surplus neraca perdagangan nonmigas. Sementara impor turun sejalan dg moderasi pertumbuhan ekonomi.  Kinerja transaksi finansial menunjukkan surplus yg cukup tinggi yg bersumber dari peningkatan investasi langsung sehingga mampu menutup defisit transaksi berjalan  Cadangan devisa Nov 2014: USD 111,14 Billion

•

Nilai tukar masih mengalami tekanan  Kinerja arus modal masuk menurun dalam tiga bulan terakhir, namun secara kumulatif arus modal masuk (Saham, SUN &SBI) selama tahun 2014 (per 31 Oktober) telah mencapai Rp. 178 Triliun  Per 5 Desember 2014 : Rp12.296 depresiasi 0,88% (ytd) Nilai tukar rata-rata 2014 diperkiarkan Rp11,900/USD,

•

Nov 2014, Harga ICP USD 75.4/barel. Harga ICP (dan minyak dunia) masih menunjukkan penurunan. Outlook di tahun 2014 diperkirakan USD98/brl. Outlook lifting minyak diperkirakan lebih rendah dari asumsi APBNP 2014

•


4

Perkembangan Perekonomian Terkini

5

Perekonomian dunia masih belum stabil ... Hal ini memberikan tekanan pada perekonomian Indonesia

WEO IMF

GDP

Trade Vol.

World US Europe China India ASEAN-5 Indonesia World

2013 3,3 2,2 -0,4 7,7 4,7 6,2 5,8 3,0

Apr'14 3,6 2,8 1,2 7,5 5,4 4,9 5,4 4,3

2014 Jul'14 3,4 1,7 1,1 7,4 5,4 4,6 5,2* 4,0

Oct'14 3,3 2,2 0,8 7,4 5,6 4,7 5,2 3,8

Apr'14 3,9 3,0 1,5 7,3 6,4 5,4 5,8 5,3

2015 Jul‘14 4,0 3,0 1,5 7,1 6,4 5,6 5,5* 5,3

Consensus forecast Oktober 2014 Oct‘14 3,8 3,1 1,3 7,1 6,4 5,4 5,5 5,0

Sumber: WEO-IMF 2012 World Memo item: World (2010 PPP weights)

High Income Euro Area Japan United States Developing countries China Indonesia India 6,7

2.5 3.2 1.5 -0.6 1.4 2.8 4.8 7.7 6.3 4.5

2013e Jan-14 Jun-14 2.4 2.4 2.9 3.1 1.3 1.3 -0.4 -0.4 1.7 1.5 1.8 1.9 4.8 4.8 7.7 7.7 6.3 5.8 4.5

4.7

2014f Jan-14 Jun-14 3.2 2.8 3.7 3.4 2.2 1.9 1.1 1.1 1.4 1.3 2.8 2.1 5.3 4.8 7.7 7.6 5.3 5.3 6.2

5.5

2015f Jan-14 Jun-14 3.4 3.4 3.9 4.0 2.4 2.4 1.4 1.8 1.2 1.3 2.9 3.0 5.5 5.4 7.5 7.5 5.5 5.6 6.6

6.3

Sumber: Worldbank


Economic Forecasters

2014 5.2 5.1 5.0 5.3 5.2 5.2 5.4 4.9 5.3 5.5 5.1 5.1 5.3 5.2 5.4 5.2

2015 5.5 5.1 5.2 5.8 5.5 6.0 5.8 5.1 5.5 5.7 5.5 5.8 5.6 5.9 6.0 5.6

Institution

2014

2015

Bank Indonesia (Nov 2014)

5.1 - 5.5

5.4-5.8*

IMF (Article IV, Des 2014)

5.1

5.0

World Bank (IEQ, Des 2014)

5.1

5.2

ADB (September 2014)

5.3

5.8

OECD (Desember 2014)

5,1

5,2

ING Citigroup Credit Suisse Nomura IHS Global Insight HSBC Economics ANZ Bank JP Morgan Chase Barclays Capital OCBC Bank FERI Oxford Economics Mandiri Sekuritas Econ Intelligence Unit BofA - Merrill Lynch Rata-rata

*per September 2014

6

Pencapaian Perekonomian Indonesia

…terdapat banyak peningkatan tetapi juga masih menghadapi berbagai tantangan

Pencapaian Pertumbuhan PDB 2010-2013: 6.2% 2005-2009: 5.6% 2000-2004: 4.6%

Kemiskinan & pengangguran 2014: 11.25% & 5.94% 2013: 11.37% & 6.25% 2009: 14.15% & 7.87% 2004: 16.66% & 9.86%

Inflasi 2009-2013: 5.9% 2004-2008: 8.8% 1999-2003: 8.7%

Rasio Utang: 2013: 26.2% 2009: 28.3% 2004: 57% Defisit Fiskal: Terjaga < 3 % PDB

Tantangan Rasio Gini (inequality) 2013: 0.41 2009: 0.37 2005: 0.36

Pertumbuhan Sektor Manufaktur Era 2000-an 4.9% Era 1990-an 10.2%

Subsidi vs Modal (% thd Belanja Negara) 2013: 22% vs 8.9% 2009: 15% vs 8.1% 2004: 21% vs 14.4% Productive spending terbatas


7

Summary perkembangan indikator perekonomian Indonesia 2014... Pertumbuhan ekonomi

Pertumbuhan PDB 2014:

Nilai Tukar Rupiah

Q3-2014 5,01% (yoy).

Nilai tukar Rupiah terhadap USD mencapai Rp12.296 depresiasi 0,88% (ytd) pada penutupan 5 Desember 2014

Outlook pertumbuhan PDB 2014 5,0% antara lain didorong oleh kebijakan stabilisasi dan masih lemahnya permintaan global.

Kondisi nilai tukar terkini merupakan kondisi equilibrium baru akibat normalisasi kebijakan moneter di AS (Tapering).

Q1-2014 5,21% (yoy), Q2-2014 5,12% (yoy),

Inflasi

Inflasi November 2014 : 1,5% (mtm) , 5,75% (ytd) atau 6,23% (yoy)

Koordinasi yang baik antara Pemerintah dan Bank Indonesia telah membantu terjaganya inflasi.


Investasi langsung

Q3-2014 2014, investasi mencapai Rp119.9T. (PMA : Rp 78.3T, PMDN: Rp 41.6T). Angka investasi kuartalan yang terus menunjukkan peningkatan sejak tahun 2011 menunjukkan masih tingginya minat investor terhadap Indonesia.

Pasar Keuangan

IHSG ditutup 5.187,99 menguat 21,38% (ytd) 5 Desember 2014. IHSG kembali melewati level psikologis 5000 Net capital inflow Jan – Nov2014 tercatat sekitar Rp214,48 T Yield SUN 10Y turun dari 8,57% (Januari) menjadi 7,58% (5 Desember 2014)

Neraca Pembayaran

Neraca perdagangan Oktober 2014 : ekspor US$15,4 miliar, impor US$15,3miliar. Surplus sebesar US$23,2 juta Jan-Okt 2014: Defisit perdagangan US$1.65 miliar. Defisit Transaksi berjalan menbaik dari US$9,1 miliar (4,27% PDB) pada Q2-2014 menjadi US$6,8 miliar (3,07% PDB) pada Q32014

8

Peluang dan Risiko Perekonomian 2014

…perekonomian akan dipengaruhi oleh faktor eksternal maupun domestik Pertumbuhan PDB Tahunan (%, yoy)

7.5% 6.0% 4.5%

4.8%

5.0%

5.7%

6.3% 5.5%

6.2%

6.0%

6.5%

6.3%

Pertumbuhan PDB Kuartalan (%,yoy) 7.0

5.8%

4.6%

5.2%

5.5%

5.8%

6.3

6.3

6.2

6.2

6.0

6.0

5.8

5.6

5.7

Q2

Q3

Q4

5.2

5.1

5.0

Q1

Q2

Q3

5.0

3.0%

4.0

2015 Budget

2014 Revised Budget

2013

2012

2011

2009

2010

Peers (Baa1 - Baa3)

1H 2014

Indonesia

2008

1.0 2007

(1.5%) 2006

2.0 2005

0.0% 2004

3.0

2003

1.5%

Faktor Pendukung Perekonomian 2014 • Konsumsi Masyarakat  Kontribusi masih tinggi. • Pertumbuhan konsumsi domestik yang relatif tinggi dan stabil telah mendukung PDB untuk terus tumbuh selama beberapa dekade terakhir. • Pemerintah dan BI dapat menjaga Laju inflasi. • Investasi  Trend positif FDI, Sentimen positif dari pemerintahan baru. • Neraca Perdagangan  Untuk jangka pendek, kebijakan pembatasan ekspor mineral memberikan tekanan terhadap neraca pembayaran. Untuk jangka menengah, kebijakan tersebut akan memberikan dampak positif pada perekonomian. • Pemulihan dan stabilisasi perekonomian global Kementerian Keuangan

0.0 Q1

Q2

Q3

2012

Q4

Q1

2013

2014

Faktor Risiko Perekonomian 2014 • Performa neraca perdagangan Indonesia menjadi faktor penting pada outlook perekonomian 2014. Gejolak perekonomian dunia serta melemahnya pasar komoditas menimbulkan tekanan pada neraca perdagangan dan transaksi berjalan Indonesia. • Ketidakpastian perekonomian global •  Perubahan kebijakan moneter di US •  Kondisi Tiongkok • Volatilitas harga komoditas, termasuk harga minyak • Trend pelemahan harga komoditas  Kondisi Geopolitik • Dampak jangka pendek kebijakan stabilisasi dan minerba • Kondisi neraca berjalan Indonesia (Defisit migas tinggi) • Kenaikan laju inflasi  penyesuaian harga bbm bersubsidi

9

Risiko dan Tantangan Perekonomian Indonesia …perlu segera diatasi dan dimitigasi

Faktor Ekonomi Global • • • • •

Ketidakpastian perekonomian global, termasuk pertumbuhan ekonomi negara mitra dagang utama, misalnya Tiongkok Normalisasi kebijakan moneter di AS, tetapi kebijakan moneter yang pasti cukup ekspansif di EU dan Jepang Volatilitas harga komoditas Penurunan harga minyak dunia yang terlalu cepat dan drastis - ketidakpastian Kompetisi global yang semakin ketat

Faktor Domestik

Supply Constraint • • • • • • •


Pertumbuhan Non-Inklusif

Produktivitas rendah • Kesenjangan pendapatan antar Kapasitas produksi terbatas kelompok dan daerah Keterbatasan infrastruktur • Tingkat kemiskinan masih terus Biaya logistik yang tinggi membaik, tetapi kecepatan penurunannya sudah mulai melambat Skills gap Kurangnya pengembangan teknologi dan inovasi Pasar keuangan yang masih dangkal serta high cost of funds

10

Potensi Perekonomian Indonesia

…memiliki beberapa faktor penunjang pertumbuhan yang sustainable dan inklusif... Dengan sumber daya alam , usia penduduk produktif dan tenaga kerja terdidik, Indonesia memiliki potensi untuk lepas landas … Jumlah Populasi besar, Peningkatan Angkatan Kerja Produktif

    

Sumber Daya Alam berlimpah

   

Kinerja Makroekonomi yang stabil dan kuat

   

Pengelolaan Fiskal yang Prudent Kementerian Keuangan

 

Jumlah penduduk peringkat 4 dunia, Ekonomi terbesar di Asia Tenggara Bonus Demografi, peningkatan rasio angkatan kerja Bertumbuhnya kelompok Middle Income Keragaman budaya dan kreativitas – potensi ekonomi kreatif Batubara, gas bumi, mineral Komoditi pertanian: CPO, karet Tanah yang subur dan laut yang kaya Pertumbuhan ekonomi relatif stabil di kisaran 6%, volatilitas pertumbuhan yang sangat rendah Investasi infrastruktur yang meningkat Tren peningkatan investasi langsung Laju inflasi yang cukup terkendali Defisit Anggaran Pemerintah ≤3% PDB Manajemen Pengelolaan Utang

11

Fokus Pemerintah di Bidang Fiskal

1

2 (dua) Fokus Pemerintah di bidang fiskal Untuk Jangka Pendek : 1. Stabilitas Makroekonomi 2. Menciptakan struktur APBN yang lebih baik


13

Pencapaian Stabilitas Makroekonomi

…memperbaiki kinerja transaksi berjalan (current account)... Current Account 15000

4000 Goods

10000

Income

Services

Curr. Trsfs

Current Account

0

5000

-2000

0

-6000

-4000 -8000

-5000

-10000

-10000

-12000 Q1

Q2

Q3

Q4

Q1

Q2

2011

MIGAS

Q3

Q4

Q1

Q2

2012

3000

NONMIGAS

Q3 2013

Neraca Perdagangan (per bulan)

TOTAL

2000 1000

Juta USD

2000

0

-1000 -2000


S

O

J

A

J

A

M

F

M

D

2014-J

N

S

O

J

A

J

A

M

F

M

D

2013-J

N

S

O

J

A

J

A

M

F

M

2012-J

-3000

Q4

Q1

Q2

Q3

2014

Beberapa upaya memperbaiki Transaksi Berjalan: - Reformasi subsidi energi (Listrik, BBM). - Insentif fiskal untuk industri penunjang - Insentif fiskal untuk reinvestasi dividen - Penguatan industri reasuransi dan shipping lokal

14

Pengelolaan Anggaran - APBN …menciptakan struktur APBN yang lebih baik Kebijakan dan administrasi perpajakan yang lebih efektif. • Fokus pada Personal Income tax • Perbaikan sistem PPN • Pemberian insentif fiskal untuk investasi yang lebih terukur dan terarah •

Sumber Penerimaan yang berkelanjutan Belanja Yang Berkualitas Defisit Anggaran Yang Terjaga

•

Price (commodity) subsidy  targeted subsidy • Lanjutan reformasi subsidi BBM – fixed subsidy • Re-alokasi angaran ke belanja yang lebih produktif (Infrastruktur, kesejahteraan sosial) • Fokus pada infrastruktur dasar seperti ketahanan pangan, maritim, sektor pertanian, perikanan, dan energi • Perbaikan kinerja realisasi belanja • Meningkatkan peran serta sektor swasta pada pengembangan infrastruktur melalui skema PPP •

Memberikan ruang fiskal yang cukup guna mengantisipasi ketidakpastian ekonomi global


15

Peningkatan Fiscal Space

... Meningkatkan penerimaan, mendorong belanja produktif dan defisit yang terjaga Belanja produktif

Optimalisasi Penerimaan Negara • Reformasi perpajakan • Optimalisasi PNBP

Peningkatan Kualitas Belanja Negara • Efisiensi • Perbaikan penyerapan • Realokasi pengurangan subsidi


Fiscal Space Pengurangan defisit untuk menciptakan ruang manuveur jika terjadi gejolak global

16

Dampak Penyesuaian Harga BBM Bersubsidi ... Terdapat pengaruh terhadap pencapaian inflasi 3,50

Jan-14

Apr

Mei

0,47

0,93

1,03

1,78

1,19

0,22

Jun

Jul

Agt

Sep

Okt

Nop

0,92

0,12

0,16

-0,03

-1,00

0,09

Mar

0,47

Feb

0,10

0,08

0,58

0,29

0,43

0,09

-0,02

0,08

0,29

-0,07

-0,10

-0,50

0,87

0,66

0,63

1,07

0,00

0,26

0,50

0,69

1,34

0,75

1,00

1,03

(mtm, %)

1,50

Inflasi pada akhir tahun 2014 diperkirakan 7,6% (yoy).

1,50

Rerata 5 tahun

2,00

0,27

2014

-0,35

2,50

1,12

2013

3,29

3,00

Perkiraan

Total dampak kenaikan BBM 2,52%(mtm) terdistribusi dalam 3 bulan

Des

Jan-15

• Berdasarkan APBN-P 2014, inflasi tanpa kenaikan BBM diperkirakan sebesar 5,3%(yoy). • Berdasarkan realisasi inflasi hingga November serta proyeksi inflasi Desember sekitar 1,8% (mtm), laju inflasi hingga akhir tahun 2014 diperkirakan sekitar 7,6% (yoy). • Potensi peningkatan laju inflasi Desember bersumber dari: 1. dampak lanjutan kenaikan harga BBM bersubsidi ke sektor transportasi, bahan pangan dan komoditas komponen inflasi lainnya  finalisasi penetapan tarif angkutan dalam kota, tarif taksi, tarif penyeberangan; serta 2. faktor musiman (Natal, tahun baru, awal musim tanam)  ditandai peningkatan harga beberapa komoditas bahan pangan, terutama beras. Kementerian Keuangan

17

Dampak Penyesuaian Harga BBM Bersubsidi …pengaruh kepada pertumbuhan perekonomian

• Dampak Pada Pertumbuhan PDB 2014  Proyeksi pertumbuhan PDB 2014 setelah memperhitungkan dampak kenaikan harga serta kompensasi kenaikan harga BBM: 5.0-5.1%

• Dampak Pada Pertumbuhan PDB 2015  Penyesuaian harga BBM Rp2000/liter (premium dan solar)  savings/penghematan anggaran  Juga dilakukan kebijakan penghematan belanja operasional (rapat, perjalanan dinas dll) Infrastruktur dasar:  Maritim  Ketahanan Pangan Saving 2015: Rp110T – Rp138T

Perlindungan Sosial:  Kartu Indonesia Pintar  Kartu Indonesia Sehat  Kartu Keluarga Sejahtera

Transfer ke Daerah

 Melalui Dana Desa

Dengan realokasi belanja ke yang lebih produktif tersebut, pertumbuhan ekonomi 2015 diperkirakan dapat mencapai 5.8%

Mengurangi Defisit APBN Kementerian Keuangan

18

Pengurangan Subsidi

...dapat menciptakan alokasi anggaran yang lebih baik Persentase Belanja Prioritas Terhadap PDB reallocation to be more productive spending


19

Dukungan Fiskal Melalui Peningkatan Belanja ... peningkatan belanja infrastruktur dapat mendorong daya saing dan produktivitas

Belanja Infrastruktur

Ratio to Tot. Spending (RHS) 12.0

IDR Trillion

200

10.0

150

8.0 6.0

100

4.0

50

2.0 0.0

-

2008 2009 2010 2011 2012 2013

% to Tot Spending

Infrastructure Spending

Belanja infrastruktur bertujuan untuk:  Meningkatkan konektivitas antar wilayah  Mengurangi biaya logistik  Meningkatkan daya saing  Mendorong investasi  Meningkatkan kapasitas produksi

Rencana Investasi Infrastruktur 2015 – 2019 Defisit Infrastruktur Indonesia : Rp 720T/tahun •

Alokasi Belanja Infrastruktur Indonesia berkisar 3-4% PDB • China 10.5% PDB • Thailand 7% PDB

Sumber: Bappenas

Ministry of Finance, Republic of Indonesia

2.650 km Jalan Baru 1.000 km Jalan Tol 46.770 km Pemeliharaan Jalan 29 Bus Rapid Transport (BRT) 24 Pelabuhan Baru 115 Pengembangan Pelabuhan 26 Kapal Barang Perintis 15 Bandara Baru 40 Pengembangan Bandara Lama 20 Pesawat Perintis

2.159 km Kereta Api Antara Kota 1.099 km Kereta Perkotaan Sumber: Bappenas

20

Pelayanan Bantuan Sosial

...Kartu Indonesia Sehat, Kartu Indonesia Pintar dan Kartu Keluarga Sejahtera

Nama : Program Indonesia Sehat Penyelenggara : Badan Penyelenggara Jaminan Sosial (BPJS) Cakupan Pelayanan : Hingga satuan kesehatan di tingkat desa (Posyandu) Penerima Manfaat : Masyarakat kurang mampu yang telah memiliki kartu BPJS PBI ditambah kelompok penyandang masalah kesejahteraan sosial (PMKS) Manfaat : Selain pengobatan, juga pencegahan Kementerian Keuangan

Nama : Program Indonesia Pintar Penerima Manfaat : Siswa kurang mampu, anak usia sekolah PMKS, anak jalanan, pekerja anak di seluruh Indonesia Bentuk Penyaluran Dana: Simpanan/tabungan di kantor pos atau bank yang ditunjuk bisa cairkan atau tetap disimpan Besaran Bantuan: SD/MI sebesar Rp225.000/siswa/semester SMP/MTs sebesar Rp375.000/siswa/semester SMA/SMK sebesar Rp500.000/siswa/semester

Nama : Program Keluarga Sejahtera Penerima Manfaat : Keluarga kurang mampu di seluruh Indonesia. Diperluas mencakup penghuni panti asuhan, panti jompo, dan panti sosial lainnya Bentuk Penyaluran Dana: Simpanan/tabungan di kantor pos atau bank yang ditunjuk bisa cairkan atau tetap disimpan Besaran Bantuan: Rp200.000/keluarga/bulan

21

APBN-P 2014 & APBN 2015

2

Perkembangan Asumsi Makro APBN …disesuaikan mengikuti kondisi terkini perekonomian...

APBN-P 2014 5.5

APBN 2015 5.8

5.3

4.4

11,600

11,900

6.0

6.0

105.0

105.0

Lifting Minyak (Juta Barrel/hari)

0.818

0.900

Lifting Gas (Juta barrel/ hari eopd)

1.224

1.248

Pertumbuhan (%) Inflasi (%) Nilai Tukar (USD/IDR) Suku Bunga (SPN 3 Bulan, %) Harga Minyak ICP (US$/barrel) Lifting Minyak dan Gas


23

23

Penyesuaian APBN 2014

…antara lain disebabkan adanya perubahan pada angka asumsi makro...

A. Pendapatan Negara I. Pendapatan Dalam Negri 1. Penerimaan Perpajakan 2. PNBP II. Grants B. Belanja Negara I. Belanja Pemerintah Pusat 1. Belanja Pegawai 2. Belanja barang, Jasa dan Modal 3. Interest payments 4. Subsidi 5. Hibah 6. Belanja Sosial 7. Lanja Lain-Lain II. Transfer Daerah C. Primary balance2 D. Overall balance (A - B) E. Pembiayaan I. Pembiayaan Dalam Negri II. Pembiayaan Luar Negri


Realisasi 2013 (Audited) Triliun Rupiah % PDB 1,438.89 15.84% 1,432.06 15.76% 1,077.31 11.86% 354.75 3.91% 6.83 0.08% 1,650.56 18.17% 1,137.16 12.52% 221.69 2.44% 350.58 3.86% 113.04 1.24% 355.05 3.91% 1.30 0.01% 92.14 1.01% 3.37 0.04% 513.26 5.65% (98.6) (1.09)% (211.6) (2.33)% 237.39 2.61% 243.20 2.68% (5.81) (0.06)%

APBN-P 2014 Triliun Rupiah 1,635.40 1,633.00 1,246.10 386.9 2.3 1,876.90 1,280.40 258.8 364.2 135.5 403 2.9 88.1 27.9 596.5 (106.0) (241.5) 241.5 254.9 (13.4)

% PDB 16.30% 16.20% 12.40% 3.80% 0.00% 18.70% 12.70% 2.60% 3.60% 1.30% 4.00% 0.00% 0.90% 0.30% 5.90% (1.10)% (2.40)% 2.40% 2.50% (0.10)%

% perubahan (2013 & 2014) 13.66% 24.73% 15.67% 9.06% (66.30)% 13.72% 12.60% 16.74% 3.88% 19.87% 13.51% 123.08% (4.38)% 727.89% 16.22% 7.47% 14.09% 1.73% 4.81% 130.64%

24

Kebijakan Utama APBN 2014

…membantu menjaga stabilitas dan sustainabilitas perekonomian Indonesia... • Defisit dijaga pada level dibawah 3%. Defisit APBN-P 2,4% naik dari realisasi 2013 sebesar 2,3% • Peningkatan pendapatan dalam negeri sebesar 24,7% didukung oleh meningkatknya penerimaan perpajakan menjadi Rp. 1.246 Triliun. Sementara itu, belanja pemerintah naik menjadi Rp. 1.877 Triliun yang membuat total defisit menjadi RP. 241.5 Triliun. • Melanjutkan kondisi pada tahun 2013, pembiayaan akan tetap diprioritaskan pada pembiayaan dalam negri. • Beberapa kebijakan utama pada APBN-P 2014 antara lain : • Pemotongan anggaran belanja pemerintah sebesar Rp. 43 Triliun pada pos belanja yang non-produktif dan pada pos belanja pegawai (seminar, perjalaanan dinas) • Penyesuaian tarif listrik secara bertahap untuk mengurangi beban subsidi nergi • Kuota konsumsi BBM bersubsidi dijaga sebesar 46 juta KL melalui, antara lain, konversi dan kebijakan pembatasan.


25

Postur APBN 2015

…merupakan Baseline Budget Rincian (Triliun rupiah)

A. Pendapatan Negara I. Pendapatan Dalam Negri 1. Penerimaan Perpajakan 2. Penerimaan Bukan Pajak II. Hibah B. Belanja Pemerintah 1. Belanja K/L a. Belanja Pegawai b. Belanja Barang c. Belanja Modal d. Belanja Sosial 2. Belanja Non-K/L a. Belanja Pegawai b. Pembayaran Bunga Utang c. Subsidi 1. Subsidi Energi 2. Subsidi Non Energi c. Belanja Lain-Lain B. Transfer ke Daerah dan Dana Desa 1. Transfer ke Daerah a. Dana Perimbangan I. Dana Bagi Hasil II. Dana Alokasi Umum III. Dana Alokasi Khusus b. Dana Otonomi Khusus c. Dana Keistimewaan DIY d. Dana Transfer Lainnya 2. Dana Desa C. Keseimbangan Primer D. Surplus/Defisit Anggaran % defisit terhadap PDB E. Pembiayaan I. Pembiayaan Dalam Negri II. Pembiayaan Luar Negri (neto)


R-APBN 1,762.29 1,758.86 1,370.83 388.04 3.43 2,019.87 600.58 162.51 209.91 156.45 71.67 779.29 130.30 154.03 433.51 363.53 69.97 31.76 639.99 630.92 509.49 124.45 349.22 35.82 16.47 0.55 104.41 9.1 -103.53 -257.58 -2.32 257.58 281.39 -23.81

2015

APBN

1,793.59 1,790.33 1,379.99 410.34 3.36 2,039.48 647.30 169.11 230.40 176.12 71.67 745.13 123.62 151.97 414.68 344.70 69.97 46.42 647.04 637.97 516.40 127.69 352.89 35.82 16.61 0.55 104.41 9.1 93.92 245.89 -2.21 245.89 269.71 -23.81

APBN-2015 •

Baseline Budget. APBN 2015 disusun pada masa transisi dari pemerintahan lama ke pemerintahan baru. Baseline budget memperhitungkan kebutuhan pokok penyelenggaraan pemerintahan dan pelayanan kepada masyarakat, sehingga tetap memberikan ruang gerak fiskal kepada pemerintahan baru untuk melakukan penyesuaian

•

Dana Desa. Pengalokasian Dana Desa merupakan amanat Undang– Undang Nomor 6 Tahun 2014 tentang Desa.

26

Kebijakan Pertumbuhan Jangka Menengah

2

Terdapat Risiko Pada Perekonomian …terjebak dalam Middle Income Trap

Pendapatan per Kapita (PPP 2005, USD) 14000 12000 10000

HIC threshold >USD 12000 (PPP 2005)

8000 6000 4000 2000 0

Periode Demographic Dividend /Bonus Demografi tersisa -• • • •

2025-2030

The end of Demographic Dividend

Sebelum 1990 Indonesia masuk dalam kelompok Low Income country (USD PPP 2005) Sejak 1990 – sekarang: Indonesia tergolong Lower Middle Income Country Terdapat risiko terjebak dalam Middle Income Trap Perlu langkah terobosan Not Business as Usual


28

Simulasi Pertumbuhan Perekonomian …perlu megoptmalkan bonus demografi

Indonesia’s Income per Capita Indonesia (Constant GNI, 2013 USD)

2nd Scenario

14,000 13,000

High Inc (US$12,615)

12,000 11,000 10,000 9,000 8,000 7,000 6,000

3rd Scenario: HIC at 2030

Simulated Average Growth Rate 1st Scenario : 5.8%  HIC in 2040 2nd Scenario : 7.0%  HIC in 2035

1st Scenario

3rd Scenario : Average growth to reach HIC in 2030  8.7% 2013 : US$3.580

5,000

Middle Inc (US$ 4,085)

4,000 3,000 2,000

Low Inc (US$ 1,036)

1,000

2040

2038

2036

2034

2032

2030

2028

2026

2024

2022

2020

2018

2016

2014

2012

2010

2008

2006

2004

2002

2000

1998

1996

1994

1992

1990

-

2030: The end of demographic bonus Kementerian Keuangan

29

Middle Income Trap Beberapa definisi dan konsep Definisi Middle Income Trap o o

“Countries stagnating and not growing to advanced country level” (ADB, 2012; Worldbank 2012) , “Growth slowdown and stuck in the middle-income status” (Gill and Kharas, 2007; Eichengreen et al, 2011)

Thresholds Pendapatan

Low Income Lower Middle Income Upper Middle Income High Income

ADB GDP per Cap, PPP 1990P US$11,750

 Definisi trap dalam kerangka lamanya waktu dalam kelompok middle income  Lower-middle income (LM) Trap: bila berada dalam status LM selama 28 tahun atau lebih  Upper-middle income (UM) : bila berada dalam UM selama 14 tahun atau lebih

World Bank GNI per Cap. PPP 2005P US$12615

.. menuju kelompok High Income Countries bukan hal yang mudah! o WB (2012) menggunakan batas threshold dan perbandingan pendapatan terhadap PDB per kapita Amerika Serikat: • Dari 101 negara middle-income di tahun 1960, hanya 13 negara yang berhasil mencapai high income countries di tahun 2008 • 88 negara lainnya tidak beranjak dari middle income group  terjebak dalam Middle Income Trap o ADB (2012) dengan menggunakan batas threshold absolut: • Pada tahun 2010, dari 52 middle-income countries, 35 negara terjebak dalam status the middle-income group  terjebak middle-income trap. • Bahkan 30 diantaranya  terjebak dalam the lower-middle income trap. Kementerian Keuangan

30

30

Indonesia Perlu Mempersiapkan Kebijakan

…Pencapaian High Income Status menuntut penanganan isu secara komprehensif

Sustainable Growth

Equitable Growth

Produktivitas Sumber Daya Manusia Inovasi & teknologi Stabilitas Ekonomi

Kemiskinan Kesenjangan: pendapatan & antar daerah Financial inclusion Redistribusi Fiscal : Skema Subsidi

Kebijakan Koordinasi kebijakan Fiskal – moneter – sektor riil Kerangka kerja Ekonomi Makro dan Micro economic Persepektif jangka pendek dan panjang Keselarasan Pusat dan Daerah Kementerian Keuangan

31

31

Tantangan pada sektor Industri

…pertumbuhan ekonomi Indonesia bergantung pada sektor Industri 25

15

-10.0

Source: BPS estimated

-15.0

•

2012

2010

2008

2006

2004

2002

2000

1998

1996

1994

1992

1990

1988

1986

1984

1982

1978

-5

1976

2012

2009

2006

2003

2000

1997

0

Average ‘01-’13: 4,8

1974

-5.0

1994

1991

1988

1985

1982

1979

5 1976

0.0

1973

10

1970

5.0

Average ‘70-’97: 10,9

1972

Average ‘01-’13: 5,4

1970

Average ‘70-’97: 7,1

10.0

Manufacturing Growth

20

1980

GDP Growth

15.0

-10 -15

The slowdown of manufacturing sector is due to: Competitiveness faces pressures • Infrastructure gap Low Productivity • Skill gap • Shallow financial sector and relatively high cost of fund • Upward wage pressures • Emergence of new Asian frontier markets (i.e Vietnam, Cambodia, Bangladesh, Lao PDR, Myanmar) • Import dependency of intermediate goods • Volatility of exchange rate lead to higher and less certain import costs higher cost of production


32

Tantangan pada sektor Industri

…penurunan porsi sektor manufaktur terhadap perekonomian Value added (% of GDP)

60.0

% of total employment 60.0 Services

50.0

50.0

Services 40.0

40.0

Manufacturing

30.0

Agriculture

30.0

20.0

20.0 10.0

2013

2011

2009

2005

2003

2001

1999

1997

1995

0.0

1993

2013

2010

2007

2004

2001

1998

1995

1992

1989

1986

1983

1980

1977

1974

1971

1968

1965

1962

0.0

Manufacturing

2007

Agriculture

1991

10.0

Sumber: BPS (Indonesia’s Central Agency on Statistics)

• Penurunan porsi sektor Industri terhadap perekonomian menunjukkan adanya tanda terjadimya premature exit (de-industrialization) • Kontribusi penyediaan lapangan kerja dari sektor Industri juga relatif stagnan. Kementerian Keuangan

33

Tantangan Pada Sisi Supply (1) Rendahnya produktivitas dan efisiensi

GDP Growth

Source of Economic Growth (average 1990-2011) 12.0

Capital

Labour

Inv/PDB

2013

3.6% 4.5% 4.8% 5.0% 5.7% 5.5% 6.3% 6.0% 4.6% 6.2% 6.5% 6.2% 5.8%

23.3% 21.3% 22.5% 22.9% 24.4% 23.4% 22.5% 23.8% 23.3% 23.9% 24.8% 27.3% 26.8%

Average

5.5%

23.9%

2001 2002 2003

TFP

2004 2005

10.0

2006 2007

8.0 6.0 4.0

2008

3.9

2009

2.2

0.5 1.0

1.9

2010

3.0

2.0 0.0

ICOR

Realization

2011 2012

(Inv(t-1)/∆PDBt)

6.1 5.2 4.5 4.5 4.0 4.4 3.7 3.7 5.1 3.7 3.7 4.0 4.7

4.4

Average ICOR 4.4 menunjukkan bahwa Indonesia membutuhkan pertumbuhan investasi 4.4% untuk setiap 1% pertumbuhan ekonomi Economic growth could be increased through : a) Peningkatan Investment Ratio dari PDB  

Sumber: Asian Productivity Organization (APO) database.

Rencahnya R&D, kualitas manusia dan rendahnya innovasi  all lead to low

contribution of technology in economic growth  difficult to sustain high growth Kementerian Keuangan



Peningkatan Saving Rate  Financial Deepening Infrastructure spending fiscal space, revenue optimization, efficiencies in expenditure policy Kebijakan untuk menarik investasi asing.

b)

Penurunan ICOR

c)

Kombinasi dari keduanya

Efficiency through lower investment needs per unit of output.  Productivity improvement, technological support and innovation.

34

Tantangan Pada Sisi Supply (2) Rendahnya dukungan infrastruktur Rank of infrastructure Quality Country

Overall Quality of Quality of Roads Ports Infrastructure 5 9 20 23 29 64 72 76 82 90

Singapore Japan Malaysia Korea Saudi Arabia China Indonesia Thailand Iran India

6 10 19 18 26 49 72 50 63 76

2 26 19 27 40 53 77 54 80 76

Quality of Electricity Supply 6 25 39 44 26 56 84 58 61 103

Source: Global Competitiveness Index 2014-15, World Economic Forum

Source: World Bank

Logistics Performance Index (1=low & 5=high)

•

Kurangnya dukungan infrastruktur menyebabkan tingginya biaya logistik

•

Salah satu penyebab kurangnya dukungan infrastruktur adalah rendahnya belanja infrastruktur.

•

Lack of infrastructure  low productivity and inefficiency

4.00 3.00 2.00 1.00 -

Chile

South Africa Korea, Rep 2010


2012

Malaysia

Indonesia 2014 Source: APO

35


Tantangan Pada Sisi Supply (4)

Masih tingginya cost of fund dan Pasar keuangan yang shallow % of GDP 200 180

16.00 14.00

188 M2

160

141

140

6.00

Source: WDI

131

Market Capitalization

13.63

12.00

133

4.00

10.00

120

7.97

8.00

100

6.00

80 59

60

40

40

6.08

6.76 5.54

3.00 6.00

2.00

4.00 1.00

2.00

20

-

0 China

Malaysia

Thailand

Korea

Philippines Indonesia

Source: World Development Report, September 2014

5.00

China

Malaysia

Deposit Rate

Philippines

Thailand

Lending Rate

Korea, Rep.

Indonesia

-

Spread (RHS)

• Sektor Perbankan Indonesia masih belum tumbuh dengan baik dan masih tertinggal dibandingkan dengan peers. • Financial deepening is needed •Akses masyarakat terhadap perbankan masih rendah (20%) • Financial inclusion is needed • Relatively high spread  indicates relatively inefficient banking sector • Relatively high lending rate  constrains economic capacity enhancement Kementerian Keuangan

37

Pertumbuhan Yang Berkelanjutan ..new Indonesian Economic growth model

Human Capital Development:

Sustainable Resources Use

High-quality education Education and industry link Skill training Innovation Productivity

Inclusive growth:

Alternative /renewable energy High value added Nat. resource industry

Strong downstream industry, including Agriculture and Fishery

Macroeconomic stability:

Sustainable growth Fiscal prudence Monetary prudence Effective incentive system Strong Purchasing power


Sustainable and Equitable Growth

Anti poverty policies Social protection Financial inclusion

Investment:

Public and Private: Connectivity Logistic High tech IT

38

6 pilar penting untuk dapat tumbuh tinggi

... Usulan Prof. Joseph E. Stiglitz untuk perttumbuhan berkesinambungan 1

Peran Penting Pemerintah • Mekanisme redistribusi dan regulasi yang baik akan dapat menghindari berbagai bentuk kegagalan pasar.

2

Kebijakan makroekonomi yang baik • Kebijakan moneter dan fiskal sebaiknya tidak terlalu fokus pada satu tujuan.

3

Mewujudkan pertumbuhan inklusif • Pengurangan ketimpangan melalui mekanisme subsidi yang lebih tepat sasaran

4

Kebijakan sektor industri • Melakukan transformasi struktural

5

Pengembangan sektor keuangan • Perluasan jangkauan pelayanan sektor keuangan melalui kerangka sistem keuangan inklusif

6

Tata kelola yang baik • Koordinasi yang baik antara kebijakan moneter, fiskal, dan riil juga akan menciptakan landasan yang kuat sebagai prasyarat pertumbuhan tinggi yang berkesinambungan.

Ministry of Finance, Republic of Indonesia

39

Terima Kasih


40

Update Perekonomian Indonesia (1) Indikator

Kinerja

Nilai Tukar

• Per 31 Desember 2013 : Rp12.189/USD depresiasi 19,54%(ytd) • Per 5 Desember 2014 : Rp12.296 depresiasi 0,88% (ytd) • Periode 2 Jan – 5 Desember 2014 Terkuat Rp11.271/USD -- Terlemah Rp12.318/USD

IHSG

• Per 31 Desember 2013 : 4.274,18 melemah 0,98% (ytd) • Per 5 Desember 2014: 5.187,99 menguat 21,38% (ytd) • Periode 2 Jan – 5 Desember 2014 Tertinggi 5.246,48 – Terendah 4.175,81

Inflasi

• Inflasi sepanjang tahun 2013 sebesar 8,38% (ytd, yoy), rata-rata inflasi 2013: 6,97%, lebih tinggi dibandingkan rata-rata 2012: 4,28% (SBH 2007) • Inflasi November 2014 : 1,5% (mtm) , 5,75% (ytd) atau 6,23% (yoy)

Harga Minyak Mentah Indonesia

• Per November 2014 ICP mencapai US$75,4 per barel • Rata-rata tahun 2013 sebesar US$105,6 per barel • Rata-rata tahun 2014 s.d November sebesar US$99,86 per barel • Total capital inflow 2013 sebesar Rp36,0T. Saham = net outflow 20,6T; SUN net inflow 53,3T; SBI = net inflow 3,3T.

Arus Modal Masuk

Yield SUN


• Selama November 2014 saham net inflow Rp5,28T ; SUN net inflow Rp21,34T • Selama 2014 (s.d 4 Des) pasar saham mengalami net inflow sebesar Rp50,48 T sementara SUN net inflow Rp163,21T • Di pasar SUN, posisi kepemilikan asing per 4 Des 2014 adalah sebesar Rp477,87T atau mencapai 39,19% dari total SUN diperdagangkan. • Per 31 Des 2013: Yield SUN 10Y 8,47%, Yield SUN 5Y  8,07%. • Per 5 Desember 2014: Yield SUN 10Y  7,85%, Yield SUN 5Y  7,66% • Periode 1 Jan – 5 Desember 2014 : Yield SUN 10Y Tertinggi 9,18% -- Terendah 7,69% Yield SUN 5Y  Tertinggi 8,67% -- Terendah 7,56%

41

Update Perekonomian Indonesia (2) Indikator Pertumbuhan PDB

Kinerja • • • • •

• Realisasi PMA/PMDN Q3 2014 mencapai Rp119,9T atau naik 19,3% (yoy)  PMA : Rp 78,3T naik 16,9%(yoy)  PMDN : Rp 41,6T naik 24,2%(yoy) • Realisasi PMA/PMDN semester I 2014 mencapai Rp222,8T atau naik 15,56% (yoy)  PMA : Rp 150,0T naik 13,5%(yoy)  PMDN : Rp 72,8T naik 20,2%(yoy)

Investasi Langsung

Perdagangan Internasional

• Jan – Des 2013: Ekspor tumbuh -3.93% (yoy). Impor tumbuh -2,64% (yoy) • Oktober 2014 : Ekspor turun 2,2% (yoy) menjadi US$15,4 miliar, sementara impor turun 2,2% (yoy) menjadi US$15,3miliar. Surplus neraca perdagangan sebesar US$23,2 juta • Jan-Okt 2014 : ekspor turun 1,6% (yoy) menjadi US$148,1 miliar, sementara impor turun 4,05% (yoy) menjadi US$149,7 miliar. Defisit perdagangan sebesar US$1,65 miliar. •

Neraca Pembayaran

•

•


Q3-2014: 5,01 (yoy) Q2-2014: 5,12% (yoy) Q1-2014: 5,21% (yoy). Sepanjang 2013 : 5,78% (yoy). PDB nonmigas 6,3%, PDB migas -2,8%. Sepanjang 2012 : 6,23% (yoy). PDB nonmigas 6,8%, PDB migas -3.3%

NPI pada triwulan III-2014 mengalami surplus US$6,5 miliar, meningkat dari US$4,3 miliar pada triwulan sebelumnya. Defisit transaksi berjalan pada triwulan III-2014 tercatat sebesar US$6,8 miliar (3,07% PDB), lebih rendah dibandingkan dengan defisit US$8,7 miliar (4,06% PDB) pada triwulan II-2014 dan defisit pada periode yang sama tahun 2013 sebesar US$8,6 miliar (3,89% PDB). Sementara surplus transaksi modal dan finansial mencapai US$13,7 miliar, terutama didukung aliran masuk modal asing.

42

Indeks saham terus menguat di minggu pertama Desember meski terjadi net foreign selling.

Yield SUN terus mengalami penurunan

Rupiah terus melemah 10 5400

12,200

5200

12,000

IHSG

5000

11,800

4800

11,600

4600

11,400

IDR

9 8 7 6

4200

11,000

4000

5Y

10Y

4 3

4400

11,200

1Y

5

Jan-13 Feb-13 Mar-13 Apr-13 May-13 Jun-13 Jul-13 Aug-13 Sep-13 Oct-13 Nov-13 Dec-13 Jan-14 Feb-14 Mar-14 Apr-14 May-14 Jun-14 Jul-14 Aug-14 Sep-14 Oct-14 Nov-14 Dec-14

12,400

9.5 9 8.5


31 Des 13

7.5

31 Mar 14 30 Okt 14

7

5 Des 14

30Y

20Y

6.5 15Y

• Rupiah mengalami tekanan antara lain dikarenakan menguatnya Dolar AS terhadap mata uang negara lain seiring dengan membaiknya kinerja ekonomi AS.

8

1Y 2Y 3Y 4Y 5Y 6Y 7Y 8Y 9Y 10Y

• pasar saham selama November menunjukkan kinerja yang positif, IHSG mengalami kenaikan sebesar 2,97% dibandingkan bulan sebelumnya.

Dibandingkan 2013 yield SUN cenderung lebih rendah, Yield SUN 10Y  2 Jan 2014: 8,57%  5 Des 2014 : 7,85%, Yield SUN 5Y  2 Jan 2014: 8,09%  5 Des 2014: 7,66%

43

Nilai tukar rupiah dan mata uang regional melemah terhadap dolar AS Perubahan Nilai Tukar Kawasan

Pergerakan Index Saham Kawasan India Tiongkok

21.43%

Thailand

21.4%

2.39% 10.0% 5.80%

Jepang Amerika Serikat

2.38%

Singapura Hong Kong

3.0%

1.30%

Korea Malaysia

Per 5 Desember 2014

-1.2% 2.86%

-1.69%

China

-1.62%

-0.62%

-4.29% -5.65% -5.97%

Euro

-20%

10%

20%

30%

40%

 Pada bulan November, pasar saham mengalami net-inflow Rp5,28,2T dan SUN mengalami inflow Rp18,47T.  Mingu pertama bulan Desember terjadi net outflow baik di pasar SUN (Rp3,33) maupun saham (Rp0,8T).


-3.76%

-5.00%

-15%

-10%

-5%

0%

5%

Net Foreign Buying

50%

• Selama Jan – Nov terjadi net capital inflow sekitar Rp216,35T

-1.95%

-1.00%

-14.30%

-4.89%

0%

-1.82%

-11.17%

Per 5 Desember 2014

-6.3%

-10%

Indonesia

Jepang

-0.66%

-0.88%

Malaysia

%MoM

-0.3% 2.85%

Inggris

-0.50%

%MoM

Inggris %YTD

-0.41% 0.97%

%YTD

Singapura

8.0%

5.0% 1.12%

depresiasi

Thailand

22.8%

0.30%

Indonesia

Filipina

23.0%

1.29%

Filipina

38.8%

-0.10%

-0.73%

Jan-14 Feb-14 Mar-14 Apr-14 Mei-14 Jun-14 Jul-14 Agust-14 Sept-14 Okt-14 Nov-14

Saham 2,33 7,82 14,48 8,67 8,09 2,74 13,07 -1,32 -7,4 -3,20 5,28

Triliun Rupiah SBI 0,18 2,87 -0,34 3,46 8,37 -3,87 -6,73 -2,96 -3,57 1,85 n.a

SUN 4,82 16,49 15,77 16,09 20,16 6,43 14,67 15,94 21,66 13,17 21,34

Bulan 7,33 27,18 29,91 28,22 36,62 5,30 21,01 11,66 10,69 11,81 26,62

Total Kumulatif 7,33 34,51 64,42 92,64 129,26 134,56 148,24 167,22 177,92 189,73 216,35

44

Perkembangan Perekonomian Terkini

Recommend Documents